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E C O NOM I A

Crowding out:
entenda como o
governo causa
esse efeito
econômico
por: Tiago Reis
10/03/2019 16:04 A RT IGOS MA I S L I D O S
Atualizado em:
24/06/2022 16:57
( IN V E STIR NO EXTERI O R )

IVVB11: o que é? Saiba como

investir em ações estrangeiras
através desse ETF

( AÇÕES )

IPO: como é feita a abertura

de capital de uma empresa na
bolsa?

( IN V E STIMENTOS )

Ajuda para Investir: saiba

quais profissionais podem
ajudar a investir

Adotar uma política econômica expansionista

Seja bem vindo ao nosso
é algo que os governos podem fazer para (atendimento!
AÇÕES ) É um prazer ter

estimular, de alguma forma, a sua economia. Melhores ações

você por aqui que pagam
: ) Vamos
dividendos
começar? para 2023:
Porém, esse tipo de medida pode provocar descubra quais são

um fenômeno conhecido como crowding out.


 Pode nos ajudar?

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25/01/24, 08:40 Crowding out: entenda como o governo causa esse efeito econômico

Em português, crowding out significa algo

( IN V E STIMENTOS )

como “efeito de deslocamento”. É uma Consultoria de investimentos:

consequência do aumento da taxa de como funciona? Vale a pena?

juros que é causada, indiretamente, pelo

aumento dos gastos do governo, C O LUNAS RE C E N T E S

V IC TOR B ES S A

Previdência Privada:
O que é crowding out? como a nova Lei
sancionada por Lula po…
O fenômeno de crowding out também é
conhecido como Efeito de Deslocação
E DU A R DO M A C H A D O

ou Efeito de Evicção. Ocorre quando o As vantagens de investir

governo aumenta os gastos públicos no intuito em um imóvel na planta

de expandir a economia, mas o efeito é

anulado graças à elevação das taxas de juros FA BI O L OU Z AD A

Financiamento
e diminuição dos investimentos advindos do imobiliário: Tabela SAC
setor privado. ou Tabela Price?

R O D R I GO A MATO

A existência desse efeito é explicada a partir 2024, o ano da virada

de uma diminuição dos fatores de consumo para o mercado de
capitais
em uma economia. Ou seja, o crowding out
acontece porque estes fatores de consumo C A R OL I NA C A BR A L

são suscetíveis às taxas de juros quando há A importância vital da

diversidade para gestão
aumento das despesas do Estado. organizacional

G U IA S SUGERI DA S

( M E R C ADO FINANCEI R O )
Assim, como o Estado passa a concorrer com CPA-10: o que é e como tirar
as entidades privadas que também se a certificação da Anbima?

financiam por meio dos mercados monetários,

se tem o aumento das taxas de juros, devido ( IM P O STO DE RENDA )



ao aumento da busca porPode
fundos.
nos ajudar?

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Por outro lado, o aumento da taxa de juros Imposto de Renda 2023:

Como Declarar Ações na
leva à diminuição do consumo privado e dos Bolsa de Valores

investimentos, visto que o financiamento se

torna mais caro para as empresas. Asset: o que é? Entenda para
que serve uma gestora de
recursos
Neste contexto temos o crowding out, que
provoca a redução do investimento e de
P E R FIS SUGER I D O S
outros componentes de despesa
agregada que são influenciadas pelas taxas
Elon Musk
de juros. EMPREENDEDORES

Warren Buffett
Como funciona o crowding INVESTIDORES

out?
George Soros
INVESTIDORES

Tudo começa quando o governo procura criar

uma política de expansão da economia
nacional com o aumento de gastos públicos.

Então, para elevar os gastos, o governo

precisa financiar a si mesmo através do
aumento de impostos ou da emissão de títulos
públicos. Assim, as taxas de juros aumentam
para atrair novos investidores.

Logo, o aumento das taxas de juros por parte


 Pode nos ajudar?
do governo influi nas demais taxas de juros do

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país, tendo como consequências:

01. Encarecimento dos investimentos

privados;
02. Anulação total ou parcial da expansão
econômica.

Portanto, com o efeito crowding out, a

despesa pública aumenta, enquanto o Produto
Interno Bruto (PIB), no período, não se elevou.

Desta forma, o endividamento aumenta

proporcionalmente ao PIB, e surge uma
armadilha de liquidez. Quando a política fica
descompensada, acontece o crowding out
total.

Crowding in e crowding out

Outro termo utilizado para analisar os efeitos
econômicos do aumento de gastos públicos é
o crowding in. Nesse caso, a diferença
entre crowding in e crowding out é a
seguinte:

Crowding out


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Situação macroeconômica que advém de

gastos deficitários do governo. Ou seja, o
governo gasta mais do que o necessário,
sendo obrigado a emprestar o restante para
cobrir o déficit;
Assim, as taxas de juros tendem a aumentar
e isso acaba diminuindo os investimentos
corporativos. Para levantar mais fundos, o
governo vai emitir títulos que vão atrair a
maioria dos poupadores de títulos privados.
Desta forma, as instituições privadas sofrem
uma redução no seu acesso às economias
da economia.

Crowding in

Também advém de gastos deficitários do

governo, porém depende de quanto o
governo emprega para aumentar a atividade
econômica;
Com o aumento da atividade econômica,
originam-se oportunidades para empresas
obterem maior lucratividade. Assim, o setor
privado precisa satisfazer às crescentes
necessidades dos consumidores.

Portanto, crowding in e crowding out são

conceitos que apresentam alguma
semelhança, visto que ambos se originam de

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gastos deficitários do governo. Mas assim

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como o próprio nome sugere, o crowding in

possui, de certa forma, o resultado oposto do
crowding out.

Para entender melhor outros conceitos

econômicos como o crowding out, fique
ligado no conteúdo da Suno. Cadastre-se
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financeiras do Brasil e do mundo.

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economia Juros

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Tiago
LEIA MA IS SOB Reis
R E EC ONOMIA
Tiago Reis é
formado em
Administração
de Empresas
pela
Fundação
Getúlio
Vargas (FGV).
O que é o Teto da Taxa de juros em Saiba quais são os Conheça os 10
Dedicou-se a
Dívida dos EUA e 2023: qual será o 10 países mais Países Menos
vida toda a
como funciona? comportamento da desenvolvidos do Desenvolvidos do
Selic? mundo Mundo

10/03/2019 16:04
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