ETAPA 04 – ESTUDO DE VIABILIDADE ECONÔMICA E FINANCEIRA

CARLOS EMÍLIO DE SANT’ANA PINTER PASTORELLO

BEATRIZ AFONSO AGUIAR

GABRIEL FERREIRA SILVA

REJANE DE ASSIS PRADO NUNES

DISCIPLINA: ICA 216 – ELABORAÇÃO E AVALIAÇÃO DE PROJETOS

AGROPECUÁRIOS

DOCENTE RESPONSÁVEL: FAUSTO MAKISHI

Montes Claros – MG
2022
11. INVESTIMENTO

11.1 Investimento fixo

O investimento de capital fixo tem importância central para a condução das

atividades, volatidades econômicas e implica em flutuações da economia, entre outros
importantes parâmetros. O investimento é essencial quando pensamos em um
crescimento a longo prazo da empresa, é preciso se investir em capacidade produtiva
para que se possa obter um bom retorno, mas não só, investimento também garante
desenvolvimento econômico, lucro, crescimento regional, emprego e renda para a
população, e, por isso, deve ser bem planejado para que seja lucrativo, cumprindo
com os seus objetivos (QUINTANA, 2006).
Segundo Rezende e Oliveira (2013), a avaliação econômica de um projeto
florestal é dependente da geração de um fluxo de caixa, com todos os custos e
receitas detalhados durante o período de atividade do empreendimento. No caso de
um empreendimento de consultoria florestal, como a consultoria em carvão vegetal,
despesas como investimento físico, em instalações, meios de transporte devem ser
consideradas; além do próprio preço detalhado para cada serviço. A alocação de um
escritório, estimado em R$: 76.143,00, além de investimentos para compra de um
carro, estimado em R$: 80.000, totalizando R$: 156.143,00 (tabela 02), são os
principais investimentos a serem realizados.
Tabela 02: Custos de investimento para consultoria em produção de
carvão vegetal.

11.2 Capital de giro

Capital de giro tem haver com os recursos (crédito, dinheiro, subsídios, etc) que
se fazem necessários para bancar a liquidez, isso é, é quem possibilita o adequado
funcionamento da empresa frente ao projetado. Também pode ser considerado como
a diferença entre os recursos disponíveis em caixa com as despesas todas a pagar
(SEBRAE, 2013).
Para a implementação imediata do projeto, se formos somar os custos
empregados, devem ser considerados, além do investimento inicial citado acima, os
custos fixos, como gastos com telefonia, internet, aluguel, água e combustível; e os
custos variáveis, que envolvem a precificação dos produtos a serem ofertados aos
clientes da empresa (consultoria personalizada) a depender da atividade que queiram
desempenhar.
Faz-se importante salientar aqui também que o único custo fixo relacionado a
pagamento de salário será para o cargo de secretaria na sede de nossa empresa, os
rendimentos a serem obtidos pelos colaboradores desse projeto será sempre
previamente combinada por todos os integrantes desse grupo, levando em
consideração a precificação de cada atividade, além da divisão de obrigações e do
lucro final. Logo, é inviável definir um valor para o capital de giro empresarial do
negócio descrito, frente ao exposto.
Somando as aplicações iniciais dos colaboradores, o montante final a ser
investido no negócio da consultoria em carvão corresponde a R$ 200.000,00, valor
suficiente para que se possa contar até com possíveis eventualidades.

12. CUSTOS E DESPESAS

12.1 Estimativa das despesas gerais do projeto

As despesas gerais do projeto são relacionadas ao valor do capital necessário

de ser investido para manter a empresa em operação conforme o planejamento
previamente estabelecido e, não necessariamente, implicam nos custos diretos
relacionados a atividade de consultoria. Os custos da empresa dizem respeito aos
gastos com água, energia elétrica, aluguel do escritório, combustível e manutenção
do veículo automotor, internet, pagamento de funcionários, telefonia, alimentação e
hospedagem quando necessário viagens, limpeza do escritório, abastecimento do
escritório (materiais de papelaria, principalmente), entre outros eventuais custos que
podem aparecer e que devem ser contabilizados.
Abaixo são apresentados os custos totais para a implementação do
empreendimento (tabela 03), que passam desde de a alocação do escritório, até os
custos fixos e variáveis relacionados em empreendimento.

Tabela 03: Estimativas das despesas gerais do projeto.

A alocação do escritório exige custos como aluguel e despesas básicas

necessárias, como gastos com mobílias, materiais de papelaria, decoração, higiene e
escritório. Para as viagens de campo, quando for necessário ir até os
empreendimentos para realizar as consultorias personalizadas, é necessário um
carro, porém, custos como combustível, revisão e IPVA são apenas estimativas
gerais. Em caso de viagem, a diária para os colaboradores será estipulada em R$:
150,00, sendo R$: 50,00 destinados a alimentação diária (café da manhã, almoço e
janta) e R$: 100,00 para hospedagem diária. Serviços como fornecimento de água,
energia e internet também são estimados.

12.2 Estimativa dos custos de produção

12.2.1 Custo fixo e variável

Custos fixos e variáveis são importantes medições quanto a produção ou

prestação de serviços. Os custos fixos são aqueles cujo valor não varia, em
contrapartida, o custo variável compreende aquele valor que sofre variações. As
tabelas 04 e 05 abaixo listam cada um desses custos previstos para a implementação
do negócio.

Tabela 04: Lista de despesas fixas.

Tabela 05: Lista de despesas variáveis.

12.2.2 Lucratividade

É difícil de se estimar o lucro do negócio em consultoria, visto que a execução

das atividades, na forma de consultorias personalizadas, pode variar a sua
precificação em função de fatores como, tempo de viagem, horas de serviço,
necessidade de acompanhamento das atividades (no caso da construção dos fornos
forno-fornalha), ou até mesmo da execução das atividades (inventário florestal, entre
outras correlatas). O lucro que se espera receber também é dependente da relação
consultor – empreendedor, o começo das atividades provavelmente apresentará um
retorno quanto a lucratividade menor, visto que ainda será preciso formar uma lista de
clientes, bem como se tornar conhecido. A tabela 06 abaixo mostra uma estimativa de
precificação quanto aos valores cobrados pelos serviços de consultoria.

Tabela 06: Quadro de precificação referente as atividades.

13. ANÁLISE DE RESULTADOS ECONÔMICO-FINANCEIRO

Empresas necessitam de financiamentos, mesmo que de cunho próprio, ou

conjunto, por meio disso é possível movimentar a economia, gerando empregos e
renda, o que aumenta o consumo. Todo investidor espera obter um retorno
econômico-financeiro satisfatório, afim de maximizar o valor de mercado da sua
empresa a longo prazo, daí vem a importância das fontes de recurso (JÚNIOR, 2012).
Para sustentar a viabilidade desse projeto, foi analisado os seguintes métodos de
avaliação em projetos: valor presente líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR),
fluxo de caixa e payback. Os resultados são expressos a seguir.
O fluxo de caixa consiste em instrumento com total visão a cerca de um projeto,
sendo capaz de definir onde está ocorrendo as entradas e saídas de recurso. Por meio
do fluxo de caixa medimos os outros índices relevantes para compreender a
viabilidade do projeto (JÚNIOR, 2012). Nos projetos deve-se tentar prever os fluxos
de caixa livres esperados e aplicar uma taxa de desconto para ser aplicada junto a
esses fluxos, dado pela seguinte fórmula:

Para a análise VPL são utilizados como fatores de ponderação as

compensações do fluxo de caixa, benefícios futuros e valores finais, no caso em
termos de valor presente equivalente. Essa avaliação nos permite quantificar a
liquidez do saldo determinante da natureza das compensações econômicas e
financeiras, é quem nos diz sobre a viabilidade financeira dos projetos (JÚNIOR,
2012). É preciso conhecer as taxas de juros aplicadas pelo mercado financeiro, além
do custo inicial. É dado pela fórmula:

A TIR representa uma taxa de retorno a ser esperada, é determinada pela taxa
de desconto aplicada as entradas e as saídas. Se em um investimento, a TIR excede
o seu custo de capital, representa um aumento de valores, é um ponto positivo. Do
contrário, se a TIR for menor que seu custo de capital, mais recursos seriam
necessários, o que já seria um ponto negativo (JÚNIOR, 2012). A TIR é dada pela
expressão:
 Por fim, o payback representa o tempo médio, em anos, para se recuperar o
investimento inicial, nos diz o tempo necessário até que o capital inicial seja
recuperado, para projetos espera-se que esse valor de payback seja igual ou inferior,
o que demonstra a recuperação do investimento, caso contrário, o projeto poderá ser
considerado como sendo inviável (JÚNIOR, 2012).
Para ser possível obter a dimensão do fluxo de caixa é importante saber o valor
investido para a viabilização do projeto, além dos custos fixos e variáveis anual, o que
corresponde as saídas. Diferente de outros projetos, onde já é possível estimar
produção e lucro, o caso de uma consultoria é mais trabalhoso, visto que depende de
estimativas da quantidade de clientes atendidos, dos serviços prestados e do tamanho
da área produtiva. Por isso, estimamos que, dentro dos nossos primeiros 5 anos de
serviço, devemos ganhar 3 clientes no nosso primeiro ano e 5 novos clientes ao ano,
que devem precisar de todos os serviços ofertados pela nossa consultoria (tabela 06),
cada um com área produtiva para plantio florestal correspondente a 100 ha.
Consideramos todas as precificações nas conversões corretas para a capacidade
produtiva que estimamos para cada empreendimento. A taxa considerada para os
procedimentos foi a taxa de juros SELIC, a data de novembro de 2022, fixada no valor
de 13,75% ao ano. As tabelas 07, 08 e 09 abaixo demonstram os resultados obtidos.

Tabela 07: Investimento aplicado e taxa SELIC.

Tabela 08: Fluxo de caixa, Valor Presente e Valor Presente Acumulado.

Tabela 09: VPs, VPL, TIR, Taxa de lucratividade e
tempo de payback.

Conforme o que foi possível de se observar nas tabelas 07, 08 e 09 acima, o

fluxo de caixa apresentou um saldo já positivo a partir do primeiro ano, embora o
investimento inicial seja elevado, a rentabilidade também se mostrou promissora. O
VPL do projeto também foi positivo, tendo a perspectiva de rentabilidade do projeto
superado o investimento. A TIR também se mostrou bastante positiva, o que mostra
que o investimento é viável e seguro. Por fim, quanto ao payback, esse ficou estimado
em menos de 2 anos, o que indica que o investimento seria pago em pouquíssimo
tempo, o que demonstra um retorno extremamente rápido e um investimento viável.

14. CONCLUSÕES

O projeto possui grande potencial, visto que visa assessorar os produtores a

produzirem carvão vegetal de origem sustentável, advindo de florestas plantadas, o
que reduz a pressão sobre matas nativas. Outro fator importante diz respeito a escolha
do sistema de carbonização do tipo forno-fornalha, opção mais sustentável para o
produtores, visto que faz a queima correta dos gases do processo, gerando menos
poluição e prejuízos aos trabalhadores, moradores das redondezas e do próprio meio
ambiente, sendo uma solução viável hoje em substituição aos fornos mais tradicionais
usados por, principalmente, pequenos e médios produtores, como o rabo-quente e
JG.
O projeto se apresentou viável economicamente, o fluxo de caixa apresenta
saldo positivo já a partir do primeiro ano, os valores de VPL e TIR também se
mostraram positivos, além de ter apresentado um payback rápido para que se possa
obter de volta o valor investido, se mostrando assim um campo promissor para
investimentos.
REFERÊNCIAS

JUNIOR, O. G. D. As Contribuições do Valor Presente Líquido, Taxa de Interna

Retorno, Payback e Fluxo de Caixa Descontado para avaliação e análise de um
projeto de Investimento em cenário hipotético. Brasília, 2012. 25f. Trabalho de
conclusão de curso (graduação em Administração de Empresas – UniCEUB – Centro
Universitário de Brasília, Brasília, 2012.

QUINTANA, N. R. G. Análise econômica da aplicação de biossólido na

agricultura. 2006. 111f. Dissertação (Mestrado em Agronomia - área de
concentração Energia na Agricultura) - Faculdade de Ciências Agronômicas,
UNESP, Botucatu, 2006.

REZENDE, J. L. P.; OLIVEIRA, A.D. Análise econômica e social de projetos

florestais. 3a. ed. Viçosa: UFV, 2013. 385p.

SEBRAE. Capital de giro: Como ele influência o sucesso dos negócios.

Disponível em: Ebook Sebrae_Finanças.cdr (sebraers.com.br). Acesso em 01 nov.
2022.