Resultados dos

principais grupos
varejistas do
Brasil
4° TRI/2020
 TOP PERFORMERS

Olá tudo bem.

Alexandro RS Azambuja
Milton Viana Co-Fundador Simpler Retail
Co-Fundador Simpler Retail BRASIL
PORTUGAL

Está em suas mãos a 3.a edição do consolidado dos resultados das principais varejistas de
moda do País. Dada a rápida relevância que esse material ganhou nas edições anteriores,
servindo de importante ferramenta de análise e gestão para operadores de Varejo de Norte a
Sul do Brasil, nos sentimos desafiados a deixar o material mais completo e abrangente. Para
isso, inserimos as duas gigantes de segmento de Eletro e também teremos uma surpresa que
iremos disponibilizar nos próximos dias.
A apresentação do material mantém a mesma abordagem simples, objetiva e direta, trazendo
os principais indicadores e democratizando as informações.

Como sempre o objetivo é mostrar o comportamento das varejistas, através de números e

dados comparáveis, para que as demais empresas e profissionais possam ter referências e
avaliarem a performance de seus negócios.
Nosso propósito na Simpler Retail é descomplicar as coisas e tornar os negócios mais
eficientes e intuitivos, utilizando métodos essencialistas e ágeis.

Esperamos que apreciem o conteúdo deste material e que ele possa ser de grande utilidade no
auxílio a gestão do seu negócio, trazendo insights importantes, e ilustrando não só as boas
práticas, bem como, os aprendizados das empresas aqui apresentadas
Forte abraço a todos

Este não é um material de analise financeira, mas um olhar de

varejista.
 TOP PERFORMERS

COMPARATIVO ENTRE
MODA X ELETRO
 VALOR
TOP DE MERCADO
PERFORMERS
MAGALU 131

RENNER 33,9

VIA VAREJO 19,2

AREZZO 7

GRUPO SOMA 7

RIACHUELO 6,8 Total

R$ 219,6 bilhões
CENTAURO 6,8

C&A 3,6
HERING 2,6
MARISA 1,4
RESTOQUE 0,3
em bilhões

A Magalu sozinha vale quase o dobro da

soma de todas as varejistas de moda.
CRESCIMENTO MÉDIO*
TOP PERFORMERS
SSS

8,55%

-2,5%

MODA ELETRO

* média simples

O segmento de eletro conseguiu com a

ajuda dos canais digitais potencializar
as vendas.
 PARTICIPAÇÃO
TOP PERFORMERS
CANAL DIGITAL*
55,2%

15,4%

MODA ELETRO
* média simples

Importante destacar o crescimento na

relevância do marketplace nas vendas
digitais do segmento de eletro.
Magalu - 17,3%
Via varejo - 7,9%
 MARGEM* EBITDA
TOP PERFORMERS
VAREJO
15,6%

+ 3 vezes

5,5%

MODA ELETRO
* média simples

Mesmo com baixo desempenho nas vendas o

segmento de moda ainda consegue operar com
margens mais elevadas que o eletro.
 EVOLUÇÃO LUCRO
TOP PERFORMERS
LIQUIDO AJUSTADO

187%

-29,6%
* média simples

MODA ELETRO

Segmento de eletro teve um impacto

positivo no crescimento em função de
uma reversão de prejuízo de -876
milhões no 4° tri/19 contra um lucro
de 209 milhões no período (Via Varejo)
 RANKING LUCRO
TOP PERFORMERS
LIQUIDO AJUSTADO
RENNER 354

RIACHUELO 286

MAGALU 232

VIA VAREJO 209

C&A 116,3

AREZZO 83

CENTAURO 65

HERING 55

SOMA 39,9

MARISA -28,9

RESTOQUE -29,9 * em milhões

Mesmo com a queda no lucro liquido, a

Renner e Riachuelo superaram as
gigantes do eletro no 4° Tri.
TOP PERFORMERS

VAREJO DE MODA
VALOR DE MERCADO
TOP PERFORMERS
RENNER 33,9

AREZZO 7

GRUPO SOMA 7

RIACHUELO 6,8

CENTAURO 6,8
Total
R$ 69,4 bilhões
C&A 3,6

HERING 2,6

MARISA 1,4

RESTOQUE 0,3

* fonte: https://www.fundamentus.com.br - 31/03/2021

Renner representa quase 50% do valor

de mercado das varejistas de moda.
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
TOP PERFORMERS
RENNER 5,5

RIACHUELO 5

C&A 2,6

CENTAURO 1,9

HERING 1,6
Total
R$ 21 bilhões
GRUPO SOMA 1,5

AREZZO 1,3

MARISA 0,9

RESTOQUE 0,3

* fonte: https://www.fundamentus.com.br - 31/03/2021

O patrimônio da Renner e Riachuelo quase se

equivalem, mas o valor de mercado da Renner é quase
5 vezes maior.
DIVIDA BRUTA X PATRIMÔNIO
TOP PERFORMERS
HERING 0,18

SOMA 0,27

C&A 0,46
Média
AREZZO 0,47 0,65

RENNER 0,62

RIACHUELO 0,81

CENTAURO 0,92

MARISA 1,46

RESTOQUE 5,91

* fonte: https://www.fundamentus.com.br - 31/03/2021

Descomplicando: soma de tudo que a empresa deve, menos o seu

patrimônio.

Se o numero for maior que 1, a empresa DEVE MAIS do que seu

patrimônio.

Se o número for menor do que 1, a empresa DEVE MENOS que vale o seu

patrimônio.
NÚMERO
TOP DE LOJAS
PERFORMERS

AREZZO 901

HERING 758

RENNER Apenas Lojas Renner 393 606

MARISA 345

RIACHUELO 332

C&A 295

SOMA 264

RESTOQUE 239

CENTAURO 211
ÁREA DE VENDAS M2
TOP PERFORMERS

RENNER 775.000

RIACHUELO 671.000

C&A 559.000

MARISA 378.000

CENTAURO 215.000

AREZZO 46.200

RESTOQUE 1

não informam
SOMA 1

HERING 1
RECEITA LIQUIDA
TOP PERFORMERS
MERCADORIAS
RENNER 2.920

RIACHUELO 1.820

C&A 1.740

CENTAURO 1.090

MARISA 656

AREZZO 644

SOMA 474

HERING 424

RESTOQUE 203 em milhões

GRUPO SOMA - O atacado representou

28% das vendas
Centauro - A FISIA representou 17%
da ROL
RECEITA LIQUIDA
TOP PERFORMERS
MERCADORIAS M2

AREZZO 15.300

CENTAURO 5.069

RENNER 3.767

C&A 3.125
Média das
RIACHUELO 2.720 âncoras
R$ 3.166
MARISA 1.735

SOMA 1

HERING 1 em milhares
não informam a área

RESTOQUE 1

* com vendas dos canais digitais

Riachuelo
Âncoras: Lojas Renner, C&A, Marisa,
e Centauro.
 EVOLUÇÃO
TOP SSS
PERFORMERS

CENTAURO 9,80%

SOMA 7,60%

HERING 1%

RIACHUELO 0,30%

RENNER -0,80%

C&A -0,80%

AREZZO -3,4%

MARISA -5,60%

RESTOQUE -24

Arezzo multimarcas e WEB cresceram, lojas cairam.

SOMA - Crescimento de 90% no atacado
Hering - cresceu 1% sob uma base de -4%.
Restoque - Total lojas (não publicou SSS)

sss
Same Store Sales/vendas mesmas lojas
 RECEITA LIQUIDA
TOP PERFORMERS
CANAL DIGITAL

RENNER 274

CENTAURO 233

*SOMA 180

C&A 157,3

*AREZZO 144

RIACHUELO 104

HERING 60,6

MARISA 60,3

RESTOQUE 30,4 em milhões

* valor aproximado considerando a participação divulgada

 PARTICIPAÇÃO
TOP PERFORMERS
CANAL DIGITAL

SOMA 38%

CENTAURO 27,60%

AREZZO 22,40%

RESTOQUE 15%

HERING 14,30%

Média
RENNER 9,40% 16,7%

MARISA 9,20%

C&A 9%

RIACHUELO 5,70%
 CRESCIMENTO
TOP PERFORMERS
CANAL DIGITAL
C&A 279%

HERING 230,6%

RIACHUELO 192%

SOMA 152,8%

AREZZO 139%
Média
147,9%
RENNER 123,2%

RESTOQUE 88%

MARISA 63,9%

CENTAURO 63,2%
EBITDA MERCADORIAS
TOP PERFORMERS
AJUSTADA

RENNER 557

RIACHUELO 414

C&A 162,7

AREZZO 122

CENTAURO 118

HERING 74,7

SOMA 67,9

em milhões
RESTOQUE 28,3

MARISA 11,5
 MARGEM EBITDA VAREJO
TOP PERFORMERS
AJUSTADA

RIACHUELO 22,74%

RENNER 19,1%

AREZZO 19%

HERING 17,6%

SOMA 14,3%

RESTOQUE 14%

CENTAURO 10,7%

C&A 9,4%

MARISA 1,75%
 LUCRO LIQUIDO
TOP PERFORMERS
AJUSTADO
RENNER 354

RIACHUELO 286

C&A 116,3

AREZZO *
83

CENTAURO 65

HERING 55

SOMA 39,9

MARISA -28,9

RESTOQUE -29,9 em milhões

* AREZZO - Com a aquisição grupo Reserva

 EVOLUÇÃO DO
TOP PERFORMERS
LUCRO LIQUIDO
AJUSTADO *
AREZZO 77%

SOMA 3,1%

CENTAURO 1,5%

HERING -12%

RIACHUELO -17,6%

RENNER -31%

C&A -41,9%

MARISA -190%

RESTOQUE -225%

*AREZZO - Com a aquisição grupo Reserva

TOP PERFORMERS

VAREJO DE ELETRO
 VALOR DE MERCADO
TOP PERFORMERS
MAGALU

143
VIA VAREJO

Total
19 R$ 162 bilhões

* fonte: https://www.fundamentus.com.br - 22/03/2021

A Magalu vale 7,5 vezes o valor da Via

Varejo.
 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
TOP PERFORMERS
MAGALU

7,3
VIA VAREJO

5,9

* fonte: https://www.fundamentus.com.br - 31/03/2021

O patrimônio da Magalu é apenas 23% maior que da Via

varejo, mas seu valor de mercado é 750% maior.
DIVIDA BRUTA X PATRIMÔNIO
TOP PERFORMERS
MAGALU

0,23
VIA VAREJO

1,52

* fonte: https://www.fundamentus.com.br - 31/03/2021

Descomplicando: soma de tudo que a empresa deve, menos o seu

patrimônio.

Se o numero for maior que 1, a empresa DEVE MAIS do que seu

patrimônio.

Se o número for menor do que 1, a empresa DEVE MENOS que vale o seu

patrimônio.
 TOP PERFORMERS
NÚMERO DE LOJAS
MAGALU

1.301
VIA VAREJO

1.064
 TOP PERFORMERS
ÁREA DE VENDAS M2
VIA VAREJO

938.000
MAGALU

667.000
 TOP PERFORMERS
RECEITA LIQUIDA
MAGALU

10,06
VIA VAREJO

9,47

EM BILHÕES
 RECEITA LIQUIDA
TOP PERFORMERS
M2
MAGALU

15.089
VIA VAREJO

10.095

em milhares
 EVOLUÇÃO
TOP SSS
PERFORMERS
MAGALU

11%
VIA VAREJO

6,1%
 RECEITA LIQUIDA
TOP PERFORMERS
CANAL DIGITAL
MAGALU

6,04
VIA VAREJO

4,4

EM BILHÕES
 PARTICIPAÇÃO
TOP PERFORMERS
CANAL DIGITAL
MAGALU

63,8%
VIA VAREJO

46,6%
 CRESCIMENTO
TOP PERFORMERS
CANAL DIGITAL
MAGALU

121%
VIA VAREJO

112%
 EBITDA
TOP PERFORMERS
MERCADORIAS
VIA VAREJO

545
MAGALU

523,8

EM MILHÕES
 MARGEM EBITDA
TOP PERFORMERS
MERCADORIAS
DIGITAL
VIA VAREJO

5,8%
MAGALU

5,2%
 LUCRO LIQUIDO
TOP PERFORMERS
AJUSTADO
MAGALU

232
VIA VAREJO

209
 EVOLUÇÃO
TOP PERFORMERS
LUCRO LIQUIDO
VIA VAREJO

Prejuízo de 875 milhões no 4° tri/19 167%

MAGALU

39,8%
TOP PERFORMERS
Após analisarmos os principais indicadores dos grupos de moda do país (capital aberto),
juntamente com as duas gigantes do segmento de Eletro, o que observamos foi uma retomada
mais dura nas lojas físicas , dada a ânsia dos consumidores pelo “social commerce ”. Em que
pese que, as lojas físicas conviveram com o “novo normal”, operando com medidas restritivas
que impuseram inúmeras limitações de funcionamento, capacidade máxima de clientes,
horário de atendimento reduzido. Enquanto isso, nas vendas digitais, a medida que as
empresas foram aprimorando seus processos e ganhando know-how nessa operação,
conseguiram manter fortes evoluções sobre o mesmo período do ano anterior. Porém, com
quedas na participação do share global de vendas em relação ao 3.º Trimestre, quando as
lojas físicas ainda foram mais impactadas pelas restrições de confinamento.

A grande ênfase aos temas digitais continuaram presentes em boa parte dos releases das
empresas. O que só reafirma que o digital não é mais uma tendência e sim uma realidade, que
veio para ficar, se consolidar, crescer e agregar, exemplo da China onde o comercio digital
superou o físico pela primeira vez.  Em contrapartida, todos os outros temas, que normalmente
ganham destaque nesse tipo material ficaram como coadjuvantes. O fato é que os diversos
canais disponíveis vão continuar convivendo e hora um vai ter mais relevância do que o outro e
ponto.

Entrando na análise dos resultados, em especial o comparativo de vendas SSS, que

normalmente é o número mais acompanhado no dia a dia de um varejista, percebemos que a
retomada das lojas físicas, somada a manutenção do crescimento dos canais digitais
contribuíram para diminuir consideravelmente os déficits apresentados no 2.º e 3.º trimestres,
quando tivemos o auge da pandemia. O que chama bastante atenção quando comparamos os
números dos segmentos de Moda e Eletro, é que o mercado da moda no geral foi mais
impactado que o segmento de Eletro. Essa perda em parte é justificada pela natureza
secundária de seu negócio no cenário atual, mas principalmente pela incipiente relevância do
digital em seus números, quando comparada com a representatividade desse modelo de
negócio para a Via Varejo e principalmente para a Magazine Luiza. Em contrapartida, como o
segmento de moda prática margens maiores que o de Eletro, nota-se que o  Lucro Liquido das
maiores varejistas andaram muito próximos dos players de Eletro, mesmo com absurda
diferença de receita entre eles.
TOP PERFORMERS
Outro ponto que chamou bastante a atenção foi a performance geral da Marisa, que operou
com a maior retração nas vendas SSS entre as Redes Âncora (-5,6%) no 4.o trimestre e
permaneceu operando no prejuízo (aproximadamente (R$ 29M), enquanto todos os demais
grupos conseguiram de alguma forma reagir apresentando números positivos.
Ficamos na torcida para que o recente anúncio feito pelo CEO da companhia de estabelecer
parcerias com Startups e Fashiontechs, bem como o ampliar o investimento nos canais digitais
da empresa, resultem numa rápida reversão desse quadro.

Sabemos que apesar das melhorias nos resultados, os mesmos estão longe do patamar
desejado. E o horizonte ainda se mostra extremamente desafiador, diante de um de cenário
económico com alta volatilidade e de uma pandemia que apesar do início do vacinação, está
longe de estar controlada. E tudo isso irá exigir ainda mais resiliência e capacidade de
adaptação dos líderes dessas empresa para continuarem enfrentando essa crise e propondo
soluções inovadoras que ajudem suas organizações a saírem fortalecidas no pós pandemia.
É impossível traçar qualquer previsão, mas os números mostram que algumas empresas
conseguiram mitigar muito suas perdas através dos canais digitais, diminuindo o impacto nas
vendas.
E o exemplo das grandes varejistas digitais de Eletro, só ratifica que a intensificação da
presença digital nas Redes de Moda é um caminho sem volta e deve ser perseguido com
obstinação até que o processo esteja maduro e os números sejam mais representativos na
última linha dos balanços.
Na nossa observação o grande aprendizado é que essas varejistas precisam entender que o
jogo mudou, e que elas já não são mais, somente empresas de moda e eletro. Agora elas
também competem no jogo das “tech companies”, carregando uma enorme estrutura de
inteligência de dados para tornar os seus negócios mais competitivos e rentáveis e quanto
mais rápido elas aceitarem e lidarem com essa transformação, mais intenso será o seu nível de
sucesso!

Um forte abraço a todos os profissionais do varejo que diariamente se entregam para superar
as metas e servir os clientes.

Alexandro Azambuja e Milton Viana

Fundadores Simpler
 ONDE
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PERFORMERS