EXERCÍCIO

Admita um projeto de investimento no valor de 300.000 euros: 200.000 euros no período t 0 e 100.000 euros no período t1, e em que
no período t2 e t3 existirão necessidades de fundo de maneio de 30.000 euros. O custo de oportunidade do capital considerado foi de
15%. Da conta de exploração previsional foram retirados os seguintes elementos:

Vendas Custos Operacionais Custos Financeiros

1 150.000 67.500 4.500
2 155.000 75.000 4.500
3 170.000 82.500 4.000
4 170.000 82.500 3.000
5 170.000 82.500 2.000
 0 1 2 3 4 5 VR
Amortizações I1 25000 25000 25000 25000 25000 =25000*3=75000
(200000) (t0) 2000000-

0,125*200000=25000 125000=75000

Amortizações I2 (t1) 12500 12500 12500 12500 =4*12500=50000

(100000) 100000-

0,125*100000= 12500 50000=50000

Total amort 0 25000 37500 37500 37500 37500 125000

0 1 2 3 4 5
Investimento -200000 -100000
NFM -30000 -30000
VR 125000
CF Inv -200000 -100000 -30000 -30000 0 125000
 0 1 2 3 4 5
Vendas (+) 0 150000 155000 170000 170000 170000
C Op (-) 0 67500 75000 82500 82500 82500
C fin (-) 4500 4500 4000 3000 2000
Amort (-) 0 25000 37500 37500 37500 37500
RAI 0 =150000-67500- 38000 46000 47000 48000
4500-25000= 53000
IRC (35%) 0 =0,35*53000=18550 13300 16100 16450 16800
RDI 53000-18550=34450 24700 29900 30550 31200
C Fin (1- 4500*0,65=2925 2925 2600 1950 1300
IRC) (65%)
Amort 0 25000 37500 37500 37500 37500
CF exp 0 34450+2925+25000= 65125 70000 70000 70000
62375
CF inv -200000 -100000 -30000 -30000 0 125000
CF global -200000 -37625 35125 40000 70000 195000
F atua (1,15) 0 (1,15)-1 (1,15)-2 (1,15)-3 (1,15)-4 (1,15)-5
(15%) 1 0,8696 0,7561 0,6575 0,5718 0,4972
CF global -200000 -32718,7 26558,01 26300 40026 96954
atualizado
PBP -200000 -200000- - -206160,69 -179860,69 + -
32718,7=232718,7 232718+26558,01= +26300= - 40026= - 139834,69+96954=
-206160,69 179860,69 139834,69 -42880,69 (VAL)

Conclusão: VAL negativo; PBP superior ao período do projeto => Não devemos investir

O número de anos de exploração do projeto é de 5 anos.

O investimento tem uma taxa de depreciação de 12,5% e a taxa de imposto sobre o rendimento é de 35%.
Pretende-se que, utilizando os seguintes métodos de avaliação e seleção de projetos de investimento:
· Valor atualizado líquido (VAL)
· Taxa interna de rentabilidade (TIR)
· Prazo de Recuperação do Capital
1.1. Pronuncie-se sobre a viabilidade do projeto.
1.2. Na eventualidade do projeto não ser viável proponha medidas para a sua viabilidade.