Mercado de Capitais:

Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que

proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e outras
instituições financeiras autorizadas.
Neste mercado são negociadas ações, que são capital social da empresa, ou ainda
empréstimos tomados pelas empresas, representado por debêntures que podem ser
conversíveis em ações, bônus de subscrição e outros papéis comerciais. Esta constituição
permite a circulação de capital e custeia o desenvolvimento econômico.
No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de
subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos de ações e outros derivativos
autorizados à negociação.
Seu objetivo é canalizar as poupanças (recursos financeiros) da sociedade para o
comércio, a indústria, outras atividades econômicas e para o próprio governo. Distingue-se
do mercado monetário que movimenta recursos a curto prazo, embora tenham muitas
instituições em comum. Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de
capitais são mais fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em
desenvolvimento dificulta a formação de poupança, sendo um sério obstáculo ao
desenvolvimento, obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais
internacionais.

Bolsa de Valores:
Inaugurada em Amsterdam, em 1631. (palavra bilhão nesta época nem existia)
anos 1650, A companhia Holandesa das Índias Ocidentais ganhava foro de grande
empreendimento de capitais.
-Capital não era exigível, mas era remunerado com dividendos anuais, e podia ser
livremente transferido.
HJ BOLSA DE AMESTERDAM negocia + de 1 bilhão ao dia.

Reformas em 1964 institucionalizaram o Sistema Financeiro Nacional e as Bolsas

passaram a ter a característica que tem hoje.
Desde sua criação as Bolsas vêm sofrendo profundas mudanças( No Brasil seu
desenvolvimento esta intimamente ligado a estrutura financeira do País, que se assentou
basicamente sobre dois tipos de instituições :
1)Bancos Comerciais
2)Bolsa de Valores

Até pouco tempo, os negócios aconteciam fisicamente no próprio recinto da bolsa :

pregão viva-voz. Porém atualmente as transações são cada vez mais realizadas por meios
eletrônicos em tempo real, onde são colocadas as ordens pelos compradores e
vendedores : Pregão eletrônico.

“Dentre os valores que impedem o crescimento do volume negociado nas bolsas de

valores nas bolsas, destaca-se a falta de cultura de investimento de risco da população,
seja através de ações ou por intermédio de fundos de investimentos”.

Lista de bolsa de valores:

-North American Securities Dealers Automated Quotation System (Nasdaq)

Pode chegar a 6 bilhões de ações ao dia.
É uma Bolsa de valores eletrônica, constituída por um conjunto de corretores Conectados
por um sistema informático.
Caracteriza-se por compreender as empresas de alta tecnologia em eletrônica,
informática, telecomunicações, biotecnologia, etc.

-Euronext Lisbon
A Euronext é o primeiro mercado de bolsa pan-europeu e um dos maiores mercados
bolsistas mundiais. Criado pela fusão das Bolsas de Paris, Bruxelas, Amesterda, e,
posteriormente o mercado de derivados londrino.

-Bombay Stock Exchange Limited (BSE) India

-New York Stock Exchange ( NYSE)

-Bolsa de Valores de São Paulo ( BOVESPA)

-London Stock Exchange (LSE)

-Frankfurter Wertpapierborse ( Frankfurt Stock Exchange) (FWB)

-Hong Kong Exchange and Clearing (HKEx)

-Shangai Stock Exchange (SSE)

-Bolsa de Valores da Argentina (Merval)

-Bolsa de Valores de Tóquio (Nikkei)

Mercado de busca direta:

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Mercado primário

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Mercado secundário
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Funções do mercado secundário:
a)
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b)
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Títulos ou valores mobiliários" é uma expressão que a legislação societária
brasileira e a CVM usa para designar aqueles papeis que são autorizados a serem
negociados no mercado de capitais brasileiros.
Ação é uma unidade de títulos emitidos por empresas constituídas na forma de
sociedade anônima, mais conhecida como Ações. Representam a menor fração do Capital
Social destas empresas, ou seja, é o resultado da divisão do capital social em partes
iguais. São negociados em bolsa de valores.
O investidor torna-se, portanto, sócio da empresa da qual adquiriu ações e os
poderes a ele atribuídos são limitados pelo tipo de ação que comprou e também pela
quantidade de ações que possui.
As ações podem ser:
Nominativas ou ao Portador – Após a lei 8021/90 todas as emissões de
ações passaram a ser da forma nominativa. As ações ao portador de emissão
anterior a esta lei devem ser transformadas em nominativas.

Sendo assim, existem hoje:

Ações Ordinárias Nominativas(ON)

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Ações Preferenciais Nominativas (PN)

Ação que oferece a seu detentor prioridades no recebimento de ____________________
e/ou, no caso de dissolução da empresa, no reembolso de capital. Em geral não concede
direito a voto em assembléia. Podem existir em uma mesma empresa mais de um tipo de
ações PN, geralmente denominadas PNA e PNB. Uma Ação endossável é uma ação
nominativa que pode ser transferida mediante simples endosso no verso.
As ações podem ser convertidas em dinheiro a qualquer momento (desde que haja
procura no mercado), por intermédio de uma Sociedade Corretora, através da negociação
em bolsa de valores ou no mercado de balcão. No Brasil, contabilmente os custos de
investimentos em ações no qual não haja a intenção de permanência (Ativo Permanente),
deverão ser classificados no Ativo Realizável (Investimentos Temporários). Dessa forma, o
fato de poderem ser convertidas em dinheiro a qualquer momento não as habilita para
figurarem no grupo do Ativo Disponível (ou Disponibilidades) do Balanço em função do
caráter de investimento de alto risco.
Ações de Fruição
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Endossáveis – é a qualidade da ação, em forma de cautela (papel), de poder ser
transferida a sua titularidade, via assinatura no dorso. O endosso deve ser
necessariamente em preto.
Escriturais – Só existe na forma de registro nas escrituras das sociedades anônimas.
Hoje a maioria das ações negociadas em bolsa está nesta forma. Para a sua negociação
basta a comunicação do fato a empresa para que ela altere o registro dos acionistas.

Direitos dos acionistas:

Dividendos – Distribuição de parte dos lucros de uma empresa aos seus
acionistas.
Bonificação – Distribuição gratuita de novas ações aos acionistas, em função de
aumento do capital por incorporação de reservas.

Split ou
Desdobramento:__________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
Subscrição
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_________________________________________________________________________
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Agrupamento ou implit
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______________ Juros sobre capital próprio – Incentivo para compensar o fim da
correção monetária dos balanços das empresas. A empresa remunera o capital do
acionista até o valor da taxa de juros a longo prazo.

Bônus de subscrição
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_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
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Partes Beneficiárias – São títulos nominativos e endossável negociáveis, sem valor

nominal e estranhos ao capital social da empresa e que darão aos seus titulares um direito
de credito eventual contra a companhia, que consiste na participação nos lucros anuais
não superior a 10% deste lucro.

Recibo de Carteira de Ações

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Operações de Underwriting
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Podem ser formados consórcios objetivando a distribuição de responsabilidade da

colocação de títulos. Eles devem ser formados função do volume e do grau de dificuldade
de distribuição.
No underwriting melhores esforços, a instituição financeira contratada se
compromete a realizar os melhores esforços, no sentido de colocação dos títulos emitidos
pela empresa junto ao mercado. Não há, por parte do intermediário financeiro, nenhuma
garantia de colocação da totalidade das ações do lançamento. A empresa corre o risco de
não conseguir aumentar o seu capital no montante pretendido, uma vez que assume
todos os riscos do lançamento.
Existe também o underwriting com garantia de subscrição. Neste caso exoiste
comprometimento por parte do subscritor, ou underwriter de adquirir, para revenda, o
saldo não subscrito pelos atuais acionistas dentro do prazo de preferência a que tem
direito.

MERCADO A VISTA
Operações realizadas no tempo presente, mas suas liquidações obedecem a um
cronograma.
Operações realizadas em D
Entrega das ações em D+1
Liquidação Financeira em D+2
Entrega atrasa das ações D+2 e D+3
Ordem de Recompra D+4
Execução da ordem de recompra D+4, D+5 e D+6

Tipos de pregão
Call sistem –
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Trading post -
_________________________________________________________

Negociação:
Comum -
________________________________________________________________________
Direta -
________________________________________________________________________.

Negociação por oferta

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_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________

Tipos de ordem

Ordem a mercado
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_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________

Ordem limitada
_________________________________________________________________________
.

Ordem casada
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
.

Ordem de financiamento
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
.

Mercado de Câmbio

Mercado onde é realizada a troca de moeda nacional em moeda estrangeira conversível, e

vice-versa. Funciona também com uma referência de valor da moeda nacional em moeda
forte, como o dólar.

Uma moeda para ter o status de conversível deve ter liquidez nas operações de mercado
cambial, passando a pertencer a uma cesta de moedas com livre trânsito internacional.

As instituições financeiras (dealers), autorizadas pelo Banco Central, são as intermediárias

das operações de câmbio. Cabe ressaltar que o mercado de câmbio é conhecido como
mercado de balcão uma vez que os dealers recebem as propostas dos bancos e
intermediam estas junto ao Banco Central via telefone.
O documento que formaliza a operação cambial, é o contrato de câmbio que serve como
comprovante de realização da operação efetuada, para a fiscalização do Banco Central. As
informações que devem constar nesse contrato são as seguintes: a moeda estrangeira
negociada, a taxa contratada, o valor correspondente em moeda nacional, os nomes dos
agentes com as respectivas assinaturas e a data da operação. Os contratos são
classificados de acordo com a sua finalidade: de exportação, de importação, financeiro de
ingresso e financeiro de remessa.

Abaixo, algumas definições importantes do mercado de câmbio.

Câmbio Livre : também chamado de Câmbio Flutuante ou Errático. Regime de operações

do mercado de divisas sem interferência das autoridades monetárias permitindo assim,
variação da taxa de acordo com as mudanças na conjuntura e nas políticas econômicas.

Câmbio Manual : Designação do ato de troca física da moeda de um país pela de outro.
As operações manuais de câmbio só se fazem em dinheiro efetivo e restringem-se a quem
viaja ao exterior, seja a negócios ou turismo, ou em troca da moeda nacional: quem viaja
ao exterior recebe divisas estrangeiras na forma de moeda legal ou traveller's checks. Nas
transações de comércio exterior ou de país a pais, utilizam-se divisas sob a forma de letras
de câmbio, cheques, ordens de pagamento ou títulos de crédito.

Câmbio Múltiplo : Sistema de câmbio em que as taxas variam de acordo com a

destinação do uso da moeda estrangeira. Acaba funcionando como um tipo de subsídio
para a compra de alguns produtos e/ou como taxação na compra de outros.

Câmbio Oficial : Conjunto das taxas de conversão de divisas em relação à moeda

nacional, fixada em relação à moeda nacional, fixada pelas autoridades monetárias.
Câmbio Paralelo ou Negro : Compra e vendas ilegais de moedas estrangeiras, acima
das taxas oficiais, com o objetivo de lucro. O mecanismo básico deste tipo de câmbio
consiste em obter divisas pela taxa oficial, ou ligeiramente acima, e vendê-las ao preço
vigente nas transações paralelas.
Ptax : Média diária das cotações ponderada pelo volume de negociação, utilizada pelo
Banco Central.
ORDENS
Uma vez aberta a conta de valores e provisionado o recurso financeiro suficiente para
operar, o cliente poderá emitir as ordens de compra e venda pertinentes.
São dadas as ordens de comprar e venda na mesa da bolsa da corretora.

CLIENTES

CORRETORAS

BV

ORDENS

CABINES
PREGAO RECINTO ONDE OCORRE AS NEGOCIÇÕES NA BOLSA.
SOMETNE ACESSO AOS FUNCIUONARIOS DAS CORRETORAS. (REPRESENTANTES DAS
CORRETORAS - OPERADORES DE PREGÃO E AUXILIARES DE PREGÃO).

+ FUNCIONARIOS DA BOLSA.
(FORNECEM INFRA ESTRUTURA E FISCALIZAM) .

CABINES  CADA SOCIEDADE CORRETORA TEM SUA CABINE, POR MEIO DE

TELEFONES, EM SUA MAIORIA SEM FIO, ELAS TRANSMITEM , DIRETAMENTE DE SUAS
MESAS DE OPERAÇOES , AS ORDENS DE COMPRA E VENDA PARA SEUS OPERADORES
EXECUTAREM.

PREGÃO ELETRÔNICO:

Sessão continua das 11 h às 18 h  para todas as empresas listadas , nos mercados a

vista, a termo e de opções, inclusive para os ativos que são negociados no viva voz,
sendo:
+das 10 h45 às 11h – leilão de pré abertura – entrada de ofertas para a formação teórica
do preço de abertura;
Das 17h55 às 18h – call de fechamento – no sistema eletrônico para todas as empresas
negociadas no mercado a vista do pregão viva voz.

PREGAO VIVA VOZ:

Das 11h às 13h30 e das 14h30 às 17h45.

CORREÇÃO DE OPERAÇOES
ATÉ AS 19 H

NEGOCIAÇÃO FORA DO HORÁRIO REGULAR:

Afim de ampliar os negócios e atrair novos investidores, a Bovespa lançou em20/09/1999.

o after-market

After-market:

Negociação fora do horário regular, que tem inicio uma hora após o fechamento do
pregão regular.
O after-market funciona das 18:30h as 19:30, somente no mercado a vista e de forma
eletrônica.
Das 18:30 a 18:45  fase pré abertura , na qual será permitido o cancelamento das
ofertas registradas no período regular

Das 18:45 às 19:30  fase de negociação, Nele as operações são dirigidas por ordens e
fechadas automaticamente por meio do sistema eletrônico de negociação da bovespa
( MEGA BOLSA), devendo ser observados os parâmetros de negociação para o período.

Para se tornar cliente de uma corretora,o investidor preenche uma ficha cadastral , o
cliente outorga procuração à bolsa de valores por ,meio de sua corretora, para
representa-lo e comparecer em seu nome no exercício de direitos ou compra e venda de
ações.
Para operar nos mercado futuros e de opções os clientes devem celebrar contratos
especiais:

Os títulos e as ações que entram na custodia da bolsa são acompanhado de uma guia de
depósitos de valores, emitida pela corretora, identificando o cliente pelo seu código.
Quando o cliente não deseja manter as ações em custodia, a corretora envia lhe as ações
acompanhado por uma guia de entrega de ações que significa os títulos entregue.
Quando a custodia das ações esta na bolsa e o cliente deseja movimentar suas ações, a
bolsa emite documento de retirada de títulos.
A corretora depois de recebida a ordem de compra ou venda de seus clientes encarrega
de executa-la no pregão.
Para isso ela mantém, no recinto de negociação operadores habilitados.
São admitidos à negociação apenas os títulos e os valores mobiliários registrados na
bolsa : Ações de sociedade anônimas,(devidamente registrada na CVM com todas as
exigências legais e cujas as empresas emissoras tenham cumprindo as exigências das
bolsas de valores e títulos públicos e federais.
Para realização dessas operações os procedimentos mais utilizados são :

NEGOCIAÇÃO COMUM :

Entre dois representantes, um do comprador e um do vendedor, que apregoa em viva voz

sua intenções de compra e venda da ação mencionando suas características como a
quantidade e preço unitário.
Havendo interesse, a transação é concluída mediante a declaração da palavra

FECHADO !!!!!!!
Caso a ordem recebida do representante da corretora esteja com preço fora de mercado
“muito baixo para compra ou muito alto para venda, este pode, em vez de esperar que o
mercado evolua ate o preço que esta em que esta autorizado a operar, optar pelo coloca-
la em oferta “apregoação por oferta”.
A oferta é registrada no computador, e as de melhor preço serão exibidas para informação
do mercado, passados 3 minutos de seu registro.
A oferta terá prioridade no fechamento com relação aos negócios apregoados por
qualquer outra forma, com preço idêntico, preço superior “no caso de venda” ou preço
inferior “no caso de compra”.
As formas ainda não executadas poderam ainda ser canceladas, desde que passados 3
minutos do momento de seu registro.

NEGOCIAÇÃO DIRETA

Esta se da quando o representante da corretora traz ao pregão tanto a ponta compradora

quanto a vendedora.Nesse caso para segurar a transferência da operação e preservar os
interesses de seus clientes, ele não pode fechar a operação consigo.
Terá que fornecer os detalhes da operação aos postos de negociação por meio de um
formulário próprio.
O funcionário da bolsa anunciara que tem uma “direta”, dando todas as características do
negocio e indagando se a melhor preço.

Senão houver interferência “interesse de outro cliente”que não seja um dos representados
pela instituição é anunciado o fechamento do negocio.

Havendo interferência de outro representante que se proponha a comprar por mais ou

vender por menos, o proponente da direta poderá formular novo preço.

Isto pode repetir-se sucessivamente até o fechamento do negocio pelo melhor preço.
Se ocorrer interferência simultânea de dois representantes, um se oferecendo para
comprar e outro para vender a preços melhores – a direta fica automaticamente desfeita
obrigando-se seu proponente a fechar com os dois representantes que interferiram.

NEGOCIAÇÃO POR LEILÃO :

Feita sempre que a ação não tiver sido negociada nos últimos 5 pregoes e na primeira vez
que for negociados ex-direitos(Ação que teve exercidos os direitos aos resultados e
subscrições da companhia).
Se uma operação for fechada por apregoação comum. Mais seu valor for muito valor que
o normal com aquele papel, a bolsa não registrara a operação e promovera um leilão.
No leilão comum é permitida a interferência de compradores e vendedores.
Existe ainda outro tipo de leilão chamado de especial, em que só se admiti a interferência
d e compradores.
Os leilões com aviso prévio são utilizados na venda de grandes lotes de ações são em
geral promovido por acionistas controladores,vendendo parte das ações preferenciais que
detenham, ou por investidor minoritário que se desfaça de uma posição expressiva.
Afim de possibilitar ao mercado tomar conhecimento da realização do leilão.
Um edital com informações a respeito das ações colocadas à venda e da empresa
emissora é publicado na imprensa..

** Apregoação Forma pela qual o operador de pregão de bolsas anuncia sua intenção
de comprar ou vender os ativos negociados.
Operador menciona o que deseja fazer “comprar, vender”.
Qual o ativo
Titulo ou valor mobiliário
Qual a quantidade e o preço da operação
Outro operador pode fazer uma contra – oferta para a mesma quantidade do mesmo
ativo, e o negocio se conclui, quando ambas as partes aceitam o mesmo preço.

Feita uma apregoação, qualquer representante poderá fechar o negocio, bastanto para
isso gritar a palavra FECHADO !!!!!!!
Nessa hora o vendedor preenche a boleta com os detalhes da operação e a identificação
das sociedades corretoras envolvidas.
Anssina-a e pega a assinatura do comprador entregando-o no posto correspondente.
A operação é digitada no computador, que verifica se esta de acordo com as normas da
bolsa. Em caso afirmativo a operação é divulgada nos vídeos.

++ Trading Post: (postos de negociação) os títulos são negociados em postos de

negociação de acordo com os setores ou ramos de atividade econômicas afins e
homogeneidade de volume de transações.