APRESENTAÇÃO

DE APOIO

GESTÃO FINANCEIRA DA CRISE

 Professores
FÁBIO ASTRAUSKAS
Professor Convidado
Engenheiro (Escola Politécnica – USP) e economista (FEA-USP),
com MBA pela FIA-USP em gestão executiva internacional. É Mestre
em Administração pela FEA–USP, com foco em planejamento e
administração na Recuperação Judicial, sendo o autor do primeiro
estudo acadêmico sobre o tema no Brasil, o qual encontra-se entre
os mais visitados no site de teses da USP. No governo federal, foi
chefe do setor de informática da Divisão de Arrecadação da 8a SRF.
É sócio fundador da consultoria Siegen, desde 1996, tendo
participado de mais de 300 processos de reestruturação. Atua como
consultor em diversos clientes, sendo também, em alguns casos,
membro do Conselho Consultivo. Seu foco de atuação é no
Turnaround, gestão estratégica, sucessão, profissionalização de
empresas familiares e elaboração de Planos de Recuperação Judicial.
Na área acadêmica, foi professor adjunto do Centro Universitário
FMU na Faculdade de Economia entre 1993 e 1999 e professor
convidado do Insper para o curso Turnaround de Empresas entre
2011 e 2021.
CLÁUDIO OLIVEIRA RIOS
Professor PUCRS
Graduado em Ciências Contábeis, Especialista em
Contabilidade Aplicada ao Setor Público e Mestre em Economia
do Desenvolvimento. Atuação Profissional atual: Professor na
Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (PUCRS)
vinculado à Escola de Negócios atuante na Graduação e Pós-
Graduação; Contador na Universidade Federal do Rio Grande do
Sul (UFRGS), atuando mais precisamente como Controller; e
Consultor Independente na área de gestão estratégica
empresarial. Áreas de interesse: inovação, sustentabilidade,
controladoria, finanças e tributos; eficiência produtiva e
viabilidade econômica empresarial; gestão de custos logísticos e
interação entre modais.
 Ementa da disciplina
Visão geral da administração financeira na contemporaneidade.
Demonstrações contábeis no suporte à gestão conforme padrões nacionais e
internacionais (International Financial Reporting Standards). Instrumentos de avaliação de
desempenho financeiro. Análises focadas de liquidez, endividamento e rentabilidade.
Custeios e precificações. Administração do capital de giro frente a cenários empresariais
ou socioeconômicos desfavoráveis.
• Engenheiro de Minas pela POLI-USP
• Economista pela FEA-USP
• MBA em Administração Estratégica Internacional pela FIA-
USP
• Mestre em Administração pela FEA-USP
• CEO da Siegen – consultoria em turnaround management
• Conselheiro
• Professor universitário e de Educação Executiva
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Roteiro Proposto
• Aula 1 (Fabio Astrauskas) - Contexto e Evolução da Crise

• Aula 2 (Fabio Astrauskas) - Tratamento de Empresas em Crise

• Aula 3 (Claudio Rios) – Finanças na contabilidade de Empresas em

Crise
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Roteiro Proposto
• Contexto de empresas em crise

• Evolução dos processos de crise: sinais e estágios

• Discussão de casos de sucesso e fracasso

• Administração Estratégica de empresas em crise

• Administração do Fluxo de Caixa para empresas em crise

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Contexto
• Há vários fatores isolados ou combinados que levam uma empresa à
crise:
• Fortuitos (crises globais, catástrofes naturais)
• Operacionais (produção, vendas)
• Gerencias (administração, gestão)

• Por outro lado, a crise de uma empresa se manifesta sempre na perda

de liquidez financeira
• Perda de capital circulante
• Capital circulante = ativo circulante – passivo circulante
• Fluxo de caixa negativo
• Fluxo de caixa = recebimentos - desembolsos
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Contexto
• Má administração e decisões econômicas incorretas

• Colapso financeiro é precedido por sinais de carência em estágios

progressivos

• Problemas tem caráter gerencial e operacional – reflexos na atividade

financeira

• Fatores que levam ao insucesso:

• não reconhecimento dos erros e carências
• focar a atenção somente na área financeira
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Evolução da Crise
• o colapso financeiro de uma empresa geralmente é precedido por
estágios progressivos de dificuldades

• os estágios de dificuldades evoluem a partir de um conjunto de sinais

que são refletidos no desempenho financeiro

• a determinação do estágio e dos sinais de dificuldades são

fundamentais para encontrar o tratamento correto
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Estágios e Sinais da Crise (modelo Zwaig)
Existem três estágios progressivos de dificuldades:
Cada estágio apresenta três tipos de sinais de dificuldades:

gerenciais operacionais financeiros

(reflexos)

Precoce

Intermediário

Agudo
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Dificuldades Gerenciais em Estágio Precoce
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)
• gestão tipicamente
familiar
• pouco conhecimento de
MKT e/ou finanças
• ausência ou excesso de
delegação de poderes
• alto índice de turnover
dos empregados ou
funcionários muito
antigos

Tratamento: consultorias e profissionalização

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Dificuldades Gerenciais em Estágio Intermediário
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)

• sobrecarga na agenda
dos executivos
• decisões de alto risco

Tratamento: equipe de negociadores

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Dificuldades Gerenciais em Estágio Agudo
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)

• stress ou problemas de
saúde dos executivos
• desentendimentos e
reuniões tensas
• interrupções constantes
nas atividades para
cuidar de assuntos
urgentes
Tratamento: equipe de gestores
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Dificuldades Operacionais em Estágio Precoce
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)

• perda de qualidade nos

controles internos
(orçamento, PCP,
contabilidade)
• incapacidade de
responder às
mudanças/tendências de
mercado

Tratamento: Sistemas integrados de Administração e Marketing – ERP e CRM

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Dificuldades Operacionais em Estágio Intermediário
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)

• cancelamento de
pedidos/contratos
• alongamento dos prazos
de pagamentos
• perda de margem de
contribuição

Tratamento: moratória branca ou recuperação extrajudicial

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Dificuldades Operacionais em Estágio Agudo
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)

• atrasos nos pagamentos,

pagamentos em cartório
• queda no faturamento

Tratamento: moratória branca ou recuperação judicial

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Reflexos no Desempenho Financeiro – Estágio Precoce
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)

• perda de capital de
giro

• endividamento
bancário crescente
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Reflexos no Desempenho Financeiro – Estágio Intermediário
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)

• Alto endividamento
bancário
• Participação crescente de
factorings
• Mudança no perfil de
endividamento de longo
para curto prazo
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Reflexos no Desempenho Financeiro – Estágio Intermediário
gerenciais operacionais financeiros (reflexos)

• informações filtradas
para os
bancos/factorings

• perda de linhas de
crédito
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Resumo: caminhos da recuperação

Diagnóstico da Empresa
Estágio
Estágio Precoce Estágio Agudo
Intermediário

Consultorias Gestão
Negociadores
Profissionalização Recuperação
Renegociação de
ERP-Processos Passivos Judicial
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Resumo: caminhos da recuperação
Sinais Maiores chances de sucesso
Gerenciais -Rapidez na comunicação
-Ampla negociação com credores
-Plano de Recuperação simples e claro
-Profissionais capacitados e
experientes
Operacionais -Ciclo produtivo curto
-Sem sazonalidade forte
-Marca forte
-Pouca concorrência informal
Financeiras -Ciclo financeiro curto
-Apoio de bancos e instituições de
fomento
-Baixa dívida trabalhista
-Equilíbrio do fluxo de caixa durante os
primeiros 3 meses
Maiores chances de insucesso
-Demora na comunicação
-Falta de propostas
-Planos complexos e com carência
grande
-Manutenção do quadro gerencial
anterior ao pedido de recuperação
-Ciclo produtivo longo
-Forte sazonalidade
-Existência de concorrência informal
-Ciclo financeiro longo
-Falta de apoio financeiro
-Alta dívida trabalhista
-Demora para equilibrar o fluxo de
caixa