E N T R E V IS TA FEV–MAR 2023   PROBLEMAS BRASILEIROS #474

MERCADO DE
CARBONO:
REGULAR
SEM INIBIR
entrevista
EDUARDO RIBEIRO

Imprescindível para o equilíbrio entre

desenvolvimento e preservação ambiental,
a regulação do mercado de carbono segue
em suspenso no Congresso por falta de
acordo sobre o texto. O crédito de carbono
comprova quando uma empresa ou um país
conseguiu reduzir as emissões de gases de
efeito estufa. O sistema regula a compra
e a venda desses créditos. Referência
em compliance ambiental e mercado de
carbono, Natascha Trennepohl afirma que,
em paralelo, estamos passando por um
boom no mercado voluntário, do qual as
empresas podem participar sem obrigações
legais. Em seu recente livro, Mercado
de carbono e sustentabilidade: desafios
regulatórios e oportunidades (Editora
Saraiva), ela apresenta possibilidades
regulatórias a partir do comércio de
emissões europeu (EU ETS). Segundo a
advogada, as complexidades de um marco

Foto: Bernardo Coelho

que crie oportunidades, ao invés de entraves,
precisam ser consideradas para garantir
segurança jurídica e eficácia do sistema.

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 E N T R E V IS TA
Como funciona, atualmente, o
comércio de emissões europeu
(EU ETs)? Os demais continentes
estão mais ou menos avançados?
O mercado de carbono europeu é um dos maio-
res e mais antigos. A fase do projeto-piloto co-
meçou em 2005, antes mesmo dos compromis-
sos do Protocolo de Kioto. O sistema já passou
por diversos momentos e reestruturações, e,
por isso, considerei um passo importante es-
tudá-lo para entender, por exemplo, quais fo-
ram os principais desafios, os erros e os acertos
durante a sua implementação e operacionali-
zação. Claro que é indispensável considerar as
diferenças entre os países e que não é possível
transpor 100% de um sistema para outra reali-
dade, sendo necessário fazer ajustes e avaliar
se aquela realmente é a melhor alternativa. Ao
longo dos anos, muitos países partiram do mo-
delo europeu e fizeram adaptações para desen-
volver os próprios mercados regulados. Atual-
mente, em termos de emissões, a China dispõe
do maior mercado, porém em termos de valor
negociado, o europeu continua sendo o maior.
Em que medida os elementos do sistema
europeu podem servir como referência
para o mercado de carbono no Brasil?
O primeiro passo é ter um inventário de emis-
sões bem elaborado e confiável. A partir daí,
podem ser definidos o escopo, a cobertura e o
limite de emissões. Outro ponto importante
na estruturação e que reflete na aceitação ini-
cial do sistema é a definição das regras de alo-
cação das permissões, ou seja, se estas serão
distribuídas de forma gratuita ou leiloadas.
Outros elementos de design estão ligados aos
desenvolvimentos de um sistema robusto de
monitoramento, reporte e verificação e de re-
gras de compliance e penalidades claras para
os casos de descumprimento, bem como de
regras de flexibilidade, como o porcentual e
os tipos de créditos que poderão ser usados
para a compensação de emissões.
Entidades como a Federação do Comércio
de Bens, Serviços e Turismo do Estado
de São Paulo (FecomercioSP) defendem
a regulação do Mercado Brasileiro
de Redução de Emissões (MBRE) dos
gases que provocam o efeito estufa.
Você tem expectativas positivas sobre
as propostas em andamento?
Desde a Lei 12.187, em 2009, pouco foi feito de
forma concreta para operacionalizar o MBRE
ou instituir os elementos necessários para o
estabelecimento de um mercado regulado. No
passado, muito se discutiu a natureza jurídica
do crédito de carbono, destacando-se que este
não teria as características de valores mobili-
ários e as operações não estariam submetidas
à regulamentação da Comissão de Valores Mo-
biliários (CVM). Posteriormente, o Código Flo-
restal (Lei 12.651 de 2012) trouxe a classificação
do crédito de carbono nas operações florestais
como um direito sobre um bem intangível e in-
corpóreo transacionável. Mais recentemente, o
Decreto 11.075, de 2022, conceituou o crédito de
carbono como um ativo financeiro. Percebe-se
que ainda não há uma harmonização quanto
ao tratamento deste ativo, e a definição da na-
tureza jurídica do crédito repercute, por exem-
plo, na forma como será tributado e negociado.
Um marco jurídico claro e bem definido é es-
sencial para trazer segurança jurídica e clare-
za aos investimentos, principalmente quando
estamos falando de projetos que são desenvol-
vidos por 10, 20 ou 30 anos. O substitutivo do
atual PL 412/2022, dentre outros aspectos, tenta
estruturar um sistema geral de gestão em que
algumas atividades teriam metas de redução,
estipuladas no Plano Nacional de Alocação de
Direitos de Emissão de Gases de Efeito Estufa
(GEE) – e outras estariam de fora, como a agro-
pecuária, a exploração florestal e o uso alterna-
tivo do solo, as quais poderiam ter o papel de
geradoras de créditos para a compensação de
emissões. Assim, teríamos demanda e oferta
internas. No entanto, a previsão de tributação
em 15% das operações e o fato de que o PL prevê
um prazo de até dois anos para que haja a re-
gulamentação da forma como o relato de emis-
sões das instalações deve acontecer são alguns
dos pontos preocupantes.
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Mesmo sem uma regulação definida,
já é possível para as empresas, de
qualquer porte, obterem benefícios
concretos no âmbito dos negócios?
Certamente. Ainda que o mercado regulado
não esteja implementado no Brasil, o merca-
do voluntário está se desenvolvendo e cres-
cendo cada vez mais. O primeiro passo para
cada empresa é identificar as emissões de
cada escopo – por exemplo, do desenvolvi-
mento da atividade em si, do uso de energia
e da cadeia de fornecimento. A partir daí,
existem diferentes oportunidades de partici-
pação, mediante a redução das emissões di-
retas da atividade, do financiamento de pro-
jetos de compensação e compra de créditos,
da adaptação da matriz energética das lojas
físicas com mais eficiência energética e uti-
lização de iluminação LED, da instalação de
equipamentos de energia solar etc.
Existem iniciativas no varejo digital
que possibilitem ao consumidor fazer a
A PREVISÃO DE compensação da pegada de carbono de
determinado produto no momento da
TRIBUTAÇÃO EM 15% DAS compra? A inclusão do consumidor no
processo compensatório é um desafio?
OPERAÇÕES E O PRAZO Sim, várias iniciativas do varejo digital já
permitem que os consumidores compensem
DE ATÉ DOIS ANOS PARA a pegada de carbono de um determinado
produto ou serviço. Algoritmos calculam as
A REGULAMENTAÇÃO emissões de carbono relacionadas à produção
e ao transporte de um determinado produto.
Além disso, os preços de compensação podem
DE COMO O RELATO variar de acordo com a natureza do produto,
a distância e o tipo de frete escolhido. A em-
DE EMISSÕES DAS presa tanto pode arcar com a compensação e
comunicar isso ao consumidor, como dispo-
INSTALAÇÕES DEVE nibilizar a ele a opção de contribuir para a
compensação. Esta segunda situação traz o
ACONTECER [NO desafio de engajar os clientes a partir da cons-
ciência ambiental e do seu papel no mercado.
BRASIL] SÃO PONTOS
No mercado voluntário, como funciona
PREOCUPANTES. o controle de qualidade do trabalho
feito pelas agências reguladoras?
As próprias certificadoras estabelecem as re-
gras e as metodologias que serão aceitas nos
processos de certificação. Os selos e os cobene-
fícios sociais dos projetos também podem va-
riar. Algumas certificadoras se destacam por
contarem com processos e critérios mais rigo-
rosos – e, com isso, mais credibilidade no mer-
FEV–MAR 2023   PROBLEMAS BRASILEIROS #474
cado internacional, influenciando, inclusive, o A utilização das fontes
valor do crédito que vai ser gerado e negociado. de energia que produzem
baixos níveis de emissão
de GEE é o tema do e-book
Além de focar o potencial de redução Economia de baixo carbono
interna, é importante também para para empresas de comércio
as empresas investirem, ao mesmo e serviços, elaborado
tempo, na compra de créditos, seja pela FecomercioSP.
individualmente, seja por meio do apoio
e da participação no desenvolvimento
de um projeto de redução de carbono?
As duas formas são complementares e vão
depender da estratégia. Para muitas empre-
sas, o custo da adoção de medidas internas acesse o conteúdo na
para reduzir as emissões de GEE acaba sen- área exclusiva para
do muito alto, e faz mais sentido compensar associados por meio
emissões pela compra de créditos de carbono. deste código qr:
Não existe uma fórmula mágica, ou uma es-
tratégia que possa ser usada por todas as em-
presas ou os países, para lidar com os desa-
fios ocasionados pelas mudanças climáticas.
É essencial a combinação de ações, políticas
e instrumentos para mover empresários, go-
vernos e sociedade em direção a uma econo-
mia de baixo carbono e sustentável.
Independentemente de regulação,
as novas exigências relacionadas à
pegada de carbono já funcionam como
barreiras para produtos exportados?
A pegada de carbono será cada vez mais im-
portante para os mercados nacionais e in-
ternacionais. A União Europeia discute um
método, chamado Carbon Border Adjustment
Mechanism, que, como o próprio nome indi-
ca, deve servir como um ajuste de fronteira
que considere a pegada de carbono um produ-
to. Assim, os importadores na União Europeia
terão de declarar as emissões dos bens im-
portados e comprar certificados para cobrir
essas emissões. Os exportadores, por sua vez,
vão precisar fornecer as informações sobre a MERCADO DE CARBONO
pegada de carbono dos seus produtos. Inicial- E SUSTENTABILIDADE:
mente, o impacto se dará nas importações de DESAFIOS REGULATÓRIOS
aço, ferro, alumínio, eletricidade, fertilizan- E OPORTUNIDADES
tes e cimento, mas é possível que outros seto-
res e produtos sejam incluídos nos próximos (Saraiva, 230 págs.),
anos, com a revisão do procedimento. de Natascha Trennepohl
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