Análise Econômica de Investimentos

Aula 4

Prof. Fernando Palazolli

 Séries uniformes de pagamento

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 Conteúdo Programático

Séries Uniformes
- Séries Vencidas
- Séries Antecipadas
- Séries Diferidas

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 SÉRIE é uma sucessão de pagamentos (ou recebimentos)
que ocorrem, de forma ininterrupta ou não, durante um
período de tempo; implica em prestações (U), por um
período (1...n) a uma taxa i.

...
1 2 3 n-2 n–1 n–2

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 Vencidas
Imediatas
Séries
Uniformes Antecipadas
Periódicas
Diferidas

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 Séries Vencidas
As séries vencidas são aquelas em que os pagamentos (ou recebimentos)
são exigidos no final de cada período, isto é, as prestações são
postecipadas.

P Valor Presente

0 1 2 3 4 5

O pagamento ocorre
no final do primeiro
período U
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 Cálculo do Valor Futuro (F)
Exemplo: Determinar o valor futuro, no final do 5º mês, de uma
série de 5 aplicações mensais, iguais e consecutivas, em um
fundo de renda fixa, no valor de R$ 1.000,00 cada uma, a uma
taxa de 1% ao mês, sabendo-se que a primeira aplicação ocorre
ao final do primeiro período.

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 Cálculo do Valor Futuro (F)

F Valor Futuro

0 1 2 3 4 5

U = 1.000,00
O pagamento ocorre
no final do primeiro
período

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 Cálculo do Valor Futuro (F)

F1 = 1000 (1 + 0,01) = 1.040,60

4

F2 = 1000 (1 + 0,01) = 1.030,30

3

( )
F3 = 1000 1 + 0,01 = 1.020,10
2

F4 = 1000 (1 + 0,01) = 1.010,00

1

F5 = 1000 (1 + 0,01) = 1.000,00

0

FTOTAL = 5.101,01
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 Cálculo do Valor Futuro (F)

 1 2 3 4

FTOTAL = 1000 (1 + 0,01) + (1 + 0,01) + (1 + 0,01) + (1 + 0,01) + (1 + 0,01) = 5.101,01
0

 a1  q n − a1 
P.G =  
 q −1 

1 (1 + 0,01)5 − 1
F = 1.000,00    = 5.101,01
 (1 + 0,01) − 1 

 (1 + 0,01)5 − 1
F = 1.000,00    = 5.101,01
 (0,01) 

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 Cálculo do Valor Futuro (F)

FAC - Fator de acumulação de capital

F =U 
(1+ i)
n
−1 F = U  FAC (n, i )
i

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 Cálculo do Valor Presente (P)
Exemplo: Calcular o valor a vista de um bem vendido em 5
parcelas de R$ 100,00 sabendo-se que se trata de uma série
vencida e que a taxa contratada foi de 4% ao mês e que a
primeira parcela é aplicada no final do primeiro mês.

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 Cálculo do Valor Presente (P)

0 1 2 3 4 5

U = 100,00
O pagamento ocorre
no final do primeiro
período

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 Cálculo do Valor Presente (P)

1
P1 = 100,00  = 100,00  0,96614 = 96,15
(1 + 0,04)1
1
P2 = 100,00  = 100,00  0,9256 = 92,46
(1 + 0,04)2

1
P3 = 100,00  = 100,00  0,8890 = 88,90
(1 + 0,04)3

1
P4 = 100,00  = 100,00  0,8548 = 85,48
(1 + 0,04)4

1
P5 = 100,00  = 100,00  0,82193 = 82,19
(1 + 0,04)5
PTOTAL = R$445,18

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 Cálculo do Valor Presente (P)

FVA - Fator de valor presente (atual)

P =U 
(1 + i) −1
n
P = U  FVA(n, i )
(1 + i )  i
n

 (1 + 0,04)5 − 1 
P = 100,00    = 445,18
 (1 + 0,04) x0,04 
5

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 Cálculo das Parcelas (U)

Exemplo: O Sr. Carlos deseja saber quanto ele deve aplicar

mensalmente, a partir do próximo mês, para que daqui a vinte
anos, ele possa sacar R$ 2.500,00 por mês, ao longo de dez
anos. A taxa de juros efetiva de 1% a.m.

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 Cálculo das Parcelas (U)
U=2.500,00

i = 1% a . m

0 1 2 ... 239 240 241 242 243 ...360

U =?

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 Cálculo das Parcelas (U)

 (1 + i ) − 1
n  (1 + 0,01)120 − 1 
P =U  P = 2.500,00   
 (1 + 0,01)  0,01

( )
120
+ 
n
 1 i i 

P= 174.251,31

 (1 + i )n − 1
F =U    (1 + 0,01)240 − 1
 i  174.251,31 = U   
 0,01 
U= 176,14

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 Séries Antecipadas
Uma série é dita antecipada quando os pagamentos (ou
recebimentos) são exigidos no início de cada período de tempo.
Assim, a primeira prestação é sempre paga ou recebida no
momento ZERO, ou seja, na data do contrato do empréstimo, do
financiamento ou qualquer outra operação que implique
pagamentos ou recebimentos de prestações.

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 Séries Antecipadas

F =U
(1 + i ) n
−1
 (1 + i )
i
 (1 + i )n − 1
P =U   x(1 + i )
 (1 + i )  i 
n

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 Cálculo do Valor Futuro (F)

Exemplo: Marina fez cinco aplicações mensais de R$ 1.000,00

em uma aplicação que paga juros efetivos de 1% a.m. Sabendo-
se que a primeira aplicação foi feita no ato, pergunta-se: quanto
ela terá acumulado ao final de 5 meses?

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 Cálculo do Valor Futuro (F)
FV

F =U
(1+ i) −1
n
 (1 + i )
0 1 2 3 4 5
i

1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00

 (1 + 0,01)5 − 1
F = 1.000,00    x(1 + 0,01) = 5.152,02
 (0,01) 

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 Cálculo do Valor Presente (P)
Exemplo: um televisor foi vendido em oito prestações mensais
e iguais de R$ 515,74. Sabendo-se que a primeira parcela foi
feita no ato (série antecipada) e que a taxa de juros composta
cobrado foi de 5% a.m., calcule o valor presente dessa
televisão.

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 Cálculo do Valor Presente (P)

 (1 + i )n − 1
P =U   x(1 + i )
 (1 + i )  i 
n

 (1 + 0,05)8 − 1 
P = 515,74x   x(1 + 0,05)
 (1 + 0,05)  0,05 
8

P= 3.500,00

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 Séries Diferidas
As séries diferidas são caracterizadas pela existência de um período
de carência para efetuar o pagamento (ou recebimento) da primeira
prestação (termo). Em outras palavras, o primeiro pagamento (ou
recebimento) é efetuado em data posterior àquela do primeiro período.

P
0 1 2 3 4 5

Carência
U
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 Séries Diferidas

Exemplo: uma empresa conseguiu um financiamento no valor

de R$ 50.000,00. O empréstimo deverá ser pago em 12
parcelas mensais, à taxa de juros efetivos de 8% a.m. Sabendo-
se que o primeiro pagamento será realizado no final do terceiro
mês (prazo de carência), calcule o valor das prestações:

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 Séries Diferidas
F = 50.000,00 (1 + 0,08)  F = 58.320,00
2
P = 50.000,00

i = 5% a.m

0 1 2 3 4 ... 11 12 13 14

 (1 + 0,08)12 − 1 
58.320,00 = U   
U=?
 (1 + 0,08)12
x 0,08 

U= 7.738,77

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