Universidade Federal de Santa Catarina

Centro Socioeconômico
Departamento de Ciências Contábeis

Análise das AULA 12:

Demonstrações
Contábeis ÍNDICES DE
Prof.ª. Monique
Cristiane de Oliveira ATIVIDADE

Material Adaptado da Prof.ª. Suliani Rover (2019.1)

 ÍNDICES DE ATIVIDADES
Também conhecidos como Índices de Ciclo Operacional,
permitem que seja analisado o desempenho operacional da
empresa e suas necessidades de investimento em capital de
giro.

Pode ser analisado por meio dos prazos médios,

assim como o caixa.

Desempenho e Caixa são elementos fundamentais para a determinação de

estratégias empresariais vitais para a determinação do fracasso ou do
sucesso de uma empresa.
Não basta apenas identificar o volume de recursos ou meios de pagamento
disponíveis para honrar os compromissos assumidos, mas identificar a
velocidade com que esses recursos se convertem em valores disponíveis.
 CICLO OPERACIONAL

O que é?
Período de tempo compreendido entre a compra da mercadoria ou
matéria-prima até o recebimento do caixa resultante da venda do
produto.

Objetivo
Proporcionar uma visão do tempo gasto pela entidade em cada fase
do processo produtivo e o volume de capital necessário para suportar
financeiramente o prazo envolvido entre a aquisição da mercadoria e
o recebimento da venda.
 CICLO OPERACIONAL
Prazo Médio de Compra de Prazo Médio de
MP Estocagem de MP
Cobrança (PMC)
(PME)

Estocagem de
Recebimento
MP

Prazo Médio de Venda

(PMV)

Pagamento de
Venda
MP

Produção
Prazo Médio de
Fabricação (PMF)
PME
CICLO OPERACIONAL

O financiamento do processo
PMF produtivo pode ser bancado por
prazos obtidos junto aos próprios
Ciclo fornecedores de mercadorias e
Operacional serviços e outros passivos cíclicos
(recursos operacionais não
PMV onerosos) ou mantido por meio de
investimentos financeiros da
entidade em capital de giro
(recursos onerosos)

PMC
 CICLO DE CAIXA
O prazo que a empresa banca como financiamento.

Ciclo
PMPF Ciclo de Caixa
Operacional

Prazo Médio de Pagamento

de Fornecedores
 CICLOS OPERACIONAL
E DE CAIXA
Quanto mais rápido a empresa conseguir transformar seus estoques
em caixa, menor será o seu ciclo operacional.
Quanto maiores forem os prazos obtidos junto aos fornecedores,
menor será o seu ciclo de caixa, consequentemente, menores serão os
seus investimentos em capital de giro.

ATENÇÃO:
Somente as empresas industriais têm a fase de produção, portanto, o ciclo operacional delas
contempla a soma dos quatro prazos apresentados.
As demais empresas terão como componentes do ciclo operacional apenas o PMV e o
PMC.
 EXEMPLO:

PME
30 dias PMPF
46 dias
PMF
i c lo al 15 dias
C cion
e r a ias
Op 10 d
1 PMV C ic
l
35 dias
Necessidade de Ca o de
6 4 ix a
Financiamento d ia
s
PMC
30 dias
 PRAZO MÉDIO DE
ESTOCAGEM (PME)
Representa o tempo médio consumido entre a compra da matéria-
prima e sua requisição para uso na produção.

𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑀 é 𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑀𝑃
𝑃𝑀𝐸= ×365 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝐶𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙
Calculado pela
Varia conforme a
média
𝐶𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙=𝐸𝑖 +𝐶 − 𝐸 𝑓 literatura
aritmética
simples entre o
saldo inicial do Limitação: tipos distintos de estoques
período e o
saldo final. Ano comercial = 360
dias Ou renovação/rotação de estoques
 PRAZO MÉDIO DE
FABRICAÇÃO (PMF)
Representa o tempo médio gasto pela empresa para fabricar seus
produtos.

𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑀 é 𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑡𝑜𝑠𝑒𝑚 𝐸𝑙𝑎𝑏𝑜𝑟𝑎çã 𝑜

𝑃𝑀𝐹 = ×365 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢 çã 𝑜

Indicador pouco citado na literatura, mas é relevante em processos produtivos

mais demorados, por exemplo, indústria de laticínios.
 PRAZO MÉDIO DE
VENDAS (PMV)
Representa o tempo médio compreendido entre o término de sua
fabricação dos produtos e a sua venda efetiva.

𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑀 é 𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑡𝑜𝑠 𝐴𝑐𝑎𝑏𝑎𝑑𝑜𝑠

𝑃𝑀𝑉 = × 365 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑜𝑠 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑡𝑜𝑠 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠

Prazo em que o produto ficou estocado à espera de ser vendido

 PRAZO MÉDIO DE
COBRANÇA (PMC)

Representa o tempo médio gasto no recebimento das vendas a prazo.

𝑀 é 𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑒 𝐷𝑢𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟

𝑃𝑀𝐶= ×365 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝑎 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜

Vendas brutas menos as devoluções, abatimentos

 PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO
DE FORNECEDORES (PMPF)

Representa o tempo médio gasto pela entidade para pagamento de

suas compras a prazo.

𝑀 é 𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑒 𝐹𝑜𝑟𝑛𝑒𝑐𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠𝑎 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟

𝑃𝑀𝑃𝐹 = × 365 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜

Limitações
As compras não consideram os impostos incidentes, enquanto os fornecedores
consideram.
Necessidade de analisar o que foi lançado em “fornecedores”, pois muitas empresas
lançam diversos outros tipos de compra que não de MP e estes itens podem enviesar
o indicador e comprometer a tomada de decisões.
 AVALIAÇÃO DOS
CICLOS OPERACIONAIS
Superávit
Empresa recebe de seus clientes o
valor da venda antes do prazo
para pagamento dos fornecedores,
dispondo de um período de tempo
para aplicar o dinheiro, até a data
do vencimento da cobrança de
seus fornecedores, aumentando
sua rentabilidade final.
Déficit
Empresa recebe o valor das vendas
depois de efetuado o pagamento de
fornecedores, gerando a
necessidade de busca de recursos
que poderão agregar novos custos
financeiros, para equilibrar a
posição de caixa da empresa,
prejudicando assim sua
rentabilidade final.
 AVALIAÇÃO DOS
CICLOS OPERACIONAIS
Superávit

PME PMV Folga Financeira

35 dias 40 dias 5 dias

Compra Vende Recebe Paga

PMPC
80 dias
 AVALIAÇÃO DOS
CICLOS OPERACIONAIS
Déficit

PME PMV
49 dias 31 dias

Compra Vende Paga Recebe

PMPC 26 dias
54 dias financiado
 PRATICANDO...
Cia. Grega

a) Os saldos de estoques, duplicatas a receber e fornecedores constantes no

balanço patrimonial representam os saldos médios das respectivas contas.
b) As vendas a prazo nos três períodos totalizam, respectivamente: $3.092,00;
$5.202,00 e $6.044,00
c) As compras a prazo nos três períodos totalizam, respectivamente: $1.458,60;
$1.716,00 e $3.804,00
d) O consumo de matéria prima da empresa nos três períodos totalizam,
respectivamente: $1.475,60; $1.736,00 e $3.774,00
e) Os custos de produção da empresa nos três períodos totalizam, respectivamente:
$1.624,48; $2.828,32 e $3.224,32
 PRATICANDO...
Cia. Grega
BALANÇO PATRIMONIAL
ITEM/PERÍODO 1 2 3
ATIVO
Ativo circulante 3.396,00 3.615,00 4.341,00
Caixa e equivalente de caixa 303,00 436,00 588,00
Aplicações financeiras 763,00 765,00 1.157,00
Contas a receber 1.445,00 1.603,00 1.624,00
Estoque de matéria-prima 200,00 180,00 210,00
Estoque de produtos em elaboração 12,00 14,00 13,00
Estoque de produtos acabados 480,00 350,00 490,00
Impostos a recuperar 190,00 260,00 253,00
Despesas antecipadas 3,00 7,00 6,00

Ativo Não Circulante 1.778,00 1.711,00 1.716,00

Ativo Realizável a longo prazo 187,00 210,00 226,00
Investimentos 156,00 118,00 106,00
Imobilizado 918,00 831,00 860,00
Intangível 517,00 552,00 524,00
TOTAIS 5.174,00 5.326,00 6.057,00
 PRATICANDO...
Cia. Grega

BALANÇO PATRIMONIAL
ITEM/PERÍODO 1 2 3
PASSIVO
Passivo Circulante 1.026,00 1.260,00 1.522,00
Fornecedores 269,00 320,00 372,00
Obrigações sociais e trabalhistas 178,00 195,00 217,00
Contas a pagar 128,00 227,00 157,00
Empréstimos 451,00 518,00 776,00

Passivo Não Circulante 1.349,00 945,00 853,00

Financiamentos 1.349,00 945,00 853,00

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.799,00 3.121,00 3.682,00

Capital 1.740,00 1.884,00 1.943,00
Reservas de Capital 271,00 250,00 251,00
Reservas de Lucros 788,00 987,00 1.488,00
TOTAIS 5.174,00 5.326,00 6.057,00
 PRATICANDO...
Cia. Grega
ÍNDICE FÓRMULA 2 3
Estoque Médio de Matéria-Prima 190 195
PME x 365 = 39,9 = 25,7
Consumo Anual 1.736 2.774
Estoque Médio Prod. Elaboração 13 14
PMF x 365 = 1,7 = 1,5
Custo de Produção 2.828 3.224
Estoque Médio Prod. Acabados 415 420
PMV x 365 = 47,1 = 41,8
Custo dos Produtos Vendidos 3.214 3.664
Duplicatas a Receber (média) 1.524 1.614
PMC x 365 = 106,9 = 97,4
Vendas a Prazo 5.202 6.044
Fornecedores a Pagar (média) 295 346
PMPF x 365 = 62,6 = 33,2
Compras a Prazo 1.716 3.804

Ciclo operacional 195,7 166,5

Ciclo de caixa 133,0 133,3
Suprávit ou Déficit Operacional 2,34 3,71
 PRATICANDO...
Calcular os prazos médios Giro da Cia. Grega:

120.0

100.0

80.0

60.0

40.0

20.0

0.0
PME PMF PMV PMC PMPF

Período 1 Período 2
 PRATICANDO...
PME
40 dias PMPF
PMF 63 dias
2 dias
i c lo al PMV
C cion
e r a ias 47 dias
Op 96 d C ic
1 l
Necessidade de Ca o de
1 3 3 ix a
PMC Financiamento d ia
107 dias s
 PRATICANDO...
Cia. Grega

a) A empresa vem reduzindo os prazos médios para fabricar, estocar e pagar suas
compras, o ciclo operacional foi reduzido de 313,3 dias no período “1” para
166,4 dias no período “3”.
b) O PMPF também reduziu-se quase para metade entre os períodos “2” e “3”.
c) Em função do aumento do ciclo operacional e redução nos PMPF, o ciclo de
caixa que era de 246,9 dias o período “1” também foi diminuído para 131,2 dias
no período “3”.
d) A redução no ciclo de caixa contribui para a redução na NCG. No entanto,
como o aumento de vendas foi muito significativo (95,5%) e os PMPF tiveram
redução significativa, a queda no ciclo de caixa não foi suficiente para deter o
crescimento na NCG.
DÚVIDAS?
 REFERÊNCIAS
ALBERTON, L. Análise das Demonstrações Contábeis. 2.impr. – Florianópolis Departamento de
Ciências Contábeis / UFSC, 2012.

IUDICIBUS, S.. Análise de balanços. 10. ed. São Paulo: Atlas, 2009.

MARTINS, E.; MIRANDA, G. J.; DINIZ, J. A. Análise didática das demonstrações contábeis. 2 ed.
São Paulo: Atlas, 2018.

MATARAZZO, D. C. Análise financeira de balanços. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2010.

MARION, J. C. Análise das demonstrações contábeis. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2019.

PENMAN, S. Análise de demonstrações financeiras e security valution. Rio de Janeiro: Elsevier,

2013.

SILVA, A. A. Estrutura, análise e interpretação das Demonstrações Contábeis. 5. ed. São Paulo:
Atlas, 2019.

SALOTTI, B. M.; LIMA, G. A. S. F.; MURCIA, F. D.; MALACRIDA, M. J.; PIMENTEL, R. C.

Contabilidade Financeira. São Paulo: Altas, 2019.