Unidade de Ensino: 04
Competência da Unidade de Ensino: Conhecer as funções da
Macroeconomia
Economia Monetária
Magno Gomes
Contextualização
Vamos estudar conceitos de;
• A evolução da moeda;
• Funções da moeda; Características da moeda;
• Criação da moeda (multiplicado monetário).
• Órgãos: SFN, CMN e BANCEN.
• Bancos: Conceitos e Tipos
• Inflação: Conceitos, Causas e Tipos
Contextualização: SGA
Desafios;
O Sr. Bruno, gerente geral da Transporte Brasil, está
preocupado, pois a Justiça do Trabalho proibiu que os
motoristas dos micro-ônibus continuassem fazendo
também o papel dos cobradores.
Adaptar todos os “carros” com catraca, e contratar
funcionários novos para trabalharem como
cobradores seria inviável financeiramente.
moeda através da evolução histórica da moeda.
Resumo: O aluno ira aprofundar seus conhecimentos sobre a
economia monetária, entendendo as funções da moeda, a
criação de moeda bancária e os papéis do Banco Central e
dos Bancos Comerciais
Palavras-chave: Mercado monetário, política monetária,
Banco Central, bancos comerciais.
Título da tele aula: “Economia Monetária”.
Tele aula nº: 04
Contextualização: SGA
(SGA) Caso: Transporte Brasil.
Atua no ramo transporte rodoviário de passageiros
em todo o Brasil.
No Brasil, o setor de transporte é responsável por
3,5% do PIB do país. Quando falamos em transporte
no Brasil, sabe-se que temos uma predominância
muito grande do transporte rodoviário.
(Sr. Bruno, é Gerente Geral da Transporte Brasil).
Contextualização: SGA
O Sr. Rogério é gerente financeiro da Transporte
Brasil, e será o responsável pela compra de novos
ônibus para a organização, pois a empresa acabou de
fechar contratos de concessões de transporte público
municipal.
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 Características Essenciais da Moeda
CONCEITOS
• Aceitabilidade:
• Indestrutibilidade e inalterabilidade;
• Homogeneidade;
As funções das moedas • Divisibilidade;

no mundo globalizado • Transferibilidade;

• Facilidade de manuseio e transporte

Novas características do papel-moeda Conceito e Propriedades e Funções

Funções ampliadas da moeda

Novas características do papel-moeda

Mas a evolução não para por aí: você já ouviu falar

do Google Wallet? Ele permite usar os
smartphones como cartão de crédito.
Na sequencia, poderemos observar que os
telefones celulares já faziam, em 2012, no Brasil,
no que diz respeito às novas formas de
pagamento.

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 CONCEITOS

Oferta e demanda de
moedas e TQM

Oferta de Moeda = Demanda de Moeda = Equilíbrio do mercado Motivos para demanda moeda 16

POLÍTICA • ↓ Taxa de juros

EXPANSIONISTA
• ↑ Produção (e o emprego do país)
Ampliação da oferta de Transações diárias, ou seja,
moeda • ↑ Inflação Motivo ↑ RENDA
OFERTA DE comprarem alimento, combustível,
MOEDA POLÍTICA
Transação ↓ TAXA DE JUROS
• ↓ Taxa de juros roupa etc.
CONTRACIONISTA
• ↑ Produção (e o emprego do país)
Redução da oferta de
Recursos disponíveis para quando ↑ DEMANDA
moeda • ↑ Inflação
Motivo situações imprevistas aparecem,
Precaução ou quando ocorrem atrasos em ↓ RENDA
recebimentos esperados.
• ↑ Renda ↑ demanda por moeda Fazer algum novo negócio que se ↑ TAXA DE JUROS
DEMANDA DE MOEDA
• ↑ Taxa de Juros ↓ demanda por moeda Motivo apresenta como muito rentável.
Especulação Oportunidade de investir em ↓ DEMANDA
ações, por exemplo

Teoria Quantitativa da Moeda Teoria Quantitativa da Moeda

A resposta a essa pergunta é feita com base em uma análise
sobre a equação das trocas. MERCADORIAS PREÇO
1 unidade (Mercadoria A) R$ 10,00
MxV=PxY
1 unidade (Mercadoria B) R$ 10,00
Onde:
M = Oferta de moeda
V = Velocidade de circulação da moeda Quanto dinheiro o país deve imprimir para que
P = Nível médio de preços tenhamos dinheiro suficiente para comprar essas
Y = Quantidade total produzida de bens e serviços mercadorias?

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 Exemplo prático...
Teoria Quantitativa da Moeda
CLIENTES MERCADORIAS PREÇO

João tem R$ 10,00 e quer comprar a

Se o governo tivesse Porque a mesma moeda é usada várias vezes (e não apenas uma única
mercadoria A de Paulo.
1 unidade imprimido “apenas” vez), e isso determina a velocidade de circulação. Substituindo na equação,
Mercadoria R$ 10,00 R$ 10,00, o dinheiro
• Ele passa R$ 10,00 a Paulo e recebe, em A teria sido suficiente. a oferta de moeda (M) necessária seria de R$ 10,00, pois:
troca, a mercadoria.

Paulo recebe os R$ 10,00 e quer comprar a

1 unidade M x 2 (?) = R$ 10,00 x2
mercadoria B de André.
Mercadoria R$ 10,00 A moeda circulou 2
• Ele passa R$ 10,00 a André e recebe, em Nível médio de preços:
B vezes: uma, da mão de Quantidade total
troca, a mercadoria. R$ 10,00 de A mais R$
João para a de Paulo; e produzida: 1 de A mais 1
10,00 de B dividido por 2
outra, da mão de Paulo de B = 2
mercadorias.
para André.

Teoria Quantitativa da Moeda

CONCEITOS
A velocidade de circulação da moeda (V) e a quantidade total produzida (Q)
são constantes. Dessa forma:

↑ Oferta de moeda (M)

= O Multiplicador
↑ Nível médio de preços (P) Monetário
O “excesso” de oferta de moeda causa inflação!

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BASE MONETÁRIA BASE MONETÁRIA

A moeda compreende:
A base monetária é formada pela soma do
• Dinheiro na carteira; Esses ativos monetários
papel-moeda em poder do público (PMP), o • Depósitos na conta corrente; são classificados pelas
papel-moeda em caixa do Banco Comercial • Caderneta de poupança; siglas M1, M2, M3 e M4.
• Títulos públicos e privados; Entre outros.
(PMBC) e os depósitos compulsórios dos
bancos criadores de moeda junto ao Banco
• ↑ Quantidade ofertada de qualquer moeda
Central (DBCAM). Assim, a expressão é dada por: (dinheiro vivo mais aplicações financeiras)
• ↑ Inflação vai subir (de acordo com a TQM)

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 Moeda em poder do Público O Multiplicador Monetário
M1 = (+) Depósitos a Vista nos Bancos Comerciais
O Multiplicador Monetário (k) o grau de expansão da base
Conceito M1 monetária (B), (moeda primária emitida), através dos
(+) Depósitos Especiais Remunerados
M2 = (+) Depósitos de Poupança empréstimos dos bancos comerciais, e consequente criação
(+) Títulos emitidos por Instituições Depositárias de meios de pagamentos (M1).
Conceito M2 Ou seja, os meios de pagamento são um múltiplo da base
(+) Fundos de Renda Fixa
M3 = (+) Posição líquida de títulos SELIC(Sistema Especial de monetária:
Liquidação e Custódia)
Conceito M3
M4 = (+) Títulos Públicos de alta liquidez

27 Multiplicador Monetário 28

CRIAÇÃO DE MOEDA ESCRITURAL

Cliente de um Depósito Conta Encaixe Total
Banco Comercial Corrente (33%)
Empréstimo Drenagem (7%) Novo Depósito k = multiplicador da base monetária 1
d = taxa de depósitos à vista =
1 − (1 − )
Professor R$ 1.000,00 R$ 330,00 R$ 670,00 R$ 70,00 R$ 600,00 r = taxa de reservas (encaixe total)
Loja X R$ 600,00 R$ 198,00 R$ 402,00 R$ 42,00 R$ 360,00

Loja w R$ 360,00 R$ 118,80 ↑d=↑k

...
↑r=↓k
Total até aqui R$ 1.960,00 R$ 646,80

Situação geradora de aprendizagem

RESOLUÇÃO DA SP
A elevada participação da moeda escritural na
composição dos meios de pagamentos pode ser
O multiplicador da explicada pelo efeito multiplicador, do qual decorre o
mecanismo de criação de moeda pelos bancos
base monetária comerciais.
brasileira

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 O multiplicador da base monetária brasileira Situação geradora de aprendizagem
k = multiplicador da base monetária
Sendo
c = taxa de retenção do público = PMP / MP
d = taxa de depósitos à vista = DpBC / MP
PMP = 21.185 ;
R1 = taxa de encaixe (deposito a vista) dos bancos DpBC = 29.522 ;
comerciais = PMBC / DpBC PMBC = 7.577
R2 = taxa de reservas dos bancos comerciais = DBCAM / DpBC
DBCAM = 7.441
MP = PMP + DpBC
Com a seguinte formula, encontre o multiplicador
monetário.

Solução MP = PMP + DpBC = 21.185 + 29.522 = 50707

c = PMP / MP = 21.185 / 50.707 = 0,4178
INTERAÇÃO
d = DpBC / MP = 29.522 / 50.707 = 0,5822
r1 = PMBC / DpBC = 7.577 / 29.522= 0,2567
r2 = DBCAM / DpBC = 7.441 / 29.522 = 0,2520

Dúvidas?

Os instrumentos da Política monetária

CONCEITOS

Emissões de moeda

Depósitos Compulsórios
Os instrumentos da Instrumentos
de controle
monetário Operação de Mercado Aberto (open market)
Política monetária Política de Redesconto

Regulamentação e Controle de Crédito

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 Os instrumentos da Política monetária
Emissões de moeda:
O Banco Central controla, por força de lei, o volume de moeda
manual da economia, cabendo a ele as determinações das
necessidades de novas emissões e respectivos volumes.
Os instrumentos da Política monetária
Operações de Open Market ou Mercado Aberto: são compras ou vendas de títulos públicos
realizadas pelo Bacen junto ao sistema bancário. É o instrumento de maior eficiência no
mercado financeiro para ajustar a liquidez do mercado monetário .
Controle do Crédito: Política de juros, controle de prazos, regras para o
financiamento aos consumidores, etc. A Autoridade Monetária pode
afetar a disposição dos bancos em conceder crédito ou tomar posições
no mercado de títulos, de câmbio ou futuros.
Os instrumentos da Política monetária
Fixação da taxa de reservas (depósito compulsório): é a parcela dos depósitos
a vista que um banco deve manter obrigatoriamente depositada no Bacen, sem
remuneração. Aumento do compulsório diminui a disponibilidade de recursos
para empréstimos e, assim, diminui a oferta de moeda.
Redesconto ou Empréstimo de Liquidez: Visa socorrer os bancos quanto a um eventual saldo
negativo na conta de depósitos voluntários, ou seja, visando equilibrar suas necessidades de
caixa no caso de aumento acentuado da demanda de recursos dos depositantes (geralmente
esta linha é punitiva); Aumento da taxa de redesconto leva os bancos diminuírem a oferta de
moeda
CONCEITOS
Funções e papéis do
banco central
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Composição do SFN SFN - Composição da CMN
Órgãos Entidades
Operadores
Normativos Supervisoras
Demais
Instituições instituições Instituições do SFN que compõem o Conselho
Banco Central do financeiras financeiras
Conselho Brasil Bacen captadoras de Bancos de Outros intermediários Monetário Nacional
Monetário depósitos à vista Câmbio financeiros e administradores de
Nacional - CMN recursos de terceiros
Bolsas de
Comissão de Valores Bolsas de
mercadorias e
Mobiliários - CVM valores
futuros

Conselho Entidades
Superintendência de
Nacional de Sociedades Sociedades de abertas de
Seguros Privados - Resseguradores
Seguros Privados seguradoras capitalização previdência
Susep
- CNSP complementar

Conselho Superintendência
Nacional de Nacional de
Entidades fechadas de previdência complementar
Previdência Previdência
(fundos de pensão)
Complementar - Complementar
CNPC PREVIC

Funções do Banco Central - BACEN Esquematização de Operações – CVM / BACEN

Síntese: CVM e BACEN
BACEN
CVM

Fiscaliza
Fiscaliza

SA Bancos Protege
Protege
Capital Aberto

Clientes
Acionista

Bancos: Conceitos Básicos

CONCEITOS
Conceito do que é Banco é bastante vago.
De acordo com Carvalho et al. (2000), “embora não
haja definição universalmente aceita do que constitui
Funções e papéis dos um banco, o sistema bancário é normalmente
tomado como os intermediários financeiros que
bancos comerciais captam recursos sob a forma de depósitos”

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Tipos de bancos Bancos comerciais

São instituições financeiras púbicas ou privadas que

concedem financiamentos de curto e médio prazos
para empresas e pessoas físicas.
Fazem a captação dos recursos financeiros via
depósitos à vista (contas correntes), podendo
também captar depósitos a prazo.
• Bancos de varejo; Bancos de negócios;
• Private Bank; Personal Bank; Corporate bank.

Bancos de investimento Bancos de investimento

• No tocante a participação societária de caráter

São instituições financeiras privadas que concedem financiamentos
temporário, atendem;
de médio e longo prazos para empresas, e prestam serviços
• Oferta inicial de ações, operações internacionais,
especializados em operações de participação societária de caráter
e administração de carteiras de investimentos.
temporário.
• Captam recursos financeiros apenas via depósitos
a prazo (não possuem Contas Correntes).

Instituições Financeiras que não têm capacidade de criação

Bancos múltiplos (ou universais) de moeda:
• Instituições financeiras públicas ou privadas que • Bancos de Investimento;
prestam vários serviços bancários (misturam os • Bancos de Desenvolvimento;
serviços de Bancos Comerciais e Bancos de • Sociedades de Crédito, Financiamento e
Investimentos, além de poderem atuar com Investimento;
desenvolvimento, crédito imobiliário,
• Sociedades de Arrendamento Mercantil:
arrendamento mercantil e de crédito,
• Cooperativas de Crédito;
financiamento e investimento).
• Sociedades de Crédito Imobiliário;

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 Situação-Problema
RESOLUÇÃO DA SP
Devido ao bom momento financeiro da empresa,
fazia 5 meses que ele aplicara quase R$ 10 milhões
em renda fixa, no Banco Garantido.
A ideia do Sr. Rogério era manter esse dinheiro
SP do Banco Garantido aplicado por pelo menos 2 anos, para que a
alíquota de imposto de renda que incide sobre o
rendimento dessa aplicação fosse caindo ao longo
do tempo, fazendo a Transporte Brasil ganhar mais
com essa operação

Situação-Problema Resolvendo a Situação-Problema

No entanto, informações em Tele-Jornais dizem
Diante dessa situação o Banco Central pode analisar a
que o Banco Garantido está com problemas
situação do Banco Garantido e resolver socorrer esse
financeiros, e nessa situação será que o Sr. Rogério
banco concedendo empréstimos ao mesmo, visto
deve sacar imediatamente todo o dinheiro
que, essa politica pode ser viável pois a quebra de um
aplicado no Banco?
banco pode gerar grandes problemas econômicos
Ou, será que o Banco Central pode fazer alguma
para a economia.
coisa para que o Banco Garantido se recupere,
fazendo com que o Sr. Rogério não precise sacar o
dinheiro de imediato?

Resolvendo a Situação-Problema
INTERAÇÃO
Contudo, tal falência poderia refletir em outros
brancos e assim uma possível quebra no sistema
financeiro, pois a maior parte do dinheiro na
economia é a moeda bancaria “ilusão monetária”,
criada pelo multiplicador monetário. Dúvidas?

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 Revisão de Conteúdo e Considerações Finais

• A evolução da moeda;
• Funções da moeda; Características da moeda;
• Criação da moeda (multiplicado monetário).
Revisão de Conteúdo • Órgãos: SFN, CMN e BANCEN.
• Bancos: Conceitos e Tipos

Obrigado !!

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