Investimento em R$ mil.

US$ 226 mil de lucro estimado para o ano de 2006 (E) se traduziria em "fluxo de caixa das
operações" para o mesmo ano.
DPO=Contas a pagar/CPV por dia
Ano 2002 2003
O fluxo de caixa investido contribuiu significativamente 2004
para 2005 da
a diminuição 2006 de
"variação
Contas a Pagar 2,034 2,973 4,899 6,660 9,424
caixa" pela
Custo dos empresa
produtos entre o ano de 2003
vendidos 57 e 2006(60 E) 66 80 98
por dia = CPV/360
DPO 36 50 74 83 96

em R$
Nome
mil Nisrin Bhaimia

Pergunta 1A

Pergunta 3

1.A evolução do cash flow da "Actividade Operacional" está a diminuir de 2003 a 2006 (E).

Motivo: Devido ao aumento do Contas a Receber.

2. Tendência na "Atividade de Investimento" está diminuindo de 2003 a 2006( E)

Imobilizado.
Motivo: Devido ao investimento em Imobilizado e algum Investimento em Terrenos também.

Investimento -1300 -1103

em terras.
Investimento em R$ mil.

BALANÇO ECONÔMICO

Em 31 de dezembro 2002 2003 2004 2005 2006E

Capital Empregado
Capital de giro
operacional 4540 4227 5122 6917 8894
Contas a receber 3,485 4,405 6,821 10,286 14,471
Inventários 3,089 2,795 3,201 3,291 3,847
Outros Ativos 645 645 645 645 645
Planta, Propriedade, &
2,257 2,680 2,958 3,617 4,347
Equipamento (líquido)
Contas a pagar 2,034 2,973 4,899 6,660 9,424
Terra 450 1,750 2,853 2,853 2,853
Total do Capital
Empregado 13,761 18,044 23,417 27,609 35,056
Capital Investido
dívida líquida 2,868 3,211 4,433 5,696 7,175
Numerário 705 1,542 1,818 2,158 1,955
Parcela Corrente da
315 352 525 730 649
Dívida de Longo Prazo
Dívida de Longo Prazo 3,258 4,400 5,726 7,123 8,480
Patrimônio Líquido 5,024 6,091 7,146 8,336 9,563
Capital Total Investido 13,761 18,044 23,417 27,609 35,056

Pergunta 4

Ano 2002 2003 2004 2005 2006

Margem Variável (Receita de 6% 5% 5% 5.40% 5.60%
vendas-CPV)/vendas X 100
Margem Operacional( Receita 15% 11% 12% 12% 14%
Operacional ou EBIT / Receita
de vendas)
Retorno sobre o Patrimônio 0.24 0.21 0.18 0.18 0.16
Líquido
Retorno sobre o capital médio 9.7% 10.4% 13.24% 13.84% 20.4%
empregado

A tendência em RoE está diminuindo.

Motivo: Devido ao Aumento do Patrimônio Líquido dos acionistas de 2003 a 2006 o

Retorno do Patrimônio Líquido da empresa está diminuindo o que não é bom e para
Investimento em R$ mil.

alavancar as finanças podemos tomar empréstimos dos bancos e obter uma

alavancagem ótima que diminuirá o patrimônio líquido e manterá um equilíbrio entre o
banco e os acionistas

Patrimônio Líquido : 5.024 6,091 7,146 8,336 9,563

A tendência no RoACE é constante e os direcionadores do Índice de Margem

Operacional

2002 2003 2004 2005

6.60% 8.70% 8.20% 8%

as margens da empresa são constantes, mas a eficiência, que é calculada como EBIT/(1-
T)*100, este será o lucro após os impostos antes dos juros/ (capital empregado início+
capital empregado final)/2 este é o RoACE da empresa que está aumentando mostrando
a eficiência da empresa.

Pergunta 5

Prós do Programa Get Ceres:

1.As vendas do programa Get Ceres aumentaram para $35.1 milhões de dólares em
2005 para $42.6million em 2006, aproximadamente 80% das vendas foram para
revendedores.

2.A empresa estava muito animada, pois havia se saído bem com a viabilidade
financeira com o ponto de equilíbrio de aproximadamente US$ 30 milhões de receitas
Investimento em R$ mil.

sob a estrutura de custos atual.

Contras do Programa Get Ceres

1.Independentemente das condições de pagamento dadas aos concessionários, o

pagamento foi atrasado pelos clientes para 120 dias, o que afetou drasticamente o
negócio. Muitos revendedores não pagavam até venderem o produto.

2 Quanto maior o preço da muda orgânica, ainda mais dólares seriam amarrados no
estoque, o que os revendedores estavam relutantes em fazê-lo.

Rerecomendação: Embora a ideia do programa Get Ceres tenha sido empolgante, mas
eu não recomendaria continuar com este programa, pois a dívida de longo prazo
assumida pela empresa fará com que a empresa pague juros mais altos e afetará as
margens de lucro e os recebíveis da empresa estão aumentando da maneira negativa
devido ao qual ela terá grandes perdas e os revendedores também estão enfrentando
problemas na gestão do estoque como as vendas aumentam durante o namoro sazonal
que pode afetar os revendedores para investir em mais.