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2 ESTUDO DE VIABILIDADE E SUSTENTABILIDADE 

²O estudo de viabilidade é a análise que tenta prever o eventual êxito ou fracasso de um projeto.
É uma ferramenta de planejamento que define se o projeto ou empresa é capaz de gerar
resultados positivos, ou não. Ela é realizada através da análise de dados e variáveis que
fornecem indicadores para que decisões mais assertivas sejam tomadas[grifo nosso].

Todo gestor ao iniciar uma empresa ou projeto deve realizar um planejamento que possa ser
direcionado[grifo nosso] ou até mesmo analisar os fatores indispensáveis desse novo projeto.
Problemas ligados à gestão, ao planejamento ou pela falta dele, dificultam o resultado esperado,
ou em casos mais graves impedem até mesmo o lançamento de um projeto, ou empresa. Muitas
vezes isso acontece pela ausência da análise prévia da viabilidade do negócio.

Ao realizar o estudo da viabilidade, você poderá gerar diversos benefícios e evitar situações que
gerem prejuízos para o novo negócio. Os Benefícios são: Prevenir perdas financeiras; Mitigar os
riscos envolvidos no projeto; Dar segurança na tomada de decisões; Esclarecer dúvidas em
relação às transações envolvidas nesse novo ciclo e Criar uma estrutura sólida para que seu
projeto possa se consolidar no mercado[grifo nosso].

Um bom estudo da viabilidade envolve três variáveis fundamentais:

 Estudo Técnico
 Estudo Financeiro
 Estudo Econômico

2.2.1. Estudo Técnico

A variável técnica é o primeiro passo do estudo da viabilidade... Cada projeto ou empresa tem
sua variável técnica distinta. Dependendo do segmento, haverá uma necessidade ou análise de
campos e vertentes diferentes. O desenvolvimento de software é um projeto mais complexo,
considerando que envolve um levantamento mais profundo das necessidades da empresa desde
os processos de otimização até a disponibilidade de insumos tecnológicos necessários para
execução do projeto.

É aí que entra a variável técnica. Ela irá avaliar se a equipe é capaz de desenvolver o projeto ou
negócio ou não. Além disso, é através da análise das possibilidades encontradas no projeto em
questão, detalhando as barreiras técnicas, que poderão existir em cada um e construindo um
esboço visual do modelo. Ao concluir, o gestor terá uma visão mais clara das alternativas mais
viáveis para tirar seu projeto do papel.

2.2.2. Estudo Financeiro

A variável financeira vai considerar muita das informações levantadas no estudo técnico, como:

 Tamanho da equipe
 Os profissionais necessários
 O prazo de conclusão x investimento
 O custo total estimado de material e horas

E ela tem como objetivo estimar o total de investimento necessário para colocar o projeto em
prática. Para isso, irá considerar alguns fatores, como:

 Capital inicial;
  Despesas;
 Receitas;
 Rendimentos;
 Desembolsos para investidores.

Para o estudo financeiro, o foco deverá ser voltado apenas por um projeto ou uma área e é uma
ferramenta fundamental para captação de novos investidores. Por fim, é importante lembrar que
quanto maior a capacidade de investimento, menor tende a ser o prazo de conclusão ou start
para o novo projeto.

2.2.3. Estudo Econômico

A variável econômica é última variável a ser considerada... Seu objetivo é analisar os custos e
benefícios do projeto, verificando se o investimento será recuperado através de sua operação,
em quanto tempo isso vai acontecer e qual o potencial de receitas e lucros para os anos
subsequentes. Além disso, o estudo garante aos gestores que somente projetos rentáveis
seguirão adiante, baseada nas informações que estão sendo obtidas nessa análise. Um estudo da
viabilidade bem feito é sustentado por 4 pilares essenciais:

1. Projeção de receitas;
2. Projeção de custos, despesas e investimentos;
3. Projeção dos fluxos de caixa;
4. Análise de Indicadores.

Projeção de receitas

O objetivo desse cálculo é identificar a capacidade do negócio de gerar dinheiro para o

investidor e comparar o resultado com outros investimentos. Além disso, as receitas
provenientes do projeto ou negócio deverá superar os custos dele e de modo que o prazo
estimado para recuperação do investimento realizado seja admissível.

Para essa projeção deve ser considerado diferentes cenários no qual o gestor definirá diferentes
informações sobre preços, produtos e custos em cada um dos possíveis panoramas. Também,
deve ser consideradas informações como:

 o público-alvo;
 a localização;
 o alcance;
 e a taxa de conversão de clientes.

Além disso, pesquisar por dados referentes a outras empresas que atuam em ramos semelhantes
também ajudam a criar uma projeção mais concreta. Feito isso, os riscos diminuem e o gestor
conseguirá se antecipar com ações que deve ser tomada em cada uma das possíveis situações
hipotéticas que foram planejadas.

Projeção de custos, despesas e investimentos

Nesse pilar, você deverá identificar todos os custos levantados no planejamento, desde
investimentos iniciais até os custos operacionais e tributários. São eles que irão justificar a
projeção de receitas.

Dessa forma, é necessário projetar todos os custos que deverão ser abatidos das receitas e assim
projetar o lucro. Vale destacar que você deve considerar todos os custos e despesas mesmo os
que não estão diretamente associados à produção. Ou seja, os chamados custos fixos são
considerados nessa projeção, já que seu objetivo final é o aumento da receita.

Projeção dos fluxos de caixa

O fluxo de caixa é o registro diário de entradas e saídas de dinheiro. E é a partir das informações
obtidas nas etapas iniciais que é possível realizar a projeção do fluxo de caixa.

Além disso, é necessário estimar tanto as entradas e saídas de receitas, como também saldos
futuros e quanto terá no caixa do seu negócio em um ou dois anos. O principal objetivo desse
cálculo é acompanhar de perto a saúde financeira do seu projeto e identificar precocemente as
necessidades da Capital de Giro para a sua empresa.

Análise de Indicadores

Após a projeção das receitas, custos, investimentos, é hora de analisar os indicadores que
ajudarão a decidir se o investimento vale a pena ou não. Vamos entender que indicadores são
esses.

Valor Presente Líquido – VPL: Através da comparação do capital investido e o custo de capital
envolvido convertidos ao valor presente, é possível identificar se os resultados obtidos na
operação tem sido economicamente positivos. Em resumo, o uso desse indicador tem o objetivo
de saber se um projeto vale mais do que ele custa.

Taxa Interna de Retorno – TIR: É a taxa de retorno que zera o Valor Presente Líquido e leva
em conta o valor do dinheiro no tempo. Possibilitando uma visão mais do retorno do
investimento com base no fluxo de caixa livre.

Indicador de Retorno de Capital - IRC (ou Payback): É um indicador que mostra quanto
tempo o investimento levará para retornar ao investidor ou à empresa. Ou seja, é o período para
o negócio ter retorno e gerar lucro.