Introdução à Administração Financeira

Apresentação
As empresas precisam o tempo todo de recursos, seja para aquisição de uma máquina ou um
equipamento, para a contratação de pessoas, seja para estruturar suas operações ou para sua
expansão. Tomar decisões é o papel do administrador financeiro nas organizações. É dele a
responsabilidade de buscar oportunidades para manter a empresa saudável em um mundo de
negócios competitivo.

Nesta Unidade de Aprendizagem, você vai ver o conceito de administração financeira, suas
principais funções em uma organização e os dilemas enfrentados na tomada de decisões.

Bons estudos.

Ao final desta Unidade de Aprendizagem, você deve apresentar os seguintes aprendizados:

• Apresentar a administração financeira e suas áreas de atuação.

• Identificar as atribuições do administrador financeiro.
• Reconhecer as principais funções dos administradores financeiros de uma empresa ou
organização.
 Desafio
Os diretores de uma determinada empresa organizaram uma equipe para tratar da área de fusões e
aquisições. Fazem parte dessa equipe três administradores e dois engenheiros que têm o propósito
de adquirir empresas em estágio de falência.

Você é um dos administradores e precisa buscar as fontes adequadas de pesquisa. Falando com
alguns corretores imobiliários de empresas, você recebeu informações de duas empresas que
teriam possibilidades para compra. Você recebeu alguns indicadores de desempenho e precisa
analisá-los:
Considere P = Período ou Intervalo de tempo.

Diante dessas informações, você, como participante da equipe, vai ter que elaborar um parecer
sobre os resultados apresentados. Isso vai definir se as empresas têm potencial ou não para
aquisição. Então, mãos à obra!
 Infográfico
A administração financeira envolve uma série de decisões, entre elas as que dizem respeito acerca
do que fazer com os recursos financeiros, como utilizá-los e como obter recursos adicionais em
caso de insuficiência desses recursos. O papel do administrador financeiro é proporcionar à
empresa os recursos financeiros necessários às suas operações, aplicando as sobras e captando as
faltas.
 Conteúdo do livro
Para você conhecer um pouco mais sobre a tomada de decisões, leia o capítulo Introdução à
administração financeira, pertencente à obra Gestão financeira.

Nele conheça os principais conceitos e características das tomadas de decisões, aspecto de grande
influência na sustentabilidade financeira da organização e sua competitividade no mercado em que
atua.

Boa leitura.
GESTÃO
FINANCEIRA

Fernanda Rocha de Aguiar

Introdução à administração
financeira
Objetivos de aprendizagem
Ao final deste texto, você deve apresentar os seguintes aprendizados:

 Apresentar a administração financeira e suas áreas de atuação.

 Identificar as atribuições do administrador financeiro.
 Reconhecer as principais funções dos administradores financeiros de
uma empresa ou organização.

Introdução
A administração financeira é uma das áreas mais relevantes das orga-
nizações, pois detém a tomada de decisão que conduz a empresa aos
objetivos de sustentabilidade financeira e competitividade no mercado
em que atua. Essa administração ocorre em empresas de todos os portes,
ainda que o enfoque varie de acordo com o segmento estabelecido,
sempre buscando a otimização de recursos para maximizar o lucro ao
dono do negócio ou ao acionista.
Especialmente o contexto em que as organizações estão inseridas
influencia diretamente essa área, pois variáveis como inflação, economia,
mudanças de governo, taxas cambiais, globalização, aumento de riscos
empresariais afetam diretamente a gestão financeira (LEMES JÚNIOR;
RIGO; CHEROBIM, 2016). Tal situação exige que a área de finanças se
adapte às transformações dos últimos tempos.
Portanto, neste capítulo, você vai aprender sobre a administração
financeira e suas áreas de atuação, conhecendo as atribuições e funções
do profissional dessa área.
2 Introdução à administração financeira

A administração financeira e suas

áreas de atuação
Segundo Assaf Neto e Silva (2002), a administração financeira traduz um
campo de estudo teórico e prático que almeja um processo empresarial mais
eficiente para a captação e a alocação de recursos de capital. Também é im-
portante mencionar que a administração financeira se apresenta como uma
ferramenta destinada a controlar a viabilidade de meios que resultem em
obtenção de receitas capazes de prover a realização de operações e atividades
da empresa.
Destaca-se, além disso, que há relação direta entre a administração finan-
ceira e a visão sistêmica, que representa a capacidade de deliberar considerando
o contexto, a conjuntura e a análise das partes em relação ao todo. Para que
sejam tomadas as melhores decisões, os gestores financeiros necessitam obter
informações dos ambientes interno e externo, além de analisar todas as áreas
da empresa em relação à necessidade de recursos e ao retorno esperado.
Ross (2015) menciona que a administração financeira existe porque trabalha
para a sobrevivência das empresas, pode evitar falência, bem como superar
a concorrência, além de maximizar as vendas ou a participação do mercado
e minimizar os custos e maximizar os ganhos para garantir o crescimento
dos lucros.
Na Figura 1, a seguir, é possível observar que as informações internas da
empresa quanto ao seu planejamento bem como sobre o mercado em que atua
são entradas que processam as decisões da administração financeira quanto
aos recursos a serem utilizados, às decisões de investimentos e aplicações e
aos fluxos financeiros, de modo que haja a maximização do retorno.

Figura 1. A função financeira e a visão sistêmica.

Fonte: Kwasnicka (2004, apud JACOBSEN, 2011, p. 21).
 Introdução à administração financeira 3

As áreas de atuação
A administração financeira de uma empresa lida com a aplicação das es-
tratégias estabelecidas para incrementar a receita da organização e definir
orçamentos para as diferentes áreas da organização. Devido à sua importância,
a administração financeira pode ser dividida em áreas de atuação, conforme
podemos observar a seguir.

Análise financeira

Para que a empresa possa ter equilíbrio entre as suas despesas e receitas, espe-
cialmente visando reservas para a sua sustentabilidade financeira, é necessário
que haja planejamento para avaliar a condição financeira da empresa. Essa
análise ocorre por meio de relatórios financeiros cujas informações contábeis
demonstrem os resultados. As informações devem munir os tomadores de
decisão para a análise estratégica sobre a sua capacidade de produção, o
rumo a ser seguido, sempre no intuito de buscar alavancar suas operações.
Os relatórios demonstrarão não apenas as contas de resultado do regime de
competência, mas a situação do fluxo de caixa. Diante desses dados, é possível
desenvolver e implementar ações com objetivo de crescimento para o retorno
financeiro necessário.

Todas as informações financeiras de uma empresa precisam ser registradas, eviden-

ciando suas movimentações. Essas informações geram lançamentos contábeis (regis-
trados na contabilidade) e financeiros (entradas e saída no caixa da empresa) que são
chamados, respectivamente, de regime de competência e regime de caixa. No regime
de competência, o registro do evento se dá na data que o evento aconteceu. A
contabilidade define o regime de competência como o registro do documento na
data do fato gerador (ou seja, na data do documento, não importando quando vai ser
pago ou recebido). O regime de caixa considera o registro dos documentos na data
de pagamento ou recebimento, como se fosse uma conta bancária. Para análises
financeiras, utiliza-se os regime de caixa que contabiliza receitas, custos, despesas e
investimentos dentro do mês (REIS, 2006).
4 Introdução à administração financeira

Finanças corporativas

É a área responsável por tomar decisões financeiras a respeito do negócio,

utilizando ferramentas e índices para as análises financeiras. O objetivo é
maximizar a valorização da empresa e evitar que ela adentre em riscos finan-
ceiros para garantir competitividade. Essa área é crucial para a sobrevivência
e o posicionamento da organização. Os principais indicadores que compõem
as finanças corporativas são: a lucratividade, os custos fixos, o faturamento,
o índice de endividamento e, principalmente, o retorno sobre investimento,
costumeiramente chamado de ROI (Return On Investment). Diante das in-
formações corporativas, é possível tomar decisões financeiras acertadas.
Tal situação não é exatamente fácil, pois trata-se de escolhas que definem o
futuro de uma empresa. Para tanto, muitas variáveis devem ser consideradas,
como taxas de juros, carga tributária, volume de crédito de longo prazo e
regras de mercado que podem ser alteradas constantemente.

Tomada de decisão de investimentos

Conforme Lemes Júnior, Rigo e Cherobim (2016), investimento é toda aplicação

de capital em algum ativo tangível ou não cuja finalidade seja obter retorno
futuro. Nessa abordagem, as decisões de investimento envolvem a elaboração,
a avaliação e a seleção de propostas de aplicações de capital efetuadas com
objetivo, normalmente, de médio e de longo prazo (ASSAF NETO; SILVA,
2002). Investir o capital de uma empresa requer que a devida avaliação no
retorno do investimento. Essa decisão está diretamente relacionada ao rumo
e à saúde financeira da empresa, especialmente porque a viabilidade dos
investimentos deve ser bem criteriosa, uma vez que o seu resultado pode ser
fatal ao futuro da organização.
Matias (2007) menciona que o nível estratégico da empresa deve tomar
a decisão do investimento a partir de técnicas quantitativas para amparar os
executivos na análise dos projetos. Dentre as técnicas existentes para avaliação
de investimentos, as mais utilizadas são o tempo de retorno do investimento
(payback), o valor presente líquido (VPL) e a taxa interna de retorno (TIR).
O payback é uma das ferramentas mais utilizadas, pois define a expecta-
tiva de tempo de retorno de um investimento. Ou seja, após a realização do
investimento, em quanto tempo ele já estaria pago e passaria a dar retorno
à empresa, dando a ideia do grau de risco do projeto. Se o prazo for muito
grande, há variáveis que podem afetar o processo e não garantir que haverá
as entradas de caixa que estão previstas, evidenciando alo risco.
 Introdução à administração financeira 5

Financiamentos

A administração financeira da empresa também poderá ser dedicada às deci-

sões de financiamento de curto e de longo prazo e dependerá da necessidade
de recursos. Quando são empréstimos de curto prazo, para pagamento em
até um ano, existe a finalidade de atender temporariamente as necessidades
apresentadas. Essa captação de recursos ocorre por meio de intermediários
financeiros.
Para avalizar um financiamento, a administração financeira leva em con-
sideração a combinação dos financiamentos a curto e longo prazos com a
estrutura de capital, ou seja, a empresa não deve ter mais capital emprestado
do que próprio, para que não haja dificuldades na capacidade de pagamento.
É preciso avaliar se há equilíbrio entre juros e formas de pagamento, bem
como se a instituição que concede os recursos é confiável.

Instituições financeiras

As instituições financeiras são responsáveis por captar recursos financeiros,

conceder crédito e intermediar a compra e a venda de ações. Sua função é
analisar os negócios do mercado de capitais que se referem aos investimentos,
aplicações e empréstimos, determinando as melhores posições financeiras e
indicando as opções para as partes interessadas.

Conseguir rendimentos a partir de uma quantia aplicada é o desejo de todas as pessoas

que possuem algum investimento. Boa parte dos investidores conseguem bons
resultados, mas sabemos, também, que há muita gente que não investe, pois tem
dificuldade de encontrar aplicações financeiras mais rentáveis. A internet facilitou a
forma como as pessoas têm acesso ao mercado de ações e títulos, mas exige que você
entenda onde está investindo e todas as características das aplicações financeiras.
Saiba mais no link a seguir.

https://qrgo.page.link/vWswV
6 Introdução à administração financeira

Atribuições do administrador financeiro

Os administradores financeiros podem exercer suas atribuições nas empresas,
instituições financeiras, corretoras de valores, agências que operam com
mercado de capitais ou até mesmo prestar consultoria externa às organizações.
A área financeira é vital em todas as empresas e o administrador financeiro
tem como principal atribuição analisar as movimentações econômicas do
mercado para apontar as melhores decisões a serem tomadas pelas empresas,
influenciando seu crescimento econômico.
O administrador financeiro precisa ter preparo para administrar os
recursos da empresa de tal forma que o retorno aos acionistas seja sufi-
ciente para mantê-los como investidor. Além disso, precisam preocupar-se
com a satisfação de seus clientes, consumidores e fornecedores internos
e externos, assim como conhecer os espaços de debates no ambiente de
produção e possuir visão sistêmica da atividade, de modo a garantir que
ela esteja sendo operada da forma mais eficiente possível. É necessidade
primordial, nesta função, o conhecimento do mercado financeiro a fim de
analisar, avaliar entre diversas propostas, o melhor investimento a se fazer
e quando fazer. Ser capaz de captar novos recursos também é essencial,
além de saber analisar, planejar e prever os riscos envolvidos nas tomadas
de decisão.
O principal foco do gestor financeiro é fazer o patrimônio líquido de uma
empresa aumentar, gerando lucro líquido.

Para que se possa entender como anda o desempenho da empresa dentro de

um cenário tão competitivo e turbulento, é necessário acompanhar o seu
fluxo e sua lucratividade líquida. Conforme Gitman (2004), o fluxo de caixa é
essencial para a empresa e deve ser a primeira preocupação do administrador
financeiro, tanto na gestão das finanças do dia a dia quanto no planejamento
e na tomada de decisões estratégicas (XAVIER, 2016, p. 11).

O administrador financeiro tem como principal objetivo aumentar o

valor do patrimônio líquido de uma companhia ao gerar lucro líquido por
meio das atividades operacionais da organização. Para isso, esse profissional
deve contar com um conjunto de informações gerenciais que possibilitem
a devida análise da situação financeira da empresa a fim de maximizar os
resultados financeiros.
 Introdução à administração financeira 7

Os cenários de incerteza e alta competitividade que permeiam as organiza-

ções exigem que haja um melhor entendimento sobre sua performance. Para
tanto, o gestor financeiro deve acompanhar esse andamento de custos, despesas
e receitas, prevendo diferentes possibilidades aos resultados da empresa.
Frezatti (2009) ressalta que a sobrevivência das empresas depende de
controle financeiro e constante acompanhamento do fluxo de caixa. A partir
dessa forma de atuação é que os administradores financeiros podem acompa-
nhar os resultados e especialmente planejar e orientar o emprego de recursos.
A ausência desse trabalho resulta na morte das empresas já em seus primeiros
anos, exatamente devido à falta de acompanhamento do fluxo de caixa. Dessa
forma, falta-lhes a estratégia de aproveitar as oportunidades para se prepararem
para os diferentes cenários. O fluxo de caixa é uma ferramenta que busca o
resultado entre as entradas e saídas de recurso em um determinado período.
Por isso, o administrador financeiro recebe essa valiosa incumbência que
assegura o acompanhamento constante das finanças da empresa. Mas não se
trata de apenas atualizar diariamente o fluxo de caixa, e, sim, de garantir sua
análise. Deve-se, então, emitir pareceres com base em alguns aspectos como
consistência, comparação e otimização (FREZATTI, 2009).

 Análise de consistência: trata de garantir que as projeções estão con-

siderando as informações adequadas.
 Análise comparativa: aborda a direção que o fluxo de caixa está
seguindo, se os resultados melhoram ou pioram em comparação aos
diferentes períodos, como mês anterior ou ano anterior.
 Análise de otimização: versa sobre a análise do fluxo operacional
utilizado, apresentando algumas simulações que avaliam os resultados
em detrimento dos riscos estudados.

Outras análises devem ser praticadas pelo administrador financeiro, como,

por exemplo, os indicadores que revelam o giro de caixa. Essa informação é
obtida pelo tempo que o ciclo financeiro de uma empresa se repete, ou seja,
quanto tempo é necessário para que tudo o que a empresa vendeu realmente
seja convertido em dinheiro em caixa. Se o ciclo financeiro é pequeno, o giro
de caixa é considerado grande, pois essas duas informações são inversamente
proporcionais. O resultado desejável é que o giro de caixa seja alto, de modo
que não haja necessidade de dinheiro entre o pagamento do fornecedor e a
entrada de receita advinda dos clientes.
8 Introdução à administração financeira

Como o administrador financeiro pode saber se o giro de caixa está adequado?

Para conseguir encontrar o giro de caixa de uma empresa, o administrador financeiro
deverá realizar um cálculo. A primeira informação relevante é o ciclo financeiro da
organização, que é o prazo em dias que as receitas levam para se transformarem em
dinheiro.
A fórmula para encontrar o ciclo financeiro da firma é a seguinte:
CCC = DIO + DSO – DPO
Onde:
DIO é o prazo médio de estoque;
DSO é o prazo médio para receber as vendas;
DPO é o prazo médio para pagar os fornecedores.
Tendo em mãos o ciclo financeiro da empresa, o administrador financeiro saberá
em quanto tempo o dinheiro investido na compra do estoque volta para o caixa por
meio das vendas.
Por exemplo: uma empresa possui um prazo médio para o estoque de 60 dias; o
prazo para receber os valores das vendas é de 30 dias; o tempo médio para pagar
fornecedores é de 45 dias.
Sendo assim, o cálculo do ciclo financeiro será:
CCC = 60 + 30 – 45
CCC = 45
Se o ciclo financeiro da empresa é de 45 dias, podemos entender quantas vezes o
capital gira na empresa dividindo os dias do ano pelos dias do ciclo financeiro:
365/45 = 8,11
Ou seja, o giro de caixa dessa empresa é de 8 vezes no ano. Esse é um bom giro,
pois até mesmo ao considerar o ciclo financeiro vemos que a empresa pode depender
pouco do capital de terceiros, já que, entre os investimentos do estoque, as vendas
e o recebimento de tais recursos, a empresa fica pouco tempo sem ver o dinheiro
oriundo das vendas. O administrador financeiro sabe dessa informação e deve projetar
as contas da empresa com base nesse ciclo.
Fonte: Giro... ([20--?]).

Os balanços praticados pela empresa também são analisados pelos adminis-

tradores financeiros e a famosa DRE (demonstração do resultado do exercício)
é um dos elementos-chave para a explanação das conclusões apresentadas.
A DRE indica os custos, receitas e despesas de um determinado período
em formato simplificado, como se observa na Figura 2, a seguir.
 Introdução à administração financeira 9

Figura 2. Estrutura da demonstração do resultado do exercício

(DRE).
Fonte: Soares e Scarpin (2010, p. 37).

A receita bruta de vendas corresponde a todas as vendas realizadas pela

empresa, a tudo o que foi faturado naquele período. No entanto, o adminis-
trador financeiro sabe que o faturamento não é a mesma coisa que lucro, pois
trata-se de um valor bruto que ainda não teve o abatimento dos descontos
cabíveis, como as devoluções, os descontos concedidos, impostos e o custo
dos produtos vendidos. Somente após essas deduções é que a DRE indica os
resultados do lucro antes das provisões do imposto de renda e da contribuição
social. Depois de todas essas informações é que há a indicação do valor que
poderá ser lucro ou prejuízo da empresa. Portanto, o administrador financeiro
necessita ter o domínio dessas informações para indicar o melhor caminho a
ser seguido e a tomada de decisão que deve ser realizada.
10 Introdução à administração financeira

Planejar-se financeiramente significa gerenciar bem os seus gastos, quitar quaisquer

dívidas que possam existir, saber quanto é possível economizar e investir bem os
recursos poupados. A questão é: como chegar a esse patamar? Veja no link a seguir.

https://qrgo.page.link/CKWKX

Funções do administrador
financeiro nas empresas
O profissional ligado à administração financeira é chamado de administrador
financeiro, diretor financeiro ou supervisor financeiro. Esse profissional é
responsável pelo gerenciamento e pela aplicabilidade das técnicas da ad-
ministração, adaptando os conceitos teóricos à realidade da organização.
Os administradores financeiros apresentam diferentes funções no âmbito das
empresas, como o gerenciamento das contas da empresa, decisões de investi-
mento, elaboração de orçamentos, encaminhamento de relatórios, planejamento
de metas financeiras, como apresentado a seguir.

 Decisões de investimento: o administrador financeiro deve oferecer

suporte de decisão ao investimento para que os valores que forem
obtidos pela empresa se encaixem como excedente de caixa. Para
tanto, ele precisa de informações adequadas e devidamente atua-
lizadas para o desenvolvimento de uma carteira de investimentos,
sempre de acordo com as políticas da empresa. Normalmente o
modelo de investimentos da gestão que o administrador realiza
baseia-se no conhecido CAPM (Capital Asset Pricing Model), que
demonstra o retorno que um investidor aceitaria por investir em uma
empresa. Trata-se de uma “[...] maneira de encontrar uma taxa de
retorno exigido que leve em conta o risco sistemático” (PRATES.
2016, documento on-line).
 Introdução à administração financeira 11

Carteira de investimentos é o conjunto de aplicações do investidor, seja pessoa física

ou jurídica, que apresenta o portfólio de investimentos, reunindo todos os ativos
financeiros que podem fazer o dinheiro crescer, tanto em renda fixa quanto variável.
É importante mencionar que o administrador financeiro sabe que não existe o melhor
investimento, mas consegue identificar o que se apresenta como mais adequado a
um objetivo e perfil de risco. Veja mais no artigo a seguir.

https://qrgo.page.link/zD1hr

 Administração das contas: o administrador financeiro gerencia “[...]

os recursos financeiros da organização para oferecer contribuições
valiosas sobre a liquidez, as dívidas e as projeções financeiras, que
auxiliam na tomada de decisões sobre investimentos” (ENTENDA...,
[20--?], documento on-line). Dessa forma, também é sua função ga-
rantir a entrada do dinheiro nas contas da empresa e assegurar o
pagamento das dívidas. Para tanto, antes de a dívida ser contraída
pela organização, o administrador financeiro é quem aprova ou não
uma solicitação de gastos realizado por qualquer outra área da em-
presa, como as decisões de compras. A forma de acompanhar essas
transações é a demonstração de fluxos para acompanhar o caminho
do dinheiro na empresa. Nesse caso, os administradores consideram
os efeitos de alterações na demanda, além de ofertas e preços sobre o
desempenho da empresa. O entendimento da natureza desses fatores
ajuda os administradores a tomarem as decisões operacionais mais
vantajosas. Igualmente, os administradores podem determinar o mo-
mento propício de emitir ações, obrigações ou outros instrumentos
financeiros (LIMA; OLIVEIRA, 2016).
 Declarações financeiras: é responsabilidade do administrador finan-
ceiro construir os relatórios financeiros mensais com detalhamento de
entradas e saídas do dinheiro da empresa. Essas práticas asseguram a
lisura das informações, bem como deixam os documentos devidamente
organizados para o caso de auditorias e conferências necessárias pelos
acionistas ou órgãos de governo.
12 Introdução à administração financeira

 Elaboração de orçamento: “[...] uma das principais funções do ad-

ministrador financeiro é elaborar o orçamento mensal da organização
com base nos requisitos do negócio” (ENTENDA..., [20--?], documento
on-line). Como ele gerencia o caixa da empresa, acaba por ter condi-
ções ideias para projetar o orçamento e, ao desempenhar essa função,
mantém contato com os gestores de todas as áreas da organização para
constantemente receber informações que demonstrem a necessidade de
caixa. Após preparar o orçamento, o administrador financeiro aloca o
dinheiro necessário a cada área (ENTENDA..., [20--?]).

O papel da gestão financeira envolve principalmente a análise, o planejamento, o

controle e as tomadas de decisões. O gestor analisa resultados de diversos relatórios
que demonstram a situação atual das finanças. Com base nessas informações, o gestor
financeiro irá tomar decisões importantes para a saúde da empresa, como investimentos
ou empréstimos. No vídeo do link a seguir, entenda as principais responsabilidades do
gestor financeiro e a importância que ele terá para garantir o crescimento da empresa.

https://qrgo.page.link/JLdMh

ASSAF NETO, A.; SILVA, C. A. T. Administração do capital de giro. São Paulo: Editora Atlas,
2002.
ENTENDA o papel do administrador financeiro nas empresas. Mercado em Foco, [20--?].
Disponível em: https://mercadoemfoco.unisul.br/entenda-o-papel-do-administrador-
-financeiro-nas-empresas/. Acesso em: 30 ago. 2019.
FREZATTI, F. Gestão do fluxo de caixa diário: como dispor de um instrumento fundamental
para o gerenciamento do negócio. 1. ed. São Paulo: Atlas, 2009.
GIRO de caixa. Blog Mais Retorno, [20--?]. Disponível em: https://maisretorno.com/blog/
termos/g/giro-de-caixa. Acesso em: 30 ago. 2019.
GITMAN, L. J. Princípios de administração financeira. 10. ed. São Paulo: Pearson Addison
Wesley, 2004.
 Introdução à administração financeira 13

JACOBSEN, Alessandra de Linhares. Introdução à administração 2. ed. Florianópolis :

Departamento de Ciências da Administração/UFSC, 2011.
KWASNICKA, E. L. Introdução à administração. São Paulo: Atlas, 2004.
LEMES JÚNIOR, A. B.; RIGO, C. M.; CHEROBIM, A. P. M. S. Administração financeira: princí-
pios, fundamentos e práticas brasileiras. 4. ed. Rio de Janeiro: Campus, 2016.
LIMA, J. R.; OLIVEIRA, R. F. O administrador financeiro: seu papel e suas habilidades
dentro das organizações sob a percepção dos gestores. Organizações e Sociedade, v. 5,
n. 3, p. 5-16, 2016. Disponível em: http://revista.facfama.edu.br/index.php/ROS/article/
view/191/147. Acesso em: 30 ago. 2019.
PRATES, W. R. O que é CAPM (Capital Asset Pricing Model)? Blog WR Prates, 2016. Dis-
ponível em: https://www.wrprates.com/o-que-e-capm-capital-asset-pricing-model/.
Acesso em: 30 ago. 2019.
REIS, H. C. Regime de caixa ou de competência: eis a questão. Revista de Administração
Municipal, v. 52, n. 260, p. 37-48, 2006. Disponível em: http://www.oim.tmunicipal.org.br/
abre_documento.cfm?arquivo=_repositorio/_oim/_documentos/4529D07C-0F29-3F8B-
-9850EEADDC99B4D217122008103654.pdf&i=268. Acesso em: 30 ago. 2019.
ROSS, S. A. et al. Administração financeira. Porto Alegre: AMGH, 2015.
SOARES, M.; SCARPIN, J. E. A convergência da contabilidade pública nacional às normas
internacionais e os impactos na aplicação da DRE na administração direta. Revista
Catarinense da Ciência Contábil – CRCSC – Florianópolis, v. 9, n. 27, p. 25-42, ago./nov.
2010. Disponível em: https://www.redalyc.org/pdf/4775/477549000003.pdf. Acesso
em 2 set. 2019.

Leituras recomendadas
MARTINS, T. S.; CRUZ, J. A. W.; CORSO, J. M. D. O impacto da implementação do balan-
ced scorecard no desempenho financeiro. Revista Gestão & Planejamento, v. 12, n. 1, p.
61-73, 2011. Disponível em: http://www.spell.org.br/documentos/ver/897/o-impacto-
-da-implementacao-do-balanced-scorecard-no-desempenho-financeiro. Acesso
em: 30 ago. 2019.
MAXIMIANO, A. C. A. Introdução à administração. 5. ed. São Paulo: Editora Atlas, 2000.
VIEIRA, M. V. Administração estratégica do capital de giro. 2. ed. São Paulo: Editora Atlas,
2008.
 Dica do professor
Veja na Dica do professor as atribuições da administração financeira e o perfil de um gestor
financeiro.

Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar.
 Exercícios

1) O que é administração financeira?

A) É o conjunto de relatórios que identificam as operações de uma empresa.

B) É o conjunto de métodos e técnicas que devem ser utilizados para gerenciar os recursos
financeiros de uma empresa.

C) Trata-se de um conjunto de indicadores elaborados pelos diretores da empresa, auxiliados

pelos gerentes de bancos, que levam à obtenção de resultados financeiros das empresas.

D) São regras determinadas pela empresa para o controle das suas informações.

E) Trata-se do controle do fluxo de caixa.

2) A tomada de decisões é o processo pelo qual os gerentes reagem às oportunidades e

ameaças que os confrontam ao analisar as opções e fazer determinações, ou tomar decisões,
sobre objetivos organizacionais e modos de ação específicos. Identifica-se neste processo o
processo reativo dos gestores à oportunidades e ameaças. Descreva como isto ocorre no
processo operacional da organização:

I) A tomada de decisões em resposta às oportunidades ocorre quando os gerentes buscam

maneiras de aprimorar o desempenho organizacional para beneficiar clientes, funcionários e
outros stakeholders (pessoas interessadas).

II) A tomada de decisões em resposta a ameaças ocorre quando eventos dentro ou fora da
organização estão afetando adversamente o desempenho organizacional e os gerentes estão
buscando maneiras de aumentar o desempenho.

III) A tomada de decisões em resposta às oportunidades ocorre quando os gerentes estão

sempre tentando tomar boas decisões para aprimorar o desempenho comercial.

Assinale a alternativa correta que demonstra o processo de tomada de decisão baseado em

oportunidades e ameaças.

A) Alternativa I e II.

B) Alternativa I.

C) Alternativa III.
D) Alternativa II.

E) Alternativa I, II e III.

3) Qualquer tomada de decisões efetuada pelos gestores de uma organização requer um

planejamento, não importando se a ação a ser executada seja de curto, médio ou longo
prazo. É fundamental para a sobrevivência das empresas que todo o projeto seja
apresentado de forma lógica e estruturada para que, com esse domínio, reduzam-se riscos e
contingências. Dentro da concepção acerca da tomada de decisões, e considerando as
alternativas a seguir, qual delas você destacaria como aquela que melhor identifica seu
propósito?

A) Trata-se do processo ao qual os gerentes reagem aos novos entrantes e aos seus preços.

B) Trata-se do processo de análise do mercado e dos diferentes segmentos.

C) Trata-se do processo pelo qual os gerentes reagem a oportunidades e ameaças ao analisar

opções e fazer determinações sobre objetivos organizacionais e modos de ação específicos.

D) Trata-se de uma análise simples do negócio.

E) Tomar decisões apresenta-se de uma forma rotineira. Todo gestor toma decisões
independentemente de variáveis, sejam para determinar ações sobre possibilidades positivas
de negócios ou reduzir os obstáculos.

4) A partir da leitura indicada para esta unidade, foi possível perceber a diferença entre a
tomada de decisões programadas e a tomada de decisões não programadas. Das alternativas
a seguir, assinale a CORRETA:

A) As decisões não programadas não ocorrem nas organizações.

B) A primeira, refere-se a ações de rotina e padronizadas; a segunda, refere-se a ações

sistêmicas.

C) A primeira, refere-se a uma ação que é definida somente pelo know-how do gestor e sua visão
de mercado, não requerendo nenhum planejamento. A segunda, refere-se a uma reação
rápida a algum problema que ocorreu na empresa ou em seu entorno.

D) As decisões programadas e não programadas são determinadas pelo tempo que o gestor tem
à disposição para a sua elaboração.
E) A primeira, trata-se de uma decisão de rotina, praticamente automática, que segue padrões
predeterminados, levando em consideração ações de planejamento, organização, direção e
controle, atreladas aos objetivos organizacionais e sua visão. A segunda, refere-se à tomada
de decisões não esperadas, contingenciais, que exigem respostas rápidas a oportunidades ou
ameaças existentes no mercado. No entanto, tomar decisões sem uma análise prévia das
alternativas e seus impactos geram riscos que, na maioria das vezes, resultam em altos custos
organizacionais.

5) A administração financeira, através de seu gestor, condiciona esse profissional a tomar uma
série de decisões, entre elas o que diz respeito aos recursos financeiros. As principais
questões que se configuram nestes casos são, por exemplo, diante de recursos disponíveis,
como utilizá-los e, ao contrário, quando escassos, como obtê-los. O propósito do gestor é
proporcionar à empresa os recursos necessários e que possam suprir todas as suas
operações, ou pelo menos parte significativa delas, sabendo que precisará tomar novas
decisões dependendo da disponibilidade ou não desses recursos. Diante da importância das
ações que o ocupante desse cargo precisa reconhecer, destaque entre as alternativas a
seguir, quais são os principais passos definidos pelos autores citados para esta unidade e que
devem ser considerados em um processo de tomada de decisões.

A) São seis os passos definidos pelos autores: reconhecer a necessidade de uma decisão; gerar
alternativas; analisar as alternativas; escolher entre as alternativas; implementar a alternativa
escolhida; aprender com o feedback.

B) São cinco os passos definidos pelos autores: reconhecer a necessidade de uma decisão; gerar
alternativas; analisar as alternativas; descartar alternativas; implementar a alternativa
escolhida; aprender com o feedback.

C) Os autores consideram cinco os passos definidos pelos autores: reconhecer a necessidade de

uma decisão; gerar alternativas; analisar as alternativas; escolher entre as alternativas;
implementar a alternativa escolhida.

D) São seis os passos definidos pelos autores: mapear as ações passadas da empresa; reconhecer
a necessidade de uma decisão; gerar alternativas; analisar as alternativas; escolher entre as
alternativas; implementar a alternativa escolhida.

E) São sete os passos definidos pelos autores: reconhecer a necessidade de uma decisão; gerar
alternativas; analisar as alternativas; escolher entre as alternativas; implementar a alternativa
escolhida; aprender com o feedback; gerar relatórios.
 Na prática
O papel do administrador financeiro é avaliar os resultados dos investimentos que realiza. Ao tomar
essa decisão, ele deve verificar as taxas de retorno de acordo com os prazos. A partir disso, busca
no mercado diferentes possibilidades para que possam manter sempre que possível a maior
rentabilidade e liquidez. Isso nem sempre é possível, pois a rentabilidade máxima pode
comprometer a liquidez. Essa é uma das decisões que o administrador deve tomar.

Veja o caso ocorrido na empresa TecnoCity, uma startup focada em tecnologia. Mediante os
resultados positivos obtidos nos últimos períodos, o administrador financeiro da empresa decidiu
fazer investimentos.
Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino!
 Saiba +
Para ampliar o seu conhecimento a respeito desse assunto, veja abaixo as sugestões do professor:

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Administradores em conflito de interesses junto às Sociedades

Anônimas
Clique a seguir e leia sobre esse conflito de interesses.

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O que é Gestão Financeira e Administrativa? Entenda

Se você tem interesse em trabalhar com gestão de empresas e está ligado nas profissões do futuro,
precisa conhecer as funções do administrador financeiro.

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