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All content following this page was uploaded by Leopoldo Pedro Guimarães Filho on 01 June 2015.
A VIABILIDADE ECONÔMICO-
FINANCEIRA DE INSTALAÇÃO DE KIT
GNV: UM ESTUDO DE CASO
Fabiana de Faveri (UNESC )
defaveri_22@hotmail.com
Leopoldo Pedro Guimaraes Filho (UNESC )
lpg@unesc.net
Andreia Cittadin (UNESC )
aci@unesc.net
Cleyton de Oliveira Ritta (UNESC )
cleytonrita@ibest.com.br
1 Introdução
No dia a dia surgem novas tecnologias que proporcionam o crescimento da economia, o bem
estar social e a satisfação das necessidades do consumidor. Dentre os bens de consumo
oferecidos para a sociedade, destacam-se os veículos automotores que, atualmente, se tornam
praticamente indispensáveis para a população, devido ao crescimento urbano e a fragilidade
nos serviços de transportes públicos.
Isso faz do veículo um bem importante como meio de transporte para o trabalho ou passeio.
Atualmente, percebe-se um grande número de veículos transitando nas cidades. Diante dessa
realidade, os indivíduos buscam alternativas que minimizem os gastos com a utilização de tais
bens.
O combustível destaca-se como principal gasto no uso dos veículos. Os veículos por sua vez,
podem utilizar vários tipos de combustíveis tais como: gasolina, etano/álcool, gás natural
veicular (GNV) e óleo diesel. Cada tipo de combustível apresenta características distintas de
consumo, manutenção e ajustes mecânicos.
De acordo com esse contexto surge a seguinte pergunta de pesquisa: Qual é a viabilidade
econômico-financeira referente à instalação de um Kit de GNV? Para responder tal
questionamento, tem-se como objetivo geral identificar a viabilidade econômico-financeira
referente à instalação de um Kit de GNV. Para realização da pesquisa estipularam-se os
seguintes objetivos específicos: a) elaborar projeto de investimento; b) analisar a viabilidade
do projeto; e c) verificar a sensibilidade do projeto.
As pessoas buscam obter retorno nos investimentos realizados. Para que isso ocorra, faz-se
necessário uma boa gestão financeira dos recursos disponíveis. A contribuição prática da
pesquisa é mostrar a melhor alternativa em relação ao uso dos combustíveis disponibilizados
no mercado. Além de apresentar uma análise da viabilidade econômico-financeira
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XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO
A Gestão dos Processos de Produção e as Parcerias Globais para o Desenvolvimento Sustentável dos Sistemas Produtivos
Salvador, BA, Brasil, 08 a 11 de outubro de 2013.
A técnica do Valor Presente Líquido (VPL) é utilizada para determinar o valor presente de
fluxos futuros que são descontados a uma taxa apropriada de juros determinada pelo
investidor.
O VPL tem por objetivo determinar o valor residual do investimento no momento inicial,
considerando todos os fluxos de caixa descapitalizados por uma taxa de juros ou uma taxa
mínima de atratividade.
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A análise indica que quando o investimento apresentar VPL maior que zero (0,00) é
considerado atraente.
2.2 Benefício-custo
Os benefícios são as receitas, faturamentos, dividendos, lucros, entre outras entradas de caixa.
Os custos são os dispêndios, gastos, despesas, pagamentos e demais saídas de caixa.
Kassai et al. (2000, p. 78) esclarecem que o IBC “é medido por meio da relação entre valor
presente dos fluxos de caixa positivos (entradas) e o valor presente dos fluxos de caixa
negativos (saídas), usando-se como desconto a taxa de atratividade do projeto (TMA)”.
A análise mostra que quando o investimento apresentar IBC maior que um (1,00) é
considerado atraente.
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A análise revela que quando o investimento apresentar TIR maior que a TMA é considerado
atraente.
Bruni e Famá (2007, p. 67) observam que existem duas formas de estimativas para o Payback,
sendo elas Payback Simples que não considera o valor do dinheiro ao longo do tempo e
Payback Descontado que considera o custo de capital do investidor, sendo este o mais
adequado para análise dos projetos.
Segundo Gitman (2010), os projetos que apresentarem um Payback menor que o período
máximo aceitável de recuperação serão aceitos, caso contrário serão rejeitados. Logo, o
investidor deve determinar o tempo aceitável para a escolha do projeto.
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Fonte: do autor
Os projetos de investimentos são compostos por vários elementos, tais como: matéria-prima,
mão de obra, preço de venda, quantidade de produtos, entre outros. Tais elementos
apresentam certo grau de aleatoriedade, logo estão sujeitos às variações do ambiente
econômico. Quando a alteração é significativa em um desses elementos, percebe-se que o
projeto é muito sensível a tal variação.
3 Metodologia da pesquisa
A coleta de dados ocorreu por meio de um folder de uma empresa de conversão veicular para
GNV localizada na cidade de Criciúma-SC. Para fins deste estudo, o nome da empresa foi
alterado para ABC Ltda.
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Observa-se que os veículos convertidos para GNV devem ter seu registro modificado nos
órgãos de trânsito. Após a alteração, o documento de circulação do veículo passa a constar
como combustível Gasolina, Etanol e GNV. Ressalta-se que se o veículo transitar de modo
irregular pode ser apreendido. Anualmente, o veículo que possuir o Kit GNV deve passar por
vistoria de requalificação.
A empresa ABC Ltda., também, informa que anualmente o veículo deve passar por uma
requalificação do Kit GNV com custo de R$ 100,00 e vistoria do INMETRO com valor de R$
84,00, totalizando um gasto anual de R$ 184,00.
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O investimento inicial do projeto é composto pelo gasto de aquisição do Kit GNV, instalação
e alteração da documentação do veículo, conforme mostra o Quadro 3.
O investidor tem a intenção de ficar com o Kit GNV por 4 anos, até a troca do veículo.
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Segundo a empresa instaladora, ao longo de 4 anos, o Kit GNV tem baixo custo de
manutenção, por isso, foi provisionado um gasto de R$ 150,00 por ano referente à mão de
obra e eventuais peças de reposição, exceto no primeiro ano; pois o Kit estará na garantia.
Além disso, observa-se que o Kit GNV tem uma vida útil de 10 anos aproximadamente, logo
foi determinado pelo investidor, com base nos preços de mercado de Kit GNV usados, um
valor de revenda de R$ 800,00 no final do quarto ano.
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Os projetos de investimento são atraentes, pois apresentam TIR de 47,95% a.a. e 53,69% a.a.
Estas rentabilidades são muito superiores à taxa mínima determinada pelo investidor que foi
de 7% a.a. (TMA).
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Para o investidor, esta variável é muito importante, pois nem sempre é possível atingir os Km
Rodados estipulados no folder (1.500 Km/mês).
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5 Conclusão
Os resultados mostraram que o custo de instalação do Kit GNV é R$ 3.049,00. Este valor é
muito significativo, uma vez que representa 4,5 salários mínimos. O investimento proporciona
uma economia relevante nos gastos com combustível para o investidor. A economia anual
com o uso do GNV em relação à gasolina é de R$ 2.019,00 e em relação ao álcool é de R$
2.170,00; considerando quilometragem rodada de 18.000 por ano. De acordo com essa
quilometragem, o investimento é muito atraente, pois o projeto “Gasolina x GNV” apresenta
VPL de R$ 3.408,95, IBC de 2,12, TIR de 47,95% a.a., PBD de 1,91 anos; e o projeto
“Álcool x GNV” apresenta VPL de R$ 3.923,13, IBC de 2,29, TIR de 53,69% a.a., PBD de
1,74 anos.
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preço do álcool).
Referências
ALVES, M. Como escrever teses e monografias: um roteiro passo a passo. Rio de Janeiro. Elsevier, 2007.
BRUNI, A. L.; FAMÁ, R. As decisões de investimentos. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2007.
GITMAN, J. L. Princípios de administração financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.
GROPPELLI, A. A.; NIKBAKHT, E. Administração financeira. 3. ed. São Paulo: Saraiva, 2010.
HIRSCHFELD, H. Engenharia econômica e análise de custos. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2000.
KLANN, R. C.; TOMASI, G.; BEUREN, I. M.. Análise da viabilidade de Kit GNV em veículos com a utilização
do valor presente líquido e taxa interna de retorno: um estudo multicasos. In: CONGRESSO BRASILEIRO DE
CUSTOS, 14., 2007, João Pessoa. Anais... João Pessoa: ABC, 2007. CD-ROM
KUHNEN, O. L.; BAUER, U. R. Matemática financeira aplicada e análise de investimentos. São Paulo:
Atlas, 2001.
KASSAI, et al. Retorno de investimento: abordagem matemática e contábil do lucro empresarial. 2. ed. São
Paulo: Atlas, 2000.
WERNKE, R. Utilização dos conceitos TIR e VPL na análise da viabilidade econômica da conversão de motor
de automóvel para Gás Natural Veicular (GNV). Revista Brasileira de Contabilidade, n. 167, p. 65-77,
set./out. 2007.
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