Iniciaremos: em Breve

INICIAREMOS
EM BREVE
ADMINISTRAÇÃO E CUSTOS
DA CONSTRUÇÃO
Prof. Paulo César, CCIVIL, UNIVASF
SEMESTRE 2022.1
2020.3 Administração e Custos da Construção 2
2022.1 Administração e Custos 3
Sumário
Estrutura Legal e Mecanismos para
Aulas 07, 08, 09 e 10 Administração
Estrutura Legal
Aulas 07
Cap. 05 – Halpin & Woodhead
Estrutura Legal
Estrutura Legal
Estrutura Legal
Estrutura Legal
Estrutura Legal
• Tipos de Organização:
• Da organização da empresa, existem duas questões de interesse
organizacional:
• A primeira é relativa à organização legal;
• A segunda diz respeito sobre a organização gerencial;
• Cabe ressaltar que é de suma importância sobre quais moldes a
estrutura legal de uma empresa será calcada, seja ela de construção
civil ou de uma linha de produção de produtos eletrônicos;
• Essa definição influenciará ou até mesmo irá ditar como a empresa:
Fará a distribuição das

Responderá às leis
responsabilidades
Será taxada municipais, estaduais Captará seus recursos
legais em caso de
e federais
falência
Estrutura Legal
• Tipos de Organização:
• A estrutura gerencial irá estabelecer as áreas e os níveis de
responsabilidade para alcançar os objetivos pré-definidos e o
organograma;
• O organograma definirá a hierarquia e como os funcionários da
empresa irão se comunicar em questões de interesse comum;
• Estrutura Legal:
• Basicamente a estrutura legal pode ser divida em:
Corporações
Empresa individual Empresa limitada
(Sociedades)
Estrutura Legal
• Estrutura legal:
• A escolha do melhor tipo de estrutura legal para uma empresa
depende basicamente de sete considerações:
Custos associados ao
Risco e Continuidade da
Impostos estabelecimento da
responsabilidade empresa
empresa
Flexibilidade
administrativa e Leis que restringem as
Captação de recursos
impacto da estrutura operações
na tomada de decisões
Estrutura Legal
Empresa Individual Empresa Limitada
• Se um empreendedor resolve produzir • Nesse caso, se um engenheiro com

edificações por conta própria experiência em gerenciamento e um
prestando serviços para vários clientes, técnico em edificações com
este cidadão é proprietário do seu experiência em campo decidem
próprio negocio; começar juntos uma atividade
• Esse panorama não se altera se essa empresarial essa parceria pode-se
empresa cresce e passa ter dezenas ou tornar uma sociedade civil limitada ou
milhares de funcionários, desde que não.
haja um único proprietário e
controlador;
Estrutura Legal
Empresa Limitada
• Apesar da nomenclatura, essa sociedade pode ser constituída por um grande

número de pessoas;
• Se dois ou mais indivíduos decidem formar uma sociedade, a divisão de cotas de
propriedade é decidida pela contribuição inicial de cada sócio;
• Essa divisão pode ser feita apenas baseada em termos da parcela financeira ou
técnica de contribuição de cada sócio;
• Essas divisões da propriedade são, normalmente, especificadas no contrato social;
• No caso onde a sociedade é feita apenas de forma verbal, entende-se que a divisão
da propriedade entre os sócios é igual.
Estrutura Legal
Corporações (associações ou sociedades)
• O grande risco de falência ou a grande exposição à demanda por danos

fazem dessa estrutura a mais apropriada;
• Essa estrutura reconhece a companhia como uma entidade legal e torna
apenas os bens de propriedade da empresa passível de ser utilizado como
cobertura dos danos em caso de falência;
• Isso permite que diretores ou acionistas de uma corporação protejam seus
bens privados e pessoais em relação à cobertura de dívidas, demandas
que surjam da operação da empresa ou até mesmo a falência;
Estrutura Legal
• Corporações (associações ou sociedades):
Corporação Fechada Corporação Pública
• As fechadas são aquelas em que um • As públicas permitem que suas ações sejam
número pequeno de pessoas detém negociadas (compradas e vendidas)
livremente;
todas as ações da empresa;
• O valor dessas ações modificam diariamente
• Esse tipo é muito utilizado na indústria à medida que são comercializadas por
da construção civil, já que oferece corretoras no mercado de ações;
proteção e também permite que um • A abertura para entrada de capital externo
pequeno grupo controle as políticas e pode ajudar a financiar projetos e melhorar a
as funções da empresa; saúde financeira de uma empresa;
Estrutura Legal
• Outra forma mais recente de organização é o consórcio (joint
venture):
Essa não é uma forma de

Esse formato é utilizado
propriedade mas sim de
quando pretende-se construir
agrupamento temporário,
um projeto muito grande e
formado por um determinado
que requer a união de
período para se alcançar uma
recursos e experiências.
meta ou realizar um projeto;
Estrutura Legal
• Empresa individual:
Como o capital da firma e
Assim como todos os
Nesse modelo todos os do proprietário são um
É a forma mais simples da ganhos são do proprietário,
bens são de um único único e o mesmo, o crédito
estrutura legal e um único todas as perdas
indivíduo e os ganhos que sua empresa pode
indivíduo é dono e opera a ocasionadas pelos mais
alcançados serão para conseguir e sua habilidade
empresa, tendo o controle diversos fatores são
aumento do próprio de gerar capital são
pessoal; também de sua
patrimônio; limitadas pelos bens
responsabilidade;
pessoais;
Como não existe a

Quaisquer perdas ou
limitação de
dívidas causadas por má As responsabilidades legais
responsabilidade, as
administração dos da empresa são
empresas que trabalham
negócios devem ser responsabilidades legais do
em negócios de alto risco
cobertas com os bens proprietário;
não utilizam esse tipo de
pessoais do proprietário;
forma estrutural;
Estrutura Legal
• Sociedades Civis:
Esse tipo de sociedade Não há limite de

se assemelha à firma responsabilidade,
individual no ponto em entretanto, como há
que a responsabilidade dois ou mais sócios a
da empresa é responsabilidade é
diretamente dividida entre várias
transmitida aos sócios; pessoas.
Estrutura Legal
• A razão para escolha desse tipo de sociedade se baseia na divisão
dos riscos, do gerenciamento e dos recursos financeiros, sendo a
propriedade da empresa dividida segundo o que rege o contrato
social;
• Como essa estrutura inclui mais de uma pessoa a base do capital da
empresa é feita incluindo os bens pessoais dos sócios envolvidos;
• O controle da empresa é feita entre os sócios principais, que
também são chamados de sócios gerais, dividindo lucros e prejuízos
da empresa de acordo com o grau de propriedade definido no
contrato social;
• A responsabilidade dos sócios não é limitada sendo que em caso de
grande perda, um sócio pode vir a arcar com maiores
responsabilidades que outros.
Estrutura Legal
• Uma vez que não seja feito nenhum arranjo para permitir a
continuidade da sociedade civil, em caso de morte, a mesma
termina;
• O acordo pode propor a compra da cota, em valor atual, do sócio
falecido, que deve ser pago para o espólio do mesmo;
• Os sócios gerais que estão envolvidos diariamente na gerência da
firma, podem atribuir um salário a si mesmos, devendo levar em
consideração o tempo e o nível de conhecimento utilizados na
administração;
• Se um dos sócios se compromete (através de contrato) a construir
determinado empreendimento a um cliente, o comprometimento se
estende para os demais (casamento);
• Entretanto, nenhum bem da sociedade pode ser vendido ou
hipotecado sem o consentimento dos outros sócios.
Estrutura Legal
• Sociedade Limitada (Ltda):

• Essa sociedade estabelece um limite de responsabilidade com que
alguns sócios arcam, permitindo que os sócios gerais atraiam
recursos de capital para empresa;
• O sócio limitado é responsável apenas por aquilo que ele investiu
sendo a divisão dos lucros e dos prejuízos baseado naquilo que foi
definido através dos percentuais da sociedade;
• Nenhum valor além do investido pode ser atribuído à fortuna
pessoal do sócio para saldar dívidas ou prejuízos da empresa;
• Isso permite aos sócios gerais terem um mecanismo interessante de
captação de investidores que desejem limitação de responsabilidade
e participação dos lucros;
• Os sócios limitados se assemelham a acionistas de uma corporação.
Estrutura Legal
• Sociedade Limitada (Ltda):

• Os sócios limitados não têm participação no gerenciamento da
empresa, permitindo que os sócios gerais permaneçam com o
mesmo nível de controle, mas aumentem o capital e as bases
de créditos da firma;
• A estrutura legal de uma sociedade limitada é mais difícil de se
estabelecer, uma vez que está sujeita a um maior controle dos
órgãos governamentais, por ter algumas vantagens atribuídas à
estrutura legal de corporação;
• A contribuição de um sócio limitado deve ser exclusivamente
financeira (valor real), não podendo por exemplo contribuir
com uma patente;
Estrutura Legal
• Sociedade Anônima:
• A sociedade anônima é uma estrutura legal autônoma sendo criada
de acordo com as regras vigentes do local onde será instalada;
• Assim como na sociedade civil, os acionistas iniciais contribuem com
o capital financeiro, especializado e outros bens não-mensuráveis,
tais como patente e direitos autorais;
• O nível de investimento de cada um é reconhecido pelo número de
ações emitidas para cada um dos acionistas fundadores;
• O número de ações e o valor de cada ação são arbitrários e
estabelecidos, mais para facilitar o reconhecimento de propriedade
do que para estimar o valor real do patrimônio da sociedade;
• Para simplificação, cada ação poderia ser paritária com o real
simplificando a unidade para reconhecimento da propriedade;
Estrutura Legal
• Também existe o valor escriturado de cada ação de uma corporação
que é o valor líquido da sociedade dividido pelo número de ações
emitidas;
• Além do valor paritário e do valor escriturado associado com as
ações de uma corporação, cada ação tem um valor de
comercialização ou de mercado negociável na bolsa de valores;
• Esse valor indica o quanto o público em geral e os corretores de
ações estão dispostos a pagar pelas ações de uma sociedade;
• A maioria das empresa construtoras mantêm suas ações fechadas e
não as negocia publicamente, com exceção das empresas de grande
porte;
• Devido a uma maior dificuldade de se estabelecer essa forma de
sociedade, um advogado especializado normalmente prepara os
documentos apropriados.
Estrutura Legal
• Uma vez estabelecida a sociedade, pode-se vender ações para
compradores idôneos com base em uma ideia que não é explicada
ou apresentada de forma apropriada;
• Para evitar qualquer tipo de manipulação, a sociedade é controlada
de perto pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários), bem como
por leis federais que estabelecem regras para emissão de novas
ações;
• A sociedade se torna vantajosa quando passa a ter a possibilidade
de atrair capital externo, expandindo esse capital vendendo ações
ao invés de pegar empréstimos em bancos;
• Diferentemente das outras estruturas legais, a sociedade anônima
não termina em caso de falecimento de um dos donos, sendo assim
perpétua, a menos no caso de falência ou de concordata.
Estrutura Legal
• Outra vantagem no caso de sociedades anônimas fechadas é
que as ações que por ventura sejam vendidas devem em
primeiro lugar serem oferecidas aos demais acionistas e só
depois para terceiros;
• Como desvantagem podemos colocar o reduzido nível de
controle na tomada de decisões e certas restrições que podem
ser aplicadas sobre as corporações quando atua fora de sua
área de ação;
• No caso de sociedades públicas, com um grande número de
acionistas, toda decisão deve ser tomada através de votação, o
que torna a tomada de decisão muitas vezes lenta.
Estrutura Legal
• Comparativo entre as estruturas legais:

Estrutura Legal
• Comparativo entre as estruturas legais:

Mecanismos para Administração
Fluxo de Caixa
Aulas 08
Cap. 7 – Halpin e Woodhead
• Qual a melhor opção para um investidor?

Opção 01 Opção 02 Opção 03
Investimento -R$ 100.000,00 Investimento -R$ 100.000,00 Investimento -R$ 100.000,00
Parcela 01 R$ 12.000,00 Parcela 01 R$ 15.000,00 Parcela 01 R$ 12.000,00
Parcela 09 R$ 12.000,00
Parcela 10 R$ 12.000,00
Total R$ 120.000,00 Total R$ 120.000,00 Total R$ 120.000,00
TIR 3,460% TIR 4,239% TIR 4,064%

• Projeto de Fluxo de Caixa:

• A projeção de entradas e despesas durante a vida de um projeto
pode ser desenvolvida através de várias ferramentas de
planejamento de tempo utilizadas pelo construtor;
• Cada projeto vai demandar um método mais ou menos sofisticado,
dependendo de sua complexidade;
• Em vários contratos, o proprietário exige do construtor o
fornecimento de uma curva S de estimativa do progresso e dos
custos ao longo da obra;
• A curva S é uma representação gráfica das despesas acumuladas ao
longo do tempo;
• Curva S
• Curva S
Essa curva pode ser desenvolvida As barras que representam as

simplesmente construindo um atividades principais são programadas
diagrama de barras do projeto e ao longo de um intervalo de tempo
atribuindo valores projetados de que representa o início e o termino de
gastos, às barras, ao longo do tempo; cada atividade;
A distribuição dos custos ao longo das

Os custos de cada uma das atividade
atividades pode ser feito de maneira
podem ser posicionados acima de
uniforme ou estimando o valor
cada barra ou podem ser projetados
aproximado de cada gasto em cada
em outra planilha;
etapa;

À medida que as atividades são desenvolvidas, o nível de despesas aumenta e a curva

tem um trecho intermediário mais íngreme;
Já para o final do projeto temos uma diminuição das atividades e as despesas

também caem;
A suavidade da curva se dá pelo fato de haver uma hipótese de distribuição uniforme

das despesas ao longo do tempo;
Essa curva nada mais é do que um retrato da saída de dinheiro para os custos tanto
diretos como indiretos do empreendimento;


Curva S
6,00% 120,00%
5,00% 100,00%
4,00% 80,00%
3,00% 60,00%
2,00% 40,00%
1,00% 20,00%
0,00% 0,00%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Mensal Acumulado
• Fluxo de Caixa para o Construtor:

• O fluxo de dinheiro do proprietário para o construtor acontece
através de pagamentos por etapas realizadas;
• Dependendo do tipo de contrato, as estimativas são baseadas em
avaliações da percentagem do término do contrato total ou em
medições reais de campo das quantidades realizadas;
• Retenções podem ser feitas nas faturas a pagar como forma de
incentivo para que o construtor complete o contrato no menor
tempo possível;
• Os pagamentos das etapas deverão ser efetuados ao final de cada
mês e o proprietário transferirá o valor da fatura menos o valor de
retenção, quando for o caso, para a conta do construtor;
• Devido ao atraso no pagamento das faturas pelo proprietário, o
perfil da entrada fica atrás da curva S de despesas.


• A área sombreada indica que o construtor deve financiar parte da
construção até que seja reembolsado pelo cliente;
• Essa diferença entre os ganhos e as despesas, uma vez não tendo
capital de giro, obriga o construtor obter financiamento temporário;
• Normalmente as linhas de créditos em banco permitem ao
construtor comprar materiais, fazer pagamento de pessoal e pagar
outras despesas;
• Para realizar as atividades, o construtor trabalha então com saque a
descoberto sendo cobrados juros sobre o total do saldo a pagar;
• Os juros relativos a esse tipo de financiamento variam de acordo
com a confiabilidade e com o risco de inadimplência a que os
bancos ficam expostos.

• É notado que as empresas de construção civil representam altos
riscos, devido possibilidade de falência ou de inadimplência do
cliente, o que faz com que as taxas de juros sejam
normalmente mais altas;
• Uma forma de se evitar tais financiamentos é acordar com o
proprietário o pagamento adiantado do mobilizado;
• Isso muda o perfil da entrada e das despesas e deve ser feito
mediante a um acordo prévio;
• Essa forma se torna interessante uma vez que o proprietário,
nesse caso, deixa de financiar um saque a descoberto que seria
realizado pela construtora, podendo dessa forma minimizar os
gastos trazendo economia para o empreendimento.

• Requisitos para o Saque:

• É necessário que o construtor saiba qual será a sua dívida máxima durante
todo o projeto a fim de avaliar o total de crédito a ser solicitado junto ao
banco;
• As informações contidas no cronograma físico-financeiro são de
fundamental importância para a determinação correta dos valores;
• Os juros sobre os valores a descoberto podem ser mensais ou diários;
• O exercício do cálculo do saque a descoberto é fundamental para se
definir qual será o montante máximo a ser solicitado, incluindo margem
de segurança, e em qual época do projeto;
• Cabe lembrar que basear o fluxo de caixa em pagamento de outras
pessoas aumenta significativamente o nível de incerteza o que poderá
produzir um grande número de variáveis a serem estudadas.
Fluxo de Caixa
Aula 09
Exercícios
Mecanismos para
Aula 10 Administração
Financiamentos de Projetos
Money Machine Manpower Materials

(Dinheiro) (Máquinas) (Mão-de-Obra) (Materiais)
• Financiamentos de Projetos:
• Dinheiro, o recurso básico de todo empreendimento, pode ser encontrado
em vários níveis dentro da estrutura do projeto;
• É interessante que todo construtor tenha uma reserva de dinheiro (capital
de giro) para iniciar a construção e manter a continuidade das atividades
de obra até que possa receber o pagamento;
• O aumento dos custos da construção e a competitividade do mercado
aumentaram também a necessidade de controlar e fiscalizar os custos e o
fluxo de caixa no gerenciamento;
• Processo de Financiamento:
• O financiamento de qualquer projeto necessita de dois tipos
básico de fundos:
• Curto prazo (empréstimos baseados na taxa de juros);
• Longo prazo (empréstimos hipotecários que requerem um maior nível
de exigências).
• Para solicitação de empréstimo, um empresário deve fornecer:
• Conjunto de certidões financeiras da empresa;
• Certidões financeiras pessoais dos sócios majoritários da empresa;
• Garantias de que o terreno está quitado e dentro do zoneamento
estabelecido para o tipo de obra proposta;
• Para solicitação de empréstimo, um empresário deve fornecer:
• Plantas baixas e cortes preliminares do projeto;
• Estimativa preliminar dos custos;
• Pesquisa de mercado para verificar o retorno esperado;
• Detalhamento das receitas e despesas ao longo da duração do
empréstimo.
• No processo de financiamento, o empresário deve sempre
buscar a menor taxa de juros uma vez que a mesma entra como
despesa para o empreendimento;
• Uma vez que, quanto mais é investido, maiores serão as perdas
em caso de falha, o bom empreendedor tenta proteger em
primeiro lugar seu patrimônio pessoal.
• O correto equilíbrio do quanto se deve solicitar de empréstimo é
muito importante pois, se pedir pouco, pode ser insuficiente para
executar o projeto e, se pedir muito, a parcela do financiamento
pode exceder a receita;
• A quantia que o financiador deseja emprestar a longo prazo deriva
entre dois conceitos:
• Valor econômico do projeto – é uma medida da capacidade do projeto render
dinheiro;
• Taxa de capitalização – é uma relação entre a taxa de juros aplicada ao valor
emprestado e a taxa de retorno pretendida pelo empreendedor.
• Nem todas as financeiras seguem a mesma fórmula e podem
trabalhar com taxas fixas baseadas na estimativa de mercado da
propriedade.
Money Machine Manpower Materials

(Dinheiro) (Máquinas) (Mão-de-Obra) (Materiais)
• Custos de Equipamentos:
• As decisões relacionadas ao tipo e à combinação de equipamentos podem ter um grande
impacto na lucratividade do trabalho;
• Pensando nisso, cabe ao gerente selecionar a combinação de equipamentos que leve à
produção máxima com o melhor preço;
• O custo por unidade de produção é dado combinando-se o custo e a taxa de produção;
• Os equipamentos da construção podem ser divididos em duas categorias:
• Equipamentos de produção – são aqueles que levam a um produto final que é
reconhecido como uma unidade de pagamento (caminhão basculante, trator,
pavimentadora, betoneira e etc);
• Equipamentos de apoio – são aqueles que servem de apoio à execução da construção
(vibradores, iluminação, guindastes, andaimes e etc).
• As operações de construções pesadas possuem uso intensivo de
equipamentos;
• Construtores de construções pesadas têm uma quantidade de
recursos considerável presa a um patrimônio de equipamentos;
• Os equipamentos são necessários para movimentar materiais e
mão-de-obra para o local de execução e para dar apoio aos
processos de montagem;
• Muitas vezes devido ao uso frequente, se torna mais
interessante ao construtor de obras pesadas, em termos de
custos, adquirir alguns dos equipamentos.
• Os custos associados aos equipamentos podem ser divididos de duas
formas:
• Custos fixos - indica que os custos são em função do tempo podendo ser
calculados com base em uma fórmula fixa e com uma taxa constante;
• Custos variáveis (operacionais) – estão relacionados à operação de máquinas
e ocorre apenas no período de utilização (pneus, óleos, combustível, salário
do operador e etc).
• A taxa horária de um equipamento é formada por quatro elementos:
• Custos fixos;
• Custos variáveis;
• Sobretaxa;
• Lucro.
• Depreciação do Equipamento:
• Quatro métodos são mais comumente utilizados:
• Linear;
• Balanceamento decrescente;
• Soma dos anos;
• Produção.
• Os métodos de balanceamento e soma dos anos são denominados
métodos acelerados e permitem que grandes depreciações sejam
consideradas nos anos iniciais;
• Três fatores principais formam os lados do gráfico de depreciação:
• Custo inicial;
• Vida útil em anos ou horas;
• Valor residual.
• O valor depreciável é dado pela diferença entre o valor líquido
do equipamentos menos o valor residual e estabelece o valor
máximo em reais depreciados no patrimônio durante a vida
útil;
• A receita federal publica a vida útil apropriada e a taxa anual
de depreciação através da instrução normativa SRF nº 130, de
10 de novembro de 1998;
• Ela faz parte da instrução normativa SFR n° 457 de 18/10/2004
que disciplina a utilização de créditos calculados em relação
aos encargos de depreciação de máquinas, equipamentos,
vasilhames de vidro retornáveis e outros bens incorporados ao
ativo imobilizado, para fins de apuração da Contribuição para o
PIS/Pasep e da Cofins.

• Balanceamento duplo x linear
• Balanceamento duplo x linear
• Método da Produção:
• O construtor tenta declarar depreciação em um determinado
equipamento ao mesmo tempo em que ele está gerando lucros, de
forma a reduzir os impostos pagos;
• O método de produção permite isso, uma vez que a depreciação é feita
baseada no número de horas trabalhas em um determinado ano;
• O valor é uma relação entre o valor depreciável pelas horas de vida útil
produtiva, o que facilita os cálculos e assegura a depreciação enquanto
gera o lucro;
• Em situações onde a operação da máquina fica aquém do desejável,
esse método se torna inviável devendo ser readequado.

Iniciaremos: em Breve

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Iniciaremos: em Breve

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

INICIAREMOS

Fará a distribuição das

Empresa Individual Empresa Limitada

• Se um empreendedor resolve produzir • Nesse caso, se um engenheiro com

• Apesar da nomenclatura, essa sociedade pode ser constituída por um grande

Corporações (associações ou sociedades)

• O grande risco de falência ou a grande exposição à demanda por danos

Corporação Fechada Corporação Pública

Essa não é uma forma de

Como não existe a

Esse tipo de sociedade Não há limite de

• Sociedade Limitada (Ltda):

• Sociedade Limitada (Ltda):

• Comparativo entre as estruturas legais:

• Comparativo entre as estruturas legais:

Mecanismos para Administração

• Qual a melhor opção para um investidor?

TIR 3,460% TIR 4,239% TIR 4,064%

Mecanismos para Administração

• Projeto de Fluxo de Caixa:

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

• Projeto de Fluxo de Caixa:

Essa curva pode ser desenvolvida As barras que representam as

A distribuição dos custos ao longo das

Mecanismos para Administração

• Projeto de Fluxo de Caixa:

Mecanismos para Administração

• Projeto de Fluxo de Caixa:

À medida que as atividades são desenvolvidas, o nível de despesas aumenta e a curva

Já para o final do projeto temos uma diminuição das atividades e as despesas

A suavidade da curva se dá pelo fato de haver uma hipótese de distribuição uniforme

Mecanismos para Administração

• Projeto de Fluxo de Caixa:

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

• Projeto de Fluxo de Caixa:

Mecanismos para Administração

• Fluxo de Caixa para o Construtor:

Mecanismos para Administração

• Fluxo de Caixa para o Construtor:

Mecanismos para Administração

• Fluxo de Caixa para o Construtor:

Mecanismos para Administração

• Fluxo de Caixa para o Construtor:

Mecanismos para Administração

• Fluxo de Caixa para o Construtor:

Mecanismos para Administração

• Requisitos para o Saque:

Mecanismos para Administração

Money Machine Manpower Materials

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

Money Machine Manpower Materials

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração

Mecanismos para Administração