A decisão da oferta

Introdução
• Quanto as firmas decidem produzir e oferecer para
venda?
• Para cada nível de produto possível, uma firma
compara quanto custa fabricar esse produto e qual
a receita obtida com as vendas.
• Lucros são o excesso de receita sobre custos.
Nossa teoria da oferta supõe que cada firma
escolhe o nível de produto que maximiza seus
lucros.
 Contabilidade da Firma
• As firmas apresentam dois conjuntos de
contas, uma para estoques e outra para
fluxos.
• Estoques são medidos em um ponto no
tempo;
• Fluxos são as medidas correspondentes
durante um período de tempo.
Contas de fluxos (lucros e perdas)
• A receita da firma é a renda proveniente das
vendas durante o período;
• Seus custos são as despesas incorridas para a
produção e vendas durante o período;
• Os lucros são o excesso de receita sobre os custos.
• O fluxo de caixa é o montante líquido de dinheiro
recebido por uma firma durante um dado período.
• Custo de oportunidade é o montante perdido por
não usar recursos em seu melhor uso alternativo.
• Como o economista vê • Como o contador vê a
a empresa empresa

Lucro
econômico
Lucro
contábil
Custos
implícitos

Receita Custos de Receita

oportunida
Custos de totais Custos
Explícitos Explícitos
 Lucros e perdas
• LUCRO NORMAL é o lucro contábil que
equilibra receita e despesa depois que todos os
custos econômicos são pagos;
• LUCRO ECONÔMICO (extraordinário) que
excede o lucro normal é um sinal para transferir
recursos para aquela indústria;
• PERDA ECONÔMICA significa que os recursos
poderiam dar melhores resultados em outra
atividade.
 Capital físico
• Capital físico é qualquer insumo à produção que não
desaparece no período de produção. Ex.: maquinaria,
equipamentos e construções.
• Investimento é um acréscimo de capital físico (estoque);
• Depreciação é o custo de usar o capital durante o
período (fluxo). Ela reflete tanto o desgaste quanto a
obsolecência gradual.
• O capital tem outro custo econômico de fluxo: o
dinheiro usado para comprar o capital poderia ter
rendido juros.
 Contas de estoque (balanço)
• O balanço mostra os ativos e os passivos
que a firma acumulou em um certo
momento como resultado dos fluxos em
todos os períodos precedentes.
• Ativos são o que a firma possui;
• Passivos são o que ela deve;
• Patrimônio Líquido são os ativos menos os
passivos.
 Ativos e Passivos
• Os ativos incluem dinheiro disponível no banco,
dinheiro devido pelos clientes, estoques e capital
físico, tal como construções e maquinaria.
• Os passivos são dívidas que a firma ainda tem de
pagar aos fornecedores e seus banqueiros.
• O patrimônio líquido inclui não apenas esses ativos
tangíveis menos os passivos, mas deveria incluir
também uma estimativa do valor de sua reputação,
lealdade dos clientes e uma série de ativos
intangíveis que os economistas chamam de boa
vontade (para com a firma).
• Se você está pensando em transferir recursos de
um uso para outro deveria analisar as contas de
fluxo do ano ou as contas de estoque no momento
de sua decisão?
• As primeiras (fluxos) mostram o comportamento
recente, as últimas (estoques) mostram a posição
de longo prazo.
• Se você tem condições de adotar uma perspectiva
de longo prazo, poderá estar mais interessado nas
contas de estoque. Se você tem preocupações de
curto prazo, as contas de fluxo podem ser mais
informativas.
As firmas realmente maximizam lucros?
• Os economistas supõem que as firmas tomam decisões de
oferta a fim de maximizar lucros. Alguns executivos e
mesmo alguns economistas questionam essa suposição.
• Um proprietário sozinho responde apenas por si mesmo e
poderá ter outros objetivos (boa localização, popularidade
com a comunidade local, fazer o bem).
• A maior parte da atividade comercial é realizada por
grandes empresas que não são administradas diretamente
por seus proprietários.
• Os acionistas querem o máximo de lucro, mas os diretores
têm alguma margem para perseguir seus próprios objetivos
(prêmios, um jatinho para a firma, status).
As firmas realmente maximizam lucros?
• Mesmo assim, a maximização dos lucros é um
bom ponto de partida para desenvolver uma teoria
da oferta.
• Se os acionistas não são informados plenamente,
outras firmas na indústria são mais bem
informadas e podem forçar os diretores a buscar
um lucro maior com medo de uma aquisição hostil
(takeover)
• Os acionistas podem incentivar os gerentes a fazer
o que eles querem, oferecendo aos diretores bônus
vinculados aos lucros e opções de ações.
 A DECISÃO DE OFERTA
• Cada nível de produto pode ser feito de diversas
maneiras.
• Uma lavoura de cana-de-açúcar pode ser cultivado
por muitos trabalhadores com poucos instrumentos
ou por um trabalhador com muita maquinaria.
• Dados o preço de cada insumo e as diferentes
técnicas de produção disponíveis, a firma calcula o
menor custo possível associado a cada nível de
produto. Isso pode implicar diferentes técnicas e
diferentes níveis de produto
 Custo Total
• A curva de custo total mostra o custo mais
baixo possível associado a cada nível de
produto.
• O custo total aumento à medida que aumenta
o produto, devido ao produto marginal
decrescente.
• O custo marginal é a mudança no custo total
que resulta de produção da última unidade.
 Receita total
• Receita total é o preço do produto
multiplicado pela quantidade produzida e
vendida.
• Receita marginal é a mudança na receita
total resultante da produção e da venda da
última unidade.
 Decisão da firma
• Quanto produzir e vender? Um dos métodos para
decidir é simplesmente subtrair o custo total da receita
total para obter lucros econômicos ou extraordinários.
• Isso é similar ao método usado pelo montanhista que
verifica se chegou ao topo vendo que ele pode olhar
para baixo de todos os lados que o rodeiam.
• Existe outra maneira de checar se você atingiu o topo.
Calcule a inclinação no ponto em que você está. Se
você não está no plano, continue subindo pois no topo
a inclinação é zero. Esse é o princípio marginal.
 O princípio marginal
• O princípio marginal diz que se a inclinação não é
zero, mover-se em uma direção deve melhorar a
situação, mover-se na direção contrária fará com
que as coisas piorem.
• Somente em um máximo (ou em um mínimo) a
inclinação é temporariamente zero.
• O lucro é maximizado no nível de produto em que
o lucro marginal é zero. O lucro marginal é a
receita marginal menos o custo marginal.
• Se a RMg excede o CMg, a firma teve lucro
marginal com a última unidade e deveria produzir
ainda mais.
• Se a RMg é menor que o CMg, a firma teve perda
marginal com a última unidade e já produziu
demais.
• Com um lucro marginal de 1, seria uma boa idéia
produzir duas unidades.
• Com um perda marginal de 7 por produzir a
terceira unidade, é melhor parar em duas unidades.
• Essa é a mesma resposta que obtemos calculando o
lucro total a partir da receita e do custo total.
Algumas vezes esse é o método mais fácil.
 Curvas de Custo
CMg
Preço

CTM

RMg=Preço
LUCRO
MÁXIMO
CVM

CFM

Q Quantidade produzida
• A firma que maximiza seu lucro opta por ofertar o
produto Q, cujo lucro marginal é zero. A RMg é
exatamente igual ao CMg.
• A qualquer nível abaixo de Q, RMg excede CMg e
a firma pode acrescentar lucros ao se expandir.
• A qualquer nível acima de Q, CMg excede RMg e
a firma aumenta seu lucro se contrair o produto.
• Qualquer coisa que desloque a curva CMg para
cima (aumento de salários) significa que a curva
CMg cruza a RMg a um nível de produto mais
baixo.
• Uma mudança no comportamento da demanda que
desloque para cima a curva RMg aumenta o nível
de produto que a firma ofertará.
 Conclusão
• Há duas maneiras de maximizar lucros:
• A primeira é ter uma administração altamente
profissional com acesso a excelentes informações
gerenciais. O custo marginal e a receita marginal é
o que eles tratarão de descobrir.
• Mas uma firma pode também ser simplesmente
dirigida por um gênio empresarial intuitivo que
acerta as coisas sem dar todos os passos
trabalhosos descritos.
 Conclusão
• A concorrência significa que a maioria dos patrões
que sobrevivem são bons na tomada dessas
decisões.
• Se eles acertarem, estarão maximizando lucros,
que implica que o custo marginal deve ser igual à
receita marginal.
• Mesmo que ninguém na firma saiba disso, simples
mortais usam o princípio marginal para checar o
que líderes empresariais experimentados fazem
instintivamente.