UNIVERSIDADE ABERTA ISCED

FACULDADE DE ECONOMIA E GESTÃO

Curso de Gestão de Sistemas de Informação

Análise Financeira e Orçamental

José João Silva, Código Nº: 71220016

Milange, Setembro de 2023

 UNIVERSIDADE ABERTA ISCED
Índice FACULDADE DE ECONOMIA E GESTÃO
Curso de Gestão de Sistemas de Informação
1. Introdução...............................................................................................................................1

1.2. Objetivo da Análise........................................................................................................1

2. Cálculo dos Cash-Flows.......................................................................................................2

3. Cálculo do Valor Atual Líquido (VAL).................................................................................4

Análise Financeira e Orçamental

Trabalho de Campo a ser submetido na Coordenação

do Curso de Sistemas de Gestão de Informações do
ISCED.
Tutor: Marília da Coinceção Jõa Bartolomeu

José João Silva, Código Nº: 71220016

Milange, Setembro de 2023

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1. Introdução

A análise financeira e orçamental constitui um dos pilares fundamentais no campo da

gestão empresarial e é essencial para a tomada de decisões financeiras informadas em
organizações de diversos setores.

O presente estudo de caso se insere nesse contexto, ao se debruçar sobre um projeto

proposto por uma empresa fictícia que tem como objetivo abrir uma nova unidade de
produção de teares para a indústria têxtil.

1.2. Objetivo da Análise

O objetivo primordial deste estudo de caso é conduzir uma análise rigorosa do projeto
de investimento em questão, de modo a fornecer uma avaliação embasada e
abrangente de seus aspectos financeiros e orçamentais. Pretende-se calcular o Valor
Atual Líquido (VAL) do projeto, empregando uma Taxa Mínima de Atratividade (TMA)
de 10%, com base em projeções financeiras detalhadas. A abordagem adotada aqui
reflete os procedimentos e princípios amplamente utilizados no campo da análise
financeira, contribuindo para a formação acadêmica e prática dos estudantes e
profissionais que almejam a excelência na gestão financeira. Dessa forma, esta análise
servirá como uma oportunidade de aplicação dos conceitos e métodos aprendidos no
ambiente acadêmico, demonstrando como eles podem ser traduzidos em uma
avaliação prática de investimentos. A conclusão deste estudo permitirá uma
compreensão mais aprofundada da importância da análise financeira e orçamental e do
seu papel na tomada de decisões estratégicas nas organizações.
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2. Cálculo dos Cash-Flows

Ano 1

- Receitas de vendas: 60 unidades x 50.000 Mzn/unidade = 3.000.000 Mzn

- Custos variáveis: 60 unidades x 25.000 Mzn/unidade = 1.500.000 Mzn
- Custos fixos: 500.000 Mzn
- Investimento em fundo de maneio: 5% das vendas = 5% x 3.000.000 Mzn =
150.000 Mzn
- Amortização (25% do investimento inicial): 0,25 x 1.000.000 Mzn = 250.000 Mzn
- Impostos (25% das receitas - amortização): (0,25 x 3.000.000 Mzn) - 250.000 Mzn =
500.000 Mzn
- Cash-Flow Líquido (Ano 1) = Receitas - Custos Variáveis - Custos Fixos -
Investimento em Fundo de Maneio
- Cash-Flow Líquido (Ano 1) = 3.000.000 - 1.500.000 - 500.000 - 150.000 - 250.000 -
500.000 = 100.000 Mzn

Ano 2

- Receitas de vendas: 60 unidades x 50.000 Mzn /unidade = 3.000.000 Mzn - Custos

variáveis: 60 unidades x 25.000 Mzn /unidade = 1.500.000 Mzn
- Custos fixos: 500.000 Mzn
- Investimento em fundo de maneio: 5% das vendas = 5% x 3.000.000 Mzn =
150.000 Mzn
- Amortização (25% do investimento inicial): 0,25 x 1.000.000 Mzn = 250.000 Mzn
- Impostos (25% das receitas - amortização): (0,25 x 3.000.000 Mzn) - 250.000 Mzn =
500.000 Mzn
- Cash-Flow Líquido (Ano 2) = Receitas - Custos Variáveis - Custos Fixos -
Investimento em Fundo de Maneio - Amortização - Impostos
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- Cash-Flow Líquido (Ano 2) = 3.000.000 - 1.500.000 - 500.000 - 150.000 - 250.000 -

500.000 = 100.000 Mzn
Ano 3

- Receitas de vendas: 50 unidades x 50.000 Mzn /unidade = 2.500.000 Mzn - Custos

variáveis: 50 unidades x 25.000 Mzn/unidade = 1.250.000 Mzn
- Custos fixos: 500.000 Mzn
- Investimento em fundo de maneio: 5% das vendas = 5% x 2.500.000 Mzn = 125.000
Mzn
- Amortização (25% do investimento inicial): 0,25 x 1.000.000 Mzn = 250.000 Mzn
- Impostos (25% das receitas - amortização): (0,25 x 2.500.000 Mzn) - 250.000 Mzn =
375.000 Mzn
- Cash-Flow Líquido (Ano 3) = Receitas - Custos Variáveis - Custos Fixos -
Investimento em Fundo de Maneio - Amortização - Impostos
- Cash-Flow Líquido (Ano 3) = 2.500.000 - 1.250.000 - 500.000 - 125.000 - 250.000 -
375.000 = 0 Mzn.
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3. Cálculo do Valor Atual Líquido (VAL)

Para avaliar a viabilidade financeira do projeto, utilizamos o conceito do Valor Atual

Líquido (VAL), uma ferramenta de análise financeira amplamente empregada. O VAL é
calculado descontando-se os fluxos de caixa projetados para cada ano pela Taxa
Mínima de Atratividade (TMA), que, neste caso, é fixada em 10%. Essa abordagem
permite que os valores futuros sejam expressos em termos de valor presente, o que
facilita a comparação e a tomada de decisões.

Fórmula para o Cálculo do VAL:

CF 1 CF 2
VAL= 1
+ 3
(1+r ) (1+r )

Onde:

CF1, (CF_2\

Agora, vamos calcular o VAL com uma taxa de desconto de 10% para cada um dos
cash-flows calculados:

- VAL = (CF1 / (1 + r)^1) + (CF2 / (1 + r)^2) + (CF3 / (1 + r)^3) Onde:

- CF1 = Cash-Flow Líquido do Ano 1 = 100.000 Mzn

- CF2 = Cash-Flow Líquido do Ano 2 = 100.000 Mzn
- CF3 = Cash-Flow Líquido do Ano 3 = 0 Mzn
- r = Taxa de desconto = 10%

Calculando:
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VAL = (100.000 / (1 + 0,10)^1) + (100.000 / (1 + 0,10)^2) + (0 / (1 + 0,10)^3)

VAL = (100.000 / 1,10) + (100.000 / 1,21) + 0
VAL ≈ 90.909,09 + 82.644,63 + 0
VAL ≈ 173.553,72 Meticais

O Valor Atual Líquido (VAL) do projeto de investimento é aproximadamente 173.553,72

Meticais, considerando uma taxa de desconto de 10%. Isso indica que o projeto é
viável, pois o VAL é positivo e atende à rentabilidade desejada de 10%.