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e do mundo pelo olhar do time
de economistas da XP Asset

08 MAIO / 2023
Destaques semanais
08 de maio de 2023

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Panorama Nacional
• Com relação à atividade econômica, a semana foi fraca de
indicadores, o destaque ficou para a rodada de revisão de
expectativa de crescimento do PIB para 2023 após a divulgação
dos dados de fevereiro. Agora já é consenso que o PIB do
primeiro trimestre deve apresentar crescimento acima de 1% QoQ
(projetamos +1,2% QoQ). Esse desempenho melhor do que o
antecipado no início de 2023 está causando impacto também nas
projeções para o ano. Hoje a mediana do mercado para o
crescimento do PIB de 2023 está em +1,0%.
• Em relação à política monetária, como esperado, o Copom manteve a Selic em 13,75%. O
comunicado sinalizou que, para o Banco Central, o cenário externo se manteve adverso,
com incerteza elevada por conta dos episódios envolvendo os bancos, mas até o momento
com pouco contágio para as condições financeiras; uma desaceleração esperada da
atividade econômica, mas com resiliência no mercado de trabalho; e uma inflação que
segue em patamar acima do compatível com o cumprimento da meta de inflação.

Panorama internacional
• Nos EUA, do lado da atividade, o ISM manufacturing e o ISM
services aceleraram em relação ao mês anterior e vieram acima
da expectativa do mercado. Além do headline positivo,
comentários qualitativos indicam uma expectativa melhor para os
próximos meses.
• Tivemos também os dados de emprego dos Payrolls e da
Household Survey. A geração de empregos veio bem acima do
consenso (+253k ante 185k esperados), mas o movimento foi
acompanhado por uma revisão baixista dos últimos dois meses.
• Na Zona do Euro, dois dados foram o grande destaque da semana. O primeiro foi a prévia
da inflação ao consumidor de abril que mostrou serviços ainda piorando enquanto bens e
alimentação em desaceleração. O segundo foi a divulgação da Banking Lending Survey
(BLS) que mostrou uma queda maior do que a esperada da demanda por crédito por parte
das empresas.
• Na China, destaque para a divulgação dos PMI’s que mostraram moderação de
crescimento do setor de serviços e queda para a atividade industrial. Além disso, dados
relacionados ao turismo durante o feriado do Dia do Trabalho sinalizam que o consumo
segue aquecido.

Fonte: XP Asset Management

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Juros e Inflação
• O IPCA 12 meses à frente teve queda de 5,23 para 5,14 (-9 bps).
• O IPCA de 2023 recuou de 6,05 para 6,02 (-3 bps). Quando consideramos só as projeções
atualizadas nos últimos 5 dias a expectativa também teve queda de 8 bps, de 6,09 para 6,01.
• A projeção para 2024 recuou de 4,18 para 4,16 (-2 bps), e quando consideramos somente as
projeções atualizadas nos últimos 5 dias a expectativa teve alta de 4,17 para 4,20 (+3 bps).
• A projeção de Selic de 2023 segue em 12,50%.

Mercados
• O Ibovespa encerrou em alta de +0,69% aos 105.148 pontos.
• A maior alta da semana foi de Braskem (BRKM5) que subiu 20,1%, após notícias de uma
possível oferta da Adnoc, estatal de petróleo de Abu Dhabi, junto ao fundo americano Apollo
pelo controle da companhia. Na outra ponta, Carrefour (CFRB3) acumulou queda de 18%
após resultados do primeiro trimestre desapontarem.
• O Dólar fechou a semana com baixa de -0,74% em relação ao Real, em R$ 4,95/US$.
• A curva DI para o vértice de janeiro/31 fechou -25 bps na semana, atingindo 12,1%.

Próximos eventos
• IGP-DI e produção total de veículos da Anfavea (08/05);
• PIM (10/05);
• IPCA (12/05).

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Fonte: XP Asset Management
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Fonte: XP Asset Management