Curso

Curso
Trade Finance
Trade Services
Papo pra PJ
@papoprapj
Patrik Pollini de Jesus

Especialista em linhas de Financiamentos Internacionais, focado no correto direcionamento das empresas
Importadoras e Exportadoras.
Formação em Comex: MBA em Comercio Exterior e Negócios

Internacionais pela FGV
Experiência: mais de 14 anos de Mercado financeiro
Vivência em Comex: Mais de 10 anos atuando na área de Comex.
Paixão por ensinar: Como tudo começou ....
Conectar Pessoas: Além do conhecimento, esse curso é fundamental

para conhecermos pessoas
1) Câmbio
AGENDA
❑ Ptax
❑ Sofr
❑ Cambio Pronto
5) Importação
❑ Cambio Futuro com e sem caixa
❑ Finimp Direto / Encargos
❑ Trava de Exportação 8) Garantias Internacionais
❑ Comparativo das Modalidades
❑ Exercícios ❑ Modalidades de Standby (Credit
❑ Exercícios
Facility, Bid Bond, Performance
2) Exportação Bond, etc..)
6) Trade Services
❑ ACC/ACE ❑ Exercícios
❑ Carta de Crédito Importação/Exportação
❑ Lei 4.002
❑ Cobrança Documentária Import/Export
❑ Exportação Indireta
❑ Cobrança Eletrônica
9) Derivativos
❑ Exercícios ❑ NDF
❑ SML - Sistema de Pagto em Moeda Local
❑ Opções (Call e Put)
❑ Exercícios
3) Exportação
❑ PPE
7) Capital de Giro Internacional 10) Derivativos
❑ NCE/CCE Exportador/Fornecedor ❑ Swap
❑ 4131 / 4131 Trade Related
❑ Exercícios ❑ Exercícios
❑ 2770
❑ Loan Offshore
4) Exportação
❑ Finex
❑ PROEX
❑ Exercícios
❑ Encadeamento de ACC em PPE
❑ Exercícios
O QUE VEREMOS?
Abordaremos os principais temas referente a financiamentos internacionais, conhecendo a
estrutura inicial de câmbio, passando pelos temas de exportadores, importadores, Loans, Garantias, Trade
Services e Derivativos.
Câmbio
Conversaremos sobre Cambio Pronto, Cambio

Futuro, Sofr e Ptax
O QUE VEREMOS?
Exportação
Passaremos pelos principais produtos de exportação,

tais como:
**ACC / **ACE / **PPE / **NCE
O QUE VEREMOS?
Importadores
Conheceremos as principais modalidades do

Finimp e suas estruturas, bem como as
oportunidades de contratação em diferentes
moedas
O QUE VEREMOS?
Loans
Abordaremos as principais Loans como 4131

e 2770, suas diferentes formas de contratação.
O QUE VEREMOS?
Garantias e Trade Services
Vamos tradar das principais Garantias

Internacionais, abordando os temas de Carta de
Crédito e Standby.
Falaremos também sobre os serviços
comumente utilizados.
O QUE VEREMOS?
Derivativos
Veremos os principais derivativos utilizados

em operações internacionais e nos ativos locais.
CÂMBIO
CÂMBIO
O que é Ptax?
Ptax é uma média diária do Dólar Americano. Seu nome surgiu da PTAX800.
Essa taxa é o balizador para muitas operações internacionais e é utilizada na liquidações de alguns
derivativos.
Na prática!
10Hs 11Hs 12Hs 13Hs – Divulgação da Ptax

CÂMBIO
O que é Sofr?
❑ A Sofr é um indexador internacional que passou a vigorar em Jan/22
❑ Foi criada para substituir a Libor, que era o antigo indexador.
❑ É o indexador base para a grande maioria dos Financiamentos
❑ Existem outros indexadores: Sofr, Euribor, Sonia, etc.

Como era
CÂMBIO
formada a Libor?
Banco A
Banco B
Banco C
Banco D
Faz a médias
Banco E
Banco F
Banco G
Banco H
dessas taxas
Banco I
Banco J
Banco K
Banco L
Como é formada
CÂMBIO
a Sofr?
Trata-se de uma médias das taxas de juros da
seguintes moedas:
-> Dólar;
-> Euro;
-> Libra;
-> Franco Suíço;
-> Iene Japonês.
Sendo que Dólar e Euro representam mais de 90%

da cesta.
CÂMBIO
O que é Câmbio?
Câmbio é a conversão da moeda local para a moeda estrangeira, podendo ser de natureza financeira
(não envolve mercadoria/serviço) ou mercantil (relacionada à exportação ou importação).
Na prática!
Como funciona o Câmbio?
Recebo Ordem de
Pagamento
Conta no Exterior CRÉDITO em conta no Brasil
Operação de Câmbio
Conta no Brasil DÉBITO em conta no Brasil
Envio Ordem de
Pagamento
- Financeiro Compra: Pagamento de Serviços, Tributos, Viagens e Outras.

- Exportação: Venda de Mercadoria.
- Financeiro Venda: Pagamento de Serviços, Tributos, Viagens e Outras.
- Importação: Compra de Mercadoria.
CÂMBIO
✓ Câmbio Pronto ✓ Câmbio Futuro
Neste caso, a entrega da moeda (brasileira No Câmbio Futuro, a liquidação é superior

ou estrangeira) ocorre em até dois dias a D+2, tendo como prazo máximo 360
úteis a partir da efetivação da operação. dias.
Como funciona o Câmbio Futuro?
Conta no Exterior
Conta no Brasil D+3 até D+360

Câmbio Futuro
Sempre que o Fechamento de Câmbio for entre D+3 e D+360, será considerado um Câmbio Futuro
Câmbio Futuro Sem Caixa Câmbio Futuro Com Caixa

EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
A empresa Luminárias S/A precisa realizar a importação de lâmpadas para complementar seus produtos
e incrementar as vendas.
O Exportador exige que o pagamento ocorra em três etapas, sendo:
30% No momento do Pedido

60% No momento do Embarque (60 dias após o pedido)
10% No momento em que o navio atracar no porto de destino (40 dias após o embarque)
Tendo em vista que a receita da empresa é toda em BRL, qual produto ela poderia buscar para concluir
essa compra?
EXERCÍCIOS 2
Uma empresa irá realizar a exportação de chinelos, ela concede prazo de pagamento para o importador
e não precisa de capital para arcar com a produção e exportação.
O prazo de pagamento concedido ao importador é de 90 dias após o embarque.
Levando em consideração que a empresa não precisa de recursos para a produção e não quer ter
exposição cambial, qual seria o melhor produto para esse tipo de exportação?
A) 100% Cambio Pronto;

B) 100% Cambio Futuro;
C) 50% Cambio Futuro e 50% Cambio Pronto;
D) Nenhuma das opções.
EXERCÍCIOS 3
Uma empresa realiza importação de equipamentos para venda no mercado local.

A empresa possui prazo de 60 dias pós embarque para pagar o fornecedor.
O equipamento demora 30 dias para chegar no Brasil, após sua chegada, a empresa demora
aproximadamente 30 dias para vender esses equipamentos.
É importante levar em consideração que os preços das mercadorias são dolarizadas, ou seja, sofrem
variação de acordo com a movimentação do USD e a empresa trabalha com margem de 15%.
Qual seria o melhor produto para esse tipo de importação?
A) 100% Cambio Pronto;
B) 100% Cambio Futuro;
C) 85% Cambio Futuro e 15% Cambio Pronto;
EXPORTAÇÃO
EXPORTAÇÃO
O que é um ACC?
Adiantamento sobre Contrato de Câmbio ou ACC: trata-se de um contrato em moeda estrangeira, firmado com
uma instituição financeira, que possibilita ao exportador a antecipação dos recebíveis referente a suas exportações.
Quem pode ter acesso a um ACC?
Qualquer empresa que realize exportações por conta própria e que possua relacionamento com instituições
financeiras.
EXPORTAÇÃO
Qual a Finalidade de um ACC?

Antecipar os recursos de uma venda (Exportação) na fase pré-embarque por meio de um contrato de
financiamento firmado com uma instituição financeira, com uma taxa de juros pré-definida, de forma que a empresa
possua recursos para produzir e exportar a mercadoria.
Denominação da Taxa de Juros
A taxa de juros de um ACC é denominada “Deságio”;
A forma como esse Deságio é cobrada varia entre as instituições financeira, podendo ser cobrada no Ato,
Fracionada ou ao Final do contrato.
EXPORTAÇÃO
CIRCULAR 4.002 - BACEN
✓ ACC/ACE: Adiantamento Contrato de Câmbio e Cambiais Entregues
Fase pré-embarque Fase pós embarque
ACC Embarque ACE Vinculação da

até 360 dias + até 390 dias Ordem Pagamento e
depois do embarque liquidação da dívida
- Financiamento que possibilita ao exportador a obtenção de recursos necessários para produção da mercadoria/ serviço.
- Possibilita travar a taxa de câmbio para garantir a margem e/ou gerar fluxo de caixa.
- Isenção de Impostos.
- Hedge natural (a divida está na mesma moeda dos recebíveis da exportação).
EXPORTAÇÃO
- Alteração Bacen:
O que é a Circular 4.002?
Quem, Como, Quando, e Por Que?
Quem pode Contratar?

O BACEN, por meio da Circular nº 4.002,
publicada em 16 de abril de 2020, alterou a Como contratar?
Circular nº 3.691, de 16 de dezembro de 2013,
ampliando o prazo máximo de contratação do Quando Contratar?
ACC. Com a alteração, o exportador pode
contratar ACC com até 1.500 dias. Por que contratar nesse prazo?
EXPORTAÇÃO
Diferença de deságio USD x Eur
O custo do ACC sempre utilizará como base a taxa de juros do país de origem da moeda, ou seja:
ACC em USD -> Será utilizado a Sofr para compor o custo;
ACC em EUR -> Será utilizado a Euribor para compor o custo.
Tarifas e Tributação de um ACC

Não há tributação para os processos de ACC, desde que sejam honrados de forma correta. Sendo necessário o
cancelamento ou a baixa haverá incidência.
EXPORTAÇÃO
Como liquidar um ACC?
Para liquidar o ACC a empresa deverá possuir recebimentos (Ordens de Pagamento) registrados na instituição
financeira;
Com as ordens registradas, será necessário solicitar à Instituição Financeira que utilize essas ordens para liquidar
ou amortizar parcialmente o saldo do contrato;
Em caso de Não Pagamento

1ª -> A empresa realiza a exportação, porém, não recebe o pagamento;
2ª -> A empresa não realiza a exportação e solicita o Cancelamento;
3ª -> A Instituição Financeira pode realizar a Baixa.

EXPORTAÇÃO
✓ Exportação Indireta: Financiamento destinado para fornecedores de exportadores, com os mesmos

benefícios de uma linha de exportação direta.
Benefícios:
- Antecipação de recursos para a produção;
- Acesso a linha de crédito semelhantes às concedidas diretamente à exportação;
- Taxas internacionais atrativas.
- Isenção de impostos;
- Não há fechamento de câmbio
Premissa: carta do exportador assegurando que a mercadoria será exportada.

EXPORTAÇÃO
✓ Exportação Indireta: Financiamento destinado para fornecedores de exportadores, com os mesmos

benefícios de uma linha de exportação direta.
Venda Local Venda Internacional
Empresa Local Exportação da

Não há vinculação da
venda para o mercadoria Ordem Pagamento e
Exportador liquidação da dívida
EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
Empresa exportadora solicita financiamento para produção de sua safra de maçã para posterior venda no mercado externo.
Sabendo que o prazo de produção é de 120 dias, o prazo para embarcar e exportar é de 5 dias. Após a exportação (Embarque)
o importador realiza o pagamento a vista.
Nesse cenário, qual o melhor produto e prazo para contratação?

1) Contratação de ACC pelo prazo de 360 dias;
Como os custos do ACC são baixos, a empresa deve aproveitar e realizar uma contratação de prazo maior.
2) Contratação de ACE por 120 dias;

A contratação deve ser somente pelo prazo de produção.
3) Contratação de ACC por 150 dias;

Mesmo já tendo embarcado, a empresa pode manter um contrato de ACC vigente. O prazo de 150 dias é para ter uma margem em possíveis atrasos.
4) Contratação de ACE por 150 dias.

Por receber o pagamento após a exportação, a empresa só pode contratar um ACE. O prazo de 150 dias é para ter uma margem em possíveis atrasos.
EXERCÍCIOS 2
Um exportador concede prazo de 180 dias para o importador.

Esse prazo começa a ser considerado após o embarque.
Levando em consideração que a empresa possui o produto em estoque e que o embarque é imediato,
qual seria o produto correto para contratação?
1) Contratação de ACC pelo prazo de 180 dias após o embarque;
2) Contratação de ACE por 180 dias após o embarque;
3) Contratação de ACC por 180 dias e posteriormente prorrogando por mais 180 dias em ACE;
4) Contratação de ACC por 90 dias e prorrogação em ACE por mais 90 dias.

EXERCÍCIOS 3
A empresa Pé de Ferro Ltda é uma fabricante local de sapatos e vende seus produtos para diversas
empresas aqui no Brasil.
Dentre os seus clientes, possui duas empresas que exportam. As empresas exportadoras representam
30% das vendas da empresa Pé de Ferro.
Caso a Pé de Ferro queira ter acesso a linhas de Exportação Indireta, o que ela precisa apresentar para o
banco?
A) NF de Venda;
B) Contrato de Prestação de Serviços;
C) Declaração das empresas exportadoras;
D) Declaração da empresa Pé de Ferro que os produtos serão exportados.
EXPORTAÇÃO
EXPORTAÇÃO
✓ PPE: Pré-pagamento de Exportação

Antecipação de recursos em moeda estrangeira para exportadores brasileiros, na fase pré-
embarque.
Benefícios:
- Hedge natural (a dívida está na mesma moeda dos recebíveis da exportação);
- Os juros podem ser liquidados por meio de remessas financeiras ou com as exportações;
- Não há restrição quanto à prazos mínimos e máximos para as operações;
- Possibilidade de pagar os Juros indexados em Reais (CDI ou Taxa Pré em Reais), eliminando a
exposição à variação cambial;
- Isenção de impostos.
EXPORTAÇÃO
✓ NCE/CCE: Nota ou Cédula de Crédito à Exportação.

Capital de giro direcionado ao exportador.
Benefícios:
- Oferece prazos flexíveis, sem vinculo com as datas de exportação.
- Financiamento concedido em ME e BRL, isento de IOF.
- Em algumas instituições, após contratar o financiamento, a empresa não precisa apresentar
documentos de embarque ou outros papéis ligados à exportação.
NCE/CCE Fornecedor
EXPORTAÇÃO
NCE/CCE Fornecedor
✓ NCE/CCE Fornecedor: Nota ou Cédula de Crédito à Exportação.

Capital de giro direcionado ao fornecedor do exportador.
Benefícios:
- Os mesmos da NCE/CCE Exportador
Condições para Contratação:

- O Fornecedor precisa fazer parte da cadeira de exportação, tendo o seu produto exportado pelo
seu cliente ou contribuindo com a produção e/ou transporte dos produtos exportados.
EXPORTAÇÃO
✓ NCE/CCE Fornecedor: Nota ou Cédula de Crédito à Exportação.

Capital de giro direcionado ao fornecedor do exportador.
Prestação de Serviços Venda Internacional
Empresa Local Exportação da

Não há vinculação da
presta serviços para mercadoria Ordem Pagamento e
o Exportador liquidação da dívida
**A prestação de serviço precisa estar diretamente relacionada

com o produto que será exportado.
EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
A empresa Silos S/A produz e exporta silos para o México. Tendo em vista que a conclusão de todo o
projeto (Produção e Exportação) levará aproximadamente 24 meses, durante esse prazo, serão realizadas
exportações por etapas trimestrais com pagamentos a vista após o BL. Quais das opções abaixo melhor
se adequam para financiar essa exportação?
1) Contratação de PPE pelo prazo de 24 meses com pagamentos mensais;
Importante que seja PMTs mensais para diluir o valor e ficar ajustado ao fluxo de caixa
2) Contratação de NCE/CCE pelo prazo de 24 meses com pagamentos trimestrais;

Por ser um Capital de Giro, a NCE/CCE se enquadrará no financiamento dessa exportação.
3) Contratação de NCE/CCE Fornecedor pelo prazo de 24 meses com pagamentos semestrais;

O produto correto seria a NCE/CCE Fornecedor, pois a empresa exportadora é uma fornecedora.
4) Contratação de PPE pelo prazo de 24 meses com pagamentos trimestrais.

Por ser exportador o correto é o PPE e o pagamento trimestral se ajusta ao fluxo de exportação.
EXERCÍCIOS 2
O que uma empresa precisa apresentar para a instituição financeira para ter acesso a uma NCE/CCE
Fornecedor, no valor de R$ 5MM, pelo prazo de 60 meses com pagamentos mensais?
A) Balanço do ano anterior;

B) NF de Venda para o Exportador;
C) Balanço do Exportador;
D) Declaração do Importador.
E) Nenhuma das opções.
EXERCÍCIOS 3
Uma empresa vende produtos acabados para uma Trading na Espanha.

Essa Trading por sua vez exporta esses produtos para a China.
Quais produtos essa empresa pode ter acesso?
A) ACC, ACE, PPE, NCE;

B) ACC, ACE, PPE, NCE/CCE Fornecedor;
C) ACC, ACE, PPE, NCE/CCE Fornecedor, Exportação Indireta;
D) Somente ao ACC, ACE e PPE.
EXPORTAÇÃO
EXPORTAÇÃO
Proex Financiamento e Proex Equalização
Trata-se de uma linha de financiamento destinada a empresas exportadoras com recursos
obtidos através do tesouro nacional.
Os prazos podem variar de 60 dias a 15 anos, de acordo com a industrialização do produto e
seguindo os normativos divulgados pelo governo.
Diferenças
Proex
Financiamento Equalização
Garantias
Gerido Exclusivo Pelo Banco do Brasil **Standby (SBLC)

Limite de Faturamento **Letter of Credit (LC)
Somente Pós Embarque **Seguro de Crédito ao Exportador (SCE)
Prazos e Produtos pré definidos **Aval Local de um Banco AAA
Taxa de juros é a CIRR divulgada a cada 15 dias pelo Governo

EXPORTAÇÃO
Encadeamento de ACC em PPE
Além das 3 opções já citadas, uma outra forma de liquidar o ACC é encadeando em um PPE.
Nesse processo, é feito a contratação de um PPE cuja ordem de pagamento será destinada
diretamente para a liquidação do ACC.
Esse processo normalmente é feito pelas instituições financeiras em dois momentos:

1º -> Em uma compra de risco, pois o encadeamento pode ser feito em instituições diferentes;
2º -> Para alongamento de dívida.
Dependendo das condições, o alongamento de dívida não é bem visto pelas instituições
financeiras e requer cautela em suas contratações.
EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
Para uma empresa contratar um Proex Financiamento, no valor de R$ 2MM, pelo prazo de 5 anos, com
pagamentos semestrais, é necessário se atentar a quais condições?
I -> Se possui faturamento inferior a R$ 1,3 Bi no ano;
II -> Se o produto exportado está enquadrado para o prazo de 5 anos;
III -> Por ser um produto exclusivo do BB, é obrigatório ter relacionamento com esse banco.
Estão corretas as seguintes afirmações:
1) Afirmações I e III;
2) Somente afirmação II;
3) Todas as afirmações;
4) Não é possível contratar Proex com pagamentos semestrais.
EXERCÍCIOS 2
Em um Proex Financiamento, podemos utilizar os seguintes tipos de garantias: Standby, Carta de Crédito,
SCE e Aval de Banco AAA.
Quais são as garantias aceitas no Proex Equalização?
A) SCE, SBLC e LC;

B) Standby, LC, SCE e Aval de Banco AAA;
C) SBLC e Carta de Crédito;
D) Standby, Carta de Crédito, SCE e Aval da Matriz.
EXERCÍCIOS 3
Para uma empresa encadear um ACC em um Proex, obrigatoriamente o ACC deve ter sido contratado
diretamente com o Banco do Brasil. Caso tenha sido contratado com outra instituição financeira, só
poderá utilizar o PPE.
A) Verdadeiro;
B) Falso.
IMPORTAÇÃO
IMPORTAÇÃO
✓ FINIMP
O Finimp ou Financiamento a Importação é a modalidade mais utilizada pelas empresas
quando possuem a necessidade de financiar suas importações.
➢ O que é o Finimp? ➢ Prazo de Financiamento

➢ O que pode ser Financiado? ➢ Tempo de Formalização
➢ Quais Garantias podem ser utilizadas? ➢ Contratação de Diversas Moedas
➢ Estrutura de Precificação ➢ Liquidação
➢ Como o Fornecedor recebe? ➢ Não Pagamento
IMPORTAÇÃO
✓ FINIMP: Financiamento à Importação em moeda estrangeira ou diretamente em BRL.
Benefícios:
- O exportador recebe o pagamento de sua exportação no prazo acordado;
- Importador obtém maior prazo para pagamento da importação negociada sem comprometer seu
fluxo de caixa;
- Taxas internacionais atrativas;
- Isenção de IOF Crédito;
- Os Bancos tem até Novembro/23 para ajustar o ROF de acordo com a CP 91.
IMPORTAÇÃO
✓ FINIMP de Encargos: Financiamento destinado ao pagamento da Mercadoria e do frete, seguro e

tributos incidentes no momento da nacionalização.
Benefícios:
- O valor da mercadoria + gastos locais serão somados, normalmente em um único contrato de
financiamento à importação brasileira;
- O fornecedor sediado no exterior, receberá o seu pagamento feito diretamente pelo banco e o
importador receberá uma ordem de pagamento a seu favor para ingresso dos recursos no país no
valor dos gastos locais (Encargos);
- Isenção de IOF Crédito.
IMPORTAÇÃO
✓ Modalidade dos Finimps: Vamos comprar algumas modalidades de Finimp.

Finimp de Pagamento Antecipado:
- É realizado antes mesmo de ter o embarque da mercadoria
Finimp Pós Embarque:

- Como o próprio nome já diz, ele é realizado após o embarque e é necessário apresentar
documentação que comprove tal processo;
Finimp em BRL, USD, EUR, etc...:

- Podemos ter Finimps em diversas moedas, cada moeda poderá ter seu próprio indexador. Com isso
temos diferenças de taxas entre eles. Na sua opinião, qual é mais vantajoso?
IMPORTAÇÃO
Estruturas do Finimp
Direto: Quando a Empresa firma contrato com alguma Instituição Financeira no
exterior ou com sua Branch (Filial). Essa é a modalidade mais habitual;
Repasse: Quando a Empresa firma contrato com a Instituição Financeira localmente.
IOF
Sempre que o contrato de Finimp for firmado com uma instituição financeira local, haverá
incidência de IOF.
Terá a alíquota de 0,38% acrescido do 0,0041% ao dia, limitado a 1,5%a.a.;
Quando o financiamento for firmado com uma instituição financeira no exterior ou sua Branch,
este não terá IOF.
IMPORTAÇÃO
Imposto de Renda
As alíquotas são:
Quando o país Financiador for a China -> Alíquota de 12,5%;
Quando o país Financiador Não for paraíso fiscal -> Alíquota de 15%;
Quando o país Financiado For paraíso fiscal -> Alíquota de 25%.
Quando o pagamento for realizado pelo tomador do empréstimo, as alíquotas permanecerão as

mesmas, porém, há o reajuste, ou seja:
Quando o país Financiador for a China -> A Alíquota de 12,5% será de 14,2857%;
Quando o país Financiador Não for paraíso fiscal -> A Alíquota de 15% será de 17,6371%;
Quando o país Financiado For paraíso fiscal -> A Alíquota de 25% será de 33,3333%.
IMPORTAÇÃO
Qual o motivo do Reajuste?
Base legal: art. 725 do Decreto nº 3.000 de 26.03.1999, revogado pelo art. 786 do Decreto nº 9.580
de 22.11.2018, mas mantida a mesma redação;
Quando o I.R. for por conta do devedor no Brasil, nenhum imposto na fonte ficará retido por conta
do beneficiário e o Banco remete para o exterior o valor integral (100% do câmbio). Nesse caso, é obrigatório
o reajuste da base de cálculo antes de aplicar a alíquota do imposto de renda a ser recolhido na fonte pelo
remetente, que assume o ônus do I.R.
IMPORTAÇÃO
Estrutura do Contrato em R$ - Sem Reajuste no IR
Finimp em Reais - Paraíso Fiscal Ao Final do Contrato temos:
Valor 10.000,00
Remessa ao Exterior 11.250,00
Prazo (Dias) 360
IR Recolhido pelo Financiador sobre o valor
Taxa a.a. 10% 312,50
total (25%)
IR 25% Juros recebido pelo Financiador 937,50
IOF 0%
Juros 1.000,00 Nesse cenário o IR é recolhido pelo

IR 250,00
Financiador sobre o valor total recebido,
assim, ao final do contrato, os juros
serão menores do que o acordado.
Total a Pagar 11.250,00
IMPORTAÇÃO
Estrutura do Contrato em R$ - Com Reajuste no IR
Finimp em Reais - Paraíso Fiscal
Ao Final do Contrato temos:
Valor (R$) 10.000,00
Prazo (Dias) 360 Remessa ao Exterior (R$) 11.333,33
Taxa a.a. 10% IR Recolhido pelo Financiador sobre o valor

333,33
total (25%)
IR 33%
Juros recebido pelo Financiador 1.000,00
IOF 0%
Juros (R$) 1.000,00 Havendo o reajuste do IR, o Financiador,

IR (R$) 333,33 ao recolher o Imposto, ficará com o
Total a Pagar 11.333,33 valor exato dos juros acordado.
EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
Uma empresa importadora de insumos usa a matéria-prima para produção, seu produto final será vendido no mercado local com
recebimento a prazo.
1. Como ele paga a mercadoria do exterior? Antecipado
2. Quanto tempo leva para a mercadoria ser produzida e chegar no Brasil? 20 dias (transito e desembaraço)
3. Após chegar no Brasil, esta mercadoria é inserida de que forma em seu fluxo operacional? 10 dias para produção/venda e
recebimento após 30 dias do faturamento.
Qual a melhor opção?
1) Finimp pelo prazo de 60 dias com P + J no Final;
2) Finimp pelo prazo de 180 dias com P + J a cada 60 dias;
3) Finimp pelo prazo de 90 dias com P + J no Final;
4) Finimp pelo prazo de 60 dias com P + J Mensal.

EXERCÍCIOS 2
Uma empresa precisa de recursos para realizar a importação de matéria prima já embarcada e também para arcar com as
despesas de nacionalização;
A particularidade desse caso é que a empresa precisará importar de dois fornecedores distintos e com moedas distintas.
Terá uma parte menor que virá da Europa (Moeda Euro) e o maior volume virá da China, precificado em USD.
Qual a melhor opção?
1) Finimp em EUR englobando o financiamento das despesas;
2) Finimp em USD englobando o financiamento das despesas;
3) Um Finimp em EUR e Um Finimp em USD, essa importação não tem os pré-requisitos para agregar o financiamento
das despesas;
4) Um Finimp em EUR e Um Finimp em UDS, englobando o financiamento das despesas em cada contrato.
EXERCÍCIOS 3
Uma empresa realiza importação de equipamentos de um fornecedor novo.

Seu fornecedor está nos USA, porém, toda a mercadoria virá direto da China.
Por não conhecer o fornecedor e estar com receio, qual operação o importador realizar?
A) Finimp de Pagamento Antecipado;

B) Finimp dos Impostos;
C) Finimp Pós Embarque;
TRADE SERVICE
TRADE SERVICE
✓ Carta de crédito de exportação: A carta de crédito é uma modalidade de pagamento, um dos

instrumentos que traz maior segurança na transação comercial entre exportador e importador.
Benefícios:
- O exportador possui segurança em ter o recebimento do pagamento sob mercadoria exportada, se
todos os termos e condições do seu acordo comercial forem cumpridos.
- O exportador pode antecipar seus recebimentos negociados na Carta de Crédito à prazo/ à vista,
neste caso dando maior flexibilidade na sua negociação comercial.
- Possibilidade de incluir um Banco Confirmador trazendo à sua transação comercial mais segurança
de pagamento e eliminar o risco país da sua transação.
TRADE SERVICE ✓ Carta de crédito de exportação: A carta de crédito
é uma8 modalidade de pagamento, um dos instrumentos
que traz maior segurança na transação comercial entre
exportador e importador.
1
4
Importador Exportador
11 2 3 5 7 9
6
10
Banco do Banco do
TRADE SERVICE ✓ Carta de crédito de exportação: A carta de crédito
é uma8 modalidade de pagamento, um dos instrumentos
que traz maior segurança na transação comercial entre
Banco C
exportador e importador.
1
4
11 2 3 5 7 9
6
10
Banco do Banco do
TRADE SERVICE
✓ Carta de crédito de importação: A carta de crédito é uma modalidade de pagamento, um dos

instrumentos que traz maior segurança na transação comercial entre importador e exportador.
Benefícios:
- O importador possui segurança em ter obrigação de pagamento sob mercadoria importada, se
todos os termos e condições do seu acordo comercial forem cumpridos pelo exportador.
- O beneficiário, seu exportador, pode antecipar seus recebimentos negociados na Carta de Crédito à
prazo, neste caso, o importador pode alongar seu contas a pagar através da carta de crédito sem
contrair dívida bancaria, pois trata-se de uma obrigação comercial.
Message Identifier
Message Preparation Alliance Message Management - Message Modification

Application:
Unique Message Identifier: (suffix 2304196936213)
Message Header
Swift Input fin.700 FIN MT700 - Issue of a Documentary Credit

FIN
Sender
Unit:
TRADE SERVICE
Sender Logical Terminal:
Type: Institution
Institution:
Receiver
Type: Institution
Institution:
Address Expansion
Institution:
Branch:
City:
Country:
Options
Priority: Normal
Monitoring: None
User PDE: No
Message Text
Message Text
F27: Sequence of Total

Number: 1/
Total: 1
F40A: Form of Documentary
F31C: Date of Issue
F40E: Applicable Rules

Applicable Rules: UCPURR LATEST VERSION
F31D: Date and Place of Expiry
TRADE SERVICE Date:

Place:
F50: Applicant
F59: Beneficiary
Name and Address:
F32B: Currency Code, Amount
Currency:
Amount:
F39A: Percentage Credit Amount Tolerance
Tolerance 1: /
Tolerance 2:
F41A: Available With ... By ... - Identifier Code - Code
Identifier Code:
Code: BY PAYMENT
F43P: Partial Shipments
F43T: Transhipment
F44E: Port of Loading/Airport of Departure
F44F: Port of Discharge/Airport of
F44C: Latest Date of Shipment
F45A: Description of Goods and/or Services
AS PER PROFORMA INVOICE NO.: .

INCOTERMS 2020:
F46A: Documents Required
TRADE SERVICE .
F47A: Additional Conditions
F71D: Charges
ALL BANKING CHARGES OUTSIDE BRAZIL
ARE FOR.
F48: Period for Presentation in Days
Days:
Narrative: /.
F49: Confirmation Instructions
F53A: Reimbursing Bank - Party Identifier - Identifier Code

Identifier Code:
F78: Instructions to the Paying/Accepting/Negotiating Bank
F72Z: Sender to Receiver Information

TRADE SERVICE
✓ Cobrança documentária de importação: Serviço de aviso de cobrança recebida do exterior, no

qual o Banco recepciona os documentos e avisa o importador.
Benefícios:
- A cobrança é um processo mais simples do que uma carta de crédito ou uma garantia Standby.
- Nos casos a prazo, o importador tem a vantagem de checar a mercadoria antes de efetuar o
pagamento ao Exportador, o que lhe traz a possibilidade de uma negociação em caso de
descumprimento do contrato comercial com relação à mercadoria entregue.
TRADE SERVICE ✓ Cobrança documentária de importação: Serviço
de aviso
2 de cobrança recebida do exterior, no qual o
Banco recepciona os documentos e avisa o importador.
1
6
7 5 3
Banco do Banco do
TRADE SERVICE ✓ Cobrança documentária de importação: Serviço
de aviso
2 de cobrança recebida do exterior, no qual o
Banco recepciona os documentos e avisa o importador.
Processo
Internacional
1
6
7 5 3
Banco do Banco do
TRADE SERVICE
✓ Cobrança documentária de exportação: O exportador, ao embarcar a mercadoria para o

exterior, apresenta ao Banco os documentos, o banco por sua vez enviará para o banco de
relacionamento do importador que acatará as instruções pré-estabelecidas na carta remessa e só
então libera essa documentação para o importador.
Benefícios:
- As formas de pagamento podem ser à vista ou a prazo/ aceite em saque.
- Se à vista o importador só receberá os documentos após o pagamento, se à prazo o importador
retirará os documentos com o devido aceite no saque.
COBRANÇA DIGITAL
TRADE SERVICE
Cobrança Digital
BENEFÍCIOS:
ATENÇÃO EMPRESAS EXPORTADORAS
QUE UTILIZAM O SERVIÇO DE ✓ Envio digital dos documentos para análise;
✓ Confecção eletrônica da Carta Remessa após
COBRANÇA DOCUMENTÁRIA aprovação do Banco;
✓ Empresa encaminha diretamente a documentação
para o banco no exterior
✓ Redução de processos
E qual é a principal característica?
Não há necessidade de entregar os

documentos físicos ao banco.
IMPORTANTE
TRADE SERVICE
✓ SML - Sistema de Moeda Local: Serviço destinado a empresas brasileiras que realizam
operações de importação e/ou exportação junto a Argentina, Paraguai e Uruguai, no qual o Banco
Central de cada país possibilita a realização de pagamentos entre Instituições Financeiras dos países
participantes do sistema com uso de suas próprias moedas.
Benefícios:
- Possibilita o pagamento em moedas locais – não há necessidade de recorrer ao mercado de
câmbio para obter uma terceira moeda;
- Aprofunda o mercado Real x Moedas dos participantes;
- Transações a custos operacionais reduzidos;
- Isento de IOF.
EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
Um empresa irá exportar para o Canadá, porém, trata-se da sua primeira transação com esse importador e gostariam de uma
proteção financeira.
O Importador não aceita pagar a vista, pois também não conhece o exportar.
Nesse cenário, qual o melhor produto para o exportador?
A) O Exportador emite uma Carta de Crédito de Exportação;
Por ser uma garantia para o exportador, o melhor é ele emitir a LC.
B) O Importador emite uma Carta de Crédito de Importação;

O importador emite uma LC, garantindo sua importação
C) O Importador emite uma Carta de Crédito de Exportação;

Por se tratar de garantia para exportação, o Importador deverá emitir uma LC de Exportação
D) Realizar a exportação via SML – Sistema de Moeda Local.

Ao realizar uma venda via SML, ambas as empresas estão garantias e ficam fora da variação cambial
EXERCÍCIOS 2
Uma empresa realiza importações constantes de um mesmo fornecedor.

Somente após o pagamento o importador consegue ter acesso aos documentos para realizar
a nacionalização da mercadoria.
Que tipo de produto o exportador utiliza?
A) Cobrança documentária de Exportação;

B) Cobrança documentária de Importação;
C) Carta de Crédito de Exportação;
EXERCÍCIOS 3
Uma empresa realiza exportações para o Uruguai, porém, toda sua matéria prima e insumos são adquiridos
aqui no Brasil.
Para realizar uma exportação utilizando o sistema SML, o que essa empresa deve fazer?
1) Informar o importador que irá exportar nessa modalidade, realizar cadastro junto ao despachante;
2) Informar o importador que irá exportar nessa modalidade, realizar cadastro no banco;
3) Realizar cadastro no Bacen, Exportar, Não há necessidade de avisar o importador;
4) Exportar, Aguardar a remessa do recurso, Apresentar documentação comprobatória para o Bacen
5) Exportar, Aguardar a remessa do recurso, Apresentar documentação comprobatória para o Banco
Quais alternativas estão corretas?

A) Alternativas 1 e 5;
B) Alternativas 2, 3 e 4;
C) Alternativas 3 e 4;
D) Alternativas 2 e 5.
EXERCÍCIOS 4
Uma empresa irá realizar importação de equipamentos, porém, possui pouca experiência com
importações e pouco relacionamento com esse fornecedor..
Importante destacar que o vendedor está na Espanha e toda a mercadoria virá direto da Alemanha.
Por não conhecer o fornecedor e estar com receio, qual operação o importador deve realizar?
A) Cobrança documentária de Importação;

B) Cobrança documentária de Exportação;
C) Carta de Crédito de Importação;
D) Carta de Crédito de Exportação.
EMPRÉSTIMOS
EMPRÉSTIMOS
✓ Loan 4131: É uma linha de capital de giro em moeda estrangeira para empresas brasileiras que não
ligadas ao comércio exterior.
Benefícios:
- Prazos compatíveis de acordo com as necessidades de fluxo de caixa;
- Linha de crédito concedida em moeda estrangeira, sendo boa opção para aqueles clientes que
tenham Ativos/Recebíveis em outras moedas que não em BRL;
- Não há comprometimento de lastros comerciais para contratação ou liquidação da operação;
EMPRÉSTIMOS
Como Contratar
Em geral, as contratações são realizadas diretamente com a Instituição Financeira. É necessário que
a empresa informe o Valor, Prazo, Estrutura de Pagamento e Garantias;
Com base nessas informações, a Instituição Financeira apresentará a cotação;
O prazo de formalização levará de 2 a 7 dias úteis, podendo variar caso a caso.

EMPRÉSTIMOS
Prazos e Fluxos
Não há limitações de prazos mínimos ou máximos para os contratos de 4131, porém, sempre que o
prazo médio do contrato for inferior a 181 dias há incidência de IOF. Neste momento (06/2023) a alíquota de
IOF está Zerada, o final do prazo para isenção é 12/2028.
Após esse prazo, a alíquota voltará a ser de 6,38%.
Também não há uma estrutura de fluxo definida para os contratos de 4131; o fluxo de pagamento,
desde que aprovado pela instituição financeira, pode seguir qualquer estrutura.
EMPRÉSTIMOS
Modalidades
4131 em moeda estrangeira: a empresa fica exposta a variação cambial durante todo o contrato;
4131 em moeda estrangeira com Swap para Reais: nesse caso, a empresa assinará dois contratos
(Contrato da 4131 + Contrato de Swap);
4131 em Reais: contrato assinado diretamente em reais, sem nenhuma variação cambial.
EMPRÉSTIMOS
Formas de Pagamentos
4131 em Moeda Estrangeira
Em todo vencimento será necessário o fechamento de câmbio para liquidação da parcela. Esse
fechamento pode ser realizado via Internet Bank ou Mesa de Câmbio da Instituição Financeira.
4131 diretamente em Reais

Nessa estrutura, a Instituição Financeira realiza o débito de forma automática na conta da empresa.
4131 em Moeda Estrangeira com Swap para Reais

Para essa modalidade é necessário sempre que a empresa solicite a reserva da Ptax com prazo
mínimo de 3 dias úteis antes do vencimento da parcela.
EMPRÉSTIMOS
Atraso ou Não Pagamento

Havendo atraso, os contratos em Reais ou com Swap perderão sua proteção cambial e a parcela
atrasada passará a sofrer variação cambial.
Em qualquer uma das modalidades haverá incidência de Mora e Multa de acordo com o tempo do
atraso.
Não havendo o pagamento da parcela, em média após 30 dias, figurará como não pagamento e o
contrato será convertido em sua totalidade para Reais, sendo considerado um contrato vencido e cabendo à
instituição financeira tomar as devidas ações.
Se a conversão para reais ocorrer antes do prazo médio de 181 dias, haverá incidência de 6% de
IOF, além de Multa, Juros e Mora já previamente acordados no contrato firmado entre empresa e instituição
financeira.
EMPRÉSTIMOS
Imposto de Renda
As alíquotas são:
Quando o país Financiador for a China -> Alíquota de 12,5%;
Quando o país Financiador Não for paraíso fiscal -> Alíquota de 15%;
Quando o país Financiado For paraíso fiscal -> Alíquota de 25%.
Quando o pagamento for realizado pelo tomador do empréstimo, as alíquotas permanecerão as

mesmas, porém, há o reajuste, ou seja:
Quando o país Financiador for a China -> A Alíquota de 12,5% será de 14,2857%;
Quando o país Financiador Não for paraíso fiscal -> A Alíquota de 15% será de 17,6371%;
Quando o país Financiado For paraíso fiscal -> A Alíquota de 25% será de 33,3333%.
EMPRÉSTIMOS
✓ Loan 4131 Trade Related: É uma linha de capital de giro em moeda estrangeira para empresas
brasileiras que são ligadas ao comércio exterior.
Benefícios:
- Prazos compatíveis de acordo com as necessidades de fluxo de caixa;
- Linha de crédito concedida em moeda estrangeira, sendo boa opção para aqueles clientes que
tenham Ativos/Recebíveis em outras moedas que não em BRL;
EMPRÉSTIMOS
✓ Loan Offshore: Empréstimo em moeda estrangeira concedido às filiais offshore de empresas

brasileiras no exterior, com o aval da matriz.
Benefícios:
- Prazos compatíveis de acordo com as necessidades da filial Offshore;
- Isento de impostos brasileiros.
EMPRÉSTIMOS
✓ 2770: Similar a 4131, porém, trata-se de empréstimo no exterior através de uma instituição financeira.
✓ Possui custos atrativos pois a captação do recurso é realizado diretamente no exterior através do
banco local via repasse.
Benefícios:
- Prazos compatíveis de acordo com as necessidades da empresa;
- Há IOF de 0,38% + 0,41% ao final do contrato.
EMPRÉSTIMOS
✓ Finex: Empréstimo em moeda estrangeira concedido para empresas brasileiras muito similar a 4131,
porém, nesse produto a empresa toma os recursos em Moeda Estrangeira e na data de vencimento de
cada PMT pode liquidar com Ordens de Pagamento recebidas ou utilizando recursos próprios.
Benefícios:
- Prazos compatíveis de acordo com as necessidades da empresa;
- Possibilidade de utilizar ordens de pagamento para liquidar as PMTs;
- Isento de impostos brasileiros.
EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
Empresa exportadora necessita realizar uma captação para ampliar sua fabrica. Com a ampliação da fabrica suas
exportações irão aumentar, porém, o volume é incerto ainda.
Diante dessas informações, qual o melhor produto para contratar?
A) Finex;
Captação no exterior onde a empresa pode realizar os pagamentos utilizando cambiais, porém, com limitação de banco.
B) 4131;
A 4131 é a melhor opção, pois a maioria dos bancos possuem e se torna fácil o acesso.
C) 4131 Trade Relatad;

Por ser exportador, a empresa pode ter acesso a essa modalidade e conseguir um custo menor.
D) 2770
Por ser um investimento local, o correto é realizar uma captação local para não ter exposição.
EXERCÍCIOS 2
Em uma captação de 4131, 4131 Trade Related ou 2770, a empresa formaliza o contrato em Moeda
Estrangeira e tem a opção de realizar o swap para ter a proteção cambial, porém, para formalizar o Swap
os contratos não podem ter fluxo irregular, ou seja, precisam ser PMTs mensais.
Esta afirmação é:
A) Verdadeira;
B) Falsa.
EXERCÍCIOS 3
Uma empresa possui sua filial na Europa, mas por ser recém constituída a mesma não consegue realizar
captações locais para seus investimentos.
Nesse caso, o que a Matriz no Brasil deve fazer para apoiar?
A) Captar uma Loan Offshore aqui no Brasil e posteriormente remeter o recurso para a Filial;
A Matriz realiza a captação aqui no Brasil e fecha um câmbio para encaminhar os recursos para a Filial.
B) 4131 Trade Related;

Por remeter os recursos para fora a Matriz pode ter acesso aos custos mais atrativos da 4131 Trade Related.
C) Captar uma Loan Offshore;

Por possuir uma Filial no exterior, o correto é captar uma Loan Offshore, pois o recurso irá diretamente para o exterior,
sem tramitar na conta da Matriz.
D) Nenhuma das opções anteriores.

GARANTIAS INTERNACIONAIS
✓ Definição: As garantias bancárias são emitidas pelos Bancos a pedido de uma empresa (aplicante) e a
favor de um beneficiário indicado no exterior, com o objetivo de garanti-lo em virtude de não
pagamento ou não cumprimento de um evento/performance.
MODELOS
9
1
4
Emissor Beneficiário
2 3 5 8
6
7
Banco do Banco do
11
1
4
2 3 5
10
Banco
Intermediário
Banco do Banco do
Stand by Letter of Credit: Garantia ampla utilizada para dar cobertura à

transação comercial ou financeira, e que tem como finalidade prevenir uma
possível falta de pagamento ou descumprimento do objeto a que a garantia se
refere.
Bid Bond: Garantia solicitada na fase de licitação e cujo objetivo é cobrir perdas
causadas por um participante que ao ter sua proposta aceita, se recusa a firmar o
contrato acarretando atrasos ao projeto ou a realização de uma nova
concorrência.
Performance Bond: Garantia cujo objetivo é ressarcir as eventuais perdas

causadas pelo fornecedor por atraso na execução das obrigações constantes do
contrato ou falta de cumprimento das mesmas.
Advanced Payment Bond: Garantia cujo objetivo é assegurar o reembolso dos

pagamentos efetuados pelo importador de forma antecipada, sendo exigida
quando houver falta de cumprimento constantes das obrigações no contrato
pelo exportador (não entrega da mercadoria/serviço).
Warranty Bond: Garante o reembolso de valores pagos em função de má

qualidade de equipamento ou serviço importado (Exemplo: não funcionamento
de máquina importada após entrega).
EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
Uma empresa irá realizar um projeto que terá diversas fases de exportação. O acordado com o
importador é que o mesmo irá realizar o pagamento antecipado no início de cada fase.
Para que o projeto se viabilize e os pagamentos antecipados ocorram, o importador exige uma garantia.
Qual a modalidade mais adequada e porque?
A) Standby Letter of Credit;

B) Standby Credit Facility;
C) Standby Advanced Payment Bond;
D) Standby Performance Bond.
EXERCÍCIOS 2
Em uma licitação internacional, a empresa precisa apresentar uma Bid Bond para poder participar da
licitação.
Caso essa empresa ganhe, ela precisará emitir uma outra garantia onde ampare sua capacidade de
cumprir o contrato e possíveis multas caso a mesma desista do processo.
Qual a modalidade correta e porque?
A) Bid Bond;
B) Performance Bond;
C) Warranty Bond;
D) Credit Facility.
EXERCÍCIOS 3
Uma grande empresa local é líder de exportação no segmento de máquinas agrícolas. Um grande grupo
Mexicano, produtores de Milho, demonstraram interesse em realizar a aquisição de diversos
equipamentos, porém, eles pedem para que a Empresa Local forneça uma garantia.
Essa garantia deverá amparar a qualidade e capacidade de trabalho dos equipamentos. Caso os
equipamentos não correspondam as especificações, a Empresa deverá devolver os recursos e/ou pagar
multa para os produtores.
Nesse cenário, qual a garantia correta?
A) Standby Letter of Credit;
B) Standby Credit Facility;
C) Standby Advanced Payment Bond;
D) Standby Warranty Bond.
DERIVATIVOS!
DERIVATIVOS - NDF Importação
Ptax
✓ O que é? Termo de
Moedas
Ajuste positivo
✓ Instrumento que permite a compra ou venda de moeda
estrangeira para uma data futura.
✓ A quem se destina? Linha do Tempo

+
✓ Empresas que possuam exposição a moedas estrangeiras
e procuram proteção contra flutuação da cotação frente
ao real. - Taxa Data da
Ajuste negativo Liquidação
NDF
✓ Benefícios
✓ Não há desembolso de caixa no inicio da operação,
apenas na liquidação;
✓ Sem ajustes diários, comparativamente aos contratos
futuros BM&F;
✓ Liquidação se dá apenas pela diferença entre a paridade
das moedas no vencimento e a paridade travada no início Exportação
Ptax
da operação. Ajuste negativo
✓ Tributação
✓ Imposto de Renda (IR) de 15% sobre os valores de
Linha do Tempo
liquidação recebidos pela empresa; +
✓ Imposto de Renda na Fonte de 0,005% sobre os valores
de liquidação recebidos pela empresa. - Taxa Data da
✓ Não haverá recolhimento na fonte se o ganho na NDF Liquidação
operação for inferior a R$ 20.000,00. Se o contribuinte
Ajuste positivo Termo de
obtiver outros ganhos em operações de renda variável Moedas
dentro do mesmo mês com a mesma contraparte de
forma a gerar ganhos superiores a R$ 20.000,00, haverá
recolhimento na fonte sobre a somatória dos ganhos.
Contratação da NDF
pela empresa. Ex:
120 dias antes do
vencimento
NDF – USD
Banco Central Liquidação da
100 Mil –
divulga a Ptax NDF – Débito
Taxa de R$
– R$ 3,90 de R$ 0,10
4,00
Nesse exemplo teríamos um débito de
0,10 centavos por dólar,
correspondendo a R$ 10 mil reais de
débito.
R$ 0,10 x USD 100.000,00 = R$ 10 mil
Vencimento da NDF e
Solicitar a reserva fechamento do câmbio
da Ptax do dia 08 de Importação
Dia da Semana Segunda Terça Quarta Quinta Sexta

Dia do Mês 6 7 8 9 10
Solicitando a reserva Ptax, a sua NDF e

o seu fechamento de câmbio terão a
mesma taxa.
Nesse cenária, sem reservar a Ptax, a
importação custará R$ 5 mil a mais.
Ptax utilizada Dólar e Valor

pela NDF pago sem a
reserva da Ptax
Diferença por não ter

realizado a reserva da Ptax
DERIVATIVOS – OPÇÕES (CALL E PUT)
Resultado da
Operação
✓ O que é?
✓ Instrumentos que, mediante o pagamento de um
prêmio, garantem um direito futuro, mas não uma
obrigação. As Opções podem ser de Compra (Call) ou Preço de
de Venda (Put). Exercício
✓ A quem se destina?
✓ Empresas visando limitar ou garantir, um certo patamar Prêmio
Preço do Ativo
nas cotações futuras.
✓ Benefícios
✓ Comparativamente ao NDF, a compra de opções
elimina possibilidade de ajuste negativo. Resultado da
Operação
✓ Tributação
✓ Imposto de Renda (IR) de 15% sobre os valores de
liquidação recebidos pela empresa;
✓ Imposto de Renda na Fonte de 0,005% sobre os valores
de liquidação recebidos pela empresa. Preço de
✓ Não haverá recolhimento na fonte se o ganho na Exercício
operação for inferior a R$ 20.000,00. Se o contribuinte
obtiver outros ganhos em operações de renda variável
dentro do mesmo mês com a mesma contraparte de Prêmio Preço do Ativo
forma a gerar ganhos superiores a R$ 20.000,00,
haverá recolhimento na fonte sobre a somatória dos
ganhos.
DERIVATIVOS – OPÇÕES (CALL E PUT)
Paga Prêmio para ter a Opção
Recebe para garantir que a Opção será honrada

Vendedor da Opção Comprador da Opção
Assumeo risco do mercado Tem o direito de acionar o
andar contra e tem a seu seguro caso o mercado
obrigação de honrar o ande contra ele. Não possui
compromisso. obrigação nenhuma.
DERIVATIVOS - SWAP
Índice A
Empresa
✓ O que é?
USD
✓ Instrumento que proporciona a troca futura de fluxos
PRE CDI Índice A
de caixa, atualizados pelas respectivas taxas ou índices.
TLJP IPCA
✓ A quem se destina?
✓ Empresas que tenham ativos ou passivos atrelados à
taxas de juros pré ou pós fixadas, taxas de câmbio ou
índices de preço, expostas a um resultado incerto ou
indesejado.
✓ Beneficios
✓ Não há desembolso de caixa no inicio da operação, Balancete
apenas ajuste na liquidação;
✓ Possibilidade de hedge para diversos índices vinculados
a juros, câmbio, inflação etc. Índice X Exposição Indesejada
✓ Tributação
✓ IR - Alíquota regressiva: USD,
✓ 22,5% - operações até 180 dias Índice X PRE, CDI, TLP, Swap para proteção
IPCA
✓ 20% - operações com prazo entre 181 e 360 dias
✓ 17,5% - operações com prazo entre 361 e 720 dias
✓ 15% - operações com prazo superior 720 dias
Contrato de prestação de serviço
Forma de Correção Mensal
Forma de Pagamento Mensal
Indexador de Correção IGPM
Taxa do contrato de Swap 1,3% a.m.
Taxa de correção Indice do Valor Taxa do Ajuste do

Valor do contrato Total com Ajuste
contrato IGPM Corrigido Swap Swap
Mês 1 R$ 100.000,00 IGPM 1,26% R$ 101.260,00 1,30% R$ 40,00 R$ 101.300,00
Mês 2 R$ 100.000,00 IGPM 1,30% R$ 101.300,00 1,30% R$ - R$ 101.300,00
Mês 3 R$ 100.000,00 IGPM 1,35% R$ 101.350,00 1,30% -R$ 50,00 R$ 101.300,00
Mês 4 R$ 100.000,00 IGPM 1% R$ 101.000,00 1,30% R$ 300,00 R$ 101.300,00

Mês 5 R$ 100.000,00 IGPM 2% R$ 102.000,00 1,30% -R$ 700,00 R$ 101.300,00
Mês 6 R$ 100.000,00 IGPM 3% R$ 103.000,00 1,30% -R$ 1.700,00 R$ 101.300,00
Mês 7 R$ 100.000,00 IGPM 0,50% R$ 100.500,00 1,30% R$ 800,00 R$ 101.300,00
Contrato de Financiamento - 4131
Forma de Pagamento Mensal
Indexador Pré-Fixado
Moeda USD
Contrato de Swap USD/BRL
Indexador da Taxa de Valor da Taxa do Dolar Valor da Parcela Taxa do Ajuste do

Valor da Parcela Total com Ajuste
Taxa de Juros Juros Parcela + Juros no Vencimento em Reais Swap Swap
Mês 1 $ 100.000,00 Pré-Fixado 1,20% $ 101.200,00 R$ 5,00 R$ 506.000,00 R$ 5,00 R$ - R$ 506.000,00
Mês 2 $ 100.000,00 Pré-Fixado 1,20% $ 101.200,00 R$ 4,90 R$ 495.880,00 R$ 5,00 -R$ 10.120,00 R$ 506.000,00
Mês 3 $ 100.000,00 Pré-Fixado 1,20% $ 101.200,00 R$ 5,10 R$ 516.120,00 R$ 5,00 R$ 10.120,00 R$ 506.000,00
Mês 5 $ 100.000,00 Pré-Fixado 1,20% $ 101.200,00 R$ 2,00 R$ 202.400,00 R$ 5,00 -R$ 303.600,00 R$ 506.000,00
Mês 6 $ 100.000,00 Pré-Fixado 1,20% $ 101.200,00 R$ 10,00 R$ 1.012.000,00 R$ 5,00 R$ 506.000,00 R$ 506.000,00
Contrato de Financiamento - 4131
Forma de Pagamento Mensa
Indexador Pós-Fixado
Moeda USD
Contrato de Swap USD/BRL
Valor da Indexador da Taxa de Valor da Parcela + Taxa do Dólar no Valor da Parcela Taxa do
Parcela Taxa de Juros Juros Valor dos Juros Vencimento em Reais Swap Ajuste do Swap Total com Ajuste
Mês 1 $100.000,00 Pós-Fixado 1,20% $ 101.200,00 R$ 5,00 R$ 506.000,00 R$ 5,00 R$ - R$ 506.000,00
Mês 2 $100.000,00 Pós-Fixado 1,00% $ 101.000,00 R$ 4,90 R$ 494.900,00 R$ 5,00 -R$ 10.100,00 R$ 505.000,00
Mês 3 $100.000,00 Pós-Fixado 0,80% $ 100.800,00 R$ 5,10 R$ 514.080,00 R$ 5,00 R$ 10.080,00 R$ 504.000,00
Mês 5 $100.000,00 Pós-Fixado 1,90% $ 101.900,00 R$ 2,00 R$ 203.800,00 R$ 5,00 -R$ 305.700,00 R$ 509.500,00
Mês 6 $100.000,00 Pós-Fixado 0,50% $ 100.500,00 R$ 10,00 R$ 1.005.000,00 R$ 5,00 R$ 502.500,00 R$ 502.500,00
EXERCICIOS!
EXERCÍCIOS 1
A empresa Colchões S/A importa espumas para a fabricação dos seus colchões.
É realizado uma importação por semana, com pagamentos a vista, efetuados entre quarta e sexta de
cada semana.
Como os custos são variáveis, não há como definir um valor exato, porém os valores ficam sempre entre
USD 200 e 250k
A Calchões S/A gostaria de realizar uma proteção cambial e ter um valor fixo de Dólar para os
pagamentos dos próximos 2 meses.
Importante destacar que a empresa que não quer usar recursos próprios para realizar essa proteção.
Com base nessas informações, qual seria o produto mais adequado e por que?
EXERCÍCIOS 2
A empresa Cadernos Ltda contratou um Capital de Giros no Banco A em Dezembro/22, Valor de BRL 5MM, pelo
prazo de 36 meses com pagamentos mensais. Esse Capital de Giro está indexado ao CDI (Pós Fixado).
Tendo em vista que suas vendas são precificadas pelo IPCA, a Cadernos Ltda procurou o Banco B para realizar um
Swap do seu contrato.
Qual a alternativa correta:
A) O derivativo não pode ser contratado em um banco diferente de onde está o Ativo;
B) O Swap só pode ser feito para contratos realizados em Moeda Estrangeira;
C) Mesmo sendo um banco diferente, o Swap pode ser contratado;
D) O Swap é limitado ao prazo de 24 meses, não podendo ser contratado nesse caso.
EXERCÍCIOS 3
Uma empresa irá realiza importação de um lote grande mercadorias acabadas para venda no mercado local.
Eles possuem prazo de 60 dias pós embarque para realizar o pagamento, também possuem caixa e não
necessitam de financiamentos.
A empresa tem acompanhado o mercado e acredita que o preço do USD irá cair, porém, quer garantir que não
pague mais do que R$ 5,50 por dólar, pois toda a precificação da mercadoria foi feita nesse patamar de USD.
Neste cenário, qual derivativo ela deveria adquirir?
A) NDF;
B) Opção de Call;
C) Opção de Put;
D) Swap.
MUITO OBRIGADO!!!
Papo pra PJ
@papoprapj

Curso - Trade Finance

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Curso - Trade Finance

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Patrik Pollini de Jesus

Formação em Comex: MBA em Comercio Exterior e Negócios

Experiência: mais de 14 anos de Mercado financeiro

Vivência em Comex: Mais de 10 anos atuando na área de Comex.

Paixão por ensinar: Como tudo começou ....

Conectar Pessoas: Além do conhecimento, esse curso é fundamental

Conversaremos sobre Cambio Pronto, Cambio

Passaremos pelos principais produtos de exportação,

Conheceremos as principais modalidades do

Abordaremos as principais Loans como 4131

Garantias e Trade Services

Vamos tradar das principais Garantias

Veremos os principais derivativos utilizados

10Hs 11Hs 12Hs 13Hs – Divulgação da Ptax

❑ A Sofr é um indexador internacional que passou a vigorar em Jan/22

❑ Foi criada para substituir a Libor, que era o antigo indexador.

❑ É o indexador base para a grande maioria dos Financiamentos

❑ Existem outros indexadores: Sofr, Euribor, Sonia, etc.

Sendo que Dólar e Euro representam mais de 90%

Conta no Exterior CRÉDITO em conta no Brasil

Conta no Brasil DÉBITO em conta no Brasil

- Financeiro Compra: Pagamento de Serviços, Tributos, Viagens e Outras.

✓ Câmbio Pronto ✓ Câmbio Futuro

Neste caso, a entrega da moeda (brasileira No Câmbio Futuro, a liquidação é superior

Conta no Brasil D+3 até D+360

Câmbio Futuro Sem Caixa Câmbio Futuro Com Caixa

O Exportador exige que o pagamento ocorra em três etapas, sendo:

30% No momento do Pedido

O prazo de pagamento concedido ao importador é de 90 dias após o embarque.

A) 100% Cambio Pronto;

Uma empresa realiza importação de equipamentos para venda no mercado local.

Quem pode ter acesso a um ACC?

Qual a Finalidade de um ACC?

Denominação da Taxa de Juros

A taxa de juros de um ACC é denominada “Deságio”;

✓ ACC/ACE: Adiantamento Contrato de Câmbio e Cambiais Entregues

Fase pré-embarque Fase pós embarque

ACC Embarque ACE Vinculação da

Quem, Como, Quando, e Por Que?

Quem pode Contratar?

Diferença de deságio USD x Eur

Tarifas e Tributação de um ACC

Em caso de Não Pagamento

2ª -> A empresa não realiza a exportação e solicita o Cancelamento;

3ª -> A Instituição Financeira pode realizar a Baixa.

✓ Exportação Indireta: Financiamento destinado para fornecedores de exportadores, com os mesmos

Premissa: carta do exportador assegurando que a mercadoria será exportada.

✓ Exportação Indireta: Financiamento destinado para fornecedores de exportadores, com os mesmos

Venda Local Venda Internacional

Empresa Local Exportação da

Nesse cenário, qual o melhor produto e prazo para contratação?

2) Contratação de ACE por 120 dias;

3) Contratação de ACC por 150 dias;

4) Contratação de ACE por 150 dias.

Um exportador concede prazo de 180 dias para o importador.

1) Contratação de ACC pelo prazo de 180 dias após o embarque;

2) Contratação de ACE por 180 dias após o embarque;

4) Contratação de ACC por 90 dias e prorrogação em ACE por mais 90 dias.

✓ PPE: Pré-pagamento de Exportação

✓ NCE/CCE: Nota ou Cédula de Crédito à Exportação.

✓ NCE/CCE Fornecedor: Nota ou Cédula de Crédito à Exportação.

Condições para Contratação:

✓ NCE/CCE Fornecedor: Nota ou Cédula de Crédito à Exportação.