Integrando as Abordagens de Uppsala e do Paradigma Ecltico: um modelo

economtrico
Autoria: Rodolfo Coelho Prates, Zandra Balbinot

Resumo
O presente trabalho prope estabelecer uma integrao terica entre duas das principais
abordagens de internacionalizao: a abordagem processual e a abordagem econmica. Para
tal, escolheu-se seus maiores representantes, ou seja, a Escola de Uppsala e o modelo
desenvolvido por Johanson e Vahlne (1977) para a primeira abordagem; e para a segunda, o
Paradigma Ecltico elaborado por Dunning (1977). Parte-se da premissa de que ambas as
teorias so complementares, e no substitutas, e, portanto, passveis de integrao. Acredita-se
que, conforme defendido pela Escola de Uppsala, em um primeiro momento a empresa inicia
suas atividades pelos mercados de menor distncia psquica, contudo, face a um conjunto de
mercados prximos, a escolha final do mercado-alvo se d atravs do Paradigma Ecltico. O
resultado da integrao a construo de uma equao matemtica que combina as duas
teorias. Para testar a validade da equao, foi construdo um modelo emprico simplificado de
regresso por meio de dados em painel, tomando como base os investimentos diretos
brasileiros nos pases das trs Amricas. Oito variveis fazem parte do modelo. Dessa
variveis, trs esto associadas distncia psquica e so chamadas de minimizadoras
(CONT, LINGUA, DIST) e cinco esto associadas maximizao do resultado (TERR, POP,
PIB, EXP, IMP). Contrrio s expectativas, a varivel PIB mostrou um comportamento
inverso. Isto , no caso das multinacionais brasileiras, quanto menor o PIB dos pases, maior
ser a mdia de investimento. Levando em considerao as explicaes de Dunning (2000)
sobre as vantagens de propriedade, esse fato pode ser explicado pelo nvel de competitividade
global intermedirio das empresas brasileiras. Nesse sentido, elas buscariam se
internacionalizar para pases cujas estruturas produtivas ainda no estariam consolidadas,
encontrando dessa forma um mercado onde tais empresas poderiam ser competitivas sem
necessariamente realizar algum tipo de mudana tecnolgica. A varivel POP, que capta as
dimenses do mercado, mostrou-se significativa estatisticamente, evidenciando que os
investimentos externos brasileiros caminham para pases populosos. Porm, se analisadas PIB
e POP em conjunto pode-se dizer que h evidncias de que a matriz dos investimentos diretos
brasileiros est assentada em pases com renda per capita baixa. Acredita-se que o teste
emprico do modelo revelou a possibilidade de uma integrao possvel entre as duas teorias
de internacionalizao. Tal modelo poder ser grande valia para empresas que desejam se
internacionalizar, pois atravs da integrao dessas abordagens, as empresas podero traar
cenrios estrategicamente melhor estruturados possibilitando obter uma internacionalizao
de maior sucesso.

INTRODUO
As primeiras discusses tericas sobre comrcio internacional datam do sculo XVI e
XVII, durante o perodo do mercantilismo. Com a intensificao das trocas entre pases
diferentes autorespassaram a estudo o fenmeno das trocas internacionais sobre o ponto de
vista das vantagens comparativas dos pases associadas aos recursos presentes em cada
localizao (Smith, 1776; Ricardo, Heckscher, Ohlin, ). Aps a Segunda Guerra Mundial,
houve um intenso avano da internacionalizao de empresas. A magnitude dos recursos, os
valores transacionados, e o poder que as empresas adquiriram levaram diferentes autores a
desenvolver pesquisas que pudessem interpretar especificamente o fenmeno da
internacionalizao que assumia propores crescentes, tanto de magnitude quanto em
importncia.
Os estudos tm abordado diferentes facetas da internacionalizao das empresas,
podendo ser divididos em teorias voltadas para o investimento direto no exterior (IDE) e
aquelas mais direcionadas ao estudo da dinmica da internacionalizao (Laanti, McDougall
& Baume, 2009). Pode-se mencionar uma diversidade muito extensa de temas e teorias,
como, por exemplo, de um lado, a teoria do ciclo de vida do produto (Vernon, 1966), a teoria
dos custos de transao (Williamson, 1975; Reid, 1983), a teoria da internalizao (Buckley
& Casson, 1976, 1998), o Paradigma Ecltico (Dunning, 1977); de outro, o processo de
internacionalizao e a distncia psquica da Escola Nrdica (Johanson & Vahlne, 1977), a
entrada das empresas nos mercados externos por estgios (Bilkey & Tesar, 1977; Cavusgil,
1980), as redes de relacionamentos (Johanson & Mattsson, 1987), e, mais recentemente,
questes relacionadas ao empreendedorismo internacional (Oviat & Mcdougall, 1994; Jones
& Coviello, 2005; Johanson & Vahlne, 2006; Welch & Welch, 2009).
Um olhar um pouco mais global sobre esses trabalhos revela a multiplicidade de temas
sobre o mesmo objeto, sem contar, os estudos que correlacionam a internacionalizao com
outros temas, como o isomorfismo dentro da teoria institucional (Davis, Desai & Francis,
2000), a transferncia de conhecimento (Kotabe, Dunlap-Hinkler, Parente, & Mashra, 2007) e
a aliana estratgica (Robson, Paparoidamis, & Ginoglou, 2005), por exemplo.
A multiplicidade de temas e correlaes revelam a complexidade intrnseca desse
objeto de estudo, pois ele pode (e deve) ser analisado por diferentes primas tericos e
metodolgicos. No entanto, em algum momento no avanar dos estudos surge a necessidade
de repensar as diferentes linhas, com o propsito de sediment-las, sistematiz-las e integrlas. Essa tarefa se justifica por possibilitar que o avano terico se torne mais compreensvel,
seguro e robusto, alm de permitir uma escala de compreenso mais ampla. Percebe-se que
vrios esforos vm sendo realizados na busca dessa integrao. Dunning foi o primeiro a
experimentar um dilogo amplo e conciliador entre as diversas teorias, utilizando como lente
de integrao o Paradigma Ecltico (Dunning, 2000). No Brasil, recentemente, Rezende e
Versiani procuraram mostrar duas perspectivas presents dentro da abordagem processual
(2010).
Contudo, apesar de alguns esforos realizados pela literatura, a integrao parece
sempre passar pela dominao de uma abordagem sobre a outra. Claramente, de forma
brilhante, Dunning (2000) encontra um espao para a abordagem processual, porm, restrita a
seu Paradigma Ecltico. Nesse sentido, entendendo que as teorias de internacionalizao so
complementares entre si, no processo de deciso da internacionalizao das atividades de uma
empresa, o presente trabalho busca, atravs de um modelo economtrico, conciliar os dois
lados da moeda, ou seja, a abordagem econmica, vista pelo Paradigma Ecltico (Dunning,
1977), e a abordagem processual, enquanto discusso voltada para a distncia psquica tal
como analisada por Johanson e Vahlne (1977).

A justificativa maior dessa pesquisa reside no fato de que juntas, as abordagens de

internacionalizao, devam convergir em uma teoria com poder de explicao maior do que
quando isoladas.
O artigo est estruturado em quatro partes, alm desta introduo. A primeira delas
apresenta uma reviso da literatura a respeito das teorias de internacionalizao, abordando
elementos comuns e dspares entre elas. A segunda tece as bases para a integrao entre as
duas teorias de internacionalizao. A terceira apresenta um teste emprico para validar o
modelo e seus resultados e a quarta tece algumas consideraes finais.
ABORDAGENS DE INTERNACIONALIZAO
De acordo com Andersen (1993), podemos dividir a discusso sobre
internacionalizao em duas abordagens principais. A primeira, baseada no processo de
internacionalizao das empresas, debatida sobretudo nos seus primrdios pelos
pesquisadores suecos da Universidade de Uppsala, baseado nos estudos de caso de Johanson e
Weidersheim-Paul (1975) e consolidados no artigo de Johanson e Vahlne (1977). A segunda
abordagem desenvolvida pelos economistas da Escola de Reading, na Inglaterra, que
estudavam a motivao dos fluxos de IDE realizados pelas empresas (Dunning, 1977, 1999;
Buckley & Casson, 1976; Rugman, 1981).
Com base nos trabalhos originais e nos avanos posteriores que os prprios autores
realizaram, sero apresentadas a seguir as caractersticas principais dessas duas correntes de
internacionalizao que constituem o objeto desse estudo e, especificamente, as duas teorias
que servem de base para a integrao proposta por esse trabalho: a Escola de Uppsala de
Johanson e Vahlne e o Paradigma Ecltico de Dunning.
ESCOLA DE UPPSALA
A abordagem processual defendida pela Escola Nrdica v a internacionalizao sob
uma perspectiva comportamental, onde a empresa deveria fazer uma escolha entre o controle
pretendido em suas atividades internacionais em prol do grau de compromentimento nessas
mesmas atividades.
Na realidade, esse comportamento seria definido por duas variveis, vindas de
diferentes teorias. Uma do campo organizacional, defendida por Herbert Simon (1945) que
argumenta que o homem no possui acesso a todas as informaes, fazendo com que ele no
possa tomar a melhor deciso, visto possuir uma racionalidade limitada. Esse argumento d
origem ao conceito de distncia psquica. A distncia estaria ligada s incertezas associadas s
diferenas entre pases em termos de lngua, cultura, educao e prticas de negcio, por
exemplo. Logo, o executivo teria tendncia a primeiramente internacionalizar seus negcios
para regies onde ele pudesse minimizar as incertezas, isto , localidades de menor disncia
psquica.
Outro argumento que levaria as empresas a se internacionalizarem a regies de menor
distncia psquica est relacionado aos recursos pertencentes a essa organizao. Como
discutido por Penrose (1995), a empresa deve avaliar onde esto suas competncias e de quais
recursos dispe. Ou seja, uma localidade de menor distncia psquica, em teoria, teria a
tendncia a tambm ver competncias de sucesso daquela organizao nesse novo mercado.
Por outro lado, a fim de minimizar as perdas em uma operao de menor certeza que a local,
nada melhor do que comprometer o mnimo de recursos possvel em um primeiro momento.
Nascendo desse forma, toda a discusso da entrada progressiva nos mercados internacionais
(Bilkey & Tesar, 1977; Cavusgil, 1980; Reid, 1983), partindo de um movimento do pas de
menor para o de maior distncia psquica, utilizando como modo de entrada aquele que
necessitaria o menor comprometimento de recursos progredindo at o IDE.
3

Ao elaborar a teoria, os autores propem um modelo dinmico de ajustes

incrementais da empresa com o ambiente (Johanson e Vahlne, 1977, p. 26), em que o
incremento da internacionalizao depende do prprio estado de internacionalizao no qual a
empresa se encontra. Ou seja, nesse momento inicial a empresa avana suas atividades no
mercado estrangeiro por meio do ingresso em pases cuja estrutura funcional do mercado seja
a mais similar em relao ao seu pas de origem. Alm disso, nesse momento, ela compromete
parcialmente seus recursos (pequeno comprometimento). Conforme adquire conhecimento e
experincia, acentua seu comprometimento com o pas, o que lhe gera condies materiais e
de conhecimento para avanar em outros pases.
interessante verificar no discurso da Escola de Uppsala que, apesar dos autores
rejeitarem que as empresas visam executar uma estratgia otimizadora de comparar e valorar
os diferentes recursos que podem ser explorados nos pases estrangeiros, eles aceitam que as
empresas, no longo prazo, aspiram por lucros crescentes e pela diminuio dos riscos.
Esse aspecto particularmente importante para os propsitos do presente trabalho,
pois a aspirao por lucros crescentes e pela reduo dos riscos ressalta implicitamente o
carter otimizador da empresa. A opo pelo mercado estrangeiro deve necessariamente gerar
oportunidades de lucros que no seriam obtidos caso ela se restringisse ao seu prprio
mercado domstico. Como inicialmente o mercado estrangeiro se constitui em uma espcie de
enigma, dado o distanciamento psquico, sua insero gradual, dado que a falta de
conhecimento de operaes externas geram riscos empresa.
PARADIGMA ECLTICO
A abordagem econmica baseia-se na ideia de que a deciso racional e as empresas
buscam a maximizao de resultados. Primeiramente, Ricardo mostrou que as atividades
internacionais eram movidas pelas vantagens encontradas em um pas em relao a outro
(1817/2001). Nesse sentido, Rugman (1981) mostra que a atividade internacional ocorre, na
realidade, devido s imperfeies do mercado, onde, a partir disso, as empresas tentam
maximizar seus ganhos graas s vantagens obtidas devido a localizaes diferenciadas.
Aliada a essa discusso, Williamson (1975) e Buckley e Casson (1976) trazem outro ponto
importante na deciso da localizao: a questo do fazer ou comprar expresso pela teoria dos
custos de transao e da internalizao.
Diante de todas essas discusses isoladas, Dunning (1977) introduz uma teoria para
conciliar as diferentes questes relacionadas internacionalizao das empresas: o Paradigma
Ecltico. Segundo Dunning (1977), uma empresa ir abrir uma subsidiria no exterior se
necessariamente trs condies so satisfeitas. A primeira delas diz respeito condio que a
empresa se encontra frente a outras empresas em relao aos seus ativos. A isso, Dunning
denomina de vantagem de propriedade (O Ownership Advantage), que expresso pela
posse de ativos intangveis ou outras vantagens de governana que a empresa possui.
Se a primeira condio for satisfeita, deve ser mais benfico para a empresa usar suas
vantagens do que permitir, por meio de qualquer mecanismo de transferncia, que outras
empresas estrangeiras as utilizem. Dessa forma, a empresa deve internalizar (I
Internalization Advantages) essa atividade. E, assumindo que as duas condies anteriores
foram atendidas, deve ser de interesse da empresa combinar suas vantagens com os fatores
locacionais de produo de pases estrangeiros (L Localization Advantages). E isso se dar
por meio de IDE.
Dunning (2000) mostrou que os motivos para internacionalizao podem ser definidos
em quatro categorias: (1) procura por mercado; (2) procura por recursos (naturais, mo-deobra, entre outros); (3) procura por racionalizao ou eficincia das atividades, e (4) procura
de vantagens estratgicas.
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Da forma como Dunning (1977, 1988) construiu a teoria do Paradigma Ecltico, ela se
tornou uma teoria especfica para um caso particular do processo de internacionalizao, pois
ela trata to somente dos fatores que orientam uma empresa a realizar investimentos diretos
em pases estrangeiros. Assim, os elementos Propriedade, Localizao e Internalizao so
complementares entre si, visto que a ausncia de um deles inviabiliza a internacionalizao.
No entanto, os elementos isolados da teoria do Paradigma Ecltico fornecem respaldo terico
para compreender outros tipos de internacionalizao que no seja to somente o IDE, como
as exportaes e as licenas, por exemplo.
O nico elemento imprescindvel para a internacionalizao a vantagem de
propriedade, sem ela, no h razo que torne vivel qualquer atividade em mercados
estrangeiros. De posse dessa vantagem, a empresa pode estabelecer licenas para que
empresas em mercados estrangeiros operem em seus mercados. E caso a empresa julgue mais
vantajoso internalizar as operaes, ela pode adotar a forma de exportaes.
PROPOSTA DE INTEGRAO TERICA
Segundo a Escola de Uppsala, dois so seus pressupostos principais. Primeiro, a
empresa inicia suas atividades no mercado estrangeiro por meio do ingresso em pases cuja
estrutura funcional do mercado seja a mais similar em relao ao seu pas de origem (menor
distncia psquica). Segundo, ela compromete o mnimo possvel de seus recursos nessa
atividade. Conforme adquire conhecimento e experincia, avana para outros pases de maior
distncia psquica. De acordo com seus principais autores, a internacionalizao da empresa
visa obter oportunidades de acesso a lucros crescentes, mesmo sendo aversa ao risco
(Johanson & Vahlne, 1977).
Dessa forma, pode-se dizer que, conforme a abordagem Uppsaliana, possvel afirmar
que no processo de internacionalizao, a empresa no age com base no acaso, ou seja, no
inicia suas atividades em qualquer mercado internacional. Para minimizar os riscos, ela bem
sabe que deve comear por pases mais prximos culturalmente (menor distncia psquica),
pois os mecanismos de transao lhe so familiares.
De acordo com a abordagem processual, a empresa inicia a internacionalizao por
meio de operaes simples. Isto , modos de entrada que impliquem no menor
comprometimento possvel de recursos, a exemplo de exportaes espordicas, para pases
cuja distncia psquica
seja pequena. Definido, ento, o tipo de operao, a empresa deve
conhecer a distncia psquica dos pases, independente da distncia geogrfica. Para isso, a
empresa deve ordenar os pases restantes de acordo com a distncia psquica e iniciar a
internacionalizao pelo pas cuja distncia psquica a menor. Pode-se entender, dessa
forma, que a empresa inicia as operaes internacionais com base no critrio da minimizao
da distncia psquica, pois dessa forma ela tambm minimiza os seus riscos.
A racionalidade limitada somada incerteza e dificuldade de mensurar plenamente
elementos culturais e psicolgicos, quer seja por meio de critrios quantitativos, qualitativos
ou por uma combinao deles, torna difcil a ordenao completa e consequente construo de
um vetor dos
pases com base na distncia psquica. Se uma ordenao precisa
praticamente impossvel de ser realizada, decorrente da limitao imposta por aspectos
prticos, essa limitao no impede a possibilidade de construir conjuntos de pases
, os
quais mantenham entre si a distncia cultural do pas de referncia. Assim, assume-se que no
h diferenas entre os pases que se encontram no mesmo conjunto, e todos eles apresentam a
mesma distncia psquica com relao ao pas de origem da empresa. Dessa forma, o conjunto
de pases deve ser fechado e nico, seus elementos devem ser indiferentes entre si e no
5

pode existir sub-conjuntos de de tal forma que eles possam ser novamente ordenados pelo
critrio da distncia psquica.
seja o que apresente pases
Supondo que pelo critrio de minimizao, o conjunto
com a menor distncia psquica. Assim, a empresa deve iniciar suas atividades internacionais
por algum pas pertencente ao o conjunto , mas por qual dos pases pertencentes a ? A
elaborao dos conjuntos e sua ordenao tornam mais simples o critrio de escolha da
empresa. No entanto, o nvel de escolha no mais o pas e sim um conjunto. Se, com base na
distncia psquica, todos os pases dentro do conjunto resultante da estratgia
so
indiferentes empresa, ela ainda necessita de um segundo critrio de escolha.
, a estratgia da empresa consiste agora em escolher o
Escolhido o conjunto
pas que lhe conceda o maior nvel de vantagens, independente do tipo de internacionalizao
a que a empresa se prope. Portanto, mesmo assumindo a racionalidade limitada e fatores de
incerteza atrelados s operaes internacionais, a empresa est interessada em maximizar
algum critrio que justifique sua insero nos mercados internacionais.
Muitos elementos orientam as vantagens para uma empresa se inserir no mercado
internacional, mas de forma pragmtica, ela est interessada em encontrar um pas no qual tais
vantagens possam ser concretizadas. Tomando como base o nvel mais elementar de
internacionalizao, a exportao, um dos critrios de escolha da empresa pode ser, por
exemplo, verificar aquele que possui o maior mercado para onde ela possa escoar sua
produo. A dimenso do mercado, nesse caso, est tanto relacionada com a populao
quanto com o nvel de renda. Dessa forma, o critrio da empresa verificar qual grupo de
pases, dentre o conjunto
, possui a maior combinao desses elementos.
Quando se depara com esse problema, o Paradigma Ecltico passa a orientar as
decises da empresa pelo critrio das vantagens OLI (Propriedade, Localizao e
Internalizao). Do ponto de vista da empresa, os pases se distinguem entre si pela
intensidade das vantagens. Como no h uma unidade bsica de referncia, s faz sentido
quando se estabelece comparaes entre os pases, tomando como critrio a capacidade que
eles tm em oferecer tais vantagens.
, a vantagem que o pas oferece em
Sendo e dois pases quaisquer, se
relao Localizao ( ) empresa maior do que o pas . Portanto, a empresa escolher o
pas para sua atividade internacional. Caso o interesse da empresa estiver voltado em uma
combinao entre vantagens, a empresa poder compor um ndice ponderado para cada pas
, em que os elementos constitutivos do ndice representam
na forma
propriedade, localizao e internalizao. No caso do investimento direto externo, h a
necessidade da combinao dos trs tipos de vantagens (DUNNING, 1988). Dessa forma,
possvel dizer que, de forma geral, a empresa est interessada em maximizar as vantagens que
pode obter ao se internacionalizar. Logo, a estratgia consiste em
.
De forma combinada, integrando a viso da Escola de Uppsala e do Paradigma
Ecltico, a estratgia de internacionalizao (EI) da empresa pode ser definida como:
(1)
Dado que a maximizao e a minimizao so operaes inversas, a equao (1) pode
ser reescrita como:
(2)
As equaes 1 e 2 so igualmente obtidas estabelecendo um procedimento inverso: se
dois pases oferecem o mesmo conjunto de vantagens quando a empresa se internacionaliza,
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qual deles oferece as melhores condies de acesso? Assim, a estratgia de

internacionalizao da empresa se torna:
(3)
Portanto, possvel afirmar que:
(4)
Como possvel observar pelo conjunto de equaes, aparentemente os critrios de
escolha so tomados simultaneamente, pois no h uma relao intertemporal clara. No
entanto, isso no impede que a trajetria de internacionalizao seja seqencial, ou seja, que
ela primeiro escolha os pases pelo critrio da distncia psquica (ou das vantagens obtidas) e
na sequencia pelo critrio das vantagens obtidas (ou da distncia psquica). A dinamicidade
est relacionada ao fato de que para cada passo que a empresa execute, ela deve adotar uma
nova estratgia minmax, quer seja para ampliar a intensidade das relaes que j esto
estabelecidas com um determinado pas, quer seja para expandir em outros pases.
Pelas equaes 1 e 2, possvel perceber que a empresa escolhe uma estratgia
conjunta entre as vantagens e as condies de acesso quando opta pelo ingresso em mercados
internacionais. A a estratgia de internacionalizao pode ser explicada com base em
elementos que representam a distncia psquica e as vantagens OLI. Ou seja, as aes
estratgicas da empresa operam simultaneamente entre a minimizao e a maximizao.
TESTE EMPRICO
Com o propsito de validar a equao 1, foi construdo um modelo sinttico (equao
5) visando captar os diversos elementos que servem de mensurao para as empresas
detectarem as vantagens que cada pas pode oferecer. As variveis do modelo e seus
detalhamentos so apresentados na Tabela 1.

(5)
Em que t =32 (os pases que compem os trs continentes americanos, com exceo
do Brasil) e i=2001, ..., 2006.
Tabela 1:
Variveis de Integrao das Abordagens
Varivel
ID
TERR
POP
PIB
EXP
IMP
CONT
LINGUA
DIST

Representao
Investimento Direto
Brasileiro - Varivel
de interesse
rea Territorial
Populao
Renda
Exportaes (FOB)
Importaes (FOB)
Contiguidade
Territorial
Penetrao
Lingustica
Distncia entre as
capitais

Critrio

Fonte
Banco Central do Brasil

Maximizao
Maximizao
Maximizao
Maximizao
Maximizao
Minimizao

FMI
FMI
FMI
Banco Central do Brasil
Banco Central do Brasil
Construo do autor

Minimizao

Construo do autor

Minimizao

CEPII

As variveis presentes na Tabela 1 so assim definidas. TERR est associada

quantidade de recursos presents na regio. Acredita-se que quanto maior a extenso territorial,
maior ser a probabilidade dessa regio possuir vantagens associadas a recursos. POP e PIB
buscam mensurar o tamanho do Mercado atravs do tamanho da populao e da sua renda
para consume. EXP e IMP representam a entrada e sada de capital. A varivel CONT
expressa vizinhana, ou seja, se dois pases tm fronteira comum. Dos pases da Amrica do
Sul, o Brasil s no tem vizinhana com 3 deles. Para a varivel LINGUA, foi utilizado o
critrio de proximidade lingustica (mesma lngua = 0; lngua prxima = 1; lngua distante =
2; lngua muito distante = 3). A grande maioria dos pases dos trs continentes americanos
tem como lngua materna o espanhol, que foi julgada prxima da lngua portuguesa, portanto,
para esses pases foram atribudos o valor 1. DIST mensura a distncia entre as capitais,
considerando que quanto menor a distncia, menor deve ser a distncia psquica. Vale
ressaltar que as variveis TERR, POP, PIB, EXP e IMP esto relacionadas com as
vantagens que uma empresa pode obter no exterior. E as variveis CONT, LINGUA e DIST
so as proxies para mensurar a distncia psquica.
Para verificar empiricamente a aderncia da teoria proposta, representada por uma
equao, levando em considerao o conjunto de variveis e tambm os tipos de dados
relacionados ela, a abordagem pertinente utilizar modelos economtricos que exploram as
caractersticas cross-section ao longo do tempo, ou seja, o modelo de painel de dados. Uma
das vantagens desse modelo possibilitar ao pesquisador investigar efeitos econmicos que
no podem ser identificados apenas com o uso de dados em corte transversal ou apenas com o
uso de sries temporais (Pindyck & Rubinfeld, 2004, p. 288). Utilizando a notao matricial,
como proposto por Baum (2006), a estrutura bsica do modelo de regresso que utiliza painel
de dados :
(6)
em que: yit a varivel endgena referente ao pas i no ano t. Existem K variveis
exgenas em xit, no incluindo o termo constante. A heterogeneidade, ou tambm chamado
efeito individual, representada por zi', sendo que zi contm um termo constante e um
conjunto de variveis especficas de cada unidade cross-section, as quais podem ser
observadas ou no observadas.
O erro ui ou no correlacionado com os regressores xit e zi. Se o erro ui for no
correlacionado com os regressores, est-se diante do modelo de Efeito Aleatrio, mas se ui
correlacionado com os regressores, ento o modelo de Efeito Fixo. O significado do termo
Efeito Aleatrio se deve ao fato de que quando ui no est correlacionado com os regressores
do modelo, o efeito individual simplesmente parametrizado como um distrbio aleatrio
adicional.
Para testar a pertinncia dos modelos, so utilizados os testes F de Chow, do
Multiplicador de Lagrange, desenvolvido por Breusch e Pagan, e de Hausman (Greene, 2003).
O teste F de Chow verifica se todos os termos constantes da regresso so zero, portanto, testa
a ausncia dos efeitos individuais. Dessa forma, a melhor estimativa pelo modelo de
regresso Pooled.
O teste do Multiplicador de Lagrange avalia a hiptese de que a varincia dos resduos
que refletem diferenas individuais igual a zero. Se essa hiptese for rejeitada, o modelo de
Efeitos Aleatrios ser prefervel ao modelo Pooled.
J o teste de Hausman verifica se a hiptese de que os efeitos individuais no
observveis so correlacionados com as variveis explanatrias do modelo, ou seja, ele testa a
ortogonalidade entre o Efeito Aleatrio e as variveis explicativas do modelo. A no rejeio
dessa hiptese indica que o estimador de Efeitos Fixos deve ser preferido.
8

RESULTADOS
De forma geral, no perodo compreendido entre 2001 e 2006, os dados dos
Investimentos Diretos do Brasil no Exterior (ver Figura 1) no apresentam tendncia ou
mesmo ciclo. Estabelecendo uma diviso entre anos mpares e pares, possvel observar que
h uma ligeira tendncia de queda dos investimentos nos anos pares, enquanto que,
curiosamente, nos anos mpares essa tendncia de crescimento acentuado. No ano de 2005
possvel observar que houve um aumento significativo dos valores investidos, superando em
mais de 100% os valores do ano de 2003. E no ano seguinte, 2006, o investimento foi o mais
modesto de todo o perodo, contrastando, uma grande ruptura nesses dois ltimos anos.

Figura 1. Evoluo do Investimento Direto Brasileiro (US$ milhes)

Nota Fonte: Banco Central do Brasil (2010). Investimento Estrangeiro Direto. Recuperado
em 10 maro, 2010, de
http://www.bcb.gov.br/rex/IED/Port/ingressos/htms/index2.asp?idpai=invedir
Diante dos modelos de regresso que existem para dados em painel, pertinente testar
qual dos modelos o mais eficiente (ver parte inferior da Tabela 2). O resultado do teste F de
Chow significativo, isso mostra que o modelo de regresso de Efeito Fixo prefervel ao
modelo de regresso Pooled. O mesmo vlido para o modelo de Efeito Aleatrio, pois o
teste de Breush e Pagan tambm foi significativo. E o teste de Hausman, por no ser
significativo, mostra que o modelo de Efeito Fixo prefervel ao de Efeito Aleatrio. Dessa
forma, as anlises a seguir tomaro como base o modelo de regresso de Efeito Fixo. Vale
tambm ressaltar que o R2 ajustado tambm elevado, evidenciando que o modelo tem boa
capacidade de explicao e de previso.
De forma geral, as variveis includas no modelo se mostraram significativas
estatisticamente. A nica exceo foi a varivel TERR. A incluso dela no modelo se justifica
pelo fato de que quanto maior a rea territorial de um pas, maior a possibilidade de ali
conter recursos naturais que estimulem a explorao (vantagem de localizao) de empresas
estrangeiras. No entanto, para os investimentos diretos brasileiros esse no um fator
relevante. Isso pode estar relacionado com o fato do prprio Brasil ser um pas de grande
dimenso territorial e com elevada disponibilidade de recursos naturais. Isso faz com que as
empresas nacionais no precisem se internacionalizar para poder explorar tais recursos.
A incluso da varivel PIB no modelo se deve ao fato dela captar a dimenso do
mercado. Pressupe-se que mercados mais desenvolvidos e estruturados oferecem maiores
oportunidades para investimentos diretos (Chesnay, 1996). No modelo estimado, essa varivel
significativa estatisticamente, no entanto, o seu sinal contraria o esperado. Isso mostra que
para o caso das multinacionais brasileiras, quanto menor o PIB dos pases, maior ser a mdia
9

de investimento. Esse fato levanta a possibilidade de que as empresas brasileiras, decorrente

de que esto em um nvel de competitividade global intermedirio, buscam por pases cujas
estruturas produtivas ainda no esto consolidadas, pois a opo para pases mais estruturados
acarretaria na anulao de suas vantagens de propriedade.
Da mesma forma que a varivel PIB, a varivel POP capta as dimenses do mercado.
Ela se mostrou significativa estatisticamente, evidenciando que os investimentos externos
brasileiros caminham para pases populosos. No entanto, associando com a varivel PIB, h
evidncias de que a matriz dos investimentos diretos brasileiros est assentada em pases com
renda per capita baixa, reforando o resultado da varivel PIB.
Tabela 2
Resultados do Modelo de Regresso Para os Investimentos Diretos Brasileiros nas
Amricas
Modelo de Regresso
Variveis Explicativas
POP
PIB
TERR
EXP
IMP
CONT
LINGUA

Regresso Pooled
87,6380**
(8,61)
-1,09E+10***
(-5,57)
371,3287*
(1,95)
8,41E+09***
(6,25)
2,07E+10**
(2,76)
5,016E+09*
(1,79)

Efeito Fixo

Efeito Aleatrio

91,7408***
(8,61)
-1,19E+10***
(-6,07)
388,3713
(0,90)
9,20E+09***
(5,98)
1,87E+10**
(2,26)
4,96E+09*
(1,82)

90,4188***
(7,11)
-1,13E+10***
(-5,87)
367,723
(0,95)
8,90E+09***
(6,09)
2,01E+10**
(2,15)
5,15E+09*
(2,01)

Sem estimativa
4157485***
(4,01)
-7,53E+10***
(-5,71)

Sem estimativa
4256731***
(3,52)
-6,01E+10***
(-5,29)
192
0,8002

Observaes

192

Sem estimativa
4391531***
(3,83)
-6,77E+10***
(-5,42)
192

R2 ajustado

0,7991

0,8105

DIST
Constante

Test F (Chow)

118,32***

Teste de Breush e Pagan

53,79***

Teste de Hausman

0,71

Nota. Entre parnteses, estatstica t de Student

*valores significativos p < 0.1; ** valores muito significativos p < .05; valores altamente significativos p < .001

Tanto a varivel EXP quanto IMP mostram as relaes comerciais j consolidadas que
as empresas brasileiras tm com os demais pases. Ambas se mostraram significativas
estatisticamente, sendo que EXP a 1% e IMP a 5%. Dessa forma as exportaes e importaes
mostram que o contato com outros pases significativamente importante para a realizao do
investimento direto. Particularmente sobre as exportaes, pode-se afirmar, com certa
confiana, que ela representa, para o caso brasileiro, uma fase anterior do investimento direto.
Dessa forma, o investimento direto o mecanismo para internalizar a operao internacional
que a empresa j executava por meios mais simples.
A varivel CONT representa a proximidade imediata com outros pases. Por ser
significativa estatisticamente, ela diz que quanto maior a vizinhana, menor a distncia
psquica e maior tambm o nvel de investimento direto. Esse resultado tambm captado
pela varivel DIST, que mensura a distncia geogrfica entre as capitais. Dessa forma, quanto
10

menor for a distncia entre capitais, o que presume menor distncia psquica, maior sero os
investimentos.
Alm das duas variveis anteriores que mensuram a distncia cultural, o modelo inclui
a varivel LINGUA, que representa a proximidade lingstica. A hiptese sobre o seu
comportamento de que quanto mais prxima for a lngua, maior ser o nvel de investimento
direto. No entanto, pelo fato da imensa maioria dos pases includos na anlise de regresso
ter como lngua materna o espanhol, isso causou a violao de uma das hipteses bsicas da
regresso, que a necessidade de varincia da varivel explicativa. Como, nesse caso, a
varincia tende a zero, no foi possvel calcular as estimativas para ela.
CONCLUSES
O presente artigo pretendeu conciliar duas abordagens consideradas excludentes pela
literatura: a Escola de Uppsala, da abordagem processual, e o Paradigma Ecltico, da
abordagem econmica de internacionalizao. Parte-se do pressuposto de que as teorias de
internacionalizao so complementares entre si. Acredita-se que, conforme defendido pela
Escola de Uppsala, em um primeiro momento a empresa inicia suas atividades pelos
mercados de menor distncia psquica, contudo, face a um conjunto de mercados prximos, a
escolha final do mercado-alvo se d atravs do Paradigma Ecltico.
Para fins de pesquisa, foi elaborado e testado empiricamente um modelo economtrico
com oito variveis onde as variveis que minimizam a distncia esto associadas Escola de
Uppsala (CONT, LINGUA, DIST) e aquelas que maximizam resultado esto relacionadas ao
Paradigma Ecltico (TERR, POP, PIB, EXP, IMP).
Contrrio s expectativas, a varivel PIB mostrou um comportamento inverso. Isto ,
no caso das multinacionais brasileiras, quanto menor o PIB dos pases, maior ser a mdia de
investimento. Levando em considerao as explicaes de Dunning (2000) sobre as vantagens
de propriedade, esse fato pode ser explicado pelo nvel de competitividade global
intermedirio das empresas brasileiras. Nesse sentido, elas buscariam se internacionalizar para
pases cujas estruturas produtivas ainda no estariam consolidadas, encontrando dessa forma
um mercado onde tais empresas poderiam ser competitivas sem necessariamente realizar
algum tipo de mudana tecnolgica.
A varivel POP, que capta as dimenses do mercado, mostrou-se significativa
estatisticamente, evidenciando que os investimentos externos brasileiros caminham para
pases populosos. Porm, se analisadas PIB e POP em conjunto pode-se dizer que h
evidncias de que a matriz dos investimentos diretos brasileiros est assentada em pases com
renda per capita baixa.
O teste emprico revelou a possibilidade de uma integrao possvel entre as duas
teorias de internacionalizao. Alm disso, a integrao mostra caminhos estrategicamente
melhor estruturados para empresas que buscam internacionalizar suas atividades. Por meio
desse modelo, as empresas tero uma ferramenta para pensar em cenrios alternativos de
pases para sua internacionalizao, baseado em fatores tangveis. Logo, o desconhecido,
como pregado pela Escola de Uppsala, passa a se tornar passvel de planejamento. Mais do
que isso, a grande questo colocada pelos empresrios de porque internacionalizar passa a ter
respostas calcadas em um real planejamento estratgico.
Com o artigo, pretendeu-se trazer uma primeira aproximao entre as escolas. Outras
pesquisas, mostrando uma utilizao emprica em empresas, necessitam ser feitas para
mostrar a utilidade desse modelo na previso de uma internacionalizao de sucesso.

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