Admita um projeto de investimento no valor de

800000 euros, que se realizará no período t 0 e

em que em t1 existirão necessidades de fundo de
maneio de 50000 euros. O custo de
oportunidade do capital considerado será de
25%. Das contas de exploração previsionais
foram retirados os seguintes elementos:

Valores em euros

Resultados
Custos Financeiros
Correntes

t1 30.700 28.800
t2 124.094 24.000
t3 239.177 19.200
t4 351.672 14.400
t5 475.512 9.600

t6 491.482 4.800

t7 502.782

t8 515.781

t9 546.500
t10 546.500

O número de anos de exploração do projecto é de 10.

método das quotasserá
O investimento constantes a umapelo
amortizado taxa de 9,5625% e a
taxa de impostos sobre o rendimento será de 40%, estando
a empresa isenta do imposto nos dois primeiros anos de
exploração
 Mapa de Amortizações

0 1 2 3 4 5
800000 76500 76500 76500 76500 76500

Cash Flow de Investimento

0 1 2 3 4 5

neg Investimento
-800000

neg Nece. Fundo Maneio -50000

pos Valor Residual

Cash Flow Investimento -800000 -50000 0 0 0 0

0 1 2 3 4 5

resultados 307000 1240940 2391770 3516720 4755120

custos financeiros 28800 24000 19200 14400 9600
amortizações 76500 76500 76500 76500 76500
Resultado antes imposto 201700 1140440 2296070 3425820 4669020
IRC 0 0 918428 1370328 1867608
Resultado depois imposto 201700 1140440 1377642 2055492 2801412
amortizações 76500 76500 76500 76500 76500
custos financeiros 17280 14400 11520 8640 5760
Cash flow exploração 295480 1231340 1465662 2140632 2883672
Cash Flow Investimento -800000 -50000 0 0 0 0
Cash Flow Líquido -800000 245480 1231340 1465662 2140632 2883672
(1+i)^-n Fator atualização 25% 1 0.8 0.64 0.512 0.4096 0.32768
CF Liq atua -800000 196384 788057.6 750418.9 876802.9 944921.6
PBP ou PRI -800000 -603616 184441.6 934860.5 1811663 2756585

PBP recuperamos o investimento no ano 2

0.765954 9.19145 recuperamos em outubro do ano 2
Cash Flow Líquido -800000 24548 12313 146566 2140632 2883672
Fator atualização 80% 1 0.555556 0.308642 0.171468 0.09526 0.052922
CF Liq atua -800000 13637.78 3800.309 25131.34 203916.3 152610.1
PBP ou PRI -800000 -786362 -782562 -757431 -553514 -400904

25-80 5736935
x 5504371

0.287839 incremento à taxa necessário para o VAL ser nulo

TIR 54% custo 25%

rentabilidade
Amortizações

soma das
amortizaç diferença ou
6 7 8 9 10 ões Valor residual
76500 76500 76500 76500 76500 765000 35000

de Investimento
6 7 8 9 10

35000

0 0 0 0 35000

6 7 8 9 10

4914820 5027820 5157810 5465000 5465000

4800
76500 76500 76500 76500 76500
4833520 4951320 5081310 5388500 5388500
1933408 1980528 2032524 2155400 2155400
2900112 2970792 3048786 3233100 3233100
76500 76500 76500 76500 76500
2880 0 0 0 0
2979492 3047292 3125286 3309600 3309600
0 0 0 0 35000
2979492 3047292 3125286 3309600 3344600
0.262144 0.209715 0.167772 0.134218 0.107374
781056 639063.5 524336 444207 359123.7 4,403,496.90 €
3537641 4176704 4701040 5145247 5504371
VAL 110%
timento no ano 2
mos em outubro do ano 2
 2979492 3047292 3125286 330960 334460
0.029401 0.016334 0.009074 0.005041 0.002801
87600.62 49774.46 28360.23 1668.488 936.7401
-313304 -263529 -235169 -233500 -232564
VAL

ara o VAL ser nulo