UNIVERSIDADE FEDERAL DO SUL E SUDESTE DO PARÁ

INSTITUTO DE GEOCIÊNCIAS E ENGENHARIAS

CURSO – ENGENHARIA QUÍMICA

ENGENHARIA DE PROJETOS I

Material elaborado pela professora Tamyris Souza

FLUXO DE CAIXA

O gestor de um empreendimento conta

com um instrumento básico de
planejamento e controle financeiro,
denominado fluxo de caixa. O objetivo
dessa ferramenta é apurar e projetar o
saldo disponível para que haja sempre
capital de giro na empresa, para aplicação
ou eventuais gastos.
FLUXO DE CAIXA

REGISTROS PARA O FLUXO DE

PAGAMENTOS
CAIXA

Fornecedores, despesas bancárias e

financeiras, salários e encargos de
RECEBIMENTOS
funcionários, comunicação - telefonia,
internet, correios etc. -, manutenções -
Vendas à vista, vendas a equipamentos, veículos, prédios etc. -,
prazo, em cheques retirada pró-labore - salários dos sócios
(inclusive pré-datados) que trabalham na empresa -, serviços de
duplicatas, cartões, terceiros - contador, advocacia etc. -,
rendimentos de impostos e contribuições, materiais -
aplicações, e outros escritório, copa, limpeza etc. -,
recebimentos. investimentos realizados, amortização de
empréstimos e dividas.
 FLUXO DE CAIXA

COMO FAZER

1. O resultado do fluxo de caixa é o saldo disponível (em dinheiro) apurado pela

diferença entre o total do valor dos recebimentos e pagamentos efetivamente
realizados em uma determinada data ou período. A estrutura para fluxo de caixa
depende da natureza da empresa e também das necessidades dos gestores.

2. Inicie lançando no "contas a pagar" e “contas a receber” os compromissos já

assumidos e valores a receber, já conhecidos ou facilmente estimados.

3. Estime sempre despesas ainda não lançadas no "contas a pagar", tais como
impostos, contas de água, luz, folha de pagamento etc. Tente também conhecer a
sazonalidade dessas contas, suas datas de vencimento e reajustes para melhor
estimar.
 FLUXO DE CAIXA

COMO FAZER

4. Nas vendas à vista, utilize como base a média diária das vendas realizadas
normalmente. Considere também os meses de movimento mais forte ou mais fraco
para a média. Seja conservador nestas estimativas que serão muito facilitadas se for
mantido um controle diário de receitas e despesas.

Lembre-se: as despesas são quase sempre certas e as receitas quase nunca.

EXEMPLO

Importante ter o controle

sobre todas as informações!
 FLUXO DE CAIXA

Importante lançar
recebimento ao invés
de vendas!
FLUXO DE CAIXA

A análise do fluxo de caixa permite traçar estratégias para o

crescimento da empresa ou reverter as situações negativas.

Saldos negativos devem ser analisados

A primeira providência é descobrir as causas:
atraso nos recebimentos, alta taxa de
inadimplência, queda repentina nas vendas.

Este problema também ocorre se as diferenças

entre os prazos de recebimentos e pagamentos
forem altas e a empresa não se planejar, com a
organização do capital de giro.
INFOGRÁFICO DE UM CICLO OPERACIONAL PARA UMA
EMPRESA FABRICANTE DE PRODUTOS
ETAPAS PARA UMA BOA GESTÃO DO FLUXO DE CAIXA DA
EMPRESA

Investir em
automação!
VANTAGENS DO FLUXO DE CAIXA

❑ Prever, planejar e controlar as entradas e as saídas

❑ Avaliar se o recebimento será suficiente para cobrir todos os gastos
❑ Descobrir se a empresa está com aperto ou folga financeira
❑ Ter subsídios para ajustar preço de venda
❑ Verificar a possibilidade de realizar promoções ou liquidações
❑ Confirmar se os recursos serão suficientes ou se há necessidade de dinheiro extra
FLUXO DE CAIXA

Quando bem aproveitado, pode garantir o sucesso da

empresa, aumentando o lucro, rentabilizando o dinheiro,
garantindo liquidez e até mesmo reduzindo custos.
ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA

Analisar a viabilidade econômico-financeira de um projeto de desenvolvimento de

produtos e serviços significa estimar e analisar as perspectivas de desempenho
financeiro do produto e dos serviços associados resultante do projeto.

PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS DO PROJETO:

▪ VALOR PRESENTE LÍQUIDO – VPL

▪ TAXA INTERNA DE RETORNO – TIR
▪ MÉTODO DO PAYBACK
▪ FLUXO DE CAIXA
ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA

Para um projeto de desenvolvimento ser atrativo, é preciso que a quantidade de lucro

gerado, o retorno do projeto, seja melhor do que aquele que a empresa poderia obter
com outros investimentos, por exemplo, aplicando no mercado financeiro.

O primeiro passo para a realização da avaliação

econômica é a montagem do FLUXO DE CAIXA

Os métodos tradicionais
calculam indicadores, baseados
no fluxo de caixa
 ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA

▪ O intervalo para o cálculo do

Fluxo de Caixa depende da
duração do ciclo de vida do
produto;

▪ Um produto industrial, em geral é

planejado para permanecerem
alguns anos no mercado e, por
isso, o período utilizado é
normalmente anual;
ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA

▪ TRÊS COMPONENTES PRINCIPAIS DE UM FLUXO DE CAIXA

INVESTIMENTO NO NOVO PRODUTO

RECEITAS

CUSTOS E DESPESAS DE PRODUÇÃO

 ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA

INVESTIMENTO NO NOVO
PRODUTO

Corresponde aos gastos necessários para a geração de benefícios a longo prazo. É a

quantidade de dinheiro gasta para o desenvolvimento das especificações e preparação
para a produção do produto.

NECESSIDADES DE
TIPO DE PROJETO
ADQUIRIR
GASTOS COM
ESTUDO, PESQUISAS,
DISPONIBILIDADE DE CAPACITAÇÃO....
RECURSOS como água, CAPITAL DE GIRO
energia
 ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA

RECEITA

Corresponde a estimativa de venda de produtos e subprodutos gerados pela produção.

Para o cálculo dessa estimativa deve-se levar em consideração fatores como:

PREÇO FINAL DO DEMANDA DOS

PRODUTO PRODUTOS Produto
Fatia de mercado
Preço de venda
Análise loca
Depende do Análise de
mercado mercado
 ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA

CUSTOS E DESPESAS DE PRODUÇÃO

São os valores gastos diretamente e indiretamente para a produção e comercialização do

produto.

Os custos são os gastos com um bem ou serviços utilizados para a produção de outros
bens. Os principais custos são os seguintes:
Consumo de energia
Matérias primas, embalagens, elétrica, água,
materiais auxiliares combustível....

Manutenção, seguros,
Mão de obra direta
alugueis e outros
 ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA

CUSTOS E DESPESAS DE PRODUÇÃO

São os valores gastos diretamente e indiretamente para a produção e comercialização do

produto.

As despesas são os gastos como um bem ou serviços utilizados para obtenção de receita.
As principais despesas são:

Despesas com vendas,

financeiras e administrativas
Impostos e taxas
municipais
Salários do pessoal
administrativo
MÉTODOS DE AVALIAÇÃO ECONÔMICA

Os métodos tradicionais calculam indicadores, baseados no fluxo de caixa descontado

tradicional, como por exemplo:
 VPL (valor presente líquido);
 TIR (taxa interna de retorno);
 ROI (retorno sobre investimento);
 IL (índice de lucratividade);
 payback.

Geralmente é utilizada como parâmetro a TMA (taxa mínima de atratividade), que

serve como parâmetro para a aceitação ou rejeição de um determinado projeto de
investimento, o mínimo a ser alcançado pelo investimento para que ele seja
economicamente viável.
INDICADORES FINANCEIROS

Nesse cálculo, deve-se levar em

consideração que o dinheiro possui um
valor dependente do tempo, isto é, receber
R$500,00 hoje é diferente do que receber
esse mesmo valor no próximo ano.
Portanto, utilizam-se índices financeiros e
parâmetros calculados com os dados do
fluxo de caixa que permitem comparações
e análises do desempenho financeiro do
projeto. A seguir são apresentados três dos
indicadores financeiros mais utilizados em
projetos de desenvolvimento de produtos.
 INDICADORES FINANCEIROS

VALOR PRESENTE LÍQUIDO

 O método do VPL consiste em trazer as

entradas e saídas de capital para a data
zero do investimento, descontada a taxa de
juros (“i”), denominada Taxa Mínima de
Atratividade (TMA);
 Reflete a riqueza em valores monetários do
investimento, medida pela diferença entre o
valor presente das entradas de caixa e o
valor presente das saídas de caixa, a uma
determinada taxa de desconto .
INDICADORES FINANCEIROS

VALOR PRESENTE LÍQUIDO

 FORMULAÇÕES
INDICADORES FINANCEIROS

VALOR PRESENTE LÍQUIDO

 CRITÉRIOS DE AVALIAÇÃO

VPL > 0 → significa que o investimento é economicamente atrativo, pois o valor

presente das entradas de caixa é maior do que o valor presente das saídas de caixa;

VPL = 0 → o investimento é indiferente, pois o valor presente das entradas de caixa é

igual ao valor presente das saídas de caixa;

VPL < 0 → indica que o investimento não é economicamente atrativo porque o valor
presente das entradas de caixa é menor do que o valor presente das saídas de caixa.
INDICADORES FINANCEIROS

VALOR PRESENTE LÍQUIDO

 CRITÉRIOS DE AVALIAÇÃO

Entre vários projetos, o mais atrativo é aquele que tem maior Valor Presente Líquido.
No entanto, não se pode utilizar somente este indicador para se avaliar um projeto,
pois se o valor for positivo e baixo para um projeto de longa duração, pode
acontecer que durante muito tempo o fluxo de caixa fica negativo para se recuperar
o investimento. Além disso, em projetos com incertezas, não se sabe se esses
valores poderão ser garantidos ou não. Assim, sempre se utiliza uma combinação de
indicadores para se tomar uma decisão.
INDICADORES FINANCEIROS

TAXA INTERNA DE RETORNO

 A TIR é calculada utilizando-se a mesma fórmula descrita anteriormente,

porém igualando-se o VPL a zero e utilizando a TIR como incógnita de taxa de
conversão. Pode ser definida como a taxa de desconto que iguala o valor
presente líquido (VPL) de uma oportunidade de investimento a R$ 0,00 porque
o valor presente das entradas de caixa se iguala ao investimento inicial,
conforme mostra a Figura.
INDICADORES FINANCEIROS

TAXA INTERNA DE RETORNO

 É a taxa composta de retorno anual que a empresa obteria se concretizasse o

projeto e recebesse as entradas de caixa previstas
INDICADORES FINANCEIROS

TAXA INTERNA DE RETORNO

 FORMULAÇÕES
INDICADORES FINANCEIROS

TAXA INTERNA DE RETORNO

 CRITÉRIOS DE AVALIAÇÃO: a TIR é comparado com a TMA da empresa para verificar o

desempenho do projeto, podendo ser:

TIR > TMA → investimento economicamente atrativo

TIR = TMA → investimento em situação economicamente indiferente

TIR < TMA → investimento não é economicamente atrativo, pois seu retorno é
superado por um retorno de um investimento sem risco.
INDICADORES FINANCEIROS

PAYBACK

 Payback significa “retorno”. Trata-se de um indicador para calcular o tempo de

retorno de investimento em um projeto;
 Em palavras mais técnicas, payback é o tempo de retorno desde o investimento
inicial até aquele momento em que os rendimentos acumulados tornam-se iguais ao
valor desse investimento;
 O payback dá ao gestor a estimativa de quanto tempo vai levar até que ele recupere
sua aplicação inicial.
INDICADORES FINANCEIROS

PAYBACK SIMPLES

 FÓRMULA

Payback = Investimento/FC

Payback = tempo de retorno

Investimento = capital inicial
FC = Fluxos de caixa
INDICADORES FINANCEIROS

PAYBACK

PAYBACK SIMPLES Vantagens do payback simples:

•Simples e rápido;
O principal problema deste •É uma medida de risco do investimento, pois quanto menor o
método está em não período de payback, mais líquido é o investimento e, portanto
considerar o valor do menos arriscado.
dinheiro no tempo, o que o
torna um método Desvantagens do payback simples:
matematicamente incorreto,
•Não considera o valor do dinheiro no tempo;
pois destoa dos conceitos de
relações de equivalência
•Não considera os fluxos de caixa após o período de payback;
entre taxas da matemática •Não leva em conta o custo de capital da empresa.
financeira.
INDICADORES FINANCEIROS

PAYBACK

PAYBACK DESCONTADO

Este método é semelhante ao payback simples, mas com o adicional de usar uma taxa de
desconto antes de se proceder à soma dos fluxos de caixa. Em geral esta taxa de desconto será a
TMA.

Payback descontado é igual ao payback simples, com a diferença de que considera os fluxos
descontados (trazidos a valor presente) para encontrar quando os fluxos de caixa pagam o investimento
inicial.