Mercado de títulos

1. Temos um bônus com as seguintes características:

Vencimento do título 5 anos
Cupom 3%
ETTI Plana
Participação de mercado 4%
Nominal 80.000 €
a) Sem a necessidade de fazer qualquer cálculo, o preço do título será maior que o
nominal ou, ao contrário, será menor? Por que?

Realizando a validação entre o valor do Cupon e o juro de mercado, podemos determinar

que o valor nominal acabará rendendo menos do que o vencimento em 5 anos, já que o
juro de mercado é maior que os juros acumulados do título.

b) Calcule o preço de tal bônus.

- 0,03*80000 0,03*80000 0,03*80000 0,03*80000 0,03*80000 80000

P —---------------- 4---------------------4--------------------1-----------------4-------------------------------4-------------------
(1+0,04) (1+0,04)*2 (1+0,04)*3 (1+0,04)44 (1+0,04)45 (1+0,04)*5

2400 2400 2400 2400 2400 80000

P=------------------+---------------------+--------------------+-----------------+------------------------------ +------------------
1,04 1,0816 1,124864 1,16985856 1,216652902 1,216652902

P= 2307,69231 + 2218,93491 + 2133,59126 + 2051,53006 + 1972,625056 + 65754,16854 =

76438,5421

2. Temos um mercado com os seguintes títulos, indicando seus respectivos preços e fluxos de
caixa:

a) Calcule a curva de juros implícita neste mercado. Represente-o graficamente.

 Curva de Tempo de Juros
8,00%

7,00%

6,00%

5,00%

4,00%

3,00%

2,00%

1,00%

0,00%
1 2345
b) O que nos diz o formato dessa curva de juros?

A curva que eu lanço para nós é uma curva decrescente ou seja, com o passar do tempo a
taxa de juros diminui, isso gera que o processo do título está perdendo juros para obtê-lo,
esse título se for do governo, isso significa que pode haver dificuldades com o país que
está emitindo já que não é o mais normal.
c) Calcular a TIR de cada título

Bônus Ano 1= 7,37%

Bônus Ano 2= 4.09%
Bônus Ano 3= 3,03%
Bônus Ano 4= 2,52%
Bônus Ano 5= 2.21%

d) Calcular a duração e a duração modificada de cada bónus

No que diz respeito à TIR:

ANO Duração Duração modificada

1 1 0,93
2 1,98 1,9
3 4,75 4,61
4 11,12 10,84
5 19,21 18,79

A forma como os dados foram extraídos foi a fórmula de duração e duração modificada.
 (5*102*(1+2,21%)A-5)
95 99