AULA 3

nanciamento
vestimento
videndos
peracional
cipal X Agente
cipal X Principal
cipal X Credor
onista contrata CEO/CFO porém não consegue monitorar as ações destes.

seja, qual a porcentagem das ações do CEO levam ao lucro e qual porcentagem é do “estado
ureza”.
ionistas, administradores, credores e sociedade têm interesses e incentivos muito diferentes.

nsequentemente, conflitos podem surgir entre tais grupos de agentes.

alquer tipo de conflito de interesses gera custos para a empresa, que podem ser chamados de custo
ência.

: Ao viajar para uma reunião de negócios na Europa entre a escolha de uma passagem de avião na c
onômica ou uma confortável alternativa na primeira classe, muitos executivos não terão dúvidas em esco
egunda opção. A primeira classe maximiza o conforto e a qualidade de vida do executivo, mas aum
stos e reduz lucros do sócio (BRUNI, 2013).

agentes procuram maximizar seu nível de satisfação > gera > conflitos de interesses entre as p
roduzir> custos às empresas>> afetando toda sua atividade.
conflito de interesses destrói riqueza e compromete objetivos da Administração Financeira.

incentivos positivos e negativos são criados para reforçar a atuação dos executivos em prol
onistas.
Incentivos negativos são representados pelo reforço das rotinas de controles internos e auditorias internas e exte
Monitoramentos são necessários e eventuais ameaças de demissão representam fortes correções de rotas e atitudes.
Incentivos positivos podem ser exemplificados por meio de remuneração extra, associada ao desempenho empresarial.

De acordo com a Teoria de Agência, o pacote de remuneração é considerado um dos mecanismos

eficientes para induzir o executivo, maximizador da própria utilidade e avesso ao risco, a agir co
finalidade de aumentar o desempenho da empresa.
A premissa é que a remuneração pode ajudar a direcionar os esforços dos executivos para os objet
estratégicos do negócio, contribuindo para que a empresa alcance níveis superiores de desempe
financeiro.
 o existe uma formula pronta para decisões financeiras.

mpresa é um sistema aberto.

empos de acirrada competitividade empresarial, criar mecanismos de controle de processos e resultados torna
pensável para a perenidade de qualquer negócio.

enário de escassez de recursos e necessidades de capital para a realização de projetos, destacam-se os tomadores
ões que conseguem utilizar técnicas que permitem obter maior retorno esperado para dado nível tolerável de ris
mido.

ncipal insumo utilizado no processo decisório de uma empresa é a informação. No entanto, o volume de informaçõ
níveis é muito grande, fato que cria a demanda por sistemas complexos e robustos, bem como modelos matemático
sticos, que permitam gerar relatórios para resumir e tornar a análise da realidade da empresa mais objetiva
nte.

rramentas de análise financeira e econômica de demonstrações financeiras são amplamente utilizadas em todo o mund
der e controlar o comportamento e o desempenho de um negócio com base em indicadores traz muitos benefícios p
madores de decisões, independentemente do tipo, porte ou atividade da companhia.
cule o CCL e interprete
olga financeira da empresa é de R$500, montante de ativos circulantes financiados por
ssivos de longo prazo, que vencerão depois do término do exercício social seguinte