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Carteira Recomendada
Fundos Imobiliários
Fevereiro de 2020

Rico
Matinal
 Fevereiro 2020

Performance
Os principais eventos recentes da economia brasileira
e do mercado global
Após uma forte performance dos fundos imobiliários no mês de dezembro, refletindo numa alta do índice IFIX
de 11% no período, vimos uma leve correção de -3,8% no mês de janeiro. Apesar da performance negativa no
início do ano, os fundamentos que embasam a nossa perspectiva positiva para o setor permaneceram
inalterados.
A expectativa do mercado para o crescimento do PIB, representada pelo consenso do relatório Focus do Banco
Central, se manteve relativamente estável em +2,31%. Adicionalmente, as expectativas de juros e inflação
tiveram leve queda no mês para 4,25% e 3,47%, respectivamente. Nesse cenário de recuperação econômica,
juros baixos e inflação controlada, continuamos vendo uma forte avenida de crescimento para o segmento
imobiliário nos próximos anos.
Com isso em mente, vemos essa correção de preços como um evento saudável e comum no universo de renda
variável, tomando um papel importante para ajustes de eventuais distorções nas precificações das cotas e
eventualmente criando oportunidades para rebalanceamento de carteiras e pontos de entrada mais atrativos.
Caso hajam futuramente outros ralis de preços como os do mês de dezembro, não descartamos eventuais
correções adicionais pontuais. Elas são fundamentais para manter a saúde do produto no médio e longo prazo.
Quanto aos segmentos, a pior performance em janeiro foram dos fundos de ativos logísticos (-6,21%) e
multiativos corporativos (-5,3%) que sofreram correções de preços ao longo do mês de janeiro após subirem
+17,3% e +20,5% em dezembro, respectivamente.
O BB Renda Corporativa (BBRC11) foi o fundo imobiliário que apresentou a maior performance mensal (+7,2%).
Em nossa opinião, o fundo apresentou a melhor performance mensal dado a distribuição de rendimentos acima
do esperado em dezembro, referente às receitas extraordinárias oriundas dos investimentos financeiros
realizados pelo fundo.
Indo na contramão, o fundo SP Downtown (SPTW11) apresentou performance de -27,4%. Após ter valorizado
mais de 23% em dezembro em decorrência da alienação do Imóvel Belenzinho (o que gerou rendimentos acima
do esperado de R$1,4 por cota em novembro). O fundo, em nossa visão, sofreu uma correção no preço da cota
dado a perspectiva limitada de distribuição de dividendos no médio prazo.

PERFORMANCE 12 MESES – IBOV x IFIX x CDI Acumulado

140
130 129
120 118
110
106
100
90
jan-19 mar-19 mai-19 jul-19 set-19 nov-19 jan-20
IBOV IFIX CDI Acumulado

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Carteira Recomendada vs IFIX

Performance
Os principais
VISÃO GERAL eventos recentes da economia brasileira
e do mercado global Carteira
Parâmetros IFIX
Rico

Após uma forte performance da carteira no mês de

Meses positivos 30 28
dezembro (+22,6%, 11,9pp acima do IFIX), vimos em
janeiro um movimento de ajuste e maior volatilidade Meses negativos 7 8
nos preços que levou a uma performance da carteira
de -10,4% (-6,6%pp abaixo do IFIX). Apesar do Meses acima do IFIX 28 -
desempenho negativo do último mês, a carteira ainda
acumula uma performance nos últimos 12 meses de Meses Abaixo do IFIX 9 -
48,5% (19,31pp acima do IFIX). Como mencionado
anteriormente, não descartamos eventuais correções Maior retorno mensal 22,6% 10,6%
em preços, principalmente após grandes altas como a
de dezembro que possam gerar distorções nas Menor retorno mensal -10,4% -3,76%
precificações.
Índice de Sharpe 4,97 4,66

Volatilidade Anualizada 11,3% 4,91%

Apesar de todos os segmentos do IFIX apresentarem rendimentos negativos em janeiros, os dois

segmentos que foram responsáveis pela fraca performance da carteira no mês de janeiro foram o
segmento de “Ativos Logistícos” e “Lajes Corporativas”, que caíram, na média, -20,5% e -12,4%. Vemos o
preço desses ativos sofrendo correções após subirem, na média, 29% e 33% no mês de dezembro.
No segmento de “Recebíveis”, os dois ativos também sofreram quedas em dezembro. Valora RE III
(VGIR11) e Capitânia Securities (CPTS11B) apresentaram queda de -11,6% e -6,1%, respectivamente
Por fim, “Shoppings” foi o mais resiliente. Foi o único segmento da carteira que se manteve no campo
positivo, apesar da performance tímida.

12
fev-19 mar-19 abr-19 mai-19 jun-19 jul-19 ago-19 set-19 out-19 nov-19 dez-19 jan-20 No ano
Meses

Carteira Rico 2,56% 1,26% 1,41% 5,50% 1,70% 3,05% 3,89% 1,41% 5,17% 4,80% 22,60% -10,42% -10,42% 48,50%

IFIX 1,03% 1,99% 1,03% 1,76% 2,88% 1,27% 0,25% 1,04% 4,01% 4,35% 10,63% -3,76% -3,76% 29,19%

CDI 0,49% 0,47% 0,52% 0,54% 0,47% 0,57% 0,53% 0,44% 0,46% 0,34% 0,34% 0,34% 0,34% 5,65%

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Proporção Target da Carteira

Performance
Os principais
ALOCAÇÃO ALVO eventos recentes da economia brasileira
e do mercado global
Para o mês de fevereiro de 2020, redistribuímos os pesos
dos setores em relação ao mês anterior, reduzimos a
exposição para o segmento de Lajes Corporativas e
aumentamos para o segmento de Shoppings. A alocação
final é de 40% em Shopping, 25% em Ativos Logísticos,
20% em Recebíveis e 15% em Lajes Corporativas.
Shopping Center (40,0% da carteira): Exemplo de
resiliência durante a recessão. Vemos esse segmento
como um potencial beneficiário da recuperação do
consumo nos próximos anos, além de continuar
apresentando grande tendência de consolidação.
Focamos a nossa carteira em fundos com portfólios
diversificados e localizados nos grandes centros de
consumo do país.
Ativos logísticos (25,0% da carteira): Menor volatilidade
é justificada pelo tempo curto de construção, reduzindo o
risco de execução e volatilidade nos preços. Por isso, a
renda trazida por esses ativos apresenta estabilidade e
um menor risco no curto prazo. Adicionalmente, esse
segmento apresenta uma perspectiva muito favorável
devido ao forte crescimento do e-commerce,
demandando volume crescente de ativos logísticos
localizados próximos a grandes regiões metropolitanas.
Fundos de Recebíveis (20,0% da carteira): Alto
rendimento e menor risco de perda de patrimônio, são
uma ótima alternativa para diversificação e mitigação de
risco. Apesar da perspectiva de uma inflação e juros
menores no curto e médio prazo, continuamos vendo
retornos atrativos nesse tipo de fundo.
Lajes Corporativas (15,0% da carteira): Apesar de
otimistas em relação à melhora operacional dos edifícios
corporativos de alto padrão, especialmente aqueles
localizados nas principais regiões comerciais de São
Paulo, vemos esse efeito já sendo precificado em grande
parte dos fundos após a alta dos últimos meses. Por esse
motivo, reduzimos o seu peso na carteira recomendada.

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Carteira Recomendada
Performance
Os principais
ENTRADAS eventos
E SAÍDAS recentes da economia brasileira
DA CARTEIRA
e do mercado global
Considerando os resultados do mês de dezembro, optamos por realizar apenas uma alteração em
nossa carteira recomendada.

ENTROU – Malls Brasil Plural (MALL11): Fundo de shopping centers com um portfólio diversificado
no nordeste e sudeste brasileiro. Acreditamos que a queda recente na rentabilidade do fundo foi
atribuída ao seu grande volume retido em caixa, devido à oferta pública de R$ 480 milhões em
Agosto. No entanto, em dezembro, foram concluídas aquisição de participação em 4 ativos
(Shopping Taboão, Boulevard Shopping Feria de Santana, Shopping Park Lagos e Shopping Park Sul.
Com as seguintes alocações, o fundo deve mostrar retorno da sua rentabilidade no curto prazo.
SAIU – Pátria Edifícios Corporativos (PATC11): Estamos retirando a Pátria Edifícios Corporativos
(PATC11) da carteira recomendada para fevereiro de 2020, dado que o fundo apresenta grande
parte do volume de recursos levantado das emissões em caixa (aproximadamente R$218 milhões).
Esse montante é equivalente a 63% do seu patrimônio líquido total após o recente aumento de
capital e a aquisição de uma laje no edifício Vila Olímpia Corporate. Na nossa visão, a alocação
total dos recursos ainda deve levar meses, o que prejudica a rentabilidade do fundo no curto prazo.

Tendo em vista as alterações, segue a carteira de dezembro:

Nova Carteira Recomendada

Detalhamento no glossário ao final do relatório. Fonte: Economática; XP Investimentos. Data base: 31/01/2020.

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Radar do Mercado
Performance
Os principais
PRINCIPAIS eventos recentes da economia brasileira
OFERTAS
e do mercado global
Kinea Índices de Preços (KNIP11)

No mês de janeiro, foi aprovada a 6ª emissão

de cotas do fundo tendo o Banco Itaú
Unibanco como coordenadora líder. A oferta
será de até R$752 milhões com o preço da
cota de R$114,09/cota e montante mínimo de
R$57 milhões.

BTG Pactual Fundo de Fundos (BCFF11)

No mês de janeiro, o fundo BTG Pactual FoF

divulgou seu prospecto preliminar referente
9ª emissão de cotas do fundo. O valor da
emissão será de R$600 com o preço de
emissão de R$91,39

JS Real Estate (JSRE11)

Em Janeiro, o fundo JS Real Estate anunciou o

fim do prazo de exercício do direito de
preferência. Foram captados no período
R$510 milhões, enquanto o montante da
oferta é de até R$748 milhões.

Vinci Shopping (VISC11)

No mês de janeiro, houve o encerramento da

6ª emissão do fundo de shoppings da Vinci
Partners. Foram captados R$480 milhões
através de uma oferta ICVM 400 tendo a XP
Investimentos como a coordenadora.

Mogno Fundo de Fundos (MGFF11)

No mês de janeiro, houve o encerramento da

quarta emissão do fundo Mogno Fundo de
Fundos (MGFF11). A oferta foi uma ICVM 400,
tendo a genial investimentos como a
coordenadora líder. O fundo conseguiu atingir
R$360 milhões com o lote adicional de cotas.

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Top 25
Performance
Fundo
Os principais eventos recentes da economia brasileira
Fundos de Renda - Monoativos Corportativos
Valor de
Cota¹
Patrimônio Liq
VM/PL
Volume Diário
Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker
e do mercado global
Nome
VLOL11 Vila Olímpia Corporate
(R$ Mil)
210.610
(R$)
118,00
(R$/Cota)
90,60
%
130,2%
(R$ mil)
446
R$/m2
20.313
%
0,3%
Último (R$)
0,43
DY
4,4%
DY 12M
5,4%
No mês
2,1%
No ano
40,0%
Em 12m
28,1%

FVBI11 VBI FL 4440 344.000 160,00 146,48 109,2% 413 31.115 0,4% 0,58 4,4% 4,3% 4,0% 34,2% 31,8%

THRA11 Cyrela Thera Corp 229.863 156,08 119,45 130,7% 543 21.714 0,3% 0,74 5,7% 5,8% 3,9% 33,9% 31,5%

ONEF11 The One 154.415 169,50 154,21 109,9% 1.062 25.670 0,2% 0,62 4,4% 5,5% -9,5% 19,9% 21,9%
Média 234.722 150,90 127,69 120% 616 24.703 0,3% 0,59 4,7% 5,3% 0,1% 32,0% 28,3%
Fundos de Renda - Multiativos Corportativos

Valor de Patrimônio Liq Volume Diário

Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
BRCR11 BC Fund 2.634.677 114,96 110,49 104,0% 8.170 15.226 3,4% 0,56 5,8% 16,3% -1,9% 31,9% 32,9%

HGPO11 CSHG Prime Offices 365.805 221,70 203,30 109,1% 545 29.002 0,5% 0,87 4,7% 5,7% -0,3% 36,5% 33,6%

RCRB11 Rio Bravo Renda Corporativa 623.612 209,50 198,34 105,6% 2.410 29.737 0,8% 0,72 4,1% 4,3% -22,2% 38,1% 29,3%

HGRE11 CSHG Real Estate 2.141.024 198,02 163,83 120,9% 9.461 12.140 2,8% 1,08 6,5% 6,4% 0,6% 47,9% 51,4%
Média 1.441.279 186,05 168,99 110% 5.146 21.526 1,9% 0,81 5,3% 8,2% -5,9% 38,6% 36,8%
Fundos de Renda - Ativos Logísticos
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
HGLG11 CSHG Logística 2.275.444 191,50 135,38 141,5% 7.711 4.634 2,9% 0,78 4,9% 6,3% -6,8% 51,0% 44,5%

XPLG11 FII XP Log 2.069.014 135,50 97,45 139,0% 14.057 7.632 2,5% 0,64 5,7% 7,5% -10,8% 52,5% 48,9%
Média 2.172.229 163,50 116,42 140% 10.884 6.133 2,7% 0,71 5,3% 6,9% -8,8% 51,7% 46,7%
Fundos de Renda - Shopping / Varejo
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
VISC11 Vinci Shopping Centers 1.415.091 137,03 122,87 111,5% 7.598 28.606 2,4% 0,77 6,7% 7,4% -1,4% 41,3% 41,8%

HGBS11 Hedge Brasil Shopping 2.892.000 289,20 241,94 119,5% 8.249 21.218 3,7% 1,40 5,8% 7,3% -3,1% 34,9% 31,9%

XPML11 XP Malls 2.503.556 137,50 103,78 132,5% 17.646 35.371 3,3% 0,61 5,3% 6,3% 0,8% 42,4% 41,0%

MALL11 Malls Brasil Plural 893.255 118,15 105,50 112,0% 5.963 32.927 1,1% 0,36 3,7% 6,2% -5,9% 21,3% 21,3%
Média 1.925.976 170,47 143,52 119% 9.864 29.530 2,6% 0,79 5,4% 6,8% -2,4% 35,0% 34,0%

Fundos de Títulos com Lastro Imobiliário

Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
KNCR11 Kinea Rendimentos Imob (CDI) 4.090.728 104,63 104,87 99,8% 8.387 - 4,7% 0,51 5,8% 6,3% -0,6% 5,7% 5,4%

VGIR11 Valora RE III 482.186 107,00 97,07 110,2% 2.933 - 0,6% 0,66 7,4% 8,9% -11,6% 21,7% 20,5%

KNIP11 Kinea Índice de Preços 3.837.150 116,98 113,68 102,9% 4.884 - 5,0% 0,75 7,7% 7,3% -0,1% 14,9% 12,5%

CPTS11BCapitânia Securities II 335.644 107,75 98,93 108,9% 1.557 - 0,3% 0,63 7,0% 8,1% -6,1% 21,2% 19,2%

HGCR11 CSHG Recebíveis Imobiliários 1.020.633 117,10 105,71 110,8% 5.628 - 1,8% 0,60 6,1% 7,2% -10,2% 23,3% 18,3%

MXRF11 Maxi Renda 880.453 11,68 10,15 115,1% 5.173 - 1,9% 0,13 13,4% 8,4% -12,9% 34,9% 22,1%
Média 1.774.466 94,19 88,40 108% 4.760 - 2,4% 0,55 7,9% 7,7% -6,9% 20,3% 16,4%
Fundos de Fundos (FoF)
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
RBRF11 RBR Fundo de Fundos 685.689 130,39 111,18 117,3% 4.589 - 0,9% 0,86 8,0% 8,9% 0,4% 47,0% 41,7%

BCFF11 BTG Pactual FoF 1.276.710 100,65 98,49 102,2% 8.394 - 2,5% 0,78 9,3% 7,6% 0,7% 40,8% 36,7%
Média 981.199 115,52 104,84 110% 6.492 - 1,7% 0,82 8,6% 8,2% 0,6% 43,9% 39,2%
Fundos de Renda - Educacional
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
FCFL11 Campus Faria Lima 457.480 136,97 106,02 129,2% 278 - 0,6% 0,29 2,5% 6,8% 1,6% 47,1% 41,6%
Média 457.480 136,97 106,02 129% 278 - 0,6% 0,29 2,5% 6,8% 1,6% 47,1% 41,6%
Outros Fundos
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
JSRE11 JS Real Estate Multigestão 1.626.774 117,50 115,51 101,7% 8.414 12.284 3,2% 0,47 4,8% 6,7% -3,9% 31,6% 28,3%

KNRI11 Kinea Renda Imobiliária 4.286.850 181,64 150,87 120,4% 11.391 7.633 5,5% 0,74 4,9% 5,9% -8,0% 32,0% 27,8%
Média 2.956.812 149,57 133,19 111% 9.903 9.958 4,3% 0,61 4,8% 6,3% -6,0% 31,8% 28,1%

www.rico.com.vc 07
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Glossário
Performance
Os principais eventos recentes da economia brasileira
ABL: Área Bruta Locável

e do
BPS (Basismercado
taxas
global
Point): Unidade de medida equivalente a 1/100. Normalmente usado para denotar a diferença (spread) entre duas

Cap Rate: Lucro operacional em termos anuais / valor de mercado

Cota: Valor da cota negociado em bolsa ajustado por proventos

Cota Justa: Estimativa do valor que a cota pode atingir em bolsa.

CVM 400: Oferta de valores imobiliários, com prospecto e registro obrigatório na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Não
há restrição quanto ao número de clientes que podem subscrever. O investidor não precisa necessariamente ser qualificado
para investir no ativo, a não ser que haja uma exigência da emissão.
CVM 476: Oferta pública, mas com esforços restritos, destinada a investidores profissionais. Será permitida a procura de, no
máximo, 75 investidores profissionais e os valores mobiliários ofertados deverão ser subscritos ou adquiridos por, no máximo,
50 investidores profissionais.

Dividend Yield: média dos proventos distribuídos no período multiplicado por 12 períodos e dividido pelo valor de mercado

Dividend Yield Projetado: Estimativa realizada com base nas receitas recorrentes e premissas definidas pela XP

Follow-On (FON): São as novas ofertas subsequentes ao IPO

Lucro Operacional: Receita total obtida com a propriedade menos despesas operacionais

Patrimônio Líquido (PL): Ativos Totais menos Passivos Totais

Patrimônio Líquido (PL)/Cota: Patrimônio Líquido dividido pelo total de cotas emitidas

Performance: Variação da cota acrescida dos proventos obtidos no período dividido pelo valor da cota

Peso no IFIX: Participação do fundo no IFIX (índice de fundos imobiliários)

Rendimentos: Proventos distribuídos por cota em R$

Sharpe: Indicador que permite avaliar a relação entre o retorno e o risco de investimento

TIR: Taxa interna de retorno

Vacância Anunciada: Taxa de vacância informada pelo administrador (física ou financeira), considerando saídas ou locações
anunciadas por fatos relevantes

Vacância Financeira: Proporção da receita potencial que a área vaga teria na receita do fundo considerando o último aluguel
pago

Vacância Física: Proporção que a área vaga representa em relação ao ABL total do empreendimento

Valor de Mercado (VM): Número total de cotas x valor da cota negociado em bolsa

VM/PL: Valor de mercado/Patrimônio Liquido

Volatilidade: é a variação nos preços de ativos negociados no mercado financeiro. Essa medida indica a velocidade o mercado
oscila

Volume Diário: Média diária do volume em R$

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Informações
importantes

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INFORMAÇÕES IMPORTANTES

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico CTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº
598, de 3 de Maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisã o de
investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informaçõe s
contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se
responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para c ada
perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises
e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificaç ões
sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente
influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo
conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicaç ão
de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analis tas da
Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores
Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é re alizado
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qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o
seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adeq uados
a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor po de
aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados
futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulaç ões e
os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de
relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para
qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico.
A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as
soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 7 74
0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no sit e da
Rico: https://www.rico.com.vc/custos
A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilizaç ão
deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A
Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros.
Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. De sta
forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário
macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam
identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “ stops” para limitar as possíveis perdas. O
investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada
pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um
investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um
investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma
declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de merc ado, o
cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo
resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio -longo prazo. Não
há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indic ado
para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são
negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado
pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito al to
por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao ca pital
investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de
produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada
pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em
prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dia s e
máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados
livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias
são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais
significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico.
Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar
um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilid ade de
oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o
patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário
macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. Analista: Renan Manda – CNPI. Responsável pela Análise da Rico
CTVM S.A (Instrução CVM n°483): Renan Manda / Renan.Manda@xpi.com.br

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