Sistema Financeiro Nacional

● Intermediação financeira
○ Trata-se do termo utilizado para descrever os movimentos de troca de recursos
intermediados por agentes financeiros em uma economia. Assim, os agentes
deficitários são financiados e os agentes superavitários recebem remuneração por seu
excedente.
○ A maior parte das intermediações financeiras é indireta, de modo que um agente
intermediário viabilize tal transação com riscos e juros mais reduzidos. Assim, o
desenvolvimento da intermediação financeira em uma economia é paralelo ao seu
próprio desenvolvimento econômico, devido a benefícios como a especialização das
atividades; a diluição do risco com consequente redução do seu custo para os agentes;
a ampliação das possibilidades de financiamento; e a sistematização e uniformização
das condições de aplicações e empréstimos.
○ Existem quatro segmentos deste mercado financeiro: o mercado monetário, o mercado
de capitais, o mercado cambial e o mercado de crédito.

● Estrutura atual do SF Brasileiro

○ O SFN é composto por um subsistema normativo, que tem como órgão máximo o
Conselho Monetário Nacional (CMN) e um subsistema de intermediação, ou
operativo, que é composto pelas instituições bancárias, não bancárias e auxiliares, que
operam em segmentos específicos co mercado monetário, de crédito, de capitais e
cambial.

○
○ Subsistema Normativo:
■ Responsável pelo funcionamento do mercado financeiro e de suas
instituições, fiscalizando e regulamento as suas atividades.

■ Conselho Monetário Nacional:

● Entidade máxima do SFN.
● Criado em 1964, é responsável pela fixação das diretrizes das
políticas monetária e de crédito, buscando a estabilidade da moeda e
o desenvolvimento econômico e social brasileiro.
● Dentre suas atribuições estão:
○ Regular o valor interno e externo da moeda, evitando surtos
inflacionários ou deflacionárias e o equilíbrio do BP,
respectivamente.
○ Adaptar o volume dos meios de pagamento às necessidades
da economia nacional e seu processo de desenvolvimento.
○ Zelar pela solvência e liquidez das instituições financeiras.
○ Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária,
fiscal e da dívida pública interna e externa.
● Em termos práticos, cabe ao CMN:
○ Programar as emissões de papel-moeda.
○ Aprovar os orçamentos monetários, preparados pelo Bacen.
○ Limitar, sempre que necessário, as taxas de juros, descontos,
comissões e outras formas de remuneração de operações e
serviços bancários - visando o desenvolvimento econômico.
● É composto pelo Ministro da Fazenda (presidente do CMN), pelo
ministro do Planejamento e Orçamento e presidente do Bacen.

■ Banco Central:
● Órgão central do SFN, cabendo-lhe cumprir as diretrizes do CMN.
● Criado em 1964, substituindo a Superintendência da Moeda e do
Crédito (Sumoc).
● Dentre suas atribuições, estão:
○ Zelar pela adequada liquidez da economia.
○ Manter as reservas internacionais em nível adequado.
○ Estimular a formação de poupança.
○ Zelas pela estabilidade e aperfeiçoamento do SFN.
● Em termos práticos, cabe ao Bacen:
○ Emitir papel-moeda e moeda metálica.
○ Executar os serviços do meio circulante.
○ Regular a execução dos serviços de compensação de cheques;
○ Realizar operações de redesconto e empréstimo às
instituições financeiras.
○ Receber recolhimentos compulsórios e voluntários das
instituições financeiras e bancárias;
○ Efetuar operações de compra e venda de títulos públicos
como instrumento de política monetária.
○ autorizar o funcionamento das instituições financeiras, além
da instalação e transferência de agências ou dependências e
pedidos de fusão e incorporação.
 ○ estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos
de direção nas instituições financeiras.
● O Bacen é composto por 8 diretorias, que respondem ao presidente do
Bacen e este ao CMN.

■ Comissão de Valores Monetários:

● É o órgão normativo que disciplina, normatiza e fiscaliza o mercado
de valores mobiliários (ações, fundos de investimentos e debêntures).
● Criada em 1976, atua assegurando o funcionamento eficiente e
regular dos mercados de bolsa e de balcão, protegendo os titulares de
valores mobiliários contra emissões irregulares e atos ilegais de
administradores e acionistas controladores de companhias ou de
administradores de carteira de valores mobiliários - assim evitando
fraudes ou mobilidades de fraude ou manipulação.

■ Banco do Brasil:
● Uma sociedade anônima de capital misto, cujo controle acionário é
exercido pela União. Desde 1986, atua tão somente como banco
comercial, conservando apenas a função de principal agente
financeiro do Governo Federal.
● Dentre suas atribuições estão:
○ na qualidade de agente financeiro do Tesouro Nacional:
receber importâncias provenientes da arrecadação de tributos
e rendas federais, realizar os pagamentos necessários e
constantes do orçamento da União, ser agente pagador e
recebedor fora do país, executar o serviço da dívida pública
consolidada, adquirir e financiar estoques de produção
exportável, entre outros;
○ como executor dos serviços bancários de interesse do
governo federal, inclusive suas autarquias, receber em
depósito as disponibilidades de quaisquer entidades federais;
○ executar os serviços de compensação de cheques e outros
papéis; realizar, por conta própria ou por determinação do
Bacen, operações cambiais nas condições estabelecidas pelo
CMN;
○ financiar a aquisição e instalação da pequena e média
propriedades rurais;

■ Caixa Econômica Federal:

● A CEF é uma instituição financeira pública responsável pela
operacionalização das políticas do governo federal para a habitação e
saneamento básico, tendo sido fundada em 1861 com a missão de ser
o banco dos pobres. Assim, são órgãos auxiliares da União na
execução de sua política creditícia.
● Dentre suas principais atribuições estão:
○ captar economias populares, incentivando o hábito de
poupança;
 ○ conceder empréstimos e financiamentos a programas e
projetos nas áreas de assistência e previdência social, saúde,
educação, trabalho, transportes urbanos e esportes;
○ conceder operações especiais de crédito com finalidade
social;
○ operar no setor de habitação, como sociedade de crédito
imobiliário e na qualidade de principal agente do SFH;
○ operar com exclusividade os serviços de loterias, nos termos
da legislação;
○ exercer o monopólio das operações sobre penhores civis;
○ promover o desenvolvimento do sistema urbano, criando
facilidades para a aquisição da casa própria;
○ administrar o FGTS.

■ Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social:

● O BNDES foi fundado em 1952, atuando como principal instrumento
de execução da política de investimentos do Governo Federal,
utilizando o financiamento de longo prazo para a realização de
investimentos em todos os segmentos da economia.

○ Subsistema de Intermediação
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