Índice

1. Introdução ............................................................................................................................... 2

2. Objectivos ............................................................................................................................... 2

2.1. Geral .................................................................................................................................... 2

2.2. Específicos ........................................................................................................................... 2

3. Metodologia ............................................................................................................................ 2

4. Conceito de agrupamento e fundamentação ........................................................................... 3

4.1. Motivos de ocorrência de um agrupamento de ações ......................................................... 4

4.2. Ocorrência após um agrupamento de ações ....................................................................... 4

4.3. Efeitos doa agrupamento para o investidor ......................................................................... 5

4.4. Agrupamento de Companhias Abertas ................................................................................ 5

4.5. Empresas optam por grupar suas ações ............................................................................... 5

4.6. Benefícios do agrupamento ................................................................................................. 6

5. Conclusão ............................................................................................................................... 7

6. Referências ............................................................................................................................. 8

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 1. Introdução
O presente trabalho tem como tema Agrupamento.
Os dividendos surgem inicialmente a par da criação da unidade empresarial. A modernização
da empresa construiu o factor mais relevante na evolução dos dividendos. Os dividendos são
a parte do lucro que as empresas produzem que é distribuído pelos seus accionistas. Os
eventos que ocorrem nos mercados acionários relativos aos desdobramentos (splits) e aos
agrupamentos (reverse stock splits ou inplits) de acções são temas comummente discutidos
por especialistas que tentam encontrar evidências que permitam a convergência entre teorias e
dados reais. Não havendo, actualmente, um consenso sobre as possíveis implicações desses
eventos na riqueza dos accionistas, sejam efeitos positivos ou negativos (Carvalho, 2023).

2. Objectivos
2.1.Geral

Analisar o agrupamento de acções.

2.2.Específicos
 Conceituar agrupamento;
 Descrever motivos de ocorrências de agrupamento de acções;
 Caracterizar agrupamento de companhias abertas;
 Identificar benefícios do agrupamento.

3. Metodologia

Metodologia corresponde em um estudo sistémico dos métodos caracterizados em diferentes

técnicas validas e avaliadas permanentemente, métodos aqueles que devem ser planeados e
apropriados aos objectivos da análise de cada disciplina em ordem a visão permanente e
critica do conhecimento científico. Sendo assim, para a concretização do presente trabalho
recorreu-se a consulta Bibliográfica que consistiu em leitura de livros, dissertações que
continham a informação do tema.

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 4. Conceito de agrupamento e fundamentação
O agrupamento de acções é um evento no qual ocorre uma condensação do capital em um
número menor de acções com consequente aumento do valor patrimonial da acção. É
realizado, geralmente, com o objectivo de ajustar o valor nominal da acção. Ele também pode
ser chamado de inplit (Reis, 2018).

A principal premissa para a realização do agrupamento de acções é que sua finalidade deve
ser o interesse social. Deste modo, para que tal estrutura seja aprovada, os accionistas
devem esclarecer qual a justificativa que baseia sua realização, sob pena de poder
caracterizar-se o agrupamento como abusivo (FREITAS, 2019).

Na perspectiva do mesmo autor, debruça que as finalidades que justificam a utilização do

agrupamento de acções, é possível se dizer que, por meio dele, busca-se uma maior economia
para os custos incorridos pelo departamento de accionistas de uma determinada
companhia, ou, ainda, que a aplicação do agrupamento pode visar juntar diversas acções
com valores irrisórios em uma só, por exemplo, em caso de desvalorização da moeda ou
alteração do padrão monetário que causem uma redução significativa no valor das acções.

Em observância ao caso prático de cada companhia, podem surgir justificativas

específicas que venham servir como norte para um agrupamento. Para companhias abertas,
pode-se dizer que, por meio de um agrupamento de acções de valor baixo, haverá uma maior
facilidade no controle das acções pela companhia, visto que esta não mais necessitaria
contratar uma instituição financeira para ser a depositária de suas respectivas acções,
economizando o respectivo custo de custódia. Ou, no mesmo contexto, que o
agrupamento conferirá maior agilidade na administração da companhia e uma maior liquidez
às acções de emissão, possibilitando a redução de custos operacionais e maior eficiência no
relacionamento com accionistas e terceiros (FREITAS, 2019).

Ademais, ressalta-se que, apesar de o agrupamento não resultar em redução da

participação de nenhum dos accionistas nas sociedades, é comum se verificar sociedades,
especialmente as limitadas, utilizando-se deste instrumento para recomposição de valor
nominal de quotas ou acções com valor nominal quebrado após uma redução de capital.

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 4.1.Motivos de ocorrência de um agrupamento de acções

Segundo Jehniffer (2021), Constituem os motivos de ocorrência de agrupamento os seguintes:

 O primeiro motivo pelo qual uma empresa pode optar por grupar suas acções é para
tentar diminuir a volatilidade dos activos. Dessa forma, a empresa visa melhorar a
liquidez de suas acções. É importante destacar que são possíveis factores que tendem a
aumentar o interesse do investidor pelo activo. Porém, nada garante se isso irá ou não
acontecer.
 O outro objectivo pode estar atrelado ao planeamento estratégico da companhia e à
suas práticas de governança corporativa. Com isso, as cotações de suas acções podem
estar intimamente ligadas à percepção de valor da empresa por parte dos investidores.

4.2.Ocorrência após um agrupamento de acções

A quantidade de acções em custódia reduzirá e o preço do activo aumentará. No entanto, o

valor financeiro da sua posição em um determinado activo ficará inalterado. Dessa forma,
para saber com quantas acções o investidor ficará e qual o novo preço do activo após este
evento é simples (Reis, 2018).

Exemplo: Suponhamos que, tem-se 300 acções e o último preço dela foi de R$ 10,00.
Observe na tabela a mudança da quantidade de acções e do preço de acordo com a fracção de
agrupamento.

Agrupamento Nova Qtde Novo valor

2/1 150 20
3/1 100 30
4/1 75 40
5/1 60 50
6/1 50 60

Tabela 1: Exemplo de Agrupamento. Fonte: (Carvalho, 2023)

Veja o agrupamento de 2/1. Neste caso você passará a ter 150 acções e o preço da acção será
de 20 Mt. Já em 3/1 você passará a ter 100 acções e o preço da acção será de 30Mt. E assim
sucessivamente como mostra a tabela.

Muito embora o agrupamento aumente o valor de face das acções ele não se sustenta ao longo
do tempo, pois, a empresa permanece com os mesmos fundamentos de outrora. Afinal, não há
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mudança conjuntural significativa que justifique àquele valor e o que ocorre é uma sensação
de supervalorização da acção embora seu valor real seja o mesmo (Carvalho, 2023).

4.3.Efeitos doa agrupamento para o investidor

Assim como ocorre no split de acções, o agrupamento não traz nenhum efeito de valorização
ou desvalorização dos títulos. Como vimos, a empresa simplesmente reduz a quantidade de
acções ao agrupá-las em menores quantidades (Carvalho, 2023) .

Para o investidor, o inplit reduz a volatilidade dos títulos, o que dá mais segurança e também
pode ser um atractivo para novos accionistas. Mas é preciso ter atenção quando esse evento
ocorre, justamente para entender por que a acção perdeu valor. Pode ser que tenha ocorrido
algum problema pontual, e que rapidamente a empresa o resolva. No entanto, pode ser que
haja de fato algo mais grave acontecendo com os fundamentos da companhia e, nesse caso,
deve-se entender a extensão do problema e as perspectivas de recuperação.

O fato é que nem o split nem o inplit de acções garantem a valorização ou provocam a perda
de valor dos títulos por si só. No entanto, são eventos importantes e cabe ao investidor
acompanhar esses movimentos, para associá-los a outras variáveis na hora de escolher acções
e acompanhar o desempenho da carteira (Carvalho, 2023).

4.4.Agrupamento de Companhias Abertas

Em se tratando de uma companhia aberta, há algumas peculiaridades com relação ao

agrupamento de acções. A princípio, demonstra-se mais justificável a utilização do instituto
do agrupamento, uma vez que há, de fato, benefícios económicos de fácil visualização
decorrentes destes – como uma menor volatilidade da acção e menores custos de custódia
(FREITAS, 2019).

Salienta-se que, nos agrupamentos de companhias abertas, é também de suma importância

que haja um tratamento igualitário para os accionistas minoritários que passarão a deter
fracções de acções e, também, uma clara descrição da justificativa para o mercado sobre as
razões para o agrupamento.

4.5.Empresas optam por agrupar suas acções

Para entender esta questão, é preciso entender quais as variáveis que impactam na volatilidade
dos preços das acções. A principal delas é a informação que, através das tecnologias
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modernas e da internet, chega aos mercados em um fluxo contínuo, causando variações
frequentes e, muitas vezes, significativas na precificação dos activos. Sintetizando, a pronta
disponibilização de informações traz volatilidade aos preços das acções. Sob outra
perspectiva, o mercado costuma descontar o lucro e/ou o fluxo de caixa futuro que é gerado
pela empresa, trazendo-o para o valor presente e, dessa forma, precificando as acções a um
valor actual. Ou seja, a informação é uma variável que atua no sentido de corrigir possíveis
distorções de preços dos activos que são negociados no mercado acionário (Amorim, 2017).

4.6.Benefícios do agrupamento

De acordo com Jehniffer (2021), constituem os benefícios do agrupamento os seguintes:

 Um ponto positivo do agrupamento, tanto para a empresa quanto para o investidor, é a

diminuição da volatilidade dos papéis. Quando uma acção está muito barata, qualquer
pequena variação pode causar uma grande desvalorização. Por isso é tão vantajoso
diminuir a volatilidade. Entretanto, é importante notar que o inplit muda apenas a
quantidade de acções;
 não muda os fundamentos da empresa e nem as suas demonstrações financeiras. Logo,
ele não serve como garantia da solidez dos preços;
 No caso de acções que custam centavos, pequenas mudanças de preço no papel podem
implicar em variações muito grandes, o que acaba afastando alguns investidores,
explica Castro;
 Além disso, o fato de reduzir essa volatilidade pode ajudar a aumentar a liquidez do
papel;
 Facilita o fluxo de negócios (diante de oscilações menos abruptas, as acções da
empresa deixam de entrar em leilão constantemente);
 Elegibilidade de índices da bolsa de valores;
 O agrupamento e desdobramento de acções não modificam o valor de investimento
dos accionista;

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 5. Conclusão

O agrupamento ocorre quando duas ou mais acções viram uma só. Este processo serve para
melhorar a liquidez e os preços das acções quando estas estão cotadas a preços muito baixos
no mercado. Também conhecido como inplit, o termo significa agrupar várias acções em uma.
Nesses casos, mesmo estando com mais acções, o valor do património do accionista não é
modificado, já que o preço é alterado na mesma proporção. o inplit impacta negativamente na
riqueza dos accionistas. Entretanto, devido à diversidade de sectores de mercado oriunda das
acções utilizadas na amostra, não se pôde medir o impacto de variáveis externas à janela de
eventos.

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6. Referências
 Amorim, D. F. (2017). O INPLIT E SEUS EFEITOS EM DEZESSEIS AÇÕES
NEGOCIADAS NA BOLSA DE VALORES BRASILEIRA (B3).

 Carvalho, C. (2023). Desdobramento e grupamento de ações.

 FREITAS, G. S. (2019). O GRUPAMENTO DE AÇÕES E O DIREITO DOS
ACIONISTAS MINORITÁRIOS.

 Jehniffer, J. (2021). Agrupamento de acções.

 Reis, T. (2018). Grupamento de ações: entenda o que é o inplit e como ele funciona.