A gestão financeira

• O gestor financeiro deve fundamentar as s/ decisões c/ base em

princípios geralmente aceites nas Finanças Empresariais:

1. Investir em alternativas que ofereçam uma taxa de retorno superior

àquela exigida pelos credores e accionistas (Decisão de
Investimento):

• Considera as decisões de investimento relacionadas tanto com a

expansão da capacidade produtiva e estabelecimento de novos
pontos de venda, como as referentes à gestão da tesouraria, dos
créditos de clientes e dos títulos a pagar;

• Assim, engloba investimentos de longo prazo e de fundo de

maneio que precisam oferecer retornos acima de uma taxa
mínima de custo do capital próprio.
A GESTÃO FINANCEIRA

2.Seleccionar o mix de financiamento que maximize o valor da

empresa e seja adequado aos activos financiados (Decisão de
Financiamento) consistindo na:

. Definição da proporção de recursos próprios e de credores a serem

captados;

. Avaliação do impacto dos custos financeiros e dos prazos

associados a cada uma dessas fontes de capital.
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• O saneamento financeiro de uma empresa tem como objectivo

básico ajustar suas finanças para salvá-la do colapso e permitir um
funcionamento normal.

• A implantação de um programa de saneamento financeiro começa

com a identificação das causas do desequilíbrio financeiro.

• Nesse sentido, as primeiras questões a serem respondidas são:

• A empresa é realmente viável?

• Considerando metas alcançáveis de vendas e custos, a empresa

poderá aspirar a um patamar razoável de rentabilidade?
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Uma vez que muitas empresas chegam a uma situação crítica s/ uma
análise económica prévia, diante de uma crise financeira é importante
verificar se a viabilidade económica não dependeria de metas de vendas
ou custos inatingíveis.

Então, diante de quadro financeiro adverso, a empresa precisa fazer uma

análise inversa:

Qual o volume de vendas e o nível de custos necessários para gerar uma

taxa de rentabilidade razoável para o capital próprio?

Caso a empresa tenha algum endividamento, será necessário também

analisar a rentabilidade do capital após os impostos e antes do
pagamento dos juros.
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A existência de resultado positivo após os impostos e antes dos

juros, mas que se transforma em prejuízo após a inclusão desses
últimos, indica que o problema da empresa é de origem financeira.

Por exemplo, um alto grau de endividamento ou a existência de

linhas de crédito com taxas de juros elevadas.

Em alguns casos, esta situação foi causada por um problema de

sazonalidade de vendas ou mesmo de custos.

Como a empresa não tinha instrumentos de controlo financeiro, não

fez um planeamento financeiro adequado e, por isso, mergulhou
num quadro de crise financeira.