UNIVERSIDADE FEDERAL DA BAHIA

ESCOLA DE MEDICINA VETERINÁRIA E ZOOTECNIA

ECONOMIA E ADMINISTRAÇÃO APLICADAS - MEVB 77
DOCENTE: EDNA MARIA DA SILVA

Beatriz Brito Conceição, Catherine Cavalcante, Luiza Blanco Dias Paes,

Marcos Adriano Guimarães Torres, Vanessa Barros da S. Dantas, Raquel
Cintra de Almeida Aquino

QUEIJARIA DO BERRO

Fazenda de Cabras Leiteiras

Novembro, 2023
SALVADOR, Bahia
 SUMÁRIO

1. INTRODUÇÃO ………………………………………………………………………3
2. ESTUDO DE MERCADO …………………………………………………………...3
2.1 ESTUDO DE DEMANDA……………………………………………………3
2.1.1 PÚBLICO …………………………………………………………...3
2.1.2 LOCAL E ABRANGÊNCIA ……………………………………….4
2.1.3 PREÇO ……………………………………………………………...4
2.1.4 PROMOÇÃO E DIVULGAÇÃO …………………………………..5
2.2 ESTUDO DE OFERTA ……………………………………………………….6
2.2.1 ESTRUTURA DE MERCADO …………………………………….6
2.2.2 SEGMENTO DE MERCADO ………………………………………6
2.2.3 FORNECEDORES …………………………………………………..7
2.2.4 CONCORRENTES …………………………………………………..7
2.2.5 FATORES DE PRODUÇÃO …………………………………………8
3. INVESTIMENTO ……………………………………………………………………....8
3.1 INVESTIMENTO INICIAL ……………………………………………………8
3.2 CAPITAL DE GIRO …………………………………………………………...11
3.2.1 FLUXO DE CAIXA …………………………………………………13
4. INDICADORES ………………………………………………………………………. 16
4.1 FORMAÇÃO DE PREÇO E TAXA DE LUCRO …………………………….16
4.2 INDICADORES DE VIABILIDADE …………………………………………17
4.2.1 PAYBACK DESCONTADO ………………………………………….17
4.2.2 VALOR PRESENTE LÍQUIDO - VPL ……………………………...17
4.2.3 APLICAÇÃO NO MERCADO FINANCEIRO ……………………..18
5. TOMADA DE DECISÃO ……………………………………………………………...19
6. REFERÊNCIAS ……………………………………………………………………...…19

2
1. INTRODUÇÃO

Este trabalho tem por objetivo desenvolver um modelo de negócio para uma Queijaria
de cabras leiteiras da raça Saanen, localizada na região da Chapada Diamantina, no Estado da
Bahia, mais especificamente na cidade de Mucugê, visto que a Bahia possui o maior rebanho
caprino do Brasil, sendo um local onde há um mercado amplo e disposto a adesão de
derivados caprinos. Além disso, o trabalho busca demonstrar as etapas de planejamento e
construção para a implementação da empresa, juntamente com os investimentos necessários.

2. ESTUDO DE MERCADO

2.1 Estudo de demanda

2.1.1 Público
A Queijaria do Berro está localizada na região do Território de Identidade (TI)
da Chapada Diamantina, na cidade de Mucugê, e vai ter como principais produtos de
venda os queijos de diferentes maturações, como exemplo o Frescal, Provolone,
Gorgonzola, Reino, Gouda, Parmesão e entre outros.
Em relação aos queijos oferecidos, podemos citar o queijo frescal, que por possuir
um valor mais acessível para o consumidor final, vai atrair um público variado, desde
moradores da região que consomem no dia a dia, até os turistas visitantes da Chapada
Diamantina que buscam conhecer a culinária local e passam a consumir em seus
respectivos municípios ou estados, após a compra.
Além disso, a região da Chapada Diamantina recebe 6 milhões de visitantes por
ano, muitos desses turistas buscam experiências gastronômicas e a alimentação pode
ser vista como uma experiência cultural. Desse modo, a ampla variedade de
produtos, em especial dos queijos de curta e longa maturação, atrai um público
consumidor com um paladar mais refinado e que apreciam os sabores oferecidos,
como os amantes do queijo gourmet e os apreciadores de vinho. Assim, os nossos
produtos abrangem públicos de distintas classes sociais, com opções baratas para
aqueles que não possuem muito poder aquisitivo, até opções mais custosas para o
público com maior poder aquisitivo.

3
2.1.2 Local e abrangência

Como já dito anteriormente, a Fazenda de Cabras Leiteiras - Queijaria do Berro,

estará localizada na região da Chapada Diamantina, sendo um local que atrai muitos
turistas, o que torna os nossos produtos relevantes para a região, além de serem
demandados pelo público local, principalmente com a venda em nossos postos e nas
lojas parceiras que compram e revendem os nossos produtos.
A Chapada Diamantina é composta por 383.853 habitantes, provenientes de 24
municípios, em uma extensão territorial de 32.664 km². Todo o território de
identidade possui um produto interno bruto de 5,1 bilhões de reais e um PIB per
capita de R$ 13,237,30, sendo a cidade de Mucugê responsável por 11,6% de todo o
PIB do TI (IBGE, 2023).
O setor de comércio e serviços é responsável pela movimentação de 3,2 bilhões de
reais por ano na Chapada Diamantina e possui um rebanho de 40,2 mil cabeças de
caprinos, responsável por 1,2% de todo o Estado da Bahia.
Todos os produtos serão vendidos em nossos postos de vendas na fábrica em
Mucugê na Bahia e vendidos para as lojas parceiras nos outros 23 municípios da
Chapada Diamantina, mas também para lojas que tenham interesse em comercializar
nossos produtos por todo o Estado.

2.1.3 Preço

O preço da ampla variedade de produtos da Queijaria do Berro é dividido em dois

segmentos conforme a tabela abaixo, sendo um preço estipulado para vendas na
fábrica na cidade de Mucugê e outro preço para lojas parceiras (hotéis, padarias,
mercados e restaurantes) da região adquirirem os produtos, acrescido de uma
porcentagem de lucro da loja para venda ao consumidor final.
A Fazenda de cabras leiteiras possui três grupos de produtos, divididos de acordo o
preço de venda de cada produto e o seu respectivo custo de produção. Os produtos
serão comercializados por um valor mais acessível para o consumidor final quando
comprados diretamente na fábrica e os mesmos produtos serão repassados para as
lojas parceiras com um abatimento de ¨6% no queijo de cabral frescal, 5,5% no queijo
de cabral de curta maturação e 5% no queijo de cabra de longa maturação, permitindo

4
uma venda para o consumidor final e lucro para loja variado 15,5% até 20% de acordo
com o quadro abaixo.

Quadro 01. Determinação do preço dos diversos produtos

Produto Valor de Valor de Porcentagem Valor sugerido de
venda na venda para acrescentada venda nas lojas
Fábrica para lojas ao preço na parceiras para o
consumidor parceiras da loja parceira consumidor final
final região

Queijo de R$ 70,00 R$ 65,00 15,5% R$ 75,00

cabra frescal
(Kg)

Queijo de R$ 90,00 R$ 85,00 17,6% R$ 100,00

cabra de curta
maturação
(Kg)

Queijo de R$ 100,00 R$ 95,00 20% R$ 114,00

cabra de longa
maturação
(Kg)

2.1.4 Promoção e divulgação

A Queijaria do Berro é dedicada em proporcionar experiências únicas para os

clientes, com sabor especial em cada produto. Entretanto, o valor de mercado para o
consumidor final é mais elevado de queijos de cabra quando comparado com queijos
do mesmo grupo produzidos com leite de vaca, isso se justifica devido a qualidade
excepcional e os detalhes cuidadosos que compõem o produto, refletindo o
compromisso com a excelência e garantindo uma experiência única que transcende o
comum e justifica o investimento em algo verdadeiramente superior.
A divulgação e marketing é essencial para os produtos da queijaria serem
reconhecidos em todo o território de abrangência, dessa forma, é necessário uma
identidade visual atraente que destaque a beleza da Chapada Diamantina e a qualidade
artesanal dos nossos queijos. Serão criadas redes sociais com a mesma identidade
visual, divulgando os produtos e mostrando todo o processo de fabricação e manejo
dos animais.

5
 Parcerias com restaurantes, eventos locais e degustações gratuitas, com o intuito de
incluir nossos queijos em cardápios de restaurantes ou no preparo de pratos,
destacando o caráter exclusivo e regional dos produtos, que vão permitir que as
pessoas experimentem nossos queijos e conheçam a história por trás de cada sabor.
É viável também parcerias com influenciadores locais, aproveitando a audiência
fiel dessas personalidades para promover nossos queijos e também a realização de
campanhas promocionais sazonais, com descontos especiais em feriados locais ou
eventos culturais para atrair novos clientes.
Com essas estratégias, a Queijaria do Berro busca não apenas vender queijos de
cabra, mas também compartilhar uma parte da rica tradição e sabor da Chapada
Diamantina.

2.2 Estudo de oferta

2.2.1 Estrutura de mercado

A região da Chapada Diamantina não possui nenhum capril destinado à fabricação

de queijos caprinos, mas possui alguns fornecedores de outras regiões de queijo de
cabra. Desse modo, a estrutura de mercado no qual a empresa está inserida é do tipo
Monopolista, visto que a estrutura monopolista por definição as firmas competem
entre si com produtos similares, mas não idênticos. Dessa forma, os produtos
vendidos podem ser considerados substitutos, mas não são substitutos perfeitos. O
principal elemento de competição perfeita presente na concorrência monopolista é a
livre entrada de firmas, ou seja, o setor pode a todo momento se tornar mais
competitivo. Assim, há uma disputa de preço pelas empresas, que buscam obter a
preferência do consumidor.

2.2.2 Segmento de mercado

Os itens essenciais para a produção de leite e de queijos caprinos na Fazenda são:

cabras leiteiras de qualidade e macho reprodutor, espaço adequado, assistência
veterinária e consultoria técnica. Vale lembrar que a Queijaria do Berro está inserida
no mercado de produção agropecuária com a criação de cabras e a transformação do
leite em queijos pela queijaria.

6
 O segmento à montante serão os fornecedores de ração, insumos veterinários,
fertilizantes para a plantação do capim, máquinas e ferramentas para a queijaria. A
compra das matrizes e dos dois reprodutores deve ser realizada com o fornecedor de
confiança, buscando matrizes com boa produção e boa taxa de parição por ano; já os
machos deverão ter características de boa libido e carcaça adequada, para a cria nascer
com um bom escore corporal. Os apriscos serão feitos por uma empresa de construção
especializada, de modo a garantir boa ventilação, iluminação e distribuição de
animais/bebedouros/comedouros.
Em relação ao segmento à jusante, a distribuição será feita por estabelecimentos
que oferecerão nossos produtos, como hotéis, padarias, mercados e restaurantes.

2.2.3 Fornecedores

A empresa possuirá poucos fornecedores, pois utilizará a terra para plantação dos
alimentos oferecidos aos animais e o leite produzido será usado na fabricação dos
queijos. Porém, será preciso fornecedores para os insumos veterinários (como vacinas,
vermífugos e medicamentos), fertilizantes e sementes para plantação, as máquinas
para manutenção da terra e os diversos materiais para a queijaria.

2.2.4 Concorrentes

A concorrência monopolista no qual a empresa está inserida possui poucas

barreiras à entrada ou à saída, competindo com o mercado regional, mais
especificamente com a região do Vale do São Francisco, Litoral e Nordeste da Bahia,
visto que não há queijaria de queijos caprinos na região da Chapada, mas há em outros
locais do Estado da Bahia que atuam nesse mercado. Porém, um grande diferencial
será a localização da empresa Queijaria do Berro, pois estará localizado no centro do
estado, podendo se distribuir com maior facilidade para outras regiões que o circunda.
Desse modo, deve-se buscar um diferencial em seus produtos, com a utilização de
propagandas, evidenciação de sua boa localização, serviço de qualidade etc. Pode-se
destacar as queijarias presentes na cidade de Juazeiro, Salvador e Uauá, como
concorrentes nesse mercado.

7
 2.2.5 Fatores de produção

Os fatores de produção são todos os materiais utilizados para dar início e

continuação à atividade produtiva, como a terra, trabalho, capital e matéria- prima.
Para iniciar a empresa, começaremos com 5 hectares de terra, sendo o suficiente para
a criação das cabras e a casa de queijaria. Ao total, serão 22 funcionário, 2
veterinários 6h/dia, 1 veterinário 8h/dia, 7 funcionários de limpeza 8h/dia, 2
administradores 8h/dia, 1 contador 4h/dia, 1 advogado 4h/dia, 3 técnicos
agropecuários 8h/dia e 3 técnicos de alimentos 8h/dia.
O capital do estabelecimento será composto por 10 ordenhadeiras mecânicas para
cabras, 1 resfriador e tanque de leite (1.000L), 4 pasteurizadores de leite, 2 tanques
elétricos para fabricação de queijo - 500 Litros, 1 mini Câmara fria para
armazenamento de queijo, 2 embaladoras a vácuo para queijos, 2 aplicadores de
dipping, 2 mesas de inox com aba queijeira, 10 formas de queijo 500g, 10 formas de
queijo 1kg, 10 dessoradores 0,5 kg, 10 dessoradores 1kg, 3 mesas de inox com pia.
A matéria prima para a produção do queijo será o leite das cabras do nosso próprio
rebanho.

3. INVESTIMENTO

3.1 Investimento Inicial

Para iniciar o empreendimento faz-se necessário o orçamento e compra de materiais

necessários para criar a estrutura adequada do funcionamento da empresa. Abaixo estão os
materiais e a cotação de valores para abertura do capril e queijaria, separando a cotação
quanto aos itens relacionados à estrutura da fazenda, à criação animal, os equipamentos e
materiais necessários para produção de queijo.
Tabela 01. Orçamento de valores para adquirir animais e itens relacionados à criação animal

Custo por unidade

Itens necessários Quantidade Custo total (R$)
(R$)
Cabra Leiteira Pura da raça
200 R$ 1.500,00 R$ 300.000,00
Saanen
Bode Reprodutor Puro da
2 R$ 2.500,00 R$ 5.000,00
raça Saanen

8
Construção de Aprisco 4 R$ 10.000,00 R$ 40.000,00
Casa da queijaria 1 R$ 12.000,00 R$ 12.000,00
Sede para os trabalhadores 1 R$ 20.000,00 R$ 20.000,00
Cocho (100L) 28 R$ 190,00 R$ 5.320,00
Hectares na Chapada
5 R$ 65.000,00 R$ 325.000,00
Diamantina
Bebedouros automáticos
2 R$ 49,90 R$ 99,80
de 4L (bodes)
Bebedouros automáticos
46 R$ 215,10 R$ 9.894,60
de 70L
Piquetes para cercas - - R$ 6.000,00
Muda de Coast Cross 400 R$ 0,31 R$ 124,00
Mudas de Tifton 400 - R$ 227,00
Total R$ 723.665,40

Tabela 02. Orçamento de valores para adquirir equipamentos para produção de leite e queijo

Custo por unidade Custo Total

Itens Necessários Quantidade
(R$) (R$)
Ordenhadeira Mecânica para R$ 6.890,00 (2
10 R$ 34.450,00
cabras ordenhadeiras)
Resfriador e Tanque de leite
2 R$ 41.045,26 R$ 82.090,52
(1.000L)
Pasteurizador de leite 4 R$ 20.000,00 R$ 80.000,00
Tanque Elétrico para Fabricação
2 R$ 24.179,29 R$ 48.358,58
de Queijo - 500 Litros
Mini Câmara fria para o
1 R$ 8.649,06 R$ 8.649,06
armazenamento de queijo
Embaladora a vácuo para
2 R$ 3.490,00 R$ 6.980,00
queijos
Aplicador de dipping 2 R$ 39,90 R$ 79,80
Mesa de inox com aba queijeira 2 R$ 3.492,40 R$ 6.984,80
Formas de queijo 500g 10 R$ 3,76 R$ 37,60
Formas de queijo 1kg 10 R$ 5,63 R$ 56,30
Dessorador 0,5kg 10 R$ 42,50 R$ 425,00
Dessorador 1kg 10 R$ 67,47 R$ 674,70

9
Mesa de inox com pia
3 R$ 1.599,00 R$ 4.788,00
(ordenhar, fazer queijo)
Total R$ 273.574,36
Gasto Total R$ 997.239,76
O orçamento também avaliou os gastos mensais, conforme Tabela 04, obtendo-se os
valores através de pesquisa em sites de produtos agropecuários, de medicamentos e de
equipamentos. Acerca do custo de funcionários cabe-se detalhar os profissionais e salários
de acordo com o piso salarial determinado pela legislação federal e estadual, que
estabelece o salário mínimo a ser pago, considerando a carga horária de cada funcionário,
conforme a Tabela 03, com a descrição detalhada dos salários.
Quantitativo de funcionários: (1) veterinários; (1) zootecnista; (8) funcionários de
limpeza; (2) administradores; (1) contador; (1) advogado; (4) técnicos de alimentos; (8)
técnicos agropecuários.

Tabela 03. Custos para pagamento dos funcionários

Cargo Quantidade Salário Custo total

Técnico de Alimentos (8h/dia) 4 R$ 1.885,00 R$ 7.540,00
Técnico Agropecuário (8h/dia) 8 R$ 2.122,21 R$ 16.977,68
Advogado (4h/dia) 1 R$ 3.500,00 R$ 3.500,00
Contador (4h/dia) 1 R$ 3.636,00 R$ 3.636,00
Administradores (acima de 2
anos de experiência, 8h/dia) 2 R$ 5.977,00 R$ 11.954,00
Funcionários de limpeza
(8h/dia) 8 R$ 1.149,00 R$ 9.192,00
Zootecnista (6h/dia) 1 R$ 7.920,00 R$ 7.920,00
R$ 7.920,00 (6h) +
Médico Veterinário (8h/dia) 1 1.100,00 (2h) R$ 9.020,00
Total R$ 69.739,68

10
 Tabela 04. Custos para manutenção mensal

Custo por unidade Custo Total

Itens Necessários Quantidade (R$) (R$)
Medicamentos/Cuidados - - R$ 2.000,00
Vacinas Clostridioses (doses) 202 R$ 2,24 R$ 452,48
Vacina de Raiva (doses) 202 R$ 1,12 R$ 226,24
Vacina de Linfadenite Caseosa
202 R$ 4,75 R$ 959,50
(doses)
Kit limpeza ordenhadeira
1 R$ 199,90 R$ 199,90
(detergente ácido e alcalino)
Kit higiene para ordenha (pré,
2 R$ 319,90 R$ 639,80
pós dipping e aplicadores)
Manutenção da propriedade - - R$ 4.000,00
Varia com o cargo
26 R$ 69.739,68
Funcionários (Tabela 03)
Água - - R$ 2.000,00
Energia - - R$ 2.000,00
Embalagem - - R$ 300,00
Produtos de limpeza - - R$ 2.000,00
Silagem de milho (25kg/saco) 73 R$ 18,00 R$ 1.314,00
Sementes de capim Aruana
1 R$ 290,00 R$ 290,00
(5kg)
Gasto total mensal R$ 86.121,60

11
3.2 Capital de Giro
O Capital de Giro é uma ferramenta importante que mostra a diferença entre os
recursos disponíveis em caixa e a soma das despesas e contas a pagar, portanto, para obter
esses valores faz-se necessário estimar o fluxo de caixa. Para determinar os valores de
fluxo de caixa faz-se necessário estabelecer e quantificar a produção de leite, queijo e
determinar os valores que serão vendidos esses produtos.
De acordo com a literatura, uma cabra leiteira da raça Saanen pura pode produzir de 5
a 8 kg de leite (CAPRILEITE, [2023]). É importante salientar que o leite de cabra possui
maior valor agregado, como maior teor de cálcio, fósforo e magnésio, além de possuir
30% a menos de colesterol em relação ao leite de vaca (LÁZIA, [2023]), se tornando um
mercado interessante para entrar.
Além disso, devido à quantidade reduzida de proteína de caseína no queijo de cabra,
ele é muito mais macio do que o queijo derivado de vacas. Um outro diferencial que
merece ser destacado é que o queijo de cabra contém mais gordura, sendo rico em ácido
linoléico conjugado e em ácidos graxos de cadeia média, que são facilmente digeridos e
absorvidos pelo organismo devido seu tamanho ser reduzido, o que facilita sua quebra e
digestão. Esses ácidos graxos podem oferecer benefícios para a saúde, como melhorias na
saúde cardiovascular (CAPRIL SALTO DO PANEMA, 2023).
Essa maior quantidade de gorduras contribui para uma textura mais cremosa do
derivado. Devido a essas diversas vantagens expostas e ao fato do mercado de queijo de
cabra ser pouco explorado, justifica-se o projeto da empresa, tendo como base que existe
uma grande oportunidade de investimento com retorno positivo e com baixa concorrência
de um produto com alto valor agregado (LÁZIA, [2023]).

12
 Dessa forma, o objetivo deste empreendimento é extrair o potencial máximo de
produção leiteira (8L/cabra/dia), sendo o bem estar na criação das cabras uma prioridade,
visto que o estresse contribui na redução da ejeção do leite. As cabras deverão ser
manejadas por pessoal treinado e a ordenha será de 2 a 3 vezes por dia, com
acompanhamento individual da produção de leite diária. Assim, espera-se que as 200
cabras produzam em média 8L de leite por dia, no mês haverá produção de 48.000L de
leite, que serão utilizados para produção de queijo de cabra.
Para produção de queijo de cabra será utilizado o leite pasteurizado e o método de
longa maturação do queijo, que consiste em armazenar o queijo em câmaras frias
específicas com temperatura e umidade controladas. Este processo define como será a
textura, odor, sabor e cor destes queijos; quanto mais tempo de maturação, maiores são as
trocas bioquímicas e maior degradação da lactose, proteínas e gorduras, favorecendo
alterações causadas pela microbiota desejada. O ajuste de temperatura e de umidade são
essenciais para modular a microbiota e produzir queijos com maior valor agregado como
Provolone, Gorgonzola, Reino, Gouda e Parmesão.
Sendo assim, para obter 1kg de queijo é necessário 10L de leite de cabra, como há
produção de 48.000L de leite destinados à queijaria, será produzido 4.800 kg de queijo por
mês, sendo 1.600kg destinados de forma igual à produção de queijo frescal, queijo de
curta e longa maturação.

3.2.1 Fluxo de Caixa

A construção do fluxo de caixa é uma ferramenta importante na gestão financeira
de uma empresa. Dessa forma, ele será construído a fim de fornecer uma visão clara e
detalhada das atividades financeiras da empresa durante um período de 5 anos, onde
há demonstração do valor investido e do lucro (determinado pelos ganhos obtidos
descontados os custos de produção). O fluxo de caixa foi determinado considerando-
se uma perda de 30% na produção, devido a possibilidade de menor produção de leite
por cabra, manejo inadequado, processamento incorreto ou perdas de leite e queijo na
sua fabricação. Além disso, considerou-se que haveria um crescimento de 20% do
lucro da empresa a cada ano.
Para obter o fluxo de caixa é necessário determinar o preço dos produtos, por isso
foi realizado pesquisas em sites de Cotação de produtos de origem caprina e pesquisa
dos produtos na internet considerando o menor e o maior preço, para se determinar o

13
 ganho possível com a venda desses produtos (conforme é estabelecido no Quadro 01),
com base nisso, construiu-se as Tabelas 06 e 07.

Tabela 05. Projeção da quantidade de produção de leite caprino

Produção por
Produto Produção por dia mês Produção de Queijo
8L/cabra
1.600L*30 dias = 4.800kg de Queijo (a cada 10L de
Leite de Cabra 8L * 200 cabras =
48.000 L leite produz-se 1kg de queijo)
1.600L

14
 Tabela 06. Projeção de ganhos com a venda dos produtos.

Quantidade por Valor total Valor Total por

Produto Valor por kg
mês (Kg) por mês ano
Queijo de Cabra
1.600 R$ 65,00 R$ 104.000,00 R$ 1.248.000,00
Frescal (Kg)
Queijo de Cabra de
curta 1.600 R$ 85,00 R$ 136.000,00 R$ 1.632.000,00
maturação (Kg)
Queijo de Cabra de
longa maturação 1.600 R$ 95,00 R$ 152.000,00 R$ 1.824.000,00
(Kg)
Total R$ 4.704.000,00
R$ 86.121,60 custo mensal x
Custos anuais (Tabela 04) R$ 1.033.459,20
12 meses =
Considerando
R$ perdas de
Total de retorno mínimo anual R$ 2.259.340,80
4.704.000,00 30% e o custo
anual

Subtraindo os custos mensais e admitindo-se que o lucro da empresa aumente 20% a cada
ano, observa-se na Tabela 07 o fluxo de caixa e o crescimento ao longo de 5 anos.

Tabela 07. Lucro ao longo de 05 anos.

Investimento Inicial R$ 997.239,76
Período Cálculo Fluxo de Caixa
Ano 01 R$ 2.259.340,80 R$ 2.259.340,80
Lucro + 20% de
crescimento:
Ano 02 R$ 2.711.208,96
R$ 2.259.340,80 + (R$
2.259.340,80* 0,20) =
Lucro + 20% de
Ano 03 crescimento: R$ 3.253.450,75
R$ 2.711.208,96 * 1,2 =
Ano 04 R$ 3.253.450,75* 1,2 = R$ 3.904.140,90
Ano 05 R$ 3.904.140,90 * 1,2 = R$ 4.684.969,08
Total em 5 anos R$ 16.813.110,50

15
Na figura 01 abaixo está o Fluxo de Caixa sem considerar a desvalorização do dinheiro
devido a inflação.

Figura 01. Fluxo de Caixa sem considerar a inflação.

Para obtermos um parâmetro real das atividades financeiras da empresa

durante o período de 5 anos, construímos o fluxo de caixa atualizado baseado na taxa
de inflação de 4,82% (IBGE).

Figura 02. Fluxo de caixa com valores corrigidos utilizando a taxa de inflação do acumulado
de 12 meses (outubro de 2023) de 4,82%.

4. INDICADORES

16
4.1 Formação de preço e taxa de lucro

Cada cabra produz cerca de 8L de leite por dia, sendo 200 cabras, tem-se
1.600L de leite por dia. Considerando perdas de 30%, tem-se 1.120 L de leite por dia.
Em um mês de 30 dias, a fazenda irá produzir 33.600 L de leite. Para a produção de 1
Kg de queijo, utiliza-se 10 L de leite de cabra, havendo uma produção mensal de
3.360 Kg de queijo. Dividindo a produção mensal dos queijos pelo custo mensal
(R$86.121,60), o custo médio por Kg de queijo é R$25,63.

Mark up de 30%
PV = CT(1+uk)
PV= 25,63 . (1+0,3)
PV = 26,39 por quilo de queijo
Custo total por quilo de queijo (CT)= R$25,63
Mark up de 30% (uk)
Preço de venda (PV)
Lucratividade
ML = uk/pv
ML = 0,3/26,39
ML = 1,13%
Margem de lucro (ML)
Precificação
PV = CT/ (1-margem)
PV = 25,63 / (1-0,3)
PV = 36,61 por quilo de queijo
CT = R$25,63
Margem de lucro = 30%
Apurar resultado
PV = 36,61 por quilo de queijo
CT= 26,39 por quilo de queijo
Lucro = PV – CT
Lucro = 36,61- 26,39 = 10,22 por quilo de queijo
Margem = lucro/ PV
Margem = 10,22 / 36,61 = 27,91%

17
4.2 Indicadores de Viabilidade

Os indicadores de viabilidade servem para subsidiar a tomada de decisão

acerca de investimentos em novos projetos ou na expansão de um já existente. Os
índices econômicos permitem indicar o grau de sustentabilidade e rentabilidade das
atividades ao longo do tempo, pois devem estimar os resultados possíveis de serem
alcançados, bem como os riscos inerentes ao processo. Geralmente, ilustram as
alternativas dentre os possíveis cenários previsíveis e permitem antever se uma
determinada atividade econômica será capaz de gerar receitas suficientes para cumprir
com as obrigações financeiras e, sobretudo, para retornar o investimento.

4.2.1 Payback descontado

O payback descontado é um indicador utilizado para avaliar o tempo de

retorno, bem como os riscos e a viabilidade de um investimento. Dessa forma, o
cálculo de payback desta empresa pode ser realizado utilizando o seguinte cálculo,
considerando o valor de investimento inicial de R$ 997.239,76 e o fluxo de caixa
corrigido:
R $ 997.239 , 76
Payback =
R $ 2.155 .448 , 20
Payback = 0,46265 anos.
Interpretando o resultado do cálculo acima, podemos concluir que para obter o
retorno do valor investido na empresa, será necessário 0,46265 anos.

4.2.2 Valor presente líquido - VPL

O Valor Presente Líquido (VPL) é utilizado durante a análise de projetos a fim

de se conhecer o valor atual do retorno de um investimento. Para realizar o cálculo do
VPL, utilizamos o valor presente de todos os fluxos de caixa associados ao
investimento inicial na empresa considerando esse valor em determinado período de
tempo.
O VPL é calculado para se conhecer o valor atual do retorno de um
investimento. A análise do seu valor permite decidir se um projeto é viável ou não,
considerando o retorno esperado e o custo de oportunidade dos recursos investidos.
Um investimento é aceito quando o VPL obtido é maior que zero.

18
 A empresa Queijaria do Berro, após um período de 5 anos, apresentará um
lucro líquido de R$ 12.107.282,20.

Figura 02. Valor presente líquido obtido em 5 anos.

4.2.3 Aplicação no mercado financeiro

Antes de realizar a abertura da empresa é necessário a elaboração de um

projeto, no entanto, é sempre importante analisar se a lucratividade que será obtida
através da abertura dessa empresa será mais vantajosa do que a aplicação do mesmo
valor de investimento no mercado financeiro. Diante disso, considerando a taxa atual
de juros do mercado financeiro de 12,25% (28 de novembro de 2023), utilizando o
cálculo de juros compostos, a taxa de juros real (taxa de juros do mercado financeiro -
taxa da inflação) e o período de tempo de 5 anos, temos:

FV = R$997.239,76 . (1 + 0,743)5

FV = R$997.239,76 . 1,43096

FV = R$1.427.010,21

J = R$1.427.010,21 – Investimento inicial (R$ 997.239,76)

J = R$ 429.770,45

Dessa forma, ao aplicar o mesmo valor de investimento, no mesmo período de

tempo, utilizando a taxa Selic vigente (e descontando a inflação de 4,82%), será
obtido um montante de R$1.427.010,21. Subtraindo dessa quantia o investimento
inicial, o lucro será de R$429.770,45.

5. TOMADA DE DECISÃO

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 Ao analisarmos o projeto e a aplicação do valor de R$ 997.239,76 no mercado
financeiro pelo mesmo período de tempo (5 anos), podemos inferir que a abertura da empresa
Queijaria do Berro é vantajosa, apesar dos riscos de se investir em uma produção de cabras
leiteiras tendo como produto final o queijo, visto que o VPL obtido ao final é maior
(R$12.107.282,20), quando comparado ao VPL da aplicação no mercado financeiro
(R$429.770,45.).

6. REFERÊNCIAS

IBGE. Superitêndencia de Estudos Econômicos e Sociais da Bahia. Território de Identidade:

CHAPADA DIAMANTINA. Info TERRITÓRIOS: [s. n.], 2023. Disponível em:
https://www.sei.ba.gov.br/images/informacoes_por/territorio/indicadores/pdf/
chapadadiamantina.pdf. Acesso em: 15 nov. 2023.

CAPRILEITE. Confira a cotação dos Caprinos. [2023]. Disponível em:

<https://caprileite.com.br/conteudo/57-ll-confira-a-cotacao-dos-caprinos>. Acesso em 25
nov. 2023.

CAPRIL SALTO DO PANEMA. Comparação entre queijo de cabra e queijo de vaca.

2023. Dispoível em: <https://caprilsaltodopanema.com.br/b%C3%A9%C3%A9%C3%A9-
blog/f/compara%C3%A7%C3%A3o-entre-queijo-de-cabra-e-queijo-de-vaca>. Acesso em:
25 nov. 2023.

LÁZIA, Beatriz. Leite de cabra: um dos alimentos mais saudáveis para consumo
humano. O leite de cabra é um alimento completo. [2023]. In: Aprenda Fácil Editora.
Disponível em: < https://www.afe.com.br/noticias/leite-de-cabra-um-dos-alimentos-mais-
saudaveis-para-consumo-humano#:~:text=Apesar%20da%20maioria%20dos
%20brasileiros,risco%20para%20a%20nossa%20sa%C3%BAde>. Acesso em: 25 nov. 2023.

MILKPOINT. Posso fazer queijo de leite UHT?. 24/01/2022. Disponível em:

<https://www.milkpoint.com.br/artigos/industria-de-laticinios/posso-fazer-queijo-de-leite-
uht-228710/#:~:text=Mas%2C%20por%20que%20o%20leite,para%20formar%20uma
%20boa%20coalhada.>. Acesso em 25 nov. 2023.

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