SUMÁRIO

INTRODUÇÃO ...................................................................................................................................... 4
CAPÍTULO 1 ......................................................................................................................................... 5
1. MODELOS DE AVALIAÇÃO DE EMPRESAS ........................................................................... 5
1.1. Avaliação por Liquidação ................................................................................................ 5
1.2. Avaliação por Múltiplos .................................................................................................... 5
1.3. Avaliação por Fluxo de Caixa descontado .................................................................. 5
1.4. Avaliação Contábil ............................................................................................................. 5
1.5. Avaliação de Mercado ....................................................................................................... 6
CAPÍTULO 2 ......................................................................................................................................... 6
2.MODELOS PATRIMONIAIS DE AVALIAÇÃO ............................................................................ 6
2.1. Inventário .............................................................................................................................. 6
2.2. Avaliação .............................................................................................................................. 6
2.3. Comparação......................................................................................................................... 6
CAPÍTULO 3 ......................................................................................................................................... 6
3.MODELO DE AVALIAÇÃO PATRIMONIAL CONTABIL .......................................................... 6
CAPÍTULO 4 ......................................................................................................................................... 7
4.MODELO DE AVALIAÇÃO PATRIMONIAL PELO MERCADO .............................................. 7
CAPÍTULO 5 ......................................................................................................................................... 7
5.AVALIAÇÃO RELATIVA OU MODELO BASEADO EM MÚLTIPLOS ÍNDICES
FINANCEIROS ..................................................................................................................................... 7
CAPITULO 6 ......................................................................................................................................... 8
6.AVALIAÇÃO POR FLUXO DE CAIXA DESCONTADO ............................................................ 8
CONCLUSÃO ....................................................................................................................................... 9
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS ............................................................................................... 10

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 INTRODUÇÃO

A avaliação compreende, desde o valor dos bens patrimoniais até o valor do patrimônio
empresarial. A avaliação de empresa pode ser realizada de diferentes maneiras e pelas mais
diversas motivações. O objetivo final, no entanto, é fazer com que o proprietário tenha à
disposição as informações que fundamentem a tomada de decisão sobre os rumos do
negócio.
Existem diversas formas de avaliar uma empresa. Os cinco métodos mais utilizados no
mercado são: por liquidação, por múltiplos, por fluxo de caixa descontado, contábil e de
mercado.
A avaliação de empresas é a metodologia para calcular o valor de uma organização a partir
da aplicação de um modelo quantitativo. Embora busque a objetividade, o processo está
sujeito à influência de fatores abstratos.
Os responsáveis por realizar o cálculo reúnem diversos elementos da empresa a fim de
estabelecer a questão contábil ao valor monetário de bens intangíveis, como a percepção de
valor que a marca tem perante os clientes, o potencial de crescimento nos próximos anos, o
grau de sofisticação de seus processos e o uso de tecnologias.
Dessa forma, a avaliação de empresas tende a ser mais fácil em negócios que apresentem
amplos dados históricos e um produto ou serviço sólido no mercado.

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 CAPÍTULO 1

1. MODELOS DE AVALIAÇÃO DE EMPRESAS

1.1. Avaliação por Liquidação

Esse é a metodologia mais simples de ser aplicada. Para formar o valor da empresa,
restringe-se à soma dos bens imobilizados e ignora-se dados intangíveis, como o
tamanho da carteira de clientes que o negócio tem.

Assim, soma a venda do patrimônio listado no balanço (equipamentos, imóveis,

veículos) e, em seguida, subtrai as dívidas contraídas pela empresa. O resultado final
é o valor do empreendimento para o mercado.

1.2. Avaliação por Múltiplos

A avaliação por múltiplos também não leva em consideração o potencial de
crescimento do negócio. Nessa metodologia, a estimativa é baseada em avaliações
econômico-financeiras feitas em empresas da mesma área de atuação e em
transações já realizadas.

O método é aplicado quando se precisa realizar uma análise rápida do potencial de

valor da empresa. Também é importante considerar organizações com portes e
atributos semelhantes para que a comparação seja válida e não exista desacordo.

1.3. Avaliação por Fluxo de Caixa descontado

A avaliação por fluxo de caixa descontado é a mais completa das três. Também
conhecida pela sigla FCD, a metodologia reúne os bens tangíveis e os intangíveis da
empresa, como os investimentos realizados em ativos operacionais, o custo do capital
e os riscos do segmento em que a organização atua.

1.4. Avaliação Contábil

Entre os métodos disponíveis para a avaliação de empresas, o método contábil é
considerado um dos menos utilizados. O seu cálculo leva em consideração o
patrimônio líquido de uma empresa registrado em seu balanço patrimonial.

Sua baixa utilização se deve ao fato que, basicamente, a metodologia faz uso apenas
do patrimônio da empresa para apurar seu valor.

5
1.5. Avaliação de Mercado
A avaliação de empresas por mercado, por sua vez, busca analisar a relação entre a
quantidade e o preço das ações de uma companhia, para apontar seu valor.

Para que tal método de avaliação seja utilizado, é necessário definir um prazo
específico, por exemplo, 4 meses ou um ano, e calcular a média ponderada dos
preços, apresentados pelas ações nesse período. O resultado será o valor da
empresa, segundo o método.

CAPÍTULO 2

2. MODELOS PATRIMONIAIS DE AVALIAÇÃO

2.1. Inventário
O primeiro passo é fazer um levantamento de todos os bens da empresa. Nessa etapa
é importante também estabelecer um processo de padronização, para que o controle
e a gestão sejam mais eficazes.

2.2. Avaliação
Depois de fazer o levantamento dos bens da empresa, chegou o momento da análise
do patrimônio. Para isso, é preciso verificar o custo de reposição dos bens, a sua vida
útil, o valor justo e também o valor residual.

2.3. Comparação
Para finalizar a avaliação patrimonial, o gestor deve comparar os dados apresentados,
como o inventário empresarial e a base contábil. Essa comparação tem por objetivo
verificar a consistência dos dados da avaliação.

CAPÍTULO 3

3. MODELO DE AVALIAÇÃO PATRIMONIAL CONTABIL

O modelo de avaliação patrimonial contábil é baseado na diferença entre os ativos e

os passivos exigíveis, mensurados conforme os princípios contábeis tradicionais.

Sua equação pode ser representada da seguinte forma: Valor da empresa = ativos
contábeis – passivos exigíveis contábeis = patrimônio líquido.

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A principal vantagem desta abordagem é a de ser simples e fácil de ser aplicada, visto
que o valor do patrimônio líquido de uma empresa é conhecido, necessitando apenas
ser identificado nos registros contábeis.

CAPÍTULO 4

4. MODELO DE AVALIAÇÃO PATRIMONIAL PELO MERCADO

Os ativos e passivos exigíveis são mensurados com base no valor de mercado de

seus itens. Sua equação pode ser escrita da seguinte forma:

Valor da empresa = ativos ajustados – passivos exigíveis ajustados

Embora este modelo seja válido para um número maior de situações que o modelo
de avaliação patrimonial contábil – pois, por considerar valores de saída, se aproxima
mais do valor econômico de mercado – também desconsidera o valor do goodwill da
empresa, bem como os benefícios futuros que o conjunto dos ativos e passivos seria
capaz de gerar.

CAPÍTULO 5

5. AVALIAÇÃO RELATIVA OU MODELO BASEADO EM MÚLTIPLOS ÍNDICES

FINANCEIROS

O modelo baseia-se na relação entre o preço e o lucro por ação da entidade

semelhante que, multiplicado pelo lucro da avaliada, resulta no suposto valor do
empreendimento, ou seja: P/L = preço/LPA → Preço = P/L X LPA.

Esse método pressupõe que o valor de uma empresa pode ser estimado em função
dos múltiplos de outras empresas que apresentem características semelhantes. É
possível avaliar uma empresa encontrando outra empresa semelhante que tenha sido
negociada recentemente, ou mediante a comparação com os valores de mercado das
empresas de capital aberto.

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É útil quando o avaliador possui apenas alguns dados básicos da empresa, como lucro
ou faturamento – dados estes que, geralmente, são fáceis de serem obtidos por meios
públicos, como jornais ou internet. Para realizar a avaliação por este método, somente
serão necessários mais dois dados: um indicando o valor da empresa semelhante e
outro indicando um valor de referência, por exemplo, lucro, patrimônio líquido ou
vendas.

CAPITULO 6

6. AVALIAÇÃO POR FLUXO DE CAIXA DESCONTADO

A análise de fluxo de caixa descontado é muito útil em aplicações financeiras e

também comerciais. Sua finalidade é entender o valor presente de um negócio ou
possível investimento com base nos seus fluxos de caixa previstos.

O FCD estabelece uma taxa de retorno ou taxa de desconto considerando dividendos,

lucros, fluxo de caixa operacional ou fluxo de caixa livre, que é então usado para
estabelecer o valor do negócio fora de outras considerações de mercado.

Desse modo, é possível estimar o retorno, avaliar oportunidades e ameaças, bem

como permitir que o empreendedor ou investidor meça a capacidade de geração de
recursos no futuro.

O valor de qualquer ativo pode ser obtido pelo valor presente dos fluxos de caixa
futuros dele esperados.

Sua equação pode ser representada por: Valor = ∑ t = n CF t t = 1 ( 1 + r ) t

Onde: n= vida útil do bem. CF t = fluxo de caixa do período. r = taxa de desconto

refletindo o risco inerente aos fluxos de caixas estimados.

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 CONCLUSÃO

Após a exposição do trabalho em pauta, podemos nos atentar sobre o fato de

que as conclusões do estudo mostram que, embora alguns desses modelos possuam
os mesmos propósitos de avaliação, não necessariamente revelam as mesmas
tendências e/ou valores.

São analisados os modelos baseados no balanço patrimonial, na

demonstração de resultado, no goodwill, no fluxo de caixa e de criação de valor.

Vários são os modelos de avaliação de empresas existentes na literatura de

finanças, os quais podem ser utilizados em conjunto ou separadamente. Sua escolha
deve considerar o propósito da avaliação e as características próprias do negócio a
ser avaliado.

Nenhum modelo de avaliação é capaz de fornecer um valor preciso, único e

inquestionável para uma empresa, mas sim uma estimativa, pois, apesar de tais
modelos serem essencialmente quantitativos, o processo de avaliação contempla
também aspectos subjetivos.

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 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Disponível em: elevesuasvendas.com.br, Acessado em (21/04/2023).

Disponível em: www.contabeis.com.br , acessado em (21/04/2023).

Disponível em: www.valorebrasil.com.br, acessado em (21/04/2023).

Disponível em: unipvirtual.com.br , acessado em (21/04/2023).

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