Advanced Program in Finance

Gestão Financeira de Curto Prazo

APF16GFCP
Aula 2 – Ciclo Conversão Caixa

Prof. Eduardo Lambiasi

25 Julho 2022
 Objetivo

Compreender e Utilizar indicadores

para avaliação do
Ciclo de Conversão de Caixa
 Ciclo de Conversão de Caixa – uma ilustração

Entrada da Consumo Término Venda Pagamento Recebi-

mercadoria Requisição Produção Entrega ao ao mento
para acabada cliente fornecedor da venda
produção

Estocagem
insumos
Produção
Estocagem
acabados
Recebimento

Ciclo operacional

Pagamento ao fornecedor

Ciclo de caixa

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Ciclo Operacional e Ciclo de Conversão de
Caixa (Financeiro)
Ciclo Operacional:

 Prazo Médio de Estocagem.

 (+) Prazo Médio de Recebimento.

Ciclo de Conversão de Caixa (Financeiro):

– Prazo médio de estocagem.

– + Prazo médio de recebimento.
– (- )Prazo médio de pagamento a fornecedores.

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Prazos Médios Fórmula Sugerida
Contas a receber médio
Recebimento
Receitas Brutas Diárias

Estoques médio
Estoques

Custos dos Produtos Vendidos diário

Fornecedores médio
Pagamentos
Fornecedores
Compras ou CPV* diária

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 Ciclo de Conversão de Caixa
• Normalmente é desfavorável, empresa é requerida a
investir em capital de giro

• Grandes empresas com grande poder de fogo sobre

fornecedores conseguem ser financiadas por fornecedores
(Ambev, Gerdau, Amazon,...)

• Ou casos em que os negócios por habitualidade são assim

fechados – marceneiro, escolas, estacionamentos.

• Casos típicos que requerem investimentos em capital de

giro: trading companies (Copersucar,...), negócios
sazonais (agronegócio, ...), de longa maturação
(construção civil,...)

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Exemplo – Empresa Maringá Ferro-Liga
Necessidade de Capital de Giro ou
Capital de Giro Líquido ou Working Capital

Composta pelas contas cíclicas (nível de atividade e

prazos)
Contas Principais do Balanço:
• Contas a receber.
• Estoques. Mais gerenciável
• Fornecedores.
• Adiantamento a fornecedores.
• Adiantamento de clientes.

Outras Contas do Balanço:

• Impostos a recolher. Menos gerenciável
• Salários a pagar.
• Outros passivos circulantes.

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 Configurações possíveis de
POSSÍVEIS CONFIGURAÇÕES DE NCG

Working Capital

Working Capital
Working Capital
Fornecedores ou clientes é
A empresa investe
quem bancam os recursos
recursos no ciclo
para o ciclo

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 Exercício
POSSÍVEIS CONFIGURAÇÕES DE NCG

1) Avaliar as Demonstrações Financeiras da Ambev

2) Calcular o Ciclo de Conversão de Caixa para 2017
e 2018 – obs. Saldo de fornecedores usar somente o
de Curto Prazo – Considerar a Receita Líquida para
efeito de PMR.

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Vamos calcular o EBITDA da

Depreciação e Amortização 3.612 4.023

 Exercício
POSSÍVEIS CONFIGURAÇÕES DE NCG

Cálculo e Interpretação Capital Giro

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Exercício Descubra as o segmento
POSSÍVEIS CONFIGURAÇÕES DE NCG
Empresas

1) Qual o segmento de cada Empresa? Justifique

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