AAI:

O diretor responsável deve:

 prestar todas as informações exigidas pela legislação e regulamentação do mercado de

capitais;

 responder aos pedidos de informações formulados pela CVM e pela entidade

credenciadora;

 verificar a compatibilidade entre políticas, regras, procedimentos e controles internos

dos diferentes intermediários;

 atuar de forma auxiliar, coordenada e subsidiária ao intermediário em relação à

fiscalização, no que diz respeito a:

O programa de educação continuada tem como objetivo fazer com que os assessores de
investimento atualizem e aperfeiçoem periodicamente sua capacidade técnica. Esse programa
deve ser instituído pela entidade credenciadora e aprovado pela CVM.

É vedado ao intermediário executar ordens direcionadas pelo assessor de investimento, em

nome de cliente por ele apresentado, sem a prévia assinatura de termo de ciência.

LAVAGEM DE DINHEIRO:
Segundo a Circular Bacen 3.978/2020, qualquer instituição autorizada a funcionar pelo Banco
Central do Brasil, tem um prazo máximo de 45 DIAS, contados a partir DA DATA DE SELEÇÃO da
operação ou situação, para analisar a caracterização de uma operação como suspeita ou não
do crime de lavagem de dinheiro.

De acordo com a Resolução CVM 30/2021 e 50/2021, todas as pessoas jurídicas que se
encontrarem sob a disciplina e fiscalização da CVM devem atualizar os dados cadastrais
(nome, telefone, endereço etc) dos clientes ativos em intervalos não superiores a 60 meses (5
anos). Elas devem ainda proceder nova análise e classificação das categorias de valores
mobiliários (perfil do investidor) em intervalos não superiores a 24 (vinte e quatro) meses.

Considera-se ativo o cliente que tenha efetuado movimentação ou tenha apresentado saldo
em sua conta no período de 12 meses (Resolução 50/2021) posteriores à data da última
atualização.

ECONOMIA:

O Resultado Primário (Superávit ou Déficit Primário) se refere aos gastos não financeiros e às
receitas não financeiras. Não contabiliza o pagamento de juros ou de amortizações da dívida
pública.
Assim, um déficit primário (gastos maiores que arrecadação) considera que a arrecadação do
Governo Central, Governos Regionais e empresas estatais é inferior aos seus gastos,
desconsiderando o pagamento de juros e amortizações da dívida pública.

SFN:

Cabe ao TESOURO NACIONAL a gestão e o controle da dívida pública federal, seja ela baseada
na emissão de títulos públicos (para o mercado interno e externo) ou em contratos.

São de responsabilidade do BACEN (dentre outras), suavizar as flutuações do nível de

atividade econômica, exercer o controle do crédito e efetuar o controle dos capitais
estrangeiros.

ADMINISTRAÇÃO DE RISCO:

O acionamento do circuit breaker é feito em 3 estágios, obedecendo a percentuais de

desvalorização do Ibovespa:

 Queda de 10% no índice: suspensão dos negócios por 30 minutos e reabertura na

sequência;

 Queda de 15% do índice após o primeiro circuit breaker: nova suspensão dos negócios,
desta vez durante 1 hora, e reabertura na sequência (alternativa correta).

 Queda de 20% do índice após o segundo circuit breaker: nova suspensão, com
reabertura a cargo do Presidente da B3.

Beta é um Coeficiente angular.

Montar posições compradas a termo aumentará o risco da carteira, e não reduzirá. Isso,
porque, em um contrato a termo, o administrador (comprador) assumirá um contrato fixando o
preço das ações antes. Se fixa o termo das ações em R$ 20,00, mas as ações caem para R$
15,00, ele perderá, o que é justamente contrário ao seu objetivo (hedge).

Ao vender contratos futuros, a carteira ganha com a queda no valor dos contratos, ocasionada,
justamente, pela queda no preço à vista. Ou seja, há a compensação.

Montar uma carteira com correlação positiva entre as ações elevará o risco dessa carteira em
caso de uma queda generalizada no mercado.

Dois títulos com duration iguais podem demonstrar convexidades diferentes. Por isso, a
convexidade é a melhor medida para a oscilação do preço de títulos de renda fixa.

Títulos mais convexos, com a duration igual, sempre apresentarão preços mais elevados.
MERCADO DE CAPITAIS:

Os underwriters são instituições financeiras especializadas em operações de subscrição de

ações ou debêntures. Também tem como principais atribuições a análise financeira da empresa
emissora, além da definição do preço de lançamento. Realiza os esforços de divulgação da
oferta e se responsabiliza pelo envio da documentação necessária à CVM e à B3.

Esse tipo de oferta dupla (oferta composta por oferta de compra e oferta de venda) de
determinado ativo ou derivativo registrada simultaneamente por um mesmo preço e pela
mesma instituição no ambiente de negociação, representando, concomitantemente, o
investidor comprador e o investidor vendedor, chama-se oferta direta.

O sistema de liquidação permite que ativos sejam transferidos e liquidados por meio de
registros eletrônicos se chama book-entry. Isso significa que os ativos guardados na central
depositária são totalmente desmaterializados.

Operações ex-pit são transações executadas fora dos meios convencionais (fora do pregão ou
da plataforma de negociação eletrônica) em bases não competitivas.

Fixing é o processo de formação do preço teórico de leilões.

OPAC significa Leilão de Oferta Pública de Aquisição de Cotas de Fundos.

O bookbuilding é uma metodologia de apreçamento das mais utilizadas para o conhecimento

das expectativas dos investidores em relação ao ativo que será emitido.

OPAs obrigatórias:

 OPA por aumento de participação;

 OPA por alienação de controle de companhia aberta;

 OPA para cancelamento de registro de companhia aberta.

OPAs voluntárias:

 OPA para aquisição de controle de companhia aberta;

 OPA concorrente.

Nas operações de empréstimos de ações realizadas pelo BTC (Banco de Títulos CBLC), haverá a
extinção do direito a voto nas assembleias por parte do DOADOR, sendo ele transferido ao
TOMADOR. O mesmo ocorre com os juros sobre capital próprio e dividendos. Contudo, a B3,
como contraparte da operação, será responsável por compensar o mutuante pelos eventos
econômicos a que teria direito, obrigando o locatário a realizar o reembolso.

qualificados, devendo investir, no mínimo, 90% do patrimônio em ações, debêntures, bônus de

subscrição ou outros títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de
companhias sediadas no Brasil.
A responsabilidade dos proprietários das ações (sócios/acionistas) está limitada ao capital que
eles aportaram.

SAs são constituídas por ações e não por cotas. Cotas constituem sociedades limitadas.

O free floating de 20% é exigência para o Novo Mercado, Nível 1 e Nível 2. Para Bovespa Mais e
Bovespa Mais Nível 2 a exigência continua de 25%.

Dividendos são parte do lucro da companhia distribuído aos acionistas por ocasião do
encerramento do exercício social, após da incidência do Imposto de Renda. Isso significa que o
investidor recebe os dividendos livre de Imposto de Renda.

O lucro da companhia distribuído aos acionistas por ocasião de exercícios sociais anteriores,
antes da incidência do Imposto de Renda se chama Juros sobre o Capital Próprio.

Segundo o manual de procedimentos operacionais da bolsa, as obrigações relativas às

Operações realizadas no Mercado futuro da BM&FBOVESPA para o Segmento Bovespa,
extinguem-se por meio das seguintes modalidades de Liquidação:
I – Investidores Vendedores:
a) pela Entrega dos Ativos na data de vencimento; ou
b) por encerramento de posição, mediante a realização de uma Operação, no Mercado futuro,
de natureza inversa à realizada, extinguindo-a parcial ou totalmente.
II – Investidores Compradores:
a) pelo Pagamento na data de vencimento; ou
b) por encerramento de posição, mediante a realização de uma Operação, no Mercado futuro,
de natureza inversa à realizada, extinguindo-a parcial ou totalmente.

FUNDOS:
A distribuição de cotas de um fundo aberto independe de registro prévio na CVM, enquanto
tal registro é exigido para a distribuição de cotas de fundos fechados.

É vedado aos fundos de renda fixa a cobrança de taxa de performance, a menos que sejam
destinados a investidores qualificados. Também não há taxa de carregamento. Apenas a taxa
de administração é cobrada.

O FIP é constituído sob a forma de condomínio fechado. Também são conhecidos como private
equity, com negociação em mercado secundário. São destinados a investidores

Segundo a Instrução CVM 555/2014, Art. 4º:

“O fundo pode ser constituído sob a forma de condomínio aberto, em que os cotistas podem
solicitar o resgate de suas cotas conforme estabelecido em seu regulamento, ou fechado, em
que as cotas somente são resgatadas ao término do prazo de duração do fundo”.

A respeito dos ETFs:

I – São constituídos sob a forma de condomínio aberto.

II – Suas cotas podem ser objeto de empréstimo e de garantia.

Segundo a Lei 8.668/1993, que deu origem aos fundos imobiliários, em seu Artigo 2º:

“O fundo será constituído sob a forma de condomínio fechado, proibido o resgate de cotas,
com prazo de duração determinado ou indeterminado”.

Em um fundo cambial:

I – O principal fator de risco de carteira é a variação de preços de moeda estrangeira ou a

variação do cupom cambial.

II - No mínimo 80% da carteira deve ser composta por ativos relacionados diretamente, ou
sintetizados, via derivativos.

SECURATIZAÇÃO DE RECEBÍVEIS:

Uma empresa que possui recursos a receber pode negociar sua carteira de recebíveis com uma
empresa criada especialmente para essa finalidade, denominada SPE (Sociedade de Propósitos
Específicos) que levanta recursos no mercado mediante a emissão de títulos (geralmente
debêntures) lastreados nesses valores adquiridos.

Repare que o enunciado se refere a direitos creditórios, e não cita quais são os recebíveis. Se
fossem imobiliários seriam emitidos CRIs; se fossem agropecuários seriam emitidos CRAs. O
processo também pode ser feito por securitizadoras.

CLUBE:

A tributação de Imposto de Renda sobre clubes é dada apenas pela alíquota de 15% sobre o
ganho observado no resgate das cotas, independentemente das movimentações realizadas no
clube.

O clube deve ser administrado por:

 Sociedade corretora;

 Sociedade distribuidora;

 Banco de investimento;

 Banco múltiplo com carteira de investimento.

MATEMATICA:

a aplicação da taxa de desconto se dá com base no valor nominal.

RENDA FIXA:

Sociedades Corretoras e Distribuidoras de Valores Mobiliários não podem receber CDIs.

As LCAs são garantidas pelo FGC e não são tributáveis em IR para pessoas físicas. Além disso,
apenas 35% de seus recursos captados devem ser direcionados às operações de crédito rural.

A instituição que emite a LCA não pode recomprar o papel ou resgatar parcialmente antes dos
prazos mínimos

No leilão tradicional a divulgação do lote ofertado ocorre de forma discriminada para cada
vencimento específico. Essa modalidade é adotada nos leilões de venda LTN, NTN-F e LFT.

Diferentemente, em um leilão híbrido, é definido o volume máximo do lote ofertado para um

grupo de vencimentos e o Tesouro Nacional tem a prerrogativa de aceitar as propostas
recebidas, até atingir o volume máximo previamente anunciado. Essa modalidade é adotada
nos leilões de NTN-B e de compra de NTN-F.

A principal característica dos títulos de renda fixa é a inversão dos movimentos envolvendo
juros e PU. Se os juros sobem, o PU é reduzido, já que é sobre ele que recairão os juros para se
alcançar o valor nominal, que costuma ser de R$ 1.000,00 ou de seus múltiplos. Já quando os
juros caem, o PU do título sobe.

SE JUROS SOBEM O PU DESCE E VICE-VERSA

A alíquota de IOF para o 30º dia de um CDB é de zero, já que a cobrança pela tabela regressiva
ocorre até o 29º dia. Nesse caso, haverá cobrança apenas de imposto de renda.

DERIVATIVOS:

Nos contratos derivativos em que há ajustes diários, as margens de garantia tendem a ser
menores, dado que as perdas não se acumulam até a data de vencimento.

NDF tem tributação de 15%

A tributação sobre swap obedece à tabela regressiva.

Prazo Alíquota

De até 180 dias 22,5%

De 181 dias até 360 dias 20,0%

De 361 dias até 720 dias 17,5%

Superior a 720 dias 15,0%

Não há isenção de IR para as operações com opções.

PUT PEIXE LANÇADOR POR CIMA

CALL CROCODILO TITULAR DEBAIXO

Hedge:

 Proteção de algum participante de determinado mercado físico, em relação às

variações adversas de taxas, moedas ou preços;

 Posição assumida no mercado de derivativos de maneira oposta à posição assumida no

mercado à vista.

Arbitragem:

 Tirar proveito da diferença de preços de um mesmo ativo negociado em mercados

diferentes;

 Exposição superior ao capital disponível.

Alavancagem:

 Exposição superior ao capital disponível.

Especulação:

 Tomar posição em derivativos, principalmente no mercado futuro ou de opções, sem

que haja uma posição correspondente no mercado à vista.