Ciências Contábeis

ALAVANCAGEM OPERACIONAL
Introdução a Alavancagem;

* Alavancagem é o uso de recursos operacionais e

financeiros que tenham um custo fixo para aumentar o
retorno dos proprietários...

* Alavancagem operacional é determinada pela relação

existente entre as receitas operacionais da empresa e o seu
LAJIR (Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda), ou seja,
lucro operacional antes do IR.

* Alavancagem financeira é determinada pela relação entre

esses LAJIR e o lucro líquido da empresa pelo uso dos
encargos financeiros fixos...

* Alavancagem total é medida pela relação entre as receitas

operacionais de empresa e o seu lucro líquido.
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Introdução a Alavancagem;

* A alavancagem operacional é possível pela presença de

custos e despesas fixos na estrutura de resultados de uma
empresa...

* Esses custos e despesas fixos, não sofrem variação diante

de mudanças no volume de atividades, mantendo-se
constante independente do volume de atividade (vendas e
produção)...Exemplo: aluguel, honorários de administração,
etc..
* Os custos e despesas variáveis, está vinculada
diretamente ao volume de atividade, pois oscilam
proporcionalmente ao volume de produção ou
vendas...Exemplos; Comissão de vendedores, matéria-prima,
energia elétrica da produção, impostos incidentes sobre as
vendas (PIS, Cofins, ICMS etc.).

Curso de Administração Financeira – ASSAF NETO

ALAVANCAGEM OPERACIONAL
ALAVANCAGEM OPERACIONAL

* A medida de alavancagem operacional revela como

uma alteração no volume de uma atividade influi sobre o
resultado operacional da empresa.
* Se as vendas sofrem uma variação, por exemplo,
de 10% em certo período, qual o impacto desse
comportamento sobre o lucro operacional.
* A quantificação desse impacto é feita pela medida do
Grau de Alavancagem Operacional (GAO). Formula;

GAO = % da Variação no Lucro Operacional

% da Variação no Volume de Atividade
ALAVANCAGEM OPERACIONAL

* O GAO é determinado pela estrutura de custos e

despesas da empresa, apresentando maior capacidade
de alavancar os lucros aquela que apresentar maiores
custos e despesas fixas em relação aos custos totais.

* As empresa com estrutura mais elevada de custos

e despesas fixas assumem também maiores riscos
em razão da maior variabilidade de seus resultados
operacionais.

GAO = % da Variação no Lucro Operacional

% da Variação no Volume de Atividade

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ALAVANCAGEM OPERACIONAL

Admitindo um aumento de 20% nas vendas e

custos e despesas variáveis, calcule o GAO.

GAO= (RVT-CDVt) /
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•Admitindo um aumento de 20% no volume de vendas e nos

custos variáveis, calcule o GAO das duas empresas...

A) GAO = 140% = 7
20%
B) GAO = 60% = 3
20%
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A) GAO = 140% = 7 (vezes).

20%
B) GAO = 60% = 3 (vezes).
20%
• Ocorreu um aumento de 20% no volume de vendas e custos
variáveis, o lucro operacional da empresa A se eleva 7 vezes
(140%), e a empresa B somente 3 vezes (60%).

•Obs: Para cada 1% de aumento nas vendas, a empresa A

oferece uma elevação de 7% em seus resultados operacionais,
e a empresa B somente 3%.

O Grau de Alavancagem Operacional (GAO) também atua no

sentido contrário, demonstrando maior alavancagem,
também , no prejuízos.
Considerando uma redução de 20% no volume de vendas e
despesas variáveis, calcule o GAO.
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ALAVANCAGEM OPERACIONAL

• Considerando o mesmo exemplo anterior, porém agora

assumindo uma redução de 20% no volume de vendas e
despesas variáveis.

A) GAO = (-4/10 – 1) x 100 = B) (4/10 – 1) x 100 =

- 20% - 20%

A) GAO = -140% = 7 B) GAO = - 60% = 3

-20% - 20%
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O GAO é o mesmo, porém os resultados indicam uma

redução, 7 vezes maior para os resultados operacionais da
empresa A e somente 3 vezes para a empresa B.

• Note que, ao se admitir uma redução de 20% no volume de

vendas e custos despesas variáveis, a empresa A revela-se
incapaz de cobrir seus custos e despesas fixos mais
elevados, apurando um prejuízo operacional.

• A empresa B, por apresentar uma participação bem mais

reduzida de custos e despesas fixos, ainda consegue
manter-se em situação de lucro.

•Obs: A alavancagem pode ser vista como uma faca de duas

pontas. Os lucros começam a aparecer quando as vendas
aumentam (%). Todavia, quando as vendas diminuem,
acarreta para a empresa um nível de risco operacional maior.
ALAVANCAGEM OPERACIONAL

* Considerando os resultados que são apresentados a

seguir para a empresa A e B.
* Se ocorrer um aumento de 33% no volume de vendas e
custos e despesas variáveis, por exemplo, calcule o GAO.

GAO = % da Variação no Lucro Operacional

% da Variação no Volume de Atividade
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•Se ocorrer um aumento de 33% no volume de vendas e

custos e despesas variáveis, por exemplo, calcule o GAO.

•Qual das duas empresa (A e B), apresentam maior risco?

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* Se ocorrer um aumento de 33% no volume de vendas e

custos e despesas variáveis, por exemplo, calcule o GAO.

GAO=(92,80 – 1) X 100% = 132%=4 GAO=(69,70 – 1) X 100%= 2,25

40 33% . 40 .
33% 33%

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GAO = % da Variação no Lucro Operacional

% da Variação no Volume de Atividade
A) GAO =132%= 4 B) GAO = 74,3% = 2,25
33% 33%

*Ocorrendo um aumento de 33% no volume de vendas, o

lucro operacional da empresa A se eleva 4 vezes (132%), e a
empresa B somente 2,25 vezes (74,3%).

• Para cada 1% de aumento nas vendas, a empresa A oferece

uma elevação de 4% em seus resultados operacionais, e a
empresa B somente 2,25%.
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