VanK-Tharp-SuperTraderMakeConsistentProfitsin en PT

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SUPER
COMERCIANTE
FAÇA LUCROS CONSISTENTES EM
BONS E MAU MERCADOS
Van K. Tharp, Ph.D.

COMEUILUSTRAÇÕES DEJ.ILIANCOMPHEL
Nova Iorque Chicago São Francisco Lisboa

Londres Madri Cidade do México Milão Nova Deli
San Juan Seul Cingapura Sydney Toronto
Este livro é dedicado a três pessoas muito especiais em minha vida.
Minha esposa, Kalavathi Tharp, proporciona uma centelha muito
especial em minha vida. Sem essa centelha e seu tremendo amor, este
livro não seria possível. Meu filho, Robert Tharp, é um dos
as verdadeiras alegrias da minha vida. Ele é um trader e trabalhou muito
para entender esses conceitos. Estou muito orgulhoso dele. E minha
sobrinha, Nanthini Arumugam, em minha mente se tornou
a filha que sempre desejei ter. eu sou muito
abençoado por ter todos vocês em minha vida.
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ISBN: 978-0-07-171316-0
MID: 0-07-171316-6
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Conteúdo
Agradecimentos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vi
Prefácio: O destino de
o Investidor “Médio”. . . . . . . . . . . . . . . . . . vii
INTRODUÇÃOAs cinco etapas para lucros consistentes. . . . . . . . . 1
PARTE 1 Trabalhando consigo mesmo: o componente crítico

Isso faz tudo funcionar. . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Os componentes de negociar bem. . . . . . . . . . . . . Faça 12
uma autoavaliação honesta. . . . . . . . . . . . . . . . . Qual é o 16
seu tipo de negociação? . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Compromisso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Faça o 25
que você ama . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Responsabilidade pessoal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Quais 33
são suas desculpas? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Capacite- 36
se. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Escreva suas 39
crenças. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Aproveite seus 41
obstáculos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Negocie através de 45
“Mindfulness”. . . . . . . . . . . . . . . . . Faça amizade com seu 48
intérprete interior. . . . . . . Aprenda a “Dissociar- 54
se”. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Alcance o equilíbrio em suas 58
negociações/investimentos. . . . . Superando um estado 61
de espírito paralisado. . . . . . . . . . . . O fracasso motiva 63
você? . . . . . . . . . . . . . . . . . Não há requisitos para ser 66
feliz. . . . . . . . . . . . . . . . Vitaminas para sua alma melhorar 69
Sua negociação. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
Disciplina para atingir seus objetivos. . . . . . . . . . . . . 87
Removendo Carga Armazenada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90
Como você sabe quando já fez o suficiente
Autotrabalho? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
iii
iv Conteúdo
PARTE 2 Desenvolvendo um plano de negócios: seu trabalho

Guia para o Sucesso nos Mercados. . . . . . . . . 97
Tenha um plano para sua negociação/investimento. . . . . . . . . 98
Ter uma declaração de missão por trás de sua negociação
é fundamental para o seu sucesso como trader. . . . . . . . 101
Quais são suas metas e objetivos? . . . . . . . . . Crenças de 106
Mercado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compreendendo o 108
panorama geral. . . . . . . . . . . . . . . . Quais são as suas 113
estratégias de negociação tática? . . . . . Como você alcançará 119
seus objetivos por meio
Dimensionamento de posição? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
Lidando com seus desafios. . . . . . . . . . . . . . . . Quais são seus 121
procedimentos diários? . . . . . . . . . . . . . Qual é o seu plano 123
educacional? . . . . . . . . . . . . . . . . Planejamento de contingência do 125
pior caso. . . . . . . . . . . . . Ensaie mentalmente seu plano para 126
desastres. . . . . . . . . . Sistemas Diferentes de Sistemas de 129
Negociação. . . . . . . . . . Os Quatro 131
Quadrantes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
PARTE 3 Desenvolva um sistema de negociação adequado
Cada tipo de mercado que você planeja negociar. . . . . . 139

Projetando um sistema de negociação adequado a você. . . . . . 140
Conceitos de negociação. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . As 143
configurações não são tão importantes quanto você pensa. . . . . . 146
Entrando no Mercado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A fonte do mito 148
da seleção de ações. . . . . . As saídas são a chave para ganhar 151
dinheiro. . . . . . . . . . . Sair de uma negociação além da parada 153
inicial. . . . . . . . . Comece a pensar em termos de recompensa e 156
risco. . . . . Uma de suas tarefas mais importantes: acompanhar 158
com os R-múltiplos de suas negociações. . . . . . . . . Seis 161

chaves para um ótimo sistema de negociação. . . . . . . . . . . 167
Elementos comuns de sucesso. . . . . . . . . . . . . . . . A 169
Mentalidade “Não Funcionou” . . . . . . . . . . . . . . . Verificação da 171
realidade comercial. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . O que é preciso 174
para ter confiança. . . . . . . . . . . . 176
Conteúdo V
PARTE 4 Compreendendo a importância de

Dimensionamento de posição. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
Qualidade do Sistema e Dimensionamento de Posição . . . . . . . . . . . . O 180
dimensionamento da posição é mais importante do que
Você pensa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Três componentes do 184

dimensionamento de posição. . . . . . . . . . O modelo CPR para 189
dimensionamento de posição. . . . . . . . . . . Noções básicas de 191
dimensionamento de posição. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tipos de 194
modelos de ações. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Diferentes Modelos de 197
Dimensionamento de Posição. . . . . . . . . . . . . . O objetivo do 200
dimensionamento de posição. . . . . . . . . . . . . . . Uma maneira de usar o 202
dimensionamento de posição para atender
Seus objetivos: Simulação. . . . . . . . . . . . . . . Os 204

problemas do simulador R-Múltiplo. . . . . . 207
Contornando os problemas de simulação. . . . . 209
PARTE 5 Mais ideias para produzir negociações ideais

Desempenho . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
Mantenha simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
Compreendendo o Santo Graal do Trading. . . . . . . 214
Diversas maneiras de ganhar dinheiro
um negócio comercial. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
Evite fazer previsões no mercado. . . . . . . . Erros e 220
auto-sabotagem. . . . . . . . . . . . . . . . . . Como 222
prevenir erros. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Como não 224
repetir erros. . . . . . . . . . . . . . . . . Você não pode 226
ignorar os fundamentos. . . . . . . . . . As 227
respostas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229
Um convite pessoal de Van K. Tharp. . . . . 232
Glossário . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233
Índice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239
Agradecimentos
Muitas pessoas contribuíram para o conteúdo deste livro e, embora eu não
possa reconhecer cada um de vocês individualmente, a todos vocês,
deixem-me apenas agradecer. Alguns de vocês podem ter acabado de fazer
uma pergunta que me estimulou a pensar de uma determinada maneira.
Alguns de vocês podem ter feito uma sugestão que me levou a uma nova
direção. No entanto, algumas pessoas merecem um reconhecimento
especial porque a sua contribuição foi enorme.
Em particular, gostaria de agradecer a Jillian Comphel pelas suas
maravilhosas ilustrações para o livro. Jillian faz parte da minha equipe e
fiquei encantado ao descobrir que ela era tão talentosa.
Gostaria de agradecer a Becky McKay por seu trabalho de
revisão e edição e por ser um pau para toda obra neste livro.
Obrigado, Becky.
Também gostaria de agradecer a Cathy Hasty e Melita Hunt por
tudo o que fazem por mim, porque o que fazem torna possível que
eu escreva um livro como este. Obrigado a vocês dois. Melita, que
era CEO da minha empresa, faleceu no início de 2009. Ela foi uma
alegria e sua falta será muito sentida.
Obrigado a todos por suas contribuições incríveis, bem como a todos
vocês que contribuíram de uma forma pequena que não mencionei
diretamente.
Van K. Tharp, Ph.D.
vi
Prefácio:
O Destino do
Investidor “médio”
Inúmeras vezes as pessoas me ligam pedindo ajuda; no entanto,
seu apelo geralmente vem com a condição “Não quero gastar
muito tempo ou trabalhar muito porque sou apenas um
investidor médio”. Isso é você? Bem, Joe Smith se considerava
um investidor médio.
Joe se aposentou em 2003. Ele se saiu bem durante seus anos de
trabalho e tinha uma renda de aposentadoria de US$ 6.500 por mês,
incluindo o Seguro Social. Ele economizou cerca de US$ 623 mil como
pecúlio para emergências em sua aposentadoria. Ele ainda devia cerca
de US$ 350 mil por sua casa. Joe e sua esposa debateram muito sobre se
deveriam pagar a hipoteca com dinheiro. O pagamento da casa era de
quase US$ 2.000 por mês e, se pagassem, teriam muito dinheiro para
gastar todos os meses e pouco com que se preocupar.
Joe havia perdido cerca de 30% do seu pé-de-meia de

aposentadoria durante a crise do mercado de 2000 a 2003. No
entanto, em 2003, o mercado estava subindo. Joe percebeu que o
pior já havia passado e ele provavelmente poderia ganhar 10% ao
ano com seu dinheiro. Isso lhes daria US$ 5.000 adicionais por mês
para gastos, o que mais do que cobria o pagamento da hipoteca. Joe
tinha formação avançada em engenharia civil e, para ele, investir
não era ciência de foguetes. Ele se sairia bem no mercado porque
era um cara inteligente. Provavelmente, pensou ele, ele poderia ser
melhor do que a média e recuperar sua conta para um milhão de
dólares (como era antes da crise de 2000).
Joe cometeu um erro que muitas pessoas cometem. Ele passou quase
oito anos aprendendo sua profissão e grande parte de sua vida mantendo-se
no topo dela. Ele pensou que era inteligente o suficiente para
vii
viii Prefácio: O Destino do Investidor “Médio”
superar os profissionais do mercado e ganhar 10% ou mais a

cada ano como investidor em sua aposentadoria. Afinal,
bastava escolher as ações certas, e ele poderia fazer isso.
Joe estava agora com 68 anos. Sua educação total no mercado
consistiu na leitura de três ou quatro livros sobre como escolher as
ações certas, além de um livro sobre Warren Buffett escrito por alguém
que não era Warren Buffett. Ele também assistia regularmente às
notícias financeiras e tinha certeza de que poderia fazer fortuna. Ele
também lia vários jornais financeiros todos os dias e por isso se sentia
informado.
Por um tempo, Joe estava certo. Ele ganhou cerca de US$ 120 mil
com seu investimento de 2003 a 2005, e ele e sua esposa gastaram cerca
de metade disso. Assim, a conta de Joe no início de 2008 valia cerca de
US$ 683.000. No entanto, Joe não estava pronto para a segunda etapa do
mercado baixista secular. Em 30 de setembro de 2008, o mercado de
ações caiu mais de 40% no ano, e a conta de Joe caiu 29% – agora valia
cerca de US$ 484 mil. Se ele pagasse sua casa agora, isso levaria a maior
parte de seus bens. Quando o projeto de resgate foi aprovado, ele viu o
mercado cair em incrementos de cem pontos a cada dia. Joe estava
realmente preocupado porque o saldo de sua conta se aproximava de
US$ 400.000.
Os gurus da CNBC Suze Orman e Jim Cramer disseram que as ações em
breve seriam uma pechincha: “Não venda a menos que precise de dinheiro”.
Eles não perceberam que, pelo padrão de apenas investir e manter, ele caiu
quase 60% em relação ao seu valor patrimonial mais alto em 2000? Na
verdade, Joe agora precisava ganhar 70% de seu dinheiro apenas para atingir
o ponto de equilíbrio no ano, e estava lutando para ganhar 10% ao ano.
Qual é o resultado final aqui? Joe passou oito anos estudando para
se tornar um bom engenheiro, mas trata o processo de investimento
como se qualquer um pudesse fazê-lo. É semelhante a construir uma
ponte sem qualquer treinamento. Você não pode trabalhar assim no
mundo real, mas é fácil de fazer no mercado. No mundo real, poderia
significar uma ponte desabada; quando você faz isso no mercado,
significa a morte da sua conta.
O que é necessário para negociar com sucesso, especialmente neste
mercado? É provável que estejamos num mercado baixista de longo prazo
que poderá durar mais 10 anos. Os Estados Unidos, como país, estão falidos e
ninguém parece perceber isso porque gastamos dinheiro como loucos.1
Setecentos mil milhões para resgatar dívidas problemáticas são apenas uma
gota no oceano. Poderia ficar muito, muito pior.
1research.stlouisfed.org/publications/review/06/07/Kotlikoff.pdf.
Prefácio: O Destino do Investidor “Médio” ix
O que acontece quando os baby boomers realmente precisam de dinheiro

para a aposentadoria e há um fluxo líquido para fora do mercado de ações?
Haverá um som de sucção gigante saindo do mercado! Estás preparado para
isso?
Pergunte a você mesmo as seguintes questões:
1.Trato minhas negociações/investimentos como um negócio? Eu me

preparei para isso da mesma forma que faria para um negócio?
2.Tenho um plano de negócios – um documento de trabalho para

orientar meu negócio comercial?
3.Cometo erros regularmente (um erro significa não seguir

as minhas regras)?
4.Estou seguindo um procedimento regular para evitar erros?
5.Eu tenho um sistema testado?
6.Sei como esse sistema funcionará em diferentes tipos

de mercados?
7.Eu sei em que tipo de mercado estamos agora e sei o
que esperar do meu sistema nesse mercado?
8.Se não, eu saí?
9.Tenho pontos de saída pré-planejados para cada posição
que ocupo atualmente no mercado?
10.Desenvolvi objetivos específicos para minha negociação?

11.Entendo que alcancei meus objetivos por meio de um algoritmo de
dimensionamento de posição? Desenvolvi um algoritmo de
dimensionamento de posição específico para atender aos meus objetivos?
12.Eu entendo a importância dos pontos acima?

13.Entendo que crio meus próprios resultados de investimento por meio
de meus pensamentos e crenças?
14.Aceito a responsabilidade por essa criação?

15.Eu trabalho regularmente em mim mesmo para ter certeza de que sigo
os pontos acima?
Circule todas as respostas que são verdadeiras para você. Se você não
circulou pelo menos 10 dos 15, você não está levando sua negociação a sério.
Sua saúde financeira está em perigo.
Aqui está o que você precisa fazer:Não aceite a noção de que
você é apenas um investidor médio e não há nada que possa fazer.
Você cria seus próprios resultados, e seus resultados agora vêm de
jogar sem treinamento.
x Prefácio: O Destino do Investidor “Médio”
Se você negocia por conta própria, precisa seguir as orientações

deste livro. Se você não negocia por conta própria, mas tem
profissionais negociando para você, você percebe que a maioria deles
deve estar 95% investida, mesmo em um mercado em queda? Eles
recebem de 1 a 2% do valor dos ativos que possuem sob gestão. Eles
são pagos mesmo se você perder dinheiro.
E quanto às suas posições abertas no mercado agora? Você tem
um ponto de resgate para essas negociações? Ou seja, você sabe o
que é uma perda de 1R para você, onde R é o seu risco inicial? Ou
você já atingiu uma perda de 3R (uma perda três vezes maior do que
o planejado) e está começando a ignorar o mercado, esperando que,
se não perceber, a queda pare? De quem é a culpa de você estar
ignorando o mercado?
Quando o mercado estiver claramente em baixa, você deve sair. O
mercado de ações sinalizava uma viragem em 2007. A Figura P-1 mostra a
tendência do mercado e em que ponto o mercado já não estava a subir. Este
gráfico mostra números semanais do S&P 500 desde 2003. As médias
móveis de 10 e 40 semanas são essencialmente equivalentes às médias
móveis de 200 e 50 dias que a maioria dos profissionais utiliza. Observe que
a média de 10 semanas ficou abaixo da média de 40 semanas no final de
2007; isso foi um sinal claro de que o mercado havia mudado. Isso ocorreu
por volta de 1.484 no S&P 500 em 3 de março de 2009. No momento em que
este livro foi escrito, o S&P 500 atingiu o fundo do poço em cerca de 670 em
março de 2009 – uma queda de quase 60% em relação ao seu máximo.
FIGURAP-1O S&P 500 até meados de 2008

Prefácio: O Destino do Investidor “Médio” xi
Houve outros sinais também:
Formou-se um topo de cabeça e ombros, embora isso não

tenha sido óbvio até cerca de 1400 no S&P 500.
Se você tivesse traçado uma linha de tendência de longo prazo

(desde 2003), também poderia ter saído em cerca de 1.400.
Houve uma linha de tendência ainda mais acentuada, iniciada em

2006, que foi quebrada por volta de 1450.
A minha análise do tipo de mercado tem indicado que o mercado

de ações dos EUA estava basicamente num modo de baixa desde
Janeiro de 2008 e que o mercado altista terminou e mudou para
um mercado lateral volátil em Junho de 2007.
São muitas evidências. Se você tivesse um plano para sair dos

fundos mútuos quando algum desses sinais ocorresse, você estaria em
boa forma. Mas se você é um investidor médio, provavelmente não
dedicou muito tempo ao estudo do mercado. Você apenas pensa que
sabe o que está fazendo. O que aconteceria se você tentasse construir
algo e dedicasse apenas aquela quantidade de estudo a isso?
Há um ditado bem conhecido sobre como ganhar dinheiro no
mercado: compre o que está subindo e, quando parar de subir, venda.
Infelizmente, a maioria das pessoas ouve as opiniões dos outros e não
consegue ver por si mesmas o que está acontecendo. De 28 de abril de
2003 a janeiro de 2008, meu modelo de classificação de mercado não
teve uma única semana classificada como de baixa: o mercado estava em
alta ou lateralmente. Aqueles eram os tempos para se trabalhar em
fundos mútuos, como você pode ver na Figura P-1.
Além disso, quando o urso levantou a cabeça em Janeiro de 2008, não
queríamos estar em fundos mútuos ou em qualquer tipo de situação de
investimento de longo prazo envolvendo o mercado de ações. Observe a
Figura P-1 e você pode ver que não houve períodos de alta significativos, a
menos que você estivesse negociando no dia com pequenas correções de alta.
Você só precisa olhar o gráfico.
Se você for um pouco mais sofisticado, poderá comprar ações
que estão subindo e vender ações que estão caindo. A Figura P-2
mostra uma acção, a MYGN, que subiu durante grande parte do ano
baixista de 2008. De Março a Julho, houve muitas evidências de que
estava a contrariar a tendência, e em Julho e Agosto foi muito forte.
xii Prefácio: O Destino do Investidor “Médio”
FIGURAP-2MEUGN
No entanto, os candidatos baixos têm sido ainda melhores. A maioria dos

queridinhos do mercado de ações antes do desastre começar a acontecer em
julho de 2007 despencaram. Eles incluem ações de petróleo, ações de
mineração, ações de ouro e até ações de tecnologia como a Apple. Todos eles
eram bons candidatos a short há muito tempo, e a maioria deles não estava
na lista proibida de 799 que não podiam ser short. O governo, por um curto
período de tempo, teve uma lista de ações financeiras proibidas que não
podiam ser vendidas a descoberto. Esta lista foi válida de 19 de setembro de
2008 a 8 de outubro de 2008.
A propósito, a primeira parte de aprender a ser um bom trader/
investidor é trabalhar consigo mesmo. Eu disse essas coisas a muitas
pessoas ao longo dos anos, mas apenas aqueles que limpam o lixo
em suas mentes (ou seja, crenças e emoções inúteis que atrapalham)
são capazes de ver o que está subindo e vendendo quando para de
subir. acima.
E você? Você continuará a ser um investidor médio e sofrerá o
destino de outros investidores médios? Você vai dizer: “Não, isso não
é para mim” e deixar isso para profissionais que irão mantê-lo
investido mesmo quando o mercado estiver em queda, porque eles
serão pagos desde que você mantenha seu dinheiro com eles? Ou
você vai tomar as medidas necessárias para tratar o manejo do seu
dinheiro como um negócio?
Para aqueles que desejam levar o investimento a sério,
talvez seja hora de estudar. Este livro está dividido em cinco
partes, correspondendo às etapas que peço às pessoas que
sigam no programa Super Trader do Instituto Van Tharp. A
introdução lhe dará uma visão geral e o restante do livro lhe
dará muitas idéias e métodos para ajudá-lo a obter lucros
consistentes em todos os tipos de mercados.
Introdução
As cinco etapas para
lucros consistentes
1
2 Introdução
O objetivo deste livro é ajudar as pessoas a desenvolver um negócio

comercial em tempo integral que produza lucros consistentes e acima da
média sob diversas condições de mercado. Isso significa que você pode ter
um desempenho lucrativo em mercados em alta (tranquilos e voláteis), em
mercados em baixa (tranquilos e voláteis) e em mercados laterais (tranquilos
e voláteis). Para ajudar os traders a atingir esse objetivo, desenvolvi uma
abordagem em cinco etapas. Se você está lendo isso, provavelmente gostaria
desse tipo de desempenho. Meu objetivo aqui é familiarizá-lo com os cinco
passos que você deve seguir.
1.Trabalhe em você mesmo e em seus problemas pessoais para que eles

não atrapalhem suas negociações. Esta etapa deve ser realizada
primeiro; caso contrário, esses problemas interferirão em cada uma
das outras etapas.
2.Desenvolva um plano de negócios como um documento de trabalho para

orientar sua negociação. Este plano não visa arrecadar dinheiro, que é o
objetivo de muitos planos de negócios. Em vez disso, ele foi projetado para
ser um trabalho contínuo em andamento para guiá-lo ao longo de sua
carreira comercial. O plano de negócios realmente ajuda você em todas as
outras quatro etapas. Também inclui uma visão geral do panorama geral
que influencia os mercados em que você negociará e um método para se
manter atualizado sobre esses fatores, para que você saiba quando está
errado. Minha visão do panorama geral é atualizada na primeira edição de
cada mês do meu boletim informativo semanal gratuito por e-mail,
Pensamentos de Tharp.
3.Desenvolva diversas estratégias que se ajustem à sua visão geral

e entenda o desempenho de cada uma delas em vários tipos de
mercado. O objetivo final desta etapa é desenvolver algo que
funcione bem em todas as condições de mercado possíveis.
Não é tão difícil desenvolver uma boa estratégia para qualquer
condição específica de mercado (incluindo calma e lateral). O
que é difícil é desenvolver uma estratégia que funcione bem
em todas as condições de mercado, que é o que a maioria das
pessoas tenta fazer.
4.Entenda completamente seus objetivos e desenvolva uma estratégia de

position sizing™ para alcançá-los. Provavelmente menos de 10% de todos
os traders e investidores entendem a importância do dimensionamento de
posições para o desempenho da negociação, e menos ainda entendem
que isso ocorre por meio do dimensionamento de posições.
As cinco etapas para lucros consistentes 3
que você atinja seus objetivos. Assim, o quarto passo é

desenvolver estratégias de dimensionamento de posição para
cada sistema que o ajudem a atingir seus objetivos.
5.Monitore-se constantemente e minimize o número de erros

que você comete. Defino um erro como não seguir suas
regras. Assim, para muitas pessoas que não possuem regras
escritas, tudo o que fazem é um erro. No entanto, se você
seguiu as quatro primeiras etapas, terá regras para orientar
sua negociação e poderá definir um erro como não seguir
essas regras. Repetir o mesmo erro é auto-sabotagem. Ao
monitorar seus erros e
continuando a trabalhar em si mesmo, você pode minimizar o impacto
deles. As pessoas que fazem isso, na minha opinião, tendem a produzir
lucros consistentes e acima da média.
Parte 1: Trabalhando consigo mesmo
Tudo o que você faz é moldado pelas suas crenças – na verdade, a sua
realidade é basicamente moldada pelas suas crenças. O que é uma
crença? Cada frase que escrevi (incluindo esta) reflete minhas crenças.
Cada frase que sai da sua boca reflete suas crenças, e suas crenças
moldam a sua realidade. Até mesmo quem você pensa que é é moldado
por suas crenças.
Deixe-me dar uma ilustração de como isso funciona. Minha
sobrinha da Malásia veio morar conosco quando tinha 19 anos
(minha esposa e eu estávamos fazendo uma faculdade para ela nos
Estados Unidos). Depois de estar conosco por um ano, um dia ela
me disse: “Tio, na minha próxima vida, eu gostaria de nascer bonita
e talentosa”. Minha sobrinha é muito artística (fez um curso de
artes) e canta como se tivesse nascido para cantar. Vindo de uma
formação em artes liberais, ela se formou em engenharia
biomédica, graduando-se cum laude. Acho que ela passa no critério
de talento com louvor. No que diz respeito à beleza, eu a
descreveria como uma das mulheres mais lindas que já vi, e todos
que a conhecem comentam o quão linda ela é. Assim, aqui estava
uma mulher incrivelmente bela e talentosa que, por causa de suas
crenças, não achava que tivesse essas qualidades.Sua realidade é
moldada por suas crenças. A propósito, tenho trabalhado nessas
crenças dela desde que ela mora aqui, e ela finalmente está se
recuperando.
4 Introdução
Da mesma forma, quem você é é moldado por suas crenças sobre você.
Além disso, você não negocia nos mercados. Em vez disso, você negocia suas
crenças sobre o mercado. Um dos principais aspectos de trabalhar consigo
mesmo é examinar suas crenças para determinar se elas são úteis. Se não
forem úteis, encontre crenças que o sejam. Este é um aspecto fundamental
para trabalhar em si mesmo.
Você provavelmente nunca estará livre de crenças limitantes ou de todos
os aspectos de auto-sabotagem durante sua vida, mas considero esta etapa
completa quando você transformar cerca de cinco aspectos muito limitantes
de sua vida e sentir-se muito diferente em relação a cada um deles. Depois de
realizar cinco dessas transformações, considero que você é capaz de superar
os obstáculos futuros que podem surgir em suas negociações.
Parte 2: Desenvolvendo um Plano de Negócios Funcional
A parte do plano de negócios da negociação inclui a etapa 1. Na

verdade, um bom plano de negócios inclui um exame minucioso da
pessoa que está negociando: crenças, questões, pontos fortes, pontos
fracos, objetivos. Tudo o que você puder pensar sobre você deve ser
incluído neste documento.
No entanto, o plano também deve incluir muitas outras coisas

importantes:
Sua avaliação do panorama geral e como você o acompanhará.

Por exemplo, escrevi sobre a possibilidade de um enorme
mercado baixista secular em 2001, quando comecei a trabalhar
no meu livroEstratégias seguras para liberdade financeira.1
Decidi que o quadro geral deveria incluir (1) uma avaliação
geral do mercado de ações nos Estados Unidos e no mundo, (2)
uma avaliação geral das áreas mais fortes e mais fracas do
mundo para investimentos, (3) uma avaliação geral de a força
do dólar (ou da sua moeda local, se você não estiver usando o
dólar americano) e (4) uma avaliação geral da inflação ou
potencial de deflação no futuro. Também desenvolvi formas de
medir cada um desses elementos, e minha forma de
acompanhá-los é escrever uma atualização do mercado na
primeira quarta-feira de cada mês em meu boletim informativo.
Sistemas de negócios: como você fará pesquisas, monitorará seus

dados, se promoverá (para sua família ou clientes), se monitorará,
gerenciará seu fluxo de caixa e acompanhará suas negociações e
desempenho. Basicamente, administrar um negócio comercial
envolve muitos outros sistemas além dos sistemas comerciais. Para
ter um negócio comercial de sucesso, você terá que dominar esses
outros sistemas.
Várias estratégias que se enquadram no panorama geral e que funcionam
quando as condições mudam. Por exemplo, as estratégias que funcionam em
mercados em baixa voláteis (por exemplo, 2008) são bastante diferentes das
estratégias que funcionam em mercados em alta tranquilos (por exemplo,
2003).
Um plano de contingência para o pior caso, para que você esteja

preparado para qualquer coisa importante que possa perturbar seu
negócio comercial. Esse tipo de planejamento geralmente leva até
seis meses para ser concluído.
1Van K.Tharp, DR Barton e S. Sjuggerud,Estratégias seguras para liberdade

financeira.Nova York: McGraw-Hill, 2004.
6 Introdução
Parte 3: Desenvolva estratégias de negociação

que funcionem em diversas condições
Em 1999, todos na América pareciam ser especialistas no mercado de ações.

Por exemplo, estávamos ministrando um workshop sobre mercado de ações
em um hotel em Cary, Carolina do Norte, e um dos bartenders do Happy Hour
disse ao outro: “Talvez devêssemos participar do workshop do Dr. O segundo
respondeu: “Não, não preciso disso.
Eu poderia ministrar um workshop como esse.” Da mesma forma, um garçom
de uma churrascaria de alta classe nos informou que na verdade ele era um
comerciante, mas trabalhava meio período à noite em um restaurante. Ele já
havia negociado mais de US$ 400.000 e se considerava um trader experiente.
Contudo, o meu palpite é que essas pessoas não sobreviveram ao período
2000-2002, muito menos ao mercado em 2008. Porquê? São mercados
diferentes, e uma estratégia de compra e manutenção de acções de alta
tecnologia que funcionou em 1999 teve resultados mistos e horríveis nos anos
seguintes.
No entanto, uma estratégia de comprar fundos de índice inverso assim
que o mercado sinalizou um claro mercado em baixa em 2007 fez maravilhas
em 2008. Você precisa saber em que tipo de mercado estamos. Acredito que
existem seis tipos diferentes de mercado: para cima, para baixo e para os
lados, sob condições voláteis e silenciosas.
O tipo de mercado pode ser diferente para você, dependendo da sua
perspectiva de negociação de investimento. No entanto, olho para janelas
contínuas de 13 semanas. Quando olho para muitas dessas janelas e tomo o
valor absoluto da variação de 13 semanas, descubro que a variação média
(desde 1950) é de cerca de 5,53%. Assim, se a variação absoluta do valor de
uma janela de 13 semanas for inferior a esse valor, considero que se trata de
um mercado lateral. Se o valor absoluto for superior a 5,53%, considero alta
se o mercado estiver em alta e baixa se o mercado estiver em baixa.
Em seguida, meço a volatilidade pelo intervalo verdadeiro médio (ATR)

como uma porcentagem do fechamento. O ATR de 13 semanas como
porcentagem do fechamento no mesmo período é em média de 2,87%. Assim,
quando esse número está acima de 2,87, considero o mercado volátil, e
quando está abaixo, considero-o tranquilo. A Tabela 1-1 resume dados de 58
anos de acordo com o tipo de mercado.
Normalmente, a maioria das pessoas tenta desenvolver uma estratégia
que funcione em todos os tipos de mercados. Os garçons e bartenders, e a
maioria dos outros, geralmente falham. No entanto, há boas notícias. Não é
tão difícil desenvolver uma estratégia que funcione bem
Urso Lateralmente Touro
Volátil 10,08% 20,31% 10,96% 41,35%
Quieto 1,83% 37,98% 18,84% 58,65%

11,91% 58,29% 29,80% 100,00%
TABELA 1-1 Cinquenta e oito anos de dados de mercado
em cada tipo de mercado. O difícil é encontrar um que funcione bem em

todas as condições. No entanto, você não precisa fazer isso se
simplesmente monitorar as condições do mercado.
Parte 4: Aprenda como atingir seus objetivos

Em nossas oficinas normalmente jogamos bolinhas de gude. As bolinhas de gude são
colocadas em um saco para representar um sistema de negociação. Por exemplo, 20% de
um sistema de negociação podem ser vencedores de 10R. Como R é a abreviatura de
aquilo que você arrisca, um vencedor de 10R é aquele pelo qual você ganha 10 vezes o que
arrisca. O sistema também pode incluir 70% de perdedores 1R, o que significa que quando
uma dessas bolinhas de gude é sorteada, você perde tudo o que arrisca. Finalmente, o
sistema pode incluir 10% de perdedores 5R, o que significa que quando essas bolinhas são
sorteadas, você perde cinco vezes o que arrisca. As bolinhas são substituídas após serem
sorteadas para que suas probabilidades permaneçam as mesmas após cada sorteio.
Agora, alguns de vocês podem estar pensando: “Mas você perderá 80%
das vezes. Como você pode ganhar dinheiro?” Digamos que haja 100 bolinhas
de gude no saco. Se você somar os valores R de todas as bolinhas de gude no
saco, descobrirá que a soma deles é +80R. Isso significa que, em média, você
ganhará 0,8R por jogada em muitos, muitos sorteios de bolinhas de gude.
Assim, a expectativa do sistema é de 0,8R (após 100 negociações, você
provavelmente subirá cerca de 80R). Se você arriscasse cerca de 1% em cada
puxada de bolinha de gude, depois de 100 puxadas você provavelmente
subiria mais de 80%. Talvez agora o sistema não pareça tão ruim.
Quando jogo, geralmente ofereço ao público incentivos diferentes.

Por exemplo, eu poderia dizer que se você falir, você estará fora do jogo
e terá que pagar uma multa de US$ 10. Também posso dizer que se você
terminar o jogo com uma queda de 50%, terá que pagar uma multa de
US$ 5. Eu também poderia dizer que se você perder dinheiro até o final
do jogo, isso lhe custará US$ 2.
8 Introdução
Do lado positivo, posso dizer que se você ganhar dinheiro, ganhará

US$ 2. Se você ganhar 50%, ganhará $ 5. Eu também poderia dizer que se
você ganhar mais dinheiro, você ganhará o que resta no pote, digamos,
$100.
Observe como meus incentivos estabelecem uma série de
objetivos para o jogo. Por exemplo, aqui estão três objetivos possíveis:
1.Ganhar o jogo a todo custo, inclusive arriscando a falência. A

pessoa que ganha o jogo geralmente tem esse objetivo.
2.Para ganhar pelo menos $ 2 e ter certeza de não perder mais de $
2. Observe que este é um objetivo totalmente diferente.
3.Para ganhar o jogo, mas certifique-se de não ir à falência.

Novamente, este é um objetivo totalmente diferente dos dois
primeiros.
Quando digo às pessoas como traçar estratégias sobre o jogo,

sugiro que respondam às seguintes perguntas:
Quem é você?
Quais são seus objetivos?

Qual é a sua estratégia de dimensionamento de posição (ou seja,
quanto) para atingir seus objetivos?
Sob quais condições você estaria disposto a mudar sua estratégia

de dimensionamento de posição?
Se 100 pessoas jogarem o jogo (começando com US$ 100.000) e

todas fizerem as mesmas negociações (ou seja, as mesmas jogadas de
bolinhas feitas aleatoriamente e substituídas), é provável que haja 100
ações diferentes no final do jogo. Você também poderá agrupar pessoas
de acordo com seus objetivos. Por exemplo, quem está tentando ganhar
dinheiro e tem perdas mínimas terá uma pequena oscilação de
patrimônio de cerca de 5% a 10%. No entanto, aqueles que tentarem
ganhar o jogo terão enormes flutuações patrimoniais que vão desde a
falência até ganhar milhões.
O que quero dizer aqui é que o jogo ilustra o que é realmente importante
para o sucesso comercial: a variável “quanto” do tamanho da posição. Assim, um
passo fundamental para quem deseja lucros consistentes é desenvolver uma
estratégia com uma expectativa positiva e depois desenvolver uma estratégia de
dimensionamento de posição que maximize o
probabilidade de atingir os objetivos. Este passo extremamente importante é

amplamente ignorado pela maioria dos traders e investidores, incluindo a maioria
dos profissionais.
Parte 5: Tomando medidas para

minimizar seus erros
O que acontece quando você não segue suas regras? Você faz uma
negociação quando seu sistema não lhe disse para negociar. Você
deveria sair quando seu stop for atingido, mas você não sai. O tamanho
da sua posição é muito grande em uma negociação específica. Todos
esses são erros, e os erros podem custar muito caro.
Fizemos algumas pesquisas preliminares sobre o custo dos
erros, e os resultados sugerem que, para traders alavancados, os
erros podem chegar a 4R por erro. Se uma pessoa cometer 10 erros
em um ano, seus lucros poderão cair cerca de 40R. Isso significa que
se ele ganhasse 50% no ano, esse investidor poderia ter ganhado
quase 100%. Se ele ou ela perdesse 20%, uma negociação sem erros
poderia ter tornado essa pessoa lucrativa.
Para investidores de longo prazo com stops amplos, os erros

provavelmente custam cerca de 0,4R por erro. O custo total por ano com
10 erros é de cerca de 4R. No entanto, o investidor médio tem a sorte de
ganhar 20% ao ano e, portanto, 10 erros podem facilmente custar a um
investidor 20% dos seus lucros.
A etapa final na qual você deve se concentrar é minimizar o
impacto dos erros em sua negociação. Isso equivale a desenvolver uma
rotina disciplinada em suas negociações e continuar a dar o passo 1 –
trabalhar em si mesmo.
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PARTE 1
Trabalhando em você mesmo:
O componente crítico
Isso faz tudo funcionar
11
12 PARTE 1: Trabalhando em si mesmo
Os componentes de negociar bem

Sou modelador de programação neurolinguística (PNL) e coach para
traders. Como modelador de PNL, encontro diversas pessoas que se
destacam em alguma coisa, determinam o que fazem em comum e
depois determinam quais crenças, estratégias mentais e estados
mentais são necessários para realizar cada tarefa. Uma vez
Tenho essas informações, posso ensinar essas tarefas a outras pessoas e
esperar obter resultados semelhantes. Meu trabalho como coach é
encontrar pessoas talentosas e garantir que aprendam e sigam os
fundamentos.
Lembro-me de fazer um workshop com os magos do mercado Ed Seykota
e Tom Basso por volta de 1990. Nós três concordamos que a negociação
consiste em três partes: psicologia pessoal, gestão de dinheiro (que
posteriormente renomeei como dimensionamento de posição em meu livro
Negocie o seu caminho para a liberdade financeira1) e desenvolvimento de
sistemas. Também concordamos que a psicologia comercial contribui com
cerca de 60% para o sucesso e o dimensionamento da posição contribui com
outros 30%, o que deixa cerca de 10% para o desenvolvimento do sistema.
Além disso, a maioria dos traders ignora as duas primeiras áreas e não possui
realmente um sistema de negociação. É por isso que 90% deles falham.
1Furgão. K. Tharp,Negocie o seu caminho para a liberdade financeira,2ª ed.. Nova

York: McGraw-Hill, 2007.
Os Componentes de Negociar Bem 13
Ao longo dos anos, fiz modelagem extensiva em todas as três áreas e

agora discordo ligeiramente das nossas conclusões de 1990. Primeiro, eu diria
que a psicologia comercial é responsável por 100% do sucesso. Por que? Esta
conclusão baseia-se em duas conclusões. Primeiro, as pessoas geralmente são
programadas para fazer tudo da maneira errada. Eles têm preconceitos
internos que parecem levá-los a fazer exatamente o oposto do que é
necessário para o sucesso. Por exemplo, se você é o fator mais importante na
sua negociação, você deve passar a maior parte do tempo trabalhando
consigo mesmo, mas a maioria das pessoas ignora totalmente o fator “você”
no seu sucesso. Leia as listas de verificação nesta parte que tratam de boas
negociações. Se você trabalhou extensivamente em todas as áreas listadas,
provavelmente é muito bem-sucedido e certamente é uma raridade.
Em segundo lugar, cada tarefa que modelo exige que eu encontre

as crenças, os estados mentais e as estratégias mentais envolvidas.
Todos os três ingredientes são puramente psicológicos e por isso é
difícil não concluir que tudo é psicológico.
Agora penso que existem cinco componentes para negociar bem:
1.O processo de negociação.As coisas que você precisa fazer no

dia a dia para ser um bom trader.
2.O processo de riqueza.Explorar sua relação com o dinheiro e por

que você tem ou não o suficiente para negociar. Por exemplo, a
maioria das pessoas acredita que ganha o jogo do dinheiro por
ter mais brinquedos e que pode ter tudo agora mesmo se os
seus pagamentos mensais forem suficientemente baixos. Isso
significa que eles economizam zero dólares e estão endividados
demais. Se este for você, também significa que não tem dinheiro
suficiente para negociar.
3.Desenvolver e manter um plano de negócios para orientar sua

negociação.Negociar é um negócio tanto quanto qualquer outra
área. Os requisitos de entrada são muito mais fáceis porque tudo o
que você precisa fazer é depositar dinheiro em uma conta, assinar
alguns formulários e começar a negociar. No entanto, os requisitos
de entrada para uma negociação bem-sucedida exigem que você
domine todas as áreas listadas aqui. Isso exige muito
comprometimento, que a maioria das pessoas não tem. Em vez disso,
eles querem que a negociação seja fácil, rápida e muito lucrativa.
4.Desenvolvendo um sistema.As pessoas muitas vezes consideram o

seu sistema o segredo mágico para escolher as ações ou
mercadorias certas. Na realidade, a entrada no mercado é um dos
aspectos menos importantes de uma boa negociação. As chaves
para um sistema de ganhar dinheiro são elementos como
determinar seus objetivos e a maneira como você sai de uma
posição.
5.Dimensionamento de posição para atender aos seus objetivos.

Descobrimos através dos nossos jogos de simulação que 100 pessoas no
final de um conjunto de 50 negociações terão 100 ações diferentes. (Todos
eles obtêm os mesmos 100 resultados comerciais). Esta extrema
variabilidade de desempenho pode ser atribuída apenas a dois factores:
quanto arriscaram em cada negociação (ou seja, dimensionamento de
posição) e a psicologia pessoal que determinou a sua decisão de
dimensionamento de posição.
Com base nos cinco componentes de uma boa negociação, avalie-se

fazendo as seguintes perguntas:
Quão bem dominei a disciplina de negociação todos

os dias?Faço uma autoanálise diária ou um ensaio
mental diário para começar cada dia? Se não, por que
não? Darei a você muitas idéias sobre como melhorar
nessa área no restante deste livro.
Eu realmente tenho dinheiro suficiente para que a negociação faça
sentido?Do contrário, provavelmente precisará trabalhar em si mesmo
e no processo de enriquecimento.
Tenho um plano de negócios funcional para orientar minha

negociação?Se não, você não está sozinho. Estimamos que apenas cerca
de 5% dos comerciantes possuem um plano de negócios escrito. Então,
novamente, talvez você já tenha ouvido falar que apenas cerca de 5% a
10% de todos os traders são realmente bem-sucedidos. A próxima parte
deste livro irá guiá-lo no desenvolvimento desse tipo de documento de
trabalho.
Tenho um conjunto de objetivos cuidadosamente escritos para

orientar minha negociação?A maioria das pessoas não. Como você
pode desenvolver um sistema para atender aos seus objetivos sem ter
objetivos?
Os Componentes de Negociar Bem 15
Quanta atenção prestei ao fator “quanto”, dimensionamento da

posição? Tenho um plano para dimensionar a posição do meu
sistema para atender aos meus objetivos?É por meio do
dimensionamento de posição que você atinge ou deixa de atingir
seus objetivos.
Quanto tempo gasto trabalhando comigo mesmo?

Você tem que superar seus problemas psicológicos e
desenvolver a disciplina necessária para realizar os
processos descritos acima, necessários para o sucesso.
A maioria dos itens descritos aqui poderia ser o tema de um livro

inteiro. No entanto, minha intenção era fornecer uma visão geral do
que é necessário para uma negociação bem-sucedida, e meu trabalho
como coach é encontrar pessoas talentosas e orientá-las a seguir os
fundamentos que descrevi aqui.
Faça uma autoavaliação honesta

Um trader de desempenho máximo está totalmente comprometido em ser o
melhor e fazer o que for preciso para ser o melhor. Ele ou ela se sente
totalmente responsável por tudo o que acontece e, portanto, pode aprender
com os erros. Essas pessoas normalmente têm um plano de negócios
funcional para negociação porque tratam a negociação como um negócio;
esse plano de negócios lhes dá a confiança necessária para fazer o que for
necessário para obter grandes retornos do mercado e aprender com os erros
que cometem.
A primeira seção deste livro não trata de algum novo investimento
interessante. É sobre como estar mentalmente nas melhores condições possíveis
para negociar em um nível máximo. Meu personagem de desenho animado
favorito é SAM, o tigre comercial, mostrado aqui olhando para dentro de si mesmo.
SAM nos guiará através do processo de negociação/investimento bem-sucedido.
Faça uma autoavaliação honesta 17
Primeiros passos: alguns conceitos que

você deve dominar como trader
Primeiro, você precisa de uma avaliação inicial sólida de si mesmo e
do que precisa fazer para melhorar seu desempenho. Olhe isto
deste modo. Suponha que você esteja no meio do deserto. Não há
estradas, mas você tem um mapa indicando para onde ir. No
entanto, o que falta é uma indicação de onde você está agora.
Lembre-se de que você está no meio do deserto. Como você pode
chegar aonde deseja quando não sabe onde está? Da mesma forma,
como você pode trabalhar como trader se não sabe muito sobre si
mesmo? Essa é a situação que a maioria das pessoas enfrenta. Eles
acham que se conhecem bem, mas na verdade não sabem nada
sobre si mesmos. Você já fez, por exemplo, um inventário de suas
crenças sobre si mesmo? Você é essas crenças?
Segundo, se você quer alguma coisa, você deve praticar “ser” isso.
Ser, em outras palavras, vem antes de fazer ou ter. Na minha opinião, a
maioria das pessoas quer negociar bem, mas a sua principal
preocupação é como fazê-lo e ter sucesso. Você deve primeiro praticar
ser um trader de sucesso. A partir desse estado de espírito você obterá
informações sobre o que fazer e isso produzirá o que você deseja ter.
Muitas pessoas também acreditam que devem lutar e trabalhar duro
para progredir. Esta é a antítese da afirmação acima sobre “ser” bem-
sucedido. Se você acredita que deve lutar para ter sucesso,
provavelmente terá muitas dificuldades.
Terceiro, muitos traders têm o que chamo de complexo de
complexidade perfeccionista. Em outras palavras, o que você tem nunca é
bom o suficiente. Sempre pode ser melhorado de alguma forma. Sempre há
outra saída ou outra entrada que o tornará melhor. O que isso significa é
que você sempre estará lutando com novas ideias. Conseqüentemente, você
nunca chegará à verdadeira questão de negociar e apenas ser um trader,
negociando. Em vez disso, há sempre mais uma coisa para testar – sempre
mais uma coisa para fazer – e nunca há tempo suficiente para apenas
relaxar e negociar. Abandone a complexidade e avance em direção à
simplicidade.
Os melhores traders são sempre aqueles que praticam a simplicidade.
Por exemplo, num seminário recente, um trader comentou: “Eu
simplesmente compro o que está subindo. Se for contra mim, saio
imediatamente. Se for a meu favor, deixo correr. Ganhei muito dinheiro
fazendo isso.” Isso é simplicidade, mas você só pode fazer isso
se sua mente e espírito são puros e você está prestando atenção ao que
o mercado está fazendo. É a pureza de espírito que faz a diferença. Este
trader em particular sempre pede orientação interna antes de iniciar o
dia de negociação. Tenho tendência a acreditar que isso faz uma grande
diferença.
Quarto, muitos comerciantes – e pessoas em geral – têm baixa auto-
estima. Se você não acredita que vale a pena, essa crença tenderá a dominar
todo o resto. Você pode acreditar: “Se eu conseguir ganhar dinheiro
negociando, me sentirei melhor comigo mesmo”. No entanto, essa crença é,
na verdade, composta por duas crenças: baixa autoestima e a crença de que a
baixa autoestima será “consertada” pelo sucesso comercial. Infelizmente, esse
não parece ser o caso. A baixa autoestima sempre parece dominar e produzir
comportamentos que se justificam, a menos, é claro, que você esteja ciente
disso e faça o tipo de trabalho individual que irá melhorar sua autoestima. Se
você acha que a vida é uma luta, provavelmente é por causa da sua baixa
autoestima.
A chave para todas essas questões é compreender a si mesmo e
perceber que você é a causa raiz dos seus resultados nas
negociações. Ao fazer isso, você iniciou o caminho para o sucesso.
Pense na última perda que você teve em suas negociações. O que causou
isso? Quem foi o responsável por isso? Se a sua resposta for outra que não a
sua (por exemplo, o mercado, o meu corretor, um mau conselho), você não
está assumindo a responsabilidade pelos seus resultados. Você repetirá erros
indefinidamente até entender isso. Por outro lado, se você estiver disposto a
assumir total responsabilidade pelos resultados de seu investimento,
começará a compreender todos os erros que cometeu e será capaz de corrigi-
los. O mercado se tornará sua universidade financeira. Além disso, você
perceberá que é o fator mais importante para o sucesso de suas negociações
ou investimentos. Se você entende isso, você está muito à frente da multidão.
Certa vez, recebi um telefonema de um senhor da Inglaterra que

estava trabalhando em meu material de estudo em casa de alto
desempenho. Ele disse: “Estou trabalhando em seu curso há mais de seis
meses. Isso me ajudou a perceber muito sobre mim mesmo, mas há
uma coisa que não aconteceu. Isso não me deu um sistema de
expectativa positiva.” O irônico dessa afirmação é que eu não tentei
fornecer uma metodologia naquele curso; trata-se de como se tornar um
trader/investidor de alto desempenho.
Se você quer ser bom em alguma coisa, você deve criar um método
que se adapte a você. Isso só será possível se você projetar a
metodologia de acordo com suas crenças, atingir seus objetivos e
corresponder a quem você é.
A psicologia é muito mais importante que a metodologia. Na

verdade, a psicologia faz parte da metodologia. Por exemplo, quando
tentamos ajudar as pessoas a desenvolver um método razoável que
funcione, elas resistem fortemente porque têm tantos preconceitos que
as mantêm focadas no aspecto errado da negociação – áreas que nada
têm a ver com o sucesso. É muito difícil mostrar-lhes a direção correta.
A melhor coisa que você pode fazer para aumentar sua receita do
mercado é determinar como você está se bloqueando. Isto deve ser feito
em dois níveis. Sempre que você desenvolve um plano de negócios
comercial, grande parte desse plano deve ter a ver com introspecção. Dê
uma olhada em todas as suas crenças. São crenças úteis ou atrapalham
você de alguma forma? Quais são os seus pontos fortes e fracos? E você,
não consegue ver claramente porque faz parte disso? Você deve
considerar fazer esse tipo de avaliação pelo menos uma vez por
trimestre.
A segunda autoavaliação que você precisa fazer é no início do dia e talvez
até de hora em hora ao longo do dia. O que está acontecendo em sua vida?
Você está pronto para enfrentar os mercados? Como você está se sentindo?
Algum tipo de auto-sabotagem está surgindo em você? Por exemplo, você está
começando a ficar muito confiante? Você está começando a ficar muito
ganancioso? Você deseja de alguma forma substituir seu sistema? Os
melhores traders e investidores fazem constantemente esse tipo de
autoavaliação. Se você quer ganhar mais dinheiro no mercado, talvez deva
começar a fazer isso também.
Para ajudá-lo em sua autoavaliação, desenvolvi um questionário rápido
de 17 pontos que você pode usar para se avaliar. Pegue e repasse para seus
amigos; Tenho certeza de que todos vocês obterão alguns insights sobre seu
desempenho. Responda a cada pergunta com verdadeiro ou falso.
1.Tenho um plano de negócios escrito para orientar minhas negociações/
investimentos. ____
2.Entendo o panorama geral do que o mercado está

fazendo e o que o está afetando. ____
3.Sou totalmente responsável pelos meus resultados comerciais e,
como resultado, posso corrigir meus erros continuamente. (Se
qualquer parte for falsa, toda esta afirmação é falsa.) ____
4.Sinceramente, posso dizer que faço um bom trabalho ao permitir que

meus lucros aumentem e reduzir minhas perdas. ____
5.Tenho três estratégias de negociação que posso usar e que se enquadram no
cenário geral. ____

6.Para a estratégia de negociação 1, coletei uma distribuição R-múltipla

de pelo menos 50 negociações (ou seja, a partir de dados históricos
ou de negociação ao vivo). Se você não sabe o que é uma distribuição
R-múltipla, o que aprenderá mais adiante neste livro, você ainda não
coletou nenhuma, então responda “Falso”. ____

de pelo menos 50 negociações (ou seja, de dados históricos ou de
negociação ao vivo). ____

de pelo menos 50 negociações (ou seja, de dados históricos ou de
negociação ao vivo). ____
9.Para cada uma das minhas estratégias de negociação,

conheço a expectativa e o desvio padrão da
distribuição. ____
10.Para cada uma das minhas estratégias, conheço os tipos de

mercados em que atuam e em que não funcionam. ____
11.Eu negocio minhas estratégias somente quando o tipo de mercado
atual é aquele em que as estratégias funcionarão. ____
12.Tenho objetivos claros para minha negociação. Sei o que

posso tolerar em termos de rebaixamentos e sei o que
quero alcançar este ano. ____
13.Com base nos meus objetivos, tenho uma estratégia clara de
dimensionamento de posição para atingir esses objetivos. ____
14.Entendo perfeitamente que sou o fator mais importante na minha

negociação e trabalho mais comigo mesmo do que em qualquer
outro aspecto da minha negociação/investimento. ____
15.Eu entendo totalmente meus problemas psicológicos e trabalho

neles regularmente. ____
16.Eu faço as principais tarefas de negociação regularmente. ____
17.Considero-me muito disciplinado como trader/

investidor. ____
Dê a si mesmo um ponto para cada resposta verdadeira. Seja honesto
com você mesmo.
Preencha sua pontuação aqui_______

Vamos dar uma olhada em como você avalia.
14 ou mais.Você tem as qualidades de um grande trader/

investidor e provavelmente se sai bem nos mercados.
10–13.Você tem muito potencial, mas provavelmente está

cometendo alguns erros graves; para muitos de vocês, estes
podem ser erros psicológicos.
7–9.Você está muito acima da média, mas ainda não se

formou nas grandes ligas. Você é como uma estrela do futebol
americano tentando passar para a NFL.
4–6.Você é melhor do que o investidor médio nas ruas, mas ainda tem um
longo caminho a percorrer para aprimorar suas habilidades. Você
provavelmente precisará trabalhar em si mesmo, em sua disciplina e em
suas estratégias de negociação.
3 ou menos.Você representa o trader/investidor médio. Você

provavelmente quer que alguém lhe diga exatamente o que
fazer e espera obter grandes lucros agora; quando isso não
acontece, você procura um conselheiro ou guru melhor para
ajudá-lo. Adivinha? Não funciona assim. Se respondeu
“Verdadeiro” às questões 3 e 12, você tem algum potencial e, se
estiver disposto a se comprometer com a excelência, poderá
chegar ao topo da escala em alguns anos.
Você receberá um forte impulso para melhorar sua pontuação

ao revisar o material deste livro, mas deverá fazer o trabalho
necessário.
Qual é o seu tipo de negociação?

Todos podem se tornar bons traders? Tenho tendência a pensar que não.
Tomemos, por exemplo, a experiência das Tartarugas, em que 1.000 pessoas
responderam a anúncios noWall Street Journal, New York Times, eTribuna de
Chicagoa ser treinado por Richard Dennis e Bill Eckhardt no sistema Turtles.
Todos os entrevistados tiveram que responder a um questionário de 52 itens.
Os 40 primeiros foram levados de avião para Chicago para uma entrevista, e
menos da metade deles foram selecionados e treinados para se tornarem
Tartarugas. Embora Richard Dennis tenha ganhado a aposta, Curtis Faith2diz
que achou que o experimento foi um empate. Alguns dos traders eram bons,
mas muitos não eram tão bons, e isso depois de um extenso processo de
seleção e treinamento!
Como devoto da PNL, sempre acreditei que se alguém consegue fazer

algo bem, essa habilidade pode ser ensinada a qualquer outra pessoa.
Modelei todos os aspectos do processo de negociação e desenvolvi workshops
para treinar pessoas sobre como se tornarem grandes traders. No entanto,
nem todos têm a mentalidade e o comprometimento para fazer o trabalho
necessário para dar continuidade ao treinamento.
Devido às minhas descobertas ao longo dos anos, cheguei à conclusão
de que existem certos tipos de negociação. Alguns tipos são traders
naturais, enquanto outros precisam passar por uma verdadeira luta para
dominar o que é importante para a negociação.
Desenvolvemos o que chamamos de Teste Tharp Trader, no qual
dividimos o universo de pessoas em 15 tipos diferentes de traders.
2Curtis Fé,Caminho da Tartaruga. Nova York: McGraw-Hill, 2007.

Qual é o seu tipo de negociação? 23
Para cada tipo, encontrei um protótipo para aquele trader e desenvolvi

um conjunto de pontos fortes e desafios para cada um. Descubra que
tipo de trader você é acessando www.tharptradertest. com. Passe
alguns minutos respondendo a um questionário e você descobrirá seu
tipo e o que precisa fazer para ter sucesso. Faça isso agora. Leva apenas
cerca de cinco minutos. Escreva seu tipo de trader no espaço aqui:
______________________.
Cerca de metade dos tipos de traders têm um elevado potencial de
sucesso, sendo o trader estratégico o mais natural e o trader que gosta de
diversão o menos natural. Foi interessante montar a balança porque um dos
meus trabalhos era encontrar um protótipo de trader que se enquadrasse em
cada categoria. Foi muito fácil encontrar bons modelos para os tipos de
traders que tendem naturalmente a ter sucesso. Paul Tudor Jones é um bom
exemplo de trader estratégico.
No entanto, os tipos de traders que não se encaixavam naturalmente
tinham poucos exemplos para eu escolher, porque esse tipo de pessoa
simplesmente não dá bons traders. Para o trader que gosta de se divertir,
acabei escolhendo o CEO da Starbucks. Ele é definitivamente um tipo que
gosta de se divertir e, como investiu em sua própria empresa, posso chamá-lo
de um investidor/trader de sucesso. No entanto, ele certamente não é um Paul
Tudor Jones e nunca poderia ser.
Agora que você já descobriu o seu tipo de trader, aqui estão os 15
tipos, com alguns desafios específicos para cada um:
1.Comerciante estratégico. Este tipo de trader tem grandes

chances de sucesso, mas (a) provavelmente não reconhecerá
erros emocionais, (b) tenderá ao perfeccionismo e (c) terá um
forte desejo de estar certo.
2.Comerciante de planejamento. Novamente, esse tipo de trader tem

excelentes chances de sucesso. Seu maior desafio é o desejo de
entusiasmo e a necessidade de estar certo. Você facilmente pode
ficar entediado com a negociação e fazer coisas para diminuir o tédio
e, assim, limitar seus lucros.
3.Comerciante detalhado. O trader detalhado tem uma boa chance de

sucesso, mas você pode estar tão envolvido nos detalhes do que
está fazendo que perde o panorama geral.
4.Comerciante administrativo. Você pode ser excessivamente crítico

consigo mesmo, mas não reconhece os erros que estão bem diante
de seus olhos. Além disso, sob estresse, você pode questionar seu
compromisso com a negociação porque não o considera
satisfatório. Um trader administrativo também tem boas chances de
sucesso.
5.Comerciante facilitador. Esse tipo de trader tem chances de

sucesso acima da média. No entanto, você pode ter
problemas com lógica e ideias porque está sempre
encontrando algo novo. Além disso, você pode precisar de
confirmação externa de suas idéias, crenças e sistemas.
6.Comerciante inovador. Você tem uma chance de sucesso acima

da média. No entanto, você provavelmente deseja
confirmação para tudo o que você faz e tem uma forte
necessidade de um mentor. Além disso, você pode tender a
abandonar prematuramente um bom sistema se ele for contra
você por causa de suas reações emocionais.
7.Trader orientado por valores. Você tem uma chance acima da média de
sucesso nas negociações, mas descobre que deve fazer as coisas do seu
jeito. Além disso, disciplina, acompanhamento e atenção aos detalhes
sempre serão um problema para você. Você também pode achar a
negociação chata e fazer coisas para satisfazer sua necessidade de
entusiasmo.
8.Comerciante independente. Você é movido pela lógica e

pode facilmente rejeitar sistemas que funcionam bem
porque não os compreende logicamente. Além disso, a
sua negociação pode dominar o seu tempo e deixá-lo
socialmente isolado. Dito isto, você tem boas chances de
sucesso se se esforçar.
Os sete tipos restantes têm muito mais dificuldade

em obter sucesso na área comercial.
9.Comerciante socialmente responsável
10.Comerciante espontâneo
11.Comerciante de apoio
12.Comerciante preciso
13.Comerciante artístico
14.Comerciante divertido
15.Comerciante aventureiro
Se você está em uma dessas categorias, não é uma tarefa

impossível, mas você terá que trabalhar mais e assumir um
compromisso mais forte.
Compromisso 25
Compromisso
Meu trabalho como coach é encontrar pessoas talentosas e garantir que
aprendam e sigam os fundamentos. Mas o que é um trader talentoso? O
que procuro nas pessoas antes de treiná-las?
Uma das primeiras coisas que procuro é comprometimento. A maioria
das pessoas começa a negociar tendo acumulado muito dinheiro em outra
profissão. Vemos muitos médicos, advogados, engenheiros, profissionais de
tecnologia da informação (TI) e assim por diante. Todas essas profissões
exigem muito treinamento para dominar as habilidades envolvidas. Você não
pode entrar em um hospital sem nenhum treinamento e dizer: “Gostaria de
fazer uma cirurgia no cérebro hoje”. Em vez disso, são necessários 16 anos de
ensino básico, 4 anos de curso de medicina, atuação como estagiário e, a
seguir, conclusão de período de residência.
É preciso muita dedicação e comprometimento para começar a exercer a
profissão de médico.
Vejamos a negociação. Qual é o preço de entrada para negociação?
Talvez você assista a um programa na televisão em que algum guru lhe diz de
quais ações ele ou ela gosta. Em seguida, você abre uma conta de corretora
preenchendo alguns documentos e depositando algum dinheiro. Você então
pode comprar algumas ações e esperar pelos seus lucros. Entrar na
negociação é muito fácil! Ele foi projetado dessa forma para que outras
pessoas possam receber seu dinheiro em taxas e comissões. As pessoas que
negociam dessa forma obtêm os mesmos resultados que um neurocirurgião
fora da rua poderia ter: o paciente morre. Neste caso, a morte é por sua
conta.
Anteriormente, abordei alguns dos elementos de uma negociação bem-
sucedida:
1.Fazer o que é necessário diariamente e passar pelo

processo de negociação
2.Ter uma mentalidade financeira forte o suficiente para ter
fundos suficientes para negociar
3.Ter um plano de negócios para orientar sua negociação
4.Ter um bom sistema ou talvez dois ou três bons

sistemas
5.Ter o dimensionamento de posição adequado no lugar
Por trás de todos esses elementos está a chave de tudo: sua

psicologia pessoal.
Trabalhar extensivamente nessas cinco áreas exige um imenso

comprometimento, o mesmo comprometimento que é necessário para se
tornar um neurocirurgião. Isso faz sentido: grandes traders ganham muito
dinheiro, mas a pessoa precisa estar disposta a fazer o que for preciso para
ter sucesso.
Isso exige que você tenha um objetivo em mente e um desejo intenso de
alcançá-lo, para que faça o que for preciso para chegar lá. Esta é a essência do
compromisso. No entanto, a maioria das pessoas não percebe o que é
necessário para o sucesso comercial porque não é necessário para entrar na
negociação. Embora eu possa ensinar às pessoas o que é importante, não
posso dar-lhes o compromisso de fazê-lo, e os potenciais traders devem ter
um compromisso intenso para superar os elementos de uma negociação bem-
sucedida.
Imagine alguém que está dirigindo, mas não tem para onde ir.
Vamos chamá-lo de Henry. Henry para em um restaurante fast-food
e pede um sanduíche. O sanduíche acabou sendo o pior que ele já
comeu. Foi queimado e caiu, e o molho está estragado. Como
resultado, Henry reclama e depois conversa com os outros clientes
do restaurante sobre a comida. O gerente não fica muito feliz e
expulsa Henry. Agora Henry está furioso
SE VOCÊ NÃO ESTÁ COMPROMETIDO, TENDE A DANÇAR

COM QUALQUER OBSTÁCULO QUE ENCONTRAR
Compromisso 27
e inicia uma campanha no jornal local para o fechamento do

restaurante. Isso dura semanas, mas Henry está disposto a
gastar esse tempo porque não tem mais nada para fazer.
Quando as pessoas não estão comprometidas, elas se deparam com
distrações. Henry não tinha para onde ir, nenhuma força motivadora por trás
dele, então ele simplesmente se agarrou a um sanduíche de gosto ruim e sua
campanha contra o restaurante tomou muito do seu tempo. Quando você está
indo do ponto A ao ponto B e não está comprometido em chegar ao ponto B,
você tende a dançar com qualquer obstáculo que encontrar, em vez de apenas
contorná-lo.
Quando você está indo do ponto A ao ponto B e não está comprometido

em chegar ao ponto B, você tende a dançar com qualquer obstáculo que
encontrar, em vez de apenas contorná-lo.
Agora imagine alguém que tem um compromisso importante

que deve marcar nas próximas três horas. Ela ainda tem uma
viagem de 2,5 horas para marcar a consulta. Porém, ela para no
mesmo restaurante e come o mesmo sanduíche ruim. O sanduíche
a consome de repente? Não, ela pode reclamar e jogar fora, mas
depois segue em frente porque está comprometida com outra
coisa. Ela para em outro restaurante para comprar algo para levar
ou pula o almoço. Para uma pessoa comprometida, o mais
importante é o destino.
Quando você está comprometido em se tornar um bom trader, você faz
o que for preciso e pequenas coisas não o desviam do caminho. Quando
surgem distrações, você as contorna e se concentra em seu objetivo. Esse é o
poder do comprometimento, e o comprometimento é essencial para o
sucesso comercial.
Na minha experiência, as pessoas que não estão comprometidas
encontram inúmeras distrações que ocupam a maior parte do seu tempo. Eles
reclamam que estão ocupados demais para fazer o que é necessário para ter
sucesso como traders, mas a maior parte do tempo estão preocupados com
distrações.
Um treinador de futebol procura jogadores talentosos que tenham o
compromisso de seguir os fundamentos e fazer o que for preciso para
serem os melhores. Você pode ser o atleta mais talentoso de todos os
tempos, mas se não tiver o compromisso de ser o melhor, o treinador
provavelmente irá tirá-lo do time. Eu me pego fazendo exatamente a
mesma coisa com os traders: procuro pessoas talentosas e com muito
comprometimento porque são eles que terão sucesso.
Qual é o seu compromisso com a excelência comercial? Leia os elementos de

negociação bem-sucedida que foram fornecidos. Quão comprometido você
está em alcançá-los? Este é o verdadeiro requisito de entrada para o sucesso
comercial.
Para ilustrar meu argumento, aqui estão algumas cartas que
recebi e minhas respostas a elas.
Prezado Dr.
Qual é uma meta razoável para mim como trader?
Posso ganhar a vida negociando? Posso ganhar milhões
negociando? Isso é razoável para um ex-
profissional?
Tenho 46 anos e gostaria de passar a negociar em
tempo integral. Acumulei cerca de US$ 200 mil em dinheiro. O
que é possível para mim, dada a minha idade e o objetivo de
me tornar um trader em tempo integral? Sinceramente,
pronto-socorro
Prezado ER,
Seu objetivo comercial depende de você. Você certamente
pode se tornar um trader em tempo integral. Isso
provavelmente será possível dentro de um ano a 18 meses.
Você certamente pode retirar um milhão de dólares do
mercado e pode chegar ao estágio em que retira um milhão
de dólares do mercado a cada ano. Depende do que você
está disposto a fazer.
No entanto, há uma série de perguntas que
você precisará se fazer porque cada cenário
tem uma resposta diferente.
Quanto você adora negociar? Quão comprometido você
está em ser um trader em tempo integral ganhando milhões?
Você está disposto a trabalhar de 12 a 16 horas por dia, seis dias
por semana, durante os próximos cinco anos? Você está disposto
a usar pelo menos quatro a seis dessas horas por dia para iniciar
seu próprio negócio comercial? Você está disposto a passar mais
uma ou duas horas por dia desenvolvendo provavelmente a
habilidade mais valiosa que você poderia ter: o
autoconhecimento?
Você está disposto a desistir da maior parte do seu tempo

livre - pelo menos até que seu negócio comercial acabe?
Compromisso 29
e funcionando perfeitamente? E você está disposto a pensar

em negociar quando sua família ainda está aproveitando as
coisas que vocês faziam juntos? Você fará o que for preciso
para ser o melhor (incluindo disciplina e total
responsabilidade pelos seus resultados)? Você precisaria
começar gastando pelo menos os primeiros seis meses
trabalhando realmente em si mesmo, observando todos os
seus padrões psicológicos e desenvolvendo maneiras de
superar quaisquer obstáculos pessoais.
Além disso, você precisará de mais quatro a seis meses

para desenvolver um plano de negócios que será a base do seu
negócio comercial. A maioria das pessoas não trata a
negociação como um negócio. E a maioria das empresas
fracassa porque as pessoas não planejam.
Você está disposto a aprender uma nova maneira de
pensar sobre os mercados? Isso significa pensar em termos
de uma relação recompensa/risco, entender que risco é o
que você perde quando perde em uma negociação e
entender que o dimensionamento da posição é a essência
de como você trabalhará para atingir suas metas de lucro. A
maior parte do que você aprendeu sobre os mercados
precisa ser virado de cabeça para baixo, examinado e
depois jogado fora como lixo. Você poderia lidar com isso?
Você seria capaz de desenvolver pelo menos três

sistemas que se enquadrassem no panorama geral? E você
está disposto a trabalhar nesses sistemas o suficiente para
que se tornem grandes sistemas?
Menciono tudo isso porque todas essas coisas são necessárias se

você realmente quer ser um trader de ponta que ganha muito dinheiro
nesta área. Fiz do estudo dos melhores traders minha vocação e escrevi
livros sobre todos esses assuntos durante anos.
Está tudo nas tuas mãos. Você está disposto a fazer o trabalho necessário ou
a meta é muito elevada?
Prezado Dr.
Sou apenas um investidor médio. Diga-me como
ganhar muito dinheiro, mas torne isso fácil e não
complicado. Não tenho tempo e sou um investidor
médio.
Obrigado, RM
Prezado RM,
O que você parece não entender é que negociar é
uma profissão. Se você é médico, passou anos de
estudo aprendendo a exercer bem sua profissão.
Você não pode simplesmente sair da rua e fazer uma
cirurgia no cérebro, mesmo que tenha lido um livro
sobre isso.
Da mesma forma, se você é engenheiro, também passou
anos aprendendo sua profissão. Você não pode simplesmente
começar a construir uma ponte sem o treinamento por trás
dela. A ponte provavelmente desmoronaria.
Então, quando você me diz que é um investidor
médio, você está me dizendo que não tem
treinamento e que não planeja gastar tempo
recebendo treinamento. Isso significa que você
provavelmente obterá resultados médios e que os
investidores médios geralmente perdem dinheiro.
Faça o que você ama 31
Faça o que você ama

Tenho um bom gosto para arte, eu acho. Posso entrar na maioria das
galerias de arte e encontrar a pintura que mais gosto, e geralmente é
uma das peças mais caras da galeria. Posso fazer isso para todos os
tipos de arte, exceto arte abstrata, que não entendo.
Com essa introdução, gostaria de mencionar que vi minha esposa
estudar arte e passar de artista iniciante a artista fantástica em um
período de cerca de 5 a 10 anos. Muitas de suas peças podem agora ser
o tipo de trabalho que eu atrairia em uma galeria. Aqui estão alguns
exemplos. A primeira é uma peça abstrata que ela pintou para o nosso
escritório. Normalmente não gosto de arte abstrata, mas adoro esta
peça, e nós a montamos para que você veja assim que entrar em nosso
escritório.
A segunda é uma peça que ela modelou a partir de um artista

francês cujo trabalho ambos admirávamos. Pessoalmente penso que é
tão bom quanto o trabalho da artista francesa cujo estilo ela copiou.
Meu objetivo não é dizer o quão boa ela se tornou, mas dizer o que
ela fez para ficar tão boa. Acho que sua passagem de amadora para
mestre ocorreu como resultado de duas coisas que ela fez. Primeiro, ela
foi a um workshop de Avatar na Irlanda. Ela não achava que tivesse
aprendido muito com a oficina, mas sua pintura deu um salto depois. Ela
disse que de alguma forma isso liberou sua criatividade. Ela não estava
preocupada com os resultados. Em vez disso, ela apenas começou a se
expressar.
C3
3
A segunda coisa que ela fez foi iniciar um programa de
autoaperfeiçoamento em um livro chamadoO caminho do artista4por Júlia
Cameron. À medida que ela trabalhava no programa, percebi que sua arte
estava cada vez melhor. Nesse momento, o que percebi foi que ela
realmente amava seu trabalho.
Então, o que isso tem a ver com negociação e sucesso? Pessoas
que têm sucesso em diversas áreas iniciam algum tipo de programa
de autoaperfeiçoamento. Eles passam a fazer o que amam fazer e, à
medida que se comprometem com isso (porque amam), todo tipo de
coisa acontece para que isso funcione para eles.
Um dia, enquanto ela estava realizando seu programa, minha esposa me
anunciou: “Ninguém se auto-sabota mais do que eu”. Fiquei encantado ao ouvi-la
dizer isso porque quando as pessoas começam a pensar assim, sei que já
percorreram um longo caminho em seu programa de trabalho individual. Na
verdade, só o fato de ela ter dito isso me disse que ela estava muito à frente da
maioria das pessoas, que estão tão insensíveis à sua auto-sabotagem que nem
sequer têm consciência disso.
A maioria dos meus Super Traders passa pelo menos seis meses ou até
um ano fazendo trabalho psicológico. Quando eles perceberem quanta auto-
sabotagem eles têm e decidirem superá-la, eu sei que eles conseguirão. Não
espero que as pessoas esclareçam todos os seus principais problemas que
envolvem auto-sabotagem, mas uma vez que tenham transformado pelo
menos cinco questões principais (e saibam que, como resultado, são
diferentes), sinto-me confiante de que podem se movimentar. quaisquer
outros obstáculos que surjam em seu caminho.
3Visite kalaharp.com para ver mais da arte de Kala.

4 Júlia Cameron,O Caminho do Artista,10º aniversário ed. Nova York: Tarcher, 2002.
Responsabilidade Pessoal 33
Responsabilidade pessoal
É hora de falar sobre a característica mais importante que qualquer trader
pode ter: a responsabilidade pessoal. Por que a responsabilidade pessoal é
tão importante? Uma das minhas crenças é que VOCÊ é o fator mais
importante na sua negociação. Não é o seu sistema porque VOCÊ produz e
executa o seu sistema. Não é dimensionamento de posição porque VOCÊ
deve executar o algoritmo de dimensionamento de posição adequado para
produzir resultados que atendam SEUS objetivos. E não é o mercado, porque
você realmente não negocia no mercado, VOCÊ negocia SUAS CRENÇAS
sobre o mercado.
Você produz os resultados que obtém como trader. Ao

entender isso, você percebe que deve fazer mudanças se
quiser resultados mais eficazes. VOCÊ deve produzir as
mudanças.
Em alguns dos meus workshops, jogo o jogo de negociação simulado que

discutimos anteriormente. Nesse jogo, todos recebem as mesmas
negociações, e a única decisão real é quanto apostar (portanto, é realmente
um jogo sobre dimensionamento de posição). Na verdade, como todos
realizam as mesmas negociações, os únicos dois fatores que operam no jogo
são o dimensionamento da posição (decidir quanto) e a psicologia pessoal. No
entanto, num jogo com uma expectativa positiva, com 100 pessoas jogando
com o objetivo de ganhar o jogo, normalmente verei um terço da sala ir à
falência, outro terço da sala perder dinheiro e o terço restante ganhar muito
bem. lucros.
Normalmente, peço às pessoas na plateia que retirem bolinhas de
gude para representar as negociações que um sistema pode produzir
aleatoriamente. Além disso, peço à mesma pessoa que continue
realizando negociações (ou seja, bolinhas de gude) até obter um
vencedor. Isso significa que se houver uma longa sequência de derrotas
(e geralmente há), ela estará associada à pessoa que tirou as bolinhas do
saco daquela sequência. Em seguida, pergunto ao público, enquanto
aponto para a pessoa que teve uma série de derrotas: “Quantos de vocês
acham que faliram por causa de Bill?” Surpreendentemente, algumas
pessoas falidas levantam a mão. O problema com essa suposição é que
quase todos os jogos de negociação simulados terão uma longa
sequência de derrotas (foi projetado dessa forma), e essa sequência
sempre estará associada à pessoa que o puxou. Assim, se você acredita
que essa pessoa foi responsável, provavelmente cometerá o mesmo erro
repetidamente. Você irá à falência em muitos jogos, e a culpa sempre
será do “Bill”.
Além disso, existem muitas respostas possíveis para a

pergunta “Por que você perdeu dinheiro no jogo?”
A culpa foi do cara que puxou todas as bolinhas perdidas

(negociações).
Este é um jogo estúpido e não reflete negociações

reais.
É um acaso aleatório e não tem nada a ver comigo. Eu
não tinha um bom sistema.
Eu sou um idiota estúpido.
Todas essas respostas são desculpas e não o ajudarão a melhorar.

Há apenas uma resposta que o ajudará a melhorar: “Arrisquei muito
dinheiro em várias negociações. Minha estratégia de dimensionamento
de posição era inadequada. É por isso que perdi dinheiro ou fui à
falência.”
Quando você entender isso, poderá resolver o problema. Quando
você dá qualquer uma das outras desculpas, você apenas agrava o
problema e repete esses erros.
Agora você está começando a entender por que assumir a

responsabilidade pessoal por suas negociações é tão importante?
Quando você olha para os resultados da sua negociação e diz: “Eu criei
esse resultado”, você está no comando do processo. Se não gostar do
resultado, você pode começar a procurar os erros que cometeu. Ao
encontrar os principais erros que realmente produziram seus resultados,
você poderá fazer alterações e obter melhores resultados. É por isso que a
responsabilidade pessoal é tão importante e é por isso que a procuro em
todos os meus Super Traders.
Você gosta dos resultados que produziu como trader nos
últimos 12 meses? Se não, que erros você cometeu e como pode
corrigi-los? Pergunte a si mesmo o seguinte:
Tenho um plano de negócios para orientar minha negociação?
Tenho um plano de contingência para o pior caso?
Tenho vários sistemas de expectativas positivas que foram bem

testados para este clima de mercado e que posso negociar?
Responsabilidade Pessoal 35
Tenho algo mais que funcionará se o tipo de

mercado mudar?
Presto atenção ao tipo de mercado que estamos
tendo?
Eu trabalho regularmente em mim mesmo como o núcleo dos meus
resultados comerciais?
Se você respondeu não a alguma dessas perguntas, você tem algumas

pistas reais sobre por que obteve resultados dos quais não gostou no
passado. A propósito, essas são apenas algumas das perguntas que você
pode se fazer.
Quais são suas desculpas?

Agora você deve ter muitas ideias sobre como melhorar suas
negociações. Provavelmente não há uma boa razão para não passar um
mês (ou seis meses) desenvolvendo um bom plano para trabalhar em si
mesmo e implementar muitas dessas ideias. O que está te impedindo?
Reserve um tempo e anote suas desculpas. Algumas dessas
desculpas e justificativas são semelhantes às seguintes?
Eu simplesmente não tive tempo.
Se eu fizer isso, provavelmente vou perder alguma coisa e perder

mais dinheiro.
Este material não é para mim. Quando comprei,

procurava algo simples. Não pensei que haveria
tanto trabalho envolvido.
Dr. Tharp realmente não me entende. Se ele fizesse, esse
material seria mais fácil.
Minha vida está indo bem. Não tenho nenhum problema e

simplesmente não preciso lidar com todas essas coisas.
Trabalhar comigo mesmo é assustador.

Quais são suas desculpas? 37
Tenho muitas distrações e não consigo me concentrar. Estou
certo, e o Dr. Tharp simplesmente não entende.
Preciso realmente estudar essas coisas e simplesmente não consigo

encontrar tempo.
Seria muito mais fácil se meu cônjuge entendesse isso e

como isso é importante.
Quando você dá desculpas dessa natureza, você o faz

simplesmente para poder estar certo. Você está basicamente dizendo
que gosta de certas crenças porque elas estão certas. Isso não te faz
feliz. Isso não faz você ter sucesso. No entanto, você tem que estar
certo, e se isso é o que é importante para você, que assim seja.
Existe uma estratégia melhor para avaliar uma crença:

pergunte a si mesmo: “É útil? Isso está me dando o que eu quero?
Está funcionando?" Um dos pressupostos básicos da PNL é que se
algo não funcionar, faça outra coisa. Quase qualquer outra coisa
produzirá resultados diferentes.
Se sua negociação não estiver funcionando, mude o que você está fazendo. Se
o seu sistema de negociação não estiver funcionando, mude a forma como você
aborda o sistema (suas saídas e o tamanho da sua posição). Se sua vida não está
funcionando, mude a maneira como você encara sua vida. Pergunte a si mesmo –
seja o que for que você esteja enfrentando – “Está funcionando ou não?”
A vida é um processo. Não existe sucesso ou fracasso, apenas

feedback. Você tem recebido feedback sobre o que vem fazendo há
muito tempo. Você está disposto a mudar agora? Nunca é tarde demais.
Você nunca está velho demais. Hoje é sempre o primeiro dia do resto da
sua vida, então comece agora.
Imagine que você é responsável por tudo o que aconteceu
com você até agora em sua vida. Não acabamos de discutir esse
assunto? Quando você finalmente decidir que é responsável por
sua própria vida – pelo que aconteceu no passado – você
descobrirá que terá uma imensa onda de liberdade. Você pode
decidir agora mesmo o que quer e é responsável por fazer isso
acontecer.
Capacite-se 39
Capacite-se
É possível que os traders adotem uma das três atitudes gerais
ao abordar o mercado. A primeira atitude é de pessimismo, a
segunda é de aleatoriedade e/ou neutralidade e a terceira é de
empoderamento. A primeira atitude nunca funciona, a segunda
atitude raramente traz muito sucesso, mas a terceira atitude,
quando bem feita, garante o sucesso.
Vamos imaginar que você tem o imenso poder de criar os resultados

desejados com sua atividade comercial. Uma boa razão para fazer essa
suposição é que você tem esse poder. Estamos conversando sobre isso.
Agora, se você tivesse esse poder, o que você acha que aconteceria se
você abordasse sua negociação de um ponto de vista pessimista? Você
perderia dinheiro. Não importa quão bom fosse o seu sistema, você
descobriria uma maneira de perder dinheiro.
Se você abordar o mercado com neutralidade – e tiver esse poder de
criar sua vida – o melhor que poderá fazer é ter um desempenho médio.
Você certamente não acrescentará nenhuma energia pessoal ao mercado
e suspeito que seu desempenho será inferior.
Vejamos a terceira opção: abordar a negociação com uma atitude

de capacitação. No meu trabalho de modelagem com traders, observei
que todos os bons traders sabem que vencerão no final do ano. Eu
poderia dar um passo adiante e dizer que os grandes traders sabem
que provavelmente ganharão no final do mês (ou da semana). O que
isso implica? Implica uma grande quantidadefé. Você deve acreditar em
si mesmo e na sua negociação. Você deve saber no fundo do seu
coração que venceu e sentir-se grato por seu sucesso.
A fé é como um poder mágico que o impulsiona à grandeza. Por

exemplo, vamos dar uma olhada em algumas citações da Bíblia:
Deixe que seja para você de acordo com sua fé.

Mateus 9:29
Se houver fé em você, mesmo que seja como um

grão de mostarda, você dirá a esta montanha:
saia daqui, e ela se afastará; e nada prevaleceria
sobre você.Mateus 17:20
Se você pode acreditar, tudo é possível para quem

acredita.Marcos 9:23
Quem disser a esta montanha: mova-se e

caia no mar, e não duvide em seu coração,
mas acredite que o que ele diz será feito,
será feito a ele. Marcos 11:23
Portanto, eu lhe digo: qualquer coisa que você

orar e pedir, acredite que você receberá, e isso
será feito para você.Marcos 11:24
Aliás, eu costumava evitar usar muitas referências espirituais

porque descobri que as crenças de muitas pessoas sobre a
espiritualidade eram muito fortes (a essência de quem elas eram) e
muito estreitas (se você ultrapassasse seus limites, entraria em
território perigoso). Contudo, meu objetivo é ajudar as pessoas a
mudar, e descobri que a mudança mais poderosa ocorre no nível
espiritual. Portanto, é hora de começar a abrir a base espiritual da
negociação.
Quando você tem fé, você assume a responsabilidade pessoal (mesmo
que seja a ação de Deus através de você) para outro nível. Quando você opera
nesse nível, você definitivamente tem o melhor desempenho.
Escreva suas crenças 41
Escreva suas crenças

Anteriormente, falei sobre fazer uma autoavaliação honesta. O que isso
significa? Vamos nos aprofundar em você e na maneira como você cria seus
resultados comerciais.
Vejamos algumas etapas simples envolvidas na negociação de
desempenho máximo. Desenvolvi um procedimento para ajudar os traders a
atingir o desempenho máximo, chamado Paradigma da Reinvenção do Trader.
Parte desse paradigma envolve estabelecer uma meta para si mesmo que o
expanda e o coloque fora de sua zona de conforto e, então, o ajude a assumir
o compromisso de alcançá-la. Chegar a isso envolve focar regularmente no
seu progresso em direção à meta e perguntar: “Como produzi esse resultado?”
e “Como posso fazer algo diferente e chegar mais perto do meu objetivo
comprometido?”
Ao fazer isso, você tenderá a se esforçar e terá que pensar
continuamente sobre como produziu esse resultado. Esta dica foi
elaborada para ajudá-lo a avaliar essa resposta.
Você não negocia nos mercados – ninguém o faz. Isso pode parecer
surpreendente para muitos de vocês, mas o que vocês realmente negociam
são suas crenças sobre o mercado. Além disso, sua capacidade de fazer isso
é temperada por suas crenças sobre si mesmo.
Gostaria que você fizesse um exercício. Escreva suas crenças sobre você.
Essas crenças normalmente começam das seguintes maneiras:
Eu sou . . .
Eu sinto . . .
Eu me experimento como. . .
Se esse tipo de exercício é novo para você, quando você o fizer pela
primeira vez, provavelmente anotará vários de seus atributos positivos.
Além disso, você provavelmente terá dificuldade em escrever mais de
20 ou 30 dessas crenças, mas na verdade tem centenas.
Digamos que você pense por cerca de cinco minutos e
chegue aos seguintes itens:
Sou um trader bastante bom.
Sinto-me positivo em relação ao meu potencial. Eu gosto
de mim mesmo.
Sou bastante astuto ao pensar sobre os mercados.

Eu sou inteligente.
Eu sou criativo.
Você sabe que há muito mais, mas depois de 15 a 20 minutos de

reflexão, isso é tudo que você consegue pensar. Ok, isso é um começo, mas
agora gostaria que você continuasse o exercício cada vez que fizer uma
negociação, seja abrindo ou fechando uma posição.
Digamos que seja segunda-feira de manhã e você abra duas posições
no mercado. Depois de fazer isso, você continua a se avaliar e a observar
seus pensamentos:
Estou muito animado. Gosto de ações
em rápida movimentação.
Ok, você obteve alguns insights sobre si mesmo.

No meio da tarde, o mercado está em forte declínio e três de suas
ações caíram US$ 500 naquele dia. Observe seus pensamentos:
Sinto raiva dessa posição. Acabei de entrar e isso

vai contra mim.
Não vou deixar que se aproveitem de mim desta
vez. Vou aguentar até que volte a subir.
Você acabou de reunir mais alguns insights sobre você.

Continue assim até escrever 100 ou mais afirmações que reflitam
você e seus sentimentos. Ao fazer isso, você terá muito mais
insights sobre a maneira como produz seus resultados comerciais e
estará começando a se tornar um trader de desempenho máximo.
Agora que você escreveu 100 crenças, examine-as perguntando a

si mesmo seis perguntas sobre cada uma delas. Eu chamo isso de
Paradigma do Exame de Crenças.
1.Quem me deu essa crença? Meus pais? Meus colegas? A mídia?

Escola? Ou eu selecionei para mim mesmo?
2.Em que essa crença me leva? (Escreva pelo menos
cinco coisas.)
3.Do que essa crença me tira? (Novamente, escreva pelo
menos cinco coisas.)
4.Como essa crença me limita?
Escreva suas crenças 43
5.Esta é uma crença que quero manter porque é útil ou é uma crença da
qual quero me livrar porque me limita? (A propósito, num nível muito
profundo, todas as crenças limitam você de alguma forma, mas
algumas ainda são úteis para o nível em que você se encontra agora
e, portanto, vale a pena mantê-las.)
6.Se a crença não for útil, posso simplesmente abandoná-la por

algo mais útil, ou existe uma carga (emoção) que a mantém
no lugar?
Se você descobrir que existe uma carga que mantém sua crença no
lugar, você precisa liberar a carga para libertar a crença. Discutiremos
como fazer isso mais tarde.
Vejamos um exemplo de crença:O bom desempenho vem da
escolha do estoque certo. Vamos colocar essa crença através do
Paradigma do Exame de Crenças.
Quem me deu essa crença?

Eu ouço isso o tempo todo. Existem muitos livros sobre como
escolher ações. Observo especialistas dando suas escolhas no
canal financeiro. Todo mundo fala sobre o quão importante isso é
e por isso deve ser verdade.
Em que essa crença me leva?

Passo muito tempo procurando o estoque certo.
Eu ouço pessoas que pensam que são bons selecionadores de
ações. Eu li livros sobre seleção de ações.
Depois de escolher a ação certa, isso é tudo que preciso
fazer: apenas comprá-la e mantê-la.
Questiono meus critérios de seleção de ações para ver se
posso melhorá-los.
Do que essa crença me tira?

Não perco tempo me analisando e isso me livra da
responsabilidade pessoal.
Isso me impede de procurar meus próprios erros se a ação falhar. Em
vez disso, simplesmente presumo que fiz um péssimo trabalho na
seleção de ações.
Evito outros aspectos importantes da negociação, como saídas e
dimensionamento de posições.
Não faço muito planejamento porque isso não tem nada a ver
com seleção de estoque.
E certamente não presto atenção ao mercado em
geral porque as ações certas devem estar sempre
boas.
Você pode começar a ver como alguns aspectos dessa crença

podem não ser tão úteis? Espero que sim. Vamos para a próxima
pergunta.
Como essa crença me limita?

A limitação aqui é óbvia. Isso me faz pensar que a entrada e a
seleção de ações são os aspectos mais importantes para
ganhar dinheiro. Se não me sai bem, penso que algo está
errado com os meus critérios de seleção. Em vez disso, eu
deveria ser capaz de me concentrar em mim mesmo. Devo me
concentrar nas outras partes do sistema e se o sistema está
funcionando. Além disso, preciso saber como o sistema será
capaz de atuar em diversos tipos de mercado e como
posicionar o tamanho para atender aos meus objetivos. Essa
crença me faz ignorar essas coisas. (É claro que a maioria das
pessoas não seria capaz de dar esta resposta porque a crença
limitaria o seu conhecimento dos outros factores.)
Essa crença é útil?

Dado que a selecção de acções é um dos aspectos menos
importantes da negociação, esta crença provavelmente não é tão
útil.
Posso alterá-lo ou há cobrança? Eu deveria conseguir

mudar isso, mas há um pouco de medo de abandoná-
lo porque não estou convencido das outras coisas.
Essa pessoa provavelmente precisa liberar o medo. Imagine o

controle que você terá sobre sua vida depois de concluir este
exercício com 100 crenças. O que aconteceria se você aplicasse isso
a 1.000 crenças? Se você fará isso, dependerá de quão útil você
acredita que o exercício seja – o que apenas prova o poder de suas
crenças – e quão comprometido você está em ter o controle de sua
vida e de sua conta de negociação.
Aproveite seus obstáculos 45
Aproveite seus obstáculos

Vejamos alguns dos processos que você pode usar para trabalhar
consigo mesmo. Existem muitos deles nas partes posteriores deste
livro; encontre aqueles que lhe parecem úteis e inicie o processo.
Você já sabe que uma pessoa comprometida com um objetivo claro
encontrará um obstáculo, focará novamente no objetivo e avançará
novamente em direção ao objetivo. Uma pessoa descomprometida, ao
contrário, pode fazer uma dança com o obstáculo que pode durar muito
tempo. Na verdade, a maioria das pessoas passa a vida inteira dançando com
obstáculos que atrapalham.
Em qualquer empreendimento na vida, você passa por períodos de altos
e baixos. Lidar com o mercado tem muitos desses períodos. Para lucrar com
os períodos de alta, você precisa tolerar ou até mesmo aproveitar os períodos
de baixa; para aproveitar os lucros, você precisa superar as perdas. Talvez
fosse útil se você pudesse comemorar suas perdas.
CELEBRE SUAS PERDAS
Sou modelador de PNL. Como mencionado anteriormente, isso

significa que se alguém faz algo bem, posso descobrir a essência do que
essa pessoa está fazendo, compreendendo o seu pensamento.
Assim, quando tal pessoa vai do ponto A ao ponto B com facilidade e

sem esforço, posso determinar como ela faz isso e ensinar essa
habilidade a outras pessoas. Algumas pessoas ganham dinheiro
negociando com facilidade e sem esforço, e venho estudando essas
pessoas há 25 anos.
Acontece que um dos maiores problemas que as pessoas
enfrentam para ir da sua localização atual até o objetivo desejado são
todas as paredes ou obstáculos que encontram todos os dias. Existe
uma solução comum para esses obstáculos: resolvê-los. Se você gosta
de esbarrar nas paredes, geralmente é fácil voltar a focar no objetivo.
Se você está no mercado, um dos maiores obstáculos que

enfrentará é o muro de perdas. É bastante difícil lidar com os
mercados se você não estiver disposto a perder. Na verdade, é
quase impossível. É como caminhar, mas querer usar apenas o pé
esquerdo, evitando o pé direito. Isso não funciona, nem negociar
sem perdas.
Quando você quer estar certo, você não está lidando com os
obstáculos. Em vez disso, você está forçando as coisas. Quando você quer
lucrar com a negociação de hoje, mesmo que ela seja um grande perdedor,
você não está lidando com o obstáculo de hoje. Aproveite o obstáculo,
abrace-o e esteja disposto a aceitá-lo. Se o mercado lhe disser que é hora de
sair com prejuízo, faça isso.
Os bons traders normalmente chegam a algum ponto nos
mercados em que sabem que devem sair de uma posição para
preservar o seu capital. Aceitar essa perda é essencial. Isso preserva
seu capital e, portanto, você deve gostar de fazê-lo.
No entanto, se você não entender que a perda não tem nada a ver com estar
certo ou errado – é apenas parte do processo – você poderá transformá-lo em um
monstro. O que acontece então é que você luta a cada derrota, e na luta as perdas
normalmente ficam maiores. Por exemplo, se você tem medo de uma perda de
US$ 500 e não aceita, você poderá facilmente vê-la se transformar em uma perda
de US$ 1.000. A perda de US$ 1.000, quando não aceita, pode facilmente se tornar
uma perda de US$ 2.000. O resultado líquido é um sistema de negociação
perdedor.
Pense nisso. Se você tiver esse problema de perdas, poderá facilmente
transformar um bom sistema de negociação em um sistema perdedor. Se
você não perceber que o problema das perdas é seu, isso pode se tornar um
problema do sistema de negociação. Ou, se você estiver seguindo o conselho
de alguém, isso pode se tornar um problema do seu consultor ou do seu
gestor financeiro.
Aproveite seus obstáculos 47
Adivinha? Muitas vezes, os traders pegam na relação que têm com o

mercado e transmutam-na desenvolvendo um sistema diferente ou
negociando com um gestor financeiro profissional. Agora, o velho problema
que eles costumavam ter com o mercado, de não aceitar o que o mercado
lhes dá, torna-se uma luta semelhante que eles enfrentam com o seu sistema
ou com o novo consultor. Em vez de desistirem do mercado depois de uma
série de perdas, mesmo a tempo de perderem o grande movimento, evitam o
seu sistema até que este esteja a funcionar realmente bem. Quando
apresenta lucros tremendos, eles embarcam, apenas para serem
surpreendidos pelo mercado, e a mesma coisa acontece quando investem
com gestores de dinheiro. Esse desejo de estar certo os motiva a saltar para o
gestor financeiro de topo quando ela está quente, apenas para passar por
uma grande série de perdas.
Psicologicamente, se você não enfrentar seus obstáculos e

não aceitá-los, encontrará outra maneira de repeti-los. Perceba
que as paredes existem porque elas estão lá para você esbarrar.
Ao aceitar esse fato e abraçá-lo, você aceitará esbarrar em
paredes. Estranhamente, você nem percebe que as paredes
estão lá. O resultado será um novo nível de sucesso no mercado.
Bons traders percebem que podem ter de 10 a 20 perdas

consecutivas. Faz parte do negócio de negociação. Isso acontece, então
apenas aceite e siga em frente. Se tiver dificuldade em aceitar isso, você
precisa perceber que o problema é você e lidar com isso.
Negocie através de “Mindfulness”

O que aconteceria se você pudesse simplesmente prestar atenção ao que o
mercado está fazendo agora? Você estaria totalmente no presente, sem ideias
preconcebidas ou preconceitos para influenciá-lo. Se você fizesse isso, sua
negociação provavelmente aceleraria para um novo nível. Você pode negociar
dessa forma se praticar a atenção plena.
Por exemplo, em Outubro de 2008, um amigo meu perdeu muito
dinheiro nos mercados. Eu disse a ele para sair. Eu disse que estávamos
em um grande mercado em baixa e que ele deveria sair até o fim. Ele
seguiu meu conselho.
Na semana seguinte, o Federal Reserve baixou a taxa de desconto. O
mercado subiu com a notícia e ele me ligou querendo voltar ao mercado. Eu
disse que quando o mercado começar a subir novamente, isso será óbvio. As
reações de curto prazo às notícias tendem a ser grandes em mercados em
baixa; entretanto, se você apenas observar o que está acontecendo, é óbvio. A
maioria das pessoas tem problemas com isso. Eles não conseguem observar o
que está acontecendo porque suas cabeças estão cheias de conversa. A
solução é negociar através da atenção plena.
A atenção plena chamou minha atenção pela primeira vez como uma forma
de meditação na qual você simplesmente aquieta sua mente e depois “observa
seus pensamentos” à medida que eles surgem. Quando um pensamento surge em
sua mente, você percebe que ele está lá e então o libera. A meditação é tudo o que
existe, mas ela pode ter um impacto profundo em sua vida se você praticar
regularmente.
Mindfulness também é um estado de ser. A psicóloga de
Harvard Ellen Langer popularizou o termo através de dois livros:
Atenção plenaeO poder da aprendizagem consciente.5Ela define
mindfulness como um estado de ser no qual é provável que alguém
(1) crie novas categorias, (2) receba novas informações, (3) observe
as coisas de múltiplas perspectivas, (4) controle o contexto e (5)
colocando o processo antes do resultado.
Criando Novas Categorias

Mindfulness é o oposto de inconsciência. Insensatez significa viver de
acordo com seu condicionamento. Significa supor que todos
5Ellen J. Langer,Atenção plena. Leitura, MA: Addison Wesley, 1989. Ellen J. Langer,O
poder da aprendizagem consciente.Leitura, MA: Addison-Wesley, 1997.
Negocie através de “Mindfulness” 49
suas crenças são fixas e verdadeiras, de modo que tudo o que você pode fazer é
encontrar evidências que apoiem essa verdade. A atenção plena, em contraste, é a
criação contínua de novos conceitos e categorias sem nenhum apego real à sua
verdade.
Por exemplo, pense no seu último dia de negociação. Como foi? Você
pode dizer: “Eu fiz algumas negociações longas e outras curtas. Também
fechei algumas negociações – algumas com lucro e outras com prejuízo.
Nesse meio tempo, observei o mercado.”
Mesmo que eu lhe oferecesse dinheiro por tudo o que você listou
ontem em relação à negociação, você provavelmente não conseguiria
muito mais do que acabei de listar. No entanto, você fez muito mais.
Você provavelmente experimentou mil emoções diferentes, das quais
esqueceu. Você provavelmente leu 100 notícias. Você provavelmente
conversou ao telefone com algumas pessoas. Mas a menos que eu
mencione essas coisas para você, você provavelmente não pensaria
nelas.
As opiniões mais fortes baseiam-se na categorização global:
O mercado subiu ontem. Estamos em

uma onda C de correção ABC.
Perdi dinheiro ontem, mas segui meu sistema. Estamos em um
movimento ascendente em um mercado baixista secular.
Devo prestar atenção ao que está acontecendo agora

no mercado.
Todas essas afirmações refletem categorias globais que você

provavelmente usa para formar suas opiniões. O que aconteceria se você
formasse novas categorias de pensamento sobre o mercado? Pense no
mercado detalhadamente. Quem são os diferentes jogadores? O que você
acha que cada um deles está fazendo em relação ao mercado? Ligue para
pessoas que você conhece e observe suas reações e perspectivas. Quebre
velhos padrões de pensamento criando novas categorias e você intensificará
suas negociações.
Dando boas-vindas a novas informações
Novas informações afetam continuamente todas as criaturas vivas, e a

sua capacidade de sobreviver depende da sua abertura a essas
informações. A pesquisa mostrou que as pessoas sofrem danos
psicológicos temporários se forem privadas de novas informações
por qualquer período de tempo. Se forem privados de estímulos sensoriais, os

animais jovens ficarão gravemente prejudicados mais tarde na vida. Você precisa
de informações sensoriais para estimulá-lo.
A maioria das pessoas está continuamente exposta a novas informações

e, portanto, a falta delas não é um problema. No entanto, a maioria de nós
tende a filtrar, generalizar, distorcer ou excluir a maior parte dessas
informações. Tornar-se mais receptivo às informações que chegam até você é
um passo importante para melhorar seu desempenho como trader.
Olhando as coisas de
múltiplas perspectivas
Existem pelo menos três posições ou perspectivas gerais a partir das
quais as informações podem ser visualizadas. A primeira perspectiva é
a posição do “eu”: “Como esta informação me afeta?”
A segunda perspectiva, posição 2, é como isso afeta
diretamente outra pessoa: “Qual é a perspectiva dessa pessoa?” A
segunda posição pode ser a da pessoa que assume o lado oposto da
sua negociação ou talvez a pessoa que está
fazendo o mercado para você. Analisar novas informações da

perspectiva dessa pessoa pode ser algo valioso a se fazer.
A terceira perspectiva é a do observador neutro que observa
todos os outros participantes. É como se alguém estivesse no
espaço e pudesse ver o que todo mundo está fazendo e depois ver
tudo de uma perspectiva global.
Essas três perspectivas foram cruciais no processo de pensamento de
Einstein. Isso foi parte de como ele formou suas grandes ideias sobre a
relatividade. Essas perspectivas são também a base para alguns dos trabalhos
de mudança mais poderosos que conheço. Experimenta-os. Claro, existem
muitos jogadores possíveis para as posições 1 e 2. Você pode experimentar
inúmeras possibilidades e, como resultado, obter insights tremendos. Você
terá escolha em termos de como responder, empatia pelas outras pessoas e a
capacidade de mudar seu comportamento com muito mais facilidade.
Lembre-se de que a maioria das pessoas tem “boas” razões para um

comportamento que você pode considerar negativo. As intenções por trás
desses comportamentos são boas. Se você fechar uma negociação mais cedo,
você ficará “nervoso” ou “cauteloso”? Se você não conseguir negociar, é
porque está “com medo” ou porque não desenvolveu e testou totalmente seu
plano de negociação? Normalmente, os comportamentos que você mais
deseja mudar são imagens espelhadas das qualidades que você mais valoriza.
Assim, se você está tendo problemas para “puxar o gatilho”, você
provavelmente valoriza um plano exaustivamente testado e não tem um.
Controlando o Contexto
Muito do seu comportamento depende do contexto. Por exemplo, muitos
traders profissionais sabem que é possível perder $20.000 numa negociação,
talvez pagando $1.500 em custos de negociação no processo. No entanto, é
muito menos provável que os mesmos traders paguem 1.500 dólares para
participar num curso que poderia remodelar as suas negociações e ajudá-los a
evitar muitas dessas perdas. O pensamento por trás dessa lógica é que a
perda é um custo para fazer negócios, enquanto o curso é um custo
desnecessário. Observe o que acontece com a lógica se você invertê-la e
começar a pensar no curso como essencial para fazer bem os negócios. Torna-
se muito mais significativo do que as negociações perdedoras, especialmente
porque pode poupar ao trader muitos milhares de dólares num único ano.
Claro que isso depende do curso que você selecionar.
As pessoas que praticam mindfulness estão conscientes do

contexto em que interpretam os eventos. Eles também estão dispostos
a mudar de contexto para determinar o impacto em seu
comportamento e pensamento. Como resultado, eles têm muito mais
opções e são muito mais propensos a ganhar dinheiro.
Pergunte a você mesmo as seguintes questões:
Como estou interpretando minhas perdas?
Qual é o contexto em que estou visualizando todas as minhas
negociações?
Como a negociação se encaixa no esquema das coisas na minha

vida?
E se eu mudasse o contexto em apenas uma dessas

questões?
Colocando o processo antes do resultado

As pessoas podem imaginar-se dando passos graduais, mas grandes alturas
parecem totalmente proibitivas. No entanto, quando você dá passos
graduais suficientes, alcançará grandes alturas.
Se você está preocupado com o resultado final – o resultado – você
provavelmente terá problemas para alcançar o resultado. No entanto, se
você se concentrar no processo de chegar ao resultado, terá muito mais
chances de chegar ao seu destino.
Todo resultado é precedido por um processo. Você não ganhará
dinheiro negociando a menos que siga um plano predeterminado e
cumpra esse plano. É por isso que você deve dar tapinhas nas costas
todos os dias se puder dizer honestamente que seguiu totalmente suas
regras ao longo do dia. Todo Super Trader chega a essa estatura
realizando uma negociação de cada vez. A principal diferença entre essa
pessoa e o trader médio é que o Super Trader provavelmente continuou
a seguir seu plano todos os dias. O Super Trader provavelmente cometeu
poucos erros.
O que você pode fazer para praticar a atenção plena em suas negociações?
1.Faça uma meditação de atenção plena de 20 minutos todos os

dias durante pelo menos uma semana. Se você praticar
observar seus pensamentos (e liberá-los assim que os notar),
poderá ficar satisfeito por estar fazendo o exercício.
adequadamente.
2.Mantenha um diário regular do que está acontecendo em sua

vida. Faça isso por alguns dias antes de iniciar a meditação da
atenção plena e depois continue. Depois de completar uma
semana de meditação consciente, olhe seu diário e observe
como sua vida está diferente.
3.Traga atenção plena para suas negociações e investimentos

fazendo o seguinte:
a.Imagine-se assumindo o outro lado de cada negociação que

você realmente realiza. Qual é a sensação dessa posição?
Imagine-se também como um observador neutro que
observa enquanto você e a outra pessoa assumem uma
posição no mercado. O que você acha que essa pessoa
pensaria?
b.Procure novas informações sobre cada nova

negociação. Que informações você normalmente
aceita e quais informações você normalmente rejeita?
c.Quando você faz algo que não gosta em sua negociação, observe
o contexto em que você está interpretando o não gostar. De
que outra forma você poderia interpretar esse
comportamento? Que outra intenção pode causar esse
comportamento? Talvez essas outras intenções sejam algo que
você valoriza muito.
d.Concentre-se no processo de negociação – seguindo suas

regras. Na verdade, no final de cada dia, faça a si mesmo
uma pergunta simples: “Segui minhas regras?” Se você
fez isso, dê um tapinha nas costas. Se você não tem
nenhuma regra, obviamente você não as seguiu. Pense
nisso.
Esses exercícios são poderosos se você os praticar. Se você não os

fizer, eles não terão sentido. Você vai fazê-los? Se a resposta for não,
pergunte-se por que não. Provavelmente é porque você não acredita
que eles irão ajudá-lo. Se for esse o caso, coloque essa crença no
Paradigma do Exame de Crenças que mostrei anteriormente. Talvez
você não esteja comprometido com o sucesso comercial. Se for esse o
caso, com o que você está comprometido? O que você ama fazer?
Fazer amigos com

Seu intérprete interior
Pense em um problema que você tem com sua negociação. Pode ser
quase qualquer problema. Talvez você tenha dificuldade em realizar
lucros muito cedo. Você pode ficar com raiva quando uma negociação
foge de você. Talvez você frequentemente se questione. Seja qual for o
seu problema, anote-o. Você pode aplicar este exercício a quase tudo
que achar que pode ser um problema.
Depois de identificar esse problema, escreva várias afirmações
sobre ele. Por que você acha que tem o problema? O que causou isso?
Qual é a sua reação ao problema? Suas declarações podem ser quase
qualquer coisa: “Por que continuo fazendo isso?” “Esse comportamento
só mostra que sou estúpido.” “Eu simplesmente não consigo me
controlar.” “O problema não é realmente nada, mas parece repetir-se
continuamente.”
Essas afirmações são a sua interpretação do problema. Na verdade,
sem essa interpretação, você provavelmente não teria problemas.
Assim, talvez seja importante trabalhar com o seu intérprete interior.
pronto-socorro
Faça amizade com seu intérprete interior 55
Você precisa usar sua imaginação com este exercício. Esteja

disposto a brincar como uma criança.
1.Agora que você listou um problema e algumas afirmações

sobre ele, pergunte-se como você pode explicar melhor a
maneira como o problema aconteceu. Talvez você já tenha
feito isso com uma de suas declarações. Se ainda não o fez,
essa é a sua próxima declaração. Escreva o que você ouve.
Além disso, observe as qualidades da voz que faz a
afirmação. Onde você ouve a voz; de que direção vem? De
quem é a voz? É seu? É de outra pessoa?
2.Agora encontre mais dois problemas e repita o passo 1. Certifique-se

de que os problemas tenham algum significado emocional para
você.
3.Veja as três afirmações que você escreveu sobre como seus

três problemas aconteceram. O que eles têm em comum?
Observe como as declarações são permanentes e
difundidas. Observe também a personalidade geral por
trás da voz.
4.Reescreva as três afirmações e torne-as mais otimistas e
específicas para um momento ou ocasião e para o local
onde aconteceram. Torne-os impessoais para separá-los
do seu comportamento.
5.Vamos supor que uma parte de você – seu intérprete interno
– seja responsável por essas afirmações. Onde essa parte
de você parece viver? Está em um lado da sua cabeça? Está
na frente da sua cabeça? Ou talvez esteja vindo do seu
coração. Observe mais uma vez de onde a voz parece vir.
6.Pense nesta parte de você como um amigo que você criou por um
motivo positivo. Agradeça a esta parte por ajudar a trazê-lo para
onde você está hoje. Realmente tem sido um amigo para você e você
precisa reconhecer isso.
7.Mais uma vez, agora que você está em comunicação com o seu
intérprete interior, peça-lhe que apresente razões ainda mais
positivas para as suas três experiências.
8.Mova a voz do intérprete para outra parte do corpo, por

exemplo, para o ombro direito. Mude o tom da voz.
Faça com que pareça um personagem de desenho animado ou uma

celebridade famosa que você gosta. Tente movê-lo novamente e
dar-lhe outra nova voz. Ouça aquela voz repassando suas novas
desculpas e talvez algumas mais otimistas.
9.Observe como você se sente em relação ao seu intérprete agora.
10.Agora deixe seu intérprete interior ir para onde achar melhor.

Esse pode ser o local original ou um novo local no seu
corpo. Dê a voz que você achar mais reconfortante.
Se você ficar preso neste exercício, não há problema em

contratar um intérprete. Na verdade, você nunca inventa nada.
Quando você inventa algo, você está apenas trazendo isso de sua
mente inconsciente.
Você descobrirá que, ao fazer isso, de repente terá muito mais
controle sobre seus sentimentos. Suas interpretações nunca são
realidade. Em vez disso, são apenas julgamentos, sentimentos ou
crenças sobre um evento específico. Eles parecem reais porque lhe dão
uma resposta emocional. No entanto, as emoções não têm nada a ver
com a realidade. Eles estão simplesmente vindo de você.
O bom de tais interpretações é que elas são mutáveis. Eles
não custam nada para mudar, mas oferecem enormes
benefícios. Agora é hora de colocar o seu intérprete interior ao
seu lado. Afinal, é seu amigo.
Veja como uma pessoa, vamos chamá-lo de Bill, fez esse exercício.
Quando Bill pensava em um problema, eram as críticas que recebia de
sua esposa sempre que conversavam sobre negociação. Ele podia
ouvir a voz dela em sua cabeça, dizendo: “Negociar nada mais é do que
jogos de azar. É uma perda de tempo e não tem valor redentor.”
Bill escreveu algumas declarações sobre o problema

e concluiu o seguinte:
Casei-me com a mulher errada. Ela é uma idiota e

simplesmente não entende o que eu faço.
Seus pais incutiram nela uma antiga ética de trabalho, e o comércio

não se enquadra nessa ética de trabalho; é por isso que ela fica
chateada.
Ela quer segurança e não se sente confortável quando lhe

falo sobre negociação.
Faça amizade com seu intérprete interior 57
Ele notou que a voz era meio aguda e sempre parecia

vir do lado direito da cabeça. Parecia vir de uma posição
elevada em sua cabeça. Quando repetiu o exercício com
mais alguns problemas, a voz tinha as mesmas
qualidades e vinha do mesmo lugar.
Quando ele tentou mover a voz, primeiro ele a colocou na
garganta e a deixou rouca. Isso não parecia nada confortável. No
entanto, ele não teve nenhum problema em movê-lo entre os olhos
e dar-lhe uma voz infantil. Isso parecia muito confortável.
Ao fazer interpretações novas e mais otimistas das
situações, descobriu que era bastante fácil manter a voz na nova
posição. Como resultado, ele decidiu dar um novo lar ao seu
intérprete interior. Agora esta parte parece apreciá-lo muito
mais e lhe dá poucos problemas.
Experimente este exercício de intérprete pelo menos uma vez por semana durante
as próximas quatro semanas. Observe o que acontece depois de fazer isso e continue
praticando. Você pode estar adicionando uma ferramenta muito valiosa à sua vida.
Esses exercícios só serão úteis se você os praticar. Decida o quão

importantes eles são para você e então faça-os.
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com
Aprenda a “dissociar”
Se você pensar em negociações de desempenho máximo, poderá
observar um gênio do mercado e como essa pessoa aborda seu ofício.
No entanto, você também poderia olhar para um gênio em alguma outra
área e perceber se parte de seu comportamento poderia ser aplicado à
negociação. A esse respeito, estive pensando em como Einstein pensaria
sobre os mercados modernos. Aprendi que uma das coisas que Einstein
fez bem foi dissociar-se. Ele usou imagens para sair do corpo e assumir
outra perspectiva.
Experimente este exercício você mesmo. Durante cada parte da
aventura imaginária que se segue, observe quais são seus pensamentos
e como é sua experiência.
Aqui está a primeira cena imaginária. Veja-se (todo o seu corpo)
em uma tela de cinema saltando de paraquedas. Veja-se no avião
com o pára-quedas acoplado. Agora veja-se se preparando para
pular. Depois de pular, veja-se em queda livre por cerca de 10
segundos e puxe a corda. Observe o que acontece quando você
puxa o cordão; é como se o pára-quedas puxasse você para cima.
Agora observe-se flutuando suavemente até o chão. Isso se chama
estar dissociado.
Repita o mesmo cenário, só que agora veja com seus
próprios olhos. Observe suas mãos e pés enquanto você está
sentado no avião se preparando para pular. Agora vá até a
porta, prepare-se e pule. Observe que você está se afastando
rapidamente do avião durante a queda livre. Após cerca de 10
segundos, veja sua mão enquanto puxa a corda e observe como
é a experiência de abertura do paraquedas. Agora sinta-se
flutuando suavemente até o chão. Isso se chama estar
associado.
Observe que a cena foi a mesma para ambas as
experiências: você estava saltando de um avião. No entanto, as
imagens, ambas imaginadas, eram bastante diferentes.
Vivemos a maior parte de nossas vidas em um estado associado. Como
resultado, tudo parece real. Nossos sentimentos parecem reais. Nossas crenças
parecem realidade. No entanto, esse é o caso simplesmente porque parecemos
fazer parte disso. O que estamos pensando parece ser tudo o que existe.
Assim que você assume outra posição — dissociado, sua
experiência muda dramaticamente. Seus pensamentos são diferentes.
Suas experiências são diferentes. Mas será esta segunda experiência
mais ou menos real? Nenhum dos dois: é apenas mais uma
experiência.
Aprenda a “Dissociar” 59
Esta qualidade de assumir outras perspectivas, especialmente

esta perspectiva dissociada, é comum a muitas pessoas
importantes em muitas áreas. Einstein é apenas um exemplo.
Grandes zagueiros afirmam ter a perspectiva de estar acima de
todo o campo de futebol (mesmo enquanto jogam) para que
possam ver todo o campo de maneira imparcial.
Imagine a perspectiva que isso traria para quem pudesse
fazer isso.
Michael Jordan afirmou ser capaz de se imaginar flutuando na
quadra de basquete e, dessa perspectiva, ver tudo o que está
acontecendo. Talvez isso explique por que ele parece saber onde
todos estão. Novamente, pense na vantagem que tal habilidade lhe
traria.
Fiz duas entrevistas com o ex-gestor de fundos Tom Basso. Jack
Schwager, que lhe deu o apelido de Sr. Serenidade, entrevistou-o emOs
magos do novo mercado.6Na minha entrevista com Tom, ele revelou que
sua capacidade de dissociação era um dos segredos de seu sucesso. Aqui
está um pouco do que ele disse:
Em situações em que eu sentia que precisava de

melhorias ou em que queria melhorar as minhas
interações com outras pessoas, eu apenas reproduzia
os acontecimentos-chave na minha cabeça –
descobrindo como os outros lidaram com a situação. . . .
Sempre pensei nisso como um Tom Basso no canto da
sala, observando Tom Basso aqui conversando com
você nesta sala. O engraçado sobre esse observador
secundário é que com o passar do tempo, descobri que
o observador aparecia muito mais. Não era mais apenas
no final do dia. À medida que entrei em situações
estressantes, comecei a negociar, a interagir mais com
muitas pessoas, a fazer nosso negócio decolar, a lidar
com clientes, etc., descobri que esse observador estava
lá para me ajudar. Se eu me sentisse estranho ou
desconfortável, era capaz de me observar fazendo isso.
Agora, tenho esse observador lá o tempo todo. - Trecho,
Atualização do curso#9, dezembro de 1990.
6Jack Schwager,Os magos do novo mercado. Nova York: Instituto de Finanças de

Nova York, 1989.
Um pressuposto fundamental da PNL é que se uma pessoa pode

fazer algo, todos os outros também podem fazê-lo. Como ser capaz de
passar para outra posição perceptiva é um dos aspectos críticos da
genialidade e da grandeza, é importante começar a praticá-la.
Aqui está um exercício. No final do dia, repita o dia em sua

mente, especialmente os momentos críticos do dia. Faça isso de
um ponto de vista dissociado, no qual você se observa
passando o dia. Depois de concluir o exercício, anote o que
você percebe em você.
Como você pode aplicar isso à sua negociação? Aqui está um
exercício simples para quando você sentir que não está negociando
bem. Simplesmente levante-se e vá embora. Vá para uma parte
diferente da sala e observe-se. Observe como você era sentado ali,
no estado em que se encontrava. O que você fez com seu corpo?
Como você se comportou? Como era seu rosto? Como era sua
respiração?
Depois de observar todas essas coisas, observe como você se sente
agora. Você não está mais naquele corpo. Em vez disso, você está se
observando de uma perspectiva dissociada. Todos os sentimentos e emoções
deveriam desaparecer. Se não estiverem, certifique-se de estar se
observando.
Agora pergunte a si mesmo: De quais recursos eu preciso para
lidar com essa situação como um Super Trader? Eu preciso de
confiança? Preciso de coragem para sair? Preciso de alguma
perspectiva? Como eu ficaria se tivesse esses recursos?
Imagine-se na mesma situação com esses novos recursos.
Veja-se sentado ali cheio desses recursos e observe como a
situação é diferente quando você traz esses recursos para a
mesa.
Provavelmente, as coisas são bem diferentes. Agora
descobriremos a real aplicação deste exercício. Volte para a situação
e torne-se o que você estava imaginando. Como é isso?
Provavelmente, é uma perspectiva totalmente diferente da situação
e é provável que você esteja atuando em um nível totalmente
diferente.
Esse é o poder da dissociação. Pratique esta técnica pelo menos
uma vez por dia durante a próxima semana. Quanto mais você fizer
isso, mais fácil será.
Alcance o equilíbrio em suas negociações/investimentos 61
Alcance o equilíbrio em
Sua negociação/investimento
Alcançar o equilíbrio certamente seria uma das minhas 10 principais
dicas para você. Primeiro falaremos sobre equilíbrio entre lucros e
perdas. Se você conseguir entender essa parte, será mais fácil
compreender a importância do equilíbrio em outras áreas.
Vivemos num mundo de polaridades: bom-mau, cima-baixo, jovem-velho,

feliz-triste. A polaridade “vitória versus derrota” é apenas um exemplo entre
muitos. Na maioria dos casos, tendemos a julgar a polaridade no sentido de
que preferimos um lado e não gostamos do outro. No entanto, um dos
segredos da vida é fazer com que ambos os lados da polaridade estejam bem.
O que isso significa?
Isto é difícil para a maioria das pessoas compreender, mas talvez
seja mais fácil quando eu explicar em termos de lucros e perdas. Você
não pode ser um trader de sucesso se não estiver disposto a ter lucros e
perdas. Ambos são uma parte significativa do processo de negociação.
A maioria das pessoas não entende esse conceito. Eles querem estar certos o
tempo todo. Eles querem ganhar dinheiro em todas as negociações.
No entanto, isso não acontecerá porque as perdas fazem parte do

processo de negociação/investimento. Quando você entende esse
relacionamento, você pode aceitar as perdas e resolvê-las.
Uma parte natural do processo de negociação é chegar a um ponto em que
você deve desfazer-se de uma posição ou negociar com prejuízo para preservar seu
capital. Essas perdas acontecem à maioria das pessoas na metade das vezes ou
mais, e você deve torná-las normais ou neutras.
Se uma perda não for aceitável, você não a aceitará agora. Quando você não
está disposto a assumir uma perda, ela geralmente fica um pouco maior. Quando
chove transborda. Como resultado, torna-se ainda mais difícil de suportar – muito
mais doloroso. Se você não tomou na primeira vez, à medida que fica maior, será
ainda menos provável que você tome. O que é provável que aconteça?
Provavelmente ficará ainda maior. O ciclo normalmente continua até que a perda se
torne tão grande que você tenha que suportá-la. Isso normalmente ocorre quando
você recebe uma chamada de margem do seu corretor.
No entanto, os investidores poderão nunca obter uma chamada de
margem se não tiverem margem. Em vez disso, prendem capital valioso
num investimento em queda que pode durar para sempre.
Provavelmente há milhões de investidores neste momento que estão
agarrados à perda de investimentos que ocorreram desde 2000 porque
estão à espera que o mercado regresse. Como você pode ver, você deve
aceitar perdas.
A outra metade da equação também é importante e
igualmente intrigante: não se pode dar muita importância aos
ganhos. Pessoas que valorizam muito os lucros tendem a
aproveitá-los rapidamente. Por que? Porque se não os aceitarem,
têm medo de que os lucros lhes escapem.
Um exemplo disso me foi apontado no caso dos investidores
imobiliários. Um grupo de investidores fechou um negócio imobiliário
que começou a dar prejuízo. Em vez de sair e assumir a perda, eles
optaram por ficar e seguir em frente. Quando questionados sobre por
que não saíram de um mau investimento, o comentário foi: “Ainda não
recebemos nosso dinheiro de volta”.
Posteriormente, os mesmos investidores fecharam outro negócio
imobiliário. Começou a se tornar lucrativo muito rapidamente. Na verdade,
aumentou para 100% de lucro e mais. No entanto, os investidores que
mantiveram o mau investimento venderam-no rapidamente com um pequeno
lucro. Quando lhes perguntaram por que venderam, o motivo foi: “Perdemos
dinheiro no outro negócio, então queríamos ter certeza de que receberíamos
nosso dinheiro de volta neste”.
Este conceito de equilíbrio é muito importante e se aplica a qualquer
polaridade que você possa imaginar – não apenas a lucros e perdas.
Superando um estado de espírito paralisado 63
Superando um estado de espírito paralisado

Quando você está marchando em direção a um objetivo como a excelência
comercial, você pode fazer isso superando obstáculos. Quando seu foco está
nos problemas que você tem, como falta de fundos, recursos limitados ou
conhecimento limitado, você provavelmente gerará sentimentos de culpa,
raiva ou frustração em si mesmo.
Pouco se consegue com tais estados mentais. Você se sente preso
e sua orientação para a “estagnação” tende a persistir.
Tudo o que você não consegue realizar na vida é um modelo de

estado de estagnação. No início da vida, quando você tentou realizar
algo, provavelmente foi atacado por algum tipo de fracasso implacável.
O problema não foi tanto o fracasso, mas a intensidade do ataque. Esse
evento plantou um sinal de parada psicológico na sua frente sempre que
você partiu em determinadas direções. Esse sinal de parada psicológico
tem um impacto tão forte quanto o ataque original. Isso cria conflito
interno quando você tenta realizar certas coisas, com parte de você
querendo continuar e parte de você querendo recuar. Você oscila para
frente e para trás, produzindo um estado de espírito paralisado.
Quando as pessoas estão presas, você pode ver a oscilação em seus

corpos. Normalmente, eles veem duas fotos. Na primeira piscada, eles
veem o que querem e, na segunda piscada, veem seu sinal de parada
psicológico. Você pode observar isso em profissionais de vendas, por
exemplo. A vendedora quer fazer a venda, mas odeia rejeição. Ela
decide: “Posso fazer isso, mas não tenho um produto que valha a pena”
ou “Meu produto é bom, mas as pessoas simplesmente não me
respondem”. O resultado geralmente é o estado estagnado de
procrastinação.
A mesma coisa vale para um comerciante. Uma parte do
comerciante diz: “Saia do comércio; atingiu seu ponto de saída e você
precisa reduzir suas perdas.” Outra parte diz: “Permaneça no comércio;
isso vai mudar e você não quer perder agora. Geralmente o resultado é
um estado de estagnação.
Já vi centenas de pessoas em estados de estagnação. Um estado
particularmente impressionante envolveu um homem de cerca de
quarenta anos que ainda morava com os pais. Ele queria sair sozinho,
mas algo o segurava no lugar, mantendo-o dependente dos pais.
Quando o vi, ele decidiu que negociar era uma forma de ganhar
dinheiro para escapar. No entanto, ele ficou preso porque ganhar
dinheiro suficiente para escapar resultaria em um estado
extremamente negativo. Como resultado, ele descobriu que não
conseguia puxar o gatilho.
Cada vez que adiamos algo, algum sonho ou objetivo,
começamos a oscilar. Queremos alcançar o sonho ou objetivo, mas
também queremos evitar a dor necessária para realizar a tarefa. O
resultado é “e-motion” – uma falta de movimento fora de nós e um
movimento intenso (e-motion) dentro de nós.
Algumas soluções simples

Quando você está preso, quanto mais esforço você faz para tentar se
desvencilhar, pior você fica. É um pouco como estar preso em areia
movediça: quanto mais você luta, mais rapidamente você afunda. A
primeira solução é sempre relaxar e mover-se ligeiramente na
direção oposta ao que seus instintos lhe dizem. Por exemplo, um
piloto que entra em queda livre deve empurrar suavemente para
dentro do mergulho para que o ar flua adequadamente sob as asas.
Nesse ponto ele pode começar a controlar o avião. Da mesma forma,
quando você começa a derrapar com seu carro, você deve derrapar
até ganhar controle sobre o carro, embora sua reação natural seja
fazer o oposto.
Superando um estado de espírito paralisado 65
Se você está preso ao seu objetivo de se tornar um excelente trader,

tente fazer o oposto dos seus instintos. Se você precisar fazer uma
negociação, aceite não fazer a negociação. Em vez disso, passe a
trabalhar em suas emoções.
A segunda solução é focar no que você deseja. Quando você se
concentra nas limitações, você sente as emoções do sinal de pare
ou da limitação. Quando você se concentra no que deseja alcançar,
começa a ver possibilidades e novos recursos que o abrem. Qual é o
seu foco?
A terceira solução é focarsero que você quer ser. Se você quer
ser um grande trader, não se concentre no que os grandes traders
têm ou fazem; concentre-se em seu estado de ser. Como é ser um
grande trader? Como é se colocar no lugar deles?
Faço um exercício em um workshop no qual peço aos alunos que
saiam de um estado de estagnação para observar sua aparência. Isso
dissocia a pessoa e a tira do estado de estagnação. Peço então que
imaginem um grande trader na mesma situação. Como seria esse
comerciante? Como ele seria? Peço-lhes então que entrem na existência
do grande comerciante. O resultado é uma transformação quase
instantânea. Tente.
O fracasso motiva você?

Tenho lido um livro maravilhoso de Jerry Stocking intitulado
Rindo com Deus.7Nesse livro é levantado o seguinte dilema, e
vou reescrever um pouco a conversa para torná-la pertinente à
negociação/investimento.
Deus:Você quer ganhar sem perder?

Comerciante:Claro.
Deus:Se você vencer, também deverá perder. Mas você
não foi honesto comigo. Você disse que gostaria apenas
de vencer. Se fosse esse o caso, você ganharia com muito
mais frequência.
A possibilidade de fracasso motiva muito mais do que a
possibilidade de sucesso. Toda a sua sociedade prospera
com o fracasso ou pelo menos com o medo de perder. Se
não houvesse a possibilidade de perder, você não poderia
receber nenhum crédito pelo sucesso. Ganhar dinheiro nos
mercados pareceria sem sentido para você.
Pense nisso. E se você gravasse um evento

esportivo e alguém lhe contasse o resultado final?
Você ainda assistiria? Provavelmente não porque é
a incerteza do resultado que prende a sua atenção.
Você poderia ganhar dinheiro em todas as negociações,

mas isso não seria divertido. Você perderia a incerteza que
ama e ainda assim fingiria eliminar.
A última afirmação pode chegar a alguns de vocês. Mas e se for

verdade? Ed Seykota disse emOs magos do novo mercado8que as
pessoas conseguem o que querem do mercado: excitação, punição
e uma justificativa para suas emoções. Certamente vi muitas
evidências que sugerem que sua observação é verdadeira. Mas a
conversa fica ainda mais interessante.
7Jerry Stocking,Rindo com Deus. Clarkesville, GA: Moose Ear Press, 1998.
8Jack Schwager,Os assistentes do novo mercado: entrevistas com os principais traders.
Nova York: Instituto de Finanças de Nova York, 1989.
O fracasso motiva você? 67
Deus:Você sabe o que vai acontecer no mercado

porque o futuro é uma ilusão que você inventa.
Ignorar o que você sabe no nível da alma prova o
quanto você ama a incerteza. Você usa a ilusão do
futuro para se manter preso no tempo.
Para tornar esta conversa mais significativa, imagine que você tem 100%
de precisão em todas as negociações. Você conhece cada topo e cada fundo
de cada ação. Você nunca está errado sobre uma negociação. Suponha que
você acabou de entrar no mercado e ganhou US$ 10 bilhões em um ano. Você
continuaria se fosse tão fácil? Seriam 10 mil milhões de dólares suficientes?
Você continuaria negociando?
Talvez sua resposta seja: “Claro que sim! Eu ficaria com todo o
dinheiro do mundo.” Isso seria interessante? Tenho tendência a duvidar
disso. Negociar só é interessante pela possibilidade de perda. Agora
você está em uma posição onde pode comprar ou fazer qualquer coisa
porque nunca perderá dinheiro em uma negociação. Você ainda
negociaria? Por que ou por que não?
Tudo nesta seção pode ser inventado. Nada pode ser verdade, mas
gostaria que você assumisse (agisse como se) fosse verdade. Apenas
finja que é verdade. Quando você faz isso, o que acontece com você por
dentro? Como você se sente em relação à negociação? Você continuaria
negociando? Se sim, com que frequência? Se não, por que não? O que
isso lhe diz sobre você? É a incerteza que mantém você no jogo? Você
continuaria negociando se tivesse todo o dinheiro do mundo? Por que? O
que suas respostas dizem sobre você?
Eu encorajo você a fazer este exercício e observar o que surge

para você. Quantas negociações você realizaria se não tivesse
incerteza sobre o resultado? O que suas respostas dizem sobre
você?
Uma nota para sua consideração

Existem muitos livros que afirmam que o texto “veio de Deus”. Não
sei se esses livros realmente vêm de Deus, mas se eles me dão
novas ideias para ponderar, considero-os muito emocionantes.
Se pensar que algo veio de Deus é exagerar suas crenças, presuma

que alguém inventou isso, mas ao mesmo tempo imagine que pode
ser verdade. Este me deu muitas ideias novas e, se você se abrir o
suficiente para fazer a mesma coisa, poderá achar as ideias bastante
amplas.
Observe também se algum botão foi pressionado neste exercício.
Se houvesse, pergunte-se: “Qual é a crença por trás de meus botões
serem pressionados?” Quando você encontrar a crença, passe pelo
Paradigma do Exame de Crenças com ela. Se você realmente fizer o
exercício, descobrirá que a crença o está limitando. A questão-chave
agora é: “Qual é a acusação por trás da crença?” Quando você se livrar
dessa cobrança, toda a sua vida mudará.
Não há requisitos para ser feliz 69
Não há requisitos para ser feliz

Imagine que você é infinitamente rico. Isso significa que se você parasse
de trabalhar hoje, sua renda passiva seria suficiente para viver o resto da
vida com seu estilo de vida atual. O que você faria? Você continuaria
fazendo o mesmo trabalho? Você trabalharia para ganhar mais renda
passiva para poder melhorar seu estilo de vida? Suponha que você fez
isso e seu estilo de vida se tornou 10 vezes mais próspero do que é
agora. Então o que você faria? Mais do mesmo? Talvez você trabalhe
para doar a outras pessoas ou para instituições de caridade? Você seria
mais feliz se fosse 10 vezes mais rico? Tem certeza?
Mais uma vez, vejamos o livro de Jerry Stocking intitulado Rindo

com Deus. Como já disse, não tenho ideia se Deus esteve envolvido na
redação do material. No entanto, as declarações feitas são bastante
úteis e estimulantes, e isso para mim é suficiente. Nesse livro, Deus diz:“
Se você não consegue estar perfeitamente satisfeito com nada,
obviamente não pode estar satisfeito com nada.”
Embora isso possa parecer satírico para alguns de vocês,

lembrem-se do que dissemos antes sobre ter, fazer e ser. A maioria
das pessoas quer ter o que um bom trader tem (dinheiro e sucesso).
Alguns estão realmente dispostos a fazer o que o bom trader faz,
dando um passo maior na direção certa. Porém, o verdadeiro
segredo é “ser” o bom trader. Se você quer ser feliz
ou satisfeito ou satisfeito com seu sucesso comercial, você deve ser

capaz de entrar nesses estados primeiro.Assim, a declaração de Deus é
perfeitamente lógica. Se você não consegue ser feliz com nada (isto
é, apenas SER feliz), você terá dificuldade em ser feliz como resultado
de algum tipo de ação ou de algum tipo de ter.
Deus continua dizendo isso“no momento em que você se
concentra em algo que não tinha ao nascer, você está decidindo que
está de alguma forma incompleto e pode ser realizado fora de si
mesmo.”Mais tarde Ele diz:“Eu coloquei você no paraíso, mas você
não percebe e está tentando melhorar.”Este tipo de abordagem não
funciona pelas razões que acabei de descrever.
Deus também diz que nossas prioridades estão atrasadas.
Provavelmente isso não é novidade e é fácil de ver nas outras pessoas,
embora nem sempre seja tão fácil de ver em si mesmo. Tendemos a
valorizar o que é raro. Quanto menos as pessoas têm de alguma coisa,
mais valiosa ela tende a se tornar. Em contraste,Deus sugere que tudo
que vale a pena ter está disponível em abundância. Tudo o que
precisamos está disponível na proporção em que precisamos – coisas
como ar, água, luz, sol e beleza. A coisa mais abundante que temos é a
incerteza, e falamos sobre como ela é importante na última seção. Os
mercados não seriam nada divertidos se tudo o que existisse fosse
certeza. Na verdade, a maioria das pessoas pararia de jogar. Talvez eu
devesse ter colocado a palavrajogandoem itálico porque brincar é o que
as crianças fazem e que lhes dá alegria. Como adultos, somos ensinados
a levar a vida a sério e a parar a alegria.
As crianças se divertem com as coisas mais simples: passear pela
mata, respirar fundo o ar puro, estar com alguém divertido, ver o pôr do
sol, mergulhar na chuva. Os adultos tendem a ignorar toda essa
admiração. Em vez disso, trabalhamos por dinheiro, segurança e um
estilo de vida melhor.
Há muito tempo, eu tinha o objetivo principal de acumular dinheiro
suficiente para pagar minha casa. Naquele momento, senti que não precisaria
mais trabalhar. Eu sabia que ainda iria trabalhar, mas seria bom estar em uma
posição em que não fosse necessário. Há cerca de 10 anos, comecei a
compreender plenamente o conceito de riqueza infinita, conforme expliquei
anteriormente. Minha renda passiva tinha que ser maior que minhas
despesas para que eu fosse infinitamente rico. Em seis meses, tornei-me
infinitamente rico. Eu ainda estava fazendo as mesmas coisas? Sim. Eu me
senti diferente? Na verdade não, exceto na medida em que mudei muito sobre
quem eu estava “sendo” para me tornar infinitamente rico.
EmRindo com Deus, Deus diz: “Você estabeleceu um mundo de

metas inatingíveis – ter o máximo ou ser o melhor. Aqueles que se
aproximam admitirão prontamente que não há nada que valha a pena
alcançar.”
Aqui está um exemplo dessa lógica que vale a pena pensar: você
tem um carro novo de US$ 250 mil e seus vizinhos não têm esse
carro. Como resultado, você deve ser mais importante do que eles.
Certo? Você deve ser bom, bem-sucedido e importante.
No entanto, você não passa muito tempo andando em seu carro de US$ 250 mil
porque não quer que ele fique sujo ou danificado; principalmente, você apenas
dirige um pouco para mostrar às pessoas o quão importante você é.
Um dia você decide entrar no seu carro e fazer uma longa viagem.
Você planeja dirigir 500 milhas para um estado diferente. No entanto,
quando você está dirigindo seu carro novo e caro, você percebe que está
tenso e chateado. Outros motoristas incomodam você. Dirigir em alta
velocidade deixa você tenso. Durante a viagem você sofre um pequeno
acidente. Seu carro está muito amassado e você está infeliz. Em vez de rir
da ocorrência casual, você age como se fosse você quem foi amassado.
Seu valor estava em outra coisa: seu carro. Como resultado, você se
tornou vulnerável. Você se confundiu com seu carro, seu barco, sua casa,
seja lá o que for.
Desenvolvemos um sistema de valores no qual sentimos que ganhamos
algo através do trabalho árduo. Não apreciamos “coisas” a menos que
tenhamos sofrido para obtê-las. Fazer uma venda difícil para um cliente irado
parece muito mais valioso do que fazer uma venda fácil para um cliente
satisfeito. Podemos celebrar o primeiro e não pensar nada no segundo. Tudo
o que esses valores fazem é levar ao trabalho árduo e à irritação.
Trabalhamos horas extras para fazer isso. Depois devemos passar algum
tempo relaxando, geralmente assistindo televisão com uma cerveja ou um
cigarro. O que aconteceu com simplesmente aproveitar a vida?
Inventamos substâncias que a criança média nunca iria querer

consumir ou beber sem que lhe dissessem que era “adulto” fazê-lo. As
substâncias de que estou falando incluem cerveja, vinho, uísque, café,
cigarros e charutos. Inventamos então sabores “refinados” em torno
dessas substâncias. Assim, as pessoas passam anos aprendendo sobre
um bom vinho, um bom café ou como é o sabor de um bom charuto.
Parte do nosso prazer de viver parece residir no desenvolvimento de um
sentido refinado destas substâncias (substâncias que a criança média
nunca iria querer consumir porque têm um sabor horrível), e nós as
consumimos para relaxar. Isso faz sentido para você?
O que estou dizendo pode ser verdade, mas o que isso tem a ver
com boas negociações? Parte da razão pela qual estou trazendo essas
ideias à sua atenção é que a maioria dos bons traders pode se
identificar com o que estou falando. Eles gostam da simplicidade e da
alegria da vida. Isso é parte do que os torna bons traders. Quando você
aprender a “ser” essas coisas, descobrirá que sua negociação melhorará
como resultado de apenas ser.
Continuemos com a ideia de que a felicidade vem do seu “estado de
ser”, não das coisas ou do que acontece. Como acabamos de dizer, os
bons traders gostam da simplicidade e da alegria da vida. Isso é parte do
que os torna bons traders, e quando você aprender a “ser” essas coisas,
descobrirá que, como resultado, sua negociação melhorará.
O que a maioria de nós realmente deseja são estados mentais

como alegria, amor e liberdade. Para ter esses estados, você precisa
apenas entrar neles. Eles não têm nada a ver com o que você tem
ou faz. Em vez disso, eles têm tudo a ver comser. Para elevar a
qualidade de sua vida, basta olhar ao seu redor e se alegrar. Você
está se divertindo? Você se sente mais leve? Você está sentindo mais
prazer nas coisas mais simples?
A realidade, tal como é descritaRindo com Deus, são todas as possibilidades. É
uma possibilidade absoluta. Na verdade, Deus diz:“Todas as possibilidades são
infinitamente interessantes, enquanto algumas possibilidades são um tanto
interessantes e uma possibilidade é um problema.”Na vida, ficamos chateados
quando pensamos que as nossas possibilidades foram limitadas, mas também nos
sentimos seguros quando temos certeza e as possibilidades são eliminadas.
Um dia, alguém me fez uma pergunta sobre todas as más notícias

nos mercados. Foi mais ou menos assim: “O que vai acontecer aos
mercados com o potencial bear market, a desvalorização do dólar e tudo
o mais que está a acontecer? Acho isso um pouco assustador e torna
difícil puxar o gatilho.” O que esta pessoa quer é uma possibilidade: a
subida dos mercados. No entanto, no momento em que as pessoas
sentem que outras possibilidades estão perdidas – por exemplo,
suponhamos que alguém diga que os mercados só irão subir – elas agem
como se tivessem perdido alguma coisa ou algo lhes tivesse sido
roubado. O que você sabe? Como é que os mercados só podem subir?
Queremos a incerteza que vem de não saber.
Uma diferença crítica entre bons traders e traders médios é que os
bons traders prosperam na simplicidade e no desconhecimento. Eles
simplesmente acompanham o fluxo dos mercados. Se os mercados lhes
disserem que é hora de os preços das ações subirem, eles compram.
Eles podem estar errados 60% das vezes, mas isso faz parte do jogo. Eles
sairão quando os mercados não estiverem mais subindo. Eles fazem isso
simplesmente observando o que está acontecendo e ficam felizes porque
estão seguindo o fluxo. Eles se permitem deixar seus lucros aumentarem
porque não há problema em estar no mercado quando ele está subindo.
Eles também se permitem sair porque não há problema em sair quando
os mercados começam a fazer outra coisa.
O que acabei de descrever é pura negociação. Sua essência é

simples. Não requer muito tempo. Em vez disso, você terá muito tempo
para jogar. Também envolve ver todas as possibilidades e estar no fluxo
do que está acontecendo agora. Você não pode fazer isso se estiver
preocupado em estar certo, em trabalhar duro ou em ter dinheiro ou
lucros. Você só pode fazer isso quando sua mente estiver pura e puder
estar em harmonia com o que está acontecendo ao seu redor.
Experimente estas dicas simples:
1.Desista de estar certo e abrace todas as possibilidades. Você

descobrirá que, ao não prever os mercados e aproveitar a
incerteza, será mais capaz de observar o que os mercados
estão fazendo neste momento.
2.Adicione novidade à sua vida. Encontre cinco hábitos que você tem
e quebre-os. Se você vestir as calças primeiro com a perna
direita, comece pela perna esquerda. Se você ouve o telefone
com o ouvido direito, pegue-o com a mão esquerda. Reserve
mais de duas horas para jantar e saborear cada mordida.
Vá de férias românticas e faça amor em um lugar novo todos os
dias de uma maneira diferente.
3.Escolha várias coisas que você faz (especialmente na

negociação) e encontre uma maneira mais simples de fazê-
las. Por exemplo, se você é um day trader, abra uma posição
e perca ou saia no final do dia. Ao fazer isso, você não fica
preso ao mercado o dia todo e pode descobrir que sofre
pequenas perdas e obtém enormes lucros. Simplifique sua
técnica de entrada e concentre-se nas saídas. Ou simplifique
suas entradas e saídas e
concentre-se no dimensionamento da posição.
4.Passe um dia inteiro sem fazer absolutamente nada, exceto

meditar ou caminhar ao ar livre.
5.Faça um novo amigo e ensine a essa pessoa como a vida pode

ser alegre. Escolha alguém que precise desta lição.
Vitaminas para sua alma para

melhorar suas negociações
Dar vitaminas à sua alma pode não ter um efeito direto e perceptível nos
seus resultados financeiros. Porém, essas vitaminas podem prevenir um
desastre e certamente farão de você uma pessoa mais leve e feliz.
Pessoas mais leves e felizes geralmente são melhores traders e
investidores.
Há vários anos, comecei o ano com a resolução de fazer muito
trabalho espiritual. Eu estava planejando fazer muita meditação durante
janeiro e fevereiro. Eu planejei um retiro espiritual de uma semana. Em
essência, este foi o ano para nutrir minha alma. Em vez disso, o que
aconteceu foi que passei de dezembro a fevereiro tomando antibióticos
para uma bactéria que era resistente aos antibióticos, mas que parecia
se transformar em bronquite crônica ou pneumonia porque inicialmente
a ignorei. Foi terrível. Isso consumiu toda a minha energia e a última
coisa que eu queria fazer era uma série de exercícios espirituais ou
meditações.
Acredito em assumir total responsabilidade pelo que acontece

comigo. Na maioria das situações, posso explicar exatamente como
consegui criar o que aconteceu, mas não nos primeiros meses daquele
ano. Sinceramente, eu não tinha ideia de como passei do desejo de fazer
trabalho espiritual à exaustão física, mas consegui.
Vitaminas para sua alma para melhorar suas negociações 75
Durante esse período, ainda sentia um forte desejo de fazer coisas que
pudessem dar energia à minha alma — alimentá-la e nutri-la. Ao mesmo
tempo, eu não tinha ideia de como fazer isso até que no fim de semana
encontrei um livro chamadoVitaminas para a alma.9O livro era exatamente
o que eu precisava, mas, mais importante, ajudou-me a classificar as
atividades de enriquecimento da alma. Sou muito forte em algumas dessas
atividades, mas muitas delas são áreas que negligenciei totalmente.
Concentre-se no momento
Mark Twain disse uma vez: “Tive muitos medos em minha vida, a maioria dos
quais nunca aconteceu”. Da mesma forma, em minha vida percebi que tive
muitas preocupações, a maioria das quais nunca aconteceu.
No entanto, posso passar muito tempo preocupado com eles. No
entanto, a solução mais simples é concentrar-se no oposto: quais
são as suas bênçãos neste momento? Pelo que você está grato
agora?
Aqui estão alguns exercícios interessantes que você pode fazer
quando o tempo estiver bom, apenas para se concentrar nas maravilhas
deste momento. Passe algum tempo ao ar livre e realmente amplie seus
sentidos. Cheire as flores. Sinta os cheiros e aprecie-os. Feche os olhos e
ouça os sons da natureza. Ouça os pássaros. Ouça o vento. Que outros
animais você ouve? Aproveite a maravilha de tudo isso. Ou vá a um lugar
magnífico e aprecie a paisagem. O que você vê? Olhe para todos os lados
e leve tudo para dentro da sua alma. Observe a magnificência do
momento.
Tudo o que você pensa está no passado. Mesmo que você
esteja sentindo uma dor terrível, o que você realmente está
sentindo aconteceu há milissegundos. Não é o que está
acontecendo agora. Tudo o que você pensa e tudo com o que você
se preocupa estão no passado. Ao liberá-los e se concentrar no
agora, você descobrirá que tudo é belo e pacífico. São apenas os
nossos pensamentos, baseados nas nossas interpretações do que
aconteceu no passado, que causam perturbação e luta. Quando
você perceber isso, acredito que terá um enorme avanço na
compreensão de quem você realmente é.
Experimente isto: reserve 15 minutos todos os dias para aproveitar
a magnificência do momento. Encontre algo bonito e aprecie as vistas,
os sons, os cheiros e assim por diante. Note como
9Sônia Choquete,Vitaminas para a Alma: Doses Diárias de Sabedoria para

Empoderamento Pessoal. Carlsbad, CA: Hay House, 2005.
tudo isso é maravilhoso e passe os 15 minutos absorvendo tudo. Quando

terminar, agradeça. Observe o que isso faz pela sua alma, como você se
sente e, em última análise, pela sua negociação. Você ficará surpreso!
Apenas tente.
Passe algum tempo rindo

Norman Cousins, autor deAnatomia da Doença,10acreditava que ele
se curou do câncer usando a terapia do riso. Ele encontrou muitas e
muitas coisas engraçadas e passou o dia rindo e se divertindo. O
efeito de mudar sua perspectiva para uma de humor parecia ter
imensos efeitos curativos em seu corpo. No entanto, não há
necessidade de esperar até ter uma doença grave para praticar a
ingestão de vitaminas para a alma.
Gosto de piadas e rio quando algo é engraçado, mas
não fiz um esforço consciente para trazer mais risadas à
minha vida. Isso é algo que quero praticar mais.
Encontre alguns filmes que sejam realmente engraçados e assista-os.
Melhor ainda, convide alguns amigos e assista juntos. Só existe uma regra
para assisti-los: Ria o máximo que puder. Se algo for um pouco engraçado,
force-se a rir alto. Não é tão difícil e é contagioso. Além disso, salve piadas da
Internet. Você provavelmente tem amigos que ouvem muitas piadas na
Internet e ficariam felizes em enviá-las para você. Pessoalmente, tenho pelo
menos quatro pessoas que me mandam piadas o tempo todo e eu as guardo.
Posso ler meus arquivos antigos sempre que quiser, e algumas coisas são
realmente engraçadas. Faça com que seus amigos comecem a enviar piadas
para você (e também para eles) e salve sua coleção. Memorize-os e conte-os
com frequência. Você descobrirá que quando outras pessoas riem da sua
coleção de piadas, você rirá com elas. Mesmo sabendo que a piada e o
desfecho não são uma surpresa, você sentirá imensa alegria e diversão ao
contar uma piada para outras pessoas.
Deixe-me lhe dar um exemplo. Há cerca de 10 anos, um dos meus amigos

contou uma piada durante o jantar que tinha a ver com as três maiores
mentiras que um cowboy conta:
1.Meu caminhão está pago.
2.Ganhei essa fivela de cinto no rodeio.

3.Eu estava ajudando aquela ovelha a pular a cerca.
10Primos Normandos,Anatomia de uma doença. Nova York: Norton, 1979.

Quando minha esposa, que tinha acabado de chegar do exterior e

não estava acostumada com o humor americano, ouviu a piada, ela
não entendeu a última mentira, e o processo de explicá-la deixou todos
à mesa em crise. Nem acho a piada tão engraçada, mas é uma que
sempre lembrarei por causa da reação da minha esposa quando ela foi
explicada. Contar piadas para outras pessoas pode alegrar sua alma.
Pratique fazer isso.
Uma alma saudável é uma alma feliz que experimenta alegria, riso
e leveza. Isso não significa que você deva evitar olhar para o sofrimento
que ocorre ao nosso redor, mas significa que você deve evitar deixar
que esse sofrimento roube sua alegria pelas muitas bênçãos que Deus
nos apresenta. O oposto da alegria não é necessariamente tristeza; é a
descrença na verdadeira natureza da sua alma ou na essência de Deus.
Muitos de nós, como adultos, temos que reaprender a rir, e isso

começa com um leve desejo de fazê-lo. Uma das coisas incríveis sobre
minha esposa é sua risada. Ela consegue rir de quase tudo, e quase
nunca a ouço falando ao telefone sem ouvir muitas gargalhadas. É uma
das muitas razões pelas quais estou tão atraído por ela. Mas o
verdadeiro segredo do riso é simplesmente fazê-lo. Se algo for um pouco
engraçado, tente rir, mesmo que a princípio pareça que você está
forçando. Torna-se cativante quando você começa.
Leia algo engraçado antes de dormir todas as noites. Obtenha uma
coleção de livros de desenhos animados ou livros de piadas e coloque-
os ao lado da sua cama. Quando algo lhe parecer um pouco engraçado,
ria alto. Você descobrirá que é contagiante e que o material fica cada
vez mais engraçado.
Finalmente, você descobrirá que as crianças pequenas são muito menos
inibidas para rir do que a maioria dos adultos. Assim, passe um tempo com as
crianças e veja o que elas acham engraçado. Vá assistir a um filme ou desenho
animado com eles. Ria quando eles riem.
Aqui está sua tarefa com risos para cada dia desta semana:
Encontre algo para rir todas as noites antes de dormir. Além disso,
assista a um filme engraçado pelo menos uma vez por semana
neste mês. Aproveite e divirta-se.
Dê a Deus
Há cerca de nove anos, aconteceu um acontecimento traumático na minha
vida; mudou vários dos meus valores. Também me fez ficar muito
preocupado – principalmente por nada – e passar muito tempo sentindo
pena de mim mesmo. Essencialmente, muitas mudanças
aconteceu em minha vida, principalmente como resultado de minhas próprias

criações internas, e eu odiava como minha vida era diferente e fiquei muito
preocupado com isso.
Ironicamente, passei quatro anos passando porUm Curso em
Milagres11e aprendi que muito do que consideramos realidade é
uma ilusão. Entendi que o que criei era uma ilusão e que eu a criei.
No entanto, eu me preocupava constantemente com isso, embora
nada tivesse acontecido. Meus valores mudaram e parei de fazer
certas coisas que costumava fazer, mas nada mudou a não ser a
criação de novas ilusões.
Embora muito do que eu disse nos dois parágrafos anteriores possa
não fazer sentido para você, talvez faça quando eu lhe der a solução, a
vitamina para a alma. Minha solução foi fazer uma God Box. Guardamos
esta caixa em um lugar especial da casa. Sempre que algo parece
realmente me incomodar, faço o seguinte:
Primeiro, percebo que passo muito tempo na ilusão e que

isso não é alimento para a minha alma.
Depois de perceber o impacto que esse item tem em minha

vida, pego um pequeno pedaço de papel e anoto.
À medida que escrevo o que está me incomodando, entrego isso a Deus.
Além disso, dou graças a Deus, sabendo que Ele tirará

isso de mim.
Então coloquei o pedaço de papel na minha Caixa de Deus e
esqueço.
Percebi que uma coisa incrível acontece quando faço esse exercício.
Um problema que antes dominava meu pensamento desaparece de
repente. Caso contrário, o problema geralmente muda de alguma forma
e então entrego o novo problema a Deus da mesma maneira. Até o
momento, nunca tive o mesmo problema depois de oferecê-lo duas
vezes.
Ocasionalmente, posso pensar sobre o problema, mas então
percebo: “Você acabou de entregar isso a Deus. Você está retirando isso
agora? A resposta geralmente é não, e eu a abandono automaticamente.
Há uma declaração interessante emUm Curso em Milagres é
mais ou menos assim: “Tudo está sob o controle de Deus, a menos
que você tenha medo disso. Quando você tem medo, você está
11 Um Curso em Milagres. Mill Valley, CA: Fundação para a Paz Interior, 1975.
tirando o controle de Deus e tentando controlar a situação sozinho

através de suas próprias criações.” Talvez isso explique por que a God
Box funciona tão bem. Recomendo fortemente esta vitamina importante
para sua alma. Funciona muito bem.
Pratique este exercício por uma semana. Anote tudo o que
te incomoda. Mesmo que você fique um pouco irritado, basta
escrever em um pedaço de papel e colocá-lo em sua Caixa de
Deus e depois esquecer.
Agradeça por suas bênçãos

Um ótimo livro que recomendo chama-seO Casamento do Espírito.12
É um programa completo para ajudá-lo a se aliviar, e parte do
programa é manter um diário. Quando fiz o programa, anotei todos
os problemas e turbulências emocionais que parecia estar passando
naquele dia. Quando terminei de escrever, fiz exercícios para
esclarecer a turbulência.
O que foi interessante para mim foi perceber quanta agitação
eu poderia escrever naquele diário. Os exercícios pareciam
funcionar, mas sempre havia algo para anotar. Isso me
surpreendeu, já que fiz centenas de horas de trabalho de limpeza
pessoal ao longo dos anos e, portanto, espero ficar bem claro.
Lembro-me de um velho ditado que diz “Você é aquilo em que
pensa”. Na verdade, essa é a lei da atração sobre a qual você tanto ouve
falar atualmente. Sou fortemente a favor da limpeza pessoal porque a
maioria das pessoas tem grandes cicatrizes na alma que precisam curar.
No entanto, eu tinha limpado quase todos eles, até onde eu sabia, mas
ainda estava pensando em coisas.
Então comecei a perceber quanto tempo eu estava gastando na
minha vida procurando coisas para esclarecer. Quando você olha, você
sempre encontra alguma coisa. Como resultado, mudei meu foco para
agradecer todos os dias. Em vez de procurar problemas, passei o mesmo
tempo escrevendo as bênçãos da minha vida e agradecendo por essas
bênçãos. Muitas vezes as bênçãos são as mesmas, mas tudo bem porque
ainda sou grato por elas.
Acho que o processo de escrever minhas bênçãos e agradecer muda
totalmente meu foco do antigo processo de encontrar meus problemas.
O que ocorreu foi uma iluminação gradual do meu espírito. Novamente,
esta é uma vitamina maravilhosa. Tente.
Temple-Thurston e Brad Leslie,O Casamento do Espírito: Vida

12Leslie
Iluminada no Mundo de Hoje. Santa Fé, NM: CoreLight, 2000.

Esta é sua tarefa: pegue um diário e anote todos os dias cinco

bênçãos que você experimentou e pelas quais é muito grato. Além disso,
se você estiver preocupado ou com medo de alguma coisa, escreva em
um pedaço de papel e entregue a Deus. Coloque-o em sua própria Caixa
Divina, mas lembre-se de que você deve estar totalmente disposto a
entregá-lo a Deus e liberá-lo. Se você não der voluntariamente,
descobrirá que Deus está bastante disposto a permitir que você fique
com ele.O Diário Secreto da Gratidão13é um excelente veículo para esse
fim.
Siga sua alegria

Quando passei pela primeira vezUm Curso em Milagres, assumi o
compromisso de seguir minha felicidade. Joseph Campbell afirmou em
sua notável sérieO poder do mito14que seguir a sua felicidade é
essencialmente seguir o caminho de Deus. Isso me pareceu ótimo: Faça
o que me dá alegria e minha vida funcionará melhor.
Em 1986, assumi o compromisso de largar meu emprego de meio período. Eu
trabalhava um dia por semana em um trabalho que odiava, mas esse trabalho era
uma segurança. Enquanto trabalhasse a tempo parcial, tinha benefícios médicos e a
possibilidade de voltar a trabalhar a tempo inteiro.
13 Rhonda Byrne,O Diário Secreto da Gratidão. Nova York: Atria Books, 2007.
14 José Campbell,O poder do mito.Nova York: Doubleday, 1988.
Larguei o emprego e me livrei do cobertor de segurança. Duas semanas

depois, minha ex-esposa perdeu inesperadamente o emprego e não foi
reempregada por cerca de nove meses. No entanto, passamos aquele ano
sem precisar pedir muito dinheiro emprestado.
Em 1987, meu próprio negócio estava progredindo. Decidi que precisava
contratar uma secretária para dar conta da carga de trabalho. No entanto, eu
não tinha ganhado tanto dinheiro no ano anterior, e o salário de uma
secretária ocuparia a maior parte desse dinheiro. Mesmo assim, arrisquei –
outro sinal de comprometimento – e aquele ano foi o primeiro em que ganhei
um salário de seis dígitos. Meu negócio realmente pareceu decolar a partir
daí.
Em cada caso, as decisões foram difíceis. Eu estava abrindo mão da
segurança e do status quo por algo desconhecido. Mesmo que eu
odiasse o conhecido e adorasse o que estava fazendo, era muito
assustador. Aliás, todos esses são passos para demonstrar
comprometimento, e já falei sobre o quanto isso é importante.
Ao longo do caminho, seguindo essa orientação sobre onde parecia
estar a alegria, afastei-me de quase todos os apegos que tinha na época,
inclusive meu primeiro casamento. Não estava funcionando e não
conseguíamos consertar. Muito disso foi muito assustador, embora eu
estivesse caminhando em direção a mais alegria. No final, os resultados
foram maravilhosos. É um grande passo, mas seguir a sua felicidade é uma
vitamina muito importante para a sua alma.
O que você ama fazer? Você provavelmente deveria estar fazendo
mais disso. O que você odeia fazer? Você provavelmente deveria fazer
menos disso. A certa altura, quando meu negócio já era bastante bem-
sucedido, anotei todas as coisas que odiava fazer e todas as coisas que
adorava fazer. Adivinha? Todas as coisas que eu adorava fazer eram as
que geravam mais dinheiro para o negócio. Eles giravam em torno de
ajudar as pessoas, fazer coisas criativas, ministrar meus workshops,
desenvolver novos produtos e negociar. Todas essas eram coisas que
davam dinheiro.
Eu odiava a rotina diária de gerenciamento do negócio e todos os
detalhes que a acompanhavam. Embora eu ainda tenha algumas dessas
tarefas, optei por encontrar pessoas que façam um trabalho muito melhor
com essas coisas do que eu jamais poderia. Agora me concentro totalmente
nas coisas que adoro fazer.
Faça uma lista do que você gosta de fazer e do que não gosta. Se
você ama alguma coisa, decida como você pode fazer mais. Se você não
gosta de alguma coisa, determine como pode entregá-la a outra pessoa.
Você provavelmente descobrirá que esse simples ato faz uma tremenda
diferença em sua vida.
Comprometa-se com o amor
Certa vez, participei de um workshop de autoaperfeiçoamento

ministrado por alguém que considerei muito amoroso. A maior parte do
workshop envolveu pessoas trazendo problemas, e ele amorosamente
os ajudava a resolver o problema. Isso foi ótimo, mas percebi que certas
pessoas traziam o mesmo problema repetidamente. Na verdade, uma
pessoa, que pode ser descrita como um ator faminto, esteve em mais de
10 desses workshops e ainda estava trazendo à tona coisas triviais,
quase como se não tivesse conseguido nada. Mesmo assim, o guru do
workshop riu com ele e gentilmente o conduziu através da liberação de
seu problema.
Meu pensamento inicial foi: “Como ele pode não reagir quando aquela
pessoa menciona as mesmas coisas repetidamente?” Na verdade, tenho
certeza de que ele entrou no workshop de graça por ser assistente, mas isso
significa que ele provavelmente tocou nas mesmas coisas repetidamente em
cada workshop. Então pensei: “Como ele pode não reagir à falta de progresso
dessa pessoa?” De repente, ele me contou o segredo.
O segredo era amar a pessoa como ela era. Isso significa que ele não
tem investimento emocional para saber se a pessoa fará uma mudança.
Ele simplesmente ama a pessoa, e isso significa que pode responder com
amor, não importa o que aconteça. Quando entendi isso, realmente
comecei a entender o amor incondicional.
Esta seção é sobre ser amoroso. Isso significa amar
tudo exatamente como é, sem fazer julgamentos.
A maioria de nossas decisões é tomada por medo e preocupação.
Lembro-me de inúmeras vezes no passado em que percebi que um workshop
futuro que estávamos realizando tinha um número muito baixo de inscrições.
Minha tendência natural seria começar a me preocupar com isso. E se não
houver mais pessoas se inscreverem? E se não houver inscrições suficientes
para pagar os honorários dos palestrantes e muito menos o hotel? Mas e se
cancelarmos? Então temos uma má reputação com o hotel porque eles não
podem confiar em nós. Também perdemos todo o dinheiro de marketing que
já gastamos no workshop. Eu poderia continuar indefinidamente com esse
tipo de diálogo e preocupação. Quando faço isso, estou agindo por medo, e
isso não é útil. Em vez disso, optei por operar a partir do amor.
Uma maneira de agir por amor é declarar quem você é. Por

exemplo, você pode fazer uma declaração que diga: “Sou um
homem amoroso, gentil e compassivo”. Escreva! Memorize-o e
declare-o para si mesmo, para que se torne uma segunda natureza
para você. Ao tomar decisões, você começará a dizer:
“O que um homem amoroso, gentil e compassivo faz nesta situação?” Ele

certamente não toma decisões baseadas no medo. Em vez disso, ele
baseia as decisões no amor e na compaixão. Claro, a primeira coisa que
me vem à mente quando digo isso é “Como posso lidar com esta
situação para que todos ganhem?” O que mais posso oferecer para
aumentar as inscrições neste workshop? Como posso agregar mais valor
a este workshop para que mais pessoas possam participar? É claro que
essas respostas recebem uma resposta muito diferente da que eu
receberia se dissesse: “Vamos perder muito dinheiro aqui, mesmo se eu
cancelar o workshop”.
Aqui está sua próxima tarefa: decidir quem você é e fazer uma
declaração de compromisso que reflita quem você é. Essa afirmação
pode ser mais ou menos assim: “Sou um líder poderoso, generoso e
gentil!” ou “Sou uma mulher corajosa, amorosa e compassiva”. Escreva o
que você acha que pode servir para você. Coloque-o em uma folha de
papel e memorize-o. Ao tomar decisões, leia sua declaração pessoal e aja
como se fosse verdade. Depois de fazer isso, tome sua decisão. Se você
fizer dessa forma, provavelmente descobrirá que seus resultados são
muito diferentes em todos os aspectos da sua vida.
Medite e ouça
Quando as atividades do dia terminarem, reserve um tempo para
meditar. Ou, se preferir, você pode começar o dia com meditação, o que
for melhor para você. Acredito que meditar é muito importante. Aqui
vamos considerá-la apenas como uma vitamina da alma.
Sente-se em uma postura ereta com os pés no chão (se estiver
sentado em uma cadeira) ou com as pernas cruzadas (se estiver
sentado no chão). Respire lentamente e observe o ar entrando em
seus pulmões e enchendo-os. Observe para onde o ar parece ir. Na
verdade, você pode querer controlar isso respirando fundo e
enchendo os pulmões de ar. Ou talvez você queira permitir que
seus pulmões respirem sozinhos, como já fazem há algum tempo.
Apenas observe o que acontece.
Enquanto você percebe sua respiração, diminua a velocidade ou
interrompa a conversa em sua mente. Apenas concentre-se em sua
respiração. Com a prática, você ficará cada vez melhor na observação da
respiração. Quando você notar muita conversa, deixe-a de lado e volte a
observar sua respiração.
Ao fazer isso regularmente, você notará várias

coisas.
Primeiro, você notará que conversa muito. Isso é ótimo;

apenas tire isso do seu sistema e permita-se se
acalmar. Quando alguma coisa passa pela sua mente,
observe que é apenas coisa da consciência. Não é você;
você é apenas a consciência daquilo que passa pela sua
mente.
Em segundo lugar, você pode perceber que tende a
adormecer. Se for esse o caso, ótimo! Você precisava
dormir e se refrescar com uma soneca.
Você eventualmente perceberá que não é a conversa em

sua cabeça. Em vez disso, você é a consciência dessa
conversa.
Por último, você pode perceber que simplesmente desliza para o

espaço entre as respirações.
Deste espaço surge a criatividade, o contato com reinos superiores

de consciência e mensagens que você pode precisar ouvir. Apenas ouça.
Minha recomendação é que você faça isso por cerca de 20 minutos
todos os dias durante uma semana inteira. No mínimo, acho que você
descobrirá que, ao fazer isso por uma semana, começará a se tornar
mais criativo. As ideias criativas podem não acontecer enquanto você
está meditando, mas você pode encontrá-las surgindo em outros
momentos e descobrir que elas o ajudam a se tornar um trader melhor.
Se você pensar no essencial da vida, o corpo pode viver sem comida

por pelo menos um mês. Você pode ficar sem água por vários dias, mas
pode ficar sem ar por apenas alguns minutos. O ar é absolutamente
essencial para a vida, então porque não promovê-lo?
Muitas das antigas técnicas de meditação envolvem a respiração,
e com razão. Dr.Harry Goldbatt15descobriram que células de ratos
privadas de oxigênio desenvolveram facilmente malignidades,
enquanto células normais não. Os atletas, que recebem muito mais
oxigênio do que outras pessoas, têm uma taxa de câncer que é um
sétimo da taxa do americano médio.
O linfologista Jack Shields16demonstrou que a respiração
diafragmática profunda é a forma mais eficaz de estimular e limpar
o sistema linfático e realmente estimula o sistema imunológico. A
respiração profunda multiplica a taxa com que o corpo elimina
toxinas.
Gostaria de ampliar esta informação e sugerir que uma respiração
saudável, suficiente para estimular o sistema imunológico, não apenas
previne doenças, mas na verdade melhora o desempenho. Sugiro que você
faça o seguinte exercício: pelo menos uma vez por dia, respire fundo 10
vezes.
Respire da seguinte maneira: Inspire por cinco segundos, iniciando
a respiração profundamente em seu abdômen com o diafragma. Agora
prenda a respiração por 20 segundos para ajudar a oxigenar o sangue e
ativar o sistema linfático. Finalmente, expire por 10 segundos.
15Harry Goldblatt e Gladys Caeron. Malignidade induzida em células do miocárdio

de ratos submetidas a anerobiose intermitente durante longa propagação in
vitro.Revista de Medicina Experimental, 97(4): 525–552.
16Clydette Clayton, http://www.articlesbase.com/health-articles/why-
deepbreathing-for-fast-back-pain-relief-582458.html.
Se este exercício for muito extenuante, use um número menor na proporção

1:4:2. Em outras palavras, segure quatro vezes enquanto inspira. Experimente este
exercício duas vezes por dia durante o próximo mês e observe como você se sente.
Provavelmente, se você se comprometer com isso, você se tornará um

pouco mais claro, um pouco mais aberto e um pouco mais receptivo ao que
realmente está acontecendo. Se isso acontecer, mesmo que você esteja
apenas ligeiramente ciente disso, deverá notar uma diferença em sua
negociação. Entretanto, tudo isso pressupõe que você esteja seguindo
algumas das outras ideias deste livro.
A propósito, os hindus desenvolveram um extenso conjunto de
exercícios respiratórios destinados a ajudar o corpo e a alma. Estes são
chamados de exercícios de Pranayama e exercícios de Pranakriya. Se
você gosta deste, considere pesquisar esses exercícios e fazer mais.
Por volta de 1990, trabalhei com um professor aposentado de

engenharia. Fizemos um trabalho de limpeza juntos e, no final da
tarefa, ensinei-o a seguir sua orientação interna. Sua orientação
interna o levou muito longe nos 18 anos seguintes, e novamente
me vi trabalhando com ele, só que desta vez estava fazendo
trabalho espiritual sob sua orientação.
Porém, o que mais me impressionou foi a pureza com que ele conseguia
observar o mercado e ainda assim fazer o que este lhe mandava fazer. Isso
significa que ele compraria o que estava subindo e venderia quando parasse
de subir. Ele também venderia a descoberto o que estava caindo e compraria
de volta quando parasse de cair. Ao longo dos 18 anos, sua conta cresceu o
suficiente para se tornar um fundo de hedge substancial. Todo o seu dinheiro
foi ganho através da negociação de princípios simples. Não descarte o valor
das vitaminas para a sua alma.
Disciplina para atingir seus objetivos 87
Disciplina para atingir seus objetivos

Agora você deve ter alguns objetivos específicos em sua negociação. Caso contrário,
sugiro que você desenvolva alguns. No entanto, mesmo que o faça, poderá precisar
de alguma disciplina para ajudá-lo a atingir esses objetivos. Como resultado, pensei
em me concentrar em ajudá-lo a atingir seus objetivos.
1. Divida uma meta geral em

etapas específicas
A maioria dos objetivos comerciais são enormes. Como resultado, sugiro que
você divida uma meta em etapas específicas. É muito mais fácil realizar
pequenos passos que você imagina fazer pelo resto do ano (ou pelo resto da
vida) do que cumprir uma meta gigante. Comece com algo que seja fácil e
certifique-se de que você consegue realizá-lo.
Uma resolução de ganhar 50% este ano em sua conta pode ser dividida
em uma série de etapas, como as seguintes: (1) Veja ideias que podem ajudar
a melhorar sua negociação, (2) teste cada ideia e veja quanta melhoria você
obterá. obter com isso e (3) implementar a melhor ideia seguindo as principais
tarefas da negociação. Na verdade, a sua resolução pode ser simplesmente
seguir as principais tarefas da negociação todos os dias e perceber o que isso
significa para você. Muitas dessas tarefas são mencionadas ao longo deste
livro. A propósito, se você arrisca 1% por negociação, você só precisa ganhar
1R por semana para ter um retorno de 50%.
2. Faça promessas a si mesmo e inclua o

motivo da promessa na resolução
Suponha que sua promessa a si mesmo seja fazer um ensaio mental
diário, uma das tarefas do trading de ponta. A forma como você poderia
expressar isso é prometendo a si mesmo fazer um ensaio mental diário
para planejar maneiras de aumentar sua disciplina. A segunda afirmação
é muito mais fácil de seguir regularmente. Certifique-se também de que
a promessa que você definiu é algo que você deseja fazer e não algo que
outra pessoa deseja que você faça. Se eu lhe disser que você deve fazer
um ensaio mental diário, provavelmente você não o fará. Em contraste,
se você decidir quão importante será esse tipo de ensaio para o seu bem-
estar e para a sua negociação, é muito mais provável que você o faça.
3. Determine seus gatilhos

Se você está definindo uma resolução, provavelmente é porque
deseja fazer algo que não conseguiu. Provavelmente há um motivo
para sua incapacidade de fazer isso, certos gatilhos que o
desencadeiam. Quais são esses gatilhos? Existem gatilhos
ambientais, como a presença de certas pessoas ou certas condições?
Existem certos sentimentos internos que o irritam? Quais são esses
sentimentos e quando eles ocorrem?
Depois de determinar seus gatilhos, você estará muito mais preparado
para eles. Eu recomendo fortemente fazer um extenso ensaio mental sobre a
questão de como lidar com esses gatilhos. A consciência é uma grande parte
para manter suas resoluções.
4. Veja o lado positivo do

seu novo objetivo
Quando começamos a cumprir nossas resoluções, às vezes sentimos
que estamos negando a nós mesmos. Em vez disso, veja o lado
positivo do que você está realizando. Ative algo positivo. Por exemplo,
se você está tentando parar de realizar negociações que não têm nada
a ver com o seu sistema, concentre-se na alegria de seguir o seu
sistema e ganhar dinheiro. Concentre-se na alegria do novo
comportamento, em vez de na coisa negativa que você está tentando
superar. Você descobrirá que seguir em frente é muito mais fácil.
5. Mantenha um diário de tudo o

que você está trabalhando
Muito do que sugeri envolve consciência mental. A maioria das
pessoas não tem consciência do panorama geral envolvido na
realização de uma meta. No entanto, quando você mantém um diário
que lista suas realizações e seus pensamentos, será muito mais fácil
entender o que está acontecendo dentro de você.
Listar suas realizações também é uma forma de recompensa.
Quando você se concentra em suas realizações – especialmente se
seguiu o passo 1 e definiu pequenos passos em direção ao seu objetivo
total – você se sentirá bem com o que alcançou e para onde está indo.
Disciplina para atingir seus objetivos 89
6. Certifique-se de ceder ocasionalmente

Se você estiver tentando fazer uma mudança importante, poderá enfrentar
contratempos ocasionais. Se você encarar um revés como um fracasso, a
resolução acabou. Você pode se dar um nome ruim. Por outro lado, se você
aceitar contratempos ocasionais, poderá continuar – é apenas um
contratempo.
Perceba que um revés é uma oportunidade de aprender algo
sobre você. O que aconteceu? Quais foram seus pensamentos?
Anote todas essas informações em seu diário e determine o que
você pode aprender com elas. Você pode descobrir um novo
gatilho e então traçar um plano para contornar esse e outros
gatilhos. De qualquer forma, perdoe-se pelo revés e siga em
frente.
Muitas vezes os contratempos são devidos a uma preparação
inadequada. Talvez você não tenha feito pesquisas suficientes a respeito de
suas negociações. Talvez fosse necessário mais ensaio mental. Talvez você
tenha descoberto algo sobre seu processo de pensamento que não esperava,
mas que agora pode usar em sua preparação. Que preparação adicional você
pode fazer para garantir que seguirá em frente e manterá sua resolução de
maneira geral?
7. Recompense-se durante todo o processo

Você precisa reconhecer as realizações no início do processo. Os primeiros
dias provavelmente serão os mais difíceis. Conseqüentemente, quando você
passar por esses dias e atingir seus objetivos, encontre uma recompensa.
Torne o processo divertido por meio de um sistema de recompensas.
Removendo carga armazenada

Falamos sobre o Paradigma do Exame de Crenças anteriormente neste
livro e como a carga (sentimentos armazenados) fará com que você
mantenha crenças limitantes porque a carga dá energia à crença. Agora
é hora de remover parte dessa cobrança. Digamos que você tenha feito o
exercício de crença pelo menos 100 vezes. Você elaborou uma lista de
acusações comuns associadas a uma série de suas crenças:
Temer
Raiva
Rejeição
Culpa
Solidão
Incerteza
Perdendo controle
Abandono
O que você faz com esta lista?

Primeiro, vejamos por que armazenamos sentimentos no corpo.
Julgamos um sentimento como bom ou ruim. Estamos dispostos a sentir os
bons sentimentos, mas não estamos dispostos a sentir os ruins. Isso
provavelmente foi condicionado por seus pais, que disseram coisas como:
“Garotos grandes como você não deveriam ter medo” e “Se você fizer isso de
novo [expressar raiva], eu realmente lhe darei algo para ficar com raiva”.
O resultado líquido é que tentamos suprimir sentimentos negativos. Por
exemplo, o herói dos filmes de ação não demonstra suas emoções. Os heróis
simplesmente enchem suas emoções e seguem com suas vidas, e você
provavelmente aprendeu a admirar essas pessoas.
Agora vamos ver o que pode acontecer quando você guarda
dentro de si uma emoção que não está disposto a sentir. Por
exemplo, suponha que você veja uma pessoa atraente e vá
encontrá-la. Essa pessoa não tem nada contra você, mas teve um dia
ruim. Como resultado, a reação dele para você é “Vá embora! Não
estou interessado."
Você se sente rejeitado. Você não gosta da sensação e a
guarda (você não está disposto a senti-la). Você provavelmente
murmura algo como: “Eu não queria sair com ele de qualquer
maneira”.
Removendo Carga Armazenada 91
O que acontece agora é que você armazenou rejeição em seu corpo.

Além disso, você provavelmente criou uma parte de você que não quer sentir
rejeição novamente. Na verdade, sua função é nunca mais se sentir rejeitado.
Uma semana depois, você vê outra pessoa atraente que deseja

abordar. Você começa a se aproximar dessa pessoa e, de repente, essa
parte de você diz: “Lembre-se do que aconteceu na semana passada”, e
isso libera um pouco da rejeição armazenada. A nova pessoa não fez
nada, mas você já se sente rejeitado. No entanto, você se aproxima dele
e essa parte continua avisando e liberando mais rejeições
armazenadas.
Um resultado pode ser que você desista e nunca se aproxime
da pessoa, sentindo que a possibilidade de rejeição é tão forte que
você não quer arriscar. Mas lembre-se que essa segunda pessoa
nem sequer te viu ou reagiu a você. Você está apenas reagindo ao
que pode acontecer.
LIBERE-SE DAS EMOÇÕES NEGATIVAS
A segunda possibilidade é você abordar a pessoa

antecipando a rejeição, dizendo algo como: “Você não gostaria
de sair comigo, não é?” Essa abordagem quase garante a
rejeição, e você estará certo sobre isso. Agora, a rejeição é
uma parte permanente da sua experiência, a menos que você
sinta liberação.
Conheço três exercícios de liberação de sentimentos que são bons

para você fazer agora:
Acolhendo o sentimento
Apenas liberando
O exercício do banco do parque
Pense em uma das crenças da qual você gostaria de se livrar, mas não
consegue. Digamos que haja alguma rejeição envolvida nessa crença. É
acusado de rejeição. Pense na crença e em liberá-la. Quando você perceber
que a rejeição está chegando, aceite-a. Abra bem os braços e apenas acolha
os sentimentos que você tem. Pessoalmente, considero este exercício
bastante poderoso. Os sentimentos foram feitos para passar através de você,
não para serem armazenados dentro de você.
O segundo exercício consiste em liberar os sentimentos à

medida que eles surgem. Apenas sinta e deixe ir. É simples assim.
Na verdade, o único momento em que é difícil é quando você
resiste a fazê-lo. A resistência amplia o sentimento e você então
tem que lidar com a resistência. Se a sensação parece a de um
furacão de categoria 5, significa que você está resistindo
fortemente. Observe que você está resistindo; então apenas dê
boas-vindas e deixe de lado a resistência. Depois de fazer isso,
liberar o sentimento será fácil.
Eu recomendo fortemente que você faça o Curso do Método
Sedona,17que inclui 20 CDs no lançamento do sentimento.
Abrange esses métodos e alguns mais.
Defendo o uso do terceiro método – a técnica do banco do parque –
quando um sentimento ao qual você está resistindo está dominando sua vida.
Digamos que um ente querido morreu e você está preocupado com a dor.
Digamos que você passe 15 horas por dia sofrendo por sua perda. Se isso
estiver acontecendo, recomendo a técnica do banco do parque, na qual você
se compromete ativamente com o sentimento. Você passa 15 horas por dia
fazendo isso, então por que não dedicar uma hora por dia para realmente
sentir a sensação?
Hale Dwoskin,O Método Sedona: sua chave para felicidade, sucesso, paz e bem-
17
estar emocional duradouros. Sedona, Arizona: Sedona Press, 2003.

Removendo Carga Armazenada 93
Encontre um local neutro, como um banco de parque. Sente-se no banco e

comprometa-se a sentir a sensação o mais forte que puder por uma hora. O que
você descobrirá é que provavelmente conseguirá fazer isso por 20 minutos, mas
então a sensação fica entediante e começa a se dissipar. No entanto, você deve
fazer isso por uma hora. Depois do primeiro dia você pode descobrir que não está
pensando muito nisso.
No dia seguinte você decide passar 45 minutos no banco
pensando na sensação. E depois de 15 minutos fica chato, mas
você tem que fazer os 45 minutos inteiros.
No dia seguinte você reduz para 30 minutos, depois para 20,
depois para 10 e depois para 5 minutos. Logo parece desaparecer
instantaneamente e você não fica pensando nisso o dia todo. Por que
isso acontece? Isso acontece porque você esteve disposto a senti-lo
ativamente.
Agora observe as crenças que você deseja mudar e que têm uma
carga sobre elas. Pratique uma ou mais das técnicas de liberação de
sentimentos recém-recomendadas na acusação por trás dessas crenças.
Muito em breve, a carga das crenças inúteis desaparecerá e você
simplesmente será capaz de substituí-las por crenças muito mais úteis.
Como você sabe quando você

Fez auto-trabalho suficiente?
Na minha experiência, ninguém resolve todos os seus problemas
pessoais. Trabalhar consigo mesmo é uma tarefa para toda a vida e,
quando você passa por uma área, geralmente aparece outra. Se você
nunca resolveu ou mesmo reconheceu um problema de auto-
sabotagem, o primeiro problema com o qual lidar terá um grande
impacto sobre você. Quando você supera a primeira questão
importante e sabe que está concluída, a sensação é tremenda. Você
sabe que realizou algo importante, talvez algo em que esteja
trabalhando há muito, muito tempo.
Minha convicção é que, depois de ter trabalhado em cinco áreas
principais, você geralmente será uma pessoa mudada. Além disso,
tenho fé que você continuará trabalhando consigo mesmo e será capaz
de lidar com qualquer outra coisa que atrapalhe seus objetivos.
Aqui estão alguns exemplos do que as pessoas disseram depois de
resolver uma questão importante.
Exemplo 1 (boa resposta):Percebi que sempre que me sinto estressado

e fora de harmonia com o universo, estou agindo por medo. Esse medo
pode estar relacionado a ser querido, a sentimentos de indignidade ou
ao medo de cometer erros, mas não importa a que o medo esteja
relacionado. O facto de uma decisão ser baseada no medo coloca-a em
desarmonia com a ordem universal, enquanto as decisões baseadas no
amor aumentam essa harmonia. Para perceber a diferença e tomar uma
decisão baseada no amor, preciso perceber como meu corpo se sente
quando a decisão está sendo tomada. Se meu corpo reflete sentimentos
de tensão, raiva ou irritação, estou agindo por medo. Se meu corpo
reflete uma sensação de relaxamento, bem-estar ou harmonia, estou
agindo por amor. Estou tentando aumentar minha atenção para isso
antes que a decisão seja
implementado.
Aqui está um exemplo ainda melhor.
Exemplo 2 (excelente resposta):Estou trabalhando com a insegurança, o medo do

fracasso e o medo da perda, que acredito estarem relacionados e aos quais me
referirei coletivamente como insegurança. Esta tem sido uma questão difícil para
mim perceber que existia e trabalhar nela, mas à medida que trabalhei nela e em
outras questões, tornou-se mais fácil lidar com ela.
Como você sabe quando fez trabalho autônomo suficiente? 95
Utilizei uma variedade de abordagens em relação à insegurança, uma

das quais foi olhar para trás, para a minha vida, para ver de onde vem a
insegurança; Não tive uma infância carente e sem amor. No entanto,
tenho conseguido recordar que a insegurança exerceu uma influência no
meu comportamento numa variedade de situações ao longo de muitos
anos. Para certas situações que não lidei bem, voltei à minha mente para
relembrar o que estava pensando e sentindo para analisar meu estado
emocional. Repassei mentalmente as situações de diversas maneiras
para me mostrar como elas poderiam ter sido melhores e por que minha
insegurança era injustificada e um obstáculo.
Tenho sido um profissional de muito sucesso. Penso que a minha insegurança

tem sido, em parte, um impulsionador dos meus sucessos mundanos e tem-me
influenciado a enfrentar novos e importantes desafios na minha vida. O medo do
fracasso ou da perda motivou-me a ter um bom desempenho em situações em que
um excelente desempenho era necessário e esperado por terceiros, como clientes.
No entanto, também me levou a recusar reconhecer que uma situação se agravou e
exige uma mudança de acção. Tive que aprender a dizer a mim mesmo que não há
problema em perder (ou falhar) em alguma coisa, cortar minhas perdas e seguir em
frente.
Acredito que essas questões de insegurança estão ligadas às
questões de autoestima, e por isso tenho trabalhado cada vez mais a
autoestima. Ao fazê-lo, senti-me muito mais capaz de lidar com as
questões de insegurança. Este é o caso porque descobri que os
problemas de auto-estima, se forem reconhecidos e reconhecidos,
são um tanto difíceis, mas tratáveis. Passei por vários períodos de
mudança na minha vida e na forma como penso sobre mim. Acho o
processo difícil, mas administrável. Para mim, é necessário sair de
mim mesmo e tentar me ver como os outros podem me ver.
Também envolve colocar em perspectiva qualquer situação em que
tenha reagido de forma insegura.
Quando alguém passa por cinco questões principais que pode
explicar dessa maneira, sei que essa pessoa pode lidar com
qualquer coisa.
Aqui estão dois exemplos de respostas inaceitáveis que vejo e que
refletem uma autoconsciência superficial.
Exemplo inaceitável 1:Meu casamento é um grande problema. Minha

esposa e eu nos separamos e decidimos nos reunir, mas o resultado
não foi satisfatório para mim. Como resultado, encontrei um
conselheiro e convenci minha esposa a começar o aconselhamento.
O conselheiro gosta de nós e meu cônjuge gosta dele, e assim

parece que estabelecemos um relacionamento de aconselhamento
estável. No entanto, não sinto que o casamento tenha melhorado em
nada e não tenho ideia de como o aconselhamento poderá ajudar.
Porém, confio no processo porque o conselheiro é muito experiente e
porque não conheço alternativa.
Minha resposta a esta resposta:O que há de errado com o casamento? Quais

são as questões envolvidas? Como eles refletem o que está acontecendo
dentro de você? As respostas a essas perguntas podem ser aceitáveis para
diversas áreas nas quais você está trabalhando.
Exemplo inaceitável 2:Saúde e dieta é onde tudo começa. A qualidade

das substâncias que você coloca em seu corpo é igual à qualidade da
energia, das decisões e das ações que você realiza. Quando dedico um
tempo para nutrir meu corpo adequadamente, o nível de concentração
que fica disponível é muito alto. As ideias fluem e ser criativo é fácil.
Minha resposta a esta resposta foi:Esta é uma declaração de crenças;

reflete muito pouca consciência interna. Se houver uma dificuldade com a
dieta (ou seja, por causa de uma sensação de privação quando você não
pode ter algo ou tipos de sentimentos semelhantes), essa pode ser uma
área em que você está trabalhando.
Espero que você possa ver a diferença. Agora pergunte-se: “Quais são os
cinco principais problemas que tive em minha vida? Como produzi essas
questões e como as tornei não-problemas?” Quando você puder responder a
essa pergunta a partir de uma posição de transformação, será seguro seguir
em frente. Caso contrário, continue trabalhando.
PARTE 2
Desenvolvendo um Plano de Negócios:
Seu guia de trabalho

para o sucesso nos mercados
97
98 PARTE 2: Desenvolvendo um Plano de Negócios
Tenha um plano para
Sua negociação/investimento
O que acontece quando alguém te dá uma dica ou ideia sobre o
mercado? Você fica animado com isso e quer agir de acordo? Você
fica cético e de repente desconfia da pessoa que lhe deu a dica? Em
alguns casos você provavelmente age e em outros casos você se
torna cético, possivelmente dependendo da fonte.
Uma alternativa melhor é perceber se a dica se enquadra no seu

plano de negócios de negociação. Se for adequado, você fará mais
avaliações de acordo com os critérios usados em seu plano. Se não
couber, você simplesmente descarta-o, dizendo: “Isso não é algo que eu
saiba muito”.
A única resposta correta a uma “dica quente” é integrá-la ao seu
plano de negócios para negociação. Se couber e sugerir que você
faça mais avaliações, tudo bem. Essa é uma resposta adequada.
Tenha um plano para suas negociações/investimentos 99
Uma resposta inadequada é sair e comprar um fundo negociado

em bolsa (ETF) de ações japonesas só porque algum guru o
recomendou.
Esta sugestão constitui um teste para o seu plano. Você tem um plano que o
ajuda a lidar com as dicas do tipo “o novo infalível não pode perder” das quais você
ouviu falar? Se não, talvez seja hora de desenvolver um. Isso significa desenvolver
um plano de negócios completo para orientar sua negociação. Faça o que for
necessário para desenvolver um plano de negócios completo para cobrir suas
negociações ou investimentos.
Aqui está um breve esboço do que precisa ser incorporado ao seu
plano de negócios. Este esboço é para indivíduos que negociam ou
investem por conta própria; aqueles de vocês que dirigem uma empresa
comercial precisam de algo muito mais elaborado.
1.Qual é a sua declaração de missão? Qual é a verdadeira

motivação por trás da sua negociação?
2.Quais são suas metas e objetivos? Você não pode ir de A

a B facilmente a menos que saiba onde B está.
3.Quais são suas crenças comerciais e de mercado? Você não pode
negociar no mercado. Você só pode negociar suas crenças sobre o
mercado. Como resultado, é uma boa ideia saber quais são essas
crenças.
4.Qual é o panorama geral que afeta os mercados mundiais e você tem

planos de negociação específicos que se enquadram nesse panorama
geral?
5.Qual é a sua estratégia de negociação tática e qual é a sua

expectativa? Quais configurações você usa antes da entrada?
Qual é o seu sinal de tempo para entrada? Qual será a sua pior
perda e como ela será determinada? Como você realizará lucros?
Qual é a expectativa dessa metodologia? Lidamos com esse
tópico na Parte 3 deste livro.
6.Qual é o seu plano para dimensionamento de posição (a

parte da sua metodologia que lhe diz “quanto” ao longo de
uma negociação)? Lidamos com esse tópico na Parte 4
deste livro.
7.Quais são os seus desafios e problemas psicológicos
típicos ao seguir este plano? Qual é o seu plano de
manejo psicológico para lidar com esses
problemas?
8.Quais são seus procedimentos diários?
9.Qual é o seu plano educacional? Como você planeja

melhorar continuamente?
10.Qual é o seu plano de desastre? O que pode dar errado e
como você lidará com cada item?
11.Qual é a sua receita planejada e orçamento para despesas?
Eles são realistas?
12.Que outros tipos de sistemas são importantes para você e
como você os planejará? Exemplos são manter seus dados
precisos, explicar os resultados aos clientes ou familiares,
fazer pesquisas e acompanhar suas negociações e sua
contabilidade. Tudo isso é importante.
13.Como você se relaciona com os sistemas de negócios:
Como alguém que só precisa que lhe digam o que fazer?
Como alguém que segue o sistema e se torna

perfeccionista?
Como alguém que desenvolve sistemas para que outros possam

fazer o trabalho?
Como alguém que investe em sistemas?
14.Como você evita erros e evita repeti-los caso eles

ocorram? Este é o tema da Parte 5 deste livro.
Ter um plano desta natureza é tão importante que o coloco entre

os meus principais requisitos para traders. Talvez seja hora de você
desenvolver esse plano.
Ter uma declaração de missão por trás do seu Trading 101
Ter uma declaração de missão por trás
de sua negociação é fundamental
para o seu sucesso como trader

Você provavelmente tem objetivos específicos em sua negociação. Caso contrário,
sugiro que você desenvolva alguns. Certamente a Parte 1 deste livro lhe deu
algumas idéias. Depois de definir metas, você pode precisar de alguma disciplina
para ajudá-lo a alcançá-las. Como trader, você precisa de uma declaração de missão
para formar o núcleo dessa disciplina.
Certa vez, passei vários dias fazendo brainstorming criativo sobre
maneiras de levar minha empresa ao próximo nível. Parte desse processo
envolveu a determinação da nossa declaração de missão. Sempre soube qual
era a nossa missão, mas nunca a coloquei no papel. Também não tinha
pensado na nossa expansão no que diz respeito a essa missão. É um processo
crítico e que você deve realizar em suas negociações. Também se enquadra na
ideia geral de que você deve entender quem você é e quem deseja ser antes
de desenvolver um negócio, porque seu negócio se desenvolverá a partir de
sua declaração sobre quem você deseja ser.
No processo de brainstorming, aprendi uma técnica que funciona

para administrar qualquer negócio de sucesso. Quando pensei sobre
isso, ficou óbvio que se tratava de uma técnica aplicável à negociação. A
primeira parte é criar uma declaração de missão para o seu negócio
comercial. Aqui estão alguns exemplos do que essa afirmação pode
significar para você:
Ajude outras pessoas a prosperar, tornando-se uma empresa

de gestão de dinheiro de grande sucesso.
Construir um fundo de hedge com pelo menos US$ 250

milhões sob gestão.
Produzir um fluxo de riqueza infinito (renda passiva suficiente

para cobrir minhas despesas) dentro de cinco anos.
Seja um veículo para eu crescer em termos financeiros e como pessoa.
Financie uma fundação de caridade.
Ajude outros a crescerem como traders, transformando-se.

Segundo, você precisa avaliar novos projetos em relação à declaração de

missão. Quando você tem uma declaração de missão, pode avaliar novos
projetos (ou novos sistemas) constantemente com relação a essa declaração,
perguntando: “Meu objetivo neste projeto é fundamental para a missão da
empresa?” As pessoas estão sempre me pedindo para fazer este ou aquele
projeto. Por exemplo, um comerciante, que era engenheiro de som por
formação, disse que, quando chegasse à cidade, poderíamos começar a
trabalhar no desenvolvimento de meditações específicas para comerciantes.
Embora a ideia dele fosse ótima, ela estava bem no fim da minha lista de
tarefas de missão crítica que precisavam ser realizadas em um futuro
próximo. Como resultado, isso não aconteceu. Sem esse processo, eu
provavelmente passaria a maior parte do tempo realizando tarefas não
críticas e, portanto, não realizaria o que é importante para a empresa atingir
seus objetivos.
A maioria dos traders trata seu negócio comercial como um hobby; em

outras palavras, eles não tratam isso com seriedade. Por exemplo, alguns
procuram constantemente sistemas novos ou melhores. Outros negociam
discricionáriamente. Outros ainda administram o dinheiro de alguns amigos
ou parentes sem pensar nas consequências. Esses tipos de objetivos
precisam ser avaliados em relação à sua declaração de missão comercial
para ver como eles se encaixam.
Vamos supor que você tenha uma declaração de missão para seu negócio
comercial para produzir um fluxo de riqueza infinito para si mesmo dentro de
cinco anos. Riqueza infinita basicamente significa que se você parasse de
trabalhar, inclusive trabalhando em seu negócio comercial, teria renda passiva
suficiente (ou seja, seu dinheiro trabalhando para você) para manter seu estilo
de vida atual. Você poderia fazer isso de duas maneiras. Primeiro, você
poderia acumular dinheiro suficiente para que, se investisse em letras do
Tesouro ou alguma outra forma de investimento passivo (eu recomendaria
um bom fundo de hedge em vez de letras do Tesouro, porque você pode
obter uma taxa de retorno muito melhor), você ' seria infinitamente rico. Em
segundo lugar, você poderia automatizar tanto seus sistemas de negociação
que poderia contratar outra pessoa para executar as negociações para você.
Vamos dar uma olhada em alguns dos objetivos que apresentamos para ver se
eles se enquadram nesta declaração de missão.
Ter uma declaração de missão por trás de sua negociação 103
Vamos experimentar este novo

sistema para ver se funciona melhor
Se você já possui um sistema que pode ajudá-lo a atingir esse objetivo,

provavelmente está apenas perdendo seu tempo. Por exemplo, conheço
pessoas com sistemas que podem facilmente render 100% ou mais a cada ano
e que constantemente adotam o próximo novo sistema que surge. No
entanto, se você não tem um sistema que atenda aos seus objetivos, você
precisa avaliar tanto o seu sistema atual quanto o novo em termos de R-
múltiplos, expectativa, oportunidade e os conceitos envolvidos para ver se
você tem algo que logicamente faz sentido. Por exemplo, se você assumir que
arriscará 1% por negociação, terá que ganhar apenas cerca de 8R por mês
(lembre-se de que R se refere ao seu risco em cada negociação) para ganhar
100% ao ano. Pense nisso. Na maioria dos casos, o novo sistema de outra
pessoa não irá ajudá-lo porque essa pessoa não o avaliou nestes termos.
Geralmente, basta uma ligeira mudança em seu pensamento para obter
ótimas taxas de retorno. Assim, olhar para um novo sistema é provavelmente
uma total perda de tempo à luz desta declaração de missão.
Quero fazer negociações

discricionárias porque acho que posso
superar um sistema mecânico
Este objetivo pode enquadrar-se na missão da riqueza infinita se o seu
plano for acumular uma certa quantia de dinheiro e depois investi-lo em
várias formas de rendimento passivo para produzir riqueza infinita.
Porém, se você planeja produzir riqueza infinita por meio de suas
próprias negociações, isso não se enquadra nos objetivos porque você
estará sempre vinculado às suas negociações: Você sempre terá que
trabalhar se fizer negociações discricionárias. No segundo caso, você
deve abandonar a ideia de negociação discricionária.
Vou administrar o dinheiro de

alguns amigos e parentes
Esse objetivo pode ser uma distração total para sua missão ou um
meio para atingir um fim, dependendo de como você trata a prática
de administrar dinheiro. Por exemplo, você vai fazer
de graça ou cobrar uma taxa? Se você planeja cobrar uma taxa, isso pode
ajudá-lo a atingir uma meta monetária. No entanto, você está preparado para
lidar com a psicologia das pessoas para quem você administra dinheiro? Você
tem procedimentos de contabilidade de back office em vigor? O esforço para
lidar com a contabilidade e com seus clientes vale a distração em suas
negociações? Se a resposta a qualquer uma destas perguntas for não, este
não é um objectivo de missão crítica e deve ser abandonado imediatamente.
Se o projeto for de missão crítica, você precisará alocar recursos

humanos e de capital para ele. Vamos supor que sua ideia parece
ser de missão crítica. Digamos que sua missão seja abrir um fundo
de hedge com uma meta de pelo menos US$ 250 milhões sob
gestão e alguns amigos estão pedindo que você administre o
dinheiro deles. Para ter grandes quantias de dinheiro sob gestão, é
necessário produzir retornos acima da média com muito pouco
risco. Por exemplo, um sistema que o ajudaria a cumprir esta
missão seria aquele que ganharia de 15% a 25% a cada ano, com
não mais do que um ou dois meses de perdas por ano. Se você tiver
esse tipo de sistema, aceitar o dinheiro dos clientes provavelmente
seria útil. Se você não tem tal
Ter uma declaração de missão por trás de sua negociação 105
sistema instalado, o dinheiro do cliente provavelmente seria uma grande

distração. Digamos que você tenha o sistema instalado e decida aceitar
dinheiro.
A próxima etapa é determinar os recursos humanos e de capital que
você precisa alocar antes de iniciar a etapa de aceitar o dinheiro do
cliente. O que mais você precisa ter antes de aceitar o dinheiro do
cliente? Primeiro, você precisa ter sistemas de contabilidade em
funcionamento. Caso contrário, você precisa (1) encontrar alguém para
ajudá-lo com sua contabilidade e (2) implementar um sistema para
reportar aos clientes. Isto equivale a alocar recursos humanos ou de
capital para o seu objetivo.
Em segundo lugar, você precisa ter sistemas implementados para lidar
com as dúvidas dos clientes (incluindo novos clientes). Como você
comercializará para os clientes? Como você lidará com clientes que desejam
informações sobre suas contas ou sobre suas negociações? Novamente, como
você decidiu que aceitar o dinheiro dos clientes é de missão crítica, você
precisa alocar recursos humanos e de capital para implementar esses
sistemas.
Em seguida, você precisa de um cronograma para o projeto. Se você
decidir que o projeto é de missão crítica e tiver alocado recursos para
ele, deverá ter um cronograma para a conclusão do projeto. Sem um
cronograma, você poderia continuar para sempre com o projeto.
Finalmente, você precisa de um processo de feedback e monitoramento
para o projeto. Este processo irá mantê-lo no caminho certo e evitar que você
desperdice recursos. Ao alocar recursos para um projeto que é de missão
crítica para o seu negócio comercial, tenha uma maneira de monitorar seu
progresso. Como você saberá que os recursos estão sendo gastos de maneira
adequada? Como você saberá que o progresso é satisfatório? Se outra pessoa
estiver envolvida, como você saberá que essa pessoa está fazendo um bom
trabalho? Essas são tarefas essenciais a serem executadas para que seu
negócio comercial cumpra sua missão.
Quais são seus objetivos

e Objetivos?
Você não pode ir de A a B facilmente, a menos que conheça a localização
de B. A maioria das pessoas não pensa muito sobre seus objetivos: que
tipos de retornos desejam ou que tipos de reduções estão dispostas a
aceitar. No entanto, você não pode desenvolver qualquer tipo de sistema
de negociação, pelo menos um que você ficará feliz negociando, sem
saber essas coisas. Por exemplo, você pode decidir que deseja ganhar
pelo menos 20% e ter uma redução do pico ao vale de não mais que 10%.
Esse é um objetivo razoável, mas é totalmente diferente do objetivo de
alguém que quer ganhar o máximo de dinheiro possível e não se
preocupar com saques. Esses dois objetivos teriam métodos de
dimensionamento de posição totalmente diferentes para chegar lá.
Deixe-me ilustrar quantos objetivos possíveis você

poderia ter.
Primeiro, você pode querer maximizar sua probabilidade de
atingir uma determinada meta. Essa meta pode ser qualquer coisa,
desde obter lucro até 1.000% ou mais.
Em segundo lugar, você pode querer ter certeza de que não terá um
rebaixamento de um determinado tamanho em relação ao seu patrimônio
máximo. Essa redução pode ser de, digamos, 2% a 100%.
Terceiro, você pode querer minimizar a probabilidade de perder
uma certa porcentagem do seu patrimônio inicial no início do ano. Por
exemplo, você pode estar disposto a ter uma grande redução do pico
ao fundo, mas pode querer minimizar as chances de perder mais do
que uma pequena quantia do seu patrimônio inicial. Isso pode ser de
1% até, digamos, 75%.
Quarto, você pode querer alcançar o maior patrimônio
possível no final do ano e maximizar suas chances de atingir
esse objetivo.
Quinto, você pode querer maximizar a probabilidade de
ter a maior chance de atingir sua meta e a menor chance de
experimentar o pior cenário de redução.
Quais são suas metas e objetivos? 107
Quando você considera que é possível colocar muitos

números nesses objetivos, é fácil perceber como cada trader/
investidor pode ter objetivos diferentes. Na verdade, existem
provavelmente tantos objetivos quanto traders.
Quais são esses objetivos para você? Decidir sobre seus objetivos
representa cerca de 50% do desenvolvimento de um sistema de
negociação. Desenvolver um sistema sem objetivo torna-se um exercício
insano, embora muitas pessoas façam isso.
Crenças de mercado
Quando você negocia, provavelmente pensa que negocia nos mercados.
Contudo, você não negocia nos mercados; em vez disso, você negocia suas
crenças sobre os mercados.
O que quero dizer quando digo: “Nós apenas negociamos as nossas
crenças sobre os mercados”?
Vejamos algumas afirmações e veja o que você acredita
sobre elas:
ÁS!
O mercado é um lugar perigoso para investir. (Você

está certo.)
O mercado é um lugar seguro para investir. (Você
está certo.)
Wall Street controla os mercados e é difícil para os

pequenos. (Você está certo.)
Crenças de Mercado 109
Você pode facilmente ganhar dinheiro nos mercados.

(Você está certo.)
É difícil ganhar dinheiro nos mercados. (Você está certo se

realmente acredita nisso.)
Você precisa ter muitas informações antes de poder

negociar com lucro. (Você está certo.)
Você percebe o tema? Você está certo sobre cada uma dessas
crenças, quer tenha dito sim ou não a qualquer uma delas. Se você não
acredita em nenhuma dessas afirmações, em que você acredita? Você
também está certo sobre isso! No entanto, não existe uma resposta
certa ou errada. Algumas pessoas terão as mesmas crenças e
concordarão com você, e outras não. Portanto, sejam quais forem as
suas crenças sobre os mercados, elas irão direcionar o seu pensamento
e as suas ações subsequentes.
Vejamos um conceito que funciona: seguir tendências. Para ser um bom
seguidor de tendências, você deve começar identificando algo que está em
tendência. Depois de fazer isso, você deve seguir a tendência, talvez após uma
retração. Observe que fiz duas declarações sobre seguir tendências. Ambas as
afirmações são crenças; eles não são necessariamente verdadeiros. Eles são
simplesmente a minha maneira de organizar a realidade para mim mesmo. Muitas
pessoas (ou seja, outros seguidores de tendências) podem compartilhar essa
realidade, mas ela ainda se baseia em algumas crenças.
Você pode ter crenças que tornariam muito difícil ser um
seguidor de tendências:
A ação acaba de atingir uma nova máxima. Como eu poderia

comprar uma ação que atingiu um novo máximo?
Seguir tendências funciona para algumas pessoas, mas quando

chego a um novo máximo, é provável que seja o ponto de viragem
no mercado.
Sempre que entro no mercado, é um sinal para Wall Street

fazer o oposto do que acabei de fazer.
A negociação dinâmica não funciona; você tem que comprar valor.
O mercado de ações não apresenta uma tendência muito boa; tende a ser
muito agitado.
Observe que todas essas são crenças. No entanto, como você poderia ser um
seguidor de tendências se acreditasse em alguma dessas coisas? Você está começando a

ver como as crenças moldam seu comportamento comercial?
Vejamos outro método que funciona: negociação de valor. Para ser

um trader de valor, você provavelmente precisa ter uma ou mais das
seguintes crenças:
Quando compro coisas que estão subvalorizadas, com paciência elas

caminharão em direção ao valor justo e eu ganharei dinheiro.
Quando compro coisas que estão subvalorizadas, elas acabarão

por ficar sobrevalorizadas, e é aí que devo vender.
Algo é subvalorizado quando. . . Algo
está supervalorizado quando , , ,
Existem muitos investidores em valor bem-sucedidos, mas você provavelmente não
poderia ser um operador de valor se acreditasse que as coisas deveriam estar mudando
rapidamente a seu favor para que você ganhasse dinheiro. Além disso, se você comprar
ações subvalorizadas, pode levar uma eternidade para obter lucro, mas você deseja ganhar
dinheiro todos os dias.
Meu objetivo ao fazer com que você explore suas crenças sobre
o mercado é mostrar as principais influências na maneira como
você negocia. Anote suas crenças sobre o mercado e a forma como
você deve negociar. Você não completou este exercício antes de
anotar 200 ou mais crenças. Se você achar isso difícil, tente olhar os
gráficos e prever o que acontecerá a seguir.
Suas crenças podem se enquadrar nas seguintes categorias:
O que eu acredito sobre o mercado? O que eu acredito
sobre negociação? Que conceitos de negociação
acredito que funcionam? Quais princípios de
gerenciamento de risco funcionam? Como os melhores
traders negociam?
Quem são alguns dos melhores traders e no que eles

acreditam que eu acredito?
Quais são os segredos para ganhar dinheiro nos mercados?
O que li recentemente sobre negociação que ressoou

em mim?
Quando tento prever o que uma ação fará a partir de um gráfico,

que conceitos surgem para mim?
Crenças de Mercado 111
Para lhe dar um exemplo, aqui está uma lista das minhas crenças, uma de
quase todas as categorias:
1.Acredito que estamos num longo mercado de baixa, em que as

avaliações de mercado (rácios preço/lucro) descerão para a
faixa de um dígito.
2.Acredito que sempre que você entra em uma negociação, você deve
saber o ponto em que está disposto a dizer: “Eu estava errado
sobre essa negociação” e sair. Este é o seu ponto de stop loss.
3.Gosto de negociar ações que sejam muito eficientes (ou seja, que
subam com muito pouca volatilidade).
4.Às vezes, há muitos estoques eficientes para escolher e, às

vezes, não é possível encontrar nenhum.
5.Quando você for interrompido em uma negociação, certifique-se (se
puder) de não perder mais de 1% do seu patrimônio nessa
negociação.
6.Os melhores traders negociam encontrando um nicho que lhes

convém e depois se tornando especialistas nesse nicho.
7.Um dos segredos para ganhar dinheiro é ter objetivos bem

pensados e então entender que você atinge esses
objetivos com o dimensionamento de posição.
8.O que li sobre negociação ultimamente que me marcou? Acabei de
notar uma citação de Warren Buffett: “A diversificação é um
substituto para não pensar”.
Cada crença cabe em mim. Eles podem não servir para você;
entretanto, acredito que você terá problemas como trader/investidor se
ignorar algumas dessas crenças (isto é, a segunda, a quinta, a sexta e a
sétima). Mas isso é outra história. De qualquer forma, seu trabalho agora é
anotar de 10 a 15 crenças de cada categoria.
Quando você terminar o exercício, examine cada crença e
analise-a através do Paradigma de Exame de Crenças:
Quem me deu a crença – de onde ela veio?

Em que essa crença me leva? Liste pelo menos
cinco coisas.
Do que essa crença me tira? Liste pelo menos

cinco coisas.
Esta crença é útil ou existe uma crença mais útil?

Essa crença me limita?
Como eu poderia mudar isso para que fosse menos limitante? Se
eu não puder mudar isso, há uma cobrança sobre a crença?
Se for apropriado, faça perguntas como: “Como posso

definir isso?” e “Como posso saber?”
Meu trabalho de modelagem dos melhores traders sugere que, para ter um
bom desempenho, você deve ter um sistema de negociação adequado a você. Ao
anotar suas crenças, você estará no caminho certo para desenvolver um sistema de
negociação que faça isso.
Compreendendo o panorama geral 113
Compreendendo o panorama geral

Estou no mercado como coach de negociação há mais de 25 anos e, durante esse
tempo, vi muitas “tendências” em investidores. Já vi um boom de commodities, um
boom de forex, um boom de ações, um boom de daytrading e até mesmo um
período de desastre total em que houve um boom apenas em coisas que poderiam
ser vendidas a descoberto. Por isso, acho que é muito importante que as pessoas
tenham consciência do panorama geral. O panorama geral lhe dirá o que está
acontecendo e pelo menos o deixará ciente de que o que você está fazendo pode
acabar repentinamente. Na verdade, geralmente termina quando você está mais
animado com isso.
Gostaria que meus clientes resistissem e não fizessem parte dessas
tendências quando a bolha estourar. Como resultado, no Capítulo 6 da
segunda edição do meu livroNegocie o seu caminho para a liberdade
financeira, apresentei seis fatores principais que acredito influenciarem o
quadro geral:
1.Fator 1: A situação da dívida dos EUA.Os juros da dívida

“oficial” do governo dos EUA são agora iguais ao défice
anual do país. A situação da dívida é mais interessante
do que se imagina e há algumas questões sérias que
você deve fazer a si mesmo. Você sabia que o Federal
Reserve Bank de St. Louis publicou um estudo dizendo
que os Estados Unidos estão falidos?1
você
1research.stlouisfed.org/publications/review/06/07/Kotlikoff.pdf.
2.Fator 2: O mercado baixista secular.2O mercado de ações dos

EUA teve ciclos seculares (ciclos de longo prazo que duram 15 a
20 anos) ao longo da sua existência. Estes não são ciclos de
preços de ações, mas ciclos nas relações preço/lucro (P/E) dos
preços das ações. Um ciclo de baixa começou em 2000 e pode
durar até 2020. Novamente, existem algumas questões sérias
aqui com as quais você precisa se familiarizar como trader/
investidor.
3.Fator 3: A Globalização da Economia. A economia que

mais cresce no mundo é agora a China, e a Índia também
está a fazer progressos imensos. A China está a consumir
grandes quantidades de matérias-primas, o que tem tido
alguns efeitos económicos interessantes no mundo.
Como trader/investidor, há algumas perguntas
importantes que você precisa fazer sobre esse fator.
Quando a economia entrou em colapso em 2008, tudo
ruiu.
4.Fator 4: O Impacto dos Fundos Mútuos.Para compreender o
impacto potencial de eventos futuros na economia dos EUA, é
importante compreender o papel dos fundos mútuos e a forma
como os seus gestores pensam. Os fundos mútuos certamente
não seguem nenhum dos princípios de negociação descritos em
Negocie o seu caminho para a liberdade financeira,e você
precisa pensar sobre o impacto disso e sobre algumas das coisas
que vão acontecer no futuro. Em 1982, quando o grande
mercado altista secular começou, havia apenas alguns fundos
mútuos. Quando terminou em 2000, havia mais fundos mútuos
do que ações listadas. A minha previsão é que muito poucos
fundos serão capazes de resistir ao mercado baixista secular
com a sua filosofia de serem 100% investidos. Assim, quando um
novo mercado altista secular começar, haverá novamente muito
poucos fundos mútuos. Talvez desta vez eles possam ganhar
dinheiro.
5.Fator 5: Mudanças nas regras, regulamentos e políticas.Às vezes,

as tendências dos traders, como o day trading, são encerradas
repentinamente por mudanças nas regulamentações destinadas
a “proteger” o investidor.
2Miguel Alexandre,Ciclos de ações: por que as ações não vencerão os mercados

monetários nos próximos vinte anos. Lincoln, NE: iUniverso, 2000.
6.Fator 6: Os seres humanos tendem a jogar um jogo econômico

perdedor.Se você realmente entender esse fator, suas chances de
sucesso no mercado a longo prazo aumentam muito. Mas você
sabia que os grandes jogadores têm um conjunto de regras
diferente do seu? Você não pode seguir as regras deles e, se
negociar da maneira que eles fazem, provavelmente estará
condenado. Como resultado, existem algumas perguntas sérias que
você precisa se perguntar. A maioria dos grandes players não
entende o risco; eles apenas pensam que sim. É por isso que os
bancos têm comerciantes desonestos. É por isso que os bancos
estão alavancados na proporção de 30 para 1 com instrumentos de
dívida, que incluem empréstimos hipotecários subprime. Um dos
comentários de Alan Greenspan depois de ter deixado o cargo de
presidente da Reserva Federal foi que pensava que as grandes
empresas financeiras se auto-regulariam em termos de risco. Os
grandes bancos estabelecem as suas próprias regras sobre o jogo e
isso permite-lhes ganhar. No entanto, eles definitivamente não
entendem o risco como eu o defino.
Existem outros factores importantes que provavelmente são de demasiado

longo prazo para serem considerados neste momento, mas e quanto ao impacto a
longo prazo do aquecimento global? Estarão os Estados Unidos em desvantagem
como potência económica? O que acontece quando o dólar americano é
abandonado como moeda de reserva mundial? Quando você pensa sobre esses
fatores e os mantém sob controle, não fica surpreso quando o mercado de ações
quebra repentinamente ou quando grandes reversões ocorrem repentinamente em
tudo o que você está fazendo. Assim, é muito importante desenvolver um plano de
negócios (como trader) que leve em consideração alguns destes fatores. Publico um
diagrama mensal que para mim ilustra o que está acontecendo no mundo.
Ele sai no primeiro dia do mês em meu e-mail semanal gratuito,

Pensamentos de Tharp. A Figura 2-1 mostra o panorama geral em 21
de novembro de 2008.
Hoje, todo o quadro económico mundial pode ser representado
pela força relativa dos ETFs que representam vários aspectos da
economia global. Em 21 de Novembro, a economia parecia bastante
sombria. As áreas de melhor desempenho estão em verde, as áreas
médias estão em amarelo e as áreas de pior desempenho estão em
marrom.
A coluna da extrema esquerda representa os mercados acionários
asiáticos e as moedas estrangeiras. Tivemos alguns bons desempenhos
nas moedas: o iene japonês e o dólar americano.
116
FIGURA2-1.A sinopse do Van Tharp Institute sobre o panorama geral em

Novembro de 2008
A seção central superior representa a economia americana. As

principais áreas dos EUA estão na caixa superior. Outros mercados nas
Américas aparecem abaixo disso. A parte inferior mostra os principais
setores da economia dos EUA com os seus homólogos globais. Aqui
você pode ver que o setor financeiro, o setor de construção residencial,
os minerais e a mineração e os fundos de investimento imobiliário
estavam todos muito mal.
A Europa e a África são mostradas à direita dos Estados Unidos.
Nada ali estava indo tão bem. Produtos de commodities, imóveis e
taxas de juros são mostrados na extrema direita. O ouro e os títulos
tiveram os melhores desempenhos.
Nenhum dos bons desempenhos mostrou uma força relativa de
até 50 (a escala vai para 100), e isso indica o quão ruim era o quadro
geral e sugere que, a menos que você fosse muito habilidoso, deveria
estar com dinheiro. Os principais ETFs em 21 de novembro eram todos
ETFs ultracurtos.
A Tabela 2-1 mostra uma avaliação de longo prazo dos tipos de mercado
para o mercado de ações dos EUA durante 2008 (até 21 de novembro).
Condição de mercado Data

Urso Volátil 21/11/08
Volátil lateralmente 26/09/08
Touro Volátil 06/06/08
TABELA 2-1 Tipo de mercado em 2008 (com base em janelas contínuas de 13 semanas)
Observe que todo o ano foi classificado como volátil e que a maior parte do
ano foi de baixa. Os tipos de mercado semanal representam janelas
contínuas de 13 semanas. Observe que 30 deles estavam em baixa até 21 de
novembro.
Você acha que uma visão regular do panorama geral dessa
maneira seria útil? Eu certamente faço. Isso não lhe dá uma ideia
melhor de como negociar nas condições atuais?
O que isso lhe diz é óbvio: você deveria estar com dinheiro ou com
pouco dinheiro. Você provavelmente poderia ter ocupado esse cargo ao
longo de 2008 (se sobreviveu ao período de abril de 2008 a junho de
2008).
É importante que você entenda que minha ideia do quadro geral
pode ser totalmente diferente da sua. Por exemplo, existem várias
maneiras de observar os tipos de mercado:
Eu vejo como está o mercado a cada trimestre (período de 13

semanas), mas você pode ser um day trader.
Eu meço a volatilidade em relação ao que tem sido ao longo de

50 anos. Você pode estar interessado na volatilidade relativa aos
últimos 100 dias.
Da mesma forma, há muitas maneiras de ver o que está acontecendo

no mercado:
Observo o desempenho relativo dos veículos de negociação

no mundo em relação ao que os seus ETFs estão fazendo.
Você pode pensar que os ETFs são arriscados e não
representam o mundo.
Observo as tendências seculares do mercado que podem durar 20 anos. Você
pode não se importar com esses ciclos de longo prazo. Você simplesmente
pode querer que o mercado seja volátil o suficiente para negociar hoje.
O importante é que você tenha uma maneira de monitorar o que

está acontecendo para saber quando o quadro geral muda no contexto
do que é importante para a maneira como você negocia; o que é
importante, é claro, depende de suas crenças.
Quais são as suas estratégias de negociação tática? 119
Quais são as suas táticas

Estratégias de negociação?
A Parte 3 deste livro discute estratégias de negociação com mais
detalhes, então vou listar apenas algumas das perguntas que você
deve considerar fazer aqui:
1.Quais são as três estratégias não correlacionadas que você pode usar e que se
enquadram no quadro geral?
2.Essas três estratégias cobrem os seis principais tipos de

mercado?
Urso volátil
Fique quieto
Lateralmente volátil
Silêncio lateral
Touro volátil
Touro quieto
Em outras palavras, você sabe o desempenho do seu sistema em

cada um desses tipos de mercado? Você cobre todos eles ou há
alguns mercados que você evitará negociar?
3.Quais configurações você usa antes da entrada?
4.Qual é o seu sinal de tempo para entrada?
5.Qual será a sua pior perda e como ela será

determinada?
6.Como você realizará lucros?
7.Qual é a expectativa dessa metodologia? Quão bom é o sistema?
Com que facilidade será com este sistema usar o
dimensionamento de posição para atingir seus objetivos?
Você precisará acompanhar o tipo de mercado atual,

certificando-se de ter um sistema com bom desempenho. Caso
contrário, sua única alternativa é ficar fora do tipo de mercado atual.
Como você alcançará

seus objetivos por meio
Dimensionamento de posição?
O dimensionamento da posição para atender aos seus objetivos é uma parte

importante do seu plano de negócios comercial. Você precisa ter objetivos
específicos. Você tem que entender que seu sistema não atinge seus objetivos; seu
algoritmo de dimensionamento de posição faz isso.
Se você entender esse conceito, estará muito à frente de muitos, senão da maioria,
dos traders profissionais: aqueles que não conseguem praticar o dimensionamento de
posições. Por exemplo, a maioria dos traders bancários e até mesmo muitos traders de
empresas não sabem quanto dinheiro estão negociando. Como eles poderiam praticar o
dimensionamento de posição? Além disso, a maioria dos gestores de carteiras devem estar
totalmente investidos e, portanto, podem usar apenas uma forma ponderada de
Você, felizmente, não tem nenhuma dessas limitações, por isso

é essencial que você entenda bem esse tópico. Leia a Parte 4 deste
livro e depois estudeO guia definitivo para dimensionamento de
posição.3
3Van K. Tharp.O guia definitivo para dimensionamento de posição. Cary, NC: IITM, 2008.
Lidando com seus desafios 121
Lidando com seus desafios

A Parte 1 deste livro envolveu a avaliação de seus pontos fortes e
desafios e o desenvolvimento de um plano para lidar com eles. Agora
você precisa resumir esse material e incluí-lo em seu plano de
negócios.
Quão preparado você está para uma carreira comercial? Como você se
saiu nos testes dados anteriormente neste livro? Qual é a sua personalidade
comercial? Quais são os pontos fortes e os desafios dessa personalidade?
Quais são as suas crenças sobre você, especialmente as limitantes?
Depois de ter todo esse material escrito, você precisa

desenvolver um plano para lidar com ele. Você deve responder
às seguintes perguntas:
1.O que preciso fazer diariamente para me manter

disciplinado e no caminho certo?
2.Quais são os principais problemas emocionais que surgem para
mim e como vou lidar com eles?
3.Qual é o meu plano contínuo para trabalhar em mim mesmo para

evitar a auto-sabotagem?
4.Como posso me tornar mais eficiente como trader?

5.Como posso reconhecer os problemas à medida que eles surgem na
minha negociação e lidar com eles antes que se tornem auto-
sabotagem?
Minha sugestão aqui é ler todas as ideias da Parte 1 sobre como

lidar com esse tipo de problema de forma contínua. Pratique
trabalhar com eles e depois desenvolva um procedimento regular
que você possa seguir.
Esta área é muito importante e lhe dará uma grande vantagem. Deixe-
me demonstrar o quão importante é essa vantagem com um exemplo.
Em janeiro de 2008, um grande fundo mútuo me contratou para ministrar um
workshop de um dia para seus traders/analistas. Eu estava falando em uma sala
com cerca de 30 pessoas que controlavam cerca de US$ 50 bilhões. Eles queriam
que eu falasse sobre dois temas em que precisavam de coaching: dimensionamento
de cargos e gestão psicológica. Inicialmente falei sobre dimensionamento de
posições, mas elas estavam claramente em desvantagem porque, como fundo
mútuo, eram obrigadas a estar quase 100% investidas. Eles não podiam vender a
descoberto e não podiam recuar para ganhar dinheiro em tempos difíceis.
Expliquei como eles poderiam comprar seu benchmark e, em

seguida, sobreponderar ou subponderar determinados componentes
como forma de dimensionamento de posição. Ficou claro que eles
entenderam parcialmente esse conceito. Seu melhor desempenho em
2007 foi alguém que teve um peso de 8% em uma determinada ação ao
longo daquele ano. Ela teve um desempenho estelar, mas caiu mais de
25% em relação ao seu máximo, e ele ainda tinha o peso de 8% naquela
ação. Não sei o que aconteceu com ele, mas todo o mercado que eles
negociavam caiu mais 50% no final de 2008.
Depois passamos para o tópico mais interessante do manejo
psicológico. Isto foi especialmente importante porque eles tinham pouco
controle sobre o dimensionamento de suas posições. Decidi mostrar-lhes
um exercício para ajudá-los a resolver um problema, e o grupo escolheu
o seu melhor artista para demonstrar o processo. No entanto, a estrela
escolheu “estar na frente do grupo” como seu problema. Isso derrotou
totalmente o propósito da manifestação. Ficou claro que o grupo não
estava interessado no tema do manejo psicológico, pois me pediram para
encerrar a palestra mais cedo. Tinham decidido que era mais importante
passar o resto do dia analisando o mercado.
Verifiquei esse fundo no final de 2008 e o seu desempenho foi

desastroso. Muitos fundos fechariam o ano com desempenho
semelhante. Entretanto, eles não podiam fazer nada para praticar um
bom dimensionamento de posições em tais circunstâncias e não se
importavam com o manejo psicológico. Estou me perguntando como eles
se sentem por não levarem a sério essa parte da conversa. Talvez eles
estivessem bem porque o seu benchmark de desempenho também tinha
sido desastroso.
Você consegue começar a ver a enorme vantagem que terá
sobre muitos profissionais se levar esses tópicos a sério?
Quais são seus procedimentos diários? 123
Quais são seus procedimentos diários?

Você precisa desenvolver uma rotina que o manterá com um desempenho de
alto nível. O que está na lista dependerá de você e do que você precisa para
obter desempenho máximo. Aqui estão algumas coisas para pensar:
Você precisa de uma autoavaliação antes do início do dia? Em

que consistiria isso? Como você vai fazer isso?
Como você terá certeza de que fará o que precisa fazer

hoje?
O que você fará diariamente para evitar erros?
O que você fará diariamente para acompanhar suas
negociações e suas idéias sobre negociação?
Quais estatísticas você monitorará para acompanhar suas

negociações? Aqui estão apenas algumas das coisas que você
pode monitorar se decidir fazê-lo:
R-múltiplos
Expectativa
Desvio padrão do
retorno mensal R
Lucros e perdas diárias (média e mediana)
Índice de Sharpe anualizado
Proporção entre o maior dia de ganhos e o maior dia de perdas
Volume de negociação
Número de dias de vitórias e derrotas
Maior dia de vitórias
Maior dia de perdas
Maior rebaixamento em dólares Maior
rebaixamento em tempo Maior
rebaixamento em porcentagem
O que você fará diariamente para trabalhar em si mesmo?
Dieta
Exercício
Práticas espirituais (por exemplo, meditação) Práticas
comerciais para mantê-lo na melhor forma
Passe algum tempo pensando nessas áreas e desenvolva listas de

verificação que você possa usar para monitorar a si mesmo.
Qual é o seu plano educacional? 125
Qual é o seu plano educacional?

Como você planeja melhorar continuamente? Parte do seu plano
deve ser a melhoria contínua. Empresas que investem em si
mesmas e em seus funcionários tendem a crescer e prosperar.
Como você investirá em si mesmo?
O que você precisa saber para melhorar sua negociação em

termos de habilidades e conhecimentos?
O que você precisa melhorar em você para

melhorar seu desempenho?
Como você obterá essas informações?
Como você sabe que sua fonte é confiável? Lembre-se de

que os especialistas não são necessariamente o que
parecem ser. A crise financeira de 2008 deverá convencê-lo
disso.
Faça uma lista de tudo que você precisa e, em seguida, desenvolva um plano
de maneiras de desenvolver essas habilidades e esse conhecimento. Esta deve ser
uma parte importante do seu plano de negócios.
Planejamento de contingência no pior caso

A ideia por trás de um plano de contingência para o pior caso é debater
o que poderia acontecer. Aborde o brainstorming como um exercício
criativo. Se você fizer isso dessa perspectiva, não há nada de negativo
nisso.
O objetivo por trás desse planejamento é se preparar para o que
pode dar errado. O mercado geralmente encontrará algo para o qual
você não está preparado e lhe dará um grande teste de sua coragem.
Quando isso acontece e você não está preparado, você fica estressado
e seu cérebro desliga. Normalmente você responde de uma forma
muito primitiva, mas com muita energia. Por exemplo, você pode gritar
bem alto. No entanto, isso não adianta muito e prejudica sua conta.
Pense em tudo que pode dar errado. Você pode descobrir que esses
problemas se enquadram em seis categorias amplas:
1.Emergências pessoais.Por exemplo, um de meus clientes

teve uma emergência pessoal e deixou várias vagas abertas
para cuidar da emergência. Quando ele voltou, ele voltou
para uma emergência financeira!
2.Desastres de mercado inesperados.Os exemplos incluem a crise
de 1987; ninguém esperava que o S&P 500 avançasse 20% num
dia, mas aconteceu. Esta categoria também pode incluir eventos
como o 11 de Setembro, quando o mercado de ações fechou por
um período substancial. Na verdade, tivemos treinamento para
nosso programa Super Trader que era como jogar jogos de
guerra projetados por alguém que costumava projetar jogos
para uma das agências de inteligência dos EUA. Nesse
treinamento, tivemos um cenário em que o World Trade Center
explodiu. A reação: “Isso é tão irrealista que nada parecido
jamais aconteceria”. Mas aconteceu, e cerca de cinco anos
depois de termos feito o exercício.
3.Problemas de equipamentos e dados.E se algo acontecer com o

seu computador? E se algo acontecer com o seu software,
especialmente se você não souber o que está acontecendo? E se
algo acontecer com seus dados? E se você receber dados
incorretos e sinais falsos? E se algo acontecer ao seu telefone ou
ao seu serviço de Internet? Você precisa de backups para todas
essas coisas. Como mostra o desenho animado, e se o seu
computador for roubado?
Planejamento de Contingência no Pior Caso 127
SITUAÇÃO pronto-socorro
4.Principais mudanças na vida.Essas mudanças incluem ter um filho,

passar por um divórcio ou um rompimento importante com um ente
querido, mudar de escritório ou de casa, uma doença pessoal ou
familiar, uma morte pessoal ou familiar e qualquer outra coisa que
possa ser uma grande distração, como como uma ação judicial. Esses
eventos tendem a ocorrer durante um longo período e você precisa
planejar como reagirá a eles. Claro, você pode simplesmente parar
de negociar, mas talvez haja outra maneira se você resolver e
praticar.
5.Problemas psicológicos/disciplinares.É aqui que você

planeja isso e garante que isso não o acabe.
6.Problemas do corretor.Que tipo de desempenho você deve
esperar do seu corretor? O que você fará quando houver erros?
Preenchimentos ruins? Um corretor que questiona seu
julgamento? Todos esses são itens que você deve considerar.
Como fazer um plano de contingência para o pior caso
Faça uma lista de tudo que pode dar errado em cada uma dessas
categorias, além de qualquer outra coisa que possa se enquadrar em
uma categoria diversa. Planeje ter pelo menos 100 itens ou a lista será
muito curta.
Depois de gerar a lista, pense em três maneiras de lidar

com cada situação. Se você tiver 100 itens na lista, precisará de
300 soluções.
Determine qual solução é a mais eficaz para cada problema e
ensaie-a minuciosamente até que se torne uma segunda natureza. Este
é o valor real do planejamento de contingência no pior caso. Quanto
mais você ensaiar globalmente, menos terá que lidar em um ensaio
mental diário.
A maioria das pessoas prefere ignorar esta seção do seu plano, mas ela é
realmente a mais importante.
Às vezes, até as coisas boas podem ser um desastre. No plano de
negócios da minha empresa, quando a empresa era muito menor, uma vez
considerei que uma das piores coisas que poderia acontecer seria um pedido
grande que poderia levar vários meses para atender porque não tinha
estoque suficiente. Muitas vezes as pessoas não pensam em como as boas
notícias podem ser um desastre.
Ensaie mentalmente seu plano de desastre 129
Ensaie mentalmente
Seu plano de desastre
Negociar com um nível de desempenho máximo exige que você saiba
exatamente como reagir em quaisquer circunstâncias. O que acontece
se você tiver 8.000 ações da IBM e de repente ela cair 13 pontos? O que
você vai fazer? E se você estiver negociando S&Ps com cerca de cinco
contratos em aberto e de repente receber uma ligação do hospital e
descobrir que seu cônjuge acabou de sofrer um acidente e está em
estado grave? O que você vai fazer? O que você fará se houver uma
grande quebra do mercado de ações? E se o Dow Jones Industrials subir
20% em um dia e você estiver vendido? Você saberá o que fazer nessas
circunstâncias?
A chave para o desempenho máximo é ter um conjunto de regras para
orientar seu comportamento e ser capaz de resistir a qualquer coisa que
possa fazer com que você quebre essas regras. Você precisa definir essas
regras antes de negociar e ensaiar seu plano de desastre assim que tiver
um.
Normalmente, você tem uma capacidade de processamento consciente
de cerca de sete blocos de informação. No entanto, sob estresse, o corpo
libera adrenalina na corrente sanguínea. O sangue é desviado do cérebro,
que normalmente recebe 50% do sangue oxigenado, para os principais
músculos do corpo. De repente você tem mais energia (ou seja, para fugir),
mas sua capacidade de pensamento diminui. Normalmente, quando está sob
estresse, você volta ao comportamento primitivo, mas com mais energia. Isto
é bom se você precisar fugir de um predador, mas é desastroso se você tiver
que pensar rapidamente sobre a situação do mercado.
O truque para lidar com tal situação é ensaiá-la em sua mente antes
que aconteça. Quando você fizer isso, sua mente inconsciente saberá
exatamente o que fazer e o estresse não será um fator. Você
simplesmente fará isso.
Fui apresentado ao poder do ensaio mental por um instrutor de PNL
que era um ciclista de classe mundial. Para manter sua posição de classe
mundial, ele precisava pedalar cerca de 160 quilômetros por dia nas
estradas do sul da Califórnia. Cerca de uma vez a cada 5.000 milhas, algo
perigoso acontecia. Vários desses acidentes quase lhe custaram a vida.
Como resultado, ele decidiu que, se quisesse viver uma vida normal, teria
que desistir de andar de bicicleta ou tomar algum tipo de precaução. Ele
escolheu a precaução: ensaio mental.
Ele levou sua bicicleta para um campo, sentou-se nela e durante duas
horas pensou em todos os cenários que poderia imaginar e que poderiam ser
desastrosos. Para cada desastre potencial, ele elaborou um curso de ação e o
ensaiou muitas vezes em sua mente até que parecesse uma segunda
natureza.
Vários meses depois, ele estava pedalando diariamente, viajando
em alta velocidade no trânsito intenso da rodovia. Quando ele olhou
para o pneu dianteiro, percebeu que ele tinha uma bolha. Em segundos,
uma grande explosão iria acontecer. Antes que ele pudesse pensar
nisso, ele deu uma cambalhota no guidão. Ele caiu de pé com a bicicleta
nas costas. Se ele não tivesse feito isso, o pneu teria estourado,
provavelmente nos próximos segundos, e o teria lançado voando em
direção ao trânsito em sentido contrário.
Ao parar para pensar no ocorrido, percebeu que a virada era

um dos comportamentos que ele havia ensaiado em campo
naquele dia. O ensaio mental salvou sua vida. Isso também poderia
salvar sua vida – pelo menos sua vida financeira.
Siga as etapas 1 a 3. Use sua mente para ter certeza de
que está pronto para tudo o que os mercados trouxerem.
1.Antes de começar a negociar, certifique-se de ter um plano para

orientar sua negociação. Quando você sai para abortar uma
negociação? Quando você realizará lucros? O que poderia distraí-lo
do seu plano?
2.Depois que seu plano for desenvolvido, faça um brainstorming para

determinar tudo o que pode dar errado em seu plano ou em sua
vida. Esta não é uma oportunidade para ficar mórbido. Em vez
disso, considere um desafio criativo para prevenir problemas.
3.Desenvolva um plano de ação para tudo que possa dar errado.

Ensaie mentalmente esse plano até que se torne uma segunda
natureza.
Sistemas Diferentes de Sistemas de Negociação 131
Sistemas diferentes de
Sistemas de negociação
Cada empresa possui muitos sistemas; por sistema quero dizer algo
automático que realmente ajuda as pessoas a saber o que fazer na
administração de um negócio. Por exemplo, um restaurante fast-food terá
sistemas para ajudar os funcionários a cumprimentar os clientes e atendê-los
em um minuto. Também terá sistemas para preparar alimentos, limpar,
administrar fluxo de caixa, lidar com os problemas que surgirem, e assim por
diante. Seu negócio comercial também precisa desses sistemas.
Fluxo de caixa
O mais importante desses sistemas tem a ver com fluxo de caixa e

orçamento. Quanto custará para administrar seu negócio? Quanto
custa o equipamento todo mês? Quanto custa a conectividade com
a Internet todos os meses? Quanto você paga pelos dados? Quanto
você paga pela educação? Que tal assinaturas? O que mais faz
parte da sua saída mensal regular? Que tal o tempo de pesquisa e
talvez seu salário?
Tudo isso deve lhe dar uma ideia do que você precisa ganhar todo
mês para ter um negócio lucrativo. Qual é o seu salário por hora como
comerciante? Você está ganhando abaixo do salário mínimo? Qual é seu
salário? Tudo isso deve ser respondido (ou pelo menos bem planejado)
de forma bem detalhada no seu plano de negócios.
Sistema de Relacionamento com o Cliente
Ao negociar para terceiros, você precisará conseguir clientes; você

precisará de algum tipo de marketing do seu negócio. Como você
informará legalmente às pessoas o que você pode fazer por elas? Esse
deve ser um plano completo ou pelo menos uma seção do seu plano de
negócios.
Em seguida, você precisa saber como manter seus clientes satisfeitos.
Como você lidará com os clientes que ligam regularmente com perguntas
sobre suas negociações? Isso pode ser uma verdadeira distração. O que você
fará para minimizar a necessidade de seus clientes ligarem para você? Por
exemplo, você pode querer que um boletim informativo seja enviado
semanalmente ou mensalmente. Como você relatará os resultados a eles?
Como você administrará as coisas quando seus resultados forem ruins?
Tão importante quanto, como você administrará as coisas quando tiver um bom
desempenho e seus clientes ficarem entusiasmados e desejarem que esse desempenho
continue?
DEALI BASE LAR?
Gestão de Backoffice
A próxima questão é o seu back office. Como você acompanhará
seus clientes? Como você enviará declarações para eles? Como você
acompanhará seu desempenho, especialmente se estiver
gerenciando muitas contas individuais? Como você fará a
contabilidade? Estas são apenas algumas das perguntas que você
precisará responder em relação ao seu back office. Você precisa
planejar isso.
Gestão de dados
Como você gerenciará seus dados? E se houver erros nos dados? E
se você tiver erros no cumprimento da sua negociação?
Como você lidará com os dados? O seu teste histórico é
adequado para a tomada de decisões? Por exemplo, se você testar
Sistemas Diferentes de Sistemas de Negociação 133
30 anos de dados do S&P 500, você está testando o S&P 500 de hoje ou
testando os dados do S&P 500 que realmente existiram durante os anos de
seus testes?
Seus dados contabilizam divisões, dividendos e quaisquer
outros ajustes?
Se você negocia moedas, você tem dados de 24 horas?
Há quanto tempo? Se você negocia futuros, você tem
contratos contínuos?
O que acontece se houver erros nos dados que você está testando ou,
pior, erros nos dados que você está negociando? Qual é o seu plano?
Fazendo Pesquisa
Que crenças você tem sobre a realização de pesquisas em andamento?
Observe os sistemas com os quais você está satisfeito e determine
quão bem eles funcionarão nas seis condições de mercado. Você tem
algo que funcionará bem em cada condição? Caso contrário, qual é o
seu plano para desenvolver algo ou existem certas condições nas quais
você simplesmente ganhará dinheiro?
Operações
Como você administrará o negócio? Quais equipamentos são necessários
para o seu negócio? Como você garantirá que tudo funcione? Você tem
outras responsabilidades e, em caso afirmativo, como irá coordená-las
com suas operações comerciais? O que você fará se algo crítico der
errado com algum aspecto importante do negócio? Estas são algumas
das muitas perguntas que devem ser respondidas na seção de operações
do seu plano de negócios.
Organização e Gestão
Que tipo de organização você escolherá usar para o seu negócio? Único
proprietário? Corporação? Parceria limitada com uma empresa C como
sócio geral? Você elegerá o status de comerciante? Como tudo vai
funcionar?
Além disso, você fará tudo sozinho ou terá funcionários? É difícil tornar-se
infinitamente rico através do comércio se você trabalha por conta própria,
porque ainda precisa trabalhar. No entanto, se você puder projetar um
sistema que seus funcionários possam executar para você, isso é outra
história.
Os Quatro Quadrantes
Provavelmente fiz 15 seminários com Tom Basso (que apareceu noOs magos
do novo mercadopor Jack Schwager) no início dos anos 1990. Também
conversávamos sem parar durante as refeições e entrevistei Tom duas vezes
em meu boletim informativo mensal. Durante esse tempo, uma afirmação que
Tom repetiu foi “Primeiro, sou um empresário e depois um comerciante”. Sua
abordagem empresarial sempre foi a chave para seu sucesso, e eu gostaria de
explorar essa abordagem detalhadamente nesta seção porque o quadrante
em que você opera nos negócios também se aplicará à maneira como você
opera como trader.
No final da década de 1990, também realizei vários workshops
sobre Riqueza Infinita com Robert Kiyosaki, e assim me familiarizei
muito com seu pensamento. Em seu livroO quadrante do fluxo de
caixa,4Robert Kiyosaki e Sharon Lechter exploram quatro tipos de
pessoas. Esses tipos são separados por seus padrões de fluxo de
caixa. As pessoas do lado esquerdo do quadrante – o empregado e o
autônomo – trabalham por dinheiro. As pessoas do lado direito do
quadrante – o empresário e o investidor – têm dinheiro trabalhando
para elas. Os quatro quadrantes são fascinantes porque também
descrevem perfeitamente vários tipos de traders. Os traders mais
bem-sucedidos estarão no lado direito do quadrante.
O Empregado Comerciante
Trabalha parao sistema
Se você trabalha em um emprego (que por acaso é comércio) e recebe
um salário por isso, você é um comerciante empregado. Kiyosaki
realmente não define a palavrasistemaem seu livro, apesar de usá-lo
extensivamente. No entanto, ele dá muitos exemplos de sistemas. Por
exemplo, o Corpo de Fuzileiros Navais possui um sistema que permite
aos fuzileiros navais cumprir seus objetivos com o mínimo de perda de
vidas. Os soldados seguem o sistema ou morrem. Da mesma forma,
como mencionei anteriormente, o McDonald's possui muitos sistemas.
Cada franquia funciona em centenas de sistemas, e é por isso que o
McDonald's faz sucesso. Os funcionários seguem o sistema ou (1) a
franquia é encerrada ou (2) os funcionários são demitidos.
4Robert T. Kiyosaki e Sharon L. Lechter,O quadrante do fluxo de caixa: o guia do

pai rico para a liberdade financeira. Nova York: Warner Books, 1998.
Os Quatro Quadrantes 135
Assim, lembre-se de que os traders empregados trabalham para sistemas; eles não
necessariamente entendem os sistemas. Acredito que esta seja a chave para
explicar por que eles não são necessariamente bons traders.
Operadores bancários, operadores corporativos, alguns gestores de fundos

mútuos e até mesmo pessoas que têm um emprego e por acaso negociam
paralelamente são bons exemplos de operadores empregados. Essas pessoas são
motivadas pela segurança e bons benefícios. Assim, um operador bancário de topo
pode ganhar 50 milhões de dólares para o banco. No entanto, ela não ganha esse
dinheiro; o banco ganha o dinheiro. Este trader simplesmente recebe um salário e
provavelmente recebe um bônus por ter um bom desempenho.
Os comerciantes empregados trabalham em um emprego. Eles são pagos com
um salário, que é tributado antes de ser entregue a eles. Eles trabalham para serem
pagos, que é sua principal motivação. Eles gostariam de receber mais por realizar
um trabalho de melhor qualidade, mas seu pensamento principal é que, se eu fizer
X, serei pago. Para eles, a “segurança” do seu salário e dos seus “benefícios” são
mais importantes do que o “dinheiro”.
Certa vez, considerei trabalhar com traders de Forex de um grande
banco de Nova York. O tesoureiro deu-me uma boa ideia do que me
esperava quando fez a seguinte declaração: “Não quero que nenhum dos
nossos traders ganhe mais de 20%. Se ganharem mais de 20%, poderão
perder mais de 20%. Além disso, eles iriam querer bônus enormes e
ganhariam mais dinheiro do que eu.” Embora esse homem fosse uma
pessoa-chave no banco, ele ainda era funcionário e tinha uma
mentalidade de funcionário.
Percebi que os piores traders com quem trabalho são normalmente traders
empregados. Eles sabem menos sobre negociação e geralmente são operadores
muito ruins. Além disso, as pessoas que têm uma mentalidade de empregado e um
emprego a tempo inteiro (ou seja, que gostam de segurança e benefícios) também
são maus comerciantes quando tentam fazê-lo como vocação. Por exemplo, a
maioria das pessoas considera os corretores da bolsa como comerciantes. No
entanto, os corretores da bolsa são, na verdade, empregados (na medida em que
recebem um salário) que são pagos para vender ações. São trabalhadores
independentes (ver a próxima categoria) na medida em que dependem de
comissões.
Quando os traders empregados abordam a negociação, eles geralmente
colocam em jogo a mentalidade dos funcionários. Eles querem saber quais
ações comprar ou o que o mercado fará. Eles estão acostumados a ouvir o
que fazer e abominam cometer erros. As salas de negociação dos bancos, por
exemplo, costumam realizar reuniões diárias nas quais os funcionários são
informados sobre o que devem fazer durante o dia. Essa é a mentalidade dos
funcionários e não se enquadra em boas negociações.
O comerciante autônomoÉo sistema

Esse tipo de trader é alguém que largou o emprego para ser independente
por meio da negociação. Esses comerciantes não gostam de ter sua renda
dependente de terceiros. Em vez disso, eles querem confiar no seu próprio
trabalho árduo. Eles querem controlar a situação e fazer isso por conta
própria. A maioria dos traders com quem trabalho tem esse tipo de
mentalidade em relação à negociação.
O comerciante autônomo é muitas vezes um perfeccionista. Tudo tem
que ser perfeito – esses traders não se contentarão com nada menos.
Assim, eles precisam de um sistema de negociação perfeito e estão sempre
em busca de algo melhor. Também é provável que se envolvam em
negociações discricionárias porque um sistema mecânico não pode fazê-lo
tão bem quanto eles.
A maioria dos traders autônomos geralmente está em busca de controle
final, em busca de um sistema do Santo Graal que preveja perfeitamente os
topos e fundos do mercado. Os resultados geralmente são muito
malsucedidos. Quando os traders autônomos aprendem princípios como
expectativa, negociação com grandes múltiplos R e dimensionamento de
posição, eles têm a chance de se tornarem muito bem-sucedidos.
Os Quatro Quadrantes 137
Os bem-sucedidos geralmente percebem que têm capital limitado e

assim passam a administrar o dinheiro de outras pessoas. Quando se
começa a fazer isso, muitos outros sistemas entram em ação além do
sistema de negociação. Os traders independentes geralmente insistem em
fazer tudo sozinhos e, subsequentemente, enfrentam severas limitações de
tempo, conhecimento e frustração. O resultado geralmente é o fracasso. A
maioria das pessoas que tentam ser gestores de dinheiro profissionais
abordam isso da perspectiva do trabalhador autônomo.
Você está em um desses dois quadrantes? E as pessoas que estão

aconselhando você? Eles estão em um desses dois quadrantes? Agora
vamos dar uma olhada nos dois quadrantes do lado direito.
O comerciante proprietário de empresa

Possuie desenvolve os sistemas
Vejamos as pessoas que dão o próximo passo: elas tratam seus negócios
comerciais como um grupo de sistemas. Eles tornam esses sistemas tão
automáticos quanto possível e depois treinam outras pessoas para operá-los.
Você não pode ser perfeccionista e desenvolver sistemas automáticos. No
entanto, você pode desenvolver tais sistemas e se libertar.
Deixe-me dar dois exemplos. Os comerciantes proprietários de
empresas que conheci são comerciantes de sistemas totais. Tudo é
informatizado. Os dados chegam, os computadores os processam e os
pedidos são enviados para execução automaticamente. Esses traders
procuram constantemente maneiras de tornar tudo automático. Se uma
tarefa é repetitiva, eles a informatizam para eliminar a necessidade de
um ser humano. O resultado é que o comerciante proprietário pode
deixar o negócio nas mãos de outra pessoa e fazer outras coisas. Esses
comerciantes sabem que os sistemas funcionarão porque os
desenvolveram. Os sistemas podem não ser perfeitos. Eles podem não
gerar grandes retornos, mas funcionam de forma consistente dentro dos
parâmetros para os quais foram projetados. Além disso, os comerciantes
proprietários de empresas também dispõem de sistemas para obter
novos fundos, lidar com clientes, gerir o back office e fazer pesquisas
sobre sistemas em curso. Quando um funcionário sai, ele pode treinar
outra pessoa para administrar o sistema que foi administrado por esse
funcionário.
Existem várias etapas para se tornar um comerciante proprietário

de uma empresa. O primeiro passo é poder desenvolver ou adquirir
todos os sistemas necessários para administrar o negócio. Por exemplo,
o proprietário da empresa saberia que o dimensionamento da posição é
uma parte fundamental de um negócio comercial e teria um sistema
para contabilizar isso. Ele ou ela também teria sistemas para gerenciar a
pesquisa, os dados, a contabilidade administrativa e as outras pessoas
envolvidas – todas as coisas sobre as quais falamos nesta parte do livro.
Uma vez implementados os seus sistemas, os comerciantes

proprietários devem encontrar funcionários para gerir os sistemas. Isso
requer boas habilidades de liderança. Um empresário será o dono do
sistema e contratará pessoas boas para operá-lo. Assim, o negócio acaba
gerando dinheiro para o trader sem exigir o tempo do trader. A empresa e
seus funcionários trabalham para o comerciante.
O Investidor TraderInvesteem Sistemas

Os traders tornam-se investidores quando investem em sistemas que lhes
proporcionam um bom retorno do seu capital sem exigir trabalho adicional.
Por exemplo, se você ler os critérios de Warren Buffett para investir em uma
empresa em meu livroNegocie o seu caminho para a liberdade financeira,
você descobrirá que um critério-chave para ele é investir em negócios com
bons sistemas que produzam uma alta taxa de retorno sobre o patrimônio
líquido. Depois que essas coisas forem encontradas, nenhum trabalho
adicional será necessário. O dinheiro simplesmente entra com o investimento.
O trader/investidor tem dinheiro trabalhando para ele.
PARTE 3
Desenvolva um sistema de negociação
adequado a cada tipo de mercado
Você planeja negociar
139
140 PARTE 3: Desenvolva um Sistema de Negociação
Projetando um sistema de negociação
Isso combina com você
A principal conclusão de Jack Schwager depois de escrever os dois primeiros

Assistente de Mercadolivros é que todos os grandes traders desenvolvem sistemas
que se adaptam a quem eles são. Tenho tendência a concordar que este é um dos
segredos do sucesso. Aqui estão alguns dos critérios que você pode considerar ao
projetar um sistema adequado a você.
1.Você precisa saber quem você é. Como você pode projetar algo
que combine com você se você não sabe quem você é?
2.Depois de saber quem você é, você pode determinar seus
objetivos e projetar um sistema que atenda a esses objetivos.
3.Quais são as suas crenças sobre o quadro geral e até que ponto o seu
sistema deve ser capaz de se adequar a essas crenças? Por exemplo,
se você acredita que o dólar americano está fadado ao colapso nos
próximos 5 a 10 anos, como isso afetará seus pensamentos sobre o
desenvolvimento de um sistema comercial?
Projetando um sistema de negociação adequado para você 141
4.Você só pode negociar suas crenças sobre o mercado e, portanto,

precisa entender quais são essas crenças. Em que você acredita
especificamente sobre o mercado e como isso lhe proporciona
uma vantagem? Ao compreender esses critérios, você poderá
projetar um sistema específico com o qual se sinta confortável.
Vejamos um exemplo. Suponha que você acredite que os mercados não

são realmente aleatórios porque existem grandes tendências que não se
ajustam aos movimentos de preços esperados em mercados aleatórios.
Talvez você acredite que a melhor maneira de ganhar dinheiro nos mercados
é descobrir e capitalizar essas tendências. Se esta fosse sua crença principal,
você acha que poderia fazer o seguinte:
Comprar coisas que estão em desuso, coisas que ninguém gosta?

Provavelmente não, porque isso não se enquadra na crença primária que
você acredita que lhe dá uma vantagem.
Vender na alta e comprar na baixa, como um trader de banda
provavelmente faria? Provavelmente não porque essa é uma mentalidade
muito diferente.
Eu poderia dar muitos exemplos de crenças e muitos exemplos de

coisas que podem ser difíceis para você fazer porque não se enquadram
nessas crenças. Espero que você já tenha entendido a ideia. Você deve
determinar o que acredita sobre os mercados que lhe darão uma
vantagem, porque você só poderá negociar algo facilmente se isso se
adequar às suas crenças.
5.Em seguida, você deve compreender as diversas partes de um sistema

e as crenças que você tem sobre cada uma dessas partes.
Por exemplo, o que você acredita sobre configurações, entradas, stops,
realização de lucros e dimensionamento de posições? Novamente, você
pode negociar confortavelmente apenas suas crenças. Por exemplo,
suponha que você queira acompanhar tendências, mas acredite em
limites apertados. Isso significa que você pode facilmente entrar e sair
das negociações, mas quando você capta uma grande tendência, sua
recompensa total será muitas vezes maior que o seu risco inicial.
6.Uma das minhas crenças é que um sistema de negociação é

caracterizado pela distribuição de R-múltiplos que gera. R refere-se
ao risco inicial em uma negociação, e os múltiplos R referem-se aos
lucros e perdas expressos como uma proporção desse risco inicial.
Discutiremos isso com muito mais detalhes em breve.

Essa distribuição terá uma média e um desvio padrão
que lhe dirão muito sobre como será fácil negociar.
Portanto, você deve decidir como deve ser a distribuição
R-múltipla do seu sistema para estar disposto a negociá-
la.
7.Você também deve se perguntar: “Quais critérios meu sistema deve
atender para que eu possa negociá-lo confortavelmente?” Embora
eu possa lhe dar muitas sugestões, isso ainda é uma questão de
conforto pessoal e uma grande parte do desenvolvimento de um
sistema adequado a você. Aqui estão alguns exemplos de critérios:
O sistema se ajusta às minhas crenças?
Eu realmente entendo como o sistema funciona?
Eu entendo como o sistema funcionará em

vários tipos de mercado?
Confio em meus testes iniciais do sistema?
Eu me sinto bem em negociá-lo? Sinto-me confiante de

que posso negociá-lo facilmente na minha agenda,
sem cometer erros?
8.Você também deve se perguntar: “Como posso usar o

dimensionamento de posição para atingir meus objetivos e qual é
a probabilidade, dada a distribuição R-múltipla do sistema, de que
serei capaz de fazer isso?” Se você tiver uma amostra precisa de
múltiplos R, provavelmente poderá responder a essa pergunta por
meio de simulações.
Finalmente, você deve se perguntar o que fará para garantir que seu
sistema atenda a todos esses critérios suficientemente bem para que você se
sinta confortável em negociá-lo. Se não atender tão bem a alguns de seus
critérios, o que você fará para ajustá-lo? Ou você mudará seus critérios?
Conceitos de Negociação 143
Conceitos de negociação
Existem muitos tipos diferentes de traders, e uma forma de classificá-los é
pelo conceito básico de que negociam. Alguns conceitos são diametralmente
opostos (por exemplo, seguir tendências versus negociar em banda), mas
você pode negociar qualquer um deles se acreditar o suficiente e praticar
ideias de baixo risco.
Acompanhamento de tendências.A ideia básica aqui é que você

compre o que está claramente subindo e venda quando parar de
subir. Da mesma forma, você vende a descoberto o que está
claramente caindo e compra de volta quando parar de cair. A chave
para fazer isso é ter um método pelo qual você defina quando
entrar e sair que lhe proporcione negociações de baixo risco.
Analise fundamental.A ideia básica aqui baseia-se no conceito de

oferta-demanda em economia. Você precisa analisar o mercado
para descobrir onde pode existir demanda e comprar lá (de
preferência, antes que ela ocorra). Quando você acha que o preço é
alto o suficiente para que a demanda diminua, você vende. Você
poderia presumir que quando a oferta estiver baixa, a demanda
aumentará e o mercado começará a se movimentar, mas nem
sempre é esse o caso. Deixe-me dar um exemplo em uma área que
conheço bem: selos raros dos EUA. Certos selos do século XIX foram
emitidos em quantidade muito limitada e sabe-se que existem
menos de 100 hoje. No entanto, não há muita procura por estes
selos e por isso os preços são bastante razoáveis. No entanto, se
apenas 50 colecionadores estivessem dispostos a gastar 100 mil
dólares em selos norte-americanos muito raros do século XIX, os
preços subiriam 10 vezes ou mais.
Negociação de valor.Você compra coisas que estão muito

desvalorizadas, presumindo que um dia o mercado alcançará
seu valor. Provavelmente existem milhares de maneiras de
avaliar ações, e algumas são mais úteis que outras. Se você
decidir que gosta de negociar valores, sua tarefa é encontrar
um dos métodos mais úteis.
Negociação de Banda.Certos instrumentos (ações,

commodities e moedas) são negociados em faixas. Você
compra algo quando ele toca, cruza ou se aproxima da
faixa inferior e vende quando faz o mesmo na faixa
superior. Não importa a ordem em que você faz isso. A
chave para a negociação de bandas é entender como
desenvolver bandas úteis.
Tendências sazonais.Talvez a verdadeira chave para

compreender as tendências sazonais seja que o que
encontramos deve ter uma base fundamental para a sua
existência. Você sempre pode usar um computador para
encontrar correlações sem sentido. Por exemplo, digamos que
você comprou XYZ na última semana de março porque ele
subiu nos três dias seguintes em 18 dos últimos 20 anos. Isso
poderia facilmente ser um acaso estatístico. O que você procura
é algo assim: o mercado de ações tende a subir entre
novembro e maio porque o dinheiro das pensões tende a
entrar no mercado durante esse período.
Espalhando.Isto realmente atinge o domínio dos traders profissionais,

que podem criar posições longas e curtas com muito potencial de
movimentação, mas com um perfil de risco muito menor. Por exemplo,
você pode comprar uma opção de dezembro e vender a descoberto a
opção de março. Você pode comprar uma moeda e vender outra. Essas
são práticas comuns entre profissionais que conseguem realizar grandes
negociações com muito baixo custo.
Arbitragem (praticada principalmente por profissionais).

Aqui você encontra uma lacuna na forma como as coisas são
feitas que lhe dá uma enorme vantagem. Por exemplo, antes de
a negociação de divisas estar disponível, um dos meus clientes
descobriu que podia comprar açúcar em Londres em libras
esterlinas e em Nova Iorque em dólares. Ele espalharia os dois
mercados para negociar a relação dólar-libra esterlina, e era o
único a fazer isso. Ele disse que naquela época teria que
descarregar um de seus spreads se alguém quisesse negociar
açúcar. É claro que essa situação não durou muito porque as
pessoas descobriram o que ele estava fazendo, mas enquanto
durou, disse ele, foi como tirar doce de um bebê. O segredo da
arbitragem, claro, é ser capaz de encontrar as lacunas e
descobrir como capitalizá-las.
Conceitos de Negociação 145
Análise Intermercado.Aqui partimos do pressuposto de que o

preço de uma mercadoria (ou produto) é uma função do que muitas
outras mercadorias estão a fazer ao mesmo tempo. Não é apenas
uma simples relação entre algumas coisas. Assim, o ouro pode estar
relacionado ao preço do petróleo, da prata, do dólar e de uma série
de outras moedas. Essas relações mudam com o tempo. Assim, a
chave para negociar este conceito é avaliar simultaneamente uma
série de entradas diferentes para encontrar as relações que existem
atualmente. Claro, isso apenas permite que você conheça o
relacionamento atual; você então terá que usar os principais
conceitos de baixo risco comuns a todos os sistemas para ganhar
dinheiro com o relacionamento.
Existe uma ordem para o universo.Aqui há uma série de

subconceitos, incluindo (1) ondas de emoção humana, (2) eventos
físicos que podem influenciar o comportamento humano e (3) uma
ordem matemática para o universo. Todos esses conceitos podem
ser negociados se forem adequados para você e você usar as
técnicas apropriadas de baixo risco.
Todos esses conceitos descrevem as configurações que alguém pode ter para entrar.
As configurações são uma pequena parte da negociação, mas como as pessoas pensam
que escolher o investimento certo é muito importante, estes tipos de conceitos foram
desenvolvidos. Na verdade, os estilos de negociação recebem o nome das configurações.
As configurações não são tão importantes
como você pensa

Percebi no início da minha carreira como treinador de negociação que quando as pessoas
falavam sobre um sistema de negociação, na verdade estavam falando sobre a
configuração de um sistema. As configurações são uma parte muito pequena do que é
necessário para um sistema de negociação completo, mas as pessoas ainda afirmam que
as condições de configuração são os seus sistemas.
Vejamos um dos sistemas mais famosos: o sistema

CANSLIM de William O'Neil. O que é CANSLIM? É um acrônimo
para configurações de O'Neil:Clucros trimestrais atuais;A
aumentos anuais dos rendimentos;Nnovo produto, nova
gestão;Soferta e demanda;eulíder ou retardatário;
EUpatrocínio institucional; eMdireção do mercado. Quando as pessoas
falam sobre CANSLIM, elas discutem principalmente o que cada uma das
letras significa com algum detalhe. No entanto, as configurações do
CANSLIM, na minha opinião, são o aspecto menos importante do que torna
esse sistema bem ou mal sucedido.
A seguir está uma breve discussão de algumas das configurações
que você pode considerar:
1.Configurações de teste com falha. Essas configurações ocorrem quando o

mercado quer testar alguma área. Por exemplo, as Tartarugas costumavam
negociar rompimentos de 20 dias e, portanto, uma alta de 20 dias é
considerada uma área de teste e sua falha em continuar é o que pode ser
chamado de configuração de teste com falha.
2.Configurações de reversão do clímax. Aqui o preço fica parabólico para

uma nova máxima e depois cai. Essas configurações costumam ser o
início de grandes movimentos na direção oposta.
3.Configurações de retração(frequentemente usado por seguidores de

tendências). Aqui o mercado é identificado como estando numa
tendência clara (a primeira parte da configuração), depois inverte (a
segunda parte da configuração) e depois a tendência continua.
4.Configurações de tempo. Isso ocorre quando você pensa que algum

movimento é devido em um determinado período como resultado de
algum conceito de “ordem misteriosa para o universo”. Se você tiver um
desses, o momento em que a configuração está prestes a ocorrer pode
ser considerado a configuração.
As configurações não são tão importantes quanto você pensa 147
5.Dados de preços em configurações de sequência. Dei um

exemplo disso na descrição da configuração de retração
acima, mas existem muitos tipos diferentes.
6.Configurações de dados fundamentais. Por exemplo, um analista pode

concluir que existe uma procura reprimida por uma mercadoria. A
demanda geralmente significa um potencial aumento de preço e,
portanto, a decisão de que a demanda está aumentando pode ser
considerada uma armação.
7.Configurações de dados de volume. Por exemplo, o Índice de Armas,

que envolve dados de volume, pode ser considerado uma
configuração.
8.Configurações de dados de componentes. Se você estiver negociando

um índice como o S&P 500, poderá encontrar informações
importantes que sugerem uma mudança observando o que
algumas ações individuais estão fazendo. Esse é apenas um
exemplo de dados de componentes.
9.Configurações de volatilidade. Quando a volatilidade se contrai extensivamente,
muitas vezes é comparável a uma mola esperando para se desenrolar e,
portanto, pode ser considerada uma configuração.
10.Configurações de fundamentos de negócios. Os investidores em valor têm
maneiras diferentes de determinar quando uma ação está
subvalorizado, e isso geralmente é uma configuração para eles

comprarem. Warren Buffett tem uma série de fundamentos de
negócios que analisa sobre cada ação antes de comprar. Todos
esses são exemplos do que pode ser chamado de configurações
fundamentais de negócios.
Entrando no mercado
Tom Basso e eu estávamos ministrando um workshop sobre sistemas, mas
enfatizamos a importância da psicologia, das saídas e do dimensionamento
de posições. Alguém no workshop disse: “Suponho que você poderia ganhar
dinheiro apenas com uma entrada aleatória”. Tom disse que não tinha
pensado nisso, mas foi para casa e testou suas saídas e o dimensionamento
de sua posição com um sistema de entrada aleatória e, com certeza, ganhou
dinheiro.
NO
O SUCESSO É ESCOLHER O ESTOQUE CERTO
Fiquei fascinado pela ideia e decidi provar por mim mesmo. Projetei
um sistema que negociou 10 commodities durante um período de 10
anos. Esteve sempre no mercado em todas as 10 posições. Quando saiu,
precisou reentrar comprado ou vendido com base no lançamento da
moeda. Minha saída foi três vezes a média real dos últimos 20 dias e
arrisquei 1% da minha conta de um milhão de dólares por posição. Era
necessária uma conta de um milhão de dólares para estar sempre no
mercado em 10 posições futuras. Também adicionei US$ 100 para
derrapagens e comissões para cada posição, e assim
Tive que superar uma enorme quantidade de custos, além de entradas aleatórias.
Entrando no Mercado 149
Com a entrada aleatória, você está abrindo mão de qualquer vantagem que
sua vantagem específica tenha. A única maneira de ganhar dinheiro é captar
ocasionalmente uma tendência forte e certificar-se de que suas perdas não sejam
muito grandes e de praticar o dimensionamento de posição adequado.
Meus resultados concordaram com os de Tom Basso: o método rendeu

dinheiro de forma consistente. Não rendeu muito dinheiro e você teve que
passar por algumas perdas desagradáveis, mas ao longo dos 10 anos rendeu
dinheiro.
Por que as pessoas fazem barulho para entrar? Mencionei isso ao falar sobre
configurações. As pessoas sofrem uma lavagem cerebral para pensar que o
sucesso do investimento ou da negociação depende de escolher as ações certas.
Não é!
Deixe-me contar sobre a primeira ação que comprei quando tinha
16 anos. Encontrei a ação que teve o maior crescimento de lucro por
ação no ano anterior, de acordo com a revisão do ano de 1961 por
Fortunarevista. Portanto, houve alguma pesquisa envolvida na minha
decisão, mas nenhuma entrada específica. Assim que descobri, comprei
100 ações por US$ 800. Essa foi a minha entrada. Vi então subir para US$
20 por ação e depois cair novamente. Eventualmente, foi para zero. Meu
entendimento é que muitas pessoas passam por esse tipo de
experiência.
Você poderia dizer que comprei as ações erradas. Eu poderia ter
comprado a Microsoft ou a Berkshire Hathaway na infância e feito
fortuna com meus US$ 800. No entanto, para cada ação como essa, há
milhares que eventualmente desaparecem, incluindo muitas empresas
da Fortune 500. Basicamente, ignorei todas as regras importantes que
agora ensino às pessoas, simplesmente porque pensei que, para ter
sucesso, bastava escolher a ação certa. Eu poderia ter tido um trailing
stop de 25%. Nesse caso, meu risco inicial teria sido de US$ 200 (uma
queda de 25%). Quando a ação atingiu US$ 20, um trailing stop de 25%
teria me feito vender por US$ 15. Eu teria ganhado $ 700 com um lucro
de 3,5R. Não escolhi o estoque errado.
Eu simplesmente não entendia as regras para ganhar dinheiro.
Deixe-me repetir esta afirmação: o sucesso não consiste em
escolher as ações certas. Dos 30 Dow Jones Industrials originais, apenas
um permaneceu em 2009: General Electric. A maioria foi retirada do
índice, faliu ou foi absorvida por outra empresa. Isso eventualmente
acontece com a maioria das empresas. Escolher o estoque certo e
mantê-lo até morrer énãoa fórmula mágica para o sucesso, a menos
que você tenha muita, muita sorte.
No entanto, hoje muitas pessoas têm esse tipo de preconceito. Eles

estão procurando escolher as ações certas e descobrir como e quando
comprá-las. Para aqueles que têm esse interesse, o Capítulo 9 da
segunda edição doNegocie o seu caminho para a liberdade financeira
tem tudo que você precisa saber sobre entrada.
Discuto rompimentos de canais, médias móveis, reconhecimento de
padrões, previsão, rompimentos de volatilidade, osciladores e muito mais,
porque muitos sinais de entrada diferentes foram desenvolvidos ao longo
dos anos. A chave é ter certeza de que você não acha que essa é a parte
mais importante da sua negociação, porque não é. Como já provamos,
você pode ganhar dinheiro negociando com uma entrada aleatória.
A Fonte do Mito da Seleção de Ações 151
A Fonte do Mito
de seleção de ações
Como a maioria das pessoas acredita que a seleção de ações é a chave
para ganhar dinheiro, gostaria de compartilhar com vocês a origem desse
mito.
1.Os fundos mútuos por carta devem ser totalmente investidos.

Além disso, seu trabalho énãoganhar dinheiro, mas sim superar
o mercado, o que a maioria deles não consegue fazer. Eles não
podem superar o mercado porque geralmente investem em seu
índice de referência (por exemplo, o S&P 500) e cobram taxas
para administrar seu dinheiro.
DEIXE OS LUCROS CORREM
2.Se você precisa investir totalmente, não pode realmente praticar o
dimensionamento de posições ou o controle de risco adequado. Até mesmo a
alocação de ativos, que na verdade é o dimensionamento de posições, parece
um exercício para decidir em quais ativos investir em um determinado
momento.
3.A propósito, os fundos mútuos não são pagos pelo desempenho; eles
são pagos pela quantidade de ativos que gerenciam. Em outras
palavras, eles serão pagos se ficarem com o seu dinheiro.
4.Quando o mercado sobe, a maioria dos fundos ganha dinheiro e a

maioria das pessoas fica feliz por ser um pouco mais rica. Os
gestores de fundos vão à CNBC e falam sobre quais ações eles
gostam.
5.Quando os mercados caem, a maioria dos fundos perde dinheiro.
6.A maioria das pessoas não entende que os melhores traders saem dos
fundos mútuos e se tornam gestores de fundos de hedge para que
possam realmente negociar. Muito pouco do que fazem envolve
seleção de ações. Tem a ver com reduzir as perdas, deixar os lucros
correrem e praticar o dimensionamento de posição adequado para
atingir seus objetivos.
As saídas são a chave para ganhar dinheiro 153
As saídas são a chave
para ganhar dinheiro

Como mencionei anteriormente, decidi provar a mim mesmo que é possível ganhar
dinheiro com entradas aleatórias. Ao empregar a entrada aleatória, você está
desistindo de qualquer vantagem que sua configuração e vantagem de entrada
específicas tenham. A única maneira de ganhar dinheiro é captar ocasionalmente
uma tendência forte, certificar-se de que suas perdas não sejam muito grandes e
praticar o dimensionamento adequado de posições.
Como suas saídas podem ajudá-lo a captar uma tendência forte? Em um
sistema de entrada aleatória, ao sair, você entrará novamente em uma
negociação e perderá outros US$ 100 em derrapagens e comissões. Portanto,
você deseja que sua saída inicial seja grande o suficiente para garantir que
você não saia com muita frequência. Ao mesmo tempo, você não quer entrar
em uma tendência na direção errada, o que faria com que você acumulasse
enormes perdas. Assim, para fazer o sistema de entrada aleatória funcionar,
eu precisava de uma parada inicial que fosse grande o suficiente para me
manter no mercado enquanto ele apenas fazia movimentos aleatórios de
ruído ou se movia lateralmente. Optei por sair com três vezes a volatilidade de
20 dias ou a faixa média real.
Gosto de manter as coisas simples e, por isso, tornei a saída de aborto e a
saída de realização de lucros muito semelhantes. Perdi três vezes a faixa
verdadeira média de 20 dias a partir do preço de fechamento. Assim, se o
preço se movesse a meu favor, o mesmo aconteceria com o trailing stop, e se
a volatilidade diminuísse, o stop também se moveria a meu favor. A parada foi
movida apenas a meu favor, nunca contra mim.
Como resultado dessa saída, consegui permanecer muito tempo em
mercados laterais e não ser parado. Se eu entrasse contra uma tendência,
seria interrompido rapidamente e esperava que a entrada aleatória reentrasse
na direção da tendência. Além disso, se eu tivesse a sorte de entrar na direção
da tendência, meu stop me manteria na tendência por muito tempo. Foi muito
fácil. Com essa simples saída, o sistema de entrada aleatória foi capaz de
seguir a regra de ouro da negociação (reduzir as perdas e deixar os lucros
correrem) e, assim, ganhar dinheiro em geral.
O primeiro tipo de saída que você precisa conhecer é a saída
abortada. Esta é a saída que define o seu risco inicial, ou o que venho
chamando de 1R.
Na realidade, existem dois tipos de saídas iniciais: as estreitas (1R é

pequeno) e as largas (1R é grande). Cada um tem algumas vantagens
distintas. A saída ampla mantém você na negociação por um longo tempo e
dá a chance de começar a trabalhar para você. Assim, se você gosta de ter
razão, tem mais chances com uma saída ampla. Exemplos disso incluem a
saída de três vezes a volatilidade mencionada acima para o sistema de
entrada aleatória e uma saída de retração de 25%, que funciona bastante bem
para ações. Se você quiser comprar e manter ações pelo maior tempo
possível, basta usar um trailing stop de 25% como saída, ajustando-o sempre
que a ação atingir uma nova máxima.
O outro tipo de saída inicial é a saída estreita, que define 1R como

um valor muito pequeno. Se você quer estar certo, não quer esse tipo de
saída porque será muito impedido. No entanto, se você quiser grandes
ganhos múltiplos R, encontrará alguma vantagem em saídas iniciais
restritas.
Vejamos um exemplo. Suponha que você compre uma ação de US$
50 quando ela sair de uma consolidação com poder. Se você colocar
seu stop abaixo da consolidação, digamos, em US$ 45, provavelmente
estará certo. No entanto, se o preço da ação subir $ 10, você terá feito
apenas o dobro do seu risco, ou 2R.
Suponha que você coloque seu stop em US$ 49, a um dólar de distância.
Se o movimento tiver poder por trás dele, a ação deverá continuar se
movendo e você não será impedido. Além disso, se a ação subir US$ 10, você
terá agora um lucro de 10R, ou 10 vezes o seu risco inicial.
As saídas são a chave para ganhar dinheiro 155
Na verdade, você poderia ser interrompido três vezes seguidas,

obtendo três perdas de 1R e, então, obter lucro de 10R. Você está
certo apenas 25% das vezes, mas seu lucro total é de 7R.
Neste ponto você pode estar pensando: “Sim, você ganha 7R, mas
começou com um risco muito pequeno”. É aí que entra o dimensionamento
da posição. O que aconteceria se você arriscasse 1% da sua conta em cada
negociação? Se você aumentar 7R, aumentará cerca de 7%, não importa quão
grande ou pequeno seja R para uma unidade.
Saindo de uma negociação além
a parada inicial
Ao projetar uma saída para o seu sistema, uma das principais coisas a
considerar é o propósito por trás dessa saída. Você pode ter quatro
propósitos possíveis para uma saída:
1.Produza uma perda, mas reduza o risco inicial
2.Maximize os lucros
3.Evite que você devolva muito lucro
4.Razões psicológicas
Em vez de abordar cada uma dessas saídas, pensei em me concentrar em

um objetivo específico e mostrar como usar as saídas para atingir esse
objetivo. Digamos que seu objetivo seja seguir uma tendência enquanto ela
durar. No entanto, você deseja ter uma parada inicial ampla para não ser
atingido ao entrar no mercado. Você também deseja dar à posição bastante
espaço para se mover. Finalmente, você deseja capturar o máximo possível de
seu lucro quando atingir a meta de 4R. Observe como esses objetivos se
ajustam a um conjunto específico de crenças sobre o mercado. Seu sistema
sempre deve estar em conformidade com suas crenças sobre o mercado ou
você não será capaz de negociá-lo.
Para atingir seu objetivo inicial, você precisa de uma parada ampla.
Digamos que você escolha três vezes a volatilidade dos últimos 20 dias,
conforme descrevi para meu sistema de entrada aleatória. Isso lhe dá
bastante espaço para garantir que o ruído aleatório do mercado não o
tire da sua posição.
Em segundo lugar, você deseja dar à sua posição bastante espaço para se
mover à medida que sobe. Novamente, tudo o que você precisa fazer aqui é rastrear
seu stop de volatilidade três vezes maior para atingir esse objetivo. Assim, toda vez
que você atingir uma nova máxima, seu stop subirá para trilhar a partir desse ponto.
Terceiro, depois de atingir 4R, você não quer devolver muito lucro.
Assim, você decide que quando sua meta for atingida, você reduzirá seu
stop de 3 vezes a volatilidade para 1,6 vezes a volatilidade. É simples
assim. Seu pior caso neste momento é que o mercado irá retroceder
imediatamente e você será interrompido. No entanto, seu novo stop
provavelmente é de apenas cerca de 0,5R agora e, portanto, se você
fosse interrompido imediatamente, ainda teria um lucro de cerca de
3,5R. É claro que o mercado
Saindo de uma negociação além da parada inicial 157
pode continuar a subir e você está se dando a chance de obter um

lucro de 10R ou mais.
ALGUM E ISSO É
Todas essas paradas são simples. Eu os criei apenas pensando nos

tipos de paradas que você pode querer usar para atingir os objetivos
declarados. Nenhum teste foi envolvido e, portanto, eles não estão
superotimizados. Nenhuma ciência de foguetes está envolvida. Eles são
lógicos e fazem sentido para atingir os objetivos. Eles são simples.
Observe que você também tem três saídas diferentes, mas apenas uma
estará ativa por vez: aquela que estiver mais próxima do preço de
mercado.
Se quiser dominar as saídas do seu sistema de negociação, você
deve aprender os diferentes tipos de saídas disponíveis. Observe o que
cada saída foi projetada para realizar. Então, quando você decidir como
seu sistema deve funcionar, você achará fácil desenvolver uma saída
que atenda aos seus objetivos.
Lembre-se de que seu verdadeiro objetivo ao projetar um sistema de
negociação é desenvolver um que funcione bem em um ou dois tipos de
mercado. Isso é muito fácil de fazer. O erro que a maioria das pessoas
comete é tentar adequar um sistema a vários tipos de mercado; você não
precisa fazer isso.
Comece a pensar em termos

de recompensa e risco
Uma das regras fundamentais de uma boa negociação é sempre
ter um ponto de saída antes de iniciar uma negociação. Este é o seu
pior risco para a negociação. É o ponto em que você diria: “Algo
está errado com este comércio e preciso sair para preservar meu
capital”.
A maioria dos traders sofisticados tem algum tipo de critério de saída que
lhes agrada. No entanto, se você é um novato e não sabe como fazer isso,
recomendo 75% do seu preço de entrada se você for um trader de ações. Ou
seja, se você comprar uma ação por US$ 40, saia se a ação cair para US$ 30 ou
menos. Se você é um trader de futuros, calcule o intervalo médio verdadeiro
dos últimos 20 dias e multiplique esse resultado por três. Se o contrato cair
para esse nível, você deverá sair da posição.
Sua parada inicial define seu risco inicial. No exemplo de nossas ações
de US$ 40, seu risco inicial é de US$ 10 por ação, e eu chamo esse risco de 1R,
onde R significa risco. Se você conhece o seu risco inicial, poderá expressar
todos os seus resultados em termos do seu risco inicial.
Digamos que seu risco inicial seja de US$ 10 por ação. Se você obtiver um
lucro de $ 40 por ação, terá um ganho de 4R. Se você tiver uma perda de US$ 15
por ação, terá uma perda de 1,5R. Perdas maiores que 1R podem ocorrer quando
você tem um grande movimento repentino contra você.
Vejamos mais alguns casos. Se a ação subir para US$ 110, qual será
o seu lucro em termos de R? Seu lucro é de US$ 100 e seu risco inicial é
de US$ 10 e, portanto, você obteve um lucro de 10R. Isto é interessante
porque os gestores de carteiras gostam de falar sobre 10-baggers. Por
10-bagger, eles querem dizer uma ação que compraram a US$ 10 por
ação e que vai até US$ 100, ou seja, uma ação que sobe de valor 10
vezes. No entanto, acho que um ganho de 10R é muito mais útil de se
pensar e muito mais fácil de alcançar.
Quando nossa perda de 1R foi de US$ 10 por ação, a ação teve que subir
US$ 100 para obter um ganho de 10R. No entanto, para se enquadrar na
definição do gestor de carteira de um 10-bagger, teria de subir 10 vezes o
preço pelo qual o comprou, passando de 40 dólares por ação para 400
dólares. Qual seria esse ganho de $ 360 em termos de múltiplos R quando seu
risco inicial era de $ 10? Isso mesmo: seria um ganho de 36R.
Como exercício, observe todas as suas negociações fechadas no ano passado
e expresse-as como múltiplos R. Qual foi o seu risco inicial? Quais foram o seu
ganho total e a sua perda total? Qual é a proporção de cada lucro ou perda em
relação ao risco inicial? Se você não definiu seu valor inicial
Comece a pensar em termos de recompensa e risco 159
Posição Lucros ou prejuízos R-Múltiplo
1 US$ 678 0,86R

2 US$ 3.456 4,40R
3 (US$ 567) – 0,72R
4 US$ 342 0,44R
5 US$ 1.234 1,57R
6 US$ 888 1.13R
7 (US$ 1.333) – 1,70 R
8 (US$ 454) – 0,58R

TABELA 3-1 Expressando Lucro/Perda como R-Múltiplos
risco para suas negociações no ano passado, use sua perda média como uma estimativa
aproximada de seu risco inicial.
Vejamos como 10 negociações podem ser expressas como

proporções do risco inicial. Aqui temos três perdas: US$ 567, US$ 1.333 e
US$ 454. A perda média é de US$ 785,67 e, portanto, assumiremos que
esse foi o risco inicial. (Espero que você conheça o risco inicial para não
ter que usar a perda média.) Os índices que calculamos são os R-
múltiplos do sistema de negociação. Esta informação é mostrada na
Tabela 3-1.
Quando você tem uma distribuição R-múltipla completa para
seu sistema de negociação, há muitas coisas que você pode fazer
com ela.Você pode calcular o R-múltiplo médio. O múltiplo R médio, o
que chamo de expectativa, informa o que você pode esperar do seu
sistema em média ao longo de muitas negociações em termos de R.
Embora eu recomende que você tenha um mínimo de 30

negociações antes de tentar determinar as características dos R-
múltiplos, usaremos os oito exemplos da tabela. Aqui, o múltiplo
R médio é 0,68R. O que isso diz a você?
A expectativa indica que, em média, você ganhará 0,68R por negociação.
Assim, em mais de 100 negociações, você ganhará cerca de 68R.
O desvio padrão informa quanta variabilidade você pode esperar do
desempenho do seu sistema. Na amostra nosso desvio padrão foi de
1,86R. Normalmente, você pode determinar a qualidade do seu sistema
pela relação entre a expectativa e o desvio padrão. Na nossa pequena
amostra a proporção é de 0,36, o que é excelente. Depois de cerca de
100 negociações, esperaria que essa proporção fosse muito menor;
entretanto, se permanecer acima de 0,25, temos um sistema aceitável.
Uma de suas tarefas mais importantes 161
Um dos seus mais importantes

Tarefas: acompanhe os R-
múltiplos de suas negociações
Uma das maneiras mais fáceis de acompanhar os múltiplos R em seu
sistema de negociação e sua expectativa é calculá-los diariamente.
Mantenha uma planilha diária com algumas informações simples. Você
precisa de apenas cinco colunas básicas:
1.Uma coluna de identificação (qual foi o comércio e quando foi

comprado)
2.Seu risco de entrada (a diferença entre o preço de entrada e o stop

inicial multiplicado pelo número de ações adquiridas)
3.Quantas ações
4.O ganho ou perda total quando você vendeu as ações (sim, você
pode subtrair comissões)
5.O R-múltiplo (coluna 4 dividida pela coluna 2)
Você pode querer outras colunas, como o preço de entrada, se você

está comprado ou vendido, o preço de saída e o percentual de risco
assumido na negociação. No entanto, essas colunas não são críticas para
obter os múltiplos R e a expectativa de suas negociações. Classificamos
os R-múltiplos na Tabela 3-3.
Ao fazer esse tipo de exercício, você obtém informações
importantes. Primeiro, você é forçado a anotar e saber sua parada
inicial. Não há trapaça quando você faz isso; você deve saber a
parada inicial. Este exercício por si só economizará dinheiro. Isso o
forçará a fazer uma parada inicial e mostrará se você está prestando
atenção nisso. Se a maioria das suas perdas for inferior a 1R, você
está prestando atenção. Se a maioria das suas perdas for superior a
1R, você não está prestando atenção ao stop ou está negociando
instrumentos tão voláteis que não pode esperar sair desses níveis
de stop.
A segunda coisa que este exercício obriga você a fazer é definir o que é
1R em cada negociação da maneira mais simples possível. Você está se
perguntando: “Qual é o meu risco total, no pior caso, ao entrar nesta
negociação?” e anotando a resposta no papel. Novamente, este valor é o
preço de entrada menos o preço stop multiplicado pelo
número total de ações adquiridas. Aqui 1R é confundido com o dimensionamento

da posição, mas também está nos lucros e perdas e, portanto, o dimensionamento
da posição é cancelado.
Terceiro, este exercício força você a calcular o múltiplo R
para cada negociação. Ao fechar a negociação, você a compara
com o risco inicial. É maior ou menor que o risco inicial e em que
magnitude? Esta informação pode ser muito valiosa.
Quarto, esse processo força você a começar a pensar sobre a relação entre
recompensa e risco em cada negociação que você faz. Você começa a aprender que nunca
deve realizar uma negociação, a menos que a recompensa potencial seja pelo menos três
vezes maior que o risco potencial que você enfrenta.
Quinto, este exercício fornece uma maneira fácil de calcular

continuamente a expectativa do seu sistema. Você simplesmente
soma os múltiplos R de todas as suas negociações e divide o total
pelo número de negociações. O valor resultante é a expectativa atual
do seu sistema. Ao fazer este exercício, você saberá onde está todos
os dias. Você saberá a expectativa do seu sistema quanto ganhará
em média por negociação em função do seu risco inicial - e saberá
por que ele muda.
Por exemplo, quando pedi a um dos meus clientes que me enviasse uma
planilha com suas negociações de scalping, ficou claro para mim que sua negociação
não era nada como ele havia descrito. Essas negociações são mostradas na Tabela
3-2. Por exemplo, ele caracterizou o seu sistema como um sistema de 60% que
arrisca alguns centavos por ação em 1.000 ações para ganhar alguns centavos por
ação nessas 1.000 ações, em outras palavras, um sistema de 60% com vencedores e
perdedores que são ambos 1R. O fato de ele não conhecer a distribuição de seus
múltiplos R – como a maioria dos traders não conhece – mostra por que este é um
exercício tão importante. Embora ele estivesse certo sobre o sistema estar correto
em 60% das vezes, ele estava errado sobre os R-múltiplos. Metade do seu lucro veio
de uma única negociação (negociação 7). Embora apenas 40 negociações tenham
sido apresentadas na amostra, eu esperava que isso fosse típico de sua negociação.
Outro aspecto interessante de sua negociação foram quatro perdas

consecutivas, todas de 1,5R ou maiores. Ele também teve seis perdas em
oito negociações. Esta é outra contingência desagradável que alguém
pode ter que enfrentar ao negociar tal sistema, mesmo que o sistema
tenha uma confiabilidade de 60%.
Além disso, ele teve uma série de perdas de 2R ou mais. Tenho tendência
a suspeitar que muitas perdas tão grandes são erros psicológicos. Eliminar
esses erros é muito importante para ter um bom desempenho nas
negociações.
Inicial
Troca Relógio Estratégia Quantidade Preço Risco Ganho/Perda R: Múltiplo % de vitórias
1 XCIT Curto 400 44.375 100 550,00 5,50 1.000
2 XCIT Curto 400 40.688 100 125,00 1,25 1.000
3 XCIT Curto 400 40.188 100 400,00 4h00 1.000
4 XCIT Curto 400 40.375 100 200,00 2h00 1.000
5 XCIT Curto 400 34.500 100 275,00 2,75 1.000
6 XCIT Longo 500 35.500 125 – 156,25 – 1,25 0,833
7 XCIT Curto 500 28.500 125 1906.25 15h25 0,857
8 XCIT Curto 500 30.125 125 – 531,25 – 4,25 0,750
9 XCIT Curto 500 26.625 125 – 125,00 – 1,00 0,667
10 XCIT Curto 300 23.563 75 150,00 2h00 0,700
11 XCIT Longo 400 28.000 100 125,00 1,25 0,727
12 XCIT Longo 400 30.000 100 – 450,00 – 4,50 0,667
13 XCIT Longo 961 26.297 240,25 480,50 2h00 0,692
14 XCIT Curto 400 27.625 100 – 200,00 – 2h00 0,643
15 XCIT Longo 1000 27.813 250 – 62,50 – 0,25 0,600
16 XCIT Longo 300 41.906 75 – 121,88 – 1,63 0,563
17 XCIT Curto 500 40.625 125 31h25 0,25 0,588
18 XCIT Curto 500 42.000 125 – 31h25 – 0,25 0,556
19 XCIT Curto 300 37.563 75 0,00 0,00 0,526
20 XCIT Curto 500 38.496 125 – 60,55 – 0,48 0,500
21 XCIT Curto 300 35.125 75 9.38 0,13 0,524
22 XCIT Curto 300 34.000 75 412,50 5,50 0,545
23 XCIT Curto 300 33.250 75 – 93,75 – 1,25 0,522
24 XCIT Longo 300 37.875 75 – 37,50 – 0,50 0,500
25 XCIT Longo 400 29.188 100 175,00 1,75 0,520
26 XCIT Longo 400 28.313 100 200,00 2h00 0,538
27 XCIT Longo 400 29.484 100 – 193,75 – 1,94 0,519
28 XCIT Longo 400 31.188 100 – 200,00 – 2h00 0,500
29 XCIT Curto 100 35.063 25 – 37,50 – 1,50 0,483
30 XCIT Longo 400 33.813 100 – 200,00 – 2h00 0,467
31 XCIT Longo 400 33.000 100 75,00 0,75 0,484
32 XCIT Curto 500 34.063 125 125,00 1,00 0,500
33 XCIT Longo 500 35.625 125 125,00 1,00 0,515
34 XCIT Curto 500 35.125 125 156,25 1,25 0,529
TABELA 3-2 Um conjunto de negociações de scalping

Inicial
Troca Relógio Estratégia Quantidade Preço Risco Ganho/Perda R: Múltiplo % de vitórias
35 XCIT Longo 500 35.563 125 187,50 1,50 0,543
36 XCIT Curto 500 33.875 125 281,25 2,25 0,556
37 XCIT Curto 600 32.188 150 262,50 1,75 0,568
38 XCIT Curto 450 34.000 112,5 84,38 0,75 0,579
39 XCIT Longo 600 34.125 150 150,00 1,00 0,590
40 XCIT Curto 500 33.184 125 – 169,92 – 1,36 0,575
Expectativa 3815,66 0,75

Lucro/Perda Total
TABELA 3-2 Um conjunto de negociações de scalping(Contínuo)
R: Múltiplos
Classificado
– 4,50
– 4,25
– 2h00
– 2h00
– 2h00
– 1,94
– 1,63
– 1,50
– 1,36
– 1,25
– 1,25
– 1,00
– 0,50
– 0,48
– 0,25
– 0,25
0,00
0,00
0,13
0,25
0,75
TABELA 3-3 R-múltiplos classificados
R: Múltiplos
Classificado
0,75
1,00
1,00
1,00
1,25
1,25
1,25
1,50
1,75
1,75
2h00
2h00
2h00
2h00
2,25
2,75
4h00
5,50
5,50
15h25
0,75
TABELA 3-3 R-múltiplos classificados(Contínuo)
Você pode conectar todos esses múltiplos R em um simulador

como aquele que vem com meu jogo de negociação Secrets of the
Masters e começar a simular como seria a negociação real. Fazer
isso pode lhe fornecer muitas informações sobre como é negociar
neste sistema.
Exercício
Faça uma tabela semelhante à Tabela 3-2. Para cada negociação que
você fizer, coloque o risco do pior caso no exterior: quanto você
perderia se fosse interrompido? Este valor define 1R para você.
Ao vender a posição, anote o lucro ou perda total para

você. Divida esse valor por 1R e você terá o múltiplo R para
a negociação.
De forma contínua, some seus múltiplos R e divida pelo número de
negociações. Isso lhe dará uma expectativa contínua para o seu sistema.
Observe como cada negociação o afeta.
No geral, eu recomendaria que você coletasse de 100 a 200
negociações como esta. Nesse ponto você terá uma boa ideia sobre a
expectativa do seu sistema. Além disso, você terá uma imagem bastante
precisa da distribuição de múltiplos R em seu sistema, permitindo
simulá-la. Lembre-se de observar o tipo de mercado e realizar
negociações apenas no tipo de mercado para o qual seu sistema foi
projetado.
Seis Chaves para um Ótimo Sistema de Negociação 167
Seis chaves para um ótimo
Sistema de negociação
À medida que aprendem sobre negociação, a maioria das pessoas fica
exposta a muita desinformação. É quase como se existisse uma agência de
inteligência divulgando informações erradas para garantir que o cidadão
comum não possa negociar com lucro. Portanto, é muito importante que você
entenda os seis fatores para uma boa negociação.
1.Confiabilidade.Qual porcentagem do tempo você ganha dinheiro? A

maioria das pessoas enfatiza isso. Eles querem estar certos em
todos os negócios porque aprenderam na escola que 70% ou
menos é fracasso. No entanto, você pode estar certo cerca de 30%
das vezes e ainda assim ganhar um bom dinheiro.
2.O tamanho relativo dos seus lucros em comparação com as suas

perdas.Já discutimos como pensar em suas negociações em termos
de R-múltiplos. Você deseja que suas perdas sejam de 1R ou menos
e que seus lucros sejam grandes múltiplos de R. Esta é
essencialmente a regra de ouro da negociação: reduza suas perdas e
deixe seus lucros aumentarem. É uma das chaves do sucesso, mas é
muito difícil para a maioria das pessoas fazer.
3.O custo da sua negociação.Quando comecei a negociar, custava cerca

de US$ 65 cada vez que alguém entrava e saía do mercado. Os custos
de negociação eram atrozes. Agora você pode entrar e sair por
apenas um centavo por ação. No entanto, os custos de negociação
ainda podem aumentar numa conta ativa. Vários anos atrás eu
estava negociando de forma muito ativa. Subi cerca de 30% no ano e
percebi que meus custos de negociação totalizaram mais do que
meus lucros. Assim, mesmo com os enormes descontos de hoje,
ainda custa muito negociar.
4.Oportunidade de negociação.Por exemplo, se você conseguir

obter um lucro médio de 1R por negociação e fizer 50
negociações por ano, terá um aumento de 50R. No entanto, se
você fizer 500 negociações, ganhará 500R.
5.O tamanho do seu capital comercial.Quando sua conta é

pequena, é muito difícil obter bons retornos, mas quando sua
conta atinge um tamanho decente, obter bons retornos fica
muito mais fácil. Algumas contas são pequenas demais para
serem negociadas. O inverso também ocorre.
Quando sua conta é tão grande que você consegue

movimentar os mercados apenas entrando ou saindo, fica
muito mais difícil obter bons retornos.
6.Dimensionamento de posição.O dimensionamento da posição

informa “quanto” ao longo de uma negociação. Provavelmente é
responsável por 90% da variabilidade do seu desempenho; é
assim que é importante.
A maioria das pessoas quer estar certa na maior parte do tempo. No

entanto, você pode estar certo 99% das vezes e ainda assim ser eliminado em
qualquer um dos seguintes cenários:
1.Você não tem dinheiro suficiente para negociar e, na

única vez em que errar, será eliminado.
2.O tamanho da sua posição é muito grande e, na única vez em que
você errar, será eliminado.
3.Uma perda é tão grande (independentemente do tamanho da posição)

que elimina todos os seus lucros (talvez você tenha pequenos stops
e sua perda seja de 100R).
Elementos Comuns de Sucesso 169
Elementos comuns de sucesso

A maioria das pessoas não percebe que, em um determinado momento,
quatro ou cinco pessoas podem operar compradas em uma posição e outras
quatro ou cinco podem operar vendidas ou vender uma posição. Cada um
deles pode ter sistemas e ideias diferentes, e todos podem ganhar dinheiro.
Eles podem ter ideias diferentes sobre o mercado, mas o negociam porque
descobriram que é uma ideia de baixo risco. Uma ideia de baixo risco éuma
ideia com uma expectativa positiva que é negociada em um nível de
dimensionamento de posição que pode sobreviver à pior contingência no
curto prazo e concretizar a expectativa de longo prazo. Poderíamos
acrescentar que tais ideias são ideias de baixo risco apenas se forem
negociadas no tipo de mercado para o qual foram concebidas.
Todos os traders podem obter lucros – mesmo com conceitos
diferentes, sistemas diferentes e alguns assumindo lados opostos da
mesma posição – quando todos utilizam sistemas com 10 características
comuns.
1.Todos eles têm um sistema de expectativa positivo e testado que

comprovadamente gera receita para o tipo de mercado para o
qual foi projetado. Estamos discutindo como isso é feito.
2.Todos eles têm sistemas que se adaptam a eles e às suas crenças.

Eles entendem que ganham dinheiro com seus sistemas porque
os sistemas se adaptam a eles.
3.Eles entendem totalmente os conceitos que estão negociando

e como esses conceitos geram ideias de baixo risco.
4.Todos eles entendem que quando entram em uma negociação,

devem ter alguma ideia de quando estão errados e irão
resgatar. Isto determina 1R para eles, como discutimos
anteriormente.
5.Todos eles avaliam a relação entre recompensa e risco em cada

negociação que realizam. Para comerciantes mecânicos, isso faz
parte do seu sistema. Para traders discricionários, isso faz parte
da avaliação antes de iniciarem a negociação.
Você consegue começar a ver como essas cinco qualidades começarão

a gerar sucesso? No entanto, existem mais cinco qualidades que são tão
importantes e, em alguns casos, até mais importantes do que as que
acabamos de listar. Antes de prosseguir, releia as seções anteriores e veja
se você consegue determinar o que elas podem ser.
6.Todos eles têm um plano de negócios para orientar suas negociações. Há

anos venho falando sobre a importância desse plano. A maioria das
empresas tem um plano para arrecadar dinheiro, mas você precisa de um
plano que o ajude a tratar sua negociação como um negócio.
7.Todos eles usam dimensionamento de posição. Eles têm objetivos claros e

escritos, algo que a maioria dos traders/investidores não tem. Eles
também entendem que o dimensionamento de posições é a chave para
atingir esses objetivos e desenvolveram um algoritmo de
dimensionamento de posições para atingir esses objetivos. Discutiremos
isso mais tarde.
8.Todos entendem que o desempenho é uma função da psicologia

pessoal e passam muito tempo trabalhando consigo mesmos.
Esta área tem sido meu foco principal há muitos anos: ensinar
os traders a se tornarem tomadores de decisão eficientes e não
ineficientes.
9.Eles assumem total responsabilidade pelos resultados que obtêm. Eles

não culpam outra pessoa ou alguma outra coisa. Eles não justificam
seus resultados. Eles não se sentem culpados ou envergonhados por
seus resultados. Eles simplesmente assumem que foram eles que os
criaram e que podem criar melhores resultados eliminando erros.
10.Isso leva à décima qualidade chave: compreender que não

seguir as regras do sistema e do plano de negócios é
um erro. Descobrimos que o erro médio pode custar às
pessoas até 4R. Além disso, se você cometer um erro
por mês, poderá transformar um sistema lucrativo em
um desastre. Assim, a chave para se tornar eficiente é
eliminar tais erros.
A Mentalidade “Não Funcionou” 171
A mentalidade de “não funcionou”

Uma das coisas menos produtivas que você pode dizer ao aprofundar
sua pesquisa de mercado é: “Não funcionou”. Freqüentemente dou
tarefas de pesquisa aos meus clientes, indicando-lhes uma ótima área
na qual eles podem fazer pesquisas. Posso vê-los novamente quatro
meses depois e descobrir que estão trabalhando em algo totalmente
diferente. Quando pergunto sobre a área de pesquisa para a qual os
direcionei, a resposta geralmente é “Não funcionou”.
Essa resposta fecha totalmente a investigação produtiva,

como se não existisse qualquer potencial na área. Uma resposta
muito melhor seria “Não funcionou porque. . . .” Este tipo de
resposta indica por que não funcionou e talvez até sugira um
curso de ação alternativo.
Deixe-me dar alguns exemplos de como essa mentalidade tem
sido usada para encerrar áreas de estudo muito produtivas.
Um de meus clientes surgiu com o que considerei uma saída de
realização de lucros muito produtiva. A saída começou com um stop amplo e
o stop permaneceu amplo enquanto o mercado se movia fortemente. No
entanto, quando o mercado começasse a se estabilizar ou quando o avanço
começasse a desacelerar, o stop ficaria muito mais apertado.
O resultado líquido foi que raramente se devolvia muito lucro. Isso não parece
excelente? Achei que sim, especialmente porque o sistema dele sempre dava um
sinal de reentrada se o mercado começasse a se mover novamente. No entanto,
cerca de nove meses depois, este trader entrou em declínio. Perguntei como estava
a parada dele e ele disse que havia abandonado. Quando perguntei por quê, sua
resposta foi: “Não funcionou quando adicionei o dimensionamento de posição”. Não
houve explicação do motivo, o que poderia ter resultado em uma solução
alternativa. Em vez disso, a escolha foi simplesmente dizer “Não funcionou” e seguir
em frente.
Eu estava trabalhando com outro cliente no desenvolvimento de um
bom sistema. Tínhamos discutido negociações com múltiplos R elevados
e ele me informou que tinha uma configuração que poderia ser usada no
contexto sobre o qual eu estava falando. Ele concluiu que essa
configuração lhe daria sinais com lucros cerca de cinco vezes maiores do
que ele estava arriscando. Além disso, os sinais geravam lucros, pensava
ele, cerca de 40 a 50% das vezes. Achei que o sinal parecia ótimo e sugeri
que ele captasse apenas esses sinais por um tempo. Além disso, ele
deveria pesquisar os parâmetros exatos do sinal e me enviar um e-mail
diário. O que aconteceu? Ele nunca recebeu um único sinal. Em vez disso,
ele parou de me enviar e-mails e me disse que o sinal não funcionava.
Pedi a ele que me enviasse dados mostrando por que não funcionou. Sua
resposta foi que um dia ele conseguiria, mas deveria deixá-lo em paz até
que ele conseguisse resolver o problema. “Afinal”, disse ele, “já lhe disse
que não funcionou”.
Mais uma vez, uma ideia potencialmente excelente foi eliminada por três
pequenas palavras: “Não funcionou”.
Esses são apenas dois exemplos entre dezenas que consigo pensar,
e cada um deles ilustra um ponto importante: a maneira como você
pensa sobre algo pode mudar totalmente seu relacionamento com uma
ideia. Diz-se que Edison teve 10.000 falhas antes de inventar uma
lâmpada que funcionasse. Ele pode ter dito “Não funcionou” depois de
qualquer uma delas, mas essas palavras não o impediram. Em vez disso,
ele determinou por que o método não funcionava e usou essa
informação para encontrar outra boa ideia. Em nenhum momento ele
abandonou definitivamente a ideia dizendo: “Não funcionou!”
Saiba quando não funciona

Quando você tem um sistema ou uma ideia, você deve saber quando ele
realmente não funciona. Esta é a extensão lógica de desistir de uma boa
ideia porque você acha que ela não funciona. Quando você pesquisou
algo bem o suficiente para saber (1) você não está
A Mentalidade “Não Funcionou” 173
obter o desempenho desejado e (2) a razão pela qual não

está obtendo esse desempenho, você deu um passo
importante para saber que algo não funciona. Normalmente,
saber por que algo não funciona lhe dará um conhecimento
importante sobre o que fazer em seguida.
Por exemplo, vejamos a ideia de excursão adversa máxima (MAE), a
ideia de que negociações perdedoras não vão muito longe contra nós.
Isso lhe dá uma ideia de como limitar seus stops, mas ao tentar aplicá-lo
às suas negociações, você poderá encontrar alguns problemas. Ocorre
algum aumento de lucro, mas pode não ser tão significativo para você
em comparação com a complexidade da adição do MAE. O MAE não
funciona porque (1) algumas negociações perdedoras saem no MAE
quando teriam saído com muito menos perdas se mais espaço tivesse
sido fornecido por um stop maior e (2) alguns grandes vencedores de
múltiplos R são cortados e se tornam perdas. Como a reentrada não é
permitida, esses grandes vencedores nunca são realizados. Estas duas
razões cancelam o efeito de aumentar o potencial R-múltiplo dessas
negociações vencedoras.
Você pode pegar esse conceito e decidir que isso é tudo que você
quer fazer com ele. Não funcionou e você sabe por quê. Isso é bom.
No entanto, você também pode usar os motivos do “fracasso” como
pontos de partida lógicos para sua próxima ideia de pesquisa. Por
exemplo, notei que nos poucos casos em que grandes múltiplos R são
cortados, um sinal de reentrada quase sempre os captará. Quando você
faz pesquisas comerciais e determina por que algo não funcionou, isso
sempre lhe dará um motivo. Esse motivo pode indicar áreas que podem
gerar resultados muito mais lucrativos.
Verificação da realidade comercial

Tendo modelado o sucesso em diversas áreas – o processo de negociação, o
design de sistemas, a compreensão e utilização do dimensionamento de
posições e o desenvolvimento da riqueza pessoal – fico surpreso ao ver como
estamos quase programados para fazer todas as coisas erradas. É como se
fôssemos colocados neste planeta para determinar de quantas maneiras
podemos bagunçar nossas vidas. Como você reage a uma perda? Você já fez
simulações de suas negociações? Você realmente trabalhou em si mesmo e
determinou que é tudo você? Que decisões você tomou sobre sua
negociação e sobre você mesmo?
Vejamos um exemplo simples. Sabendo o que você sabe depois de ler até
aqui, você deverá ter muitas ideias sobre como melhorar suas negociações.
Não há uma boa razão para passar um mês (ou seis meses) desenvolvendo um
bom plano de negócios e implementando muitas destas ideias? Claro que não,
então o que está impedindo você?
Se você não sentir imediatamente o desejo de realizar essa tarefa, é hora de
fazer um pouco de lição de casa para reconhecer seus padrões e desculpas
autodestrutivos. Gostaria que você se sentasse e escrevesse vários parágrafos sobre
“A história que eu contaria a mim mesmo se não produzisse mudanças significativas
em minhas negociações e em mim mesmo”. Seja honesto com você mesmo. Quais
são suas desculpas típicas?
DING
Verificação da realidade comercial 175
Aqui está uma desculpa possível: “Eu estava desesperado. Eu estava ficando
sem dinheiro e precisava fazer algo agora. Eu realmente não queria voltar a
trabalhar, então precisava ganhar dinheiro agora. Como resultado, eu realmente
não tive tempo para fazer um plano de negócios adequado. Em vez disso, apenas fiz
negociações no mercado.”
Você também tem padrões de comportamento, justificativas para o
fracasso ou para não fazer algo, racionalizações sobre como você é e
assim por diante. Então o que é? Você pode começar sua racionalização
com “Depois de ler o livro Super Trader do Dr. Tharp, não fiz nada para
criar mudanças significativas em minhas negociações porque. . . .” Ou a
sua história pode ser ainda pior: “Depois de comprar 20 livros para
melhorar a minha negociação, não li nenhum deles porque. . . .”
Você pode se sabotar ao não fazer um plano ou até mesmo não

determinar o que precisa fazer. No entanto, durante os 30 minutos
necessários para fazer este exercício, faça uma pausa e seja
brutalmente honesto consigo mesmo. Você sabe que se enganará
para não progredir. Trate este exercício como um teste para
determinar exatamente como você se engana. Você pode ser
honesto e dizer como as coisas são, ou é mais importante justificar
as desculpas e ser um fracasso?
Vá em frente. Reserve de 30 a 60 minutos agora e comece a
escrever suas desculpas.
O que você escreveu? Se você fosse honesto consigo mesmo,
justificaria suas limitações. Você provavelmente criou um registro que
inclui muitos dos principais pensamentos e crenças que você usa para
minar praticamente todos os esforços que tenta. Além disso, quanto
mais honesto você for consigo mesmo, mais valioso esse exercício será
para você.
O que é preciso para ter confiança

Aqui está um e-mail que recebi de um cliente:
Prezado Dr.
O excesso de confiança apresenta um enigma comercial.
Acho que não posso negociar grande ou ter sucesso sem
muita confiança. Mas quando estou mais confiante, o
ponto em que perco toda a ansiedade,
Costumo ter minhas maiores perdas. Como um trader pode
manter um nível saudável de ansiedade e ao mesmo tempo
permanecer confiante o suficiente para “permanecer grande”?
Sinceramente,
Primeiro, você tem que se conhecer. Este não é um pequeno passo.

A maioria das pessoas não está disposta a entrar em si mesmas e
explorar porque tem medo do que poderá encontrar. Em vez disso, eles
apenas dizem: “Eu já me conheço”. Mas e se você tiver um potencial
ilimitado e não souber como aproveitá-lo porque não está disposto a
explorar como está se bloqueando?
EPS,
SUA NEGOCIAÇÃO VAI FLORESCER
O que é preciso para ter confiança 177
Depois de se conhecer, você poderá definir objetivos com os quais se

sinta confortável e um sistema de negociação que realmente se adapte a
você. Isso faz parte de ter confiança para negociar seu sistema.
Deixe-me fazer algumas perguntas, todas necessárias para ter um
sistema adequado para você:
Você escreveu suas crenças sobre o panorama geral e

seu sistema de negociação se enquadra no panorama
geral?
Você escreveu suas crenças sobre o mercado (o que

funciona e o que não funciona) e seu sistema se ajusta a
isso?
Você escreveu suas crenças sobre cada parte de um

sistema de negociação e seu sistema se ajusta a isso?
Seus objetivos estão claros e você tem um algoritmo de

dimensionamento de posição projetado para atender a seus objetivos?
Você sabe em quais tipos de mercados seu sistema

funcionará e quando irá falhar?
Normalmente, se o seu sistema de negociação atender a todos esses

critérios, você se sentirá realmente confiante em negociá-lo. Caso contrário, há
mais perguntas para você responder:
Quais são os seus critérios para se sentir confiante em relação a um
sistema de negociação?
Você entende o desempenho do seu sistema nos seis tipos de

mercado? (Abordarei isso mais tarde.) Aqui não me refiro
apenas ao desempenho médio, mas aos valores discrepantes
estatísticos (ou seja, dois desvios padrão da média). Você está
feliz com isso? Além disso, se o desempenho do seu sistema
estiver bem acima da média, você percebe isso e entende que
geralmente ocorrerá um desempenho abaixo da média?
Você tem um plano de contingência para o pior caso?

Você sabe como evitar que a maioria desses desastres
potenciais destrua você? Esta é uma parte importante da
confiança. Se você não estiver lá, não deveria negociar.
Por último, você tem um procedimento diário para mantê-lo no

caminho certo? Esses procedimentos foram elaborados para (1)
mantê-lo disciplinado e, mais importante, (2) evitar erros ou
pelo menos impedir que você os repita. Um desses
procedimentos é discutido na última parte deste livro.
Negociar é realmente um negócio. A maioria das empresas falha

por falta de planejamento. Trate a negociação como um negócio,
não como um hobby. Se você não tiver feito essas coisas,
normalmente estará mais confiante no final de uma sequência de
vitórias e terá as maiores perdas, como disse. Se você tiver feito
essas coisas, entenderá o panorama geral e seu desempenho será
muito mais consistente e elevado.
Já vi grandes entidades comerciais que não cobriram muitos desses
pontos com seus traders. A maioria deles teve um desempenho ruim ou
acabou falhando. Além disso, treinei algumas entidades (assim como
muitos indivíduos) para abranger esses pontos e, quando fazem isso,
tendem a florescer. E você?
PARTE 4
Entendimento
a importância de
Dimensionamento de posição
179
180 PARTE 4: Compreendendo a importância do dimensionamento de posição
Qualidade do Sistema e
Qual é o propósito do dimensionamento da posição? O dimensionamento de

posição é a parte do sistema que você usa para atingir seus objetivos. Você poderia
ter o melhor sistema do mundo (por exemplo, um que ganhe dinheiro 95% das
vezes e no qual o ganhador médio seja o dobro do tamanho do perdedor médio),
mas ainda assim poderá ir à falência se arriscar 100% em um dos sistemas. perder
negociações. Este é um problema de dimensionamento de posição.
O objetivo de um sistema é garantir que você possa atingir seus

objetivos facilmente por meio do dimensionamento de posições. Se você
observar a relação entre a expectativa e o desvio padrão da distribuição
R-múltipla que seu sistema produz, geralmente poderá dizer como será
fácil atingir seus objetivos usando o dimensionamento de posição. A
Tabela 4-1 fornece uma orientação aproximada.
Com um sistema deficiente, você poderá atingir seus objetivos,
mas quanto pior o sistema, mais difícil será o seu trabalho. No
entanto, com um sistema do Santo Graal, você descobrirá que é fácil
atingir até mesmo objetivos extremos.
Claro, existe uma outra variável importante no seu sistema: o
número de negociações que ele gera. Um sistema com uma proporção
de 0,75 que gera uma negociação por ano não é um sistema do Santo
Graal porque não oferece oportunidades suficientes. No entanto, um
sistema com um rácio de 0,5 que gera 20 negociações por mês é um
sistema do Santo Graal, em parte porque lhe dá mais oportunidades de
ganhar dinheiro.
Razão de Expectativa
ao desvio padrão de R Qualidade do Sistema
0,16–0,19 Pobre, mas negociável
0,20–0,24 Média
0,25–0,29 Bom
0,30–0,50 Excelente
0,50–0,69 Excelente
0,70 ou melhor cálice Sagrado
TABELA 4-1 Diretriz para Qualidade do Sistema

Qualidade do Sistema e Dimensionamento de Posição 181
Desenvolvi uma medida proprietária que chamamos de Número de

Qualidade do Sistema (SQN™) que leva em conta o número de
negociações. Chegamos a algumas observações importantes ao fazer
pesquisas sobre esse conceito:
É muito difícil criar um sistema com uma razão entre a média R

e o desvio padrão de R tão alta quanto 0,7.Por exemplo, se eu
pegar um sistema com uma proporção de 0,4 e adicionar a ele um
vencedor de 30R, o resultado líquido é que o desvio padrão de R
aumenta mais do que a média e, portanto, a proporção diminui. O
que você precisa para um Sistema do Santo Graal é um grande
número de vencedores e uma pequena variação nos valores
ganhos e perdidos.
Se você limitar um sistema a um determinado tipo de mercado,

não será tão difícil desenvolver algo que esteja na faixa do
Santo Graal. Tenha em mente, porém, que está na faixa do Santo
Graal apenas para esse tipo de mercado (por exemplo, touro
silencioso).
Você precisa entender como o seu sistema funciona em vários

tipos de mercado e utilizá-lo apenas nos tipos de mercado para
os quais foi projetado.Isso diz muito sobre o desenvolvimento de
sistemas e ecoa o que eu disse anteriormente. O erro comum que
a maioria das pessoas comete ao projetar sistemas é tentar
encontrar um sistema que funcione em todas as condições de
mercado. Isso é insano. Em vez disso, desenvolva sistemas
diferentes que estejam próximos do nível do Santo Graal para
cada tipo de mercado.
Recebi um relatório de uma pessoa que negociou moedas de 28 de

julho a 12 de outubro de 2008. A maioria das pessoas perdeu enormes
quantias de dinheiro durante esse período. De acordo com os seus
cálculos, a relação entre a expectativa do seu sistema e o seu desvio
padrão era de 1,5, o dobro do que chamo de Santo Graal. Depois que
percebeu o quão bom era seu sistema, ele começou a posicionar o
tamanho em níveis que são aceitáveis apenas com um Sistema do Santo
Graal.
A Tabela 4-2 mostra onão auditadoresultados que ele relatou para
mim. Já vi pessoas ganhando 1.000% ao ano antes, mas nunca algo
assim. No entanto, estou disposto a acreditar que é possível se ele
encontrar um sistema que forneça uma razão entre a expectativa de R e
o desvio padrão de R de 1,53, como é
Número de dias corridos 107 (15,3 semanas)
Patrimônio da conta inicial US$ 13.688,14
Finalizando o patrimônio da conta US$ 2.234.472,78
Nível de margem total <30% do patrimônio da conta em

risco (em média)
Alavancagem/tamanho perdido 100:1/lotes padrão (US$ 100.000)
Número total de negociações 103 (1.305 lotes padrão)

Número total de negociações vencedoras 91 (1.090 lotes padrão)
Número total de negociações perdidas 12 (215 lotes padrão)
Número médio de negociações fechadas por 6,7 (0,96 negociações por dia de negociação)
semana
Total de $ ganhos US$ 2.232.875,93
Total de perdas em $ US$ 12.091,29
Ganho líquido US$ 2.220.784,64 (ganhos de 1,70% sobre

US$ 130.500.000 em moeda controlada)
Negociações vencedoras,% 88,3% (meta 40%)

Perdendo negociações,% 11,7%
Tamanho médio das negociações vencedoras 12,0 lotes padrão
Tamanho médio das negociações perdidas 17,9 lotes padrão
Quantidade média de negociação vencedora US$ 24.537,10/negociação $ 2.048,51/lote
Quantidade média de negociação perdida US$ 1.007,61/negociação $ 56,24/lote
Tempo médio de negociação (dias corridos) – média ponderada das posições em

negociações individuais fechadas e média simples da média ponderada de cada
negociação
Vencedores 3,66 dias

Perdedores 9,89 dias
Fator de lucro 184,7 (meta: >3,0)
Relação risco-recompensa (base comercial) 24,4 (meta: >2,0)
ROI anualizado 55.344,1%
Maior sequência de vitórias consecutivas 32
Maior sequência de derrotas consecutivas 2
Razão expectativa/desvio 1,53
padrão
TABELA 4-2 Resultados do Sistema do Santo Graal não auditado
Qualidade do Sistema e Dimensionamento de Posição 183
indicado pelos dados que ele me enviou. No entanto, seu retorno só foi possível
porque ele percebeu o que poderia fazer com o dimensionamento de posições com
este sistema. Sua exposição por negociação é enorme e levaria a maioria dos
traders à falência.
Novamente, não tenho como saber se as informações que me foram
enviadas estavam corretas. Eu não audito contas de negociação. Meu negócio é
treinar traders. Este e-mail foi enviado para mim como uma nota de
agradecimento pelos insights que ele obteve com meus conselhos.
O dimensionamento da posição é mais importante
Do que você pensa

A maioria das pessoas pensa que o segredo para grandes investimentos é
encontrar grandes empresas e mantê-las por muito tempo. O investidor
modelo para isso, claro, é Warren Buffett. O modelo em que funcionam os
fundos mútuos é comprar e manter grandes investimentos, e o objetivo é
simplesmente superar algum índice de mercado. Se o mercado caiu 40% e
eles caíram apenas 39%, eles se saíram bem.
Se você prestar atenção ao mundo acadêmico, aprenderá que o
tema mais importante para os investidores é a alocação de ativos. Houve
um estudo de pesquisa realizado por G. Brinson e seus colegas no Diário
de Analistas Financeirosem 19911no qual analisaram o desempenho de
82 gestores de carteira ao longo de um período de 10 anos e
descobriram que 91% da variabilidade de desempenho dos gestores foi
determinada pela alocação de ativos, que definiram como “quanto os
gestores tinham em ações, títulos e dinheiro." Não era a entrada ou as
ações que eles possuíam; foi esta variável misteriosa que chamaram de
alocação de ativos, que foi definida em termos de “quanto”.
Recentemente li um livro sobre alocação de ativos de David Darst,2

estrategista-chefe de investimentos do Global Wealth Management
Group do Morgan Stanley. Na contracapa havia uma citação de Jim
Cramer, da CNBC: “Deixe que David Darst use um inglês simples para
que possamos entender a alocação de ativos, o aspecto mais importante
do desempenho bem-sucedido”. Assim, você pensaria que o livro diria
muito sobre dimensionamento de posição, não é?
Quando olhei para o livro, me perguntei o seguinte:
Ele define alocação de ativos como dimensionamento de posição?
Ele explica (ou mesmo entende) por que a alocação de

ativos é tão importante?
O dimensionamento da posição (quanto) é referenciado

no livro?
1Gary Brinson, Brian Singer e Gilbert Beebower, “Determinantes do desempenho do

portfólio: II. Uma atualização,"Diário de Analistas Financeiros47: 40–49, maio–junho de
1991.
2David Darst,Dominando a arte da alocação de ativos: abordagens abrangentes
para gerenciar riscos e otimizar retornos. Nova York: McGraw-Hill, 2007.
O dimensionamento da posição é mais importante do que você pensa 185
Descobri que não havia definição de alocação de ativos no livro, nem

qualquer explicação relacionada à questão de quanto ou por que a alocação
de ativos é tão importante. Por fim, tópicos como dimensionamento de
posições, quanto e gestão de dinheiro nem sequer foram mencionados no
livro. Em vez disso, o livro era uma discussão sobre as várias classes de activos
em que se poderia investir, os retornos e riscos potenciais de cada classe de
activos, e as variáveis que poderiam alterar esses factores. Para mim, ficou
provado que muitos profissionais de topo não compreendem o componente
mais importante do sucesso do investimento: o dimensionamento da posição.
Não estou escolhendo um livro aqui. Posso fazer o mesmo comentário sobre
todos os livros sobre o tema da alocação de ativos que já li.
Neste momento, a maior parte dos fundos de reforma do mundo

está ligada a fundos mútuos. Esses fundos devem ser investidos de 95%
a 100%, mesmo durante mercados horrivelmente baixos, como os de
2000-2002 e 2008-presente. Esses gestores de fundos acreditam que o
segredo do sucesso é a alocação de activos, sem compreenderem que o
verdadeiro segredo é o aspecto “quanto” da alocação de activos. É por
isso que espero que a maioria dos fundos mútuos deixe de existir no
final do mercado baixista secular, quando os rácios P/L do S&P 500
estiverem bem na faixa de um dígito.
Os bancos, que negociam regularmente biliões de dólares em moeda
estrangeira, não compreendem de todo o risco. Seus traders não podem
praticar o dimensionamento de posições porque não sabem quanto dinheiro
estão negociando. A maioria deles nem sabe quanto dinheiro poderia perder
antes de perder o emprego. Os bancos ganham dinheiro como criadores de
mercado em moedas estrangeiras e perdem dinheiro porque permitem ou
mesmo esperam que os seus negociadores também negociem nestes
mercados. Os comerciantes desonestos custaram aos bancos cerca de mil
milhões de dólares por ano durante a última década, mas duvido que
pudessem existir se cada comerciante tivesse a sua própria conta.
Fiquei surpreso ao ouvir Alan Greenspan3dizer que o seu maior erro

como presidente da Reserva Federal foi presumir que os grandes bancos
se policiariam em termos de risco. Eles não compreendem o risco e o
dimensionamento das posições, mas todos estão a receber enormes
resgates do governo.
Até agora, você provavelmente está se perguntando como posso ter certeza de que o
dimensionamento da posição é tão importante.
3Alan Greenspan,A Era da Turbulência: Aventuras em um Novo Mundo. Nova York:

Pinguim, 2007.
Deixe-me apresentar um sistema de negociação simples. Vinte por cento

das negociações são vencedoras de 10R e o restante das negociações são
perdedoras. Entre as negociações perdedoras, 70% são perdedoras de 1R e os
10% restantes são perdedoras de 5R. Este é um bom sistema? Se você quer
muitos vencedores, certamente não é porque ele tem apenas 20% de
vencedores, mas se você olhar para o R médio do sistema, é 0,8R. Isso
significa que, em média, você ganharia 0,8R por negociação em muitas
negociações. Assim, quando expresso em termos de expectativa, é um
sistema vencedor. Lembre-se de que esta distribuição representa os múltiplos
R de um sistema de negociação com uma expectativa de 0,8R. Não é o
mercado; são os R-múltiplos de um sistema de negociação.
Digamos que você fez 80 negociações com esse sistema em um
ano. Em média você acabaria ganhando 64R, o que é excelente. Se
você permitisse que R representasse 1% do seu patrimônio (que é
uma forma de dimensionar a posição), você subiria cerca de 64% no
final do ano.
Como foi descrito anteriormente neste livro, frequentemente jogo
bolinha de gude em meus workshops com essa distribuição R-múltipla para
ensinar as pessoas sobre negociação. A distribuição R-múltipla é representada
por bolinhas de gude em um saco. As bolinhas são retiradas uma de cada vez
e recolocadas. O público recebe US$ 100.000 para brincar e todos recebem as
mesmas negociações. Digamos que fazemos 30 negociações e elas saem
conforme mostrado na Tabela 4-3.
A linha inferior é a distribuição R-múltipla total após cada 10
negociações. Após as primeiras 10 negociações, subimos +8R, e então tivemos
12 perdedores consecutivos e caímos 14R após as próximas 10 negociações.
Finalmente, tivemos um bom desempenho nas últimas 10 negociações, com
1 –1R 11-5R 21 –1R

2 –1R 12 –1R 22 –1R
3 –1R 13 –1R 23+10R
4-5R 14 –1R 24 –1R
5 –1R 15 –1R 25+10R
6+10R 16 –1R 26 –1R
7 –1R 17 –1R 27 –1R
8 –1R 18 –1R 28 –5R
9-1R 19 –1R 29+10R
10+10R 20 –1R 30+10R
+8R Total – 14R Total + 30R Total
TABELA 4-3 R-múltiplos sorteados em um jogo de 30 negociações
O dimensionamento da posição é mais importante do que você pensa 187
quatro vencedores, recebendo 30R por essas 10 negociações. Ao longo das 30

negociações, subimos 24R. Esse número dividido por 30 negociações nos dá uma
expectativa amostral de 0,8R.
Nossa expectativa de amostra era igual à expectativa da bolsa de
mármore. Isso não acontece com frequência, mas acontece. Cerca de
metade das amostras está acima da expectativa e outra metade está
abaixo da expectativa, conforme ilustrado na Figura 4-1.
A figura representa 10.000 amostras de 30 negociações
sorteadas aleatoriamente (com reposição) de nossa distribuição R-
múltipla de amostra. Observe que tanto a expectativa (definida pela
média) quanto a expectativa mediana são 0,8R.
Digamos que você esteja jogando e sua única tarefa é decidir quanto
arriscar em cada negociação ou como posicionar o jogo. Quanto dinheiro
você acha que ganharia ou perderia? Bem, em um jogo típico como este,
um terço do público irá à falência (ou seja, não sobreviverá aos primeiros
cinco perdedores ou à seqüência de 12 derrotas consecutivas), outro
terço perderá dinheiro e o último terço perderá dinheiro. normalmente
ganhará muito dinheiro, às vezes mais de um milhão de dólares. Numa
audiência de aproximadamente 100 pessoas, exceto as 33 ou mais que
estão em zero, provavelmente haverá 67 níveis de equidade diferentes.
Isso mostra o poder do dimensionamento da posição. Todos na

plateia fizeram as mesmas negociações: as mostradas na tabela. Assim,
a única variável foi quanto eles arriscaram (ou seja, o tamanho da sua
posição). Através dessa variável, normalmente teremos ações finais que
variam de zero a mais de um milhão de dólares.
FIGURA4-1.10.000 amostras de trinta negociações aleatórias

É assim que o dimensionamento da posição é importante. Joguei esse jogo

centenas de vezes, obtendo resultados semelhantes todas as vezes.
Geralmente, a menos que haja muitas falências, recebo tantas ações
diferentes no final do jogo quanto o número de pessoas na sala. No entanto,
todos recebem as mesmas negociações.
Lembre-se do estudo acadêmico que dizia que 91% da variação de
desempenho de 82 carteiras de aposentadoria se devia ao
dimensionamento de cargos. Nossos resultados com o jogo mostram os
mesmos resultados. Todos realizam as mesmas negociações, e a única
variável (além da psicologia) é quanto os jogadores optam por arriscar em
cada negociação.
Se o tema algum dia for aceito pela academia ou pelas finanças
tradicionais, provavelmente mudará ambos os campos para sempre.
É tão significativo.
Três Componentes do Dimensionamento de Posição 189
Três componentes
de dimensionamento de posição
A variabilidade de desempenho produzida pelo dimensionamento de

posição tem três componentes (ver Figura 4-2).4Estão todos interligados
e por isso é muito difícil separá-los.
O primeiro componente é oobjetivos do comerciante. Por
exemplo, alguém que pensa: “Não vou me envergonhar indo à
falência” obterá resultados muito diferentes daqueles de alguém que
deseja vencer, independentemente dos custos potenciais. Na verdade,
já joguei jogos de bolinhas de gude nos quais dividi o público em três
grupos, cada um com um objetivo diferente e uma “estrutura de
recompensa” diferente para garantir que eles tenham esse objetivo.
Embora exista uma variabilidade claramente considerável nas acções
finais “dentro do grupo”, existe também uma diferença distinta e
estatisticamente significativa entre os grupos com objectivos
diferentes.
O segundo componente, que claramente influencia o primeiro
componente, é umpsicologia da pessoa. Que crenças estão operando
para criar a realidade dessa pessoa? Que emoções surgem?
FIGURA4-2.Os três componentes do dimensionamento da posição
4Grande parte do material do restante da Parte 4 foi adaptado do meu livroO guia definitivo
para dimensionamento de posição.
Qual é o estado mental da pessoa? Uma pessoa cujo pensamento

principal é não se envergonhar indo à falência, por exemplo, não irá à
falência mesmo que o seu grupo receba incentivos para fazê-lo. Além
disso, uma pessoa sem objetivos e sem diretrizes de dimensionamento
de posição posicionará o tamanho totalmente pelas emoções.
O terceiro componente é ométodo de dimensionamento de posição,

seja ele “intuitivo” ou um algoritmo específico. Cada modelo tem muitas
variedades possíveis, incluindo o método de cálculo do patrimônio líquido, que
discutiremos mais tarde.
O Modelo CPR para Dimensionamento de Posição 191
O modelo de RCP para

Um modelo simples para determinar “quanto?” envolve arriscar uma

porcentagem do seu patrimônio em cada negociação. Aludimos à
importância dessa decisão ao longo deste livro, mas como exatamente
fazer isso? Você precisa conhecer três variáveis distintas.
Quanto do seu patrimônio você vai arriscar? Este é o seu

risco total, mas vamos chamá-lo de dinheiro (ou C), para
abreviar. Assim, temos o C em nossa fórmula de RCP. Por
exemplo, se você fosse arriscar 1% do seu patrimônio, C seria
1% do seu patrimônio. Se você tivesse uma conta de US$
50.000, C seria 1% disso, ou US$ 500.
Quantas unidades compramos (ou seja, dimensionamento de posição)?Eu
chamo essa variável de P para dimensionamento de posição.
Quanto você vai arriscar por unidade que comprar?

Chamaremos essa variável de R, que significa risco. Já
falamos sobre R em nossa discussão sobre expectativa. Por
exemplo, se você vai comprar uma ação de US$ 50 e
arriscar US$ 5 por ação, seu risco (R) é de US$ 5 por ação.
Essencialmente, você pode usar a seguinte fórmula para determinar

quanto comprar:
P = C/R
Vejamos alguns exemplos para que você entenda
como é fácil aplicar esta fórmula.
Exemplo 1: Você compra uma ação de US$ 50 com um risco de US$ 5 por
ação. Você quer arriscar 2% do seu portfólio de US$ 30.000. Quantas ações
você deve comprar?
Resposta 1:R = $5/ação; C = 2% de $ 30.000 ou $ 600. P = 600/5 = 120
ações. Assim, você compraria 120 ações de uma ação de $ 50. Essas
ações custariam US$ 6.000, mas seu risco total seria de apenas 10% do
seu custo (ou seja, supondo que você mantivesse seu stop de US$ 5),
ou US$ 600.
Exemplo 2: Você está negociando uma ação de $ 30 no dia e entra em uma

posição com stop de 30 centavos. Você quer arriscar apenas meio por
cento do seu portfólio de US$ 40.000. Quantas ações você deve comprar?
Resposta 2:R = 30 centavos/ação. C = 0,005 × US$ 40.000 ou US$ 200. P =

200/0,3 = 666,67 ações. Assim, você compraria 666 ações que custariam
US$ 30 cada. Seu investimento total seria de US$ 19.980, ou quase dois
terços do valor do seu portfólio. No entanto, seu risco total seria de
apenas 30 centavos por ação, ou US$ 199,80 (assumindo que você
manteve seu stop de 30 centavos).
Exemplo 3: Você está negociando soja com stop de 20 centavos. Você está
disposto a arriscar $ 500 nesta negociação. Qual é o tamanho da sua posição?
Um contrato de soja é de 5.000 bushels. Digamos que a soja esteja sendo
negociada a US$ 6,50. Qual tamanho de posição você deve colocar?
Resposta 3:R = 20 centavos × 5.000 bushels por contrato = $ 1.000. C

= $ 500. P = $ 500/$ 1.000, que é igual a 0,5. Porém, você não pode
comprar meio contato de soja. Assim, vocênãoser capaz de assumir
esta posição. Esta foi uma pergunta capciosa, mas você precisa
saber quando sua posição apresenta muito risco.
O Modelo CPR para Dimensionamento de Posição 193
Exemplo 4: Você está negociando uma negociação forex entre

dólar e franco suíço. O franco suíço está em 1,4627 e você deseja
parar em 1,4549. Isso significa que se o lance atingir esse nível,
você terá uma ordem de mercado e será interrompido. Você tem $
200.000 em depósito no banco e está disposto a arriscar 2%.
Quantos contratos você pode comprar?
Resposta 4:Seu valor R é 0,0078, mas um contrato forex normal seria
negociado no valor de US$ 100.000 e, portanto, seu stop custaria US$
780. Seu dinheiro em risco (C) seria 2% de US$ 200.000 ou US$ 4.000.
Assim, o tamanho da sua posição seria de US$ 4.000 dividido por US$
780, ou 5.128 contratos. Você arredonda para o nível de contrato inteiro
mais próximo e compra cinco contratos.
Noções básicas de dimensionamento de posição
Até que você conheça muito bem o seu sistema, recomendo que você arrisque
cerca de 1% do seu patrimônio. Isso significa que 1R é convertido em um
tamanho de posição igual a 1% do seu patrimônio. Por exemplo, se você tiver
US$ 100.000, deverá arriscar US$ 1.000 por negociação. Se o risco por ação na
negociação 1 for de US$ 5, você comprará 200 ações. Se o risco por ação na
negociação 2 for de US$ 25, você comprará apenas 40 ações. Assim, o risco
total de cada posição passa a ser de 1% da sua conta.
Vamos ver como isso se traduz em negociações sucessivas em uma conta.
Na sua primeira negociação, com patrimônio de US$ 100.000, você arriscaria US$
1.000. Como é um perdedor (conforme mostrado na Tabela 4-4), você arriscaria
agora 1% do saldo, ou US$ 990. Também é um perdedor e, portanto, você
arriscaria cerca de 1% do que resta, ou US$ 980. Assim, você estaria sempre
arriscando cerca de 1% do seu patrimônio. A Tabela 4-4 mostra como isso
funcionaria com a amostra de negociações apresentada na Tabela 4-3.
Equidade Troca 1% de risco R-Múltiplo Novo patrimônio
100.000 1 1000 –1 99.000
99.000 2 990 –1 98010
98010 3 980,1 –1 97029.9
97029.9 4 970.299 –5 92178.41
92178.41 5 921.7841 –1 91256.62
91256.62 6 912.5662 10 100382.3
100382.3 7 1003.823 –1 99378.46
99378.46 8 993.7846 –1 98384,68
98384,68 9 983.8468 –1 97400,83
97400,83 10 974.01 10 107140,9
107140,9 11 1071.41 –5 101783,9
101783,9 12 1017,84 –1 100766

TABELA 4-4 Resultados de arriscar 1% no jogo
Noções básicas de dimensionamento de posição 195
Equidade Troca 1% de risco R-Múltiplo Novo patrimônio
100766 13 1007,66 –1 99758.37
99758.37 14 997,58 –1 98760,78
98760,78 15 987,61 –1 97773.18
97773.18 16 977,73 –1 96795,45
96795,45 17 967,95 –1 95827,49
95827,49 18 958,27 –1 94869.22
94869.22 19 948,69 –1 93920.52
93920.52 20 939.21 –1 92981.32
92981.32 21 929,81 –1 92051.51
92051.51 22 920,52 –1 91130,99
91130,99 23 911.31 10 100244.1
100244.1 24 1002,44 –1 99241,65
99241,65 25 992,42 10 109165,8
109165,8 26 1091,66 –1 108074.2
108074.2 27 1080,74 –1 106993,4
106993,4 28 1069,93 –5 101643,7
101643,7 29 1016,44 10 111808.1
111808.1 30 1118.08 10 122988,9

TABELA 4-4 Resultados de arriscar 1% no jogo(Contínuo)
Lembre-se que nesta amostra de negociações você ganhou 24R no

final do jogo. Isso sugere que você pode subir cerca de 24% no final do
jogo. Subimos 22,99%, então quase conseguimos. Os picos das ações
são mostrados em negrito e os mínimos das ações são mostrados em
itálico.
Por causa dos rebaixamentos que ocorreram mais cedo, você

sobreviveria. Você tem um patrimônio baixo de cerca de US$ 91.130,99 após
uma longa seqüência de derrotas, mas ainda está no jogo. No final, você
aumentaria cerca de 23%. Mesmo que você tenha arriscado 1% por
negociação e ganhado 24R no final do jogo, isso não significa que você
realmente ganharia 24% no final do jogo. Isso ocorreria apenas se você
tivesse arriscado 1% do seu patrimônio inicial em cada negociação, que é um
algoritmo de dimensionamento de posição diferente.
Você não ganharia o jogo com essa estratégia porque alguém
que faz algo extremamente arriscado, como arriscar tudo na sexta
negociação, geralmente ganha o jogo. O importante é que você
sobreviveria e seu rebaixamento não seria excessivo.
Tipos de modelos de ações 197
Tipos de modelos de ações

Todos os modelos que você aprenderá neste livro estão relacionados ao valor do
patrimônio líquido em sua conta. De repente, esses modelos podem se tornar muito
mais complicados quando você percebe que existem três métodos para determinar
o patrimônio líquido. Cada método pode ter um impacto diferente na sua exposição
no mercado e nos seus retornos. Esses métodos incluem o método de patrimônio
líquido básico, o método de patrimônio líquido total e o método de patrimônio
líquido total reduzido.
ENTÃO
Ométodo de capital próprioé simples. Ao abrir uma nova posição,

você simplesmente determina quanto alocaria para essa posição de
acordo com seu método de dimensionamento de posição. Assim, se
você tivesse quatro posições abertas, o seu patrimônio líquido seria o
seu patrimônio inicial menos o valor alocado para cada uma das
posições abertas.
Vamos supor que você comece com uma conta de US$ 50.000 e aloque 10%
por negociação. Você abre uma posição com uma alocação de dimensionamento
de posição de US$ 5.000, usando um dos métodos descritos posteriormente neste
livro. Agora você tem um patrimônio líquido de $ 45.000. Você abre outra posição
com uma alocação de dimensionamento de posição de US$ 4.500,
e então você tem um patrimônio líquido de $ 40.500. Você abre uma

terceira posição com uma alocação de US$ 4.050 e, portanto, seu
patrimônio principal é agora de US$ 36.450. Assim, você tem uma
posição patrimonial básica de US$ 36.450 mais três posições abertas.Em
outras palavras, o método core equity subtrai a alocação inicial de
cada posição e depois faz ajustes quando você fecha essa posição.
Novas posições são sempre alocadas em função do seu patrimônio
básico atual.
Aprendi pela primeira vez sobre o termopatrimônio líquido básicode um
comerciante famoso por usar o dinheiro do mercado. Este trader arriscaria
uma quantia mínima do seu próprio dinheiro quando começasse a negociar.
No entanto, quando tivesse lucros, ele chamaria o dinheiro desse mercado e
estaria disposto a arriscar uma proporção muito maior dos seus lucros. Este
trader sempre usou um modelo de core equity no dimensionamento de sua
posição.
Ométodo de equivalência patrimonial totaltambém é muito simples. O
valor do patrimônio da sua conta é determinado pela quantidade de dinheiro
na sua conta mais o valor de quaisquer posições abertas. Por exemplo,
suponha que você tenha US$ 40.000 em dinheiro mais uma posição aberta no
valor de US$ 15.000, uma posição aberta no valor de US$ 7.000 e uma terceira
posição aberta no valor de menos US$ 2.000.Seu patrimônio total é a soma
do valor do seu dinheiro mais o valor de todas as suas posições abertas.
Assim, seu patrimônio total é de $ 60.000.
Tom Basso, que me ensinou métodos para manter um risco
constante e uma volatilidade constante, sempre utilizou o modelo
de capital total. Faz sentido! Se quiser manter o risco constante, você
deseja manter o risco como uma porcentagem constante do valor
total do seu portfólio.
Ométodo de patrimônio líquido reduzidoé uma combinação dos
dois primeiros métodos. É como o método core equity, em que a
exposição alocada quando você abre uma posição é subtraída do
patrimônio inicial. No entanto, é diferente porque você também adiciona
de volta qualquer lucro ou risco reduzido que receberá ao mover um
stop a seu favor. Por isso,o patrimônio total reduzido é equivalente ao
seu patrimônio principal mais o lucro de quaisquer posições abertas
que estejam bloqueadas com um stop ou a redução do risco que
ocorre quando você aumenta o seu stop.5
5Isso às vezes é chamado de método de patrimônio líquido reduzido. No entanto, esse título não
faz sentido para mim, então mudei o nome dele.
Tipos de modelos de ações 199
Aqui está um exemplo de patrimônio líquido total reduzido. Suponha que

você tenha uma conta de investimento de $ 50.000. Você abre uma posição com
uma alocação de dimensionamento de posição de US$ 5.000. Assim, seu
patrimônio principal (e patrimônio total reduzido) é agora de US$ 45.000. Agora,
suponha que o valor da posição subjacente suba e você tenha um trailing stop. Em
breve você terá apenas US$ 3.000 em risco por causa de seu novo stop. Como
resultado, seu patrimônio total reduzido hoje é de US$ 50.000 menos sua nova
exposição ao risco de US$ 3.000, ou US$ 47.000.
No dia seguinte, o valor cai em US$ 1.000. Seu patrimônio total
reduzido ainda é de US$ 47.000, uma vez que o risco ao qual você estará
exposto se for interrompido ainda é de US$ 47.000. Ele muda apenas
quando seu stop muda para reduzir seu risco, obter mais lucro ou fechar
uma posição.
Os modelos brevemente listados na próxima seção geralmente dimensionam

as posições de acordo com o seu patrimônio. Assim, cada modelo de cálculo de
patrimônio levará a diferentes cálculos de dimensionamento de posição com
cada modelo.
Diferentes modelos de dimensionamento de posição
Na maioria dos meus livros, falo sobre o modelo de dimensionamento percentual
de posições de risco. É fácil de usar e a maioria das pessoas pode negociar com
segurança com risco de 1%.
No entanto, noGuia definitivo para dimensionamento de posição6, listo vários

métodos de dimensionamento de posição, todos os quais podem ser usados para
atingir seus objetivos. Meu objetivo aqui é listar alguns dos métodos para que você
possa ver quão extenso pode ser seu pensamento sobre o dimensionamento de
posições.
No modelo de risco percentual, que descrevemos como CPR para
traders e investidores, você simplesmente aloca seu risco como uma
porcentagem do seu patrimônio, dependendo de como deseja medi-lo.
Em alguns dos outros métodos, você usa uma maneira diferente de
alocar quanto negociar.
Aqui estão alguns exemplos de maneiras pelas quais você pode alocar ativos como forma
de dimensionamento de posição:
1.Unidades por quantia fixa de dinheiro:comprar 100 ações por US$

10.000 de patrimônio ou um contrato por US$ 10.000
2.Unidades iguais/alavancagem igual:comprando $ 100.000 em

produtos (ações ou valores do contrato) por unidade
3.Margem percentual:usando um percentual do patrimônio líquido com base

na margem de um contrato, em vez do risco
4.Volatilidade percentual:usando um percentual do patrimônio líquido

com base na volatilidade do ativo subjacente, em vez do risco
determinado por R
5.Risco de grupo:limitar o risco total por classe de ativos.
6.Calor do portfólio:limitar a exposição total da carteira

independentemente do risco individual
7.Posições longas versus curtas:permitindo que posições longas e
curtas sejam compensadas em termos do risco alocado.
8.Modelo de cruzamento de ações:alocando apenas quando

o patrimônio ultrapassa algum limite
9.Alocação de ativos ao investir em apenas uma classe de ativos:

investir uma certa percentagem dos seus activos, digamos, 10%,
em alguma classe de activos
6Van Tharp. O guia definitivo para dimensionamento de posição: como avaliar seu sistema e usar o
dimensionamento de posição para atingir seus objetivos. Cary, NC. IITM, 2008.
Diferentes Modelos de Dimensionamento de Posição 201
10.Sobreponderação e subponderação do benchmark:comprar o

benchmark e considerar um ativo como longo quando você o
sobrepondera e como vendido quando você o subpondera
11.Dimensionamento de posição de proporção fixa:uma forma complexa de
dimensionamento de posição desenvolvida por Ryan Jones; requer uma longa
explicação
12.Dimensionamento de posição de dois níveis:arriscar 1% até que o patrimônio de
alguém atinja um determinado nível e depois arriscar outro
porcentagem no segundo nível

13.Abordagem de vários níveis:tendo mais de dois níveis.
14.Escalando:saindo de uma posição quando certos critérios
são atendidos
15.Escalando:adicionando a uma posição com base em certos

critérios
16.Ótimo f:uma forma de dimensionamento de posição projetada para

maximizar ganhos e rebaixamentos
17.Critério de Kelly:outra forma de maximização do dimensionamento de

posição, mas apenas quando se tem duas probabilidades
18.Alocação de ativos Basso-Schwager:realocação periódica para um conjunto

de consultores não correlacionados
19.Técnicas monetárias do mercado (milhares de

variações):arriscar uma certa porcentagem do
patrimônio inicial e uma porcentagem diferente dos
lucros
20.Usando o rebaixamento máximo para determinar o tamanho da
posição:dimensionamento de posição para garantir que você não
exceda um determinado rebaixamento que seria muito perigoso
para sua conta.
Você está começando a entender por que o dimensionamento de posições é

muito mais importante e muito mais complexo do que você imaginou em seus
planos de negociação até o momento?
O objetivo do dimensionamento da posição

Lembre-se de que o dimensionamento da posição é a parte do seu sistema de
negociação que o ajuda a atingir os seus objetivos. Todo mundo provavelmente tem
um objetivo diferente na negociação, e provavelmente há um número infinito de
maneiras de abordar o dimensionamento de posições. Mesmo as poucas pessoas
que escreveram sobre dimensionamento de posição erram neste ponto. Eles
normalmente dizem que o dimensionamento de posição foi projetado para ajudá-lo
a ganhar o máximo de dinheiro possível sem sofrer a ruína. Na verdade, eles estão
fazendo uma declaração geral sobre seus objetivos e pensando que o
dimensionamento de posição é isso.
Vamos jogar nosso jogo novamente com a expectativa de 0,8R. Digamos
que eu dê as seguintes instruções às pessoas que estão jogando (100 pessoas
estão jogando): Primeiro, custa US$ 2 para jogar. Em segundo lugar, se após
30 negociações a sua conta cair de US$ 100.000 para US$ 50.000, isso lhe
custará mais US$ 5. Terceiro, se você falir, terá que pagar outros US$ 13,
totalizando uma perda de US$ 20.
Se ao final de 30 negociações você tiver mais patrimônio,
ganhará US$ 200. Além disso, as cinco principais ações no final do
jogo dividirão a quantia arrecadada daqueles que perderem
dinheiro.
Seu trabalho é traçar estratégias sobre como você deseja jogar. Eu
recomendo que você use o seguinte procedimento; é também um excelente
procedimento a seguir na negociação da vida real para desenvolver uma
estratégia de dimensionamento de posição que atenda aos seus objetivos.
Primeiro, decida quem você é. Possíveis respostas podem ser
(1) alguém que está determinado a ganhar o jogo, (2) alguém que
quer aprender o máximo possível jogando o jogo, (3) um
especulador ou (4) uma pessoa muito conservadora que não quer
perder dinheiro.
O próximo passo é decidir sobre seus objetivos. À luz dos vários
cenários de recompensa, aqui estão os objetivos possíveis:
1.Ganhar o jogo a todo custo, inclusive indo à falência (a

pessoa que ganha o jogo geralmente tem esse como
objetivo).
2.Tente ganhar o jogo, mas certifique-se de não perder mais de
$ 2.
3.Tente ganhar o jogo, mas certifique-se de não perder mais de

US$ 7.
O Objetivo do Dimensionamento de Posição 203
4.Fique entre os cinco primeiros e não perca mais de US$ 7.
5.Fique entre os cinco primeiros e não perca mais de US$ 2.
6.Esteja entre os cinco primeiros a todo custo.
7.Faça o melhor que puder sem perder US$ 7.
8.Faça o melhor que puder sem perder $ 2.

9.Fazer o melhor que puder sem ir à falência.
Observe que mesmo as poucas regras que dei para recompensas se traduzem
em nove objetivos diferentes que alguém pode ter. Pessoas criativas podem
inventar ainda mais. Em seguida, você precisa desenvolver uma estratégia de
dimensionamento de posição para atender aos seus objetivos.
A última etapa é decidir quando mudar as regras. Ao final de cada
10 negociações, avalio a sala para determinar quem tem o maior
patrimônio. Se ao final de 10 negociações você não for uma das cinco
melhores pessoas, você pode querer mudar sua estratégia.
Observe como isso muda o que pode acontecer no jogo. As chances
são de que ainda terei até 100 ações distintas, mas também é provável
que haja uma forte correlação entre os objetivos que as pessoas
selecionam e seu patrimônio final. Aqueles que quiserem ganhar o jogo
provavelmente terão enormes oscilações patrimoniais que vão de US$ 1
milhão ou mais até a falência.
No entanto, aqueles que querem fazer o melhor que podem sem ir à
falência provavelmente negociarão de forma bastante conservadora e terão as
suas ações finais distribuídas dentro de uma faixa estreita. O jogo deixa claro
que o propósito do dimensionamento de posição é atender aos seus objetivos.
Como eu disse anteriormente, poucas pessoas entendem esse conceito.
Uma maneira de usar o dimensionamento de
posição para atingir seus objetivos: simulação

Uma maneira de usar o dimensionamento de posição para atingir seus objetivos é usar um
simulador. Assumiremos que existe apenas um método de dimensionamento de posição: a
percentagem do seu capital que você está disposto a arriscar por negociação.
Veja como podemos configurar um simulador de negociação usando o

sistema descrito anteriormente. Sua expectativa é de 0,8R e possui apenas
20% de vencedores.
Sabemos que a expectativa nos permitirá fazer 40R em 50 negociações,
em média. Nosso objetivo é realizar 100% em mais de 50 negociações sem ter
um drawdown superior a 35%. Vamos ver como podemos fazer isso com um
simulador R-múltiplo. A Figura 4-3 mostra um otimizador de
Configurei o otimizador para executar 10.000 simulações de 50 negociações
em nosso sistema. Começará a arriscar 0,1% em 50 negociações 10.000 vezes,
depois subirá para 0,2%, depois para 0,3% e assim por diante, em incrementos de
0,1% até atingir 19% de risco por negociação.
FIGURA4-3.Usando um otimizador de dimensionamento de posição

Uma maneira de usar o dimensionamento de posição para atingir seus objetivos 205
Temos uma perda de 5R e, portanto, um risco de 20% resulta

automaticamente em falência quando isso é atingido. Assim, paramos em
um risco de 19% por posição.
O simulador executará 10.000 simulações de cinquenta negociações
em cada nível de risco, a menos que atinja nossos critérios de ruína (ou
seja, queda de 35%), caso em que dirá que foi ruína e passará para a
próxima na sequência de 10.000 simulações . É muita computação a ser
feita, mas os computadores de hoje podem lidar com isso facilmente.
Os resultados desta simulação são mostrados na Tabela 4-5. A linha superior

fornece a porcentagem de risco que proporciona o patrimônio líquido final
médio mais alto. Normalmente, este é o maior valor de risco simulado porque
haverá algumas amostras que podem ter muitos, muitos vencedores de 10R. Essa
corrida produziria um número enorme e aumentaria o resultado médio, mesmo
que a maioria das execuções resultasse em uma queda de 35% ou mais. Observe
que com risco de 19%, o ganho médio é de 1.070%. No entanto, temos apenas 1,1%
de chance de acertar 100% e 98,7% de chance de ruína. É por isso que procurar os
retornos mais elevados possíveis, como algumas pessoas sugerem, é suicida com
um sistema que é, na melhor das hipóteses, médio.
A equidade final mediana é provavelmente um objetivo melhor.

Isso dá um ganho médio de 175% e um ganho médio de 80,3%. Você
tem 46,3% de chance de atingir sua meta e 27,5% de chance de ruína.
E se o seu objetivo for ter a maior chance percentual de atingir a

meta de ganhar 100%? Isso é mostrado na opção. Aposentar-se. Diz
que se arriscarmos 2,9%, temos 46,6% de probabilidade de atingir o
nosso objetivo. No entanto, o nosso ganho médio cai para 77,9%
porque agora temos 31% de probabilidade de ruína.
Otimizador Provavelmente. de Provavelmente. de Ganho médio Ganho médio Risco

Abordagem Objetivo (%) Correr (%) % % %
Retorno máximo 1.1 98,7 10,7E+3 – 72,4E+0 19,0
Retorno Médio 46,3 27,5 175,0E+0 80,3E+0 2.7
Optar por se aposentar 46,6 31,0 193,4E+0 77,9E+0 2.9
<1% de execução 10,5 0,8 43,2E+0 37,0E+0 0,9
> 0% de execução 1.1 0,0 27.1E+0 24,6E+0 0,6
Aposentadoria 37,9 11.1 93,8E+0 64,0E+0 1.7
TABELA 4-5 Resultados do otimizador de dimensionamento de posição
E se nosso objetivo tiver menos de 1% de chance de ruína (redução

de 35%)? O simulador agora sugere que devemos arriscar 0,9% por
negociação. Isso nos dá 10,5% de chance de atingir nosso objetivo, mas
apenas 0,8% de chance de ruína.
Você pode ter seu objetivo com pouco mais de 0% de chance de
ruína. Aqui o simulador diz que você pode arriscar 0,6%. O risco está um
pouco acima de 0%, mas a probabilidade de atingir o objetivo de ganhar
100% caiu agora para 1,7%.
Finalmente, você pode querer usar a porcentagem de risco que lhe
dá a maior diferença de probabilidade entre ganhar 100% e perder 35%.
Isso acaba por representar um risco de 1,7%. Aqui temos 37,9% de
chance de atingir nosso objetivo e apenas 11,1% de chance de ruína. Isso
é uma diferença de 26,8%. Nos outros níveis de risco indicados, foi de
15% ou menos.
Apenas usando dois números diferentes – uma meta de 100% e um nível de ruína de
35% – cheguei a cinco estratégias legítimas de dimensionamento de posições que usavam
apenas um modelo de dimensionamento de posição de risco percentual.
Eu poderia definir a meta de algo entre 1% e mais

1.000% ou mais. Eu poderia definir o nível de ruína de qualquer coisa, desde
uma queda de 1% até uma queda de 100%. Quantos objetivos diferentes
você poderia ter? A resposta é provavelmente tantos quantos comerciantes/
investidores. Quantas estratégias diferentes de dimensionamento de
posição podem existir para atingir esses objetivos? A resposta é um número
enorme, enorme.
Usamos apenas uma estratégia de dimensionamento de posição: risco
percentual. Existem muitos modelos diferentes de dimensionamento de posição e
muitas variedades diferentes de cada modelo.

Os Problemas do Simulador R-Múltiplo 207
Os problemas do
simulador R-Múltiplo
Obviamente, existem algumas grandes vantagens em simular a distribuição
R-múltipla do seu sistema para ajudá-lo a aprender mais sobre esse sistema
facilmente. No entanto, também existem alguns problemas sérios com
múltiplos R. Infelizmente, nada no mundo comercial é perfeito. Os problemas,
na minha opinião, são os seguintes:
Os múltiplos R medem o desempenho com base em

negociações únicas, mas não dizem o que esperar quando
você tem várias negociações simultaneamente.
Os múltiplos R não capturam muitas das dependências temporais

(correlações) entre os mercados (na verdade, apenas a data de início e a
data de término de uma negociação são extraídas). Assim, você não pode
ver os rebaixamentos que ocorrem enquanto uma negociação ainda está
em andamento e você não está parado (ou seja, por 1R).
Tal como acontece com todas as simulações, as simulações R-

múltiplas são tão boas quanto a precisão da distribuição da sua
amostra. Você pode ter uma boa amostra do desempenho do seu
sistema, mas nunca terá a população “verdadeira”. Você pode
não ter visto sua pior perda ou seu melhor ganho.
Os múltiplos R são uma excelente maneira de comparar sistemas quando

o risco inicial é semelhante. No entanto, apresentam alguns problemas
quando um ou mais sistemas têm um dimensionamento de posição
incorporado na estratégia, tais como modelos de aumento e redução de
escala. Na verdade, nestas condições, você teria dificuldade em
determinar o valor absoluto
desempenho de dois sistemas diferentes. Por exemplo,
compare dois sistemas. O primeiro sistema abre toda a posição
no ponto de entrada inicial. O segundo sistema abre apenas
metade da posição no ponto de entrada inicial e a outra metade
após o mercado se mover a favor do sistema por uma
volatilidade. Se alguém conseguir uma negociação excelente
(digamos, um movimento de 20R), o múltiplo R do sistema 1
será melhor (maior) do que o do sistema 2 (maior lucro e menor
risco inicial total). Contudo, se conseguirmos
uma negociação ruim que vai imediatamente contra nós e atinge o

stop de saída inicial, o R-múltiplo éo mesmopara ambos os
sistemas, ou seja, –1. O facto de o sistema 2 perder apenas metade
do dinheiro que o sistema 1 perde é completamente ignorado.
O impacto das técnicas de dimensionamento de posição (como

pirâmides) que alteram o risco inicial total de uma negociação é
difícil de testar com o conceito de R-múltiplos, uma vez que as
distribuições R-múltiplas dos sistemas de negociação (com e sem a
técnica de dimensionamento de posição) não pode ser comparado
diretamente. Uma forma de avaliar a técnica de gestão de dinheiro
é dividir o sistema de negociação em subsistemas, de modo que os
subsistemas sejam definidos pelos pontos de entrada e avaliem
cada subsistema separadamente. Por exemplo, cada pirâmide
poderia ser tratada como um subsistema.
Uma vez que os R-múltiplos capturam apenas algumas das

dependências temporais entre mercados, as simulações que
utilizam R-múltiplos devem basear-se no pressuposto de que os R-
múltiplos são estatisticamente independentes, o que não é o caso
na realidade. No entanto, pode-se agrupar as negociações de
acordo com a data de início ou de término e, assim, tentar
introduzir um aspecto temporal nas simulações. Quando você faz
isso, a volatilidade e os rebaixamentos tornam-se
consideravelmente maiores quando os múltiplos R são bloqueados.
Em outras palavras, as simulações baseadas em uma negociação
por vez produzem claramente resultados muito otimistas (1)
quando você está tentando determinar o desempenho de sistemas
que geram múltiplas negociações ao mesmo tempo e (2) quando
você está negociando vários sistemas. simultaneamente.
Contornando os Problemas da Simulação 209
Contornando os problemas
de Simulação
Para contornar os problemas com um simulador, desenvolvi o System
Quality Number™ (SQN™). Geralmente, quanto maior o SQN, mais
liberdades você pode tomar no dimensionamento da posição para atingir
seus objetivos. Ou seja, quanto maior for o SQN, mais fácil será atingir os
seus objetivos. Por exemplo, comentei anteriormente sobre um trader
que afirmou ter uma relação de 1,5 entre a expectativa e o desvio padrão
de R num sistema de negociação de moeda que gerava quase uma
negociação por dia.
Embora eu não saiba se é possível desenvolver um sistema tão
incrível, se ele tiver um, não tenho dúvidas sobre seus resultados:
transformar US$ 1.300 em US$ 2 milhões em pouco mais de quatro meses,
durante um período em que a maior parte do mundo estava passando por
uma terrível crise econômica.
EmO guia definitivo para dimensionamento de posiçãoConsegui mostrar
como, com 31 modelos diferentes de dimensionamento de posições (93 no
total, já que cada um pode usar qualquer um dos três modelos de equity), foi
possível atingir facilmente seus objetivos a partir do SQN. Ainda existem
precauções que você deve tomar devido ao seguinte:
1.Você nunca sabe se sua distribuição R-múltipla é

precisa.
2.Você nunca sabe exatamente quando o tipo de mercado vai
mudar, o que geralmente muda o SQN.
3.Você deve contabilizar várias negociações

correlacionadas. Fiz isso com o SQN presumindo que o
risco máximo era para toda a carteira e não para uma
única posição.
Assim, no nosso exemplo, com um sistema médio (na melhor das

hipóteses) e uma relação entre a média e o desvio padrão de cerca de 0,16, a
nossa melhor percentagem de risco foi de 1,7%. No entanto, se
negociássemos cinco posições ao mesmo tempo, o nosso risco por posição
provavelmente teria de ser reduzido para cerca de 0,35%. No entanto, um
sistema do Santo Graal pode permitir-nos arriscar 5% ou mais por posição.
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PARTE 5
Mais ideias para
Produzindo Ideal
Desempenho de negociação
211
212 PARTE 5: Idéias para produzir um desempenho comercial ideal
Mantenha simples
Isso se aplica a muitas coisas na vida, incluindo qualquer coisa que você
possa fazer ao negociar ou investir: Mantenha as coisas simples. Quanto
mais você tentar complicar as coisas, mais difícil será ter sucesso.
Manter as coisas simples funciona tanto na vida como nos mercados.
Sua mente tem capacidade consciente de apenas sete pedaços de

informação. Você não pode reter mais do que isso em sua consciência.
Peça a alguém que lhe dê uma série de 10 números de dois dígitos e
você provavelmente descobrirá que terá dificuldade em lembrar mais de
cinco deles por causa dessa limitação de capacidade. Se você tentar fazer
coisas complexas com o mercado que exijam o uso de mais capacidade
do que a que você tem, provavelmente fracassará.
Manter as coisas simples não significa que você não possa usar um
computador para classificar a grande quantidade de informações
disponíveis sobre o mercado. Pelo contrário, recomendo fortemente. No
entanto, isso significa que sua metodologia e suas tarefas diárias não
precisam ser complicadas. Na verdade, quanto mais você tenta fazer,
menor é a probabilidade de ter sucesso.
Mantenha a simplicidade 213
Fiz o perfil psicológico de uma corretora que se classificou entre os 1%

mais pobres de todos os investidores que fizeram meu teste psicológico. Ele
tinha muito estresse, muitos conflitos internos, má organização, nenhum
sistema, uma atitude negativa e provavelmente tudo o mais que você pudesse
citar. Fiz então uma consulta de 10 minutos com ele, mas ele realmente
precisava de vários dias. A questão principal para ele era o quanto ele se
sentia sobrecarregado com tudo o que passava pela sua mesa. Como ele
poderia encontrar boas ações quando havia tantas ações? Como ele poderia
seguir qualquer plano quando todos os seus clientes tinham objetivos e
motivações conflitantes? Sua vida era uma bagunça.
Este corretor precisava fazer muito trabalho psicológico. Sua vida

estava um caos porque sua mente estava um caos. Simplifique o caos
em sua mente e você simplificará o caos em sua vida. Você pode
começar a fazer isso decidindo o que deseja na vida (ou seja, a vida dos
seus sonhos) e depois concentrando-se em apenas um ou dois objetivos
simples dessa vida dos sonhos.
Em segundo lugar, ele precisava de um sistema simples para acompanhar suas
próprias negociações, de preferência um sistema de longo prazo que lhe desse
apenas alguns sinais por semana e exigisse apenas que ele olhasse para o mercado
após o fechamento. Dessa forma, suas decisões pessoais tinham de ser tomadas
apenas uma vez por dia, longe do caos do mercado. Esse sistema poderia ser algo
tão simples quanto comprar em um rompimento de canal de 110 dias, usar a
volatilidade semanal como a pior saída possível, acompanhá-la desde o fechamento
como um stop para realização de lucros e não arriscar mais de 1% de seu
patrimônio. em qualquer comércio. No caso dele, ele precisava fazer um
levantamento de todas as suas crenças sobre si mesmo e sobre aquele mercado. A
partir dessa pesquisa, ele poderia começar a projetar um método de negociação
adequado a ele.
Todas essas são etapas simples. O sucesso vem de seguir
passos simples. Quando você entender isso e praticar, seu
desempenho melhorará dramaticamente.
Entendimento
o Santo Graal do comércio
Vejamos a heurística de julgamento. Como mencionei, temos uma capacidade
limitada de processamento de informações. Na verdade, conscientemente
podemos reter sete (mais ou menos dois) blocos de informação. Esses
números são reduzidos drasticamente sob estresse, quando o fluxo
sanguíneo é desviado do cérebro para os principais músculos do corpo para
lidar com o perigo que se aproxima. No mundo de hoje, o perigo é
geralmente mental e ser capaz de correr mais rápido não nos ajuda a lidar
com os perigos comerciais.
Todos os anos, a quantidade total de informação com que temos de lidar

como traders duplica, mas a nossa capacidade permanece a mesma. Como
resultado, desenvolvemos vários atalhos (ou seja, heurísticas)
Compreendendo o Santo Graal da Negociação 215
para processar informações. Na verdade, os psicólogos têm

documentado muitos deles ao longo dos anos e os chamam
de heurísticas de julgamento.
A conclusão geral é que os seres humanos são muito ineficientes no
processamento de informações. Na verdade, alguns economistas
começaram a afastar-se do campo do mercado eficiente para a ideia de que
os mercados são ineficientes. Eles são ineficientes porque os humanos são
tomadores de decisão ineficientes.
Esta conclusão é excelente, mas o que eles fizeram com ela não é.
O que aconteceu é que surgiu uma nova escola de economia – finanças
comportamentais. Agora os economistas perguntam: “Se os mercados
não são eficientes porque os humanos são ineficientes, como podemos
usar o que sabemos agora sobre as ineficiências humanas para prever
o que os mercados farão?” Na minha opinião, isso é uma loucura.
Você pode chamar o que eu faço de finanças comportamentais aplicadas,

e eu adoto uma abordagem diferente. Eu digo que se a maioria dos seres
humanos são ineficientes na forma como processam informações, o que
aconteceria se você começasse a torná-los eficientes? Digamos que um ser
humano seja 5% eficiente ao lidar com informações de mercado, embora esta
seja provavelmente uma estimativa elevada para a maioria das pessoas. O
que aconteceria se eu pudesse tornar uma pessoa 25% eficiente? O que
aconteceria se eu pudesse tornar essa pessoa 50% eficiente ou até 100%
eficiente?
Os resultados podem te surpreender. Falei anteriormente sobre
como os sistemas de negociação podem ser considerados uma
distribuição de R-múltiplos com uma média (ou seja, expectativa) e desvio
padrão que caracterizam a distribuição.
Voltemos ao nosso sistema que lhe dá uma expectativa de 0,8R e
gera 100 negociações por ano. Esse sistema não é irrealista. Na
verdade, nosso sistema de amostra mal era um sistema negociável. Já
vi sistemas muito melhores. No entanto, esse sistema gerará, em
média, um retorno de 80R por ano.
Se você arriscasse 1% por negociação, provavelmente poderia ganhar 100%
ao ano negociando-a (ou seja, 1% aumenta à medida que seu patrimônio cresce, e
é por isso que você poderia ganhar 100% em vez de 80%).
No entanto, devido a ineficiências comportamentais, a maioria das
pessoas cometerá muitos erros. Quanto vale um erro? Eu não tenho
certeza. Precisamos coletar muitos dados para descobrir isso, e será
diferente para cada pessoa. Porém, por enquanto, digamos que um erro
vale em média 4R.
Se for esse o caso e você cometer um erro por semana, você terá
208R de erros e perderá dinheiro negociando um sistema que
potencialmente poderia lhe dar 100%. Em contraste, digamos que você
cometa apenas um erro por mês (a maioria dos traders lucrativos
provavelmente comete isso). Se você cometer um erro por mês, serão
48R perdidos em 80R, deixando você 32R em lucros. Durante uma grave
redução no sistema, você pode desistir do sistema, pensando que ele
não funciona mais.
Vejamos o trader que comete um erro por mês. Nosso sistema gera
cerca de sete a oito negociações por mês, então poderíamos dizer que
ela comete um erro a cada oito negociações na execução do sistema; em
outras palavras, ela é 87,5% eficiente. No entanto, em termos de lucros,
ela obteve apenas 32R de um potencial de 80R e, portanto, parece que
ela é apenas 40% eficiente.
O que aconteceria se ela pudesse se tornar 60% eficiente, ou
80%, ou mais? O aumento no retorno seria fenomenal. Talvez seja
hora de ler sobre algumas das ineficiências comuns que os seres
humanos apresentam e aprender como se tornar mais eficiente
como trader. Siga as sugestões deste livro e você se tornará muito
mais eficiente.
Diversas maneiras de ganhar dinheiro em um negócio comercial 217
Diversas maneiras de ganhar

dinheiro em um negócio comercial
Você pode expandir seus negócios, especialmente quando o capital não é o
problema. Em vez disso, o seu problema é encontrar o melhor uso para o
seu capital. Quando você pensa sobre esses métodos, eles podem parecer
óbvios, mas a maioria das pessoas não pensa neles o suficiente. Aqui estão
as principais maneiras de expandir seus negócios:
1.Primeiro, desenvolva sistemas de negociação novos e aprimorados.Cada

sistema, especialmente se não estiver correlacionado com os outros
sistemas, pode ajudá-lo a obter mais lucros. Continue pesquisando para
encontrar novos sistemas que possam se tornar novos centros de lucro
para sua pesquisa comercial. A propósito, alguns dos seus sistemas
podem parar de funcionar em determinadas condições de mercado e, por
isso, é sempre bom ter mais sistemas em desenvolvimento.
2.Segundo, encontrar mais mercados onde aplicar cada sistema.

Digamos que você desenvolva um ótimo sistema que funcione no
índice S&P 500. Oferece cinco negociações por mês e tem uma
expectativa de 2R. Isso significa que, em média, você provavelmente
pode ganhar 10R com esse sistema a cada mês. Mas e se o sistema
também funcionar em outros índices importantes do mercado de
ações com os mesmos resultados? Se você puder adicionar mais 10
índices à negociação, poderá ganhar 100R por mês.
3.Terceiro, adicione comerciantes.Cada comerciante pode lidar com

tanto trabalho e tantos mercados de forma eficaz. Digamos que um
bom trader possa negociar US$ 50 milhões de forma eficaz. Quando
o total ultrapassa esse nível, a sua experiência é que a eficácia do
trader parece diminuir. Uma maneira de expandir seus negócios é
ter mais traders. Dez bons traders agora poderão ser capazes de
administrar US$ 500 milhões de forma eficaz.
4.Quarto, torne seus traders mais eficazes no que

fazem.Digamos que um sistema de negociação gere um
retorno médio de 40% ao ano. Você pode medir a
eficácia de um trader pelo número de erros que ele
comete. Por exemplo, um trader típico pode cometer
20% de erros a cada ano em um sistema de 40%.
ADICIONE MAIS COMERCIANTES
Esse tipo de trader, com 80% de eficácia, permitiria gerar

32% do sistema. Mas e se você pudesse tornar o trader
mais eficaz? O que aconteceria se você desse aos seus
traders um treinamento eficaz que pudesse reduzir seus
erros para 5% a cada ano? Isso equivale a um aumento de
75% na eficácia por comerciante, por sistema, por ano.
Você pode expandir imensamente um negócio comercial
por meio de coaching que permite que seus traders se
tornem mais eficazes.
5.Quinto, otimize o dimensionamento de sua posição para atingir seus
objetivos.Para fazer isso, você deve seguir cada uma das seguintes
etapas:
Determine claramente quais são os objetivos do seu

negócio. Muitas pessoas e muitas empresas não realizam
bem esta tarefa.
Determine a distribuição R-múltipla gerada por cada um

dos sistemas que você usa.
Simule diferentes algoritmos de dimensionamento de

posição para determinar qual dos milhares de algoritmos
possíveis atenderá aos seus objetivos de forma mais
eficaz.
Aplique esse algoritmo aos seus sistemas.
Por exemplo, suponha que você queira ganhar 200% do seu capital
alocado em um determinado sistema. Você tem um sistema que gera
em média 70R por ano. Se você arriscar 1% do seu capital alocado por
negociação, poderá descobrir que pode ganhar
Diversas maneiras de ganhar dinheiro em um negócio comercial 219
70% ao ano do sistema. No entanto, se você aumentar o risco de dimensionamento

da posição para 3%, poderá descobrir que pode ganhar os 200% desejados. É claro
que aumentar o dimensionamento da posição aumentará os rebaixamentos
potenciais. Você precisa estar totalmente ciente das desvantagens de tais mudanças
no dimensionamento da posição.
Todos esses fatores podem ser multiplicativos. Por exemplo, suponha
que você tenha três traders, cada um negociando dois sistemas em três
mercados. Cada sistema ganha cerca de 60R por ano por mercado, mas os
traders são apenas 75% eficazes na sua negociação. Isso significa que eles
cometem cerca de 15R em erros por sistema, por mercado, por ano.
Vejamos o que é gerado para a empresa. Temos três

traders vezes dois sistemas vezes três mercados vezes 45R. Se
você multiplicar isso, descobrirá que a empresa gera 810R a
cada ano. Agora vamos ver o efeito das diversas mudanças que
poderíamos fazer.
Primeiro, e se adicionarmos mais três traders?
Poderemos dobrar o retorno total para 1.620R.
Segundo, e se adicionássemos mais três mercados para cada
sistema? Podemos agora aumentar os retornos para 3.240R.
E se adicionarmos mais um sistema por trader? Podemos agora
aumentar o retorno para 4.860R.
O que aconteceria se você aumentasse a eficiência dos seus traders
para 90% (o que talvez tenhamos que fazer para que eles possam lidar com o
trabalho extra)? Teríamos um lucro adicional de 20% e agora estaríamos em
5.832R.
Finalmente, e se tornássemos o dimensionamento da nossa posição mais
eficaz para aumentar os nossos lucros em mais 50%? Bem, você entendeu.
Nenhuma empresa seria capaz de fazer todas as coisas que sugeri ao
mesmo tempo, mas e se você pudesse fazer algumas delas? Qual seria o
impacto em seus resultados financeiros? Se você está considerando
algumas dessas mudanças, concentre-se na eficiência do trader e em um
dimensionamento de posição mais eficaz para atingir seus objetivos.
Evite fazer previsões

no mercado
A maioria das pessoas dá grande importância às previsões de mercado.
Eles acham que precisam acertar 70% das vezes ou mais para passar no
exame que o mercado lhes dá. Eles também acreditam que poderiam
tirar A se acertassem 95% das vezes. A necessidade de prever o mercado
decorre deste desejo de estar certo. As pessoas acreditam que não
podem estar certas a menos que consigam prever o que o mercado está
a fazer.
Entre nossos melhores clientes, tenho traders que ganham
continuamente 50% ou mais a cada ano, com pouquíssimos meses de perdas.
Certamente, eles devem ser capazes de prever muito bem o mercado para ter
esse tipo de histórico. Recentemente enviei um pedido de previsões e aqui
está o que recebi de alguns dos melhores traders:
Trader A: Não prevejo o mercado e acho que

este é um exercício perigoso.
Trader B: Estes são apenas cenários; o

mercado fará o que o mercado fará.
Recebi esses comentários deles, apesar de não estar

interessado em nenhuma de suas opiniões específicas, apenas na
opinião consensual.
Como eles ganham dinheiro se não têm opinião sobre o
que o mercado irá fazer? Existem cinco ingredientes críticos
envolvidos:
1.Eles seguem os sinais gerados pelo sistema.

2.Eles saem quando o mercado prova que estão errados.
3.Eles permitem que seus lucros aumentem tanto quanto possível; isso
significa que eles têm um sistema de alta expectativa positiva.
4.Eles têm oportunidades suficientes para que haja uma chance

maior de concretizar a expectativa positiva em qualquer
mês específico e pouca chance de ter um mês perdedor.
5.Eles entendem o tamanho da posição bem o suficiente para

continuarem no jogo se estiverem errados e ganharem muito
dinheiro quando estiverem certos.
Evite fazer previsões no mercado 221
A maioria dos traders, incluindo a maioria dos profissionais, não

compreende estes pontos. Como resultado, eles gostam muito de previsões. O
analista médio de Wall Street normalmente obtém um grande rendimento de
seis dígitos analisando empresas, mas muito poucos destes indivíduos, na
minha opinião, poderiam ganhar dinheiro negociando as empresas que
analisam. No entanto, as pessoas acreditam que se os analistas lhe contarem
os fundamentos do mercado, poderão usar essa informação para ganhar
dinheiro.
Outros decidiram que a análise fundamental não funciona. Em vez
disso, optaram por traçar linhas no computador ou num livro de
gráficos para analisar o mercado tecnicamente. Essas pessoas
acreditam que se você traçar linhas suficientes e interpretar padrões
suficientes, poderá prever o mercado. Novamente, não funciona. Em
vez de,reduzir perdas, aproveitar os lucros com afinco e gerenciar
riscos para que você continue a sobreviveré o que realmente faz você
ganhar dinheiro. Quando você finalmente entender isso, você
conhecerá um dos principais segredos para o sucesso comercial.
Erros e auto-sabotagem
Vamos definir um erro como não seguir as regras de negociação
escritas. Se você desenvolver um plano de negócios funcional para
orientar sua negociação, terá inúmeras regras que precisará seguir. Se
você não desenvolver tais regras, tudo o que fizer será um erro.
Existem milhares de erros possíveis que você pode cometer.

Aqui estão alguns erros comuns:
Introduzir uma dica ou emoção ou algo que não

corresponda a um de seus sistemas bem pensados
Não sair quando deveria ser impedido de arriscar muito
dinheiro em qualquer negociação específica
Saindo muito cedo da emoção
Fazer qualquer coisa por causa de uma reação
emocional Não seguir sua rotina diária
Culpar alguém ou algo pelo que acontece com você,

em vez de aceitar a responsabilidade pessoal
Negociando vários sistemas na mesma conta
Erros e auto-sabotagem 223
Negociar tantas negociações na mesma conta que você não

consegue acompanhá-las
Negociar um sistema quando o tipo de mercado mudou e você

sabe que o sistema agora terá um desempenho ruim
Concentrar-se na entrada de um sistema, não na relação

potencial entre recompensa e risco na negociação
Precisar estar certo e obter lucro muito rapidamente ou não

ter prejuízo só para estar certo
Não ter uma saída pré-determinada ao entrar na

negociação
Não acompanhar os múltiplos R e o desempenho

geral do seu sistema de negociação
Tenho pedido aos traders que eu treino que acompanhem seus

erros em termos de R. Por exemplo, se você entrar no mercado com base
na emoção e fizer 2R, isso contará como +2R em relação a esse erro. Se
você fizer isso de novo e perder 4R, agora terá –2R para esse erro. Se
você fizer isso por cerca de um ano, terá uma boa ideia de quão eficiente
você é como trader e quanto custa sua eficiência.
Um de meus clientes era um corretor de futuros que administrava

uma conta de US$ 200 milhões. Estimamos que ao longo de nove meses
ele cometeu 11 erros, custando-lhe 46,5R. Assim, ele cometeu 1,2 erros
por mês a um custo de 4,23R por erro. No geral, seu lucro foi
provavelmente 50% menor do que poderia ter sido devido a erros.
Assim, se ele ganhasse 20%, provavelmente poderia ter subido 70%.
Você pode começar a ver o impacto de tais erros?
Outro cliente era um trader de posição de longo prazo que
negociava principalmente ETFs com stops amplos. Em um ano de
negociação, ele cometeu 27 erros, que lhe custaram 8,2R. Assim, ao
longo de um ano ele cometeu 2,25 erros por mês. No entanto, como ele
estava negociando no longo prazo com grandes stops e sem
alavancagem, seus erros não custaram tanto. Cada erro estava custando-
lhe 0,3R. Durante o ano de negociação, ele subiu 31R (e cerca de 30%). Se
ele não tivesse cometido nenhum erro, teria subido 39,2R. Assim, seus
erros lhe custaram 20% de seus lucros.
Quanto seus erros estão custando a você?
Como prevenir erros

Recomendo que no início de cada dia você faça um processo chamado
ensaio mental. Pergunte a si mesmo: “O que poderia dar errado hoje que
poderia me levar a cometer um erro?”
Aqui está um exemplo. Um dos meus clientes na Europa era um
excelente day trader. Ele obteve enormes lucros diariamente negociando
futuros de índices de ações. Um dia ele recebeu uma ligação de um hospital
local. Sua namorada sofreu um acidente de carro e ficou gravemente ferida.
Ele imediatamente correu para o hospital para ficar com ela, esquecendo-se
de suas posições no mercado. Ele não tinha paradas reais no mercado. Ele
saiu com paradas mentais porque sentiu que geralmente era mais seguro
para ele. Porém, neste dia, ele pensava apenas na namorada.
Quando foi informado que a namorada ficaria bem, o

mercado foi fechado. Mais tarde, ele verificou suas posições e
descobriu que naquele dia havia perdido cerca de um ano de
lucros.
Quando comecei a treiná-lo, a primeira coisa que fiz foi desenvolver um
plano de contingência para o pior caso e garantir que cada contingência fosse
ensaiada adequadamente. Geralmente, quanto melhor for o seu plano de
contingência para o pior caso, presumindo que todos os seus planos de
contingência sejam bem ensaiados e automáticos para você, menos ensaios
mentais diários você terá que fazer.
Porém, minha constatação é que o mercado sempre nos apresenta
acontecimentos que jamais imaginaríamos. Enquanto escrevo isto, no final de
2008, estamos tendo uma volatilidade de mercado 10 desvios-padrão maior
que a norma. Isso tem probabilidade quase zero de ocorrer quando a
volatilidade do mercado é normalmente distribuída, mas está ocorrendo. Se
não estivermos preparados para negociar neste tipo de clima, poderá ser um
desastre.
Da mesma forma, quem imaginaria que o mercado de ações dos
EUA fecharia por um tempo porque o World Trader Center foi destruído
e o distrito financeiro de Nova Iorque estava cheio de escombros? Você
previu isso? Você seria capaz de prever que um esquilo mastigando fios
em seu sótão poderia atrapalhar suas negociações? Isso acontece, então
prepare-se para isso.
Assim, recomendo que todos façam um ensaio mental diário.
Pergunte a si mesmo: “O que poderia dar errado hoje para me
levar a cometer um erro?” Torne-se criativo e pense em
Como Prevenir Erros 225
tudo. Para tudo o que você inventar, ensaie seu desempenho

para ter certeza de que isso não terá um impacto significativo
em sua negociação.
Um dia você poderá encontrar aquela grande negociação perdida nos
mercados que contém o seu número. Não seria uma boa ideia estar preparado
com antecedência? Aumentar sua eficiência de 90% (ou seja, um erro a cada 10
negociações) para 98% (ou seja, um erro a cada 50 negociações) poderia
dobrar sua taxa de retorno ou mais. Esta é uma segunda maneira de pensar
na eficiência do trader: erros por 100 negociações. Anteriormente discuti a
eficiência como a porcentagem do lucro total realizado.
Como não repetir erros

Há mais uma tarefa que você deve considerar realizar diariamente. Eu
chamo essa tarefa de interrogatório diário. Ele foi projetado para
garantir que você não repita erros.
No final do dia de negociação, pergunte-se uma pergunta simples:
“Cometi algum erro?” Se a resposta for não, dê um tapinha nas costas.
Se a resposta for não e você perdeu dinheiro, dê tapinhas nas costas
duas vezes. Bom trabalho; você seguiu suas regras.
No entanto, se você cometeu um erro, sua nova tarefa é garantir que
você nunca o repetirá. Pergunte a si mesmo: “Que tipo de condições estavam
presentes quando cometi meu erro? Quando eles poderão ocorrer
novamente?”
Depois de responder a essas perguntas, a tarefa se torna
uma questão de ensaio mental, que discutimos anteriormente.
Pense em algo que você possa fazer para não repetir o erro
nessas condições. Depois de encontrar a solução, ensaie-a
mentalmente várias vezes até que se torne uma segunda
natureza para você.
Na minha opinião, é fundamental que você faça essa tarefa todos os
dias. Alguns minutos diários nesta tarefa podem acabar aumentando
seus retornos em 20% a 50% a cada ano.
Você não pode ignorar os fundamentos 227
Você não pode ignorar

os Fundamentos
Muitas vezes as pessoas fazem grandes progressos psicológicos, mas
quando se trata de algumas das questões fundamentais que ensinamos
na negociação, elas as ignoram e dizem: “Não entendo”. A resposta da
maioria das pessoas a esta afirmação é ignorá-la em vez de fazer o que
for necessário para aumentar a sua compreensão.
Aqui está um breve questionário sobre alguns elementos-chave que
considero fundamentais absolutos para todos os traders. Você deve
compreender esses elementos se quiser competir como um trader de
sucesso. Responda a essas perguntas antes de ler as respostas na próxima
seção.
1.Você compra uma ação por US$ 25. Você quer um trailing stop de
25%. Onde é sua parada inicial?
2.A mesma ação chega a US$ 40 e depois cai para

US$ 37. Onde é sua parada?
3.Você tem uma conta de US$ 25.000 e não quer arriscar
mais de 1% de sua conta nessas ações. Quanto da sua
conta você pode arriscar?
4.À luz das suas respostas às perguntas 1 e 3, quantas
ações você comprou?
5.Você compra outra ação por US$ 38, mas desta vez seu stop está a apenas 50
centavos de distância. Quantas ações você pode comprar para arriscar
apenas 1%?
6.Você acha que são ações demais e deseja basear seu

stop na volatilidade. O intervalo real médio da ação nos
últimos 10 dias foi de US$ 3. Você decide basear sua
alocação na volatilidade. Quantas ações você pode
comprar?
7.Como o seu stop ainda está em 50 centavos, quanto você está
arriscando nesta posição?
8.Qual é o valor total do seu investimento para a primeira ação e

para a segunda ação? Como isso é diferente do risco?
9.Qual é a variável responsável pela maior parte da variabilidade de

desempenho que você provavelmente encontrará (supondo que
você tenha sua psicologia sob controle)?
10.O que defini como auto-sabotagem?
Pergunta bônus: você vende a primeira ação por US$ 50, ou um

lucro de US$ 25. Qual é o seu múltiplo R? Em outras palavras, seu lucro
é qual múltiplo do seu risco inicial?
As respostas 229
As respostas
AQUI ESTÃO AS RESPOSTAS
1.Seu stop deve ser o preço atual multiplicado por 0,75 ou

US$ 18,75. Se você subtrair 25% do preço do preço atual,
você tem o seu stop, que equivale a 75% do preço de
entrada. Dê a si mesmo 10 pontos se acertar.
2.Você tem um trailing stop de 25%. Isso significa que cada vez que a
ação atinge uma nova máxima (ou máxima de fechamento, se
preferir), você considera 25% disso como seu stop. Esta é a sua
nova parada. Assim, a máxima anterior era de US$ 40 e seu novo
stop é 75% disso, ou US$ 30. Quando o preço cai, você não altera
seu stop. Dê a si mesmo mais 10 pontos se acertar.
3.Seu risco é de 1% de US$ 25.000, que equivale a US$ 250.

Dê a si mesmo 10 pontos se acertar.
4.Seu risco é de $ 6,25. Se você dividisse o risco por ação pelo

risco total permitido (US$ 250), acabaria com 40 ações.
Novamente, dê a si mesmo 10 pontos para uma resposta
correta.
5.Como o seu risco é de apenas 50 centavos, se você dividir 50

centavos por US$ 250, terá 500 ações. Dê a si mesmo 10
pontos se acertar.
6.Aqui você divide seu risco de 1%, ou US$ 250, por US$ 3 por ação.
Sua resposta é 83,33333333 compartilhamentos. Arredonde
para a parcela inteira mais próxima e a resposta será 83. Dê a si
mesmo 10 pontos se acertar.
7.Na verdade, você está arriscando 83 vezes 50 centavos, ou US$

41,50. Dê a si mesmo 10 pontos por isso. A sua alocação caiu
porque foi baseada na volatilidade. Seu stop permaneceu o
mesmo e, na verdade, você está arriscando apenas US$ 41,50.
8.No primeiro exemplo, você comprou 40 ações de US$ 25. Seu risco total
foi de US$ 250, mas seu investimento total foi 40 vezes US$ 25, ou
US$ 1.000. Observe que você tem um stop de 25% e que seu risco é
de 25% do seu investimento. Dê a si mesmo 3 pontos por isso, se
você acertar. No segundo exemplo, você comprou 500 ações com
base no risco para um investimento de US$ 19.000 ou comprou 83
ações com base na volatilidade para um investimento de US$ 3.154.
Qualquer um deles é aceitável e, portanto, se você respondeu
corretamente a uma delas, ganhe 3 pontos. O investimento total é o
número de ações (por exemplo, 40) multiplicado pelo custo total da
ação (por exemplo, US$ 25). Em contraste, o risco é o número de
ações (por exemplo, 40) multiplicado por quanto você está disposto a
deixar o preço cair antes de sair (por exemplo, US$ 6,25). Dê a si
mesmo 4 pontos por esta resposta.
9.Dimensionamento de posição. Dê a si mesmo 10 pontos se acertar.
10.Repetindo erros. Dê a si mesmo 10 pontos se você

respondeu corretamente.
Pergunta bônus:Você vende a primeira ação por US$ 50, ou um lucro

de US$ 25. Qual é o seu múltiplo R? Em outras palavras, seu lucro é qual
múltiplo do seu risco inicial? Se você vendeu a ação por $ 50, obteve um
lucro de $ 25. Isso é quatro vezes o seu risco inicial de US$ 6,25 e,
portanto, você obteve um lucro de 4R. Dê a si mesmo mais 10 pontos se
acertar. Assim, sua pontuação total pode chegar a 110.
As Respostas 231
Se você pontuou 100 ou mais, sua compreensão desses

fundamentos é excelente. Mantenha o bom trabalho.
Se você marcou de 80 a 99, precisa de um pouco de trabalho.
Descubra onde você é fraco e faça a lição de casa.
Se você marcou de 60 a 79, precisa de muito trabalho. Mais uma vez,
descubra onde você é fraco e faça um esforço para compreender o
material.
Se você marcou 59 ou menos, pode ser porque você é novo na
negociação e nesses princípios. Se for esse o caso, você tem um
trabalho significativo a fazer. Se você já estuda esse material há algum
tempo e ainda conseguiu 50 ou menos, talvez negociar não seja para
você.
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232
Glossário
AlgoritmoUma regra ou conjunto de regras para computação, ou seja, um procedimento
para calcular uma função matemática.
ArbitragemAproveitar as discrepâncias de preços ou lacunas no sistema para
ganhar dinheiro consistente e de baixo risco. Essa estratégia geralmente
envolve a compra e venda simultânea de itens relacionados.
Alocação de ativosO procedimento pelo qual muitos traders profissionais decidem como
alocar o seu capital. Como resultado do viés da loteria, muitas pessoas pensam nisso como
uma decisão sobre qual classe de ativos (como ações de energia ou ouro) selecionar. No
entanto, o seu verdadeiro poder surge quando as pessoas o utilizam para lhes dizer quanto
investir em cada classe de activos. Portanto, é realmente outro termo para
Faixa verdadeira média (ATR)A média dos últimos X dias do intervalo verdadeiro,
que é o maior dos seguintes: (1) o máximo de hoje menos o mínimo de hoje, (2) o
máximo de hoje menos o fecho de ontem, (3) o mínimo de hoje menos o fecho de
ontem.
Negociação de bandaUm estilo de negociação em que se pensa que o instrumento
negociado se move dentro de uma faixa de preços. Assim, quando o preço fica
muito alto (ou seja, sobrecomprado), você pode presumir que ele cairá. Quando o
preço fica muito baixo (ou seja, sobrevendido), você pode presumir que ele subirá.
Este conceito é discutido na Parte 5 deste livro.
Grosseiro Da opinião de que o mercado irá cair no
futuro.
Saia Um movimento ascendente de uma consolidação ou faixa lateral
movimento.
OtimistaDa opinião de que o mercado vai subir no futuro.
MercadoriasProdutos físicos negociados em bolsa de
futuros. Exemplos são grãos, alimentos, carnes e metais.
ContratoUma única unidade de uma mercadoria ou futuro. Por exemplo, uma única
unidade ou contrato de milho equivale a 5.000 alqueires. Uma única unidade de ouro
equivale a 100 onças.
Negociação discricionáriaNegociação que depende dos instintos do trader, em oposição
a uma abordagem sistemática. Os melhores traders discricionários são aqueles que
desenvolvem uma abordagem sistemática e depois usam a discrição nas suas saídas e no
dimensionamento das posições para melhorar o seu desempenho.
DivergênciaTermo usado para descrever dois ou mais indicadores que não
mostram sinais de confirmação.
Diversificação Investir em mercados independentes para reduzir o
risco global.
Rebaixamento Uma diminuição no valor da sua conta devido a
perder negociações ou por causa de “perdas no papel” que podem resultar de
um declínio no valor das posições abertas.
234 Glossário
EntradaA parte do seu sistema que sinaliza como ou quando você deve
entrar no mercado.
Modelo de unidades iguaisUm modelo de dimensionamento de posição no qual você
compra um valor igual em dólares de cada posição.
Ações Ações garantidas pela propriedade da
Equidade empresa. O valor da sua conta.
SaídaA parte do seu sistema de negociação que informa como ou quando
sair do mercado.
ExpectativaQuanto você pode esperar ganhar em média em muitas negociações. A
expectativa é melhor expressa em termos de quanto você pode ganhar por dólar
arriscado. A expectativa é a média R de uma distribuição R-múltipla gerada por um
sistema de negociação.
FiltroUm indicador que seleciona apenas dados que atendem a critérios
específicos. Muitos filtros tendem a levar à otimização excessiva.
Liberdade financeiraEstado financeiro que ocorre, segundo Van Tharp,
quando sua renda passiva (renda que vem do seu dinheiro trabalhando para
você) é maior que suas despesas. Por exemplo, se suas despesas mensais
totalizam US$ 4.000 e seu dinheiro trabalhando para você rende US$ 4.300 por
mês, você está financeiramente livre.
Comerciante de chãoPessoa que negocia no pregão de uma bolsa de mercadorias. Os moradores
locais tendem a negociar suas próprias contas, e os corretores tendem a negociar para uma
corretora ou uma grande empresa.
ForexCâmbio; um enorme mercado de moedas estrangeiras feito por

grandes bancos em todo o mundo. Hoje também existem empresas muito
menores que permitem negociar forex, mas elas ficam do lado do spread de
compra e venda oposto ao seu.
Analise fundamentalAnálise do mercado para determinar suas
características de oferta e demanda. Nos mercados de ações, a análise
fundamental determina o valor, os lucros, a gestão e os dados relativos
de uma determinada ação.
FuturosUm contrato que obriga seu titular a comprar um ativo específico em um
determinado momento e preço. Quando as bolsas de mercadorias adicionaram
contratos de índices de ações e contratos cambiais, o termo foi desenvolvido para
incluir mais esses ativos.
Sistema do Santo GraalUm sistema de negociação mítico que segue
perfeitamente o mercado e está sempre certo, produzindo grandes ganhos e zero
rebaixamentos. Não existe tal sistema, mas o verdadeiro significado do Santo Graal
está no caminho certo: sugere que o segredo está dentro de você. Além disso,
como descrevemos neste livro, você pode projetar facilmente um sistema do Santo
Graal se ele for específico para um tipo de mercado.
IndicadorUm resumo de dados apresentados de uma forma supostamente significativa
para ajudar traders e investidores a tomar decisões.
InvestindoRefere-se a uma estratégia de comprar e manter que a maioria das pessoas
segue. Se você entra e sai com frequência ou está disposto a operar comprado e vendido,
você está negociando.
AproveitarTermo usado para descrever a relação entre a quantidade de dinheiro
que alguém precisa investir para possuir algo e seu valor subjacente. A alta
alavancagem, que ocorre quando um pequeno depósito controla um grande
investimento, aumenta o tamanho potencial dos lucros e perdas.
Glossário 235
LiquidezA facilidade e disponibilidade de negociação de ações subjacentes

ou contratos futuros. Quando o volume de negociação é alto, geralmente há
muita liquidez.
LongoPossuir um item negociável em antecipação a um futuro aumento de preço. Veja
tambémcurto.
Ideia de baixo riscoUma ideia que tem expectativa positiva e é negociada em um
nível de risco que permite a pior situação possível no curto prazo para que se
possa concretizar a expectativa de longo prazo.
Estratégia de MartingaleUma estratégia de dimensionamento de posição em que o tamanho da
posição aumenta depois que você perde dinheiro. Na estratégia clássica de martingale você dobra
o tamanho da aposta após cada perda.
Excursão adversa máxima (MAE)A perda máxima atribuível ao

movimento de preços contra a posição durante a vida de uma
negociação específica.
Negociação mecânicaUma forma de negociação em que todas as ações são
determinadas por um computador sem tomada de decisão humana.
Ensaio mentalO processo psicológico de pré-planejar um evento ou
estratégia mentalmente antes de realmente realizá-lo.
ModelagemO processo de determinar como alguma forma de desempenho
máximo (como negociação de topo) é alcançada e, em seguida, a transmissão
desse treinamento a outros.
Gerenciamento de dinheiroUm termo que tem sido usado para descrever o
dimensionamento de posições, mas que tem tantas outras conotações que as
pessoas não conseguem compreender todo o seu significado ou importância. Por
exemplo, o termo também se refere a (1) gerir o dinheiro de outras pessoas, (2)
controlar o risco, (3) gerir as finanças pessoais e (4) alcançar o ganho máximo.
Sistema de expectativa negativaUm sistema no qual você nunca ganhará dinheiro no
longo prazo. Por exemplo, todos os jogos de casino são concebidos para serem jogos de
expectativa negativa. Os sistemas de expectativa negativa também incluem alguns sistemas
altamente confiáveis (isto é, aqueles com uma alta taxa de acerto) que tendem a ter
grandes perdas ocasionais.
Programação Neurolinguística (PNL)Uma forma de treinamento psicológico
desenvolvida pelo analista de sistemas Richard Bandler e pelo linguista John
Grinder. Ele constitui a base para a ciência da modelagem de excelência no
comportamento humano. Porém, o que normalmente é ensinado nos seminários
de PNL são as técnicas desenvolvidas a partir do processo de modelagem. Por
exemplo, modelamos negociações de topo, desenvolvimento de sistemas,
dimensionamento de posições e construção de riqueza no Van Tharp Institute. O
que ensinamos em nossos workshops é o processo de fazer essas coisas, não o
processo de modelagem em si.
OportunidadeVeroportunidade comercial.
Renda passivaRenda que ocorre porque seu dinheiro está trabalhando para
você.
Rebaixamento do pico ao valeUm termo usado para descrever o rebaixamento máximo de
alguém, do pico mais alto do patrimônio líquido até o vale mais baixo do patrimônio líquido, antes
de atingir um novo máximo do patrimônio líquido.
Modelo de risco percentualUm modelo de dimensionamento de posição em que o

dimensionamento de posição é determinado limitando o risco de uma posição a uma determinada
percentagem do seu capital.
236 Glossário
Modelo de volatilidade percentualUm modelo de dimensionamento de posição em que o

dimensionamento de posição é determinado limitando a quantidade de volatilidade (que
geralmente é definida pela faixa média real) em uma posição a uma determinada porcentagem
do seu patrimônio.
Dimensionamento de posiçãoO mais importante dos seis elementos-chave para

uma negociação bem-sucedida. Este termo refere-se à parte do seu sistema que
realmente determina se você atingirá seus objetivos. Este elemento determina o
tamanho da posição que você terá ao longo de uma negociação. Na maioria dos
casos, os algoritmos que funcionam para determinar o tamanho da posição
baseiam-se no patrimônio atual de alguém.
Expectativa positivaUm sistema ou jogo que gerará lucro a longo prazo se for
jogado com um nível de risco suficientemente baixo. Isso também significa que o
valor médio de R de uma distribuição de R múltiplos é um número positivo.
PrediçãoUm palpite sobre o futuro. A maioria das pessoas quer ganhar dinheiro
adivinhando resultados futuros, ou seja, prevendo. Analistas são empregados
para prever preços. No entanto, os grandes traders ganham dinheiro reduzindo
as perdas e deixando os lucros correrem, o que não tem nada a ver com
previsão.
Relação preço/lucro (P/L)A relação entre o preço de uma ação e seus lucros.
Por exemplo, se uma ação de US$ 20 rende US$ 1 por ação a cada ano, ela
tem uma relação preço/lucro de 20. O P/E médio do S&P 500 nos últimos 100
anos tem sido de cerca de 17.
R-múltiploUm termo usado para expressar resultados comerciais em termos
de risco inicial. Todos os lucros e perdas podem ser expressos como um
múltiplo do risco inicial (R) assumido. Por exemplo, um múltiplo de 10R é um
lucro 10 vezes o risco inicial. Assim, se o seu risco inicial fosse de US$ 10, um
lucro de US$ 100 seria um lucro múltiplo de 10R. Ao fazer isso, qualquer
sistema pode ser descrito pela distribuição R-múltipla que ele gera. Essa
distribuição terá uma média (expectativa) e um desvio padrão que a
caracterizarão.
Valor RUm termo utilizado para expressar o risco inicial assumido numa determinada posição,
conforme definido pelo stop loss inicial de alguém.
AleatórioRefere-se a um evento determinado pelo acaso. Em matemática, um

número que não pode ser previsto.
ConfiabilidadeQuão preciso é algo ou com que frequência ele vence. Assim,
60% de confiabilidade significa que algo vence 60% das vezes.
Relação recompensa-riscoO retorno médio de uma conta (anualmente) dividido
pelo rebaixamento máximo do pico ao vale. Qualquer relação recompensa-risco
superior a 3, determinada por este método, é excelente. Este termo também pode
se referir ao tamanho da negociação vencedora média dividida pelo tamanho da
negociação perdedora média.
RiscoA diferença de preço entre o ponto de entrada numa posição e a pior perda
que alguém está disposto a assumir nessa posição. Por exemplo, se você comprar
uma ação por US$ 20 e decidir sair se ela cair para US$ 18, seu risco será de US$ 2
por ação. Observe que esta definição é muito diferente da definição acadêmica típica
de risco como a variabilidade do mercado em que você está investindo.
Glossário 237
EscalpelamentoUm termo que se refere às ações dos operadores de pregão que compram e
vendem rapidamente para obter os preços de compra e venda ou para obter lucro rápido. O preço
de compra é o valor pelo qual eles comprarão (e o que você receberá como vendedor), e o preço de
venda é o valor pelo qual eles venderão (e o que você receberá como comprador).
Negociação sazonalNegociação com base em alterações consistentes e previsíveis

nos preços durante o ano que resultam de ciclos de produção ou ciclos de procura.
Mercado secular (touro ou urso)Um termo que se refere às tendências de longo

prazo no mercado para aumentar as avaliações (touro) ou diminuir as avaliações
(baixa). As tendências seculares podem durar várias décadas, mas nada dizem sobre
o que o mercado fará nos próximos meses ou mesmo no próximo ano.
ConfigurarUm termo que se refere a uma parte do seu sistema de negociação na qual certos
critérios devem estar presentes antes de você procurar uma entrada no mercado. As pessoas
costumavam descrever os sistemas de negociação pelas suas configurações. Por exemplo, CAN
SLIM é um acrônimo para os critérios de configuração desenvolvidos por William O'Neil.
CurtoNa verdade, não possuir um item que você está vendendo. Se você estivesse usando
essa estratégia, venderia um item para poder comprá-lo posteriormente por um preço
menor. Quando você vende um item antes de realmente comprá-lo, diz-se que você está
vendendo a descoberto no mercado.
Mercado lateralUm mercado que não sobe nem desce.
DeslizamentoA diferença de preço entre o que você espera pagar ao
entrar no mercado e o que realmente paga. Por exemplo, se você tentou
comprar a 15 e acabou comprando a 15,5, terá meio ponto de
derrapagem.
EspeculandoInvestir em mercados considerados muito voláteis e,
portanto, bastante arriscados no sentido acadêmico da palavra.
EspalhandoO processo de negociação em dois mercados relacionados para
explorar um novo relacionamento. Assim, você pode negociar ienes japoneses em
termos de libras esterlinas. Ao fazer isso, você está negociando a relação entre as
duas moedas.
Desvio padrãoA raiz quadrada positiva do valor esperado do quadrado
da diferença entre uma variável aleatória e sua média. Uma medida de
variabilidade que foi expressa de forma normalizada.
Stop (stop loss, ordem de parada)Uma ordem que você coloca com seu corretor que se
transforma em uma ordem de mercado se o preço atingir o ponto de parada.
Normalmente é chamada de ordem de stop (ou ordem de stop loss) porque a maioria dos
traders a utiliza para garantir a venda de uma posição aberta antes que ela escape deles.
Normalmente, isso impedirá que uma perda fique muito grande. No entanto, como se
transforma em uma ordem de mercado quando o preço stop é atingido, você não tem
garantia de obter esse preço. Pode ser muito pior. A maioria dos sistemas de corretagem
eletrônica permitirá que você coloque uma ordem stop em seu computador. O computador
então a envia como uma ordem de mercado quando o preço é atingido. Assim, não vai
para o mercado, onde todos poderão ver e procurar.
238 Glossário
ApoiarO nível de preço que uma ação historicamente teve dificuldade em cair
abaixo. É a área do gráfico em que os compradores parecem entrar no
mercado.
Negociação de swingUm termo que se refere a negociações de curto prazo destinadas a
capturar movimentos rápidos no mercado.
SistemaUm conjunto de regras para negociação. Um sistema completo normalmente tem

(1) algumas condições de configuração, (2) um sinal de entrada, (3) um stop loss de
desastre no pior caso para preservar o capital, (4) uma saída com fins lucrativos e (5) um
algoritmo de dimensionamento de posição. . Contudo, muitos sistemas disponíveis
comercialmente não satisfazem todos estes critérios. Um sistema de negociação também
pode ser descrito pela distribuição R-múltipla que ele gera.
Distribuição comercialUm termo que se refere à maneira pela qual as negociações
vencedoras e perdedoras são alcançadas ao longo do tempo. Ele mostrará as sequências
de vitórias e as sequências de derrotas.
Oportunidade comercialUma das seis chaves para uma negociação lucrativa. Refere-se à
frequência com que um sistema abrirá uma posição no mercado.
NegociaçãoAbrir uma posição no mercado, seja longa ou curta, com a
expectativa de fechá-la com um lucro substancial ou de reduzir as perdas
se a negociação não der certo.
Custo de negociaçãoO custo de negociação, que normalmente inclui comissões de
corretagem e derrapagem, mais o custo do formador de mercado.
Parada finalUma ordem de stop loss que acompanha a tendência predominante do
mercado. Normalmente é usado como uma forma de sair de negociações lucrativas.
O stop é movido somente quando o mercado vai a seu favor. Nunca é movido na
direção oposta.
Acompanhamento de tendênciasO processo sistemático de capturar movimentos
extremos no mercado com a ideia de permanecer no mercado enquanto o mercado
continuar o seu movimento.
Modelo de unidades por quantidade fixa de dinheiroUm modelo de dimensionamento
de posição em que você normalmente compra uma unidade de tudo por tanto dinheiro em
sua conta. Por exemplo, você pode comprar uma unidade (ou seja, 100 ações ou um
contrato) por US$ 25.000.
ValidadeUm termo que indica o quão “real” algo é. Ele
mede o que deveria medir? Quão preciso é isso?
AvaliaçãoUm exercício de dar algum valor ao preço de uma ação ou mercadoria
que se baseia em algum modelo de determinação de valor. Ver negociação de
valor.
Negociação de valorTermo que se refere a um conceito em que posições são
abertas no mercado porque têm um bom valor. Existem inúmeras maneiras de
medir o valor. Uma boa maneira de pensar sobre isso é que se os ativos de uma
empresa valem US$ 20 por ação e você pode comprar a empresa por US$ 15 por
ação, você está obtendo um bom valor. Diferentes traders de valor têm maneiras
diferentes de definir valor.
VolatilidadeUm termo que se refere à faixa de preços em um determinado período de
tempo. Um mercado de alta volatilidade tem uma grande variação de preços diários,
enquanto um mercado de baixa volatilidade tem uma pequena variação de preços diários.
Este é um dos conceitos mais úteis na negociação. A volatilidade geralmente descreve o
ruído nos mercados.
Índice
Abortar saídas, 153 esboço para, 99-100
Tipo de trader preciso, 24 Tipo de dimensionamento de posição,
trader administrativo, 23 Tipo de 120 para sucesso, 13
trader aventureiro, 24 Arbitragem, sistemas que não sejam sistemas de negociação
144 em, 131-133
Índice de Armas, 147 estratégias táticas de negociação em, 119
Tipo de trader artístico, 24 e tendências de traders, 113-118 e tipos
Alocação de ativos, 184-185 de traders, 134-138 plano de
Atitudes dos traders, 39-40 contingência de pior caso em,
Faixa real média (ATR), 6 126-130
Sistemas de negócios, 5, 131-133
Gestão de back office, 132 Comerciantes proprietários de empresas,
Saldo, 61-62 137-138 Byrne, Rhonda, 80
Negociação de banda, 144
Baixo, Tom, 12, 59, 134, 148, Campbell, José, 80

149, 198 Sistema CANSLIM, 146
Mercados baixistas, 6, 114 Finanças Gestão de fluxo de caixa, 131 Padrões
comportamentais, 215 “Ser” bem-sucedido, 17, de fluxo de caixa, 134 Categorias,
69-70 Paradigma de exame de crenças, 42-44, criação, 48-49 Desafios, plano para
lidar com,
111-112 121-122
Crenças, 3-4 Mudanças:
sobre mercado, 108-112 planejando, 127
avaliando, 19, 37, 42-44 e em regras/regulamentos/
autoestima, 18 políticas, 114 retrocessos, 89
anotando, 41-42 no nível espiritual, 40 Cargas
e seu sistema de negociação, 140-141 (sentimentos armazenados), 90-93
Vieses, internos, 13 Padrões gráficos, 221
Quadro geral, 5, 113-118 Bênçãos, Limpeza, 79
agradecimentos, 79-80 Respiração, Configurações de reversão do clímax,
85-86 146 Compromisso, 25-30
Brinson, G., 184 para seguir sua felicidade, 80-81
Problemas do corretor, planejamento para, para amar, 82-83
127 Buffett, Warren, 111, 138, 147, 184 Complexidade, 17
Mercados em alta, 6 Configurações de dados de
Fundamentos de negócios, 147 componentes, 147 Confiança, 176-178
Plano de negócios, 97-138 Contexto, controle, 51-52 Plano de
para procedimentos diários, contingência (verPior caso
123-124 para lidar com desafios, plano de contingência)
121-122 Método de capital próprio, 197-198
em desenvolvimento, 4-5 Custo de negociação, 167
plano educacional em, 125 avaliação Um Curso em Milagres,78
de crenças em, 19 metas e objetivos Modelo de dimensionamento de posição de RCP,
em, 106-107 e crenças de mercado, 191-193 Criatividade, a partir da meditação, 85 Sistema
108-112 declaração de missão em, de relacionamento com o cliente,
101-105 131-132
239
Índice 240
Procedimentos diários, plano para, 123-124 Caixa de Deus, 78-80

Gerenciamento de dados, 132-133 Regra de ouro da negociação, 153
Problemas de dados, planejamento para, 126
Tipo detalhado de trader, 23 Felicidade, 69-73
Disciplina: de “ser”, 72
no cumprimento de metas, 87-89 e riqueza, 69-71
declaração de missão para, 101 Problemas Santo Graal da negociação, 214-216
disciplinares, planejamento para, 127 Sistemas Santo Graal, 136, 180-182 Dicas
Dissociação, 58-60 importantes, 98-99
Distrações, 27
Fazendo o que você ama, 31-32, 81 Imaginação, 58-60
Tipo de trader independente, 24 Risco
Plano de educação, 125 inicial (1R), 153-155, 158-159, 161
Einstein, Albert, 51, 58 Intérprete interno, 54-57
Comerciantes funcionários, Tipo de trader inovador, 24
134-136 Empoderamento, 39-40 Análise Intermercado, 145
Entrando no mercado, 148-150 Interpretação:
Problemas de equipamento, de eventos, 51-52
planejando, 126 de problemas, 54-57
Modelos de ações, 197-199 Comerciantes investidores, 138
Desculpas, 36-38, 174-175 Mentalidade “não funcionou”, 171-173

Saídas, 153-158
Expectativa, 159, 160 Alegria, 70, 72, 73, 77
Tipo de comerciante facilitador, 24 Risos, 76-77

configurações de teste com falha, 146 Mudanças na vida, planejando, 127
falha, sendo motivado por, 66-68 Fé, 40 Ouvindo, 83-86
Perdas:
Sentimentos armazenados, 92-93 Abordagem saldo de lucros e, 61-62
de negociação em cinco etapas, 2-9 abrangendo, 45-47
desenvolver um plano de negócios, 4-5 em grandes sistemas de negociação,
desenvolver estratégias de 167 Love:
negociação, 6-7 aprender a atingir comprometendo-se com, 82-83
objetivos, 7-9 minimizar erros, 9 pelo que você faz, 31-32, 81 Ideias
trabalhando em si mesmo, 3-4 de baixo risco, 169
Focando no momento, 75-76 Seguindo
sua felicidade, 80-81 Análise MAE (máximo adverso
fundamental, 143, 221 Configurações excursão), 173
de dados fundamentais, 147 Questões Jogo de mármore, 7-8, 33-34 Crenças de
fundamentais para traders, mercado, 108-112 Desastres de mercado,
227-231 planejamento para, 126 Tipos de mercado, 6-7,
Tipo de comerciante divertido, 24 117-118
Mercados:
Dando a Deus, 77-79 Economia adicionando, 217
global, 115-116 Globalização da predição, 220-221

economia, 114 Objetivos: Excursão adversa máxima
(MAE), 173
no plano de negócios, 106-107 Meditação, 48, 83-86
disciplina em reunião, 87-89 Consciência mental, 88
para saídas, 156 Ensaio mental, 129-130, 224-225
obstáculos para, 45-47 Estados mentais 17
Deus: alcançar, 72
fé em, 40 preso, 63-65
dando situações até, 77-79 Atenção plena:
informações de, 67-68 controlando o contexto para, 51-52
descrença em, 77 criando novas categorias para, 48-49
Índice 241
processo antes do resultado em, 52-53 Responsabilidade pessoal, 33-35, 38

vendo de múltiplas perspectivas Perspectivas:
para, 50-51 em dissociação, 58-60
na negociação, 48-53 múltiplo, 50-51
acolhendo novas informações Pessimismo, 39
para, 49-50 Tipo de trader de planejamento, 23
Insensatez, 48-49 Dimensionamento de posição™, 8-9, 179-209
Declaração de missão, estratégia básica para, 194-196 no

101-105 Erros, 222-223 plano de negócios, 120
evitando a repetição de, 226 de componentes de, 189-190
ineficiências comportamentais, Modelo CPR para, 191-193 e
215-216 modelos de ações, 197-199 em
custo de, 9 grandes sistemas de negociação,
minimizando, 9 168 importância de, 184-188
prevenção, 224-225 para cumprir os objetivos,
Monitoramento, 105 14 modelos para, 200-201
Motivação, desde o fracasso, 66-68 otimizando, 218-219
Perspectivas múltiplas, 50-51 e variabilidade de desempenho, 190
Fundos mútuos, 151-152 propósito de, 180, 202-203
impacto de, 114 e simuladores R-múltiplos, 207-209
fundos de aposentadoria em, 185 simulação de, 204-209
Mito da seleção de ações, 151-152 sucesso e, 12
e qualidade do sistema, 180-183
Saídas estreitas, 154 Possibilidades, 72
Novas informações, acolhedor, 49-50 Previsões, evitando, 220-221 Prevenindo
erros, 224-225 Dados de preços em
Objetivos. configurações de sequência, 147
no plano de negócios, 106-107 Problemas, interpretação de, 54-57 Lucros:
aprendendo a atender, 7-9
e declaração de missão, 102-105 e saldo de perdas e, 61-62 em grandes
variabilidade de desempenho, 189 e sistemas de negociação, 167
dimensionamento de posição, 120, características do sistema para fazer,
202-203 Obstáculos, aproveitamento, 45-47 169-170
1R (verRisco inicial) Saídas com fins lucrativos, 153 Promessas
Dicas de desempenho ideal, 211-231 para si mesmo, 87 Problemas
sobre os fundamentos, 227-231 sobre psicológicos, planejamento
o Santo Graal da negociação, para, 127
214-216 Psicologia (verPsicologia comercial)
sobre ganhar dinheiro negociando Negociação pura, 73
negócios, 217-219
sobre erros e auto-sabotagem, Entrada aleatória, 148-149, 153
222-226 Aleatoriedade, 39
em previsões, 220-221 Realidade:
em simplicidade, 212-213 como possibilidades, 72
Organização de negócios, 133 moldar, 3
Método de patrimônio líquido total (principal) reduzido,
Técnica de banco de parque, 92-93 198-199

Negociação de desempenho máximo: Liberando sentimentos armazenados, 92-93
características para, 16 saber Confiabilidade dos sistemas de negociação,
como reagir, 129 etapas 167 Pesquisa, condução, 133
envolvidas, 41 Resistência, 92
Modelo de dimensionamento percentual de posição de Resoluções, 87
risco, 200 Perfeccionismo, 17, 136 Alocação de recursos, 104-105
Variabilidade de desempenho, 189-190 Responsabilidade, pessoal, 33-35, 38
Emergências pessoais, planejamento Fundos de aposentadoria, 185
para, 126 Configurações de retração, 146
Índice 242
Recompensas: Saídas apertadas, 154

pensando em termos de Configurações de tempo, 146
158-160 para você, 89 Cronogramas para projetos, 105 Método de

Risco: equidade total, 198 Paradigma de reinvenção
de 1%, 194-196 do trader, 41-42 Tendências do trader,
incompreensão dos bancos, 185 113-118
compreensão dos grandes jogadores, Comerciantes:
115 pensando em termos de, 158-160 questões fundamentais para,

R-múltiplos, 141-142, 158 desempenho máximo de 227-231, 16
acompanhando, 161-166 tipos de, 134-138
simuladores para, 207-209 no seu negócio, 217-218
usos de, 159-160 Negociação:
conceitos básicos para, 143-145
Schwager, Jack, 59, 140 Tendências processo de, 13
sazonais, 144 Mercado baixista sucesso em, 167-170
secular, 114 Curso do Método Negócio comercial:
Sedona, 92-93 Autoavaliação, ganhar dinheiro, 217-219
16-21 declaração de missão para, 102
Autoconfiança, 176 Psicologia comercial, 12, 13, 19,
Comerciantes autônomos, 189-190
136-137 Autocapacitação, 39-40 Estratégias de negociação, 5
Autoestima, 18 no plano de negócios, 119 em
Auto-sabotagem, 4, 32, 222-226 desenvolvimento, 6-7
Entrada sensorial, 49-50 Sistema de negociação, 7, 139-178
Retrocessos, 89 conceitos básicos de negociação em,
Configurações, 145-147 143-145 confiança em, 176-178
Mercado lateral, 6 em desenvolvimento, 14, 217
Simplicidade, 17-18, 72, 212-213 elementos de sucesso em, 169-170
Simulações: entradas no mercado, 148-150
jogo de mármore, 33-34 saídas, 153-157
de dimensionamento de posição, fatores em ótimas negociações, 167-168
204-209 de R-múltiplos, 207-209 Tipo de e mentalidade de “não funcionou”,
trader socialmente responsável, 24 Nível 171-173
espiritual, mudança em, 40 Tipo de trader acompanhando R-múltiplos,
espontâneo, 24 161-166
Espalhando, 144 mito da seleção de ações, 151-152
Desvio padrão, 160 Seleção de qualidade de, 180-183
ações, mito de, 151-152 Stocking, verificação da realidade, 174-175
Jerry, 66, 69 recompensa e risco, 158-160
Paradas, 156-157 configurações, 146-147
Carga armazenada, remoção, 90-93 sucesso e, 12
Tipo de trader estratégico, 23 que combina com você, 140-142 Tipo de
Estado de espírito paralisado, negociação, identificação, 22-24
63-65 Sucesso, 167-168 Acompanhamento de tendência, 109, 143
compromisso com, 25-26 Gatilhos, determinação, 88
componentes de, 12 Experiência com tartarugas, 22
elementos de, 169-170
praticando, 17 Negociação de valor, 110,
Tipo de trader de suporte, Número de 143 Valores, 71
qualidade do sistema 24™(SQN™), Tipo de comerciante orientado por valores,
181, 209 24 vitaminas para sua alma, 74-86
comprometendo-se com o amor, 82-83

Estratégias de negociação táticas, 119 concentrando-se no momento, 75-76
Tharp Trader Test, 22-23 seguindo sua felicidade, 80-81 entregando-
Pensamentos de Tharp,115 a a Deus, 77-79
Índice 243
agradecendo pelas bênçãos, 79-80 disciplina no cumprimento de metas, 87-89

risadas, 76-77 fazendo o que você ama, 31-32
meditando e ouvindo, 83-86 empoderamento, 39-40
Mercados voláteis, 6 desculpas, 36-38
Configurações de volatilidade, 147 identificando seu tipo de negociação, 22-24
Configurações de dados de volume, 147 aprendendo a dissociar, 58-60 como tarefa para
toda a vida, 94-96
Riqueza, felicidade e, 69-71 atenção plena na negociação,
Processo de riqueza, 13 48-53 obstáculos, 45-47
Trabalhando em você mesmo, 3-4, 11-96 superando o estado de espírito preso,
alcançar o equilíbrio na negociação/ 63-65
investindo, 61-62 responsabilidade pessoal, 33-35
sendo feliz, 69-73 remoção de cobrança armazenada,
sendo motivado pelo fracasso, 66-68 90-93 autoavaliação, 16-21
crenças, 41-44 vitaminas para sua alma, 74-86 e seu
compromisso, 25-30 intérprete interior, 54-57 Plano de
e componentes de uma boa negociação, contingência do pior caso, 5,
12-15 126-130

VanK-Tharp-SuperTraderMakeConsistentProfitsin en PT

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Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.

Van K. Tharp, Ph.D.

Nova Iorque Chicago São Francisco Lisboa

INTRODUÇÃOAs cinco etapas para lucros consistentes. . . . . . . . . 1

PARTE 1 Trabalhando consigo mesmo: o componente crítico

PARTE 2 Desenvolvendo um plano de negócios: seu trabalho

PARTE 3 Desenvolva um sistema de negociação adequado

Cada tipo de mercado que você planeja negociar. . . . . . 139

com os R-múltiplos de suas negociações. . . . . . . . . Seis 161

PARTE 4 Compreendendo a importância de

Você pensa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Três componentes do 184

Seus objetivos: Simulação. . . . . . . . . . . . . . . Os 204

PARTE 5 Mais ideias para produzir negociações ideais

Um convite pessoal de Van K. Tharp. . . . . 232

Van K. Tharp, Ph.D.

Joe havia perdido cerca de 30% do seu pé-de-meia de

superar os profissionais do mercado e ganhar 10% ou mais a

O que acontece quando os baby boomers realmente precisam de dinheiro

1.Trato minhas negociações/investimentos como um negócio? Eu me

2.Tenho um plano de negócios – um documento de trabalho para

3.Cometo erros regularmente (um erro significa não seguir

6.Sei como esse sistema funcionará em diferentes tipos

10.Desenvolvi objetivos específicos para minha negociação?

12.Eu entendo a importância dos pontos acima?

14.Aceito a responsabilidade por essa criação?

Se você negocia por conta própria, precisa seguir as orientações

FIGURAP-1O S&P 500 até meados de 2008

Houve outros sinais também:

Formou-se um topo de cabeça e ombros, embora isso não

Se você tivesse traçado uma linha de tendência de longo prazo

Houve uma linha de tendência ainda mais acentuada, iniciada em

A minha análise do tipo de mercado tem indicado que o mercado

São muitas evidências. Se você tivesse um plano para sair dos

No entanto, os candidatos baixos têm sido ainda melhores. A maioria dos

O objetivo deste livro é ajudar as pessoas a desenvolver um negócio

1.Trabalhe em você mesmo e em seus problemas pessoais para que eles

2.Desenvolva um plano de negócios como um documento de trabalho para

3.Desenvolva diversas estratégias que se ajustem à sua visão geral

4.Entenda completamente seus objetivos e desenvolva uma estratégia de

que você atinja seus objetivos. Assim, o quarto passo é

5.Monitore-se constantemente e minimize o número de erros

Parte 1: Trabalhando consigo mesmo

Parte 2: Desenvolvendo um Plano de Negócios Funcional

A parte do plano de negócios da negociação inclui a etapa 1. Na

No entanto, o plano também deve incluir muitas outras coisas

Sua avaliação do panorama geral e como você o acompanhará.

Sistemas de negócios: como você fará pesquisas, monitorará seus

Várias estratégias que se enquadram no panorama geral e que funcionam

quando as condições mudam. Por exemplo, as estratégias que funcionam em

estratégias que funcionam em mercados em alta tranquilos (por exemplo,

Um plano de contingência para o pior caso, para que você esteja

1Van K.Tharp, DR Barton e S. Sjuggerud,Estratégias seguras para liberdade

Parte 3: Desenvolva estratégias de negociação

Em 1999, todos na América pareciam ser especialistas no mercado de ações.

Em seguida, meço a volatilidade pelo intervalo verdadeiro médio (ATR)

Urso Lateralmente Touro

Volátil 10,08% 20,31% 10,96% 41,35%

Quieto 1,83% 37,98% 18,84% 58,65%

em cada tipo de mercado. O difícil é encontrar um que funcione bem em

Parte 4: Aprenda como atingir seus objetivos

colocadas em um saco para representar um sistema de negociação. Por exemplo, 20% de

um sistema de negociação podem ser vencedores de 10R. Como R é a abreviatura de

Quando jogo, geralmente ofereço ao público incentivos diferentes.