Graduação em Administração, Ciências Contábeis e Ciências Econômicas

Centro Universitário Álvares Penteado

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS – 2022/II

Exerc´ıcios – Estrutura de Capital e Liquidez

Com base nas Demonstrações Financeiras consolidadas da Arezzo Co para os anos de 2020 e
2021, responda às questões a seguir. Use o arquivo em Excel com as DFs padronizadas incluindo
a Análise Horizontal e Vertical, disponı́vel no Moodle.

1. Calcule os indicadores de Estrutura de Capital para os dois anos. Use três casas decimais
e deixe os valores sem transformacões percentuais. Em seguida, responda o que se pede.

(a) Analise o uso de capital de terceiros e a composicão deste capital. Julgue se os

resultados são bons ou ruins e se houve melhora ou piora de 2020 para 2021.

R: Durante o período dos resultados analisados, a composição da utilização

de capital de terceiros ficou segmentado da seguinte forma:
2020: 52,389% e 2021: 52,708%.
Passivos circulantes: 2020: 32,177% - 2021: 45,123%.
Passivos não circulantes: 2020: 20,213% - 2021: 7,585%.

Na visão macro, os resultados ficaram estáveis de um ano para outro. Mas ao

analisar as contas de curto e longo prazo, é possível um aumento da
proporção dos passivos circulantes. Já os passivos não circulantes
representam hoje 7,5% dos passivos da empresa. A situação pode se tornar
perigosa, devido ao aumento expressivo das obrigações de curto prazo. Os
ativos não conseguiram subir em posição similar, gerando situação perigosa.
(b) De acordo com os resultados da AV e AH, por que o CE aumentou muito mais de
2020 para 2021 do que o PCT?

R: O indicador CE observa se a razão entre os passivos de curto prazo

a soma de passivos de curto e longo prazo. Já os indicadores do PCT
observam a participação do capital de terceiros sobre o ele mesmo
mais o capital próprio.

(c) Analise se a Arezzo financia seus investimentos de longo prazo usando capital de longo
prazo (próprio e de terceiros) ou de curto prazo. Analise se esta situação da empresa
apresentou melhora ou piora de 2020 para 2021.
R: O indicador demonstra a capacidade de financiamento da
operação com os ativos de longo prazo da empresa. De um ano para o
outro é possível analisar uma melhora consideravel nestes
indicadores.

2. Calcule os indicadores de Liquidez para os dois anos. Use três casas decimais e deixe os
valores sem transformações percentuais.

a) Em cada ano, quantos R$ de recursos de curto prazo a empresa tem

para cada R$1 de obrigações de curto prazo? A empresa está solvente no
curto prazo?
2020: 1,717 – 2021: 1,084
Solvente no curto prazo.
 b) Em cada ano, quantos R$ de recursos de curto prazo, sem considerar os estoques,
a empresa tem para cada R$ 1 de obrigacões de curto prazo? Os estoques são
importantes para a solvência de curto prazo da empresa?

R: No ano de 2020, a cada $1 de recursos de curto prazo a empresa dispõe

de $1,398, já em 2021, o indice fica em 0,788. Devido ao aumento dos
passivos circulantes, este indicador retornou a escala de 0.

c) Analise se a empresa melhorou ou piorou sua solvência de curto prazo (considerando

tanto a LC quanto a LS) de 2020 para 2021.

R: Piorou. A empresa tem seus investimentos de curto prazo mais

próximos aos das despesas de curto prazo. Devido ao aumento de
gastos, algumas reservas de curto prazo foram consumidas.

d) Em cada ano, quantos R$ de recursos de curto e de longo prazo a empresa tem para
cada R$ 1 de obrigações de curto e de longo prazo? A empresa está solvente no
longo prazo? Avalie se houve melhora ou piora.

R: Nos dois anos a empresa indices próximos de 1. Sendo assim,

solventes com ressalvas no longo prazo.
2020: 1,134 e 2021: 1,096.
e) Em cada ano, quantos R$ de caixa a empresa tem para cada R$ 1 de obrigações de
curto prazo? Você considera este resultado como bom ou ruim?
R: É possível destacar que os resultados iniciam com o indicador
próximo de 2,mas no segundo ano o indice cai para
apróximadamente 1, indicando uma melhora na distribuição e
aplicação dos recursos no curto prazo. 2020: 1,717 e 2021: 1,084.

3. A partir dos resultados da AV e AH para os itens relevantes dos indicadores de liquidez,

por que a LC caiu de 2020 para 2021?

Os indicadores de LC cairam devido ao aumento da razão dos passivos

circulantes. As obrigações de curto prazo, aquelas que devem ser pagas
em até um ano cresceram de forma conjunta, causando a piora dos
indicadores.

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