INSTITUTO SUPERIOR

INSTITUTO DEDE
SUPERIOR GESTÃO E EMPREENDEDORISMO
GESTÃO E EMPREENDEDORISMO
GWAZA -–MUTHINI
GWAZA MUTHINI

LICENCIATURA
CURSO EMEM
DE LICENCIATURA CONTABILIDADE
CONTABILIDADE E AUDITORIA
E AUDITORIA

ORNILA
SOLANGEFRANCISCA
MATILDE MACUÁCUA
NHOCUANA

IMPACTO DA COVID-19 NA TESOURARIA DAS PEQUENAS

RESPONSABILIDADE SOCIAL E EMPRESARIAL DA
E MÉDIAS EMPRESA: ESTUDO DO CASO DA TROPICAL
MOZAL, SA E OS INVESTIMENTOS SOCIAIS PRIVADOS
KOOL, LDA NO PERÍODO DE 2020-2021
PARA O DESENVOLVIMENTO LOCAL ESTUDO DE CASO:
MOZAL NO PERÍODO DE 2017-2020

MARRACUENE, JULHO/2023

MARRACUENE, MAIO/2023

i
 SOLANGE MATILDE NHOCUANA

IMPACTO DA COVID-19 NA TESOURARIA DAS PEQUENAS E

MÉDIAS EMPRESA: ESTUDO DO CASO DA TROPICAL KOOL, LDA
NO PERÍODO DE 2020-2021

Monografia apresentada ao Instituto Superior de Gestão e

Empreendedorismo GwazaMuthini- ISGEGM como um
dos requisitos parciais para a obtenção do grau de
Licenciatura em Contabilidade e Auditoria, sob orientação
do:

Supervisor: Msc. RecildoPercio Alberto Nhampule

MARRACUENE, JULHO/2023
ii
 DECLARAÇÃO

Eu, Solange Matilde Nhocuana, Declaro que esta Monografia é resultado da minha
investigação pessoal e das orientações do meu supervisor Msc. RecildoPercio Alberto
Nhampule, o seu conteúdo é original e todas as fontes consultadas estão devidamente no
texto e na bibliografia final. Declaro ainda que este trabalho não foi apresentado em nenhuma
outra instituição para obtenção de qualquer grau académico.

A Candidata
_______________________________________________
(Solange Matilde Nhocuana)

i
 DEDICATÓRIA

A presente Monografia dedico aos meus Pais Isaura Angulana Macandza Nhocuana e
Lourenço Nhocuana, meus irmãos Lourenço Nhocuana Júnior, Yolanda Celeste Nhocuana,
meu sobrinho Dassilva Willmer Panguene pelo amor, incentivo, carinho e compreensão,
durante toda minha formação académica.

ii
 AGRADECIMENTOS

Em primeiro lugar quero agradecer ao criador de todas as coisas, o todo-poderoso do

universo, soberano senhor Jeová Deus pelo dom da vida.

Em segundo lugar aos meus pais Lourenço Nhocuana e Isaura Angulana Macandza
Nhocuana por tudo que tem feito por mim pelos ensinamentos e por terem abdicado levar a
cabo projectos singulares em detrimento da minha formação académica.

Aos meus irmãos Yolanda Celeste Nhocuana e Lourenço Nhocuana Júnior e ao meu
Sobrinho Dassilva Willmer Panguene dos quais fiquei distante durante algum tempo por
motivos académicos.

Não vou deixar de agradecer a compreensão de pessoas especiais, quando minha presença
não foi possível e quando minha preocupação e atenção se voltar exclusivamente para este
trabalho, obrigada Elton Frederico Chigumane, Felismina Lucas Da Costa, Ana Maria
Nguenha, Leila Rosa Mboane, Alfredo Matusse,Kelven Chaúque,Álvaro Anselmo .

Ao meu Supervisor, Doutor Recildo Pércio Alberto Nhampule, pela sua paciência na
orientação principalmente pela força e encorajamento transmitidos durante a realização do
trabalho, endereço a minha humilde gratidão.

A todos docentes que acompanharam a minha formação Durante todo o curso, em especial o
Msc. Recildo Nhampule meu muito obrigado.

A todos meus colegas da turma de Contabilidade e Auditoria (2019-2022) em especial Alita,

Momade, Albino, Maria, Assírio, pelo companheirismo, pela experiência partilhada, pelos
conselhos, apoio, vai o meu agradecimento.

Agradeço igualmente a todos participantes da pesquisa (os Funcionários da Empresa Tropical

Kool Lda) por terem dedicado uma parte do seu precioso tempo para fornecer informações
importantes para que a investigação se tornasse possível.

iii
 LISTA DE TABELAS E FIGURAS
Lista de Tabelas
Tabela 1: Características da Tesouraria .................................. Error! Bookmark not defined.
Tabela 2: Mapa da Tesouraria da Tropical Kool .................... Error! Bookmark not defined.

Lista de Figuras
Figura 1: Ciclos de Actividade de uma Organização ............................................................ 11

iv
 LISTA DE ABREVIATURAS

FST- Fornecimento e Serviços de Terceiros

GISAID- Global Initiative on Sharing All Influenza Data

OMS- Organização Mundial da Saúde

PME - Pequenas e Médias Empresas

SARS-CoV-2- severe acute respiratory syndrome-associated coronavirus 2

v
 RESUMO

A Tesouraria de uma empresa é responsável pela gestão da liquidez da empresa, pelas decisões
financeiras e de investimentos, pela gestão de risco, gestão dos relacionamentos com bancos e
outras entidades financeiras externas. A presente monografia teve como objectivo geral
analisar o impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool, Ld, e os seus respectivos
objectivos específicos: Identificar as características da tesouraria da Tropical Kool, Lda;
Descrever o processo da Gestão da Tesouraria da Tropical Kool, Lda e por último Avaliar o
impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool, Lda. A metodologia de investigação
utilizada nesta monografia foi qualitativa, tendo se recorrido ao método de estudo de caso.
Concluiu-se que, de facto, a pandemia COVID-19 afectou de forma significativa a tesouraria
da Tropical Kool e levou a um risco de falência e influenciou negativamente indicadores de
liquidez e lucro. Estas vulnerabilidades indicam uma direcção de crise económico-financeira.
Neste contexto sugeriu-s: Após uma breve contextualização e descrição de algumas
ferramentas utilizadas no Departamento de Tesouraria, sugerem-se medidas de melhoria,
para que se consiga de uma forma mais eficaz e abrangente atingir os objectivos propostos
pela Tropical Kool, Sugerem-se outros e mais estudos com maior profundidade sobre o
Impacto da COVID-19 nas Pequenas e Medias Empresas, de forma a verificar pontos
convergentes e divergentes..

Palavras-chave: Tesouraria, Pequenas e Médias Empresas e COVID-19.

vi
 ABSTRACT

A company's Treasury is responsible for managing the company's liquidity, financial and
investment decisions, risk management, managing relationships with banks and other
external financial entities. The present monograph had the general objective of analyzing the
impact of covid-19 on the treasury of Tropical Kool, Ld, and its respective specific
objectives: Identify the characteristics of the treasury of Tropical Kool, Lda; Describe the
Treasury Management process at Tropical Kool, Lda and finally Assess the impact of covid-
19 on the treasury of Tropical Kool, Lda. The research methodology used in this monograph
was qualitative, using the case study method. It was concluded that, in fact, the COVID-19
pandemic significantly affected Tropical Kool's treasury and led to a risk of bankruptcy and
negatively influenced liquidity and profit indicators. These vulnerabilities point towards an
economic and financial crisis. In this context, the following are suggested: After a brief
contextualization and description of some tools used in the Treasury Department,
improvement measures are suggested, so that the objectives proposed by Tropical Kool can
be achieved in a more effective and comprehensive way, Other and more studies are
suggested in greater depth on the Impact of COVID-19 on Small and Medium-sized
Companies, in order to verify converging and divergent points.

Keywords: Treasury, Small and Medium Enterprises and COVID-19.

vii
ÍNDICE
DECLARAÇÃO ........................................................................................................ i

DEDICATÓRIA ....................................................................................................... ii

AGRADECIMENTOS ............................................................................................. iii

LISTA DE TABELAS E FIGURAS ........................................................................ iv

LISTA DE ABREVIATURAS ...................................................................................v

GISAID- Global Initiative on Sharing All Influenza Data ..........................................v

RESUMO ................................................................................................................ vi

ABSTRACT ........................................................................................................... vii

1. INTRODUÇÃO .....................................................................................................1

1.1 Contextualização ..............................................................................................1

1.1.1Delimitação do Estudo ....................................................................................2

Delimitação Temporal ..................................................................................2

Delimitação Espacial ....................................................................................2

1.2 Identificação do Problema e sua Justificativa ....................................................2

1.2.1 Identificação do Problema ..............................................................................2

1.2.2. Justificativa ...................................................................................................3

1.3. Objectivos de Estudo .......................................................................................4

1.3.1Geral...............................................................................................................4

1.3.2. Específicos ................................................................................................4

1.4.Perguntas da Pesquisa .......................................................................................4

1.5. Estrutura da Monografia ..................................................................................4

2. REVISÃO DA LITERATURA ..............................................................................6

2.1 Conceitos Chaves .............................................................................................6

Tesouraria ........................................................................................................6

viii
 Pequenas e Médias Empresas ...........................................................................6

A COVID-19 ...................................................................................................7

2.1.1. Gestão Financeira .........................................................................................7

2.1.2. Gestão de tesouraria ......................................................................................8

2.1.3. Técnicas de Gestão Financeira ......................................................................9

2.1.4. Gestão eficiente de tesouraria ...................................................................... 10

2.1.5. Ciclos Financeiros ................................................................................... 11

2.2. Importância do Estudo ................................................................................... 12

2.3. Estudos similares ........................................................................................... 13

2.4. Contribuições A luz das Teorias..................................................................... 14

2.4.1. Teorias da Tesouraria .................................................................................. 14

2.5 Relação entre as Teorias e Aplicabilidade para o Estudo ................................. 15

3. METODOLOGIA ................................................................................................ 16

3.1. Conceito de Método ....................................................................................... 16

3.2 Tipo de Pesquisa ............................................................................................. 16

3.2. 1. Sujeito de Pesquisa .................................................................................... 16

3.3. Abordagem Metodológica .............................................................................. 16

3.4. Tipos de Estudo ............................................................................................. 17

3.5. Instrumentos e Técnicas para a Recolha de Dados.......................................... 17

3.5.1 Técnicas para Recolha de Dados .................................................................. 17

3.5.2 Instrumentos para a Recolha de Dados ......................................................... 18

3.6. Procedimentos de Análise dos Dados ............................................................. 18

3.7. Considerações Éticas ..................................................................................... 19

3.8. Limitações do Estudo ..................................................................................... 19

4. APRESENTAÇÃO, ANÁLISE E DISCUSSÃO DOS RESULTADOS................ 20

ix
 4.1. Apresentação ................................................................................................. 20

4.1. Apresentação ................................................................................................. 20

4.2. Análise e discussão dos resultados ................................................................. 21

4.2.1. Características da tesouraria da Tropical Kool, Lda .................................. 21

4.2.2. O processo da Gestão da Tesouraria da Tropical Kool................................. 25

4.2.2.3. Impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool................................. 26

5. CONCLUSÃO ..................................................................................................... 29

5.1. Sugestões:...................................................................................................... 29

6. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS .................................................................. 31

ANEXOS E APÊNDICES ....................................................................................... 34

Apêndice 1: Guião de entrevista semi-estruturada ................................................. 35

x
1. INTRODUÇÃO

1.1 Contextualização

Independentemente de qualquer teoria financeira, a gestão quotidiana dos meios de

pagamento à uma necessidade comum a todas as organizações. No entanto, a COVID-19
provocou a paragem total ou parcial de grande parte das empresas, e neste contexto, o
presente estudo pretende abordar sobre o impacto desta pandemia nas tesourarias das
pequenas e medias empresas.

Conforme Kalogiannidis (2020), este sucedido levou a uma mudança das medidas
políticas na tesouraria das empresas com o objectivo de diminuir os efeitos causados pela
pandemia. As entidades inicialmente registaram uma quebra abrupta na procura, o que
originou uma consequente queda acentuada das suas vendas. O mundo testemunhou a maior
queda no número de negócios activos, a cadeia de abastecimento foi afectada devido a isso e,
como resultado, afectou o comércio mundial. A pesquisa mostra que o impacto da pandemia
nas tesourarias das pequenas empresas e nos funcionários mudou as políticas gerais de
negócios que enfrentam um desequilíbrio económico e financeiro.

De acordo com o Neto (2007), ao longo dos anos, pequenas e médias empresas
(PMEs) nacionais têm vindo a compor cada vez mais o tecido empresarial, pois são
fornecedores de oportunidades de emprego e contribuem para o desenvolvimento do país, as
PMEs para além de desenvolver economicamente uma região, são incentivadores de
competência e influenciam para o crescimento do emprego. Sendo o segmento em
Moçambique como noutras economias Africanas, a principal fonte de emprego e produção,
torna-se primordial o estudo das mesmas, de modo, não colocar sob ameaça a sua
viabilidade, antes pelo contrário, promover a sua continuidade no mercado e desejável
crescimento.

Assim, é preciso competência e profissionalismo para que a empresa continue

gerando resultado e perpetuando-se, principalmente no sector que tem por finalidade
maximizar o valor da empresa para seus proprietários, desta forma há necessidade imediata
de implantação de novos métodos de gestão que auxiliem nas decisões estratégicas das
organizações.

|1
 Por sua vez Menezes (2005), refere ser necessária uma boa utilização de recursos,
uma vez que as escolhas assumem repercussões a longo termo. A administração das
operações monetárias é um factor importante para a actividade das empresas, pois tem por
base a gestão dos activos e passivos circulantes que são essenciais para o futuro das
empresas, e consequentemente, capazes de comprometer o crescimento e até mesmo a
sobrevivência das mesmas. Neste âmbito, é importante estudar as implicações da tesouraria
nas organizações, o seu impacto na tomada de decisões estratégicas.

Desta forma, a tesouraria tem uma componente bastante importante no bom

desenvolvimento da entidade, por isso, o seu papel envolve uma análise e controlo de forma
a garantir uma vantagem competitiva numa economia de mercado

1.1.1Delimitação do Estudo
 Delimitação Temporal
Para a presente Monografia teve o seu horizonte temporal compreendido entre os anos
2020 a 2021. Para além disso, trouxe dados que coincidiram com a pandemia da COVID-19
de modo que a pesquisa se torne importante e oportuno. Considerando desta forma o período
em análise suficiente para extrair informações pertinentes que foram determinantes no
alcance dos objectivos definidos no presente trabalho.
Quanto ao período em análise foi através da consequência da pandemia da Covid-19
que se verificou um aumento da procura de soluções que pudessem contribuir na tomada
racional de decisão, principalmente pelas incertezas dos mercados que dificultaram a
previsão dos fluxos de caixa e a definição de estratégias para as empresas.

 Delimitação Espacial
A presente pesquisa científica, realizou-se nas instalações sede da Tropical Cool, Lda,
sita na Rua "F", Nº 9 no Bairro de Ferroviário, Distrito de Kamavota Cidade de Maputo.

1.2 Identificação do Problema e sua Justificativa

1.2.1 Identificação do Problema

Segundo Haas (2010), entendeu que uma gestão eficaz da Tesouraria é de extrema
importância para todas as empresas, independentemente da sua área e, no ambiente
desafiador que vivemos hoje, uma operação mais eficiente e transparente pode fazer a

|2
diferença no desempenho das empresas e tornar-se até uma vantagem competitiva para
continuar a ter sucesso.

Por outro lado o estudo de Duarte (2020), diz que antes da pandemia do COVID-19, a
gestão financeira, principalmente a tesouraria já possuía grande importância para a
sobrevivência da empresa, principalmente para as PMEs. A partir de 2020, a administração
financeira nunca foi tão essencial para auxiliar o gestor a entender melhor o negócio, e,
assim, tomar decisões mais seguras.

Considerando que, além de atender as necessidades dos consumidores, a empresa

também deverá se adaptar às orientações para prevenção do COVID-19, ao isolamento social
para mitigar a disseminação do vírus, lidar com surgimento de novos concorrentes, se
estruturar para se proteger das novas ameaças, bem como aproveitar as novas oportunidades
oferecidas pelo mercado para crescimento. Assim, mais do que do fornecer um diagnóstico
do negócio, os gestores financeiros também deverão se posicionar estrategicamente em
relação aos impactos a curto e longo prazo das variáveis micro e macro ambientais sobre o
empreendimento.

Partindo destes factores colocar-se-á a seguinte questão da pesquisa: Até que ponto a
COVID-19 impactou a tesouraria da Tropical Cool, Lda?

1.2.2. Justificativa
As razoes da escolha do presente tema deveu-se essencialmente pelo facto de durante
o processo de formação no Instituto Superior de Gestão e Empreendedorismo Gwaza
Muthini- ISGEGM concretamente na cadeira de Gestão Financeira I, pude perceber que tem
sido ultimamente alvo de debate por parte de alguns gestores, estudantes e a sociedade em
geral, portanto, com o propósito de aprender novos conhecimentos práticos e a
fundamentação da mesma, decidi desenvolver o tema: " impacto da covid-19 na tesouraria
das pequenas e médias empresa: estudo do caso da Tropical Kool, lda no período de 2020-
2021 ". A razão da escolha da empresa é o facto de as suas operações envolverem muitos
gastos e é neste sentido que despertou-me interesse como objecto de estudo.

Por sua vez Neves e Pessoa (2006), observam que o principal motivo que causa o
fechamento de empresas é a falta de informações financeiras e de planeamento para o
gerenciamento das actividades organizacionais. Sendo assim, o levantamento das

|3
características de gestão de tesouraria nas organizações da região contribui para a
compreensão de seu funcionamento, a fim de identificar potencialidades e fragilidades na
situação financeira das entidades.

No âmbito académico, espera-se que o estudo seja uma fonte de consulta para todos
os interessados em aprofundar a matéria uma vez que tem grande importância no meio
académico.

Ciente que, o mesmo terá como finalidade dar um contributo á sociedade em geral, no
âmbito de trazer diferentes abordagens referentes o impacto da COVID-19 nas PME’s.

Outra justificativa, deve-se fundamentalmente na medida que a pandemia da corona

vírus continuou a se espalhar globalmente, necessário se faz continuar trabalhando para
analisar o impacto empresarial do vírus na gestão dos recursos. Por meio desse estudo, será
possível entender melhor as implicações comerciais e económicas que a corona vírus teve na
empresa, bem como as estratégias adoptadas para superar esses tempos de crise.

1.3. Objectivos de Estudo

1.3.1Geral
 Analisar o impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool, Lda.

1.3.2. Específicos
 Identifica as características da tesouraria da Tropical Kool, Lda;
 Descrever o processo da Gestão da Tesouraria da Tropical Kool, Lda;
 Avaliar o impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool, Lda.

1.4.Perguntas da Pesquisa
 Quais são características da Tesouraria da Tropical Kool, Lda?
 Qual é o processo da Gestão da Tesouraria da Tropical Kool, Lda?
 Qual é o impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool, Lda?

1.5. Estrutura da Monografia

A presente Monografia foi estruturada em 5 capítulos, sendo que o capítulo I
representa a introdução do estudo que foi composto pela contextualização, delimitação do

|4
estudo, delimitação espacial e temporal, problematização, justificativa, objectivo geral e
específicos e por fim as perguntas da pesquisa.

O capítulo II representa o referencial teórico do estudo, onde foram abordadas as

teorias de análise e conceitos essenciais designadamente sobre o impacto da covid-19 na
tesouraria nas pequenas e médias empresas, importância do estudo, estudos similares e
contribuições a luz das teorias.

O capítulo III representa os procedimentos da metodologia do estudo, onde encontra-

se apresentado claramente os passos seguidos para a realização da pesquisa, conceito de
método, abordagem metodológica, sujeitos de pesquisas, tipo de estudo técnicos e
instrumentos de recolha de dados, os procedimentos de análise e tratamento dos dados,
considerações éticas e os resultados esperados.

O capítulo IV representação, análise e discussão dos resultados, onde apresenta-se a

confrontação entre os resultados encontrados na pesquisa e as teorias, à luz da pergunta do
problema do estudo, assim como as perguntas da pesquisa.

O capítulo V representa as conclusões, recomendações e as respectivas Referências

Bibliográficas.

|5
2. REVISÃO DA LITERATURA

2.1 Conceitos Chaves

 Tesouraria
Lacrampe (2005), definem a tesouraria como “... o saldo entre os recursos
permanentes de que dispõe a empresa e as suas necessidades de financiamento permanentes
ou, utilizando a terminologia financeira, a tesouraria é igual à diferença entre o fundo de
maneio e as necessidades de fundo de maneio.”

Já para Meunier (2007), a tesouraria de uma empresa é a diferença entre os recursos

empregues para financiar a sua actividade e as necessidades resultantes dessa mesma
actividade.

Desta forma, Tesouraria preocupa-se fundamentalmente com a gestão financeira de

curto prazo, em particular, com a capacidade da empresa pagar atempadamente as suas
obrigações, isto é, pagar as suas dívidas de curto prazo à medida que estas se vão tornando
exigíveis.

 Pequenas e Médias Empresas

Existem várias definições que visam caracterizar as empresas segundo seu tamanho.
Especificar qualquer critério de tamanho para definir as PMEs é algo necessariamente
arbitrário uma vez que diversos países adoptam critérios diferentes consoante suas realidades.

Segundo Moore e Petty (2008), definir exactamente o tamanho de uma empresa é

uma tarefa difícil, pois não existe uma regra fixa, em termos de critérios ou parâmetros, para
caracterizá-la. Delimitar parâmetros entre ser grande, médio e pequeno é um procedimento
arbitrário e duvidoso, devido aos inúmeros factores que podem ser relacionados ao tamanho
de uma empresa dentre mais o número de funcionários; facturamento; património; capital
social.

Ainda de acordo os autores Moore e Petty (2008), usam os seguintes critérios: o

financiamento do negócio é fornecido por um indivíduo ou grupo pequeno; em comparação
com as maiores empresas no sector, a empresa é pequena; e o número de empregados
geralmente é menor que 100.

|6
 Em Moçambique, a definição adoptada leva em consideração 20 número de pessoas
ao serviço, não havendo distinção de critério de tamanho de empresas por sector de
actividade. Portanto, para o presente trabalho consideramos de PMEs as com menos de 100
trabalhadores sem distinção por sector de actividade.

 A COVID-19

Segundo Zhou (2020), A COVID-19 é uma doença infectocontagiosa causada pelo

coronavírus da síndrome respiratória aguda grave 2 (SARS-CoV-2), do inglês severe acute respiratory
syndrome-associated coronavirus 2.

Segundo a Organização Mundial da Saúde (OMS), em 31 de Dezembro de 2019, em

Wuhan, na China, foram descritos os primeiros casos de pneumonia causada por um agente
desconhecido e reportados às autoridades de saúde1. No dia 7 de Janeiro de 2020,
anunciaram o sequencialmente do genoma viral e no dia 12 de Janeiro, a China compartilhou
a sequência genética com a OMS e outros países através do banco de dados internacional
Global Initiative on Sharing All Influenza Data (GISAID).

Desde então, os casos começaram a se propagar rapidamente pelo mundo,

inicialmente pelo continente asiático, havendo relatados na Tailândia, Japão e Coreia do Sul
nos dias 13, 15 e 20 de Janeiro, respectivamente. Em seguida, o vírus foi importado para
outros países e continentes.

Os impactos económicos e sociais da pandemia da COVID-19 impõem desafios

enormes para todos países do mundo, principalmente para as economias em vias de
desenvolvimento que possuem uma estrutura económica frágil e bastante vulnerável a
choques sistémicos. Um dos principais desafios que esta pandemia impõe é a definição de
políticas e medidas efectivas que possam optimizar o “trade-off”1 entre a contenção da
propagação da pandemia e a manutenção do funcionamento da economia.

2.1.1. Gestão Financeira

Segundo Junqueira (2018), realizar a gestão financeira é uma das principais
actividades do negócio, afinal é através dos indicadores financeiros que o gestor tomará
ciência da situação da empresa e conseguirá traçar estratégias para atingir os objectivos a que
se propôs.

|7
 Para Gitman (2010), a gestão financeira pode ser entendida como a arte ou ciência de
administrar dinheiro. A área de finanças preocupa-se com “processos, instituições, mercados
e instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas e órgãos
governamentais.

Ainda de acordo com Junqueira (2018), o alinhamento dos processos do negócio é de

grande importância para que a empresa trabalhe de forma eficiente e consequentemente
atenda às necessidades dos consumidores. Através de uma gestão financeira adequada, o
administrador é capaz de visualizar a situação da empresa e identificar os pontos a serem
aprimorados, além de estabelecer rotinas integradas para minimizar erros operacionais que
afectam a produtividade e a lucratividade.

Por sua vez Kummer (2011), nos negócios, a conciliação das metas estabelecidas com
as restrições financeiras gera um grande desafio para o gestor, que deve desenvolver
estratégias que atinjam os resultados esperados dentro das condições financeiras da empresa.
Portanto, a maior eficiência e produtividade do negócio deve ser buscada continuamente.

2.1.2. Gestão de tesouraria

A administração financeira tem como foco o aumento da riqueza dos investimentos
realizados pelos proprietários nas organizações.

Segundo Lemes (2010), o objectivo da administração financeira é maximizar a

riqueza da empresa. As decisões financeiras devem aumentar o valor de mercado das
organizações e optimizar a aplicação do capital investimento.

Por sua vez Hoji (2012) observa que, do ponto de vista dos proprietários, uma
empresa pode ser vista como um sistema que gera lucro e aumenta os recursos nela
investidos. Por meio de seus gestores e colaboradores, a empresa interage com outros agentes
do ambiente económico e gera resultados financeiros que remuneram os proprietários pelo
investimento realizado.

Dentre as responsabilidades da administração financeira destaca-se a gestão de

tesouraria, que é um conjunto de actividades que dá suporte para a tomada de decisão, pois é
responsável pela entrada e saída de recursos, além de estabelecer políticas gerenciais de
curto, médio e longo prazo.

|8
 A gestão de tesouraria administra a movimentação dos recursos financeiros, que são
fundamentais para manutenção da liquidez nas operações diárias.

De acordo com Santos e Faria (2009), a gestão de caixa deve existir pelas seguintes
razões:

 Obter descontos dos fornecedores, tendo em vista que o custo de não utilizá-los é
alto; manter a classificação de crédito, por meio da liquidez corrente e sua
liquidez seca alinhadas com as de outras empresas de seu sector;
 Aproveitar oportunidades de negócios favoráveis, como promoções especiais dos
fornecedores ou a chance de adquirir outra empresa.
 Enfrentar emergências como greves, incêndios ou campanhas de marketing dos
concorrentes e também para suportar quedas sazonais ou cíclicas no nível de
actividade.

A tesouraria tem como principal instrumento gerencial o Fluxo de Caixa, que é

utilizado para controlo e planeamento das movimentações financeiras ocorridas num
determinado horizonte de tempo. Esse instrumento pode ser estruturado de modo diário,
semanal, mensal e anual, com valores acumulados ou não.

2.1.3. Técnicas de Gestão Financeira

Em finanças corporativas, o papel da tesouraria tem assumido pontos estratégicos
relevantes. Grupos empresariais descentralizados em torno do mundo buscam, em processo
inverso, centralizar os processos de tesouraria.

Segundo Bedell (2001), é necessário utilizar-se um sistema que permita interligar

todas as unidades de negócio usando os serviços de tesouraria de forma flexível. Reconhece-
se as economias potenciais na cadeia de provisão e cadeia financeira para um sistema
baseado em rede. Usando uma plataforma baseada em rede significa que pode-se desenrolar
cada unidade para após agrupá-las novamente, sem a necessidade de instalar software
individual ou mudar hardware nos sistemas.

Para Welsch (2003), o planeamento e o controle de disponibilidades normalmente

devem estar relacionados a três dimensões temporais diferentes:

 Planeamento de longo prazo, quando a ocorrência de fluxos corresponde às

|9
 dimensões dos projectos de investimento e à dimensão temporal do plano de
resultados de longo prazo (geralmente de cinco anos);
 Planeamento de curto prazo, quando a ocorrência de fluxos está enquadrada no plano
anual de resultados;
 Planeamento operacional, em que as entradas e saídas de caixa são projectadas para o
mês, a semana ou o dia seguinte.

Ainda sobre planeamento, o fluxo de caixa, de acordo com Zdanowicz (2008), é um

instrumento que permite ao administrador financeiro planear, organizar, coordenar, dirigir e
controlar os recursos financeiros de sua empresa para um determinado período.

2.1.4. Gestão eficiente de tesouraria

A gestão eficiente da tesouraria deve ser frequentemente avaliada a todos os níveis
para que atinja uma maior objectividade e eficácia, adaptando-se à dimensão da sua aplicação
e às necessidades dos decisores.

Para Hoji (2012), defende que o controlo eficiente de tesouraria funciona se os

responsáveis de departamento/áreas:
 Tenham conhecimento antecipado da forma como vai ser medida a sua actividade;
 Saibam qual o impacto das suas decisões sobre o grau de concretização dos seus
objectivos;
 Disponham, antecipadamente, de informação pertinente para poder antecipar as
decisões de forma a poder alcançar o resultado esperado.

A eficiência da gestão de tesouraria e de FM é crucial para as empresas. Os activos

correntes englobam as rubricas de curto prazo, mais precisamente, inventários, dívidas de
clientes, depósitos bancários, entre outros, que podem ser convertidos em disponibilidades,
no mesmo prazo que dura o ciclo de exploração da actividade da empresa. Isto permite fazer
uma análise de curto prazo sobre a estrutura financeira e também determinar o grau de
liquidez da empresa.

Segundo Kalogiannidis (2020), Para poder aferir a situação de tesouraria é necessário

um estudo pormenorizado dos mapas dos fluxos financeiros assim como os respectivos

| 10
orçamentos de tesouraria. Uma gestão eficiente de gestão de tesouraria é importante para a
estratégia empresarial, pois permite que esta aumente o seu valor.

2.1.5. Ciclos Financeiros

A análise dos ciclos financeiros da empresa constitui o princípio básico da abordagem
funcional da situação financeira da empresa, contribuindo para a valorização da análise que
assenta na abordagem tradicional. A grande maioria dos livros académicos identifica três
ciclos de actividade:

Ciclos

Exploração Investimento Financeiro

Conjunto de Operações Conjunto de Actividades Conjunto de Actividades

realizadas pela empresa
para atingir o seu
objectivo – produção de
bens e/ou serviços para
venda:
- Aprovisionamento
- Produção
- Comercialização
e decisões referentes à relacionadas com a
análise e selecção de obtenção de fundos para
investimentos: investimento necessidades
transformação de moeda financiamento do ciclo de
em Activo Fixo, cujo exploração:
rendimento é obtido ao
- Ciclo das operações de
longo dos anos através do capital
- Ciclo das operações de
ciclo de exploração.
tesouraria

Fig. 1: Ciclos de Actividade de uma Organização Fonte: Vieira (2008).

Nabais e Nabais (2004), consideram que o ciclo de exploração integra as operações

relacionadas com o aprovisionamento, a produção e a comercialização. Pinho e Tavares
(2005), referem que este ciclo se inicia com a produção e termina com a venda dos produtos
acabados.

| 11
 Este ciclo corresponde aos fluxos financeiros traduzidos em pagamentos e
recebimentos. A duração do ciclo de exploração é influenciada pela actividade desenvolvida
e influencia o nível das necessidades financeiras de exploração e a rendibilidade da empresa.
Deve-se, por isso, tentar encurtar ao máximo a duração deste ciclo.

Pinho e Tavares (2005), concluem que constitui informação relevante a análise dos
fluxos resultantes do ciclo de exploração da empresa, pois será este saldo, na sua essência,
que nos indica a potencialidade da empresa para gerar meios de pagamento suficientes para
manter a capacidade operacional, reembolsar empréstimos, pagar dividendos e impostos, e
fazer investimentos de substituição sem o recurso a fontes externas de financiamento.

Ainda de acordo com Pinho e Tavares (2005), ciclo de Investimento compreende o

conjunto de actividades e decisões respeitantes à análise e selecção de investimentos ou
desinvestimentos em activo fixo. Defendem que estas operações se enquadram no âmbito das
decisões estratégicas. Por último, o ciclo financeiro corresponde às actividades de obtenção
de fundos adequados aos investimentos e às necessidades de financiamento da exploração

2.2. Importância do Estudo

Com as constantes mudanças económicas devido a COVID-19 e a contínua
volatilidade dos mercados, foi imperativo para as organizações terem as ferramentas certas
para administrar suas operações de tesouraria. A importância da gestão eficiente de tesouraria
pode ter um impacto significativo na saúde financeira de uma empresa.

A tesouraria é um instrumento importante na tomada de decisões financeiras.

Portanto, o seu estudo será de extrema relevância pois a correcta avaliação da situação
financeira das pequenas e médias empresas e a eficaz previsão das suas necessidades de
fundos contribuem decisivamente para a sua sustentabilidade.

Os desafios colocados às empresas devido a COVID-19, onde surgem as dificuldades,

a concorrência cada vez mais maior e mais complexa, são mais exigentes. Para dar uma
resposta positiva e vencedora, é determinante que as organizações possam aproveitar todas as
vantagens que a tesouraria possui.

Conforme Hoji (2012), afirmou que a finalidade básica da tesouraria é assegurar os

recursos e instrumentos financeiros para a manutenção e viabilização dos negócios.

| 12
 Portanto, a sua boa gestão é fundamental para proporcionar estabilidade financeira para
a empresa, deixando as contas em ordem e organizadas, utilizando os recursos para a geração
mais riquezas.

Por sua vez Neves (2015), observou que o principal motivo que causa o encerramento
das empresas é a falta de informações financeiras e de planeamento para o gerenciamento das
actividades organizacionais. Sendo assim, o levantamento das características da tesouraria
nas organizações contribui para a compreensão do seu funcionamento, a fim de identificar
potencialidades e fragilidades na situação financeira das entidades.

A tesouraria é, portanto, um componente bastante importante para o bom

desenvolvimento da organização e por isso, o seu papel envolve uma análise e controlo dos
fluxos financeiros de forma a também garantir uma vantagem competitiva numa economia de
mercado, onde o equilíbrio financeiro é uma condição indispensável.

2.3. Estudos similares

Cristóvão Jocote, na sua monografia apresentada em 2017 intitulada a importância da
tesouraria nas decisões financeira cujo objectivo foi demonstrar a importância da tesouraria
como ferramenta de auxílio à tomada de decisões.

Com este tema o autor constatou o seguinte: No âmbito da tomada de decisões, a

tesouraria exerce uma grande função, pois é uma área rica em informações e sensível ao
andamento dos negócios. Modificando a visão operacional da tesouraria para um patamar
estratégico dentro das empresas.

Aiuba Abilio na sua dissertação apresentada em 2015 intitulada a tesouraria e sua

interface com as estratégias financeiras das empresas de pequeno porte do sector metal -
mecânico de Caxias do sul.

Através dos dados obtidos pelo autor a sua conclusão foi: as empresas do segmento
pesquisado utilizam a tesouraria para formular suas estratégias financeiras e percebeu que o
tema de tesouraria é bastante promissor.

| 13
2.4. Contribuições A luz das Teorias

2.4.1. Teorias da Tesouraria

No que diz respeito à Teoria do Free Cash-Flow proposta por Jensen (1986), o autor
considera preponderantes os conflitos de agência entre os gestores e os accionistas. Isto
acontece, pois existe separação entre propriedade e gestão, ou seja, são os gestores que
possuem controlo da tesouraria. Devido à não existência de uma monitorização mais
exigente, subsiste uma elevada liberdade para os gestores invistam em projectos que apenas
melhoram o seu bem-estar e não maximizem o valor da empresa. Contudo, nas PME devido
à não separação entre gestão e propriedade os custos de agência não são tão importantes, mas
sim os problemas de agência da dívida.

De acordo com Berger e Udell (1998) estes problemas podem refletir-se em créditos
menos favoráveis ou em restriçõesao financiamento.

Num estudo desenvolvido por Myers (2007), constatou-se que quando as empresas
diminuem o seu nível de endividamento as mesmas reduzem os conflitos de agência entre os
acionistas e os detentores de obrigações. Não obstante, Shyam-Sunder e Myers (1999)
concluíram que o endividamento de uma empresa varia consoante a necessidade de
financiamento que a mesma necessita.

A teoria do Trade-Off é uma teoria financeira que defende uma relação negativa entre
a dimensão da empresa e o nível de tesouraria que a mesma detém. Todavia, o estudo
realizado por Opler (2001), permitiu inferir que as empresas de maior dimensão possuem
maiores níveis de tesouraria devido a um melhor desempenho comparativamente com as
empresas de menor dimensão.

Opler (2001), concluíram que as empresas evitam possuir níveis de tesouraria

superiores ao seu nível óptimo, pois caso contrário terão um custo de oportunidade por
possuírem recursos financeiros (caixa e equivalentes de caixa) que não estão a ser utilizados
e que poderiam estar a ser investidos. Contudo, estes investigadores observaram que não
existiam distinções bem claras entre a Teoria do Trade-Off e a Teoria do Pecking Order, uma
vez que algumas previsões empíricas eram similares.

| 14
2.5 Relação entre as Teorias e Aplicabilidade para o Estudo
Analisando se a Teoria do Trade-Off verifica-se que a mesma considera que as
empresas determinam um nível óptimo de tesouraria, nível esse que é determinado pelo
trade-off entre os custos e os benefícios de possuir maior nível de liquidez.

Jiang e Lie (2016) chegaram à conclusão de que o impacto que os custos de

ajustamento da tesouraria para os níveis de tesouraria considerados óptimos, assim como os
custos que a mesma possui por não estar nesse nível óptimo, vão determinar a velocidade de
ajustamento da tesouraria.

Como atrás se referia, Martínez-Sola (2018), determinaram a velocidade de

ajustamento da tesouraria ao seu nível óptimo através de um modelo de ajustamento parcial,
onde a variável dependente tesouraria é desfasada temporalmente. Os autores inferiram que a
velocidade de ajustamento para o nível óptimo de tesouraria das PME é fortemente afectada
pelas oportunidades de crescimento, restrições financeiras e pelas dificuldades financeiras.

Em virtude da necessidade de prévia autorização legal para execução de quaisquer

valores, sejam directamente arrecadados ou descentralizados e transferidos. Neste sentido,
busca-se amparo junto a Teoria da Trade-Off para este estudo.

| 15
3. METODOLOGIA

3.1. Conceito de Método

Para Gil (2008), método é definido como o caminho para se chegar a determinado
fim. E método científico como o conjunto de procedimentos intelectuais e técnicos adoptados
para se atingir o conhecimento.

Na realização deste estudo quanto a utilização dos métodos de procedimentos a autora

recorreu ao método estudo de caso.

Segundo Gil (2010), o método estudo de caso, consiste na observação de

determinados indivíduos, profissionais, profissões, condições, instituições, grupos ou
comunidades, com a finalidade de obter generalizações.

3.2 Tipo de Pesquisa

Quanto ao tipo de pesquisa foi qualitativa.

Segundo Denzin (2008), a pesquisa qualitativa envolve uma abordagem

interpretativa, em termos dos significados que as pessoas a eles conferem.

3.2. 1. Sujeito de Pesquisa

Segundo Gil (2010), os sujeitos de uma pesquisa são aqueles que fornecem os dados
que o autor necessita para fazer a pesquisa.

Os principias sujeitos da pesquisa serão três funcionários que desempenham as suas

actividades na área da contabilidade na Tropical Kool, Lda.

A característica seleccionada pela pesquisadora deve-se pelo facto de possuírem

conhecimentos e assumirei um papel de grande importância no que diz respeito a gestão
financeira da Tropical Kool, Lda.

3.3. Abordagem Metodológica

Quanta abordagem metodológica foi usada a pesquisa qualitativa.

Segundo Gil (2000), aponta que a pesquisa qualitativa envolve uma abordagem
interpretativa e naturalista de seu objecto de estudo. Isso significa que pesquisadores
qualitativos estudam coisas em seu cenário natural, buscando compreender e interpretar o
fenómeno em termos de quais os significados que as pessoas atribuem a ele.
| 16
 De acordo com Bungue (2004), em relação a abordagem qualitativa, qualquer tipo de
pesquisa que produz descobertas não obtidas por procedimentos estatísticos ou outros meios
de quantificação. Pode se referir à pesquisa sobre a vida das pessoas, experiências vividas,
comportamentos, emoções, sentimentos, assim como funcionamento organizacional,
fenómenos culturais e interacções entre as nações e a parte principal da análise é
interpretativa.

3.4. Tipos de Estudo

Segundo Gil (2001), afirmou que o estudo de caso consiste no estudo profundo e
exaustivo de um ou poucos objectos, da maneira que permita seu amplo e detalhado
conhecimento. O objectivo do estudo do caso é o de proporcionar uma visão global do
problema ou identificar possíveis factores que influenciaram ou que foram por ele
influenciados.

Ainda de acordo com Gil (2010), conceituou estudo de caso como uma investigação
empírica que investiga um fenómeno contemporâneo dentro do seu contexto da vida real,
especialmente quando os limites entre o fenómeno e o contexto não estão claramente
definidos.

No presente trabalho foi usado o caso de estudo com objecto a Tropical Kool, Lda.

3.5. Instrumentos e Técnicas para a Recolha de Dados

Segundo Moresi (2003), Instrumento e técnicas de recolha de dados antes de referir e
analisar as diferentes técnicas de recolhas de dados torna-se importante referir que as técnicas
de recolha de dados são um instrumento de trabalho que possibilita a realização de uma
pesquisa e, portanto, a sua escolha depende dos objectivos de investigação.

3.5.1 Técnicas para Recolha de Dados

 Entrevista semi-estruturada:

Segundo Gil (2002), a entrevista é uma das principais técnicas de colectas de dados e
pode ser definida como conversa realizada face a face pelo pesquisador junto ao entrevistado,
seguindo um método para se obter informações sobre determinado assunto.

| 17
  Pesquisa Documental
Por sua vez Gil (2008), a pesquisa documental é muito semelhante à pesquisa
bibliográfica. A diferença essencial entre ambas está na natureza das fontes: enquanto a
bibliográfica se utiliza fundamentalmente das contribuições de diversos autores, a
documental vale-se de materiais que não receberam, ainda, um tratamento analítico, podendo
ser reelaboradas de acordo com os objectos da pesquisa.

3.5.2 Instrumentos para a Recolha de Dados

 Guião de Entrevista
Quanto a técnica de recolha de dados, o estudo usou guião de entrevista e análise do
roteiro documental.

Para Gil (2008), define entrevista como "um processo de interacção social entre duas
pessoas na qual uma delas, o entrevistador, tem por objectivo a obtenção de informações por
parte do outro, o entrevistado.

 Roteiro de análise documental

Para Markoni e Lakatos (2003), a análise documental é realizada como técnica de

recolha de dados e caracterizada por fontes escritas ou não, primárias ou secundárias. Assim
sendo o roteiro a ser utilizado como recurso para o trabalho foi fonte secundária, por meio de
documentos.

3.6. Procedimentos de Análise dos Dados

Conforme Marconi e Lakatos (2010), análise dos dados é uma das fases mais
importantes da pesquisa, pois, a partir dela, é que são apresentados os resultados e a
conclusão da pesquisa, que pode ser final ou apenas parcial, deixando margem para pesquisas
posteriores

Após a recolha de dados, procedeu-se o respectivo tratamento e análise dos mesmos.

Os dados recolhidos foram extraídos e colocados numa base onde se procedeu à sua
organização e feito alguns fundamentos para obtenção dos resultados desejados. Sem deixar
do lado a existência de diversas técnicas de análise de dados que poderiam ser utilizadas em
pesquisas de natureza qualitativa.

| 18
3.7. Considerações Éticas
Nesta pesquisa foram efectivamente respeitados alguns os padrões éticos necessários,
entretanto zelou pela legitimidade, privacidade e sigilo das informações que lhe foram
fornecidas na empresa em estudo.

Assim foi apresentada uma credencial com o intuito de informar a instituição que será
realizada uma pesquisa junto aos seus funcionários.

O entrevistado foi livre para a qualquer momento se recusar a responder às perguntas

que lhes ocasionem constrangimento e poderá deixar de participar da pesquisa sem
apresentar justificativas, caso esteja interessado poderá ser informado sobre todos os
resultados obtidos na pesquisa e toda a informação por estes fornecidos será exclusivamente
usada para fins de carácter académico.

3.8. Limitações do Estudo

As conclusões obtidas neste trabalho podem ser limitadas e não generalizáveis uma vez
que, enfrentou algumas limitações como:

 A base de dados para guião de entrevista ter sido reduzida e a especificidade do

estudo ser bastante minucioso o que dificultava o preenchimento das respostas por
parte dos entrevistados, pelo que a utilização de outra base de dados, nomeadamente,
opiniões de gestores que lidem diariamente com a gestão da empresa, permitiria um
melhor esclarecimento quanto impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool.
 Não foi possível a disponibilidade das demonstrações financeiras mais relevantes para
uma análise exaustiva, condicionando desta forma os resultados alcançados.

| 19
4. APRESENTAÇÃO, ANÁLISE E DISCUSSÃO DOS RESULTADOS
Neste capítulo estão apresentados e discutidos todos os resultados que conduziram a
consolidação entre a fundamentação teórica e a situação que os factores interpretados e
analisados a partir dos dados extraídos e colectados levam a compreender o problema deste
estudo, assim, a relação existente entre os resultados alcançados no estudo com aqueles
descritos na fundamentação teórica.

Portanto, este estudo de caso teve como principal fonte de informação um guião de
entrevista semi-estruturada feita a três colaboradores da empresa Tropical Cool, Lda, que
depois de obtida a respectiva autorização foi integralmente respondida. Por questões de
confidencialidade, foram omissos os nomes verdadeiros de todos os entrevistados, pelo que
se utilizam nomes fictícios nomeadamente Ákira, Chande e Otília.

4.1. Apresentação

4.1. Apresentação
 Tropical Cool, Lda

A especialização da empresa é baseada em Projectos de Climatização e Refrigeração,

especialista em ar condicionado e tratamento do ar para empresas, indústrias e residências, e
por isso, oferece serviços completos, personalizados para cada projecto e de alta eficiência e
qualidade.

A Tropical Cool, Lda prestador de serviços de climatização é um dos mais solicitados

dentro do segmento. O uso do ar condicionado é cada vez mais popular. Moçambique, um
país tropical, com altas temperaturas durante o ano todo e com isso, faz com que seja um
serviço com altas demandas.

A climatização é um mercado amplo e atinge desde o comércio, serviços essenciais,

lares, enfim… é um tipo de produto que, não está tão acessível a todos, mas que tem uma boa
aderência por aqui. Em muitas casas, o ventilador ainda reina como o salvador das noites de
calor intenso e, muitas vezes, até insano. Isso talvez torne o aparelho um bem de consumo
muito desejado. Se a Tropical Cool é um prestador que actua no ramo de climatização e
entende que com tantas visitas, muitas de emergência, por sinal, ter um controle sobre toda a
agenda é um desafio.

| 20
 Visão

Trazer para o mercado nacional uma abordagem inclusiva e transparente dos serviços
de refrigeração.

Missão

 Oferecer serviços de estágio de alta qualidade no ramo da contabilidade e finanças

com o foco nos clientes;
 Promover a capacitação profissional de recursos humanos nacionais com vista a
reduzir a dependência da mão-de-obra estrangeira.

Valores

 Ética;
 Honestidade;
 Respeita aos colaboradores;
 Confiança;
 Organização; e
 Comprometimento.

Equipe

A Empresa Tropical Kool, Lda conta com uma equipe de aproximadamente 17

profissionais, constituída por Técnicos básicos; médios e Superiores, respectivamente com
formações em diversas áreas do saber com aptidões para atenderem as necessidades de seus
clientes.

4.2. Análise e discussão dos resultados

4.2.1. Características da tesouraria da Tropical Kool, Lda

Neste ponto foram feitas duas questões da pesquisa: De que forma as actividades da
tesouraria são exercidas e quais são características da Tesouraria da Tropical Kool,
Lda?

Relativamente a primeira questão, de que forma as actividades da tesouraria são

exercidas? Os colaboradores Ákira e Chande responderam que é um dos sectores mais

| 21
importantes da administração da Tropical Kool é a tesouraria pois requer atenção aos
detalhes e cuidado com as finanças. Assim, cuidar das contas da empresa. Garantir que o
fluxo de caixa esteja funcionando sem gargalos. Manter receitas e gastos em dia, controlando
as finanças são muitas as funções da área da tesouraria dentro da Tropical Kool.

Por sua vez Gitman (2010), afirma que as actividades exercidas no sector da
tesouraria devem estar ligadas directamente a gestão de saída e entrada dos recursos
financeiros. Portanto, este departamento é responsável por lidar com a rotina de pagamentos
e recebimentos, executando tarefas de gestão de curto e longo prazo fundamentais a todas as
companhias.

Contudo, há uma convergência da resposta e afirmação do Gitman (2010), podendo

perceber que as actividades da tesouraria são responsáveis por processo quotidiano
fundamentais, logo, na Tropical Kool ela opera de forma eficiente no sentido de garantir a
melhor gestão de recursos financeiros bem como na garantia da saúde financeira da empresa
e seu papel no desenvolvimento de novas estratégias de gestão.

Para a segunda questão sobre as características da Tesouraria da Tropical Kool, os

colaboradores Ákira, e Otília argumentaram que a Tesouraria na Tropical Kool é uma área de
extrema importância, afirmando que é ela que controla o fluxo de caixa, fornece os dados
para a tomada de decisões estratégicas e é responsável por encontrar os melhores resultados,
gerar lucro operacional e aumentar o património. É por meio dela que todas as entradas e
saídas de caixa são monitoradas, garantindo assim que haja sempre dinheiro suficiente para
financiar as operações da empresa e também que o excesso de caixa seja investido de forma
correcta.

A gestão da Tesouraria, torna a Tropical Kool menos vulnerável às oscilações do

mercado, pois é possível se ter o controlo diário das movimentações financeiras, bem como
identificar com antecedência eventuais desequilíbrios e providenciar o capital de giro
necessário.

Desta forma, as principais características da gestão da Tesouraria da Tropical Kool

são:

 Contas a pagar
 Contas a receber;
| 22
  Controlo do fluxo de caixa;
 Captação de recursos financeiros;
 Aplicação de recursos financeiros.

Ainda de acordo com os colaboradores Ákira, e Otília, existem algumas

características complementares, podendo citar a negociação com clientes e fornecedores no
que diz respeito aos prazos de recebimentos e pagamentos e também descontos.

 Contas a pagar e contas a receber

Está alicerçada sobre 3 princípios: agilidade operacional, confiabilidade e economia.
Mas não por ser uma característica básica, ela é menos complexa, mas sim à informatização
das operações de pagamento e recebimento (nota fiscal electrónica, sistemas ERP, por
exemplo) trazem agilidade para a execução, por outro o aumento considerável de impostos
trabalham no sentido oposto, trazendo mais trabalho operacional. E assim, será o equilíbrio
adequado entre a agilidade operacional e a confiabilidade traz como consequência o custo de
pagar e receber na Tropical Kool.

 Controlo do fluxo de caixa

Outra característica extremamente importante da Tesouraria é o controlo do fluxo de
caixa. O fluxo de caixa, considerado por alguns colaboradores da Tropical Kool a ferramenta
de gestão mais importante, é o responsável por fazer a correspondência entre as projecções
de recebimento e pagamento e as decisões de captação e aplicação de recursos financeiros.

Para que o financeiro da Tropical Kool funcione de forma eficaz, é fundamental que
se tenha um fluxo de caixa de curto prazo, cobrindo pelo menos um mês à frente, bem como
um de médio prazo, cobrindo doze meses à frente. E quando o assunto é controlo do fluxo de
caixa, o maior desafio para a Tesouraria da Tropical Kool é acertar em suas provisões.

 Captação de recursos financeiros

Esta é uma das características mais corriqueiras da Tesouraria da Tropical Kool já que
existe uma variedade imensa de linhas de crédito, com custos diferenciados, à disposição da
empresa. E, quando há uma programação adequada de captação de recursos financeiros, os
custos tendem a ser menores. Por sua vez, o factor chave para que se tenha essa programação
adequada de captação é o fluxo de caixa. Se ele é muito imprevisível, tem havido a

| 23
necessidade de maiores linhas de crédito junto aos bancos que, por consequência acabam
acarretando em custos mais elevados.

 Aplicação de recursos financeiros

Esta característica da Tesouraria é responsável por fazer as aplicações financeiras dos
valores de sobra de caixa na Tropical Kool, preferencialmente com baixo risco e alta
liquidez, objectivando que a Tropical Kool alcance seus objectivos com maior facilidade.

Uma mais vez que o factor risco é considerado mandatário, apenas a liquidez das
aplicações financeiras pode, de alguma forma, ser administrada para que se obtenha uma
rentabilidade determinada e favorável a empresa. E, como regra, quanto maior a liquidez de
um activo financeiro, menor será sua rentabilidade.

Para Meunier (2007), afirmou que a tesouraria como sendo responsável pela
manutenção dos recursos financeiros de uma organização, devem apresenta 5 características
conforme a tabela abaixo:

Tab. 1: Características da Tesouraria

Obrigações financeiras que a empresa assume com seus

Contas a pagar fornecedores, ou seja, compromissos financeiros a serem
liquidados com fornecedores ou impostos.

Valores que a empresa receber em um futuro próximo,

Contas a receber proveniente de vendas ou serviços a clientes, ou fruto de
rendimentos de aplicações, recuperação tributária e juros.

Consiste em relacionar o conjunto de ingressos e de

desembolsos de recursos financeiros pela empresa em
Controlo do fluxo de determinado período. O fluxo de caixa pode ser também
caixa conceituado em função do tempo de sua projecção.

Uma pratica comum dentro das organizações. Ela consiste em

Captação de recursos
estabelecer alguma maneira de levantar recursos financeiros
financeiros
para algum objectivo previamente estabelecido.

| 24
 Aplicação de recursos Trata-se de investimentos feitos pela empresa, ou seja, compra
financeiros de activos para ter uma remuneração acima do valor aplicado.
Fonte: Meunier (2007)

Portanto, este ponto responde efectivamente o primeiro objectivo proposto na

presente pesquisa, pois há uma convergência do autor e as respostas obtidas e desta forma,
atende as finalidades da Tropical Kool, principalmente de capital de giro e a longo prazo para
fins de investimento em itens do activo fixo. Acresce-se que o fluxo de caixa operacional não
é afectado por itens do balanço patrimonial, mas considera todas as variações de caixa, desde
o inicio do período. Deste modo, a tesouraria da empresa gera e aplica seus recursos de caixa
determinados pelas actividades desenvolvidas focalizando a empresa como um todo, tratando
das mais diversas entradas e saídas, reflectidas por seus negócios.

4.2.2. O processo da Gestão da Tesouraria da Tropical Kool

Aqui responderam a seguinte pergunta da pesquisa: Qual é o processo da Gestão da
Tesouraria da Tropical Kool, Lda?

Na perspectiva dos colaboradores Otília e Chande, a Tropical Kool está bem suprida
em termos de tecnologia da informação que ajudam no processo da gestão da tesouraria, pois
alguns sectores da empresa possuem computadores modernos, como acesso a internet e com
Software primavera disponível para utilização. Assim o processo todo é feito através de
ERRP Primavera utilizado pela Tropical Kool.

O sistema disponibiliza o monitoramento das despesas realizadas, das vendas dos

serviços, da forma de recebimento das vendas, do funcionário que efectuou a venda, dos
saldos de caixa e dos itens em stock entre outras informações importantes para gerência e
análise de caixa. Além disto, é possível fazer previsões utilizando a ferramenta fluxo de
caixa.

Para Stone (2011), afirma que a tesouraria como sendo um dos principais ferramentas
para desenvolvimento das empresas, assim sendo, é quase de carácter obrigatório a utilização
de algum sistema para a gestão da tesouraria, algo essencial para a sobrevivência da mesma,
pois através desta é possível obter informações importantes para definir a estratégia e para
executar a avaliação corrente da mesma, uma entidade depois de estar bem organizada
operacionalmente e estrategicamente, irá necessitar de uma gestão da tesouraria bem
| 25
estruturada, organizada e preparada, para assim obter informações úteis e confiáveis, e
suportar a tomada de decisão.

Com essa convergência foi possível responder o segundo objectivo específico

proposto, pois o processo da tesouraria da Tropical Kool é responsável por maximizar o valor
do negócio por meio de processos da gerência que permitam o controlo dos investimentos
realizados na empresa. Dentre os processos da gestão financeira destaca-se a tesouraria, que é
responsável em controlar as entradas e saídas de recursos financeiros, além de orientar as
acções da gerência em relação ao planeamento financeiro. Portanto, em plena era digital não
é possível abrir mão da informática para melhorar a optimização de processos. Para a
tesouraria também pode-se ter um sistema que centralize todos os pagamentos e
recebimentos.

4.2.2.3. Impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool

Neste ponto foi respondida a ultima questão da pesquisa: Qual foi o impacto da
covid-19 na tesouraria da Tropical Kool, Lda?

A colaboradora Otília respondeu que após os primeiros efeitos do surto do vírus

COVID-19 em Moçambique, o cenário económico da Tropical Kool mudou e
consequentemente a sua Tesouraria também.

Portanto, este cenário impôs um desafio ao caixa de curto prazo da Tropical Kool,
porque teve uma rápida deterioração do fluxo de receitas da empresa, pouca elasticidade na
administração dos custos e despesas fixas, e insegurança na concessão de linhas de crédito. E
por outro, o governo não buscou alternativas para gerar maior liquidez ao mercado, as
condições de prazos e taxas para as captações também pareciam ter mudado radicalmente, o
que contribui ainda mais para aumento do clima de tensão. Certamente não é fácil manter a
resiliências financeiras em tempos difíceis como esse.

Contudo, o momento foi crítico, mas a direcção da Tropical Kool precisou buscar um
profundo alinhamento interno com a liderança da empresa. A solução ideal para cada caso
passou por uma avaliação detalhada do contexto de todo o negócio, revisão de projectos
futuros e um tempo maior de retorno sobre projectos que estavam em andamento, revisão de
investimentos em activos fixos, e um olhar mais criativo para as demandas que a sociedade

| 26
estava gerando. De qualquer maneira, havia um impacto no fluxo de caixa na Tropical Kool
no curto prazo comprometendo a liquidez por no mínimo 6 meses.

Segundo Amaral (2020), a pandemia da doença do vírus Corona (COVID-19) veio

alterar o cenário económico nacional e internacional, que se traduziu negativamente sobre o
tecido empresarial e imediatamente se reflectiu nas Pequenas e Médias Empresas e em todos
os que delas dependem, directa ou indirectamente. Neste sentido, no início de 2020 a
economia de algumas empresas ainda apresentavam vários problemas estruturais que foram
agravados pela crise financeira, o efeito da crise financeira teve maior impacto nas
tesourarias. Ficaram assim inibidos de aceder ao mercado de dívida e necessitaram de um
resgate financeiro.

Em conformidade com as respostas e a teoria do Amaral (2020), responde-se desta

forma o último objectivo especifico desta pesquisa e assim sendo, a Tropical Kool
simbolizou uma mudança bastante significativa no ambiente de negócio e diante desta
realidade, revelou-se importante compreender a forma como a sua tesouraria foi afectada
para identificar possíveis vulnerabilidades que pudessem tornar mais fácil encontrar e
implementar medidas correctivas no momento certo.

Tab. 2: Mapa da Tesouraria da Tropical Kool

2020 2021 Desvio

1 Saldo inicial 278.000,75 33.535,72 244.465,03

Recebimentos
2 Vendas 989.000,50 1.707.810,90 1.608.910,40
3 Serviços prestados 520.000,88 523.484,13 3.483,25
4 Outros rendimentos 347.895,11 - 347.895,11
5 Total de Recebimentos (2+3+4) 1.663.896,49 2.231.295,03 567.398,54
Pagamentos
6 Salários 720.480,60 720.480,60 -
7 Compras 570.050,45 642.000,50 71.950,05
8 F.S.T 340.800,00 270.450,00 70.350,00
9 Investimentos 45.500,00 - 45.500,00

| 27
10 Juros de empréstimos 88.450,00 54.458,80 33.991,2

11 Outros pagamentos 143.080,47 98.894,00 44.186,47

12 Total de Pagamentos 1.908.361,52 1.208.483,10 699.878,42

(6+7+8+9+10+11)
13 Saldo (5-12) - 244.465,03 1.022.811,93 778.346,90

14 Saldo final (1+13) 33.535,72 1.056.347,65 1.022.811,93

Fonte: Adaptada pela autora através dos dados da Tropical Kool

Os resultados obtidos na tabela a cima permitem demonstrar o impacto real da

pandemia na Tropical Kool, pois os recebimentos no ano de 2020 apresentaram um total de
montante de 1.663.896,49 e em 2021 no valor de 2.231.295, que resultou em um desvio total
de 567.398,54. Por outro os pagamentos em 2020 ascenderam em 1.908.361,52 comparado
com o ano 2021 que decresceu no montante total 1.208.483,10 redução essa que deveu-se
pela Covid-19, totalizando por sua vez um montante de desvio de 699.878,42. E nos saldos
finais, é possível verificar um grande aumento para o ano 2021 e redução no ano de 2020.
Foi ainda possível aferir que os itens mais afectados são os relacionados com a liquidez e
o lucro, nomeadamente o valor dos cash flows. O efeito sobre a liquidez deve-se, provavelmente,
à diminuição de actividades da Tropical Kool como resultado das medidas implementadas pelo
governo para travar a pandemia (por exemplo, confinamento obrigatório que impediu os
trabalhadores de resumirem a sua função e diminuiu a procura pelos clientes). A diminuição do
lucro foi, provavelmente, o resultado da diminuição da receita enquanto os gastos assumidos pela
empresa se mantiveram constantes.

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5. CONCLUSÃO

De acordo com o objectivo geral proposto nesta pesquisa, concluiu-se que, de facto, a
pandemia COVID-19 afectou de forma significativa a tesouraria da Tropical Kool e levou a
um risco de falência e influenciou negativamente indicadores de liquidez e lucro. Estas
vulnerabilidades indicam uma direcção de crise económico-financeira. Deste modo, com as
constantes alterações no universo económico-financeiro é necessário incrementar uma gestão
de recursos, que seja, cada vez mais rigorosa e flexível de forma a conduzir ao
aperfeiçoamento de métodos e técnicas que visam a prosperidade em todos os sectores da
organização e principalmente na tesouraria.

Por outro, os problemas de tesouraria constituem, frequentemente, um dos pontos de

estrangulamento da empresa. Neste âmbito, é fundamental que a gestão do curto prazo,
nomeadamente a tesouraria, assuma um papel de destaque e de relevo na empresa, pois em
última análise, é a sua correcta gestão que permite o cumprimento das responsabilidades,
obter os meios financeiros adicionais ao menor custo possível, e nos períodos em que há
déficit de tesouraria aplicar os excedentes criados de forma a obter a melhor remuneração
possível.

A Tesouraria da Tropical Kool também é responsável por maximizar o valor do

negócio por meio de processos gerenciais que permitam o controlo dos investimentos
realizados na empresa. Dentre os processos gerenciais financeiros destaca-se efectivamente a
tesouraria, que é responsável em controlar as entradas e saídas de recursos financeiros, além
de orientar as acções gerenciais em relação ao planeamento financeiro.

5.1. Sugestões:
A tesouraria é uma ferramenta de extrema importância no que diz respeito no processo de
gestão das empresas, uma vez que permite à administração verificar as entradas e saídas de
recursos, prever as exigências e necessidades da empresa. Deste modo, são indicadas as seguintes
sugestões:

 Sugere-se a adopção de um novo quadro de medidas que responda efectivamente aos

desafios que esta pandemia impões a Tropical Kool e a economia de forma geral.
Estas medidas devem considerar, em primeiro lugar, a definição de normas e

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 procedimentos de prevenção que irão orientar o funcionamento contínuo dos sectores
da empresa;
 Após uma breve contextualização e descrição de algumas ferramentas utilizadas no
Departamento de Tesouraria, sugerem-se medidas de melhoria, para que se consiga
de uma forma mais eficaz e abrangente atingir os objectivos propostos pela Tropical
Kool;
 Sugerem-se outros e mais estudos com maior profundidade sobre o Impacto da COVID-
19 nas Pequenas e Medias Empresas, de forma a verificar pontos convergentes e
divergentes.

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6. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

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| 33
ANEXOS E APÊNDICES

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Apêndice 1: Guião de entrevista semi-estruturada
Esse documento destina-se a recolher dados para a contribuição a uma pesquisa científica
com o tema: Impacto da covid-19 na Tesouraria das pequenas e médias empresa: estudo
do caso da Tropical Kool, lda no período de 2020-2021.

Isso surge no âmbito da elaboração da monografia científica no curso de Contabilidade e

Auditoria da Estudante Solange Matilde Nhocuana, do Instituto Superior de Gestão e
Empreendedorismo Gwaza Muthini. Os dados recolhidos serão objecto de tratamento
qualitativo salvaguardando-se a sua total confidencialidade.

Nota: assinando este documento, concorda que os dados partilhados sejam de uso exclusivo
para este trabalho e que concede permissão para a divulgação científica.

Secção 1: Informação básica do entrevistado

1. Nome: ___________________________________________________________
1.1.Cargo ou função:_____________________________________________
1.2.Nível académico:_____________________________________________

Secção 2:

1. De que forma as actividades da tesouraria da empresa são exercidas?

2. Quais são características da Tesouraria da Tropical Kool, Lda?
3. Qual é o processo da Gestão da Tesouraria da Tropical Kool, Lda?
4. Qual foi o impacto da covid-19 na tesouraria da Tropical Kool, Lda?

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Anexo 1: Credencial

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