07/11/2017

Introdução à Gestão 2017-2018

Bibliografia:

Introdução à Gestão das Organizações (Cap. 13 da 4ªed., págs. 495-524)

Capital
O Capital é um factor de produção, a par do trabalho e dos recursos naturais e,
como tal, a sua utilização tem de ser remunerada

Tempo
Valor temporal do dinheiro: deter 1.000€ em 2014 não “vale” o mesmo que
deter 1.000€ em 2015
Juro
Consiste na remuneração do Capital Financeiro
valor gerado pela passagem do tempo de um período de capitalização sobre
um capital, mas que só está disponível no momento do seu vencimento

Capitalização
processo de transformação, provocado pelo tempo, de capital em capital mais
juro

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Para comparar ou operar com capitais é necessário que

estes estejam reportados ao mesmo período de tempo
Dois tipos de problemas “clássicos”:

Problemas de capital único: onde pretende estabelecer-se

uma equivalência entre dois ou mais capitais, capital a capital
▪ “Quanto receberei, daqui a um ano, se efectuar hoje um depósito de
1.000€, à taxa de juro anual 5%?”

Problemas de conjunto de capitais: onde pretende

estabelecer-se uma equivalência entre um capital e um
conjunto de capitais ou entre dois conjuntos de capitais
▪ “Quanto receberei daqui a um ano se todos os meses depositar 100 € e a
taxa de juro for de 2,5% ao ano?”

Valor atual ou Capital inicial

Perídodo de capitalização

0 t
Capital inicial

Valor Futuro

Juros Valor Futuro

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Considerando:
um capital inicial Ct, referido ao momento t,
um período de aplicação desse capital (t)
uma taxa de capitalização (i), vem

C(t + n ) = Ct (1 + i )× t
C t+n é o valor acumulado do capital C no final do
período t
processo de acréscimo que o capital sofre ao longo dos
períodos de tempo

JURO SIMPLES
o juro sai do processo de capitalização, isto é, não vai gerar juro no(s)
período(s) seguinte(s).
Ct = C0 (1+ i × t )
Em cada período, o juro incide apenas sobre o capital inicial

JURO COMPOSTO
o juro é incorporado no capital com que se vai iniciar o período de tempo
seguinte vindo ele próprio a gerar juro no período seguinte, ou seja,
capitaliza.
Ct = C0 (1+ i )
t

No final de cada período o juro é adicionado ao capital inicial por forma a

produzir juros.

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100 M€ Capital inicial

Incidência de juros

5 M€ 5 M€ 5 M€

0 1 2 3
t
Capital inicial 100 M€
Valor/Capi
tal Futuro
115M€
Juros 15 M€ Valor Futuro

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A totalidade dos juros simples pode ser

expressa por:
J = C×i ×t
Total dos juros
Capital inicial
Taxa de juro
Número de períodos

O montante ou valor futuro pode ser

definido como:

Ct = C0 + C0 × i × t
ou, colocando em evidência, por:

Ct = C0 (1+ i × t )
Nota importante: t (nº de períodos) e i (tx de
juro) devem estar sempre na mesma base

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Ct
C0 =
(1+ i × t )

 Ct 
 −1
Ct = C0 (1+ i × t ) C
i= 0
t


 Ct 
 −1
C 
t= 0
i

a) Qual o juro gerado num depósito de 600€ durante um ano

se a taxa de juro anual for de 7%?

b) Se o juro gerado pelo mesmo depósito no mesmo período

de tempo fosse de 72€, qual seria a taxa de juro desse
depósito?

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Qual o rendimento produzido pelo investimento de

um capital de 1.000€, por 1 ano, à taxa de juro anual
de 10%?

Qual o valor de um capital de 1.000€, investido à

taxa de juro anual 10%, ao fim de 1 ano?

Qual o rendimento produzido pelo investimento de

um capital de 1.000€, por 2 anos, à taxa de juro
anual de 10%?

Qual o valor de um capital de 1.000€, investido à

taxa de juro anual 10%, ao fim de 2 anos?

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A aplicação de 3.000€ pelo prazo de 9 meses, em regime de

juro simples, gera um rendimento de 112,50€. Qual a taxa de
juro aplicada?

Nota: Há que achar a taxa proporcional mensal

Qual o investimento necessário para gerar um capital de

1.050€ daqui a 6 meses à taxa de juro anual de 10%, em
regime de juro simples?

Um capital de 36.000€ transformou-se, após 100 dias, em

37.000€. Calcule a taxa de juro anual aplicada.

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Calcular o capital acumulado resultante de um investimento

de 5.000€, aplicado em regime de juro composto, à taxa
anual de 15% e num prazo de 15 meses.

Determinar o juro produzido por um capital de 10.000€,

aplicado à taxa semestral de 6%, durante 11 meses.

Um capital de 7.500€ vence juros, em regime de juro

composto, à taxa de juro anual de 4%.
a) Determinar o juro vencido durante o terceiro ano.
b) Determinar os juros vencidos nos quatro anos de
aplicação.

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Processo inverso da capitalização

Se um determinado capital produz juro num certo período
de tempo t, e se considerarmos que o juro é o incremento
do capital inicialmente aplicado, o desconto será o valor
desse capital num momento anterior a t.
O desconto transforma o capital num valor inferior
É aplicável quando pretendemos reportar o valor de um
capital futuro a um momento anterior e, portanto, é
bastante útil do ponto de vista das operações financeiras
A atualização depende do tempo, antecipação do
vencimento e do capital em referência

D = Ct − C0

Uma empresa tem um crédito de 100.000€, a vencer daqui a dois anos, a

uma taxa de juro anual de 10%, em regime de capitalização simples.
a) Admitindo que a empresa pretende receber esse crédito hoje, qual
o desconto que terá de fazer ao seu cliente?
b) E qual o valor que irá receber?

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Duas ou mais taxas, referidas a períodos diferentes,

dizem-se equivalentes quando aplicadas a capitais iguais
durante períodos de tempo também iguais, produzem o
mesmo valor acumulado.

C – capital inicial

N – o número de períodos inteiros

i – a taxa efectiva (referida ao período inteiro)

ik – a taxa (efectiva) referida ao sub-periodo i/k do período

inteiro

i e ik são equivalentes quando

C0 (1+ i ) = C0 (1+ ik × k).
Donde,
i
ik =
k
No regime de juro simples, a equivalência de taxas reduz-se
à sua proporcionalidade

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i e ik são equivalentes quando

C0 (1+ i ) = C0 (1+ ik )
t kt
(1+ i ) = (1+ ik )
t kt
Se considerarmos t = 1,
i = (1+ ik ) −1
k
ou
ik = (1+ i ) k −1
1
Não existe proporcionalidade
Taxa nominal: taxa anual de juro
declarada sempre que os juros sejam
capitalizados mais de uma vez por ano
(Ex: taxa anual de 6% com capitalizações
trimestrais)
Taxa efectiva: taxa a que efectivamente
está colocado um capital, que preside à
formação de juros
Tratando-se de capitalizações anuais, a
taxa nominal e efectiva são
coincidentes.

Como podemos substituir um grupo de capitais vencíveis em

diferentes períodos de tempo por um único capital (capital
comum) vencível no mesmo momento (momento comum)?
Dois capitais são equivalentes num dado momento para
uma dada taxa se nesse momento os seus valores expressos
em função da taxa forem iguais.

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n
C × (1+ i ) = ∑ Cj (1+ i )
−t −tj

n −tj

∑C (1+ i )
j=1
j
j =1
Logo, o capital comum é dado por C=
(1+ i )
t

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