Plano

de Aula:
MATEMÁTICA FINANCEIRA - ARA0065

Tema

3. AVALIAÇÃO DE PROJETOS - ANÁLISE INDIVIDUAL

Objetivos

Conhecer outros métodos de análise, considerando suas respectivas

limitações e características, para considerar as formas de utilização desses
métodos.

Compreender os diferentes critérios para tomada de decisão na seleção de

alternativas de projetos de investimentos, considerando os métodos de
Payback Simples, Descontado e a Taxa de Retorno Contábil, para a avaliação
de projetos.

Tópicos

3.3 OUTROS MÉTODOS DE AVALIAÇÃO DE PROJETOS

3.4 DIFERENÇAS ENTRE OS PRINCIPAIS MÉTODOS DE AVALIAÇÃO DE PROJETOS

Procedimentos de Ensino - Aprendizagem

Nesta aula, a partir de uma situação problema, deve ser estimulada a

participação dos alunos para que, posteriormente, os tópicos previstos para a
aula possam ser abordados através de metodologia específica. Recomenda-se
que os alunos sejam informados sobre os conteúdos presentes nos Módulos 3
e 4 do tema "Avaliação de Projetos - Análise Individual" do conteúdo digital,
pois tratam dos mesmos tópicos previstos para a aula.

Através de uma situação simplificada, como forma de estimular o interesse dos

alunos pelo tema que será tratado, como a aceitação ou não de um projeto de
investimento representado por um fluxo de caixa simples, por exemplo: uma
aplicação financeira em que se conheça o valor inicial, as parcelas periódicas
do fluxo e o custo de oportunidade do investidor, estimular que a turma
proponha quais critérios se baseariam para decidir.

Tomando por base as ponderações dos alunos, o professor poderá apresenta,

paulatinamente, os critérios de decisão de projetos de investimentos, tanto
aqueles classificados como científicos ou racionais, como os empíricos,
deixando claro quais são as suas diferenças. Com relação aos critérios
científicos ou racionais, relembre os do VPL e TIR. E quanto aos critérios
empíricos, tem-se período de retorno do capital, ou payback e a Taxa de
Retorno Contábil (TRC).

Esta aula deve ser dedicada aos critérios empíricos. O material presente no
Módulo 3 do tema "Avaliação de Projetos - Análise Individual" poderá ser
utilizado nessa abordagem inicial pois exemplifica um fluxo de caixa (figura
disponível no material digital) e valor investido de R$ 100.000,00. De início, o
docente pode recordar os conceitos apresentados pelo conteúdo digital sobre
a matéria, tratando do retorno médio e dos métodos do prazo de retorno do
capital investido, ou payback, tanto o payback simples como o payback
descontado, ressaltando que, mesmo este último, ainda é um critério empírico,
apesar da tentativa de corrigir um dos seus defeitos qual seja, o de não levar
em conta o valor do dinheiro no tempo. Porém, é bom frisar, ainda não
considera o efeito do fluxo de caixa após o período de recuperação do capital,
que permanece como um dos seus problemas mais graves.

Situação-problema: Considere que um diretor tenha que decidir qual projeto

aceitar, dentre quatro propostos com os seguintes fluxos de caixa associados,
para um investimento inicial de R$40.000 que é comum a todos:
A) 5 recebimentos constantes de R$8.230;
B) recebimentos de 4 parcelas iguais a R$4.515 e a última de R$19.515;
C) parcelas variáveis periódicas de R$10.400, R$9.920, R$9.440, R$8.960 e
R$8.480;
D) R$10.583 no mês 1, R$5.291 no mês 3, e R$15.874 no mês 5, e os fluxos de
caixa dos meses 2 e 4 são iguais a zero.
Considere que a taxa de custo de oportunidade seja de 12% a.a. (ressaltar
que não é equivalente a 1% ao mês).

Metodologia: Divididos em grupos os alunos devem efetuar os cálculos

utilizando uma planilha de fluxo de caixa com as seguintes colunas: Data ou
período; Fluxo nominal, e Saldo acumulado.

Avaliação verificadora da aprendizagem: Provocar os alunos, divididos em

grupos, para pesquisarem um exemplo na internet e, depois resolvê-lo,
incentive-os a tirar dúvidas com o professor em aula. Alternativamente, o
docente pode utilizar ferramentas digitais como o Kahoot! ou o Microsoft Forms
para propor exercícios, problemas ou estudo de casos práticos, envolvendo o
assunto tratado em aula. Novamente recomenda-se a utilização das questões
presentes no "Mão na Massa" do Módulo 3 do conteúdo digital - Tema Avaliação
de Projetos: Análise Individual.

Recursos Didáticos

Sala de aula equipada com quadro branco, projetor multimídia, caixa de som,
acervo bibliográfico no ambiente virtual.

Leitura Específica

Leitura das páginas 133 até 155 e 237 até 244 de PUCCINI, Abelardo de Lima.
Matemática Financeira: Objetiva e Aplicada. São Paulo: Saraiva, 2017.

Aprenda Mais

Sugere-se ainda que o aluno assista a vídeos ou ouça podcasts variados

disponibilizados publicamente no YouTube e no agregador
https://podcasts.google.com, os quais podem ser alcançados a partir da busca
com as palavras-chave "juros", "capitalização" "capitais", "matemática
financeira", "prestações", "financiamentos", séries de pagamentos" "sistemas
de amortização". Os vídeos e podcasts devem servir para o aprofundamento de
sua reflexão sobre os temas, levando ao registro de eventuais dúvidas a serem
dirimidas na aula seguinte com o professor e em debate com a turma.

Atividade Autônoma Aura

Olá, seja bem-vindo! Sabemos que você quer aprender mais, por isso,
selecionamos duas questões que revisitam o tema/tópico ministrado nesta
aula. Você deve resolvê-las, completando, assim, sua jornada de aprendizagem
do dia.

Questão 1:
Avalie as declarações abaixo:
I - O método do payback simples não considera o valor do dinheiro no tempo;
II - O retorno médio é um critério exato para seleção de projetos de
investimentos;
III - O payback descontado passa a ser um critério robusto, por levar em conta
todo o fluxo de caixa do projeto.
Assinale a alternativa correta:
a) I
b) II
c) III
d) i e II
e) II e III

Questão 2:
Uma empresa avalia dois projetos: O primeiro é de reforma de uma instalação
industrial, o que requer um investimento inicial de $18.000.000, tendo uma
renda constante de 5.000.000 em 4 recebimentos anuais;
O segundo, pretende adquirir nova instalação, e, para isso, requer
investimento inicial de 25.000.000, proporcionando uma renda anual de
9.000.000 nos 2 primeiros anos, e 7.000.000 nos 2 últimos anos. Os valores
corretos do payback simples de ambas as propostas são:
a) 4 anos / 3 anos
b) 2 anos e 9 meses / 4 anos e 2 meses
c) 3 anos / 3 anos
d) 3 anos e 7 meses / 3 anos
e) 3 anos e 6 meses / 2 anos e 11 meses