CMN
1. Autorizar a emissão de papel moeda.
2. Fixar as diretrizes e normas da política cambial.
3. Disciplinar o crédito em todas suas modalidades.
4. Regular a constituição, funcionamento e fiscalização
das Instituições financeiras.
5. Limitar as taxas de juros, remuneração de operações
dos serviços bancários.
6. Determinar a percentagem máxima do redesconto.
7. Expedir normas gerais de contabilidade e estatística
a serem observas pelas Instituições Financeiras.
8. Coordenar as políticas econômicas (monetária,
creditícia e cambial) e a Dívida pública
federal
externa e Interna.
9. Determina a Meta do IPCA.
BACEN
1. emitir papel-moeda e moeda metálica.
2. receber recolhimentos compulsórios e voluntários das instituições financeiras.
3. realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras.
4. regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis.
5. efetuar operações de compra e venda de títulos públicos federais.
6. exercer o controle de crédito.
7. exercer a fiscalização das instituições financeiras.
8. autorizar o funcionamento das instituições financeiras (exceto estrangeira).
Quem autoriza?
9. estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção nas
Instituições Financeiras.
10. vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de
capitais.
 Banco Múltiplo

Banco Comercial Banco de Banco de Sociedade de Sociedade de Sociedade de

(BC) Investimentos Desenvolvimento Crédito Arrendamento Crédito,
(BI) (BD) Imobiliário (SCI) Mercantil (SAM) Financiamento e
Investimento
(SCFI)
(Financeiras)

1) Para ser considerado um banco múltiplo, quais carteiras a IF deve possuir?

No mínimo duas, sendo uma delas ou a comercial ou de investimentos. Além disso, cada carteira necessita ter um CNPJ
diferente, porém, no momento de publicação do balanço financeiro, a Instituição Financeira irá divulga-lo de forma agregada.

2) Por que os bancos comerciais são considerados instituições monetárias?

Por conta da criação de moeda através do efeito multiplicador do crédito.

Objetivo: mitigar o risco de liquidação.
Sistema Especial de
Liquidação e Custódia
(SELIC)
 Títulos públicos Federal:
LTN, LFT, NTN-B
(principal), NTN-B, NTN-F.
B3 (Brasil, Bolsa e Balcão)
B3:
 Em março de 2017 a BM&Fbovespa se fundiu com
 Ações a CETIP;
 Títulos privados
 É a única bolsa de valores do Brasil atualmente;
CDB, LCI, LCA, CRI, CPR, SWAP
 Maior depositária de títulos de Renda Fixa da
 derivativos América Latina;
opções, futuro e à termo
 Maior câmara de ativos privados do país.
O que são “metas de inflação”? E como o COPOM faz para atingi-la?

SELIC CRÉDITO CONSUMO INVESTIMENTO EMPREGO IPCA PIB

O COPOM se reúne 8x a.a. nas terças e Quartas-feiras. Sendo a terça reservada para apresentação de dados e discussões
e a quarta para votação e definição de fato da taxa de juros, que recebe o nome de SELIC META. Além disso, divulga relatórios
de inflação ao final de cada trimestre.

Seus objetivos em resumo, é:

1. Implementar a Política Monetária.

2. Definir a Meta da Taxa SELIC.
3. Analisar o Relatório de Inflação.

Quem pode convocar reuniões extraordinárias?

O presidente do COPOM, que é o presidente do Banco Central.

.
Observação: desde 12/2017 o viés deixou de existir
 LIQUIDEZ INFLAÇÃO PIB
Aumentar
Compulsório e
Redesconto ou Reduz Reduz Reduz
Vender T.P.F.

Reduzir
Compúlsório e Aumenta Aumenta Aumenta
Redesconto ou
Comprar T.P.F
PRAZO MÉDIO RISCO (volatilidade) RETORNO
Renda variável: Usualmente utilizado para se referir à ações, pois não S.A. Aberta S.A. Fechada
há possibilidade de prever o seu retorno.  Negociação em bolsa de  Negociação no balcão das
Renda fixa: São produtos que há de alguma maneira um conhecimento valores ou mercado de empresas.
prévio do retorno, seja ele pós-fixado ou Pré-fixado. Balcão.

1. O que são ações?  Divisão do Capital  Divisão do Capital social

2. Como comprar ações? Social entre muitos entre poucos sócios.
sócios.
3. Quais os tipos de ações existentes?
4. Quais as particulares de cada um dos tipos de ação?  Cumprimento de  Não necessita
5. O que significa o Lote-padrão? várias normas da CVM. cumprir normas da
6. Qual o tempo de liquidação de uma ação, ou seja, após eu vende- (há mais CVM.
la, em quanto tempo terei o dinheiro em minha conta? transparência).

Despesas incorrentes na negociação de ações:

 Corretagem: De acordo com a tabela Bovespa (pago à corretora)

 Emolumentos: 0,035% do valor financeiro (pago à B3).

Observação: Quando uma empresa abre o capital (IPO), está deve

possuir no mínimo 50% de ações ON.
Inplit Split
Objetivo: Menor risco Objetivo: Maior liquidez

NÃO ALTERAM O CAPITAL SOCIAL

DO INVESTIDOR
Operação normal:

IR: 15%
IRRF: 0,005% (Isento igual ou inferior a R$1,00)

Daytrade:

IR: 20%
IRRF: 1% rendimento

 Quem é o responsável pelo recolhimento do IR?

 Há como compensar perdas em ações?
 Há como compensar perdas em Fundos de investimento?

Resposta: se até o prazo final do resgate, o fundo tiver registrado perdas que anulem o ganho já obtido, o investidor terá pagado um
valor de IR indevido à receita, que pode ser abatido do imposto de outro produto que efetivamente teve ganhado do mesmo
administrador. O administrador que deve solicitar à receita. A receita não devolve o que é recolhido no come-cotas
• Obs: As perdas só podem ser compensadas com ganhos em fundos com o mesmo tratamento tributário (curto, longo ou RV). Por
exemplo: fundo de ações, em que a tributação é de 15%, não pode compensar o ganho num fundo de renda fixa de longo prazo, no qual
a tributação varia de 22,5% a 15%.
• Obs: Se você aplicar em fundos por meio de uma intermediadora (corretora de valores por exemplo) você poderá compensar em fundos
de diferentes administradores mas desde que seja nessa instituição na qual você aplicou seu recurso.
 Nome Anterior Nome Atual Rentabilidade
Características:
Deságio sobre o
valor nominal (Pré-  Há Recompra diária
LTN Tesouro Pré-fixado  pós-fixado é indicado para alta da
fixado)
Títulos SEM SELIC.
Cupom LFT Tesouro Selic SELIC (pós-fixado)  Pré-fixado é indicado para queda da
SELIC.
NTN-B (principal) Tesouro IPCA IPCA + Juros  O imposto de Renda é conforme tabela
NTN-B Tesouro IPCA com IPCA + Juros de renda fixa.
(6% a.a. o cupom) Juros Semestrais  O valor mínimo para comprar títulos é
Títulos COM de R$30,00 ou 0,01 título.
Cupom NTN-F Tesouro Pré-fixado Deságio sobre o  O valor máximo de compra é R$ 1
(10% a.a. o cupom) com Juros valor nominal (Pré-
Semestrais fixado) milhão por mês.
 O cupom é pago sobre o valor nominal
do título, independente da taxa ou do
preço de compra.
Taxa de desconto (SELIC) Rentabilidade Preço Unitário (PU)

 No deságio: o investidor recebe SELIC + taxa%. Preço mais barato que ao par.
Rentabilidade acima da SELIC.
 No ágio: o investidor recebe SELIC – taxa%. Preço mais caro que ao par. LFT
Rentabilidade abaixo da SELIC.
 Ao par: o investidor recebe SELIC + 0,00%. Rentabilidade igual da SELIC.
 DEBÊNTURES NOTA PROMISSÓRIA
Captação de recursos para Captação de recursos para
OBJETIVO financiamento de financiamento de CAPITAL
CAPITAL FIXO DE GIRO

PRAZO LONGO PRAZO CURTO PRAZO

QUEM PODE EMITIR S.A. Abertas S.A. Abertas e Fechadas
QUEM NÃO PODE EMITIR Instituições Financeiras Instituições Financeiras
PRAZO MÍNIMO PARA 360 dias 30 dias
RESGATE
PRAZO MÁXIMO PARA Não tem SA Aberta e Fechada: 360
RESGATE dias
FGC Não está coberto Não está coberto
GARANTIA Pode ter Garantia Real Sem Garantia Real
 LCI LCA CRI CRA CPR

LASTRO Imobiliário Agronegócio Imobiliário Agronegócio Agronegócio

ISENÇÃO IR (pessoa SIM SIM SIM SIM SIM

física)
COBERTURA FGC SIM SIM NÃO NÃO NÃO

FISCALIZAÇÃO BACEN BACEN CVM CVM BACEN

 GARANTIDOS NÃO GARANTIDOS

o Depósitos à vista o Letra Financeira (LF)

o Depósitos à Prazo (CDB, RDB) o Debêntures
o LCI, LCA, LC, LH (hipotecárias) o CRI e CRA
o Poupança o Notas Promissórias
o Depósitos mantidos em contas não movimentáveis por o Cotas de Fundos de Investimentos
cheques destinadas ao registro e controle do fluxo de
recursos referentes à prestação de serviços de
pagamento de salários, vencimentos, aposentadorias,
pensões e simulares.

o Operações compromissadas que têm como o Letra Imobiliária Garantida

objeto
títulos emitidos após 8 de março de 2012.
Assembleia Geral de Cotistas (AGC): é a principal Assembleia!
 Substituição do Adm/gestor.
 Alterar política de investimentos.
 Fusão dos fundos/cisão/incorporação.
 Alteração do Regulamento do fundo.
 Aumentar taxa de ADM, e para reduzir a taxa?.
 Quem convoca essa assembleia? Próprio adm ou cotista que detenha no mínimo 5% do total de cotas (ou grupo de
cotistas). É instalada com qualquer número de cotistas. NÃO é 5% dos cotistas.
 Convocação deve ser feita com no mín. 10 dias antecedência.

Assembleia Geral Ordinária (AGO):

 Acontece quantas vezes ao ano?
 Delibera sobre demonstrações contábeis.
 até 120 dias após o término do exercício social e no mínimo 30 dias após estarem disponíveis aos cotistas as
demonstrações contábeis auditadas relativas ao exercício anterior.

Assembleia Geral Extraordinária (AGE):

 Obrigar o cotista a fazer aporte adicional.
 fechar o fundo para novos resgates (extrema iliquidez). A AGE é convocada caso o fundo permaneça fechado por período
superior a 5 dias.
Administrador:
 Dono do fundo.
 Quem é o responsável por recolher o IR?
 Quem responde perante a CVM?
 Como o administrador é remunerado?
 Cria a política de investimentos (no que pode investir; se é ativo/passivo).

Custodiante:
 Responsável pela guarda dos ativos (ex: a conta do FI fica no Santander).
 EXECUTA a MaM. O RESPONSÁVEL pela MaM é o administrador.
 Se o administrador do fundo quebrar o que acontece com o fundo?

Distribuidor:
 Responsável pela venda das cotas para captar recursos VENDE COTAS E NÃO ATIVOS.

Gestor:
 Responsável pela compra e venda dos ativos segundo sua política de investimentos.
 Quando tem aplicação o que o gestor faz? Compra ou vende ativos? E quando há resgate?

Auditor independente:
 audita as cotas 1x a.a; Quem contrata esse auditor?
 Fundo de Característica Geral: 80% no mín. do PL em ativos de RF
Renda fixa
Curto prazo  Papéis com vencimento máximo de 375 dias.
 Prazo médio da carteira inferior a 60 dias.
 Performance apenas para IQ.
 Alíquota mínima de IR = 20%.
 Por que a taxa de adm. é alta?
Referenciado  Por que se chama referenciado?
(indexados)  95% no mínimo em papéis atrelados a seu Benchmark.
 Classificação de risco do emissor baixa.
 Derivativos apenas para Hedge.
 É sempre exemplo de um fundo passivo. Fundos 555, passam a ser denominados de:
Simples  95% mín. em TPF ou Tít. Priv. c/ mesma nota de crédito. FIF (Fundos de Investimento Financeiros).
 Porta de entrada dos FI.
 Não cobra performance.
 Benchmark deve ser a SELIC.
 Dispensa termo de adesão e ciência do risco.
 Não pode investir no exterior.
 Não pode ter Concentração em Crédito Privado.
 Não podem ser fechados.
Dívida  80% no mín. PL em títulos da D.E.
Externa  Pode cobrar performance
 Sufixo “D.E”
 Características

FI  Pode cobrar performance.

Multimercado  Pode aplicar em vários fatores de risco.
 Qual a vantagem dele?
FI em Ações  Mínimo 67% do PL (ou 2/3) em RV. É somente em ações?
 Como é tributado?
 Pode cobrar taxa de performance.
 No nome pode constar: fundo de ações “Mercado de Acesso” (menor liquidez). Fundos 555, passam a
 Pode ter fundo de ações com investimento no Exterior (PL igual ou superior a 40% em ativos ser denominados de:
de RV do mercado internacional).
 Estratégia Market timing. (aumento ou diminuição de exposição à bolsa). FIF (Fundos de
 Estratégia stock picking. (aposta em ações com maior potencial de retorno). Investimento
 Papéis atrelados a variação de moeda estrangeira.
Financeiros).
FI Cambial
 Mín. 80% do PL nesses papéis.
 Pode cobrar performance.
FIC de FI  95% do PL em cotas de outros fundos, de uma mesma classe, exceto multimercado.

CLUBE de  Emitem cotas também.

investimento  Mínimo 3 e máximo 50 cotistas.
em ações  Único cotista não pode ter mais de 40% do total das cotas do Clube.
 A carteira do clube pode ser gerida pelos próprios cotistas (não precisa autorização da CVM).
 Mín. 67% do PL em ações.
 IR = 15% e quem recolhe é o administrador.
 Alíquota de IR de curto prazo Alíquota de IR de Longo prazo

Se o Prazo Médio da carteira for de até Se o Prazo Médio da carteira for superior
365 dias a 365 dias

Come-cotas = 20% Come-cotas = 15%

Características e apontamentos básicos:

 Não confunda fundo de curto prazo com alíquota de IR de

curto prazo.  Quem incide primeiro, IOF ou IR?
 A alíquota é sempre semestral e é cobrada nos últimos dias útil  Fundo de investimento em ações possui IOF?
de maio e novembro.  IOF é cobrado sobre os rendimentos.
 São feitas provisões diárias do IR, ou seja, se não houver
resgate em um FI, sempre em maio e novembro o ADM
repassa ao Governo a alíquota mínima cobrada nesse fundo.

0 – 180 dias 22,5%

181 – 360 dias 20%
361 – 720 dias 17,5%
Acima de 720 dias 15%
 ALÍQUOTA
FATO SEMESTRA
PRAZO TIPO DE FUNDO RESPONSÁVEL GERADO L (COME ALÍQUOTA RESGATE
R COTAS)

• Renda Fixa Curto Prazo Resgate

Curto (Prazo Médio até 365 ou 1 -180 dias = 22,5%
Prazo dias) Administrador do Fundo Semestral 20% 181 ou mais = 20%
(Maio e
Novembr
o)
• Renda Fixa Longo Prazo
(Prazo Médio superior a
365 dias)
Cambial Resgate 1 – 180 dias = 22,5%
• ou 181 – 360 dias = 20%
Longo • FIDC*
Prazo Administrador do Fundo Semestral 15% 361 – 720 dias = 17,5%
• Multimercado com
tributação regressiva (Maio e 721 dias ou mais = 15%
Novembr
o)

• FIA (mais de 67% em

ações)
• Mútuo de ações
Renda • Multimercado com Somente
variáve tributação de renda Administrador do Fundo Resgate Não tem 15%
l variável

*Para fundos negociados fora do ambiente de bolsa

• Servidores do GF, Estados, DF e municípios;
 PGBL VGBL
 Permite abater da base de cálculo  Não permite abater do IR os aportes
do IR os aportes realizados ao
anualmente ao plano até um plano.
Dedução de IR limite máximo de 12% da renda
bruta anual tributável do
investidor.

 Essa dedução não significa que os  O IR incidirá apenas sobre os rendimentos

aportes feitos na Previdência são do plano e não sobre o total acumulado.
isentos de IR. Haverá incidência
do IR sobre o valor total do
Incidência de IR resgate ou da renda recebida
quando eles ocorrerem.

Perfil Investidor  Indicado para as pessoas que
optam pela declaração completa
do Imposto de Renda.
 Indicado para quem usa a declaração
simplificada ou é isento ou para quem já
investe em um PGBL, mas quer investir
mais de 12% de sua renda bruta em
previdência privada.
 15% de IR na progressiva e faz
ajuste do resto na declaração
Longo prazo Curto prazo anual.
Regressiva (definitivo) Progressiva (compensável)

Tabela regressiva: deve ser informada na ficha “Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva”.
(não pode compensar / restituir).

Tabela progressiva: deve declará-los na ficha “Rendimentos Tributáveis Recebidos de Pessoa Jurídica”.
(pode compensar / restituir).