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RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO
Relatório de avaliação
Introdução
Descrição do imóvel
Localização
Enquadramento Legal
Descrição funcional
A edificação objeto do presente estudo, é constituída pelo “ edifício poente”- “ corpo sul”de
um prédio em propriedade horizontal, constituída pela totalidade do r/c, do 1º e 2º andares,
esquerdo e direito, intercomunicáveis, pela totalidade do 3º andar, amplo, e ainda a parte
posterior do rés-do-chão, o “ edifício anexo”, contíguo à estrema nascente e sul no tardoz do
“ edifício poente” – “ corpo sul” tem dois compartimentos, garagem e arrumos. A zona
“ajardinada” frontal, no r/c, é para utilização exclusiva do imóvel, não obstante a natureza de
coisa comum. No logradouro, a nascente, existirá um espaço devidamente limitado, para
utilização de uso exclusivo da edificação. Será também zona de uso exclusivo do citado
imóvel, um terraço contíguo.
A edificação é composta também por duas caixas de escada, quartos, instalações
sanitárias, ex. gabinetes médicos, arrumos, alpendres, varandas e sótão amplo, com pé
direito adequado à utilização de habitação.
No seu todo, o imóvel objeto do presente estudo, no seu estado atual, é composto por 5
espaços independentes, sendo 1 no piso térreo, 2 fogos por piso nos 1º e 2º andares, 1 fogo
no 3º andar amplo, servido por 2 conjuntos de escadas, uma próxima do centro geométrico
em planta e a outra na fachada nascente com comunicação com as zonas de serviços e o
logradouro do tardoz da edificação.
Envolvente
De acordo com o estudo efetuado, a zona do Bairro do Liceu é caracterizada por uma zona
com predominância de habitação multifamiliar, com cérceas de 4 e mais pisos acima da cota
de soleira, com algumas zonas afetas a serviços e comércio ocupadas com lojas de
proximidade ou de conveniência, não havendo incidências assinaláveis de zonas de
habitação unifamiliar ou comércios/serviços de grandes dimensões.
Edifício
Fotos
Áreas
As áreas utilizadas neste trabalho relativamente às construções, foram obtidas por consulta
à “ Alteração da Propriedade Horizontal” com data de 21/11/2017 e à descrição da Certidão
do Registo Predial, da extinta freguesia da Glória, concelho de Aveiro, com o nº
1686/19960207-M.
Áreas Totais
Designação de Espaços Observações
(m2)
Metodologia de avaliação
Introdução
Considerando o tempo de vida útil restante da estrutura resistente deste imóvel, atendendo
às diversas componentes de estabilidade e às respostas efetivas às solicitações que um uso
normal podem exigir deste tipo de construção, ponderando as técnicas atuais de
recuperação estrutural, a tipologia de materiais e os níveis de conforto e funcionalidade
exigíveis para a colocação de um produto desta gama no mercado, ponderou-se apenas
valorização do imóvel em estudo, pela via do uso alternativo, já que a do uso continuado,
que hipoteticamente se poderia considerar, com eventuais adaptações físicas do imóvel a
novas exigências tendo em vista, por exemplo, a sua reabilitação para “ Residência
Universitária”, cenário esse que foi equacionado pela Universidade de Aveiro, em
conformidade com o seu Requerimento dirigido à C.M.Aveiro, com onº 48373/2019, e que
não obteve o necessário deferimento ao respetivo pedido de licenciamento, tal como consta
do Despacho do Exmo. Senhor Presidente dessa Autarquia, datado de 8/11/2019, suportado
nos termos propostos na informação técnica ref.ª DGU/22326/2019.
Assim, a estratégia de valorização deste imóvel foi feita partindo apenas do cenário
referente ao do uso alternativo, partindo do maior e melhor aproveitamento do espaço para
a valorização do solo e obedecendo aos procedimentos impostos no ofício nº 17968 do
Município de Aveiro, datado de 20-11-2019, designadamente no que concerne aos seus
parágrafos 1, 3 e 4.
A opção de valorização deste imóvel para uso alternativo, passa por obter o valor através do
seguinte mecanismo: obtenção do valor atual em função do potencial valor de mercado do
imóvel remodelado e reacondicionado, subtraído do valor do custo dessa mesma
remodelação e reacondicionamento já referidas nos últimos parágrafos do citado ofício da
C.M.Aveiro.
Relativamente a esta estratégia de valorização, terá de ser equacionado apenas um cenário:
o da obtenção do potencial do valor de mercado pela via da alienação.
Método Comparativo
O Método Comparativo, também por vezes designado por “Método direto, sintético,
empírico ou de comparação”, fundamenta-se sobretudo no conhecimento do mercado local
e dos valores pelos quais se têm vindo a transacionar as propriedades análogas à que se
pretende avaliar.
Neste método, o valor do imóvel é determinado por comparação com outros semelhantes,
de que são conhecidos os preços (ou valores de oferta) no mercado imobiliário.
No que se refere aos diferentes tipos de valor utilizados na prática da engenharia de
avaliação imobiliária, indicam-se apenas as de tipologias associadas a conceitos específico,
que nos interessam no caso corrente:
a. Valor intrínseco, é definido como o custo necessário para a construção de um bem
semelhante ou igual ao em apreço (incluindo os custos com projetos, taxas e demais
encargos), afetado de um fator que traduza a depreciação física, funcional e/ou
económica ocorrida e acrescido ainda do valor de mercado da parcela de terreno onde o
bem está implantado (incluindo os encargos conexos com a sua aquisição). O valor de
um bem semelhante ou igual ao imóvel que se pretende avaliar é designado
respetivamente por "valor de substituição" e por "valor de reprodução". No geral, é o
primeiro destes valores que se determina, pois traduz o custo de um edifício construído
com materiais e técnicas atuais e que em relação aos vários requisitos formulados ou
impostos apresenta desempenhos ("performances") iguais ou superiores aos verificados
no edifício em questão.
b. Valor de rendimento ou locativo, também conhecido como valor de exploração, é o
valor que resulta da capitalização a uma taxa conveniente, dos rendimentos líquidos
médios proporcionados (em geral, anualmente) pela propriedade.
c. Valor efectivo atual, refere-se ao valor do bem correspondente à utilização que lhe está
afeto (isto é, não considerando o respetivo valor potencial, mesmo que exista).
d. Valor de mercado, usa-se frequentemente, o valor de mercado de um bem, (isto é, trata-
se do Presumível Valor de Transação PVT, ou Comercial PVC, ou Venal PVV do bem,
como base ou principal referência para o seu valor. Trata-se de um tipo de valor que
poderá ser definido como "o preço que o mercado estará disposto a pagar por essa
propriedade". A sua medida pode ser estimada com base no valor pelo qual se tem vindo
a transacionar a maioria dos bens com características semelhantes às do bem em
apreço; cada uma dessas transações deverá ser efetuada sem coação entre o vendedor
que quer vender e o comprador que quer comprar, devendo estes serem conhecedores
das alternativas possíveis no mercado e seus valores, e dever-se-ão excluir da amostra
as transações relativas às situações anómalas do mercado,
De todos os tipos de valores indicados é sem dúvida o Valor de Mercado aquele que
merece a atenção e preocupação do Método Comparativo.
Valor de Mercado
Dado o seu interesse, apresenta-se a seguir, a sua definição de acordo com o TIAVSC
(TheInternationalValuation Standards Committee).
"Market Value is the estimated amount for which an asset should exchange on the date of
valuation between a willing buyer and a willing seller in an arm´s-length transaction after
proper marketing wherein the parties had each acted knowledgeably, prudently and without
compulsion".
Ou seja:
Valor de Mercado é o montante pelo qual se estima que uma propriedade adequadamente
publicitada seja transacionada à data da avaliação entre um comprador e um vendedor
interessados cada um dos quais atuando independentemente um do outro, com prudência,
sem coação e com pleno conhecimento do mercado.
Um comprador interessado significa aquele que está motivado a comprar sem ser forçado
a tal. Assume-se também que nem está ansioso por comprar nem deseja comprar por
qualquer preço. Pressupõe também que o comprador atuará de acordo com as realidades
do mercado e que não pagará um preço superior ao do que o mercado exige.
Um vendedor interessado significa aquele que está motivado para vender sem ser forçado
a tal, sem estar ansioso por fazê-lo e que não deseja vender por qualquer preço.
A independência entre as partes envolvidas, comprador e vendedor, significa que não
existem relações particulares ou especiais entre as mesmas (familiares, senhorio-
arrendatário, outra) que possam estabelecer um nível de preço não característico do
mercado.
Método do Rendimento
A taxa é obtida através do estudo das relações efetivas existentes entre os rendimentos
fundiários (ou de outro tipo) e os valores dos respetivos bens de capital que os originam, isto
é, se for R, o rendimento anual (líquido ou bruto) e V o valor de transação verificados em
propriedades análogas à que está a ser objeto de avaliação, então a taxa de capitalização a
aplicar na avaliação da propriedade será dada por: taxa de capitalização t = R / V
A taxa de capitalização traduz deste modo, a relação existente entre os mercados de
arrendamento e de venda que operam num dado lugar geográfico e num dado momento
temporal.
Estimativa do valor
O valor V da propriedade em apreço será obtido dividindo o seu rendimento anual R (líquido
ou bruto) pela taxa de capitalização (líquida ou bruta) anteriormente referida, isto é: V = R /
t
Tal como no Método Comparativo, a quantidade e qualidade da informação imobiliária
constituem requisitos fundamentais para uma adequada aplicação do Método do
Rendimento.
Valorização
A valorização do imóvel foi feita partindo do cenário referente ao do uso continuado, partindo
do maior e melhor uso do espaço.
Analisada a estrutura de compartimentação dos pisos (r/c, 1º e 2º andares), será
hipoteticamente exequível ter quatro apartamentos tipo T1 no rés-do chão, dois
apartamentos tipo T2 e um apartamento tipo T1nos 1º e 2.º andar, bem como dois
apartamentos T3 no 3º andar amplo em conformidade com o imóvel confinante a norte,
sendo certo que se deverá ter em linha de conta a construção de uma caixa de elevador.
A análise tendente à valorização pela via da alienação, terá de ser efetuada pela construção
de um cenário de valorização de um produto comercial, como é o caso de apartamentos
com tipologia e área vendável para a zona.
Considerou-se a localização, acessibilidade e condicionantes ditadas pelas características
do edificado, e que em termos de mercado, após efetuada a prospecção, obtivemos os
seguintes valores homogeneizados, tendo em consideração as variáveis intrínsecas e
exógenas dos apartamentos, designadamente: áreas, exposição solar, existência ou não de
garagem/lugar de estacionamento, envolvente, acessibilidades, etc:
Notas:
A obtenção de amostras foi feita com recurso a um estudo de mercado efetuado nesta zona
geográfica, especialmente recorrendo a entidades conhecedoras deste tipo de negócios,
bem como a mediadoras imobiliárias, influentes no mercado, especialmente de terrenos
urbanos e edifícios destinados a habitação e serviços e à valorização de outros terrenos
próximos, destinados a fins similares, com potencial edificativo.
Assim recolheram-se os seguintes dados de comercialização simulada (referentes a imóveis
similares), tomando como amostras valores de venda publicitados e valores declarados em
escrituras públicas, depois de devidamente seriados e ajustados.
Número de apartamento T2 4
Número de apartamento T1 6
Número de apartamento T3 2
2
Área aproximada por apartamento T2 90 m
2
Área aproximada por apartamento T1 51 m
2
Área aproximada por apartamento T3 102 m
2
Valor unitário venda T2 2.300 € /m
2
Valor unitário venda T1 2.400 € /m
2
Valor unitário venda T3 2.200 € /m
Valor por fogo T2 207.000,00 €
Valor por fogo T1 122.400,00 €
Valor por fogo T3 224.400,00 €
Valor dos 4 T2 (arredondado) 828.000,00 €
Valor dos 6 T1 (arredondado) 734.400,00 €
Valor dos 2 T3 (arredondado) 448.800,00 €
Valor total de venda do imóvel 2.011.200,00 €
Número de apartamentos T2 4
Número de apartamentos T1 6
Número de apartamentos T3 2
2
Área aproximada por apartamento T2 90 m
2
Área aproximada por apartamento T1 51 m
2
Área aproximada por apartamento T3 102 m
2
Valor unitário custo dos trabalhos T2 500,00 € /m
2
Valor unitário custo dos trabalhos T1 550,00 € /m
2
Valor unitário custo dos trabalhos T3 450,00 € /m
Valores custo dos trabalhos por fogo T2 45.000,00 €
Valores custo dos trabalhos por fogo T1 28.050,00 €
Valores custo dos trabalhos por fogo T3 45.900,00 €
Valores do custo arredondados dos 4 T2 180.000,00 €
Valores do custo arredondadosdos 6 T1 168.300,00 €
Valores do custo arredondados dos 2 T3 91.800,00 €
Reforço estrutural 60.000,00 €
Infraestruturas comuns 75.000,00 €
Tratamento de áreas comuns 60.000,00 €
Número de apartamentos T2 4
Número de apartamentos T1 6
Número de apartamentos T3 2
2
Renda unitária mensal T2 7.20 € /m
2
Renda unitária mensal T1 10.00 € /m
2
Renda unitária mensal T3 7.50 € /m
2
Área média/apartamt T2 90.0 m
2
Área média/apartamt T1 51.0 m
2
Área média/apartamt T3 102.0 m
Renda média por apartamnt T2 648.00 €
Renda média por apartamnt T1 510.00 €
Renda média por apartamnt T3 765.00 €
Despesas gerais 8.00%
Rendimento anual liquido 79,289.28 €
Do exposto se conclui, que o montante obtido para o valor do imóvel em termos do proveito
quer no caso da alienação, quer para as diferentes formas de rentabilização se situa muito
próximo do valor de 1.985.000 € que associado ao custo de remodelação/renovação da
ordem dos 635,00 €garante para o valor atual, considerando o diferencial entre:
Custos
Directos de construção destinada a Habitação
2
Áreas (m ) Cust unit € Valor €
Implantação (habitação)
Habitação 1056,55 600,0 633.930,0
Garagem e arrumos 65,0 380,0 24.700,0
Logradouro nascente 143,5 100,0 14.350,0
Terraço 20,2 300,0 6.060,0
Custo directo Total: 679.040,0
NOTAS:
A avaliação deste imóvel, teve por base um uso futuro como habitação multifamiliar,
sendo que para isso é necessário remodelá-lo, beneficiá-lo e adaptá-lo com espaços
próprios para esse fim. O imóvel, possui uma boa exposição solar, com fachadas a
poente e nascente, situa-se numa área urbana com muito boas acessibilidades,
incluindo transportes públicos, inserido em tecido urbano com boas zonas de comércio,
de serviços, nas proximidades de equipamentos importantes da cidade de Aveiro,
designadamente Universidade, Hospital, Parque da Cidade, Centros Comerciais, etc.
Para a valorização deste edifício recorreu-se a uma abordagem com base nos métodos
tradicionais de avaliação imobiliária, adaptada ao imposto pela C.M.Aveiro, na
determinação do valor de mercado do bem, tendo em conta a perspectiva referida por
essa Autarquia, designadamente do seu uso, da tipificação das fachadas e cércea que
o imóvel actualmente possui, ou seja com mais um piso, relativamente ao imóvel
anterior e que se encontra perfeitamente justificada no edifício contíguo a norte e que se
encontra concluído.
Conclusão
Analisados os valores obtidos para o imóvel pelas vias expostas, tendo em consideração
que o uso continuado (com remodelação e beneficiação) oferece um nível menor de risco e
uma mobilização de capital menos intensivo, tendo por base soluções que apontam para
situação alternativa capaz de oferecer viabilidade consistente à demolição e substituição,
que não se revela a melhor solução económica, somos de opinião que o valor atual do
imóvel em função do valor do imóvel em exploração ou venda de 2,000,000.00 € e um custo
de remodelação / requalificação de 635,000.00€, considerando a possibilidade de um
hipotético deslize no processo, é de:
1,350,000.00 €
Os avaliadores
ADENDA em 20.05.21
No que respeita ao impacto da pandemia do COVID-19, esta ainda não está reflectido nesta avaliação
datada de Março de 2020. A avaliação foi efectuada antes de se conhecer a verdadeira dimensão da
tragédia e numa fase bastante precoce sem o conhecimento das repercussões a nível mundial e que
se presentemente se está a reflectir a nível das viagens aéreas e do turismo mundial. Este facto vai
trazer enormes alterações no mercado imobiliário a nível nacional mas com maiores repercussões nas
cidades onde se estava a assistir a um boom nos preços da habitação, potenciada pela corrida
desenfreada ao alojamento local (AL). Aveiro apenas encontra paralelo em Braga, Guimarães, Porto e
Lisboa nesta subida de preços. A teoria de que o excedente de AL pode ser colocado no mercado de
arrendamento familiar, é uma falácia, dado que a tipologia de habitação é completamente diferenciada
por um lado, e por outro, porque os preços pagos pelo AL são incomparavelmente superiores aos da
capacidade financeira média familiar, para esta zona. Parte deste AL pode vir a ser absorvido pela
população estudantil e a ela associada (alunos, professores, investigadores, freelancers, profissionais
liberais, etc., no entanto, no curto/médio prazo, haverá excedente de stock e a oferta está
descompensada em relação à procura por excedentária.
No que respeita a novos empreendimentos, apenas está a ser dada continuidade aos que se
apresentam em fase de acabamentos, uma vez que já há compromissos de vendas efectuadas antes
de acabamento, e prazos de entrega a serem cumpridos. Há conhecimento de empreendimentos em
fase de execução com estrutura de betão armado já executado, que foram suspensos preventivamente.
Do nosso ponto de vista, o mercado estagnará no mínimo até haver retoma económica de modo a ser
absorvido o produto "pronto a consumir" como aconteceu nos anos de 2017/18, e só depois desta fase
haverá condições ao aparecimento de novos investimentos no mercado imobiliário, por isso, é natural
um desinteresse da empresa em negociação com a UA, neste momento, ou uma tentativa de compra
em saldo.
As estratégias de optimização de rentabilização do espaço disponível em alojamentos de pequena
dimensão T0, T1 dará origem a tipologias maiores T2, T3 e T4 com uso de capital menos intensivo e
valores unitários de venda mais modestos, A abertura de acesso das zonas centrais da cidade às
famílias dar-se-á lentamente, e por isso este mercado demorará na sua retoma, sempre dependente da
evolução da pandemia e das suas repercussões sobre as finanças familiares, cerca de três anos após
alivio das restrições impostas pelas circunstâncias.
De acordo com a projecção da S&P, ilustrada no gráfico abaixo, acredita-se que esta estagnação do
mercado a prolongar-se, no mínimo por um período de 2 anos (cenário optimístico) atendendo a que
Portugal vinha de valores de mercado acima dos 10% dos valores de referência europeus, possa
chegar a 2.5% abaixo desses valores, com uma queda na ordem dos 15%.
Pressupondo a vontade por parte da UA de alienar o imóvel num período de espaço temporal curto,
será prudente que possa existir a necessidade de redução do valor proposto entre 20 a 25%, uma vez
que a retoma não será feita no nível do mercado de janeiro de 2020, mas ligeiramente abaixo, na
ordem dos 5%.
Por outro lado, abdicando a UA de uma margem referida a lucros comerciais e compensações
financeiras diferidas no tempo, que não deverão ser quantificadas nesta situação, e uma vez que os
valores futuros a 2025, actualizados a 2020 sofrerão erosão depreciativa pela evolução dos preços no
período considerado, associado ao risco e incerteza, induzem a um desconto comercial e liquidação do
produto a curto prazo.
Os avaliadores