OUTROS

FUNDOS

Prof. Hudson Bessa

Outros fundos de investimento
Fundo Previdenciário: criado para receber aplicação de recursos de (i) entidades abertas ou fechadas de previdência privada; (ii)
RPPS instituídos pela União, Estados, Distrito Federal ou Municípios; (iii) planos de previdência complementar aberta e seguros de
pessoas, de acordo com a regulamentação editada pelo CNSP; (iv) Fapi - Fundo de Aposentadoria Programada Individual.

Existem dois planos de previdência:

• PGBL: é possível abater o valor investido no fundo da base de cálculo do imposto de renda até o limite de 12% da renda
bruta. Entretanto, no resgate ou recebimento do benefício, o imposto de renda incide sobre o valor total acumulado no
Fundo (investimento + rendimento);

• VGBL: valores aplicados não podem ser deduzidos do imposto de renda, mas, por outro lado, no momento do resgate ou
pagamento do benefício, o imposto de renda incide apenas sobre os rendimentos do Fundo (e não sobre os valores
investidos).

A tributação pode ser progressiva (faixas do imposto de renda crescentes quanto maior for o benefício auferido e/ou resgate do
plano, podendo a alíquota do imposto de renda aumentar até chegar aos 27,5%) ou regressiva (faixas do imposto de renda mudam de
acordo com o tempo de aplicação, começando a alíquota em 35%, vai decrescendo, a cada dois anos, respectivamente para 30%, 25%,
20%, 15% e chegando a 10% após 10 anos). Importante observar que, na tributação regressiva, cada aporte realizado possui a própria
alíquota de acordo com seu prazo.

Taxa de carregamento: cobrada em cima de aporte feito pelo investidor no fundo para custear a empresa que administra a
aplicação. Cobrança pode ocorrer na entrada ou na saída do fundo.

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Outros fundos de investimento

Fundos de Índice (ETF): regulado pela ICVM n° 359/02 (com alterações posteriores), são constituídos sob a forma de
condomínio aberto e com cotas negociadas em Bolsa, podendo ser vinculados a índices de renda variável, de renda fixa ou
de índices internacionais, mediante solicitação de dispensa específica à CVM (Ofício Circular 5/2012).

Tem como objetivo obter o mesmo retorno do índice de mercado ao qual ele seja referenciado, procurando replicar ou
acompanhar em sua carteira a composição de referido índice.

A carteira do ETF deve possuir o mínimo de 95% em ativos financeiros que integrem o índice de referência ou posição
líquida comprada em contratos futuros (total de margens de garantia não pode exceder 20% PL).

Ativos permitidos:
• títulos públicos federais;
• valores mobiliários com oferta pública pela CVM ou esforços restritos.

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Outros fundos de investimento - FII

Fundos de Investimento Imobiliário (FII): regulado pela ICVM nº. 472/08 (com alterações posteriores), são destinados à
aplicação em empreendimentos e ativos ligados ao setor imobiliário. São constituídos em forma de condomínio fechado e
poderão ter prazo de duração indeterminado.

O FII é isento de imposto de renda para pessoa física quando há distribuição de rendimentos, e nunca para os ganhos
relacionados à negociação das cotas no mercado secundário, em que há tributação de 20% sobre os ganhos com a venda de
cotas.

Tipo de Gestão do FII

Gestão ativa Gestão passiva

- Gestor busca oportunidades no mercado, que não - Especifica em seus regulamentos o imóvel ou o
prevejam alocação definida em determinado ativo ou conjunto de imóveis que comporão sua carteira de
que não tenham compromisso de acompanhar um investimento, ou aqueles que têm por objetivo
benchmark. acompanhar um benchmark do setor.

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Outros fundos de investimento - FII

Estrutura básica de funcionamento do FII:

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Outros fundos de investimento - FIP
Fundo de Investimento em Participações (FIP): regulado pela ICVM nº 578/16, deve manter, no mínimo, 90% de seu
patrimônio investido em ações, bônus de subscrição, debêntures simples, outros títulos e valores mobiliários conversíveis
ou permutáveis em ações de emissão de companhias, abertas ou fechadas, bem como títulos e valores mobiliários
representativos de participação em sociedades limitadas, participando do processo decisório da sociedade investida, com
efetiva influência na definição de sua política estratégica e em sua gestão. São constituídos sob condomínio fechado e
voltados para investidores qualificados.

A exceção ao percentual acima são as debêntures simples, cujo limite máximo é de 33% do capital subscrito do fundo.

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Outros fundos de investimento - FIDC

Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC): regulado pela ICVM nº. 356/01 (com alterações posteriores),
destina parcela preponderante do respectivo patrimônio líquido (mínimo de 50% da carteira) à aquisição de recebíveis ou
direitos creditórios e títulos representativos desses direitos originários de operações realizadas nos segmentos financeiro,
comercial, industrial, imobiliário, de hipotecas, de arrendamento mercantil e de prestação de serviços. É constituído em
forma de condomínio aberto ou fechado e voltado para investidores qualificados.

FIDC Não Padronizado: voltado para investidores profissionais, é constituído com o objetivo de aplicar em direitos
creditórios de alto risco, tais como:

• vencidos e pendentes de pagamento;

• decorrentes de receitas públicas originárias ou derivadas da União, dos Estados, do Distrito Federal e dos
Municípios, bem como de suas autarquias e fundações;
• que resultem de ações judiciais em curso, constituam seu objeto de litígio, ou tenham sido judicialmente
penhorados ou dados em garantia; ou
• cuja constituição ou validade jurídica da cessão para o FIDC seja considerada um fator preponderante de risco.

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Outros fundos de investimento - FIDC

Cotas de FIDC

• Classe sênior: não se subordina às demais para efeito de amortização e resgate.

• Classe subordinada: subordina-se às demais para efeito de amortização e resgate.

• Séries: subconjuntos de cotas da classe sênior dos fundos fechados, diferenciados exclusivamente por prazos e
valores para amortização, resgate e remuneração, quando houver.

• Subordinada mezanino: em algumas estruturas, pode existir uma classe que se subordina às cotas seniores, mas
tem prioridade sobre a classe subordinada.

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 Obrigado

Hudson Bessa
hudson@hudsonbessa.com.br
11 9 9154 2010

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