Unidade de Aprendizagem: 17

Disciplina: Administração Financeira

Período: 6º
Docente: Vania Pagliari
Turma: Única Semestre: 2020/2

ATIVIDADE AVALIATIVA MÚLTIPLA ESCOLHA

QUESTÃO 01: Comente sobre os principais tipos de investimentos existentes no mercado.

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• Investimentos Economicamente Independentes: dois ou mais projetos de investimentos se
dizem independentes quando a aceitação de um deles não implicar a desconsideração dos
demais e, ao mesmo tempo, não ocorrem interferências nas receitas e nos custos das
várias propostas em estudo quando se decidir por uma delas.
• Investimentos com restrição orçamentária: muitas vezes, duas ou mais propostas de
investimento independentes não podem ser simultaneamente implementadas por causa de
condições de restrição orçamentária impostas pela empresa ou, ainda, na situação de os
custos de maiores captações atingirem valores incompatíveis com os retornos produzidos
pela alocação destes recursos;
• Investimentos economicamente dependentes: para que dois ou mais investimentos sejam
considerados economicamente dependentes, uma das seguintes situações deverá ocorrer:
o a aceitação de um investimento exerce influências negativas sobre os resultados
líquidos dos demais, seja diminuindo as receitas ou elevando mais que
proporcionalmente os custos e despesas;
o a aceitação de um investimento exerce, ao contrário da situação anterior,
influências economicamente positivas sobre os demais, seja pelo incremento das
receitas ou decréscimo dos custos e despesas;
o a aceitação de um investimento depende rigorosamente da implementação de
outro, seja essa dependência definida em termos tecnológicos ou econômicos.
• Investimentos mutuamente excludentes: ocorrem quando a aceitação de uma proposta
elimina totalmente a possibilidade de implementar outra;
• Investimentos com dependência estatística: se caracterizam por apresentarem variações
conjuntas em seus resultados ao longo do tempo.

QUESTÃO 02: O custo total de capital da empresa é tradicionalmente obtido mediante o cálculo da
média dos custos de captação, ponderada pela participação de cada fonte de fundos na estrutura de
capital a longo prazo. Normalmente, os acionistas (capital próprio) requerem uma taxa de retorno
superior à taxa exigida pelos credores (capital de terceiros) sob dois argumentos. Quais são eles?
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O primeiro demonstra que o retorno do capital do proprietário está vinculado ao desempenho
esperado da empresa; são os lucros que efetivamente remuneram o investimento. Um outro
aspecto é de natureza fiscal, envolvendo a dedutibilidade dos encargos financeiros no cálculo da
provisão para Imposto de Renda. Essa vantagem não existe na distribuição de lucros aos
acionistas, os quais são definidos após a respectiva provisão tributária.

QUESTÃO 03: Quando uma empresa consegue criar riqueza econômica para o acionista?
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Quando o resultado das operações da empresa excede ao custo total de suas fontes de
financiamento.

QUESTÃO 04: Uma empresa, necessitando de recursos para adquirir um equipamento para sua
linha de produção, está avaliando o custo de um empréstimo oferecido por uma instituição
financeira. Sabendo que o valor a ser financiado é de $ 250.000,00, e que a taxa de juros cobrada
pelo Banco é de 15% a.a. para essa modalidade de empréstimo, calcule o custo do capital de
terceiros líquido do IR que a empresa irá incorrer. Admita uma alíquota de IR de 18%, e
desconsidere outras taxas cobradas pelo Banco para a concessão do empréstimo.
QUESTÃO 05: A Cia. Kilt financia suas atividades com a seguinte estrutura de capital:
Financiamento (Ki = 15,5% a.a.) : $ 4.000.000
Debêntures (Ki = 12,0% a.a.) : $ 8.000.000
Capital Próprio (Ke = 10,0%) : $ 3.000.000

Os juros das dívidas estão calculados antes do benefício fiscal de 34% de Imposto de Renda. Pede-
se determinar o custo total médio ponderado de capital (WACC) da Cia. Kilt
QUESTÃO 06: As fontes de financiamento de capital de giro podem ser ONEROSAS ou NÃO
ONEROSAS. Diferencie e cite exemplos de cada uma dessas fontes.
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Onerosas: geram encargos financeiros, tais como empréstimos e financiamentos bancários e
parcelamentos de impostos vencidos. Não onerosas: geradas naturalmente pelas operações
normais da empresa, sem encargos financeiros, tais como salários a pagar, encargos sociais a
recolher, impostos a recolher e provisões de férias e 13º salário.