Mercados e Produtos Financeiros

André Diz
(luis.acdiz@professores.ibmec.edu.br)

Aula 1 - Conceitos Gerais e Juros Simples

Bibliografia: Cap. 1
Matemática Financeira – Alexandre Assaf Neto

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 Juros Simples

Matemática Financeira: valor do dinheiro no tempo

• Efetuar análises / comparações das movimentações de entrada / saída do fluxo de caixa

no tempo.

• $1 hoje é preferível a $1 amanhã

“Postergar a entrada de caixa envolve um sacrifício o qual deve ser pago

mediante uma recompensa”

Taxa de juros

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Taxa de Juros deve remunerar:

i. Risco:

• “prêmio” pela incerteza em relação ao futuro (empréstimo / aplicação);

• Risco de trocar a liquidez imediata (moeda) por uma expectativa (incerteza) de
receber no futuro

ii. Inflação

• Perda de compra do capital

• Incapacidade de adquirir os mesmos bens / serviços com a mesma quantidade de
capital

iii. Capital Emprestado

• “prêmio” para compensar a privação => Custo de Oportunidade

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Taxa de Juros:

• Coeficiente que determina o juro (remuneração do capital)

• Se referem a uma unidade de tempo (dia; mês; ano; etc.)

• “Medida” em:

• Taxa percentual (20% ao ano)

=> Capital: $ 1.000; Rentabilidade 20% ao ano. Em 1 ano:

($1.000/100) x 20 = $ 200 => quantos “centos” cabem em $1000? 10 centos

• Taxa Unitária (0,2)

 Capital de $1.000; Rendimento anual: 0,2. em 1 ano:

($1.000) x (20/100) = $ 200 => qual parte de cada unidade será a taxa de rentabilidade?

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Taxa de Juros:

Nas formulas de matemática financeira, os cálculos utilizam a taxa de juros unitária

Taxa Percentual Taxa Unitária

1,5% 0,015
8,0% 0,080
20,0% 0,200
85,0% 0,850
120,0% 1,200
1500,0% 15,000

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Diagrama do Fluxo de Caixa:

• Forma de visualizar os movimentos de entrada/saída de capital ao longo do tempo

• Linha do tempo

• 0 => momento inicial (de contagem do fluxo)

• Setas => entrada (recebimentos) / saída (aplicações) de caixa

0 1 2 3 4 5 7 8 9 10 11 12 ...

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Regras básicas:

• Nas fórmulas de cálculo, o prazo da operação e a taxa de juros devem estar na mesma
unidade de tempo

• Aplicação: $ 1.000
• Remuneração: 2% ao mês Taxas e Períodos compatíveis => só aplicar a fórmula
• Tempo: 1 mês

• Aplicação: $ 1.000
• Remuneração: 8% ao ano Taxas e Períodos incompatíveis => necessário ajuste
• Tempo 1 mês

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Critérios de capitalização dos juros: como contabilizar os juros

• Como as taxas de juro serão incorporadas ao capital ao longo do tempo?

• Qual a regra de como contar o tempo?

• Qual o combinado?

i. Regra de Capitalização Simples:

• O fluxo do capital no tempo se comporta como um progressão aritmética (P.A)

• Juros são contabilizados de forma linear ao longo do tempo

• Juros incidem “apenas” sobre o capital inicial / valor original (aplicação / empréstimo)
• Juros não são “contabilizados” sobre o saldo acumulado; não há juros sobre juros

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Regra de capitalização Simples:
Exemplo:

• Empréstimo de $1.000 pelo prazo de 5 anos pagando

juros simples à razão de 10% ao ano.
Juros Simples
$1.000 juros apurados saldo devedor
Fim 1º ano 0,10 x $1.000 = $ 100,00 $ 1.100,00
Fim 2º ano 0,10 x $1.000 = $ 100,00 $ 1.200,00
Fim 3º ano 0,10 x $1.000 = $ 100,00 $ 1.300,00
Fim 4º ano 0,10 x $1.000 = $ 100,00 $ 1.400,00
Fim 5º ano 0,10 x $1.000 = $ 100,00 $ 1.500,00

• “regra da taxa de juros” => regra linear => custo final do empréstimo é linearmente
proporcional ao tempo emprestado

• Qual o custo final do empréstimo? 10% ao ano por 5 anos

=> 10% x 5 períodos = 50% ($1.000) = $ 500 => 10% + 10% + 10% + 10% + 10% = 50% do $
inicial
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Regra de capitalização composta:

ii. Regra de Capitalização Composta:

• Incorpora ao capital (devido ou aplicado) não “apenas” os juros de cada período, mas
também os juros acumulado até o momento imediatamente anterior

• O fluxo do capital no tempo se comporta como um progressão geométrica (P.G)

• Juros calculados sobre o saldo acumulado (não unicamente sobre o capital inicial)

Juros Compostos
$1.000 juros apurados saldo devedor
Fim 1º ano 0,10 x $1.000 = $ 100,00 $ 1.100,00
Fim 2º ano 0,10 x $1.100 = $ 110,00 $ 1.210,00
Fim 3º ano 0,10 x $1.210 = $ 121,00 $ 1.331,00
Fim 4º ano 0,10 x $1.331 = $ 133,10 $ 1.464,10
Fim 5º ano 0,10 x $1.464 = $ 146,41 $ 1.610,51
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Regra de capitalização Simples vs Composta:

Aplicação prática: juros compostos

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Regra de capitalização contínua vs descontínua:

Contínua => ao longo do tempo (infinitesimal)

Descontínua => ao final do período de capitalização

Fórmula dos juros simples:

J=Cxixn
J = valor dos juros ($)
C = Capital ($)
i = taxa de juros unitária
n = prazo
C=?
i=?
n=?
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Exemplos:
i. Um capital de $80.000 é aplicado á taxa de 2,5% ao mês durante um trimestre. Pede-se
determinar o valor dos juros acumulados no período.

ii. Um negociante tomou um empréstimo pagando uma taxa de juros simples de 6% ao mês
durante 9 meses. Ao final deste período, calculou em $ 270.000 o total dos juros
incorridos na operação. Determinar o valor do empréstimo.

iii. Um capital de $ 40.000 foi aplicado num fundo de poupança por 11 meses produzindo
um rendimento financeiro de $ 9.680. Pede-se apurar a taxa de juros oferecida por essa
operação.

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Montante e Capital

• Uma quantidade de capital, aplicado a determinar juros por determinado tempo produz
um determinado montante.

M=C+J

Sabemos que J = C x i x n

Logo: M = C + (C x i x n) = C (1 + i x n) => C = M / ((1 + i x n)

(1 + i x n) => Fator de Capitalização ou Fator de Valor Futuro (FCS)

1 / (1 + i x n) => Fator de Atualização ou Fator de Valor Presente (FAS)

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Montante e Capital

• Uma quantidade de capital, aplicado a determinar juros por determinado tempo produz
um determinado montante.

FCS
Cn = Ct x (1 + i x n)

Ct Cn
t n

Ct = Cn x [ 1 / (1 + i x n) ]
FAS

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Exemplos:

i. Uma pessoa aplica $18.000 à taxa de 1,5% ao mês durante 8 meses. Determinar o valor
acumulado ao final do período.

ii. Uma dívida de $ 900 mil ira vencer em 4 meses. O credor está oferecendo um desconto de
7% ao mês caso o devedor deseje antecipar o pagamento para hoje. Calcular o valor que
o devedor pagaria caso antecipasse a liquidação da dívida.

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Equivalência Financeira

• Uma determinada quantidade de Capital pode ser equivalente a outra quantidade de

Capital em momentos distintos no tempo

• $120 vencíveis daqui a 1 ano é equivalente a $100 hoje, desde que a taxa de juros seja de
20% ao ano.

M = 100 x (1 + 0,2 x1)

$100 $120

C = 120 / (1 + 0,2 x1)

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Exemplos:

i. Determinar se $ 438.080 vencíveis daqui a 8 meses é equivalente a se receber hoje $296.000,

admitindo uma taxa de juros simples de 6% ao mês.

ii. Determinar se $ 45.000 vencíveis daqui a 10 meses é equivalente a se receber hoje $40.000,
admitindo uma taxa de juros simples de 2,5% ao mês.

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Exercícios:
i. Uma pessoa aplicou em uma instituição financeira $18.000, resgatando $21.456 4 meses depois. Calcule
a taxa mensal de juros simples auferida na aplicação

ii. Se uma pessoa necessitar de $100.000 daqui a 10 meses, quanto deverá ela depositar hoje num fundo de
poupança que remunera à taxa linear de 12% ao ano?

iii. Determine a taxa bimestral de juros simples que faz com que um capital triplique de valor após 2 anos.

iv. Um título com valor nominal de $7.200 vence em 120 dias. Para uma taxa de juros simples de 31,2% ao
ano, pede-se calcular o valor deste título:
i. Hoje
ii. 2 meses antes de seu vencimento
iii. 1 mês após o vencimento.

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Exercícios:

v. Uma pessoa deve dois títulos no valor de $25.000 e $56.000 cada. O primeiro título vence em 2 meses e
o segundo um mês após. O devedor deseja propor a substituição destas duas obrigações por um único
pagamento ao final do 5º mês Considerando 3% ao mês a taxa corrente de juros simples, determine o
valor do pagamento único.

vi. Uma pessoa tem os seguintes compromissos financeiros: $ 35.000 com vencimento no mês 3 e $ 65.000
com vencimento no mês 5. Para o resgate dessas dívidas, o devedor pretende utilizar suas reservas
financeiras aplicando-as em uma conta de poupança que rende 66% ao ano de juros simples. Pede-se
determinar qual o valor do capital que deve ser aplicado de forma que possam ser sacados os valores
devidos em suas respectivas datas de vencimentos sem deixar saldo final na conta.

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