UNIVERSIDADE DE ADMINISTRAÇÃO E NEGÓCIO

o Cálculo do EVA

Trabalho para a disciplina de Demostrações Financeiras

Professor: Araújo Camoço

Luanda aos 15/05/2022

 Índice

1- Introdução
2- Desenvolvimento
3- Conclusão
4- Referencias
 Introdução
O desempenho financeiro (não o orçamental) constitui um tema muito estudado no setor
empresarial e que, com a crescente necessidade de melhorar a governação financeira dos
serviços e entidades públicas, se tornou também uma prioridade da gestão das administrações
públicas. A avaliação do desempenho financeiro representará uma apreciação baseada
fundamentalmente em fluxos e não em stocks de modo a permitir avaliações por períodos de
tempo.
 Desenvolvimento

O Valor Econômico Agregado (EVA) ou Economic Value Added é o lucro econômico de uma
empresa em determinado período. Ele mede o desempenho financeiro da empresa e é
calculado deduzindo o custo do capital investido do seu lucro operacional.

Para calcular o EVA, inicialmente é necessário conhecer o custo do capital (de terceiros e de
acionistas). O custo do capital tomado de terceiros é dado pela taxa que a empresa paga na
captação de recursos, ajustado para refletir a dedutibilidade dos impostos a serem recolhidos.
O custo do capital fornecido pelos acionistas também deve ser considerado em bases realistas,
ou seja, quanto os acionistas ganhariam se investissem em companhias com o mesmo nível de
risco que a sua empresa (custo de oportunidade). Caso a empresa utilize capital próprio ou de
terceiros, o custo total do capital será a média ponderada de ambos. Em seguida, determinar o
investimento de capital que a empresa fez nas operações. Consiste em máquinas, veículos,
imóveis, capital de giro (dinheiro, estoques e contas a receber) e investimentos de longo prazo
como gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos, treinamento de funcionários etc.
Importância do EVA
as empresas devem gerar retornos financeiros superiores ao seu custo de capital para serem
consideradas vantajosas. As organizações só podem ser realmente chamadas de lucrativas se
gerarem riqueza para seus stakeholders. 
Para isso, o lucro operacional da companhia, após a dedução do imposto de renda e demais
tributos, deve ser suficiente para pagar os juros aos credores e para dar o retorno desejado
pelos acionistas, gerando dividendos. Isso, é claro, vai muito além do lucro líquido.
O EVA é importante porque funciona como um reflexo do desempenho financeiro da
companhia, e permite ao investidor saber se o investimento em ações daquela empresa tem
potencial de trazer um retorno significativo.
 Cálculo DO EVA

EVA = LOLAI – C% (CT), onde:

LOLAI = Lucro operacional líquido após impostos;

Ou
NOPAT = Net Operating Profits After Taxes
C% = Custo percentual de capital;
CT = Capital total

Ou

Vendas
( - ) Custos Operacionais
( - ) Custos de Capitais
( = ) EVA

Exemplo
Com 20.000,00 que disponibilizamos para investimento no mercado financeiro com rendimento
de 10% ao ano, porém resolvemos abrir um empreendimento. Assim após um ano, os
resultados seriam os seguintes:

Receita Operacional Líquida 50.000,00

( - ) Despesas Operacionais 46.000,00
( = ) Lucro Operacional 4.000,00
( - ) Impostos (40%) 1.600,00
( = ) Lucro Operacional Líquido após os Impostos (NOPAT = LOLAI) 2.400,00

Nosso lucro depois dos impostos foi de 2.400,00. Se tivéssemos investidos no mercado
financeiro a 10%, teríamos ganho de 2.000,00 ( 20.000,00 * 10%) ao final do período.
Portanto, nosso custo de oportunidade por não investir no mercado financeiro é de 2.000,00.
LOLAI 2.400,00
( - ) Custo de Oportunidade 2.000,00
( = ) EVA 400,00
Ganhamos 400,00 a mais do que nossa expectativa, pois houve a criação de valor = Valor
Econômico Agregado.
 Conclusão
O EVA é uma métrica importante na modelagem e análise financeira. Nós o usamos como um
indicador de quão lucrativos são os projetos e serve como um refletor do desempenho da
gestão.
A ideia por trás do EVA é que as empresas só são lucrativas quando criam riqueza para seus
acionistas, e a medida vai além do lucro líquido. O cálculo do EVA visa garantir que o negócio
gere retorno acima do seu custo de capital.
 Referencias
ASSAF NETO, Alexandre. A contabilidade e a gestão baseada no valor. VI Congresso Brasileiro de
Custos. (1999 : São Paulo). Anais. São Paulo : USP, 1999.
BARROS, Guilherme. EVA ("Economic Value Added") um novo termômetro para as
empresas.Caderno Econômicolorna/ do Brasil, Rio de Janeiro. 19-02-1997.
BEUREN, Ilse M. Conceituação e contabilização do custo de oportunidade. Caderno de Estudos
FIPECAFI - USP, São Paulo, abril de 1993.
CAETANO, José Roberto. Sua empresa cria ou destrói riqueza? Revista Exame, São Paulo, 09-09-
1998.
DAVIES, Erin M. Como fazer os acionistas mais ricos usando o EVA. Revista Fortune, 09-09-1996.
D'AMBRÓSIO, Daniela. EVA determina remuneração de executivos. Gazeta Mercantil, São
Paulo,15-06-1999.
HORNGREN, Charles T. & FOSTER, George. Cost Accounting: a managerial emphasis. 7a. Ed.,
Englewood Cliffs, Prentice Hall, 1991.