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br Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Ano 23 | Número 5723 | R$ 6,00

Reforma do ensino Proposta de arcabouço

será rediscutida A2 fiscal já mudou o debate
Fusão entre UFC e econômico e rediscutir
WWE cria gigante de metas de inflação
INÊS249
eventos esportivos de não está na
US$ 21,4 bi B7 agenda, diz
Guilherme
Mello A4

Destaques
Cem dias de xadrez político na Câmara
O governo Lula 3 completa seus primeiros
cem dias na próxima semana sem base sóli-
da num Congresso formado, majoritaria-
mente, por parlamentares de centro-direita
e direita. Principalmente na Câmara, sequer
alcança a maioria simples de 257 deputa-
dos. No Senado, a situação é mais cômoda,
com maioria qualificada para aprovar
emendas à Constituição. O Planalto aposta
no desgaste de Bolsonaro e na gradual per-
da de poder de Arthur Lira (PP-AL) para au-
mentar sua influência, apoiada na distribui-
ção de cargos e liberação de emendas. A8
TJs incentivam divórcio extrajudicial
A média de divórcios e inventários realiza-
dos extrajudicialmente nos cartórios au-
mentou 84% nos últimos dois anos em re-
lação à média destes atos nos 14 anos an-
teriores — a lei passou a admitir essa pos-
sibilidade em 2007. Em grande parte, o
crescimento é resultado da decisão de Tri-
bunais de Justiça que passaram a aceitar
o procedimento mesmo quando o casal
tem filhos menores de idade. Sete Estados
ainda não admitem esse expediente. E1
Petróleo sobe, pressiona juro
e testa a política da Petrobras
Do Rio e de São Paulo
O corte na produção de petróleo em
mais de 1 milhão de barris a partir de
maio, decidido pela Opep+, colocou
mais pressão sobre a Petrobras e os ban-
cos centrais, que tentam combater a in-
flação. A dúvida entre analistas é se a alta
levará a estatal a aumentar os preços dos
combustíveis, o que será um teste para a
atual gestão sob o governo do PT, crítico
da paridade internacional de preços.
Com o anúncio da medida, o preço do
barril do tipo Brent terminou a segunda-
feira em alta de 6,31%, a US$ 84,93, após su-
Nova proposta
bir até 8% durante o dia. Bancos estimam
que o barril poderá se aproximar de US$ 95
no fim do ano e até US$ 100 em 2024, após
operar, até sexta-feira, abaixo de US$ 80.
Segundo uma fonte, o quadro altera
umasituaçãoatéentão“confortável”paraa
novadiretoriadaPetrobras.Analistasveem
sinais de que o cartel não irá tolerar níveis
baixos para o preço da commodity.
A secretária do Tesouro dos EUA, Janet
Yellen, disse que a decisão aumenta a in-
certeza sobre o crescimento global.
“A curto prazo haverá pressão de preços.
Oquepodeacontecer[emprazosmaislon-
gos] é o esfriamento econômico pressionar
‘Paciência e serenidade’
[as cotações] para baixo”, disse Décio Od-
done, ex-diretor-geral da ANP. Para o presi-
dente do Instituto Brasileiro de Petróleo e
Gás, Roberto Ardenghy, não há espaço “es-
trutural” para grandes aumentos, por cau-
sa da alta dos estoques nos EUA e do cresci-
mento ainda modesto da China.
Para André Braz, do FGV Ibre, ainda as-
sim haverá impacto nos preços, pois o pe-
tróleo influencia muitas cadeias produti-
vas. Ontem, o mercado voltou a precificar
elevação na taxa dos juros básicos nos EUA.
Procurada, a Petrobras não se manifes-
tou. As ações ordinárias da estatal subi-
ram 4,76%. Páginas A11, B2 e C2
Governo prevê
fazer correção
tributária
De Brasília
O ministro da Fazenda, Fernando
Haddad, afirmou que “é hora de cobrar
de quem não paga” e que o governo de-
ve corrigir distorções tributárias, alterar
a cobrança da Contribuição sobre o Lu-
cro Líquido (CSLL), combater o contra-
bando no comércio eletrônico e tributar
apostas eletrônicas. Mas essas ações, se-
gundo ele, não significarão aumento de
impostos. À GloboNews, Haddad disse
que as medidas visam dar sustentabili-
dade ao arcabouço fiscal e ampliarão a
receita em até R$ 110 bilhões. Página A5
Natura vende

Mais prejuízo entre ações do Ibovespa

O número de empresas com prejuízo no
principal índice da bolsa brasileira mais
que dobrou no quarto trimestre, de oito
para 22, na comparação com mesmo
período de 2021. No ano, foram 15 fren-
te a nove em 2021. O levantamento feito
pelo Valor inclui 77 companhias não fi-
nanceiras que faziam parte da carteira
das Americanas Aesop à L’Oreal
De São Paulo De São Paulo
Bancos credores da Americanas ve- A Natura &Co assinou acordo com a
em chances de acordo em relação à L’Oreal para a venda da marca austra-
nova proposta de capitalização a ser liana Aesop por US$ 2,53 bilhões, con-
feita pelo trio de acionistas de referên- forme antecipou o Valor em 23 de mar-
cia, Jorge Paulo Lemann, Carlos Alber- ço. A operação deverá ser concluída até
GESIVAL NOGUEIRA/VALOR

do Índice Bovespa em 31 de março. B4 to Sicupira e Marcel Telles. A compa- o fim do 3 o trimestre. “Com uma estru-
nhia oferece R$ 12 bilhões. Segundo tura financeira fortalecida e um balan-
Irrigação pública gera R$ 4,5 bi fontes, ainda há detalhes a serem ajus- ço desalavancado, a Natura &Co pode-
O valor bruto da produção nos 38 projetos tados na proposta, mas o sinal é posi- rá aprofundar o foco em suas priorida-
públicos de irrigação mantidos pela Code- tivo. A primeira oferta, rechaçada de des, especialmente o plano de investi-
vasf foi de R$ 4,57 bilhões no ano passado. A imediato, era um aumento de capital Numa “cruzada” contra a inflação, cortes na Selic virão “quando tivermos maior certeza do processo mentos na América Latina”, disse seu
atividade dos cerca de 16 mil produtores — de R$ 6 bilhões. Página B6 de convergência da inflação para a meta”, afirma a diretora do BC Fernanda Guardado. Página A14 presidente, Fábio Barbosa. Página B7
em Minas, Bahia, Pernambuco, Sergipe e
Alagoas — gerou mais de 330 mil empregos
diretos e indiretos. Mais de quatro milhões
de toneladas foram produzidas, com desta-
que para uva, manga e banana. B8

Renovação de contrato da FCA

Bitcoin chega a
+63,80% e é a renda
variável que mais
A VLI trabalha para concluir a renovação
antecipada da FCA (Ferrovia Centro Atlân-
tica) ainda em 2023, segundo o diretor fi-
valorizou em 2023
nanceiro e presidente interino do grupo,
Fabio Marchiori. A concessão vence em
2026 e a proposta é renovar antecipada-
mente o contrato por mais 30 anos, em
troca de R$ 14 bilhões em investimentos e
R$ 3,3 bilhões em outorga — em valores
de 2020, que devem ser atualizados. B1

Controle biológico de pragas

A WBGI, especializada no apoio à estrutura-
ção de startups do agronegócio, acaba de
definir aporte de R$ 1 milhão em três em-
presas novatas de biotecnologia — Ideelab,
Demetra e Life —, e passa a ter 15 “agtechs”
Ainda não
em seu portfólio. As três atuam no segmen- começou
to de bioinsumos para o controle biológico
e manejo integrado de pragas. “Os investi- a investir?
dores ainda dão pouca atenção a esse mer-
cado”, diz Uriel Rotta, sócio da WBGI. B7

Ideias Vem para o MB,

Rony Meisler uma das plataformas
Contrariamente ao senso comum, ino-
vação não é tecnologia. Inovar significa cripto mais seguras
resolver o problema das pessoas. B2
do mundo.
Guilherme France
Desidratar a Lei das Estatais põe em xe-
que o processo de avanço da integridade
e das boas práticas de governança. A12

Indicadores
Ibovespa 3/abr/23 -0,37 % R$ 21,7 bi
Selic (meta) 3/abr/23 13,75% ao ano
Selic (taxa efetiva) 3/abr/23 13,65% ao ano
Dólar comercial (BC) 3/abr/23 5,0631/5,0637
Dólar comercial (mercado) 3/abr/23 5,0702/5,0708
Dólar turismo (mercado) 3/abr/23 5,0858/5,2658
Euro comercial (BC) 3/abr/23 5,5132/5,5159
Euro comercial (mercado) 3/abr/23 5,5297/5,5303

mb.com.br
Euro turismo (mercado) 3/abr/23 5,5730/5,7530

Essa não é uma recomendação e o retorno não é garantido.

A2 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Brasil
Ofrágilmercadode
trabalhonordestino
Luiz Schymura
É
notório que o
mercado de trabalho
do Nordeste
apresenta há décadas
características
sistematicamente piores dos
que as encontradas no Brasil
como um todo, nas condições
de empregabilidade,
desemprego, participação,
informalidade, rendimentos,
escolaridade etc. Apesar de o
quadro já ser desfavorável, ao
avaliar as crises econômicas
mais recentes, meus colegas
Fernando Barbosa Filho e
Fernando Veloso constatam —
tomando por base a Pesquisa
Nacional por Amostra de
Domicílios Contínua (PnadC),
do IBGE –— que a recessão de
2015-16 agravou o
desequilíbrio. A queda do PIB
por dois anos consecutivos
gerou perdas permanentes em
indicadores do mercado de
trabalho nordestino,
diferentemente do que ocorreu
no Brasil como um todo. Já a
pandemia foi praticamente
“neutra”, não causando estrago
relativo no mercado de trabalho
do Nordeste quando
comparado ao resto do Brasil.
Vamos aos dados. O objetivo é
focar, especificamente, na
evolução da População Ocupada
(PO). A comparação entre a
trajetória da PO no Brasil como
um todo e no Nordeste baliza a
nossa análise do comportamento
relativo do mercado de trabalho
nordestino. O período escolhido
cobre os dados da PnadC do
quarto trimestre de 2014 até o
último dado disponível, o quarto
trimestre de 2022. Com isso, o
período recessão/recuperação de
2015-16 e da pandemia pode ser
examinado. Os números não
deixam margem a dúvidas: o
mercado de trabalho nordestino
sofreu duramente nesse período.
Quase metade dos
inscritos no Bolsa
Família estão do NE
No Brasil como um todo,
observamos um crescimento da
PO de cerca de 7,5% (partindo de,
aproximadamente, 93 milhões
para 100 milhões de pessoas).
Quanto à PO nordestina, por seu
turno, um total em torno de 23
milhões de pessoas foi registrado
tanto no início como no fim do
período, com evolução quase
estacionária. A vantagem do
Brasil em relação ao Nordeste foi,
portanto, de 7,5 pontos
porcentuais (pp).
Diante dessa clara apatia no
comportamento do mercado de
trabalho do Nordeste, o
próximo enfoque é identificar o
papel de cada uma das crises na
construção de cenário tão
desolador para os nordestinos.
No que tange, especificamente,
ao período da recessão 2015-16 —
quarto trimestre de 2014 a
primeiro trimestre de 2017 —, a
PO brasileira recuou 4,4% e a
nordestina retroagiu expressivos
9,6%. Do início da recessão de
2015-16 à a chegada da pandemia
(entre os quartos trimestres de
2014 e 2019), os dados acusam
uma assimetria gritante.
Enquanto no Brasil como um
todo a PO cresceu 2,8%, no
Nordeste caiu 4,2%. Desse modo, o
inquietante diferencial de
crescimento foi de
aproximadamente 7 pp.
Como se vê, dos cerca de 7,5
pp do desbalanceamento entre
o crescimento da PO do
Nordeste e do Brasil como um
todo, registrados do início da
crise de 2015-16 até hoje, quase
tudo, ou aproximadamente 7
pp, guarda relação com a crise
econômica de 2015-16. O
restante 0,5 pp é atribuído à fase
pandêmica.
Uma vez radiografado o
trauma sofrido pelo mercado de
trabalho do Nordeste em
período coincidente à crise
econômica 2015-16, e a forma
mais alinhada com o restante do
país na reação à pandemia, resta
tentar explicar as razões para
esse comportamento.
Não há ainda conclusões bem
embasadas para esclarecer o
descompasso do mercado de
trabalho do Nordeste em anos
recentes. Contudo, alguns de
meus colegas trazem reflexões
interessantes sobre possíveis
explicações.
Fernando Holanda Barbosa
Filho vê a possibilidade de que a
forte contração do papel do
Estado na crise de 2015-16 tenha
sido particularmente prejudicial
ao Nordeste. Houve na região
uma onda de investimentos que
subitamente foi abortada,
deixando uma cicatriz
permanente no mercado de
trabalho nordestino.
Já Carlos Manso nota que o
Nordeste sofreu uma seca de
sete a oito anos, terminada em
2017, que foi a pior dos últimos
cem anos, levando a efeitos
muito duradouros sobre a
dinâmica econômica e o
mercado de trabalho.
Flávio Ataliba observa
finalmente que, diferentemente
da época da recessão de 2015-16,
a economia nordestina na
pandemia contou com o enorme
volume de recursos do Auxílio
Emergencial (além do Pronampe
para micro e pequenas empresas),
que beneficiou em especial uma
região particularmente pobre
como o Nordeste.
Todas essas interpretações,
como já mencionado, são apenas
possibilidades (complementares
e não excludentes) ainda não
pesquisadas para explicar a
diferença da resposta do mercado
de trabalho nordestino à crise de
2015-16 e à pandemia.
De qualquer forma, dada a
perda relativa de tração do
mercado de trabalho do Nordeste
comparado ao brasileiro, alguma
ação precisava ser adotada para
mitigar esse desalinhamento
socioeconômico.
Frente a isso, parece que a
política pública que promoverá
mudanças significativas na
realidade socioeconômica
nordestina é o novo Bolsa Família
(BF), que surge com contornos de
um programa social robustecido.
Grosso modo, o novo programa
concede aumento expressivo nos
benefícios mensais de valores que
giravam em torno de R$ 200 para
quantias superiores a R$ 600. A
região Nordeste é, sem dúvida, a
mais favorecida, uma vez que
praticamente metade das cerca de
21 milhões de famílias
beneficiadas com o BF reside no
Nordeste, segundo dados do
governo federal de março de
2023. Por conseguinte, é uma
ação de combate à pobreza que
pode trazer bons frutos aos
nordestinos.
No entanto, no que tange,
especificamente, ao mercado de
trabalho, um programa BF tão
mais ambicioso não parece
promissor. Segundo dados do
governo federal, o benefício
médio pago pelo BF turbinado é
de R$ 670, cerca de metade do
salário mínimo (R$ 1.320).
Como se sabe, uma renda
auferida de qualquer outra
atividade pode inviabilizar a
elegibilidade do cidadão ao
benefício do BF. Desse modo, é
possível que a motivação do
público contemplado com o
benefício majorado em disputar
espaço no mercado de trabalho
fique comprometida. Seja como
for, um olhar atento ao
desempenho do mercado de
trabalho nordestino pode
proporcionar relevante
aprendizado sobre os
desdobramentos de um
programa de transferência de
renda arrojado como é a nova
configuração do BF.
Luiz Schymura é pesquisador do FGV
Ibre e escreve mensalmente
E-mail luiz.schymura@fgv.br
Governo quer adiar novo ensino médio,
e especialistas pedem freio de arrumação
João Valadares, Marcelo
Osakabe e Marsílea Gombata
De Brasília e São Paulo
O Ministério da Educação deve
publicar portaria ainda esta semana
para suspender temporariamente o
cronograma de implementação do
novo ensino médio e a consequente
obrigatoriedade de adaptar o Enem
ao novo modelo em 2024. Especialis-
tasconcordamcomasuspensãopor-
queeladáaoportunidadedemelho-
rar a proposta. Eles defendem o novo
ensinomédio,maspedemquesejam
feitos ajustes. Também querem mais
debate sobre o tema.
O governo Lula vinha sendo
pressionado por entidades do se-
tor a revogar o modelo. Na tarde
desta segunda-feira (3), estava pre-
vista um debate interno com o mi-
nistro da Educação, Camilo Santa-
na. O MEC ainda não se posicionou
oficialmente sobre o assunto.
Vigente desde o ano passado, a
reforma aumentou a carga horária
nos três anos do ensino médio, que
passou de 2.500 horas para 3 mil
horas, ou 5 horas por dia, e a divi-
diu em duas partes. Os alunos pas-
sam 60% do tempo em disciplinas
regulares. Nos demais 40%, são
ofertados matérias optativas, os
“itinerários formativos”.
No início de março, o MEC abriu
consulta pública de 90 dias para
debater a implementação. “Não é
só simplesmente chegar e revogar,
é preciso discutir”, disse Santana
ao “Diário do Nordeste” nesta se-
gunda. “Espero que nesses 90 dias
da portaria a gente possa ter uma
decisão e deveremos suspender
qualquer mudança no Enem em
relação a 2024 por conta dessa
questão do novo ensino médio.”
Santana destacou que não exis-
te consenso entre os secretários de
Educação dos Estados e que ele
precisa ser construído para “iden-
tificar quais são os problemas des-
se ensino médio e o que precisa-
mos melhorar e corrigí-los”
“A grande verdade é que o MEC
não articulou e coordenou com
os Estados na tentativa de cons-
truir esse novo ensino médio. O
MEC foi ausente no governo Bol-
sonaro tanto na resposta à covid
quanto para implementar algo
Governo quer reduzir dependência externa da saúde
Marcos de Moura e Souza
De São Paulo
O governo federal oficializou
nesta segunda-feira a recriação
de um grupo para discutir medi-
das que levem à redução da de-
pendência do país de fornecedo-
res estrangeiros de medicamen-
tos e equipamentos de saúde.
O grupo será coordenado pe-
los ministérios da Saúde e do De-
senvolvimento, Indústria, Co-
mércio e Serviços.
Segundo o Ministério da Saú-
de, a dependência do Brasil de in-
gredientes farmacêuticos ativos
(IFA) importados, o insumo prin-
cipal das vacinas, é da ordem de
90%. No caso de equipamentos
médicos, de 50%. Medicamentos
prontos e ferramentas de tecno-
logias para a saúde são outros
dos itens que o governo espera
reduzir a dependência externa.
A expectativa, segundo o minis-
Índice de empresas citadas em textos nesta edição
100% Livre B7 CCPar A6
Aesop B7 Cemig B1
Americanas A12, B6 Cimento Apodi B2
Apollo A13 Cineworld B1
AZ Quest C3 Circle C2
Banco do Brasil C1 Citi C3
Barclays C3 Codelco B4
BB C6 Codevasf B8
Blackstone A13 Comcast B7
BNDES A6 Companhia Operadora
Bradesco B6, C1 Portuária do Itaqui B1
Bradesco Saúde B6 Coopercitrus B7
Brookfield A13 Copi B1
BTG Pactual B6, C2 Credit Suisse C6
Caixa C1 Creditas C3
Cargill B8 Demetra B7
Carlyle A13 Deutsche Bank C3
Claudia Costin: “MEC não articulou e coordenou com os Estados”
tão desafiador quanto o novo En-
sino Médio”, diz Claudia Costin,
fundadora e diretora do FGV CEI-
PE (Centro de Excelência e Inova-
ção em Políticas Educacionais).
Ela pondera que aspectos do
próprio projeto original podem
ser discutidos. “A lei define que se
vai aumentar a carga horária e se
caminhar em direção ao tempo in-
tegral. Mas 1.800 horas, o reserva-
do para a exposição de conteúdos
gerais, talvez seja pouco. É preciso
que isso seja aperfeiçoado. “
Uma vez que a portaria revoga-
da diz respeito apenas ao calendá-
rio de implementação do Novo En-
sino Médio, o único efeito prático
da medida, até o momento, seria
atrasar a implementação de um
novo formato para o Exame Nacio-
nal do Ensino Médio (Enem), pre-
visto para o ano que vem, diz a di-
retora executiva do Instituto Reu-
na e ex-secretária de Educação Bá-
sica no MEC , Katia Smole.
“A revogação não significa parar
o que está sendo feito nas escolas e
tério, é que em até dez anos, em
média, 70% das necessidades do
SUS em “medicamentos, equipa-
mentos, vacinas e outros materiais
médicos passem a ser produzidas
no país”. Ainda de acordo com a
pasta, a área da saúde tem um défi-
cit comercial crescente, que bateu
a marca recorde de US$ 20 bilhões.
O Grupo Executivo do Comple-
xo Econômico-Industrial da Saúde
(Geceis) terá um novo perfil e a
participação de 11 ministérios e 9
instituições federais. O grupo ti-
nha sido desativado pouco antes
da pandemia e retomado em 2022,
mas, na avaliação da atual equipe
da Saúde, com perfil esvaziado.
Carlos Gadelha, secretário de
Ciência, Tecnologia, Inovação e
Insumos Estratégicos em Saúde
do Ministério da Saúde, disse ao
Valor que, agora, entre as ações
com força para dar novo fôlego à
produção nacional estão o refor-
ço e estabilidade nas compras
Endeavor B7
Eurochem B8
Ferrovia Centro Atlântica B1
Fertilizantes Heringer B8
FMC B8
Fox B7
Freeport B4
GDM B8
Genoa Capital C3
Gerdau C6
Glencore B4
Goldman Sachs C3
Hapvida B6
Hudson Pacific Properties A13
Ideelab B7
Itaú Unibanco C1, C6
J.P. Morgan C3
ROBERTO MOREYRA/AGÊNCIA O GLOBO
nos estados. Qualquer mudança
teria que ser aprovada na Lei de Di-
retrizes e Bases da Educação (LDB),
que é responsabilidade do Con-
gresso”, diz Katia. Ela ressalta que a
portaria em questão tem caráter
orientativo e, portanto, é decisão
dos Estados manter ou não o cro-
nograma de implementação.
Entidades, sobretudo as ligadas
à academia e aos movimentos so-
ciais, pedem a revogação total da
reforma. Especialistas da área afir-
mam que basta fazer ajustes.
Gabriel Corrêa, diretor de polí-
ticas públicas da ONG Todos pela
Educação, ressalta que os desa-
fios são muitos nas escolas, prin-
cipalmente públicas, para se ade-
quar ao novo modelo.
“Nós defendemos uma série de
ajustes, com a devida calma, diá-
logo, pactuação, formação de
professores, diálogo de estudan-
tes. O cronograma em vigor esta-
belecido pelo governo Bolsonaro
não é adequado para a imple-
mentação do novo Ensino Médio.
públicas, isonomia tributária (de
modo que as indústrias locais
consigam competir com impor-
tados) e juros mais baixos.
Outro ponto considerado chave
no Ministério da Saúde, segundo
Gadelha, diz respeito a acordos co-
merciais. Ele cita o acordo que
Mercosul e União Europeia nego-
ciam e argumenta que na visão da
pasta as compras públicas na área
da saúde no Brasil não deveriam
escancarar as portas abertas para
fornecedores europeus. O risco se-
ria desestimular o maior desenvol-
vimento da indústria nacional.
Num sinal do peso que o gover-
no quer dar à agenda de autono-
mia no complexo da saúde, o even-
to de lançamento do grupo reuniu
o vice-presidente e ministro do De-
senvolvimento, Geraldo Alckmin;
a ministra da Saúde, Nísia Trinda-
de; a da Gestão e Inovação dos Ser-
viços Públicos, Esther Duwek; o das
Relações Institucionais; Alexandre
Kaszek C3 Petrobras B3, C2
L’ Oréal B7 Petrópolis A12
Life Biological Control B7 Preqin A13
Louis Dreyfus B8 Principal Claritas C6
Magazine Luiza A12 Prio C6
MAMG Advogados A6 Rumo Logística A6
McDonald’s B6 Santander C1, C2
Mercado Livre C3 Schroders C3
Mobi-Rio A6 Silicon Valley Bank C2
Natura B7 SovEcon B8
NotreDame Intermédica B6 Statista B6
Oi A12 Sterna Capital C6
Orizon Valorização de SulAmérica B6
Resíduos B2 Teck Resources B4
Osher Investimentos B2 Titan B2
Osher Realty B2 Toledo Marchetti
Pátria Investimentos A6 Advogados A6
Então a decisão é positiva”, diz.
Entre as mudanças sugeridas,
estão reduzir a carga horária passí-
vel de ser feita à distância (EAD) —
atualmente em 20% — e criar um
“norte” para os itinerários formati-
vos, que são a parte flexível do cur-
rículo. “Como não há orientação
do MEC clara sobre o que deveriam
ser os itinerários e como se apro-
fundar, cada secretaria estadual
fez de um jeito. Então há 27 Ensi-
nos Médios, cada um com um tipo
de itinerário, e muitos não têm na-
da a ver com o que os alunos preci-
sam, seja para o ensino superior ou
para o mercado de trabalho”, nota.
Corrêa, por outro lado, cita en-
tre os avanços da nova política o
aumento da carga horária míni-
ma, flexibilização da grade curri-
cular, que pode ajudar a manter o
interesse e reduzir a evasão, e for-
mação técnica profissional, antes
restrita a escolas técnicas.
Maria Helena Guimarães, titular
da cátedra Instituto Ayrton Senna
de Inovação em Avaliação Educa-
cional, lembra que o antigo ensino
médio era um acúmulo de proble-
mas. “Apenas 22% dos seus egres-
sos chega ao ensino superior. O
restante são alunos desprepara-
dos, com baixo desempenho em
língua portuguesa e matemática.
A evasão é altíssima — de cem, 62
chegam ao final”, enumera.
Em sua avaliação, o principal
ganho é a criação do itinerário téc-
nico profissional. “Pesquisas mos-
tram que 47% dos estudantes do
ensino médio têm interesse em
cursar o técnico profissional. Alu-
nos que fazem o curso integrado
ao técnico têm excelente trajetó-
ria, conseguem emprego quando
terminam curso e são bem avalia-
dos no Enem.”
Para Fernando Cássio, professor
da Universidade Federal do ABC
(UFABC), a suspensão é condizente
com a decisão do MEC de abrir
consulta pública. “O governo não
pode continuar implementando
uma política ao mesmo tempo em
que organiza uma consulta que
pode revogá-la”, diz. “O debate pu-
blico tem mostrado que a reforma
não entrega nada do que promete,
que só produz desigualdade. Por
isso, ela precisa ser revogada.”
Padilha; e a da Ciência, Tecnologia
e Inovação, Luciana Santos.
Nísia afirmou que a perspecti-
va é que em 30 dias, o grupo te-
nha o desenho de algumas pro-
postas para estimular a inovação,
a produção e a reindustrialização
no campo da saúde.
Alckmin disse no evento que ju-
ros, impostos e câmbio contribuí-
ram para minar o peso da indús-
tria brasileira nos últimos 50 anos.
“Hoje temos um momento propí-
cio para a retomada da indústria”,
disse ele. “Hoje o cambio é compe-
titivo. Dólar a R$ 5 é competitivo.”
A reforma tributária, afirmou,
vai ajudar a recuperar a indústria e
estimular investimento. Quanto
aos juros, afirmou, seguindo a toa-
da de críticas do governo à taxa Se-
lic: “Não é possível ter custos de ca-
pital tão elevado. A nova ancora-
gem fiscal vai trazer todos os argu-
mentos para a gente poder entrar
numa curva da taxa de juros.”
Traitology B8
UBS C6
UFC B7
unico B6
Unimed Nacional B6
Vale C6
Valmet B2
Verde Asset Management C6
Via B5
VitaUrbana B2
Viterra B8
VLI B1
Vornado Realty A13
Vports B1
WBGI B7
WestWing B5
WHG C1
Winity A6
WWE B7
 Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | A3

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A4 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Brasil
Conjuntura Para Guilherme Mello, aposta na união de responsabilidades social e fiscal ganha força com arcabouço
‘Conversa da dívida pública tomou outro rumo’
Guilherme Pimenta, Lu Aiko Otta
e Matheus Schuch
De Brasília
Ainda que a redação do texto
final do projeto de lei comple-
mentar esteja sendo concluída, a
aguardada apresentação da pro-
posta de novo arcabouço fiscal já
mudou o rumo do debate econô-
mico e foi capaz de dissipar as in-
certezas deixadas pela perda de
credibilidade do teto de gastos,
na avaliação do secretário de Polí-
tica Econômica do Ministério da
Fazenda, Guilherme Mello. Em
entrevista ao Valor, ele afirmou
ainda que a rediscussão das me-
tas de inflação para 2024 e 2025
não está na agenda. Há, porém,
uma importante decisão a ser to-
mada em junho, com a definição
do objetivo para 2026.
Segundo o secretário, a discus-
são não é mais se a dívida pública
vai se estabilizar, mas quando. E o
comportamento da curva de ju-
ros de mercado é uma demons-
tração de que os agentes de mer-
cado entenderam a nova regra e
avaliam que há chance de suces-
so, comentou o secretário. Nessa
segunda-feira (3), as taxas dos
contratos de Depósito Interfinan-
ceiro para janeiro de 2024 subi-
ram de 13,19% na sexta-feira pas-
sada para 13,22%. Já para perío-
dos mais longos houve queda. Pa-
ra janeiro de 2025, por exemplo,
caíram de 12,01% para 11,985%.
Apesar do bom humor no
mercado, a proposta foi critica-
da por especialistas por prever
crescimento contínuo das des-
pesas e depender excessivamen-
te de aumento na arrecadação
para se sustentar.
O governo conta com receitas
obtidas com a tributação de apos-
tas on-line ainda neste ano, disse o
secretário. Essa medida integra o
pacote de medidas tributárias que
dará sustentação ao objetivo de ze-
rar o déficit das contas federais em
2024 sem criar impostos novos
nem elevar alíquotas. Outra inicia-
tiva será taxar compras feitas no
exterior, que entram no país sem
pagar impostos porque se enqua-
dram como presentes.
O secretário vê indicadores de
que a política monetária “signifi-
cativamente contracionista” de-
Queda da importação ajuda balança a
o para empresas menores
ter superávit recorde no 1 trimestre
Matheus Schuch e
Marta Watanabe
De Brasília e São Paulo
A balança comercial do primei-
ro trimestre fechou com superávit
de US$ 16,1 bilhões, valor recorde
para o período em toda a série his-
tórica da Secretaria de Comércio
Exterior (Secex) do Ministério do
Desenvolvimento, Indústria, Co-
mércio e Serviços (Mdic). Para al-
guns economistas, o resultado
abre espaço para saldos positivos
maiores que o esperado inicial-
mente, mas com importações
caindo mais que as exportações
em 2023, dinamismo que também
está nas estimativas oficiais do go-
verno. A queda das importações já
contribuiu para o avanço do saldo
de janeiro a março deste ano.
Segundo os dados divulgados
ontem pela Secex, as exportações
alcançaram US$ 76,4 bilhões no
primeiro trimestre do ano, com al-
ta de 3,4% pela média por dia útil.
As importações somaram US$ 60,4
bilhões, com queda de 1,9% na
mesma comparação. Em março a
balança comercial registrou supe-
rávit de US$ 11 bilhões.
Em cenário de queda de preços
no mercado internacional, a Secex
projeta redução de 2,8% nas expor-
tações em 2023 e de 11,8% nas im-
portações, contra 2022. O saldo
deve chegar a US$ 84 bilhões, su-
perando em mais de US$ 20 bi-
lhões o recorde de US$ 62 bilhões
do ano passado. Segundo o diretor
do Departamento de Planejamen-
to e Inteligência Comercial, Herlon
Alves Brandão, o volume de expor-
tações deve crescer neste ano, mas
veria ser revertida. Segundo ava-
liou, há condições de a taxa ser
reduzida, mas essa é uma decisão
que cabe ao Banco Central.
Mello não esclareceu um deta-
lhe que gerou dúvidas na última
sexta-feira: se o nível de despesas
de 2023 será definido neste mês,
no projeto de Lei de Diretrizes Or-
çamentárias (LDO) ou em agosto,
quando é enviado ao Congresso
Nacional o projeto de lei do Orça-
mento do próximo ano. O arca-
bouço diz que as despesas podem
crescer o equivalente a 70% do
crescimento da receita líquida real
num período de 12 meses.
Segundo cálculos do econo-
mista Felipe Salto, da Warren Re-
na, se a data escolhida for abril
(considerando os 12 meses ter-
minados em fevereiro), as despe-
sas poderão avançar 2,5%. Se for
agosto (usando os 12 meses ter-
minados em julho), os gastos só
poderão crescer 0,6%.
Veja, a seguir, os principais
pontos da entrevista:
Arcabouço
Em geral, acho que a receptivi-
dade tem sido muito boa. O ru-
mo da conversa tomou outro ru-
mo. Alguns meses atrás, algumas
pessoas falavam “será que a dívi-
da vai se estabilizar? Haverá con-
trole dos gastos?”. Isso saiu de te-
la. O que se está discutindo agora
é em quanto tempo você vai al-
cançar o resultado primário, em
quanto tempo este resultado vai
estabilizar a dívida e qual vai ser
a trajetória dos gastos públicos, o
quanto serão capazes de susten-
tar ritmo de crescimento. O de-
bate está no campo de uma traje-
tória crível, sustentável, previsí-
vel e em que cada um tem condi-
ções de montar os seus cenários.
Ao nos voltarmos para uma dis-
cussão qualitativa sobre quais
vão ser as trajetórias, estratégias
para alcançar os objetivos, discu-
timos como o país pode conciliar
responsabilidades fiscal e social.
Sustentabilidade da regra
O arcabouço é pensado tanto
para momentos de alto como
para de baixo crescimento. E vo-
cê tem uma banda de resultado
primário justamente para aco-
modar estas variações cíclicas da
os preços devem contribuir nega-
tivamente. “Há tendência de pre-
ços menos aquecidos principal-
mente para commodities energé-
ticas, como petróleo.”
A queda de importações já con-
tribuiu para o avanço do superávit
comercial do primeiro trimestre,
tendência que deve ser mantida
até o fim do ano, diz José Augusto
de Castro, presidente de Associa-
ção de Comércio Exterior do Brasil
(AEB). Embora a evolução de algu-
mas condições ainda não sejam
claras, diz, a entidade também es-
pera para 2023 uma queda maior
das importações do que das expor-
tações em relação a 2022, o que po-
de levar a superávit comercial de
US$ 72 bilhões neste ano.
Apesar da perspectiva de mode-
ração dos saldos na sequência do
ano, o forte resultado do primeiro
trimestre abre espaço a eventual
surpresa positiva em 2023, para o
qual se espera ligeira redução do
superávit e da corrente de comér-
cio, diz Matheus Ferreira, econo-
mista da Tendências. A estimativa
da consultoria é de superávit co-
mercial de US$ 61 bilhões em
2023, mas há possibilidade de alta
na exportação e saldo estimados
atualmente, aponta. Entre aspec-
tos que podem favorecer os em-
barques, ele ressalta a retomada da
economia chinesa e os cortes de
produção da Opep, que reúne paí-
ses exportadores da commodity.
Por outro lado o volume de expor-
tação brasileira deve sofrer limita-
ção em razão da desaceleração da
economia mundial, diz.
No cenário dos próximos meses,
diz Ferreira, espera-se que os pre-
Guilherme Mello: recuperar arrecadação com “caça à manada de jabutis”
economia. Fica mais fácil alcan-
çar resultados se a economia
crescer mais? Sim, isso é sempre,
independentemente do arca-
bouço. Nós estamos otimistas
com o crescimento do Brasil.
Uma parte do mercado ainda
não incorporou estas medidas, o
que é usual. Acredito que as ex-
pectativas de crescimento serão
revisadas para cima.
Incertezas sobre a regra
O impacto de medidas do go-
verno não será imediato, mas
ajudará a encontrar nossos obje-
tivos fiscais com mais celerida-
de. Se o arcabouço tivesse sido
tão mal recebido, você não esta-
ria vendo os preços como estão,
a curva de juros, taxa de câmbio.
Isso quer dizer que os investido-
res entenderam e estão apostan-
do que existe chance de sucesso
de conciliar responsabilidades
social e fiscal.
Período para cálculo do novo nível
de gastos (receitas em 12 meses
Saldo recorde
Principais resultados da balança comercial - em US$ bilhões
Valor Jan-Mar 2023
90
76,4
60,4
60
30
0 -9
Exportação Importação
US$ 16,1 bilhões
foi o superávit comercial no
primeiro trimestre de 2023,
recorde para o período
Fonte: Secex/Mdic
ços de bens de consumo captem a
redução recente das cotações de
bens intermediários. “Além disso,
os preços de bens industriais de-
vem permanecer menos pressio-
nados, com acomodação das pres-
sões inflacionárias globais sobre
estes itens, propiciada pela redu-
ção dos custos com frete marítimo
e pela queda na demanda global
por bens, em favor de serviços.” Os
volumes importados pelo Brasil,
avalia, devem arrefecer, em conso-
nância com cenário de desacelera-
ção para a economia doméstica.
Welber Barral, sócio da BMJ, des-
taca, entre as importações, a queda
de 4,6% nas compras externas de
bens intermediários no primeiro
trimestre contra igual período de
2022. Essa categoria econômica
WENDERSON ARAUJO/VALOR
até fevereiro ou até junho)
Não posso antecipar detalhes.
Isso estará no texto, que será en-
viado muito em breve. Cada uma
tem implicações, inclusive, do
ponto de vista jurídico. O que
posso antecipar é que o desenho
será muito claro e transparente.
Cada um terá oportunidade de
construir os seus cenários de ma-
neira clara, com parâmetros bem
estabelecidos. Vai estar muito
claro qual é o parâmetro, o perío-
do e como funciona.
Juros
O Brasil não tem inflação mais
elevada do que vários outros paí-
ses do mundo, é até um pouco
menor. Mas temos a taxa de juros
real mais elevada. Apesar de ha-
ver persistência inflacionária no
mundo inteiro, no caso brasilei-
ro não há nenhum fator endóge-
no macroeconômico que sinalize
pressão inflacionária maior. Não
é que você tenha mercado de tra-
balho particularmente aqueci-
do, mercado de crédito em ritmo
Variação Jan-Mar 2023/Jan-Mar 2022 (%)
Exportação Importação
9 Empreendedorismo da Funda-
6 5,4
3,4
3
3,5
0
-0,4
-3
-1,9
-6
-5,9
Valor Volume Preço
US$ 136,8 bilhões
foi a corrente de comércio de
janeiro a março deste ano
responde atualmente por 61,7%
do valor desembarcado no país. A
redução, diz, mostra que a deman-
da para a indústria está baixa e as
perspectivas de recuperação maior
da produção também estão redu-
zidas, já num reflexo de economia
doméstica mais desacelerada. O
ex-secretário de Comércio Exterior
ressalta que a queda na importa-
ção de intermediários no primeiro
trimestre veio por preço e por vo-
lume, com recuo de 0,9% e de 5,1%,
respectivamente. Para ele, a recu-
peração da importação passa pela
retomada do desembarque de in-
termediários. Os dados da Secex
também mostram, nas importa-
ções de janeiro a março, queda de
13,3% nos combustíveis, em valor,
contra iguais meses de 2022.
acelerado. O BC leva em conta
uma diversidade de fatores, não
cabe a mim dizer como vai ser a
decisão. O cenário macroeconô-
mico indica necessidade de uma
reversão desta política monetá-
ria que está em posição, usando
termos do BC, significativamente
contracionista. E que está nesta
posição há mais tempo que a
maioria dos países.
Tributação de sites internacio-
nais de comércio
Existe uma regulamentação
com isenção limitada para pes-
soas físicas. Mas isso acabou sen-
do construído de uma forma que
vira uma isenção generalizada
para grandes empresas vende-
rem sem pagar tributo. Há um
desnível competitivo. Setor de
varejo nacional paga um nível de
imposto e, outros, com artima-
nhas, conseguem contornar isso.
Não é uma questão de receita,
mas de competição justa.
Arrecadação
Estamos convencidos de que,
com essa caça à manada de jabu-
tis, vamos conseguir recuperar a
arrecadação perdida e devolver
ao patamar histórico, pois esta-
mos abaixo, devido a uma série
de desonerações e isenções, afe-
tando a capacidade de arrecada-
ção do Estado brasileiro. Tem po-
tencial para recuperar e zerar o
déficit no próximo ano sem criar
nenhum novo imposto ou alte-
rar uma nova alíquota, fazendo
com que o sistema tributário
funcione para todos.
Mudança na base de cálculo da
CSLL
Há uma subvenção que é da-
da pelos Estados e acaba abatida
da base de pagamento de um
tributo federal. Existe incentivo
para a empresa fazer o investi-
mento, mas a maioria vai para
custeio. É algo que passou em
2017, um jabuti. O impacto che-
ga próximo à casa de R$ 100 bi-
lhões por ano. Não faz o menor
sentido econômico subvencio-
nar custeio duplamente. É um
conjunto de medidas que vão re-
cuperar a receita tributária.
Reforma tributária
Cenário amplia desafios
Rafael Vazquez
De São Paulo
O contexto macroeconômico
brasileiro e internacional causa
uma série de desafios para pe-
quenas e médias empresas brasi-
leiras, conforme aponta estudo
feito pelo Núcleo de Inovação e
ção Dom Cabral (FDC) em parce-
ria com o Sebrae.
O levantamento sinaliza o mo-
mento de desaceleração nas eco-
nomias global e do Brasil como
obstáculos para o desempenho
das pequenas e médias empresas
em 2023, destacando que os pre-
ços dos alimentos, dos bens in-
dustriais, dos serviços livres não
regulados e dos combustíveis
pressionarão a inflação e as taxas
de juros no país ao logo do ano.
Segundo a análise, a taxa de juros
alta, que atrapalha principal-
mente os empresários da indús-
tria, deve se manter em patamar
elevado no curto prazo. A expec-
tativa é que a taxa Selic encerre o
ano entre 12,25% e 13,08% —
atualmente está em 13,75%.
“AsMPEs, em especial, são for-
temente afetadas pela política
monetáriarestritiva, com o enca-
recimento das prestações do con-
sumidor, jurosaltos na tomada
de crédito edesbancarização”,
afirma o relatório, acrescentando
que os juros altos também ten-
dem a aumentar o endividamen-
to e os custos operacionais das
médias e pequenas empresas.
O estudo também aponta ceti-
cismo da Fundação Dom Cabral e
do Sebrae em relação à execução
de reformas que possam mudar
o cenário. “Os riscos globais e in-
ternos marcarão um cenário de-
Queremos não apenas recupe-
rar a base de tributação, mas
também qualificá-la. Melhorar
investimentos, importações, fa-
zendo com que o crédito gerado
ao longo da cadeia seja credita-
do em sua plenitude, reduzir
custo de judicialização, que co-
bre menos do mais pobre e al-
cance o mais rico.
Tributação dos jogos
Não vou antecipar o desenho
disso. É importante deixar claro
que tentaremos trazer essa ativi-
dade para empresas que operem
aqui no Brasil e, portanto, po-
dem ter uma regulamentação. É
uma demanda do setor.
Desenrola
Está pronto conceitualmente,
e o que falta é uma solução técni-
ca na área de TI. Nos próximos
meses isso será resolvido e o pro-
grama será lançado. Por mim já
estaria na rua o Desenrola, mas
há uma discussão técnica que vai
se resolver até meados do ano.
Crédito para empresas
O que cabe à Fazenda fazer,
nós estamos fazendo. Amplia-
mos o Pronampe, o prazo de pa-
gamento e de carência, além do
PEAC. O crédito está caro e, prin-
cipalmente após o evento Ame-
ricanas, o crédito está de mais
difícil acesso, com concessões
caindo. Mas isso melhora quan-
do conseguir distensionar a po-
lítica monetária e o custo cair,
reativando o mercado de capi-
tais, que fica com muita dificul-
dade de sobreviver.
Alteração da meta de inflação
Esse tema não está na agenda
neste momento. Todo o foco é ga-
rantir que o arcabouço seja apre-
sentado, discutido e aprovado.
Que isso normalize expectativas,
sinalize sustentabilidade. A dis-
cussão de política monetária fica
muito mais fácil uma vez superada
essa questão, uma vez deixado cla-
ro a trajetória da política fiscal, e aí
você consegue discutir com mais
leveza as decisões e metas de polí-
tica monetária. Em junho tem uma
decisão importante, que é a meta
de 2026, e talvez naquele momen-
to se discutam outros temas.
safiador em 2023 e cautela dos
agentes no Brasil. Atenção à bai-
xa probabilidade de reformase
de equilíbrio fiscal, com impac-
tos no médio e longo prazos”,
prevê o documento.
Diante do cenário, o relatório
indica que a inflação alta poderá
direcionar os gastos das famílias
para alimentos e despesas como
habitação e impactar a poupan-
ça dos consumidores, dos MEIs e
microempresários
Para vencer os obstáculos colo-
cados pelo ambiente macroeconô-
mico, o relatório recomenda que
os pequenos e médios empresário
reforcem o planejamento finan-
ceiro, de aquisições e de estoques,
considerando a tendência de desa-
quecimento da economia mun-
dial e brasileira, a manutenção da
taxa de juros em patamar elevado
e uma provável queda no consumo
das famílias no curto prazo.
Outra sugestão destacada é ter
atenção redobrada na tomada de
crédito e na renegociação de dí-
vidas, buscando fontes alternati-
vas com juros reduzidos em fin-
techs e cooperativas de crédito.
Além disso, aproveitar oportuni-
dades do open banking para ba-
ratear o custo do financiamento.
“O ano de 2023, para alguns se-
tores, pode se tornar um grande
problema e algumas empresas
podem inclusive sair do mercado,
principalmente em setores mais
competitivos”, afirma Jersone Tas-
so Moreira Silva, professor asso-
ciado da Fundação Dom Cabral.
“Mas tanto o micro e pequeno em-
presário quanto o médio já enten-
deram a necessidade de atender
os clientes com qualidade e man-
ter o controle do fluxo e do caixa.
Essa resiliência será importante.”
 Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | A5

Brasil
Contas públicas Limitação de brecha na CSLL resultaria em até R$ 90 bi Em reunião ministerial,
Haddad prevê R$ 110 bi a Lula ataca projeções de
baixo crescimento do país
mais com medidas extras João Valadares
De Brasília

O presidente Luiz Inácio Lula da

Matheus Schuch, Edna Simão e
Marcello Corrêa
De Brasília
O ministro da Fazenda, Fernan-
do Haddad, detalhou ontem
quanto o governo pretende arre-
cadar com o primeiro pacote de
medidas para dar sustentabilida-
de ao arcabouço fiscal. Segundo
Haddad, a tributação de apostas
eletrônicas, limitações em brechas
que permitem abatimento de
Contribuição sobre Lucro Líquido
(CSLL) e o combate ao contraban-
do no comércio eletrônico devem
resultar em R$ 110 bilhões em re-
ceitas. O ministro informou que as
propostas serão encaminhadas ao
Congresso até o dia 15 de abril.
Somente com as apostas eletrô-
nicas, o governo espera conseguir
uma arrecadação adicional de al-
go em torno de R$ 12 bilhões a
R$ 15 bilhões, disse Haddad em
entrevista à GloboNews. “Não é
justo não tributar uma atividade
que muitas pessoas nem concor-
dam que exista no Brasil.”
No caso das alterações na CSLL,
o objetivo é não permitir que em-
presas que recebem incentivos
fiscais via ICMS abatam esses cré-
ditos do tributo federal quando a
atividade é de custeio. Apenas in-
vestimentos seriam permitidos.
A medida renderia de R$ 80 bi-
lhões a R$ 90 bilhões em receitas.
Uma terceira medida seria o
combate ao “contrabando” no
comércio eletrônico. Segundo
Haddad, existem varejistas que
enviam produtos comercializa-
dos pela internet como se fos-
sem remessas feitas por pessoa
física para evitar a tributação. O
combate a essa prática resultaria
em até R$ 8 bilhões, nas estima-
tivas do governo.
“Empresas brasileiras e estran-
geiras que estão sofrendo a con-
corrência desleal de um ou dois
players mundiais estão pedindo
providências para a Receita”, des-
tacou. “Daqui a pouco vão entrar
com ação contra a Receita Fede-
ral”, ressaltou, acrescentando
que neste caso os ajustes podem
ser feitos pelo fisco.
O ministro negou que as mu-
danças representem um aumen-
to de carga tributária.
“Não é aumento de carga tribu-
tária. Na verdade, houve uma per-
da de carga tributária que nós esta-
mos minorando, ajustando o texto
àquilo que o Brasil precisa, que é
estímulo de investimento.”
As linhas gerais do novo arca-
bouço fiscal foram anunciadas
semana passada, mas os textos
das propostas ainda não foram
revelados. Com a suspensão das
sessões no Legislativo na semana
de Páscoa, a entrega das medidas
deve ficar para depois do feriado.
“Como não tem sessão no Con-
gresso, vamos aproveitar esses dias
para calibrar, mas certamente an-
tes do dia 15 estará no Congresso
Nacional”, disse a jornalistas.
Segundo o ministro, outras
seis medidas estão sendo pensa-
das, mas devem ficar para depois
da aprovação da reforma tributá-
ria a depender da “conveniência”
e “oportunidade”. Ele ressaltou
que, pelo calendário do Congres-
so Nacional, a Câmara dos Depu-
tados deve aprovar a proposta
até julho e o Senado até outubro.
Em outra frente, Haddad vol-
Fernando Haddad: mudanças não representam aumento de carga tributária
tou a afirmar ontem que vê espa-
ço para corte na taxa de juros.
“Na minha opinião tem espaço
para corte [da Selic], quando vai
ser eu não sei”, disse à GloboNews.
Haddad mencionou pesquisa
Datafolha que indicou que 80%
dos brasileiros concordam com a
pressão do presidente Luiz Iná-
cio Lula da Silva para a queda nos
juros. Ele evitou, no entanto, co-
mentar uma eventual saída do
presidente do Banco Central, Ro-
berto Campos Neto. “Não é nem
assunto para o ministro da Fa-
VALTER CAMPANATO/AGÊNCIA BRASIL
zenda”, frisou o ministro, que se
reuniu ontem com Campos.
Para Haddad, o espaço para
crescimento dependerá da política
monetária. O ministro afirmou
que o efeito positivo mais imedia-
to na economia virá do investi-
mento público, mas defendeu o in-
vestimento privado como motor
de crescimento sustentável.
“O que vai fazer a economia
crescer é com investimento priva-
do. Se ele cair, não é o público que
vai compensar”, frisou. (Colaborou
Gabriel Caprioli, de São Paulo)
Silva (PT) declarou, durante aber-
tura de reunião ministerial na ma-
nhã de ontem, que não concorda
com avaliações negativas que indi-
cam baixo crescimento do Produ-
to Interno Bruto (PIB).
Ao cobrar otimismo dos minis-
tros e “obsessão” para criar condi-
ções de investimento no país, Lula
afirmou que o crescimento da eco-
nomia “vai ser maior do que preve-
em os pessimistas”.
“Eu disse para o [Fernando]
Haddad na semana passada que
não concordo com as avaliações
negativas de que o PIB vai crescer
zero não sei das quantas, zero
ponto um, que o PIB não sei das
quantas”, afirmou.
Logo em seguida, o presidente
disse estar convencido de que o
Brasil vai dar um salto de quali-
dade e mostrou confiança na
aprovação do novo arcabouço
fiscal e da reforma tributária no
Congresso Nacional.
“Se você está numa corrida de
cavalo dizendo que o seu cavalo é
pangaré, que seu cavalo está com
gripe, que seu cavalo está cansa-
do, ninguém vai fazer nenhuma
aposta nele”, afirmou. Apenas o
início da reunião foi transmitido
pelos canais oficiais do governo.
O Boletim Focus do Banco Cen-
tral desta segunda, 3, aponta pro-
jeção de crescimento para o PIB de
0,9% em 2023 — a mesma da sema-
na passada. Para 2024, a estimativa
subiu de 1,4% para 1,48%.
Ao falar sobre o futuro do país,
o presidente reforçou que é pre-
ciso aguardar a “roda gigante da
economia começar a girar”. “Va-
mos ver o que vai acontecer
quando a economia micro, pe-
quena e média começar a aconte-
cer nos rincões desse país.” Para
ele, as pessoas vão produzir mais
e aumentar o poder de comprar.
Lula, em tom irônico, declarou
que não iria falar ainda em “mila-
gre do crescimento”. “Em 2005,
foi motivo de chacota por parte da
imprensa quando eu disse sobre o
milagre do crescimento, quando
a economia brasileira cresceu
5,8% e a imprensa especializada
achava que não iria crescer”, disse.
A expressão do presidente em seu
primeiro mandato foi “espetáculo
do crescimento”.
Lula brincou com o ministro
da Fazenda, Fernando Haddad,
dizendo que ele está com cara de
felicidade porque iria passar no
Congresso as propostas com re-
verberação na economia que se-
rão encaminhadas pelo governo.
Na próxima segunda-feira,
após balanço dos cem dias de ges-
tão, os ministros vão apresentar
um plano de trabalho para des-
travar obras no Brasil. “A gente vai
ter que anunciar o que nós vamos
fazer para frente. Os cem dias vão
fazer parte do passado”, disse.
“Quando você decide fazer
uma política pública, às vezes ela
demora alguns dias para aconte-
cer, mas já recuperamos quase
todas as políticas sociais que
existiam e foram desmontadas
pelo governo anterior”, criticou.
“E, agora, estão funcionando a
todo vapor”, emendou.
Lula voltou a despachar no Palá-
cio do Planalto depois de se recu-
perar de uma pneumonia. O presi-
dente foi diagnosticado no dia 23
de março com pneumonia bacte-
riana e viral por influenza A. Em ra-
zão da doença, cancelou visita à
China, que ocorreria entre os dias
26 e 31 de março. A visita foi re-
marcada para este mês.

EMPRESÁRIOS, AS PRINCIPAIS
PAUTAS DO SEU ESTADO E SETOR
FORAM ENTREGUES PARA
REPRESENTANTES DO GOVERNO
FEDERAL E DO CONGRESSO NACIONAL.
O SEU TRABALHO FORTALECE O
BRASIL, A CNC FORTALECE VOCÊ.

A CNC entregou, no dia 14 de março de 2023, a Agenda

Institucional do Sistema Comércio a parlamentares de

todo o país. Com empresários, Federações, Sindicatos e

o apoio do Sesc e do Senac, construímos documentos

com propostas estaduais e setoriais que defendem a

liberdade empresarial, a produtividade, a inovação, a

atualização das estruturas regulatórias e o combate às

desigualdades sociais.

Confira as propostas completas

agendadocomercio.org.br e acompanhe de perto a
agenda institucional, acesse:

Região Nordeste Região Norte Região Sul Região Sudeste Região Centro-Oeste
A6 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Brasil
Infraestrutura Dirigentes de órgãos reguladores veem ‘insegurança normativa’
Debate sobre precatório em
concessão incomoda agências
Rafael Bitencourt e
Guilherme Pimenta
De Brasília
A decisão da Advocacia-Geral
da União (AGU) de reabrir a dis-
cussão sobre os “requisitos for-
mais” para uso de precatórios
por concessionárias de infraes-
trutura no pagamento de outor-
gas segue gerando desconforto
entre dirigentes das agências re-
guladoras. Em ofício interno, a
Agência Nacional de Transportes
Terrestres (ANTT) indicou que a
suspensão dos atos, provocada
por mudança de orientação da
AGU, “instaura um quadro de in-
segurança normativa”.
A alternativa de pagamento de
outorga foi criada pela Emenda
Constitucional 113, de 2021. A
ANTT foi uma das precursoras
entre as agências reguladoras
com a iniciativa de regulamentar
os procedimentos para fazer uso
dos precatórios. Isso ocorreu
principalmente pela demanda
do grupo Rumo Logística, que
chegou a ingressar na Justiça pa-
ra fazer valer a nova regra com a
outorga de renovação antecipa-
da do contrato de concessão fer-
roviária da Malha Paulista.
O ofício da ANTT, obtido pelo
Valor, partiu da Coordenação de
Instrução Processual do órgão,
sendo endereçado à Superinten-
dência de Infraestrutura Rodo-
viária. Ou seja, outra área de
transportes fiscalizada e regula-
da pelo órgão que é afetada pela
iniciativa da AGU.
Questionada sobre o teor do
documento, a agência justificou
que “por não haver, no momen-
to, regulamentação geral que
normatize o tema relacionado
aos procedimentos internos a se-
rem desempenhados no âmbito
das autarquias, o quadro de inse-
gurança normativa citado se tra-
duz no possível conflito que a
edição de resolução interna da
ANTT poderia apresentar com
futuro ato normativo” da AGU.
A agência, que cuida dos contra-
tos de ferrovias e rodovias federais,
buscou minimizar o tom do docu-
mento, alegando que “trata-se de
comunicação interna” direciona-
da às “superintendências e demais
órgãos internos”. O processo ad-
ministrativo instaurado, infor-
mou, foi remetido à análise da Pro-
curadoria Federal junto à ANTT.
A interrupção da tramitação
dos processos nas agências ocor-
reu em meados de março, quan-
do a AGU revogou portaria pu-
blicada em dezembro do ano
passado pelo governo anterior. A
norma antiga padronizava os
procedimentos na administra-
ção pública para uso dos valores
precatórios, que elevou expecta-
Centrais apresentam plano Rio publica edital de licitação do BRT, hoje encampado
para valorização do mínimo
Larissa Garcia
De Brasília
As centrais sindicais apresen-
taram ontem, em reunião no Mi-
nistério do Trabalho, proposta de
valorização do salário mínimo
para o próximo ano que prevê re-
posição pelo Índice Nacional de
Preços ao Consumidor (INPC),
mais ganho real de 2,40% acresci-
do da taxa de crescimento do Pro-
duto Interno Bruto (PIB) de dois
anos antes — de 2,9% em 2022.
Para 2024 e 2025, o cálculo de
reajuste seria o mesmo: um per-
centual fixo de 2,40%, que é uma
média de crescimento da atividade
econômica desde a criação do Pla-
no Real, em 1994, mais o PIB de
dois anos antes e o INPC do ano an-
terior. O projeto foi elaborado com
assessoria técnica do Departamen-
to Intersindical de Estatística e Es-
tudos Socioeconômicos (Dieese).
“A não aplicação da regra de
valorização do salário mínimo
entre 2019 e 2022 (governo Bol-
sonaro) significa a não aplicação
de 5,4%, a título de aumento real,
sobre o valor de R$ 1.320”, argu-
mentou a proposta.
Maelly Souza: demora em nova portaria pode afetar investimento privado
tiva para as concessionárias dos
serviços de infraestrutura.
Na decisão de março, o órgão de
representação jurídica da União
estipulou o prazo de 120 dias para
discutir o assunto em grupo de tra-
balho ministerial. O tempo só co-
meçará a ser contado a partir da
data da primeira reunião, com
possibilidade de prorrogação.
A rigor, o uso dos recursos atre-
lados a decisões judiciais desfavo-
ráveis à União não está proibido.
Até porque a Constituição, agora,
faculta aos credores essa nova for-
ma de uso dos precatórios e esta-
belece o critério “auto aplicabili-
dade” desse mecanismo à União.
Conforme demonstrado pelo
documento da ANTT, porém, as in-
certezas lançadas sobre a forma
correta de como proceder com uso
dos precatórios colocaram os pro-
cessos internos nas agências regu-
ladoras em compasso de espera.
Outras autarquias, além da
ANTT, têm recebido demandas de
concessionárias para utilizar par-
te do estoque de precatórios para
honrar o pagamento de outorgas.
A Agência Nacional de Aviação
Civil (Anac) assinou contrato de
concessão do aeroporto de Con-
gonhas (SP) e mais dez terminais
em Minas Gerais, Mato Grosso do
Sul e Pará com o grupo espanhol
Aena. O empreendedor manifes-
tou o interesse de usar precató-
rios no pagamento da outorga.
Os ministros da área de in-
O documento também propõe
uma política permanente de rea-
juste real do salário mínimo para
os próximos governos, de 2027 a
2053. A ideia é que o valor conti-
nue sendo corrigido pela inflação
e pelo crescimento do PIB. “Pro-
põe-se que o salário mínimo seja
reajustado entre 2027 e 2053 pe-
la variação do INPC anual, com
aumento real equivalente à varia-
ção do PIB de dois anos anteriores
e o estabelecimento de um ‘piso’
para o aumento real de 2,40% ao
ano, com revisão dos parâmetros
da política a cada dez anos.”
A elevação do mínimo de
R$ 1.302 para R$ 1.320, a partir
de 1 o de maio, tem impacto pre-
visto de R$ 4,5 bilhões nas despe-
sas primárias do governo neste
ano, ou cerca de R$ 375 milhões
por R$ 1 a cada mês.
Segundo o Dieese, supondo que
o PIB cresça igual ou abaixo da mé-
dia histórica desde o Plano Real,
mesmo adotando a política de va-
lorização proposta, seriam neces-
sários 34 anos para que o salário
mínimo atingisse 50% do piso ne-
cessário calculado pelo instituto,
atualmente em R$ 3.273,89.
DIVULGAÇÃO
fraestrutura manifestaram con-
trariedade sobre o uso indiscri-
minado dos precatórios para pa-
gar a União. O titular da pasta de
Portos e Aeroportos, Márcio
França, já comentou sobre o caso
de Congonhas. Ele considera que
a alternativa de pagamento fere
as condições isonômicas de com-
petição do leilão.
Na Agência Nacional de Trans-
portes Aquaviários (Antaq), tam-
bém ligada ao Ministério de Por-
tos e Aeroportos, o diretor-geral
Eduardo Nery defendeu, no últi-
mo dia 28, que haja uma defini-
ção clara sobre o uso dos preca-
tórios. A preocupação está em
dar a sinalização correta aos par-
ticipantes dos futuros leilões de
arrendamento de terminais.
O ministro dos Transportes,
Renan Filho, em recente entrevis-
ta, afirmou que a alternativa de
uso dos precatórios no setor po-
de levar o governo federal a frus-
trar a expectativa de arrecadação
em momento crucial de fortale-
cimento da política fiscal. Ele, no
entanto, admite que o uso de cré-
dito de ações judiciais está pre-
visto na Constituição e ajuda em-
presas do setor.
O Valor apurou que até as par-
ticipantes do leilão da quinta ge-
ração de telefonia celular (5G) já
foram à Agência Nacional de Te-
lecomunicações (Anatel) pedir
para quitar outorgas com preca-
tórios. Este é o caso da operadora
Caio Sartori
Do Rio
A prefeitura do Rio publica nes-
ta terça-feira (4) edital de licitação
do BRT, ônibus que circula por fai-
xas exclusivas. Nos últimos anos, o
sistema passou por sucateamento
e diversos problemas operacio-
nais, o que fez o prefeito Eduardo
Paes (PSD) intervir em março de
2021 — a antiga concessão foi en-
cerrada de vez em fevereiro do ano
passado. O edital desta terça, cujos
detalhes foram antecipados para o
Valor, envolve justamente a opera-
ção do BRT. Entre as novidades des-
tacadas pela Secretaria Municipal
de Transportes, está a forma de pa-
gamento às empresas pelo serviço
prestado: será balizado por metas
de performance, em vez de levar
em conta apenas o número de pas-
sageiros transportados.
Três lotes estão disponíveis, com
outorgas mínimas que somadas
chegam a R$ 407,2 milhões. Vence
a empresa de maior proposta por
bloco. A divisão foi feita para redu-
zir o valor mínimo das ofertas e es-
timular que operadoras de dife-
rentes portes entrem na disputa.
Em dez anos de contrato são pre-
vistos R$ 2 bilhões em investimen-
tos em cada lote.
Winity, do Pátria Investimentos,
que se comprometeu a depositar
no caixa do Tesouro R$ 1,4 bilhão
pela licença de serviços na faixa
de 700 megahertz (Mhz).
A intenção da AGU, por sua
vez, é tornar o mecanismo mais
rígido. No entendimento do ór-
gão, a portaria anterior causava
insegurança jurídica para o pro-
cedimento. O órgão já criou um
grupo de trabalho e fez convites
ao Conselho Nacional de Justiça
(CNJ), que também vai convocar
o Conselho da Justiça Federal
(CJF) e o Conselho Superior da
Justiça do Trabalho (CSJT).
O órgão também possibilitou
que associações e classes organi-
zadas externas à administração
pública, que entendam da maté-
ria, participem das discussões. A
AGU estima que, em 120 dias,
uma nova portaria seja publica-
da, com novas regras e que ofere-
ça mais segurança jurídica.
Em seu site, a AGU esclarece
que, apesar da revogação, a deci-
são sobre o recebimento dos pre-
catórios para essa finalidade ca-
berá a cada órgão ou entidade fe-
deral com base na previsão cons-
titucional existente. “O órgão ou
entidade deverá, ainda, avaliar se
as condições da licitação permi-
tiriam o pagamento sem infrin-
gência da igualdade do certame.
A recomendação da AGU, no en-
tanto, é de que aguardem a regu-
lamentação a ser realizada por
meio da nova portaria, fato que
garantirá maior segurança jurí-
dica para a decisão do gestor”,
pontuou o órgão.
Para Maelly Souza, da área de
infraestrutura do escritório
MAMG Advogados, caso a nova
portaria não seja publicada em
breve, “poderá causar impacto
no investimento privado em in-
fraestrutura, que há quase uma
década supera o volume de in-
vestimento público”.
“A aceitação das moedas de
privatização e a oferta de crédito
aos compradores de empresas
estatais representam incentivos,
com redução de custos para que
a iniciativa privada adquira em-
presas. O ganho fiscal estaria em
evitar a liquidação de estatais
ineficientes”, afirmou.
Sócio do Toledo Marchetti Ad-
vogados, João Paulo Pessoa con-
sidera que a EC 113/21 foi “bas-
tante clara” ao garantir o uso dos
precatórios, pressupondo que
“eventual regulamentação será
aquela minimamente necessá-
ria” para o uso dos créditos. “Não
se pode admitir que o dever da
União de regulamentar o proce-
dimento de encontro de contas
se torne um obstáculo para efeti-
va utilização do precatório”, dis-
se o advogado.
O poder público fornecerá aos
operadores toda a frota, recém-re-
novada, e cinco garagens públicas.
A ideia é que as empresas tenham
condições igualitárias para tocar o
serviço. “Tiramos a necessidade de
grandes investimentos de capital,
ou seja, da compra de ônibus. Gas-
tamos R$ 1,5 bilhão comprando
ônibus, um investimento muito
difícil de ser feito por uma empre-
sa”, observa a secretária municipal
de Transportes, Maína Celidonio.
“Outra coisa muito importante é a
criação das garagens. Antes, tinha
uma vantagem para as operadoras
que já atuavam no Rio, por terem
terrenos próprios. Acabamos com
barreiras para quem opera fora da
cidade ou do país.”
Já a remuneração das empresas
pelo serviço deixará de ser apenas
pelo número de passageiros trans-
portados: vai considerar quilome-
tragem e gestão dos terminais e es-
tações. Para estimular a eficiência e
a competitividade, está previsto
um mecanismo de monitoramen-
to de indicadores de desempenho.
“O modelo anterior dava incen-
tivo para o operador diminuir a
operação caso a demanda caísse,
porque ônibus vazio significava
prejuízo. Agora temos a capacida-
de de garantir que o serviço será
Rui Costa: promessa de ingresso de recursos de fundos privados internacionais
Decreto sobre marco do
saneamento sai nesta
semana, diz Rui Costa
João Valadares
Brasília
O ministro da Casa Civil, Rui
Costa, assegurou nesta segunda-
feira (3) que o presidente Luiz
Inácio Lula da Silva (PT) vai assi-
nar nesta semana decreto atuali-
zando as regras do Marco Legal
do Saneamento. De acordo com
o ministro, as mudanças vão ga-
rantir o investimento de R$ 100
bilhões no setor até 2033.
Ao sair de reunião ministerial
com Lula, Costa disse que, a par-
tir do decreto, o governo vai abrir
o leque de oportunidades de in-
vestimento para acelerar a che-
gada da água e do esgotamento
sanitário em diversas cidades
brasileiras. “Vamos atrair muitos
recursos de fundos de investi-
mento privado internacional.”
Parte dos investimentos pre-
vistos no setor vai ser viabilizado
a partir da retirada do limite de
25% imposto pelo marco do sa-
neamento para as empresas po-
derem terceirizar as atividades.
Com a liberação, uma compa-
nhia estatal poderá, em tese, de-
legar toda a sua operação a um
ente privado, ampliando a capa-
cidade de investimento.
Para especialistas, mudanças
pontuais com o novo decreto po-
dem ser bem-vindas, porém, há
um temor de que flexibilizar de-
mais as regras sirva apenas para
beneficiar as companhias esta-
duais, e não para favorecer a uni-
versalização dos serviços.
Sancionado em 2020, o marco
do saneamento definiu 2033 co-
mo meta para a universalização -
ou seja, fornecer água para 99%
da população e coleta e trata-
mento de esgoto para 90%.
Rui Costa afirmou também
que Lula vai relançar o programa
prestado”, afirma Celidonio. “A em-
presa pode ter desconto de até 12%
na remuneração, que deve ser paga
toda sexta-feira, se não cumprir es-
ses indicadores. Não é um sistema
de multas, que demora para pagar.
Vamos deixar de dar. É um meca-
nismo que incentiva imediatamen-
te o bom comportamento.”
Hoje nas mãos da empresa mu-
nicipal Mobi-Rio, criada para
consolidar a encampação, a ope-
ração vai passar para as empresas
vencedoras de forma gradual: o
lote 1, que abarca o corredor
TransCarioca e parte da TransOes-
te, já no primeiro semestre deste
ano; o lote 2, com a TransBrasil e a
TransOlímpica, no segundo se-
mestre; e o lote 3, com a maior
parte da TransOeste, no primeiro
semestre de 2024. As outorgas
mínimas são, respectivamente,
de R$ 138,7 milhões, R$ 125,4 mi-
lhões e R$ 143,1 milhões.
Uma vez estabelecido, o novo
modelo vai operar com 600 ôni-
bus. “No começo de 2021, vimos o
BRT completamente sucateado. Tí-
nhamos 120 ônibus para o sistema
inteiro e em péssimo estado. Esta-
mos com cerca de 400. Encontra-
mos um terço das estações fecha-
das. Vimos que, se a prefeitura não
interviesse, o sistema ia parar”, diz
MARCELO CAMARGO/AGÊNCIA BRASIL
Água para Todos quando voltar
de viagem que faz à China, ainda
neste mês. Segundo ele, também
estão previstos o detalhamento
do novo plano de investimentos
do governo federal para retoma-
da de obras paralisadas e início
de novas intervenções, sobretu-
do, na área de infraestrutura.
No relançamento do Água pa-
ra Todos, o petista prepara um
pacote de ações emergenciais
com foco inicial na população
rural ainda não atendida por re-
de de abastecimento de água e
em situação de vulnerabilidade
social. Haverá anúncio de parce-
rias com Estados e municípios.
Em outra ponta, o governo fe-
deral pretende atender agricul-
tores, assentados e comunidades
tradicionais com implantação de
pequenos sistemas de irrigação e
tecnologias sustentáveis adapta-
das à realidade regional.
Técnicos da pasta ainda traba-
lham na definição do escopo do
novo Água para Todos.
Iniciado em julho de 2011, du-
rante o primeiro mandato da ex-
presidente Dilma Rousseff (PT), o
Água para Todos sofreu corte de
orçamento ao longo dos anos.
Em 2019, primeiro ano do gover-
no Jair Bolsonaro, as ações para
instalação de cisternas foram
descontinuadas.
Rui Costa disse também que,
na reunião ministerial desta se-
gunda-feira, Lula cobrou progra-
mas de fortalecimento para pro-
dutores rurais de médio porte.
“O presidente falou que também
é preciso focar na agricultura pa-
ra um público intermediário
porque, historicamente, nós te-
mos dialogado com dois extre-
mos: ou o pequeno agricultor as-
sentado ou com o agronegócio”,
destacou o ministro.
a secretária. São constantes as ima-
gens de ônibus superlotados, as-
sim como de estações depredadas
e de passageiros usando o sistema
sem pagar passagem. O modal foi
inaugurado em 2012 pelo próprio
Paes, que acusa seu sucessor, Mar-
celo Crivella (Republicanos), de
deteriorar o projeto.
Nos dez anos dos novos contra-
tos, o município trabalha para co-
locar em prática uma mudança
mais radical: o processo de “VLTi-
zação”. A ideia é nos corredores
TransOeste e TransCarioca substi-
tuir os ônibus por veículos sobre
trilhos, como os que circulam em
menor velocidade no centro. “O
modelo vai trazer mais previsibili-
dade, capacidade de operação,
conforto e menor poluição”, diz o
presidente da Companhia Carioca
de Parcerias e Investimentos (CC-
Par), Gustavo Guerrante.
Estimado em R$ 15 bilhões, o
projeto é o mais ambicioso da car-
teira de Parcerias Público-Privadas
(PPPs) do Rio, avaliada em R$ 20
bilhões. No momento, passa por
análises do Banco Nacional de De-
senvolvimento Econômico e Social
(BNDES), que chamou empresas
para avaliar a ideia. A expectativa é
que a fase de estudos e audiências
esteja concluída em um ano.
 Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | A7

Brasil
Atividade econômica Atualize suas contas
Indicadores agregados Variação dos indicadores no período
fev/23 jan/23 dez/22 nov/22 out/22 set/22 ago/22 jul/22 jun/22 mai/22 Em % Em R$
Indústria* Mês TR (1) Poupança (2) Poupança (3) TBF (1) Selic (4) TJLP TLP FGTS (5) CUB/SP UPC Salário mínimo
set/21 0,0000 0,5000 0,3012 0,4221 0,44 0,3978 0,3234 0,2466 0,70 23,54 1.100,00
Produção física industrial (IBGE - %)
out/21 0,0000 0,5000 0,3575 0,5046 0,49 0,4473 0,3483 0,2466 0,00 23,54 1.100,00
Total - -0,3 0,0 0,2 1,3 -1,4 -1,2 0,6 -0,2 -0,3
nov/21 0,0000 0,5000 0,4412 0,5927 0,59 0,4329 0,3771 0,2466 0,24 23,54 1.100,00
Indústria de transformação - -0,8 -0,2 1,0 -0,1 -1,3 -0,9 0,3 -0,2 0,3
dez/21 0,0488 0,5490 0,4902 0,7191 0,77 0,4473 0,4026 0,2955 0,22 23,54 1.100,00
Indústrias extrativas - 1,8 -1,1 -6,7 5,9 0,7 -2,4 2,2 4,0 -6,8
jan/22 0,0605 0,5608 0,5608 0,7609 0,73 0,5096 0,4146 0,3073 0,35 23,55 1.212,00
Bens de capital - -4,2 -1,6 3,3 -3,5 -4,3 5,4 -3,4 -2,3 3,9
fev/22 0,0000 0,5000 0,5000 0,7272 0,76 0,4601 0,4249 0,2466 0,18 23,55 1.212,00
Bens intermediários - -0,8 -0,7 0,6 2,2 -0,6 -2,0 1,6 -0,9 -3,2
Bens de consumo - 0,1 2,0 -0,1 0,1 -2,0 -2,7 2,2 1,5 2,1
mar/22 0,0971 0,5976 0,5976 0,8678 0,93 0,5096 0,4265 0,3440 0,25 23,55 1.212,00
Faturamento real (CNI - %) - -0,9 -0,9 -0,1 -0,6 -1,6 0,5 0,1 0,7 0,3 abr/22 0,0555 0,5558 0,5558 0,8159 0,83 0,5513 0,4416 0,3023 0,71 23,59 1.212,00
Horas trabalhadas na produção (CNI - %) - 0,5 0,9 0,2 -1,6 -0,9 2,4 -0,2 1,0 0,6 mai/22 0,1663 0,6671 0,6671 0,9776 1,03 0,5697 0,4424 0,4133 4,13 23,59 1.212,00
Comércio jun/22 0,1484 0,6491 0,6491 0,9496 1,02 0,5513 0,4472 0,3954 2,22 23,59 1.212,00
Receita nominal de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) *(2) - - -0,3 -0,4 0,1 0,1 -0,2 -2,5 1,3 -0,4
jul/22 0,1631 0,6639 0,6639 0,9844 1,03 0,5851 0,4456 0,4101 0,73 23,67 1.212,00
Volume de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) *(2) - - -2,6 -0,9 0,1 1,0 0,1 -0,6 -1,9 0,4 ago/22 0,2409 0,7421 0,7421 1,0929 1,17 0,5851 0,4630 0,4881 -0,01 23,67 1.212,00
Consultas ao usecheque (ACSP - %) (1) ** - - - - 28,2 23,6 61,4 97,2 114,1 424,1 set/22 0,1805 0,6814 0,6814 1,0020 1,07 0,5662 0,4670 0,4276 -0,06 23,67 1.212,00
Consultas ao sistema de proteção ao crédito (ACSP - %) (1) ** - - - - -14,7 -17,0 -11,1 -5,6 7,8 127,2 out/22 0,1494 0,6501 0,6501 0,9506 1,02 0,6005 0,4702 0,3964 0,04 23,81 1.212,00
Mercado de trabalho nov/22 0,1507 0,6515 0,6515 0,9519 1,02 0,5811 0,4614 0,3977 0,15 23,81 1.212,00
dez/22 0,2072 0,7082 0,7082 1,0489 1,12 0,6005 0,4670 0,4543 0,17 23,81 1.212,00
Taxa de desocupação (Pnad/IBGE - em %) 8,6 8,4 7,9 8,1 8,3 8,7 8,9 9,1 9,3 9,8
jan/23 0,2081 0,7091 0,7091 1,0398 1,12 0,6142 0,4812 0,4552 -0,06 23,93 1.302,00
Indicador Coincidente de Desemprego - (FGV/IBRE) (3)* - - - - - - - - - -
fev/23 0,0830 0,5834 0,5834 0,8536 0,92 0,5546 0,4931 0,3298 0,00 23,93 1.302,00
Emprego industrial (CNI - %)* - 0,5 0,1 0,1 0,2 -0,2 -0,1 0,4 0,6 0,1
mar/23 0,2392 0,7404 0,7404 1,0912 1,17 0,6142 0,4986 0,4864 -0,18 23,93 1.302,00
Indicador Antecedente de Emprego - (FGV/IBRE) (3)* 0,8 -0,8 1,6 -6,7 -4,0 1,5 1,2 -0,8 1,0 1,4
abr/23 - - - - 0,92 0,5873 0,4907 - - 24,06 1.302,00
Balança comercial (US$ milhões)
2023 0,53 2,05 2,05 3,01 4,20 2,39 1,98 1,28 -0,24 1,05 7,43
Exportações 20.560 23.030 26.342 27.652 26.852 28.587 30.787 29.844 32.742 29.643 Em 12 meses * 2,01 8,30 8,30 12,41 13,38 7,24 5,77 5,07 8,02 1,99 7,43
Importações 17.723 20.420 21.809 21.452 23.477 24.893 26.680 24.487 23.852 24.685 2022 1,63 7,90 7,90 11,71 12,39 6,88 5,51 4,68 9,12 1,15 10,18
Saldo 2.837 2.610 4.533 6.200 3.375 3.695 4.107 5.357 8.890 4.958
Fontes: Banco Central, CEF, Sinduscon e Ministério da Fazenda. Elaboração: Valor Data * Até o último mês de referência
Fontes: IBGE, CNI, FGV, FIRJAN, ACSP, SECEX/MDIC. Elaboração: Valor Data (1) Na capital SP. (2) Nova série com índice base 2014 = 100. (3) Var. em pts. * Metodologia com ajuste sazonal. (1) Taxa do período iniciado no 1º dia do mês. (2) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos até 03/05/12 (3) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos a partir de
** Variação em 12 meses. 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 (4) Taxa efetiva; para abril projetada. (5) Crédito no dia 10 do mês seguinte (TR + Juros de 3% ao ano)

Produção e investimento Inflação Dívida e necessidades de financiamento

Variação no período Variação no período (em %) Valores em R$ bilhões - no setor público
Indicadores 4º Tri/22 3º Tri/22 2022 2021 2020 2019 Dívida líquida do setor público fev/23 jan/23 fev/22
Acumulado em Número índice
PIB (R$ bilhões) * 2.584 2.544 9.915 8.899 7.610 7.389 Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
PIB (US$ bilhões) ** 476 483 1.905 1.649 1.476 1.873 mar/23 fev/23 2023 2022 12 meses mar/23 fev/23 dez/22 mar/22
Dívida líquida total 5.706,7 56,64 5.613,9 56,09 5.047,6 56,14
Taxa de Variação Real (%) -0,2 0,3 2,9 5,0 -3,3 1,2 IBGE
(-) Ajuste patrimonial + privatização 4,9 0,05 5,0 0,05 5,6 0,06
Agropecuária 0,3 -0,5 -1,7 0,3 4,2 0,4 IPCA - 0,84 1,37 5,79 5,60 - 6.563,07 6.474,09 6.315,93
(-) Ajuste metodológico s/ dívida* -748,0 -7,42 -750,3 -7,50 -842,1 -9,37
Indústria -0,3 0,7 1,6 4,8 -3,0 -0,7 INPC - 0,77 1,23 5,93 5,47 - 6.788,87 6.706,15 6.546,80
Dívida fiscal líquida 6.449,8 64,01 6.359,2 63,53 5.884,0 65,44
Serviços 0,2 0,9 4,2 5,2 -3,7 1,5 IPCA-15 0,69 0,76 2,01 5,90 5,36 6.474,42 6.430,05 6.346,64 6.145,25
Formação Bruta de Capital Fixo (%) -1,1 2,6 0,9 16,5 -1,7 4,0 IPCA-E 0,69 0,76 2,01 5,90 5,36 6.474,42 6.430,05 6.346,64 6.145,25 Divisão entre dívida interna e externa
Investimento (% do PIB) 18,9 19,6 18,8 18,9 16,6 15,5 Dívida interna líquida 6.396,4 63,48 6.298,7 62,93 5.859,8 65,17
FGV
Fontes: IBGE e Banco Central. Elaboração: Valor Data Dívida externa líquida -689,7 -6,84 -684,9 -6,84 -812,2 -9,03
IGP-DI - 0,04 0,09 5,03 1,53 - 1.144,27 1.143,23 1.153,78
* Valores correntes. ** Banco Central
Núcleo do IPC-DI - 0,36 0,64 6,16 5,60 - - - - Divisão entre as esferas do governo
IPA-DI - -0,04 -0,23 4,70 -0,10 - 1.372,69 1.375,86 1.412,49 Governo Federal e Banco Central 4.806,1 47,70 4.711,3 47,07 4.168,0 46,35
IPA-Agro - 0,26 -0,30 3,38 -3,74 - 2.007,50 2.013,57 2.133,22 Governos Estaduais 807,5 8,01 805,4 8,05 770,1 8,57
Contrib. previdenciária* IR na fonte IPA-Ind. - -0,16 -0,20 5,24 1,43 - 1.135,11 1.137,41 1.152,84 Governos Municipais 36,3 0,36 40,0 0,40 63,1 0,70
Empregados e avulsos** Faixas de contribuição IPC-DI - 0,34 1,14 4,28 4,67 - 716,56 708,49 693,86 Empresas Estatais 56,8 0,56 57,1 0,57 46,4 0,52
INCC-DI - 0,05 0,50 9,28 8,63 - 1.056,90 1.051,63 981,24
Salário de Base de calculo Aliquota Parcela a deduzir Necessidades de financiamento do setor público fev/23 jan/23 fev/22
IGP-M 0,05 -0,06 0,20 5,45 0,17 1.163,36 1.162,76 1.161,01 1.161,42
em R$ em % IR - em R$ Fluxos acumulados em 12 meses Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
contribuições em R$ Alíquotas em % (1) IPA-M -0,12 -0,20 -0,22 5,27 -1,72 1.410,30 1.411,93 1.413,36 1.435,02
Até 1.302,00 7,50 Até 1.903,98 - - IPC-M 0,66 0,38 1,66 4,30 4,33 704,38 699,75 692,88 675,12 Total nominal 565,9 5,62 497,8 4,97 299,1 3,33
De 1.302,01 até 2.571,29 9,00 De 1.903,99 até 2.826,65 7,5 142,80 INCC-M 0,18 0,21 0,70 9,40 8,17 1.058,65 1.056,76 1.051,25 978,72 Governo Federal** 458,1 4,55 438,8 4,38 423,6 4,71
De 2.571,30 até 3.856,94 12,00 De 2.826,66 até 3.751,05 15,0 354,80 IGP-10 0,05 0,02 0,12 6,08 1,12 1.186,93 1.186,38 1.185,56 1.173,79 Banco Central 75,9 0,75 39,4 0,39 -49,7 -0,55
De 3.856,95 até 7.507,49 14,00 De 3.751,06 até 4.664,68 22,5 636,13 IPA-10 -0,07 -0,14 -0,27 6,08 -0,52 1.450,40 1.451,36 1.454,37 1.458,00 Governo regional 25,0 0,25 14,3 0,14 -70,5 -0,78
Empregador doméstico 8,00 Acima de 4.664,68 27,5 869,36 IPC-10 0,47 0,55 1,50 4,40 4,64 707,37 704,03 696,93 676,01 Total primário -93,2 -0,93 -123,2 -1,23 -123,4 -1,37
Fonte: Previdência Social. Elaboração: Valor Data *Competên- INCC-10 0,12 0,33 0,60 9,55 8,63 1.044,81 1.043,53 1.038,60 961,83 Governo Federal -301,4 -2,99 -319,4 -3,19 -247,2 -2,75
Fonte: Secretaria da Receita Federal
cia mar/23. **Inclusive empregado doméstico. (1) Para fins de Elaboração: Valor Data Banco Central 0,5 0,00 0,4 0,00 0,5 0,01
FIPE
recolhimento ao INSS Obs. Desconto por dependente: R$ 189,59 Governo regional -58,4 -0,58 -66,7 -0,67 -112,5 -1,25
IPC - 0,43 1,06 7,32 6,70 - 661,58 654,64 628,01
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data * Interna e externa.** Inclui INSS. Obs.: Sem Petrobras e Eletrobras.
DIEESE
ICV* - - - - 3,07 - - - -
Principais receitas tributárias Obs.: IPCA-E no 1º trimestre = 2,01%, IGP-M 2ª prévia mar/23 = 0,11% e IPC-FIPE = 3ª quadrissemana mar/23 = 0,36%
Valores em R$ bilhões Fontes: FGV, IBGE, FIPE e DIEESE. Elaboração: Valor Data *Índice em 2020 até fevereiro Resultado fiscal do governo central
Valores em R$ bilhões a preços de fevereiro*
Discriminação Janeiro-fevereiro Var. fevereiro Var.
Discriminação Janeiro-fevereiro Var. fevereiro Var.
2023 2022 % 2023 2022 % Imposto de Renda Pessoa Física 2023 2022 % 2023 2022 %
Receita Federal
Imposto de renda total 148,2 126,1 17,47 48,1 41,3 16,46
Pagamento das quotas - 2022 Receita total 412,9 426,9 -3,28 153,4 174,6 -12,12
Receita Adm. Pela RFB** 276,2 279,0 -1,00 96,9 100,9 -3,88
Imposto de renda pessoa física 4,7 5,4 -13,26 2,4 2,7 -10,17 Arrecadaçao Líquida para o RGPS 90,7 84,9 6,75 44,1 42,3 4,30
Imposto de renda pessoa jurídica 78,3 69,6 12,60 20,4 17,3 17,84 No prazo legal
Receitas Não Adm. Pela RFB 46,0 63,0 -26,91 12,4 31,5 -60,61
Imposto de renda retido na fonte 65,2 51,2 27,34 25,3 21,3 18,72 Quota Vencimento Valor da quota Valor dos juros Valor total
Transferências a Estados e Municípios 87,7 86,5 1,36 50,7 51,1 -0,72
Imposto sobre produtos industrializados 9,8 12,4 -21,08 4,3 5,6 -23,88 (Campo 7 do DARF) (Campo 9 do DARF) (Campo 10 do DARF)
Receita líquida total 325,2 340,4 -4,46 102,7 123,5 -16,84
Imposto sobre operações financeiras 10,1 9,1 10,29 4,7 4,5 5,16 1ª ou única 31/05/22 - Campo 7 Despesa Total 286,8 280,0 2,43 143,7 145,0 -0,91
Imposto de importação 8,9 10,0 -10,93 3,9 4,6 -14,23 2ª 30/06/22 1,00% Benefícios Precidenciários 128,4 121,8 5,42 65,1 62,4 4,43
Cide-combustíveis 0,0 0,4 -99,43 0,0 0,2 -99,38 3ª 29/07/22 2,02% + Pessoal e Encargos Sociais 55,0 56,2 -2,02 26,3 26,6 -1,02
Contribuição para Finsocial (Cofins) 52,5 53,5 -1,75 23,9 25,0 -4,52 4ª 31/08/22 Valor da declaração 3,05% Campo 8 Outras Despesas Obrigatórias 41,7 54,9 -24,02 20,1 29,4 -31,69
CSLL 39,2 40,6 -3,58 10,4 8,7 20,11 5ª 30/09/22 4,22% Despesas Poder Exec. Sujeitas à Prog. Financeira 61,7 47,1 30,85 32,2 26,7 20,72
PIS/Pasep 15,1 15,0 0,93 6,9 7,0 -0,88 Resul. Primário do Gov. Central (1) 38,4 60,4 -36,40 -41,0 -21,5 90,59
6ª 31/10/22 5,29% +
Outras receitas 127,0 116,9 8,69 56,7 51,8 9,53 Discriminação fev/23 jan/23 fev/22
7ª 30/11/22 6,31% Campo 9
Total 410,7 384,0 6,97 159,0 148,7 6,95 Valor Var. % Valor Var. % Valor Var. %
8ª 30/12/22 7,33%
dez/22 nov/22 dez/21
Pagamento com atraso Ajustes metodológicos -0,2 - 1,2 - -0,3 -
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* Discrepância estatística 2,0 - -0,6 - 1,6 -
Multa (campo 08) - sobre o valor do campo 7 aplicar 0,33% por dia de atraso, a partir do primeiro dia após o vencimento até
ICMS - Brasil 57,0 4,02 54,8 -0,01 57,2 -4,37 Result. Primário do Gov. Central (2) -39,2 - 80,1 1.182,58 -20,3 -
o limite de 20%; Juros (campo 09) - aplicar os juros equivalentes à taxa Selic acumulada mensalmente, calculados a partir
jan/23 dez/22 jan/22 de junho/22 até o mês anterior ao do pagamento e de 1% no mês de pagamento; Total (campo 10) - informar a soma dos Juros Noniminais -55,3 23,20 -44,9 -13,44 -20,7 54,82
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* valores dos campos 7, 8 e 9. Fonte: Receita Federal do Brasil. Elaboração: Valor Data. Result. Nominal do Gov. Central -94,5 - 35,2 - -41,0 -
INSS 46,2 -33,55 69,5 63,81 40,0 -37,09 Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaboração: Valor Data
Fonte: Receita Federal, Previdência Social, Secretaria da Fazenda. Elaboração: Valor Data * sobre o mês anterior Mais informações: valor.globo.com/valor-data/, ibge.gov.br e fipe.org.br * Deflator: IPCA ** Somando Incentivos fiscais (1) Acima da linha. (2) Abaixo da linha

Maturidade Digital das

empresas brasileiras: onde
estamos e para onde seguir

Saiba como temas de tecnologia estão inseridos na estratégia das

organizações e de que forma se refletem na infraestrutura de TI,
conectividade, segurança, serviços gerenciados e no
impulsionamento dos negócios.

Conheça também nesta live os resultados da segunda onda do

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_live Hoje, às 16h

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transmissão:
 


A8 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Política
Educação é um
negócio da China
Andrea Jubé
O
professor Luiz
Gustavo Nússio,
ex-diretor da
Escola Superior
de Agricultura
Luiz de Queiroz da
Universidade de São Paulo
(Esalq-USP) e titular do
departamento de Zootecnia há
quase três décadas,
surpreendeu-se certo dia
quando, ao entrar em um táxi
em Pequim, o motorista, ao
observá-lo atentamente,
perguntou-lhe: “O senhor é
professor?” Nússio estava de
terno e gravata.
Naquele dia, ele sentiu na
pele o que já havia apreendido
após a mudança para o país
asiático, onde vive há nove
meses: o profundo respeito que
os chineses nutrem pelos
profissionais da educação, em
especial, professores
universitários. No Brasil, ao
entrar em um táxi ou carro de
aplicativo trajando terno e
gravata, o motorista
provavelmente perguntaria se
ele era advogado, executivo de
empresas ou político.
“A China revelou-se para mim
e para minha família uma
sociedade muito educada, são
acolhedores, gentis”, disse
Nússio em conversa com a
coluna. “Estamos aprendendo
sinais importantes da cultura
chinesa: um deles é o respeito
ao professor universitário”.
Segundo o professor, que é
engenheiro agrônomo de
formação, esse respeito às vezes
soa excessivo, mas está
relacionado com princípios que
a China segue, como o de que
“uma pessoa sábia tem valor na
sociedade”.
O professor é um
sábio respeitado na
sociedade chinesa
O professor é uma figura tão
respeitada na China, que Mao
Tsé-Tung, líder da revolução
chinesa e fundador da República
Popular da China, declarou ao
jornalista americano Edgar
Snow, em 1965, que passara a
deplorar o culto à personalidade.
Disse que todos os títulos
concedidos à sua pessoa
deveriam ser erradicados, mas
gostaria de conservar apenas um:
o título de “professor”.
É fato que durante a
Revolução Cultural na China,
nos anos de 1960, sob a
liderança de Mao, o governo
fechou universidades, exilou
professores e queimou livros.
Mas essa página foi virada, e a
realidade atual deveria inspirar
o Brasil, que vivencia o outro
extremo na educação.
Na semana passada,
brasileiros assistiram perplexos
às cenas em que um
adolescente de 13 anos matou a
facadas uma professora da
escola estadual Thomazia
Montoro, em São Paulo.
Não foi um caso isolado. Um
levantamento de pesquisadores
da Unicamp e da Unesp
mostrou que a média de
ataques a escolas que era a cada
dois anos, passou a ser mensal.
Num ambiente de violência
que se agravou com a
pandemia, a maioria das
escolas públicas agoniza com
estrutura deficiente, salários
humilhantes e ausência de
assistência psicológica. Nesses
locais, alunos de famílias
vulneráveis tendem a
reproduzir o clima de
agressividade que vivenciam
em casa.
Espera-se que nesse
momento de estreitamento dos
laços do Brasil com a China,
mais do que acordos
comerciais, um saudável
intercâmbio também viabilize
mais troca de experiências na
área de educação. Não apenas
em conteúdo, mas no aspecto
cultural, na valorização dos
professores.
Luiz Gustavo Nússio
coordena uma “joint college”
entre a Esalq-USP e a China
Agricultural University — duas
das cinco melhores escolas de
agronomia do mundo. Trata-se
de uma pós-graduação em nível
de mestrado, de dupla
titulação, onde os alunos
brasileiros e chineses recebem
aulas em inglês de professores
das duas nacionalidades. São
duas linhas de pesquisa:
agronomia e melhoramento de
plantas, e administração
pública ligada à agricultura.
O êxito da parceria entre a
USP e a escola de agricultura
chinesa levou o governo chinês,
principal financiador do
programa, a expandi-lo, de
modo que as duas linhas de
pesquisa devem se transformar
em quatro a partir de 2024.
Num cenário de
intensificação dos negócios na
área de agricultura e pecuária
entre Brasil e China, Nússio
aponta a oportunidade e a
estratégia do programa entre a
instituição brasileira e a
chinesa: “esse programa busca
treinar pessoas para um
ambiente qualificado no
futuro, fazendo com que as
negociações entre Brasil e
China, especialmente na área
de agricultura, possam ser
melhoradas com a chegada de
um pessoal que tem
treinamento qualificado para
esse ambiente”.
Em paralelo, outro projeto em
funcionamento em Pequim
reúne a Coppe — Instituto
Alberto Luiz Coimbra de
Pós-Graduação e Pesquisa de
Engenharia, da Universidade
Federal do Rio de Janeiro (UFRJ),
e a Universidade de Tsinghua,
que mantêm o China-Brazil
Center na capital chinesa.
Na semana passada, o acordo
de cooperação entre as duas
instituições, em vigor desde
2010, foi renovado pela quarta
vez. Trata-se deu um acordo de
cooperação científica e
tecnológica, que envolve áreas
como transferência de
tecnologia, mudança climática,
cidades inteligentes,
mobilidade, entre outros. O
enfoque para os próximos
quatro anos é preservação de
florestas, clima, bioenergia e
bioeconomia.
Dois projetos se destacam: a
criação de uma escola
internacional para capacitação
de profissionais na área de
mudanças climáticas. E o
desenvolvimento da cadeia do
bambu, lembrando que o Brasil
possui uma das maiores florestas
dessa planta do mundo.
Nússio explica que o
convênio entre USP e a escola de
agricultura chinesa também
implica a troca cultural. “A
China e o Brasil se importam
que o aluno seja qualificado
tecnicamente em alto nível,
mas querem que ele também
consiga entender a outra
cultura, e isso seja um
facilitador, uma espécie de
linguagem universal”,
observou. Segundo Nússio,
compreendendo a cultura, a
gente tem facilidade de
entender uma série de valores
do outro lado”.
Em suma, Brasil e China têm
uma pauta de acordos
comerciais que talvez seja a
mais profícua do mundo. Mas
do ponto de vista de integração
cultural, científica e acadêmica,
ainda fazem pouco juntos. “A
distância geográfica é um
problema , mas quando
brasileiros e chineses se
conhecem, paulatinamente,
vão entendendo que são países
amigos e têm muito em
comum”, concluiu o professor.
Andrea Jubé é repórter de Política em
Brasília. Escreve às terças-feiras
E-mail andrea.jube@valor.com.br
Lira: deputado destacou a falta de maioria qualificada do governo no Congresso
Perto dos 100 dias, governo ainda luta
para ter uma base sólida no Congresso
Fabio Murakawa, Marcelo Ribeiro,
Raphael Di Cunto, Vandson Lima e
Caetano Tonet
De Brasília
O presidente Luiz Inácio Lula da
Silva chegará aos cem dias de go-
verno sem uma base sólida no
Congresso. Auxiliares próximos
do presidente já estão resignados
com o fato de que, ao menos neste
início de mandato, o Palácio do
Planalto terá que trabalhar com
esse apoio instável no Parlamento.
Lula saiu vitorioso em outubro
do ano passado na eleição mais
polarizada da história do Brasil.
Obteve 50,9% dos votos contra
49,1% do rival — uma vantagem
de pouco menos de 2 milhões em
um contingente de 117,2 mi-
lhões de votos válidos.
O líder da esquerda, além dis-
so, chegou ao poder com um
Congresso majoritariamente de
direita e centro-direita. E não ob-
teve sucesso até o momento em
conseguir uma maioria confortá-
vel na Câmara e no Senado.
No início de março, o presidente
da Câmara, Arthur Lira (PP-AL), fez
um diagnóstico da situação.
“Hoje o governo ainda não tem
uma base consistente nem na Câ-
mara e nem no Senado para en-
frentar matérias de maioria sim-
ples, quanto mais matérias de quó-
rum constitucional”, afirmou.
O governo acredita ter um apoio
sólido de 200 a 250 deputados.
Mesmo na projeção mais otimista,
o número é insuficiente para atin-
gir a maioria simples de 257 dos
513 parlamentares da Casa.
Para o quórum constitucional,
de 308 deputados, Lula precisará
dos votos de uma “base ampliada”
e da “oposição conversável”.
No Senado, a situação é um pou-
co melhor, embora longe de ser cô-
moda. O governo tem certos os vo-
tos de cerca de 45 dos 81 senado-
res, embora interlocutores de Lula
afirmem que essa base é igual aos
49 votos obtidos por Rodrigo Pa-
checo em sua reeleição na presi-
dência da Casa. De qualquer for-
ma, o Planalto terá que negociar
com a oposição para aprovar
emendas à Constituição.
Com esse quadro, o governo
deve centrar sua munição neste
primeiro ano em pautas de inte-
resse econômico e social, como o
arcabouço fiscal e a Medida Pro-
visória do Bolsa Família. Temas
comportamentais caros à es-
querda não são encarados como
pautas do governo.
Na Câmara, partidos que são in-
dependentes aguardam que o Pa-
lácio do Planalto destrave indica-
ções em cargos de segundo esca-
lão. Apenas a partir daí ficará mais
claro quais estão realmente dis-
postos a fortalecer a base governis-
ta na Casa. Além dos cargos, o go-
verno jogará com a liberação de
emendas para angariar votos.
Porém, mesmo entre os que já
foram contemplados com vaga na
Esplanada, há insatisfação pela di-
ficuldade de acesso às verbas.
Com 59 deputados, a bancada
do União Brasil é o principal foco
de desconforto. Com três ministé-
rios, os parlamentares liderados
por Elmar Nascimento (União-BA)
reclamam frequentemente de difi-
culdades de interlocução para a
apresentação de suas demandas.
A formação de mais de um bloco
ZECA RIBEIRO/CÂMARA DOS DEPUTADOS
Governo de minoria
Partidos declaradamente governistas são 43% da Câmara
Composição das cadeiras na Câmara*
Base
17 44
PDT Outros
42
MDB
42 81
PSD PT/
PCdoB/PV
Composição das cadeiras no Senado
Base
1 8
REDE PT
4 distribuição da presidência das
PSB
3 a oposição sem qualquer coman-
PDT
10 16
MDB PSD
Fonte: Câmara, Senado e levantamento do Valor * 1 deputado está sem partido
independente na Câmara tende a
descentralizar as negociações,
atualmente muito concentradas
em Arthur Lira. O presidente da Ca-
sa continuará sendo um interlocu-
tor de primeira hora, mas o gover-
no quer ter mais opções ao alcance
para a negociar ampliação da base
e avanço de propostas.
Ainda que tenha protagonizado
embates duros com Rodrigo Pa-
checo (PSD-MG) por causa do rito
das comissões mistas, Lira tem
cumprido o que sinalizou aos go-
vernistas antes de ser reconduzido
ao principal posto da Câmara. O PT
e outras siglas aliadas a Lula apoia-
ram sua reeleição, e ele prometeu
colaborar para o sucesso de pautas
prioritárias do presidente.
Lira deve trabalhar pela aprova-
ção do arcabouço fiscal e no avan-
ço da reforma tributária. Em 11 de
abril, o relator da reforma tributá-
ria, Aguinaldo Ribeiro (PP-PB),
apresentará um texto preliminar
com os pontos consensuais e um
apanhado geral no grupo de tra-
balho que analisa a proposta.
Ainda assim, após semanas de
negociação, as comissões temáti-
cas do Congresso foram instaladas
nas primeiras semanas de março,
mas os colegiados não entraram
em pautas consideradas mais im-
portantes para o governo. Com a
base desorganizada, o Planalto
também não conseguiu impedir a
Pacheco: presidente do Senado aproximou-se de Lula durante as eleições
Base aliada
226
Independentes
184
Oposição
102
Independentes Oposição
42 34
Republicanos
Outros
49 59 99
PP União Brasil PL
Base aliada
42
Independentes
20
Oposição
19
Independentes Oposição
4 3 1 6
Republicanos PSDB Novo
4 9 12
PODEMOS União Brasil PL
ofensiva da oposição, que conse-
guiu as assinaturas necessárias pa-
ra que seja aberta a CPI para inves-
tigar invasões de terras pelo Movi-
mento dos Trabalhadores Rurais
Sem Terra (MST).
Em outra frente, o governo de-
ve ser afetado diretamente pela
ausência de um acordo entre Lira
e Pacheco sobre as comissões
mistas que analisam as medidas
provisórias. Lula tem tentado
não tomar partido na disputa.
Responsável pela articulação po-
lítica, o ministro Alexandre Padi-
lha (Relações Institucionais)
atuou para encontrar um meio
termo. Apesar de algumas comis-
sões saírem do papel nas próxi-
mas semanas, Lula deve ser força-
do a recorrer às MPs apenas
quando o tema exigir urgência.
No médio prazo, o governo
aposta no desgaste de Bolsonaro —
que pode se tornar inelegível pela
Justiça Eleitoral e está envolvido no
escândalo das joias da Arábia Sau-
dita — e na paulatina desidratação
do poder de Lira para aumentar
sua influência sobre o Congresso.
Conta também com a distribuição
de cargos de escalões inferiores e a
liberação de emendas para conse-
guir mais votos na Câmara.
No Senado, a proximidade en-
tre Lula e Pacheco, selada na últi-
ma eleição ao governo de Minas,
tende a abrir caminhos para o go-
PEDRO FRANÇA/AGÊNCIA SENADO
verno no próximo biênio. Foi ain-
da em julho de 2022, na condição
de pré-candidato ao Planalto,
que Lula começou a estreitar la-
ços com o presidente do Senado.
Para ter à disposição o palan-
que de Alexandre Kalil (PSD), can-
didato ao governo do Estado, o PT
sacrificou a candidatura ao Sena-
do de Reginaldo Lopes e apoiou
Alexandre Silveira, amigo de Pa-
checo há mais de 20 anos. Kalil e
Silveira foram derrotados, mas
Minas exerceu papel fundamental
na eleição de Lula — e o vínculo
com Pacheco permaneceu.
Já eleito, Lula o encontrou em
novembro para tratar da PEC da
3
Transição. A proposta começou
Novo
a tramitar pelo Senado e teve co-
mo relator Silveira, depois no-
meado ministro de Minas e
Energia. O grande articulador
nos bastidores, contudo, foi ou-
tro aliado de Pacheco, e que viria
a ganhar espaço privilegiado no
governo: Davi Alcolumbre
(União Brasil-AP), ex-presidente
do Senado e fiador das indica-
ções de Waldez Góes (Integração
Regional) e Juscelino Filho (Co-
municações) entre os ministros
de Lula.
Como resultado, Pacheco rece-
beu apoio explícito do governo
Lula na eleição da mesa, em feve-
reiro, com os cinco senadores
que haviam sido designados mi-
nistros retornando provisoria-
mente ao cargo só para garantir a
reeleição do mineiro, que venceu
o bolsonarista Rogério Marinho
(PL-RN) por 49 votos a 32. Reelei-
PP to, ele contemplou aliados na
comissões do Senado, deixando
do entre os 14 colegiados temáti-
cos. A iniciativa também facilita a
vida do governo federal, que terá
assim um encaminhamento
mais fácil de matérias que trami-
tem no Senado.
Na Câmara, a situação é menos
confortável para o governo. Ao ar-
ticular sua reeleição, Lira fechou
acordos com a oposição, que pas-
sou a ter controle de comissões im-
portantes: Fiscalização Financeira
e Controle; Saúde; e Segurança Pú-
blica e Combate ao Crime Organi-
zado, por exemplo. O PT, contudo,
conseguiu a presidência das duas
principais comissões, Constituição
e Justiça e Finanças e Tributação.
O PSD de Pacheco é a maior ban-
cada do Senado, com 16 parlamen-
tares, e está em sua maioria alinha-
do ao governo — o que não signifi-
ca ausência de queixas. Em março,
a bancada se reuniu com os três mi-
nistros indicados pelo partido —
Carlos Fávaro (Agricultura), Ale-
xandre Silveira (Minas e Energia) e
André de Paula (Pesca) — e o clima
foi de reclamação pela demora do
governo em liberar cargos.
A bancada também se uniu em
um ato de desagravo a Silveira, al-
vo de críticas de alas do PT, incluin-
do sua presidente, Gleisi Hoff-
mann. Coube a Pacheco o papel de
bombeiro, comprometendo-se a
buscar um encontro do grupo com
Lula. A reunião ainda não ocorreu,
mas Pacheco e Lula estiveram jun-
tos na terça-feira (28) passada por
mais de duas horas.
Na semana passada, Lula reno-
vou o convite para que Pacheco o
acompanhe na viagem à China,
remarcada para o dia 11.

Política
Partidos Especialistas não veem nomes viáveis para liderar oposição em 2026 fora do bolsonarismo
Espaço para Terceira Via está vago
César Felício
De São Paulo
O espaço para uma terceira via
que quebre a polarização entre o
presidente Luiz Inácio Lula da
Silva e o presidente Jair Bolsona-
ro existe, mas está vago, de acor-
do com pesquisas de opinião e
analistas políticos.
Eleito governador do Rio Gran-
de do Sul derrotando o bolsona-
rismo e o petismo, o tucano
Eduardo Leite é visto como um
nome frágil por falta de retaguar-
da partidária e eleitoral. As chan-
ces da ministra do Planejamento,
Simone Tebet (MDB), do vice-pre-
sidente e ministro do Desenvolvi-
mento Geraldo Alckmin (PSB) e
dos governadores de São Paulo,
Tarcísio de Freitas (Republicanos)
e Romeu Zema (Novo) depende-
rão do declínio ou impedimento,
por motivos políticos, judiciais ou
de saúde, de Lula ou Bolsonaro.
O capital político de Simone Te-
bet é considerado insuficiente pa-
ra suportar o desgaste de uma
ruptura com o presidente, e Alck-
min é um candidato natural à ree-
leição na posição de vice, caso Lu-
la concorra novamente. Já os go-
vernadores, por mais que se dis-
tanciem de Bolsonaro na conduta
e no estilo, não são apenas alia-
dos, fazem parte de seu núcleo.
Mas há um grau de incerteza em
relação a uma oitava candidatura
presidencial de Lula em 2026, oca-
sião em que terá 81 anos. No caso
de Bolsonaro, a dúvida maior é se
continuará elegível com 16 pro-
cessos que podem tirá-lo das pró-
ximas eleições presidenciais.
“É mais provável uma substitui-
çãodoqueumaquebradepolariza-
ção, uma vez que o sistema partidá-
rio no Brasil levou a uma dizimação
do centro”, comentou o cientista
político Antônio Lavareda, do Ipes-
pe. Ele lembra que os partidos de
centro caíram de 28% em 2002 para
7% no ano passado. “A partir deste
centro esvaziado projetar uma can-
didatura é difícil”, afirmou.
A demanda no eleitorado por
uma candidatura de centro ficou
patente em um levantamento do
Ipec, divulgado pelo jornal “O Glo-
bo” e finalizado em 6 de março. De
acordocomestelevantamento,39%
dos pesquisados concordavam to-
talmente com a frase “eu gostaria
que o Brasil tivesse uma terceira via
para evitar a polarização política do
‘É um problema, sim, não ter candidato’, diz PT-SP
Cristiane Agostine
De São Paulo
A possibilidade de o PT deixar
de lançar um candidato próprio à
Prefeitura de São Paulo em 2024 e
apoiar o deputado federal Gui-
lherme Boulos (Psol) enfrenta re-
sistência dentro do partido. O pre-
sidente do diretório paulistano,
Laércio Ribeiro, afirmou que “é um
problema, sim, o PT não ter candi-
dato” próprio e disse que a legenda
nunca deixou de concorrer com
um nome petista na capital.
O dirigente petista disse que o
partido terá de costurar o eventual
apoio a Boulos não só com a dire-
ção partidária, mas também com a
militância. “Nós jamais experi-
Josué diz que indústria não irá admitir alíquota maior
Reforma
Tributária $ outros setores foi levantada dias
Ricardo Mendonça
De São Paulo
Após fazer uma enfática defesa
da reforma tributária nos termos
em que a discussão está sendo co-
locada pelo governo, o presidente
da Fiesp, Josué Gomes da Silva, res-
salvou que a entidade não irá ad-
mitir uma alíquota maior para
bens da indústria de transforma-
ção como forma de compensar “as
necessárias e justificadas exce-
ções” à alíquota comum do futuro
IVA, como itens da cesta básica e
serviços médicos.
A possibilidade de calibrar as
Eduardo Leite: idas e vindas em 2022 deixaram gaúcho com a imagem de pouco agregador
país”. Outros 18% sinalizaram que
concordam em parte.
Mauricio Moura, economista
que colabora com o Ideia, instituto
de pesquisa, aponta que o pouco
tempo transcorrido depois da elei-
ção mais polarizada da história
brasileira é um dos motivos para a
ausência de opções para atender a
demanda do eleitorado por uma
terceira via. “Quem tem recall sai
com uma grande vantagem e que-
brar isso é um desafio. Acredito
que um candidato com o sobreno-
me Bolsonaro, seja quem for, teria
20% das intenções de voto como
ponto de partida”, exemplificou.
Segundo Moura, Bolsonaro tem
um eleitorado consolidado que in-
terdita caminhos para quem se
pretende opção à polarização.
No caso de Lula, a aliança de
centro-esquerda que sustentou
sua vitória pode se desagregar
com mais facilidade caso ele não
possa concorrer.
“É mais fácil a terceira via crescer
sobre o eleitorado do Lula do que o
do Bolsonaro”, pontua o cientista
mentamos isso”, disse, sobre a
perspectiva de o PT não ter candi-
dato. Além de ficar sem o coman-
do da capital, o partido teme per-
der espaço na Câmara Municipal.
“Não sabemos como vamos com-
por com a militância o apoio ao
Psol para a prefeitura e ao PT para a
Câmara [de vereadores]”.
Em 2020, o PT elegeu oito verea-
dores, um a menos do que em
2016. O Psol triplicou a bancada,
de dois para seis, puxado pelo bom
desempenho de Boulos, que foi
para o segundo turno.
O dirigente do PT, no entanto,
ponderou que em 2020 parte dos
petistas já fez uma dobradinha
Psol-PT: escolheu Boulos no pri-
meiro turno, mesmo com a candi-
eventuais concessões onerando
atrás pelo secretário da Reforma
Tributária do Ministério da Fa-
zenda, Bernard Appy.
Josué reclamou que a indús-
tria paga cerca de 30% do total de
tributos do país, enquanto repre-
senta só 11% ou 12% do PIB. E, de
resto, listou elogios à reforma.
Anfitrião e mediador de um
debate sobre o tema com depu-
tados integrantes do Grupo de
Trabalho (GT) que deve elaborar
a proposta a ser levada ao plená-
rio, ele reforçou que a entidade é
favorável à “reforma tributária
do IVA”. O Imposto sobre Valor
Agregado é um dos pontos cen-
trais da proposta. A ideia é unifi-
car cinco tributos em um, com
alíquota válida para todo o país
MAURICIO TONETTO/PALÁCIO PIRATINI — 8/3/2023
político Carlos Melo, do Insper, que
faz um juízo bastante severo sobre o
centro: “A terceira via precisa dizer a
que veio. O PSDB na Câmara está vo-
tando com o Bolsonaro e tem ape-
nas 14 deputados e três senadores.
Não tem um rosto que expresse uma
linha política para o futuro”, diz.
O presidente nacional do PSDB é
o governador gaúcho Eduardo Lei-
te, que superou Edegar Pretto (PT)
no primeiro turno por uma mar-
gem de 0,04% e ficou em segundo
lugar, atrás do bolsonarista Onyx
Lorenzoni (PL). No segundo turno,
conseguiu agregar a esquerda,
manter o centro e bateu Lorenzoni
por 57,1% a 42,9%.
Leite entre 2021 e 2022 tentou
se viabilizar como candidato à
Presidência, mas não teve apoio
dentro do PSDB e nem quis sair do
partido para concorrer. Embora
tenha se desincompatibilizado
do governo do Rio Grande do Sul,
concorreu ao mesmo cargo. Para
Melo, esse vai e vem de Leite o en-
fraqueceu. “A impressão que ficou
é que no meio político se trata de
datura do petista Jilmar Tatto, e vo-
tou no PT para vereador.
Para tentar costurar um acordo
em torno de Boulos, a direção do
PT-SP marcou nove encontros com
a militância para debater a tática
eleitoral e deve definir em junho a
eventual aliança com o Psol, no
congresso partidário petista. No
acordo negociado, o PT deve ficar
com a vice de Boulos.
O parlamentar do Psol foi lança-
do à prefeitura paulistana pelo
presidente Luiz Inácio Lula da Silva
em março de 2022. Boulos tem ar-
ticulado a pré-candidatura junto
ao PT e há duas semanas partici-
pou de uma reunião da executiva
do diretório petista da capital.
Boulos tem reforçado a petistas
Ele defendeu cobrança do tri-
buto no destino, não na origem
dos produtos, isenção em expor-
tações, eliminação de resíduos, re-
dução no tempo para devolução
de créditos tributários e “a alíquo-
ta mais isonômica possível”.
E, assim como os parlamenta-
res presentes, buscou afastar a
ideia de competição com o agro-
negócio. “Não é verdade que o
IVA irá trazer aumento de carga”,
disse. “O IVA não tributa ne-
nhum setor, mas o consumidor
final. Admiramos a pujança do
nosso agro. Mas é uma pena
quando ouvimos que preferem
exportar in natura do que fazer
qualquer processamento porque
teriam menor retorno em rela-
ção ao capital investido.”
Os deputados negaram que
Sergio Moro: para cientistas políticos, oportunidade para ex-juiz se colocar foi na eleição de 2018
uma pessoa que agrega pouco”.
A governadora de Pernambuco,
Raquel Lyra (PSDB), também se ele-
geu batendo opções bolsonaristas
e lulistas, mas em circunstâncias
excepcionais. A atual governadora
passou por uma tragédia pessoal —
a morte repentina de seu marido
Fernando Lucena — no dia da elei-
ção do primeiro turno, o que pro-
duziu uma comoção regional.
Os ataques recentes do presi-
dente ao senador Sergio Moro
(União Brasil-PR) recolocaram o
ex-juiz condutor da Operação La-
va-Jato em evidência, mas há una-
nimidade entre os especialistas
em considerar que seu tempo pas-
sou. “Moro era um grande nome
para 2018, verdadeiramente im-
batível. Aquela era uma eleição
atípica, que pedia uma quebra da
polarização tradicional. Em uma
eleição normalizada, ele não con-
segue arregimentar o centro”,
aposta Lavareda. “Ele poderia ser
uma opção para o centro se não ti-
vesse sido ministro da Justiça de
Bolsonaro”, observa Melo.
que não pretende mudar de parti-
do e que concorrerá pelo Psol.
Em meio à costura política, on-
tem circulou nas redes sociais um
vídeo de um encontro de Boulos
com o apresentador José Luiz Da-
tena (PDT), no sábado (1), na casa
do deputado, que gerou um mal-
estar com petistas. Na gravação,
Datena incentiva Boulos a “peitar”
Lula e concorrer sem o PT na vice. O
apresentador se ofereceu para ser
vice, criticou o PT e afirmou que a
política econômica de Lula poderá
atrapalhar a campanha de Boulos.
Pelo Twitter, o líder do Psol afir-
mou que o encontro foi com
“amigos corintianos” para falar
sobre “futebol e política” e que foi
“vazado” para “criar polêmica”.
haja uma disputa entre interes-
ses do agro e da indústria no âm-
bito da formulação da reforma.
Coordenador do Grupo de Tra-
balho da reforma na Câmara, Re-
ginaldo Lopes (PT-MG) citou que
o agro também sofre com a ex-
portação de resíduos tributários,
embora em menor escala, pro-
blema que tende a ser eliminado.
Resíduos são tributos acumula-
dos ao longo da cadeia produtiva
que nem sempre são compensa-
dos com devoluções pelo Estado.
Tendem a ser maiores nas cadeias
mais longas, o que não é o caso de
grandes exportadores do campo
que vendem produtos in natura ou
com pouco processamento.
Lopes lembrou que o segmento
já foi muito beneficiado pela Lei
Kandir, de 1996, que isenta de Im-
Terça-feira, 4 de abril de 2023
União Brasil pressiona
por cargos na Esplanada
Marcelo Ribeiro e Raphael Di Cunto
De Brasília
Insatisfeitos com a distribui-
ção dos espaços na Esplanada
dos Ministérios e com as dificul-
dades de acesso às verbas fede-
rais, parlamentares do União
Brasil encontraram-se na sema-
na passada com o ministro da In-
tegração e do Desenvolvimento
Regional, Waldez Góes (PDT-AP),
e fizeram uma cobrança formal
para que o auxiliar do presidente
Luiz Inácio Lula da Silva atenda
às demandas do partido relacio-
nadas a cargos e emendas.
Apesar da ausência de pro-
messas, parlamentares projetam
que o governo se verá obrigado a
melhorar a interlocução e, conse-
quentemente, atender aos pedi-
dos das bancadas federais nas
próximas semanas conforme o
início de tramitação do projeto
que estabelece o novo arcabouço
fiscal se aproxima. A expectativa
é que a proposta seja encaminha-
da ao Congresso após o feriado
da Páscoa.
Ainda que o presidente da Câ-
mara, Arthur Lira (PP-AL), tenha
sinalizado para uma aprovação
rápida, a disposição com o cro-
nograma à jato por algumas ban-
cadas federais, entre elas a do
União, que conta com 59 deputa-
dos federais, deve estar direta-
mente associada à ocupação de
espaços no governo e ao acesso
aos recursos federais.
Indicado pelo senador Davi Al-
columbre (União Brasil-AP), o mi-
nistro teria sinalizado disposição
em manter o diálogo aberto com
os parlamentares, mas não fez ne-
nhuma promessa consistente.
posto sobre Circulação de Merca-
dorias e Serviços produtos e servi-
ços destinados à exportação.
Com a reforma tributária, disse,
o agronegócio poderá melhorar
ainda mais a competitividade se
aproveitar a ocasião para agregar
valor aos itens antes da exportação.
Depois de dizer que queria ouvir
mais do que falar, o deputado rela-
tor da reforma, Aguinaldo Ribeiro
(PP-PB), foi na mesma linha. “Não é
briga de agro e de indústria”, disse.
Ribeiro reiterou que a reforma
será feita com a adoção de longos
períodos de transição. Ele e Lopes
confirmaram que o texto será con-
cluído no dia 16 de maio, com ex-
pectativa de aprovação em plená-
rio ainda no primeiro semestre.
O deputado Ivan Valente (Psol-
SP) fez ressalvas. “Haverá ganha-
| Valor | A9
JEFFERSON RUDY/AGÊNCIA SENADO
Góes, que foi governador do
Amapá entre 2015 e 2022, tam-
bém foi indagado sobre quando
deixará o PDT e migrará para o
União. Os parlamentares deixa-
ram o encontro sem uma respos-
ta clara do ministro.
Ao Valor, o ministro disse não
ter sido pressionado pelos parla-
mentares e que a conversa foi
uma oportunidade para conhe-
cer aqueles que ele não conhecia
e de se colocar à disposição para
ouvir as demandas da legenda.
Góes é um dos três nomes da cota
que pertence ao União na Esplana-
da. Assim como ele, o ministro das
Comunicações, Juscelino Filho
(União Brasil-MA) também teria
chegado ao cargo por influência de
Alcolumbre. Já a ministra do Turis-
mo, Daniela Carneiro (União Brasil -
RJ), é da cota pessoal de Lula como
retribuição aos esforços que ela fez
para buscar ampliar o apoio do elei-
torado do Rio de Janeiro no segundo
turno contra o ex-presidente Jair
Bolsonaro (PL).
Diante desse cenário, os depu-
tados do União alegam não ser
representados por nenhum dos
três na Esplanada, o que justifica-
ria a posição independente em
relação ao Palácio do Planalto.
Antes do encontro com Góes,
eles chegaram a marcar uma reu-
nião com Daniela, mas cancelaram
o encontro diante da posição da
ministra de que ela teria dificulda-
des em garantir cargos e emendas
para eles. Além disso, havia a preo-
cupação entre parlamentares de
que a agenda no Ministério do Tu-
rismo fosse utilizada como uma
“evidência de que o União é da ba-
se”. Para evitar isso, a conversa com
Góes foi na sede do partido.
ganha? Eu acho difícil. Alguns vão
pagar mais e devem pagar mais.
Devem porque lucram muito”, dis-
se, lembrando que o foco principal
deve ser reduzir desigualdades.
Valente lembrou que o país con-
tinua refém de um clima de forte
polarização e que isso pode repre-
sentar riscos à futura norma tribu-
tária , já que as regras de transição
são longas. “Mesmo que [a refor-
ma] passe, haverá condições de
normalidade política e democráti-
ca para se caminhar?”, indagou.
Tabata Amaral (PSB-SP) chamou
a atenção para a baixa participa-
ção de mulheres e negros na dis-
cussão, ressaltou a importância da
busca por progressividade e aler-
tou que um novo modelo precisa
levar em consideração a questão
da sustentabilidade ambiental.
A10 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Política
Judiciário Acervo de ministro prestes a se aposentar
FELLIPE SAMPAIO/SCO/STF — 30/3/2023

inclui 335 processos para sucessor, que pode ser Zanin

Lewandowski deixa
casos da Lava-Jato e
orçamento secreto
Isadora Peron
De Brasília
O novo ministro do Supremo
Tribunal Federal (STF), que será
indicado pelo presidente Luiz
Inácio Lula da Silva (PT), vai her-
dar o acervo de processos de Ri-
cardo Lewandowski, que inclui a
ação que trata da nomeação de
políticos para o comando de es-
tatais, um inquérito sobre orça-
mento secreto e casos remanes-
centes da Lava-Jato.
Além disso, o substituto do mi-
nistro, que se aposenta em 11 de
abril, vai assumir uma cadeira na
Segunda Turma, colegiado res-
ponsável por analisar os proces-
sos da operação.
Até sexta-feira, havia 883 pro-
cessos no gabinete do ministro.
Desses, 548 aguardam apenas o
trânsito em julgado para serem ar-
quivados, o que deixará um acervo
de 335 processos para o sucessor.
Se Lula indicar Cristiano Zanin,
que foi o responsável pela sua de-
fesa na Lava-Jato, ele estará impe-
dido de participar da análise de to-
das ações em que atuou como ad-
vogado — sob pena de sofrer im-
peachment caso não cumpra essa
regra. Em outros processos da ope-
ração em que não atuou direta-
mente, Zanin pode avaliar e apon-
tar suspeição — mas essa é uma es-
colha pessoal de cada magistrado.
Entre outras ações, o advogado
de Lula apresentou ao STF uma
reclamação que levou à suspen-
são de uma série de processos li-
gados à operação. Em fevereiro,
por exemplo, Lewandowski de-
terminou o arquivamento de três
investigações que miravam Lula.
O vice-presidente Geraldo Alck-
min também já foi beneficiado
no âmbito dessa ação.
Se Zanin chegar ao STF, o pro-
cesso terá que ser redistribuído
entre os demais ministros da Se-
gunda Turma, o que pode impac-
tar nas decisões. Hoje, fazem par-
te do colegiado os ministros Gil-
mar Mendes, Edson Fachin, An-
dré Mendonça e Kassio Nunes
Marques, os dois últimos indica-
dos para a Corte pelo ex-presi-
dente Jair Bolsonaro (PL).
O novo ministro também vai
ficar com o caso do advogado Ro-
drigo Tacla Duran, que acusa o
ex-juiz Sergio Moro de extorsão
durante as investigações da Lava-
Jato. O processo foi enviado da
primeira instância para o STF e é
relatado por Lewandowski.
O ministro também é relator da
ação sobre a Lei das Estatais. Ele já
apresentou seu voto sobre o caso
no plenário virtual, mas o julga-
mento foi interrompido por um
pedido de vista de Mendonça.
Quando a ação voltar a ser julga-
da, valerá o voto de Lewandowski.
O novo integrante da Corte, po-
rém, será o responsável por se po-
sicionar sobre eventuais recursos.
Por ora, está valendo uma limi-
nar (decisão provisória) do mi-
nistro, que suspendeu trechos da
lei que restringiam a indicação
de políticos para cargos de dire-
toria em empresas públicas.
Outra ação que interessa à
classe política é a que trata das Lewandowski: ministro deu liminar suspendendo trechos da Lei das Estatais; julgamento foi suspenso por pedido de vista
chamadas sobras eleitorais e que
pode levar à anulação de manda- deu uma decisão liminar que im- Almeida Neto, que foi seu braço- tivista, especialmente em maté-
tos de deputados federais, alte- pede a exclusão de devedor nos direito tanto na presidência do ria criminal.
rando a composição da Câmara. casos em que os valores recolhi- STF quanto no Tribunal Superior Também disse que o novo mi-
Lewandowski pautou o caso para dos forem insuficientes para Eleitoral (TSE). nistro do STF “precisa ser antes de
julgamento no plenário virtual a amortizar a dívida. O novo minis- Na semana passada, ao mais nada corajoso” para “en-
partir de 7 de abril. tro, no entanto, vai participar do anunciar que anteciparia a frentar as enormes pressões que
No acervo do ministro ainda julgamento do mérito. aposentadoria em um mês — um ministro do Supremo Tribu-
consta um inquérito, que trata Hoje, a aposta no mundo jurí- ele completa 75 anos em 11 de nal Federal tem que enfrentar no
do chamado Orçamento Secreto dico e político é que Lula indica- maio —, o ministro negou que seu cotidiano”.
e mira o deputado Josimar Mara- rá Zanin. A avaliação é que essa tenha conversado com Lula so- Lewandowski chegou ao Su-
nhãozinho (PL-MA), suspeito de vaga é “indisputável”, já que o pe- bre o assunto. Segundo ele, “es- premo em 2006, nomeado por
desvio de emendas parlamentar. tista trata o tema como uma es- sa é uma decisão exclusiva do Lula. O ministro sempre foi um
A investigação está sob sigilo. colha pessoal, após ter sido preso presidente da República”. crítico aos métodos da Lava-Jato.
Lewandowski também é rela- pela Lava-Jato. Ele, no entanto, defendeu que Antes disso, no julgamento do
tor de uma ação que questiona o Lewandowski, no entanto, tem o escolhido tenha um perfil pare- mensalão, ele foi o principal con-
programa de Recuperação Fiscal um nome preferido para sucedê- cido com o seu, mais garantista, traponto aos votos do então rela-
(Refis). Na semana passada, ele lo, o advogado Manoel Carlos de isto é, uma posição menos puni- tor, Joaquim Barbosa.

Mendonça diz que não está impedido de julgar
Isadora Peron
De Brasília
O ministro André Mendonça,
do Supremo Tribunal Federal
(STF), defendeu que tem compe-
tência para ser o relator da ação
que pede a suspensão das multas
dos acordos de leniência apre-
sentada por partidos da base do
presidente Luiz Inácio Lula da
Silva (PT). Ele enviou o caso para
que a presidente da Corte, Rosa
Weber, decida sobre a relatoria.
O pedido foi apresentado se-
mana passada pelo Psol, PCdoB e
Solidariedade. A ação foi distri-
buída por sorteio e caiu com
Mendonça, que foi indicado para
o Supremo pelo ex-presidente
Jair Bolsonaro (PL).
As legendas, no entanto, argu-
mentam que o processo deve ser
enviado ao ministro Gilmar
Mendes, que é relator de ações
que tratam de pedidos de em-
preiteiras contra punições apli-
cadas pelo Tribunal de Contas
da União (TCU).
“De modo sintético, numa de-
manda se pleiteia o estabeleci-
mento de balizas futuras para es-
Mendonça: ministro do STF pode examinar acordos de leniência da Lava-Jato
tabelecimento de novos acordos
de leniência, bem como a revisão
daqueles ajustes já celebrados
antes de determinado marco
temporal. Na outra, o objetivo é
de salvaguardar um eventual di-
reito à apreciação adequada
quanto à possibilidade de vir a
CARLOS MOURA/SCO/STF — 28/3/2023
ser celebrado acordo de leniên-
cia em determinado caso concre-
to, garantindo-se a suspensão de
específica sanção de natureza
não pecuniária enquanto não
encerrada aquela avaliação”, es-
creveu Mendonça.
Na ação, os três partidos pe-
dem a suspensão imediata dos
ressarcimentos e multas defini-
dos nos acordos de leniência assi-
nados pelas empresas investiga-
das pela Operação Lava-Jato. O ar-
gumento central é que os acordos
foram pactuados “em situação de
extrema anormalidade político-
jurídico-institucional, mediante
situação de coação” dos investi-
gados pelo Ministério Público Fe-
deral (MPF). Os partidos também
querem abrir a porta para uma
revisão dos acordos “à luz de cri-
térios a serem fixados pelo STF”.
Os acordos foram fechados em
meio a divergências entre o Mi-
nistério Público Federal e a Con-
troladoria-Geral da União (CGU).
Ainda assim, após algumas nego-
ciações, a CGU acabou aceitando
fazer acordos “espelhados” com
o MPF, ou seja, tendo como base
as premissas negociadas pelo Mi-
nistério Público Federal.
Um dos protagonistas desse
debate foi justamente Mendon-
ça. Ainda no governo do ex-pre-
sidente Michel Temer (MDB), ele
representava a Advocacia-Geral
da União (AGU) nas negociações
entre as empresas e a CGU. (IP)
Curtas
Cronograma das MPs
O líder do governo do Congres-
so, Randolfe Rodrigues (RE-
DE-AP), apresentou um cronogra-
ma de instalação das comissões
mistas para apreciação das medi-
das provisórias (MPs) enviadas pe-
lo governo. O primeiro colegiado
seria formado nesta terça-feira, 4,
mas a instalação foi cancelada. Se-
gundo Randolfe, foi um pedido
do presidente da Câmara, Arthur
Lira (PP-AL), para que as comis-
sões sejam instaladas a partir da
semana em razão da Casa estar
em ponto facultativo. Na próxima
semana serão instaladas as comis-
sões mistas para a apreciação de
quatro MPs. A de reorganização
da Esplanada dos Ministérios (MP
1154), a que modifica critérios de
desempate em julgamentos do
Carf (MP 1160) e as que retomam
os programas do Minha Casa, Mi-
nha Vida e do Bolsa Família (MPs
1162 e 1164). Na semana do dia
17, o Planalto espera começar a
discutir a MP que recria o progra-
ma Mais Médicos (1165) e a que
retoma o Programa de Aquisição
de Alimentos (PAA).
Pesquisa
Um levantamento realizado pela
Genial/Quaest baseado num Índice
de Popularidade Digital (IPD) mos-
tra que o governo de Luiz Inácio Lu-
la da Silva enfrenta oposição de par-
lamentares que têm muito mais for-
ça nas redes sociais do que os gover-
nistas. Feito entre 2 de fevereiro e 28
de março, o levantamento escruti-
nou as plataformas digitais dos 513
deputados federais e 81 senadores.
É no Senado que os opositores ao
governo Lula têm mais força. Entre
os 20 parlamentares com maior po-
pularidade digital, o único gover-
nista é o deputado federal André Ja-
nones (Avante-MG), que teve gran-
de importância na campanha que
deu a Lula o terceiro mandato. Na
Câmara, a liderança é de Nikolas
Ferreira (PL-MG), que atingiu o ápi-
ce de interações neste trimestre ao
discursar na tribuna da Câmara no
dia 8 de março ironizando as mu-
lheres com uma peruca. No Senado,
a liderança é de outro parlamentar
mineiro, o senador Cleitinho Azeve-
do (Republicanos), também bolso-
narista, eleito para o Senado em ou-
tubro.

EDITORA GLOBO S.A.

Companhia de Eletricidade do
Estado da Bahia - COELBA
CNPJ/MF Nº 15.139.629/0001-94 - NIRE Nº 29.300.003.816
COMPANHIA ABERTA - RG. CVM 1.452-4
ATA DA REUNIÃO ORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA
COMPANHIA DE ELETRICIDADE DO ESTADO DA BAHIA - COELBA,
REALIZADA EM 13 DE FEVEREIRO DE 2023
DATA, HORA E LOCAL: Aos 13 (treze) dias do mês de fevereiro do ano de 2023 (dois mil e vinte e três),
às 09h45min, por meio do Microsoft Teams. PRESENÇA: Presente os Conselheiros da Companhia, os
senhores(as) Elena León Muñoz, Fulvio da Silva Marcondes Machado, Solange Maria Pinto Ribeiro, Julia-
no Pansanato de Souza, Leonardo Pimenta Gadelha, Rogério Aschermann Martins, Edison Antonio Costa
Britto Garcia e Dailton Pedreira Cerqueira (Conselheiro Representante dos Empregados). Como convidado
o Sr. Luiz Antonio Ciarlini de Souza, Diretor Presidente da Companhia. CONVOCAÇÃO: Convocações en-
dereçadas aos senhores Conselheiros da Companhia por correio eletrônico nos termos do Estatuto Social.
MESA: Elena León Muñoz - Presidente e Marcela Veras - Secretária. ORDEM DO DIA: Informações e deli-
berações acerca dos seguintes assuntos: (1) Demonstrações Financeiras 2022; e (2) Proposta Convocação
Assembleia Geral Ordinária para deliberação dos seguintes assuntos: 2.1. Apreciação das contas e do rela-
tório anual dos administradores, exame, discussão e votação das Demonstrações Financeiras referentes ao
exercício social encerrado em 31/12/2022, acompanhadas dos Pareceres dos Auditores Independentes e do
Conselho Fiscal; 2.2. Destinação do lucro líquido do exercício social encerrado em 31/12/2022 e distribuição
de dividendos; 2.3. Definição da quantidade de membros que irá compor o Conselho Fiscal e respectiva elei-
ção dos seus membros titulares e respectivos suplentes; 2.4. Fixação da Remuneração global anual dos ad-
ministradores da Companhia e do Conselho Fiscal; e 2.5. Alteração Estatutária. DELIBERAÇÕES: Dando-
-se início aos trabalhos, sendo abordado o item (1) da Ordem do Dia, os senhores Conselheiros aprovaram,
por unanimidade, o encaminhamento das Demonstrações Financeiras da Companhia para deliberação na
Assembleia Geral Ordinária, com a seguinte proposta de Destinação do Resultado 2022: a) constituir Reser-
va Legal, no montante de R$ 69.935.991,75; b) constituir Reserva de Incentivo Fiscal Sudene, no montante
de R$ 168.037.380,23; c) remuneração aos acionistas no montante de R$ 1.328.783.843,23: (i) Ratificar de-
claração de Juros sobre Capital Próprio, no montante de R$ 412.082.000,00, deliberados respectivamente,
R$ 96.828.000,00 na RD de 30 de março, R$ 105.574.000,00 na RCA de 16 de junho, R$ 102.618,000,00,
na RCA de 23 de setembro, todos integralmente pagos em 2022 e R$ 107.062.000,00 na RCA de 15 de
dezembro de 2022, com pagamento previsto até dezembro de 2023; (ii) Ratificar Dividendos Intermediários,
no montante de R$ 698.000.000,00, deliberados na RCA de 27 de julho de 2022. Ambos computados para
fins do dividendo mínimo obrigatório; e (iii) Deliberar proposta de distribuição adicional de dividendos no
montante de R$ 218.701.843,23, com pagamento previsto até dezembro de 2023. Referente ao item (2) da
Ordem do Dia, os senhores Conselheiros aprovaram, por unanimidade, a convocação da Assembleia Geral
Ordinária para deliberação das 5 matérias ora examinadas, com manifestação favorável deste Conselho
à aprovação: 2.1. Apreciação das contas e do relatório anual dos administradores, exame, discussão e
votação das Demonstrações Financeiras referentes ao exercício social encerrado em 31/12/2022, acompa-
nhadas dos Pareceres dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal; 2.2. Destinação do lucro líquido
do exercício social encerrado em 31/12/2022 e distribuição de dividendos; 2.3. Definição da quantidade de
membros que irá compor o Conselho Fiscal e respectiva eleição dos seus membros titulares e respectivos
suplentes; 2.4. Fixação da Remuneração global anual dos administradores da Companhia e do Conselho
Fiscal, referente ao exercício de 2023, e 2.5. Alterações Estatutárias. ENCERRAMENTO E ASSINATURA
DA ATA: Fica registrado que os materiais pertinentes aos itens da Ordem do Dia encontram-se arquivados
na sede da Companhia. Foi, então, declarada como encerrada a reunião e lavrada a presente ata no livro
próprio, a qual foi lida e assinada pelos senhores Conselheiros presentes. Salvador, 13 de fevereiro de 2023.
Confere com original lavrado em livro próprio. Marcela Veras - Secretária. JUCEB. Certifico o registro sob
o nº 98353511 em 27/03/2023. Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - COELBA. Tiana Regila M.
G. de Araújo - Secretária Geral.
NORTEC QUÍMICA S.A.
CNPJ 29.950.060/0001-57 - NIRE Nº 3330027095-7
Aviso aos Acionistas. Comunicamos aos Srs. Acionistas da Nortec Química S.A. (“Companhia”), nos
termos do artigo 133, da Lei nº 6.404/76, e do art. 10º da Resolução CVM 81/22, que os documentos
e informações relacionados às matérias objeto da ordem do dia da AGO da Cia., a ser realizada no
dia 28.04.2023, encontram-se à disposição dos Acionistas na sede da Companhia, na Rua Dezessete,
nº 200, A, B, C, D - Distrito Industrial - Bairro Mantiquira, Cidade de Duque de Caxias/RJ, podendo ser
obtidos também na página da Comissão de Valores Mobiliários (http://www.cvm.gov.br). Duque de
Caxias, 31/03/2023. Marcelo Capanema Mansur, Diretor Presidente e de Relações com Investidores.
Companhia de Eletricidade do
Estado da Bahia - COELBA
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ATA DA REUNIÃO ORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA COMPANHIA DE
ELETRICIDADE DO ESTADO DA BAHIA - COELBA, REALIZADA EM 07 DE MARÇO DE 2023
DATA, HORA E LOCAL: Aos 07 (sete) dias do mês de março do ano de 2023 (dois mil e vinte e três),
por escrito e sem sessão. PRESENÇA: Presente os Conselheiros da Companhia, os senhores(as) Elena
León Muñoz, Fulvio da Silva Marcondes Machado, Solange Maria Pinto Ribeiro, Juliano Pansanato de
Souza, Leonardo Pimenta Gadelha, Rogério Aschermann Martins, Edison Antonio Costa Britto Garcia
e Dailton Pedreira Cerqueira (Conselheiro Representante dos Empregados). Como convidado o Sr.
Luiz Antonio Ciarlini de Souza, Diretor Presidente da Companhia. CONVOCAÇÃO: Convocações
endereçadas aos senhores Conselheiros da Companhia por correio eletrônico nos termos do Estatuto
Social. MESA: Elena León Muñoz - Presidente e Marcela Veras - Secretária. ORDEM DO DIA:
Informações e deliberações acerca dos seguintes assuntos: (1) Captação de Recursos; (2) Distribuição
Juros sob Capital Próprio - 1° Trimestre 2023; (3) Retificação do prazo de pagamento do JSCP - 4°
Trimestre 2022. DELIBERAÇÕES: Dando-se início aos trabalhos, sendo abordado o item (1) da Ordem
do Dia, os senhores Conselheiros aprovaram, por unanimidade, a captação de recursos em Neoenergia
Coelba, conforme condições especificadas abaixo: Instrumento: 4131 com Swap e/ou outro instrumento
em melhores condições; Bancos: BNP e/ou Scotiabank e/ou HSBC e/ou outros bancos em condições
melhores ou equivalentes; Empresa: Neoenergia Coelba; Garantia: Neoenergia e/ou Nota Promissória
no valor de até 100% da linha; Volumes: até R$ 1 bilhão; Prazo: a partir de 1 ano; e Covenants: 4x DL/
EBITDA - apurado semestralmente na garantidora. Quanto ao item (2) da Ordem do Dia, os senhores
Conselheiros aprovaram, por unanimidade, a distribuição de Juros sobre Capital Próprio, com data base
em 31/03/2023, no valor de R$ 114.743.000,00 (cento e quatorze milhões e setecentos e quarenta e três
mil reais), correspondentes a R$ 0,4243706380 por ação ordinária, R$ 0,4243706380 por ação preferencial
classe A, R$ 0,4668077018 por ação preferencial classe B, sem atualização monetária, para pagamento
até 31/12/2023. Terão direito ao recebimento todos aqueles acionistas constantes da base acionária das
Companhias em 10/03/2023, sendo que as ações serão negociadas “ex-juros” na B3 S.A. - Brasil, Bolsa,
Balcão (“B3”) a partir do dia 13/03/2023, inclusive, conforme aplicável. Referente ao item (3) da Ordem
do Dia, os senhores Conselheiros aprovaram, por unanimidade, a retificação do prazo de pagamento de
JSCP do 4° Trimestre 2022, passando a deliberação aprovada por este Conselho em 15.12.22 a viger
com a seguinte redação: “distribuição de Juros sobre Capital Próprio, com data base em 31/12/2022, no
valor de R$ 107.062.000,00 (cento e sete milhões e sessenta e dois mil reais), correspondentes a R$
0,3959628844 por ação ordinária, R$ 0,3959628844 por ação preferencial classe A. R$ 0,4355591728
por ação preferencial classe B, sem atualização monetária, para pagamento até dezembro de 2023.
Terão direito ao recebimento todos aqueles acionistas constantes da base acionária das Companhias em
04/01/2023, sendo que as ações serão negociadas “ex-juros” na B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) a
partir do dia 05/01/2023, inclusive, conforme aplicável.” ENCERRAMENTO E ASSINATURA DA ATA:
Fica registrado que os materiais pertinentes aos itens da Ordem do Dia encontram-se arquivados na sede
da Companhia. Foi, então, declarada como encerrada a reunião e lavrada a presente ata no livro próprio, a
qual foi lida e assinada pelos senhores Conselheiros presentes. Salvador, 07 de Março de 2023. Confere
com original lavrado em livro competente. Marcela Veras - Secretária. JUCEB. Certifico o registro sob o
nº 98353520 em 27/03/2023. Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - COELBA. Tiana Regila M.
G. de Araújo - Secretária Geral.
CNPJ 04.067.191/0001-60 – NIRE 33.3.0032640-5
Aviso aos Acionistas
A Editora Globo S.A. (“Companhia”) comunica aos seus acionistas que acham-se à
disposição dos Senhores, na sede social na Rua Marques de Pombal, nº 25, sala
201, os documentos indicados no Artigo 133 da Lei 6.404/76, relativos ao exercício
findo em 31/12/2022. Rio de Janeiro, 31 de março de 2023. A Diretoria. Esta é a ín-
tegra deste aviso aos acionistas, a qual se encontra publicada e disponível simulta-
neamente no periódico digital: https://valor.globo.com/valor-ri/atas-e-comunicados/
NORTEC QUÍMICA S.A.
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Assembleia Geral Ordinária - Convocação: Ficam convocados os Senhores Acionistas da NORTEC
QUÍMICA S.A. a se reunirem em Assembleia Geral Ordinária, a ser realizada às 14:00 (quatorze) horas
no dia 28 de Abril de 2023, na sede social da Companhia, na Rua 17 nº 200 A/B/C/D, no bairro de Man-
tiquira, Distrito de Xerém, Município de Duque de Caxias, Estado do Rio de Janeiro, a fim de deliberar
a respeito da seguinte Ordem do Dia: I) Prestação de contas dos administradores, exame, discussão e
votação das demonstrações financeiras relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de
2022, acompanhadas do parecer dos auditores independentes; II) Destinação do resultado líquido do
exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022 e distribuição de JCP – Juros sobre o Capital
Próprio – e dividendos; III) Eleição dos membros do Conselho de Administração; IV) Determinação da re-
muneração anual global dos membros do Conselho de Administração e da Diretoria da Companhia. Du-
que de Caxias, 31 de março de 2023. Alberto Ramy Mansur, Presidente do Conselho de Administração.
SECRETARIA DE ESTADO DA SAÚDE
PUBLICAÇÃO DE EDITAL
2ª DEVOLUÇÃO DE PRAZO
Os interessados poderão acessar os editais nos sites: www.licitacoes-e.com.br e http://www.
administracao.pr.gov.br/Compras e os autos do processo.
COMISSÃO PERMANENTE DE LICITAÇÃO Fone 41 3360 6747
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 1837/2022 – SESA. A presente licitação tem por objeto AQUISIÇÃO DE
CÂMARAS FRIAS MODULARES COM SERVIÇO DE CONFECÇÃO E MONTAGEM, pelo período de 12
meses, ABERTURA:
24/04/2023 às 09:00 horas – VALOR MÁXIMO: R$ 2.243.912,86 Protocolo:
19.338.728-4 Autorização do Secretário de Estado da Saúde em 23/02/2023.
Identificador no www.licitacoes-e.com.br nº995496; identificador no http://www.administracao.pr.gov.
br/Compras (GMS) nº 1837/2022.
Curitiba, 04 de abril de 2023.
Coordenadoria de Licitações
Caetano da Rocha

Internacional
Petróleo Medida foi criticada pelos EUA; barril do Brent subiu 6,3% ontem
Corte da Opep+ traz ameaça
de nova pressão inflacionária
Agências internacionais
O inesperado corte na oferta de
petróleo anunciado pelo cartel de
produtores no fim de semana re-
presenta um novo risco para a eco-
nomia global. A redução de mais
de 1,1 milhão de barris/dia, lidera-
da pela Arábia Saudita, segunda
maior produtora mundial de pe-
tróleo, ameaça provocar uma nova
pressão inflacionária, em um mo-
mento que os preços continuam
em níveis historicamente altos.
A notícia do corte levou a uma
alta de 6,3% nos preços do petróleo
Brent, referência internacional,
para US$ 84,93 o barril ontem,e m
Londres. Apesar dessa alta, os pre-
ços de referência internacional do
petróleo permanecem mais baixos
do que há um mês e bem abaixo da
alta pandêmica de mais de US$
125 o barril em março de 2022.
A secretária do Tesouro dos
EUA, Janet Yellen, criticou a deci-
são da Organização dos Países Ex-
portadores de Petróleo e países
aliados, como Rússia, chamada de
Opep+, classificando-a como “não
construtiva” e que só eleva a incer-
teza sobre o crescimento global.
“É um ato muito não construti-
vo neste momento em que é im-
portante tentar manter os preços
da energia baixos”, afirmou Yel-
len ontem após dar uma palestra
em New Haven, Connecticut.
“Ainda não tenho certeza de
qual será o impacto no preço”,
disse Yellen. “Mas, claramente,
não é positivo para o crescimen-
to global e aumenta a incerteza
e os encargos em um momento
em que a inflação já está alta.”
A medida pode complicar a ta-
refa dos bancos centrais de reduzir
a inflação em níveis recordes ao re-
dor do mundo, alimentando pre-
Sauditas ignoram EUA e priorizam receita para obras
Summer Said e Stephen Kalin
Dow Jones Newswires
Um corte de produção de petró-
leo liderado pela Arábia Saudita e
seus aliados mostrou o quanto o
príncipe herdeiro Mohammed bin
Salman está disposto a deixar de
lado as preocupações dos EUA e
impor políticas nacionalistas vol-
tadas para financiar a onerosa re-
forma que remodelará o seu país.
A medida adotada no fim de
semana foi recebida com surpre-
sa. O ministro da Energia saudita,
o príncipe Abdulaziz bin Sal-
man, disse reservadamente a
analistas do setor em fevereiro,
que o país toleraria que os preços
do petróleo caíssem para cerca
de US$ 65 ou US$ 70 o barril, se-
gundo fontes próximas do episó-
dio. O petróleo tipo Brent, a re-
Curtas
Rússia teme deserções
A Rússia está retendo o passa-
porte de funcionários do governo
e de empresas essenciais para o
país por temer a deserção de pes-
soas que detêm informações sen-
síveis sobre o Estado russo, infor-
mou ontem o jornal “Financial Ti-
mes”. O porta-voz do Kremlin,
Dmitry Peskov, confirmou a infor-
mação, mas disse que a retenção,
que se intensificou após a invasão
da Ucrânia, é feita “caso a caso”.
Protestos em Israel
Os protestos em Israel contra a
proposta de reforma da Justiça po-
dem provocar uma queda de até
2,8% do PIB em três anos, segundo
projeção do Banco de Israel. A en-
tidade vê, porém, um cenário em
BRYAN WOOLSTON/AP
que a questão política é resolvida
de maneira rápida, diminuindo o
impacto na economia israelense.
Turquia baixa inflação
A inflação na Turquia regis-
trou em março a quinta queda
consecutiva, e fechou março em
50,51% em termos anuais. Em
outubro, o país tinha atingido o
maior índice de inflação anual
em 25 anos, chegando, a 85,5%.
Petróleo em alta
Cotação* do Brent, em US$ por barril
90
89,49
85,91
86
84,93
82
78
74
70
30/dez 31/jan
2022 2023
Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * 1º vencimento
ços mais altos ao consumidor, ao
mesmo tempo em que tentam re-
duzir o crescimento. A inflação ao
consumidor nos EUA caiu signifi-
cativamente desde seu pico de
9,1% ao ano em junho, e caiu para
6% em fevereiro, mas ainda bem
acima da meta de inflação do Fede-
ral Reserve (Fed, o BC americano),
de uma taxa em torno de 2%.
O presidente dos EUA, Joe Bi-
den, por sua vez, buscou minimi-
nar a importância do anúncio da
Opep+, dizendo que “não será
tão ruim quanto se imagina”.
Funcionários do governo Bi-
den tentaram encontrar um equi-
líbrio entre criticar a medida, mas
sem azedar ainda mais as rela-
ções dos EUA com a Arábia Saudi-
ta. O porta-voz do Conselho de
Segurança Nacional, John Kirby,
disse que os EUA receberam um
“aviso” antecipado sobre o anún-
cio da Opep+. Ele acrescentou
que Washington não acredita
que “cortes de produção sejam
aconselháveis neste momento,
dada a incerteza do mercado”.
Analistas apontam que a deci-
são da Opep+ representa uma
redução significativa na produ-
ferência internacional, ostenta-
va tendência de queda desde o
fim de 2022 devido a temores de
recessão mundial, e se aproxi-
mou de US$ 70 no mês passado.
Foi a segunda vez em menos de
seis meses que os sauditas descon-
sideraram receios dos EUA — ape-
sar das implicações que isso possa
ter sobre as relações bilaterais — de
que preços do petróleo elevados
possam contribuir para alimentar
a máquina de guerra da Rússia.
O príncipe Mohammed disse a
aliados no fim de 2022 que não
está mais interessado em agradar
aos EUA, e afirmou que quer algo
em troca de cada concessão que
fizer a Washington, segundo fon-
tes informadas sobre a conversa.
Autoridades e outras pessoas a
par da política saudita para o pe-
tróleo dizem que a medida toma-
Trump chega a NY para ser indiciado
O ex-presidente dos EUA, Donald
Trump, chegou ontem a Nova York,
onde deve se apresentar, hoje, à corte
distrital de Manhattan. Ele responde a
acusações de que ordenou um
assessor a subornar uma atriz pornô
para que ela não divulgasse uma
relação entre eles. O pagamento foi
ção em um mercado cuja oferta
já sinalizava uma situação mais
apertada até o fim do ano.
Bjarne Schieldrop, analista-
chefe de commodities do banco
escandinavo SEB, disse que os no-
vos cortes devem reforçar alguns
entraves ao avanço da economia
global e endurecer o mercado de
petróleo, o que contribuirá para
que a Rússia garanta preços me-
lhores para o seu petróleo.
O porta-voz do Kremlin Dmitry
3/abr
2023
Peskov disse que os cortes visam a
manter “os preços do petróleo e
os preços dos derivados em deter-
minado nível”, segundo a agên-
cia de notícias russa Interfax.
A decisão de domingo cortará
mais de 1 milhão de barris de pro-
dução ao dia, a partir do mês que
vem, das cotas de produção de
Arábia Saudita, Rússia, Iraque,
Emirados Árabes Unidos, Kuwait,
Argélia, Omã e Cazaquistão.
A medida tem grandes implica-
ções políticas e poderá acirrar as
tensões já significativas entre Riad
e Washington. A Arábia Saudita,
no passado um parceiro confiável
dos americanos, mantém há mais
de um ano uma política energética
que conflita com a de Washington,
num momento em que o Ocidente
enfrenta a Rússia pela invasão da
Ucrânia. Os EUA tentaram reduzir
a receita para a Rússia — um dos
maiores produtores de petróleo e
gás do mundo — por meio de san-
ções e de um limite de preço, mas
iniciativas da Opep, liderada pe-
los sauditas, e de outros grupos
de países produtores chefiados
pela Rússia contribuíram para
sustentar os preços do petróleo
por boa parte do ano passado.
O novo corte de produção é o si-
nal mais claro já emitido de que os
sauditas farão o que for necessário
da por Riad não é surpresa, já que o
país precisa defender a alta dos
preços para custear enormes pro-
jetos de desenvolvimento imple-
mentados internamente, alguns
dos quais tão grandes que os sau-
ditas os chamam de gigaprojetos.
Entre eles estão um “resort” no Mar
Vermelho do tamanho da Bélgica,
com hotéis ao estilo dos das Ilhas
Maldivas que pairam acima das
águas, e uma cidade futurista, de
alta tecnologia, no deserto, ao cus-
to de US$ 500 bilhões, que é 33 ve-
zes maior do que Nova York.
Farouk Soussa, economista do
Goldman Sachs para o Oriente Mé-
dio e o Norte da África, disse que a
Arábia Saudita está menos inclina-
da a subordinar seus interesses
econômicos para apoiar os dos
EUA do que esteve historicamente.
“Os sauditas têm de se proteger
feito durante a campanha para a Casa
Branca de 2016 — o que converteria o
suborno como gasto eleitoral não
declarado, de acordo com fontes
judiciais. Trump se diz vítima de uma
armação, mas se torna assim primeiro
político eleito presidente indiciado
por uma acusação criminal da história
para manter os preços do petróleo
em níveis que os beneficiem. O
príncipe herdeiro Mohammed bin
Salman — governante de fato do
país — está implementando o que
os analistas qualificam de política
“a Arábia Saudita em 1 o lugar”,
com prioridade dos interesses na-
cionais, em uma época de crescen-
te incerteza em torno do grau de
compromisso dos EUA com a defe-
sa dos aliados do Oriente Médio
em meio à crescente disputa entre
grandes potências na região.
Nos últimos meses, assessores
econômicos sauditas haviam aler-
tado reservadamente as autorida-
des de que o país precisava de pre-
ços do petróleo elevados pelos
próximos cinco anos para conti-
nuar a gastar nos projetos do prín-
cipe Mohammed que, até agora,
atraíram poucos investimentos do
exterior (leia a matéria abaixo).
Antes dos cortes de produção
anteriores anunciados em outu-
bro, autoridades sauditas diziam
acreditar que os dados econômi-
cos indicavam que o orçamento
do governo exigiria preços de US$
90 a US$ 100 o barril para o Brent,
acima da faixa de US$ 75 a US$
80 que Riad fixara como meta.
Com cerca de US$ 450 bilhões
em reservas externas e as segundas
maiores reservas comprovadas de
petróleo do mundo, é pouco pro-
vável que a Arábia Saudita fique
sem dinheiro em breve. Mas o
príncipe Mohammed ficou alar-
mado com uma análise econômica
feita por seu ministro da Energia, o
príncipe Abdulaziz, que alertava
que o petróleo poderia cair para
menos de US$ 50 o barril, o que co-
locaria em risco seus planos de
gastos, disseram essas fontes.
Leia mais sobre petróleo na pág. B2
de cenários negativos” de recessão
global e suas implicações sobre a
demanda por energia, que pode-
rão levar preços do petróleo pa-
ra níveis abaixo da média anual
de US$ 80 o barril e criar um dé-
ficit orçamentário, disse ele.
O príncipe Mohammed, que é o
governante saudita de fato, está na
metade da concretização de um
plano ambicioso pelo qual usará a
abundante receita de petróleo de
seu país para transformar sua eco-
nomia, remodelar sua paisagem fí-
sica e subverter sua cultura conser-
vadora. Quando os preços alcança-
ram US$ 100 o barril o ano passa-
do, após a invasão da Ucrânia pela
Rússia, o país acelerou os esforços
nesse sentido, que são custeados,
em grande medida, pelo fundo so-
berano de US$ 650 bilhões presidi-
do pelo príncipe Mohammed.
dos EUA. A polícia reforçou a
segurança perto da corte de
Manhattan e da Trump Tower, onde o
Trump passaria a noite, para evitar
protestos de partidários do
ex-presidente e candidato à eleição de
2024. Na foto, Trump acena a
seguidores ao chegar à Trump Tower.
Terça-feira, 4 de abril de 2023
Sob pressão, europeus
usam artifícios de países
pobres para conter preços
Agnieszka de Sousa e
Alessandra Migliaccio
Bloomberg
Corte de impostos, limites de
preços, maior fiscalização. A bata-
lha da Europa contra a pior crise
no custo de vida em uma geração
está longe do fim, e os alimentos
são o mais novo ponto nevrálgico.
Apesar de a inflação como um
todo estar começando a abrandar,
a pressão de alta nos preços dos ali-
mentos segue forte. Isso significa
que a ida semanal ao supermerca-
do, que representa grande parte
dos gastos dos consumidores, vem
ficando mais e mais cara. Na sema-
na passada, citando só um exem-
plo, o preço do açúcar, insumo pa-
ra inúmeros produtos, atingiu o
maior nível em mais de dez anos.
Para os governos, há urgência
em agir. A inflação tem provoca-
do greves e protestos pela Euro-
pa, com os trabalhadores inten-
sificando demandas salariais.
As novas altas nos alimentos
ameaçam agravar a frustração
com as autoridades. Somando-se a
isso, um corte inesperado na pro-
dução de petróleo da Organização
dos Países Exportadores de Petró-
leo e aliados (Opep+), anuncia-
do no fim de semana, está pres-
sionando os preços de energia.
Em partes da zona do euro, os
preços dos alimentos vêm subindo
num ritmo sem precedentes na
história do pós-guerra, de acordo
com a economista do Rabobank
Group, Maartje Wijffelaars. Dados
da semana passada mostraram
que a inflação na região se desace-
lerou para 6,9% em março. Na
França, para 6,6%. A alta dos ali-
mentos, contudo, acelerou-se para
cerca de 16%. Na Alemanha, o ce-
nário é parecido, com a inflação
dos alimentos superior a 20%.
Isso está levando mais governos
europeus a intensificar as medidas
para conter as altas, recorrendo a
políticas normalmente adotadas
por países de baixa renda. Portugal
suspendeu impostos sobre itens
essenciais, enquanto a França
pressionou os supermercados pa-
ra que reduzam as margens de lu-
cro e a Suécia intensificou a fisca-
lização dos supermercados.
“Você não acha que isso não vai
acontecer num lugar como a Euro-
pa, mas com os preços dos alimen-
tos subindo de 15% a 20%, os go-
vernos têm ficado cada vez mais
tensos”, disse Angel Talavera,
chefe da área de economia euro-
peia na Oxford Economics. “Em
especial com eleições chegando.”
Lidar com a inflação de alimen-
tos é mais complicado do que in-
tervir em mercados mais regula-
mentados como o de energia. Vá-
rios fatores têm impulsionado os
preços, de secas e interrupções
no fluxo comercial até o custo
dos fertilizantes e a gripe aviária.
Estas são algumas das principais
medidas para tentar conter os pre-
Indústria perde força
na China, EUA e Europa
Agências internacionais
A atividade industrial voltou a
dar sinais de fraqueza em março
nos EUA, Europa e na Ásia, refle-
tindo a desaceleração da deman-
da do consumidor, que sente no
bolso o aumento do custo de vida
— crédito mais caro com a alta
dos juros e inflação ainda elevada.
Na China, a atividade manufa-
tureira diminuiu inesperadamen-
te em março, para 50, de 51,6 em
fevereiro, segundo a pesquisa pri-
vada Caixin — composta principal-
mente de empresas menores e vol-
tadas para a exportação. Números
abaixo de 50 indicam contração.
O dado sinaliza enfraquecimen-
to na recuperação da China, disse
Wang Zhe, economista do Caixin
Insight Group, em nota. “A base
para a recuperação econômica
ainda não é sólida”, acrescentou.
Os índices de atividade indus-
trial de outras potências exporta-
doras da região — Japão, Coreia do
Sul e Taiwan — também ficaram
na zona de contração em março.
| Valor | A11
ços dos alimentos adotadas por
pelos europeus nos últimos meses:
Portugal, onde os preços dos
alimentos estão em alta de mais
de 20% em relação ao ano ante-
rior, reduzirá temporariamente a
zero o imposto sobre valor agre-
gado de uma cesta básica. Polô-
nia e Espanha fazem o mesmo.
Na Espanha, as medidas tributá-
rias incluíram alimentos como o
pão e o azeite. Elas não foram sufi-
cientes, porém, para conter o im-
placável aumento dos preços. Isso
está pressionando o premiê Pedro
Sánchez a fazer mais antes da elei-
ção do fim do ano. o grupo de ex-
trema esquerda Unidas Podemos,
parceiro minoritário na coalização
de governo, defende impor tetos
ao preço dos alimentos e um des-
conto de 14% em 20 itens básicos.
A Polônia planeja manter seu
imposto sobre os alimentos em ze-
ro até o fim de junho. E a Itália ava-
lia os impostos sobre produtos bá-
sicos, como macarrão, pão e leite.
A Hungria aplicou tetos para
os preços no início de 2022, mas
a inflação dos alimentos acele-
rou-se para quase 50% anuais.
O tabelamento trazia prejuízo
aos varejistas na venda de certos
produtos. Para compensar, eles au-
mentaram preços de outros itens.
Na semana passada, o premiê
húngaro, Viktor Orban, disse que
as medidas têm ajudado no front
inflacionário, mas reconheceu que
elas “atrapalham a oferta, pois
são uma intervenção artificial”.
Em março, o Fundo Monetário
Internacional (FMI) fez críticas à
adoção de medidas para amorte-
cer o repasse dos aumentos de pre-
ços, considerando-as “fora do
ideal”, porque são custosas e bene-
ficiam até quem não precisa.
Transferências monetárias direcio-
nadas são “a maneira mais econô-
mica de aliviar o fardo sobre famí-
lias vulneráveis”, defendeu o FMI.
Na França, onde o preço dos ali-
mentos ajudou a empurrar a infla-
ção de fevereiro para um recorde
na era do euro, o presidente Em-
manuel Macron sofre a pressão
adicional dos protestos em massa
contra a reforma previdenciária.
Na Suécia, os supermercados
são alvo de fiscalização cada vez
maior, depois de indicadores te-
rem mostrado a maior alta dos
preços dos alimentos desde o iní-
cio dos anos 50. O quadro tem sus-
citado a defesa de tabelamentos as
três maiores varejistas de alimen-
tos foram convocadas para conver-
sar com o ministro das Finanças.
E, com quase 90% do setor varejis-
ta de alimentos da Suécia domi-
nado por apenas três varejistas, o
governo aumentará o orçamento
do órgão de concorrência.
A Noruega está adotando medi-
das similares e informou que as
autoridades de concorrência ga-
nharão “mais força” para intervir
“de forma mais ampla quando vi-
rem problemas de competição”.
Nos EUA, o crescimento do setor
manufatureiro atingiu o nível
mais baixo desde maio de 2020,
com taxas de juros mais altas pe-
sando sobre a demanda. O Institu-
to para Gestão de Oferta (ISM) in-
dicou que a atividade industrial
caiu para 46,3 em março, de 47,7. A
taxa ficou no território de contra-
ção pelo quinto mês seguido.
Os dados da pesquisa sugerem
que a atividade contraiu devido ao
declínio de novos pedidos, produ-
ção e emprego. “As taxas de novos
pedidos permanecem fracas, com
alguns dos participantes da pes-
quisa ficando mais preocupados
com a retomada do crescimento
da manufatura”, disse Timothy Fio-
re, presidente do ISM Manufactu-
ring Business Survey Committee.
Em toda a zona do euro a ativi-
dade industrial caiu ainda mais no
mês passado, com os consumido-
res sentindo o aumento do custo
de vida. O índice da S&P Global
caiu para 47,3 em março, ante 48,5
em fevereiro, mantendo-se em
contração pelo nono mês seguido.
A12 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Opinião
PIXABAY

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
PRESIDENTE: João Roberto Marinho
VICE-PRESIDENTES: José Roberto Marinho - Roberto Irineu Marinho

é uma publicação da Editora Globo S/A

DIRETOR GERAL: Frederic Zoghaib Kachar

DIRETORA DE REDAÇÃO: Maria Fernanda Delmas

Princípios editoriais do Grupo Globo: http://glo.bo/pri_edit

Com juro alto e calote, oferta

de crédito continua caindo
D
ados mais recentes do Banco a mesma intensidade. O saldo do crédito para
Central (BC) dão razão às as famílias aumentou em 0,4% em fevereiro e as
reclamações das empresas e das novas concessões em 0,8%, mas mostram
famílias de que o crédito não só desaceleração. Nas linhas de crédito rotativo o
está mais caro como também aumento foi de 4,6%, do crédito pessoal
mais escasso. As taxas estão no maior consignado para aposentados, de 1,1%, já as
patamar desde 2017. O mercado se operações de cartão de crédito à vista
deteriorou ao longo do ano passado em declinaram 3,6% no mês. O endividamento das
consequência da alta dos juros, e a situação se famílias está ao redor de 49%, e o
agravou no início deste ano com os comprometimento da renda é de 27%.
problemas de grandes empresas. A O próximo levantamento do BC deve mostrar
perspectiva de que os juros vão continuar redução no volume de crédito para as pessoas
elevados durante boa parte do ano não é físicas, resultado da suspensão do consignado
promissora. O próprio Banco Central, apesar para aposentados em março, só retomado após
de não ver aperto de liquidez no horizonte, acordo entre bancos e governo em relação à
voltou a reduzir a previsão de crescimento do redução da taxa de juros cobrada. A concessão
crédito neste ano de 8,3% para 7,6%, no mensal de consignado para aposentados gira
Relatório Trimestral de Inflação. ao redor de R$ 3 bilhões.
O sinal de alerta aparece no relatório de O presidente Lula arbitrou a taxa de 1,97% ao
crédito de fevereiro do Banco Central, o mais mês para o consignado de aposentados, 26,4% Desidratar a lei põe em xeque o avanço das boas
recente divulgado. O volume de crédito dos
bancos caiu 0,1% na comparação com janeiro,
ao ano. A taxa não é muito distante da média de
26,7% do consignado, que é mais barata para os
práticas de governança. Por Guilherme France
para R$ 5,3 trilhões. As novas concessões funcionários públicos. São, de toda forma, juros

A Lei das Estatais sob ataque

despencaram 9,5% e somaram R$ 421,9 bilhões. mais em conta do que a média de 58,3% do
Considerando o ajuste sazonal que leva em crédito livre cobrada das pessoas físicas.
conta o fato de fevereiro ter menos dias, a O presidente do BC, Roberto Campos Neto,
queda ficou em 2,2%. apenas acena com possível liberação de

A
Os bancos estão pondo o pé no freio compulsório caso haja aperto de liquidez, o
pesar de a experiência os demais ministros já estavam, legítimas ao exercício de outras
principalmente dos empréstimos para as que considera improvável. Já o ministro da recente brasileira ofe- em tese, apreciando o caso e se po- atividades profissionais por políti-
pessoas jurídicas, preocupados com as Fazenda, Fernando Haddad promete para os recer inúmeros exem- sicionando em relação ao voto fa- cos. A Constituição prevê, por
dificuldades de empresas como a Americanas, a próximos dias um pacote de 12 medidas para plos dos graves im- vorável de Lewandowski à incons- exemplo, que parlamentares não
Oi e, mais recentemente, o grupo Petrópolis. Os facilitar o crédito. pactos da corrupção em empre- titucionalidade dos dispositivos. podem exercer cargos em empre-
pedidos de recuperação judicial já somam Entre elas antecipou, sem detalhar, uma sas estatais, se multiplicaram, A brevidade do processo que es- sas estatais ou concessionárias de
cerca de 200 nos dois primeiros meses deste espécie de “plano safra” para financiar a nos últimos meses, esforços para tá levando à desidratação da Lei serviços públicos. A Lei de Conflito
ano. O estoque de crédito para as empresas indústria — não se sabe se quis insinuar juros eliminar restrições legais às in- das Estatais contrasta com o longo de Interesse impõe exigência de
diminuiu 0,7% em fevereiro e as concessões subsidiados para o setor — , e a intenção de dicações de políticos e dirigen- processo legislativo que a gestou. quarentena de seis meses para que
tiveram retração de 4,4%. baixar o rotativo do cartão de crédito. Não tes partidários aos conselhos ad- A lei foi produto de uma comissão agentes públicos que atuaram em
ministrativos destas empresas. mista do Congresso Nacional, um altos cargos da administração pú-
Algumas linhas foram afetadas devido às poupou críticas às taxas do rotativo, que
Ignoram que abrir as porteiras projeto apreciado por ambas as blica federal passem a atuar no se-
dificuldades do varejo. O volume de crédito considera “exorbitantes”, “estratosféricas”, um
das estatais para indicações de Casas do Legislativo, em processo tor privado em área de mesma
com recursos livres para empresas, que teve “abuso”. O juro do rotativo do cartão atingiu políticos significa colocar cente- que durou mais de um ano com competência do cargo ocupado.
queda média de 1,2% em fevereiro na 417,4 pontos em fevereiro, com aumento de 6 nas de cargos-chave destas em- ampla participação da sociedade. Adicionalmente, restrições seme-
comparação com janeiro, despencou 7,7% nos pontos percentuais no mês e de 62,2 pontos em presas no centro de barganhas As motivações para a criação lhantes às previstas na Lei das Esta-
descontos de duplicatas e 5,9% na antecipação um ano. Embalado pela experiência com a fisiológicas que não têm preocu- da lei foram detalhadas ao longo tais foram instituídas para as indi-
de faturas de cartão de crédito. O corte do redução do juro do cheque especial, que pação com o desempenho efeti- do processo. Os riscos de conflito cações aos conselhos diretores e
crédito por setor confirma a seletividade dos disputava o podium com o rotativo, Haddad vo e eficiente das missões insti- de interesse se somam à expe- diretorias colegiadas das agências
bancos. Os empréstimos para o varejo de bens acredita que há espaço para redução. tucionais destas empresas. riência brasileira recente, que reguladoras.
duráveis caíram 5,4% em fevereiro, acumulando O BC argumenta que a restrição ao crédito Sob ataque, se encontra um mostrou os perigos e graves pre- A eliminação destas restrições
recuo de 5,7% no ano; e para o varejo de bens é decorrência do aperto monetário para dispositivo específico da Lei das juízos da captura das empresas vai também no sentido oposto da
Estatais que impede a indicação, estatais por interesses políticos fi- promoção da diversidade nos
não duráveis diminuiu 0,5% e 4,7%, derrotar a inflação, e que o caso Americanas
para os conselhos de administra- siológicos, conforme demonstra- mais altos escalões destas empre-
respectivamente. Os números explicam as não teve efeito contágio relevante até agora.
ção e diretorias dessas empresas, do pelos escândalos de corrupção sas, que continuam dominados,
reclamações de Luiza Trajano, presidente do Por enquanto, a restrição ao crédito se de ministros, secretários, diri- que têm se concentrado em uma predominantemente, por homens
conselho do Magazine Luiza, contra os juros assemelha à ocorrida em 2017, na saída de gentes partidários e titulares de empresa estatal, a Codevasf, por brancos. Tanto partidos políticos e
elevados. uma longa recessão. A situação exige mandato no Poder Legislativo. seu papel na operacionalização campanhas eleitorais, quanto os
As pessoas físicas não têm sido afetadas com monitoramento atento e pragmatismo. Impõe, ainda, uma quarentena do ‘Orçamento Secreto’. altos escalões do Poder Executivo
de três anos para que pessoas que são espaços pouco diversos e, ao
atuam como dirigentes partidá- ampliar as possibilidades de fluxo
rios ou em campanhas eleitorais
OCDE aponta que lei de membros destes espaços para
Editor-executivo João Rosa Editora de Finanças Correspondente internacional
de Opinião (joao.rosa@valor.com.br) Talita Moreira Assis Moreira (Genebra) possam ocupar aqueles cargos. foi bem-sucedida e os conselhos de administração e
José Roberto Campos Lu Aiko Otta (lu.aiko@valor.com.br) (talita.moreira@valor.com.br) (assis.moreira@valor.com.br) A Câmara dos Deputados to- recomendou extensão diretorias, reduzem-se as oportu-
(jose.campos@valor.com.br) Editor de S.A. Correspondentes nacionais
Marcos de Moura e Souza mou a liderança nesse movimen- das restrições aos nidades para a indicação de mu-
Editores-executivos (marcos.souza@valor.com.br) Nelson Niero Cibelle Bouças (Belo Horizonte)
to ao aprovar o PL 2869/2022 nos lheres para estes cargos.
Catherine Vieira
(catherine.vieira@valor.com.br)
Maria Cristina Fernandes
(nelson.niero@valor.com.br)
Editora de Carreiras
(cibelle.boucas@valor.com.br)
Marina Falcão (Recife) estertores da última legislatura. conselhos fiscais Quando processos informais de
(mcristina.fernandes@valor.com.br)
Fernando Torres
Marli Olmos
Stela Campos (marina.falcao@valor.com.br) Esse projeto, que originalmente indicação política substituem cri-
(fernando.torres@valor.com.br)
(marli.olmos@valor.com.br)
(stela.campos@valor.com.br) tratava dos gastos publicitários Estas restrições se calcam, ain- térios técnicos e objetivos, aumen-
Robinson Borges Editor de Cultura
(robinson.borges@valor.com.br)
Mônica Scaramuzzo
Hilton Hida VALOR INVESTE das empresas estatais, reduziu a da, nas recomendações dos prin- ta-se a chance de que homens per-
Sergio Lamucci
(monica.scaramuzzo@valor.com.br)
(hilton.hida@valor.com.br)
Editora quarenta para 30 dias. O Supre- cipais organismos internacio- tencentes às redes já estabelecidas
Editor de Brasil Daniele Camba
(sergio.lamucci@valor.com.br) Editor de Legislação & Tributos mo Tribunal Federal foi além, ao nais. A Organização para Coope- sejam selecionados ao invés de
Eduardo Belo (daniele.camba@valor.com.br)
Zinia Baeta
(eduardo.belo@valor.com.br)
Arthur Carlos Rosa iniciar o julgamento de uma ração e Desenvolvimento Econô- mulheres. Já foi aprovado, no Se-
(zinia.baeta@valor.com.br) (arthur.rosa@valor.com.br)
Editor de Política ação direta de inconstitucionali- mico (OCDE) orienta, desde nado Federal, um projeto de lei, o
Sucursal de Brasília Editor de Arte/Fotografia PIPELINE
Fernando Exman César Felício Silas Botelho Neto Editora
dade apresentada contra aquele 2015, que os conselhos de em- PL 7179/2017 que busca endereçar
(fernando.exman@valor.com.br) (cesar.felicio@valor.com.br) (silas.botelho@valor.com.br) Maria Luíza Filgueiras dispositivo. O ministro Ricardo presas estatais não deveriam es- esta preocupação, estabelecendo
Editor de Internacional
Sucursal do Rio Editora Valor Online (maria.filgueiras@valor.com.br) Lewandowski decidiu liminar- tar sujeitos a formas variadas de cota mínima de 30% para o preen-
Francisco Góes Humberto Saccomandi Paula Cleto
(humberto.saccomandi@
mente pela inconstitucionalida- interferências política direta e in- chimento por mulheres das cadei-
(francisco.goes@valor.com.br) (paula.cleto@valor.com.br)
Repórteres Especiais valor.com.br) Editora Valor PRO
COLUNA DE ECONOMIA de da restrição à indicação de mi- devida. No caso brasileiro, a or- ras nos Conselhos de Administra-
Adriana Mattos Editora de Tendências Roberta Costa
E POLÍTICA nistros e outros políticos e pôs ganização apontou que a proibi- ção das empresas estatais. Não te-
Cristiano Romero
(adriana.mattos@valor.com.br) & Consumo e Tecnologia roberta.costa@valor.com.br
(cristiano.romero@valor.com.br)
fim à quarentena. ção de nomear políticos e outros ve, no entanto, o tratamento privi-
Cynthia Malta
Alex Ribeiro (Brasília) Coordenador Valor Data Em comum, ambas as tentati- indivíduos em conflito de inte- legiado — e antidemocrático —
(alex.ribeiro@valor.com.br) (cynthia.malta@valor.com.br) William Volpato
Editor de Indústria
vas de se alterar a Lei das Estatais resses para os conselhos de esta- que foi dado ao PL 2896/2022 e,
Daniela Chiaretti (william.volpato@valor.com.br) VALOR INTERNATIONAL
(daniela.chiaretti@valor.com.br) e Infraestrutura Editora de Projetos Especiais Editor aconteceram de forma precipita- tais foi bem-sucedida no esforço por isso, segue nas gavetas da Câ-
Fernanda Guimarães Ivo Ribeiro Célia Rosemblum Samuel Rodrigues da, sem permitir um debate pú- de insular estes cargos do alcan- mara dos Deputados.
(fernanda.guimaraes@valor.com.br) (ivo.ribeiro@valor.com.br) (celia.rosemblum@valor.com.br) (samuel.rodrigues@valor.com.br) blico amplo e qualificado sobre ce das barganhas políticas. Por is- A Lei das Estatais foi uma das
Valor PRO / Diretor de Negócios Digitais Tarcísio J. Beceveli Jr. (tarcisio.junior@valor.com.br) os riscos destas alterações legis- so, recomendou, inclusive, a am- poucas reformas sistêmicas im-
Para assinar o serviço em tempo real Valor PRO: falecom@valor.com.br ou 0800-003-1232 lativas. Um projeto de lei sobre pliação do alcance destas restri- plementadas a partir da expe-
Filiado ao IVC (Instituto Verificador de Comunicação) e à ANJ (Associação Nacional de Jornais) outro tema foi emendado para ções para o Conselho Fiscal e ou- riência brasileira recente de
Valor Econômico Av. 9 de Julho, 5229 – Jardim Paulista – CEP 01407-907 – São Paulo - SP – Telefone 0 xx 11 3767 1000 virtualmente extinguir a quaren- tros comitês internos. combate à corrupção. Desidra-
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3264-5463/3264-5441 3231-6287/3219-6613 3333-8497/3333-8497
de da lei em vigor há quase sete lhos de administração. os cidadãos brasileiros que de-
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Opinião
Certo ou errado ?
Luiz Gonzaga
Belluzzo
P aposta nele”.
roclamado “mago das
finanças” pela grande
mídia global, George
Soros escreve livros e ar-
tigos a respeito dos mercados fi-
nanceiros. Entre outras conside-
rações, cuida de avaliar o capita-
lismo e suas crises. Não vá o caro
leitor perder-se em divagações
sobre os propósitos subversivos
do senhor Soros. O “megaespe-
culador” limita-se a ponderar ra-
zões contra os “fundamentalis-
mos de mercado” e a enaltecer as
virtudes do pensamento crítico.
Soros apresentou com clareza
impressionante a fragilidade dos
supostos que sustentam as teo-
rias dos mercados competitivos,
livres, “eficientes” e denunciou o
seu caráter predominantemente
apologético.
Na narrativa convencional, o
intercâmbio de mercadorias e de
ativos transcorre, com ligeiras flu-
tuações, nos mercados “eficien-
tes” informados pelos “funda-
mentos”. Nos modelos de equilí-
brio geral com mercados comple-
tos para todas as datas, o dinheiro
é supérfluo. Os agentes racionais
logram maximizar sua fun-
ção-utilidade, dentro das restri-
Nível de vencimentos de dívidas imobiliárias em 2023 será alto. Por Rana Foroohar
Bancosparalelospodemcausarproblemas
S
e você perguntasse, al-
guns meses atrás, de on-
de poderia vir a próxi-
ma crise financeira, a
maioria das pessoas talvez não
teria respondido que ela viria do
sistema bancário regional. Em
vez disso, talvez o palpite teria si-
do o setor bancário paralelo, que
cresceu drasticamente desde a
crise financeira de 2008 e que é
muito menos regulamentado do
que o setor bancário tradicional.
Quando a pandemia se instau-
rou, empresas não bancárias co-
mo fundos hedge e fundos de
empréstimos de curto prazo ili-
mitados se retiraram de merca-
dos de crédito cruciais, o que
obrigou os governos a intervir
para estabilizar a situação. Como
disse a secretária do Tesouro dos
EUA, Janet Yellen na semana pas-
sada, “em poucas palavras, o cho-
que da covid reafirmou a rele-
vância de vulnerabilidades estru-
turais em empresas não bancá-
rias”. Yellen destacou uma série
de maneiras pelas quais as auto-
ridades reguladoras dos EUA
tentam aprimorar o monitora-
mento da alavancagem dos fun-
dos hedge e enfrentar descom-
passos de liquidez em fundos e
mercados de crédito de curto
prazo ilimitados. Esses setores
conseguem, quando sob pressão,
“romper a barreira do dólar” [si-
tuação em que o valor líquido de
seus ativos cai para menos de US$
1], deixando pequenos investi-
dores com grandes prejuízos.
É bom que as autoridades este-
jam se concentrando nos bancos
paralelos, porque eu ainda apos-
taria que é aí que estará o verda-
deiro foco irradiador do risco em
2023 e nos anos seguintes.
Pensemos, por exemplo, nos
problemas que já fermentam na
área de empréstimos para a com-
pra de imóveis comerciais, e nos
fundos de private equity imobi-
liário. É aí que convergem os re-
veses gerados pelo setor bancá-
rio paralelo e o de pequenos ban-
cos. Os bancos pequenos detêm
70% de todos os empréstimos pa-
ra aquisição de imóveis comer-
ciais nos EUA, cujo crescimento
mais do que triplicou desde
2021. Depois do afrouxamento
das regras Dodd-Frank para ban-
cos comunitários, instituições fi-
nanceiras de menor porte tam-
ções impostas por sua dotação de
recursos reais. No universo newto-
niano da modelística, só um desa-
tinado poderia desejar o dinheiro
pelo dinheiro. Nessa economia
sem dinheiro verdadeiro não há
demanda de liquidez.
A crise financeira de 2008, co-
mo tantas outras, esgueirou-se
silenciosa nos subterrâneos da
economia globalizada, enquan-
to seus acólitos midiáticos e aca-
dêmicos evangelizavam o públi-
co com as crendices sobre os
mercados eficientes e “competi-
tivos” no provimento de infor-
mações para os agentes racionais
e otimizadores. É reconfortante
acreditar em Papai Noel.
Quando irrompeu das profun-
dezas, o terremoto financeiro exi-
giu os cuidados das políticas de so-
corro às instituições financeiras.
Incapazes de revigorar as econo-
mias, socializaram prejuízos e
acentuaram a concentração de
renda e resgataram dos baixios do
fracasso a subteologia dos merca-
dos eficientes e competitivos.
Soros reconhece que o funda-
mentalismo do laissez-faire não
é diferente, em essência, daquele
que sustentou as experiências
malogradas do socialismo real.
Ambos têm em comum a certeza
do conhecimento da verdade
“última”, atingida a partir de pro-
cedimentos científicos. Uns e ou-
tros têm pretensões de praticar a
engenharia social e almejam en-
fiar a sociedade nos escaninhos
estreitos de suas certezas funes-
tas. Vai sobrar sociedade.
Soros desdenhosamente acusa a
teoria dos mercados eficientes —
cujas forças fundamentais move-
Fomos do capitalismo
financializado para algo
mais traiçoeiro – uma
sociedade de gestoras de
ativos na qual os titãs das
finanças possuem as
casas em que moramos, os
prédios onde trabalhamos,
as redes elétricas que
iluminam nossas cidades e
as casas de repouso nas
quais morreremos
riam a economia continuamente
para a senda do equilíbrio e da es-
tabilidade — de pertencer à cate-
goria de superstições científicas
contaminadas irremediavelmente
pelo determinismo. A partir de
uma concepção ultrapassada do
método científico, a teoria econô-
mica pretende tirar conclusões
práticas relevantes, recomendar
políticas e impor reformas.
Seria uma ousadia convocar
Theodor Adorno e sua Dialética
Negativa para testemunhar que
“palavras como problema e solu-
ção soam falsas na filosofia por-
que postulam a independência
do pensado em relação ao pensa-
mento precisamente lá onde
pensamento e pensado são me-
diados reciprocamente”.
Vou assumir o risco de intro-
meter no texto leituras do livro
“A Ordem do Tempo”, do físico
Carlo Rovelli:
“Partículas elementares, fó-
tons e quanta de gravidade, ou
seja, “quanta de espaço”, esses
grãos elementares não vivem
imersos no espaço. Eles mesmos
formam o espaço. Ou melhor, a
espacialidade do mundo é a rede
de suas interações. Não vivem no
tempo; interagem incessante-
mente uns com os outros, aliás
existem apenas enquanto ele-
mentos de contínuas interações;
e esse interagir é o acontecer do
mundo: é a forma mínima ele-
mentar do tempo, que não é nem
orientada, nem linear... É um in-
teragir recíproco em que os
quanta se atualizam no próprio
ato de interagir em relação àqui-
lo com que interagem”.
Peço licença para ressaltar
bém passaram a investir mais em
ativos de maior risco controlados
por fundos de private equity e
fundos hedge (a exemplo do que
fizeram outras instituições em
busca de melhores retornos, in-
clusive fundos de pensão).
O financiamento concedido por
pequenos bancos à aquisição de
imóveis comerciais sofre aperto
atualmente. Esse fator, juntamen-
te com os aumentos da taxa de ju-
ros, exerce pressão baixista sobre o
valor dos imóveis comerciais, que
estão agora abaixo dos níveis
pré-pandemia. Isso reduzirá os flu-
xos de capital, desestruturará os
investimentos e pressionará, por
sua vez, os fundos de private equity
com empréstimos que estão ven-
cendo ou com os que precisam de
injeções de capital.
Como informa nota recente do
TS Lombard, prevê-se que o nível
de vencimentos de dívidas imobi-
liárias em 2023 será alto. Isso sig-
nifica que os gestores de ativos
podem ser obrigados a apelar pa-
ra os investidores para obter mais
capital (o que será uma negocia-
ção difícil naquele momento) ou
vender imóveis de sua carteira a
fim de cobrir empréstimos.
Isso me sugere um círculo vicio-
so. Grandes índices imobiliários já
ficaram negativos em 2022. No
mês passado, o grupo imobiliário
canadense Brookfield deixou de
pagar US$ 734 milhões em dívidas
de construção de escritórios em
as frases: “interagem incessan-
temente uns com os outros,
aliás existem apenas enquan-
to elementos de contínuas in-
terações... É um interagir recí-
proco em que os quanta se
atualizam no próprio ato de
interagir em relação àquilo
com que interagem”.
Retornamos a George Soros e
seu conceito de reflexividade pa-
ra investigar a natureza das rela-
ções entre os protagonistas dos
mercados financeiros. “A caracte-
rística distintiva da reflexividade
é que ela introduz um elemento
de incerteza no pensamento dos
participantes e um elemento de
indeterminação na situação em
que participam”.
Destroçada por
tecnocratas de turno,
a economia entre seu
destino às forças da
apologética sem limites
A ortodoxia neoclássica parte
do indivíduo como unidade de
análise e chega ao equilíbrio ge-
ral entre a soma de indivíduos
que formam uma economia har-
mônica. Seja qual for a interpre-
tação mais correta das crises fi-
nanceiras, mais importante é a
constatação do caráter reducio-
nista do pensamento que se arro-
ga foros de cientificidade. Sua
função não é propriamente a de
indagar ou investigar, se não a de
simplificar: certo ou errado, bem
ou mal. Trata-se de justificar e
não de compreender ou explicar.
O exemplo mais conspícuo do
Los Angeles, e há juros de curto
prazo elevados em fundos de in-
vestimento imobiliários como o
Hudson Pacific Properties e o Vor-
nado Realty. É possível que preocu-
pações em torno de imóveis co-
merciais comecem a expor outras
vulnerabilidades – ou, assimetrias
– no sistema financeiro e nos ban-
cos paralelos em especial.
Pensemos, por exemplo, na
grande riqueza acumulada por
gestoras de ativos não bancárias,
como Blackstone, Apollo, Carlyle
e outros graças a imóveis tanto
residenciais quanto comerciais
na esteira de 2008. Isso se deveu
em parte à capacidade delas de
fechar negócios que os bancos
mais regulamentados não po-
diam fechar. Participantes do
mercado de private equity tam-
bém fizeram novos investimen-
tos em concessionárias de servi-
ços públicos de infraestrutura,
terras agricultáveis, transportes e
energia (renovável em especial,
puxada pela iniciativa do gover-
no em favor de uma transição pa-
ra a energia limpa).
Não estou dizendo que essas
instituições estejam em via de fa-
lir. Pelo contrário – as principais
empresas de private equity estão
nadando em dinheiro. Segundo
a provedora de dados Preqin, os
fundos imobiliários em geral de-
têm o equivalente a 18 meses de
capital em reserva, embora, co-
mo destaca a TS Lombard, esses
Terça-feira, 4 de abril de 2023
fracasso ontológico e epistemo-
lógico foi sintetizado na resposta
que o nobelizado Robert Lucas
deu à indagação da Rainha Elisa-
beth II depois da crise. Em visita à
London School of Economics a
rainha perguntou por que os
economistas não haviam previs-
to a crise. Lucas respondeu em
um artigo na revista The Econo-
mist em 2009: “A crise não foi
prevista porque a teoria econô-
mica prevê que estes eventos não
podem ser previstos”. Se os indi-
víduos são racionais, eles conhe-
cem a estrutura da economia e
são capazes de antecipar correta-
mente sua trajetória probabilís-
tica. Os mercados são, portanto,
eficientes e a crise que aconteceu
não poderia ter acontecido. Não
poderia ser prevista.
A “ciência” aproxima-se assim
do pensamento mítico. O retor-
no do mito é um dos fenômenos
mais formidáveis de nossos tem-
pos e atinge com maior intensi-
dade as chamadas ciências hu-
manas. Como sempre destroçada
pelas exigências da política anti-
democrática dos tecnocratas de
turno, a economia entrega seu
destino às forças do empobreci-
mento conceitual e da apologéti-
ca sem limites. O esvaziamento
teórico se faz em nome da despo-
litização e da “limpeza ideológi-
ca”, da aproximação da econo-
mia ao paradigma que atribuem
às ciências da natureza.
Luiz Gonzaga Belluzzo é professor
titular do Instituto de Economia da
Unicamp e professor emérito da
Universidade Federal de Goiás. Escreve
mensalmente às terças-feiras.
recursos possam se esgotar com
a queda dos retornos. Mas é segu-
ro dizer que a combinação de
queda do valor, alta das taxas de
juros e aperto do crédito vai sig-
nificar que venhamos a assistir a
episódios de inadimplência de
peso. E, o que talvez seja mais im-
portante, acho que estamos pres-
tes a ver a cortina se abrir para
um panorama sobre o que os se-
tores de private equity e de ges-
tão de ativos globais têm feito
nos últimos anos.
Neste mês, o economista polí-
tico Brett Christophers vai publi-
car um livro intitulado “Our Lives
in Their Portfolios: Why Asset
Managers Own the World”. Ele
acha que passamos do capitalis-
mo financializado para algo
mais traiçoeiro – uma sociedade
de gestoras de ativos na qual os
titãs das finanças possuem “siste-
mas e estruturas físicas essen-
ciais” – as casas em que moramos,
os prédios em que trabalhamos,
as redes elétricas que iluminam
nossas cidades e as casas de re-
pouso nas quais morremos.
Trata-se de um processo que
foi acelerado por planos de estí-
mulos fiscais pós-covid adotados
nos EUA e em outros países, que
incentivaram a formação de mais
parcerias público-privadas em
infraestrutura. A Lei de Investi-
mentos em Infraestrutura e de
Emprego dos EUA, por exemplo,
contou com menos investimen-
tos públicos do que o inicialmen-
te proposto, mas abriu uma série
de novas concessões ao investi-
mento privado.
A citação de abertura do livro
de Christophers é de Bruce Flatt,
CEO da Brookfield Asset Mana-
gement, que diz, “O que fazemos
fica detrás dos bastidores. Nin-
guém sabe que estamos lá”. Bem,
deixou de ser assim. O problema
do private equity em imóveis re-
sidenciais foi bem-explorado.
Com a aproximação da crise dos
imóveis comerciais, tenderemos
a obter uma visão muito mais de-
talhada dos impérios físicos, al-
tamente alavancados, construí-
dos pelos bancos paralelos e dos
riscos representados pela privati-
zação desses ativos. (Tradução de
Rachel Warszawski).
Rana Foroohar é editora do Financial
Times
| Valor | A13
Frase do dia
“Se você está
numa corrida de
cavalo dizendo
que o seu cavalo
é pangaré
ninguém vai
fazer nenhuma
Do presidente Lula, ao criticar o
pessimismo em relação à economia
Cartas de
Leitores
Mais impostos
Lendo atentamente a opinião de
renomados economistas, fico
preocupado. Já que, pelos deta-
lhes até aqui divulgados pelo go-
verno do novo arcabouço fiscal,
para atingir os objetivos traça-
dos pela equipe econômica,
acham que somente será possí-
vel com aumento de impostos.
Aliás, bem a cara do petismo de
Lula, sempre ávido por gastança
desenfreada, mas que no discur-
so esconde a realidade...
E se o mercado inicialmente
fez uma boa avaliação deste ar-
cabouço fiscal, certamente po-
derá mudar de opinião, porque,
quando o ministro da Fazenda,
Fernando Haddad, diz que, co-
brar empresas que hoje são isen-
tas de impostos não é o mesmo
que elevar impostos, esse argu-
mento sucumbe na primeira es-
quina...
Na realidade, para atingir o
aumento de arrecadação deseja-
da pelo governo será materiali-
zado somente com a elevação de
tributos. Não existe milagre.
Mesmo porque a atividade eco-
nômica está cambaleando para
pior... E Lula já está apavorado
porque a economia terá um cres-
cimento pífio, em torno de 1%
neste ano. E se recorrer a eleva-
ção de impostos, seu governo su-
cumbirá pela total ausência de
apoio político, dos investidores e
da nossa sociedade.
Paulo Panossian
paulopanossian@hormail.com
Octogenários
Os seres humanos que estão por
aqui há mais de oito décadas in-
felizmente exibem uma tendên-
cia à descrença em relação a pro-
messas jogadas ao ar pelos go-
vernos e regimes que viram se
suceder. Projetos mal funda-
mentados e formalizados às
pressas, só para permitir ao gru-
po que assume o poder a marca-
ção de território; leis temporá-
rias que passam a ser definitivas
e outras que deveriam ser defini-
tivas, mas que se transformam
em temporárias, dependendo de
quem pode no momento contar
a história; a constatação de que
pouca coisa mudou ao longo das
suas já longas vidas na medida
em que a maioria da população
continua sem educação de quali-
dade, sem saneamento e não
conta com segurança de ir e vir
nem com serviço de saúde dig-
no; a quase certeza que os políti-
cos de hoje são parecidos com
todos os anteriores, egoístas e fo-
cados em seus próprios projetos.
Estes são alguns dos aspectos,
entre muitos outros, que tornam
àqueles octogenários difícil
apostar no sucesso de arcabou-
ços fiscais, por exemplo, e céticos
sobre a segurança de ter a anun-
ciada picanha na mesa do povo.
Paulo Roberto Gotaç
pgotac@gmail.com
Governança
O grande desafio das nações em
todo o planeta é encontrar uma
regra que equilibre arrecadação
de impostos e despesas governa-
mentais.
José Nobre de Almeida
josenobredalmeida@gmail.com
Correspondências para
Av. 9 de Julho, 5229 - Jardim
Paulista - CEP 01407-907 - São
Paulo - SP, ou para
cartas@valor.com.br, com nome,
endereço e telefone. Os textos
poderão ser editados.
A14 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Especial
Entrevista BC quer ter confiança
na convergência da inflação à meta
Não dá para
prever quando
juro pode cair,
diz Guardado
Alex Ribeiro
De Brasília
A diretora de assuntos interna-
cionais do Banco Central, Fer-
nanda Guardado, afirma que
ainda não é possível antecipar
quando será possível o início dos
cortes da taxa básica de juros,
atualmente em 13,75% ao ano.
Os analistas econômicos do mer-
cado preveem o começo do pro-
cesso de distensão monetária a
partir de novembro próximo.
“Poderíamos pensar em cortes
quando tivermos maior certeza
do processo de convergência da
inflação para a meta, quando ti-
vermos maior confiança de que
a inflação está evoluindo da
maneira como esperamos”, dis-
se a diretora do BC. “Mas não é
possível antecipar isso agora.”
Segundo Guardado, o Comitê
de Política Monetária (Copom)
do BC está numa “cruzada” para
combater a inflação, que ela ava-
lia que se encontra num nível
muito alto. “Basta notar que ter-
minamos com a inflação em 5,8%
em 2022, e o Banco Central pro-
jeta que vai terminar 2023 em
5,8%”, disse, em entrevista ao Va-
lor. “Precisamos ter paciência,
serenidade, com esse processo.”
Guardado, no ano passado, foi
voto vencido na defesa de uma
alta residual de juros, que levaria
a Selic a 14% ao ano, porque tinha
dúvidas sobre a evolução da ca-
pacidade ociosa da economia,
tecnicamente conhecida como
hiato do produto, uma força im-
portante para baixar a inflação
para a meta. Hoje, ela se diz mais
confiante de que a ociosidade
está caminhando da forma es-
perada. “Isso nos dá um pouco
mais de conforto de que a nossa
estratégia está surtindo efeito.”
Ainda assim, o cenário para os
juros traçado em fins de 2022,
que abria uma possibilidade de
um primeiro corte agora em ju-
nho, sofreu mudanças. O merca-
do de trabalho se mostrou resi-
liente e a inflação, mais persis-
tente, em especial nos serviços.
“Tivemos essa desancoragem das
expectativas, que nesse ambiente
aumenta o custo de desinflação.”
A diretora do BC, que é douto-
ra em economia pela PUC-Rio, re-
conhece, por outro lado, o esfor-
ço da Fazenda na condução da
política fiscal. “É importante re-
conhecer que, junto com a reo-
neração dos combustíveis, a pu-
blicação do arcabouço ainda em
março reforça o compromisso
do Ministério da Fazenda com o
pacote que foi anunciado em ja-
neiro”, disse. “Mas o arcabouço
ainda tem um longo caminho
de discussão no Congresso.”
Ela rebateu, na entrevista que
segue, acusações de que o Co-
pom tem sido muito conserva-
dor na política monetária. “Nós,
no Banco Central, também que-
remos ter taxas de juros mais
baixas de forma sustentável.
Mas também queremos ter uma
taxa de inflação baixa.”
Guardado também contesta
acusações de que o Copom estaria
agindo de forma política. “A inter-
pretação de que o trabalho do Co-
pom é político não é apenas fac-
tualmente errada, também é
muito injusta”, afirma. “É injusta
com as dezenas de servidores do
BC que produzem as análises
que subsidiam essas decisões.”
Ela explica que a menção na
ata do Copom de que o colegia-
do poderia aumentar os juros —
que despertou reações de setores
do governo petista — não é novi-
dade e faz parte da comunicação
desde setembro de 2022. “É uma
forma de sinalizar que o BC não
vai se eximir de fazer o que for
necessário caso a situação se de-
teriore mais, e assim o exija.”
Valor: Muita gente se queixa de
que o Brasil é o campeão de juros al-
tos no mundo. Por que o Banco Cen-
tral não baixa a Selic?
Fernanda Guardado: Entendo
essa frustração. Nós, no Banco
Central, também queremos ter
taxas de juros mais baixas de for-
ma sustentável. Mas também
queremos ter uma taxa de infla-
ção baixa. Nesse momento, o
nosso foco está sendo combater
o nível de inflação, que tem sido
persistentemente alto há bastan-
te tempo, e trazer a inflação em
direção às metas que foram de-
terminadas pelo Conselho Mo-
netário Nacional [CMN]. A infla-
ção muito alta é particularmente
detrimental para as pessoas mais
pobres. Um Banco Central autô-
nomo é autônomo exatamente
para poder tomar essas decisões
que trazem um custo na econo-
mia no curto prazo, mas que vão
garantir um resultado melhor e
mais previsível no longo prazo.
Valor: Um dos argumentos con-
tra os juros altos é que a inflação se-
ria de oferta, mas o BC insiste que é
de demanda. Onde ela está?
Guardado: Acho importante
pensar como foi o filme desse
processo inflacionário. Começou
em 2020, por conta dos estímu-
los fiscais e monetários em todo
o mundo, e também no Brasil. Is-
so gerou um impulso na deman-
da por bens. O setor de serviços
ficou deprimido. Com o passar
do tempo, vimos uma desacele-
ração no consumo de bens e um
impulso na demanda por servi-
ços. O setor de serviços tem sido o
mais resiliente nos últimos tri-
mestres. Quando eu vejo essa dis-
cussão entre demanda e oferta,
eu me pergunto: qual demanda,
de bens ou de serviços? Olhar só
para o dado agregado de consu-
mo talvez esconda um pouco o
que está acontecendo por baixo.
Não à toa, a inflação de serviços
tem sido bastante resiliente. Ter-
minou 2022 perto de 8%, e é bas-
tante inercial. Só aos poucos vai
acabar desacelerando.
Valor: Chamou muito a atenção
o Copom ter dito na última reunião
que, se a inflação não caminhar co-
mo esperado, poderia haver aumen-
to de juro. O Banco Central está pen-
sando nessa hipótese?
Guardado: Esse trecho está nos
comunicados do Copom desde se-
tembro de 2022. Não é uma novi-
dade. É uma forma de sinalizar que
o BC não vai se eximir de fazer o
que for necessário caso a situação
se deteriore mais, e assim o exija.
“
Nossa estratégia
de desinflação
é lenta, em
observância ao
objetivo
secundário de
suavizar o ciclo
de atividade”
Valor: Quer dizer que existe de
fato uma possibilidade de subir os
juros? Há algum perigo no horizon-
te que justifique o alerta?
Guardado: Observamos uma
moderação na atividade econô-
mica e alguma desaceleração na
inflação, que vão em linha com o
cenário que tínhamos projetado
no Copom. Entretanto, também
observamos uma desancoragem
das expectativas de inflação para
os prazos mais longos. Esse é um
desenvolvimento que acompa-
nhamos com atenção, mas va-
mos observar a cada Copom todo
Fernanda Guardado: ‘Nós, no Banco Central, também queremos ter taxas de juros mais baixas de forma sustentável. Mas também queremos ter uma inflação baixa’
o conjunto de informações dis-
poníveis para então avaliar.
Valor: Os economistas consulta-
dos no boletim Focus preveem a pri-
meira baixa de juro em novembro.
Seria necessário esperar tanto, ou
poderia baixar antes?
Guardado: Poderíamos pensar
em cortes quando tivermos
maior certeza do processo de
convergência da inflação para a
meta, quando tivermos maior
confiança de que a inflação está
evoluindo da maneira como es-
peramos. Mas não é possível an-
tecipar isso agora. Quero refor-
çar que é a nossa cruzada com-
bater esse nível de inflação, que
segue muito alto. Basta notar
que terminamos com a inflação
em 5,8% em 2022, e o Banco Cen-
tral projeta que vai terminar
2023 em 5,8%. Uma desinflação
marginal inexistente, e com nú-
cleos rodando ainda muito al-
tos. Precisamos ter paciência, se-
renidade, com esse processo.
Valor: O Copom seguiu um rotei-
ro de análise na última reunião, in-
cluindo projeções de inflação, ba-
lanço de riscos, expectativas, ociosi-
dade, núcleos e inflação de serviços.
Qual é o mais importante para a de-
cisão dos juros?
Guardado: O roteiro é esse
mesmo. São todos muito impor-
tantes. Analisamos as expectati-
vas, a evolução do balanço de ris-
cos, a evolução da inflação de ser-
viços, com um peso especial por-
que tem um caráter mais inercial
e é muito ligada ao ciclo de de-
manda agregada e de atividade
da economia de forma geral.
Valor: O que o Copom espera da
evolução desses fatores?
Guardado: Na parte de núcleos
e inflação de serviços, esperamos
ver uma evolução que seja com-
patível com a projeção que divul-
gamos. E vamos avaliando se está
compatível ou não, à medida que
o tempo for passando. Sobre as
expectativas, idealmente elas
deveriam estar ancoradas nas
metas que foram determinadas
pelo CMN. De fato, estavam an-
coradas até o final de 2022.
Valor: O presidente do BC, Rober-
to Campos Neto, queixou-se da poli-
tização da comunicação do Copom.
O trabalho do Copom não acaba
sendo um pouco político, já que
quem decide tem as suas próprias
visões subjetivas?
Guardado: A interpretação de
que o trabalho do Copom é polí-
tico não é apenas factualmente
errada, também é muito injusta.
É injusta com as dezenas de servi-
dores do Banco Central que pro-
duzem as análises que subsidiam
essas decisões. Temos diversos
departamentos do Banco Central
que estão envolvidos nesse pro-
cesso de análises que culminam
com a decisão do Copom. Os téc-
nicos do Banco Central trazem
análises bastante detalhadas do
cenário internacional, da infla-
ção doméstica, da atividade do-
méstica, do mercado de crédito.
Tudo de forma muito detalhada e
técnica. São essas análises que
ajudam a subsidiar a nossa deci-
são. É uma decisão puramente
técnica, que leva em considera-
ção os aspectos técnicos e o con-
junto de informações da econo-
mia, sempre mirando a conver-
gência da inflação para as metas
determinadas pelo CMN.
Valor: A última projeção de infla-
ção do Copom supera a meta, mes-
mo assumindo por hipótese que os
juros não caiam. Isso quer dizer o
aperto monetário é insuficiente?
Guardado: Apesar de a Selic es-
tar em um patamar bastante alto
— e há muitas críticas em torno
do patamar — a nossa estratégia
de desinflação é lenta. Isso ocorre
em observância ao nosso objeti-
vo secundário de suavizar os ci-
clos de atividade. Se fôssemos de
fato mirar em convergir a infla-
ção ainda em 2023, o nível da ta-
xa de juros deveria ser muito
mais alto. Na verdade, o que esta-
mos projetando é essa trajetória
de desinflação até o final de
2024. A desancoragem das ex-
pectativas aumenta o custo da
desinflação. Então temos a situa-
ção em que essa taxa mais restri-
tiva tenha que permanecer por
um período maior para garantir
a convergência da inflação.
Valor: No ano passado, a sra. foi
dissidente num voto por uma pe-
quena alta de juros porque estava
em dúvida se a atividade iria se de-
sacelerar e criar uma ociosidade na
economia para fazer a inflação bai-
xar. Como evoluiu sua visão?
Guardado: O que a gente ob-
servou foi uma revisão para cima
no hiato calculado pelo Banco
Central no final do ano passado,
mas foi muito marginal. Naquele
momento, havia um debate
grande sobre o quão perto de ze-
ro o hiato estaria. De lá para cá,
com a evolução da economia e
pelo que indicam as nossas pro-
jeções, a direção do hiato é de al-
guma abertura nos próximos tri-
mestres. Isso nos dá um pouco
mais de conforto de que a nossa
estratégia está surtindo efeito.
Valor: Naquele período, o Copom
chegou a sinalizar a possibilidade
de começar a cortar o juro a partir
de junho. O que aconteceu para esse
cenário ter mudado?
Guardado: De lá para cá, tive-
mos dados de atividade que,
ainda que demonstrassem uma
desaceleração no segundo se-
mestre, tinham uma economia
relativamente resiliente, em par-
ticular o mercado de trabalho.
Continuamos a observar — e
acho que isso ficou mais claro
ao longo desse primeiro trimes-
tre — que há ainda uma certa
persistência na inflação. A infla-
ção de serviços, nós temos dito
isso já há alguns meses, é um
grande foco de atenção do Co-
pom, e ela continua rodando
bastante alta. Claro, tivemos es-
sa desancoragem das expectati-
vas, que nesse ambiente au-
menta o custo de desinflação.
Valor: Uma crítica frequente às
expectativas é que elas refletem a vi-
são do mercado, que gostaria de ju-
ro alto. A crítica está certa?
Guardado: O Banco Central usa
as expectativas nos seus modelos
de acordo com as melhores práti-
cas internacionais. Elas são mui-
to importantes porque servem
como um farol, muitas vezes pa-
ra agentes econômicos que não
acompanham a inflação no deta-
lhe, que muitas vezes não têm
uma opinião muito bem forma-
da sobre o que vai acontecer
com a inflação. Sendo esse farol,
muitas vezes vão balizar o que
trabalhadores e empresas acre-
ditam que vai acontecer com a
inflação, se vai acelerar, se sai
desacelerar, se vai estar na meta
ou não, para embasar seus rea-
justes de preços e salários.
“
A interpretação
de que o
trabalho do
Copom é político
não é apenas
factualmente
errada, também
é muito injusta”
Valor: Uma das razões para a de-
sancoragem das expectativas é que
pode haver uma mudança na meta
de inflação. Não caberia ao Banco
Central apenas levar em conta que
o governo está discutindo, de forma
legítima, a meta?
Guardado: Importante refor-
çar que a meta é uma decisão do
governo, o BC tem apenas um vo-
to dentro do CMN. A nós cabe se-
guir a meta. O que notamos e co-
locamos na ata do Copom é que
essa desancoragem aumenta o
custo da desinflação que esta-
mos tentando empreender. Deci-
sões que permitam uma reanco-
ragem das expectativas pode-
riam diminuir esse custo.
Valor: O Copom está dividido no
seu diagnóstico sobre se a desacele-
ração do crédito é muito forte?
Guardado: Não. Acho impor-
tante enfatizar que acreditamos
no princípio da separação. Nós
observamos que a estratégia de
juros está focada no nosso obje-
tivo primário de manter a infla-
ção em linha com as metas do
CMN e temos vários instrumen-
tos, de liquidez, macropruden-
ciais, que já foram inclusive usa-
dos no passado, para endereçar
problemas no mercado de crédi-
to bancário, caso eles venham a
surgir. O que debatemos no Co-
pom é um pouco mais o grau da
desaceleração. Observa-se que
em alguns segmentos há uma
desaceleração um pouco mais
forte desse nível de crédito. Mas
o Banco Central está pronto e
tem os instrumentos para agir
caso surjam fricções relevantes.
Valor: O fato de alguns membros
do Copom acharem que a desacele-
ração está muito mais forte em al-
guns segmentos não significa que a
economia poderá recuar mais do
que o previsto?
Guardado: Nossa percepção é
que, por enquanto, de forma
agregada, o crédito desacelera
em nível compatível com a políti-
ca monetária contracionista.
Valor: Qual é a sua visão sobre o
arcabouço fiscal divulgado?
Guardado: É importante reco-
nhecer que, junto com a reone-
ração dos combustíveis, a publi-
cação do arcabouço ainda em
março reforça o compromisso
GESIVAL NOGUEIRA/VALOR
do Ministério da Fazenda com o
pacote que foi anunciado em ja-
neiro. Mas o arcabouço ainda
tem um longo caminho de dis-
cussão no Congresso. Nós preci-
samos ter serenidade e paciência
com esse processo que vai se de-
senrolar. Queria, entretanto, re-
forçar o que já escrevemos na
ata, que não há relação mecâni-
ca entre a convergência da infla-
ção e a apresentação do arca-
bouço. A convergência das ex-
pectativas em direção à meta é
muito condicional ao compor-
tamento das expectativas de in-
flação, da própria inflação cor-
rente e dos preços de ativos.
Valor: O Copom tirou uma men-
ção que fazia nas suas atas sobre o
impacto da política fiscal na de-
manda agregada. Hoje, esse impul-
so fiscal é uma preocupação menor
para o Copom?
Guardado: Na própria ata, es-
crevemos que essa decisão da
reoneração dos combustíveis,
que já estava inclusive incorpora-
da no nosso cenário-base, foi de
uma certa maneira uma boa eta-
pa no sentido de diminuir even-
tuais políticas de sustentação pa-
ra a demanda agregada.
Valor: Diante da crise bancária
nos EUA e na Europa, o BC deveria
ter uma ação mais cautelosa?
Guardado: Nos Estados Unidos
e na Europa, os eventos recentes
de estresse localizados em al-
guns bancos aumentaram um
pouco os riscos em torno do ce-
nário. Ao mesmo tempo, tanto
nos Estados Unidos quanto na
Europa, observou-se alguma re-
siliência de atividade, mas prin-
cipalmente da inflação. Aumen-
tou essa chance de termos persis-
tência inflacionária mais dura-
doura. Por outro lado, com o ce-
nário de estresse bancário, há o
risco de uma desaceleração de
crédito também mais forte lá. Co-
mo os bancos centrais resolve-
ram lidar com isso? Usando o
princípio da separação. Tanto
nos Estados Unidos quanto na
Europa continua a haver um pro-
cesso de subida de taxa de juros,
e buscaram lidar com os proble-
mas bancários, cada um a seu
modo, usando outros mecanis-
mos. No Brasil, não notamos um
impacto desse estresse interna-
cional no sistema bancário.
Valor: Como está a preparação
da presidência do Brasil no G20?
Guardado: Estamos bastante
animados com a perspectiva de o
Brasil sediar o G20 em 2024, e ve-
mos também uma expectativa
bastante grande dos demais
membros do G20 com essa nos-
sa presidência. Temos uma óti-
ma interlocução com a Fazenda
na organização desse evento.
Valor: Como está o apetite dos
investidores em relação ao Brasil
com a mudança do governo?
Guardado: Temos observado
bastante interesse. O Brasil tem
uma avaliação positiva da condu-
ção da política monetária. Há al-
guns questionamentos em temas
mais estruturais. À medida que
medidas importantes colocadas
pela Fazenda evoluam, como o ar-
cabouço [fiscal] e a reforma tribu-
tária, o interesse deve aumentar.

Empresas
Destaques
Cemig põe PCHs à venda
A Cemig lançou edital para ven-
da, por meio de leilão público,
de 5 Pequenas Centrais Hidrelé-
tricas (PCHs) e Centrais Gerado-
ras Hidrelétricas (CGHs), com ca-
pacidade total de 41,2 MW. O va-
lor mínimo para o lote único dos
ativos é de R$ 48,2 milhões e o
leilão está previsto para 10 de
agosto. O lote é composto por
ativos da Cemig GT e da Horizon-
tes Energia, sua subsidiária inte-
gral, localizados em Minas Ge-
rais e em Santa Catarina.
Cineworld e os credores
A Cineworld chegou a um acordo
com seus credores para uma pro-
posta que encerra o processo de
recuperação judicial em curso
nos Estados Unidos. O acordo da
operadora de salas de cinema é
com credores que representam
cerca de 83% das dívidas com
vencimento entre 2025 e 2026 e
de uma linha de crédito rotativo
com vencimento em 2023. A pro-
posta prevê redução de US$ 4,53
bilhões da dívida, levantar US$
800 milhões em recursos e aber-
tura de uma linha de US$ 1,46 bi-
lhão em financiamento de dívi-
das. O grupo não vai mais procu-
rar compradores para ativos nos
EUA, Reino Unido e Irlanda.
Índice
Infraestrutura B2
Indústria B3 e B4
Movimento falimentar B4
Serviços&Tecnologia B5 e B6
Tendências&Consumo B7
Agronegócios B7 e B8
Ferrovias Companhia também estuda expansão de
polo agrícola no Tocantins e ampliação do Tiplam
VLI planeja renovação
da FCA ainda este ano
Taís Hirata
De São Paulo
A VLI trabalha para concluir a
renovação antecipada da FCA
(Ferrovia Centro Atlântica) ain-
da em 2023, segundo o presi-
dente interino e diretor finan-
ceiro do grupo, Fabio Marchiori.
Hoje, a companhia se prepara
para mais uma rodada de au-
diências públicas em torno do
projeto. A proposta ainda terá
que passar pela avaliação do no-
vo governo e do TCU, porém, o
executivo avalia que é possível
realizar a discussão neste ano.
“Do nosso ponto de vista, es-
tamos preparados e acreditamos
que o resultado será favorável.
As audiências devem durar de
30 a 60 dias. Alguns prazos não
conseguimos prever, como o do
TCU, mas estamos trabalhando
para que a renovação aconteça
neste ano”, afirma o executivo.
A concessão da VLI vence em
2026. A proposta é renovar ante-
cipadamente o contrato, por
mais 30 anos, em troca de inves-
timentos na ordem de R$ 14 bi-
lhões, além do pagamento de
uma outorga de R$ 3,3 bilhões —
os valores se referem a 2020 e,
agora, deverão ser atualizados e
possivelmente revistos.
Nos últimos anos, o processo te-
ve dificuldade para avançar devido
a embates entre os Estados corta-
dos pela ferrovia, que disputam os
investimentos — a FCA cruza Sergi-
pe, Bahia, Goiás, Espírito Santo, Rio
de Janeiro, Minas Gerais e São Pau-
lo, ao longo de seus 8.357 km.
Em 2022, a via transportou 23
bilhões de TKU (toneladas por km
útil), entre grãos (36%), produtos
siderúrgicos (24%), industriais
(16%), fertilizantes (11%) e açúcar
(10%). Com a renovação, a perspec-
tiva é ampliar em 46% o volume de
cargas, segundo os documentos
enviados à ANTT (Agência Nacio-
nal de Transporte Terrestre).
Para além da FCA, a VLI tem
outros projetos de expansão em
curso. Na avaliação de Marchiori,
o principal vetor de crescimento
da companhia hoje é o corredor
Norte — que vai da ferrovia Nor-
te-Sul (em Tocantins e Mara-
nhão) até o porto de Itaqui (MA).
Um dos focos de expansão é
transformar o terminal em Pal-
meirante (TO) em um polo de
fertilizantes e, no futuro, outros
produtos agrícolas.
Hoje, já está em operação uma
parceria para fertilizantes com a
Companhia Operadora Portuá-
Terça-feira, 4 de abril de 2023 | B1
Gary Nagle, CEO da
Glencore, disse que
fusão com a Teck
criaria “dois gigantes
globais autônomos” B4
LEONARDO RODRIGUES/VALOR
ria do Itaqui (Copi), cuja fase ini-
cial recebeu R$ 390 milhões de
investimentos. O grupo também
tem conversado com outros pos-
síveis parceiros, segundo ele. “Es-
ta é primeira perna de uma ini-
ciativa maior, para termos um
‘hub’ de fertilizantes. Outros pro-
dutores já nos procuraram”, diz.
Outro plano de crescimento é
ampliar a capacidade total do ter-
minal no Porto de Santos, o Ti-
plam, que movimenta grãos, açú-
car e fertilizantes, com uma ocio-
sidade atual de 15% a 20%. “Temos Fabio Marchiori, diretor financeiro e presidente da VLI, prevê 2023 positivo
conversado com clientes sobre
essa expansão. O tamanho do Em 2022, a VLI registrou cresci- ção maior da malha ferroviária.
crescimento vai depender da car- mento de 18% na receita líquida, “Teríamos a opção de deixar de-
ga, estamos falando com parcei- que foi de R$ 3 bilhões. Porém, os preciando até 2026, mas decidi-
ros de perfis diferentes”, afirma. resultados foram bastante im- mos trazer para 2022”, diz.
Outra possível frente de expan- pactados por um efeito não re- “Nossa avaliação é que foi um
são da VLI é o Espírito Santo. O corrente e não-caixa, que levou a ano positivo, principalmente no
grupo firmou um memorando de um prejuízo de R$ 2,54 bilhões no segundo semestre. Começamos o
entendimentos com a VPorts (no- ano. Em 2021, o resultado já ha- ano mais lento por conta das chu-
vo nome da Companhia Docas do via sido negativo em R$ 416 mi- vas, mas depois crescemos 27% na
Espírito Santo, após a privatiza- lhões. O Ebitda (lucro antes de ju- segunda metade do ano”, afirma.
ção) para possivelmente reativar ros, impostos, depreciação e Para 2023, a projeção é positi-
a conexão ferroviária do Porto de amortização) também foi negati- va, segundo o presidente. “Esta-
Vitória com a Estrada de Ferro Vi- vo em R$ 639 milhões em 2022. mos confiantes devido à safra
tória-Minas e a FCA. “Há um estu- Segundo Marchiori, o efeito muito forte de soja, à expectativa
do para capacitar a linha ferroviá- contábil que levou à piora do ba- de uma safra de milho boa, pela
ria, caso esta seja viável do ponto lanço se deu no âmbito da prepa- consistência das cargas siderúr-
de vista econômico. Além disso, ração para a renovação antecipa- gicas e industriais. Começamos o
havendo outras oportunidades da da FCA. A VLI decidiu reco- ano com volumes bons e tranqui-
nos portos, podemos avaliar.” nhecer, em 2022, uma deprecia- los em relação ao caixa”, diz.
B2 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Empresas | Infraestrutura
Petróleo Para mercado ainda não está claro se barril subirá a longo prazo
Produção menor da Opep+
pode pressionar Petrobras
Fábio Couto, Paula Martini e Ele afirma que o mercado global
Rafael Rosas de petróleo opera com oferta e de-
Do Rio manda próximas a 100 milhões de
barris/dia, o que significa dizer que
O corte de 1,1 milhão de barris um corte de 1 milhão de barris faz
ao dia na produção de petróleo dos diferença na formação de preços a
países que formam a Organização curto prazo: “O que pode aconte-
dos Países Exportadores de Petró- cer [em prazos mais longos] é o
leo e Aliados (Opep+), a partir de resfriamento econômico pressio-
maio, joga mais pressão sobre a Pe- nar para baixo [as cotações]”, diz.
trobras. A empresa passa a ser ob- Apesar da surpresa que a deci-
servada sobre qual decisão tomará são da Opep+ causou ao mercado,
em relação aos preços dos combus- as ações de petroleiras no país fe-
tíveis no país caso as cotações da charam em alta. As ações ordiná-
commodity se mantenham altas rias (ON) da estatal encerram com
por mais tempo. A redução da pro- avanço de 4,76%, a R$ 27,75. Papéis
dução do cartel, anunciada no do- ON da Prio fecharam o pregão na
mingo (2), provocou forte alta nas B3 cotadas a R$ 32,40, alta de
cotações internacionais da com- 3,88%, segundo o Valor Data.
modity ontem e o preço do barril
do tipo Brent fechou a segunda-fei-
ra em alta de 6,31%, a US$ 84,93, de-
Ações ordinárias (ON)
pois de subir até 8% no dia. O Gold- da Petrobras fecharam
man Sachs prevê que o Brent encer- em alta ontem na B3,
re o ano a US$ 95, chegando aos com avanço de 4,76%,
US$ 100 no fim de 2024. Até sexta-
feira, o barril operava abaixo de
cotadas a R$ 27,75
US$ 80 e, caso a alta se mantenha,
pode pressionar a estatal brasileira “Embora surpreendente, esse
a reajustar o diesel e a gasolina. corte pode refletir em mudanças
A avaliação inicial de especia- econômicas importantes e em
listas ouvidos pelo Valor, porém, prováveis implicações políticas”,
é de que é preciso esperar alguns disse o Goldman Sachs, em rela-
dias para se ter um quadro mais tório. O UBS BB projeta uma ele-
nítido do mercado global. vação em mais de US$ 5 o barril,
O ex-diretor-geral da Agência como reação ao anúncio do corte
Nacional do Petróleo, Gás Natu- da produção de petróleo. Embora
ral e Biocombustíveis (ANP), Dé- tivesse notado em janeiro uma
cio Oddone, diz que ainda não há perspectiva de ação por parte da
certeza sobre o comportamento Opep+, a instituição esperava
do barril em prazos mais longos. que o cartel mostrasse “mais pa-
Ele ressalta que atualmente há ciência”, dada a recente trajetória
forças operando no mercado que de alta dos preços do barril.
puxam as cotações para cima e A principal incerteza, no Brasil
para baixo. Entre as forças de bai- é qual cenário a Petrobras enfren-
xa, cita o desvio da produção rus- tará diante das pressões para
sa para a China e outros países do abandonar o preço de paridade
Oriente e o risco de recessão glo- de importação (PPI) como refe-
bal. Entre os efeitos de alta, está a rência para o mercado interno.
recente decisão da Opep+. Em diversas ocasiões, o presidente
Entidades do lixo estimam R$ 40 bi de investimentos
Energia to térmico. Para isso o Brasil deve-
rá contar com uma potência ins-
Robson Rodrigues talada de 994 MW em usinas se
De São Paulo quiser resolver o problema da
destinação do lixo, o que em equi-
A guerra do lixo parece ter aca- valências energéticas seria sufi-
bado. Após uma longa divergên- ciente para abastecer 27 milhões
cia pública sobre o valor de capex de domicílios com eletricidade.
necessário para investimentos Abrelpe vinha divulgando um
em usinas de recuperação ener- estudo denominado “Panorama
gética de resíduos no Brasil para dos Resíduos Sólidos no Brasil
atender até 2040 as metas do Pla- 2022” em que dizia que seriam
no Nacional de Resíduos Sólidos necessários R$ 3,82 bilhões em in-
(Planares), a Associação Brasilei- vestimentos para cumprir a meta
ra de Empresas de Limpeza Públi- estabelecida pelo Planares. O da-
ca e Resíduos Especiais (Abrelpe) do, entretanto, era questionado
e a Associação Brasileira de Recu- pela Abren, que considerava su-
peração Energética de Resíduos bestimado. Ao Valor, o presidente
(Abren) chegaram à conclusão de da Abren, Yuri Schmitke, disse
que serão necessários aportes de que o cálculo do capex era dez ve-
quase R$ 40 bilhões no setor. zes menor do que a realidade.
As metas do Planares para mo- Ele reclama que a contribuição
dernizar a gestão de resíduos sóli- da Abren ao Planares foi rejeitada
dos preveem colocar em prática a pelo Ministério de Minas e Ener-
recuperação e aproveitamento gia, mesmo contendo um estudo
energético por meio do tratamen- de modelagem econômica e fi-
Tinta amarela
Um dia nossa chefe da área
Inovação vitrines me sugeriu que todas
as nossas vitrines fossem
pintadas de amarelo e me disse
Rony Meisler ter certeza absoluta de que se
isso fosse feito nós
venderíamos mais. Perguntei
quanto custaria e ela me falou
que custaria algumas centenas
de milhares de reais.
Daí dei a ela o seguinte
conselho: “E se, ao invés disso,
de agora em diante, antes de
me pedir a grana ou mesmo
me dar a ideia de pintar todas
as vitrines de amarelo, você
Q
uando me perguntam ligasse para uma marca bacana
como mantemos o de tintas e pedisse para eles
ritmo de inovação na fazerem um baita desconto na
nossa empresa, eu compra da tinta e o nosso time
mando o texto abaixo. Eu o de vitrine se reunisse para
escrevi, inspirado em uma pintar a loja que menos vende
história, parcialmente verídica, na rede? Dê ao pessoal da
que vivemos. marca de tintas, em troca do
da companhia, Jean Paul Prates,
tem dito que não aceita o PPI co-
mo um “dogma”. Ele se alinha ao
presidente Luiz Inácio Lula da Sil-
va, que defende “abrasileirar” o
cálculo dos preços dos combustí-
veis, criando temores de que a es-
tatal volte a subsidiar os preços.
O ex-diretor de relações insti-
tucionais e sustentabilidade da
Petrobras, Rafael Chaves, que dei-
xou o cargo semana passada, diz
que a estatal tem que analisar se
os movimentos de mercado são
perenes ou transitórios para en-
tão decidir sobre o preço dos de-
rivados: “A Petrobras é testada to-
dos os dias, e criticada por vezes
simultaneamente pelos consu-
midores e pelos concorrentes/im-
portadores”, diz. “Se seguir o mer-
cado, tem defesa consistente. Se
desviar, dará razão às queixas, de
um lado ou de outro”, acrescenta
(ver reportagem na página B3).
Uma fonte com conhecimento
do mercado que pediu anonimato
diz que a nova diretoria da Petro-
bras tinha até então uma situação
“confortável”, uma vez que as cota-
ções do barril de óleo vinham em
queda e o câmbio estava compor-
tado. Agora, diz a fonte, os preços
nas refinarias da Petrobras vão de-
pender de como essas variáveis vão
se comportar nas próximas sema-
nas: “Isso [um novo patamar de
preços] leva um tempo para ama-
durecer. Se em um, dois meses, o
preço no Brasil ficar bem diferente
do internacional [pode haver críti-
cas]. Mas pequenas diferenças e si-
tuações são naturais”, afirma.
O presidente do Instituto Brasi-
leiro de Petróleo e Gás (IBP), Ro-
berto Ardenghy, avalia que é preci-
so aguardar ao menos duas sema-
nas para observar se a alta do barril
foi um “solavanco” do mercado,
provocado pela surpresa com o
nanceira do Capex e o Opex do
potencial brasileiro de usinas de
recuperação energética. Segundo
Schmitke, a Abren possui dados
por ser a representante das duas
maiores empresas fabricantes de
máquinas e equipamentos e cons-
trução de usinas no mundo, que
juntas representam cerca de 70%
do mercado global da tecnologia.
“Os associados da Abren sabem
o custo de fabricação de usinas
(...). “Temos como saber porque o
fabricante é nosso associado e te-
mos todo um ecossistema de em-
presas envolvido neste mercado.
A Abrelpe trata de coleta, trans-
porte e aterro sanitário”, disse.
Ele usa como exemplo a Ori-
zon Valorização de Resíduos, a
primeira empresa a vencer leilão
de energia com uma usina térmi-
ca que gera energia a partir do li-
xo. Procurada, a empresa confir-
mou que o projeto tem potência
de 20 MW e custará cerca de R$
desconto, a promessa de que,
caso o experimento dê certo,
compraremos deles toda a
tinta necessária para pintar
todas as vitrines da rede.”
Ela foi lá e fez. A loja dobrou o
faturamento em muito pouco
tempo. Me trouxe o resultado
do experimento e não deixou
nenhuma dúvida na hora de
assinar o cheque para pintar as
demais vitrines.
Isso é inovação pura.
Inovação, ao contrário do que
diz o senso comum, não é
tecnologia. Inovar significa
resolver o problema das
pessoas. E nem sempre, quase
nunca eu diria, a solução para
os problemas é tecnológico. A
matéria-prima da inovação não
é a tecnologia, mas a audição.
Quanto mais você escuta
aqueles que mais importam, os
anúncio da Opep+, ou se mostrará
ser uma tendência de longo prazo.
“Talvez o preço que a gente viu
aumentar muito, hoje [ontem], não
se sustente a longo prazo”, afirma.
Ardenghy também diz que o mer-
cado espera efeito limitado da res-
trição, pois os países da Opep+ já
não estavam atingindo o corte de 2
milhões de barris por dia, anuncia-
do em outubro. “A gente não acha
que vai chegar a 1 milhão de barris
por dia”, diz, sobre a nova medida.
O executivo afirma ainda que
não vê espaço “estrutural” para
grandes aumentos em função da
alta de estoque nos Estados Uni-
dos, do fim do inverno no hemisfé-
rio Norte — quando há redução do
consumo — e pelo que considera
um crescimento ainda modesto da
economia chinesa. “Esses três fato-
res puxam o petróleo para baixo.”
Goldman Sachs estima
que barril de petróleo do
tipo Brent pode chegar
a US$ 95 este ano e a
US$ 100 em 2024
Ex-diretora-geral da Agência
Nacional do Petróleo (ANP), Mag-
da Chambriard reconhece que o
aumento das cotações internacio-
nais gera uma pressão sobre a Pe-
trobras. Ela defende, no entanto,
que altas não devem ser repassa-
das “pari passu” ao consumidor e
sugere que os cálculos devem le-
var em conta o impacto das medi-
das econômicas anunciadas pelo
governo sobre o câmbio. “A alta
do petróleo aumenta o preço na
bomba mais cedo ou mais tarde.
Mas o que a gente defende é que o
intervalo [do reajuste] seja maior.
Só de o [Fernando] Haddad dizer
que estava com o pacote fiscal
500 milhões. A usina em Barueri
(SP) e deve operar em 2025.
O presidente da Abrelpe, Car-
los Silva Filho, admite que por um
erro de cálculo, o dado divulgado
ao mercado está equivocado por
uma “falha na digitação da casa
decimal”, o que induziu ao erro
no cálculo. O executivo entende
que o estudo é fundamental ao
setor na hora de tomar decisões
de investimentos e fez a correção.
“Nossa base de estudo foi a
questão de cumprimento das me-
tas do Planares. A gente revisou e
concluiu que esta estimativa é
bastante adequada para este in-
vestimento, que é de R$ 1,4 bilhão
até 2028 e depois 36,8 bilhões até
2040. Ou seja, nesta questão de
‘waste to energy’ [geração de
energia a partir do lixo, na tradu-
ção para o português] para cum-
prir com a meta do Planares até
2040, o investimento é de R$ 38,2
bilhões”, explica Silva Filho.
clientes, mais problemas deles
você vai conhecer. E, por
consequência, mais ideias de
solução para esses problemas
você terá. A inovação
é o processo de construção
dessas soluções, que podem dar
certo ou não e, por isso, devem
ser testadas antes.
Para minimizar os riscos, a
empresa que decide inovar
precisa testar a solução, fazendo
com as próprias mãos, trazendo
parceiros para testes de baixo
custo — antes de deslanchar
maiores investimentos.
E então, garanto, quando a tese
estiver comprovada, ela falará
por si e o investimento virá na
mesma proporção dos bons
resultados num “looping”
gerador de valor. Tem gente que
gosta de chamar esse teste de
MVP, mas eu gosto de chamar de
Desempenho do Brent
Cotação* dia a dia - US$/barril
125
115 104,71
105
95
85
75
65
31/mar
2022
Demanda Global de Petróleo em 2022
Milhões de barris por dia
101,5
101,0
100,5
100,0
99,5 99,45
99,0
98,5
98,0
97,5
97,0
96,5
1º trimestre
Fontes: DJN, Valor PRO e OPEP. Elaboração: Valor Data. *Segundo contrato.
pronto, o câmbio já caiu. E se con-
tinuar caindo, talvez não precise
de reajuste ou, pelo menos, de um
reajuste tão grande”, diz.
Projeções da StoneX feitas no
fim da manhã de ontem mostra-
vam que havia espaço para um
corte mais expressivo para os pre-
ços do óleo diesel, de 6,3%, devido
ao recuo do câmbio na semana
passada. A gasolina apresentava
espaço para uma pequena redu-
ção nos preços na sexta-feira, de
0,9%, ficando em linha com os
preços internacionais diante das
cotações de ontem de manhã.
Para Marcelo de Assis, pesquisa-
dor de petróleo e gás da Wood Ma-
ckenzie, ainda não está clara qual
deve ser a política de preços da Pe-
trobras com a nova gestão. O que
vale até agora, segundo ele, é o PPI,
que tem sido “elástico” desde o go-
verno passado. Ele recorda que a
estatal, por tradição, não tem feito
repasses imediatos de volatilida-
des e acredita ser necessário espe-
rar e observar qual deve ser o com-
portamento das cotações.
Procurada, a Petrobras não co-
mentou a decisão da Opep+.
O consultor Eduardo Antonello
Curtas
VitaUrbana com aporte
A incorporadora VitaUrbana,
criada em 2017 e especializada
em apartamentos compactos em
São Paulo, recebeu um aporte da
Osher Realty, unidade de negó-
cios do grupo Osher Investimen-
tos. O valor, no entanto, não foi
divulgado. Os recursos são desti-
nados aos empreendimentos
Nurban Vila Clementino, re-
cém-lançado, e Nurban Santa
Cecília, lançado em setembro de
2022. Somados, os empreendi-
mentos têm um valor geral de
venda (VGV) de R$ 80 milhões. O
primeiro tem estúdios e unida-
des de um quarto que medem de
19 a 29 metros quadrados. No se-
gundo, há também estúdios e
apartamentos de um quarto, que
vão de 18 a 25 metros quadra-
dos. Além desses projetos, a Vi-
taUrbana tem um prédio já en-
tregue, dois em obras e pretende
fazer outros dez até 2025, com
VGV de R$ 524 milhões.
teste a custo baixo mesmo.
Reparem que até aqui eu não
citei nem uma linha de código ou
qualquer produto digital. Eu
pura e simplesmente estou me
referindo à pintura de uma
vitrine. Isto posto, é importante
dizer que a inovação não é um
departamento ou uma área de
negócios. Inovação é um
“mindset” que deve fazer parte
da cultura da companhia e de
todos os departamentos — do
mais operacional ao mais digital.
Eu adoro esse exemplo da
vitrine amarela. E toda vez que
alguém vem me perguntar
sobre como inovamos tanto ao
longo dos anos eu envio esse
exemplo porque ele é tão
simples quanto a explicação
deveria ser. Simplicidade é
complexidade bem resolvida.
O momento é de incerteza
87,18
84,55
29/Set 3/abr
2022 2023
101,10
99,49
98,28
2º trimestre 3º trimestre 4º trimestre
também apontou que o momen-
to é de sobreoferta de gás natural,
o que pode levar a uma acelera-
ção de projetos de substituição de
combustíveis fósseis, especial-
mente na matriz de transportes.
“O Brasil pode aproveitar a opor-
tunidade de ser energeticamente
independente de importações de
óleo diesel e GLP”, afirmou.
O economista André Braz, res-
ponsável pelo cálculo do IPC nos
índices do Instituto Brasileiro de
Economia da Fundação Getúlio
Vargas (FGV Ibre), disse que haverá
impacto do corte da Opep+ sobre
os preços no Brasil, uma vez que o
petróleo influencia grande parte
das cadeias produtivas, como na
indústria petroquímica. Mas res-
salta que a magnitude desse im-
pacto vai depender também do ní-
vel de aquecimento da economia e
da consequente capacidade de ab-
sorver altas de preços. Além disso,
diz, os países deverão, a partir de
agora, acelerar medidas já em cur-
so para reduzir a dependência do
petróleo extraído pelos países da
Opep+. “Isso só torna o mundo
mais ágil para sair desse poder de
mercado que a Opep+ tem”.
Novo centro da Valmet
A Valmet, empresa dos setores
de papel, celulose e energia, está
construindo um novo Centro de
Serviços especializado em manu-
tenção de rolos para máquinas
de papel e celulose. A fábrica con-
ta com investimento de R$ 30 mi-
lhões e terá uma área de opera-
ção de 4 mil metros quadrados. A
companhia, que é finlandesa, es-
tá em Sorocaba há 20 anos. A no-
va fábrica na zona industrial da
cidade será especializada em ser-
viços de manutenção de rolos pa-
ra máquinas de papel e celulose.
Apodi tem novo CEO
A Cimento Apodi, joint ventu-
re entre a família Dias Branco e o
grupo grego Titan, acaba de no-
mear Sergio de Carvalho Mauri-
cio como novo CEO da cimentei-
ra, que atua no Norte e Nordeste.
A Apodi foi criada em 2008 e
possui duas unidades fabris no
Ceará — em Quixeré e em Pecém.
econômica em nosso país e de
possível recessão global.
Portanto, lembre-se de um
problema que a humanidade
viveu “há muitos anos atrás”… o
covid-19. Lembra que, então,
nós aprendemos que são em
momentos de dificuldade
macroeconômica que moram
as maiores oportunidades para
aqueles que têm na inovação
um “mindset”?
É momento de lembrar de
como, “naquela época”, mesmo
em meio ao caos humanitário
que vivíamos, no trabalho nós
fomos mais “hands on” do que
nunca e pintamos, dia após dia,
lindas vitrines amarelas.
Que esse artigo seja a sua
tinta amarela.
Rony Meisler é CEO do Grupo Reserva
Contatowww.instagram.com/rony

Empresas | Indústria
Petróleo Rafael Chaves, diz que governança, mesmo
complexa, é ‘sagrada’, e defende preços de mercado
Petrobras não teve
blindagem perfeita,
afirma ex-diretor
Fábio Couto e Francisco Góes
Do Rio
Recém saído da Petrobras, onde
ocupou o cargo de diretor de rela-
ções institucionais e sustentabilida-
de, o engenheiro Rafael Chaves diz
que a petroleira tem uma governan-
ça complexa, resultado do próprio
perfil da companhia, um misto de
empresaprivadaeestatal.Atésedes-
ligar, na semana passada, Chaves
conviveu com oito presidentes-exe-
cutivos e três “chairmans” do conse-
lho de administração. A alta rotativi-
dade foi uma marca da petrolífera
no governo de Jair Bolsonaro, perío-
do em que Chaves serviu na estatal.
Apesar de reconhecer que a gover-
nança na empresa não foi prefeita,
ele entende que a Petrobras resistiu
às pressões políticas. Por ser empre-
sa de economia mista, a Petrobras
não tem um “norte”, mas um “nor-
deste” e um “noroeste”, o que a leva a
avançar em “zigue-zague”, diz. Afir-
ma ainda que a empresa tem que se-
guir preços de mercado, defende a
venda de ativos, que foi um “suces-
so”, e diz que o corte de produção da
Opep+, anunciado esta semana, vai
pressionar os preços do petróleo pa-
ra cima, o que imporá desafios à
companhia. A seguir os principais
pontos da entrevista ao Valor:
Governança
A governança tem que ser sagra-
da. E é necessária porque ajusta as
ações dentro da empresa. A blinda-
gem [na governança da Petrobras]
não foi perfeita uma vez que houve
oito presidentes-executivos e três
presidentes de conselho [em pouco
mais de quatro anos, de 2019 até
Jean Paul Prates assumir a empresa,
no começo de 2023]. Mas a estraté-
giaeaexecução[dacompanhia]não
mudaram. A Petrobras tem uma go-
vernança complexa porque é uma
empresa complexa. De um lado, a
Petrobras pega dívida com bancos e
nabolsadevalores.São700milacio-
nistas, pessoas físicas como o traba-
lhadorde baixa rendaque aportou o
FGTS lá atrás, na [capitalização]. O
acionista controlador pode nomear
os seus conselheiros e acaba indi-
cando o conselheiro que depois será
o presidente da empresa. E o conse-
lho é constituído também com a
presença de minoritários, de repre-
sentantes dos trabalhadores, além
dos indicados da União. A gover-
nança da Petrobras foi sendo forjada
ao longo dos 69 anos de história da
empresa, por situações vividas no
passado. Mas a governança da Petro-
bras funciona muito bem como foi o
caso, por exemplo, na discussão so-
bre a suspensão da venda de ativos.
A comunicação foi feita de forma
transparente. O Ministério de Minas
e Energia abertamente fez pedidos
através de cartas, as quais foram di-
vulgadas pelo departamento de re-
lação com investidores, dando pu-
blicidade a todos os acionistas.
Venda de ativos
Muitas vezes os interesses da polí-
tica energética brasileira e do acio-
nista são convergentes, quando se
desenvolve, por exemplo, [projetos
Movimento falimentar
Falências Requeridas
Requerido: Birigui Comércio de Produtos de
Moda Eireli - CNPJ: 34.589.914/0001-51 - En-
dereço: Av. Nelson Calixto, 446 A, Novo Parque
São Vicente - Requerente: New Trade Fundo de
Investimento em Direitos Creditórios Multisseto-
rial - Vara/Comarca: 3a Vara de Birigui/SP - Ob-
servação: Pedido redistribuído.
Requerido: Dinap Indústria e Comércio de
Parafusos e Barras Ltda. - CNPJ:
14.264.498/0001-04 - Endereço: Rua Nova
Brasília, 730, Bairro Jardim Dona Sinhá - Reque-
rente: Futtura Cobranças Ltda. - Vara/Comarca:
1a Vara de Falências e Recuperações Judiciais
de São Paulo/SP
Requerido: Easy Comércio de Materiais de Es-
critório Eireli - CNPJ: 27.220.725/0001-41 - En-
dereço: Alameda Grajaú, 614, Cjtos. 1407, Alpha-
ville Centro Industrial e Empresarial, Bairro Al-
phaville,Barueri/sp-Requerente:FundodeInves-
timento em Direitos Creditórios Não
Padronizados Daniele - Vara/Comarca: 1a Vara
Regional de Competência Empresarial e de Con-
flitos Relacionados À Arbitragem da 1ª Raj/SP
Requerido: Easy Comércio de Materiais de Es-
como o do] pré-sal. Isso gera empre-
go, renda, imposto e traz petróleo
que ajuda a enriquecer todos os bra-
sileiros. Cria também resultado eco-
nômico para o acionista. Mas às ve-
zes os objetivos não são perfeita-
mente convergentes. Não chegam a
ser divergentes, mas não são total-
mente convergentes. O plano de de-
sinvestimento executado pela Petro-
bras tem sido um sucesso. Quando
vende uma refinaria na Bahia, por
exemplo,elacontinuanaBahia,gera
emprego na Bahia, entrega gasolina
na Bahia e temos mais investidores
no país. E esse dinheiro que entra no
caixadaPetrobrasémaisrecursopa-
ra a empresa acelerar, por exemplo,
a exploração do pré-sal.
A relação com a União
A Petrobras também tem um
acionista controlador, o Estado bra-
sileiro, que, muitas vezes, de forma
legítima, demanda ações sobre o
queentendeseronorteparaapolíti-
ca energética do país. Mas é como se
a Petrobras não tivesse um norte
exatamente, mas um nordeste e um
noroeste e a empresa avança em zi-
gue-zague. O prazo entre os estudos
de um reservatório em alto mar e a
produção da primeira gota de gaso-
lina no carro pode levar quatro ci-
clos eleitorais. A empresa faz investi-
mentos com base em ciclos longos. É
precisoentenderissoedespolitizara
Petrobras, deixar que foque em seus
resultados e atenda aos anseios dos
acionistas e do controlador.
Perspectivas da nova gestão
Novas escolhas podem ser feitas,
ainda está cedo para avaliar a nova
gestão.Adiretoriaacaboudeserem-
possada, temos que dar voto de con-
fiança e aguardar os resultados para
depois avaliar. Pelas declarações, pa-
rece que há preferência por uma Pe-
trobras presente de forma mais pre-
dominante em todos os mercados. É
uma função de abastecimento, de
segurança energética concentrada
no braço do Estado. É diferente da
lógica anterior, de estimular merca-
dos para ter muitos investidores, in-
vestimentos. Não quero assumir ne-
nhum tipo de posição política, te-
mos que respeitar a democracia. Ca-
da proposta tem o seu mérito. Mas é
importante, dado o ciclo longo da
empresa e os desafios do setor, man-
ter a consistência que se conquistou
nos últimos anos. Não é bom avan-
çar em zigue-zague. Se a nova gestão
vai fazer alguma mudança na estra-
tégia [de venda de ativos], é do jogo,
temos que respeitar. É a democracia,
tem um novo governo eleito, que
pode ter visão diferente. Vão chegar
uma nova diretoria e um novo con-
selho de administração que vão po-
der, inclusive, se assim desejarem,
rever o plano estratégico.
Política de preços
A primeira discussão é: tem que
respeitar preços de mercado ou
tem que migrar para preços tabe-
lados? Não acredito em preço ta-
belado. Os mercados de gasolina e
de diesel mundialmente tem liqui-
dez e há referências internacionais
para as cotações. Se tem mais gen-
critório Eireli - CNPJ: 27.220.725/0001-41 - En-
dereço: Alameda Grajaú, 614, Cjtos. 1407, Alpha-
ville Centro Industrial e Empresarial, Bairro Al-
phaville, Barueri/sp - Requerente: Wk Securitiza-
dora S/A - Vara/Comarca: 1a Vara Regional de
Competência Empresarial e de Conflitos Relacio-
nados À Arbitragem da 1ª Raj/SP
Requerido: Frater Polímeros Indústria e Co-
mércio de Plásticos Ltda. - CNPJ:
26.562.650/0001-14 - Endereço: Rua São João
de Araguaia, 512, Galpão 01, Bairro Jardim Ca-
lifornia, Barueri/sp - Requerente: Stars Securiti-
zadora S/A - Vara/Comarca: 2a Vara Regional de
Competência Empresarial e de Conflitos Relacio-
nados À Arbitragem da 1ª Raj/SP
Requerido: Kasfloor Plus Indústria e Comér-
cio Ltda. - CNPJ: 40.817.802/0001-03 - Ende-
reço: Rua Francisco Santos, 77/10, Galpão B,
Bairro Cidade Aracília, Guarulhos/sp - Reque-
rente: Lgf Refinamento de Borrachas Ltda. - Va-
ra/Comarca: 2a Vara Regional de Competência
Empresarial e de Conflitos Relacionados À Ar-
bitragem da 1ª Raj/SP
Requerido: Libra Metais Eireli - CNPJ:
33.855.062/0001-34 - Endereço: Rua Antonio
Ronzella, 300, Chácaras Nova Suzano - Reque-
te querendo comprar do que ven-
der, o preço sobe e se estimula ven-
dedores. Tem um preço de merca-
do, que deve ser perseguido. Mas o
preço muda a cada minuto. A fre-
quência com que os repasses são
feitos dependem de análise técni-
ca para tomar a decisão, que sem-
pre vai ter componente de subjeti-
vidade. Entendo que a Petrobras
vai seguir tendo os preços de mer-
cado como referência. O time [di-
retoria] novo está entrando em
campo agora e temos que dar um
voto de confiança, aguardar para
ver o que vai ser feito nos próximos
meses. A Petrobras é gigante no
Brasil, mas não controla o Brent,
vende menos do que 3% do petró-
leo consumido no mundo, então o
preço do barril do petróleo não es-
tá no controle da empresa. Qual-
quer empresa que trabalha com
matéria-prima e vende um produ-
to final, não pode vender esse pro-
duto mais barato do que a maté-
ria-prima, a lógica empresarial
não permite. Quando faz isso, ela
vai ser acusada de querer quebrar
o concorrente, um importador.
Pode haver soluções de subsídio,
como houve na época do [presi-
dente] Temer, mas a saída, a esco-
lha da empresa, é sempre por pre-
ços de mercado. Eu não acredito
[no fundo estabilizador como so-
lução], acredito em preços de mer-
cado, mas estamos numa demo-
cracia e temos que respeitar [even-
tuais] escolhas diferentes.
Decisão da Opep
O anúncio de redução da oferta
sempre pressiona o preço para cima.
Todas as empresas que produzem
petróleo, inclusive a Petrobras, terão
que fazer uma leitura se a elevação
observadaé perene ou efêmerapara,
a partir dessa leitura, decidir o tama-
nho do reajuste de seus produtos.
Nessa decisão cada empresa enfren-
ta um dilema: evitar repasse de vola-
tilidade se o novo preço for transitó-
rio vis à vis repassar e acompanhar
novos preços de mercado, que po-
dem ser perenes. O teste empresarial
é fazer a leitura correta do compor-
tamento dos preços de mercado. A
Petrobras deve estar atenta só e so-
mente ao teste empresarial. Se não
tiver tabelamento de preços orienta-
do pelo regulador, a empresa não
pode tabelar o próprio preço, tem
que seguir o mercado, sob pena de
ser criticada: se acima do mercado,
fere o consumidor, se abaixo; fere a
concorrência leal. A Petrobras é tes-
tada todos os dias, e criticada por ve-
zes simultaneamente pelos consu-
midores e pelos importadores. Se se-
guir o mercado, tem defesa consis-
tente. Se desviar, dará razão às quei-
xas, de um lado ou de outro.
Investimentos
Existe uma discussão sobre a for-
ma de tornar a Petrobras mais for-
te, o Brasil mais forte. Há quem ad-
vogue que a Petrobras é grande,
mas o Brasil é imenso. Que é preci-
so ter mais investidores para ter
mais investimentos; que cada em-
presa deve focar naquilo que faz de
melhor e ter mais atores é algo inte-
rente: Sf3 Pj Fundo de Investimento em Direitos
Creditórios Não Padronizados - Vara/Comarca:
2a Vara de Suzano/SP
Requerido: Natália Ellen Macedo - CNPJ:
16.102.464/0001-49 - Endereço: Rua Vieira Pinto,
656, Bairro Vila Aricanduva - Requerente: Futtura
Cobranças Ltda. - Vara/Comarca: 1a Vara de Fa-
lências e Recuperações Judiciais de São Paulo/SP
Requerido: Ramiro de Lacerda Freitas Aces-
sórios e Kits, Nome Fantasia Rl Kits - CNPJ:
24.679.531/0001-10 - Endereço: Rua José Ma-
ria Vilela, 180, Bairro Parque Císper - Requeren-
te: Futtura Cobranças Ltda. - Vara/Comarca: 1a
Vara de Falências e Recuperações Judiciais de
São Paulo/SP
Requerido: Uppertech Comércio e Serviços de
Informática Ltda. - CNPJ: 20.656.317/0001-
98 - Endereço: Estrada São Francisco, 2008, 10º
Andar, Sala 1011, Bairro Parque Taboão - Reque-
rente: Banco Fibra S/A - Vara/Comarca: 1a Vara
Regional de Competência Empresarial e de Con-
flitos Relacionados À Arbitragem da 1ª Raj/SP -
Observação: Pedido redistribuído.
Falências Decretadas
Empresa: Esmeralda Indústria de Alimentos
Chaves, ex-diretor da petrolífera estatal: empresa é testada todos os dias e criticada por consumidores e importadores
ressante. De outro lado, existe uma
percepção, também legítima, de
que o crescimento econômico deve
vir induzido pelo Estado, que as
empresas estatais têm que ser
grandes, eventualmente com me-
nos atores. Também é uma percep-
ção de quem quer o crescimento
do Brasil. A armadilha dessa situa-
ção é que não podemos ficar nessas
idas e vindas, num negócio onde
existem desafios globais como a
transição energética, onde tem que
ter pressa no pré-sal, com volatili-
dade nos preços. Não pode ficar a
Petrobras tendo ‘crise de identida-
de’: ora é vista como empresa lista-
da em bolsa, ora sendo vista como
um braço estatal que, também por
lei, pode praticar políticas públicas
desdeque seja reembolsada no ano
calendário.É uma empresaregrada
em dois ambientes e isso dificulta
muito a gestão.
Privada ou estatal
A solução para a Petrobras é ter
um plano de longo prazo consisten-
te. Pior do que um plano bom ou um
plano ruim é não ter plano, é ter in-
decisão. Hoje a empresa tem plano
estratégico. O plano é revisado todo
ano, tem ajustes. Mas me refiro a
mudançasestruturais,aumnortena
empresa. Hoje ela é uma empresa
que atua, dentro do arcabouço legal,
como um braço de política pública.
Tem também todo um arcabouço le-
gal para captar dinheiro em bolsa e
retornar dinheiro para o acionista.
Inclusive com dirigentes da empresa
respondendo estatutariamente com
dever de diligência, demonstrando
que as suas decisões são em benefí-
cios de todos os acionistas. Se o dese-
jo do acionista controlador for em
algum momento pela privatização
daempresa[oquenãoseesperanes-
te governo], esse caminho tem que
Ltda. - CNPJ: 30.581.287/0001-51 - Endereço:
Rua Wilhelm Winter, 350, Distrito Industrial -
Administrador Judicial: Dra. Amanda Hernan-
dez Cesar de Moura - Vara/Comarca: 4a Vara de
Jundiaí/SP - Observação: Recuperação judicial
convolada em falência.
Empresa: Pérola Comércio de Produtos Ali-
mentícios S/A - CNPJ: 13.746.308/0001-22 -
Endereço: Rua Wilhelm Winter, 350, Sala 01, Dis-
trito Industrial - Administrador Judicial: Dra.
Amanda Hernandez Cesar de Moura - Vara/Co-
marca: 4a Vara de Jundiaí/SP - Observação: Re-
cuperação judicial convolada em falência.
Recuperação Judicial Requerida
Empresa: Betesda Serviços Terceirizados Ei-
reli - CNPJ: 26.122.722/0001-02 - Endereço:
Rua Manoel Gomes, 265, Bairro Vila Invernada,
São Paulo/sp - Vara/Comarca: 1a Vara Regional
de Competência Empresarial e de Conflitos Re-
lacionados À Arbitragem da 1ª Raj/SP
Empresa: Mega Sorte Intermediação de Ne-
gócios Eireli - CNPJ: 30.197.911/0001-11 - En-
dereço: Alameda Rio Negro, 585, Cjto. 24, Alpha-
ville Centro Industrial e Empresarial, Bairro Al-
phaville, Barueri/sp - Vara/Comarca: 1a Vara Re-
Terça-feira, 4 de abril de 2023
ser tomado via Congresso Nacional.
Sou otimista com o futuro da Petro-
bras porque vejo uma governança
bem estabelecida, apesar das pres-
sões [políticas do governo Bolsona-
ro e do atual governo].
Dividendos
Sempre fizemos conta da seguin-
te forma: primeiro, vimos todos os
projetos de investimento que foram
propostos pela diretoria, e depois
aprovamos. Uma vez definido o in-
vestimento,oníveldedívida,oresul-
tado operacional e a execução do ca-
pex [investimento], tem dois desti-
nos: pode engordar o caixa da em-
presa ou pode retornar para o acio-
nista. Nunca tivemos uma meta [em
termos de número] de projetos. Se a
Petrobras tivesse encontrado, em
vezdeum,trêscamposdeBúzios[no
pré-sal], o dividendo seria menor. Se
a empresa encontra projetos com
excelentes retornos, aumenta o ca-
pex. O que usamos foram parâme-
tros de rentabilidade e de redução
de emissões no nosso portfólio.
Sustentabilidade e renováveis
Recentemente, a Petrobras pu-
blicou o Caderno do Clima no
qual reafirmou os cinco pilares
de sustentabilidade para a em-
presa. Manter a produção de pe-
tróleo de baixo carbono com bai-
xa emissão nas operações; man-
ter a oferta do gás despachável
para dar segurança à matriz elé-
trica brasileira; criar novos pro-
dutos, como o diesel renovável,
um biorrefino com produtos
mais modernos; inovação e estu-
dos para diversificação; e flores-
tas. A estratégia de clima e sus-
tentabilidade é empresarial, ba-
seada em fundamentos econô-
micos, e tem sido consistente. Fe-
chamos no último plano estraté-
gionaldeCompetênciaEmpresarialedeConflitos
Relacionados À Arbitragem da 1ª Raj/SP
Empresa: Online Company Security Ltda. -
CNPJ: 22.988.485/0001-06 - Endereço: Rua
Santa Rosa, 2003, Sobreloja 03, Bairro St Por-
tugal - Vara/Comarca: 2a Vara Regional de
Competência Empresarial e de Conflitos Rela-
cionados À Arbitragem da 1ª Raj/SP - Obser-
vação: Pedido redistribuído.
Empresa: Palma & Nogueira Serviços Tercei-
rizados Ltda. - CNPJ: 17.995.995/0001-70 - En-
dereço: Rua Manoel Gomes, 265, Bairro Vila In-
vernada, São Paulo/sp - Vara/Comarca: 1a Vara
Regional de Competência Empresarial e de Con-
flitos Relacionados À Arbitragem da 1ª Raj/SP
Empresa: Suzano Epi Comércio de Equipa-
mentos de Proteção Individual Eireli - CNPJ:
25.070.644/0001-87 - Endereço: Rua Prudente
de Moraes, 2003, Bairro Vila Amorim - Vara/Co-
marca: 2a Vara Regional de Competência Empre-
sarial e de Conflitos Relacionados À Arbitragem
da 1ª Raj/SP - Observação: Pedido redistribuído.
Hoje, excepcionalmente, deixamos de publicar a Agenda tributária.
| Valor | B3
LEO PINHEIRO/VALOR
gico três pilares de estudo para
diversificação, que são eólicas
offshore, hidrogênio verde e
CCUS [captura e armazenamento
de carbono, na sigla em inglês].
Temos um programa de armaze-
namento de carbono offshore,
nas plataformas, reinjetamos gás
nos reservatórios. Por que o foco
da Petrobras no óleo e gás? Por-
que temos o pré-sal, tiramos pe-
tróleo em Búzios, em Tupi, emi-
tindo menos de 10 quilos de CO2
equivalente por barril de óleo
produzido, enquanto a média no
mundo é próxima de 20 kg CO2
equivalente. Temos ativos resi-
lientes do ponto de vista ambien-
tal. O gás natural associado a esse
petróleo resolve um problema de
segurança energética, a matriz
elétrica brasileira é 85% baseada
em renováveis. É a matriz que a
Europa quer ter em 40, 50 anos.
Balanço da gestão anterior
Estamos fechando uma gestão
marcada por resultados. A Petro-
bras em 2014, 2015 e 2016 apre-
sentou prejuízos. Mais recente-
mente, no ano do covid-19, a Pe-
trobras teve resultados reduzidos.
Em 2022, a Petrobras entregou o
melhor resultado da sua história.
Uma empresa que gera resultado
positivo pode fazer, basicamente,
três coisas: pode devolver para o
acionista na forma de dividendos;
pode pagar e reduzir dívida e pode
reinvestir. Nos últimos quatro
anos, fizemos as três coisas. Paga-
mos pouco mais de US$ 50 bilhões
em dividendos, reduzimos a dívi-
da em mais de US$ 50 bilhões in-
vestimos pouco mais de US$ 50 bi-
lhões com foco no Brasil, em proje-
tos que são duplamente resilien-
tes: do ponto de vista ambiental e
do ponto de vista econômico.
Empresa: Suzano Epi Máquinas Ferramen-
tas Ltda. - CNPJ: 43.412.719/0001-42 - Ende-
reço: Rua Santa Rosa, 04, Sobreloja 01, Bairro
Jardim Belém - Vara/Comarca: 2a Vara Regio-
nal de Competência Empresarial e de Conflitos
Relacionados À Arbitragem da 1ª Raj/SP - Ob-
servação: Pedido redistribuído.
Empresa: Suzano Uniformes Epi Ltda. - CNPJ:
29.349.880/0001-98 - Endereço: Rua Santa Ro-
sa, 04, Bairro Jadim Belém - Vara/Comarca: 2a
Vara Regional de Competência Empresarial e de
Conflitos Relacionados À Arbitragem da 1ª
Raj/SP - Observação: Pedido redistribuído.
Recuperação Judicial Deferida
Empresa: Leilac Produtos Lácteos Ltda. -
CNPJ: 65.974.602/0001-95 - Endereço: Rua
Quarenta e Oito, Nº 320, Bairro Jardim Alvo-
rada - Administrador Judicial: Laspro Consul-
tores Ltda., Representada Pelo Dr. Oreste Nes-
tor de Souza Laspro - Vara/Comarca: 3a Vara
de Barretos/SP
B4 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Empresas | Indústria
S.A. Quantia de companhias com perdas passou de 8 para 22 no 4 o trimestre
Custos e juros

Dobra o número de empresas

Variações em %
Trimestre Ano
30
22
20
15,7 15,2

do Ibovespa com prejuízos

11,2 8,8
10
4,7
0
-1,8 -2 -1
-10

-20 -15,8 -15,8

-30
-23,9
Nelson Niero radas as instituições financeiras, Parte da deterioração dos de- veio pior, reflexo do aumento de Receita Custos Lucro Lucro Resultado Lucro
bruto operacional financeiro líquido
De São Paulo a soma vai a 84, mas não muda o sempenhos pode ser creditada custos — um problema recorren-
resultado de perdas e ganhos. aos resultados financeiros, que te nos últimos trimestres. Fonte: Valor

O número de empresas com
prejuízo no principal índice da
bolsa brasileira, o Ibovespa, mais
que dobrou o quarto trimestre
do ano passado, de oito para 22,
na comparação com mesmo pe-
ríodo de 2021. Nos doze meses,
foram 15 com prejuízo, compa-
rado a nove o ao anterior.
O levantamento feito pelo Va-
lor inclui 77 companhias não fi-
nanceiras que faziam parte da
carteira do Índice Bovespa em
31 de março. Se forem conside-
Na amostra, 18 passaram do
azul para o vermelho, três au-
mentaram o prejuízo e uma re-
duziu as perdas. O lucro caiu pa-
ra 28, aumentou para 23 e qua-
tro reverteram o prejuízo no tri-
mestre.
No ano, oito companhias lis-
tadas no índice da B3 passaram
do lucro para prejuízo, três au-
mentaram as perdas e quatro re-
duziram. O lucrou foi menor pa-
ra 36, foi maior para 24 e duas
reverteram o prejuízo.
incluem a conta dos juros das
dívidas das companhias. Das 77
empresas, 57, ou 74%, pioraram
seu desempenho financeiro —
receitas menos despesas finan-
ceiras — no quarto trimestre.
Em valores, a soma foi uma
despesa financeira líquida de
R$ 28,3 bilhões, cerca de 10%
acima do mesmo período de
2021. Mas o financeiro sozinho
não explica o quadro. O resulta-
do operacional antes do finan-
ceiro e dos impostos também
Da amostra, 12 empresas fe-
charam o período com prejuízo
operacional, o dobro na compa-
ração com o quarto trimestre de
2021. No ano, seis ficaram no
vermelho, ante quatro em 2021.
Mais uma vez, a maioria das
empresas, 54, ou 70%, conseguiu
aumentar a receita de vendas e
serviços no último trimestre (58
no ano). No entanto, só 21 redu-
ziram seus custos (15 no ano),
que aumentaram 15% no trimes-
tre e 22% no ano.
A piora nos resultados das
companhias de capital aberto
no último trimestre de 2022 é
mais um indicativo da tendência
de desaceleração da economia.
Dados divulgados no começo de
março pelo Instituto Brasileiro
de Geografia e Estatística (IBGE)
mostram que o Produto Interno
Bruto (PIB) do país recuou 0,2%
no quarto trimestre, comparado
ao terceiro trimestre. Foi a pri-
meira queda depois de cinco tri-
mestres de alta. Em todo o ano,
o PIB avançou 2,9%.
O valor de mercado somado
das 77 companhias no fim de
dezembro foi 4% menor em rela-
ção a dezembro de 2021. A rela-
ção entre valor de mercado e lu-
cro líquido caiu de 6,78 para
6,44 no período.
Com relação ao fechamento
das ações na sexta-feira (31), a re-
dução do valor de mercado che-
ga a 11% e a relação é de 5,95.

Teck Resources
DIVULGAÇÃO

rejeita oferta
hostil da Glencore
Consolidação
Harry Dempsey e Leslie Hook
Financial Times
A Teck Resources do Canadá
rejeitou uma abordagem hostil
da Glencore que teria criado
uma gigante de recursos natu-
rais avaliada em mais de US$ 90
bilhões e resultado em uma
grande reestruturação dessa em-
presa de mineração que faz par-
te do índice de ações FTSE 100.
A oferta de compra não solicita-
da representa a maior tentativa de
aquisição pela suíça Glencore — a
mais lucrativa mineradora de car-
vão do mundo e uma grande nego-
ciadora de commodities — desde
sua fusão com a Xstrata em 2013.
O valor de mercado das duas
companhias, incluindo dívidas, te-
ria chegado a US$ 91 bilhões, com
base nos preços de mercado de 24
de março, antes da abordagem.
A proposta fez as ações da Teck
Resources subirem 15% no come-
ço da manhã desta segunda-feira
em Toronto. As ações da Glenco-
re fecharam em alta de 1% na Bol-
sa de Valores de Londres.
A oferta, apenas em ações, se
deu apenas algumas semanas de-
pois que a Teck anunciou planos
para desmembrar sua operação de
carvão de uma carteira de minerais
vital para a transição energética.
Como parte da oferta, a Glen-
core revelou que iria desmem-
brar sua própria e lucrativa ope-
ração de carvão se a aquisição
prosseguisse — criando uma
“CoalCo” listada na Bolsa de Valo-
res de Nova York com seus ativos
de carvão térmico e os ativos de
carvão metalúrgico da Teck.
Pela proposta, uma “Metals-
Co” separada incluiria os negó-
cios de metais industriais da
Glencore e da Teck, assim como Gary Nagle, presidente-executivo da Glencore, disse que negócio criaria “dois gigantes globais autônomos” e ofereceria prêmio significativo aos acionistas da Teck
as operações trading de petróleo
da Glencore. Essa nova compa- por um ágio de 20% sobre seu acionistas da Teck, que controla- nometrada” e que seu conselho A Teck é controlada pela famí-
nhia, provisoriamente se chama- preço em 26 de março, quando riam 24% das empresas resultan- de administração “não está con- lia Keevil, que detém a maior
ria Glenteck, seria a terceira o valor de mercado da Teck esta- tes se o negócio fosse adiante. templando uma venda da Teck parte dos direitos de voto por
maior produtora de cobre do va em 25 bilhões de dólares ca- Ele disse que sinergias de neste momento”. meio de suas ações Classe A.
mundo uma vez desenvolvidos nadenses (US$ 19 bilhões). US$ 4,25 bilhões a US$ 5,25 bi- Ela acrescentou que expor seus Norman Keevil, ex-presidente do
todos os seus ativos, atrás ape- Ao entrar em cena pouco antes lhões em marketing e operações acionistas aos negócios de carvão conselho da Teck, rejeitou enfa-
nas da Freeport e da Codelco. dos acionistas da Teck voarem so- permitiriam às duas novas com- térmico da Glencore prejudicaria ticamente a proposta da Glenco-
A oferta demonstra o crescen- bre seus próprios planos de des- panhias ganhar mais cerca de US$ o valor de sua operação autôno- re em um comunicado. Ele disse:
te apetite por grandes aquisi- membramento em 26 de abril, a 15 bilhões em valor de mercado ma de carvão siderúrgico e iria “Continuo totalmente compro-
ções no setor de recursos natu- Glencore espera convencer os como resultado da transação. contra os seus compromissos am- metido com a transação propos-
rais, depois que companhias mi- acionistas de que está apresen- Os dois lados discutiram uma bientais, sociais e de governança. ta pela Teck de criar duas com-
neradoras e tradings acumula- tando uma proposta melhor. fusão antes, em 2020, mas as ne- Sheila Murray, presidente do panhias independentes, bem fo-
ram lucros recorde em meio ao Gary Nagle, presidente-execu- gociações não avançaram, se- conselho de administração da cadas e de classe mundial”.
deslocamento causado pela in- tivo da suíça Glencore disse nes- gundo afirma uma carta enviada Teck, disse que manter os planos A Glencore está sob pressão
vasão da Ucrânia pela Rússia. ta segunda-feira (03) que o ne- pela Teck à Glencore e divulgada de desmembramento existentes dos acionistas por causa de suas
A Glencore se ofereceu para gócio criaria “dois gigantes glo- nesta segunda-feira (03). criará “um espectro de oportuni- operações com carvão térmico e
comprar a Teck em uma transa- bais autônomos” e ofereceria A Teck declarou que a propos- dades maior para melhorar o va- também vem sendo criticada pe-
ção envolvendo apenas ações, um prêmio significativo aos ta foi “oportunisticamente cro- lor para os acionistas da Teck”. lo seu nível de transparência.

Curta
Preço de imóveis sobe
O Índice FipeZap+ de venda
residencial registrou em março
para um aumento de 0,42% no
preço dos imóveis comercializa-
dos no país. A leve alta foi maior
do que a registrada em fevereiro,
BANCO COOPERATIVO SICOOB S.A. – BANCO SICOOB
CNPJ/MF nº 02.038.232/0001-64 /// NIRE nº 5330000552-4
de 0,38%. O indicador seleciona
dados de 50 cidades brasileiras,
incluindo 16 capitais. O primei-
ro trimestre do ano terminou
com alta acumulada de 1,1% no
preço de venda, abaixo do acu-
mulado no IPCA-15 (2,07%), mas
acima do IGP-M (0,2%). Em São
Paulo, houve alta de 1,05% nos
primeiros três meses de 2023. Já
a variação acumulada nos últi-
mos 12 meses foi de 5,66% no
país, acima do IPCA-15 (4,63%) e
do IGP-M (0,17%). Na capital
BANCO COOPERATIVO SICOOB S.A. – BANCO SICOOB
CNPJ/MF nº 02.038.232/0001-64 /// NIRE nº 5330000552-4
paulista, o aumento ficou abaixo
da média, em 4,8%. O preço mé-
dio do metro quadrado à venda
no país foi de R$ 8,4 mil em mar-
ço. São Paulo registrou o maior
valor entre as capitais do índice,
com preço médio de R$ 10.304.
Corpo de Bombeiros Militar
do Distrito Federal
Diretoria de Contratações
e Aquisições
AVISO DE LICITAÇÃO - ABERTURA
PREGÃO ELETRÔNICO INTERNACIONAL Nº 31/2023 - DICOA/DEALF/CBMDF
PROCESSO SEI Nº 00053-00175804/2022-14 - CBMDF. TIPO: Menor preço.
OBJETO: Registro de preços para a eventual aquisição de equipamentos de
proteção individual (EPI’s), botas de proteção, conforme Edital e anexos. VALOR
MÁXIMO DA CONTRATAÇÃO: R$ 4.266.229,50 (€ 768.960,00); PROGRAMA DE
TRABALHO: 28.845.0903.00NR.0053; ELEMENTO DE DESPESA: 33.90.30; FONTE
DO RECURSO: 100 FCDF. O DICOA informa a ABERTURA da licitação para o dia
02/05/2023, às 13h30. LOCAL: site: www.gov.br/compras/pt-br. RETIRADA DO
EDITAL pela internet, nos sites www.cbm.df.gov.br e www.gov.br/compras/pt-br.
UASG: 170394. Inf.: (61) 3901-3614.
HÉLIO PEREIRA LIMA
Cel. QOBM/Comb. - Diretor

Edital de Convocação de Assembleia Geral Extraordinária Semipresencial
O Conselho de Administração do Banco Sicoob convoca os Acionistas a
reunirem-se em AGE, a ser realizada no dia 13 de abril de 2023, às 09:45
(nove horas e quarenta e cinco minutos), virtualmente e/ou na sede social,
localizada no SIG, Quadra 6, Lote 2.080, 3º andar, em Brasília/DF, para
deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia:
1) Deliberar sobre a descontinuidade do cargo de Vice-presidente do Conselho
de Administração, com a consequente alteração do Estatuto Social (art. 23, §§
1º, 3º e 4º);
2) Atualizar o valor do capital social do Banco no art. 5º do Estatuto Social;
3) Alterar o capital autorizado previsto no art. 6º, “caput”, para R$ 7,1 bilhões;
4) Corrigir as referências existentes nos arts. 16 “caput”, 24, § 1º, 25, IV-a, 32,
IX, 47, § 1º e alterar a redação do art. 16, § 8º do Estatuto Social;
5) Incluir os arts. 58 a 62 no Estatuto Social para prever a possibilidade de
resolução de controvérsia, litígio ou conflito entre os titulares de ações
ordinárias e os titulares de ações preferenciais por meio de arbitragem;
6) Consolidar o Estatuto Social.
Nota: Os documentos pertinentes às matérias a serem deliberadas nesta
AGE encontram-se à disposição dos acionistas, na sede do Banco Sicoob, em
conformidade com o art. 135, § 3º, da Lei nº 6.404/1976.
Brasília/DF, 03 de abril de 2023.
Edital de Convocação de Assembleia Geral Ordinária Semipresencial
O Conselho de Administração do Banco Sicoob convoca os Acionistas a
reunirem-se em AGO, a ser realizada no dia 13 de abril de 2023, às 09:30
(nove horas e trinta minutos), virtualmente e/ou na sede social, localizada no
SIG, Quadra 6, Lote 2.080, 3º andar, em Brasília/DF, para deliberarem sobre a
seguinte Ordem do Dia:
1) Tomar as contas dos administradores, examinar, discutir e votar o Relatório
da Administração e as Demonstrações Contábeis do exercício findo em
31/12/2022, juntamente com os pareceres dos Auditores Independentes;
2) Deliberar sobre a destinação do lucro líquido do exercício de 2022 e a
distribuição de dividendos;
3) Eleger os Conselheiros de Administração, observadas as regras do Acordo
das Cooperativas Centrais Filiadas ao Sicoob Confederação e Acionistas do
Bancoob;
4) Fixar a remuneração dos conselheiros de administração, dos diretores e dos
membros dos Comitês de Auditoria e de Remuneração.
Nota: Os documentos obrigatórios e pertinentes às matérias a serem
debatidas na AGO e discriminados no art. 133, I, II, III e IV, da Lei nº
6.404/1976 foram publicados no Diário Oficial da União no dia 24/02/2023.
As propostas da ordem do dia serão disponibilizadas aos acionistas, por
meio de correspondência e-mail, juntamente com a forma de participação e
votação semipresencial.
Brasília/DF, 3 de abril de 2023.
Corpo de Bombeiros Militar
do Distrito Federal
Diretoria de Contratações
e Aquisições
AVISO DE LICITAÇÃO - ABERTURA
PREGÃO ELETRÔNICO INTERNACIONAL Nº 32/2023 - DICOA/DEALF/CBMDF
PROCESSO Nº 00053-00175640/2022-25/CBMDF. TIPO: Menor preço. OBJETO:
Registro de preços de equipamentos de proteção individual (EPI’s) sendo conjuntos
de roupas de combate e incêndio urbano, conforme especificações técnicas,
quantidades e exigências do Termo de Referência que segue como Anexo I ao
Edital, bem como nos documentos constantes do processo. VALOR MÁXIMO DA
CONTRATAÇÃO: R$ 24.870.415,20 (€ 4.505.510,00). O DICOA informa a ABERTURA
da licitação, para o dia 08/05/2023, às 13h30. LOCAL: site: www.gov.br/compras/pt-
br. RETIRADA DO EDITAL pela internet, nos sites www.cbm.df.gov.br e www.gov.br/
compras/pt-br. UASG: 170394. Inf.: (61) 3901-3614.
HÉLIO PEREIRA LIMA
Cel. QOBM/Comb. - Diretor

Miguel Ferreira de Oliveira Miguel Ferreira de Oliveira

Presidente do Conselho de Administração Presidente do Conselho de Administração

Empresas | Serviços&Tecnologia
Varejo Resultado da revisão de despesas deve ficar
evidente no balanço a partir de 2024, afirma CEO
Marisa traça plano
com rede de lojas
quase 30% menor
Adriana Mattos
De São Paulo
Em cerca de dois meses, a rede
de moda Marisa começou a reor-
ganizar o seu braço de negócios
financeiros, fez baixas e revisões
contábeis de classificações falhas
e montou um plano de reestrutu-
ração operacional e de dívidas,
ainda em andamento, na tentati-
va de virar uma página.
As ações devem ser concluídas
ainda em 2023, mas o maior im-
pacto das revisões de despesas
devem aparecer no balanço a
partir de 2024, caso as condições
atuais não se deteriorem.
“Temos que fazer a nossa parte,
que é esse esforço em despesas. A
empresa precisa sair mais saudável
de todo esse processo, porque é in-
sustentável continuar queimando
caixa e não pagando nenhum cen-
tavo de dividendo”, disse o presi-
dente João Nogueira Batista, no
cargo desde fevereiro, em entrevis-
ta após a publicação dos números
do quarto trimestre de 2022. A
ação fechou o pregão desta segun-
da-feira na B3 em queda de 6,25%.
O projeto em andamento, lide-
rado pela nova direção com apoio
da Galeazzi Associados, envolve o
fechamento de 92 lojas das 334
nos próximos meses — sendo 20
até abril — que deve levar a uma
geração de quase R$ 70 milhões
em lucro antes de juros, impostos,
amortização e depreciação (Ebit-
Os desafios do novo CEO da controladora da Casas Bahia
De São Paulo
A decisão do conselho de ad-
ministração da Via de mudar o
comando da varejista de eletroe-
letrônicos e móveis— sai Roberto
Fulcherberguer e entra Renato
Franklin, ex-Movida — começou a
ser digerida pelo mercado nesta
segunda-feira, quando a ação
caiu 3,72%. Não haverá transição
de poder entre os executivos. Ful-
cherberguer deixou a dona da Ca-
sas Bahia na sexta-feira e a função
será exercida por Abel Ornelas e
Sérgio Leme, ambos vice-presi-
dentes, até o dia 1º de maio,
quando Franklin assume o cargo.
Além do fato inesperado, que pe-
gou a equipe de surpresa, inclusive
no alto escalão da própria compa-
nhia, um dos pontos levantados en-
tre investidores é se Franklin tem o
perfil para avançar em questões que
Fulcherberguer não conseguiu, e
também aprimorar a relação da em-
presa com o mercado — isso num ce-
nário de aumento da percepção de
risco do setor, e nível de confiança
afetado por episódios passados.
Demanda por voo cresce 18% Prejuízo da Westwing cai 30%
Aviação
São Paulo
As empresas aéreas brasileiras
transportaram 6,6 milhões de
passageiros em fevereiro de
2023, alta de 18,2% ante o regis-
trado em fevereiro de 2022,
quando marcou 5,5 milhões de
passageiros transportados. No
entanto, o país ainda não atin-
giu o patamar pré-pandemia.
Em fevereiro de 2019, foram
transportados 7,6 milhões de
passageiros.
A demanda doméstica, medi-
da em passageiros-quilômetros
pagos transportados (RPK), en-
colheu 6,8%, em relação a 2019. A
oferta doméstica, aferida por as-
sentos-quilômetros ofertados
(ASK), teve uma redução de 3,4%
na comparação com fevereiro de
2019. Em relação a fevereiro de
2022, a demanda (RPK) teve cres-
Lojas Marisa ON
Cotação dia a dia - R$/ação
0,70
0,68
0,66 0,67
0,64
0,62
0,60
27/mar/23
Variações - em %
Dia
Ano
Em 12 meses
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
da, da sigla em inglês) a mais por
ano, segundo a empresa.
Isso, obviamente, considerando
a manutenção das atuais condi-
ções de mercado que afetam o de-
sempenho. A redução da base de
lojas equivale a 27% do total.
O plano apontou 25 lojas com
margem de contribuição negativa,
sem condições de serem mantidas.
Descontando essas unidades o to-
tal passaria a 309. Mas a consulto-
ria identificou outras 67 lojas que
não conseguiriam voltar ao Ebitda
positivo, e chegou, assim, a 92 uni-
dades a serem fechadas.
Após os encerramentos, a recei-
ta anual deve recuar para cerca de
Desempenho
Dados da Via na B3, em R$/ação
2,8
2,31
2,6
2,4
2,2
2,0
1,8
1,6
2/jan/23
Variações, em %
Dia -3,72
Ano -24,58
12 meses -58,20
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
O Valor apurou que, além do
conselho, parte dos bancos credo-
res e de fundos com maior posição
na rede entendem que, desde o fim
do ano passado, vinha se consoli-
dando o momento de troca, e de
uma “virada de página”, nas pala-
vras de uma dessas fontes, após
cimento de 12,2% e a oferta
(ASK), de 12,8%.
O transporte de carga no mer-
cado doméstico atingiu 31,2 mil
toneladas. Esse volume é 13,6%
menor quando comparado com
fevereiro de 2019.
No mercado internacional, fo-
ram transportados 1,5 milhão de
passageiros, número 22% menor
do que o registrado em fevereiro
de 2019. Quando comparado ao
mesmo mês do ano passado, o
número é 70,2% maior.
Nos indicadores de demanda
internacional (RPK) no mês de fe-
vereiro, a variação apresentou
decréscimo de 16% em relação à
registrada no mesmo mês de
2019. Se comparada com feverei-
ro de 2022, houve crescimento
de 57,9%. Já oferta (ASK) teve re-
dução de 20,6% na comparação
com fevereiro de 2019 e cresci-
mento de 35,8% em relação a fe-
vereiro de 2022. (CV)
R$ 2,1 bilhões — foi de R$ 2,78 bi-
lhões em 2022, no varejo e na
Mbank (braço financeiro), e R$
2,23 bilhões só no varejo.
Ainda estão previstos outros R$
20 milhões a R$ 30 milhões em re-
dução anual de despesas operacio-
nais com os fechamentos. “Serão
R$ 100 milhões em Ebitda novo
para 2024, e com espaço para ge-
rar, ao fim desse ano ano, Ebitda de
R$ 15 milhões”, disse o CEO.
O indicador ainda é negativo na
0,60
rede, apesar de recente melhora. A
3/abr/23
cadeia apurou Ebitda ajustado em
varejo de R$ 17 milhões (era nega-
tivo em R$ 107 milhões em 2021)
-6,25 para uma dívida líquida de R$ 560
-52,00 milhões no ano. Em relatórios on-
-82,40 tem, analistas alertaram para risco
de a rede quebrar “covenants”, os
indicadores ligados a Ebitda, que
precisam que ser respeitados nos
acordos com bancos credores.
Os fechamentos vão requerer
gastos de R$ 50 milhões, mas No-
gueira entende que o ritmo de en-
cerramento vai ser gradual, até pe-
la questão da origem dos recursos.
“Não temos nenhum problema de
financiamento, de redução de des-
pesas com o fechamento de lojas,
mas lógico que se o Santander e
outros bancos não voltarem a em-
prestar em breve, talvez tenhamos
que desacelerar a redução do
SG&A [sigla para despesas opera-
cionais]. Mas estamos contando
que devemos fazer tudo até o fim
do ano”, disse ele.
pouco menos de quatro anos da
gestão de Fulcherberguer,
A ambiente para a mudança foi
ganhando peso após a rede mos-
trar dificuldade maior para crescer
na venda de mercadorias, dizem
fontes. O mercado piorou para to-
do mundo de um ano e meio para
cá, mas a Via não cresceu em 2022,
e o braço digital, após uma revisão
na estratégia ainda em andamen-
to, encolheu 10%. A receita bruta
1,81 total ficou quase no zero a zero (os
3/abr/23
rivais diretos até cresceram um
pouco), basicamente porque as lo-
jas melhoraram seus números,
Valor de
mercado ajudando na soma total. A melho-
ra no resultado operacional veio,
R$ 2,9
em parte, por um trabalho forte
bilhões
em despesas e produtividade, as-
pectos positivos da atual gestão.
Neste ano há outra questão na
mesa: a rolagem da dívida bruta.
Cerca de 40% do total vence no
curto prazo — dos R$ 4,1 bilhões
em dívida, há R$ 1,6 bilhão com
vencimentos em 2023. Mais de
R$ 850 milhões vencem entre
abril e junho. O Bradesco, com
longa relação com Michael Klein,
Móveis e decoração
Cristian Favaro
De São Paulo
O presidente da Westwing,
Andres Mutschler, afirmou que a
rede de móveis e decoração fez
importantes ajustes na sua ope-
ração no ano passado e que vão
ajudar o grupo a enfrentar um
cenário ainda difícil para a in-
dústria neste ano, com a econo-
mia patinando e o consumidor
com pouco dinheiro no bolso.
“Ano passado foi um ano difícil,
mas a companhia fez um movi-
mento relevante de redução de
custo de caixa e mantivemos a li-
quidez em quase R$ 220 milhões
(considerando caixa e recebíveis).
A gente acha que a estratégia foi
acertada para continuar a enfren-
tar o período desafiador que vai
ser 2023”, disse o executivo, em te-
leconferência de resultados.
João Nogueira Batista, CEO: “É insustentável continuar queimando caixa e não pagando nenhum centavo de dividendo”
Para ter o ganho com o fecha-
mento, é preciso gastar em resci-
são de trabalhadores e fim de con-
trato de aluguel, por exemplo.
Nogueira está no cargo com a
função de implementar os ajustes
necessários, segundo aval da famí-
lia Goldfard, que controla a rede.
Como informado, também em
fevereiro, a empresa abriu renego-
ciações com quatro bancos (San-
tander, Bradesco, ABC e Caixa),
com apoio da BR Partners, para ro-
lagem das dívidas de curto prazo
de cerca de R$ 200 milhões.
A varejista já passou por ou-
tras reestruturações e apresenta-
va melhora nas receitas após um
plano estratégico em 2019. Só
que o aumento do endividamen-
to depois da pandemia, somado
a alta nos juros, e vendas afetadas
pela crise de demanda, veio pres-
sionando o seu desempenho.
Ontem, em teleconferência so-
bre resultados com analistas, o
CEO ainda comentou o aporte dos
sócios controladores no braço da
MPagamentos, após reorganiza-
principal acionista da Via, é o
maior financiador da empresa.
Cerca de R$ 380 milhões foram
pagos a bancos de janeiro a março.
A empresa vem adiando e renego-
ciando os valores a vencer. Tem di-
to a analistas que a sinalização é
“positiva”, sem maiores detalhes.
Esse ambiente abriu um cenário
de necessidade de proteção de cai-
xa, ao mesmo tempo em que a Via
tem que focar em certos investi-
mento e retomar o crescimento no
canal on-line.
A ideia é ter um executivo que
leve a empresa a voltar a crescer em
financiamento e logística, diz uma
fonte. Também terá que enfrentar
a perda de confiança de parte dos
investidores, disseram alguns ges-
tores, algo que se intensificou após
certos desgastes como o anúncio
da provisão bilionária de passivos
trabalhistas, em 2021.
Franklin, 41 anos, não traba-
lhou no varejo de eletroeletrôni-
cos e nem no comércio on-line.
Passou mais de nove anos na Movi-
da, e antes outros 10 anos na Vale.
Um ex-diretor da Movida diz que
A Westwing registrou prejuízo
líquido de R$ 24,5 milhões no
quarto trimestre de 2022, uma me-
lhora de 30,3% ante o prejuízo de
R$ 35,2 milhões do mesmo perío-
do de 2021. Mas a receita líquida
apresentou queda de 14,6% no tri-
mestre, para R$ 69,57 milhões. Já o
volume bruto de mercadorias
(GMV, na sigla em inglês) caiu
6,9%, para R$ 92,37 milhões — ain-
da assim é uma melhora ante os
trimestres anteriores, com -21%
(ano contra ano) no segundo tri-
mestre de 2022 e -22% no terceiro
trimestre de 2022.
“Apesar de ter contração contra
o período de pico [a pandemia],
quando as vendas on-line dispara-
ram, a empresa mantém uma
grande participação no mercado.
Em 2022, mudamos a estratégia
em redução de consumo de caixa e
maior rentabilidade”, disse, desta-
cando que a movimentação do
grupo veio após eles perceberem,
Terça-feira, 4 de abril de 2023
ção dos negócios financeiros, que
estavam “confusos”, disse. Serão
aportados R$ 90 milhões na MPa-
gamentos porque a operação esta-
va fora do índice de Basiléia, e mais
R$ 26 milhões podem ser injetados
pelos controladores, segundo pla-
no apresentado ao Banco Central.
Os papéis do MBank e da MPa-
gamentos foram redefinidos para
dar mais transparência a suas fun-
ções. A MCartões Administradora
de Cartões de Crédito passa a ser
apenas uma prestadora de serviços
de adquirência, e a MPagamentos
concentrará as atividades de servi-
ços financeiros, e nela fica a parte a
ser regulada pelo BC.
Ainda sobre a decisão da rede,
após a troca de comando, de abrir
um processo de revisão e auditoria
interna dos números, a Marisa dis-
se que não havia “nada fraudulen-
to”, e era parte do processo de mu-
dança de comando. “Não há nada
nem perto ou parecido com o que
se viu no setor”, disse, ao citar antes
o rombo de R$ 20 bilhões identifi-
cado na Americanas em janeiro.
ele tem certas características de va-
rejista: gosta de “chão de loja” e do
contato com vendedor.
É a segunda mudança na Via em
menos de um mês — a atual equipe
foi contratada por Fulcherberguer.
Há cerca de 20 dias, Helisson Le-
mos renunciou ao cargo de vice-
presidente de inovação digital. Na
Movida, Franklin será substituído,
a princípio, temporariamente, por
Gustavo Moscatelli, que recente-
mente saiu da Vamos para ser o di-
retor financeiro da Movida.
Em quase dez anos, Franklin fez
da Movida a segunda maior do se-
tor de locação de veículos, deu visi-
bilidade maior à marca. Deixa o
negócio com alta de 68% na receita
líquida com locação em 2022 —
mas com perdas anuais em mar-
gem bruta e margem ebit (opera-
cional). O nível de alavancagem es-
tá em 2,8 vezes (na relação dívida e
lucro operacional), perto do índice
de 2,9 vezes um ano atrás. A cober-
tura do caixa é superior a 3,3 anos
de vencimentos de dívida.
Fulcherberguer entrou na Via
na metade de 2019, com o retorno
no fim de 2021, um mercado
aquém do esperado.
A empresa registrou um consu-
mo de caixa de R$ 1,6 milhão no
quarto trimestre, com redução de
76% se comparado ao trimestre
imediatamente anterior e 96% na
comparação com 2021.
Questionado por analistas, o
executivo disse que, para este
ano, o grupo não espera o mesmo
nível de consumo de caixa do ano
passado. “Em 2022, tivemos cerca
de R$ 61 milhões de consumo de
caixa. Nossa expectativa é de me-
lhora na medida em que a gente
continua trabalhando em alavan-
cas [como menor custo fixo e de
infraestrutura e negociação no
prazo de pagamento a fornece-
dores]”, afirmou.
O executivo disse ainda que a
empresa não tem plano de abrir
lojas físicas neste ano. “Temos
hoje nove lojas em operação, que
representa 20% do GMV total.
| Valor | B5
SILVIA ZAMBONI/VALOR
No total, os efeitos para a Marisa
foram de R$ 132 milhões. Houve
uma baixa de receitas registradas
de forma equivocada de cerca de
R$ 50 milhões, relativa a bonifica-
ção sobre celulares, e a reclassifica-
ção de investimentos para a linha
de despesas na soma de R$ 48 mi-
lhões. No varejo, ambas as linhas
são temas comuns de alertas de au-
ditorias em seus pareceres.
Ainda houve a revisão de provi-
são para contingências de cerca de
R$ 34 milhões. O comando da Ma-
risa entende que há limitado efeito
contábil desses ajustes no balanço,
e diz que a reorganização das ope-
rações financeiras mostra maior
“transparência” e o comprometi-
mento dos sócios com o negócio.
A direção da Marisa ainda desta-
cou o ganho de margem bruta,
que passou de 47,3% no quarto tri-
mestre de 2021, para 51,9% no fim
do ano passado (e no ano subiu de
45,3% para 50,1%), com redução de
liquidações, melhor mix de venda
e queda de 30% nos estoques.(Co-
laborou Felipe Laurence)
à rede de Michael Klein, cuja famí-
lia ainda é a maior acionista da em-
presa. Mas a relação entre ambos
se estremeceu algumas vezes, após
discordâncias na fase da pande-
mia, e divergências na governança.
Desde a troca de controle da Via,
há quase quatro anos, a ação caiu
de quase R$ 5 para R$ 1,81.
Desde 2019, a proposta de
transformação digital da Via avan-
çou, mesmo em um ambiente de
forte crise de demanda, a partir da
segunda metade de 2021, e de ace-
leração da concorrência de grupos
como Amazon e Mercado Livre. Foi
preciso redesenhar na Casas Bahia
o papel da loja num negócio em
que o físico sempre foi o grande
motor do grupo. Alguns números
melhoraram, como geração de cai-
xa — passou de consumo de R$ 900
milhões há dois anos para geração
de R$ 2,6 bilhões em 2022. Mas a
empresa fechou 2022 com prejuí-
zo de R$ 342 milhões, 15% acima
da perda de 2021, afetada pela alta
da taxa Selic.
Procurada pelo Valor, a Via
não se pronunciou. (AM)
B6 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Empresas | Serviços&Tecnologia
Convênio médico empresarial tem reajuste de 11,3%
Saúde
Beth Koike
De São Paulo
Os planos de saúde corporati-
vos, para pequenas e médias em-
presas (PME) e por adesão — cujos
contratos venceram em dezembro,
janeiro e fevereiro deste ano — ti-
veram um reajuste médio de
11,3%. Os dados são da Agência
Nacional de Saúde Suplementar
(ANS). Os maiores aumentos fo-
ram da Bradesco Saúde, SulAméri-
.
Recuperação judicial Proposta de
até R$ 12 bi é avaliada pelos bancos
Novaofertade
Americanas
abrechance
paraconsenso
Fernanda Guimarães e Talita
Moreira
São Paulo
Os bancos credores da Ameri-
canas começaram a enxergar
chance de consenso em torno da
nova proposta de capitalização a
ser feita pelo trio de acionistas de
referência da varejista, os bilio-
nários Jorge Paulo Lemann, Car-
los Alberto Sicupira e Marcel Tel-
les, apurou o Valor.
A companhia chegou a um
montante considerado mínimo
pelas instituições financeiras, de
R$ 12 bilhões, algo que ampliou
a possibilidade de se chegar a um
acordo, quase três meses depois
da divulgação do fato relevante
que tornou público um rombo
contábil de R$ 20 bilhões no ba-
lanço da empresa.
Segundo fontes, ainda há de-
STF acata recurso de bancos e libera busca e apreensão de e-mails da varejista
De São Paulo
O ministro do Supremo Tribu-
nal Federal (STF) Alexandre de
Moraes acatou recurso do Brades-
co e da Federação Brasileira de
Bancos (Febraban) e liberou a
busca e apreensão dos e-mails da
Americanas, um pouco mais de
um mês da suspensão do proce-
dimento. Moraes, ao dar aval à di-
ligência nos documentos, pelo
perito do juízo, apontou que pre-
cisará ser adotado “sigilo absolu-
to até a verificação do conteúdo
apreendido” e reforçou que o
processo deverá excluir todos e
quaisquer e-mails, comunicações
e dados envolvendo os advoga-
dos em sua atuação profissional”.
O Bradesco é uma das maiores
Brasileiro gasta mais de R$ 104 bilhões em comprovação de identidade
Digitalização
Daniela Braun
De São Paulo
Embora o auge da pandemia da
covid-19 tenha acelerado a digita-
lização de serviços em empresas
públicas e privadas em 2022 e
2021, o custo do brasileiro para
comprovar sua identidade presen-
cialmente ainda é alto no país.
Em 2021, o Brasil gastou entre
R$ 104,4 bilhões e R$ 174,2 bilhões
em processos de comprovação de
identidade. O Chamado “Custo
Brasil da Identidade” representou
de 1,20% a 2% do PIB do ano, mos-
tra um estudo da Fundação Getu-
lio Vargas (FGV) realizado entre ja-
neiro e dezembro de 2022.
“As empresas e o governo se di-
gitalizaram, mas nesse quesito de
identificação digital, a gente avan-
çou muito pouco”, afirma o Joel-
ca e Unimed Nacional.
Uma parcela relevante dos con-
tratos empresariais vence na meta-
de do ano, mas os reajustes do co-
meço do ano servem de referência.
O aumento de 11,3% praticado
no primeiro bimestre representa
uma queda de 0,8 ponto percen-
tual sobre o quarto trimestre de
2022, mas quando se compara
com o mesmo período de 2022
houve uma alta de 2,5 pontos
percentuais. No acumulado do
ano passado, o reajuste médio foi
de 10,7%. Em 2021, o aumento foi
talhes para serem ajustados na
proposta, mas o sinal é positivo e
o caminho é de que a partir de
agora as conversas convirjam pa-
ra uma solução.
A negociação já vinha mais
amena desde que a varejista ele-
vou a proposta de aporte para
R$ 10 bilhões, mas esse valor foi
considerado insuficiente pelos
bancos para aplacar a crise finan-
ceira da empresa. A primeira pro-
posta, que foi imediatamente re-
chaçada, foi de um aumento de
capital de R$ 6 bilhões.
Pela nova proposta, como di-
vulgado nesta segunda-feira pela
varejista, a capitalização será de
R$ 10 bilhões inicialmente, já
considerando o R$ 1 bilhão que
já entrou no caixa da empresa em
fevereiro, por meio de um em-
préstimo DIP (“debtor-in-posse-
sion”, que dá ao credor o direito
credoras da varejista, com uma
dívida de R$ 4,7 bilhões, e trava
uma batalha na Justiça contra a
varejista e busca responsabiliza-
ção por uma das maiores crises
corporativas brasileiras.
O processo de produção ante-
cipada por provas tem sido al-
mejado como forma de provar
que houve uma fraude contábil
na Americanas, eclodindo, as-
sim, uma grave crise financeira
após se tornar público um rom-
bo de R$ 20 bilhões no balanço
da empresa.
Se provar de que houve fraude,
o objetivo é responsabilizar os
administradores e o trio de acio-
nistas de referência da empresa,
Jorge Paulo Lemann, Marcel Tel-
les e Carlos Alberto Sicupira.
son Sampaio, coordenador do es-
tudo feito pelo Departamento de
Planejamento e Análise Econômi-
ca da Escola de Administração de
Empresas da Fundação Getúlio
Vargas de São Paulo (FGV/EAESP) e
doutor em Teoria Econômica pela
Universidade de São Paulo.
O levantamento encomendado
pela Unico, empresa brasileira de
tecnologia de identidade digital,
considerou situações de compro-
vação de identidade que ainda exi-
gem processos presenciais, como
contratação de recursos humanos,
emissão de documentos em ór-
gãos públicos e assinaturas de con-
tratos e escrituras em cartório.
A análise feita pela FGV mostra
que cada brasileiro gastou, em mé-
dia, de R$ 497 a R$ 830 no ano para
se identificar — até 68,5% do salá-
rio mínimo de 2022 — em serviços
rotineiros, como liberar uso de
cartão no banco, entrega de docu-
de 6%, segundo levantamento do
BTG Pactual.
As mensalidades dos planos de
Bradesco e SulAmérica subiram
22,3% e 16,6%, respectivamente. A
Unimed Nacional, por sua vez, ele-
vou seus preços em 12,6% (ainda
acima da média do setor).
No Grupo Hapvida, o reajuste
médio foi de 13,3%, sendo 11,2%
na Hapvida e 15,2% na NotreDa-
me Intermédica (ambas as ope-
radoras fizeram uma fusão). O
percentual aplicado pela com-
panhia no começo deste ano é
Americanas oferece capitalização de R$ 10 bi, mais R$ 2 bilhões em duas tranches, quase três meses depois da divulgação do rombo de R$ 20 bilhões
de ficar em primeiro lugar na ho-
ra de receber).
Já os R$ 2 bilhões adicionais
podem ser injetados em duas
tranches em “datas futuras a se-
rem acordadas, acima de deter-
minados limites máximos de ala-
vancagem ou abaixo de um nível
mínimo de liquidez”. Ou seja: só
se for necessário.
A nova proposta foi apresenta-
da aos credores em uma reunião
no fim da semana passada. "Ain-
da tem uns detalhes finais, que
são importantes, mas deve con-
vergir”, disse uma das fontes.
Inicialmente os bancos fala-
vam em R$ 15 bilhões de capitali-
No pedido de reconsideração
do Bradesco, feito em fevereiro
pelo escritório Warde Advoga-
dos, que o representa no caso, o
banco tinha pedido que Moraes
suspendesse a busca e apreensão
apenas entre as mensagens tro-
cadas pelos advogados da em-
presa, mas que fosse mantida a
ordem de “todas as outras men-
sagens das caixas de e-mail das
pessoas das Americanas ao longo
dos últimos dez anos”.
A Febraban endossou o pedido
do banco, dizendo em sua petição
que a cautelar antecipatória de
provas ajuizada pelo Bradesco, em
nenhum momento visou à viola-
ção do sigilo profissional dos ad-
vogados do Grupo Americanas.
Em sua decisão desta segunda-
mentos para ser admitido em um
emprego, emissão de documentos
junto a órgãos públicos e assinatu-
ras de contratos e escrituras em
cartórios, por exemplo.
O cálculo contempla gastos co-
mo tarifas e taxas cobradas, além
de custos indiretos, como desloca-
mento e espera pelo atendimento
no local em que o cidadão precisa
comprovar a sua identidade.
Sampaio também alerta para o
risco da identificação pessoal, su-
jeita à falsificação de documen-
tos, como um custo extra para as
organizações. “O processo de
identificação tradicional, feito
pessoalmente, é menos seguro
do que o digital”, afirma.
O estudo também alerta que os
custos com fraudes nos processos
de identificação tradicional vão
de R$ 37,3 bilhões a R$ 72,2 bi-
lhões por ano no Brasil.
A pesquisa não mapeou o in-
1,9 ponto percentual superior à
média do setor e 2,9 pontos
maior do que o reajuste aplica-
do no primeiro trimestre de
2022. No ano passado, em mé-
dia os planos da companhia fi-
cam 11,6% mais caros.
O reajuste de 16,6% da SulA-
mérica é bem superior ao au-
mento de 7,5% repassado no pri-
meiro trimestre de 2022. Consi-
derando o acumulado do ano
passado, a alta média foi de
11,4% frente aos 6,8% aplicados
em 2021.
zação, mas houve uma flexibili-
zação em relação aos valores. En-
tre os credores há ainda quem
defenda R$ 13 bilhões, mas a lei-
tura é que com os R$ 12 bilhões é
possível abrir uma frente para se
chegar a um acordo.
Uma outra fonte disse que não
acredita que o acordo seja justo,
mas entende que as negociações
chegaram a um limite. “Acredito
que seja melhor fazer [o acordo]
para recuperar um pouco [do
empréstimo concedido]”, disse.
Para fechar um acordo de capi-
talização, a varejista colocou co-
mo exigência que seria necessá-
rio o fim das ações judiciais sobre
feira, o ministro do STF afirma
que a exclusão dos e-mails dos
advogados em atuação profissio-
nal “é medida que atende ao prin-
cípio constitucional da inviolabi-
lidade do advogado, sem afastar a
plena possibilidade de apuração
de responsabilidades pela prática
de eventuais atos ilícitos”. Assim,
não poderá ser passível de apre-
ensão nenhum e-mail trocado
pelos administradores da empre-
sa, incluindo os funcionários das
áreas de finanças e contabilidade,
com seus advogados.
Moraes reforça que apenas os e-
mails em que os advogados este-
jam, de fato, em exercício da pro-
fissão serão excluídos. “Obviamen-
te, a prerrogativa conferida aos ad-
vogados alcança apenas as suas co-
vestimento necessário para que
empresas públicas e privadas
adotem mecanismos de identifi-
cação digital, incluindo armaze-
namento de informações atrela-
das a identidades individuais co-
mo dados fiscais, por exemplo.
O mercado global de tecnolo-
gias de identidade digital deve
crescer de US$ 27,9 bilhões, em
2022, para US$ 70,7 bilhões em
2027, projeta a empresa alemã
de análises de mercado Statista.
“O rápido crescimento do mer-
cado é impulsionado por casos
crescentes de fraudes de identida-
de e violações de dados, bem como
de novas regulamentações gover-
namentais”, avalia Alexandra Sava,
pesquisadora especialista em se-
gurança e serviços na Statista.
Outro estudo da empresa bri-
tânica de pesquisas projeta um
crescimento de mais de 50% no
uso global de documentos de
A Bradesco Saúde reajustou
seus contratos, com vencimento
em janeiro e fevereiro, em 22,3%
— a maior majoração do setor.
No ano passado, a média foi de
18%. Em 2021, 8,6%.
Já o preço dos planos da Amil
subiu 13,5% no primeiro bimestre.
Em 2022, a média de reajuste foi de
13,2% e em 2021, 6,4% em 2021.
Na Unimed Nacional, o au-
mento médio foi de 12,6% nos
dois primeiros meses de 2023
contra 10,3% no primeiro trimes-
tre de 2022. No acumulado do
a empresa, administradores e o
trio de acionistas.
Segundo apurou o Valor, os
bancos devem ter estratégias di-
ferentes em relação a esse tema,
mas há credores que já pensam
em como questionar essa exigên-
cia judicialmente.
Se um acordo for fechado, a
Americanas terá que atualizar
seu plano de recuperação judi-
cial, no qual ainda consta a pro-
posta anterior. O plano ainda
considera a entrada de R$ 2 bi-
lhões via venda de ativos, sendo
o principal o Hortifruti Natural
da Terra.
Desde o início do escândalo
municações profissionais com os
seus clientes ou com outros advo-
gados, ou seja, estão protegidos
pelo sigilo profissional todos esses
dados, tais como os e-mails origi-
nados ou destinados aos advoga-
dos, em trocas de mensagens com
o Grupo Americanas, com os seus
diretores, membros do Conselho
de Administração, do Comitê de
Auditoria, advogados internos e
funcionários da área de contabili-
dade e de finanças da companhia”,
diz, conforme o documento.
Na mesma decisão, o ministro
do STF indica que, desde que
mantido, assim, o sigilo nas co-
municações entre advogados e
seus defendidos, a apuração dos
fatos, para se entender se houve
eventuais fraudes ou irregulari-
identidade digital (Digital ID)
entre 2022 e 2026. O volume de
identidades digitais deve supe-
rar 6,5 bilhões até o fim de 2026.
A pesquisa listou os processos
que demandam o maior volume
de gastos para comprovação de
identidade no país em 2021 e o
custo médio individual para cada
brasileiro adulto na população
economicamente ativa. São eles:
processos de contratação de recur-
sos humanos, com custo de
R$ 14,6 bilhões (cerca de R$ 150
por pessoa); assinaturas e registros
de contratos e escrituras, que cus-
tam R$ 5,9 bilhões (R$ 37 por pes-
soa); deslocamento para a emissão
de documentos e exercício da cida-
dania (votar, realizar prova de vida
etc.), custo de R$ 4,2 bilhões
(R$ 26,40 por pessoa); e desloca-
mento ao cartório para assinar do-
cumentos: custo de R$ 2,9 bilhões
(R$ 18,30 por pessoa).
ano passado, o plano da Unimed
subiu 12,6% e em 2021, 5,6%.
“Como a taxa de sinistralidade
está em níveis historicamente altos
e as frequências de uso do plano
permanecem bem acima do perío-
do anterior à pandemia, os au-
mentos de preços são o principal
gatilho para colocar as operadoras
de planos de saúde de volta nos tri-
lhos quanto à lucratividade. As-
sim, esperamos que os aumentos
de preços de dois dígitos ajudem
nessa frente durante o ano”, diz
trecho do relatório do BTG.
GUSTAVO MINAS/BLOOMBERG
contábil, a capitalização é apon-
tada pelas instituições financei-
ras como o ponto inicial para o
início das negociações.
Fora o aumento de capital em
si, foi proposto há cerca de três
semanas a conversão de R$ 18
bilhões das dívidas dos bancos
em ações e em dívidas subordi-
nadas e a recompra de R$ 12 bi-
lhões da dívida em valor de face,
com um desconto. Já é dado co-
mo certo, assim, que ao final do
processo as instituições finan-
ceiras serão acionistas relevantes
da companhia.
Procurada, a Americanas não
comentou.
dades, a fim de possível respon-
sabilização, “exige a realização
das diligências necessárias e pro-
porcionais à apuração”.
A Americanas vem tentando
um acordo com os bancos e já fez
uma nova proposta, aumentan-
do a capitalização da empresa
para R$ 12 bilhões. Dentre as exi-
gências para um aumento de ca-
pital, algo que tem sido apresen-
tado pelos bancos como ponto
primordial para um avanço nas
conversas, a Americanas já afir-
mou que para um consenso será
necessária a retirada de ações na
Justiça contra a companhia e os
seus sócios.
Procurada, a Americanas não
comentou até o fechamento des-
ta edição. (FG)
Curta
McDonald’s vai demitir
O McDonald’s fechou tempora-
riamente seus escritórios nos Es-
tados Unidos nesta semana em
preparação a um processo de de-
missão de funcionários corporati-
vos nos próximos dias. A compa-
nhia informou a todos seus fun-
cionários corporativos nos EUA e
alguns de sedes internacionais
para trabalharem de casa entre
segunda-feira e quarta-feira en-
quanto realiza os cortes. “Durante
a semana de 3 de abril, vamos co-
municar decisões importantes so-
bre cargos e funções na empresa”,
afirmou a companhia, em e-mail
obtido pelo jornal “The Wall Stre-
et Journal”. Em janeiro, o McDo-
nald’s já havia antecipado que
planejava reorganizar sua estru-
tura corporativa até abril, como
parte do seu novo plano estratégi-
co. A companhia emprega mais
de 150 mil pessoas globalmente.

Empresas | Tendências&Consumo
Beleza Transação avaliada em US$ 2,53 bilhões vai ajudar a desalavancar grupo brasileiro de cosméticos
Natura acerta venda da Aesop para L’ Oréal
Ana Beatriz Bartolo
De São Paulo
A Natura &Co assinou nesta se-
gunda-feira (3) um acordo com a L’
Oréal para a venda marca austra-
liana de luxo Aesop, que tem 395
lojas em 29 países. A transação foi
avaliada em US$ 2,53 bilhões. O va-
lor será pago no fechamento da
operação, que deve ocorrer no fim
do terceiro trimestre.
Em 23 de março, o Valor anteci-
pou que a Natura estava perto de
obter uma oferta firme pelo ativo e
A nova entidade combinará artes marciais mistas e luta livre profissional
Agro 4.0
Estratégia Especializada no apoio à estruturação de
agtechs, companhia já tem 15 empresas no portfólio
WBGI amplia aposta
em startups do agro
Fernanda Pressinott
De São Paulo
A WBGI, empresa especializa-
da no apoio à estruturação de
startups do agronegócio, acaba
de definir o aporte de R$ 1 milhão
em três startups de biotecnolo-
gia, e, com isso, agora tem 15 ag-
techs em seu portfólio. Ideelab,
Demetra e Life Biological Control,
todas de bioinsumos, são as apos-
tas mais recentes da companhia.
A decisão de investir em con-
trole biológico e manejo integra-
do de pragas, diz a WGBI, ocorreu
porque os investidores dão pouca
atenção a esse mercado. De acor-
do com a empresa de investimen-
tos americana AgFunder, em
2021, essa categoria levantou US$
2,6 bilhões no mundo, ou 30% a
maior do que no ano anterior.
“Apesar do crescimento dos
valor.com.br
Conjuntura
Lácteos continuam a subir no atacado
Na última semana de março, a
cesta de produtos lácteos no
atacado acumulou alta de 2,7%
em relação à semana
imediatamente anterior, de
acordo com a nova edição do
boletim da consultoria Milkpoint
que fontes do mercado já falavam
em um negócio de US$ 2,5 bilhões
(inicialmente estimavam US$ 2 bi-
lhões). Entre os interessados esta-
vam, além da L’Oréal, o grupo de
luxo LVMH, a japonesa Shiseido e
fundos, como CVC e Permira.
Segundo comunicado enviado
pela Natura para a Comissão de
Valores Mobiliários (CVM), a ven-
da de 100% da Aesop será feita
para a L’ Oréal Australia.
“A venda da Aesop marca um
novo ciclo de desenvolvimento pa-
ra a Natura &Co”, afirmou Fabio
LOUIS GRASSE/PXIMAGES/ICON SPORTSWIRE
aportes e do grande potencial
desse mercado, ainda há poucas
startups desse segmento no Bra-
sil, o que atesta que há um grande
gargalo entre oferta e demanda. É
por isso já estamos investindo em
biológicos há algum tempo”, ex-
plica Uriel Rotta, sócio da WBGI.
O setor de biotecnologia movi-
mentou, ao todo, US$ 1,1 trilhão
em 2021, segundo a consultoria
Grand View Research, com poten-
cial de crescimento de 13,8% ao
ano até 2030, quando deverá al-
cançar até US$ 3,6 trilhões. Entre-
tanto, o setor de saúde detém me-
tade desse mercado, e o de agricul-
tura e alimentos, de 20% a 30%, o
que equivale a US$ 285 bilhões em
2021 e a US$ 914 bilhões em 2030.
A WGBI já investiu outros R$ 3
milhões desde sua fundação, em
2018. Da lista mais recente de
aportes da companhia, a Ideelab
Mercado. O leite longa vida subiu
4,8%. Com a nova alta, o preço da
bebida que a indústria negociou
com os canais de distribuição
chegou a R$ 4,79 o litro.
valor.com.br/agro
Barbosa, presidente da Natura
&Co. em comunicado. “Com uma
estrutura financeira fortalecida e
um balanço desalavancado, a Na-
tura &Co, poderá aprofundar o fo-
co em suas prioridades estratégi-
cas, especialmente em seu plano
de investimentos na América Lati-
na”, acrescentou. Segundo ele, o
grupo também vai se voltar para a
The Body Shop e a reorientação da
presença da Avon International.
Relatório do Goldman Sachs de
28 de março apontou a alavanca-
gem da Natura em 7,8 vezes a dívi-
Fusão de UFC com empresa de
luta livre cria grupo de US$ 21 bi
Entretenimento
Samuel Agini, James Fontanella-
Khan, Anna Nicolaou e Josh Noble
Do Financial Times
A Endeavor Group, de Ariel
Emanuel, acertou a fusão de sua
empresa Ultimate Fighting Cham-
pionship (UFC) com a World Wres-
tling Entertainment (WWE), que
criará uma nova entidade de capi-
tal aberto com valor de US$ 21,4
bilhões.
Pelos termos da transação, in-
tegralmente em ações, a Endea-
vor deterá participação de 51% da
nova empresa que será dona do
UFC e da WWE, segundo anúncio
das empresas divulgado nesta se-
gunda-feira. Os acionistas da
WWE deterão os restantes 49%.
A transação, que deverá ser
concluída no segundo semestre
do ano, levou em conta um valor
de empresa de US$ 9,3 bilhões,
incluindo dívidas, para a WWE,
e de US$ 12,1 bilhões para o
UFC. A Endeavor e a WWE calcu-
lam que a combinação trará eco-
Biotecnologia é uma startup es-
pecializada na produção de insu-
mos biológicos de terceira gera-
ção que tem como foco os meta-
bólitos liberados pelos micro-or-
ganismo durante o crescimento
em biorreatores. A agtech tam-
bém desenvolve e produz insu-
mos para parceiros comerciais.
A Demetra Agroscience, por
sua vez, desenvolveu um biopro-
duto com ação de fungicida, in-
seticida e bactericida que con-
trola simultaneamente a ferru-
DIVULGAÇÃO
gem, broca-do-café e a mancha
aureolada no café. Essa tecnolo-
gia também tem mostrado po-
tencial para manejo de pragas e
doenças em outras culturas, de
acordo com a companhia.
Já a Life Biological Control tra-
balha com um modelo inédito de
franquias para ampliar a utiliza-
ção dos bioinsumos no país.
Receita da Coopercitrus
Aumento de 19% em 2022
A Coopercitrus, cooperativa de Bebedouro (SP) que atua na
comercialização de insumos, máquinas e implementos agrícolas,
encerrou o ano passado com faturamento de R$ 9,4 bilhões, o que
representou um crescimento de 19% em relação a 2021.
valor.com.br/agro
da líquida sobre o Ebitda. Em de-
zembro de 2022, a dívida líquida
estava em R$ 7,4 bilhões.
O mercado aguardava a venda
da Aesop como passo importante
da reestruturação da holding de
cosméticos. Em 14 de março as
ações da Natura recuaram 17,5%
na B3, após o grupo ter divulgado
resultados abaixo do esperado pa-
ra o quarto trimestre de 2022 e ter
afirmado que não havia novidades
na negociação da marca australia-
na. Entre outubro e dezembro, a
holding teve prejuízo de R$ 890,4
nomias de custo entre US$ 50
milhões e US$ 100 milhões por
meio de sinergias.
“Esta é uma rara oportunidade
de criar uma empresa global pu-
ramente de entretenimento e
eventos esportivos ao vivo, cons-
truída para o rumo ao qual o se-
tor se dirige”, disse Ariel Ema-
nuel, o executivo-chefe da En-
deavor, em comunicado.
Emanuel também será execu-
tivo-chefe da nova empresa, en-
quanto o fundador e acionista
controlador da WWE, Vince Mc-
Mahon, será presidente executi-
vo do conselho de administra-
ção. Dana White continuará co-
mo presidente do UFC.
A WWE combina os mundos
do esporte e do entretenimento,
organizando lutas roteirizadas e
criando histórias baseadas em
grandes personalidades da área
como, como Roman Reigns e
Charlotte Flair.
Enquanto as disputas da WWE
são roteirizadas, o UFC organiza
lutas reais de artes marciais mis-
tas. No entanto, pode haver opor-
Trigo pelas paredes
Uma parceria entre a startup 100%
Livre, que cultiva folhosas em uma
fazenda vertical na capital paulista,
e a Embrapa Hortaliças já rendeu
dois experimentos de produção de
trigo em hidroponia, em ambiente
fechado. Já no segundo teste, após
ajustes em nutrição, temperatura,
Terça-feira, 4 de abril de 2023
milhões, revertendo o lucro de R$
695,5 milhões de um ano antes.
Nesta segunda-feira (3 de abril),
antes da divulgação da venda da
Aesop ao mercado, as ações da Na-
tura fecharam em alta de 2,8%,
quarta maior valorização na B3. O
Ibovespa encerrou o dia com que-
da de 0,37%. Neste ano, a ação da
Natura acumula alta de 16,88%.
A empresa havia anunciado em
novembro que buscava um inves-
tidor para a Aesop. Chegou a cogi-
tar uma cisão seguida de oferta
inicial de ações (IPO, na sigla em
tunidades de cruzamento. A su-
perestrela da WWE Brock Lesnar
mudou para o UFC e depois vol-
tou à luta livre profissional, en-
quanto Ronda Rousey é uma das
competidoras de artes marciais
mistas que mudaram para o ou-
tro campo. Para atrair espectado-
res, ambas as empresas se valem
de narrativas fora do ringue da
WWE e do octógono do UFC.
A WWE ganha a maior parte
de seu dinheiro vendendo seus
direitos de TV para emissoras co-
mo Comcast e Fox. Seu principal
evento é o WrestleMania, que foi
realizado no último fim de sema-
na, em Los Angeles.
A receita anual da WWE aumen-
tou 18%, para quase US$ 1,3 bilhão
em 2022, com o lucro líquido au-
mentando de US$ 177 milhões pa-
ra US$ 195 milhões. A empresa ob-
teve 80% de sua receita líquida com
a venda de direitos de mídia, in-
cluindo acordos de transmissão. O
restante veio de eventos ao vivo e
da venda de produtos oficiais.
A divisão de “propriedades es-
portivas próprias” da Endeavor,
tempo e intensidade da iluminação
de led, a 100% Livre colheu um grão
mais cheio e 42% mais produtivo
que o da primeira rodada, semeado
em julho do ano passado. A
produtividade correspondeu a mais
de 1 tonelada por hectare. No
ambiente controlado, o trigo
Insumos
Adama terá novo comando global
A Adama, fabricante de
defensivos agrícolas controlada
pelo Syngenta Group, anunciou
ontem a nomeação de Steve
Hawkins como o novo presidente
e diretor executivo da empresa.
Hawkins, atualmente o vice-
| Valor | B7
inglês), mas descartou a ideia por
condições adversas de mercado.
Em 2022, a Aesop registrou re-
ceitas de R$ 2,71 bilhões, um cres-
cimento de 4,6%. Seu controle
(65%) foi comprado pela Natura
no fim de 2012 por 68 milhões de
dólares australianos (cerca de R$
149 milhões em valores da época).
O grupo aumentou depois a parti-
cipação até chegar a 100% nos anos
seguintes. Ontem, informou que
entre 2012 e 2022, as vendas bru-
tas da Aesop aumentaram de US$
28 milhões para US$ 537 milhões.
que inclui o UFC, faturou mais
de US$ 1,3 bilhão em 2022, em
comparação ao US$ 1,1 bilhão
em 2021.
McMahon, de 77 anos, voltou à
empresa como presidente-exe-
cutivo do conselho em janeiro,
depois de ter deixado o cargo em
julho de 2022 por acusações de
má-conduta.
Uma investigação feita por
membros independentes do
conselho da WWE revelou que
“certos pagamentos” em anos
anteriores não foram “registra-
dos apropriadamente como des-
pesas” nas demonstrações finan-
ceiras da empresa. A WWE infor-
mou que McMahon está pagan-
do essas despesas.
Desde a fundação da Endea-
vor, em 1995, como uma agência
de talentos de Hollywood, Ema-
nuel expandiu a abrangência das
operações por meio de uma série
de aquisições. A empresa com-
prou a rival William Morris
Agency e a agência de esportes
IMG. (Colaborou Sara Germano)
(Tradução de Sabino Ahumada)
vertical da startup, de 70
centímetros de altura, ficou pronto
para colheita entre 80 e 85 dias
após o plantio, o que permitiria três
ciclos de produção por ano. As
lavouras convencionais crescem em
cerca de 120 dias e têm apenas uma
safra anual. (Eliane Silva)
presidente sênior da companhia
para as Américas, vai substituir
Ignacio Dominguez, que decidiu
se aposentar. A mudança valerá a
partir de 1º de maio.
valor.com.br/agro
B8 | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Agronegócios
Louis Dreyfus vai deixar de exportar grãos da Rússia
Guerra
Fernanda Pressinott e Érica Polo
De São Paulo
A Louis Dreyfus Company
(LDC), uma das maiores empre-
sas de alimentos e de negocia-
ção de commodities agrícolas
do mundo, anunciou nesta se-
gunda-feira que encerrará suas
exportações de grãos da Rússia a
partir de 1 o de julho. Em comu-
nicado, a companhia disse que
.
Estratégia Com sede no Brasil, empresa argentina de
melhoramento genético vai investir em nova unidade
GDM fará edição
de genes nos EUA
Érica Polo
De São Paulo
A GDM, empresa argentina de
melhoramento genético com se-
de no Brasil, vai investir US$ 25
milhões em uma nova compa-
nhia, a Traitology, baseada na Ca-
rolina do Norte, nos Estados Uni-
dos. O aporte faz parte da meta
da GDM de acelerar sua platafor-
ma de pesquisas agrícolas.
O plano é agilizar as descobertas
por meio de edição gênica. Com a
nova unidade, será possível que as
primeiras sementes de soja com
novas características, resultantes
desses trabalhos, estejam nas
mãos de agricultores em seis anos,
disse Marcos Quiroga, diretor glo-
bal de pesquisa da GDM, ao Valor.
Uma descoberta por meio de
edição gênica pode levar uma dé-
cada. Com o aporte na Traitology, a
empresa quer reduzir bastante es-
se prazo. “Temos objetivos agressi-
vos. Não sabemos qual ‘trait’ [se-
mente com uma determinada ca-
racterística] será lançado primei-
ro, mas a ideia é alcançar as primei-
ras em dois anos”, continuou.
Valor da produção de polos de irrigação da Codevasf soma R$ 4,5 bi
Cenários
Rafael Walendorff
De Brasília
O valor bruto da produção
agropecuária dos 38 projetos pú-
blicos de irrigação mantidos pela
Companhia de Desenvolvimento
dos Vales do São Francisco e do
Parnaíba (Codevasf) foi de R$
4,57 bilhões em 2022. Ao todo, 16
mil produtores atuaram nesses
polos, que geraram mais de 330
mil empregos diretos, indiretos e
induzidos no ano passado.
A produção nos projetos na re-
gião semiárida de Minas Gerais,
Bahia, Pernambuco, Sergipe e Ala-
goas foi de mais de 4 milhões de
toneladas no período. Uva, manga
e banana irrigados foram os desta-
ques nos 116,6 mil hectares de
área cultivada nesses polos.
Mas houve espaço também pa-
ra a pecuária e a aquicultura no
oeste da Bahia, em Sergipe e em
Alagoas — a produção de peixes,
camarão, carne e leite chegou a
12 mil toneladas, atividades que
ocuparam 2,1 mil hectares. O va-
lor bruto de produção nessa ca-
tegoria foi de R$ 81 milhões.
Os dados fazem parte do balan-
ço de produção da Área de Gestão
de Empreendimentos de Irrigação
da Codevasf. O diretor-presidente
da companhia, Marcelo Moreira,
diz que os investimentos em ges-
tão e melhorias da infraestrutura
desses projetos chegaram a R$
124 milhões no ano passado. Os
aportes em tecnologia feitos pelos
tomou a decisão porque “os de-
safios de exportação de grãos
continuam a aumentar no país".
O grupo francês revelou a deci-
são de não mais embarcar pro-
dutos agrícolas russos dias de-
pois de Cargill e Viterra tomarem
medidas similares. Na semana
passada, a trading Viterra infor-
mou que vai interromper seus
negócios de exportação de grãos
na Rússia também a partir do dia
1 o de julho. A Cargill, por sua vez,
disse na última semana que dei-
Quiroga explica que, encerrada
essa etapa, e com a descoberta de
uma soja editada com determina-
da característica de interesse, a cul-
tura passa, ainda, por uma etapa
de melhoramento genético que le-
va mais quatro anos. Daí o prazo
de seis anos como meta prática.
O principal negócio da GDM,
que faturou perto de US$ 700
milhões em 2022, ainda é soja —
e o Brasil representa cerca de
80% do total — Mas, o portfólio
de pesquisas também tem como
foco as culturas de milho, giras-
sol e trigo. A soja é, neste mo-
mento inicial, a prioridade da
Traitology, conduzida por Fayaz
Khazi, um cientista com longa
carreira em biotecnologia.
As características em estudo po-
dem funcionar na maior parte dos
territórios agrícolas do mundo,
disse Quiroga, que citou um leque
de objetivos das pesquisas. Como
não poderia deixar de ser, a busca é
por aumento de produtividade,
mas a companhia também quer
ajudar no combate às mudanças
climáticas e a aumentar a resistên-
cia das plantas a doenças.
Projeto de irrigação da Codevasf: uva, manga e banana entre os destaques nos 38 polos de irrigação da companhia
agricultores complementam a
aplicação dos recursos públicos.
“A Codevasf busca a promoção
do desenvolvimento integrado e
sustentável das regiões em que
atua. Isso inclui a implantação da
infraestrutura de acesso à água, o
planejamento de projetos de
agricultura irrigada, a constru-
ção de vias para o escoamento da
produção, a inclusão de produ-
tores familiares e empresariais
nos empreendimentos, a capaci-
tação de agricultores e a revitali-
zação de bacias hidrográficas”,
disse Marcelo Moreira ao Valor.
xará de fazer a originação de
grãos no país, mas sem interrom-
per as exportações de cargas que
receber nos portos russos.
Somadas, as três companhias
responderam por quase 15% dos
embarques de trigo da Rússia
entre julho de 2022 e março des-
te ano. Segundo a consultoria
russa SovEcon, nesse intervalo, a
LDC embarcou 800 mil tonela-
das do cereal, a Viterra, 2,4 mi-
lhões de toneladas, e a Cargill,
1,6 milhão. Ao todo, a Rússia ex-
Fayaz Khazi fundou a Traitolo-
gy, com aporte da GDM, nos últi-
mos meses de 2022. O cientista,
um velho conhecido da diretoria
da empresa de origem argentina,
reúne uma rede de contatos de
estudiosos de alto nível na Caro-
lina do Norte, um hub de conhe-
cimento no tema, disse Quiroga.
As conversas para fundar a no-
va empresa ganharam fôlego so-
bretudo após as duas recentes
aprovações que a GDM conseguiu,
uma soja editada tolerante à seca
e outra com menos quantidade
de açúcares. No Brasil, ambas pas-
saram pelo crivo da Comissão Téc-
nica Nacional de Biossegurança
(CTNBio) no ano passado.
A edição gênica, uma ferra-
menta de descoberta de novas
variedades, é diferente do pro-
cesso de transgenia. Com a pri-
meira, os cientistas “aceleram”
mutações que poderiam ocorrer
nas plantas na natureza, enquan-
to o organismo geneticamente
modificado (OGM), como o pró-
prio termo diz, recebe inserção
de genes de outros indivíduos.
Apesar de o aporte na Traitolo-
Segundo ele, os bons resulta-
dos dos polos são fruto de uma
integração com entidades públi-
cas e privadas. “Os investimentos
e o esforço integrado contri-
buem para a melhoria dos indi-
cadores socioeconômicos e dão
impulso a outros segmentos da
economia, como indústrias de
máquinas, equipamentos, fertili-
zantes e embalagens, transporte
e logística, universidades e cen-
tros de pesquisa, e serviços ban-
cários e financeiros”, apontou.
Os exemplos mais bem-sucedi-
dos dos projetos da Codevasf —
portou 33,7 milhões de tonela-
das do trigo nesse período.
Com mais de um ano de dura-
ção, a guerra entre Rússia e Ucrâ-
nia tem levado grandes empresas
do agronegócio a adaptarem,
abandonarem ou, em alguns ca-
sos, a criarem novos planos para a
região. A americana FMC, de de-
fensivos agrícolas, por exemplo,
anunciou ontem que destinará 3%
de sua receita de vendas na Ucrâ-
nia em 2023 para as atividades no
país da The HALO Trust, organiza-
Marcos Quiroga, da GDM: planos de levar a genética da empresa para a China
gy ter como objetivo principal a
edição gênica, os OGM não serão
deixados de lado. “São ferramen-
tas distintas”, reiterou Quiroga.
As pesquisas relacionadas à edi-
ção gênica vinham sendo feitas
no Brasil com a participação de
parceiros, na estrutura que a
GDM tem em Cambé, no Paraná.
O aporte contribuirá, também,
DIVULGAÇÃO
sempre lembrados pelos gestores
— são os polos de fruticultura Pe-
trolina (PE) e Juazeiro (BA), de
Formoso e Correntina (BA) e do
Norte de Minas Gerais. Os bons
resultados da produção agrícola
nessas regiões têm favorecido o
aumento das exportações locais e
ampliado a oferta de produtos de
qualidade e alto valor comercial.
Desde o ano passado, a Codevasf
tem apostado também nas parce-
rias público-privadas para criar
novos projetos. No início de mar-
ço, o Tribunal de Contas da União
(TCU) manifestou-se favoravel-
ção não-governamental que pro-
tege vidas e restaura os meios de
subsistência das pessoas afetadas
por conflitos. O financiamento
permitirá à ONG ampliar o traba-
lho de remoção de minas terres-
tres em áreas agrícolas ucranianas.
James Cowan, CEO da organi-
zação, disse, em nota, que, com a
parceria, a ONG poderá investir
em mais contratações, equipa-
mentos e novas tecnologias ne-
cessárias para reduzir a ameaça
de minas terrestres, bombas e
DIVULGAÇÃO
para a expansão em diferentes
mercados. Brasil, EUA e Argenti-
na são as prioridades, e a empre-
sa trabalha para desembarcar no
mercado chinês. “Esperamos lan-
çar genética da GDM na China a
partir de 2024”, disse Quiroga.
Ele visitará o país em maio, em
companhia do CEO, Ignacio Bar-
tolomé, e de outro executivo.
mente ao processo de concessão à
iniciativa privada do Projeto Hi-
droagrícola Jequitaí (MG). Esse se-
rá o segundo de sete empreendi-
mentos a serem concedidos após
qualificação para o Programa de
Parcerias de Investimentos (PPI).
O Projeto Jequitaí prevê a im-
plantação de duas barragens de
usos múltiplos no rio Jequitaí,
afluente do rio São Francisco, e de
sistemas que permitirão a irriga-
ção de áreas, a regularização da
vazão do rio São Francisco, a re-
serva de água para abastecimen-
to de 19 municípios e a geração
de cerca de 20 MW de energia, en-
tre outros benefícios, informou a
Codevasf. O empreendimento
permitirá o desenvolvimento da
agricultura irrigada em 35 mil
hectares e deve beneficiar 147 mil
pessoas com outras atividades co-
mo piscicultura e lazer.
Segundo Moreira, a parceria
com a iniciativa privada é relevan-
te mesmo quando há recursos pú-
blicos disponíveis. “Ela permite
que os projetos saiam do papel
com velocidade. O investimento
público combinado com a atuação
de investidores privados parece ser
a combinação adequada para o
crescimento do país, em especial
nas áreas em que as oportunidades
de crescimento e desenvolvimento
socioeconômico são maiores”,
concluiu. A Codevasf trabalha
também fazer a concessão do Pro-
jeto de Irrigação do Vale do Iuiú, na
Bahia, neste ano. A companhia não
informou o orçamento para inves-
timentos nessa área em 2023.
projéteis na Ucrânia. A colabora-
ção começa já neste mês de abril.
Segundo Mark Douglas, presi-
dente da FMC, a ONG atua há mais
de três décadas para melhorar a se-
gurança e os meios de subsistência
em países que afetados por confli-
tos. “Esse projeto não só garante
que os agricultores ucranianos
possam retornar com segurança
aos seus campos para plantio e co-
lheita como também contribui pa-
ra melhorar a segurança alimentar
em todo o mundo”, disse ele.
Eurochem
muda oferta,
e Heringer
recua 23%
Fertilizantes
Fernanda Pressinott
De São Paulo
O grupo suíço de origem russa
Eurochem mudou a estrutura da
proposta que fez pelas ações da
Fertilizantes Heringer para fechar
o capital da companhia brasileira.
A notícia exerceu forte pressão so-
bre os papéis da Heringer no pre-
gão desta segunda-feira: as ações
da empresa abriram em forte que-
da e seguiram em declínio até en-
cerrarem o dia em baixa de
23,43%, a R$ 13,40 — perto da mí-
nima do dia, que foi de R$ 13,31.
Em comunicado, a Heringer
disse que sua controladora de-
sistiu de fazer a oferta de cance-
lamento de registro de compa-
nhia aberta em decorrência “do
prazo excessivamente longo pa-
ra a conclusão do processo de
registro e condução da oferta.”
Em vez disso, a Eurochem vai re-
gistrar exclusivamente uma
oferta pública pelas ações (OPA)
para uma alienação de controle.
“A OPA por alienação de con-
trole não exige a apresentação
de laudo de avaliação sobre o va-
lor justo das ações da compa-
nhia, de maneira que serão en-
cerrados os questionamentos re-
lacionados ao laudo de avalia-
ção”, afirmou a Heringer.
Acionistas minoritários da
empresa brasileira de fertilizan-
tes questionavam a proposta de
tag along da Eurochem para o
fechamento de capital, que ofe-
recia R$ 19 por ação mais ajuste
de inflação. A controladora ago-
ra oferece uma parcela inicial de
R$ 12,96 por ação e eventual va-
lor adicional caso haja libera-
ções do valor retido ou a título
de ativo contingentes.
“No entender do ofertante,
não haverá liberação de quais-
quer valores em adição aos já
pagos aos antigos controlado-
res. Consequentemente, a expec-
tativa do ofertante é de que tam-
bém não haja pagamentos
adicionais à parcela inicial aos
acionistas da companhia que
aceitarem alienar suas ações na
oferta”, disse a Heringer.
Fertilizantes Heringer ON
Cotação dia a dia - R$/ação
19
18
17
17,30
16
15
14
13 13,34
17/fev/23 3/abr/23
Variações - em %
Dia -23,77
Ano -22,76
Em 12 meses -29,31
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data

Finanças
Destaques
Informações de crédito
O Banco Central (BC) abriu on-
tem a consulta do Sistema de In-
formações de Créditos (SCR) pa-
ra garantidores de operações de
crédito, entidades custodiantes,
registradoras e depositárias de
ativos financeiros. “A nova con-
sulta é parte do birô de crédito
do SCR e possibilitará que os ga-
rantidores de operações de cré-
dito acompanhem o andamento
das operações que estão garan-
tindo e, em casos de necessidade
de honra, confirmem os valores a
serem cobertos”, disse o BC em
nota. Além disso, segundo a au-
toridade, a medida vai permitir
que as entidades custodiantes,
registradoras e depositárias de
ativos financeiros verifiquem a
existência e outras característi-
cas de operações de crédito re-
gistradas ou relacionadas a ou-
tros ativos. (Larissa Garcia)
Índice de Renda Fixa Valor
Base = 100 em 31/dez/99
1.868
1.862,09
1.858
1.848
1.838
1.828
1.818
17/fev
2023
Variações
No dia
No mês
No ano
Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Ex-Emerald na WHG
A Emerald Investimentos, braço
de administração de fortunas do
Safra, registrou uma baixa no
seu time de executivos, com a
saída de Samuel Barrese, que
compunha um dos núcleos de
banqueiros da gestora. Ele deve
ir para a WHG após cumprir pe-
ríodo de quarentena contratual,
segundo fontes a par da movi-
mentação. Vai se juntar a Rober-
to Cortez Alves, que era diretor
da Emerald até abril do ano pas-
sado e que na WHG chegou co-
mo um reforço para a área de
alocações, estratégias táticas e
fundos exclusivos, ao lado de
Andrew Reider. Barrese aparece
no último formulário de referên-
cia da Emerald, de 2021, como
um dos cinco profissionais que
atuavam na atividade de consul-
toria de investimentos. Dos no-
mes ali presentes, já tinham saí-
do Fabio Izzo, hoje banqueiro do
BTG Pactual, Gisele Colombo,
além do próprio Alves. Permane-
ce na instituição Nilvio Fecchio,
conhecido como o conselheiro
financeiro do empresário Lucia-
no Hang, dono da Havan. As saí-
das na Emerald têm sido repos-
tas, com registro para a chegada,
por exemplo, do ex-Julius Baer
Marcelo Lichtenstein. O banco
não comentou. (Adriana Cotias)
Prévia do Ibovespa
A primeira prévia do Ibovespa
para o período entre maio e agos-
to incluiu a ação do IRB Brasil,
que havia deixado o índice ante-
riormente. Banco Pan e EcoRodo-
vias, que atualmente constam no
Ibovespa, deixaram o índice na
primeira prévia, divulgada on-
tem pela B3. As ações com mais
peso no índice referencial preli-
minar continuam sendo Vale ON
(15,523%), Itaú PN (6,646%) e Pe-
trobras PN (5,995%). A B3 ainda
vai divulgar duas novas prévias
antes de a carteira entrar em vi-
gor. (Augusto Decker)
Bancos Fechamento acompanha
migração para canais digitais
Número de
agências já
é o menor
desde 2010
Larissa Garcia e Guilherme Pimenta
De Brasília
A intensa digitalização de ser-
viços financeiros levou os bancos
a encerrar o ano passado com
7.216 agências físicas, menor
quantidade desde 2010. Somen-
te em 2022, foram encerradas
428 unidades, segundo levanta-
mento feito pelo Valor com em
dados do Banco Central (BC).
O movimento foi intensificado
desde a pandemia, quando hou-
ve uma migração forte do atendi-
mento para os canais digitais.
Eles já representam a grande
maioria das transações bancá-
rias, que antes eram feitas em
agências. Ao mesmo tempo, as
grandes instituições financeiras
passaram a investir na abetura de
“lojas” — unidades para atender
o cliente de forma presencial,
mas que não têm a estrutura de
caixa, segurança e retaguarda
necessária a uma agência.
O surgimento de novos com-
petidores também contribuiu
para a digitalização. Na contra-
3/abr mão da presença física dos ban-
2023 cos, o número de participantes
do mercado aumentou 11% no
0,08% mercado brasileiro em 2022,
0,08% com crescimento concentrado
4,01%
em fintechs de crédito e institui-
ções de pagamento. No período,
foram criadas 71 instituições,
elevando o total para 710.
A redução do atendimento
presencial ganhou força a partir
de 2018. De lá para cá, 3.973
agências encerraram as ativida-
des. Nesse mesmo intervalo, o
sistema financeiro cresceu 29,6%
em número de instituições.
Em 2022, eram 109 sociedades
de empréstimo direto e entre
pessoas (SCDs e SEPs), que são as
fintechs de crédito, 35 a mais que
no ano anterior, aumento de
47,3%. As instituições de paga-
mento, por sua vez, somavam 74,
o dobro do registrado em 2021.
A professora de finanças da Fun-
dação Getulio Vargas (FGV) Clau-
dia Yoshinaga avalia que houve,
em alguma medida, digitalização
financeira da população mais po-
bre, especialmente após a criação
do sistema de pagamentos instan-
tâneos, o Pix. “A pandemia [de co-
vid-19] acelerou muito o processo
de digitalização do sistema finan-
ceiro, mas já era um movimento
em curso. Com o isolamento so-
cial, muita gente foi forçada a
aderir aos serviços virtuais, inclu-
sive grupos que eram mais reti-
centes, como idosos”, afirma.
Porém, ela faz a ressalva de que
o Auxílio Emergencial inflou os
dados de pessoas bancarizadas
no período. “Elas automatica-
mente tiveram conta digital aber-
ta, então teve esse efeito, mas não
necessariamente significou digi-
talização da população de fato.”
Mesmo com o crescimento ex-
pressivo em número de institui-
ções, as fintechs ainda represen-
tam pouco no volume de crédito
e de depósitos do sistema finan-
ceiro. “O Brasil ainda sofre muito
com concentração bancária, te-
mos poucos bancos detendo
muito dos serviços financeiros
disponíveis, essa concentração
gera sintomas macroeconômicos
negativos, com serviços caros e
baixa eficiência”, diz o presidente
da Associação Brasileira de Finte-
chs (ABFintechs), Diego Perez.
Terça-feira, 4 de abril de 2023 | C1
Schroders, de Huang
Seen, mantém
posições que apostam
na queda dos juros de
mercado C3
Digitalização do sistema financeiro
Com mais serviços bancários em ambiente virtual, agências são fechadas e cresce o número de fintechs
Agências
25.000
21.500 21.019 21.408 21.189
20.391 20.313
19.816 20.212
19.002 18.911
18.000
18.107 17.870
16.980 17.216
16.387
14.500
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Instituições financeiras*
750
710
700
650 639
626 624 622 612 608 601
600 594
578
565 561
555 548
Com o tempo, a tendência é 550
que as fintehs cresçam em núme-
ro de instituições e em participa- 500
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
ção no mercado, especialmente
em produtos para nichos especí- Fonte: Banco Central. *Não incluem cooperativas de crédito e administradoras de consórcio
ficos e personalizados, acrescen- SILVIA ZAMBONI/VALOR
ta. Para o executivo, a agenda de estrutura ainda mais simples que
competição e inovação do BC im- a de um PA. São locais voltados
pulsionou o mercado. “Essa com- unicamente ao relacionamento
petição também faz com que os comercial com clientes e a servi-
‘players’ grandes tenham que ços de assessoria financeira.
rever o modelo de negócio, com Dessa forma, reduzem gastos.
digitalização de produtos e para Não há um dado consolidado
alcançar clientes que não cha- sobre essas lojas. Em relação às es-
mavam atenção”, afirma. truturas tradicionais, no Itaú Uni-
banco, em dezembro, havia 2.786
agências e 657 PAs, ante 3.530
Mudança no mercado agências e 703 postos há cinco
também levou ao anos. No Bradesco, eram 2.864
crescimento do total agências e 3.524 postos, ante 4.617
de instituições que agências e 3.824 postos. E no San-
tander, eram 1.701 agências e
atendem a população 1.266 postos, de 2.283 e 1.267.
A Febraban afirma, em nota,
Yoshinaga, da FGV, observa que as instituições “estão ade-
que o boom de fintechs e institui- quando suas estruturas à nova rea-
ções de pagamento, que ofere- lidade do mercado”, em que a utili-
cem uma conta digital simplifi- zação dos canais digitais de aten-
cada e normalmente gratuita, dimento vem ganhando espaço.
também tem ajudado a incluir “O número de postos de atendi-
jovens no sistema financeiro. mento bancário em operação no
Nos grandes bancos, a digita- Brasil tem se mantido estável ao
lização do atendimento se con- longo dos últimos anos. Na com-
centra sobretudo nas institui- paração entre 2020 e 2021, último
ções privadas. Enquanto neles dado disponível do levantamento,
há uma queda no número de esse número variou de 37,8 mil
agências, a situação é diferente para 37,5 mil, de acordo com a úl-
nos dois principais bancos pú- tima edição da Pesquisa Febra-
blicos do país: Banco do Brasil ban de Tecnologia Bancária.” Yoshinaga: Auxílio Emergencial nem sempre levou a digitalização de fato
(BB) e Caixa mantiveram relati-
vamente estável o número de
agências nos últimos trimestres,
na intenção de atender uma
parcela da população que tem
mais dificuldade de acesso físi-
co a postos de outros bancos.
No balanço do quatro trimestre,
publicado na última semana, a
Caixa indicou que tem 3.372 agên-
cias físicas no país, mesmo núme-
ro registrado no terceiro trimestre.
Em 2021, o número era um pouco
superior, quando chegou a 3.403.
No BB, um plano da instituição
financeira de enxugar um pouco
a rede física foi um dos motivos
que levaram à queda do então
presidente, André Brandão, em
2021, durante o governo do ex-
presidente Jair Bolsonaro (PL). Na
ocasião, ainda em janeiro daque-
le ano, o então mandatário da Re-
pública decidiu que o demitiria
devido ao plano de reestrutura-
ção do banco, que envolvia o fe-
chamento de agências. Bolsonaro
voltou atrás, mas o executivo aca-
bou saindo algum tempo depois.
De acordo com dados do últi-
mo balanço financeiro, o BB en-
cerrou 2022 com 3.983 agên-
cias, número que é até superior
ao de 2021, quando o banco
contava com 3.979 unidades.
Além das agências, existem no
país 11.593 postos de atendimen-
to (PA). Em 2018, eram 10.914, ou
seja, houve uma alta de 679 (ou
6,2%) no período. Os PAs são estru-
turas mais simples, subordinados
a uma agência, e não contam, por
exemplo, com serviços como câm-
bio, operações de tesouraria, fun-
dos de investimentos para clientes
qualificados, entre outros. Muitos
nem são abertos ao público geral, e
sim voltados ao atendimento
dentro de empresas, repartições
públicas, universidades etc.
Em paralelo a esses modelos
de atendimento físico tradicio- CARBON
ID4707
FREE
nais, os bancos vêm convertendo
antigas agências em lojas, com
C2 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Finanças
Ibovespa
Em pontos
102.932
97.926
14/mar/ 23/mar
2023 2023
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Mercados Escalada do óleo no exterior dá impulso a setor, mas Ibovespa fecha em baixa
Ação de petrolífera é destaque no dia
Augusto Decker, Gabriel Roca,
Arthur Cagliari e Victor Rezende
De São Paulo
Os ativos brasileiros tiveram
comportamentos distintos no
pregão de ontem. O cenário in-
terno foi pautado por mais cau-
tela, enquanto agentes econô-
micos aguardavam mais deta-
lhes do arcabouço fiscal anun-
ciado na semana passada. O
destaque internacional foi a
disparada do petróleo Brent,
após a Organização dos Países
Exportadores de Petróleo e alia-
dos (Opep+) decidir cortar a
produção da commodity.
A decisão fez as petroleiras li-
derarem as altas do Ibovespa no
dia, o que não foi suficiente para
‘Alta de 0,5 ponto pelo BCE ainda está na mesa’
Bloomberg
Robert Holzmann, que integra
o Conselho do Banco Central Eu-
ropeu (BCE), disse que outro au-
mento de 0,5 ponto percentual
dos juros “ainda está em jogo”,
caso não ocorra uma piora da
turbulência que abalou o siste-
ma bancário global.
Embora reconheça que a insta-
bilidade, causada pelo colapso
do Silicon Valley Bank, poderia
ter um efeito comparável ao au-
mento da taxa básica ao restrin-
gir o crédito, Holzmann disse
que sua percepção seria a de
“permanecer no curso”.
Da mesma forma, o anúncio
BTG cria ‘stablecoin’ com paridade no dólar
Toni Sciarretta
De São Paulo
O BTG Pactual criou uma “sta-
blecoin”, criptomoeda com pari-
dade em outras divisas, referencia-
da no dólar comercial. A nova
moeda digital fará parte da prate-
leira da Mynt, plataforma de ativos
digitais do banco, que já negocia
bitcoin e outros 21 tokens digitais.
Segundo o BTG Pactual, essa é
a primeira stablecoin de varejo
emitida por uma instituição fi-
nanceira no mundo. O National
Australia Bank já tinha emitido
Santander aposta em expansão do segmento de alta renda
Álvaro Campos
De São Paulo
O Santander quer atingir 1 mi-
lhão de clientes no seu segmento
de alta renda, o Select, até o fim
do ano. Atualmente, são 760 mil
usuários nessa categoria, que es-
tá completando dez anos nesta
semana, celebrados com a inau-
guração de uma agência-concei-
to no coração da Faria Lima. O
banco chacoalhou o segmento
em agosto do ano passado,
quando abriu o atendimento de
alta renda para todo cliente que
estiver disposto a pagar a tarifa,
não exigindo mais comprova-
ção de renda ou patrimônio.
Segundo Geraldo Rodrigues
Neto, diretor de investimentos,
alta renda e negócios internacio-
nais PF, o Select vive seu melhor
momento, inclusive com uma re-
vitalização da marca, para con-
versar com um público mais jo-
Bolsas internacionais
Variações no dia 3/abr/23 - em %
0,98
Ibovespa
fecha
0,37 0,38
pregão com
101.506
queda de
0,37%
-0,31
3/abr Dow S&P- Euronext DAX
2023 Jones 500 100
fazer o índice fechar no campo
positivo. O índice de referência
local terminou em queda de
0,37%, a 101.506 pontos, mesmo
com ganhos expressivos de Pe-
trobras ON (alta de 4,76%) e PN
(4,43%) e Prio ON (3,88%), os
maiores avanços de ontem. No
exterior, o contrato para junho
do Brent fechou em alta de
6,31%, a US$ 84,93 o barril.
“A bolsa abriu em um cenário de
indefinição, sem novidades, e a Pe-
trobras evitou perdas maiores”,
afirma Fernando Bresciani, analis-
ta do Andbank. “Aí a Petrobras me-
lhorou ainda mais no fim do dia e
reduziu as perdas do Ibovespa.
Mas mesmo assim, a bolsa termi-
nou em baixa”, completa. Ele des-
taca que, mesmo com o avanço ex-
surpresa no domingo da Opep+ de
um corte na produção de petróleo
não deve ter grande impacto na
trajetória à frente, disse o presi-
dente do banco central austríaco.
“Por enquanto, voltamos a ter
um pouco de otimismo, mas ain-
da há algum tipo de incerteza”,
disse em entrevista em Viena. “Se
as coisas em maio não se tornarem
realmente mais terríveis, acho que
podemos aguentar mais 50 pon-
tos-base e, em particular, se não
surgir nenhum acordo social para
conter a inflação, teremos que fa-
zer mais para produzi-lo.”
As observações de Holzmann
estão entre as mais concretas so-
bre quais podem ser os próximos
uma stablecoin com paridade
no dólar australiano, mas o to-
ken serve apenas para liquidar
operações de grandes clientes
institucionais e corporativos.
Chamada BTG Dol, a cripto-
moeda terá suas reservas geren-
ciadas internamente pela unida-
de de ativos digitais do banco, na
proporção de 1 token para US$ 1.
A custódia dos ativos digitais se-
rá própria. O banco se responsa-
bilizará pela governança da crip-
tomoeda, além de compliance e
processos de “due diligence”
contra lavagem de dinheiro.
vem, um novo perfil de consumi-
dor cuja capacidade de usufruir
determinados produtos e servi-
ços não está mais atrelada so-
mente ao poder aquisitivo. “Ao
longo do ano passado fizemos
um trabalho de entender quais
são as necessidades desse novo
consumidor de serviços pre-
mium, o que as pessoas buscam,
para que possamos apoiá-las a
fazer escolhas inteligentes.”
O Select tem atualmente 250
pontos de atendimento, com
mais de 1 mil especialistas (espé-
cie de gerente) para atender esse
público. Além disso, lançou no
ano passado a plataforma AAA,
que já conta com 1 mil especialis-
tas de investimentos e quer che-
gar a 1,3 mil até o fim deste se-
mestre. Segundo Rodrigues, es-
ses assessores atuam em proxi-
midade muito grande com os ge-
rentes Select e a receptividade
dos clientes tem sido muito posi-
Juros
DI-Over futuro - % ao ano
0,72 13,06
0,52
0,32
12,22
CAC- Nikkei- SSE 14/mar
40 225 Composite 2023
pressivo de ontem, a ação da Petro-
bras continua barata. “Ainda exis-
tem dúvidas se o governo pretende
modificar a paridade de preços.”
As quedas de ações ligadas às
commodities metálicas, após o
minério de ferro cair na China, e
dos papéis de bancos, num movi-
mento para embolsar lucros, mais
do que absorveram a alta das pe-
trolíferas. Papéis ligados à eco-
nomia local também tiveram de-
sempenho negativo, com temo-
res de que os juros podem per-
manecer em patamares altos por
mais tempo do que se projetava.
O avanço expressivo do petró-
leo também não se refletiu clara-
mente sobre os juros ontem, em-
bora o óleo mais caro possa, em
tese, pressionar a inflação. As ta-
passos do BCE, com a maioria das
autoridades da instituição caute-
losas em fazer previsões em meio
à incerteza tão elevada. Um nú-
mero crescente, no entanto, diz
que o ciclo mais agressivo de au-
mentos de juros da zona do euro
pode estar perto do fim após 3,5
pontos percentuais de aperto
monetário desde julho.
Gediminas Simkus, presidente
do banco central da Lituânia, dis-
se ontem que a “maior parte” dos
aumentos de juros do BCE já foi
implementada — ecoando co-
mentários na semana passada do
líder do Banco da França, Fran-
çois Villeroy de Galhau. Yannis
Stournaras, do BC da Grécia, dis-
A Mynt já tinha na plataforma
a stablecoin USDC, emitida pe-
la americana Circle, uma das
poucas com reservas compro-
vadas e totalmente auditadas.
As stablecoins entraram na mira
dos reguladores após a implosão
no ano passado do sistema Terra
Luna, em que a criptomoeda de-
pendia de algoritmos complexos e
um sistema de recompensas para
manter a paridade com o dólar.
Desde então, reguladores têm es-
tudado como exigir garantia de re-
servas para stablecoins, que fun-
cionam como porta de acesso para
Rodrigues Neto, do Santander: apoiar clientes para que façam escolhas inteligentes
tiva. O atendimento presencial,
que antes era focado em São Pau-
lo, agora já está disponível em 80
pontos espalhados pelo Brasil.
O Santander criou um score de
investimento dos clientes, ma-
Dólar comercial
Cotação de venda - R$/US$
Jan/2024 Jan/2025
13,11 13,20
5,2563
1 0
12,10
11,98
23/mar 3/abr 14/mar
2023 2023 2023
xas terminaram o pregão em pa-
tamares próximos aos do fecha-
mento da sessão da última sexta.
No fim do pregão, a taxa do con-
trato de Depósito Interfinanceiro
(DI) para janeiro de 2024 subiu de
13,19% do ajuste anterior para
13,22%; a do DI para janeiro de
2025 foi de 12,01% para 11,985%;
a do DI para janeiro de 2026 re-
cuou de 11,92% para 11,905%; e a
do DI para janeiro de 2027 caiu
de 12,075%, para 12,065%.
O arcabouço fiscal continuou
no radar, assim como declarações
do ministro da Fazenda, Fernando
Haddad. Participantes do merca-
do afirmaram que a negativa do
ministro sobre a intenção de alte-
rar as metas de inflação e o tom
menos crítico ao BC contribuíram
se em entrevista a um jornal pu-
blicada no domingo: “Sinto ago-
ra que estamos perto do fim”.
Também para investidores, o
fim está à vista: os mercados mo-
netários apostam que a taxa de
depósito, atualmente em 3%,
atingirá o pico em cerca de 3,6%.
No entanto, veem apenas um au-
mento de cerca de 0,25 ponto
percentual em maio.
Holzmann afirmou que a
maior prudência demonstrada
pelas autoridades não é “domí-
nio financeiro” ou agir com me-
do de que os juros mais altos pro-
voquem o caos no sistema bancá-
rio. “É mais dizer que, à medida
que os mercados financeiros se
o mundo dos criptoativos por pro-
teger os recursos contra as fortes
oscilações das criptomoedas.
Segundo André Portilho, chefe
de ativos digitais do BTG, a stable-
coin permitirá que os usuários
“dolarizem” parte do patrimônio
de forma simples, econômica e
com segurança se comparada a
outros produtos usados anterior-
mente, como fundos cambiais e
moeda física. O investimento
mínimo no token é de R$ 100.
Depois de chegar à Mynt e à gra-
de de investimentos, a stablecoin
poderá ser oferecida no futuro a
CAROL CARQUEJEIRO/VALOR
peando aqueles com maior de-
manda por um assessor, e pre-
tende cobrir até o fim do ano to-
dos aqueles com mais de R$ 300
mil investidos. O restante conti-
nua sendo atendido de forma di-
Índices de ações Valor-Coppead
Dólar Em pontos
5,2884 comercial
encerra 153.324
o dia em
alta de
0,03%
5,0708
em relação
80.648
ao real
23/mar 3/abr 14/mar
2023 2023 2023
para a retirada de prêmios de risco
na parte mais longa da curva.
O dólar também terminou o
dia perto da estabilidade. Além
do petróleo, ficaram no foco in-
dicadores fracos de atividade in-
dustrial nas duas maiores econo-
mias do mundo. Terminadas as
negociações, o dólar comercial
fechou ontem em leve alta de
0,03%, cotado a R$ 5,0708.
Eduardo Moutinho, analista da
Ebury, aponta que as moedas atre-
ladas às commodities podem se
beneficiar do movimento altista
dos preços do petróleo observados
ontem. “Mas se ao longo do tempo
esse aumento de preços pesar na
inflação e o Fed tiver que ser mais
agressivo, o dólar deve ganhar for-
ça, e essa dinâmica muda”, diz.
tornam mais cuidadosos com
sua oferta de crédito, isso nos
permite fazer menos”, explicou,
citando estimativas de que a re-
cente turbulência poderia desa-
celerar a oferta de crédito para o
equivalente a 0,5 a 1,5 ponto per-
centual de aumentos nas taxas.
Holzmann disse que o proble-
ma de optar por 0,25 ponto em
maio é que seria “difícil voltar no-
vamente”. O BCE já elevou os ju-
ros uma vez em meio ao estresse
bancário — indo em frente com
sua planejada alta de 0,5 ponto
em março, mesmo quando o Cre-
dit Suisse foi engolfado por uma
tempestade que mais tarde resul-
tou em sua compra pelo UBS.
diferentes públicos do banco, co-
mo a gestora, e até para terceiros.
Segundo Portilho, a expansão vai
depender da evolução da regula-
ção e da segurança jurídica dos
produtos para esses públicos.
“Enxergamos uma demanda
para criar uma stablecoin com re-
ferência no dólar, com todas as
vantagens das moedas digitais,
mas emitida por uma instituição
financeira regulada, com gover-
nança e que cumpre as exigências
de capital. É uma interação entre
o sistema financeiro tradicional e
a nova economia digital”, disse.
gital, com um chat dentro do
aplicativo onde consegue falar
com os assessores. “Quando a
gente lançou o programa, alguns
duvidaram que conseguiríamos
contratar tantos assessores, mas
hoje já temos uma fila de espera.
Nós repensamos as relações de
trabalho e desenhamos um mo-
delo inovador, e aqueles que vie-
ram para cá realmente se encon-
traram. Temos um ‘turnover’ pró-
ximo de zero”, diz o executivo.
Rodrigues aponta que, com o
acelerado processo de digitaliza-
ção promovido pela pandemia,
uma parte dos clientes se adap-
tou com o autosserviço, mas os
pontos físicos ainda têm um pa-
pel essencial. “Estamos traba-
lhando cada vez mais para que ir
à loja seja uma escolha do cliente,
não obrigação. A loja é um ponto
de relacionamento com o cliente,
e os usos dependem um pouco da
localidade. Muitos clientes vão
Performance Mínima Variância
148.597
145.421
77.280 78.057
23/mar 3/abr
2023 2023
Bolsas de
Nova York
têm sessão
positiva
Gabriel Caldeira, Eduardo Magossi
e Igor Sodré
De São Paulo
Após responderem com aversão
ao risco diante do inesperado
anúncio de corte de produção da
Organização dos Países Exporta-
dores de Petróleo e aliados
(Opep+), investidores moderaram
ao longo do dia o temor de que a
decisão eleve a inflação e pese so-
bre o crescimento global. Com is-
so, as bolsas de Nova York encerra-
ram o pregão em tom positivo.
O índice Dow Jones fechou em
alta de 0,98%, a 33.601,150 pon-
tos, o S&P 500 subiu 0,37%, a
4.124,51 pontos, e o Nasdaq ce-
deu 0,27%, a 12.189,45 pontos.
Em decisão que surpreendeu os
mercados, a Opep+ afirmou que
irá reduzir sua oferta em 1,16 mi-
lhão de barris por dia (bpd) a par-
tir de maio, volume que aumenta-
rá para 1,66 milhão de bpd em ju-
nho, quando um corte de 500 mil
bpd da Rússia entrar em vigor.
Em resposta à decisão, o con-
trato mais líquido do petróleo
Brent no mercado futuro termi-
nou o dia em alta de 6,31%, a
US$ 84,93 por barril, enquanto o
do WTI, referência americana,
subiu 6,28%, a US$ 80,42.
O aumento, contudo, não deve
ser suficiente para ameaçar o con-
trole da inflação nos EUA pretendi-
dopelo FederalReserve(Fed,o ban-
co central dos EUA), de acordo com
Ian Shepherdson, economista-che-
fe da Pantheon Macroeconomics.
Para o presidente do Fed de St.
Louis, James Bullard, a decisão da
Opep+ criou um cenário de incer-
teza para a política monetária. Ele
disse que é cedo para avaliar se o
impacto do corte será duradouro.
Na renda fixa americana, o mo-
vimento foi contrário à melhora
do sentimento por risco e os retor-
nos dos Treasuries terminaram o
dia em baixa, pressionados pela
queda do índice de gerentes de
compras (PMI, na sigla em inglês)
do setor industrial americano a
46,3 em março, segundo o Institu-
to para Gestão da Oferta (ISM, na
sigla em inglês). O resultado foi o
pior desde março de 2020, de
acordo com a instituição.
O rendimento da T-note de
dois anos caiu para 3,970%, de
4,027% no fechamento da última
sexta-feira. Já o retorno da T-note
de 10 anos recuou de 3,471% a
3,418%, no mesmo intervalo.
para fazer negócios, investimen-
tos, crédito imobiliário, debater
patrimônio, mas em alguns lo-
cais temos demanda por moeda
estrangeira em papel”, conta.
O Santander vem trabalhando
para ampliar os serviços ofereci-
dos no Select, tanto os financeiros
(cartões de crédito exclusivos, tag
de pedágio, integração com cartei-
ras digitais) como os não financei-
ros. Na parte cultural, o banco tem
o Teatro e o Farol Santander, em
São Paulo, e parceria com o Museu
do Amanhã, no Rio de Janeiro;
também patrocina eventos de gas-
tronomia e esportes; além de acor-
dos para descontos em algumas
redes de lojas. Rodrigues aponta
que antigamente o atendimento
de alta renda estava ligado a um
conceito de exclusividade, mas
que hoje a ideia é oferecer aos
clientes experiências únicas, in-
dependentemente de outras pes-
soas terem ou não acesso.
 Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | C3

Finanças
Juros Contrato futuro já aponta chance de início de afrouxamento em junho
CELSO DONI/VALOR

Mercado vê espaço para corte

da Selic antes de economistas
Victor Rezende e Gabriel Roca
De São Paulo
Os temores quanto à possibili-
dade de uma crise de crédito e a
preocupação com a saúde do se-
tor financeiro global tornaram
ainda mais nubladas as perspecti-
vas para a política monetária e os
reflexos já têm sido vistos no com-
portamento dos ativos financei-
ros. Se, no fim de 2022 e no come-
ço deste ano, o mercado colocou
nos preços um cenário de juros
em nível ainda mais contracionis-
viés mais baixista em relação à in-
flação. Os agentes embutem nos
preços alguma possibilidade de
cortes em junho e esperam uma Se-
lic em torno de 12% no fim do ano.
Esse cenário, inclusive, se manteve
após a apresentação, na semana
passada, das diretrizes do plano de
arcabouço fiscal pelo Ministério da
Fazenda, cuja recepção foi positiva
no mercado, mas com alguma cau-
tela diante das metas de resultado
primário contidas na proposta.
“Embora a ata da última decisão
do Copom aponte para juros para-
cos políticos, eles também devem
levar em consideração o aperto
mais rápido que o esperado nas
condições de crédito, mostrado
em dados recentes. Ao todo, isso
levaria toda a estrutura a termo da
curva de juros para baixo”, diz o es-
trategista. O Deutsche, inclusive,
tem posições que apostam na
queda dos juros em prazos mais
longos — em 2029, via NTN-Fs (tí-
tulos prefixados de longo prazo),
e em 2031, via juros futuros.
A Schroders é outra casa que
mantém posições que apostam
dificuldade em rolar suas dívidas,
ao mesmo tempo que há sinais
positivos vindos da inflação e da
desaceleração da atividade. “Aos
poucos, vão sendo criadas as con-
dições para um ciclo de afrouxa-
mento monetário”, afirma. Seen, da Schroders: aos poucos vão sendo criadas condições para ciclo de cortes
O profissional da Schroders ava-
lia que, embora o mercado mante-
nha um ceticismo grande com as Juros mais baixos?
questões fiscais do país, a reonera- Evolução da expectativa para a Selic em dez/2023
ção dos combustíveis e a antecipa-
Curva de juros forward Boletim Focus
ção da proposta do novo marco das 14,500
regras públicas parecem ter retira- 14,000
do um “risco de cauda” para os ati- 13,500

ta, o que não se concretizou, ago-
ra os agentes financeiros come-
çam a precificar a chance de um
ciclo antecipado de flexibilização
da Selic, enquanto os economistas
se mostram mais alinhados ao
discurso conservador emitido pe-
lo Banco Central e o consenso só
aponta para um processo de redu-
dos por um período prolongado e
declare explicitamente que a apro-
vação de uma regra fiscal não era
um sinal verde para a flexibiliza-
ção da Selic, a incerteza fiscal e as
questões relativas à independên-
cia do BC foram pilares para o au-
mento das expectativas de inflação
e, portanto, para uma postura mo-
na queda dos juros de mercado. vos locais. “Assim, o mercado está 13,000
11,25 12,75
12,500
Inicialmente, as apostas da gesto- entendendo que existe espaço para
12,000
ra se concentravam nas taxas de esse ciclo voltar a acontecer, se 11,500
11,950
curto prazo, diante da perspectiva não no primeiro semestre, no co- 11,000
de que as condições para o início meço do segundo semestre”, diz. 10,500
10,943
do ciclo de cortes na Selic começa- É o que aponta, também, Bas- 10,000
31/out 03/abr
ram a se estabelecer de modo queira, da Genoa, ao revelar que a
/22 23
mais evidente. Com os prêmios gestora vinha com posições aplica-
sendo cada vez mais consumidos das em juros recentemente. “Nós Fonte: Valor PRO e Banco Central

ção da taxa no fim deste ano.
“A dicotomia entre os traders e o
Focus já vem de algum tempo”, ob-
serva o sócio e gestor de juros da
Genoa Capital, Luiz Alberto Bas-
queira. “O Focus reflete, principal-
mente, o valor de face das sinaliza-
ções do Banco Central e um arca-
bouço que ainda tem uma meta de
inflação de 3%. Com essa meta de
hoje, o BC precisaria segurar os ju-
ros parados durante um período
suficientemente prolongado para
chegar ao redor da meta e, mesmo
assim, os modelos mostram um IP-
CA mais alto. O Focus reflete essa
comunicação”, diz. Já a curva de ju-
ros embute nos preços alguma
mudança de meta, o que poderia
abrir espaço para um corte anteci-
pado na Selic. “É o que pode expli-
car essa divergência”, afirma.
Nas últimas semanas, o mercado
começou a se ajustar para um cená-
rio cujo balanço de riscos tem um
netária cautelosa”, afirma, em rela-
tório, o estrategista-chefe para
mercados emergentes do Deuts-
che Bank, Drausio Giacomelli.
“Uma análise de regressão sim-
ples indica que o aumento inexpli-
cado das expectativas em prazos
mais longos responde pela maior
parte do movimento nos últimos
meses, e o descasamento coincidiu
com declarações favoráveis a polí-
ticas heterodoxas”, diz Giacomelli.
Ele, porém, avalia que a menor in-
certeza fiscal pode criar um círculo
virtuoso, já que as expectativas in-
flacionárias poderiam cair, ajuda-
das pela inflação corrente menor.
“Em segundo lugar, a inflação e
as expectativas mais baixas permi-
tiriam que o BC se tornasse menos
‘hawkish’ [consevador], reduzin-
do, assim, as ameaças à indepen-
dência. Uma vez que os mercados
avaliam mais de perto os funda-
mentos econômicos do que os ris-
nos juros de curto prazo, as posi-
ções foram sendo ligeiramente
alongadas, relata o diretor de ren-
da fixa da Schroders, Huang Seen.
“O primeiro ponto é que houve
uma correção dos exageros do mer-
cadonoiníciodoano,que,porconta
da expectativa de um risco fiscal
maior, acabou retirando toda a pre-
cificaçãodecortesdacurvae,nopior
momento, chegou aesperaruma ex-
tensão do ciclo de aperto pelo BC
Ainda que a autoridade mantenha
essa possibilidade em aberto, a
realidade é que o debate hoje está
na possibilidade de cortar os juros
e em quando isso deve acontecer.”
Seen aponta que a crise dos ban-
cos regionais nos Estados Unidos e
os problemas no setor financeiro
levaram a uma precificação menor
para os juros americanos. Já no
Brasil, ele aponta que o aperto mo-
netário já é sentido por diversas
empresas, que têm apresentado
víamos algum prêmio e acháva-
mos atrativo nos juros de médio
prazo devido a um cenário de de-
saceleração um pouco mais forte
da atividade e a um viés mais posi-
tivo no sentido baixista para a in-
flação. Era a razão por nós estar-
mos com posições aplicadas. Além
disso, veio a crise externa e o movi-
mento do mercado foi muito forte
nessa direção”, afirma. Ele observa
que a curva de juros, no momento,
precifica um ciclo de redução da
Selic de quase 3 pontos percen-
tuais até o fim de 2024 “e isso me
parece estar mais justo pelas infor-
mações que nós temos hoje”.
Bancos estrangeiros, em particu-
lar, têm visto espaço para apostas
em queda dos juros futuros já há al-
gum tempo. Além do Deutsche
Bank, o J.P. Morgan e o Barclays têm
recomendação para posições apli-
cadas no DI para janeiro de 2026,
enquanto os estrategistas do Citi
veem espaço para queda adicional
das taxas de curto prazo, com posi-
ções aplicadas no DI para julho de
2024. Em prazos mais longos, o
Goldman Sachs tem posições apli-
cadas no DI para janeiro de 2029.
De acordo com André Kitahara,
gestor macro da AZ Quest, os sinais
de desaceleração da economia
brasileira têm aumentado desde o
fim do ano passado e, agora, há
uma ampla confirmação desses in-
dícios. “Começamos a colher da-
dos macro de atividade desacele-
rando em todos os setores, exceto
em serviços. Os dados são confir-
mações dessa hipótese de que a
atividade vem perdendo força e dá
para dizer que a desaceleração
ocorre até de forma surpreenden-
te”, diz. Ele, inclusive, acredita que,
na medida em que os sinais de de-
saquecimento da economia fica-
rem ainda mais evidentes, o BC
passará a dar mais importância
ao fenômeno, que pode ter efei-
tos nas expectativas de inflação.
Para o gestor, mesmo com a que-
da recente dos juros locais, ainda
há prêmios para serem retirados da
curva. “Se a gente começar a discu-
tir corte de juros, vai ser bem maior
[que o precificado hoje]. Os juros
estão muito restritivos e estamos
muito longe do nível neutro. Acre-
dito que vai ser um ciclo de cortes
muito maior que 2,5 pontos, então
vejo espaço para os juros caírem
bastante ainda”, diz Kitahara.

Kaszek capta US$ 975 mi Setorial

para venture capital

SUA MARCA NO
MAIS IMPORTANTE
VEÍCULO DE ECONOMIA,
NEGÓCIOS E
FINANÇAS DO PAÍS

nologia, em geral, e com tecnologia que é uma combinação de fintech

na América Latina, não mudou”, diz
Kazah. “Nesse novo contexto, te-
remos oportunidades ainda me-
e blockchain, e a biotech Phage.
No portfólio opportunity, a ges-
Energia
tora tem companhias como Quin-

Maria Luíza Filgueiras

De São Paulo
A Kaszek levantou dois novos
fundos de venture capital, so-
mando US$ 975 milhões, para
aproveitar a safra de startups nas-
cidas na era da escassez de capital
e pressão por geração de caixa.
A gestora havia levantado dois
fundos em 2021, somando US$ 1
bilhão, que continuam em fase de
investimentos até o fim do ano —
quando já deve usar os novos re-
cursos. “Neste momento, vendo
como está o mercado, acreditamos
que vai ser um ciclo super positivo
para investimento, com melhores
empreendedores, planos de negó-
cios mais sensíveis com o caixa, e
queríamos assegurar que teríamos
fundos para aproveitar as oportu-
nidades”, disse Hernan Kazah, o
sócio-fundador da Kaszek, em en-
trevista exclusiva ao Pipeline.
A Kaszek começou a conversar
com os investidores usuais da ba-
se em fevereiro e fechou ontem os
dois veículos. O fundo de “early
stage”, o sexto da gestora no seg-
mento, terá US$ 540 milhões e, co-
mo de costume, com parte do ca-
pital reservada a “follow-ons”. Já
no terceiro fundo “opportunity”,
serão US$ 435 milhões para inves-
tir a partir de rodadas série C nas
melhores companhias oriundas
do portfólio de early stage ou em
startups que tinham passado des-
percebidas até então pela casa.
O tom foi diferente da última
captação, mas a Kaszek garantiu
seus usuais investidores nos novos
veículos. “Sem dúvida o contexto
em 2021 era bem diferente. Estáva-
mos num ‘bull market’ e depois
veio juro alto, guerra, o contexto
geral mudou. Mas a percepção da
oportunidade que temos com tec-
lhores na safra de 2023/2024.”
Empresas que surgem em mo-
mentos difíceis tendem a ter mo-
delos de negócios mais sustentá-
veis, com bom crescimento orgâ-
nico, margens saudáveis, necessi-
dade mais modesta de capital e
fundadores mais convictos, avalia.
“Na média, os melhores fundado-
res surgem no ‘bear market’. E, no
fim do dia, investimos em empre-
endedores, não em empresas”,
afirma. Ele diz que “ninguém vai
celebrar os ajustes agora”, mas são
muito necessários para que as
boas companhias acabem se des-
tacando das outras, como aconte-
ceu com o Mercado Livre em 1999
ou com Nubank em 2014.
A Kaszek continua apostando
em fintechs e marketplaces, mas
acredita que, depois da primeira
onda de serviços e produtos B2C,
essas duas frentes entram agora
numa fase B2B. Também avalia
negócios com infraestrutura de
blockchain, saúde e estreou no
segmento das “climatechs”.
“Com a Amazônia, o Brasil tem
uma localização especial para esse
tipo de negócio, com empreende-
dores reagindo à sensibilidade do
tema e vendo como a tecnologia
pode resolver parte dos proble-
mas”, diz. “Não tínhamos nada no
portfólio nessa linha e, no último
fundo, investimos em três startups
ligadas a clima e meio ambiente.”
Mas Kazah diz não ter do que re-
clamar na safra de 2020/2021. “Em
early, investimos em companhias
com boas chances de serem os lí-
deres da próxima década, em seed,
série A e B, com boas equipes e es-
tamos contentes com o grupo de
founders. Vamos ver como estarão
daqui a cinco ou 10 anos”, diz.
Entre as novatas no portfólio da
Kaszek estão a Mombak e a Lemon
em sustentabilidade, a DolarApp,
toAndar, Creditas e Nubank. A no-
vidade é Mercado Livre, empresa
Potência para
da qual Kazah foi um dos fundado- movimentar
res, mas que nunca tinha entrado
na carteira da Kaszek. “Compra- o planeta
mos em bolsa porque acreditamos
muito no negócio e achamos que
o valor estava baixo”, conta, sem
revelar o tamanho da posição.
A firma fez uma remarcação
média na carteira de fundos de A questão energética afeta todo o mundo, seja através da inflação gerada
28%, incluindo companhias bra-
sileiras, como a fintech Creditas.
pela guerra na Europa ou mesmo por transformações em algumas
Kazah não comenta sobre ajustes matrizes. Em meio a mudanças, o Brasil poderá reforçar sua posição
e empresas específicas, mas diz
que é de praxe ter ajustes a cada
de potência em fontes renováveis e capturar oportunidades.
trimestre. “Nos últimos 18 meses, A revista Valor Setorial Energia vai analisar as perspectivas para o setor,
fizemos mais ajustes do que no o panorama das fontes renováveis, a abertura do mercado livre para
passado, ainda que isso seja uma
prática desde o começo da Kas- a baixa tensão, a renovação de concessões de distribuição e mais.
zek. Sempre tentamos fazer com
que o valor do nosso portfólio es-
teja o mais próximo da realidade PRINCIPAIS TEMAS
daquele momento”, diz. “Se a
gente acredita muito numa em- • Conjuntura • Energia solar
presa, mas o comparável do mer- • Mercado livre • Biomassa
cado público caiu 20%, é razoável • Tecnologia e inovação • Petróleo
que a gente ajuste em 20% agora,
mesmo que no longo prazo isso • Financiamento • Gás
possa mudar. E ainda assim os • Agenda ESG • Gasolina
fundos estão com bom retorno.” • Hidrelétricas • Etanol
Kazah não atribui a euforia pas- • Geração • Biocombustíveis
sada a empreendedores descon-
trolados ou a um ou outro fundo. • Transmissão • Hidrogênio verde
“Takes two to tango”, admite, lem- • Distribuição • Fornecedores de equipamentos
brando que os empreendedores • Consumo • Fornecedores de serviços
queimaram caixa e se concentra-
• Eficiência energética • Indústria automobilística
ram em precificações elevadas,
mas os fundos validaram essas ci- • Energia eólica • Veículos elétricos
fras e demandavam crescimento.
Nos últimos fundos, o Brasil
ficou com metade do capital GARANTA SEU ESPAÇO NESTA EDIÇÃO ESPECIAL:
da Kaszek na região e deve se Publicação: 28 de abril | Material: 14 de abril | Reserva: 07 de abril
manter nessa média. A gestora
já investiu US$ 3 bilhões em
startups na América Latina.
Anuncie: (11) 99414-8277 (Marisa)
Este texto foi originalmente
publicado pelo Pipeline, o site de marisa@casadesucesso.com.br
negócios do Valor Econômico
C4 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Finanças
Turbulência Instituições estavam despreparadas para saques em massa enquanto se ajustavam à alta dos juros

Bancos dos EUA reduziram caixa antes da crise

Stephen Gandel As baixas reservas de caixa sua participação no total de ati- nível para atender às suas deman- mantivessem uma parte maior de bancos do país concordaram em
Financial Times, de Nova York deixaram os bancos regionais, vos do banco caiu de US$ 22 bi- das. Portanto, o SVB decidiu ven- seus ativos em dinheiro. Efetiva- depositar US$ 30 bilhões em di-
como o SVB e o Signature, que lhões, ou 14%, em meados de der alguns bônus, com um prejuí- mente, as novas regras de liquidez nheiro no banco, que tem sede
Os maiores bancos regionais faliram no mês passado, vulne- 2021 para US$ 12 bilhões, ou zo de US$ 1,8 bilhão. Essas perdas obrigaram a maioria dos grandes e na Califórnia, com o que estabili-
dos Estados Unidos começaram ráveis a saídas de depósitos e ao apenas 6%, no início de 2023. No assustaram os investidores e o médios bancos do país — aqueles zaram o preço de suas ações.
este ano com menos caixa dispo- risco de se desestabilizarem por mesmo período, sua carteira de banco desmoronou rapidamente. com mais de US$ 50 bilhões em ati- O Western Alliance Bank tinha
nível do que em qualquer outro causa de perdas com vendas títulos cresceu de US$ 83 bilhões Analistas e consultores do setor vos — a manter mais de 10% de só US$ 1 bilhão em caixa no início
momento desde a crise financei- forçadas de seus títulos para de- para US$ 117 bilhões e seus em- bancário apontam uma série de seus ativos e depósitos em di- de 2023, 1,5% dos US$ 67 bilhões
ra de 2008, o que os deixou mal volver dinheiro aos clientes. préstimos subiram de US$ 50 bi- razões para a redução no caixa. A nheiro, mais do que o dobro do em depósitos. Suas ações caíram
preparados para a onda de sa- “Quanto caixa você tinha dis- lhões para US$ 72 bilhões. primeira é o Fed. Os bancos meno- que a maioria dos bancos tinha pela metade no mês passado. As
ques de depósitos que levou ao ponível era algo em que com “À medida que [o Fed] passou a res ganham parte de seu dinheiro logo antes da crise financeira. ações da KeyCorp, que começou
colapso do Silicon Valley Bank certeza os investidores estavam combater a inflação, obter lucros com a diferença entre as taxas de E foi nesses níveis que suas re- este ano com pouco mais de US$ 3
(SVB) e do Signature Bank. de olho”, disse Josh Rosner, ana- ficou difícil para os bancos meno- juro de curto e de longo prazos, servas permaneceram até 2018, bilhões em dinheiro, ou menos de
À medida que se adaptavam à lista bancário independente e res”, disse Scott Hildenbrand, es- pois obtêm menos receitas do que quando os parlamentares vota- 2% de seus US$ 188 bilhões em de-
elevação das taxas de juros, os 30 diretor-gerente da Graham trategista-chefe da área de balan- os grandes bancos com comissões ram pelo relaxamento das regu- pósitos, caíram 30% neste mês.
bancos com ativos entre US$ 50 bi- Fisher & Co. Para ele, “isso real- ços da empresa de consultoria de banco de investimento, gestão lamentações para os bancos O Citigroup, por outro lado,
lhões e US$ 250 bilhões reduziram mente fez crescer” o pânico que bancária Piper Sandler. Segundo de ativos ou cartões de crédito. com menos de US$ 250 bilhões tinha quase 25% de seus depósi-
a porcentagem de seus ativos man- afetou as ações dos bancos. ele, para muitos bancos pequenos A elevação das taxas pelo Fed es- em ativos. Depois disso, os níveis tos em dinheiro no fim do ano
tidos em caixa para uma média de Os volumes de caixa disponí- a resposta foi transferir os ativos premeu a chamada receita com de dinheiro em caixa dos bancos passado, o maior percentual
7% no início de 2023, em compara- veis tiveram uma forte queda que mantinham em dinheiro e es- spread no ano passado, o que obri- regionais que tinham entre entre todos os grandes bancos.
ção com 13% um ano antes, de desde o primeiro ano da pande- tavam sem ganhar nada para títu- gou os bancos regionais e comuni- US$ 50 bilhões e US$ 250 bilhões Suas ações caíram relativamen-
acordo com dados da Federal De- mia, quando o auxílio do gover- los que pagavam juros modestos. tários a colocarem mais e mais de em ativos começaram a cair. Ho- te modestos 10% em março.
posit Insurance Corporation, a no dos EUA e a redução dos gas- Mas isso criava o risco de perdas, suas reservas em investimentos pa- je, essa falta de dinheiro dispo- “Muitos bancos têm feito o
agência federal responsável por tos do consumidor levaram a um no caso de que o banco precisasse ra poder gerar o mesmo nível de nível se tornou um grande pro- que podem para garantir que
garantir depósitos bancários. salto nacional nos depósitos em desses recursos para reembolsar lucros. Ao todo, os maiores bancos blema a bancos regionais, muito suas posições em caixa pareçam
Esse percentual correspondia a dinheiro em todo o país. No ano depositantes, algo que não era regionais reduziram conjunta- além do SVB e do Signature. suficientes quando seus infor-
menos da metade do caixa mantido passado, os bancos regionais uma preocupação fazia anos, até mente suas reservas de dinheiro O First Republic, que começou mes financeiros forem divulga-
pelos maiores bancos do país, que usaram suas reservas em dinhei- que de repente passou a ser. pela metade no ano passado. 2023 com apenas 2% de seus ati- dos, no fim do trimestre”, disse
estão sujeitos a regulamentações de ro para fazer empréstimos e in- Quando mais e mais depositan- Especialistas acreditam que a vos em caixa, sofreu grandes saí- Hildenbrand. “Eles lutam con-
forma mais rigorosa, como o Citi- vestir em bônus e outros títulos. tes do SVB começaram a pedir seu regulamentação também teve seu das de depósitos depois que o tra uma percepção e nenhum
group e o J.P. Morgan, que em média Por exemplo, a disponibilida- dinheiro de volta no ano passado, papel. Depois da crise financeira, SVB faliu e suas ações despenca- quer ser o banco com o qual as
tinham 15% de seus ativos em caixa. de de caixa do SVB em termos de o banco se viu sem dinheiro dispo- passou-se a exigir dos bancos que ram 90%. No fim, 11 dos maiores pessoas estão preocupadas.”

Finanças | Indicadores
IMA - Índices de Mercado Anbima Custo do dinheiro TR, Poupança e TBF Índice de Renda Fixa Valor
Em 03/04/23 Em % no período Variações % no período Base = 100 em 31/12/99
Valor Var. no Var. no Var. no Há No fim de Há Há Período TR Poupança * Poupança ** TBF 03/04/23 31/03/23 30/03/23 29/03/23 28/03/23 27/03/23
Índice Referência do índice dia % mês % ano % Taxas referenciais 03/04/23 31/03/23 1 semana março 1 mês 12 meses 15/03 a 15/04 0,2088 0,7098 0,7098 1,0405 Índice 1.862,09 1.860,51 1.860,45 1.855,52 1.858,19 1.858,88
IRF-M 1* 13.882,4770960 0,05 0,05 3,39 Selic - meta ao ano 13,75 13,75 13,75 13,75 13,75 11,75 16/03 a 16/04 0,1715 0,6724 0,6724 0,9929 Var. no dia 0,08% 0,00% 0,27% -0,14% -0,04% 0,13%
IRF-M 1+** 17.559,3780860 0,12 0,12 4,36 Selic - taxa over ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 11,65 17/03 a 17/04 0,1445 0,6452 0,6452 0,9457 Var. no mês 0,08% 1,91% 1,91% 1,64% 1,78% 1,82%
IRF-M Total 16.014,8082160 0,10 0,10 3,99 Selic - taxa over ao mês 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,3122 18/03 a 18/04 0,1438 0,6445 0,6445 0,9450 Var. no ano 4,01% 3,92% 3,92% 3,64% 3,79% 3,83%
IMA-B 5*** 8.366,5110580 0,11 0,11 4,50 Selic - taxa efetiva ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 11,65 19/03 a 19/04 0,1710 0,6719 0,6719 0,9924 Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data
IMA-B 5+**** 10.110,3966690 0,29 0,29 3,92 Selic - taxa efetiva ao mês 0,9181 1,1747 1,1747 1,1747 1,1747 0,8343 20/03 a 20/04 0,2082 0,7092 0,7092 1,0399
IMA-B Total 8.894,7777380 0,21 0,21 4,20 CDI - taxa over ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 11,65 21/03 a 21/04 0,2089 0,7099 0,7099 1,0406
IMA-S Total 5.831,7790640 0,05 0,05 3,35 CDI - taxa over ao mês 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,3122 22/03 a 22/04 0,1712 0,6721 0,6721 0,9926
IMA-Geral Total 7.184,1090310 0,11 0,11 3,74
Fonte: Anbima. Elaboração: Valor Data. * Prazo menor ou igual a 1 ano ** Prazo maior que 1 ano *** Prazo menor ou igual a 5 anos **** Prazo
CDI - taxa efetiva ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 11,65 23/03 a 23/04
24/03 a 24/04
0,1454
0,1076
0,6461
0,6081
0,6461
0,6081
0,9466
0,8984
Câmbio
CDI - taxa efetiva ao mês 0,9181 1,1747 1,1747 1,1747 1,1747 0,8343
maior que 5 anos 25/03 a 25/04 0,1078 0,6083 0,6083 0,8987
CDB Pré - taxa bruta ao ano - - - - 13,25 10,58
26/03 a 26/04 0,1451 0,6458 0,6458 0,9463 Em 03/04/23
CDB Pré - taxa bruta ao mês - - - - 1,0425 0,8413 Em US$ * Em R$ **
27/03 a 27/04 0,1724 0,6733 0,6733 0,9938
CDB Pós - taxa bruta ao ano - - - - 12,32 10,63 Moeda Compra Venda Compra Venda
Crédito CDB Pós - taxa bruta ao mês - - - - 0,9726 0,8455
28/03 a 28/04
29/03 a 29/04
0,1733
0,1743
0,6742
-
0,6742
-
0,9947
0,9957 Baht (Tailândia) 34,1800 34,1900 0,14810 0,14810
Taxa de juros de referência - B3 30/03 a 30/04 0,1466 - - 0,9478 Balboa (Panamá) 1,0000 1,0000 5,0631 5,0637
Taxas - em % no período TJ3 - 3 meses (em % ao ano) 13,63 13,63 13,61 13,63 13,65 12,31 31/03 a 01/05 0,1093 - - 0,9002 Bolívar Soberano (Venezuela) 24,4643 24,5256 0,2064000 0,2070000
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 TJ6 - 6 meses (em % ao ano) 13,46 13,45 13,39 13,45 13,57 12,57 Boliviano (Bolívia) 6,8500 7,0000 0,7233 0,7392
Fonte:BancoCentral.Elaboração:ValorData.*Depósitosaté03/05/12**Depósitos
Linhas - pessoa jurídica 20/03 17/03 semana fevereiro mês meses Taxas referenciais de Swap - B3 Colon (Costa Rica) 537,6200 540,7500 0,009363 0,009419
a partir de 04/05/12; Lei nº 12.703/2012
Capital de giro pré até 365 dias - a.a. 37,43 33,52 33,34 34,71 31,98 29,30 DI x Pré-30 - taxa efetiva ao ano 13,65 13,66 13,66 13,66 13,65 11,65 Coroa (Dinamarca) 6,8411 6,8417 0,7400 0,7402
Capital de giro pré sup. 365 dias - a.a. 26,98 28,18 28,08 24,77 26,43 26,91 DI x Pré-60 - taxa efetiva ao ano 13,65 13,64 13,63 13,64 13,65 12,08 Coroa (Islândia) 136,9500 137,2400 0,03689 0,03697
Conta garantida pré - a.a.
Desconto de duplicata pré - a.a.
54,69
27,89
54,41
28,27
49,04
28,03
47,90
28,70
47,55
28,39
41,70
26,22
DI x Pré-90 - taxa efetiva ao ano 13,63 13,64 13,61 13,64 13,65 12,30 B3 - Brasil, Bolsa, Balcão Coroa (Noruega)
Coroa (Rep. Tcheca)
10,3015
21,5140
10,3056
21,5200
0,4913
0,2353
0,4915
0,2354
DI x Pré-120 - taxa efetiva ao ano 13,59 13,59 13,56 13,59 13,65 12,45
Vendor pré - a.a. 18,98 21,10 18,92 18,44 20,30 16,10 Coroa (Suécia) 10,3807 10,3837 0,4876 0,4878
Capital de giro flut. até 365 dias - a.a. 21,92 20,05 20,15 19,98 19,35 19,29
DI x Pré-180 - taxa efetiva ao ano 13,47 13,46 13,39 13,46 13,57 12,56 Índices de ações em 03/04/23 Dinar (Argélia) 135,0793 136,3084 0,03714 0,03749
Capital de giro flut. sup. 365 dias - a.a. 18,94 18,41 18,85 19,49 19,60 19,39 DI x Pré-360 - taxa efetiva ao ano 12,88 12,90 12,76 12,90 13,30 12,60
No No No Em 12 Dinar (Kuwait) 0,3066 0,3068 16,5029 16,5157
Conta garantida pós - a.a. 28,11 28,79 27,95 28,51 27,02 25,70 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Índice dia mês ano meses Dinar (Líbia) 4,7774 4,7997 1,0549 1,0599
ACC pós - a.a. 8,34 8,38 8,32 8,82 7,98 3,85 Direitos Especiais de Saque *** 1,3449 1,3449 6,8094 6,8102
Factoring - a.m. 3,64 3,65 3,67 3,65 3,68 3,74 Variação % em reais
Dirham (Emirados Árabes Unidos) 3,6724 3,6726 1,3786 1,3789
Fontes: Banco Central, Anfac e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Mercado futuro Ibovespa 101.506 -0,37 -0,37 -7,50 -16,50 Dirham (Marrocos) 10,2116 10,2166 0,4956 0,4959
IBrX 43.015 -0,34 -0,34 -7,59 -17,41 Dólar (Austrália)*** 0,6783 0,6784 3,4343 3,4352
Em 03/04/23 IBrX 50 17.031 -0,21 -0,21 -7,96 -16,67 Dólar (Bahamas) 1,0000 1,0000 5,0631 5,0637
Juros externos PU de Taxa efetiva - Contratos Cotação - em % ao ano
IEE
SMLL
74.243
1.794
-0,78
-1,28
-0,78
-1,28
-5,64
-10,67
-14,19
-30,47
Dólar (Belize) 1,9982 2,0332 2,4902 2,5341
DI de 1 dia ajuste em % ao ano negociados Mínimo Máximo Último Dólar (Canadá) 1,3433 1,3437 3,7680 3,7696
ISE 2.894 -1,20 -1,20 -8,34 -28,36 Dólar (Cayman) 0,8250 0,8350 6,0636 6,1378
Empréstimos - em % ao ano Vencimento em mai/23 99.090,21 13,650 245.919 13,648 13,656 13,650 IMOB 654 -2,00 -2,00 -0,68 -19,45 Dólar (Cingapura) 1,3277 1,3279 3,8129 3,8139
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 Vencimento em jun/23 97.990,03 13,646 43.800 13,636 13,648 13,648 IDIV 6.843 -0,27 -0,27 -4,34 -7,89 Dólar (EUA) 1,0000 1,0000 5,0631 5,0637
03/04/23 31/03/23 semana março mês meses Vencimento em jul/23 96.954,32 13,630 237.117 13,624 13,638 13,632 Dólar (Hong Kong) 7,8499 7,8500 0,6450 0,6451
IFIX 2.753 -0,28 -0,28 -3,98 -1,63
Libor - empréstimos interbancários em dólar * Vencimento em ago/23 95.938,13 13,591 2.236 13,585 13,595 13,590 Dólar (Nova Zelândia)*** 0,6288 0,6289 3,1837 3,1846
1 mês 4,8577 4,8577 4,8523 4,8577 4,7091 0,4376 Vencimento em set/23 94.850,67 13,528 1.890 13,525 13,540 13,540 Variação % em dólares Dólar (Trinidad e Tobago) 6,7484 6,8260 0,7417 0,7504
3 meses 5,2226 5,1927 5,1431 5,1927 4,9840 0,9620 Vencimento em out/23 93.925,79 13,466 122.483 13,445 13,485 13,475 Ibovespa 20.046 -0,04 -0,04 -4,68 -22,53 Euro (Comunidade Européia)*** 1,0889 1,0893 5,5132 5,5159
6 meses 5,3199 5,3130 5,1611 5,3130 5,3157 1,4891 Vencimento em nov/23 92.977,76 13,391 2.206 13,380 13,405 13,400 IBrX 8.495 -0,01 -0,01 -4,78 -23,37 Florim (Antilhas Holandesas) 1,7845 1,8200 2,7819 2,8376
9 meses - - - - - -
Vencimento em dez/23 92.101,03 13,305 346 13,285 13,335 13,310 IBrX 50 3.363 0,12 0,12 -5,16 -22,68 Franco (Suíça) 0,9128 0,9132 5,5443 5,5474
1 ano 5,3311 5,3053 5,0611 5,3053 5,6944 2,1716
Vencimento em jan/24 91.253,71 13,202 377.659 13,175 13,260 13,220 IEE 14.662 -0,45 -0,45 -2,77 -20,38 Guarani (Paraguai) 7188,8000 7196,1200 0,0007036 0,0007044
Euro Libor - empréstimos interbancários em euro *
Vencimento em fev/24 90.348,24 13,085 2.990 13,075 13,145 13,085 SMLL 354 -0,99 -0,99 -7,99 -35,51 Hryvnia (Ucrânia) 36,5686 36,9343 0,1371 0,1385
1 mês - - - - - -
Vencimento em mar/24 89.576,52 12,998 1.070 12,980 13,025 12,985 ISE 572 -0,87 -0,87 -5,57 -33,53 Iene (Japão) 132,3500 132,3800 0,03825 0,03826
3 meses - - - - - -
IMOB 129 -1,77 -1,77 2,26 -25,36 Lev (Bulgária) 1,7955 1,7962 2,8188 2,8202
6 meses - - - - - - Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/US$ 1.000,00
1 ano - - - - - - IDIV 1.351 0,07 0,07 -1,42 -14,53 Libra (Egito) 30,8500 30,9500 0,1636 0,1641
Dólar comercial do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último
Euribor ** IFIX 544 0,08 0,08 -1,06 -8,71 Libra (Líbano) 15000,0000 15020,0000 0,000337 0,000338
Vencimento em mai/23 5.100,34 0,05 286.950 5.063,00 5.104,50 5.089,00 Libra (Síria) 2511,0000 2514,0000 0,00201 0,00202
1 mês - 2,915 2,902 2,915 2,551 -0,541 Vencimento em jun/23 5.132,03 - 0 0,00 0,00 0,00 Fontes: B3, Banco Central e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
3 meses - 3,038 3,012 3,038 2,849 -0,461 Libra Esterlina (Grã Bretanha)*** 1,2401 1,2405 6,2788 6,2815
Vencimento em jul/23 5.161,41 - 0 0,00 0,00 0,00 Naira (Nigéria) 459,8300 460,8300 0,01099 0,01101
6 meses - 3,341 3,239 3,341 3,353 -0,362
Vencimento em ago/23 5.189,22 - 0 0,00 0,00 0,00 Lira (Turquia) 19,1959 19,2059 0,2636 0,2638
1 ano -
Taxas referenciais no mercado norte-americano
3,622 3,469 3,622 3,826 -0,086
Vencimento em set/23 5.221,60 - 0 0,00 0,00 0,00 Prêmio de risco do EMBI+* Novo Dólar (Taiwan) 30,5160 30,5260 0,16590 0,16590
Prime Rate 8,00 8,00 8,00 8,00 7,75 3,50 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/€ 1.000,00 Novo Sol (Peru) 3,7673 3,7720 1,3423 1,3441
Federal Funds 5,00 5,00 5,00 5,00 4,75 0,50 Euro do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Spread em pontos base ** Peso (Argentina) 210,3300 210,3400 0,02407 0,02408
Taxa de Desconto 5,00 5,00 5,00 5,00 4,75 0,50 País Spread Variação - em pontos Peso (Chile) 802,3700 802,9300 0,006306 0,006311
Vencimento em mai/23 5.567,57 0,42 5 5.550,00 5.550,00 5.550,00 Peso (Colômbia) 4596,6700 4602,6700 0,001100 0,001102
T-Bill (1 mês) 4,62 4,54 4,08 4,54 4,65 0,16 Vencimento em jun/23 5.613,07 - 0 0,00 0,00 0,00 03/04/23 31/03/23 No dia No mês No ano
T-Bill (3 meses) 4,81 4,76 4,73 4,76 4,86 0,53 Geral 410 414 -4,0 -4,0 35,0 Peso (Cuba) 24,0000 24,0000 0,2110 0,2110
Vencimento em jul/23 5.656,02 - 0 0,00 0,00 0,00 Peso (Filipinas) 54,5520 54,5720 0,09278 0,09282
T-Bill (6 meses) 4,77 4,76 4,85 4,76 5,13 1,07 África do Sul 426 429 -3,0 -3,0 33,0
T-Note (2 anos) 3,97 4,03 3,98 4,03 4,86 2,46 Ajuste Var. no Contratos Cotação - pontos do índice Argentina 2.274 2.302 -28,0 -28,0 78,0 Peso (México) 18,1085 18,1190 0,2794 0,2796
T-Note (5 anos) 3,50 3,58 3,59 3,58 4,25 2,56 Ibovespa do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Brasil 251 253 -2,0 -2,0 -5,0 Peso (Rep. Dominicana) 54,6900 55,1700 0,09177 0,09259
T-Note (10 anos) 3,42 3,47 3,53 3,47 3,96 2,39 Vencimento em abr/23 101.805 -0,32 101.095 100.860 102.490 101.765 Colômbia 371 378 -7,0 -7,0 11,0 Peso (Uruguai) 38,6500 38,6800 0,13090 0,13100
T-Bond (30 anos) 3,64 3,65 3,76 3,65 3,88 2,44 Vencimento em jun/23 103.726 - 0 0 0 0 Filipinas 107 110 -3,0 -3,0 32,0 Rande (África do Sul) 17,8049 17,8114 0,2843 0,2844
Fontes: EMMI e Valor PRO. Elaboração: Valor Data * Taxa da British Bankers Association com base em informações de 16 bancos ** Taxas da México 197 201 -4,0 -4,0 -6,0 Rial (Arábia Saudita) 3,7505 3,7510 1,3498 1,3501
Vencimento em ago/23 105.797 - 0 0 0 0 Peru 154 158 -4,0 -4,0 7,0
BBA e da Federação Bancária da União Europeia Rial (Irã) 42000,0000 42005,0000 0,0001205 0,0001206
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Turquia 478 470 8,0 8,0 65,0 Ringgit (Malásia) 4,4170 4,4210 1,1452 1,1464
Venezuela 24.558 24.435 123,0 123,0 -20.362,0 Rublo (Rússia) 78,3205 78,3295 0,06464 0,06465
Fonte:JPMorgan.Elaboração:ValorData.*CalculadopeloJPMorgan.**Sobreotítulo Rúpia (Índia) 82,2400 82,2700 0,06154 0,06157
Evolução das aplicações financeiras Indicadores do mercado do tesouro americano Rúpia (Indonésia) 14965,0000 14975,0000 0,0003381 0,0003384
Rúpia (Paquistão) 284,5000 285,4000 0,01774 0,01780
Rentabilidade no período em % Shekel (Israel) 3,5925 3,5956 1,4081 1,4095
Mês Acumulado Em 03/04/23 Reservas internacionais Won (Coréia do Sul) 1312,7300 1313,1600 0,003856 0,003857
Renda Fixa abr/23* mar/23 fev/23 jan/23 dez/22 nov/22 Ano* 12 meses** Variações % Yuan Renminbi (China) 6,8776 6,8784 0,7361 0,7363
Selic 0,05 1,17 0,92 1,12 1,12 1,02 3,30 13,29 Indicador Compra Venda No dia No mês No ano 12 meses Zloty (Polônia) 4,2894 4,2910 1,1799 1,1805
CDI 0,05 1,17 0,92 1,12 1,12 1,02 3,30 13,29 Dólar (Ptax - BC) - (R$/US$) 5,0631 5,0637 -0,33 -0,33 -2,95 7,77
Liquidez Internacional *, em US$ milhões
Fim de período Diário Cotações Em R$(1)
CDB (1) - 0,77 0,91 0,92 0,79 0,95 2,62 10,91 Dólar Comercial (mercado) - (R$/US$) 5,0702 5,0708 0,03 0,03 -3,93 8,66 Ouro Spot (2) Paridade (3) Compra Venda
Poupança (2) - 0,74 0,58 0,71 0,71 0,65 2,05 8,30 Dólar Turismo (R$/US$) 5,0858 5,2658 -0,03 -0,03 -3,86 9,00 jul/22 346.403 22/03/23 344.128
Poupança (3) - 0,74 0,58 0,71 0,71 0,65 2,05 8,30 Euro (BC) - (R$/€) 5,5132 5,5159 -0,15 -0,15 -0,96 6,27 Dólar Ouro 1987,69 0,01565 323,5208 323,5591
ago/22 339.664 23/03/23 346.690
IRF-M 0,10 2,15 0,86 0,84 1,48 -0,66 3,99 11,55 Euro Comercial (mercado) - (R$/€) 5,5297 5,5303 0,59 0,59 -1,86 7,27 Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: Valor Data
IMA-B 0,21 2,66 1,28 0,00 -0,19 -0,79 4,20 7,51 Euro Turismo (R$/€) 5,5730 5,7530 0,23 0,23 -1,91 7,45 set/22 330.580 24/03/23 346.818 * Cotações em unidades monetárias por dólar. ** Cotações em reais por unidade monetária. *** Moedas do tipo
IMA-S 0,05 1,15 0,96 1,15 1,11 1,01 3,35 13,42 Euro (BC) - (US$/€) 1,0889 1,0893 0,17 0,17 2,05 -1,39 out/22 329.546 27/03/23 345.501 B (cotadas em dólar por unidade monetária). (1) Por grama. (2) US$ por onça. (3) Grama por US$. Observações:
Renda Variável Ouro* nov/22 335.505 28/03/23 345.165 As taxas acima deverão ser utilizadas somente para coberturas específicas de acordo com a legislação vigente.
Ibovespa -0,37 -2,91 -7,49 3,37 -2,45 -3,06 -7,50 -15,10 dez/22 337.703 29/03/23 345.186 As contratações acima referidas devem ser realizadas junto às regionais de câmbio do Rio e de São Paulo. O lote
Índice Small Cap -1,28 -1,73 -10,53 2,92 -3,01 -11,23 -10,67 -27,95 B3 (R$/g) ** - 322,500 1,74 1,74 6,79 13,16 jan/23 343.622 30/03/23 345.309 mínimo operacional, exclusivamente para efeito das operações contratadas junto à mesa de operações do Banco
IBrX 50 -0,21 -3,51 -7,54 3,38 -2,55 -2,19 -7,96 -15,56 Nova York (US$/onça troy) - 1.984,12 0,76 0,76 8,82 3,10 fev/23 338.098 31/03/23 345.620 Central em Brasília, foi fixado para hoje em US$ 1.000.000. Nota: em 29/03/10, o Banco Central do Brasil
ISE -1,20 -1,22 -8,15 2,25 -4,37 -10,48 -8,34 -25,96 Londres (US$/onça troy) - 1.963,10 -0,79 -0,79 8,32 1,54
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data. *Agrega, aos valores do conceito Caixa, passou a divulgar, para a maior parte das moedas presentes na tabela, as cotações com até quatro casas
IMOB -2,00 -0,70 -4,66 7,05 -3,97 -16,57 -0,68 -14,95 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * Última cotação. ** Contrato = 250g haveres como títulos de exportação e outros de médio e longo prazos decimais, padronizando-as aos parâmetros internacionais
IDIV -0,27 -2,02 -7,55 5,89 -1,61 0,78 -4,34 -6,43
IFIX -0,28 -1,68 -0,47 -1,60 0,00 -4,15 -3,98 -0,68
Dólar Ptax (BC) -0,33 -2,45 2,13 -2,27 -1,44 0,71 -2,95 7,23
Dólar Comercial (mercado) 0,03 -2,98 2,99 -3,88 1,47 0,70 -3,93 6,51 Índices de ações Valor-Coppead Bolsas de valores internacionais
Euro (BC) (4) -0,15 0,00 -0,26 -0,55 2,14 4,91 -0,96 5,10
Euro Comercial (mercado) (4) 0,59 -0,57 0,32 -2,19 4,06 6,08 -1,86 4,40 Em 12 meses
Ouro B3 1,74 4,28 -2,00 2,72 4,50 6,64 6,79 8,56 Em pontos Variações % Menor Maior
Inflação No fim de Variação - em % País Cidade Índice 03/04/23 31/03/23 No dia No mês No ano Em 12 meses índice índice
IPCA (5) - 0,77 0,84 0,53 0,62 0,41 2,15 4,71 Índice 03/04/23 31/03/23 mar/23 dez/22 dia mês Ano Américas
IGP-M - 0,05 -0,06 0,21 0,45 -0,56 0,20 0,17
Valor-Coppead Performance 148.596,84 149.490,66 149.490,66 154.559,59 -0,60 -0,60 -3,86 EUA Nova York Dow Jones 33.601,15 33.274,15 0,98 0,98 1,37 -3,50 28.725,51 35.160,79
Fontes: Anbima, BC, B3, IBGE e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * Rendimento até o dia 03/abr/23. ** Até mar/23. (1) rendimento bruto
do 1º dia útil do mês (2) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos até 03/05/12. (3) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos a partir de Valor-Coppead Mínima Variância 78.057,24 78.212,05 78.212,05 80.469,68 -0,20 -0,20 -3,00 EUA Nova York Nasdaq-100 13.148,35 13.181,35 -0,25 -0,25 20,19 -11,53 10.679,35 15.159,58
04/05/12. (4) Variação sobre o Real. (5) expectativa de 0,77% para o mês de março Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data EUA Nova York Nasdaq Composite 12.189,45 12.221,91 -0,27 -0,27 16,46 -14,53 10.213,29 14.532,55
EUA Nova York S&P 500 4.124,51 4.109,31 0,37 0,37 7,42 -9,27 3.577,03 4.582,64
Canadá Toronto S&P/TSX 20.278,28 20.099,89 0,89 0,89 4,61 -7,63 18.206,28 22.085,60
Fundos de Investimento Captações de recursos no exterior
México
Colômbia
Cidade do México
Bogotá
IPC
COLCAP
53.883,65
1.183,20
53.904,00
1.157,59
-0,04
2,21
-0,04
2,21
11,18
-8,00
-4,82
-27,27
44.626,80
1.096,92
56.609,54
1.635,71
Venezuela Caracas IBVC 28.695,26 29.025,46 -1,14 -1,14 36,99 433,99 5.369,09 30.166,35
Análise diária da indústria - em 29/03/23 Últimas operações realizadas no mercado internacional * Chile Santiago IPSA 5.309,00 5.324,62 -0,29 -0,29 0,89 6,64 4.676,93 5.779,25
Patrimônio Rentabilidade nominal - % Estimativa da captação líquida - R$ milhões Peru Lima S&P/BVL General 21.998,26 21.898,03 0,46 0,46 3,13 -11,80 17.752,60 24.958,23
Data Data Valor Cupom/ Spread
líquido em em 12 em 12 Argentina Buenos Aires Merval 254.696,90 245.716,17 3,65 3,65 26,03 175,67 82.243,86 261.498,77
de do Prazo US$ Custo Retorno pontos-
Categorias R$ milhões (1) no dia no mês 2023 meses no dia no mês no ano meses Europa, Oriente Médio e África
Renda Fixa 2.929.173,20 -6.211,23 -3.131,71 14.311,41 -157.835,40 Emissor/Tomador liquidação vencimento meses milhões em % em % base **
RF Indexados (2) 142.497,18 -0,01 1,58 3,88 9,61 6,25 -68,05 -5.579,80 -30.602,73 JBS 02/02/22 02/02/52 360 900 4,375 - 220,0 Euro - Euronext 100 1.365,46 1.360,26 0,38 0,38 10,87 7,08 2.995,33 3.614,93
RF Duração Baixa Soberano (2) 568.713,62 0,05 1,00 2,94 12,32 -3.743,13 14.340,25 38.667,64 -40.443,57 Usina Coruripe 10/02/22 10/02/27 60 300 10 10 823,3 Alemanha Frankfurt DAX 15.580,92 15.628,84 -0,31 -0,31 11,90 7,85 11.975,55 15.653,58
RF Duração Baixa Grau de Invest. (2) 691.964,00 0,05 1,02 2,57 12,89 -443,89 -9.673,53 -25.135,79 -25.538,60 Itaú Unibanco 14/04/22 14/04/25 36 63 3,7 3,7 97,7 França Paris CAC-40 7.345,96 7.322,39 0,32 0,32 13,47 9,90 5.676,87 7.373,21
RF Duração Média Grau de Invest. (2) 86.864,51 0,04 0,05 2,60 12,76 -116,00 -2.294,50 -7.937,34 -288,95 Natura 19/04/22 19/04/29 84 600 6 - 341,1 Itália Milão FTSE MIB 27.179,37 27.113,95 0,24 0,24 14,65 8,01 20.352,98 27.949,29
RF Duração Alta Grau de Invest. (2) 158.401,17 0,02 1,34 3,20 9,01 -249,80 -348,21 -881,90 -5.967,97 Arcos Dorados 27/04/22 27/05/29 85 350 6,125 - 317,0 Bélgica Bruxelas BEL-20 3.783,43 3.793,19 -0,26 -0,26 2,22 -9,92 3.313,82 4.266,01
RF Duração Livre Soberano (2) 215.957,80 0,04 1,21 3,15 11,57 -195,43 -2.607,34 5.641,72 -5.117,06 Aegea 06/05/22 20/05/29 85 500 7 - 413,7 Dinamarca Copenhague OMX 20 2.001,84 2.013,72 -0,59 -0,59 9,08 12,85 1.516,18 2.013,72
RF Duração Livre Grau de Invest. (2) 627.951,46 0,04 1,14 2,96 12,24 -1.097,58 -1.354,38 2.902,90 -18.594,07 Braskem 08/02/23 08/02/33 120 1.000 7,25 7,25 365,1 Espanha Madri IBEX-35 9.157,40 9.232,50 -0,81 -0,81 11,28 7,69 7.261,10 9.511,00
RF Duração Livre Crédito Livre (2) 178.878,75 -0,01 1,21 2,23 10,29 -314,83 -3.454,26 -6.590,14 16.849,36 Grécia Atenas ASE General 1.068,24 1.054,59 1,29 1,29 14,89 19,93 779,20 1.133,11
Fontes: Instituições e agências internacionais. Elaboração: Valor Data. * Atualizada em 03/04/23. ** Sobre o título do Tesouro americano de Holanda Amsterdã AEX 758,41 756,18 0,29 0,29 10,07 4,18 630,58 771,69
Ações 471.946,62 -137,99 -7.424,74 -23.373,23 -21.262,88 mesmo prazo
Ações Indexados (2) 8.964,73 0,56 -2,96 -7,16 -15,64 28,82 336,78 67,25 -955,82 Hungria Budapeste BUX 42.991,44 42.318,34 1,59 1,59 -1,83 -4,54 37.035,79 46.901,76
Ações Índice Ativo (2) 30.639,22 0,36 -3,46 -7,39 -17,09 79,48 -1.235,94 -2.615,46 -10.624,24 Polônia Varsóvia WIG 59.045,10 58.608,76 0,74 0,74 2,75 -10,15 45.621,39 65.716,19
Ações Livre 176.661,58 0,18 -3,43 -5,37 -17,35 -188,26 -6.056,94 -15.568,06 -34.942,28 Portugal Lisboa PSI-20 6.078,72 6.046,61 0,53 0,53 6,16 1,51 5.190,28 6.349,21
Fechados de Ações 86.389,19 0,42 -1,96 -3,09 -11,19 0,00 -49,30 -654,42 36.041,57 ADR - Índices Rússia Moscou RTS* 988,80 996,76 -0,80 -0,80 1,88 -4,33 906,71 1.465,57
Multimercados 1.617.045,32 -261,68 -6.776,15 -33.882,97 -84.657,87 Suécia Estocolmo OMX 2.211,02 2.223,75 -0,57 -0,57 8,20 4,31 1.794,39 2.294,52
Multimercados Macro 193.477,78 -0,11 0,26 1,43 10,40 -374,15 -627,08 -3.080,24 -4.719,00 Em 03/04/23 Suíça Zurique SMI 11.093,09 11.106,24 -0,12 -0,12 3,39 -8,92 10.072,62 12.528,61
Multimercados Livre 569.052,24 -0,02 0,37 1,05 6,79 163,84 2.455,25 -15.144,75 -44.212,94 Turquia Istambul BIST 100 4.839,46 4.812,93 0,55 0,55 -12,16 114,93 2.251,68 5.661,10
Multimercados Juros e Moedas 61.586,64 0,03 1,09 2,85 12,32 3,01 319,71 -4.250,40 -6.918,55 Em Variação - em % Israel Tel Aviv TA-125 1.731,17 - 0,31 0,31 -4,53 -17,45 1.709,40 2.150,92
Multimercados Invest. no Exterior (2) 714.133,26 -0,09 -0,08 0,50 6,15 -20,49 -7.889,66 -8.748,11 -11.789,11 Índice 03/04/23 31/03/23 31/03/23 30/12/22 03/04/22 dia mês ano 12 meses África do Sul Joanesburgo All Share 76.614,96 76.100,19 0,68 0,68 4,88 0,93 63.263,94 80.791,36
Cambial 6.689,91 -0,29 -0,84 -1,27 11,48 -60,86 -376,65 -1.283,97 -2.394,20 S&P BNY 152,86 152,10 152,10 141,56 157,77 0,50 0,50 7,98 -3,11 Ásia e Pacífico
Previdência 1.204.205,08 -634,92 -1.201,59 -5.897,82 10.545,14 S&P BNY Emergentes 293,08 294,93 294,93 271,49 329,21 -0,63 -0,63 7,95 -10,97 Japão Tóquio Nikkei-225 28.188,15 28.041,48 0,52 0,52 8,02 1,89 25.716,86 29.222,77
ETF 34.379,46 -50,15 50,37 -2.145,99 -301,92 S&P BNY América Latina 186,46 186,62 186,62 181,83 233,24 -0,08 -0,08 2,55 -20,05 Austrália Sidney All Ordinaries 7.416,40 7.373,30 0,58 0,58 2,70 -4,75 6.609,50 7.887,10
Demais Tipos 1.710.237,11 -783,65 -326,99 64,28 -65.387,04 S&P BNY Brasil 183,93 183,82 183,82 190,33 254,30 0,06 0,06 -3,36 -27,67 China Shenzhen SZSE Composite 2.149,02 2.124,76 1,14 1,14 8,78 1,00 1.752,27 2.245,31
Total Fundos de Investimentos 6.263.439,60 -7.356,84 -18.860,47 -52.272,57 -255.907,12 S&P BNY México 305,32 306,60 306,60 246,74 290,68 -0,42 -0,42 23,74 5,04 China Xangai SSE Composite 3.296,40 3.272,86 0,72 0,72 6,71 0,42 2.886,43 3.409,21
Total Fundos Estruturados (3) 1.257.072,27 574,00 10.802,78 5.010,22 -3.515,87
S&P BNY Argentina 118,90 114,02 114,02 106,49 86,56 4,28 4,28 11,65 37,35 Coreia do Sul Seul KOSPI 2.472,34 2.476,86 -0,18 -0,18 10,55 -9,76 2.155,49 2.759,20
Total Fundos Off Shore (4) 40.654,87 - - - -
S&P BNY Chile 172,47 177,35 177,35 171,62 191,99 -2,76 -2,76 0,50 -10,17 Hong Kong Hong Kong Hang Seng 20.409,18 20.400,11 0,04 0,04 3,17 -7,40 14.687,02 22.688,90
Total Geral 7.561.166,73 -6.782,83 -8.057,69 -47.262,36 -259.422,99
Fonte: ANBIMA. (1) PL e captação líquida de cada tipo exclui os Fundos em Cotas, evitando dupla contagem. (2) Para os tipos que iniciaram em S&P BNY Índia 2.796,86 2.794,11 2.794,11 2.841,98 3.049,95 0,10 0,10 -1,59 -8,30 Índia Bombaim S&P BSE Sensex 59.106,44 58.991,52 0,19 0,19 -2,85 -0,29 51.360,42 63.284,19
01/10/2015, as rentabilidades do ano e 12 meses foram estimadas com base na amostra atual de fundos. (3) FIDC, FII, FIP e FMIEE. (4) PL dos S&P BNY Ásia 176,13 176,66 176,66 162,47 191,87 -0,30 -0,30 8,41 -8,20 Indonésia Jacarta JCI 6.827,17 6.805,28 0,32 0,32 -0,34 -3,55 6.565,73 7.318,02
tipos imobiliários e Off-Shore referentes ao mês de fevereiro de 2023 * Rentabilidade sem período completo.Obs.: Fundos de Investimentos S&P BNY China 357,29 364,98 364,98 338,39 377,25 -2,11 -2,11 5,59 -5,29 Tailândia Bangcoc SET 1.600,37 1.609,17 -0,55 -0,55 -4,09 -5,93 1.523,89 1.702,93
regidos pela ICVM 555/14, ICVM 522/12, ICVM 409/04, ICVM 359/02 e ICVM 141/91. Dados sujeitos a retificação em razão da re- S&P BNY Rússia 324,87 318,36 318,36 221,34 181,21 2,04 2,04 46,78 79,27 Taiwan Taipé TAIEX Feriado 15.868,06 - - 12,24 -9,97 12.666,12 17.625,59
presentatividade da amostra ou cadastramento de novos fundos. PL de cada tipo considera, adicionalmente, a estimativa dos fundos que não S&P BNY Turquia 19,51 19,55 19,55 20,63 18,25 -0,23 -0,23 -5,42 6,91 Fontes: Valor PRO, Bolsas de Bangcoc, Bogotá, Bombaim, Budapeste, Istambul, Jacarta, Joanesburgo, Lima, Madrid e Zurique. Elaboração: Valor Data
informaram o PL na data de emissão do relatório Fonte: S&P BNY Mellon. Elaboração: Valor Data * Índice expresso em dólares

FUNDO DE INVESTIMENTO EM DIREITOS CREDITÓRIOS DMCARD - CNPJ nº 32.101.535/0001-45
- EDITAL DE CONVOCAÇÃO DA ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA DE
COTISTAS. Ficam os senhores cotistas do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios DMCARD
(“Fundo”) convocados para se reunirem em assembleia geral de cotistas, que se realizará por meio de
vídeo e/ou teleconferência, a ser organizada pela Administradora, e/ou através da manifestação de voto
por escrito, no dia 14 de abril de 2023, em primeira convocação, às 16 (dezesseis) horas, a fim de
deliberar sobre as seguintes matérias constantes da Ordem do Dia: (i) a aprovação das Demonstrações
Financeiras relativas aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2021 e 31 de dezembro de 2022; (ii) a
inclusão do Banco Rendimento no rol de “Instituições Elegíveis”; (iii) a alteração da definição “Instituições
Autorizadas”; (iv) a inclusão da definição “Conta Escrow DMAPP”; (v) a inclusão da alínea “e” no item
8.3.1, prevendo uma nova atividade para o Custodiante; e (vi) a autorização para o Administrador adotar
as medidas necessárias para o cumprimento das deliberações desta Assembleia Geral. Não havendo
quórum para a realização da assembleia geral em primeira convocação, esta será realizada em 20 de
abril de 2023, no mesmo horário e local, valendo este Edital também como segunda convocação.
Rio de Janeiro, 04 de abril de 2023. OLIVEIRA TRUST DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS S.A. - Administradora do Fundo.
Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | C5
CIEL
B3 LISTED NM ISEB3
CIELO S.A. - Instituição de Pagamento
Companhia Aberta de Capital Autorizado
CNPJ/MF nº 01.027.058/0001-91
Aprovação de Programa de Recompra de Ações
A CIELO S.A. - Instituição de Pagamento (“Companhia”) (B3: CIEL3 / OTC: CIOXY), em atendimento
ao disposto no §4º do artigo 157 da Lei 6.404/76 e na Resolução CVM 44/21, comunica a seus
acionistas e aos demais interessados que, em reunião do Conselho de Administração, foi aprovada
a abertura de novo programa de recompra de ações (“Programa”), por meio do qual a Companhia
foi autorizada a adquirir até 6.569.512 (seis milhões, quinhentas e sessenta e nove mil, quinhentas
e doze) ações ordinárias, sem valor nominal, de sua própria emissão, conforme detalhado no
Comunicado sobre Negociação de Ações de Própria Emissão, preparado na forma do Anexo G da
Resolução CVM nº 80 divulgado nesta data. No Programa ora aprovado será adquirido o total de
até 6.569.512 (seis milhões, quinhentas e sessenta e nove mil, quinhentas e doze) ações ordinárias
e seu prazo de vigência será de 03 de abril de 2023 a 11 de abril de 2023. Fica a Diretoria da
Companhia autorizada a definir a oportunidade e a quantidade a ser adquirida, sempre dentro dos
limites autorizados. A operação de recompra será realizada em bolsa, a preço de mercado, com a
intermediação da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários SA, com sede na Avenida Paulista,
1450, 7º andar, São Paulo, SP. A aquisição das ações tem como objetivo, único e exclusivo, fazer frente
aos compromissos assumidos pela Companhia no âmbito dos programas de remuneração, retenção
e incentivo de seus colaboradores e administradores. Os membros do Conselho de Administração
entendem que a situação financeira atual da Companhia é compatível com a possível execução
do Programa nas condições aprovadas e se sentem confortáveis de que a recompra de ações não
prejudicará o cumprimento das obrigações assumidas com credores nem o pagamento de dividendos
obrigatórios mínimos. Essa conclusão resulta da avaliação do potencial montante financeiro a ser
empregado no Programa, levando-se em consideração (i) o nível de obrigações assumidas com
credores, considerando que a Companhia possui plena capacidade de pagamento dos compromissos
financeiros assumidos; e (ii) o fato de que as operações da Companhia são geradoras de caixa.
Barueri, 30 de março de 2023.
Filipe Augusto dos Santos Oliveira
Vice-Presidente Executivo de Finanças e Diretor de Relações com Investidores
C6 | Valor | Terça-feira, 4 de abril de 2023
Carteira Valor Papel da empresa de energia Engie
é uma das novidades na seleção das corretoras
Ações indicadas para
o mês têm perfil
mais conservador
Nathália Larghi sua demanda mais recorrente —
De São Paulo mesmo em cenários adversos, es-
sas empresas costumam manter as
Após uma nova queda do Ibo- receitas sem grandes perdas.
vespa em março, a Carteira Valor Com perfil distinto no portfó-
segue com um perfil mais defen- lio, aparecem os papéis do ata-
sivo. O setor financeiro e as com- carejo Assaí, da fabricante de
modities continuaram domi- calçados Arezzo, ambos indica-
nando a lista para abril, que ga- dos quatro vezes, e da operadora
nhou ainda a participação do se- de shoppings centers Multiplan,
tor de energia, também conside- escolhida por três participantes.
rado conservador. O objetivo de A Carteira Valor é formada pe-
proteger o portfólio em cenários las dez ações mais recomendadas
turbulentos continua. No entan- pelas corretoras participantes,
to, com o novo arcabouço fiscal, selecionadas a partir da indica-
já há analistas que começam a ção mensal de cinco papéis por
avaliar ações que possam se be- instituição. Em caso de empate,
neficiar de uma eventual queda prevalecem as ações com maior
nos juros, como aquelas que volume financeiro médio em
pagam dividendos elevados. bolsa, no período de 90 últimos
A liderança da Carteira Valor dias úteis encerrado no fim de ca-
em abril mudou em relação a da mês. O rendimento é calcula-
março. A mineradora Vale saiu do mensalmente com base na va-
da primeira colocação para a riação média simples das ações.
segunda, apontada por seis cor- As indicações não consideram
retoras. Já a petrolífera Prio (an- diferentes pesos para cada papel.
tiga PetroRio) assumiu a pri- O ano de 2023 trouxe uma
meira posição, com sete indica- novidade: a chegada do Pag-
ções. Ainda do setor de commo- bank. Por outro lado, a Toro In-
dities, a fabricante de aço Ger- vestimentos, que hoje é do San-
dau também permanece na lis- tander, deixou de participar da
ta, apontada cinco vezes. seleção. Atualmente, compõem
Do setor financeiro, Itaú Uni- a Carteira Valor: Ativa, Ágora,
banco e Banco do Brasil (BB) tam- BB Investimentos, Banco Inter,
bém continuam na seleção, indi- CM Capital, Genial, Guide, Mi-
cados por cinco e quatro correto- rae, Modalmais, MyCap, Nova
ras, respectivamente. Quem tam- Futura, Órama, Pagbank, Plan-
bém segue na seleção é a fabri- ner, Safra, Santander, Terra,
cante de equipamentos WEG, in- Warren e XP Investimentos.
dicada por cinco participantes. Recentemente, a Carteira Va-
Uma das novidades desta vez é a lor apresentou novas funcionali-
geradora de energia Engie, indica- dades. Agora, os leitores podem
da por três casas. O setor também é comparar o desempenho das
considerado defensivo devido à corretoras participantes em di-
Sterna terá Diana Stuhlberger para reforçar análise
Adriana Cotias À parte do pai famoso, a pro-
De São Paulo fissional tem uma trajetória de
mais de 15 anos no mercado. Es-
A Sterna Capital acaba de tra- tava desde 2018 como analista
zer como sócia Diana Stuhlber- sênior da Eleven Research, na co-
ger, um reforço para a análise bertura dos setores de alimentos
de ações do fundo multimerca- e bebidas e do agronegócio. An-
do macro da casa. O sobreno- tes, foi associada do multi family
me conhecido não nega o pa- office Berkana Patrimônio e pas-
rentesco: a especialista é filha sou ainda pelo Brasil Plural, pela
do lendário gestor Luis Stuhl- consultoria Stern Stewart, pelo
berger, CEO e CIO da Verde As- Deutsche Bank e foi estagiária
set Management, líder de um da Fama Investimentos. Passou
dos “hedge funds” mais tradi- uma temporada de verão tam-
cionais do mercado brasileiro. bém na Dynamo, em Londres.
CasoCreditSuissetiraatratividadede‘preferredsecurities’?
precisamente uma classe de
Palavra do gestor “preferred securities”
denominada “Additional Tier 1”
(AT1s), que totalizava cerca de
Debora Mendeleh 15,8 bilhões de francos suíços.
Criados para ajudar as
instituições financeiras a
cumprirem requisitos de capital
de nível 1 junto aos seus
respectivos bancos centrais,
esses instrumentos possuem
prioridade de recebimento em
relação às ações. O “drible”
orquestrado pelo governo suíço
provocou temores de que títulos
N
de outros bancos poderiam sofrer
as últimas semanas, o mesmo risco, causando fortes
o mercado quedas nesses ativos no mundo
acompanhou de todo e colocando em dúvida a
perto o desfecho da solidez do mercado de preferreds.
crise envolvendo Passado o furor inicial, é
um dos bancos mais antigos e necessário avaliar a situação de
tradicionais da Suíça, o Credit forma técnica, pois onde há
Suisse, que após 167 anos de muito ruído, também há
operação teve sua venda oportunidades. Na prática, os
forçada ao concorrente UBS detalhes das cláusulas desses
por “meros” US$ 3,3 bilhões. títulos específicos permitiram
Dentre inúmeras polêmicas que a Suíça, por não integrar a
envolvendo a transação, a União Europeia, desconsiderasse
que causou maior repercussão a hierarquia formal, invertendo
negativa foi a perda a ordem de prioridade de
imposta aos detentores de recebimento (também válida
bônus subordinados, mais no mercado americano), pela
ferentes períodos, ver os gráfi-
cos de desempenho da Carteira
e do Ibovespa em tempo real,
filtrar e classificar as institui-
ções financeiras por desempe-
nho, dentre outras novidades.
Em março, a Carteira Valor caiu
2,94%, enquanto o Ibovespa teve
uma queda de 2,91%. No ano até
março, a Carteira Valor perdeu
6,67% e o principal indicador de
referência da bolsa brasileira caiu
7,16%. Em 12 meses até março, a
Carteira Valor acumula queda de
10,95% e o Ibovespa caiu 15,10%.
Segundo a Ágora, a Prio, que
teve a ação mais recomendada
para o mês, é uma empresa que
trabalha na exploração e produ-
ção de petróleo cujo modelo de
negócios está “focado na aquisi-
ção de ativos maduros para ge-
rar valor por meio de movimen-
tos estratégicos”. Um exemplo
recente foi a conclusão da com-
pra do Campo de Albacora Les-
te, que era da Petrobras.
Os analistas da casa destacam
que os números do quarto tri-
mestre não foram tão bons
quanto os do terceiro trimestre
devido ao menor volume de ven-
das e dos preços mais baixos do
petróleo. Ainda assim, a Ágora
afirma que a Prio optou por se-
gurar as vendas para evitar
maiores descontos e, com isso,
chegou a um estoque robusto.
Sobre a Vale, a segunda mais
lembrada para este mês, os ana-
listas da Ágora destacam a alta
qualidade do minério, aliada às
economias de escala devido ao
grande volume produzido pela
A Sterna foi fundada em meados
de 2021 por Bruno Magalhães, que
por oito anos fez a gestão das estra-
tégias de juros e moedas no Brasil
do hedge fund da britânica Auto-
nomy Capital. No ano passado, Ro-
bert Gibbins, cofundador da Auto-
nomy, fez um aporte de capital no
fundoenagestorabrasileira.Como
reforço, o plano já era atrair capital
humano e reforçar a governança.
Recentemente, a casa contra-
tou também Bruno Marquezano,
ex-Empiricus Research, para a
área de relações com investido-
qual as ações comuns são
as primeiras a absorver as
perdas, antes dos preferreds.
É válido mencionar que, na
sequência do evento, os
conselhos de supervisão
regulatória tanto do Banco
Central Europeu quanto do
Banco Central da Inglaterra
soltaram notas oficiais
reiterando a validade da norma,
que tem sido consistentemente
aplicada em casos de problemas
de liquidez. Há, inclusive,
precedente judicial. Diante do
mesmo problema, detentores de
AT1s do Banco Popular Espanhol,
na ocasião da venda para o
Santander, recorreram à justiça
e obtiveram ganho da causa.
Não é difícil entender o
porquê da inversão da ordem
no caso CS. A significativa
quantidade de ações ordinárias
detidas por cidadãos suíços
e o enorme desgaste do
Ministério das Finanças com
os acionistas internacionais
fizeram a mudança evitar uma
retirada colossal de recursos do
país. Além disso, a aniquilação
dos AT1s impulsionou o
capital do banco, tornando
Carteira Valor
Rentabilidade em março para as ações indicadas em abril - em %
6
3,67
2,27
0
-1,71 -1,68
-2,19
-6
-3,83
-6,56
-7,45
-12
-14,33
-14,87
-18
PetroRio ON Vale ON Itaú Unibanco Gerdau PN Weg ON Banco do Brasil Assaí ON Arezzo CO ON Multiplan ON Engie Brasil ON
(PRIO3) (VALE3) PN (ITUB4) (GGBR4) (WEGE3) ON (BBAS3) (ASAI3) (ARZZ3) (MULT3) (EGIE3)
Indicações
7 6 5 5 5 4 4 4 3 3
Desempenho em março de 2023, em % Instituições financeiras
Desempenho em março de 2023 - em %
Variação % Volume*
Média Acum. no
Vale ON (VALE3) -3,83 2.108,4 mês ano ***
PetroRio ON (PRIO3) -7,45 435,1 Ágora Investimentos -3,10 -9,57
Itaú Unibanco PN (ITUB4) -1,71 953,5 Ativa Investimentos -1,58 -8,52
Banco do Brasil ON (BBAS3) -2,19 562,0 BB Investimentos -5,33 -16,02
Gerdau PN (GGBR4) -6,56 331,1 CM Capital Corretora 0,54 -14,75
BB Seguridade ON (BBSE3) -4,97 196,1 Genial Investimentos 0,29 -4,73
Weg ON (WEGE3) 3,67 267,8 Guide Investimentos -1,95 -5,94
Inter -5,61 -4,89
Hypera ON (HYPE3) -8,90 158,6
Totvs ON (TOTS3) 3,19 134,6 Mirae Corretora -7,69 -11,44
São Martinho ON (SMTO3) -0,66 61,9 Modalmais 7,76 6,36
MyCAP Investimentos -3,83 0,52
Nova Futura Investimentos -1,40 -9,89
Carteira Valor, Ibovespa, Órama -4,29 -5,96
rentablidade rentablidade Pagbank -1,10 -0,54
Planner Corretora -5,35 -4,50
-2,94 Média no mês -2,91 No mês Safra Corretora -5,61 -12,13
Santander Corretora -2,87 -3,54
-6,67 Acumulada no ano** -7,16 No ano**
Terra Investimentos 4,15 -17,63
-10,95 Acumulada em 12 meses** -15,10 Em 12 meses** Warren -2,82 -7,28
XP Investimentos 0,56 -6,96
Fontes: Bancos, Corretoras e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * Volume médio em R$ milhões no período de 90 últimos dias úteis em bolsa encerrado em 31/mar/23.
**Até março. *** Rentabilidade das carteiras sugeridas mês a mês. Proventos anunciados são acrescentados à rentabilidade histórica da(s)carteira(s)que possuíam o ativo no exercício a que se
refere o benefício. A Carteira Valor é formada pela média simples da oscilação dos 10 papeis mais indicados pelas instituições financeiras, entre as cinco ações apontadas por cada instituição. Em
caso de empate, prevalecem as ações com volume médio maior, no período de 90 últimos dias úteis em bolsa encerrado em 31/mar/23. A Carteira Valor não é e não pode ser interpretada como
indicação ou recomendação de investimento do jornal Valor Econômico. O jornal não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base nessas informações. Quaisquer referências a
rentabilidades passadas não significam de qualquer forma a garantia ou previsibilidade de rentabilidades futuras. As indicações de cada corretora não consideram diferentes pesos para cada
papel. Para maiores informações, consulte as corretoras
empresa, que tornam a sua pro- mente, com alta lucratividade e to”. “Vemos no Itaú um negócio
dução bem competitiva interna- crescimento em linha com o mais resiliente do que o merca-
cionalmente. O time ainda lem- mercado”. O time da casa desta- do precifica e com isso incluí-
bra da robusta política de paga- ca que embora o surgimento mos o papel na nossa carteira”,
mento de dividendos semes- das fintechs tenha colocado os dizem os analistas da Órama.
trais da Vale, o que é um grande bancos sob pressão, em sua vi-
atrativo para os acionistas. são há “cada vez mais dificulda- .com
Destaque entre as ações indi- des deles de emplacar correta- Confira as recomendações de cada
cadas do setor financeiro, o Itaú mente a monetização das suas corretora para a Carteira Valor
Unibanco, segundo análise da imensas bases de clientes, sem- valor.globo.com/valor-data/
Órama, “desempenha, historica- pre baseada no pilar do crédi- carteira-valor/
res. Até aqui, o multimercado da ções pessimistas com Brasil entre o os bancos foram penalizados de
Sterna vinha rodando pratica- primeiro e segundo turnos da elei- forma contundente e não sabiam
mente com dinheiro proprietá- ção presidencial, neste primeiro o que as outras varejistas tinham
rio, que representa ainda dois trimestre foi um combo vendido no balanço, como registravam [a
terços do patrimônio de R$ 46 em ações de varejistas que trouxe antecipação para fornecedores].
milhões. Mas agora a asset apro- resultados, segundo Magalhães. As empresas iam ter dificuldade de
veita o bom histórico construído Com a entrada em recuperação financiar o seu crescimento.”
para atrair novos investidores. judicial da Americanas, a casa foi Ao deixar de lado o viés macro
Em 12 meses, o fundo exibe re- contra a corrente que avaliava que de privilegiar as estrelas do Ibo-
torno de 24,4%, um dos melhores os competidores diretos da em- vespa, como Vale, Petrobras e
entre os pares com estratégia presa ganhariam mercado. “Mes- bancos, para deslocar para uma
macro. No primeiro trimestre, a mo imaginando que outros nomes tese micro, o retorno em feverei-
rentabilidade foi de 6,6%. herdariam market share da Ameri- ro foi de 3,9%, o melhor da sua
Se no ano passado os principais canas se ela quebrasse, vimos um história. Stuhlberger chega para
ganhos se concentraram em posi- grande evento de crédito porque trazer novas ideias na bolsa.
sua aquisição ainda mais no mercado, gerando risco similares só foram observados
atrativa financeiramente para sistêmico. No caso atual, além de por cinco dias. É válido lembrar
o UBS — um objetivo claro os bancos terem maior proteção que os bancos centrais estão
das autoridades suíças. de capital por conta das se aproximando do fim do ciclo
A precificação gerada pelo mudanças regulatórias ocorridas de aperto monetário e, nesse
pânico, relacionado ao risco após 2008, o problema foi contexto, preferreds de bancos
regulatório, deveria impactar específico e rapidamente sólidos com yields de 7% a
apenas emissores suíços e não endereçado pelos bancos 9% e CoCo Bonds de 8% a 11%
justifica o nível da abertura centrais da Europa e dos EUA. representam uma assimetria
de spreads verificado no mercado Com a cobertura de todos os significativa. Os preços
como um todo. Esses depositantes do Silicon Valley foram afetados pelo ruído e,
instrumentos continuarão Bank pelo FDIC e o lançamento naturalmente, os papéis com
configurando um componente do BTFP (“bank term funding menor senioridade sofrem mais
importante da estrutura de program” — conhecido como neste cenário. A “janela do Fed”
capital dos bancos europeus e o “janela do Fed”) para financiar de fato abre uma oportunidade
funcionamento desse mercado os bancos, liquidez de curto no mercado e, embora seja
está assegurado pelas entidades prazo deixa de ser um problema, importante ser seletivo, não
supervisoras. Além disso, AT1s evitando necessidade de há motivo para pânico, já que
representam menos de 8% do cristalização de perdas para agora o sistema está muito mais
mercado de preferred securities, honrar demanda por saques. seguro, líquido e amparado.
que é muito amplo e diversificado Nas últimas semanas,
(trazendo em números, um observou-se uma grande Debora Mendeleh é responsável pelo
banco pode emitir mais reprecificação no mercado de relacionamento com alocadores da
de 40 tipos diferentes de bonds — os spreads atingiram Principal Claritas
preferreds) e bons gestores níveis que não eram vistos há E-mail
especializados no ativo saberão décadas e os títulos de dois anos debora.mendeleh@claritas.com.br
analisar esses contratos e apresentaram abertura de 105
selecionar os títulos mais seguros. pontos-base em dois dias —, Este artigo reflete as opiniões do autor, e
A crise de confiança bancária maior movimento desde o não do jornal Valor Econômico. O jornal não
atual é muito diferente da crise grande crash conhecido como se responsabiliza e nem pode ser
do subprime, em que os ativos “Black Monday” de 1987. Mesmo responsabilizado pelas informações acima
hipotecários com lastros durante os piores momentos da ou por prejuízos de qualquer natureza em
problemáticos permaneceram crise do coronavírus, patamares decorrência do uso destas informações.

Legislação
Destaques
Trabalho escravo
A Justiça do Trabalho de São Paulo
(TRT-2) condenou um casal que
manteve, por mais de 30 anos,
uma trabalhadora doméstica em
condição análoga à escravidão.
Eles terão que pagar um total de
R$ 800 mil em salários atrasados,
verbas a que a vítima tem direito
pelo período que prestou serviços
à família sem receber nenhum
vencimento, verbas rescisórias,
além de indenização por dano
moral individual e coletivo. A deci-
são foi proferida na 30ª Vara do
Trabalho de São Paulo. Segundo
depoimento da vítima, ela foi pro-
curada no abrigo em que morava
para trabalhar como empregada
doméstica na residência do casal e
para cuidar do filho pequeno em
troca de um salário mínimo por
mês. Mas nunca chegou a receber
pagamento pelo trabalho, nem
usufruiu de férias ou períodos de
descanso. Entre suas obrigações
estavam limpar a casa e servir as
refeições para toda a família den-
tro de uma jornada que se iniciava
às 6h e terminava além das 23h. A
ação foi ajuizada pelo Ministério
Público do Trabalho com base em
denúncia feita pelo Centro de Re-
ferência Especializado de Assis-
tência Social (Creas-Mooca) após
pedido de ajuda feito pela idosa.
Cabe recurso (processo nº
1000904-62.2022.5.02.0030).
Reforma agrária
A 5ª Turma do Tribunal Regional
Federal da 1ª Região (TRF-1) deci-
diu reformar uma sentença e afas-
tar o pagamento de indenização
por parte do Instituto Nacional de
Colonização e Reforma Agrária
(Incra) a um assentado rural. De
acordo com os autos, o Incra reto-
mou um lote no assentamento
Governador Janary, em Tartaru-
galzinho (AP), ao argumento de
que o terreno estava sendo explo-
rado por outra pessoa que não o
agricultor que assinou o contrato
de concessão de uso para fins de
reforma agrária. Diante disso, o
agricultor ajuizou ação para obter
a titularidade do imóvel rural ou
indenização. Ele explicou que teve
que se ausentar por alguns perío-
dos de tempo para fazer trata-
mento de saúde, deixando o lote
aos cuidados do irmão. Disse, ain-
da, que foram realizadas benfei-
torias no local. O autor da ação
obteve sentença favorável prolata-
da pelo juízo da 6ª Vara Federal
da Seção Judiciária do Estado do
Amapá, que determinou o paga-
mento de indenização de R$ 26
mil, relativos às benfeitorias reali-
zadas. Discordando da sentença,
o Incra recorreu ao TRF-1 (proces-
so: 1000870-45.2018.4.01.3100).
Cinco empregos
Um professor que atuava em uma
escola municipal, em uma escola
estadual e em três universidades
foi condenado pelo crime de falsi-
dade ideológica pela Vara Crimi-
nal da Comarca de Brusque (SC).
Segundo análise dos registros de
ponto nos cinco lugares diferentes
onde trabalhava, há conflito entre
os horários de saída de um local e
de entrada em outro, os quais in-
dicam que ele estaria em dois lu-
gares ao mesmo tempo — tal fato
teria ocorrido por, no mínimo, 39
vezes. De acordo com o Ministério
Público de Santa Catarina (MPSC),
por longo tempo (a investigação
abrangeu o período de janeiro de
2018 a abril de 2019) o professor
não só não trabalhou aquelas ho-
ras a que estava obrigado na con-
dição de servidor público estadual
como também falsificou o seu re-
gistro de ponto, tudo para fazer
crer que, na teoria, tudo estava em
perfeita ordem. Ainda segundo a
denúncia, em várias oportunida-
des há um espaço de tempo consi-
deravelmente curto entre a saída
de um local e a entrada em outro,
muitas vezes inferior a cinco mi-
nutos. Por cometer o crime de fal-
sidade ideológica, o professor foi
condenado a um ano e oito meses
de reclusão em regime aberto —
que foi substituída por duas penas
restritivas de direitos (processo nº
5007265-28.2019.8.24.0011).
& Tributos
Civil Desjudicialização trouxe, em 2021 e 2022, economia de R$ 1,5 bilhão aos cofres públicos
Número de divórcios e inventários
feitos em cartórios aumenta 84%
Bárbara Pombo
De Brasília
O número médio de divórcios
e inventários feitos em cartório
aumentou 84% em 2021 e 2022
se comparado à média de atos
registrados nos 14 anos anterio-
res. O levantamento inédito foi
feito pelo Colégio Notarial do
Brasil (CNB) e obtido pelo Valor.
Foram mais de 329 mil inventá-
rios e divórcios registrados nos
últimos dois anos, enquanto a
média anual, entre 2007 e 2020,
ficou em 178,7 mil atos.
A entidade de classe atribui
grande parte do aumento ao mo-
vimento dos Tribunais de Justiça
dos Estados de tirar a competên-
cia exclusiva do Judiciário para
processar esses pedidos em de-
terminadas situações, como
quando o casal que quer se divor-
ciar tem filhos menores de idade.
As autorizações para a chamada
desjudicialização foram intensifi-
cadas durante a pandemia da co-
vid-19. E trouxeram, segundo o
Colégio Notarial do Brasil, econo-
mia de R$ 1,5 bilhão aos cofres pú-
blicos nos últimos dois anos.
O cálculo considera o valor
médio de um processo judicial,
que tem um custo de R$ 2.369,73,
segundo levantamento do Cen-
tro de Pesquisas sobre o Sistema
de Justiça (CPJus) do Instituto
Brasiliense de Direito Público
(IDP).
“É evidente que as pessoas fa-
zem conta. Além de ser um pro-
cedimento mais rápido e em um
ambiente menos intimidador
que o Judiciário, tem um custo
menor”, diz Ana Paula Frontini,
diretora do Colégio Notarial do
Brasil. O valor de uma escritura
pública, por exemplo, está tabe-
lado em R$ 558,03.
STJvaivoltarajulgartributaçãode
correçãodedepósitosjudiciaispelaSelic
Beatriz Olivon
De Brasília
O Superior Tribunal de Justiça
(STJ) voltará a discutir a tributação
de ganhos obtidos com a correção,
pela Selic, de depósitos judiciais e
valores de restituição de tributos
pagos de forma indevida ou a mais
— na chamada repetição de indé-
bito. A questão, que já havia sido
definida há dez anos, está na pauta
deste mês da 1ª Seção — que uni-
formiza o entendimento das tur-
mas de direito público.
O tema terá que ser reanalisa-
do porque o Supremo Tribunal
Federal (STF), no ano passado,
decidiu em sentido contrário ao
do STJ, no caso de repetição de
indébito. Afastou a incidência
de Imposto de Renda (IRPJ) e
CSLL. Mas entendeu que a dis-
cussão sobre depósitos judiciais
é infraconstitucional — portan-
to, de competência do STJ.
Voltou à pauta o mesmo recur-
so que os ministros do STJ usa-
ram em 2013 para definir a ques-
tão, envolvendo a Companhia
Hering (REsp 1138695). O julga-
mento está previsto para o dia
26. Entidades, como a Associação
Brasileira de Advocacia Tributá-
ria (Abat), pediram para ingres-
sar no julgamento como parte
interessada (amicus curiae).
O pedido de inclusão em pauta
foi feito pelo presidente da 1ª Se-
ção, ministro Sérgio Kukina. Não
há estimativa do impacto econô-
mico do julgamento. Mas, de
acordo com Halley Henares Neto,
SP
Ana Paula Frontini: procedimento mais rápido e em um ambiente menos intimidador do que o Judiciário
Outro fator que explica o au-
mento, segundo Ana Paula, é a
possibilidade de realizar esses
atos de forma on-line, a partir da
plataforma eletrônica e-Notaria-
do, lançada em junho de 2020.
De acordo com Diego Vascon-
celos, presidente da Comissão de
Desjudicialização do Conselho
Federal da Ordem dos Advoga-
dos do Brasil, um divórcio em
cartório demora cerca de 15 dias
úteis. Já o tempo médio de um
processo de média complexida-
de é de quatro a sete anos — se-
gundo pesquisa do Conselho Na-
Ana Paula Faria da Silva: STJ deve aplicar entendimento adotado pelo Supremo
presidente da Abat, o assunto é
importante para os contribuintes
pelo reflexo que tem em todas as
grandes teses tributárias.
As empresas que optam por fazer
pagamentos de impostos e depois
pedir a devolução por meio da repe-
tição de indébito, afirma o advoga-
do, não terão a Selic tributada, pela
decisão do STF, enquanto as que de-
positaram valores como garantia de
disputas judiciais poderão ter a cor-
reção monetária tributada, se preva-
lecer o entendimento atual do STJ.
“Mas a lógica da decisão do STF não
cional de Justiça (CNJ).
“Aos poucos os advogados —
que são ensinados nas faculda-
des de Direito a litigar — estão se
apropriando das ferramentas pa-
ra resolver divórcios e inventá-
rios extrajudicialmente”, afirma
Vasconcelos.
A retirada do Judiciário de de-
mandas de pequena e média
complexidades, diz o advogado,
é fundamental para que haja in-
vestimento na qualidade das de-
cisões judiciais. “Desjudicializar
é imperativo de Justiça porque
precisamos de Justiça qualitati-
DIVULGAÇÃO
dá motivo para o STJ manter o en-
tendimento anterior”, afirma.
Essa não será a primeira vez
que o STJ volta ao tema. Em 2007,
a 1ª Seção decidiu contra a tribu-
tação, nos dois casos. Os minis-
tros entenderam que a Selic tem
duas funções: recompor o poder
de compra, que seria o fator in-
flacionário, e funcionar como ju-
ros moratórios, como uma inde-
nização à empresa por não ter
disponíveis os recursos no perío-
do (REsp 436302).
Em 2013, a mesma 1ª Seção
São Paulo
RAUL SPINASSÉ / DIVULGAÇÃO
va, não quantitativa.”
O movimento dos Tribunais
de Justiça dos Estados de passar
a permitir que casais com filhos
menores de idade façam o divór-
cio em cartórios já repercute na
quantidade de atos extrajudi-
ciais registrados. Houve um au-
mento de 34% na média de dis-
soluções de casamentos feitos
em cartórios de notas nos anos
de 2021 e 2022, quando compa-
rado à média de atos dos 14
anos anteriores.
Enquanto em 2021 foram re-
gistradas 83,6 mil dissoluções de
permitiu a tributação, em recur-
so repetitivo. Os ministros consi-
deraram que os juros incidentes
na devolução dos depósitos ju-
diciais têm natureza remunera-
tória. E que nos casos de repeti-
ção de indébito, a Selic seria
aplicada como juros de mora e
entraria na base de cálculo do
IRPJ e da CSLL (REsp 1138695).
As esperanças foram renova-
das depois de o ministro Jorge
Mussi, em decisão de 15 de junho
de 2022, determinar que esse ca-
so julgado como repetitivo volte
à turma para “eventual juízo de
retratação”. Ele levou em consi-
deração o precedente do Supre-
mo sobre repetição de indébito.
Agora os contribuintes espe-
ram que o STJ aplique o entendi-
mento favorável do STF para as
duas teses. De acordo com uma
das advogadas que representa a
Companhia Hering no caso, Ana
Paula Faria da Silva, sócia do Gaia
Silva Gaede Advogados, em rela-
ção ao depósito judicial, as mes-
mas premissas da decisão do STF
também se aplicam. “Porque a
natureza dos juros no depósito
também é moratória”, diz.
A advogada destaca que as si-
tuações que geraram repetição
de indébito e levantamento de
depósito são muito parecidas.
“O motivo de exigir juros é a co-
brança indevida pela União”,
afirma Ana Paula.
A Procuradoria-Geral da Fa-
zenda Nacional (PGFN) foi pro-
curada pelo Valor, mas preferiu
não comentar a questão.
| Terça-feira, 4 de abril de 2023 | E1
casamentos em todo o país, a mé-
dia entre 2007 e 2020 não ultra-
passou os 60 mil atos anuais. Em
2022, foram 77,2 mil atos.
Atualmente, 19 dos 26 Estados
e do Distrito Federal permitem
que casais com filhos menores
façam o divórcio fora do Poder
Judiciário. Em 13, as autorizações
dos tribunais foram editadas a
partir de 2019, segundo levanta-
mento do Colégio Notarial. Na
grande maioria deles, o advoga-
do pode ir diretamente no cartó-
rio após questões que afetam os
filhos menores — como guarda e
pensão alimentícia — já tenham
sido resolvidas na via judicial.
Nos Estados de Minas Gerais,
Paraíba, Pernambuco, Piauí, To-
cantins, Paraná e Rondônia os di-
vórcios com filhos menores ain-
da devem passar pelo Judiciário.
O movimento de desjudiciali-
zação impactou ainda mais o re-
gistro em cartório de inventários
— documento para detalhar o
patrimônio do falecido e fazer a
divisão dos bens entre os herdei-
ros. Nesse caso, o pico de de-
manda ocorreu em 2021 e 2022,
com 251 mil e 246 mil atos reali-
zados, respectivamente, frente a
uma média de 118 mil inventá-
rios nos 14 anos anteriores, tota-
lizando um aumento de 109%
em relação à média anual.
De acordo com o Colégio No-
tarial, houve um movimento dos
Estados de passar a permitir in-
ventários extrajudiciais (fora do
Judiciário) em situações em que
exista testamento válido deixado
pelo falecido. Em todos os Esta-
dos, aponta a entidade, já é admi-
tido o inventário em cartório
quando há testamento — em
grande parte dos casos, desde
que exista autorização do juízo
da vara de sucessões.
Curtas
Julgamento na Receita
A Receita Federal publicou on-
tem a Portaria nº 309, que permite
às delegacias regionais de julga-
mento (DRJs), a primeira instância
administrativa para análise de au-
tuações fiscais, não aplicarem sú-
mula ou resolução do Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais
(Carf) se identificarem que há di-
ferença entre o tema julgado e o
precedente. Não havia essa previ-
são em normas anteriores, segun-
do tributaristas ouvidos pelo Va-
lor. A nova portaria reforça deter-
minação já existente de perda de
mandato para o julgador que dei-
xar de observar súmula ou resolu-
ção de uniformização de teses di-
vergentes do Carf. E agora traz essa
exceção: não se aplica caso o julga-
dor decida “de forma motivada”,
ou seja, com indicação de funda-
mentos jurídicos e fatos de que há
diferença entre o caso concreto e a
súmula ou resolução. De acordo
com o advogado Caio César Mora-
to, do Rayes & Fagundes Advoga-
dos Associados, no passado recen-
te, no Carf, é a possibilidade de
realizar o chamado “distinguish”,
que é a argumentação utilizada
pelo julgador para demonstrar
por quais razões de fato um enten-
dimento não deveria ser aplicado
automaticamente naquele caso. A
técnica já é aplicada a precedentes
judiciais, explica Maria Raphaela
Matthiesen, tributarista do Mann-
rich e Vasconcelos Advogados.
Mas, para a advogada, é indispen-
sável que seja garantido ao contri-
buinte a possibilidade de questio-
nar a decisão, caso entenda que os
fundamentos não acarretam uma
distinção entre os casos capaz de
afastar a aplicação de súmula ou
resolução de uniformização de te-
ses divergentes do Carf. (BO)
E2 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Legislação & Tributos | SP

Acordo entre empresa e profissional hipersuficiente

contra a aplicação do instituto portanto, sem a assistência essa seara processual, além de suspensão do processo. são universais. O auto
Opinião Jurídica no processo do trabalho com o técnica de advogado. não se poder olvidar que, após a Nunca se buscou, entretanto, regramento das partes, por
argumento de ser incompatível Referimo-nos à presunção Emenda Constitucional nº 45, os delimitar ou desenvolver os exemplo, não pode se sobrepor
com a vulnerabilidade do relativa, pois a convenção litígios dirimidos por essa Justiça contornos do instituto, que às normas fundamentais do
Bruno Freire e Silva trabalhador. Essa presunção processual poderá ser validada, especializada passaram a não demanda uma abordagem direito processual do Estado
absoluta para admissibilidade se não trouxer prejuízo ao mais se restringir a lides entre diferente do processo civil, a Democrático de Direito e, assim,
de convenções processuais trabalhador, como ocorre no empregados e empregadores, começar pelo conceito de que, as partes não podem dispor
atípicas é equivocada, pois a sistema de nulidades processuais cuja diversidade dos conflitos situado nos fatos jurídicos sobre competência absoluta,
situação de “manifesta para o ato que não causa prejuízo também denotou a necessidade processuais, em sua coisa julgada, fundamentação
vulnerabilidade” é conceito para a parte ou na hipótese de a de adequação procedimental, modalidade atípica, deve ser das decisões, entre outras
jurídico indeterminado, de decisão de mérito a ser proferida que pode ser obtida por meio de construído como acordo normas cogentes.
modo que deve ser analisada no processo beneficiar aquele convenções processuais. bilateral ou plurilateral que Na interpretação das
casuisticamente cada situação que teria o processo anulado por expressa uma vontade livre dos convenções processuais, o
no momento de aplicação da lei invalidade formal. contratantes, de maneira magistrado trabalhista deve
ao caso concreto. O novo perfil do direito do Na interpretação das igualitária, no contrato realizar análise imparcial, atentar

A
O que deve ser aferido é a trabalho, diante da grande individual ou coletivo, para a natureza processual do
realização de capacidade negocial da parte, valorização da autonomia da
convenções convenção coletiva de trabalho, instituto, privilegiar o princípio
convenções pois não é sua qualidade de vontade nas relações trabalhistas processuais, o juiz dissídio individual ou dissídio “in dubio pro libertate”,
processuais com o empregado que enseja com a Lei nº 13.467/2017, trabalhista deve coletivo pendente, com o prestigiar a intenção e a boa-fé
objetivo de necessariamente sua inclusive com a possibilidade de objetivo de alterar o das partes, primar pela
diminuir os custos desigualdade na negociação, e trabalhadores hipersuficientes prestigiar a intenção e procedimento ou a situação razoabilidade da negociação,
da demanda enfrenta sim uma deficiência nos firmarem cláusulas de a boa-fé das partes jurídica processual, a fim de realizar hermenêutica mais
resistências para ser aplicada na conhecimentos técnicos sobre arbitragem e realizarem adequá-lo à forma mais efetiva favorável ao aderente e mais
Justiça do Trabalho. Isso ainda normas processuais, contratos individuais de de solução do conflito ou restrita nos negócios benéficos e,
acontece mesmo com o grande procedimentos e situações trabalho, que se sobrepõem a Aliás, não se pode esquecer futuro conflito, cuja eficácia principalmente, observar a
desenvolvimento do instituto jurídicas processuais acordos e convenções coletivas, que as convenções processuais estará condicionada ao necessidade de aperfeiçoamento
em outras áreas do direito, Somente admitimos uma estas últimas ainda podendo sempre existiram no processo do controle jurisdicional. da prestação jurisdicional.
especialmente a partir da presunção, e mesmo assim prevalecer em algumas trabalho, diante de seu perfil de A construção desse conceito
inclusão no Código de Processo relativa, de vulnerabilidade nas circunstâncias à lei, demonstra a processo simples e com menos faz-se necessária para a Bruno Freire e Silva é doutor em Direito
Civil (CPC) do artigo 190, que situações das convenções necessidade de adequação do formalidade que o processo civil, adaptação do instituto ao Processual (PUC-SP), professor de
implementou as convenções processuais prévias, inseridas nos processo do trabalho a essa nova além da insuficiência normativa processo do trabalho e a Direito Processual do Trabalho na UERJ e
processuais atípicas e a contratos individuais de situação, cuja exclusão de da CLT. É o que se observou superação de óbices de sócio de Bruno Freire Advogados
possibilidade de alteração do trabalhadores hipossuficientes, acordos processuais durante muitos anos com a admissibilidade impostos pela
procedimento e das situações diante do fato de a subordinação mostrar-se-ia contraditória à conversão de razões finais orais comunidade laboral. Na análise Este artigo reflete as opiniões do autor,
jurídicas processuais por meio jurídica e dependência realidade atual. para escritas, compromisso de estrutural do instituto, também é e não do jornal Valor Econômico.
do autorregramento das partes. econômica influenciarem seu A possibilidade de realização levar testemunhas às audiências importante a observância dos O jornal não se responsabiliza e nem
O Tribunal Superior do consentimento, bem como de acordos processuais no independentemente de planos de existência, validade e pode ser responsabilizado pelas
Trabalho (TST) e doutrina acordos processuais realizados processo do trabalho também intimação, além dos pedidos de eficácia desenvolvidos pela informações acima ou por prejuízos
bastante qualificada se por empregado que esteja está em consonância com o adiamento de audiências e doutrina dos negócios jurídicos, de qualquer natureza em decorrência
posicionaram veementemente exercendo o “jus postulandi” e, princípio conciliador que rege julgamentos, bem como cujos requisitos e pressupostos do uso dessas informações

Aviso de Credenciamento
A PREFEITURA MUNICIPAL DE NOVA CAMPINA vem por meio deste publicar e dar conhecimento aos interessados que
se encontra aberto o Credenciamento nº 004/2023, tendo como objeto: Credenciamento de Prestadores de Serviços para
disposição final de resíduos sólidos da construção civil, conforme melhor especificado no Edital nº. 034/2023 – Proc. Adm.
Nº. 4435/2023. Os interessados poderão apresentar a documentação no Protocolo Central da Prefeitura Municipal de Nova
Campina nos termos do edital. Edital na integra disponível no Endereço Eletrônico http://www.novacampina.sp.gov.br/,
outras informações por meio do Fone (15) 3535-6100 - Coordenadoria de Agricultura e Meio Ambiente.
Aviso de Credenciamento
A PREFEITURA MUNICIPAL DE NOVA CAMPINA vem por meio deste publicar e dar conhecimento aos interessados que
se encontra aberto o Credenciamento nº 003/2023, tendo como objeto: Credenciamento para contratação de profissionais
para prestação de serviços de Assistente Social, conforme melhor especificado no Edital nº. 030/2023 – Proc. Adm. Nº.
050/2023. Os interessados poderão apresentar a documentação no Protocolo Central da Prefeitura Municipal de Nova
Campina nos termos do edital. Edital na integra disponível no Endereço Eletrônico http://www.novacampina.sp.gov.br/,
outras informações por meio do Fone (15) 3535-1208 - Secretaria Municipal de Assistência e Desenvolvimento Social.
Aviso de Credenciamento
A PREFEITURA MUNICIPAL DE NOVA CAMPINA vem por meio deste publicar e dar conhecimento aos interessados
que se encontra aberto o Credenciamento nº 002/2023, tendo como objeto: Contratação de Facilitadores/Instrutores
em oficinas diversas, conforme melhor especificado no Edital nº. 028/2023 – Proc. Adm. Nº. 108/2023. Os
interessados poderão apresentar a documentação no Protocolo Central da Prefeitura Municipal de Nova Campina
nos termos do edital. Edital na integra disponível no Endereço Eletrônico http://www.novacampina.sp.gov.br/, outras
informações por meio do Fone (15) 3535-1208 - Secretaria Municipal de Assistência e Desenvolvimento Social.
Banco Bradesco BERJ S.A.
CNPJ no 33.147.315/0001-15 – NIRE 35.300.579.542
Ata da Reunião da Diretoria realizada em 13.2.2023
Aos 13 dias do mês de fevereiro de 2023, às 11h, reuniram-se, na sede social, Núcleo Cidade de
Deus, Prédio Prata, 4o andar, Vila Yara, Osasco, SP, CEP 06029-900, os membros da Diretoria
da Sociedade, sob a presidência do senhor Cassiano Ricardo Scarpelli, que convidou o senhor
Marcelo de Araújo Noronha para secretário. Durante a reunião, os diretores registraram o pedido
de renúncia formulado pela senhora Carolina Salomão Fera ao cargo de Diretora, em carta desta
data (13.2.2023), cuja transcrição foi dispensada, a qual ficará arquivada na sede da Sociedade
para todos os fins de direito. Nada mais foi tratado, encerrando-se a reunião e lavrando-se esta Ata
que, aprovada pelos diretores presentes, será encaminhada para que assinem eletronicamente.
aa) Cassiano Ricardo Scarpelli, Marcelo de Araújo Noronha, André Rodrigues Cano, Eurico Ramos
Fabri, Rogério Pedro Câmara, Moacir Nachbar Junior, João Carlos Gomes da Silva e Antonio José
da Barbara. Declaração: Declaramos para os devidos fins que a presente é cópia da Ata lavrada
no livro próprio e que são autênticas, no mesmo livro, as assinaturas nele apostas. Banco Bradesco
BERJ S.A. aa) Dagilson Ribeiro Carnveli e Ismael Ferraz - Procuradores. Certidão - Secretaria
de Desenvolvimento Econômico - JUCESP - Certifico o registro sob o número 109.715/23-8, em
16.3.2023. a) Gisela Simiema Ceschin - Secretária Geral.
AXA XL RESSEGUROS S.A.
CNPJ/MF nº 19.323.175/0001-68 - NIRE 35.300.471.377
EXTRATO DA ATA DA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA DE 16/09/2022.
Data, Hora e Local: 16/09/2022, às 11h30, na Sede Social. Convocação e Presença:
Dispensada, tendo em vista a presença da totalidade dos acionistas da Companhia. Mesa:
Presidente: Sr. Peter Schmidt; e Secretária: Sra. Giuliana Liasch. Deliberações: Os acionistas
da Companhia, por unanimidade de votos, sem qualquer reserva ou ressalva, decidiram aprovar
as alterações propostas para o Estatuto Social da Companhia, visando atender ao disposto na
Resolução CNSP nº 416/2021. Assinaturas: Mesa: Sr. Peter Schmidt, Presidente; e
Sra. Giuliana Liasch, Secretária; Acionistas: Catlin Re Switzerland, p.p. Sr. Alexandre Torres
Sampaio, XL Insurance Company SE, p.p. Sra. Thisiani Gisele Matsumura Martins, e XL (Brazil)
Holdings Ltda., por sua administradora, Sra. Thisiani Gisele Matsumura Martins. São Paulo,
16/09/2022. Giuliana Liasch - Secretária. JUCESP - 84.555/23-3 em 23/02/2023. Gisela
Simiema Ceschin - Secretária Geral.
INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES
EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL
CNPJ/MF n° 76.627.504/0001-06 - NIRE nº 41 3 0029559 0
Companhia Aberta
AVISO AOS ACIONISTAS
Em cumprimento ao disposto no artigo 133 da Lei nºº 6.404//76 e alterações posteriores, a
Administração da Inepar S.A. Indústria e Construções – Em Recuperação Judicial (“Companhia”)
comunica que os documentos a que se referem os incisos I a IV do referido artigo, relativos ao
exercício social encerrado em 31/12/2022, encontram-se à disposição dos Senhores Acionistas na
sede da Companhia, na Alameda Dr. Carlos de Carvalho nº 373, Cjto. 1101, 11º Andar, Centro, Cep
80410-180, em Curitiba, Estado do Paraná. Curitiba, 31 de marçço de 2023. A DIRETORIA
BANCO PAN S.A.
CNPJ: 59.285.411/0001-13 - NIRE: 35.300.012.879
Edital de Convocação para Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária
Convidamos os acionistas do Banco PAN S.A. (“Companhia”) a se reunirem em Assembleia Geral Ordinária e Extraor-
dinária (“AGOE”), a ser realizada em 28 de abril de 2023, às 10h30min, na Av. Paulista, nº 1.374, 16º andar, Bela Vis-
ta, São Paulo/SP, CEP 01310-916, a fim de deliberar sobre: Em Assembleia Ordinária: (i) Exame, discussão e vo-
tação das contas dos Administradores, bem como exame, discussão e votação das Demonstrações Contábeis da Com-
panhia, relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022; (ii) Destinação do resultado do exercício
social encerrado em 31 de dezembro de 2022; e (iii) Eleição dos Membros do Conselho de Administração da Compa-
nhia. Em Assembleia Extraordinária: (iv) Fixação da remuneração global anual dos Administradores da Compa-
nhia; (v) Aprovar a alteração do Estatuto Social da Companhia para: (a) atualizar a redação do caput do Art. 5º, de
modo a refletir o cancelamento das ações preferencias mantidas em tesouraria, que foram objeto de aquisição pela
Companhia, conforme programa de recompra de ações vigente; (b) modificar a redação do caput do Art. 14, a fim de
atender às novas disposições da Resolução CVM nº 81/22; (c) alterar a redação do caput do Art. 21, relativamente ao
prazo de mandato unificado dos membros do Conselho de Administração da Companhia; (d) atualizar a redação dos
incisos (c), (d) e (t) do Art. 25, de maneira que reflita a estrutura de gerenciamento de riscos da Companhia, em con-
formidade com a regulamentação aplicável; (e) atualizar a redação do caput do Art. 40, a fim de adequar às regras
aplicáveis ao Comitê de Auditoria, nos termos da regulamentação aplicável; e (f) atualizar a redação da alínea (c), do
Art. 52, a fim de adequar ao novo Regulamento do Nível 1 de Governança Corporativa da B3; (vi) Aprovar a consoli-
dação do Estatuto Social da Companhia, de modo a incorporar as alterações decorrentes do item (v) acima; e (vii) Au-
torização à Administração da Companhia a praticar todos os atos necessários à implementação das deliberações to-
madas na AGOE. (1) A cópia dos documentos pertinentes às matérias descritas na ordem do dia, notadamente aque-
las previstas nos artigos 10, 11, 12 e 13 da Resolução da Comissão de Valores Mobiliários nº 81/22 (“Resolução CVM
81”) está à disposição dos acionistas na sede da Companhia, no site da Companhia, na área destinada ao Relaciona-
mento com Investidores (www.ri.bancopan.com.br), bem como no site da Comissão de Valores Mobiliários (https://
www.gov.br/cvm) e da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (www.b3.com.br). (2) Nos termos da Resolução CVM 81, o acio-
nista que desejar participar da AGOE deverá depositar na sede social da Companhia, aos cuidados do Diretor de Re-
lações com Investidores, até 2 (dois) dias antes da data de realização da AGOE, cópia do documento de identidade
com foto e/ou atos societários que comprovem a representação legal (incluindo, no caso de acionistas pessoas jurídi-
cas, cópia autenticada do último estatuto ou contrato social consolidado e da documentação societária outorgando
poderes de representação, bem como documento de identificação com foto dos representantes legais e, no caso de
fundos de investimento, cópia autenticada do último regulamento consolidado do fundo e do estatuto ou contrato
social de seu administrador, além da documentação societária outorgando poderes de representação, bem como
documento de identificação com foto dos representantes legais). Em adição, o acionista deverá depositar: (i) com-
provante de sua condição de acionista expedido pela instituição escrituradora, no máximo 5 (cinco) dias antes da
data da realização da AGOE; e/ou (ii) relativamente aos acionistas participantes da custódia fungível de ações, o ex-
trato contendo a respectiva participação acionária, emitido pelo órgão competente. (3) O acionista representado
por procurador deverá, também, depositar o respectivo instrumento de mandato, com poderes especiais e docu-
mentos comprobatórios dos poderes dos signatários, com as firmas reconhecidas e o comprovante de identidade
do mandatário, no endereço e no prazo acima mencionados. As procurações outorgadas pelos acionistas também
poderão ser firmadas por assinatura eletrônica por meio do certificado digital emitido por entidade credenciada
pela Infraestrutura de Chaves Públicas Brasileira – ICP-Brasil, ou qualquer outro meio de comprovação da autoria
e integridade de documentos em forma eletrônica. (4) Em razão das regras da Resolução CVM 81, os acionistas po-
dem optar pela adoção do voto à distância, devendo transmitir o respectivo Boletim de Voto à Distância (“Bole-
tim”) até o dia 21 de abril de 2023 (inclusive). O Boletim poderá ser enviado: a) ao escriturador das ações da Com-
panhia, a Itaú Corretora de Valores S.A.; ou b) aos seus agentes de custódia que prestem esse serviço, no caso dos
acionistas titulares de ações depositadas em central depositária; ou c) diretamente à Companhia, observadas as re-
gras dispostas no item 12.2 do Formulário de Referência, bem como no Manual de Participação em Assembleias,
disponibilizado pela Companhia no site da CVM. Adicionalmente, os acionistas deverão se atentar às regras previs-
tas na Resolução CVM 81 e aos procedimentos descritos no Boletim disponibilizado pela Companhia.
São Paulo, 1º de abril de 2023. Roberto Sallouti - Presidente do Conselho de Administração

IRANI PAPEL E EMBALAGEM S.A. CNPJ Nº 92.791.243/0001-03 NIRE Nº 43300002799 COMPA-

NHIA ABERTA ATA DE REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO 1. Data, hora e local:
Realizada em 01 de março de 2023, às 17:00 horas na Avenida Carlos Gomes, nº 400, salas 502/503,
Bairro Boa Vista, em Porto Alegre/RS, CEP 90.480-900, por vídeo conferência. 2. Presenças e mesa:
A reunião contou com a totalidade dos membros do Conselho de Administração, tendo sido presidida
pelo Sr. Péricles Pereira Druck. 3. Ordem do Dia: Deliberar sobre a distribuição de dividendos inter-
calares, com base nas Demonstrações Financeiras da Companhia de 31 de dezembro de 2022. 4.
Deliberações: O Conselho de Administração, por unanimidade dos presentes, sem quaisquer ressal-
vas ou restrições, com base nas Demonstrações Financeiras da Companhia de 31 de dezembro de
2022, deliberou: i. Aprovar, “ad referendum” da Assembleia Geral de Acionistas da Companhia, nos
termos do artigo 29, caput, do Estatuto Social da Companhia, a distribuição de dividendos intercala-
res aos acionistas da Companhia, no valor total de R$ 21.196.691,59 (vinte e um milhões, cento e
noventa e seis mil, seiscentos e noventa e um reais e cinquenta e nove centavos), correspondentes
a R$ 0,087216399 por ação ordinária, aos acionistas detentores de ações de emissão da Companhia
em 07 de março de 2023 (“Dividendos Intercalares – 4º Trimestre”). Os Dividendos Intercalares – 4º
Trimestre ora distribuídos serão imputados ao dividendo mínimo obrigatório eventualmente declarado
pela Assembleia Geral Ordinária da Companhia que aprovar as contas dos administradores relativas
ao exercício social de 2022, conforme faculta o supracitado artigo 29, caput, do Estatuto Social da
Companhia; ii. Registrar que o montante dos Dividendos Intercalares – 4º Trimestre ora aprovados,
juntamente com os Dividendos Intercalares declarados referentes aos 1º, 2º e 3º trimestres de 2022,
perfazem 25% do lucro líquido apurado nas demonstrações financeiras da Companhia de 31 de de-
zembro de 2022, calculado de acordo com os artigos 22 a 29 do Estatuto Social da Companhia e
atende a “Política de Distribuição de Dividendos e Pagamento de Juros sobre o Capital Próprio” da
Companhia. iii. Registrar que as ações de emissão da Companhia serão negociadas exproventos em
relação aos Dividendos Intercalares – 4º Trimestre a partir de 08 de março de 2023 (inclusive) e o pa-
gamento aos Acionistas dos Dividendos Intercalares – 4º Trimestre será realizado até 30 de março de
2023. 5. Encerramento: Nada mais havendo a tratar, foi encerrada a reunião e lavrada a presente ata
que foi por todos assinada. (assin.: Péricles Pereira Druck, Eurito de Freitas Druck, Paulo Sergio Viana
Mallmann, Paulo Iserhard e Roberto Faldini). 6. Declaração: Declaro que a presente é cópia fiel da
ata transcrita em livro próprio. Porto Alegre, 01 de março de 2023. Péricles Pereira Druck - Presidente
do Conselho de Administração. Junta Comercial, Industrial e Serviços do Rio Grande do Sul. Certifico
registro sob o nº 8834302 em 30/03/2023 da Empresa IRANI PAPEL E EMBALAGEM S.A., CNPJ
92791243000103 e protocolo 230712738 - 08/03/2023. Autenticação: 8FD6B68776E5548014EE7CB-
CA71535F990E04A37. José Tadeu Jacoby - Secretário-Geral.
ATA DE REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO 1. DATA, HORA E LOCAL: Realizada
em 01 de março de 2023, às 18,00 horas, na Av. Carlos Gomes, nº 400, salas 502/503, Bairro Bela
Vista, em Porto Alegre/RS, CEP: 90.480-900, por vídeo conferência. 2. PRESENÇAS E MESA: A
totalidade dos membros do Conselho de Administração, sob a presidência do Sr. Péricles Pereira
Druck. 3.ORDEM DO DIA: Aprovar a destinação de participação aos Administradores, com base nas
Demonstrações Financeiras referente ao 4T22. 4.DELIBERAÇÃO: Tomada por unanimidade dos
presentes, nos termos do artigo 29, do Estatuto Social, autorizar “ad referendum da Assembleia” a
destinação de Participação aos Administradores, com base nas Demonstrações Financeiras da Com-
panhia referente ao exercício de 2022, no montante total de R$ 15.451.912,02. Considerando as
deliberações já realizadas durante o ano de 2022, sendo destinado um saldo de R$ 2.324.831,59. 5.
ENCERRAMENTO: Nada mais havendo a tratar, foi encerrada a reunião e lavrada a presente ata que,
foi por todos assinada. (Assinaturas: Péricles Pereira Druck, Eurito de Freitas Druck, Paulo Sergio
Viana Mallmann, Paulo Iserhard e Roberto Faldini). 6. DECLARAÇÃO: Declaro que a presente é
cópia fiel da ata transcrita em livro próprio. Porto Alegre, 01 de março de 2023. Péricles Pereira Druck
- Presidente do Conselho de Administração. Junta Comercial, Industrial e Serviços do Rio Grande do
Sul. Certifico registro sob o nº 8833948 em 30/03/2023 da Empresa IRANI PAPEL E EMBALAGEM
S.A., CNPJ 92791243000103 e protocolo 230713181 - 08/03/2023. Autenticação: 7250B52181BB-
91054997DD354F6F873FD23F88. José Tadeu Jacoby - Secretário-Geral.
Integral Participações S.A. – CNPJ/ME nº 02.927.225/0001-13
Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária – Convocação
Convocamos os Acionistas da Integral Participações S.A., para se reunirem, presencialmente, em AGOE
a realizar-se no dia 15/04/2023, às 10h00 em primeira chamada e 10h30 em segunda chamada, na
sala de eventos do Salto Plaza Hotel S.A. na Avenida Getúlio Vargas 444, Jardim Elizabeth em Salto/SP,
a fim de deliberarem sobre a seguinte ordem do dia: Matérias Ordinárias: a) Prestação de contas dos
administradores, exame, discussão e votação das Demonstrações Financeiras relativas ao Exercício Social
encerrado em 31/12/2022; b) Destinação do Lucro Líquido do exercício de 2022; c) Eleição dos Membros
do Conselho de Administração, para um mandato de 3 anos; d) Fixação de Verba para remuneração dos
órgãos da Administração; Matéria Extraordinária: a) Aprovação da venda das ações do Salto Plaza Hotel
S.A.; b) Aprovar que o Conselho de Administração realize oferta de recompra de ações e/ou venda de ações
em tesouraria, com ágio ou deságio de até 20%, sem necessidade de ser realizada uma Assembleia de
Acionistas. Comunicamos que se encontram a disposição dos Acionistas, na sede social, e publicado no site
www.saintegral.com.br os documentos a que se refere o art. 133 da Lei nº 6.404/76, relativos ao Exercício
Social encerrado em 31/12/2022. Salto (SP), 31/03/2023. Conselho de Administração: Mansueto
Henrique Lunardi – Presidente; Mauro Martins de Campos – Vice-Presidente. (01, 04 e 05/04/2023)
Banco Bradesco Financiamentos S.A.
CNPJ n 07.207.996/0001-50 – NIRE 35.300.113.420
o ARRENDAMENTO MERCANTIL
Ata da Reunião da Diretoria realizada em 13.2.2023
Aos 13 dias do mês de fevereiro de 2023, às 11h30, reuniram-se, na sede social, Núcleo Cidade
de Deus, Prédio Prata, 4o andar, Vila Yara, Osasco, SP, CEP 06029-900, os membros da Diretoria
da Sociedade sob a presidência do senhor Eurico Ramos Fabri, que convidou o senhor Marcelo
de Araújo Noronha para secretário. Durante a reunião, os diretores registraram o pedido de
renúncia formulado pela senhora Carolina Salomão Fera ao cargo de Diretora, em carta desta
data (13.2.2023), cuja transcrição foi dispensada, a qual ficará arquivada na sede da Sociedade
para todos os fins de direito. Nada mais foi tratado, encerrando-se a reunião e lavrando-se esta Ata
que, aprovada pelos diretores presentes, será encaminhada para que assinem eletronicamente.
aa) Eurico Ramos Fabri, Marcelo de Araújo Noronha, André Rodrigues Cano, Cassiano Ricardo
Scarpelli, Rogério Pedro Câmara, Moacir Nachbar Junior, João Carlos Gomes da Silva, Antonio
José da Barbara e Oswaldo Tadeu Fernandes. Declaração: Declaramos para os devidos fins que a
presente é cópia da Ata lavrada no livro próprio e que são autênticas, no mesmo livro, as assinaturas
nele apostas. Banco Bradesco Financiamentos S.A. aa) Dagilson Ribeiro Carnveli e Ismael Ferraz -
Procuradores. Certidão - Secretaria de Desenvolvimento Econômico - JUCESP - Certifico o registro
sob o número 113.501/23-7, em 21.3.2023. a) Gisela Simiema Ceschin - Secretária Geral.
CÂMARA MUNICIPAL DE LOUVEIRA
EDITAL DE PREGÃO (ELETRÔNICO) N° 01/2023; SOLICITAÇÃO Nº 16/2023; PROCESSO
Nº 21/2023
OBJETO: Contratação de empresa para fornecimento parcelado de água mineral, mediante
autorização de fornecimento, conforme quantidades e especificações deste edital.
TIPO DE LICITAÇÃO: MENOR PREÇO POR ITEM
REGIME DE EXECUÇÃO: Empreitada por preço unitário
ENTREGA DA PROPOSTA: A partir da disponibilidade do Edital, no endereço eletrônico:
www.gov.br/compras
DATA E HORA DO FIM DO RECEBIMENTO DAS PROPOSTAS: Dia 17/04/2023 às 09h59min
DATA E HORA DA ABERTURA E INÍCIO DA SESSÃO ELETRÔNICA: Dia 17/04/2023 às
10h00min
REFERÊNCIA DE TEMPO: Para todas as referências de tempo utilizadas pelo sistema será
observado o horário de Brasília/DF.
DISPONIBILIDADE DO EDITAL: A partir de 03/04/2023, na Seção de Compras e Licitações da
Câmara Municipal de Louveira - Rua Wagner Luiz Bevilacqua, 35 – Bairro Guembê –
Louveira-SP, no horário das 09 às 16 horas, ou pelo site: www.gov.br/compras.
HONDA LEASING S.A. -
CNPJ nº 03.634.239/0001-01 - NIRE 35.300.176.022
ATA DA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA DE 06 DE MARÇO DE 2023
DATA, HORA E LOCAL: 06 (seis) de março 2023, às 11:45 (onze horas e quarenta e cinco minutos) horas, na
sede social, na Avenida Senador Roberto Simonsen, nº 304, Bairro Santo Antônio, na cidade de São Caetano do Sul,
estado de São Paulo, CEP 09530-401. COMPARECIMENTO: Acionista detentora da totalidade do capital social,
HONDA SOUTH AMERICA LTDA., neste ato representada por seu Diretor Presidente, Sr. Atsushi Fujimoto; Diretor
Presidente da Companhia, Sr. Marcos Zaven Fermanian; e a advogada Fernanda Julio Platero - OAB/SP 190.208. MESA:
Presidente: Marcos Zaven Fermanian; Secretária: Fernanda Julio Platero. ORDEM DO DIA: Aprovar a publicação das
demonstrações financeiras relativas ao exercício social findo em 31/12/2022. DELIBERAÇÃO: Iniciados os trabalhos,
o Sr. Presidente da Mesa determinou a lavratura da presente Ata na forma de sumário. Na sequência foi aprovada
pela única acionista a seguinte matéria, constante da Ordem do Dia: (a) A publicação das demonstrações financeiras
relativas ao exercício social findo em 31/12/2022, no jornal Valor Econômico, de forma impressa e eletrônica.
ENCERRAMENTO: Nada mais havendo para deliberar, foi a sessão suspensa pelo tempo necessário à lavratura desta
Ata que após lida e achada conforme, foi assinada pelos presentes, sendo a mesma cópia fiel do respectivo ato lavrado
em livro próprio. ASSINATURAS: Marcos Zaven Fermanian - Presidente da Mesa; e Fernanda Julio Platero - Secretária
da Mesa. Acionista: Honda South America Ltda. - representada pelo Sr. Atsushi Fujimoto - Diretor Presidente.
São Caetano do Sul (SP), 06 de março de 2023. HONDA SOUTH AMERICA LTDA. - Atsushi Fujimoto - Diretor
Presidente; Marcos Zaven Fermanian - Presidente da Mesa; Fernanda Julio Platero - Secretária da Mesa;
HONDA LEASING S.A. - ARRENDAMENTO MERCANTIL - Marcos Zaven Fermanian - Diretor Presidente.
JUCESP nº 110.210/23-2 em 17.03.2023, Gisela Simiema Ceschin - Secretária Geral.
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E3

Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A. CNPJ nº 04.270.778/0001-71

Senhores Acionistas:
Em cumprimento às disposições legais e estatutárias, submetemos à apreciação de V.Sas. o Relatório
da Administração às Demonstrações Financeiras e o Relatório dos Auditores Independentes da San-
tander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços (Santander Corretora de Seguros) relativo ao
exercício findo em 31 de dezembro de 2022, elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas
no Brasil, que compreendem aquelas incluídas na legislação societária brasileira e os pronunciamen-
tos, as orientações e as interpretações técnicas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis
(CPC) e aprovados pelo Conselho Federal de Contabilidade - (CFC).
Patrimônio Líquido e Resultado
Em 31 de dezembro de 2022, a Santander Corretora de Seguros atingiu um patrimônio líquido no
montante de R$6.212.918 (31/12/2021 - R$4.810.969) em 31 de dezembro de 2022, o lucro líquido
RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO
apresentado no exercício foi de R$1.416.629 (31/12/2021 - R$1.048.878).
Ativos e Passivos
Em 31 de dezembro de 2022, os ativos totais da Santander Corretora de Seguros atingiram R$6.699.594
(31/12/2021 - R$5.121.074), representados principalmente por instrumentos de patrimônio no valor de
R$2.967.435 (31/12/2021 - R$3.293.736), investimentos em controlada e controlada em conjunto de
R$824.255 (31/12/2021 - R$703.136) e ativos fiscais no valor de R$35.918 (31/12/2021 - R$96.489).
As provisões da Santander Corretora de Seguros em 31 de dezembro de 2022, atingiram o valor de
R$40.021 (31/12/2021 - R$28.948).
Investimentos em Controlada e Controlada em Conjunto
Em 31 de dezembro de 2022, os ativos totais da Santander Corretora de Seguros incluem investimen-
tos em empresas controladas em conjunto no valor de R$824.255 (31/12/2021 - R$703.136), sendo: R$
540 (31/12/2021 - R$540) na PSA Corretora de Seguros e Serviços Ltda.; R$496.571 (31/12/2021 -
R$469.227) na Webmotors S.A.; R$243.649 (31/12/2021 - R$232.109) na TecBan - Tecnologia Bancária
S.A.; R$1.254 (31/12/2021 - R$1.260) na Hyundai Corretora de Seguros S.A e R$82.241 (31/12/2021
- R$0) na CSD Central de Serviços de Registro e Depósito aos Mercados Financeiro e de Capitais S.A.
Política de Distribuição de Dividendos
Estatutariamente, estão assegurados aos acionistas dividendos mínimos de 1% do lucro líquido de
cada exercício, ajustado de acordo com a legislação.
Colocamo-nos à disposição para os esclarecimentos que se fizerem necessários.
São Paulo, 31 de março de 2023.
A Diretoria Executiva

BALANÇOS PATRIMONIAIS DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS

Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado
Nota Nota Nota 01/01 a 01/01 a
ATIVO Explicativa 31/12/2022 31/12/2021 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Explicativa 31/12/2022 31/12/2021 Explicativa 31/12/2022 31/12/2021
Disponibilidades 3 9.624 5.681 Passivos Financeiros para Negociação 7.669 - Receitas com juros e similares 17 499.905 168.171
Ativos Financeiros não Destinados a Negociação Derivativos 7.669 - Despesas com juros e similares 18 (13.169) (72)
Mensurados Obrigatoriamente a Valor Justo no Resultado 1.331.565 350.314 Passivos Financeiros Mensurados ao Custo Amortizado 52.061 18.254 Receita Líquida com Juros 486.737 168.099
Empréstimos e adiantamentos a clientes 6 1.331.565 350.314 Outros passivos financeiros 52.061 18.254 Receitas de tarifas e comissões 19 1.882.784 1.698.099
Ativos Financeiros Mensurados ao Custo Amortizado 216.123 94.982 Provisões 13 40.021 27.948 Despesas de tarifas e comissões 20 (162.476) (157.637)
Outros valores com instituições de crédito 4 66.824 69.759 Provisões para processos judiciais e administrativos, Resultado de equivalência patrimonial 8 65.135 91.832
Empréstimos e adiantamentos a clientes 6 149.299 25.223 compromissos e outras provisões 40.021 27.948 Ganhos (perdas) com ativos e passivos financeiros (líquidos) 21 284.222 111.216
Ativos Financeiros Mensurados ao Valor Justo no Passivos Fiscais 296.964 197.018 Ativos (Passivos) financeiros mensurados
Resultado Mantidos para Negociação 3.957.306 3.668.715 Correntes 117.386 38.824 ao Valor Justo no Resultado 26.534 (63)
Instrumentos de patrimônio 5 2.967.435 3.293.736 Diferidos 14.c 179.578 158.194 Ativos (Passivos) financeiros mensurados ao
Instrumentos de dívida 179.745 - Outros Passivos 15 89.513 63.004 Valor Justo no Resultado Mantidos para Negociação 596.077 75.176
Derivativos 7 810.126 374.979 Total do Passivo 486.228 306.224 Ativos Financeiros não Destinados a Negociação Mensurados
Participações em Coligadas e Empreendimentos Patrimônio Líquido 16 6.213.918 4.810.969 Obrigatoriamente a Valor Justo no Resultado (338.389) 41.450
em Conjunto 8 824.255 703.136 Capital social 2.555.533 2.555.533 Instrumentos financeiros não mensurados
Ativo Tangível 9 49.911 54.531 Reservas 3.658.385 2.255.436 pelo valor justo no resultado - (5.347)
Ativo Intangível 10 8.014 5.394 Outros Resultados Abrangentes (1.552) 3.881 Outras receitas (despesas) operacionais 5.322 1.608
Ativos Fiscais 35.918 96.489 Total do Patrimônio Líquido 6.212.366 4.814.850 Total de Receitas 2.561.724 1.913.217
Correntes 30.132 75.384 Despesas administrativas (243.131) (197.469)
Diferidos 14.c 5.786 21.105 Despesas com pessoal 22 (174.844) (132.743)
Outros Ativos 11 265.878 141.832 Outras despesas administrativas 23 (68.287) (64.727)
Total do Ativo 6.698.594 5.121.074 Total do Passivo e Patrimônio Líquido 6.698.594 5.121.074 Depreciação e amortização (5.548) (4.630)
As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras. Ativo tangível 9.b (4.631) (4.638)
Ativo intangível 10 (917) -
Provisões (líquidas) 13.b 45.173 10.261
DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO Ganhos (perdas) com outros ativos (líquidas) - 3.140
Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado Outros Ativos - 3.140
Lucro Operacional Antes da Tributação 2.358.218 1.724.519
Nota Capital Reservas Ajustes de Avaliação Lucros (Prejuízos) Impostos sobre renda 14.a (941.589) (675.641)
Explicativa Social de Lucros Patrimonial Acumulados Total Lucro Líquido do Exercício 1.416.629 1.048.878
Saldos em 31 de dezembro de 2020 2.555.533 1.216.601 9.903 - 3.782.037
Ajuste de Avaliação Patrimonial - Planos de Benefícios a Funcionários - - (6.022) - (6.022) Lucro por Ação (em Reais)
Lucro Líquido do Exercício - - - 1.048.878 1.048.878 Lucro básico e diluído por 1.000 ações (em Reais - R$)
Reserva Legal 16.b - 52.444 - (52.444) - Ações ordinárias 197,19 146,00
Dividendos mínimos obrigatórios 16.b - - - (9.964) (9.964) Lucro líquido atribuído (em Reais - R$)
Reserva para Equalização de Dividendos 16.b - 493.235 - (493.235) - Ações ordinárias 1.416.629 1.048.878
Reserva para Reforço de Capital de Giro 16.b - 493.235 - (493.235) - Média ponderada das ações emitidas - básica e diluída
Outros - (79) - - (79) Ações ordinárias 7.184 7.184
Saldos em 31 de dezembro de 2021 2.555.533 2.255.436 3.881 - 4.814.850 As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
Saldos em 31 de dezembro de 2021 2.555.533 2.255.436 3.881 - 4.814.850
Ajuste de Avaliação Patrimonial - Planos de Benefícios a Funcionários - - (5.433) - (5.433) DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS ABRANGENTES
Lucro Líquido do Exercício - - - 1.416.629 1.416.629
Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado
Reserva Legal 16.b - 70.831 - (70.831) -
Dividendos mínimos obrigatórios 16.b - - - (13.458) (13.458) 01/01 a 01/01 a
Reserva para Equalização de Dividendos 16.b - 666.170 - (666.170) - 31/12/2022 31/12/2021
Reserva para Reforço de Capital de Giro 16.b - 666.170 - (666.170) - Lucro Líquido do Exercício 1.416.629 1.048.878
Outros - (222) - - (222) Outros Resultados Abrangentes: 5.433 6.022
Saldos em 31 de dezembro de 2022 2.555.533 3.658.385 (1.552) - 6.212.366 Ganhos e Perdas Atuariais 5.433 6.022
Planos de Benefícios a Funcionários 5.782 8.008
As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
Impostos sobre renda (349) (1.986)
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Total do Resultado Abrangente 1.422.062 1.054.900
Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
1. Contexto operacional, apresentação das demonstrações financeiras e outras informações Teste SPPI (somente pagamento de principal e juros), sendo que esses ativos se referem basicamente
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
a) Contexto operacional a adiantamentos de contratos de compra de energia, cuja marcação a mercado está atrelada a oscila-
A Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços (Santander Corretora de Seguros é uma ção de preço da commodity energia. Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado
sociedade por ações de capital fechado, domiciliada na Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, 2041 Dadas as características desses contratos os mesmos são considerados alavancados perante o CPC Nota 01/01 a 01/01 a
e 2235 - Bloco A (Parte), Vila Olímpia, São Paulo-SP, e é uma sociedade integrante do Conglomerado 48 e por essa razão seguem classificados nessa categoria. Explicativa 31/12/2022 31/12/2021
Santander. • Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de Outros Resultados Abrangentes: são 1. Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais
As receitas da Santander Corretora de Seguros no exercício findo em 31 de dezembro de 2022 estão demonstrados ao valor justo. Lucro líquido do exercício 1.416.629 1.048.878
representadas, por serviços prestados a partes relacionadas, empresas do Conglomerado Santander, Resultados decorrentes de alterações no valor justo são reconhecidos no item ajuste ao valor de mer- Ajustes ao lucro (71.726) (26.869)
conforme apresentado na Nota 26, e pela negociação de contratos de compra e venda de energia. cado no patrimônio líquido, com exceção das perdas cumulativas por não recuperação, os quais são Depreciação do ativo tangível 9 4.631 4.630
As Demonstrações Financeiras para o exercício findo em 31 de dezembro de 2022 foram aprovadas reconhecidos no resultado. Quando o investimento é alienado ou tem indícios de declínio no valor justo Amortização do ativo intangível 10 917 -
pelo Conselho de Administração na reunião realizada em 29 de março de 2023. por não recuperação, o resultado anteriormente acumulado na conta de ajustes ao valor justo no patri- Provisões e perdas com ativos financeiros (líquidas) 13 (45.173) (10.261)
b) Base da apresentação das Demonstrações Financeiras mônio líquido é reclassificado para o resultado. Impostos sobre a renda diferidos 14.a 37.052 75.749
Estas demonstrações financeiras foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no • Ativos financeiros mensurados ao custo amortizado: essa categoria inclui os financiamentos con- Resultado de Equivalência Patrimonial (65.135) (91.832)
Brasil, que compreendem aquelas incluídas na legislação societária brasileira e os pronunciamentos, cedidos a terceiros, com base em sua natureza, independentemente do tipo de tomador e da forma de Atualização de depósitos judiciais (3.405) (3.578)
as orientações e as interpretações técnicas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis financiamento. Atualização de impostos a compensar (565) (1.577)
(CPC) e aprovados pelo Conselho Federal de Contabilidade - (CFC). Todas as informações relevantes c.3) Classificação dos ativos financeiros para fins de apresentação Outros (47) -
especificamente relacionadas às demonstrações financeiras da Santander Corretora de Seguros, e Os ativos financeiros são classificados por natureza nas seguintes rubricas do balanço patrimonial: (Aumento) decréscimo líquido nos ativos operacionais (533.778) (526.774)
somente com relação a estas, estão sendo evidenciadas, e correspondem às informações utilizadas • “Disponibilidades”: saldos de caixa e equivalentes de caixa. Ativos Financeiros Mensurados ao Custo Amortizado (121.141) 70.429
pela Santander Corretora de Seguros em sua administração. • “Ativos financeiros mensurados ao custo amortizado”: inclui os empréstimos concedidos pela Santan- Ativos Financeiros Mensurados ao Valor Justo no Resultado
A Santander Corretora de Seguros é controlada pelo Banco Santander, investimentos estes que totali- der Corretora de Seguros, bem como créditos de leasing financeiro e outros saldos devedores de natu- Mantidos para Negociação (288.591) (569.689)
zam o equivalente à 100% do capital Social da Santander Corretora de Seguros. As normas destacadas reza financeira em favor da Santander Corretora de Seguros, tais como cheques sacados contra insti- Outros ativos (124.046) (27.514)
acima não prevêem a apresentação de demonstrações financeiras consolidadas, não obstante, o Ban- tuições financeiras, saldos credores em relação a câmaras de compensação e agências de liquidação Aumento (decréscimo) líquido nos passivos operacionais (69.669) (37.276)
co Santander foi consultado e não fez objeção quanto a não apresentação das demonstrações finan- por transações em bolsa de valores e mercados organizados, bônus pagos à vista, chamadas de capi- Passivos Financeiros Mensurados ao Valor Justo no Resultado
ceiras consolidadas pela controladora. tal, créditos de taxas e comissões por garantias financeiras e saldos devedores resultantes de transa- por meio de Negociação 7.669 (171.215)
Adoção de novas normas e interpretações ções não originadas em operações e serviços bancários, tais como cobrança de aluguéis e itens simi- Passivos Financeiros Mensurados ao Custo Amortizado 33.807 7.566
A seguinte norma e interpretação é aplicável a Santander Corretora de Seguros: lares. Outros passivos (111.145) 126.373
· CPC 50 - Contratos de Seguros • “Empréstimos e outros valores com instituições de crédito”: créditos de qualquer natureza em nome Impostos pagos 14.a (665.232) (437.197)
Este normativo está em audiência pública pelo CPC, com indicação de vigência a partir de 1º de janei- de instituições financeiras. Total do fluxo de caixa líquido das atividades
ro de 2023. Esta norma tem o objetivo de demonstrar maior transparência e informações úteis nas de- • “Empréstimos e adiantamentos a clientes”: inclui saldos devedores de todos os demais créditos e operacionais (1) 76.224 20.762
monstrações financeiras, sendo uma das principais mudanças o reconhecimento dos lucros a medida empréstimos cedidos pela Santander Corretora de Seguros, incluindo operações no mercado aberto 2. Fluxo de Caixa das Atividades de Investimento
da entrega dos serviços de seguros, com a finalidade de avaliar o desempenho das seguradoras ao por meio de contrapartes centralizadas. Investimentos (85.742) (26.695)
longo do tempo. • “Instrumentos de dívida”: bônus e outros títulos que representam dívida para o emissor, rendem juros Ativo tangível 9 (11) (3.140)
c) Estimativas utilizadas e são emitidos de forma física ou escritural. Ativo intangível 10 (3.537) (5.340)
Os resultados e a apuração do patrimônio são impactados por políticas contábeis, premissas, estimati- • “Instrumentos de patrimônio”: instrumentos financeiros emitidos por outras entidades, tais como Aquisição de Controlada, menos caixa líquido na aquisição (82.194) (18.215)
vas e métodos de mensuração utilizados pelos administradores da Santander Corretora de Seguros na ações, com natureza de instrumentos de patrimônio para a emissora, exceto investimentos em subsi- Alienação 13.458 9.964
elaboração das Demonstrações Financeiras. A Santander Corretora de Seguros faz estimativas e pre- diárias, entidades controladas em conjunto ou coligadas. As quotas de fundos de investimento não Dividendos pagos 13.458 9.964
missas que afetam os valores informados de ativos e passivos dos períodos futuros. Todas as estimati- consolidados estão incluídas nesta rubrica. Total do fluxo de caixa líquido das atividades
vas e premissas requeridas, em conformidade com o CPC, são as melhores estimativas de acordo com • “Ativos financeiros mensurados ao valor justo no resultado mantidos para negociação”: essa categoria de investimento (2) (72.284) (16.731)
a norma aplicável. inclui os ativos financeiros adquiridos para gerar lucro a curto prazo resultante da oscilação de seus Aumento (Redução) Líquida no Caixa e Equivalentes
Nas Demonstrações Financeiras, as estimativas são feitas pela administração da Santander Corretora preços e os derivativos financeiros não classificados como instrumentos de hedge, cujo modelo de de Caixa (1+2) 3.940 4.032
de Seguros e da entidade em ordem para quantificar certos ativos, passivos, receitas e despesas e negócio primário do Banco é de negociá-los frequentemente. Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 5.681 1.649
divulgações de notas explicativas. c.4) Classificação dos passivos financeiros para fins de mensuração Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 9.624 5.681
• Avaliação do valor justo de determinados instrumentos financeiros são discutidos nas notas 2.c e 2.e. Os passivos financeiros são classificados, para fins de mensuração, em uma das seguintes categorias: As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
• Provisão para perdas sobre créditos são discutidos em detalhes na nota 2.i. · Passivo financeiro ao custo amortizado: passivos financeiros, independentemente de sua forma e
• Perdas de valor recuperável sobre determinados ativos que não financeiros são discutidos em deta- vencimento, não incluídos em nenhuma das categorias anteriores e resultantes de atividades de toma-
rantias e outros incrementos de crédito para mitigar sua exposição ao risco de crédito, os quais com-
lhes nas notas 2.l. da de financiamentos realizadas por instituições financeiras.
preendem principalmente hipotecas, cauções em dinheiro, instrumentos de patrimônio, fianças, ativos
• A vida útil dos ativos tangíveis e intangíveis são discutidos em detalhes nas notas 2.l. · Passivos financeiros mensurados ao valor justo no resultado mantidos para negociação: essa
arrendados mediante contratos de leasing e locação, ativos adquiridos mediante compromissos de re-
• Outros ativos são discutidos na nota 2.m. categoria inclui os passivos financeiros emitidos para gerar lucro a curto prazo resultante da oscilação
compra, empréstimos de títulos e derivativos.
• Provisões, ativos e passivos contingentes são discutidos em detalhes na nota 2.n. de seus preços, os derivativos financeiros não considerados hedge accounting e os passivos financei-
e.2) Mensuração dos passivos financeiros
• Reconhecimento e realização de impostos diferidos são discutidos em detalhes na nota 2.r. ros resultantes da venda direta de ativos financeiros comprados mediante compromissos de revenda ou
Em geral, os passivos financeiros são mensurados ao custo amortizado, conforme definido anterior-
Essas estimativas baseiam-se em expectativas atuais e em estimativas sobre projeções de eventos e emprestados (“Posições vendidas”).
tendências futuras, que podem afetar as Demonstrações Financeiras. As principais premissas que po- c.5) Classificação dos passivos financeiros para fins de apresentação mente, exceto os incluídos nas rubricas “Passivos financeiros mensurados ao valor justo no resultado”
dem afetar essas estimativas, além das anteriormente mencionadas, dizem respeito aos seguintes fa- Os passivos financeiros são classificados por natureza nas seguintes rubricas do balanço patrimonial: e os passivos financeiros designados como objeto de hedge (ou instrumentos de proteção) em hedges
tores: • “Outros passivos financeiros”: inclui o valor das obrigações de pagamento com natureza de passivos de valor justo, os quais são mensurados ao valor justo.
• Mudanças nas taxas de juros; financeiros não incluídas nas demais rubricas e os passivos sujeitos a contratos de garantia financeira, e.3) Reconhecimento de variações do valor justo
• Mudanças nos índices de inflação; exceto se classificados como duvidosos. Como regra geral, variações no valor contábil de ativos e passivos financeiros são reconhecidas na
• Regulamentação governamental e questões fiscais; • “Derivativos”: inclui o valor justo com saldo negativo do Banco dos derivativos. demonstração do resultado, sendo distinguidas entre aquelas decorrentes do provisionamento de juros
• Processos ou disputas judiciais adversas; d) Captações, emissões e outros passivos e ganhos similares - reconhecidas na rubrica “Receitas com juros e similares” ou “Despesas com juros
• Mudanças nos valores de mercado de títulos brasileiros, especialmente títulos do governo brasileiro; e Os instrumentos de captação de recursos são reconhecidos inicialmente ao seu valor justo, considera- e similares”, conforme apropriado - e aquelas decorrentes de outros motivos, reconhecidas por seu
• Mudanças nas condições econômicas e comerciais nos âmbitos regional, nacional e internacional. do basicamente como sendo o preço de transação. São posteriormente mensurados ao custo amorti- valor líquido na rubrica “Ganhos (perdas) com ativos e passivos financeiros (líquidos)”.
d) Gestão do capital zado (competência) com as despesas inerentes reconhecidas como um custo financeiro. Ajustes devido a variações no valor justo decorrentes de ativos financeiros disponíveis para venda são
A gestão do capital considera os níveis regulatórios e econômicos. O objetivo é alcançar uma estrutura Dentre os critérios de reconhecimento inicial de passivos, cabe menção àqueles instrumentos de natu- reconhecidos temporariamente no patrimônio líquido na rubrica “Outros resultados abrangentes”. Itens
de capital eficiente nos termos de custos e compliance, cumprindo os requerimentos do órgão regula- reza composta, os quais são assim classificados, dado a existência de um instrumento de dívida (pas- debitados ou creditados a essa conta permanecem no patrimônio líquido da Santander Corretora de
dor e contribuindo para atingir as metas de classificação de agências de rating e expectativas dos in- sivo) e um componente de patrimônio líquido embutido (derivativo). Seguros até que os respectivos ativos sejam baixados, quando então são debitados à demonstração
vestidores. O gerenciamento de capital inclui securitização, venda de ativos, aumento de capital através O registro de instrumento composto consiste na conjugação de (i) um instrumento principal, o qual é do resultado.
da emissão de ações, dívidas subordinadas e instrumentos híbridos. reconhecido como um passivo genuíno da entidade (dívida) e (ii) um componente de patrimônio (deri- f) Baixa de ativos e passivos financeiros
Do ponto de vista econômico, o gerenciamento de riscos procura otimizar a criação de valores na vativo de conversibilidade em ações ordinárias). O tratamento contábil de transferências de ativos financeiros depende da extensão em que os riscos e
Santander Corretora de Seguros e nas diferentes unidades de negócios. Para este fim, a gestão do A emissão de “Notes” deve ser registrada em conta específica do passivo e atualizada de acordo com benefícios relacionados aos ativos transferidos são transferidos a terceiros:
capital, RORAC (retorno no risco ajustado do capital) e dados da criação de valores para cada unidade as taxas pactuadas e ajustadas pelo efeito de variação cambial, quando denominado em moeda estran- 1. Se a Santander Corretora de Seguros transfere substancialmente todos os riscos e benefícios a
de negócio são gerados, analisados e enviados trimestralmente para o comitê de gerenciamento. Den- geira. Todas as remunerações referentes a esses instrumentos, tais como juros e variação cambial terceiros, venda incondicional de ativos financeiros, venda de ativos financeiros com base em um con-
tro da estrutura do processo interno de avaliação da adequação do capital (Acordo da Basileia II), o (diferença entre a moeda funcional e a moeda em que o instrumento foi denominado) devem ser conta- trato que preveja a sua recompra pelo valor justo na data da recompra, venda de ativos financeiros com
grupo utiliza um modelo de mensuração do capital econômico com o objetivo de afirmar que tem capital bilizadas como despesas do exercício, obedecendo ao regime de competência. uma compra de opção de compra ou uma venda de opção de venda que esteja significativamente fora
disponível suficiente para suportar todos os riscos da atividade em diferentes cenários econômicos, e) Mensuração dos ativos e passivos financeiros e reconhecimento das mudanças do valor justo do preço, securitização de ativos na qual o transferidor não retenha uma dívida subordinada ou conce-
com os níveis de solvência acordado pelo grupo. Em geral, os ativos e passivos financeiros são inicialmente reconhecidos ao valor justo, que é conside- da uma melhoria de crédito aos novos titulares e outras hipóteses similares, o ativo financeiro transfe-
A fim de gerir adequadamente o capital da Santander Corretora de Seguros, é essencial estimar e rado equivalente, até prova em contrário, ao preço de transação. Os instrumentos financeiros não men- rido é baixado e quaisquer direitos ou obrigações retidos ou criados na transferência são reconhecidos
analisar futuras necessidades, em antecipação das várias fases do ciclo de negócio. Projeções de ca- surados ao valor justo no resultado são ajustados pelos custos de transação. Os ativos e passivos fi- simultaneamente.
pital regulatório e econômico são feitos baseados em projeções financeiras (Balanço Patrimonial, De- nanceiros são posteriormente mensurados, no fim de cada exercício, da seguinte forma: 2. Se a Santander Corretora de Seguros retém substancialmente todos os riscos e benefícios associa-
monstrações do Resultado etc.) e em cenários macroeconômicos estimados pelo serviço de pesquisa e.1) Mensuração dos ativos financeiros dos ao ativo financeiro transferido, venda de ativos financeiros com base em um contrato que preveja a
econômica. Estas estimativas são utilizadas pela Santander Corretora de Seguros como referência Os ativos financeiros são mensurados ao valor justo, sem dedução de custos estimados de transação sua recompra a um preço fixo ou ao preço de venda mais juros, um contrato de empréstimo de títulos
para o plano de ações gerenciais (emissões, securitizações etc.) necessários para atingir seus objeti- que seriam eventualmente incorridos quando de sua alienação, exceto ativos financeiros mensurados no qual o tomador se compromete a devolver os mesmos ativos ou ativos similares e outras hipóteses
vos. ao custo amortizado, instrumentos de patrimônio, cujo valor justo não possa ser apurado de forma su- similares, o ativo financeiro transferido não é baixado e continua a ser mensurado pelos mesmos crité-
ficientemente objetiva e derivativos financeiros que tenham como objeto instrumentos de patrimônio rios utilizados antes da transferência. Contudo, os seguintes itens são reconhecidos:
2. Políticas contábeis e critérios de apuração dessa espécie e que sejam liquidados mediante a entrega desses instrumentos. a) Um passivo financeiro correspondente, por um valor igual à contraprestação recebida; esse passivo
As políticas contábeis e os critérios de apuração utilizados na elaboração das demonstrações financei- O “valor justo” de um instrumento financeiro em uma determinada data é o preço que seria recebido é mensurado subsequentemente pelo custo amortizado.
ras foram os seguintes: pela venda de um ativo ou que seria pago pela transferência de um passivo em uma transação não b) A receita do ativo financeiro transferido não baixado e qualquer despesa incorrida com o novo pas-
a) Moeda funcional e de apresentação forçada entre participantes do mercado na data de mensuração. A referência mais objetiva e comum sivo financeiro.
As Demonstrações Financeiras da Santander Corretora de Seguros estão apresentadas em Reais, para o valor justo de um instrumento financeiro é o preço que seria pago por ele em um mercado ativo, 1. Se a Santander Corretora de Seguros não transfere nem retém substancialmente todos os riscos e
moeda funcional e de apresentação destas demonstrações. transparente e significativo (“preço cotado” ou “preço de mercado”). benefícios associados ao ativo financeiro transferido - venda de ativos financeiros com uma opção de
Em 31 de dezembro de 2022 e de 2021, não foram realizadas operações em moeda estrangeira. Caso não exista preço de mercado para um determinado instrumento financeiro, seu valor justo é esti- compra comprada ou uma opção de venda lançada que não esteja significativamente fora do preço,
b) Participações em Controladas em Conjunto mado com base nas técnicas de avaliação normalmente adotadas pela comunidade financeira interna- securitização de ativos na qual o cedente retenha uma dívida subordinada ou outro tipo de melhoria de
i. Participações em joint ventures (entidades sob controle conjunto) cional, levando-se em conta as características específicas do instrumento a ser mensurado e sobretudo crédito em relação a uma parcela do ativo transferido e outras hipóteses similares - é feita a seguinte
Joint ventures são participações em entidades que não são subsidiárias, mas que são controladas em as diversas espécies de riscos associados a ele. distinção:
conjunto por duas ou mais entidades não relacionadas. Isso se reflete em acordos contratuais nos quais Todos os derivativos são reconhecidos no balanço patrimonial ao valor justo desde a data do negócio. a) Se o cedente não retém o controle do ativo financeiro transferido, o ativo é baixado e quaisquer direi-
duas ou mais entidades (“empreendedoras”) adquirem participações em entidades (“entidades sob Quando o valor justo é positivo, são reconhecidos como ativos; quando negativo, como passivos. As tos ou obrigações retidos ou criados na transferência são reconhecidos.
controle conjunto”) ou possuem operações ou detêm ativos, de modo que as decisões financeiras e mudanças do valor justo dos derivativos desde a data do negócio são reconhecidas na rubrica “Ganhos b) Se o cedente retém o controle, ele continua a reconhecer o ativo financeiro transferido por um valor
operacionais estratégicas que afetem a joint venture dependem da decisão unânime das empreende- (perdas) com ativos e passivos financeiros” da demonstração do resultado. Especificamente, o valor equivalente à sua exposição a variações de valor e reconhece um passivo financeiro associado ao ativo
doras. justo dos derivativos financeiros padrão incluídos nas carteiras de ativos ou passivos financeiros men- financeiro transferido. O valor contábil líquido do ativo transferido e do respectivo passivo é o custo
Nas demonstrações financeiras, as participações em entidades sob controle conjunto são contabiliza- surados ao valor justo no resultado é considerado equivalente ao seu preço cotado diariamente; se, por amortizado dos direitos e das obrigações retidos, se o ativo transferido for mensurado ao custo amorti-
dos pelo método da equivalência patrimonial, ou seja, a participação da Santander Corretora de Segu- razões excepcionais, não for possível apurar o preço cotado em uma data específica, esses derivativos zado, ou o valor justo dos direitos e das obrigações retidos, se o ativo transferido for mensurado ao
ros nos ativos líquidos da investida, levando em conta os dividendos recebidos das eliminações de ca- são mensurados adotando-se métodos similares aos utilizados para mensurar os derivativos negocia- valor justo.
pital e de outros derivados. Informações relevantes sobre as empresas contabilizadas pelo método de dos em mercado de balcão. g) Compensação de ativos e passivos
equivalência patrimonial pela Santander Corretora de Seguros são fornecidas na nota 8. O valor justo dos derivativos negociados em mercado de balcão é considerado equivalente à soma dos Ativos e passivos financeiros são compensados, ou seja, registrados no balanço pelo seu valor líquido,
O ágio registrado está sujeito ao teste de recuperabilidade, pelo menos uma vez por ano ou em menor fluxos de caixa futuros resultantes do instrumento, descontados a valor presente na data da mensura- apenas se houver atualmente um direito legalmente executável de compensar os montantes reconhe-
período, no caso de alguma indicação de redução do valor recuperável do ativo. A base utilizada para ção (“valor presente” ou “fechamento teórico”), adotando-se técnicas de avaliação comumente adota- cidos e pretendem liquidar numa base líquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
o teste de recuperabilidade é o valor em uso. das pelos mercados financeiros: Valor Presente Líquido - VPL, modelos de precificação de opções e h) Compras normais de ativos financeiros
c) Definições e classificação dos instrumentos financeiros outros métodos. As compras normais de ativos financeiros são reconhecidas na data de transação. Os ativos são rever-
c.1) Definições Os “Ativos financeiros mensurados ao custo amortizado” são mensurados ao custo amortizado, adotan- tidos quando os direitos de receber fluxos de caixa expirarem ou quando a Santander Corretora de
“Instrumento financeiro” é qualquer contrato que dê origem a um ativo financeiro para a Santander do-se o método dos juros efetivos. O “custo amortizado” é o custo de aquisição de um ativo ou passivo Seguros tiver transferido substancialmente todos os riscos e benefícios de propriedade.
Corretora de Seguros e simultaneamente a um passivo financeiro ou participação financeira em outra financeiro, adicionados ou subtraídos, conforme o caso, os pagamentos do principal e a amortização i) Ativos financeiros não recuperáveis
entidade. “Instrumentos de patrimônio” é qualquer contrato que represente uma participação residual acumulada (incluída na demonstração do resultado) da diferença entre o custo inicial e o valor no ven- i.1) Definição
no ativo da entidade emissora depois de deduzida a totalidade de seu passivo. cimento. No caso dos ativos financeiros, o custo amortizado inclui, além disso, as eventuais reduções Um ativo financeiro é considerado não recuperável quando há prova objetiva da ocorrência de eventos
“Derivativo Financeiro” é o instrumento financeiro cujo valor muda em resposta às mudanças de uma por não-recuperação ou impossibilidade de cobrança. No caso dos ativos financeiros mensurados ao que:
variável de mercado observável (tais como taxa de juros, taxa de câmbio, preço dos instrumentos finan- custo amortizado objeto de hedge em hedges de valor justo, são reconhecidas as alterações do valor • Ocasionem um impacto adverso sobre os fluxos de caixa futuros estimados na data da transação, no
ceiros, índice de mercado ou rating de crédito), no qual o investimento inicial é muito baixo, em compa- justo desses ativos relacionadas ao(s) risco(s) objeto dos hedges. caso de instrumentos de dívida (empréstimos e títulos de dívida).
ração com outros instrumentos financeiros com resposta similar às mudanças dos fatores de mercado, A “Taxa de juros efetiva” é a taxa de desconto que corresponde exatamente ao valor inicial do instru- • Signifiquem que seu valor contábil não pode ser integralmente recuperado, no caso de instrumentos
e geralmente é liquidado em data futura. mento financeiro em relação à totalidade de seus fluxos de caixa estimados, de todas as espécies, ao de patrimônio.
c.2) Classificação dos ativos financeiros para fins de mensuração longo de sua vida útil remanescente. No caso dos instrumentos financeiros de renda fixa, a taxa de ju- • Decorrentes da violação de cláusulas ou termos de empréstimos, e
Os ativos financeiros são classificados inicialmente nas diversas categorias utilizadas para fins de ros efetiva coincide com a taxa de juros contratual definida na data da contratação, adicionados, con- • Por ocasião do processo de falência.
gestão e mensuração, salvo quando é obrigatória sua apresentação como “Ativos não correntes manti- forme o caso, as comissões e os custos de transação que, por sua natureza, façam parte de seu retor- Como regra geral, sempre que os eventos acima forem observados, o valor contábil de ativos financei-
dos para venda” ou se forem referentes a “Disponibilidades”, “Derivativos” e “Investimentos em Coliga- no financeiro. No caso de instrumentos financeiros de renda variável, a taxa de juros efetiva coincide ros não recuperáveis é ajustado através do registro de uma provisão para perda a débito da despesa
das”, os quais são contabilizados separadamente. com a taxa de retorno vigente em todos os compromissos até a data de referência seguinte de renova- como “Perdas com ativos financeiros (líquidas) ” na demonstração do resultado. A reversão de perdas
Os ativos financeiros são incluídos, para fins de mensuração, em uma das seguintes categorias: ção dos juros. previamente registradas é reconhecida na demonstração do resultado no exercício em que a redução
• Ativos financeiros mensurados ao valor justo no resultado mantidos para negociação: essa Os instrumentos de patrimônio cujo valor justo não possa ser apurado de forma suficientemente objeti- ao valor recuperável diminuir e puder ser relacionada objetivamente a um evento de recuperação.
categoria inclui os ativos financeiros adquiridos para gerar lucro a curto prazo resultante da oscilação va são mensurados ao custo de aquisição, ajustado, conforme o caso, às perdas por não-recuperação i.2) Instrumentos de dívida registrados ao custo amortizado
de seus preços e os derivativos financeiros não classificados como instrumentos de hedge, cujo mode- relacionadas. O valor de uma perda para apuração do valor recuperável de um instrumento de dívida mensurado ao
lo de negócio primário do Banco é de negociá-los frequentemente. Os valores pelos quais os ativos financeiros são reconhecidos representam, sob todos os aspectos custo amortizado é igual à diferença entre seu valor contábil do ativo e o valor presente de seus fluxos
• Ativos financeiros não destinados a negociação mensurados obrigatoriamente a valor justo no relevantes, a exposição máxima da Santander Corretora de Seguros ao risco de crédito na data de de caixa futuros estimados (excluindo futuras perdas de crédito que não foram incorridos), descontados
resultado: essa categoria inclui os ativos financeiros que não atenderam aos critérios estabelecidos no cada uma das demonstrações financeiras. Além disso, a Santander Corretora de Seguros recebeu ga- os juros efetivos originais do ativo financeiro (ou seja, a taxa efetiva de juros calculada no reconheci-
Continua...
E4 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023
...Continuação

Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A. CNPJ nº 04.270.778/0001-71

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado
mento inicial), sendo apresentado como uma redução do saldo do ativo e reconhecido na demonstra- de reporte e a data de sua liquidação, com quaisquer mudanças no valor justo reconhecidos no resul- Classificação: 31/12/2022 31/12/2021
ção dos resultados. tado do exercício. Com o objetivo de reconhecer as despesas de pessoal em contrapartida com as Ativos financeiros não Destinados a Negociação Mensurados
Ao estimar os fluxos de caixa futuros de instrumentos de dívida, os seguintes fatores são levados em provisões em “outros passivos” em todo o período de vigência, refletindo no período como os serviços Obrigatoriamente a valor
conta: são recebidos, a Santander Corretora de Seguros baseia o passivo total na melhor estimativa da quan- Justo no Resultado 1.331.514 350.314
• Todos os valores que se espera obter ao longo da vida remanescente do instrumento, incluindo, con- tidade de direito de valorização das ações que serão adquirida ao final do período de vigência e reco- Ativos Financeiros mensurados ao custo amortizado 361.438 113.393
forme o caso, as garantias prestadas. A perda por não-recuperação também leva em conta a probabili- nhece o valor dos serviços recebidos durante o período de vigência com base na melhor estimativa Sendo:
dade de cobrança de juros provisionados a receber; disponível. Periodicamente, a Santander Corretora de Seguros analisa tal estimativa do número de di- Empréstimos e adiantamentos a clientes ao custo amortizado 361.438 113.393
• Os vários tipos de riscos a que cada instrumento está sujeito; e reitos de valorização de ações que serão adquiridos ao final do período de carência. Provisão para perdas por não recuperação (“impairment”) (43.300) (43.300)
• As circunstâncias em que previsivelmente as cobranças serão efetuadas. q) Reconhecimento de receitas e despesas Empréstimos e adiantamentos a clientes, líquidos 1.692.952 463.708
Esses fluxos de caixa são posteriormente descontados utilizando-se a taxa de juros efetiva da opera- Os critérios mais significativos utilizados pela Santander Corretora de Seguros para reconhecer suas Empréstimos e adiantamentos a clientes, brutos 1.736.252 507.008
ção. Tipo: 31/12/2022 31/12/2021
receitas e despesas são resumidos a seguir:
Especificamente em relação ao ajuste no valor recuperável decorrente da materialização do risco de Operações de crédito (1) 2 350.314
q.1) Receitas e despesas com juros e similares
insolvência das contrapartes (risco de crédito), um instrumento de dívida torna-se não recuperável por Outros recebíveis 1.736.250 507.008
Receitas e despesas com juros e similares são geralmente reconhecidas pelo regime de competência,
motivo de insolvência quando há evidência de deterioração da capacidade de pagamento da contrapar- Total: 1.736.252 507.008
te, seja por estar em atraso ou por outros motivos. utilizando-se o método da taxa de juros efetiva.
q.2) Registro contábil comissão pela venda de seguros
(1)
Inclui empréstimos, financiamentos e outros créditos com característica de crédito.
A Santander Corretora de Seguros através da sua área de riscos aplica políticas, métodos e procedi-
mentos para mitigar sua exposição no risco de crédito decorrente de insolvência atribuível a contrapar- Receitas e despesas de tarifas e comissões são reconhecidas na demonstração do resultado utilizan-
do-se critérios que variam de acordo com a sua natureza. Os principais critérios são os seguintes: 7. Derivativos
tes. Abaixo, composição da carteira de Derivativos de Negociação demonstrada pelo seu valor nominal e
Essas políticas, métodos e procedimentos são aplicados na concessão, no exame e na documentação • Receitas e despesas de tarifas e comissões, relativas a ativos financeiros e passivos financeiros
efeitos de marcação a mercado:
de instrumentos de dívida, passivos contingentes e outros compromissos, na identificação do valor re- mensurados ao valor justo no resultado, são reconhecidas quando pagas.
2022
cuperável e no cálculo dos valores necessários para cobrir o respectivo risco de crédito. • Aquelas resultantes de transações ou serviços realizados ao longo de um período de tempo são re-
Valor Valor
Os procedimentos aplicados na identificação, mensuração, controle e diminuição da exposição ao risco conhecidas ao longo da vida dessas transações ou desses serviços. Nominal Juros MTM Contábil
de crédito, são baseados em nível individual ou agrupados por semelhança. • As relativas a serviços prestados em um único ato são reconhecidas quando da execução desse Ativos Financeiros Mensurados ao Valor Justo
• Clientes com gestão individualizada: clientes do segmento de Atacado, instituições financeiras e de- único ato. no Resultado Mantidos para Negociação
terminadas empresas. A gestão do risco é executada através de uma análise complementada por fer- q.3) Receitas e despesas não financeiras Comercialização de Energia (1) 7.369.963 162.745 626.194 788.939
ramentas de suporte à tomada de decisões com base em modelos de avaliação do risco interno. São reconhecidas para fins contábeis pelo regime de competência. SWAP 16.059 - 5.128 21.187
• Clientes com gestão padronizada: pessoas físicas e empresas não enquadrados como clientes indivi- q.4) Cobranças e pagamentos diferidos Total 7.386.022 162.745 631.322 810.126
dualizados. A gestão do risco baseia-se em modelos automatizados de tomada de decisões e de ava- Reconhecidos para fins contábeis pelo valor resultante do desconto dos fluxos de caixa esperados a Passivos Financeiros Mensurados ao Valor Justo
liação do risco interno, complementados, quando o modelo não é abrangente ou preciso o bastante, por taxas de mercado. no Resultado por meio de Negociação
equipes de analistas especializados nesse tipo de risco. Os créditos relacionados a clientes padroniza- q.5) Taxas de contratos de empréstimo Comercialização de Energia (1) 7.369.963 - - -
dos, normalmente, são considerados como não recuperável quando possuem experiência histórica de Taxas de contratos de empréstimo, particularmente taxas de solicitação e obtenção de empréstimo, são SWAP 564 - 7.105 7.669
perdas e atraso maior que 90 dias. provisionadas e reconhecidas no resultado ao longo do prazo do empréstimo. Total 7.370.527 - 7.105 7.669
No tocante à provisão para perdas por redução ao valor recuperável de risco de crédito, a Santander
r) Impostos sobre renda
Corretora de Seguros avalia todos os empréstimos. Os empréstimos são avaliados individualmente (1)
Operações de comercialização de energia elétrica.
O imposto de renda pessoa jurídica (IRPJ) é calculado à alíquota de 15%, mais um adicional de 10%, 2021
quanto a redução do valor recuperável ou avaliados em conjunto quanto a redução ao valor recuperável.
e a contribuição social sobre o lucro líquido (CSLL) calculada à alíquota de 9%, incidente sobre o lucro, Valor Valor
Os empréstimos contabilizados como custo amortizado, que não são avaliados individualmente quanto
após considerados os ajustes determinados pela legislação fiscal. Nominal Juros MTM Contábil
a redução ao valor recuperável, são avaliados em conjunto quanto a redução ao valor recuperável,
sendo agrupados considerando a similaridade de risco. Os empréstimos individualmente avaliados A despesa do IRPJ é reconhecida na demonstração do resultado, exceto quando resulta de uma tran- Ativos Financeiros Mensurados ao Valor Justo
quanto a redução ao valor recuperável não é inclusa em saldos avaliados em conjunto quanto a redu- sação reconhecida diretamente no patrimônio líquido. no Resultado Mantidos para Negociação
ção ao valor recuperável. A despesa do imposto de renda é calculada como a soma do imposto corrente resultante da aplicação Derivativos (1) 6.405.073 152.790 222.189 374.979
A Santander Corretora de Seguros avalia primeiro se existe evidência objetiva de perda no valor re- da alíquota adequada ao lucro real do exercício (líquido de quaisquer deduções permitidas para fins Total 6.405.073 152.790 222.189 374.979
cuperável individualmente para ativos financeiros que sejam individualmente significativos, e individual fiscais) e das mutações nos ativos e passivos fiscais diferidos reconhecidos na demonstração do resul- Passivos Financeiros Mensurados ao Valor Justo
ou coletivamente para ativos financeiros que não sejam individualmente significativos. tado. no Resultado por meio de Negociação
Para medir individualmente a perda por redução ao valor recuperável de empréstimos avaliados quanto Ativos fiscais classificados como “Correntes” são valores de impostos a serem recuperados nos próxi- Derivativos (1) 6.405.073 - - -
a redução ao valor recuperável, a Santander Corretora de Seguros considera as condições da contra- mos 12 meses. Total 6.405.073 - - -
parte, tais como sua situação econômica e financeira, nível de endividamento, capacidade de geração Passivo fiscal inclui o valor de todos os passivos fiscais (exceto provisões para impostos), classificados (1)
Operações de comercialização de energia elétrica.
de renda, fluxo de caixa, administração, governança corporativa e qualidade de controles internos, como “Correntes” - são valores a pagar em relação ao imposto de renda sobre o lucro real do exercício
histórico de pagamentos, experiência no setor, contingências e limites de crédito, bem como caracterís- e outros impostos nos próximos 12 meses. 8. Participações em Controladas em Conjunto
ticas de ativos, como sua natureza e finalidade, tipo, suficiência e garantias de nível de liquidez e valor Ativos e passivos fiscais diferidos incluem diferenças temporárias, identificadas como os valores que se Controle conjunto
total de crédito, e também com base na experiência histórica de redução ao valor recuperável e outras espera pagar ou recuperar sobre diferenças entre os valores contábeis dos ativos e passivos e suas A Santander Corretora de Seguros considera os investimentos classificados como controle conjunto
circunstâncias conhecidas no momento da avaliação. respectivas bases de cálculo, e créditos e prejuízos fiscais acumulados. Esses valores são mensurados quando possuem acordo de acionistas nos quais define que as decisões estratégicas, financeiras e
Para medir a perda por redução ao valor recuperável de empréstimos avaliados coletivamente quanto às alíquotas que se espera aplicar no período em que o ativo for realizado ou o passivo for liquidado. operacionais exigem o consentimento unânime de todos os investidores.
a redução ao valor recuperável, a Santander Corretora de Seguros separa os ativos financeiros em Ativos fiscais diferidos somente são reconhecidos para diferenças temporárias na medida em que seja a) Composição
grupos levando em consideração as características e similaridades de risco de crédito, ou seja, de considerado provável que as entidades terão lucros tributáveis futuros suficientes contra os quais os Participação em %
acordo com o segmento, tipo de ativos, garantias e outros fatores associados à experiência histórica de ativos fiscais diferidos possam ser utilizados, e os ativos fiscais diferidos não resultem do reconheci- Controladas em Conjunto da Santander Corretora de Seguros País 31/12/2022 31/12/2021
redução ao valor recuperável e outras circunstâncias conhecidas no momento da avaliação. PSA Corretora de Seguros e Serviços Ltda. (PSA Corretora
mento inicial (salvo em uma combinação de negócios) de outros ativos e passivos em uma operação
Em alguns casos, os dados observáveis necessários para estimar o montante de uma perda por redu- de Seguros) (1) Brasil 50,00% 50,00%
que não afete nem o lucro real nem o lucro contábil. Outros ativos fiscais diferidos (créditos fiscais e
ção ao valor recuperável de um ativo financeiro podem ser limitados ou deixar de ser totalmente rele- Hyundai Corretora de Seguros S.A. (2) Brasil 50,00% 50,00%
prejuízos fiscais acumulados) somente são reconhecidos se for considerado provável que as entidades
vantes para as circunstâncias atuais. Webmotors S.A. (3)
Brasil 70,00% 70,00%
Nesses casos, a entidade usa sua experiência julgamental para estimar o valor de qualquer perda por terão lucros tributáveis futuros suficientes contra os quais possam ser utilizados.
Em virtude da alteração da alíquota da CSLL, as empresas do grupo fizeram a remensuração de seus TecBan - Tecnologia Bancária S.A. (TecBan) (4)
Brasil 18,98% 18,98%
redução ao valor recuperável. Da mesma forma, a entidade usa sua experiência julgamental para ajus- CSD Central de Serviços de Registro e Depósito aos
tar os dados observáveis de um grupo de ativos financeiros para refletir as circunstâncias atuais. créditos tributários e passivos diferidos pelas alíquotas aplicáveis ao período em que se estima a reali-
zação do ativo e a liquidação do passivo. Mercados Financeiro e de Capitais S.A. (5) Brasil 20,00% 0,00%
A perda por redução ao valor recuperável é calculada usando modelos estatísticos que levam em con- Investimentos
sideração os seguintes fatores: Receitas e despesas reconhecidas diretamente no patrimônio líquido são contabilizadas como diferen-
ças temporárias. 31/12/2022 31/12/2021
• Exposição à inadimplência ou “EAD” é o valor da exposição de risco na data de inadimplência pela Controladas em Conjunto da Santander Corretora de Seguros
contraparte. Os ativos e passivos fiscais diferidos reconhecidos são reavaliados na data de cada balanço patrimonial
PSA Corretora de Seguros (1) 540 540
De acordo com IFRS, o grau de exposição utilizado para este cálculo é a exposição real tal qual divul- a fim de determinar se ainda existem, realizando-se os ajustes adequados com base nas constatações
Hyundai Corretora de Seguros S.A. (2) 1.254 1.260
gada no balanço patrimonial. das análises realizadas.
Webmotors S.A. (3) 216.661 189.317
• Probabilidade de inadimplência, ou “PD”, é a probabilidade da contraparte não cumprir suas obriga- A expectativa de realização dos créditos tributários da Santander Corretora de Seguros está baseada Webmotors S.A. - Mais Valia (3) 279.910 279.910
ções de pagamento de principal e/ou juros. em projeções de resultados futuros e fundamentada em estudo técnico, conforme demonstrada na nota TecBan (4) 181.216 169.676
PD é medido com utilização de horizonte de tempo de um ano; ou seja, quantifica a probabilidade da 14.d. Tecban - Ágio por Expectativa de Rentabilidade Futura 62.433 62.433
contraparte incorrer em inadimplemento no ano seguinte. O empréstimo será inadimplente se o princi- O Programa de Integração Social - PIS e a Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - CSD - (5) 42.563 -
pal ou juros estiverem vencidos há noventa dias ou mais ou o empréstimo estiver pendente, mas exis- COFINS são calculados à taxa combinada de 4,65% sobre certas receitas e despesas brutas. As insti- CSD - Ágio por Expectativa de Rentabilidade Futura (5) 39.678 -
tirem dúvidas quanto à solvência da contraparte (ativos duvidosos subjetivos). tuições financeiras podem deduzir certas despesas financeiras na determinação da base de cálculo do Total 824.255 703.136
• Perda por inadimplência, ou “LGD”, é a perda surgida na hipótese de inadimplência. PIS e da COFINS. O PIS e a COFINS são considerados como componentes de lucro (líquidos de certas Resultado de
O cálculo de LGD se baseia nas baixas líquidas de empréstimos inadimplentes, levando em conta as receitas e despesas); portanto, e de acordo com o IAS 12, eles são contabilizados como impostos de equivalência
garantias associadas aos empréstimos, a receita e despesas associadas ao processo de recuperação renda. patrimonial
e também a época da inadimplência. s) Ativo intangível 01/01 a 01/01 a
• Além disso, antes de dar baixa em empréstimos vencidos (o que é feito apenas depois da Santander 31/12/2022 31/12/2021
O ativo intangível representa ativos não monetários identificáveis (separáveis de outros ativos) sem
Corretora de Seguros esgotar todos os esforços de recuperação), é constituído provisão integral para o Controladas em Conjunto da Santander Corretora de Seguros
substância física que resultam de uma operação legal ou softwares desenvolvidos internamente. So-
valor devedor remanescente do empréstimo de forma que a provisão para perdas com empréstimo PSA Corretora de Seguros (1) 1.021 48
mente são reconhecidos ativos cujo custo possa ser estimado de forma confiável e a partir dos quais
cubram totalmente as perdas. Dessa forma, a Santander Corretora de Seguros entende que sua meto- Hyundai Corretora de Seguros S.A. (2) (6) 216
dologia de provisão para perda com empréstimo foi desenvolvida de forma a corresponder à sua métri- as entidades considerem provável que benefícios econômicos futuros serão gerados.
Ativos intangíveis são reconhecidos inicialmente pelo custo de aquisição ou produção e são subse- Webmotors S.A. 52.085 45.816
ca de risco e capturar empréstimos que poderiam potencialmente apresentar redução ao valor recupe- TecBan (4) 11.539 45.752
rável. quentemente mensurados deduzidos de qualquer amortização acumulada e quaisquer perdas por
não-recuperação acumuladas. CSD - (5) 496 -
j) Ativos não correntes mantidos para venda Total 65.135 91.832
Ativos não correntes mantidos para venda incluem o valor contábil de itens individuais, ou grupos de Outros ativos intangíveis
Patrimônio
alienação ou itens que façam parte de uma unidade de negócios destinada à alienação (“Operações É um ativo não monetário identificável sem substância física. É decorrente basicamente de desenvolvi-
Controladas em Conjunto da Santander Corretora de Seguros Líquido Resultado
descontinuadas”), cuja venda em sua condição atual seja altamente provável e cuja ocorrência é espe- mento de software, bem como aquisição de direitos que são capazes de gerar benefícios econômicos
PSA Corretora de Seguros (1) 1.081 2.042
rada para dentro de um ano. Os imóveis ou outros ativos não circulantes recebidos pela Santander para a Santander Corretora de Seguros. Podem ter característica de prazo definido ou indefinido.
Hyundai Corretora de Seguros S.A. (2) 2.508 (12)
Corretora de Seguros em liquidação total ou parcial das obrigações de pagamento de seus devedores Outros ativos intangíveis são considerados com vida útil indefinida, quando, com base em uma análise Webmotors S.A. 309.516 74.407
são considerados como ativos não correntes destinados à venda através da execução de leilões na qual de todos os fatores relevantes, for concluído que não há limite previsível para o período ao longo do qual TecBan (4)
954.773 60.796
ocorrem normalmente em até um ano. se espera que o ativo gere entradas de caixa para a Santander Corretora de Seguros, ou uma vida útil CSD - (5) 212.815 2.480
Ativos não correntes mantidos para venda são mensurados ao que for menor entre o valor justo menos finita, em todos os outros casos. Total 1.480.693 137.233
o custo de venda e o valor contábil na data em que forem classificados nessa categoria. Ativos não Ativos intangíveis com vida útil indefinida não são amortizados; em vez disso, ao final de cada período, Patrimônio
correntes mantidos para venda não são depreciados. a entidade revisa a vida útil remanescente dos ativos a fim de determinar se continuam sendo indefini- Controladas em Conjunto da Santander Corretora de Seguros Líquido Resultado
Perdas por não-recuperação com um ativo ou grupo de alienação como resultado de uma redução em das e, se esse não for o caso, a mudança deve ser contabilizada como uma mudança na estimativa PSA Corretora de Seguros (1) 1.081 96
seu valor contábil para o valor justo (menos os custos de venda) são reconhecidas em “Resultado na contábil. Hyundai Corretora de Seguros S.A. (5) 2.520 432
alienação de ativos não corrente mantidos para venda não classificados como operações descontinua- Ativos intangíveis com vida útil definida são amortizados ao longo dessa vida útil utilizando-se métodos Webmotors S.A. 270.453 65.451
das” na demonstração do resultado. Ganhos com um ativo não corrente destinado à venda decorrentes similares aos utilizados para depreciar ativos tangíveis. A despesa de amortização é reconhecida sob a TecBan (4) 893.972 241.054
de aumentos subsequentes no valor justo (menos os custos de venda) aumentam o seu valor contábil
rubrica “Depreciação e amortização” na demonstração do resultado.
e são reconhecidos na demonstração do resultado até o valor equivalente às perdas por não-recupera- (1)
Em conformidade com o acordo de acionistas, o controle é compartilhado pela Santander Corretora de
A Santander Corretora de Seguros avalia ao final de cada período, se há qualquer indicação de que os Seguros e a PSA Services LTD.
ção previamente reconhecidas.
itens do ativo intangível possam apresentar perda no seu valor recuperável, ou seja, um ativo que (2)
Sociedade constituída em 22 de julho de 2019.
k) Períodos de vencimento residual
A análise dos vencimentos dos saldos de determinados itens nos balanços patrimoniais e das taxas apresenta o valor contábil acima do valor de realização. Identificando qualquer redução no valor recupe- (3)
Ganho de capital apurado pela diferença entre o valor contábil do investimento e a avaliação ao seu
médias de juros no final dos exercícios de 2022 e 2021 é informada na nota 25.a. rável, este é ajustado até atingir seu valor de realização. valor justo.
l) Ativo tangível A mensuração do valor recuperável de outros ativos intangíveis - software é realizada com base no (4)
Empresas com defasagem de um mês para o cálculo de equivalência patrimonial. Para contabilização
Ativo tangível inclui o valor de móveis, equipamentos de informática (hardware) e outros utensílios de valor em uso, bem como, a análise da descontinuidade do ativo em relação as atividades da Santander do resultado de equivalência patrimonial, utilizada em 31/12/2022 a posição de 30/11/2022.
propriedade da Santander Corretora de Seguros, sendo apresentado pelo custo de aquisição menos a Corretora de Seguros. (5)
Em 21 de janeiro de 2022, a Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A. (“San-
respectiva depreciação acumulada e, se houver, por quaisquer perdas por não-recuperação (valor con- t) Ativos Financeiros e Passivos Financeiros tander Corretora”), em conjunto com outros investidores, adquiriu participações na CSD Central de
tábil líquido superior ao valor recuperável). A Santander Corretora é contraparte em operações de comercialização de energia elétrica no Mercado Serviços de Registro e Depósito aos Mercados Financeiro e de Capitais S.A. (“CSD BR”).
A depreciação é calculada pelo método linear, com base no custo de aquisição dos ativos menos o seu Livre, mercado este regulado pela Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, com o objetivo de b) Variação
valor residual. negociar contratos de compra e venda de energia elétrica entre os diferentes agentes do mercado, in- As variações no saldo desse item nos exercícios findos em 31 de dezembro de 2022 e de 2021 foram:
A despesa de depreciação do ativo tangível é reconhecida na demonstração do resultado e calculada cluindo geradores, consumidores e outras comercializadoras. Esses contratos estão classificados como Controle conjunto 2022 2021
basicamente utilizando-se as seguintes taxas de depreciação (com base na média de anos de vida útil Derivativos. Os montantes em 31/12/2022 estão demonstrados na nota 7. Saldo no início do exercício 703.136 614.900
estimada dos diferentes ativos): A definição de “instrumento financeiro” segundo o IAS 32 / CPC 38 é a seguinte: Adição/(alienação) 82.194 18.215
Taxa Anual Instrumento financeiro é qualquer contrato que dê origem a um ativo financeiro para a entidade e a um Resultados equivalência patrimonial 65.135 91.832
Instalações, imóveis e equipamentos de uso e sistemas de segurança passivo financeiro ou instrumento patrimonial para outra entidade. Dividendos propostos (1) (26.210) (21.811)
e de comunicação 10% Ativo financeiro é qualquer ativo que seja: Saldo no final do exercício 824.255 703.136
Sistemas de processamento de dados (Equipamentos de informática) 20% (a) caixa; (1) Dividendos deliberados pela Webmotors e PSA
10% ou até o vencimento (b) instrumento patrimonial de outra entidade;
Benfeitorias em imóveis de terceiros do contrato 9. Ativo tangível
(c) direito contratual:
A Santander Corretora de Seguros avalia ao final de cada exercício, se há qualquer indicação de que a) Composição
(i) de receber caixa ou outro ativo financeiro de outra entidade; ou
os itens do ativo tangível possam apresentar perda no seu valor recuperável, ou seja, um ativo que 31/12/2022 31/12/2021
(ii) de troca de ativos financeiros ou passivos financeiros com outra entidade sob condições potencial-
apresenta o valor contábil acima do valor de realização, seja por uso ou venda. Depreciação Depreciação
mente favoráveis para a entidade; Outras Imobilizações de Uso Custo Acumulada Total Custo Acumulada Total
Uma vez identificada uma redução no valor recuperável do ativo tangível, este é ajustado até atingir o
Passivo financeiro é qualquer passivo que seja: Imóveis e Equipamentos de Uso 86.836 (37.006) 49.830 86.822 (32.394) 54.428
seu valor de realização através do reconhecimento contábil de uma perda por redução no seu valor
recuperável registrada em “Perdas com outros ativos (líquidas)”. Adicionalmente o valor de depreciação (a) uma obrigação contratual de: Benfeitorias em Imóveis de Terceiros 181 (181) - 169 (160) 9
do referido ativo é recalculado de forma a adequar o valor da vida útil do bem. (i) entregar caixa ou outro ativo financeiro a uma entidade; ou Instalações - - - 2 (2) -
Em caso de evidências ou indicação de recuperação do valor de um ativo tangível, a Santander Corre- (ii) trocar ativos financeiros ou passivos financeiros com outra entidade sob condições que são poten- Sistemas de Transportes e Comunicações 1 (1) - 15 (15) -
tora de Seguros reconhece a reversão da perda por não-recuperação registrada em exercícios anterio- cialmente desfavoráveis para a entidade;” Sistemas de Processamento de Dados 95 (14) 81 94 - 94
res e deve ajustar as despesas de depreciação futuras de acordo com o valor da vida útil do bem. Em Dadas as características fundamentais podemos identificar evidências de que os contratos de comer- Total 87.113 (37.202) 49.911 87.102 (32.571) 54.531
nenhuma circunstância a reversão de uma perda por não-recuperação de um ativo poderá aumentar cialização de energia elétrica podem se enquadrar na definição de ativo financeiro e do alcance das b) Variações
seu valor contábil acima do valor que teria se nenhuma perda por não-recuperação tivesse sido reco- normas. 01/01 a 31/12/2022 01/01 a 31/12/2021
nhecida em exercícios anteriores. Como os contratos aqui tratados tem por objetivo fixar preços futuros de uma commodity cujo preço de Depreciação Depreciação
Despesas de conservação e manutenção relativas ao imobilizado de uso próprio são reconhecidas mercado tem volatilidade, entende-se que o tratamento contábil seria o de um termo de commodity. Custo Acumulada Total Custo Acumulada Total
como despesas no exercício em que forem incorridas. Os termos de commodity, nos quais ocorre a entrega física do ativo subjacente, tem por princípio as Saldo no Início do Exercício 87.102 (32.571) 54.531 83.962 (27.941) 56.021
m) Outros ativos seguintes características principais: Adições 11 - 11 3.140 - 3.140
Inclui o saldo de todos os adiantamentos e receitas provisionadas (excluindo juros provisionados), e o a) O contrato todo deve ser marcado a mercado, refletindo as diferenças de marcação dos riscos ativos Depreciação - (4.631) (4.631) - (4.630) (4.630)
valor de quaisquer outros valores e bens não incluídos em outros itens. e passivos nas respectivas contas contra contas de resultado; e Impairment - - - - - -
n) Provisões para processos judiciais e administrativos, compromissos e outras provisões b) Reconhecimento dos juros implícitos nos contratos, atrelados à ponta pré-fixada. Saldo no Final do Exercício 87.113 (37.202) 49.911 87.102 (32.571) 54.531
A Santander Corretora de Seguros é parte em processos judiciais e administrativos de natureza tribu- As despesas de depreciação foram contabilizadas na rubrica “Depreciação e amortização”, na demons-
tária, trabalhista e cível, decorrentes do curso normal de suas atividades. 3. Caixa e Equivalente de Caixa tração do resultado.
Os processos judiciais e administrativos são reconhecidos contabilmente com base na natureza, com- Em 31 de dezembro de 2022 e de 2021, foram considerados como Caixa e Equivalentes de Caixa os
plexidade e histórico das ações e na opinião dos assessores jurídicos internos e externos. 10. Ativo intangível - Outros ativos intangíveis
saldos de disponibilidades que correspondem aos depósitos bancários.
As provisões são constituídas quando o risco de perda da ação judicial ou administrativa for avaliado a) Composição
como provável e os montantes envolvidos forem mensuráveis com suficiente segurança, com base nas 31/12/2022 31/12/2021
4. Outros valores com instituições de crédito Depreciação Depreciação
melhores informações disponíveis. As provisões incluem processos judiciais e administrativos, relacio-
A composição, por classificação, tipo e moeda, dos saldos da rubrica “Outros valores com instituições Outras Imobilizações de Uso Custo Acumulada Total Custo Acumulada Total
nados a obrigações tributárias e previdenciárias, cujo objeto de contestação é sua legalidade ou cons-
de crédito” nos balanços patrimoniais é a seguinte: Aquisição e Desenvolvimento de Logiciais 8.931 (37.006) (28.075) 5.394 - 5.394
titucionalidade, que de acordo com a probabilidade de perda, tem seus montantes reconhecidos inte-
gralmente nas demonstrações financeiras. São total ou parcialmente revertidas quando as obrigações Classificação: 31/12/2022 31/12/2021 Total 8.931 (37.006) (28.075) 5.394 - 5.394
deixam de existir ou são reduzidas. Ativos Financeiros Mensurados ao Custo Amortizado 66.824 69.759 b) Variações
Passivos contingentes são obrigações possíveis que se originem de eventos passados e cuja existên- Outros valores com instituições de crédito 66.824 69.759 01/01 a 31/12/2022 01/01 a 31/12/2021
cia somente venha a ser confirmada pela ocorrência ou não ocorrência de um ou mais eventos futuros Tipo: 31/12/2022 31/12/2021 Depreciação Depreciação
que não estejam totalmente sob o controle da entidade. De acordo com as normas contábeis, passivos Certificado de depósitos bancários - CDB 972 972 Custo Acumulada Total Custo Acumulada Total
contingentes classificados como perdas possíveis não são reconhecidos, mas sim divulgados nas no- Depósitos judiciais 61.469 66.174 Saldo no Início do Exercício 5.394 - 5.394 54 - 54
tas explicativas às demonstrações financeiras. Outras contas 4.383 2.612 Adições 3.537 - 3.537 5.340 - 5.340
Os ativos contingentes não são reconhecidos contabilmente, exceto quando há garantias reais ou de- Total 66.824 69.759 Depreciação - (917) (917) - - -
cisões judiciais favoráveis, sobre as quais não cabem mais recursos, caracterizando o ganho como A nota 25.a contém detalhes dos períodos de vencimento residual de empréstimos e recebíveis. Saldo no Final do Exercício 8.931 (917) 8.014 5.394 - 5.394
praticamente certo. Os ativos contingentes com êxito provável, quando existentes, são apenas divulga-
dos nas demonstrações financeiras. 5. Instrumentos de patrimônio 11. Outros ativos
A Administração entende que as provisões constituídas são suficientes para atender eventuais perdas Classificação: 31/12/2022 31/12/2021 A composição do saldo do item “Outros ativos” é a seguinte:
decorrentes de processos judiciais e administrativos, e acredita que, de forma agregada, não terão Ativos Financeiros Mensurados ao Valor Justo no Resultado Mantidos 31/12/2022 31/12/2021
impactos significativos no resultado, fluxo de caixa ou condição financeira da Santander Corretora de para Negociação 2.967.435 3.293.736 Ativo Atuarial - Fundo de Pensões (Nota 12.a) 23.646 30.099
Seguros. Instrumentos de patrimônio 2.967.435 3.293.736 Precatórios a Receber 212.138 88.171
Dado as incertezas decorrentes dos processos não é praticável determinar a época de qualquer fluxo Tipo: 31/12/2022 31/12/2021 Outros 30.093 23.562
de saída (desembolso financeiro). Ações de empresas fechadas 2 6 Total 265.878 141.832
o) Outras obrigações Fundos de investimentos (1) 2.967.433 3.293.730
Outras obrigações incluem o saldo de todas as despesas provisionadas e receita diferida, excluindo Total 2.967.435 3.293.736 12. Provisões para fundos de pensões e obrigações similares
juros provisionados, e o valor de quaisquer outras obrigações não incluídas em outras categorias. a) Plano de Pensão Complementar
(1)
Referem-se substancialmente a cotas do Santander Fundo de Investimento SBAC Referenciado DI
p) Remuneração baseada em ações Crédito Privado (Santander FI SBAC), que é um fundo exclusivo do Grupo Santander cujos principais A Santander Corretora de Seguros, patrocina juntamente com o Banco Santander, planos de benefício
A Santander Corretora de Seguros possui planos de compensação a longo prazo com condições para ativos são operações compromissadas. definido e planos de contribuição definida, com a finalidade de conceder aposentadorias e pensões
aquisição. As principais condições para aquisição são: (1) condições de serviço, desde que o partici- complementares às concedidas pela Previdência Social, conforme definido no regulamento básico de
pante permaneça empregado durante a vigência do Plano para adquirir condições de exercer seus di- cada plano.
6. Empréstimos e adiantamentos a clientes
reitos; (2) condições de performance, a quantidade de Units passíveis de exercício pelos participantes l) Banesprev - Fundo Banespa de Seguridade Social (Banesprev)
a) Composição
será determinada de acordo com o resultado da aferição de um parâmetro de performance da Santan- Plano I: plano de benefício definido, integralmente custeado pela Santander Corretora de Seguros,
A composição dos saldos da rubrica “Empréstimos e adiantamentos a clientes” nos balanços patrimo-
der Corretora de Seguros: Retorno Total ao Acionista (RTA) e poderá ser reduzida, caso não sejam abrange os funcionários admitidos após 22 de maio de 1975, denominados Participantes Destinatários
niais consolidados é a seguinte: e aqueles admitidos até 22 de maio de 1975, denominados Participantes Agregados, aos quais foi
atingidos os objetivos do redutor pelo RORAC, comparação entre o realizado e o orçado em cada
exercício, conforme determinado pelo Conselho de Administração e (3) condições de mercado, uma Classificação: 31/12/2022 31/12/2021 concedido o direito ao benefício de pecúlio por morte. Plano fechado para novas adesões desde 28 de
vez de alguns parâmetros são condicionados ao valor de mercado das ações do Banco Santander. A Ativos Financeiros Mensurados ao Custo Amortizado 149.299 25.223 março de 2005.
Santander Corretora de Seguros mede o valor justo dos serviços prestados por referência ao valor Empréstimos e adiantamentos a clientes, líquidos 149.299 25.223 Plano II: plano de benefício definido, constituído a partir de 27 de julho de 1994, com vigência do novo
justo dos instrumentos patrimoniais concedidos na data de concessão, tendo em conta as condições de Empréstimos e adiantamentos a clientes, brutos 149.299 25.223 texto do Estatuto e Regulamentação Básica do Plano II, os participantes do Plano I que optaram pelo
mercado para cada plano quando estima o valor justo. A nota 25.a contém detalhes dos períodos de vencimento residual de empréstimos e recebíveis. novo plano passaram a contribuir com 44,9% da taxa de custeio estipulada pelo atuário para cada
Liquidação em ação b) Detalhes exercício, implantado em abril de 2012 custeio extraordinário para a patrocinadora e participantes, nos
A Santander Corretora de Seguros mede o valor justo dos serviços prestados por referência ao valor A seguir, os detalhes, por condição e tipo de crédito, setor do devedor e fórmula da taxa de juros, dos termos acordados com a Superintendência de Previdência Complementar (PREVIC), em razão de dé-
justo dos instrumentos patrimoniais concedidos na data da concessão, tendo em conta as condições de empréstimos e adiantamentos a clientes, que refletem a exposição da Santander Corretora de Seguros ficit no plano. Plano fechado para novas adesões desde 3 de junho de 2005.
mercado para cada plano quando estima o valor justo. Com o objetivo de reconhecer as despesas de ao risco de crédito em sua atividade preponderante, brutos das perdas por não-recuperação: Plano III: plano de contribuição variável, destinado aos funcionários admitidos após 22 de maio de
pessoal em contrapartida com as reservas de capital ao longo do período de vigência, como os servi- Por setor devedor: 31/12/2022 31/12/2021 1975, anteriormente atendidos pelos Planos I e II. Nesse plano, as contribuições são efetuadas pelo
ços são recebidos, a Santander Corretora de Seguros considera o tratamento das condições de serviço Dividendos a Receber 26.210 21.811 patrocinador e pelos participantes. Os benefícios são na forma de contribuição definida durante o pe-
e reconhece o montante para os serviços recebidos durante o período de vigência baseado na melhor Comissão a Receber de seguros Habitacional e Automóveis 119.568 - ríodo de contribuições e de benefício definido durante a fase de recebimento de benefício, se pago na
avaliação da estimativa para a quantidade de instrumentos de patrimônio que se espera conceder. Valores a Ressarcir 2.936 2.986 forma de renda mensal vitalícia. Plano fechado para novas adesões desde 1 de setembro de 2005.
Liquidação em dinheiro Outros recebíveis 585 426 Plano Sanprev II: plano que oferece coberturas de riscos, suplementação de pensão temporária, apo-
Para pagamentos baseados em ações liquidados em dinheiro (na forma de valorização das ações), a Total 149.299 25.223 sentadoria por invalidez e pecúlio por morte e suplementação do auxílio-doença e auxílio-natalidade,
Santander Corretora de Seguros mensura o valor justo dos serviços prestados e o correspondente c) Composição abrangendo os empregados dos patrocinadores inscritos no plano, sendo custeado, exclusivamente,
passivo incorrido com base na valorização das ações na data de concessão e até que o passivo seja A composição dos saldos da rubrica “Empréstimos e adiantamentos a clientes” nos balanços patrimo- pelos patrocinadores, por meio de contribuições mensais, quando indicadas pelo atuário. Plano fechado
liquidado. A Santander Corretora de Seguros reavalia o valor justo do passivo ao final de cada período niais consolidados é a seguinte: para novas adesões desde 10 de março de 2010 (Nota 12.a.II).
Continua...
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E5
...Continuação

Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A. CNPJ nº 04.270.778/0001-71

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado
II) Sanprev - Santander Associação de Previdência (Sanprev) 14. Ativos e passivos fiscais SOP 2013 (1)
Entidade fechada de previdência complementar que administrava três planos de benefícios, dois na a) Imposto de renda e contribuição social Posição RTA % de Ações Passíveis de Exercício
modalidade de Benefício Definido e um na modalidade de Contribuição Variável, cujo processo de O total dos encargos do exercício pode ser conciliado com o lucro contábil como segue: 1 100%
transferência de gerenciamento destes planos para a Banesprev ocorreu em janeiro de 2017. Atual- 01/01 a 01/01 a 2 75%
mente, está em curso solicitação do processo de encerramento da autorização de funcionamento junto 31/12/2022 31/12/2021 3 50%
a PREVIC. Lucro antes da tributação, líquido da participação no resultado 2.358.218 1.724.519 (1) O percentual de ações determinado na posição do RTA está sujeito a um redutor de acordo com a
III) Outros Planos Lucro antes da tributação 2.358.218 1.724.519 execução do Retorno sobre o Ativo Ponderado pelo Risco (RoRWA).
SantanderPrevi - Sociedade de Previdência Privada (SantanderPrevi): é uma entidade fechada de Alíquota: 25% de imposto de renda e 9% de contribuição social (801.794) (586.337) Para a mensuração do valor justo das opções do plano foram utilizadas as seguintes premissas:
PIS e COFINS (líquidos de imposto de renda e contribuição social) (1) (174.098) (129.191) SOP 2013
previdência complementar, que tem como objetivo a instituição e execução de planos de benefícios de
Ajustes: 22.146 31.223 Método de Avaliação Black&Scholes
caráter previdenciário, complementares ao regime geral de previdência social, na forma da legislação
Despesas Indedutíveis Líquidas de Receitas não Tributáveis (5.467) 3.003 Volatilidade 40,00%
vigente. Outros ajustes 17.624 5.661
O Plano de Aposentadoria da SantanderPrevi é o único estruturado na modalidade de Contribuição Taxa de Dividendos 3,00%
Imposto de renda e contribuição social (941.589) (675.641) Período de “Vesting” 3 Anos
Definida e aberto para novas adesões, sendo as contribuições partilhadas entre as empresas patroci- Impostos correntes (904.536) (601.878) Momento “Médio” de Exercício 5 Anos
nadoras e os participantes do plano. Impostos diferidos (37.053) (73.763) Taxa Livre de Risco 11,80%
No exercício de 2022, o valor apropriado pela patrocinadora como despesa relativo a Banesprev foi de Impostos pagos no exercício 665.232 437.197 Probabilidade de Ocorrência 60,27%
R$ - 2.859 (31/12/2021 - R$2.349) e para a SantanderPrevi o valor foi de R$ - 41 (31/12/2021 - R$31). Valor Justo para Ações R$5,96
PIS e COFINS são considerados como componentes da base de lucro (base líquida de determinadas
(1)
Apuração do Ativo (Passivo) Atuarial Líquido Em 2022, não foram registradas despesas “pro rata” dia (2021 - não foram registradas despesas), refe-
receitas e despesas); portanto, e de acordo com o IAS 12, são contabilizados como impostos sobre a
renda. rentes aos planos de Opção de Compra de Certificado de Depósito de Ações - Units (SOP) e ao plano
31/12/2022 31/12/2021 de Incentivo de Longo Prazo - Investimento em Certificado de Depósito de Ações - Units (PSP) (2021
b) Cálculo efetivo das alíquotas de imposto
Banesprev (1) Banesprev (1) - não foram registradas despesas).
As alíquotas efetivas de imposto são:
Conciliação dos Ativos e Passivos b.2) Remuneração Variável Referenciada em Ações
Valor Presente das Obrigações Atuariais (86.792) (118.266) 01/01 a 01/01 a
31/12/2022 31/12/2021 No plano de incentivo de longo prazo (diferimento) estão determinados os requisitos para pagamento
Valor Justo dos Ativos do Plano 197.576 250.087 das parcelas diferidas futuras da remuneração variável, considerando as bases financeiras sustentá-
Sendo: Lucro antes da tributação 2.358.218 1.724.519
Imposto de renda 941.589 675.641 veis de longo prazo, incluindo a possibilidade de aplicação de reduções ou cancelamentos em função
Superávit 110.784 131.821 dos riscos assumidos e das oscilações do custo de capital.
Valor não reconhecido como Ativo 87.137 101.722 Alíquota efetiva 39,93% 39,18%
c) Impostos diferidos O plano de remuneração variável do Banco Santander é dividido em 2 programas: (i) Coletivo Identifi-
Ativo Atuarial Líquido (Nota 11) 23.646 30.099 cado e (ii) Coletivo não identificado.
Receitas (Despesas) Reconhecidas (2.859) 2.349 Os dados dos saldos dos itens “Ativos Fiscais diferidos” e “Passivos fiscais diferidos” são:
31/12/2022 31/12/2021 i) Coletivo Identificado - Participantes do Comitê Executivo, Diretores estatutários e outros executivos
Ganhos e Perdas Atuariais 7.101 20.467 que assumam riscos significativos no Banco e responsáveis das áreas de controle. O pagamento do
Rendimento Efetivo sobre os Ativos dos Planos 14.358 (138.592) Ativos fiscais diferidos
Demais diferenças temporárias 5.786 21.105 diferimento será realizado de duas formas: 50% em dinheiro indexado a 100% do CDI e 50% em ações
Inclui valores referente a transferência dos Planos da Sanprev (Nota 11.a.II).
(1)
Total de ativos fiscais diferidos 5.786 21.105 (Units SANB11).
b) Plano de Assistência Médica e Odontológica Passivos fiscais diferidos ii) Coletivo não Identificado - empregados de nível gerencial e outros funcionários da organização que
Caixa Beneficente dos Funcionários do Banco do Estado de São Paulo (Cabesp): entidade volta- Ajuste ao Valor de Mercado para Títulos para Negociação e Derivativos 131.636 158.194 venham a ser beneficiados pelo Plano de diferimento. O valor diferido será pago 100% em dinheiro,
Avaliação de títulos disponíveis para venda 37.873 - indexado a 100% do CDI.
da a cobertura de despesas médicas e odontológicas de funcionários admitidos até a privatização do
Banespa em 2000, conforme definido em estatuto da Entidade. Outros 10.069 -
Total de passivos fiscais diferidos 179.578 158.194 23. Outras despesas administrativas
31/12/2022 31/12/2021
As movimentações dos saldos dos itens “Ativos Fiscais diferidos” e “Passivos fiscais diferidos” nos últi- A composição do saldo deste item é a seguinte:
Cabesp Cabesp
mos dois anos foram: 01/01 a 01/01 a
Conciliação dos Ativos e Passivos
31/12/2022 31/12/2021
Valor Presente das Obrigações Atuariais (128.491) (144.205) Saldos em Ajuste no Outros Saldos em
Publicidade 5.190 4.747
Valor Justo dos Ativos do Plano 157.366 162.923 31/12/2021 resultado movimentos 31/12/2022
Ajudas de custo e despesas de viagem 14.008 9.462
Sendo: Ativos fiscais diferidos 21.105 (15.319) - 5.786
Tributos exceto imposto de renda 30 5
Superávit 28.875 18.718 Diferenças temporárias 21.105 (15.319) - 5.786
Convênio Operacional 42.005 46.781
Valor não reconhecido como Ativo 28.875 18.718 Passivos fiscais diferidos 158.194 20.145 1.239 179.578
Prêmios de seguros 286 91
Passivo Atuarial Líquido (Nota 13.b) - - Diferenças temporárias 158.194 20.145 1.239 179.578
Serviços técnicos especializados 5.005 1.825
Contribuições Efetuadas (2.317) 2.134 Total (137.089) (35.464) (1.239) (173.792)
Outras despesas administrativas 1.763 1.816
Receitas (Despesas) Reconhecidas (127) (322) Saldos em Ajuste no Outros Saldos em
Total 68.287 64.727
Outros Ajustes de Avaliação Patrimonial (13.004) (10.817) 31/12/2020 resultado movimentos 31/12/2021
Rendimento Efetivo sobre os Ativos dos Planos 3.599 (5.372) Ativos fiscais diferidos 18.285 2.820 - 21.105
24. Valor justo dos ativos e passivos financeiros
Abertura dos Ganhos (Perdas) Atuariais por Experiência, Hipóteses Financeiras e Hipóteses Diferenças temporárias 18.285 2.820 - 21.105
Segundo o IFRS 13, a mensuração do valor justo utilizando uma hierarquia de valor justo que reflita o
Demográficas Passivos fiscais diferidos 79.625 76.583 1.986 158.194
Diferenças temporárias 79.625 76.583 1.986 158.194 modelo utilizado no processo de mensuração, deve estar de acordo com os seguintes níveis hierárqui-
31/12/2022 cos:
Banesprev (1) Cabesp Total (61.340) (73.763) (1.986) (137.089)
Nível 1: Determinados com base em cotações públicas de preços (não ajustados) em mercados ativos
Experiência do Plano (8.998) (468) para ativos e passivos idênticos, incluem títulos da dívida pública, ações, derivativos listados.
Mudanças em Hipóteses Financeiras 7.446 16.965 d) Expectativa de realização dos ativos e passivos fiscais diferidos
Nível 2: São os derivados de dados diferentes dos preços cotados incluídos no Nível 1 que são obser-
Ganho (Perda) Atuarial - Obrigação (1.553) 16.497 31/12/2022
váveis para o ativo ou passivo, diretamente (como preços) ou indiretamente (derivados dos preços).
Retorno dos Investimentos Diferente do Retorno Implícito na Ativos fiscais diferidos Passivos fiscais diferidos
Nível 3: São derivados de técnicas de avaliação que incluem dados para os ativos ou passivos que não
Taxa de Desconto (5.487) (10.708) Ano Diferenças temporárias Total Diferenças temporárias Total
são baseados em variáveis observáveis de mercado (dados não observáveis).
Ganho (Perda) Atuarial - Ativo (5.487) (10.708) 2023 1.247 1.247 35.675 35.675
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de Outros Resultados Abrangentes
Mudança no Superávit Irrecuperável 29.670 (7.975) 2024 1.247 1.247 35.675 35.675
Nível 1: os títulos e valores mobiliários de alta liquidez com preços observáveis em um mercado ativo
2025 1.136 1.136 35.675 35.675
estão classificados no nível 1. Neste nível foram classificados a maioria dos Títulos do Governo Brasi-
31/12/2021 2026 1.073 1.073 35.675 35.675
2027 1.066 1.066 35.676 35.676 leiro (principalmente LTN, LFT, NTN-B, NTN-C e NTN-F), ações em bolsa e outros títulos negociados
Banesprev (1) Cabesp
2028 a 2032 17 17 1.202 1.202 no mercado ativo.
Experiência do Plano (3.418) (3.694)
Total 5.786 5.786 179.578 179.578 Nível 2: Quando as cotações de preços não podem ser observadas, a Administração, utilizando seus
Mudanças em Hipóteses Financeiras 19.203 30.134
próprios modelos internos, faz a sua melhor estimativa do preço que seria fixado pelo mercado. Esses
Ganho (Perda) Atuarial - Obrigação 15.785 26.440
modelos utilizam dados baseados em parâmetros de mercado observáveis como uma importante refe-
Retorno dos Investimentos Diferente do Retorno Implícito na Taxa 15. Outras obrigações
rência. Várias técnicas são empregadas para fazer essas estimativas, inclusive a extrapolação de da-
de Desconto (163.751) (18.444) A seguir, a composição do saldo da rubrica “Outras obrigações”:
dos de mercado observáveis e técnicas de extrapolação. A melhor evidência do valor justo de um ins-
Ganho (Perda) Atuarial - Ativo (163.751) (18.444) 31/12/2022 31/12/2021
trumento financeiro no reconhecimento inicial é o preço da transação, a menos que, o valor justo do
Mudança no Superávit Irrecuperável 141.770 (9.807) Salários a Pagar 8.984 7.464
instrumento possa ser obtido a partir de outras transações de mercado realizadas com o mesmo ins-
Comissão de Seguros 69.429 52.586
(1)
Inclui valores referente a transferência dos Planos da Sanprev (Nota 12.a.II). trumento ou com instrumentos similares ou possa ser mensurado utilizando-se uma técnica de avalia-
Despesas provisionadas e receitas diferidas 1.061 971
A tabela a seguir demonstra a duração das obrigações atuariais dos planos patrocinados pela Santan- ção na qual as variáveis usadas incluem apenas dados de mercado observáveis, sobretudo taxas de
Provisão para pagamento baseado em ações (Nota 2.p) 9.501 1.492
der Corretora de Seguros em 31 de dezembro de 2022: juros. Esses títulos e valores mobiliários são classificados no nível 2 da hierarquia de valor justo e são
Outras Obrigações 539 491
Planos: Duração (em Anos) compostos, principalmente por títulos privados em um mercado menos líquido do que aqueles classifi-
Total 89.513 63.004
Banesprev I 6,79 cados no nível 1.
Banesprev II 8,02 Nível 3: Quando houver informações que não sejam baseadas em dados de mercado observáveis, a
16. Patrimônio líquido
Banesprev III 7,23 Santander Corretora de Seguros utiliza modelos desenvolvidos internamente, a partir de curvas gera-
a) Capital social
Cabesp 10,82 das conforme modelo próprio. No nível 3 são classificados, principalmente, ações não cotadas em
O capital social, inteiramente integralizado em moeda corrente do País, é de R$2.555.533 (31/12/2021 bolsa que não são geralmente negociados em um mercado ativo.
Premissas Atuariais Adotadas nos Cálculos - R$2.555.533) composto por - 7.184 (31/12/2021 - 7.184) mil ações ordinárias, nominativas e sem
31/12/2022 Derivativos
valor nominal, todas de domiciliados no país. Nível 1: Os derivativos negociados em bolsas de valores são classificados no nível 1 da hierarquia.
Aposentadoria Saúde b) Reservas
Taxa de Desconto Nominal para a Obrigação Atuarial 9,44% (1) e 9,64% 9,5% Nível 2: Para os derivativos negociados em balcão, para a avaliação de instrumentos financeiros (basi-
Reserva estatutária camente swaps e opções), utilizam-se normalmente dados de mercado observáveis como, taxas de
Taxa para Cálculo do Juros sobre os Ativos, para Exercício Seguinte 9,44% (1) e 9,64% 9,5%
Do saldo remanescente do lucro líquido do exercício, são destinados 50% para reserva para reforço de câmbio, taxas de juros, volatilidade, correlação entre índices e liquidez de mercado.
Taxa Estimada de Inflação no Longo Prazo 3,0% 3,0%
capital de giro e 50% para equalização de dividendos, com a finalidade de garantir os meios financeiros No apreçamento dos instrumentos financeiro mencionados, utiliza-se a metodologia do modelo de
Taxa Estimada de Aumento Nominal dos Salários 3,5% N/A
Tábua Biométrica de Mortalidade Geral AT2000 AT2000 para as operações da Santander Corretora de Seguros e a continuidade da distribuição de dividendos, Black-Scholes (opções de taxa de câmbio, opções de índice de taxa de juros, caps e floors) e do méto-
(1)
Banesprev Plano II podendo ser utilizadas para futuros aumentos de capital. Ambas as reservas, juntamente com a reser- do do valor presente (desconto dos valores futuros por curvas de mercado).
Análise de Sensibilidade va legal, estão limitadas a 100% do capital social. Nível 3: Os derivativos não negociados em bolsa e que não possuem informações observáveis num
Os pressupostos relacionados às premissas atuariais significativas possuem efeito sobre os valores Reserva legal mercado ativo foram classificados como nível 3, e estão compostos, principalmente, por derivativos
reconhecidos no resultado e no valor presente das obrigações. Mudanças na taxa de juros, tábua de Do lucro líquido do exercício é destinado 5% para constituição da reserva legal, limitada a 20% do ca- exóticos.
pital social. Esta reserva tem como finalidade assegurar a integridade do capital social e somente po- A tabela a seguir mostra um resumo dos valores justos dos ativos e passivos financeiros, classificados
mortalidade e custo de assistência médica teriam os seguintes efeitos:
derá ser utilizada para compensar prejuízos ou aumentar o capital social. com base nos diversos métodos de mensuração adotados pela Santander Corretora de Seguros para
Sensibilidade
Caso seja atingido o referido limite, caberá à Assembleia Geral deliberar sobre a destinação do saldo. apurar seu valor justo:
31/12/2022 31/12/2021
Custo do c) Lucro por Ação 31/12/2022 31/12/2021
Efeito sobre Efeito sobre Serviço Efeito sobre O lucro por ação básico da Santander Corretora de Seguros para o exercício é calculado pela divisão Nível 2 Nível 3 Nível 2 Nível 3
Custo do Serviço o Valor Presente Corrente o Valor Presente do lucro atribuível aos acionistas pela quantidade média de ações. Em 31 de dezembro de 2022 e de Ativos Financeiros não Destinados a Negociação Men-
Corrente e Juros das Obrigações e Juros das Obrigações 2021, a Santander Corretora de Seguros não possuía instrumentos ou transações que gerassem efeito surados Obrigatoriamente a Valor Justo no Resultado 917.101 414.464 281.221 69.093
Taxa de Juros dilutivo ou antidilutivo sobre o lucro por ação e, consequentemente, o lucro por ação básico é equiva- Outros Ativos Financeiros 917.101 414.464 281.221 69.093
(+)0,5% (609) (6.602) (679) (8.138) lente ao lucro por ação diluído segundo os requerimentos do IAS33 - Lucro por Ação (CPC 41).
Ativos Financeiros Mensurados ao Valor Justo no
(-)0,5% 667 7.233 749 8.974 d) Política de Distribuição de Dividendos
Resultado Mantidos para Negociação 3.486.258 291.303 3.407.815 260.900
Tábua Biométrica de Estatutariamente, estão assegurados aos acionistas dividendos mínimos de 1% do lucro líquido de
Mortalidade Geral cada exercício, ajustado de acordo com a legislação. Instrumentos de patrimônio 2.939.783 27.652 3.131.952 161.784
Aplicada (+) 2 anos (1.066) (11.596) (1.145) (13.720) Derivativos (1)
546.475 263.651 275.863 99.116
Aplicada (-) 2 anos 1.132 12.273 1.224 14.656 17. Receitas com juros e similares (1)
Operações de comercialização de energia elétrica.
Custo Assistência Médica A composição dos principais itens de juros e similares auferidos em 2022 e 2021 está demonstrada a Ativos e passivos financeiros não mensurados ao valor justo
(+)0,5% 663 7.190 724 8.674 seguir: Os ativos financeiros de propriedade da Santander Corretora de Seguros são mensurados ao valor
(-)0,5% (615) (6.667) (669) (8.009) 01/01 a 01/01 a justo no balanço patrimonial, exceto empréstimos e recebíveis.
31/12/2022 31/12/2021 No mesmo sentido, os passivos financeiros de propriedade da Santander Corretora de Seguros exceto
13. Provisões Rendas de Aplicações de Fundos de Investimentos 419.644 149.163 os passivos financeiros para negociação e os mensurados ao valor justo - são avaliados ao custo
a) Composição Certificado de Depósitos Bancários - CDB 21.712 72 amortizado no balanço patrimonial.
A composição do saldo do item “Provisões” é a seguinte: Plano de Previdência 2.107 2.401 i) Ativos financeiros mensurados a outro valor que não o valor justo
31/12/2022 31/12/2021 Outros juros 56.442 16.535 A seguir apresentamos uma comparação entre os valores contábeis dos ativos financeiros da Santan-
Provisões para processos judiciais e administrativos, compromissos Total 499.905 168.171 der Corretora de Seguros mensurados a outro valor que não o valor justo e seus respectivos valores
e outras provisões (1) 40.021 27.948 justos no final do exercício:
Total 40.021 27.948 18. Despesas com juros e similares 31/12/2022 31/12/2021
A composição dos principais itens das despesas com juros e similares em 2022 e 2021 está demons- Valor Valor Valor Valor
Inclui basicamente provisões para riscos fiscais e obrigações legais, cíveis e trabalhistas.
(1)
trada a seguir:
b) Variações Ativo Contábil Justo Contábil Justo
01/01 a 01/01 a
As variações no saldo de “Provisões” foram as seguintes: 31/12/2022 31/12/2021 Ativos Financeiros Mensurados ao Custo Amortizado:
01/01 a 31/12/2022 Planos de previdência - - Empréstimos e outros valores com instituições de
Fiscais Trabalhistas Cíveis Outras Total Outros juros 13.169 72 crédito (nota 4) (1) 66.824 66.824 69.759 69.759
Saldo no início do exercício 4.784 20.109 2.946 109 27.948 Total 13.169 72 Empréstimos e adiantamentos a clientes (nota 6) (1) 149.299 149.299 25.223 25.223
Adições debitadas ao resultado: (10.936) 43.060 13.049 - 67.045
Total 216.123 216.123 94.982 94.982
Constituição Líquida de Reversão (10.936) 43.060 13.049 - 67.045 19. Receitas de tarifas e comissões
Baixas por Pagamento (9.819) (31.991) (13.683) (109) (54.972) (1)
Classificados como operações de Nivel 2.
A composição do saldo dessa rubrica está demonstrada a seguir:
Saldo no fim do exercício 6.530 31.178 2.312 - 40.021 ii) Passivos financeiros mensurados a outro valor que não o valor justo
01/01 a 01/01 a
Depósitos em Garantia - Outros Créditos 4.666 4.513 1.486 - 10.665 A seguir apresentamos uma comparação entre os valores contábeis dos passivos financeiros da San-
31/12/2022 31/12/2021
Total dos Depósitos em Garantia (1) 4.666 4.513 1.486 - 10.665 tander Corretora de Seguros mensurados a outro valor que não o valor justo e seus respectivos valores
Seguros 1.810.432 1.585.814
Outras tarifas e comissões 72.352 112.285 justos no final do exercício:
Referem-se aos valores de depósitos em garantias, limitados ao valor da provisão e não contemplam
(1)

os depósitos em garantia, relativos as contingências possíveis e/ou remotas e depósitos recursais. Total 1.882.784 1.698.099 31/12/2022 31/12/2021
Valor Valor Valor Valor
01/01 a 31/12/2021 20. Despesas de tarifas e comissões Passivo Contábil Justo Contábil Justo
Fiscais Trabalhistas Cíveis Outras Total A rubrica “Despesas de tarifas e comissões” mostra o valor de todas as tarifas e comissões pagas ou a Passivos Financeiros ao Custo Amortizado:
Saldo no início do exercício 78.676 28.370 13.891 109 121.046 pagar no ano, exceto aquelas que fazem parte da taxa de juros efetiva sobre instrumentos financeiros. Outros passivos financeiros 52.061 52.061 18.254 18.254
Adições debitadas ao resultado: (17.876) 3.958 2.903 754 (10.261) A composição do saldo dessa rubrica está demonstrada a seguir: Total 52.061 52.061 18.254 18.254
Constituição Líquida de Reversão (17.876) 3.958 2.903 754 (10.261) 01/01 a 01/01 a
Baixas por Pagamento (56.016) (12.219) (13.848) (754) (82.837) 31/12/2022 31/12/2021 25. Outras divulgações
Saldo no fim do exercício 4.784 20.109 2.946 109 27.948 Despesas com ISSQN 43.789 39.343 a) Vencimento residual
Depósitos em Garantia - Outros Créditos 2.798 7.428 356 - 10.581 Despesas de Serviços com Operações de Seguros 114.890 116.422 A composição, por vencimento, dos saldos de certos itens do balanço patrimonial é a seguinte:
Total dos Depósitos em Garantia (1) 2.798 7.428 356 - 10.581 Outras tarifas e comissões 3.796 1.872 31/12/2022
(1)
Referem-se aos valores de depósitos em garantias, limitados ao valor da provisão de contingência e Total 162.476 157.637
Até 3 De 3 a 12 1 a 3 De 3 a 5
não contemplam os depósitos em garantia, relativos as contingências possíveis e/ou remotas e depó-
À vista meses meses anos anos Total
sitos recursais. 21. Ganhos (perdas) com ativos e passivos financeiros (líquidos)
Os ganhos (perdas) com ativos e passivos financeiros são compostos pelos valores dos ajustes de Ativo:
c) Provisões para processos judiciais e administrativos - Ações trabalhistas
São ações movidas por ex-empregados ou ex-colaboradores terceirizados pleiteando direitos trabalhis- avaliação dos instrumentos financeiros, exceto aqueles atribuídos aos juros acumulados como resulta- Disponibilidades 9.624 - - - - 9.624
tas que entendem devidos, em especial ao pagamento de “horas extras” e outros direitos trabalhistas. do da aplicação do método dos juros efetivos e às provisões, e pelos ganhos ou pelas perdas resultan- Instrumentos de dívida - - 179.745 - - 179.745
As ações trabalhistas são avaliadas individualmente, sendo as provisões constituídas com base na si- tes da venda ou compra dos instrumentos financeiros. Instrumentos de patrimônio - 2 2.967.533 - - 2.967.535
tuação de cada processo, na lei e jurisprudência de acordo com a avaliação de êxito e classificação dos A composição do saldo dessa rubrica, classificadas como ativos/passivos financeiros para negociação, Outros valores com instituições de
assessores jurídicos. está demonstrada a seguir: crédito (1) - - - 66.824 - 66.824
d) Provisões para processos judiciais e administrativos - Ações cíveis 01/01 a 01/01 a Empréstimos e adiantamentos a
São ações judiciais de caráter predominantemente indenizatório e revisionais de crédito. 31/12/2022 31/12/2021 clientes ao custo amortizado - 146.342 107 2.850 - 149.299
Ativos financeiros mensurados ao Valor Justo no Resultado 26.534 (63)
As ações de caráter indenizatório referem-se à indenização por dano material e/ou moral, referentes à Derivativos - 702.423 47.987 42.762 16.954 810.126
Ativos financeiros mensurados ao Valor Justo no Resultado Mantidos
relação de consumo, versando, principalmente, sobre questões atinentes a financiamentos. Total 9.624 848.767 3.195.372 112.436 - 4.183.153
para Negociação 596.077 75.176
As ações revisionais referem-se a operações de crédito, através das quais os clientes questionam Ativos Financeiros não Destinados a Negociação Mensurados Passivo:
cláusulas contratuais. Obrigatoriamente a Valor Justo no Resultado (338.389) 41.450 Passivos Financeiros ao Custo
As ações cíveis são provisionadas de acordo com a avaliação individual realizada, sendo as provisões Instrumentos de patrimônio - (5.347) Amortizado - 52.061 - - - 52.061
constituídas com base na fase de cada processo, na lei e jurisprudência de acordo com a avaliação de Total 284.222 111.216 Derivativos - 7.669 - - 7.669
êxito e classificação dos assessores jurídicos.
Total - 59.730 - - - 59.730
e) Processos judiciais e administrativos de natureza fiscal e previdenciária 22. Despesas com pessoal Diferença (ativo e passivo) 9.624 1.290.200 3.195.372 112.436 - 4.123.423
Os principais processos relacionados a obrigações legais tributárias, registradas em passivos fiscais - a) Composição
correntes, integralmente registradas como obrigação, estão descritos a seguir: A composição da rubrica “Despesas com pessoal” está demonstrada a seguir: (1)
Em 31 de dezembro de 2022 está representado substancialmente por depósitos judiciais e depósitos
PIS e COFINS - R$4.259 (31/12/2021 - R$4.040): a Santander Corretora de Seguros ajuizou medida 01/01 a 01/01 a bancários.
judicial visando a afastar a aplicação da Lei 9.718/1998, que modificou a base de cálculo do PIS e 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2021
Cofins para que incidissem sobre todas as receitas das pessoas jurídicas. Antes da referida norma, já Remuneração direta 99.158 72.673 Até 3 De 3 a 12 Acima De 3 a
afastada em decisões recentes do Supremo Tribunal Federal (STF) em relação às entidades não finan- Encargos 30.624 22.515 À vista meses meses de 1 ano 5 anos Total
Benefícios 43.399 35.023 Ativo:
ceiras, eram tributadas pelo PIS e pela Cofins apenas as receitas de prestação de serviços e de venda
Planos de pensão de benefício definido 260 254 Disponibilidades 5.681 - - - - 5.681
de mercadorias.
Contribuições aos fundos de pensão de contribuição definida 341 278 Instrumentos de patrimônio 3.293.736 - - - - 3.293.736
f) Passivos contingentes classificados como risco de perda possível Outros valores com instituições de
Remuneração baseada em ações (865) (197)
São processos judiciais e administrativos de natureza fiscal e previdenciária, trabalhista e cível classi- crédito (1) - - - 69.759 - 69.759
Outras despesas de pessoal 1.928 2.197
ficados, com base na opinião dos assessores jurídicos, como riscos de perda possível, não sendo Outros Ativos Financeiros ao valor justo
Total 174.844 132.743
provisionados. no resultado 54.838 6.000 289.476 350.314
b) Remuneração com Base em Ações
As ações de natureza fiscal com classificação de perda possível, totalizaram em R$97.222, sendo os Empréstimos e adiantamentos a
O Banco Santander possui programas de remuneração de longo prazo vinculados ao desempenho do
principais processos os seguintes: preço de mercado de ações. São elegíveis a estes planos os membros da Diretoria Executiva do Banco clientes ao custo amortizado - 22.411 102 2.710 - 25.223
Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) - a Companhia discute administrativa e judicialmente a Santander, além dos participantes que foram determinados pelo Conselho de Administração e informa- Derivativos - 118.993 19.017 236.969 374.979
cobrança da contribuição previdenciária sobre diversas verbas que, segundo avaliação dos assessores Total 3.299.417 196.242 25.119 598.914 - 4.119.692
dos ao Departamento de Recursos Humanos, cuja escolha levará em conta a senioridade no grupo. Os
jurídicos, não possuem natureza salarial. Em 31 de dezembro de 2022, o valor relacionado a essa Passivo:
membros do Conselho de Administração somente participam de referidos planos se exercerem cargos
discussão era de aproximadamente R$9.701. Passivos Financeiros ao Custo
na Diretoria Executiva.
Desmutualização das Bolsas - IRPJ e CSLL - visa a não incidência do IRPJ e da CSLL dos valores Amortizado - 18.254 - - - 18.254
b.1) Plano de Compra de Ações Total - 18.254 - - - 18.254
correspondentes à atualização dos títulos patrimoniais convertidos em ações, visto que não representa Plano de Incentivo a Longo Prazo - SOP 2013: é um plano de Opção de Compra com duração de 3 Diferença (ativo e passivo) 3.299.417 177.988 25.119 598.914 - 4.101.438
acréscimo patrimonial, mas de mera permuta. O processo administrativo encerrou desfavoravelmente anos. O período para exercício compreende entre 30 de junho de 2016 até 30 de junho de 2018. A b) Ativos contingentes
à Companhia. Os processos judiciais aguardam julgamento. Em 31 de dezembro de 2022, o valor rela- quantidade de Units a serem exercidas pelos participantes foi determinada de acordo com o resultado Em 31 de dezembro de 2022 e de 2021, não foram reconhecidos contabilmente ativos contingentes.
cionado a essa discussão era de aproximadamente R$ 28.775. da aferição de um parâmetro de performance do Banco: Retorno Total ao Acionista (RTA) e ajustada
Desmutualização das Bolsas - PIS e COFINS - cobrança de PIS e COFINS sobre o resultado na pelo indicador Retorno sobre Ativo ponderado pelo Risco (RoRWA), comparação entre realizado e or- 26. Transações com partes relacionadas
venda das ações que substituíram os títulos da BM&F e Bovespa, sob a alegação de que as ações çado em cada exercício. A consecução final do plano foi de 89,61%. a) Remuneração de Pessoal-Chave da Administração
estariam classificadas em conta de ativo circulante. Referidas ações estavam classificadas em conta do b.1.1) Valor Justo e Parâmetros de Performance para Planos Na AGO da Santander Corretora de Seguros, realizada em 29 de abril de 2022, foi aprovado o montan-
ativo permanente, sendo que a venda das mesmas foi excluída da base de cálculo de PIS e COFINS Para a contabilização dos planos do Programa Local foram realizadas simulações por uma consultoria te global anual da remuneração dos administradores para o ano de 2022, no valor máximo de R$10,
conforme determina o art. 3, § 2, inciso IV da Lei 9.718/1998. Em 31 de dezembro de 2022, o valor era independente, baseadas na metodologia Monte Carlo, de forma que apresentamos os parâmetros de abrangendo a remuneração fixa, variável e baseada em ações e demais benefícios. A Santander Cor-
de R$18.231. desempenho para o cálculo de ações a serem concedidas a seguir. Tais parâmetros são associados as retora de Seguros não possui benefícios de rescisão de contrato de trabalho para seu pessoal-chave
Os passivos relacionados a trabalhista com risco de perda possível totalizaram em R$7.800. suas respectivas probabilidades de ocorrência, que são atualizadas no fechamento de cada período. da administração.
Continua...
E6 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023

...Continuação

Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A. CNPJ nº 04.270.778/0001-71

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado

b) Benefícios de Longo Prazo 01/01 a 31/12/2022 01/01 a 31/12/2021 - Risco operacional é o risco de perda resultante de inadequação ou falha em processos internos, pessoas,
A Santander Corretora de Seguros, assim como o Banco Santander, igualmente como outras controla- Contro- Outras partes Contro- Outras partes sistemas e/ou de exposição a eventos externos. A gestão e controle do risco operacional buscam o fortaleci-
das no mundo do Grupo Santander Espanha, possui programas de remuneração de longo prazo vin- ladora (1) relacionadas (2) ladora (1) relacionadas (2) mento do ambiente de controles internos, a prevenção, mitigação e redução dos eventos e perdas por risco
culados ao desempenho do preço de mercado de suas ações, com base na obtenção de metas (Nota Resultado operacional e a continuidade do negócio.
22.b). Receitas com juros e similares 253.315 - - - - Risco de compliance é definido como risco legal, ou de sanções regulatórias, de perda financeira ou de
c) Benefícios de Curto Prazo Banco Santander (1) 253.315 - - - reputação que uma instituição pode sofrer como resultado de falhas no cumprimento de leis, regulamenta-
A Santander Corretora de Seguros é parte integrante do Conglomerado Santander e seus Administra- Receitas de Tarifas e Comissões - 1.345.560 196.426 1.357.013 ções, códigos de conduta e das boas práticas. O gerenciamento de risco de compliance tem enfoque proati-
dores em 2022 e 2021, foram remunerados pelos cargos que ocupam no Banco Santander, seu contro- Banco Santander (1) - - 196.346 - vo ao risco de conformidade, com a monitoria, educação e comunicação.
lador, com os respectivos encargos atribuídos ao controlador. Zurich Santander Brasil Seguros e - Risco de reputação é a exposição decorrente de opinião pública negativa, independentemente do fato de
d) Participação Acionária Previdência S.A. (4) - 1.269.884 - 1.238.318 essa opinião se basear em fatos ou meramente na percepção do público. O gerenciamento de risco de repu-
Zurich Santander Brasil Seguros S.A. (4) - 75.425 - 118.695
A Santander Corretora de Seguros é controlada pelo Banco Santander que possui participação acioná- tação é realizado através do envolvimento responsável no negócio certo, com os clientes certos.
Santander Capitalização S.A. - 1 - -
ria direta de 7.184 mil ações ordinárias, equivalentes a 100% do capital social. Outras receitas - 125 40 - a) Análise de sensibilidade
e) Transações com Partes Relacionadas Pessoal Chave da Administração - 125 40 - A Santander Corretora de Seguros efetua a análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros conforme
As operações e remuneração de serviços com partes relacionadas são realizadas no curso normal dos Outras receitas e despesas (50.091) - (46.708) 14.987 exigências dos órgãos reguladores e as boas práticas internacionais, considerando as informações de mer-
negócios e em condições de comutatividade, incluindo taxas de juros, prazos e garantias, e não envol- Banco Santander (1) (42.005) - (46.708) - cado e cenários que afetariam negativamente em suas posições.
vem riscos maiores que os normais de cobrança ou apresentam outras desvantagens. Universia Brasil S.A. (2) - - - O quadro resumo apresentado abaixo sintetiza valores de sensibilidade gerados pelos sistemas corporativos
31/12/2022 31/12/2021 Zurich Santander Brasil Seguros e da Santander Corretora de Seguros, referente a carteira “banking”, para cada um dos cenários da carteira do
Previdência S.A. (4) - - - 14.987 dia 31 de dezembro de 2022.
Contro- Outras partes Contro- Outras partes PSA Corretora de Seguros e Serviços Ltda (8.084) - - - Carteira “banking”
ladora (1) relacionadas (2) ladora (1) relacionadas (2) Fatores de Risco Descrição Cenário 1 Cenário 2 Cenário 3
(1)
Controlador (Nota 26.d). Exposições sujeitas à Variação de Taxas
Ativo 59.242 26.210 23.076 21.811 (2)
Controlada pelo Banco Santander. Taxa de Juros em Reais de Juros Pré-Fixadas (1.663) (8.317) (16.633)
Disponibilidades e Reservas no Banco (3)
Controlada em Conjunto da Santander Corretora de Seguros. Exposições sujeitas à Variação das Taxas
Central do Brasil 7.546 - 5.100 - (4)
Banco Santander Espanha exerce influência significativa, detêm o poder de participar das decisões Inflação de Cupons de Índices de Preços (183) (917) (1.833)
de políticas financeiras e operacionais da investida, mas não controla nem detém controle conjunto da Exposições sujeitas à variação do preço
Banco Santander (1) 7.546 - 5.100 -
mesma. Energia de energia. 74 1.849 3.697
Empréstimos e adiantamentos a clientes (3) - 26.210 - 21.811 Todos os empréstimos e outros valores com partes relacionadas foram feitos no curso normal dos negócios Total (1) (1.773) (7.384) (14.769)
Webmotors S.A. (3) - 25.189 - 21.763 e em bases sustentáveis, incluindo taxas de juros e garantias e não envolvem riscos maiores que os normais
Valores líquidos de efeitos fiscais.
(1)
de cobrança ou apresentam outras desvantagens.
PSA Corretora de Seguros e Serviços Ltda - 1.021 - 48 Cenário 1: uma situação considerada provável pela Administração. Com base nas informações de mercado,
foram aplicados choques de 10 pontos base para taxa de juros e 1% para variação de preços (moedas).
Empréstimos e outros valores com 27. Gestão do risco
Cenário 2: uma situação, com deterioração de 25% na variável de risco considerada.
instituições de crédito - AFCA 27.701 - - - A gestão de riscos da Santander Corretora de Seguros é realizada em conjunto com o processo de gestão
Cenário 3: uma situação, com deterioração de 50% na variável de risco considerada.
Banco Santander (1) 27.701 - - - do Conglomerado Santander, de acordo com a regulamentação vigente, e visa proteger o capital e garantir
a rentabilidade dos negócios. Na condução de suas operações, a Santander Participações está exposta,
Outros ativos 23.995 - 17.976 - 28. Eventos Subsequentes
principalmente, aos seguintes riscos:
Santander Corretora assina contrato para venda parcial da Webmotors para Carsales.
Banco Santander (1) 23.995 - 17.976 - - Risco de crédito é a exposição a perdas no caso de inadimplência total ou parcial dos clientes ou das
Em 07 de março de 2023, a Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A. (“Santander
contrapartes no cumprimento de suas obrigações financeiras. O gerenciamento de risco de crédito tem como
Passivo (13.461) - (9.958) - Corretora”) celebrou um contrato para a venda de parte de sua participação acionária, representativa de 40%
objetivo manter uma rentabilidade mínima que compense o risco de inadimplência estimado, do cliente e da
do capital social da Webmotors S.A. (“Webmotors”), para a Carsales.com Investments PTY LTD (“Carsales”),
Outros passivos financeiros (13.461) - (9.964) - carteira.
que já é atualmente acionista da Webmotors (“Operação”). A efetivação da Operação estará sujeita à imple-
Banco Santander (1) (13.461) - (9.964) - - Risco de mercado é a exposição em fatores de riscos tais como taxas de juros, taxas de câmbio, cotação
mentação de determinadas condições usuais nesse tipo de transação, incluindo as aprovações regulatórias
de mercadorias, preços no mercado de ações e outros valores, em função do tipo de produto, do montante
Outras obrigações - - 6 - aplicáveis. Após a implementação destas condições e com o fechamento da Operação, a Santander Corre-
das operações, do prazo, das condições do contrato e da volatilidade subjacente. A administração dos riscos
tora passará a deter 30% e a Carsales 70% do capital social da Webmotors.
Pessoal Chave da Administração - - 6 - de mercado permite o acompanhamento dos riscos que podem afetar as posições das carteiras.

DIRETORIA EXECUTIVA
Diretor Presidente Diretor Vice-Presidente
Angel Santodomingo Martell Reginaldo Antonio Ribeiro
Diretores Executivos
Luiz Masagão Ribeiro Filho Ramón Sanchez Díez Marcelo Vitorino Cavalcante Vinicius Santana Rodrigo Marques Rocha Vitor Ohtsuki Murilo Setti Riedel

Diretora Técnico Diretor de Controles Internos

Fernando Corrêa Teófilo Alvaro Teofilo de Oliveira Neto

CONTADOR
Diego Santos Almeida CRC nº 1SP316054/O-4

RELATÓRIO DO AUDITOR INDEPENDENTE SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Aos Administradores e Acionistas
Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A.
Opinião
Examinamos as demonstrações financeiras individuais da Santander Corretora de Seguros,
Investimentos e Serviços S.A. (“Companhia”), que compreendem o balanço patrimonial em 31 de
dezembro de 2021 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das
mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, bem como as
correspondentes notas explicativas, incluindo as políticas contábeis significativas e outras
informações elucidativas.
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em
todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Santander Corretora de Seguros,
Investimentos e Serviços S.A. em 31 de dezembro de 2021, o desempenho de suas operações e os
seus fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas
no Brasil.
Base para opinião
Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria.
Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir,
intitulada “Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras”. Somos
independentes em relação à Companhia, de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no
Código de Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo Conselho Federal
de Contabilidade, e cumprimos com as demais responsabilidades éticas conforme essas normas.
Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar
nossa opinião.
Outras informações que acompanham as demonstrações financeiras e o relatório do auditor
A Administração da Companhia é responsável por essas outras informações que compreendem o
Relatório da Administração.
Nossa opinião sobre as demonstrações financeiras não abrange o Relatório da Administração e não
expressamos qualquer forma de conclusão de auditoria sobre esse relatório.
Em conexão com a auditoria das demonstrações financeiras, nossa responsabilidade é a de ler o
Relatório da Administração e, ao fazê-lo, considerar se esse relatório está, de forma relevante,
inconsistente com as demonstrações financeiras ou com nosso conhecimento obtido na auditoria ou,
de outra forma, aparenta estar distorcido de forma relevante. Se, com base no trabalho realizado,
concluirmos que há distorção relevante no Relatório da Administração, somos requeridos a comunicar
esse fato. Não temos nada a relatar a este respeito.
Responsabilidades da Administração e da Governança pelas demonstrações financeiras
A Administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das
demonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e pelos controles
internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações
financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Na elaboração das demonstrações financeiras, a Administração é responsável pela avaliação da
capacidade de a Companhia continuar operando, divulgando, quando aplicável, os assuntos
relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das
demonstrações financeiras, a não ser que a Administração pretenda liquidar a Companhia ou cessar
suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento das operações.
Os responsáveis pela Governança da Companhia são aqueles com responsabilidade pela supervisão
do processo de elaboração das demonstrações financeiras.
Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras
Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras, tomadas em
conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro, e
emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança,
mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais
de auditoria sempre detectam as eventuais distorções relevantes existentes. As distorções podem ser
decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou em conjunto,
possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários
tomadas com base nas referidas demonstrações financeiras.
Como parte de uma auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de
auditoria, exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria.
Além disso:
•Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras,
independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de
auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente
para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude
é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles
internos, conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.
• Obtemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos
procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas não com o objetivo de expressarmos
opinião sobre a eficácia dos controles internos da Companhia.
• Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis
e respectivas divulgações feitas pela Administração.
• Concluímos sobre a adequação do uso, pela Administração, da base contábil de continuidade
operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em relação
a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de
continuidade operacional da Companhia. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos
chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações
financeiras ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas
conclusões estão fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório.
Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Companhia a não mais se manter em
continuidade operacional.
• Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras, inclusive as
divulgações e se essas demonstrações financeiras representam as correspondentes transações e os
eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação adequada.
• Obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente referente às informações financeiras das
coligadas e controladas em conjunto para expressar uma opinião sobre as demonstrações financeiras
da Companhia. Somos responsáveis pela direção, supervisão e desempenho da auditoria
considerando essas investidas e, consequentemente, pela opinião de auditoria da Companhia
Comunicamo-nos com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do alcance
e da época dos trabalhos de auditoria planejados e das constatações significativas de auditoria,
inclusive as deficiências significativas nos controles internos que, eventualmente, tenham sido
identificadas durante nossos trabalhos.
São Paulo, 30 de março de 2022
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes Caio Fernandes Arantes
CRC 2SP000160/O-5 Contador CRC 1SP222767/O-3
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E7

PIA SOCIEDADE DE SÃO PAULO

CNPJ nº 61.287.546/0001-60
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 E 2021
BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 E 2021 (Em Reais)
ATIVO 2022 2021 PASSIVO 2022 2021
Circulante Notas Social Educacional Total Social Educacional Total Circulante Notas Social Educacional Total Social Educacional Total
Caixa e equivalentes de caixa 3 406.454 79.162 485.616 432.798 54.642 487.440 Fornecedores 9 7.677.934 141.498 7.819.432 6.551.696 214.376 6.766.072
Títulos e valores mobiliários 4 78.818.506 - 78.818.506 100.040.704 - 100.040.704 Obrigações trabalhistas e tributárias 10 4.242.735 588.884 4.831.619 3.523.493 432.564 3.956.057
Contas a receber 5 23.237.549 471.037 23.708.586 18.610.927 493.945 19.104.872 Adiantamentos de clientes 11 13.657.756 420.555 14.078.311 13.372.714 90.473 13.463.187
Estoques 6 56.599.039 - 56.599.039 44.401.968 - 44.401.968 Direitos autorais a pagar - 2.994.053 - 2.994.053 2.717.275 - 2.717.275
Adiantamentos - 3.288.479 183.585 3.472.064 1.191.791 175.779 1.367.570 Outras contas a pagar 12 5.912.766 58.509 5.971.275 3.252.515 48.904 3.301.419
Outros créditos - 372.247 687.469 1.059.716 407.608 468.929 876.537 Total do passivo circulante 34.485.244 1.209.446 35.694.690 29.417.693 786.317 30.204.010
Total do ativo circulante 162.722.274 1.421.253 164.143.527 165.085.796 1.193.295 166.279.091 Não circulante
Não circulante Fornecedores 9 137.280 - 137.280 274.560 - 274.560
Depósitos judiciais 13 376.121 - 376.121 505.845 - 505.845 Provisão para demandas judiciais 13 850.711 - 850.711 1.009.329 - 1.009.329
Outros créditos - 315.965 - 315.965 315.962 - 315.962 Total do passivo não circulante 987.991 - 987.991 1.283.889 - 1.283.889
Imobilizado 7 101.595.348 9.775.902 111.371.250 96.979.866 9.617.465 106.597.331 Patrimônio liquido
Intangível 8 377.025 22.037 399.062 544.182 54.461 598.643 Patrimônio social 14 307.265.725 (64.456.752) 242.808.973 310.464.858 (60.252.562) 250.212.296
Total do ativo não circulante 102.664.459 9.797.939 112.462.398 98.345.855 9.671.926 108.017.781 Déficit do período 2.424.066 (5.309.795) (2.885.729) (3.199.134) (4.204.189) (7.403.323)
Total do patrimônio líquido 309.689.791 (69.766.547) 239.923.244 307.265.724 (64.456.751) 242.808.973
Total do ativo 265.386.733 11.219.192 276.605.925 263.431.651 10.865.221 274.296.872 Total do passivo 345.163.026 (68.557.101) 276.605.925 337.967.306 (63.670.434) 274.296.872
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO PERÍODO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 e 2021 (Em Reais) DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 E 2021 (Em Reais)
Nota 2022 2021 2022 2021
Receita Líquida de Prestação Serviço Educacional 15 7.924.108 9.247.051 Das atividades operacionais
(-) Custos Serviços Educacionais: (4.625.091) (5.175.363) Déficit do período (2.885.729) (7.403.323)
(-) Custo dos Serviços Educacionais (4.625.091) (5.175.363) Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas pelas atividades operacionais
Depreciações e amortizações 7.628.609 7.013.714
(=) Superávit / Déficit Bruto Serviço Educacional 3.299.017 4.071.688
Constituição da provisão de risco de crédito 548.951 62.177
(-) Despesas Administrativa e Operacional: (8.608.812) (8.275.877) Constituição da (reversão) provisão para contingências trabalhistas e fiscais (158.618) (341.177)
(-) Despesas administrativas 16 (2.483.845) (2.033.964) Constituição da provisão para perdas com estoques 650.968 564.432
(-) Despesas comerciais 17 (80.664) (120.574) Constituição da provisão de risco de crédito com outras contas 18.055 277.366
(-) Despesas gerais 18 (3.559.736) (2.636.229) Resultado líquido na alienação de ativo imobilizado 817.652 (180.454)
(-) Despesas tributárias (63.223) (61.154) Variações nos ativos e passivos
(-) Despesas financeiras 19 (3.280.430) (3.845.308) (Aumento) de contas a receber (5.170.720) (3.112.062)
(+) Receitas financeiras 20 30.834 26.759 (Aumento) de estoques (12.848.039) (1.577.149)
(+) Outras Receitas / (despesas) operacionais 21 828.252 394.593 (Aumento) de adiantamentos e outros créditos (2.157.949) (270.765)
(=) Déficit Operacional Educacional (5.309.795) (4.204.189) Aumento de fornecedores 916.080 2.822.280
Aumento de obrigações trabalhistas e tributárias 875.562 180.652
Receita Líquida de Atividades Sociais - Fonte de Recursos 15 129.047.264 102.479.435
Aumento de adiantamentos e obrigações com clientes 615.124 192.532
(-) Custos das mercadorias e serviços: (61.410.855) (47.383.998) Aumento de direitos autorais a pagar 276.778 563.787
(-) Custo mercadoria / produtos vendidos (38.421.655) (30.667.127) Aumento (redução) em contas a pagar 2.669 856 (161.034)
(-) Custo com industrialização (22.989.200) (16.716.871) Caixa Líquido gerado nas atividades operacionais (8.203.420) (1.369.024)
(=) Superávit Bruto das Atividades Sociais - Fonte de Recursos 67.636.409 55.095.437 Atividades de Investimentos
(-) Despesas e Receitas Operacionais: (65.212.343) (58.294.571) Venda de ativo imobilizado 177.670 180.000
(-) Despesas e Receitas Operacionais das Atividades Sociais (59.438.741) (52.929.596) Aquisição de ativo imobilizado (13.196.572) (4.865.510)
(-) Despesas administrativas 16 (27.887.721) (25.295.945) Aquisição de ativo intangível (1.700) -
(-) Despesas comerciais 17 (12.377.967) (10.318.541) Regaste de títulos e valores mobiliários 21.222.198 6.102.399
(-) Despesas gerais 18 (29.249.369) (23.182.431) Caixa Líquido aplicado nas atividades de investimentos 8.201.596 1.416.889
Aumento / (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa (1.824) 47.865
(-) Despesas tributárias (848.519) (700.195)
Caixa e equivalentes de caixa
(-) Despesas financeiras 19 (1.595.470) (1.363.678) No início do período 487.440 439.575
(+) Receitas financeiras 20 10.035.347 5.520.943 No final do período 485.616 487.440
(+) Outras receitas / (despesas) operacionais 21 2.484.958 2.410.251 Aumento / (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa (1.824) 47.865
(-) Despesas e Receitas Operacionais – Seminários e Conventos (5.773.602) (5.364.975) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
(-) Despesas administrativas 16 (1.018.399) (1.040.825) DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 E 2021 (Em Reais)
(-) Despesas comerciais 17 (3.244) (10.174)
(-) Despesas gerais 18 (4.743.038) (4.299.534) Patrimônio Líquido Superávit Acumulado Total
Saldos em 31 de dezembro de 2020 265.863.943 (15.651.646) 250.212.297
(-) Despesas tributárias (21.524) (17.074)
Incorporação Resultado do período anterior (15.651.646) 15.651.646 -
(-) Despesas financeiras 19 (1.078) (1.036) Déficit do período - (7.403.323) (7.403.323)
(+) Receitas financeiras 20 2.340 419 Saldos em 31 de dezembro de 2021 250.212.296 (7.403.323) 242.808.973
(+) Outras receitas / (despesas) operacionais 21 11.341 3.249 Incorporação Resultado do período anterior (7.403.323) 7.403.323 -
(=) Déficit Operacional Atividades Sociais 2.424.066 (3.199.134) Déficit do período - (2.885.729) (2.885.729)
(=) Déficit do Período (toda Entidade) (2.885.729) (7.403.323) Saldos em 31 de dezembro de 2022 242.808.973 (2.885.729) 239.923.244
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 E 2021 (Valores expressos em reais)

BREVE INTRODUÇÃO ÀS NOTAS EXPLICATIVAS Social. Logo, por consequência lógica da geração de recursos descritos no estatuto, os custos e as despesas verificadas nos programas, projetos e serviços
Em virtude das importantes alterações legais promovidas no cenário nacional, especialmente aquelas que impactam diretamente nas presentes demonstrações socioassistenciais são indissociáveis e integralmente absorvidos no custo global do segmento de atuação Social da Entidade. A Entidade cumpre a segregação
contábeis, faz-se necessário contextualizar os critérios observados para a contabilização dos fatos contábeis. Logo, é salutar fazer uma breve introdução no conforme Lei nº 187 e regulamentações, e a ITG 2002 (R1). Para fins de segregação por área de atuação nas demonstrações, a Entidade adotou a metodologia
que se refere à fundamentação legal utilizada no exercício demonstrado. Considerando-se que, de acordo com a previsão estatuária, o exercício fiscal da alinhada às finalidades estatutárias, demonstrando a segregação em duas linhas de atuação: Educacional e Social. Em função da indissociabilidade, no Social
Entidade coincide com o exercício civil, ou seja, de janeiro a dezembro de cada ano, as demonstrações contábeis seguiram os seguintes critérios legais: • Lei está englobado toda as atividades relacionadas a promover e formar integralmente a pessoa humana inserida na cultura da Comunicação, através da assistência
Federal nº 11.096/2005 com as respectivas alterações pela Lei nº 14.350/2022 • Lei Complementar nº 187 de 16 de dezembro de 2021; e • ITG 2002 (R1). social e cultural. A fim de atender aos dispositivos em Lei quanto à evidenciação da preponderância dos custos e despesas, a Entidade demonstrou em notas
Observando-se o disposto na Lei de Introdução às Normas do Direito Brasileiro (Decreto-Lei nº 4.657 de 4 de setembro de 1942), notamente em seu art. 6º explicativas os custos e despesas dos segmentos certificáveis Social, Educacional e a parte relacionada dos Seminários e Conventos separadamente.
e seu § 1º, in verbis, reputam-se como aplicáveis as leis em vigor no momento do fato contábil: “Art. 6º - A Lei em vigor terá efeito imediato e geral, respeitados o) Mensuração do trabalho voluntário - A mensuração do trabalho voluntário dos membros, dirigentes estatutários, para fins de atendimento ao disposto na
o ato jurídico perfeito, o direito adquirido e a coisa julgada. (Redação dada pela Lei nº 3.238, de 1957) § 1º Reputa-se ato jurídico perfeito o já consumado ITG 2002 (R1) de 21 de agosto de 2015, é feita com base na atividade do voluntário, o volume mensal de horas e o custo hora calculado com base na legislação
segundo a lei vigente ao tempo em que se efetuou. ” (grifos nossos). Portanto, para fins de demonstração e interpretação das demonstrações contábeis da filantropia - Lei nº 187/2021, que admite a remuneração de dirigentes no limite de cinco diretores, com remuneração limitada a 70% do maior salário do
das presentes notas explicativas, aplicar-se-á as leis em vigor durante o exercício fiscal da entidade. Poder Executivo Federal. O valor do trabalho voluntário é registrado na receita e despesa, ou segmento, dependendo da área de atuação do voluntário.
1. CONTEXTO OPERACIONAL p) Demonstração do superávit (déficit) abrangente - Em função de não terem ocorrido efeitos nos resultados abrangentes da Entidade, conforme preconizado
pelos normativos do CPC, esse demonstrativo não está sendo apresentado no conjunto das demonstrações financeiras da Entidade.
1.1. Natureza social e econômica - A PIA SOCIEDADE DE SÃO PAULO (“PAULUS” ou “Entidade”) é uma instituição, (associação civil de direito privado),
sem fins lucrativos, de natureza beneficente, filantrópica, assistencial, social, educativa, cultural e religiosa, fundada em 20/08/1931, com seu primeiro Estatuto 3. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
Social registrado em 25 de março de 1937, que tem por missão: ‘Promover e formar integralmente a pessoa humana inserida na cultura da Comunicação, Representados por:
através da assistência social, educacional e cultural’. Portadora de autonomia administrativa e financeira, a PIA SOCIEDADE DE SÃO PAULO (“Entidade”) 2022 2021
desenvolve, numa perspectiva de operacionalização, as atividades meio que priorizam resultados da Instituição. Para sua autossustentação e realização das Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total
suas atividades finalísticas, a consecução de suas atividades meio é a forma encontrada pela Instituição para a geração de recursos financeiros, assim Caixa geral 356.180 2.528 358.708 336.554 2.226 338.780
denominados como “Fontes de Recursos” para o exercício da atividade fim, haja vista, que não recebe nenhum tipo de subvenção. Tendo como visão
Bancos - conta movimento 50.057 - 50.057 80.046 - 80.046
institucional: ‘Ser referência significativa na Sociedade, na Promoção da assistência social, na formação educacional integral e cultural do ser humano’, a
Créditos - Fies 217 76.634 76.851 16.198 52.416 68.614
Entidade realiza as seguintes atividades meio: • Editoração, produção e distribuição de obras escritas, artísticas, fonográficas, audiovisuais e multimídias,
bem como, programas de rádio e de televisão; • Produção e impressão de obras por meio de sua infraestrutura do Centro PAULUS de Produção; • Vendas Total 406.454 79.162 485.616 432.798 54.642 487.440
de produções próprias e alheias em suas livrarias e postos de distribuição, inclusive através de meios eletrônicos; • Produção e duplicação de audiovisuais e 4. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
fonogramas em laboratório próprio ou de terceiros; • Serviços de educação Superior em Faculdade própria; e • Locação de bens próprios. 1.2. Objetivos Representados por:
sociais - Na perspectiva de impacto social, para atender a sua missão institucional a PIA SOCIEDADE DE SÃO PAULO tem como finalidade definidos em seu
2022 2021
estatuto: • A promoção humana assistencial e social; • A promoção da assistência social; • A promoção de ensino em seus vários graus; e • A promoção cultural
da população. 1.3. Segmentos de Assistência Social e Educação - Para cumprir os objetivos e suas finalidades, com ênfase nos resultados para a sociedade, Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total
a PIA SOCIEDADE DE SÃO PAULO realiza Programas, Projetos e Serviços específicos nas áreas da assistência social, educação e cultura, com conteúdo Aplicações financeiras 78.818.506 - 78.818.506 100.040.704 - 100.040.704
que contribui para a formação do ser humano em sua totalidade. São realizadas diversas ações de relevância e abrangência em todo o território nacional Total 78.818.506 - 78.818.506 100.040.704 - 100.040.704
através dos Programas de Assessoramento, Defesa e Garantia de Direitos, Serviços de Convivência e Fortalecimento de Vínculos e concessão de bolsas de Como política interna, a Entidade mantém essas aplicações como fundo de reservas de recursos próprios, previsto no Plano Orçamentário Institucional.
estudo pelo PROUNI, além da distribuição de conteúdos que visam a formação do ser humano. No segmento socioassistencial, as atividades consistem Este fundo é composto por dois grupos de categorias de reservas, com percentuais previstos para cada compromisso futuro assumido ou situação considerada
no atendimento gratuito, continuado, permanente e planejado, de crianças e adolescentes através do Serviço de Convivência e Fortalecimento de Vínculos, de risco. São elas: a) reservas de garantia operacional e; b) reservas de garantia de infraestrutura e tecnologia. Esse fundo visa, prioritariamente, a garantia
conforme Resolução CNAS 109 de 11/11/2009; através de capacitações e formações continuadas (assessoramento) para o fortalecimento de movimentos da sustentabilidade e continuidade dos projetos e ações sociais, e, além disso, visa também dar segurança institucional na continuidade das operações,
sociais, organizações de assistência social, lideranças comunitárias, trabalhadores, gestores, conselheiros e usuários do Sistema Único de Assistência Social; ao assegurar a atualização de infraestrutura e tecnologia, compromissos assumidos junto aos seus colaboradores, clientes de periódicos, público assistido
através do acesso ao saber e da disseminação de conhecimento (Defesa e Garantia de Direitos) como pressuposto da inclusão social, conforme Resolução nos serviços sociais, fornecedores e ao próprio governo. Ademais, a constituição do fundo de reserva, incluído no planejamento, previne a necessidade de
CNAS 027 de 19/09/2011. No segmento educacional, a FAPCOM, instituição de ensino superior, fundada em 31 de outubro de 2005, é referência na área recorrer a instituições bancárias em eventuais períodos de recessão.
de Comunicação Social. Mantida pela PIA SOCIEDADE DE SÃO PAULO, tem como missão promover o ser humano por meio de formação integrada às áreas Ressalta-se que, a constituição de Fundo de Reserva é autorizada pela Lei nº 13.019/2014, artigo 2, inciso I, alínea “a” e aprovada a sua constituição em
de Comunicação, Filosofia e Tecnologia, com sólidos conhecimentos teóricos e práticos, para atuar no mundo do trabalho com profissionalismo, ética e Assembleia Geral Ordinária da Instituição, realizada em 27 de março de 2019.
responsabilidade social. Para isso conta com os cursos de graduação em Jornalismo; Rádio, Televisão e Internet; Publicidade e Propaganda; Relações 5. CONTAS A RECEBER
Públicas; Filosofia (bacharelado e licenciatura), Produção Multimídia, Produção Audiovisual e Fotografia; além de cursos livres e cursos de extensão. Conta
Representado por:
também com os cursos de Pós-graduação Lato Sensu em Produção Editorial, Gestão de Serviços do Sistema Único de Assistência Social e Gestão de Mídias
Digitais. A instituição de ensino, Faculdade PAULUS de Tecnologia e Comunicação – FAPCOM, realiza atendimentos de jovens e adultos por meio da concessão 2022 2021
de bolsas de estudo (ensino superior) integral e parcial (50%), conforme Lei do PROUNI nº 11.096 de 13/01/2005 e Lei complementar nº 187 de 16/12/21 com Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total
alterações promovidas pela Lei nº 14.350 de 25/05/22. 1.4. Auditoria externa - As demonstrações financeiras foram devidamente auditadas por auditor Duplicatas a receber 21.770.514 - 21.770.514 17.015.915 - 17.015.915
independente legalmente habilitado no Conselho Regional de Contabilidade e Comissão e Valores Mobiliários. Mensalidades a receber - 1.150.228 1.150.228 - 1.295.573 1.295.573
2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTÁBEIS ADOTADAS Cartões de crédito 3.003.673 80.420 3.084.093 2.648.084 92.282 2.740.366
2.1. Base de apresentação - a) Declaração de conformidade - As demonstrações financeiras foram elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo com Cheques 237.848 16.680 254.528 244.848 16.680 261.528
as práticas contábeis adotadas no Brasil, com base nas disposições contidas na ITG 2002 R1 – “Entidades sem Finalidades de Lucros” e pelo pronunciamento Subtotal 25.012.035 1.247.328 26.259.363 19.908.847 1.404.535 21.313.382
técnico para pequenas e médias empresas, emitido pelo CPC, para os aspectos não abordados pela ITG. A emissão das demonstrações financeiras foi Provisão para créditos de liquidação duvidosa (1.774.486) (776.291) (2.550.777) (1.297.920) (910.590) (2.208.510)
autorizada pela Administração em 27 de março de 2023. b) Base de mensuração - As demonstrações financeiras foram preparadas com base no seu custo Total 23.237.549 471.037 23.708.586 18.610.927 493.945 19.104.872
histórico com exceção aos instrumentos financeiros mensurados pelo seu valor justo por meio do resultado. c) Moeda funcional e moeda de apresentação -
As políticas de vendas para os clientes estão subordinadas às políticas de crédito fixadas por sua Administração e visam minimizar eventuais problemas
As demonstrações financeiras são apresentadas em Real, que é a moeda funcional da Entidade. Todas as informações contábeis apresentadas em Real
decorrentes da inadimplência de seus clientes.
foram arredondadas para o milhar mais próximo, exceto quando indicado de outra forma. d) Uso de estimativa e julgamento - Na preparação destas demonstrações
A abertura do saldo de títulos a receber de clientes pelos seus vencimentos está assim demonstrada:
financeiras, a Administração utilizou julgamento, estimativas e premissas que afetam a aplicação das políticas contábeis e os valores reportados de ativos,
passivos, receitas e despesas. Os resultados reais podem divergir dessas estimativas. Ativos e passivos significativos sujeitos a essas estimativas e premissas 2022 2021
incluem o valor residual do ativo imobilizado e intangível, provisão para créditos de liquidação duvidosa em contas a receber, para perdas em estoques e Títulos segundo os vencimentos Social Educacional Total Social Educacional Total
provisão para contingências. A Entidade revisa suas estimativas anualmente. e) Impactos da Covid-19 - A pandemia de Covid-19 gerou efeitos econômicos A vencer 20.036.358 185.066 20.221.424 17.272.682 295.275 17.567.957
significativos e redução do poder aquisitivo da população em geral, e seus reflexos ainda se mantiveram em 2022. A Instituição realizou mudanças operacionais Vencidos
e redução das despesas em geral a fim de se manter o cumprimento e a manutenção dos objetivos Sociais e Estatutários, no pressuposto de sua continuidade Até 30 dias 2.340.735 91.774 2.432.509 909.337 77.660 986.997
operacional. 2.2. Resumo das principais políticas contábeis - As políticas contábeis descritas abaixo têm sido aplicadas de maneira consistente a todos De 31 a 60 dias 517.023 48.201 565.224 230.870 41.007 271.877
os exercícios apresentados nestas demonstrações financeiras. a) Resultado do período - O resultado do período é apurado em conformidade com o regime
De 61 a 90 dias 139.538 50.323 189.861 101.058 30.398 131.456
de competência. Em atendimento ao DOU 22.12.2016 que aprovou a NBC TG 47, as receitas da Entidade oriundas das atividades meio estatutárias, são
reconhecidas se há certeza da sua realização e se for provável que benefícios econômicos fluirão para a Entidade. b) Caixa e equivalentes de caixa - Incluem De 91 a 120 dias 73.651 46.659 120.310 47.224 32.151 79.375
caixa e saldos positivos em conta movimento, com liquidez imediata, e sem restrições. c) Títulos e valores mobiliários - Os títulos e valores mobiliários são De 121 a 180 dias 130.244 49.014 179.258 54.382 20.305 74.687
compostos pelas aplicações financeiras, classificadas na categoria “ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado”. Estas aplicações financeiras estão Acima de 180 dias 1.774.486 776.291 2.550.777 1.293.294 907.739 2.201.033
com rendimentos reconhecidos até a data do balanço, não ultrapassando o valor de mercado. (Vide item 4). d) Contas a receber - Os valores de clientes são Subtotal - Vencidos 4.975.677 1.062.262 6.037.939 2.636.165 1.109.260 3.745.425
registrados e mantidos no balanço pelo valor nominal dos títulos representativos desses créditos. A provisão para crédito de liquidação duvidosa foi constituída Total 25.012.035 1.247.328 26.259.363 19.908.847 1.404.535 21.313.382
em montante considerado suficiente pela Administração para cobrir eventuais perdas na realização dos valores a receber. e) Estoques - São avaliados ao A seguir demonstramos a movimentação da provisão para créditos de liquidação duvidosa:
custo médio de aquisição ou de fabricação, que não excede o valor de realização ou reposição. As provisões para perdas ou obsolescência são constituídas
Descrição Social Educacional Total
quando consideradas necessárias pela Administração. f) Intangível - Representado, principalmente pelo direito de uso de imóveis, calculado a partir dos termos
pactuados nos contratos firmados entre a Entidade e os terceiros que lhe outorgam o referido direito. g) Imobilizado - O ativo imobilizado é demonstrado ao Saldo em 31 de dezembro de 2020 (1.228.628) (1.038.358) (2.266.986)
custo de aquisição ou construção, deduzido da depreciação acumulada, a qual é calculada pelo método linear às taxas mencionadas na Nota nº 7. Um item Adições (129.833) (3.189) (133.022)
de imobilizado é baixado quando vendido ou quando nenhum benefício econômico futuro for esperado do seu uso ou venda. Eventual ganho ou perda resultante Baixas e reversões 60.541 130.957 191.498
da baixa do ativo (calculado como sendo a diferença entre o valor líquido da venda e o valor contábil do ativo) são incluídos na demonstração do resultado Saldo em 31 de dezembro de 2021 (1.297.920) (910.590) (2.208.510)
no exercício em que o ativo for baixado. O valor residual e vida útil dos ativos e os métodos de depreciação são revistos periodicamente, e ajustados de forma Adições (559.884) (78.522) (638.406)
prospectiva, se necessário. h) Avaliação do valor recuperável dos ativos - A Administração revisa periodicamente o valor contábil líquido dos ativos, com o Baixas e reversões 83.318 212.821 296.139
objetivo de avaliar eventos ou mudanças nas circunstâncias econômicas, operacionais ou tecnológicas, que possam indicar deterioração ou perda de seu Saldo em 31 de dezembro de 2022 (1.774.486) (776.291) (2.550.777)
valor recuperável. Quando estas evidências são identificadas e o valor contábil líquido excede o valor recuperável, é constituída provisão para deterioração,
ajustando o valor contábil líquido ao valor recuperável. i) Outros ativos e passivos (circulantes e não circulantes) - Um ativo é reconhecido no balanço patrimonial 6. ESTOQUES
quando for provável que seus benefícios econômicos futuros serão gerados em favor da Entidade e seu custo ou valor puder ser mensurado com segurança. Representado por:
Um passivo é reconhecido no balanço patrimonial quando a Entidade possui uma obrigação legal ou constituída como resultado de um evento passado, sendo 2022 2021
provável que um recurso econômico seja requerido para liquidá-lo. São acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e das variações monetárias Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total
ou cambiais incorridas. As provisões são registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido. Os ativos e passivos são classificados
Produtos acabados e mercadorias - Centro de Distribuição 17.226.274 - 17.226.274 15.466.348 - 15.466.348
como circulantes quando sua realização ou liquidação é provável que ocorra nos próximos doze meses. Caso contrário, são demonstrados como não circulantes.
j) Ajuste a valor presente de ativos e passivos - Os ativos e passivos monetários de longo prazo são atualizados monetariamente e, portanto, estão ajustados Produtos acabados - Lojas 5.590.372 - 5.590.372 4.690.117 - 4.690.117
pelo seu valor presente. O ajuste a valor presente de ativos e passivos monetários de curto prazo é calculado, e somente registrado, se considerado relevante Mercadorias adquiridas de terceiros 13.970.955 - 13.970.955 10.571.009 - 10.571.009
em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Para fins de registro e determinação de relevância, o ajuste a valor presente é calculado Mercadorias e fretes em trânsito / poder terceiros / feiras 903.888 - 903.888 623.466 - 623.466
levando em consideração os fluxos de caixa contratuais e a taxa de juros explícita e, em certos casos, implícita, dos respectivos ativos e passivos. Com base Produtos em elaboração 1.649.072 - 1.649.072 308.946 - 308.946
nas análises efetuadas e na melhor estimativa da Administração, a Entidade concluiu que o ajuste a valor presente de ativos e passivos monetários circulantes Matérias-primas 18.949.589 - 18.949.589 13.663.663 - 13.663.663
é irrelevante em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto e, desta forma, não registrou nenhum ajuste. k) Ativos e passivos contingentes Outros 264.831 - 264.831 383.393 - 383.393
- As práticas contábeis para registro e divulgação de ativos e passivos contingentes são as seguintes: (i) ativos contingentes são reconhecidos somente Provisão para perdas (1.955.942) - (1.955.942) (1.304.974) - (1.304.974)
quando há garantias reais ou decisões judiciais favoráveis, transitadas em julgado. Os ativos contingentes com êxitos prováveis são apenas divulgados em
Total 56.599.039 - 56.599.039 44.401.968 - 44.401.968
nota explicativa; (ii) passivos contingentes são provisionados quando as perdas forem avaliadas como prováveis e os montantes envolvidos forem mensuráveis
com suficiente segurança. Os passivos contingentes avaliados como de perdas possíveis são apenas divulgados em nota explicativa e os passivos contingentes A seguir demonstramos a movimentação da provisão para perdas nos estoques:
avaliados como de perdas remotas não são provisionados e nem divulgados. l) Imposto de Renda e Contribuição Social - A Entidade goza de imunidade do Descrição Social Educacional Total
Imposto de Renda e Contribuição Social para fatos geradores intrinsecamente relacionados às atividades expostas em Estatuto. Em razão disso, não há Saldo em 31 de dezembro de 2020 (988.409) - (988.409)
provisão contábil e nem recolhimento dos referidos impostos. m) Instrumentos financeiros - Os instrumentos financeiros somente são reconhecidos a partir Adições (566.234) - (566.234)
da data em que a Entidade se torna parte das disposições contratuais dos instrumentos financeiros. Quando reconhecidos, são inicialmente registrados ao Baixas e reversões 249.669 - 249.669
seu valor justo acrescido dos custos de transação que sejam diretamente atribuíveis à sua aquisição ou emissão (quando aplicável). Sua mensuração Saldo em 31 de dezembro de 2021 (1.304.974) - (1.304.974)
subsequente ocorre a cada data de balanço de acordo com as regras estabelecidas para cada tipo de classificação de ativos e passivos financeiros.
Adições (722.649) - (722.649)
n) Informações por área de atuação (origem e aplicação dos recursos) - Os recursos que mantém a obra da Instituição são próprios, oriundos de operações
desenvolvidas, com atividades que também são, por princípio, finalidades da Instituição, visando elevar a formação e o nível cultural das pessoas. Assim, como Baixas e reversões 71.681 - 71.681
proposta operativa, a Instituição exerce atividades e oferece conteúdos no intuito de gerar fontes de receitas líquidas, a serem revertidas para as obras Saldo em 31 de dezembro de 2022 (1.955.942) - (1.955.942)
socioassistenciais que são ofertadas de forma totalmente gratuita aos beneficiários. Nessa esteira, a consecução dos programas, projetos e serviços A provisão para perda em estoque é constituída com base nos itens em estoque com lenta movimentação, considerados de difícil realização, mediante análises
socioassistenciais e educacionais é concretizada pelos recursos advindos de suas atividades meio, conforme previsto no inciso III, Artigo 3º do seu Estatuto periódicas conduzidas pela Administração.

7. IMOBILIZADO
A Entidade, revisa periodicamente as estimativas de vidas úteis e valores residuais dos bens do seu ativo imobilizado e o teste de recuperabilidade.
Social Educacional
Descrição % Taxa Anual 2021 Adições Baixas Transf. 2022 2021 Adições Baixas Transf. 2022 Total - 2022
Terrenos 18.095.928 850.000 - - 18.945.928 - - - - - 18.945.928
Edificações 2a4 72.257.025 1.900.000 (10.600) 2.269.582 76.416.007 18.073.099 - - - 18.073.099 94.489.106
Móveis e Utensílios 10 7.107.587 447.627 (29.044) 200.716 7.726.886 989.914 209.907 (6.584) - 1.193.237 8.920.123
Equipamentos de informática 20 5.020.530 230.009 (107.167) 33.459 5.176.831 1.877.514 35.754 (30.329) - 1.882.939 7.059.770
Equipamentos de segurança 10 140.097 18.653 (8.510) - 150.240 207.486 7.900 - - 215.386 365.626
Veículos 20 2.523.714 269.080 (243.000) - 2.549.794 - - - - - 2.549.794
Máquinas e equip. industriais 5 a 10 51.525.897 2.929.630 (544.000) - 53.911.527 459 - - - 459 53.911.986
Equipamentos de comunicação 20 549.764 16.151 (17.404) - 548.510 1.462.086 2.099 (6.593) - 1.457.592 2.006.103
Outros ativos 10 a 20 1.650.145 - (1.491.012) - 159.133 2.284 - - - 2.284 161.417
Imobilizado em andamento 3.029.008 5.897.068 (260.624) (2.503.757) 6.161.694 382.694 - - 382.694 6.544.389
Subtotal 161.899.695 12.558.217 (2.711.362) - 171.746.550 22.612.842 638.355 (43.506) - 23.207.691 194.954.241
Depreciação
Edificações (30.509.886) (2.772.860) 1.155.272 - (32.127.474) (8.903.965) (265.716) - - (9.169.681) (41.297.155)
Móveis e Utensílios (4.803.157) (494.820) 121.934 - (5.176.043) (873.126) (33.943) 6.539 - (900.530) (6.076.572)
Equipamentos de informática (4.388.505) (246.624) 99.717 - (4.535.412) (1.661.502) (126.507) 30.329 - (1.757.680) (6.293.091)
Equipamentos de segurança (92.456) (10.387) 8.510 - (94.333) (197.895) (3.937) - - (201.832) (296.164)
Veículos (1.881.736) (222.518) 44.912 - (2.059.342) - - - - - (2.059.342)
Máquinas e equip. industriais (22.566.017) (3.543.836) 627.307 - (25.482.546) (337) (46) - - (383) (25.482.929)
Equipamentos comunicação (519.095) (19.027) 21.150 - (516.971) (1.356.674) (49.662) 6.593 - (1.399.743) (1.916.714)
Outros ativos (158.976) (160) 55 - (159.082) (1.879) (63) - - (1.942) (161.024)
Subtotal (64.919.828) (7.310.231) 2.078.858 - (70.151.201) (12.995.378) (479.873) 43.461 - (13.431.790) (83.582.991)
Imobilizado líquido 96.979.866 5.247.986 (632.504) - 101.595.348 9.617.465 158.482 (45) - 9.775.902 111.371.250
E8 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023

8. INTANGÍVEL 21. OUTRAS (DESPESAS) / RECEITAS OPERACIONAIS

Quadro da movimentação do ano de 2022: 2022 2021
Social Educacional Seminários e Seminários e
Social Educacional Total Social Educacional Total
% Taxa Descrição Conventos Conventos
Descrição Anual 2021 Adições Baixas Transf. 2022 2021 Adições Baixas Transf. 2022 Total - 2022 Perdas com alienação ou baixa de
Marcas e Patentes 85.070 - - - 85.070 - - - - - 85.070 ativo imobilizado (519.784) (44) (834) (520.662) (54) - (666) (720)
Softwares 20 3.157.292 1.700 - - 3.158.992 763.245 - - - 763.245 3.922.237 Ganhos com alienação ou baixa de
Subtotal 3.242.362 1.700 - - 3.244.062 763.245 - - - 763.245 4.007.307 ativo imobilizado 142.503 8.500 - 151.003 181.175 - - 181.175
Amortização Receitas com aluguéis/locação 1.540.020 640.774 - 2.180.794 1.345.573 205.823 - 1.551.396
Softwares (2.698.180) (168.857) - - (2.867.037) (708.784) (32.424) - - (741.208) (3.608.245) Receitas de seguros (sinistros) - - - - 11.649 - - 11.649
Direito de Uso Receitas com direitos autorais 169.183 - - 169.183 159.009 - - 159.009
Intangível líquido 544.182 (167.157) - - 377.025 54.461 (32.424) - - 22.037 399.062 Recebimento de contribuições
espontâneas / doações 29.817 - - 29.817 16.962 - - 16.962
9. FORNECEDORES
Receitas decorrentes de operações
Representado por: comerciais com clientes e produtos 377.552 - - 377.552 (482.487) - - (482.487)
2022 2021 Recuperações de despesas operacionais 47.009 237 12.175 59.421 292.353 9.985 3.915 306.253
Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total Receitas com trabalho voluntário 1.609.061 178.785 - 1.787.846 1.609.061 178.785 - 1.787.846
Nacional 7.632.187 141.498 7.773.685 6.823.548 214.376 7.037.924 Reversão / (Provisão) perda estoque
Exterior 183.027 - 183.027 2.708 - 2.708 constituídas no período de apuração
Total 7.815.214 141.498 7.956.712 6.826.256 214.376 7.040.632 imediatamente anterior (1.069.022) - - (1.069.022) (1.064.167) - - (1.064.167)
Parcela do circulante 7.677.934 141.498 7.819.432 6.551.696 214.376 6.766.072 Reversão / (Provisão) contingências
Parcela do não circulante 137.280 - 137.280 274.560 - 274.560 de ativos constituídas no período
de apuração imediatamente anterior 158.619 - - 158.619 341.177 - - 341.177
O saldo de fornecedores do exterior refere-se à aquisição de livros para revenda e aquisição de itens de manutenção de equipamentos gráficos. Total 2.484.958 828.252 11.341 3.324.551 2.410.251 394.593 3.249 2.808.093
A abertura do saldo de títulos a receber de clientes pelos seus vencimentos está assim demonstrada:
22. TRABALHO VOLUNTÁRIO
Nacional - 2022 Exterior - 2022
Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total Valor mensal
A vencer Membros da Diretoria 86.641,77
Em até 30 dias 3.630.406 137.680 3.768.086 51.654 - 51.654 Membros Conselho Fiscal 50.884,85
De 31 a 120 dias 3.756.230 3.818 3.760.048 131.373 - 131.373 Valor Total Mensal 137.526,62
De 121 a 360 dias 108.271 - 108.271 - - - Valor Total Anual - Exercício 2022 1.787.846,06
Acima de 360 dias 137.280 - 137.280 - - - 23. SEGUROS
Total 7.632.187 141.498 7.773.685 183.027 - 183.027 A Entidade adota a política de contratar cobertura de seguros para os bens sujeitos a riscos por montantes considerados pela Administração como suficientes
10. OBRIGAÇÕES TRABALHISTAS E TRIBUTÁRIAS para cobrir eventuais sinistros.
Representado por: A cobertura dos seguros, em valores de 31 de dezembro de 2022, está demonstrada a seguir:
2022 2021 Item Tipo de cobertura Importância segurada (R$ aproximado)
Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total Empresarial Danos materiais causados por incêndio, explosão, fumaça, danos elétricos,
Obrigações trabalhistas subtração de bens, responsabilidade civil e assegura a perda do aluguel. 202.150.000
Previdenciárias – FGTS (1) / INSS (2) 564.699 88.026 652.725 490.158 80.144 570.302 As premissas de riscos adotadas, dada a sua natureza, não fazem parte do escopo da auditoria das demonstrações financeiras; consequentemente, não
Provisão - férias, 13º e encargos 2.776.495 373.546 3.150.041 2.271.795 258.456 2.530.251 foram auditadas pelos nossos auditores independentes.
IRRF (3) sobre salários 413.920 116.628 530.548 319.012 88.413 407.425 24. INSTRUMENTOS FINANCEIROS E GERENCIAMENTO DE RISCOS
Outros 14.689 534 15.223 5.600 391 5.991 (i) Instrumentos financeiros - Os principais instrumentos financeiros ativos e passivos em 31 de dezembro de 2022 são descritos a seguir, bem como os critérios
Subtotal 3.769.803 578.734 4.348.537 3.086.565 427.404 3.513.969 para sua valorização: • Caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários: Os saldos mantidos em bancos de primeira linha têm seus valores de
Obrigações tributárias mercado substancialmente similares aos saldos contábeis. • Empréstimos e financiamentos: Os valores de mercado para os empréstimos e financiamentos
Federais - PIS (4) / COFINS (5) / IRRF (3) /CSLL (6) são substancialmente similares aos dos saldos contábeis e refletem o saldo para quitação na data do balanço. • Contas a receber, adiantamento de clientes
36.929 4.747 41.676 30.427 2.568 32.995
sobre terceiros / IPI (9) e fornecedores a pagar: Os valores contabilizados aproximam-se dos valores de mercado nas datas de encerramento dos exercícios, considerando-se a sua
Estaduais - ICMS (7) a recolher 384.871 - 384.871 348.707 - 348.707 natureza e seus prazos de vencimento. (ii) Gerenciamento de riscos - Risco de crédito - A Entidade não possui concentração de risco de crédito de clientes,
Municipais - ISS (8) a recolher 6.373 800 7.173 6.938 504 7.442 em decorrência da diversificação da carteira de clientes, além do contínuo acompanhamento dos prazos de financiamento das vendas.
Outros 44.759 4.603 49.362 50.856 2.088 52.944 Quanto ao risco de crédito associado às aplicações financeiras e equivalentes de caixa, a Entidade realiza operações em instituições com baixo e médio risco
Subtotal 472.932 10.150 483.082 436.928 5.160 442.088 avaliadas por agências independentes de classificação. Risco de liquidez - A política de gerenciamento de riscos implica em manter um nível seguro de
Total 4.242.735 588.884 4.831.619 3.523.493 432.564 3.956.057 disponibilidades de caixa ou acessos a recursos imediatos. Dessa forma, a Entidade possui aplicações com vencimento em curto e médio prazo. Gestão de
(1) Fundo de Garantia do Trabalhador Social (FGTS); (2) Instituto Nacional da Seguridade Social (INSS); (3) Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF); risco de capital - A Entidade, ao administrar o risco de capital observa investimentos em aplicações com o menor risco e com a liquidez em conformidade com
(4) Programa de Integração Social (PIS); (5) Contribuição Social para Seguridade Social (COFINS); (6) Contribuição Social sobre Lucro Líquido (CSLL); a operacionalização da missão institucional. Os objetivos da Entidade são os de salvaguardar a capacidade de continuidade de suas operações, no que se
(7) Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS); (8) Imposto Sobre Serviço (ISS); (9) Imposto Sobre Produto Industrializado (IPI). refere aos programas sociais, cumprimento de obrigações assumidas, provisões judiciais e trabalhistas e, em particular, com o alto volume de recebimentos
11. ADIANTAMENTOS DE CLIENTES antecipados de assinaturas periódicas. A Instituição mantém gestão preventiva, com reserva de capital para gerir seu fluxo de caixa no intuito de não depender
de empréstimos. Operações com instrumentos derivativos - A Entidade não efetuou operações em caráter especulativo, seja em derivativos, ou em quaisquer
Representado por:
outros ativos de risco. Em 31 de dezembro de 2022 não existiam saldos ativos ou passivos protegidos por instrumentos derivativos.
2022 2021
Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total 25. SEGMENTO EDUCACIONAL - EVIDENCIAÇÃO DA ADEQUAÇÃO DA RECEITA COM A DESPESA
Adiantamento de clientes por assinaturas 12.456.701 - 12.456.701 12.474.032 - 12.474.032 Em atendimento aos parâmetros estabelecidos pela Lei das Diretrizes e Base da Educação e sua regulamentação; e em conformidade com a Resolução do
Adiantamento de clientes periódicos e outros 1.201.055 420.555 1.621.610 898.682 90.473 989.155 CFC 1409/2012, que aprovou a ITG 2002 R1, item n° 27, letra J, o quadro da relação dos gastos com pessoal e receita líquida da FAPCOM é demonstrado
Total 13.657.756 420.555 14.078.311 13.372.714 90.473 13.463.187 da seguinte forma:
Os saldos de adiantamento de clientes referem-se, principalmente, aos valores recebidos de assinaturas e periódicos para os quais ainda não foram entregues R$ 9.247.051
as respectivas mercadorias. Estes saldos são reconhecidos no resultado do exercício como receitas, em conformidade com o regime de competência.
12. OUTRAS CONTAS A PAGAR R$ 7.924.108
Representado por: R$ 5.175.363
R$ 4.625.091
2022 2021
R$ 2.450.439 R$ 2.009.774
Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total
Matéria-prima de terceiros em nosso poder 3.482.530 - 3.482.530 2.027.770 - 2.027.770
Merc. de terceiros em nosso poder consignado 713.393 - 713.393 394.852 - 394.852 Docentes Administrativos Receita Líquida
Contas a pagar 1.223.424 44.044 1.267.468 489.983 19.645 509.628 2022 2021
Empréstimo consignado 133.991 14.465 148.456 109.187 29.259 138.446
Créditos bancários 359.428 - 359.428 230.723 - 230.723 Os gastos com pessoal administrativo e acadêmico no exercício de 2022 representou 89% da receita líquida de serviços educacionais (77% em 2021).
Total 5.912.766 58.509 5.971.275 3.252.515 48.904 3.301.419 26. SEGMENTO EDUCACIONAL - BASE DE ALUNOS
No exercício de 2022, a FAPCOM atendeu 883 alunos de graduação, 242 alunos de cursos livres e cursos de extensão e 15 alunos de pós-graduação.
13. PROVISÃO PARA DEMANDAS JUDICIAIS 27. CERTIFICAÇÕES, TÍTULOS E REGISTROS
Depósitos judiciais A PAULUS, ao desenvolver seus programas, projetos e serviços socioassistenciais, viabilizando-os técnica e economicamente, o faz, cumprindo com todas
as imposições legais vigentes. No seu custeio, os valores efetivamente aplicados para a execução das atividades socioassistenciais e educacionais são
A Entidade é parte em ações judiciais perante tribunais decorrentes do curso normal das suas operações envolvendo questões trabalhistas, tributárias e cíveis.
integralmente gerados pela PAULUS, refletindo assim a vocação de participação social da Entidade para cumprimento de sua missão centenária no mundo.
Foram efetuados depósitos judiciais para dar continuidade à discussão desses processos, os quais totalizam em 31 de dezembro de 2022 e de 2021 os
Ademais, utiliza em grande escala seus equipamentos, otimizando seus recursos humanos nas cinco regiões do país em agentes de projetos sociais e seu
seguintes valores:
recurso técnico e mercadológico a serviço de suas metas socioassistenciais e educacionais. Há, por parte da Entidade, firme engajamento em promover os
2022 2021 direitos humanos e as devidas e necessárias mudanças no panorama social brasileiro. Resultado de suas convicções e políticas sociais é constatado por sua
Descrição Social Educacional Total Social Educacional Total trajetória e por seus diversos títulos e registros concedidos pelos órgãos reguladores, conforme segue: a) Registro de Entidade Beneficente de Assistência
Depósitos judiciais trabalhistas 200 - 200 200 - 200 Social – CEBAS - A Entidade é reconhecida como Beneficente de Assistência Social, atua nas políticas de assistência social e educação, demonstra sua
Depósitos judiciais fiscais 375.921 - 375.921 505.645 - 505.645 preponderância na assistência social. Teve seu pedido de renovação (Processo: 71000.075380/2009-21) deferido por meio da Portaria SNAS/MDS nº 1012/2012,
Total 376.121 - 376.121 505.845 - 505.845 conforme publicado no DOU de 15.10.2012. Período de Vigência: de 01.01.10 a 31.12.14. Protocolado pedido de renovação em 16/12/2014 conforme processo
Provisão para demandas judiciais - A Entidade, com base em informações de seus advogados, na análise das demandas judiciais, com probabilidade de 71000.141721/2014-21 referente triênio 2015 a 2017, o qual foi indeferido e encontra-se em fase administrativa recursal e subjudice. O indeferido em sede
administrativa foi através da Portaria nº 52 de 26 de fevereiro de 2019 e publicada no Diário Oficial da União de 28 de fevereiro de 2019, com prazo recursal
perda classificada como provável, constituiu provisão, em montante considerado suficiente para cobrir as perdas esperadas com as ações em curso, conforme
de 30 dias a contar da publicação no DOU, nos termos da Lei Federal nº 12.101/09. Ocorre que, devido à insegurança jurídica apresentada pela demora em
relacionamos a seguir:
análise do recurso administrativo, a Entidade optou pela judicialização do caso, propondo a respectiva Ação Ordinária com. Pedido de Tutela Provisória de
Provisões Total Urgência contra a União Federal (Ação nº 1017260-29.2019.4.01.3400 – perante a 16º Vara Federal Cível da Subseção Judiciária do Distrito Federal), no qual
Saldo em 31 de dezembro de 2021 1.009.329 1.009.329 foi deferido parcialmente o pedido de Tutela Provisória em 08 de agosto de 2019, em favor da Entidade para que seja observado o efeito suspensivo ao
Adições – provisões 207.962 207.962 Recurso Administrativo até que o referido recurso seja analisado administrativamente, assim como para que toda e qualquer coercitiva contra a Entidade
Baixas (366.580) (366.580) baseada na ausência do CEBAS seja suspensa. Em 26 de agosto de 2019, o Ministério da Cidadania publicou no Diário Oficial da União a Portaria nº 150 de
Saldo em 31 de dezembro de 2022 850.711 850.711 22 de agosto de 2019, prevendo a suspensão dos efeitos do indeferimento do pedido de renovação do CEBAS formulado nos autos do processo de nº
Ainda com base em informações de seus advogados, os processos trabalhistas com probabilidade de perda possível somam R$ 1.387.979 (R$ 1.331.335 71000.141721/2014-21, até que o recurso seja analisado administrativamente. Em 22/02/2020, a ação foi julgada PROCEDENTE, com a confirmação da
em 2021) e processos tributários somam R$ 327.715. tutela de urgência concedida, para determinar que a União observe o efeito suspensivo conferido ao Recurso Administrativo interposto no Processo nº
71000.141721/2014-21 (Recurso autuado nº 71000.016248/2019-59), nos termos do art. 35, § 2º, da Lei nº 12.101/09, bem como que se abstenha de aplicar,
14. PATRIMÔNIO LÍQUIDO contra a entidade Autora, medidas coercitivas em razão da ausência do CEBAS, incluídas as restrições daí decorrentes, até a sua respectiva análise. Em
O Patrimônio líquido da Entidade é formado pelos resultados acumulados desde a data de sua fundação, em 20 de agosto de 1931. 28/05/2020, a União interpôs Recurso de Apelação, objetivando a reforma da sentença para julgar improcedentes os pedidos da Autora. Em 28/08/2020, a
Os superávits, quando ocorrem, são destinados à manutenção das atividades sociais em atendimento aos objetivos estatutários, atendendo aos dispositivos Autora protocolou contrarrazões ao Recurso de Apelação da União. Atualmente, o processo se encontra na conclusão do Departamento da Rede
legais vigentes e o Princípio Contábil da Continuidade da Entidade. Socioassistencial Privada do Sistema Único de Assistência Social (SUAS)/SEDS/SNAS/SEDS/Ministério da Cidadania desde agosto de 2021. Pedidos de
A incorporação do superávit na conta Patrimônio Social, é efetuada por deliberação da Assembleia Geral no exercício seguinte, dentro das regras legais e de renovação do Registro de Entidade Beneficente de Assistência Social: Protocolado pedido de renovação em 14 de dezembro de 2017 conforme processo
acordo com a ITG 2002 (R1) item n° 15. 71000.080898/2017-96 referente o triênio 2018 a 2020, o processo atualmente encontra-se em análise. Protocolado pedido de renovação em 27 de novembro
15. RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA de 2020 conforme processo 235874.0026396/2020 referente o triênio 2021 a 2023, o processo atualmente encontra-se em análise. b) Certificação de entidade
Como proposta operativa, a Entidade exerce suas atividades conforme previsto no inciso III, Artigo 3º do seu Estatuto Social, no intuito de gerar fontes de de utilidade pública nos âmbitos estaduais e municipais - A Entidade é: • Declarada como sendo de Utilidade Pública no Estado de São Paulo / SP, através
receitas líquidas, a serem revertidas para a consecução dos programas, projetos e serviços socioassistenciais e educacionais. do Decreto 49.824 de 25 de julho de 2005; • Declarada como sendo de Utilidade Pública Municipal, São Paulo / SP, através do Decreto 7.959 de 31 de janeiro
de 1969. c) Outras certificações registros • Possui registro no Conselho Estadual de Assistência Social / SP – CONSEAS – sob o nº 0123/SP/2000; • Possui
Descrição 2022 2021
registros nos Conselhos Municipais de Assistência Social de São Paulo / SP (529/12), Osasco / SP (038/2012), Belém / PA (163/2015), Caxias do Sul / RS
Receita Bruta Prestação Serviço Educacional: 12.330.925 15.012.381 (036/2015), Goiânia/GO (0362/2016), Campina Grande / PB (284/2015), Cuiabá/MT (0179/2016), Campinas /SP (151A/2018), Cotia/SP (035/19) e Natal/RN
(+) Serviços Educacionais Ensino Superior com ProUni (Lei nº 11.096/05) 2.492.306 3.556.598 (065/2020). Conselhos Municipais dos Direitos da Criança e do Adolescente de São Paulo (0799/CMDCA/1998/SP) e Osasco (Registro nº. 1.16.151. Artigo
(+) Serviços Educacionais Ensino Superior sem ProUni (Lei nº 11.096/05) 9.838.619 11.455.783 7º Item II da Lei Municipal nº. 4.583/13, da Resolução Normativa nº 016/2012-CMDCA, artigos 90 e 91 da Lei nº. 8.069 de 13.07.90); e
(-) Deduções: (1.914.512) (2.208.732) • Possui Registro na Secretaria Municipal de Assistência e Desenvolvimento Social / SMADS-SP, sob o nº 30.268, e na Secretaria Estadual de Desenvolvimento
(-) Descontos Incondicionais (1.887.197) (2.180.375) Social / SEDS / SP, sob o nº 352/1941 (Pró-Social).
(-) Devoluções Matrículas/Mensalidades (27.315) (28.357) 28. IMUNIDADE E ISENÇÃO TRIBUTÁRIA
(-) Bolsas Serviços Educacionais (2.492.305) (3.556.598) A Pia Sociedade de São Paulo é entidade beneficente de assistência social, imune à incidência de impostos conforme o art. 150, inciso VI, ”c”, da Constituição
(-) Bolsas Parciais - 50% - (Lei nº 11.096/05) - Ensino Superior (629.664) (974.937) Federal e isenta de contribuições para a seguridade social conforme o art. 195, §7º da Constituição Federal e art. 3º da Lei nº 187 de dezembro de 2021.
Imunidade - Para ser aplicável a imunidade constitucional prevista no artigo 150, VI, alínea “c”, a Entidade cumpre com os requisitos descritos no artigo 14
(-) Bolsas Integrais - 100% - (Lei nº 11.096/05) - Ensino Superior (1.862.641) (2.581.661)
do Código Tributário Nacional: I – não distribui qualquer parcela de seu patrimônio ou de suas rendas, a qualquer título; II - aplica integralmente, no País, os
Receita Líquida de Prestação Serviço Educacional 7.924.108 9.247.051 seus recursos na manutenção dos seus objetivos institucionais; III - mantém escrituração de suas receitas e despesas em livros revestidos de formalidades
Descrição 2022 2021 capazes de assegurar sua exatidão. Para usufruir da Isenção do pagamento das contribuições de que tratam os dispositivos em lei, cumpre os seguintes
(+) Receita Bruta das Atividades Sociais – Fonte de Recursos: 134.530.318 107.189.824 requisitos: I) não percebam seus diretores, conselheiros, sócios, instituidores ou benfeitores remuneração, vantagens ou benefícios, direta ou indiretamente,
(+) Receita com industrialização 16.512.103 12.083.791 por qualquer forma ou título, em razão das competências, funções ou atividades que lhes sejam atribuídas pelos respectivos atos constitutivos, exceto no
(+) Receita com vendas 118.018.215 95.106.033 caso de associações assistenciais ou fundações, sem fins lucrativos, cujos dirigentes poderão ser remunerados, desde que atuem efetivamente na gestão
(-) Deduções: (5.483.054) (4.710.389) executiva, respeitados como limites máximos os valores praticados pelo mercado na região correspondente à sua área de atuação, devendo seu valor ser
fixado pelo órgão de deliberação superior da entidade, registrado em ata, com comunicação ao Ministério Público, no caso das fundações; II) aplique suas
(-) Devoluções (1.303.277) (1.239.855)
rendas, seus recursos e eventual superávit integralmente no território nacional, na manutenção e desenvolvimento de seus objetivos institucionais; III) apresente
(-) ICMS s/ Vendas (4.179.777) (3.470.534) certidão negativa ou certidão positiva com efeito de negativa de débitos relativos aos tributos administrados pela Secretaria da Receita Federal do Brasil e
Receita Líquida de Atividades Sociais – Fonte de Recursos 129.047.264 102.479.435 certificado de regularidade do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço - FGTS; IV) mantenha escrituração contábil regular que registre as receitas e despesas,
O aumento na rubrica de Receitas (Fonte de Recursos) deve-se à expansão em canais de venda da entidade e produtos digitais. bem como a aplicação em gratuidade de forma segregada, em consonância com as normas emanadas do Conselho Federal de Contabilidade; V) não distribua
16. DESPESAS ADMINISTRATIVAS resultados, dividendos, bonificações, participações ou parcelas do seu patrimônio, sob qualquer forma ou pretexto; VI) conserve em boa ordem, pelo prazo
de 10 (dez) anos, contado da data da emissão, os documentos que comprovem a origem e a aplicação de seus recursos e os relativos a atos ou operações
2022 2021
realizadas que impliquem modificação da situação patrimonial; VII) cumpra as obrigações acessórias estabelecidas na legislação tributária; VIII) apresente
Seminários e Seminários e as demonstrações contábeis e financeiras devidamente auditadas por auditor independente legalmente habilitado nos Conselhos Regionais de Contabilidade
Social Educacional Total Social Educacional Total
Descrição Conventos Conventos quando a receita bruta anual auferida for superior ao limite fixado pela Lei Complementar nº 123, de 14 de dezembro de 2006.
Salários e encargos 32.521.300 2.450.439 927.148 35.898.887 28.113.054 2.009.774 956.975 31.079.803 Demonstrativo da iMUNIDADE usufruída
Despesas com seguros 250.175 38.262 91.251 379.688 234.895 37.188 83.850 355.933 A imunidade do pagamento das contribuições sociais (INSS, COFINS E PIS S/ FOLHA DE PAGAMENTO) no exercício de 2022 e 2021 foi de:
Reversão de valores para custo dos 2022 2021
(15.217) (4.856) - (20.073) (22.186) (12.998) - (35.184) INSS (QUOTA PATRONAL) 9.942.240 8.046.907
produtos e serviços vendidos
COFINS 2.738.824 1.898.179
Reversão de valores destinação
(4.868.537) - - (4.868.537) (3.029.818) - - (3.029.818) PIS SOBRE FOLHA DE PAGAMENTO 325.443 266.663
aos projetos sociais TOTAL 13.006.607 10.211.749
Total 27.887.721 2.483.845 1.018.399 31.389.965 25.295.945 2.033.964 1.040.825 28.370.734 Ficam reduzidas a 0 (zero) as alíquotas do PIS e da COFINS incidentes sobre a receita bruta decorrente da venda de livros, no mercado interno. Base: inciso
17. DESPESAS COMERCIAIS VI, do artigo 28, da Lei 10.865/2004.
2022 2021 29. ASSISTÊNCIA SOCIAL E EDUCAÇÃO
Seminários e Seminários e
As informações apresentadas a seguir são suplementares às demonstrações financeiras, sendo divulgadas com base nos controles gerenciais e operacionais
Social Educacional Total Social Educacional Total
Descrição Conventos Conventosda Entidade. A Entidade dispõe de infraestrutura direta e indireta para o desenvolvimento, viabilização e execução dos projetos sociais e educacionais. Para
Correios e Distribuição 6.305.934 - 120 6.306.054 5.788.635 - 5.788.799 tanto, conta com as Unidades Mantidas nos diversos Estados da Federação que funcionam de forma sistêmica e unificada, sendo toda a sua força de trabalho
164
Feiras e Eventos 953.659 77.417 600 1.031.676 160.664 30.373 390
191.427 direcionada para os seus objetivos finalísticos. Todas as unidades mantidas são equipadas com recursos técnicos, materiais e humanos para viabilizar
Desp. Viagens e Comerciais 4.820.717 11.217 2.524 4.834.458 4.142.605 9.897 4.162.122 os programas, projetos e serviços socioassistenciais e educacionais, proporcionando seja de forma direta ou de forma indireta, o atendimento e
9.620
acompanhamento dos beneficiados, sendo, portanto, a infraestrutura uma parte indivisível e indissociável de sua organização. No exercício de 2022,
Perdas (reversão) estimada devedores
574.976 (7.970) - 567.006 259.240 80.304 - 339.544 utilizando recursos financeiros próprios, a PAULUS manteve de forma gratuita, permanente, contínua e planejada os programas de assessoramento, defesa
duvidosos/Incobráveis e garantia de direitos, serviços de convivência e fortalecimento de vínculos e as concessões das bolsas de estudo do PROUNI, cumprindo assim com os
Reversão de valores para custo preceitos instituídos na legislação. 29.1. Aplicação dos recursos - Os recursos gerados pela Entidade são destinados diretamente à assistência social para
(277.319) - - (277.319) (32.603) - - (32.603)
dos produtos vendidos realização de suas atividades socioassistenciais e educacionais: programa de assessoramento, defesa e garantia de direitos com foco no fortalecimento a
Total 12.377.967 80.664 3.244 12.461.875 10.318.541 120.574 10.174 10.449.289 participação, autonomia e protagonismo dos usuários, formação e capacitação de lideranças comunitárias, trabalhadores, gestores e conselheiros; defesa,
efetivação e construção de novos direitos, promoção da cidadania, enfrentamento das desigualdades sociais e articulação com órgãos públicos de defesa de
18. DESPESAS GERAIS
direitos; Serviços de Atendimento às crianças e aos adolescentes com foco na convivência e fortalecimento de vínculos familiares e comunitários (ambos
As despesas operacionais são realizadas para a consecução dos programas, projetos e serviços socioassistenciais e educacionais, conforme previsto no dirigidos ao público atendido por meio da política de assistência social). Na educação são atendidos jovens e adultos através da concessão de bolsas de
inciso III, Artigo 3º do seu Estatuto Social. estudo - PROUNI. Todas as despesas são consideradas benefícios concedidos aos beneficiários em atendimento à missão estatutária. A PAULUS,
2022 2021 observando os seus princípios estatutários e finalísticos e seguindo a sua vocação espiritual e institucional, gera e mantém de forma própria, sem qualquer
Seminários e Seminários e subsídio governamental, os recursos que são destinados aos programas, projetos e serviços socioassistenciais e educacionais. 29.1. Gratuidades concedidas
Social Educacional Total Social Educacional Total - No ano de 2022 a Entidade aplicou o total de R$ 11.063.193 em seus programas e serviços socioassistenciais e educacionais, sendo R$ 8.570.888 voltados
Descrição Conventos Conventos
Despesas com divulgação 1.206.497 773.576 4.020 1.984.093 1.234.671 451.744 134 1.686.549 aos programas e serviços sociais (assistência social) e R$ 2.492.305 voltados ao programa de bolsas de estudo (educação).
Despesas com insumos 3.779.238 288.947 378.070 4.446.255 3.351.135 236.303 366.458 3.953.896 77% Assistência Social Serviço de Convivência e Fortalecimento de Vínculos; Assessoramento, Defesa e Garantia de Direitos
23% Educação PROUNI – Programa Universidade para todos
Despesas gerais e com funcionamento 8.756.484 370.154 2.884.238 12.010.876 6.958.154 186.939 2.632.105 9.777.198
Despesa com trabalho voluntário 1.609.061 178.785 - 1.787.846 1.609.061 178.785 - 1.787.846 29.2.1. Gratuidades assistência social - Os programas e serviços especializados de Atendimento, Assessoramento, Defesa e Garantia de Direitos são
realizados pela PAULUS de forma inteiramente gratuita, contínua, permanente e planejada.
Despesas com manutenção 6.173.353 546.730 296.563 7.016.646 3.346.304 578.916 358.222 4.283.442
A Entidade prioriza a destinação dos recursos de acordo com sua vocação, missão e amplitude demográfica de atendimento.
Despesas com serviços gerais 3.822.602 931.403 732.527 5.486.532 2.714.410 453.128 458.236 3.625.774 Nesse ambiente de fortalecimento do Sistema Único de Assistência Social – SUAS no país, na inovação dos métodos de trabalhos e de gestão dos serviços
Despesas depreciação 6.588.811 512.299 447.620 7.548.730 5.865.706 578.048 484.379 6.928.133 socioassistenciais, a PAULUS se inscreve no cenário nacional oferecendo sua contribuição na inserção e no fortalecimento das redes de atenção e promoção
Programa de Assessoramento Defesa de seu público-alvo, e mostra os resultados obtidos com base nessa caminhada. • Atendimento – Serviço de Convivência e Fortalecimento de Vínculos:
1.654.041 - - 1.654.041 4.139.242 - - 4.139.242
e Garantia de Direito O Serviços de Convivência e Fortalecimento de Vínculos, indicado na Tipificação Nacional dos Serviços Socioassistenciais (Resolução 109/2009 do Conselho
Serviço de Convivência e Fortalecimento Nacional de Assistência Social), compõe as ofertas de serviços do Sistema Único de Assistência Social – SUAS, garantia à efetivação do direito à convivência
6.379.754 - - 6.379.754 1.803.948 - - 1.803.948 familiar, comunitária e à proteção da família, mediante novas oportunidades e reflexão acerca da realidade social. A PAULUS executa o Serviço de Convivência
de Vínculos
e Fortalecimento de Vínculos em seus três Centros de Convivência, localizados na Freguesia do Ó (São Paulo/SP), Vila Mariana (São Paulo/SP) e Jardim
Coordenação dos Programas, Projetos
537.093 - - 537.093 736.631 - - 736.631 Santa Maria (Osasco/SP), atendendo a prerrogativa de estimular a convivência comunitária e o fortalecimento de vínculos familiares.
e Serviços Socioassistenciais
Reversão de valores para custo
(11.257.565) - - (11.257.565) (8.576.831) - - (8.576.831) CENTRO DE ATENDIMENTO CENTRO DE ATENDIMENTO À CENTRO DE ATENDIMENTO À
dos produtos vendidos
À CRIANÇA E AO ADOLESCENTE CRIANÇA E AO ADOLESCENTE CRIANÇA E AO ADOLESCENTE
Reversão de valores destinação
- (42.158) - (42.158) - (27.634) - (27.634) CC PAULUS CCA Formando Cidadãos CCA de Olho no Futuro
aos projetos sociais
Total 29.249.369 3.559.736 4.743.038 37.552.143 23.182.431 2.636.229 4.299.534 30.118.194
19. DESPESAS FINANCEIRAS Nº Beneficiários Atendidos Nº Beneficiários Atendidos Nº Beneficiários Atendidos
2022 2021
134 crianças e adolescentes, 30 crianças e adolescentes, 113 crianças e adolescentes,
Seminários e Seminários e
Social Educacional Total Social Educacional Total computando computando computando
Descrição Conventos Conventos 17.424 atendimentos realizados 1.234 atendimentos realizados 16.238 atendimentos realizados
Descontos concedidos 1.048.021 3.263.464 - 4.311.485 969.791 3.826.948 - 4.796.739
Juros Passivos 20.263 69 1.078 21.410 9.626 23 1.036 10.685 Local / Região atendida Local / Região atendida Local / Região atendida
Variação cambial passiva 125.737 - - 125.737 15.781 - - 15.781
Despesas Bancárias 401.449 16.897 - 418.346 368.480 18.337 - 386.817 Bairro Freguesia do Ó; Bairro Vila Mariana Bairro Santa Maria e
Total 1.595.470 3.280.430 1.078 4.876.978 1.363.678 3.845.308 1.036 5.210.022 Brasilândia - São Paulo/SP São Paulo/SP adjacências Osasco/SP
20. RECEITAS FINANCEIRAS
2022 2021 Total Recurso Aplicado Total Recurso Aplicado Total Recurso Aplicado
Seminários e Seminários e
Social Educacional Total Social Educacional Total R$ 624.838 (ano) R$ 433.707 (no ano) R$ 595.496 (no ano)
Descrição Conventos Conventos
Variação cambial ativa 120 - - 120 35.508 - - 35.508
Juros 257.645 30.601 - 288.246 127.956 26.569 - 154.525 Recurso por Beneficiário Recurso por Beneficiário Recurso por Beneficiário
Rendimento de aplicações financeiras 9.708.778 - - 9.708.778 5.284.499 - - 5.284.499 Atendido Atendido Atendido
Descontos obtidos 68.804 233 2.340 71.377 72.980 190 419 73.589
R$ 389 (p/mês) R$ 1.204 (p/mês) R$ 440 (p/mês)
Total 10.035.347 30.834 2.340 10.068.521 5.520.943 26.759 419 5.548.121
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E9

• Assessoramento, Defesa e Garantia de Direitos: Foi estruturado para proporcionar assessoramento na formação, aperfeiçoamento profissional, produção e
disseminação de saberes de interesse e demanda das lideranças comunitárias, movimentos sociais, trabalhadores e usuários; em conformidade com o Sistema
Único da Assistência Social / Resolução nº 27/2011/CNAS. Os Programas de Assessoramento, denominados de InovaSUAS e Direito e Cidadania são BOLSAS DE ESTUDO
PROUNI
realizados com alto investimento técnico especializado e executado nas cinco regiões do país.

Quantidade de Bolsa Quantidade de Bolsa

PROGRAMA InovaSUAS PROGRAMA DIREITO E CIDADANIA Integral (100%) Parcial (50%)
123 Alunos 98 Alunos
Nº Beneficiários Atendidos Nº Beneficiários Atendidos

25 formações, totalizando 16 formações, totalizando

712 horas de capacitação para 272 horas de capacitação para Recurso Aplicado Recurso Aplicado
1.186 trabalhadores e usuários do SUAS, 814 orientadores sociais, computando R$ 1.862.641 R$ 629.664
computando 4.741 atendimentos. 2.107 atendimentos com
361 entidades.
Atendimentos de 72.000
crianças e adolescentes Total Anual de
Local / Região atendida Total de kits distribuídos: 72.000 Recurso Aplicado
(5 exemplares de livros por kit o que
Nacional R$ 2.492.305
corresponde a 360.000 materiais de apoio)

29.2.2.1. Da concessão dos recursos em assistência educacional – educação superior: A Entidade aderiu ao Programa Universidade Para Todos –
Total Recurso Aplicado Local / Região atendida PROUNI, através do qual concede bolsas de estudo integrais (100%) e parciais (50%) aos beneficiários do programa. 29.2.2.2. Demonstrativo do cumprimento
de bolsas: Em atendimento à Lei e regulamentação, referente à concessão de bolsas educacionais, a Instituição: a) Deve conceder anualmente bolsas de
R$ 1.243.310 Nacional estudo na proporção de 1 (uma) bolsa de estudo integral para cada 5 (cinco) alunos pagantes; b) Deve obrigatoriamente conceder 1 (uma) bolsa de estudo
integral para cada 9 (nove) alunos pagantes, caso não atinja a meta (a); c) E, conceder bolsas de estudo parciais de 50% (cinquenta por cento), quando
Recurso por Beneficiário necessário para complementar a relação de 1 (uma) bolsa de estudo integral para cada 5 (cinco) alunos pagantes.
Atendido Total Recurso Aplicado 31/12/2022
I Alunos matriculados 666
R$ 1.048 R$ 5.136.445 II Alunos bolsistas integrais 96
III Alunos Inadimplentes (inadimplentes por período superior a 90 dias) 34
IV Alunos pagantes (I-II-III) 536
Recurso por Beneficiário
V Alunos com bolsas integrais necessárias para atender à concessão 1 para 5 (IV/5) 107
Atendido
VI Saldo remanescente para complemento com bolsas parciais 11
VII Alunos com bolsas integrais necessárias para atender à concessão 1 para 9 (IV/9) 60
R$ 72
VIII Saldo excedente de alunos (Relação 1 para 9) 36
IX Alunos com bolsas parciais de 50% 98
X Conversão de bolsas parciais em integrais (IX/2) 49
XI Alunos com bolsas parciais necessários para atender a saldo remanescente do item (a) (VI) 11
XII Saldo excedente de alunos com bolsas (Relação 1 para 5) 38
• Coordenação dos Programas, Projetos e Serviços Socioassistenciais: No exercício 2022, a Instituição cumpriu com a obrigação da proporção de 1 (uma) bolsa integral para cada 5 (cinco) pagantes, utilizando-se das bolsas
parciais para o alcance do número mínimo exigido.
Para fins de aplicação das proporções demonstradas, foi considerado como alunos pagantes, o total de alunos que não possuem bolsas de estudo integrais,
COORDENAÇÃO DE PROJETOS excluindo-se os inadimplentes por período superior a 90 (noventa) dias, cujas matrículas tenham sido recusadas no período letivo imediatamente subsequente
ASSISTÊNCIA SOCIAL DA PAULUS ao inadimplemento, conforme definido em regulamento e legislação. A data-base de verificação utilizada na elaboração dessas demonstrações foi 14/03/2023.
As quantidades de alunos no item I refere-se à posição no encerramento do ano letivo 2022 (31/12/2022).
30. BENEFÍCIOS - PÓS-EMPREGO
Local Total Recurso Aplicado Informamos que não há plano de benefícios pós-emprego, tais como complemento de aposentadoria, seguro e/ou assistência médica aos empregados.
no Ano
Vila Mariana, São Paulo, 31 de dezembro de 2022.
São Paulo/SP R$ 537.093 (ano)
CLAUDIANO AVELINO DOS SANTOS ALEXANDRE DA SILVA CARVALHO VANESSA KELLI PERES DAS CHAGAS
Presidente Tesoureiro Contadora - CRC 1SP 227.172/O-3
29.2.1.1. Formalização dos projetos sociais: A Entidade no desenvolvimento de suas ações socioassistenciais formaliza através de Relatório de Atividades
(anual), por Programa, Projeto e Serviço: os objetivos do mesmo, a origem de recursos, a infraestrutura, a tipificação e caracterização dos serviços executados PARECER DO CONSELHO FISCAL
(conforme Resolução do CNAS n° 109/09, Resolução nº 027/11 e Decreto n° 6.308/07); público-alvo, formas de acesso, capacidade de atendimento, recurso
O Conselho Fiscal no uso de suas atribuições examinou o Balanço Patrimonial, a Demonstração do Resultado do Período, a Demonstração dos Fluxos de
financeiro utilizado, recursos humanos envolvidos, abrangência territorial, metodologia, número de atendidos e atendimentos, interlocução com a rede, CRAS
Caixa, a Demonstração das Mutações do Patrimônio Social e as respectivas Notas Explicativas relativas ao exercício social findo em 31 de dezembro de
e CREAS, parcerias, demonstração da forma de participação dos usuários e as estratégias utilizadas para esta participação nas etapas de elaboração, 2022, e tomando como base o parecer dos auditores independentes, expressa que as demonstrações mencionadas, examinadas à luz dos Estatutos Sociais
execução, avaliação e monitoramento do projeto, e os resultados obtidos. 29.2.2. Gratuidades educacionais: • Programa Universidade para todos – PROUNI: em vigor, encontram-se em condições de serem apresentadas à Diretoria e aprovadas pela Assembleia Geral Ordinária da associação.
A FAPCOM – Faculdade PAULUS de Tecnologia e Comunicação, localizada em São Paulo, realiza a concessão das bolsas de estudo integral (100%) e parcial São Paulo, 27 de março de 2023.
(50%), que se dá em conformidade aos dispositivos do Programa Universidade para Todos – PROUNI, do Governo Federal. O Conselho
RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Aos conselheiros e administradores da Os responsáveis pela administração da Entidade são aqueles com responsabilidade pela supervisão do processo de elaboração das demonstrações financeiras.
PIA SOCIEDADE DE SÃO PAULO Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras
São Paulo – SP Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras, tomadas em conjunto, estejam livres de distorção relevante,
Opinião sobre as demonstrações financeiras independentemente se causada por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança,
Examinamos as Demonstrações Financeiras da PIA SOCIEDADE DE SÃO PAULO que compreendem o Balanço Patrimonial, em 31 de dezembro de 2022, mas, não, uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria sempre detectam as eventuais distorções
e as respectivas Demonstrações do Resultado do Período, das Mutações do Patrimônio Líquido, e dos Fluxos de Caixa, para o exercício findo nessa data,
relevantes existentes. As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou em conjunto, possam
bem como as correspondentes Notas Explicativas, incluindo o resumo das principais Políticas Contábeis.
influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações financeiras.
Base para opinião sobre as demonstrações financeiras
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e Como parte da auditoria realizada, de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria, exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo
financeira da entidade, em 31 de dezembro de 2022, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, de acordo profissional ao longo da auditoria. Além disso:
com as práticas contábeis adotadas no Brasil. • Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos
Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, e executamos procedimentos de auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente para fundamentar
estão descritas na seção a seguir, intitulada “Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras”. Somos independentes em relação nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o
à Entidade, de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo ato de burlar os controles internos, conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.
Conselho Federal de Contabilidade, e cumprimos com as demais responsabilidades éticas de acordo com essas normas. Acreditamos que a evidência de • Obtivemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos procedimentos de auditoria apropriados nas circunstâncias,
auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. mas não com o objetivo de expressarmos opinião sobre a eficácia dos controles internos da Entidade.
Ênfase • Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis e respectivas divulgações feitas pela administração.
Pedido de renovação quanto ao reconhecimento de Entidade Beneficente de Assistência Social (CEBAS). Sem ressalvarmos nossa opinião, chamamos a • Concluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas,
atenção para a nota explicativa nº 27 (a) que descreve que a Entidade mantém discussão jurídica referente à renovação de seu registro como “Entidade
se existe uma incerteza relevante em relação a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de continuidade
Beneficente de Assistência Social - CEBAS” do triênio 2015 a 2017, o qual foi indeferido, tendo a Entidade impetrado Ação Ordinária com Pedido de Tutela
Provisória de Urgência contra a União Federal, sendo que, em 22 de agosto de 2019 foi publicado no Diário Oficial da União a Portaria nº 150, prevendo a operacional da Entidade. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas
suspensão dos referidos efeitos do indeferimento do pedido de renovação do CEBAS da Entidade até que o recurso seja analisado administrativamente. divulgações nas demonstrações financeiras ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão
Ressalta-se ainda que em 14 de dezembro de 2017, a Entidade protocolou pedido de renovação do CEBAS referente o triênio 2018 a 2020, e em 27 de fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Entidade a não mais
novembro de 2020, protocolou pedido de renovação referente ao triênio de 2021 a 2023, cujos processos atualmente encontram-se em análise. Os assessores se manter em continuidade operacional.
jurídicos da Entidade avaliam como remota a chance de perda para a Entidade nesses processos, todavia, até o presente momento não há desfechos definitivos • Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras, inclusive as divulgações e se as demonstrações financeiras
quanto a essas questões. representam as correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação adequada.
Outros assuntos Comunicamo-nos com os responsáveis pela administração a respeito, entre outros aspectos, do alcance planejado, da época da auditoria e das constatações
Demonstrações financeiras relativas ao exercício anterior. significativas de auditoria, inclusive as eventuais deficiências significativas nos controles internos que identificamos durante nossos trabalhos.
As demonstrações financeiras relativas ao exercício findo em 31 de dezembro de 2021, apresentadas para fins comparativos, foram examinadas por outra São Paulo, 23 de março de 2023.
empresa de Autoria, cujo relatório datado em 25 de março de 2022 continha parágrafo de ênfase semelhante ao do presente relatório. Alexandre Chiaratti do Nascimento
Responsabilidades da administração pelas demonstrações financeiras
Contador
A administração é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no
CRC- SP 187.003/O-0 CNAI – SP – 1620
Brasil e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante,
independentemente se causada por fraude ou erro. AUDISA AUDITORES ASSOCIADOS
Na elaboração das demonstrações financeiras, a administração é responsável pela avaliação da capacidade de a Entidade continuar operando, divulgando, CRC/SP 2 SP 024.298/O-3
quando aplicável, os assuntos relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das demonstrações contábeis, a
não ser que a administração pretenda liquidar a Entidade ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento
das operações. AUDITORES ASSOCIADOS
E10 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023
MARISA LOJAS S.A.
Companhia Aberta
CNPJ/MF nº 61.189.288/0001-89 - NIRE 35.300.374.801
ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA A SER REALIZADA EM 30 DE ABRIL DE 2023
EDITAL DE CONVOCAÇÃO
Ficam os senhores acionistas da Marisa Lojas S.A. (“Companhia”) convocados para se reunir, de modo
parcialmente digital, em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária, a ser realizada em 30 de abril de 2023,
às 9 horas, na sede social da Companhia, localizada na Rua James Holland, nº 422/432, Barra Funda, na cidade
de São Paulo, Estado de São Paulo ou à distância, por meio da plataforma Webex Meeting ou do envio do
boletim de voto à distância, nos termos da Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 81, de 29
de março de 2022, conforme alterada (“Resolução CVM 81” e “AGOE”, respectivamente). A Assembleia Geral
Ordinária será realizada, nos termos acima, para deliberar sobre: (i) apreciação do relatório da administração,
das contas dos administradores e da cópia das demonstrações financeiras da Companhia referentes ao exercício
social encerrado em 31 de dezembro de 2022; (ii) apreciação da proposta de destinação do resultado relativo
ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022; (iii) definição do número de membros do Conselho
de Administração da Companhia; e (iv) eleição dos membros do Conselho de Administração da Companhia. A
Assembleia Geral Extraordinária será realizada, nos termos acima, para deliberar sobre: (i) fixação do montante
da remuneração global anual dos administradores da Companhia; e (ii) alteração e consolidação do estatuto social
da Companhia (“Estatuto Social”), contemplando a alteração do caput do artigo 5º do Estatuto Social, em razão
dos aumentos de capital social da Companhia, realizados dentro do limite do seu capital autorizado (conforme
previsto no artigo 6º do estatuto social da Companhia), aprovados pelo Conselho de Administração da Companhia
em reuniões realizadas em 20 de outubro de 2022 e 18 de novembro de 2022. Observada a adoção da modalidade
parcialmente digital, os acionistas da Companhia poderão participar e votar na AGOE tanto presencialmente
(comparecendo nos endereços e na data e horário indicados abaixo) quanto à distância por meio (i) do envio
do boletim de voto a distância (conforme indicado no item 1, “A”, abaixo), e/ou (ii) do sistema eletrônico (conforme
indicado no item 1, “B”, abaixo). Maiores informações sobre participação na AGOE poderão ser obtidas na
Proposta da Administração que está disponível no website de Relações com Investidores da Companhia
(ri.marisa.com.br), bem como no website da CVM (www.cvm.gov.br) e da B3 (www.b3.com.br). Orientações
Gerais: 1. Participação à distância: tendo em vista que a AGOE será realizada parcialmente na modalidade digital,
os acionistas da Companhia poderão, nos termos da Resolução CVM 81, participar à distância da AGOE das
seguintes formas: (A) Boletim de Voto à Distância: a Companhia adotará o sistema de participação à distância,
permitindo que seus acionistas enviem boletins de voto à distância por meio do escriturador da Companhia, dos
respectivos agentes de custódia ou diretamente à Companhia, conforme orientações constantes na Proposta da
Administração. (B) Sistema Eletrônico: a Companhia adotará o sistema de participação à distância, permitindo
que seus acionistas participem da AGOE ao acessarem a plataforma Webex Meeting, desde que observadas as
condições abaixo resumidas. As informações detalhadas relativas à participação na AGOE por meio do sistema
eletrônico estão disponíveis na Proposta da Administração que poderá ser acessada por meio do website
de Relações com Investidores da Companhia (ri.marisa.com.br), bem como do website da CVM (www.cvm.
gov.br) e da B3 (www.b3.com.br). Para participarem, os acionistas da Companhia deverão enviar solicitação por
e-mail à Companhia para o endereço dri@marisa.com.br até as 9 horas do dia 28 de abril de 2023, o qual deverá
conter toda a documentação necessária (conforme indicada no item 3 abaixo e na Proposta da Administração) para
permitir a participação do acionista na AGOE, conforme detalhado na Proposta da Administração da Companhia
relacionada à AGOE. Os acionistas da Companhia que não enviarem a solicitação de cadastramento no
prazo acima referido (ou seja, até as 9 horas do dia 28 de abril de 2023) não poderão participar da AGOE
por meio do sistema eletrônico, nos termos do artigo 6º, §3º, da Resolução CVM 81. Tendo em vista a
necessidade de adoção de medidas de segurança na participação à distância, a Companhia enviará, por e-mail,
as instruções, o link e a senha necessários para participação do acionista por meio da plataforma digital somente
àqueles acionistas que tenham apresentado corretamente sua solicitação no prazo e nas condições apresentadas
na Proposta da Administração, e após ter verificado, de forma satisfatória, os documentos de sua identificação e
representação (conforme indicados no item 3 abaixo e na Proposta da Administração). O link e senha recebidos
serão pessoais e não poderão ser compartilhados sob pena de responsabilização. 2. Participação Presencial: os
acionistas da Companhia que desejarem participar presencialmente da AGOE deverão encaminhar os documentos
de identificação e representação indicados no item 3 abaixo e na Proposta da Administração até as 9 horas do
dia 28 de abril de 2023. 3. Esclarecimentos: (a) encontram-se à disposição dos acionistas da Companhia na
sede da Companhia, no website de Relações com Investidores da Companhia (ri.marisa.com.br), bem como no
website da CVM (www.cvm.gov.br) e da B3 (www.b3.com.br), cópias dos documentos relacionados às deliberações
previstas neste edital, incluindo aqueles exigidos pela Resolução CVM 81; e (b) sem prejuízo das informações
dispostas na Proposta da Administração, os acionistas da Companhia deverão encaminhar ao endereço de e-mail
dri@marisa.com.br, até as 9 horas do dia 28 de abril de 2023, além do documento de identidade, conforme o caso:
(i) comprovante expedido pela instituição escrituradora nos últimos 5 (cinco) dias; (ii) o instrumento de mandato com
reconhecimento de firma do outorgante; e/ou (iii) relativamente aos acionistas participantes da custódia fungível
de ações nominativas, o extrato contendo a respectiva participação acionária, emitido pelo órgão competente.
4. Informações adicionais: Tendo em vista o atraso no cronograma divulgado pela Companhia no fato relevante
datado de 31 de março de 2023, até a data da divulgação deste Edital, o parecer dos auditores independentes
referente às demonstrações financeiras do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022 não havia sido
emitido. São Paulo, 31 de março de 2023. Luis Paulo Rosenberg - Presidente do Conselho de Administração.
AVISO DE LICITAÇÃO
O Serviço Social do Comércio – Administração Regional no Estado de São Paulo,
nos termos da Resolução nº 1.252/2012, de 06 de junho de 2012, publicada na
Seção III do Diário Oficial da União – Edição nº 144 de 26/07/2012, torna pública
a abertura das seguintes licitações:
MODALIDADE: Pregão Eletrônico
Objetos:
PE 2023012000097 – Serviços especializados de transporte de refeições, utensílios
e demais materiais de cozinha, por meio de veículo automotor utilitário – tipo furgão,
para Administração Central. Abertura: 19/04/2023 às 10h30.
PE 2023012000110 – Serviços de pré-impressão, impressão e fornecimento de
peças gráficas para Diversas Unidades. Abertura: 17/04/2023 às 10h30.
A consulta e aquisição dos editais estão disponíveis no endereço eletrônico
portallc.sescsp.org.br mediante inscrição para obtenção de senha de acesso.
44ª Vara Cível do Foro Central da Capital/SP
EDITAL DE 1º E 2º LEILÃO e de intimação dos executados LOREN SID
LTDA - em recuperação judicial, inscrito no CNPJ/MF sob o nº
47.080.197/0001-80; SIDNEI EVARISTO MAZOCCO, inscrito no CPF/MF sob o nº 299.268.238-15; IRAN LO-
RENSINI, inscrito no CPF/MF sob o nº 162.840.548-15; e WALDICYR LORENSINI, inscrito no CPF/MF sob o
nº 162.840.208-30. O Dr. Cesar Augusto Vieira Macedo, MM. Juiz de Direito da 44ª Vara Cível do Foro Central
da Capital/SP, na forma da lei, FAZ SABER, aos que o presente Edital de 1º e 2º Leilão do bem imóvel, virem
ou dele conhecimento tiverem e interessar possa, que por este Juízo processam-se os autos da Ação de
Execução de Título Extrajudicial ajuizada por BANCO SANTANDER (credor fiduciário e hipotecário) em face
de LOREN SID LTDA E OUTROS - Processo nº 1117899-03.2017.8.26.0100 – Controle nº 2217/2017, e que
foi designada a venda do bem descrito abaixo, de acordo com as regras expostas a seguir: DO IMÓVEL - O
imóvel será vendido em caráter “AD CORPUS” e no estado em que se encontra, sem garantia, constituindo
ônus da parte interessada verificar suas condições antes das datas designadas para as alienações judiciais
eletrônicas. DA PUBLICAÇÃO DO EDITAL - O edital será publicado na rede mundial de computadores, no sítio
do Leiloeiro www.megaleiloes.com.br, em conformidade com o disposto no art. 887, § 2º, do CPC, inclusive
as fotos e a descrição detalhada do imóvel a ser apregoado. DA VISITAÇÃO - Os interessados em vistoriar o
bem deverão enviar solicitação por escrito ao e-mail visitacao@megaleiloes.com.br. Cumpre esclarecer que
cabe ao responsável pela guarda do bem autorizar o ingresso dos interessados, sendo que a visitação nem
sempre será possível, pois alguns bens estão em posse do executado. Independente da realização da visita, a
arrematação será por conta e risco do interessado. DO LEILÃO - O Leilão será realizado por MEIO ELETRÔNI-
CO, através do Portal www.megaleiloes.com.br, o 1º Leilão terá início no dia 14/04/2023 às 15:00 h e se
encerrará dia 17/04/2023 às 15:00 h, onde somente serão aceitos lances iguais ou superiores ao valor da
avaliação; não havendo lance igual ou superior ao valor da avaliação, seguir-se-á sem interrupção o 2º Leilão,
que terá início no dia 17/04/2023 às 15:01 h e se encerrará no dia 09/05/2023 às 15:00 h, onde serão aceitos
lances com no mínimo 50% (cinquenta por cento) do valor da avaliação. DO CONDUTOR DO LEILÃO – O
Leilão será conduzido pelo Leiloeiro Oficial Sr. Fernando José Cerello Gonçalves Pereira, matriculado na
Junta Comercial do Estado de São Paulo – JUCESP sob o nº 844. DO VALOR MÍNIMO DE VENDA DO BEM –
No 2º Leilão, o valor mínimo para a venda do bem corresponderá a 50% (cinquenta por cento) do valor da
avaliação judicial, que será atualizada até a data da alienação judicial. DOS LANCES – Os lances poderão ser
ofertados pela Internet, através do Portal www.megaleiloes.com.br. DOS DÉBITOS – Eventuais ônus sobre o
imóvel correrão por conta do arrematante, exceto eventuais débitos de IPTU e demais taxas e impostos que
serão subrogados no valor da arrematação nos termos do Art. 130, “caput” e parágrafo único, do CTN, bem
como os débitos de condomínio (propter rem) que também serão subrogados no preço da arrematação,
conforme Artigo nº 908, § 1°, CPC. DO PAGAMENTO - O arrematante deverá efetuar o pagamento do preço
do bem arrematado, no prazo de até 24h (vinte e quatro horas) após o encerramento do leilão através de guia
de depósito judicial em favor do Juízo responsável, sob pena de se desfazer a arrematação. DO LANCE PAR-
CELADO – Caso o arrematante opte pelo pagamento parcelamento, deverá efetuá-lo da seguinte forma: 25%
na entrada após o encerramento do leilão e o remanescente em 30 dias após o pagamento da referida entrada,
em 12 parcelas mensais e consecutivas atualizadas pela tabela do TJSP. DA COMISSÃO – O arrematante de-
verá pagar ao Leiloeiro, a título de comissão, o valor correspondente a 5% (cinco por cento) sobre o preço de
arrematação do imóvel. A comissão devida ao Leiloeiro não está incluída no valor do lance e não será devol-
vida ao arrematante em nenhuma hipótese, salvo se a arrematação for desfeita por determinação judicial ou
por razões alheias à vontade do arrematante e, deduzidas as despesas incorridas. DO PAGAMENTO DA CO-
MISSÃO - O pagamento da comissão do Leiloeiro deverá ser realizado em até 24h (vinte e quatro horas) a
contar do encerramento do leilão, através de guia de depósito que será enviada por e-mail. Todas as regras e
condições do Leilão estão disponíveis no Portal www.megaleiloes.com.br, no Código de Processo Civil e
Resolução nº 236 do CNJ. Por qualquer motivo caso a intimação pessoal do executado não se realizar por
meio de seus advogados ou pelo endereço constante dos autos, será intimado através do próprio edital de
leilão nos termos do art. 889, I, do CPC. RELAÇÃO DO BEM: DIREITOS DA MATRÍCULA Nº 30.223 DO 2º
CARTÓRIO DE REGISTRO DE IMÓVEIS DA COMARCA DE CATANDUVA/SP - IMÓVEL: Fazenda Santa Olga
Remanescente Área: 146.657,27m2 - Catanduva SP. Uma área de terras que constitui o REMANESCENTE da
Gleba “A” da Fazenda Santa Olga, com uma área superficial de 146.657,27 metros quadrados, situada no
perímetro urbano desta cidade e comarca de Catanduva-SP; dentro dos seguintes rumos geodésicos, metra-
gens e confrontações atuais: O marco n 08 está localizado na divisa do alinhamento da rua Rosa Cruz com a
Rodovia SP 351. Desse marco segue em curva numa extensão de 229,80 metros indo até o marco nº 1 em
divisa com a Rodovia SP 351; daí defletindo para a direita, segue por uma cerca com o rumo de 03°50’ SE
numa extensão de 177,00 metros indo até o marco nº 2; daí com deflexão para direita de 23°10’ e rumo de
19°20’SW, continua pela cerca numa extensão de 387,50 metros indo ao marco 3, confrontando pela esquer-
da do marco nºº 1 atté aquii com Carllos Lopes Reiis; daíí com deflflexãão para direiita de 97° 50’ e rumo de 62° 50’
NW segue com a deflexão numa extensão d 47,70 metros indo ao marco 4, daí com deflexão para direita
de 24°20’ e rumo de 38°30’ NW numa exte ão de 222,50 metros indo ao marco nº 5, confrontando pela
esquerda do marco nº 3 até aqui com Jar ro Borgono en de 27°10’ BÊ e 335,00
a e o r
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Ee r te; (sendo os documentos listados nos itens (a) a (h) acima, os “Documentos da Operação”) bem como seus eventuais
f d o m i S ) S. a est c ad
A ,e
Cível de Catanduva/SP, req UNDO MULTISETO-
RIAL PROSPECTA LP contra LOREN SID LT . o imóvel foi
dado em alienação fiduciária ao BANCO SAN NDER (BRASIL) S.A. Consta na Av.12 desta matrícula a dis-
tribuição da Ação de Execução de Título Extrajudicial, Processo nº 1058403-82.2013.8.26.0100, em trâmite
na 27ª Vara Cível do Foro Central da Capital/SP, requerida por OPINIÃO S.A A contra LOREN SID LTDA e outros.
Consta na Av.13 desta matrícula a distribuição da Ação de Execução de Título Extrajudicial, Processo nº
1058512-96.2013.8.26.0100, em trâmite na 14ª Vara Cível do Foro Central da Capital/SP, requerida por FUN-
DO DE INVESTIMENTO EM DIREITOS CREDI TÓRIOS. EMPIRICA SIFRA PREMIUM contra LOREN SID LTDA
e outros. Consta na Av.14 desta matrícula a distribuição da Ação de Execução de Título Extrajudicial, Proces-
so nº 4013289-27.2013.8.26.0405, em trâmite na 4ª Vara Cível do Foro de Osasco/SP, requerida por FUNDO
DE INVESTIMENTO EM DIREITOS CREDITÓ RIOS BRAZIL PLUS contra LOREN SID LTDA e outros. Consta na
Av.15 desta matrícula a distribuição da Ação de Execução, Processo nº 0702.13.0571.68-1, em trâmite na 8ª
Vara Cível de Uberlândia/MG, requerida por BANCO TRIÂNGULO S/A contra LOREN SID LTDA e outros. Cons-
ta na Av.17 desta matrícula a distribuição da Ação de Execução, Processo nº 0702.13.0571.67-3, em trâmite
na 8ª Vara Cível de Uberlândia/MG, requerida por BANCO TRIÂNGULO S/A contra LOREN SID LTDA e outros.
Consta na Av.18 desta matrícula a distribuição do Processo nº 40000185-11.2013.8.26.0132, em trâmite na
1ª Vara Cível de Catanduva/SP, requerida por BANCO J SAFRA S/A contra LOREN SID LTDA e outros. Consta
na Av.20 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Civil, Processo nº 1058572-69.2013.8.26.0100,
em trâmite na 3ª Vara Cível de Catanduva/SP, requerida por FUNDO DE INVESTIMENTO EM DIREITOS CREDI-
TÓRIOS EM PIRICA SIFRA STAR contra LOREN SID LTDA e outros, foi penhorado o imóvel desta matrícula,
sendo nomeado depositário o executado. Consta na Av.21 desta matrícula que nos autos da Ação de Execu-
ção de Título Extrajudicial, Processo nº 070213057169-9, em trâmite na 5ª Vara Cível de Uberlândia/MG, re-
querida por BANCO TRIÂNGULO S/A contra LOREN SID LTDA e outros, foi penhorado o imóvel desta matrí-
cula, sendo nomeado depositário o executado. Consta na Av.22 desta matrícula que nos autos do Processo
nº 00007669420164036136, em trâmite na 1ª Vara Federal de Catanduva/SP, foi decretada a indisponibilidade
de bens de LOREN-SID LTDA. Consta na Av.26 desta matrícula que nos autos do Processo nº
00012848420164036136, em trâmite na 1ª Vara Federal de Catanduva/SP, foi decretada a indisponibilidade de
bens de LOREN-SID LTDA. Consta na Av.27 desta matrícula que nos autos do Processo nº
00004609120174036136, em trâmite na 1ª Vara Federal de Catanduva/SP, foi decretada a indisponibilidade de
bens de LOREN-SID LTDA. Consta na Av.28 desta matrícula a penhora exequenda do imóvel desta matrícula,
sendo nomeado depositário o executado. Consta na Av.29 desta matrícula a distribuição do Processo nº
1115172-76.2014.8.26.0100, em trâmite na 30ª Vara Cível do Foro Central da Capital/SP, requerida por LO-
REN SID LTDA contra BANCO SANTANDER BRASIL S/A. Consta na Av.30 desta matrícula que nos autos da
Ação de Execução Civil, Processo nº 00704518020198260100, em trâmite na 30ª Vara Cível do Foro Central
da Capital/SP, requerida por TORTORO, MADUREIRA E RAGAZZI SOCIEDADE DE ADVOGADOS contra LOREN
SID LTDA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário o executado. Consta na Av.31
desta matrícula que nos autos do Processo nº 00103939620185150070, em trâmite na 2ª Vara do Trabalho
de Catanduva/SP, foi decretada a indisponibilidade de bens de LOREN-SID LTDA. Consta na Av.32 desta
matrícula que nos autos da Ação de Execução Civil, Processo nº 4000185-11.2013.8.26.0132, em trâmite na
1ª Vara Cível de Catanduva/SP, requerida por BANCO J SAFRA S.A contra LOREN SID LTDA E OUTROS, foi
penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário o executado. Contribuinte nº
353865023001001 (fls.1417). Consta as fls.1718 dos autos que na Prefeitura de Catanduva/SP há débitos
tributários valor de R$ 1.431.603,17 (setembro/2022). Consta as fls.768-770 dos autos que o foi constatado
que o imóvel localizado na Rua Rosa Cruz nº 2000, Jardim da Torre/Jardim Caparroz, Catanduva/SP possui
uma área de construção de 33.463,25m2, com as seguintes benfeitorias: Grande estacionamento; 01 portaria
com sala de recepção, 01 banheiro; Escritório central possuindo salão principal e corredores de circulação,
12 salas, 01 recepção, 09 banheiros, 01 cozinha e garagem coberta para 08 veículos; 01 barracão, possuindo
na parte térrea 01 recepção, 01 sala, 01 cozinha, 04 banheiros e aos fundos um barracão, na parte superior 3
salas e 01 banheiro; 01 barracão contendo um portão próprio para entrada de veículos altos possuindo na
parte térrea 01 recepção, 01 cozinha, 04 banheiros e aos fundos um barracão de piso cimentado e teto em
estrutura metálica, na parte superior 3 salas conjugadas; 01 barracão contendo um portão próprio para entra-
da de veículos altos possuindo na parte térrea 01 recepção, 01 cozinha, 04 banheiros e aos fundos um barra-
cão de piso cimentado e teto em pvc na parte superior 06 salas conjugadas; Um prédio onde se denomina
contabilidade possuindo na parte superior 01 sala e na parte térrea uma sala arquivo; Um prédio denominado
recursos humanos possuindo 01 recepção, 02 banheiros, 04 salas individuais, 01 sala de treinamento, tam-
bém se encontra no mesmo prédio um refeitório grande, possuindo 02 vestiários femininos e 02 vestiários
masculinos, área de embarque e desembarque de alimentos, cozinha industrial com câmara fria, 01 sala e 02
banheiros; 03 barracões unificados, possuindo 324m x 80m = 25.920m2 por 11,5m de altura; 06 banheiros,
monitoramento de câmeras em grande parte da fábrica e 02 prédios administrativos onde se encontram em
cada prédio 02 banheiros na parte térrea, 02 banheiros e 02 salas na parte superior; 01 casa denominada casa
do caseiro possuindo 02 quartos, 01 sala, 01 banheiro, 01 cozinha e Q1 lavanderia; 01 barracão denominado
ferramentaria com uma altura de 11,5 metros; 01 barracão denominado fundição com uma altura de 11,5
metros; Centro de lazer possuindo piscina, quadra de esportes, campo de futebol de grama natural, arquiban-
cada, 3 vestiários subterrâneos e salão com balcão, 01 banheiro e 01 cozinha; Contêm também 02 poços ar-
tesianos, caixa d’gua com suporte para grande litros, 05 casas primárias com transformadores e 02 geradores
de energia. Consta que a executada LOREN-SID LTDA se encontra em recuperação judicial nos autos do
Processo nº 4002124-26.2013.8.26.0132, em tramite na 1ª Vara Cível de Catanduva/SP. Valor da Avaliação
do Imóvel: R$ 72.117.640,00 (setenta e dois milhões cento e dezessete mil seiscentos e quarenta reais)
para fevereiro de 2023, que será atualizado até a data da alienação conforme tabela de atualização mo-
netária do TJ/SP.
São Paulo, 13 de março de 2023.
Eu, _____________________, diretora/diretor, conferi.
Dr. Cesar Augusto Vieira Macedo
Juiz de Direito
CCR S.A.
CNPJ Nº. 02.846.056/0001-97 - NIRE Nº. 35.300.158.334 COMPANHIA ABERTA
ATA DA REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 21 DE MARÇO DE 2023
1. DATA, HORA E LOCAL: Em 21 de março de 2023, às 14h00, na sede da CCR S.A. (“Companhia”), localizada na
Avenida Chedid Jafet, nº. 222, bloco B, 5º andar, Vila Olímpia, São Paulo/SP. 2. PRESENÇA: Presente a maioria dos
membros do Conselho de Administração da Companhia. 3. MESA: Presidente:Ana Maria Marcondes Penido Sant’Anna
e Secretário: Roberto Penna Chaves Neto. 4. ORDEM DO DIA: Deliberar sobre a rerratificação da ata da Reunião do
Conselho de Administração da Companhia realizada em 15 de dezembro de 2022 às 10:00 hs. registrada na Junta Co-
mercial de São Paulo sob o nº. 698.025/22-2 (“RCA 15.12.2022”) para (I) retificar a redação (a) dos subitens (vii), (viii),
(ix) e (xi) do item 4 da RCA 15.12.2022 (Ordem do Dia) e (b) dos itens 5.7, 5.8 e 5.11 da RCA 15.12.2022 (Delibera-
ções); e (II) ratificar todas as demais deliberações aprovadas no âmbito da RCA 15.12.2022. 5. DELIBERAÇÕES: Os
Senhores Conselheiros, após debates e discussões, por unanimidade dos votos presentes, e sem quaisquer restrições,
deliberaram: 5.1. Aprovar a retificação dos subitens (vii), (viii), (ix) e (xi) do item 4 da RCA 15.12.2022 (Ordem do Dia),
para que: onde se lê: “(vii) a contratação, pela Emissora, se for o caso, para assegurar o pontual e integral pagamen-
to das obrigações assumidas pela Emissora no âmbito da Escritura de Emissão e do Contrato de Financiamento BNDES,
de instituição financeira aprovada pelos subscritores das Debêntures (“Instituição Financeira Autorizada pelos Deben-
turistas”), para a emissão de carta(s) de fiança bancária(s) pelo prazo de vigência e nos termos a serem estabelecidos
na Escritura de Emissão (“Carta(s) de Fiança aos Debenturistas”) e a efetiva emissão das Cartas de Fiança aos Deben-
turistas;” leia-se: “(vii) a contratação, pela Emissora, se for o caso, para assegurar o pontual e integral pagamento das
obrigações assumidas pela Emissora no âmbito da Escritura de Emissão e do Contrato de Financiamento BNDES, de ins-
tituição financeira para a emissão de carta(s) de fiança bancária(s), conforme os termos e condições a serem previstos
nos respectivos contratos de prestação de fiança (“CPGs do Projeto”), observado o disposto na Escritura de Emissão,
bem como a prestação de garantia fidejussória, pela Companhia, na modalidade de fiança, em favor da Emissora e em
contragarantia às obrigações garantidas dos CPGs do Projeto, em valor sempre limitado à 80% (oitenta por cento) do
valor total das Debêntures e do Financiamento, conforme o caso;” onde se lê: “(viii) a contratação, pela Companhia,
se for o caso, para assegurar o pontual e integral pagamento das obrigações assumidas pela Companhia no âmbito do
Contrato de Financiamento BNDES, em substituição à Fiança BNDES, de instituição financeira aprovada pelo BNDES
(“Instituição Financeira Autorizada pelo BNDES”), para a emissão de carta(s) de fiança bancária(s) pelo prazo de vigên-
cia e nos termos a serem estabelecidos no Contrato de Financiamento BNDES (“Carta(s) de Fiança ao BNDES”) e a efe-
tiva emissão das Cartas de Fiança ao BNDES;” leia-se: (viii) a contratação, pela Companhia, em caso de implementa-
ção da Condição Suspensiva, para assegurar o pontual e integral pagamento das obrigações assumidas pela Compa-
nhia no âmbito da Escritura de Emissão e do Contrato de Financiamento BNDES, conforme o caso, em substituição à
Fiança Debêntures e à Fiança BNDES, conforme o caso, de instituição financeira para a emissão de carta(s) de fiança
bancária(s) para a emissão de carta(s) de fiança bancária(s) (“Carta(s) de Fiança Fiadora”), conforme os termos e con-
dições a serem previstos em contrato de prestação de fiança (“CPG Fiadora”), observado os termos a serem estabele-
cidos na Escritura de Emissão e no Contrato de Financiamento BNDES, conforme o caso, e a efetiva emissão da(s)
Carta(s) de Fiança Fiadora; onde se lê: “(ix) a celebração, pela Emissora e pela Subsidiária, conforme aplicável, de to-
dos os documentos relativos ao Financiamento, à Emissão, às Debêntures e à Oferta Restrita, incluindo, mas não se li-
mitando, (a) o Contrato de Financiamento BNDES, (b) a Escritura de Emissão, (c) o “Instrumento Particular de Contrato
de Coordenação, Colocação e Distribuição Pública, com Esforços Restritos de Distribuição, Sob Regime de Melhores Es-
forços de Colocação, da 3ª (Terceira) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie Quirogra-
fária, com Garantia Adicional Fidejussória sob Condição Suspensiva, a ser Convolada na Espécie com Garantia Real com
Garantia Adicional Fidejussória sob Condição Suspensiva, em Série Única, da Concessionária das Linhas 8 e 9 do Siste-
ma de Trens Metropolitanos de São Paulo S.A.” (“Contrato de Distribuição”) a ser celebrado entre a Emissora, a Com-
panhia, a Ruas e a instituição financeira da Oferta Restrita, integrante do sistema de distribuição de valores mobiliá-
rios brasileiro, que realizará a intermediação da colocação das Debêntures, o Contrato de Alienação Fiduciária, (d) o
“Contrato de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios e Outras Avenças”, a ser celebrado, na forma compartilhada a
ser descrita na Escritura de Emissão, entre a Companhia, o Agente Fiduciário e o BNDES (“Contrato de Cessão Fiduciá-
ria de Direitos Creditórios” e, em conjunto com o Contrato de Alienação Fiduciária de Ações da Companhia, os “Con-
tratos de Garantia”), ainda que na qualidade de interveniente anuente; (e) o “Instrumento Particular de Contrato de
Cessão Condicional e Outras Avenças”, a ser celebrado entre a Companhia, o Agente Fiduciário, e o BNDES (“Contra-
to de Cessão Condicional”); (g) eventual contrato de prestação de fiança a ser celebrado entre a Emissora e a Institui-
ção Financeira Autorizada pelos Debenturistas para reger a emissão das Cartas de Fiança aos Debenturistas, se for o
caso (“Contrato de Prestação de Fiança aos Debenturistas”); e (h) o Contrato de Suporte; (sendo os documentos lista-
dos nos itens (a) a (h) acima, os “Documentos da Operação”) bem como seus eventuais e respectivos aditamentos (in-
cluindo, mas não se limitando, para refletir, na Escritura de Emissão, (i) o resultado do Procedimento de Bookbuilding;
(ii) a convolação da espécie das Debêntures em garantia real; e (iii) o implemento da Condição Suspensiva); e todos e
quaisquer documentos a eles acessórios;” leia-se: “(ix) a celebração, pela Emissora e pela Subsidiária, conforme apli-
cável, de todos os documentos relativos ao Financiamento, à Emissão, às Debêntures e à Oferta Restrita, incluindo, mas
não se limitando, (a) o Contrato de Financiamento BNDES, (b) a Escritura de Emissão, (c) o “Instrumento Particular de
Contrato de Coordenação, Colocação e Distribuição Pública, com Esforços Restritos de Distribuição, Sob Regime de Me-
lhores Esforços de Colocação, da 3ª (Terceira) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie
Quirografária, com Garantia Adicional Fidejussória sob Condição Suspensiva, a ser Convolada na Espécie com Garan-
tia Real com Garantia Adicional Fidejussória sob Condição Suspensiva, em Série Única, da Concessionária das Linhas 8
e 9 do Sistema de Trens Metropolitanos de São Paulo S.A.” (“Contrato de Distribuição”) a ser celebrado entre a Emis-
sora, a Companhia, a Ruas e a instituição financeira da Oferta Restrita, integrante do sistema de distribuição de valo-
res mobiliários brasileiro, que realizará a intermediação da colocação das Debêntures, o Contrato de Alienação Fiduciá-
ria, (d) o “Contrato de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios e Outras Avenças”, a ser celebrado, na forma compar-
tilhada a ser descrita na Escritura de Emissão, entre a Companhia, o Agente Fiduciário e o BNDES (“Contrato de Ces-
são Fiduciária de Direitos Creditórios” e, em conjunto com o Contrato de Alienação Fiduciária de Ações da Companhia,
os “Contratos de Garantia”), ainda que na qualidade de interveniente anuente; (e) o “Instrumento Particular de Con-
trato de Cessão Condicional e Outras Avenças”, a ser celebrado entre a Companhia, o Agente Fiduciário, e o BNDES
(“Contrato de Cessão Condicional”); (g) os CPGs do Projeto e o CPG Fiadora, caso aplicável; e (h) o Contrato de Supor-
e respectivos aditamentos (incluindo, mas não se limitando, para refletir, na Escritura de Emissão, (i) o resultado do Pro-
cedimento de Bookbuilding; (ii) a convolação da espécie das Debêntures em garantia real; e (iii) o implemento da Con-
dição Suspensiva); e todos e quaisquer documentos a eles acessórios;” onde se lê: “(xi) a autorização expressa para
que os Diretores e/ou representantes legais da Companhia, incluindo, sem limitação, procuradores devidamente cons-
tituídos nos termos de seu Estatuto Social, pratiquem todos os atos, tomem todas as providências e adotem todas as
medidas necessárias para a formalização, efetivação e administração das deliberações desta Reunião, incluindo, mas
não se limitando a negociar e celebrar todos os documentos relativos ao Financiamento e à Emissão, à outorga da Fian-
ça, à constituição e outorga da Alienação Fiduciária de Ações da Emissora e à celebração do Contrato de Suporte, in-
cluindo, mas não se limitando, o Contrato de Financiamento, a Escritura de Emissão, o Contrato de Distribuição, o Con-
trato de Alienação Fiduciária de Ações da Emissora, o Contrato de Suporte e eventual contrato de prestação de fiança
a ser celebrado entre a Companhia e a Instituição Financeira Autorizada pelo BNDES para reger a emissão das Cartas
de Fiança ao BNDES, se for o caso (“Contrato de Prestação de Fiança ao BNDES”), bem como seus eventuais aditamen-
tos e todos e quaisquer documentos a eles acessórios.” leia-se: “(xi) a autorização expressa para que os Diretores e/
ou representantes legais da Companhia, incluindo, sem limitação, procuradores devidamente constituídos nos termos
de seu Estatuto Social, pratiquem todos os atos, tomem todas as providências e adotem todas as medidas necessárias
para a formalização, efetivação e administração das deliberações desta Reunião, incluindo, mas não se limitando a ne-
gociar e celebrar todos os documentos relativos ao Financiamento e à Emissão, à outorga da Fiança Debêntures e da
Fiança BNDES, à constituição e outorga da Alienação Fiduciária de Ações da Emissora e à celebração do Contrato de
Suporte, incluindo, mas não se limitando, a celebração do Contrato de Financiamento, da Escritura de Emissão, do Con-
trato de Distribuição, do Contrato de Alienação Fiduciária de Ações da Emissora, do Contrato de Suporte, dos CPGs do
Projeto e do CPG Fiadora, bem como seus eventuais aditamentos e todos e quaisquer documentos a eles acessórios.”
5.2. Aprovar a retificação dos itens 5.7, 5.8 e 5.11 da RCA 15.12.2022 (Deliberações), para que: onde se lê: “5.7.
Aprovar a contratação, pela Emissora, se for o caso, para assegurar o pontual e integral pagamento das obrigações as-
sumidas pela Emissora no âmbito da Escritura de Emissão e do Contrato de Financiamento BNDES, de Instituição Finan-
ceira Autorizada, para a emissão das Cartas de Fiança aos Debenturistas, e a efetiva emissão das Cartas de Fiança aos
Debêntures; leia-se: “5.7. Aprovar a contratação, pela Emissora, se for o caso, para assegurar o pontual e integral pa-
gamento das obrigações assumidas pela Emissora no âmbito da Escritura de Emissão e do Contrato de Financiamento
BNDES, de instituição financeira para a emissão de CPGs do Projeto, observado o disposto na Escritura de Emissão, bem
como a prestação de garantia fidejussória, pela Companhia, na modalidade de fiança, em contragarantia aos CPGs do
Projeto, em valor sempre limitado à 80% (oitenta por cento) do valor total das Debêntures e do Financiamento, confor-
me aplicável;” onde se lê: “5.8. Aprovar a contratação, pela Companhia, se for o caso, para assegurar o pontual e in-
tegral pagamento das obrigações assumidas pela Companhia no âmbito do Contrato de Financiamento BNDES, em
substituição à Fiança BNDES, de Instituição Financeira Autorizada pelo BNDES, para a emissão das Carta(s) de Fiança
ao BNDES e a efetiva emissão das Cartas de Fiança ao BNDES; leia-se: “5.8. Aprovar a contratação, pela Companhia,
em caso de implementação da Condição Suspensiva, para assegurar o pontual e integral pagamento das obrigações
assumidas pela Companhia no âmbito da Escritura de Emissão e do Contrato de Financiamento BNDES, conforme o
caso, em substituição à Fiança Debêntures e à Fiança BNDES, de instituição financeira para a emissão de Carta(s) de
Fiança Fiadora, conforme os termos e condições a serem previstos no CPG Fiadora, observado os termos a serem esta-
belecidos na Escritura de Emissão e no Contrato de Financiamento BNDES, conforme o caso, e a efetiva emissão das
Cartas de Fiança Fiadora;” onde se lê: “5.11. Autorizar os Diretores e/ou representantes legais da Companhia, in-
cluindo, sem limitação, procuradores devidamente constituídos nos termos de seu Estatuto Social, a praticar todos os
atos, tomar todas as providências e adotar todas as medidas necessárias para a formalização, efetivação e administra-
ção das deliberações desta Reunião, incluindo, mas não se limitando a negociar e celebrar todos os documentos rela-
tivos ao Financiamento, à Emissão, à outorga da Fiança, à constituição e outorga da Alienação Fiduciária de Ações da
Emissora e à celebração do Contrato de Suporte, incluindo, mas não se limitando, o Contrato de Financiamento, a Es-
critura de Emissão, o Contrato de Distribuição, o Contrato de Alienação Fiduciária de Ações da Emissora, o Contrato de
Suporte e o Contrato de Prestação de Fiança ao BNDES, bem como seus eventuais aditamentos e todos e quaisquer do-
cumentos a eles acessórios. Os Diretores e/ou representantes legais da Companhia, incluindo, sem limitação, procura-
dores devidamente constituídos nos termos de seu Estatuto Social também poderão realizar a publicação e o registro
dos documentos de natureza societária ou outros relativos à Oferta Restrita perante os órgãos competentes, inclusive
o respectivo pagamento de eventuais taxas que se fizerem necessárias.” leia-se: “5.11. Autorizar os Diretores e/ou
representantes legais da Companhia, incluindo, sem limitação, procuradores devidamente constituídos nos termos de
seu Estatuto Social, a praticar todos os atos, tomar todas as providências e adotar todas as medidas necessárias para
a formalização, efetivação e administração das deliberações desta Reunião, incluindo, mas não se limitando a negociar
e celebrar todos os documentos relativos ao Financiamento, à Emissão, à outorga da Fiança, à constituição e outorga
da Alienação Fiduciária de Ações da Emissora e à celebração do Contrato de Suporte, incluindo, mas não se limitando,
o Contrato de Financiamento, a Escritura de Emissão, o Contrato de Distribuição, o Contrato de Alienação Fiduciária de
Ações da Emissora, o Contrato de Suporte e os CPGs do Projeto e o CPG Fiadora, bem como seus eventuais aditamen-
tos e todos e quaisquer documentos a eles acessórios. Os Diretores e/ou representantes legais da Companhia, incluin-
do, sem limitação, procuradores devidamente constituídos nos termos de seu Estatuto Social também poderão realizar
a publicação e o registro dos documentos de natureza societária ou outros relativos à Oferta Restrita perante os órgãos
competentes, inclusive o respectivo pagamento de eventuais taxas que se fizerem necessárias.” 5.3. Ratificar todas as
demais deliberações da RCA 15.12.2022 que não foram expressamente alteradas por esta reunião do conselho de ad-
ministração. 5.4. Em decorrência das deliberações acima tomadas, a autorização para a Diretoria da Companhia prati-
car todos os atos, negociar, tomar todas as providências e adotar todas as medidas necessárias à formalização, efeti-
vação e administração das deliberações desta reunião do conselho de administração, incluindo, mas não se limitando,
a assinar todos os documentos, e seus eventuais aditamentos, necessários para tanto. 6. ENCERRAMENTO: Nada
mais havendo a tratar, foi encerrada a reunião, da qual foi lavrada a presente ata, que, após lida e aprovada, é assina-
da por todos os presentes, sendo que a certidão desta ata será assinada digitalmente, de acordo com previsto no pa-
rágrafo 1º do artigo 10 da MP 2.200-2/2001 e na alínea “c”, do §1º do artigo 5º, da Lei nº 14.063/2020, e levada a re-
gistro perante a Junta Comercial competente. São Paulo/SP, 21 de março de 2023. Assinaturas: Ana Maria Marcon-
des Penido Sant’Anna, Presidente da Mesa e Roberto Penna Chaves Neto, Secretário. Conselheiros: (1) Ana Maria
Marcondes Penido Sant’Anna; (2) Eduardo Bunker Gentil; (3) Eliane Aleixo Lustosa de Andrade; (4) Flávio Mendes Ai-
dar; (5) João Henrique Batista de Souza Schmidt; (6) José Guimarães Monforte; (7) Luiz Carlos Cavalcanti Dutra Junior;
(8) Mateus Gomes Ferreira; (9) Vicente Furletti Assis; e (10) Wilson Nélio Brumer. Certifico que a presente é cópia fiel
do original lavrado em Livro próprio. Ana Maria Marcondes Penido Sant’Anna - Presidente da Mesa - Assinado com
Certificado Digital ICP Brasil, Roberto Penna Chaves Neto - Secretário - Assinado com Certificado Digital ICP Brasil. JU-
CESP nº 123.297/23-0 em 28.03.2023. Gisela Simiema Ceschin - Secretária Geral.
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E11

Demonstrações
Financeiras
Infraestrutura Brasil Holding II S.A.
CNPJ/ME nº 30.799.177/0001-60 - NIRE nº 35.300.518.16-1 2022
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 E DE 2021 (Em milhares de reais - R$, exceto quando mencionado de outra forma)

BALANÇO PATRIMONIAL DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO

Controladora Consolidado Controladora Consolidado Controladora Consolidado
Nota 2022 2021 2022 2021 Nota 2022 2021 2022 2021 Nota 2022 2021 2022 2021
ATIVO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Receita operacional líquida 21 - - 918.919 581.038
CIRCULANTE CIRCULANTE Custo dos serviços prestados 22 - - (794.431) (423.924)
Caixa e equivalentes de caixa 3.a 967 39.698 46.516 271.339 Fornecedores 10 1 1 51.340 46.071 LUCRO BRUTO - - 124.488 157.114
Aplicações financeiras vinculadas 3.a - - 15.742 8.658 Debêntures 12 - - 73.415 70.078 Receitas (despesas) operacionais
Contas a receber 4 - - 42.616 29.677 Tributos a recolher 22 48 6.608 5.162 Gerais e administrativas 22 (17.069) (162) (91.982) (52.239)
Estoques 8 - - 9.050 5.318 Obrigações com empregados e administradores - - 11.665 8.930 Outras receitas e despesas operacionais, líquidas 22 58 - 9.364 490
Tributos a recuperar 5 1.361 156 10.409 4.966 Credor pela concessão 15 - - 1.667 1.377 Resultado de equivalência patrimonial 9 (72.299) (68.564) (191) -
Adiantamentos de fornecedores - 39 5.885 9.836 Partes relacionadas 6 - - 291 237 RESULTADO OPERACIONAL (89.310) (68.726) 41.679 105.365
Partes relacionadas 6 - - - 8 Receita acessória antecipada 17 - - 11.261 8.647 RESULTADO FINANCEIRO
Outros ativos - - - 5 Passivo de arrendamento 19 - - 3.113 2.484 Receitas financeiras 23 32.100 39.715 52.472 55.931
Total do ativo circulante 2.327 39.893 130.219 329.807 Provisão para manutenção 18 - - 97.146 97.759 Despesas financeiras 23 (129.151) (45.219) (307.042) (267.217)
NÃO CIRCULANTE Contas a pagar pela aquisição de investida 14 70.530 58.550 70.530 58.550 (97.052) (5.504) (254.570) (211.286)
Impostos diferidos ativos 5.b - - 427.288 400.845 Outros - - 382 566 (PREJUÍZO) LUCRO ANTES DO
Partes relacionadas 6 - 918.320 - 918.320 Total do passivo circulante 70.553 58.599 327.418 299.861 IMPOSTO DE RENDA E DA
Depósitos judiciais 16 - - 15.705 17.049 NÃO CIRCULANTE CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (186.361) (74.230) (212.891) (105.921)
Outros - - 8 9 Passivo de arrendamento 19 - - 2.633 3.973 Imposto de renda e contribuição social diferidos 5.b - - 26.530 31.691
Imobilizado 7 - - 38.722 36.241 Debêntures 12 - 506.402 1.175.664 1.689.150 RESULTADO DO EXERCÍCIO (186.361) (74.230) (186.361) (74.230)
Intangível 8 - - 2.477.233 2.248.802 Ações preferencias resgatáveis 11 752.920 - 752.920 - (Prejuízo) Lucro líquido básico e diluído
Infraestrutura em construção 8 - - 78.716 78.049 Dividendos a pagar 3.055 3.055 3.055 3.055 por lote de mil ações (em reais - R$) 24 (0,153) (0,045) (0,153) (0,045)
Investimento 9 1.576.730 1.503.683 - - Partes relacionadas 6 356 356 356 - As notas explicativas da administração são parte integrante
Total do ativo não circulante 1.576.730 2.422.003 3.037.672 3.699.315 Provisão para riscos processuais 16 - - 104.461 86.072 das demonstrações contábeis individuais e consolidadas.
Receita acessória antecipada 17 - - 34.178 36.014
Provisão para manutenção
Tributos diferidos
17
5.b
-
48.882
-
48.882
15.035
48.882
17.513
48.882
DEMONSTRAÇÃO DE
Contas a pagar pela aquisição de investida 14 70.530 58.549 70.530 58.549 RESULTADO ABRANGENTE
Total do passivo não circulante 875.743 617.244 2.207.713 1.943.208
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 20 Controladora Consolidado
Capital social 600.700 1.633.001 600.700 1.633.001 2022 2021 2022 2021
Avaliação patrimonial - (51.981) - (51.981) RESULTADO DO EXERCÍCIO (186.361) (74.230) (186.361) (74.230)
Reserva legal - 16.081 - 16.081 Ajuste de avaliação patrimonial
Reserva de retenção de lucros - 188.952 - 188.952 Reconhecimento do ajuste a valor presente - (24.802) - (24.802)
Resultado acumulado (7.439) - (7.439) - OUTROS RESULTADOS ABRANGENTES - (24.802) - (24.802)
Total do patrimônio líquido 593.261 1.786.053 593.261 1.786.053 RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCÍCIO (186.361) (99.032) (186.361) (99.032)
Adiantamento para futuro aumento de capital - AFAC 39.500 - 39.500 - As notas explicativas da administração são parte integrante
Total do patrimônio líquido 632.761 1.786.053 632.761 1.786.053 das demonstrações contábeis individuais e consolidadas.
TOTAL DO ATIVO 1.579.057 2.461.896 3.167.892 4.029.122 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.579.057 2.461.896 3.167.892 4.029.122
As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas. DEMONSTRAÇÃO DO
FLUXO DE CAIXA
Controladora Consolidado
DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO Nota 2022 2021 2022 2021
FLUXO DE CAIXA DAS
Capital Social Reserva de lucros ATIVIDADES OPERACIONAIS
Reserva Reserva Prejuízos Resultado do exercício (186.361) (74.230) (186.361) (74.230)
Nota Subscrito legal de retenção de lucros Avaliação patrimonial acumulados AFAC Total Ajustes:
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2020 - Reapresentado 1.633.001 16.081 302.480 (66.477) - 1.885.085 Resultado de equivalência patrimonial 9 72.299 68.564 191 -
Reconhecimento do ajuste a valor presente 20.a - - - (24.802) - - (24.802) Ganho na compra de investimento (345) - (345) -
Realização de ajuste a valor presente 20.a - - - 39.298 (39.298) - - Depreciação e amortização 23 - - 176.612 132.343
Reserva de retenção de lucros 20.e - - (113.528) - 113.528 - - Baixa de imobilizado e intangível - - 585 520
Resultado líquido do exercício - - - - (74.230) - (74.230) Provisão para manutenção - - 95.693 28.425
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2021 1.633.001 16.081 188.952 (51.981) - - 1.786.053 Provisão de fornecedores - (12.441) -
Redução de capital 20.a (1.032.301) - - - - - (1.032.301) Provisão para riscos processuais, líquidos - - 18.388 3.077
Realização de ajuste a valor presente 20.a - - - 26.110 (26.110) - - Variações monetárias e encargos, líquidos sobre
Reversão de ajuste a valor presente 20.a - - - 25.871 - - 25.871 empréstimos, financiamentos e debêntures 100.830 25.490 269.941 237.978
Adiantamento para futuro aumento de capital 20.b - - - - - 39.500 39.500 Juros sobre contrato de arrendamento 19 - - 607 244
Resultado líquido do exercício - - - - (186.361) - (186.361) Custo de captação amortizado das debêntures 3.187 4.599 10.094 12.391
Absorção de prejuízo do exercício - (16.081) (188.952) - 205.033 - - Impostos diferidos 5.b - - (26.530) (31.691)
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 600.700 - - - (7.439) 39.500 632.761 Ajuste a valor presente do contas a receber (26.110) (39.298) (26.110) (39.298)
(Aumento) redução nos ativos operacionais:
As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas. Contas a receber - - (12.939) (2.484)
Estoques - - (3.732) (3.314)
Tributos a recuperar (1.205) (84) (5.505) (3.742)
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Adiantamentos de fornecedores
Depósitos judiciais
39
-
(39)
-
4.301
1.344
(5.333)
2.588
Partes relacionadas - - - 115
1. INFORMAÇÕES GERAIS O passivo a valor presente deve ser progressivamente registrado e acumulado para fazer face aos Outros ativos - - - (5)
1.1 Informações sobre a Companhia: A Infraestrutura Brasil Holding II S.A. (“IBH II” ou “Companhia”) é pagamentos a serem feitos durante a execução das obras, conforme nota explicativa nº 18. Provisão para Aumento (redução) nos passivos operacionais:
uma holding controladora de sociedade por ações de capital fechado, constituída em 27 de junho de 2018 riscos fiscais, cíveis, trabalhistas e regulatórios: A Companhia reconhece provisão para demandas Fornecedores - 1 (26.131) 108
que tem como atividade preponderante a participação em outras sociedades. Estas demonstrações judiciais tributárias, cíveis, trabalhistas e ambientais. A avaliação da probabilidade de perda inclui a Obrigações com empregados e administradores - - 3.351 2.642
financeiras consolidadas abrangem a Companhia e suas subsidiárias (“Grupo”). A sede da IBH II está avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões Tributos a recolher (26) 19 1.486 841
localizada na Avenida Issa Marar 2-200 em Bauru, Estado de São Paulo. Durante o exercício de 2023, a mais recentes dos tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação de Partes relacionadas - - 74 (34)
composição acionária da IBH II passou as ser 82,6% da Infraestrutura Brasil Holding VI S.A - controlada advogados internos e externos. As referidas provisões são revisadas e ajustadas para levar em conta Receita acessória antecipada - - 777 (911)
indiretamente pelo Pátria Infraestrutura III Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia - e alterações nas circunstâncias, tais como prazo de prescrição aplicável, conclusões de inspeções fiscais Pagamento de outorga variável - - 290 220
17,4% pelo Itaú Unibanco S.A., conforme nota explicativa nº 20. 1.2 RELAÇÃO DE ENTIDADES ou exposições adicionais identificadas com base em novos assuntos ou decisões de tribunais. A Consumo da provisão para manutenção - - (98.785) (79.130)
CONTROLADA E CONTROLADAS EM CONJUNTO Administração reconhece que possui um risco de resultar em um ajuste sobre a probabilidade e Outras obrigações e contas a pagar 23.961 11.337 23.393 7.534
Participação acionária % magnitude das saídas de recursos resultando em ajustes nos saldos contábeis de ativos e passivos, Juros pagos sobre passivo de arrendamento 19 - - (607) (244)
Participação 2022 2021 conforme nota explicativa nº 16. Imposto diferido: O imposto sobre a renda e contribuição social diferidos Juros e remununerações pagas sobre
CART (a) Controlada 100 100 ativos são reconhecidos para todos os prejuízos fiscais não utilizados na extensão em que seja provável empréstimos, financiamentos e debêntures (107.499) (22.597) (242.214) (115.197)
IBH I (b) Controlada em conjunto - 24 que haverá lucro tributável disponível para permitir a utilização dos referidos prejuízos fiscais no futuro. Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais (121.231) (26.238) (34.573) 73.413
(a) CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S.A. - CART (“CART”): O objeto da concessão No momento do reconhecimento dos ativos e passivos fiscais diferidos avalia-se a disponibilidade de FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES
compreende a execução, gestão e fiscalização dos serviços delegados, apoio na execução dos serviços lucro tributável futuro contra o qual diferenças temporárias dedutíveis e prejuízos fiscais possam ser DE INVESTIMENTO
não delegados e controle dos serviços complementares, por prazo determinado, mediante a cobrança de utilizados, conforme nota explicativa nº 5.b. Redução ao valor recuperável (Impairment): Ativos Aquisição de imobilizado 27 - - (7.121) (31.421)
tarifas de pedágio reajustada anualmente, com data base no mês julho, pela variação do Índice Nacional financeiros: As provisões para perdas com contas a receber de clientes (e ativos de contrato) são Aquisição de intangível 27 - - (356.156) (130.235)
de Preços ao Consumidor - IPCA no período e de fontes alternativas de receita, desde que previamente mensuradas a um valor igual à perda de crédito esperada para a vida inteira do instrumento (abordagem Aplicações financeiras - - (7.084) 74.450
aprovadas pela Agência de Transportes do Estado de São Paulo (“ARTESP”), que podem advir de simplificada). Ao determinar se o risco de crédito de um ativo financeiro aumentou significativamente Aquisição de investimento 9 (145.000) (85.712) (145.000) (85.712)
atividades relativas à exploração da rodovia, de suas faixas de domínio e publicidade. O trecho concedido desde o reconhecimento inicial e ao estimar as perdas de crédito esperadas, a Companhia considera Caixa líquido aplicado nas atividades
é um conjunto de pistas de rolamento do Sistema Rodoviário, suas respectivas faixas de domínio e informações razoáveis e passíveis de suporte que são relevantes e disponíveis sem custo ou esforço de investimento (145.000) (85.712) (515.362) (172.918)
edificações, instalações e equipamentos nelas contidas, compreendendo: I. SP-270: Rodovias Raposo excessivo. Isso inclui informações e análises quantitativas e qualitativas, com base na experiência FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES
Tavares: início do trecho no Km 381+703, no entroncamento com a SP-327, Km 32+433, Ourinhos; final histórica da Companhia, na avaliação de crédito e considera informações prospectivas (forward-looking). DE FINANCIAMENTO
do trecho no Km 654+730, Presidente Epitácio, na divisa com Mato Grosso do Sul. II. SP-225: início do Ativos não financeiros: Os valores contábeis dos ativos não financeiros são revistos a cada data de Integralização de capital - - - 12
trecho no Km 235+040, no entroncamento com a SP-300, Km 336+735, Bauru; final do trecho no Km apresentação para apurar se há indicação de perda no valor recuperável e, caso seja constatado que o Aumento / redução de capital (62.000) - 83.000 85.700
317+800, no entroncamento com a SP-327, Km 0+000, Santa Cruz do Rio Pardo. III. SP-327: início do ativo está prejudicado, um novo valor do ativo é determinado. A Companhia determina o valor em uso do Ações Preferenciais Resgatveis 750.000 750.000
trecho no km 0+000, no entroncamento com a SP-225, Km 317+800, Santa Cruz do Rio Pardo; final do ativo tendo como referência o valor presente das projeções dos fluxos de caixa esperados, com base nos Adiantamento para futuro aumento de capital 39.500 39.500
trecho no Km 32+443, no entroncamento com a SP-270, km 381+703, e entroncamento com a BR-153, orçamentos aprovados pela Administração, na data da avaliação até a data final do prazo de concessão, Pagamento de empréstimos, financiamentos
Km 338+361, Ourinhos. A assinatura do Termo de Contrato da Concessão Rodoviária foi realizada em 16 considerando taxas de descontos que reflitam os riscos específicos. Uma perda por redução ao valor e debêntures (1.250.000) (450.000) (1.295.051) (1.403.502)
de março de 2009, após homologação dos resultados do leilão pelo Poder Concedente. O prazo de recuperável é reconhecida no resultado caso o valor contábil de um ativo exceda seu valor recuperável Pagamento de passivo de arrendamento 19 - - (2.337) (140)
concessão é de 30 anos, contados a partir de 16 de março de 2009, data da transferência do controle do estimado. O valor recuperável de um ativo é o maior entre o seu valor em uso e o seu valor justo menos Atualização captação debêntures - 1.279 - 1.279
sistema existente e de assinatura do Termo de Contrato da Concessão Rodoviária, podendo ser custos para vender. O valor em uso é baseado em fluxos de caixa futuros estimados, descontados a valor Captação de empréstimos, financiamentos
prorrogado na forma da lei e conforme condições previstas no contrato de concessão. A operação iniciou presente usando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita as avaliações atuais de mercado e notas promissórias 750.000 600.000 750.000 1.311.420
com duas praças de pedágio existentes na rodovia em 17 de março de 2009, em 15 de dezembro de do valor do dinheiro no tempo e os riscos específicos do ativo. 2.4. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS: Caixa líquido gerado nas (aplicado nas) atividades
2009 três novas praças de pedágio iniciaram a operação, em 16 de dezembro de 2009 outras três novas O Grupo aplicou as práticas contábeis descritas abaixo de maneira consistente nos exercícios findos em de financiamento 227.500 151.279 325.112 (5.231)
praças iniciaram a operação e em 17 de dezembro de 2009 três novas praças iniciaram a operação 31 de dezembro de 2022 e 2021. 2.4.1 Base de consolidação: (i) Combinações de negócios: Combinações (REDUÇÃO) AUMENTO LÍQUIDO NO SALDO
desativando as duas entregues inicialmente, totalizando nove praças de pedágio em operação. Extinta a de negócio são registradas utilizando o método de aquisição quando o conjunto de atividades e ativos DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (38.731) 39.329 (224.823) (104.736)
concessão, retornam ao Poder Concedente todos os bens reversíveis, direitos e privilégios vinculados a adquiridos atende à definição de um negócio e o controle é transferido para a Companhia. Ao determinar
Saldo inicial de caixa e equivalentes de caixa 39.698 369 271.339 376.075
exploração do sistema rodoviário. A Companhia terá direito à indenização correspondente ao saldo não se um conjunto de atividades e ativos é um negócio, a Companhia avalia se o conjunto de ativos e
Saldo final de caixa e equivalentes de caixa 967 39.698 46.516 271.339
amortizado ou depreciado dos bens ou investimentos, cuja aquisição ou execução, devidamente atividades adquiridos inclui, no mínimo, um input e um processo substantivo que juntos contribuam,
(REDUÇÃO) AUMENTO LÍQUIDO NO SALDO
autorizada pelo Poder Concedente, tenha ocorrido nos últimos cinco anos do prazo de concessão. significativamente, para a capacidade de gerar output. A Companhia tem a opção de aplicar um “teste de
DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (38.731) 39.329 (224.823) (104.736)
TERMO ADITIVO MODIFICADO: Na data de 17 de agosto de 2022 foi assinado o Termo aditivo concentração” que permite uma avaliação simplificada se um conjunto de atividades e ativos adquiridos
não é um negócio. O teste de concentração opcional é atendido se, substancialmente, todo o valor justo As notas explicativas da administração são parte integrante
modificativo (TAM) coletivo n° 02/2022 ARTESP-PRC-2022/04426 (TAM). O TAM tem por objeto a das demonstrações contábeis individuais e consolidadas.
promoção do reequilíbrio econômico-financeiro do Contrato de Concessão, em razão da frustração de dos ativos brutos adquiridos estiver concentrado em um único ativo identificável ou grupo de ativos
receita bruta causada pela não aplicação do reajuste das tarifas quilométricas de pedágio referente à identificáveis similares. A contraprestação transferida é geralmente mensurada ao valor justo, assim
como os ativos líquidos identificáveis adquiridos. Qualquer ágio que surja na transação é testado volume de tráfego, ao preço da tarifa de pedágio e seu reajuste, ao crescimento do PIB, a taxa de inflação
variação do respectivo indexador tarifário contratual entre 2021 e 2022 no momento determinado pelos esperada e o período projetivo da concessão. 2.8. Imobilizado: Reconhecimento e mensuração: O
Contrato de Concessão, qual seja: na data de 6 de julho de 2022. A recomposição do equilíbrio anualmente para avaliação de perda por redução ao valor recuperável. Ganhos em uma compra
vantajosa são reconhecidos imediatamente no resultado. Os custos da transação são registrados no imobilizado é mensurado pelo seu custo histórico de aquisição menos depreciação acumulada e
econômico-financeiro do Contrato de Concessão, em função dos efeitos decorrentes da não aplicação do qualquer perda acumulada por redução ao valor recuperável “impairment”. O custo histórico inclui os
reajuste das tarifas mencionado acima, dar-se-á mediante emprego de verbas do Tesouro, com resultado conforme incorridos, exceto os custos relacionados à emissão de instrumentos de dívida ou
patrimônio. A contraprestação transferida não inclui montantes referentes ao pagamento de relações gastos diretamente atribuíveis à aquisição dos itens. Os custos subsequentes são incluídos no valor
pagamentos bimestrais a serem realizados pelo Poder Concedente, nos termos do TAM, nas contas contábil do ativo ou reconhecidos como um ativo separado, conforme apropriado, somente quando for
bancárias a serem indicadas pela concessionária. Os pagamentos foram realizados no último dia útil dos pré-existentes. Esses montantes são geralmente reconhecidos no resultado do exercício. Qualquer
contraprestação contingente a pagar é mensurada pelo seu valor justo na data de aquisição. Se a provável que fluam benefícios econômicos futuros associados ao item e que o custo do item possa ser
meses de agosto, outubro e dezembro de 2022, até a aplicação efetiva do reajuste tarifário referente ao mensurado com segurança. Todos os outros reparos e manutenções são lançados em contrapartida ao
exercício de 2021-2022 vigente a partir do dia 16 de dezembro de 2022. (b) IBH I SERVIÇOS E contraprestação contingente é classificada como instrumento patrimonial, então ela não é remensurada
e a liquidação é registrada dentro do patrimônio líquido. As demais contraprestações contingentes são resultado do exercício, quando incorridos. Depreciação: A depreciação é calculada usando o método
PARTICIPAÇÕES (“IBH I”): Em 31 de março de 2021, foi realizada uma Assembleia Geral Extraordinária linear para alocar seus custos aos seus valores residuais durante a vida útil estimada dos itens, limitada
na IBH I SERVIÇOS E PARTICIPAÇÕES S.A. aprovando o capital social em R$ 50, mediante a emissão remensuradas ao valor justo em cada data de relatório e as alterações subsequentes ao valor justo são
registradas no resultado do exercício. Se os planos de pagamento baseado em ações detidos pelos ao prazo de concessão, conforme divulgado na nota explicativa nº 07 às demonstrações financeiras
de 50 ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal. Desta forma, IBH II detém 12.000 ações individuais e consolidadas. A depreciação é reconhecida no resultado. Os métodos de depreciação, as
ordinárias, com valor de emissão de R$ 1,00 (hum real) por ação, fixado com base no artigo 170, §1º, funcionários da adquirida precisam ser substituídos (substituição de planos), todo ou parte do novo
montante do plano de substituição emitido pelo adquirente é incluído na mensuração da contraprestação vidas úteis e os valores residuais são revistos a cada data de balanço e ajustados caso seja apropriado.
incisos I e II, da lei das S.A. A IBH I tem por objeto social (i) a prestação de serviços de operação e 2.9. Redução ao valor recuperável de ativos tangíveis e intangíveis com vida útil definida: O Grupo revisa
administração, direta ou indiretamente, no país ou no exterior, de rodovias, vias urbanas, estradas; (ii) a transferida na combinação de negócios. Essa determinação é baseada no valor de mercado do plano de
substituição comparado com o valor de mercado do plano de pagamento baseado em ações da adquirida anualmente o valor contábil de seus ativos tangíveis e intangíveis e avalia se que há algum indício de que
prestação de serviços de consultoria, orientação, organização, controle orçamentário, informação e tais ativos sofreram perda por impossibilidade de recuperação de seu valor. Por tratar-se de concessão,
gestão entre outros no setor de rodovias; (iii) prestação de serviços administrativos de rotina a empresas, e na medida em que esse plano de substituição se refere a serviços prestados antes da combinação. (ii)
Controladas: A Companhia controla uma entidade quando está exposto a, ou tem direito sobre, os o Grupo não estima o montante recuperável de um ativo individualmente, mas o montante recuperável de
sob contrato, tais como planejamento financeiro, contabilidade e outros; (iv) a participação em outras seus ativos são agrupados em uma única Unidade Geradora de Caixa (UGC), ou seja, no menor grupo
sociedades, como cotista ou acionista, no país ou no exterior; e (v) o exercício de atividades conexas ou retornos variáveis advindos de seu envolvimento com a entidade e tem a habilidade de afetar esses
retornos exercendo seu poder sobre a entidade. As demonstrações financeiras de controladas são possível de ativos que gera entradas de caixa pelo seu uso contínuo, entradas essas que são em grande
relacionadas ao objeto social. Em ata de reunião de conselho de 27 de setembro de 2022 foi aprovado a parte independentes das entradas de caixa de outros ativos ou UGC. O valor recuperável de um ativo ou
cessão em sua totalidade da participação acionária da Companhia na IBH I Serviços e Participações S.A. incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas a partir da data em que a Companhia obtiver o
controle até a data em que o controle deixa de existir. Nas demonstrações financeiras individuais da UGC é o maior entre o seu valor em uso e o seu valor justo menos custos para alienação. O valor em uso
A IBH II cederá as ações de 12.000 (doze mil) ações ordinárias nominativas e com valor nomal de R$ é baseado em fluxos de caixa futuros estimados, descontados a valor presente por uma taxa que reflita,
1,00 (um real) para a IBH VI, conforme nota explicativa nº 20. controladora, as informações financeiras de controladas são reconhecidas por meio do método de
equivalência patrimonial. (iii) Joint venture: Operação em conjunto (ou “joint venture”) é um negócio em antes dos impostos, a avaliação atual de mercado, do valor da moeda no tempo e os riscos específicos
2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTÁBEIS conjunto segundo o qual as partes integrantes que detêm o controle conjunto do negócio têm direitos da UGC. Para as revisões das projeções, as principais premissas utilizadas, estão sempre relacionadas
2.1. Declaração de conformidade: As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram sobre os ativos e têm obrigações pelos passivos relacionados ao negócio. Estas partes são denominadas à estimativa da quantidade de tráfego, aos índices que reajustam o preço das tarifas, ao crescimento do
elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro de operadores em conjunto. Controle conjunto é o compartilhamento, contratualmente convencionado, do Produto Interno Bruto (PIB) e à sua elasticidade para cada UGC, custos operacionais, inflação, período
(“International Financial Reporting Standards - IFRS”) emitidas pelo “International Accounting Standards controle de negócio, que existe somente quando decisões sobre as atividades relevantes exigem o projetivo da concessão, investimento de capital, taxas de descontos e taxa de crescimento do lucro antes
Board - (“IASB”)” e pelas práticas contábeis adotadas no Brasil (“BR GAAP”), que compreendem aquelas consentimento unânime das partes que compartilham o controle. As contraprestações efetuadas na dos impostos (Earnings before taxes - EBT). No cálculo da taxa de desconto foi considerado o custo da
incluídas na legislação societária brasileira e os pronunciamentos, as orientações e as interpretações apuração de controle conjunto são semelhantes às necessárias para determinar controle em relação às dívida líquido de impostos e o custo de capital próprio ponderados pelo peso de cada um deles. Se o
técnicas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - (“CPC”). A Administração declara que subsidiárias. Os investimentos da Companhia em sua coligada e na joint venture são contabilizados com montante recuperável do ativo ou UGC calculado for menor que seu valor contábil, ele é reduzido ao seu
todas as informações relevantes próprias das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, e base no método da equivalência patrimonial.: Com base no método da equivalência patrimonial, o valor recuperável. A perda por redução ao valor recuperável é reconhecida imediatamente no resultado,
somente elas, estão sendo evidenciadas, e correspondem àquelas utilizadas pela Administração na sua investimento em uma joint venture é reconhecido inicialmente ao custo. O valor contábil do investimento uma perda de valor é revertida caso tenha havido uma mudança nas estimativas usadas para determinar
gestão. A emissão das demonstrações financeiras individuais e consolidadas foi autorizada pela é ajustado para fins de reconhecimento das variações na participação da Companhia no patrimônio o valor recuperável, somente na condição em que o valor contábil do ativo não exceda o valor contábil
Administração em 31 de março de 2023. As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram líquido da joint venture a partir da data de aquisição. (iv) Perda de controle: Quando a entidade perde o que teria sido apurado, líquido de depreciação ou amortização, caso a perda de valor não tivesse sido
preparadas com base na continuidade operacional, que pressupõe que a entidade conseguirá cumprir controle sobre uma controlada, o Grupo desreconhece os ativos e passivos e qualquer participação de reconhecida. Quanto aos demais ativos, as perdas de valor recuperável reconhecidas em períodos
suas obrigações. A controladora e consolidado reconheceram prejuízo líquido de R$ 186.361, não-controladores e outros componentes registrados no patrimônio líquido referentes a essa controlada. anteriores são avaliadas a cada fim de exercício para quaisquer indicações de que a perda tenha
respectivamente (prejuízo de R$ 74.230 em 2021) e nessa data, os passivos circulantes excedem os Qualquer ganho ou perda originado pela perda de controle é reconhecido no resultado. Se o Grupo retém aumentado, diminuído ou não mais exista. Em caso afirmativo, estima-se o valor recuperável do ativo e a
ativos circulantes em R$ 68.225 e R$ 197.198 (R$ 18.706 em 2021 na controladora). Contudo, a qualquer participação na antiga controlada, essa participação é mensurada pelo seu valor justo na data perda é registrada no resultado. Não foram identificadas e registradas perdas relacionadas à não
Companhia possui o compromisso firme assumido pelo seu acionista, Infraestrutura Brasil Holding VI em que há a perda de controle. (v) Transações eliminadas na consolidação: Saldos e transações intra- recuperação de ativos tangíveis e intangíveis no exercício findo em 31 de dezembro de 2022. 2.10.
S.A., de realização de aportes de capital em montante suficiente, caso necessário, para honrar com seus grupo, e quaisquer receitas ou despesas (exceto para ganhos ou perdas de transações em moeda Intangível: O Grupo quando aplicável, reconhece um ativo intangível proveniente de um contrato de
compromissos. No caso da Controlada CART a administração acredita que o pagamento dos empréstimos estrangeira) não realizadas derivadas de transações intra-grupo, são eliminados. Ganhos não realizados concessão de serviços quando ela tem o direito de cobrar pelo uso da infraestrutura de concessão. Um
ocorrerá conforme planejado e está confiante de que as provisões para manutenções, conforme oriundos de transações com investidas registradas por equivalência patrimonial são eliminados contra o ativo intangível recebido como contraprestação pela prestação de serviços de construção ou de
divulgado na nota explicativa nº 18, serão concluídas durante o exercício de 2023 e que as investimento na proporção da participação do Grupo na investida. Perdas não realizadas são eliminadas modernização em um contrato de concessão de serviços é mensurado a valor justo no reconhecimento
contraprestações a serem recebidas serão suficientes para cumprir as suas obrigações de pagamento. A da mesma maneira de que os ganhos não realizados, mas somente na extensão em que não haja inicial com referência ao valor justo dos serviços prestados. Após o reconhecimento inicial, o ativo
administração antecipa que quaisquer obrigações requeridas de pagamentos adicionais serão cumpridas evidência de perda por redução ao valor recuperável. 2.5. Caixa e equivalentes de caixa: Incluem os intangível é mensurado a custo, o que inclui custos de empréstimos capitalizados, menos a amortização
com fluxos de caixa operacionais da própria Controlada. 2.2. Bases de mensuração: As demonstrações montantes de caixa, fundos disponíveis em contas bancárias de livre movimentação e aplicações acumulada e as perdas por redução ao valor recuperável acumuladas. A vida útil estimada de um ativo
financeiras individuais e consolidadas foram elaboradas com base no custo histórico, exceto se indicado financeiras com conversibilidade imediata em caixa e com insignificante risco de mudança no valor. As intangível em um contrato de concessão de serviços começa a partir do período em que o Grupo poderá
de outra forma. 2.2.1 Moeda funcional e moeda de apresentação Essas demonstrações financeiras aplicações financeiras são registradas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos até a data do cobrar o público em geral pelo uso da infraestrutura até o final do período da concessão, conforme
individuais e consolidadas são apresentadas em real - R$, que é a moeda funcional do Grupo. Todos os balanço, não superando o valor de mercado. 2.6. Estoque: Os estoques são avaliados ao custo ou valor divulgado na nota explicativa nº 08 às demonstrações financeiras individuais e consolidadas. 2.11.
saldos apresentados foram arredondados para milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma. líquido realizável, dos dois o menor. As provisões para estoques de baixa rotatividade ou obsoletos são Fornecedores e outras contas a pagar: São obrigações a pagar por bens ou serviços que foram
2.3. Uso de estimativas e julgamentos: Na preparação destas demonstrações financeiras individuais e constituídas quando consideradas necessárias pelo Grupo. 2.7. Imposto de renda e contribuição social adquiridos de fornecedores no curso normal dos negócios, sendo classificados como passivos circulantes
consolidadas, a Administração utilizou julgamentos, estimativas e premissas que afetam a aplicação das corrente e diferidos: O imposto de renda e a contribuição social do exercício corrente e diferido são se o pagamento for devido no período de até um ano. Caso contrário, as contas a pagar são apresentadas
políticas contábeis do Grupo e os valores reportados dos ativos, passivos, receitas e despesas. Os calculados com base nas alíquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro tributável como passivo não circulante. Elas são, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e subsequentemente
resultados reais podem divergir dessas estimativas. As estimativas e premissas são revisadas de forma excedente de R$ 240 para imposto de renda e 9% sobre o lucro tributável para contribuição social sobre mensurado pelo custo amortizado com o uso do método da taxa efetiva de juros. Na prática, são
continua. As revisões das estimativas são reconhecidas prospectivamente. Incertezas sobre premissas o lucro líquido, e consideram a compensação de prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social, normalmente reconhecidas ao valor da fatura correspondente. 2.12. Credor pela concessão: Representa
e estimativas: As informações sobre as incertezas relacionadas a premissas e estimativas em 31 de limitada a 30% do lucro real do exercício. A despesa com imposto de renda e contribuição social os valores a pagar ao Poder Concedente decorrentes das obrigações constantes no contrato de
dezembro de 2022 que possuem um risco significativo de resultar em um ajuste material nos saldos compreende os impostos de renda e contribuição social correntes e diferidos. O imposto corrente e o concessão. Os valores encontram-se contabilizados pelo valor presente, considerando os índices
contábeis de ativos e passivos no próximo ano fiscal estão incluídas nas seguintes notas explicativas: (i) imposto diferido são reconhecidos no resultado a menos que estejam relacionados à combinação de contratuais. 2.13. Provisões: As provisões são determinadas por meio do desconto dos fluxos de caixa
determinação de provisões para manutenção - nota explicativa nº 18; (ii) provisões para riscos negócios ou a itens diretamente reconhecidos no patrimônio líquido ou em outros resultados abrangentes. futuros estimados a uma taxa antes de impostos que reflita as avaliações atuais de mercado quanto ao
processuais - nota explicativa nº 16; e (iii) elaboração de projeções para teste de redução ao valor 2.7.1. Impostos correntes: A despesa de imposto corrente é o imposto a pagar ou a receber estimado valor do dinheiro no tempo e riscos específicos para o passivo relacionado. Os efeitos do
recuperável (impairment) de ativos não financeiros relacionados à concessão e de realização dos ativos sobre o lucro ou prejuízo tributável do exercício e qualquer ajuste aos impostos a pagar com relação aos desreconhecimento do desconto pela passagem do tempo são reconhecidos no resultado como despesa
fiscais diferidos que, apesar de refletirem o julgamento da melhor estimativa possível por parte da exercícios anteriores. O montante dos impostos correntes a pagar ou a receber é reconhecido no balanço financeira. 2.14. Provisão para manutenção: Decorrente dos gastos estimados para cumprir com as
Administração do Grupo, estão relacionadas à probabilidade de eventos futuros - nota explicativa nº 5.b patrimonial como ativo ou passivo fiscal pela melhor estimativa do valor esperado dos impostos a serem obrigações contratuais da concessão relacionadas à utilização e manutenção das rodovias em níveis
e 8. Estimativas e premissas são revistas de uma maneira contínua. Revisões com relação a estimativas pagos ou recebidos que reflete as incertezas relacionadas a sua apuração, se houver. Ele é mensurado preestabelecidos de utilização. A mensuração dos respectivos valores presentes foi calculada pelo
contábeis são reconhecidas no exercício em que as estimativas são revisadas e em quaisquer exercícios com base nas taxas de impostos decretadas na data do balanço. Os ativos e passivos fiscais correntes método do fluxo de caixa descontado, considerando as datas em que se estimam a saída de recursos
futuros afetados. Julgamentos e estimativas críticas referentes às práticas contábeis adotadas que são compensados somente se certos critérios forem atendidos. 2.7.2. Impostos diferidos: Ativos e para fazer frente às respectivas obrigações. A taxa de desconto utilizada é de 9,83% ao ano, em 31 de
apresentam efeitos sobre os valores reconhecidos nas demonstrações financeiras estão descritas a passivos fiscais diferidos são reconhecidos com relação às diferenças temporárias entre os valores dezembro de 2022 (idêntico em 31 de dezembro de 2021). A determinação da taxa de desconto utilizada
seguir: (i) Julgamentos: Contabilização do contrato de concessão: Na contabilização do contrato de contábeis de ativos e passivos para fins de demonstrações financeiras individuais e consolidadas e os pela Administração está baseada na taxa WACC definida no contrato de concessão. 2.15. Provisão para
concessão, conforme determinado pela Interpretação Técnica do Comitê de Pronunciamentos Contábeis usados para fins de tributação. As mudanças dos ativos e passivos fiscais diferidos no exercício são riscos processuais: O Grupo reconhece provisão para causas tributárias, cíveis, regulatórios e trabalhistas
- ICPC 01 e International Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC 12, a Companhia efetua reconhecidas como despesa de imposto de renda e contribuição social diferida. O imposto diferido não é com base na avaliação de probabilidade de perda, que inclui a avaliação das evidências disponíveis, a
análises que envolvem o julgamento da Administração, substancialmente no que diz respeito à aplicação reconhecido para: • Diferenças temporárias sobre o reconhecimento inicial de ativos e passivos em uma hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua
da interpretação de contrato de concessão. Momento de reconhecimento do ativo intangível: A transação que não seja uma combinação de negócios e que não afete nem o lucro ou prejuízo tributável relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos advogados externos. As provisões são
Administração da Companhia avalia o momento de reconhecimento dos ativos intangíveis com base nas nem o resultado contábil; • Diferenças temporárias relacionadas a investimentos em controladas, revisadas e ajustadas para levar em conta alterações nas circunstâncias, tais como prazo de prescrição
características econômicas do contrato de concessão. Os investimentos que geram potencial de receita coligadas e empreendimento sob controle conjunto, na extensão que o Grupo seja capaz de controlar o aplicável, conclusões de inspeções fiscais ou exposições adicionais identificadas com base em novos
adicional: são reconhecidos somente quando incorridos os custos da prestação de serviços de momento da reversão da diferença temporária e seja provável que a diferença temporária não será assuntos ou decisões de tribunais. 2.16. Debêntures a pagar: São reconhecidos, inicialmente, pelo valor
construção relacionados à ampliação ou melhoria da infraestrutura. Determinação de amortização anual revertida em futuro previsível; e • Diferenças temporárias tributáveis decorrentes do reconhecimento justo, líquido dos custos incorridos da transação e, subsequentemente, demonstrados pelo custo
dos ativos intangíveis oriundos do contrato de concessão: A Companhia reconhece os efeitos de inicial de ágio. Para um arrendamento específico, as diferenças temporárias de um ativo de direito de uso amortizado. Qualquer diferença entre os valores captados (líquidos dos custos da transação) e o valor de
amortização dos ativos intangíveis decorrentes do contrato de concessão, limitados ao prazo da e de um passivo de arrendamento são consideradas pela base líquida (o arrendamento) para fins de liquidação é reconhecida na demonstração do resultado durante o período em que os empréstimos e
respectiva concessão. A Companhia reconhece a amortização no resultado linearmente e com base no reconhecimento do imposto diferido. Um ativo fiscal diferido é reconhecido em relação aos prejuízos financiamentos estejam em aberto, utilizando o método da taxa efetiva de juros. 2.17. Custos com
prazo remanescente da concessão. Determinação das receitas de construção: De acordo com CPC 47 e fiscais e diferenças temporárias dedutíveis não utilizados, na extensão em que seja provável que lucros empréstimos e debêntures: Os custos com empréstimos e debêntures atribuíveis à aquisição, construção
IFRS 15, quando a Companhia contrata serviços de construção, deve reconhecer uma receita de tributáveis futuros estarão disponíveis, contra os quais serão utilizados. Os lucros tributáveis futuros são ou produção de ativos qualificados, os quais levam, necessariamente, um período de tempo substancial
construção quando realizada pelo valor justo e os respectivos custos transformados em despesas determinados com base na reversão de diferenças temporárias tributáveis relevantes. Se o montante das até ficarem disponíveis para uso, estão incluídos no custo de tais ativos até o momento em que são
relativas ao serviço de construção contratado. A Administração da Companhia avalia questões diferenças temporárias tributáveis for insuficiente para reconhecer integralmente um ativo fiscal diferido, destinados ao uso. Os ganhos decorrentes da aplicação temporária dos recursos obtidos com
relacionadas à responsabilidade primária pela contratação de serviços, mesmo nos casos em que haja serão considerados os lucros tributáveis futuros, ajustados para as reversões das diferenças temporárias empréstimos específicos e ainda não gastos com o ativo qualificável são deduzidos dos custos com
terceirização dos serviços, dos custos de gerenciamento e do acompanhamento das obras, de acordo existentes, com base nos planos de negócios do Grupo. Ativos fiscais diferidos são revisados a cada data empréstimos qualificados para capitalização.Todos os demais custos com empréstimos são reconhecidos
com o progresso físico Percentage of Completion - POC. Todas as premissas descritas são utilizadas de balanço e são reduzidos na extensão em que sua realização não seja mais provável. Impostos em uma conta redutora e amortizados pelo tempo dos contratos. 2.18. Instrumentos Financeiros:
para fins de determinação do valor justo das atividades de construção, conforme nota explicativa nº 21. diferidos são calculados com base nas alíquotas fiscais aplicáveis no período no qual se espera que o Reconhecimento e mensuração inicial: As contas a receber de clientes e os títulos de dívida emitidos são
Provisão para manutenção referente ao contrato de concessão: A contabilização da provisão para passivo seja liquidado ou o ativo seja realizado, com base nas leis e alíquotas fiscais promulgadas ou reconhecidos inicialmente na data em que foram originados. Todos os outros ativos e passivos financeiros
manutenção, reparo e substituições nas rodovias é calculada com base na melhor estimativa de gasto substancialmente promulgadas no fim de cada período de relatório. Ativos e passivos fiscais diferidos são são reconhecidos inicialmente quando o Grupo se tornar parte das disposições contratuais do
para liquidar a obrigação a valor presente na data de encerramento do exercício, em contrapartida à compensados somente se certos critérios forem atendidos. Para lucros tributáveis futuros, as premissas instrumento. Um ativo financeiro ou passivo financeiro é inicialmente mensurado ao valor justo, mais ou
despesa para manutenção ou recomposição da infraestrutura a um nível específico de operacionalidade. utilizadas são as mesmas praticadas nas revisões das projeções, e sempre relacionadas à estimativa do menos, para um item não mensurado ao valor justo por meio do resultado, os custos de transação que
continua...
E12 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Demonstrações
Financeiras
Infraestrutura Brasil Holding II S.A.
CNPJ/ME nº 30.799.177/0001-60 - NIRE nº 35.300.518.16-1 2022
são diretamente atribuíveis à sua aquisição ou emissão. Um contas a receber de clientes é mensurado 3. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Movimentação dos saldos de ativos e passivos fiscais diferidos:
inicialmente ao preço da operação. Classificação e mensuração subsequente: Ativos financeiros: No a) Caixa e equivalentes de caixa Consolidado Ativos/ Passivos
reconhecimento inicial, um ativo financeiro é classificado como mensurado: ao custo amortizado; ao Controladora Consolidado Saldo líquido Saldo líquido
VJORA - instrumento de dívida ou ao VJR - valor justo por meio do resultado. Em 31 de dezembro de 2022 2021 2022 2021 em 31 de Total em 31 de
2022 não há instrumentos classificados como VJORA. Os ativos financeiros são classificados sob as Caixa e equivalentes de caixa dezembro constituido dezembro
seguintes categorias: (a) Custo amortizado: Um ativo financeiro é mensurado ao custo amortizado se Caixa e bancos 13 16 8.947 5.125 de 2021 Adições Baixas em resultado de 2022
atender ambas as condições a seguir e não for designado como mensurado ao VJR: • É mantido dentro Aplicações financeiras Prejuízo fiscal - IR 299.660 16.151 (2.201) 13.968 313.628
de um modelo de negócios cujo objetivo seja manter ativos financeiros para receber fluxos de caixa Certificados de Depósito Interbancário - CDI (*) 953 39.682 37.570 266.214 Base negativa - CS 108.232 5.460 (438) 5.022 113.254
contratuais; e • Seus termos contratuais geram, em datas específicas, fluxos de caixa que são relativos Total de caixa e equivalentes de caixa 967 39.698 46.516 271.339 Provisão para manutenção 39.189 21.642 (22.694) (1.052) 38.137
somente ao pagamento de principal e juros sobre o valor principal em aberto. Estes ativos são As aplicações financeiras consideradas como equivalentes de caixa têm liquidez imediata e são mantidas Provisão para contingências 7.554 4.894 - 4.894 12.448
mensurados de forma subsequente ao custo amortizado utilizando o método de juros efetivos. O custo com a finalidade de atender a compromissos de caixa de curto prazo e não para outros fins. O Grupo Outras diferenças temporárias 3.212 813 (420) 393 3.519
amortizado é reduzido por perdas por impairment (quando for o caso). A receita de juros, ganhos e considera aplicações financeiras de liquidez imediata aquelas que podem ser convertidas em um Total do ativo fiscal diferido 457.847 48.960 (25.753) 23.224 480.985
Compra vantajosa (48.882) - - - (48.882)
perdas cambiais e impairment, quando aplicável, são reconhecidos diretamente no resultado. Qualquer montante conhecido de caixa e sem risco de mudança de valor, sendo resgatáveis a qualquer momento.
Amortização de direito de concessão (39.988) 2.318 2.318 (37.670)
ganho ou perda no desreconhecimento é reconhecido no resultado. (b) Ativos financeiros mensurados ao Em 31 de dezembro de 2022, as aplicações financeiras ficaram indexadas a uma taxa média de 99% a.a.
Custo de Captação (8.124) 471 - 471 (7.653)
valor justo por meio de resultado ·Todos os ativos financeiros não classificados como mensurados ao do Certificado de Depósito Interbancário - CDI (taxa média de 99% a.a. em 31 de dezembro de 2021). As
Margem de construção (7.284) 422 - 422 (6.862)
custo amortizado, conforme descrito acima, são classificados como ao VJR. No reconhecimento inicial, o informações sobre a exposição do Grupo a riscos de crédito e de mercado e sobre a mensuração ao
Margem de construção (Lei nº 12.973) (1.606) 94 - 94 (1.513)
Grupo pode designar de forma irrevogável um ativo financeiro que de outra forma atenda aos requisitos valor justo estão incluídas na nota explicativa nº 25. Total do passivo fiscal diferido (105.884) 3.305 - 3.305 (102.579)
para ser mensurado ao custo amortizado como ao VJR se isso eliminar ou reduzir significativamente um b) Aplicações financeiras vinculadas 400.845 52.265 (25.753) 26.530 427.288
descasamento contábil que de outra forma surgiria. Ativos financeiros - Avaliação do modelo de negócio Consolidado
·O Grupo realiza uma avaliação do objetivo do modelo de negócios em que um ativo financeiro é mantido Taxa Média Indexador 2022 2021 Consolidado Ativos/ Passivos
em carteira porque isso reflete melhor a maneira pela qual o negócio é gerido e as informações são Compromissadas com Debêntures (*) 100,00% CDI 15.742 8.658 Saldo líquido Saldo líquido
fornecidas à Administração. As informações consideradas incluem: • as políticas e objetivos estipulados (*) As aplicações são efetuadas em conexão com a cláusula estipulada na Escritura Particular da 2ª em 1º de Total em 31 de
para a carteira e o funcionamento prático dessas políticas. Eles incluem a questão de saber se a Emissão de Debêntures Simples e 3ª Emissão de Debêntures Simples, que determinam que a janeiro constituido dezembro
estratégia da Administração tem como foco a obtenção de receitas de juros contratuais, a manutenção Companhia deva constituir uma Conta de Pagamento do Serviço da Dívida das Debêntures. Mensalmente, de 2020 Adições Baixas em resultado de 2021
de um determinado perfil de taxa de juros, a correspondência entre a duração dos ativos financeiros e a são realizados aportes em conta-aplicação cedida fiduciariamente aos Debenturistas da 2ª Emissão de Prejuízo fiscal - IR 263.803 35.857 - 35.857 299.660
duração de passivos relacionados ou saídas esperadas de caixa, ou a realização de fluxos de caixa por Debêntures Simples. Referidos aportes correspondem ao equivalente a 25% (vinte e cinco por cento) do Base negativa - CS 95.247 12.985 - 12.985 108.232
meio da venda de ativos; - como o desempenho da carteira é avaliado e reportado à Administração do serviço da dívida anual das Debêntures (valor nominal unitário + remuneração) a titulo de reserva para Provisão para manutenção 56.432 - (17.243) (17.243) 39.189
Grupo; • os riscos que afetam o desempenho do modelo de negócios (e o ativo financeiro mantido pagamento do serviço da dívida das Debêntures para o ano em questão. Em dezembro, o valor Provisão para contingências 5.642 1.046 - 1.046 6.688
naquele modelo de negócios) e a maneira como aqueles riscos são gerenciados; e • a frequência, o constituído, fica disponível para resgate e quitação do pagamento. Para a 3ª Emissão de Debêntures Atualização depósitos judiciais - 866 - 866 866
volume e o momento das vendas de ativos financeiros nos períodos anteriores, os motivos de tais vendas Simples, são realizados aportes em conta-aplicação cedida fiduciariamente aos Debenturistas. Referidos Outras diferenças temporárias 8.829 - (5.617) (5.617) 3.212
e suas expectativas sobre vendas futuras. Os ativos financeiros mantidos para negociação ou gerenciados aportes correspondem ao equivalente a 1/6 (um sexto) do serviço da dívida semestral das Debêntures Total do ativo fiscal diferido 429.953 50.754 (22.860) 27.894 457.847
com desempenho avaliado com base no valor justo são mensurados ao valor justo por meio do resultado. (valor nominal unitário + remuneração) a titulo de reserva para pagamento do serviço da dívida das Compra vantajosa (48.882) - - - (48.882)
Ativos financeiros - avaliação sobre se os fluxos de caixa contratuais são somente pagamentos de Debêntures para o semestre em questão. Em junho e dezembro, os valores constituídos, ficam Amortização de direito de concessão (42.307) - 2.319 2.319 (39.988)
principal e de juros. Para fins dessa avaliação, o “principal” é definido como o valor justo do ativo financeiro disponíveis para resgate e quitação do pagamento. As informações sobre a exposição da Companhia a Custo de Captação (9.088) - 964 964 (8.124)
no reconhecimento inicial. Os “juros” são definidos como uma contraprestação pelo valor do dinheiro no riscos de crédito e de mercado estão incluídas na nota explicativa nº 25. Margem de construção (7.706) - 422 422 (7.284)
tempo e pelo risco de crédito associado ao valor principal em aberto durante um determinado período de Margem de construção (Lei nº 12.973) (1.698) - 92 92 (1.606)
4. CONTAS A RECEBER (Consolidado)
tempo e pelos outros riscos e custos básicos de empréstimos (por exemplo, risco de liquidez e custos Total do passivo fiscal diferido (109.681) - 3.797 3.797 (105.884)
2022 2021
administrativos), assim como uma margem de lucro. O Grupo considera os termos contratuais do Pedágio eletrônico a receber (*) 33.496 25.449 Total 369.154 50.754 (19.063) 31.691 400.845
instrumento para avaliar se os fluxos de caixa contratuais são somente pagamentos do principal e de Vale pedágio 1.292 1.387 Os ativos fiscais diferidos foram constituídos no pressuposto de sua realização futura, que estabelece as
juros. Isso inclui a avaliação sobre se o ativo financeiro contém um termo contratual que poderia mudar Locação de fibra óptica 2.490 687 condições essenciais para o reconhecimento contábil e manutenção de ativo diferido, decorrentes de
o momento ou o valor dos fluxos de caixa contratuais de forma que ele não atenderia essa condição. Ao Outros 5.338 2.154 prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social e diferenças temporárias. Os estudos técnicos
fazer essa avaliação, o Grupo considera: • eventos contingentes que modifiquem o valor ou o a época dos Total 42.616 29.677 realizados pela Companhia, para suportar a manutenção dos valores contabilizados, confirmam a
fluxos de caixa; • termos que possam ajustar a taxa contratual, incluindo taxas variáveis; • o pré- A vencer 42.165 29.677 capacidade de geração de lucros tributáveis e a plena realização destes ativos. Tais estudos
pagamento e a prorrogação do prazo; e • os termos que limitam o acesso do Grupo a fluxos de caixa de Vencidos 451 - correspondem as melhores estimativas da Administração sobre a evolução futura dos resultados da
ativos específicos (por exemplo, baseados na performance de um ativo). O pagamento antecipado é Total 42.616 29.677 Companhia. Nesse sentido, e devido à própria natureza das projeções financeiras e as incertezas
consistente com o critério de pagamentos do principal e juros caso o valor do pré-pagamento represente, (*) Serviços prestados aos usuários relativos às tarifas de pedágio que serão repassadas à inerentes às informações baseadas em expectativas futuras, principalmente no mercado no qual a
em sua maior parte, valores não pagos do principal e de juros sobre o valor do principal pendente - o que concessionária.. Companhia está inserida, poderá haver diferenças entre os resultados estimados e os reais. Para lucros
pode incluir uma compensação razoável pela rescisão antecipada do contrato. Além disso, com relação A controlada CART avalia de forma individualizada, para fins de mensuração da provisão para perdas de tributáveis futuros, as premissas utilizadas são as mesmas praticadas nas revisões das projeções, e
a um ativo financeiro adquirido por um valor menor ou maior do que o valor nominal do contrato, a crédito, a experiência histórica de perdas por clientes, o segmento, a situação do crédito (atual e vencido) sempre relacionadas à estimativa do volume de tráfego, ao preço da tarifa de pedágio e seu reajuste, ao
permissão ou a exigência de pré-pagamento por um valor que represente o valor nominal do contrato e informações prospectivas (forward-looking). A Administração do Grupo não identificou a necessidade crescimento do PIB, a taxa de inflação esperada e o período projetivo da concessão. A realização do
imposto de renda e contribuição social diferidos, ativos e passivos que estão registrados, é viável
mais os juros contratuais (que também pode incluir compensação razoável pela rescisão antecipada do de reconhecimento de provisão para perdas de créditos esperados em 31 de dezembro de 2022 e 2021.
considerando que o plano de negócios prevê que a Concessionária atinja o nível de operação plena e
contrato) acumulados (mas não pagos) são tratadas como consistentes com esse critério se o valor justo O prazo de vencimento acordado em contrato é de até 30 dias. As informações sobre a exposição do
rentabilidade positiva. b.1) Imposto de renda e contribuição social no resultado: A conciliação da despesa
do pré-pagamento for insignificante no reconhecimento inicial. Grupo a riscos de crédito e de mercado e sobre a mensuração ao valor justo estão incluídas na nota
calculada pela aplicação das alíquotas fiscais do imposto de renda e contribuição social é demonstrada
Ativos financeiros - Mensuração subsequente e ganhos e perdas explicativa nº 25.
como segue:
Esses ativos são mensurados subsequentemente ao valor justo. 5. TRIBUTOS A RECUPERAR E A RECOLHER, IMPOSTOS DIFERIDOS Controladora Consolidado
Ativos financeiros a VJR O resultado líquido é reconhecido no resultado. a) Tributos a recuperar 2022 2021 2022 2021
Controladora Consolidado Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (186.361) (74.230) (212.891) (105.921)
Esses ativos são subsequentemente mensurados ao custo amortizado
2022 2021 2022 2021 Alíquota combinada do imposto
utilizando o método de juros efetivos. O custo amortizado é reduzido por
IRRF sobre aplicações financeiras 1.339 85 7.380 3.867 de renda e contribuição social 34% 34% 34% 34%
perdas por impairment. A receita de juros, ganhos e perdas cambiais e o
Saldo negativo do imposto de renda e contribuição social 22 71 2.859 930 Imposto de renda e contribuição social alíquotas vigentes 63.363 25.238 72.383 36.013
Ativos financeiros impairment são reconhecidos no resultado. Qualquer ganho ou perda no
Outros - - 170 169 Equivalência patrimonial (24.581) (23.312) - -
a custo amortizado desreconhecimento é reconhecido no resultado.
Total circulante 1.361 156 10.409 4.966 Adições e baixas permanentes - - (7.007) (2.396)
Passivos financeiros - classificação, mensuração subsequente e ganhos e perdas: Os passivos Base negativa/prejuízo fiscal não reconhecida (38.782) (1.926) (38.846) (1.926)
financeiros foram classificados como mensurados ao custo amortizado ou ao VJR. Um passivo financeiro b) Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos Imposto de renda e contribuição social resultado - - 26.530 31.691
é classificado como mensurado ao valor justo por meio do resultado caso for um derivativo ou for Consolidado Ativos Passivo
2022 2021 2022 2021 Impostos diferidos - - 26.530 31.691
designado como tal no reconhecimento inicial. Passivos financeiros mensurados ao VJR são mensurados Total dos impostos diferidos - - 26.530 31.691
Prejuízo fiscal - IR 313.628 299.660 - -
ao valor justo e o resultado líquido é reconhecido no resultado. Outros passivos financeiros são Aliquota efetiva - - -9% -30%
Base negativa - CS 113.254 108.232 - -
subsequentemente mensurados pelo custo amortizado utilizando o método de juros efetivos. A despesa
Provisão para manutenção 38.137 39.189 - -
de juros, ganhos e perdas cambiais são reconhecidos no resultado. Qualquer ganho ou perda no Provisão para contingências 11.085 6.688 - - 6. PARTES RELACIONADAS
desreconhecimento também é reconhecido no resultado. Desreconhecimento: Ativos financeiros: O Atualização depósitos judiciais 1.363 866 - - Controlador e Controlador final: A Companhia tem seu controle acionário considerando 82,6% para a
Grupo desreconhece um ativo financeiro quando: • os direitos contratuais aos fluxos de caixa do ativo Outras diferenças temporárias 3.518 3.212 - - Infraesturutra Brasil Holding S.A. e 17,4% para o Itaú Unibanco S.A. Transações com partes relacionadas:
expiram; ou • transfere os direitos contratuais de recebimento aos fluxos de caixa contratuais sobre um Total do ativo fiscal diferido 480.985 457.847 - - As operações entre quaisquer das partes relacionadas, sejam elas administradores e empregados,
ativo financeiro em uma transação em que: • substancialmente todos os riscos e benefícios da titularidade Compra vantajosa - - (48.882) (48.882) acionistas, controladas ou coligadas, são efetuadas com taxas e condições pactuadas entre as partes,
do ativo financeiro são transferidos; ou • O Grupo nem transfere nem mantém substancialmente todos os Amortização de direito de concessão - - (37.670) (39.988) aprovadas pelos órgãos da administração competentes e divulgadas nas demonstrações contábeis.
riscos e benefícios da titularidade do ativo financeiro e também não retém o controle sobre o ativo Custo de Captação - - (7.653) (8.124) Quando necessário, o procedimento de tomada de decisões para a realização de operações com partes
financeiro. O Grupo realiza transações em que transfere ativos reconhecidos no balanço patrimonial, mas Margem de construção - - (6.862) (7.284) relacionadas segue os termos do artigo nº 115 da Lei das Sociedades por Ações, que determina que o
mantém todos ou substancialmente todos os riscos e benefícios dos ativos transferidos. Nesses casos, Margem de construção (Lei nº 12.973) - - (1.512) (1.606) acionista ou o administrador, conforme o caso, nas assembleias gerais ou nas reuniões da administração,
os ativos financeiros não são desreconhecidos. Passivos financeiros: O Grupo desreconhece um passivo Total do passivo fiscal diferido - - (102.579) (105.884) abstenha-se de votar nas deliberações relativas: (i) ao laudo de avaliação de bens com que concorrer
financeiro quando sua obrigação contratual é retirada, cancelada ou expira. O Grupo também Compesação (53.697) (57.002) 53.697 57.002 para a formação do capital social; (ii) à aprovação de suas contas como administrador; e (iii) a quaisquer
desreconhece um passivo financeiro quando os termos são modificados e os fluxos de caixa do passivo Total 427.288 400.845 (48.882) (48.882) matérias que possam beneficiá-lo de modo particular ou que seu interesse conflite com o da Companhia.
modificado são substancialmente diferentes, caso em que um novo passivo financeiro baseado nos
termos modificados é reconhecido a valor justo. No desreconhecimento de um passivo financeiro, a Controladora
diferença entre o valor contábil extinto e a contraprestação paga (incluindo ativos transferidos que não 2022 2021
transitam pelo caixa ou passivos assumidos) é reconhecida no resultado. Reforma da taxa de juros: Ativo Ativo Passivo Passivo Resultado
Quando a base para determinar os fluxos de caixa contratuais de um ativo financeiro ou passivo Parte relacionada Transação Relação Circulante Não Circulante Circulante Não Circulante Despesa
financeiro mensurado ao custo amortizado muda como resultado da reforma da taxa de juros, o Grupo CART Compartilhamento de despesas Investida - - - 356 -
atualiza a taxa de juros efetiva do ativo financeiro ou passivo financeiro para refletir a mudança que é Total - - - 356 -
exigida pela reforma. Uma mudança na base para determinar os fluxos de caixa contratuais é exigida Controladora
pela reforma da taxa de juros de referência se as seguintes condições forem atendidas: • a mudança é 2021 2021
necessária como consequência direta da reforma; e • a nova base para determinar os fluxos de caixa Ativo Ativo Passivo Passivo Resultado
contratuais é economicamente equivalente à base anterior - ou seja, a base imediatamente anterior à Parte relacionada Transação Relação Circulante Não Circulante Circulante Não Circulante Despesa
mudança. Quando mudanças foram feitas em um ativo financeiro ou passivo financeiro, além de CART Compartilhamento de despesas Investida - - - 356 -
mudanças na base para determinar os fluxos de caixa contratuais exigidos pela reforma da taxa de juros IBH VI (i) Aporte de capital Controladora - 918.320 - - 39.298
Total - 918.320 - 356 39.298
de referência, o Grupo atualiza primeiro a taxa de juros efetiva do ativo financeiro ou passivo financeiro
para refletir a mudança que é exigida pela reforma da taxa de juros de referência. Depois disso, o Grupo 2022
aplica as políticas contábeis de modificações nas alterações adicionais Compensação: Os ativos ou Ativo Ativo Passivo Passivo Resultado
Parte relacionada Transação Relação Circulante Não Circulante Circulante Não Circulante Despesa
passivos financeiros são compensados e o valor líquido apresentado no balanço patrimonial quando, e
IBH I Prestação de serviço Investida 21 - (1)
somente quando, o Grupotenha atualmente um direito legalmente executável de compensar os valores e
EIXO Compartilhamento de despesas Coligada - - 9 - (1)
tenha a intenção de liquidá-los em uma base líquida ou de realizar o ativo e liquidar o passivo ENTREVIAS Compartilhamento de despesas Coligada - - 261 - (5.402)
simultaneamente. 2.19. Resultado básico e diluído por ação: O cálculo do resultado básico por ação é CART Compartilhamento de despesas Investida - - - 356 -
feito por meio da divisão do resultado líquido do exercício atribuível aos acionistas controladores do Total - - 291 356 (5.404)
Grupo, pela quantidade média ponderada das ações ordinárias e preferenciais em circulação no Consolidado
respectivo período. Em 31 de dezembro de 2022, o Grupo não possui instrumentos que poderiam 2021 2021
potencialmente diluir o resultado básico por ação. 2.20. Reconhecimento de receita: a) Receitas de Ativo Ativo Passivo Passivo Resultado
serviços: As receitas provenientes de pedágio e receitas acessórias são reconhecidas pelo regime de Parte relacionada Transação Relação Circulante Não Circulante Circulante Não Circulante Despesa
competência, com base na utilização da rodovia pelos clientes e corresponde ao valor justo da contra IBH I Prestação de serviço Investida - - 22 - (450)
prestação recebida pela prestação de serviços no curso normal das atividades do Grupo, de acordo com EIXO Compartilhamento de despesas Coligada 2 - 4 - (699)
o Pronunciamento Técnico CPC 47 - Receita de Contrato com Cliente (IFRS 15). A receita é apresentada ENTREVIAS Compartilhamento de despesas Coligada 4 - 211 - (705)
líquida dos impostos, dos abatimentos e dos descontos. b) Receitas de construção: O Grupo contabiliza CART Compartilhamento de despesas Investida 2 - - - -
receitas relativas à construção das infraestruturas utilizadas na prestação dos serviços seguindo o IBH VI (i) Aporte de capital Controladora - 918.320 - - 39.298
estágio da construção da referida infraestrutura, em conformidade com a interpretação técnica ICPC 01 Total 8 918.320 237 - (37.444)
(R2) - contrato de concessão (IFRIC 12). A receita relacionada aos serviços de construção ou (i) Em 31 de dezembro de 2021 a Componhia possuia de seu controlador o compromisso de entrega de caixa no montate de R$ 970.000 atrelado ao aumento de capital de acordo com os boletins de subscrição
modernização segundo um contrato de concessão de serviços é reconhecida ao longo do tempo, de onde estava estabelecido o cronograma de aporte de capital, sendo esta condição irrevogável e irretratável, com previsão de realização no exercício de 2023 e 2025, dessa forma foi reconhecido outras contas a
forma consistente com as políticas contábeis do Grupo que estabelecem o reconhecimento de receita receber de longo prazo, líquido do ajuste a valor presente. Adicionalmente os boletins de subscrição foram dados como garantia nas operações financeiras da Companhia., Em 03 de agosto de 2022 foi cancelado
proveniente de contratos de construção. A receita de operações ou serviços é reconhecida no período o boletim de subscrição de R$ 970.000 referente a restituição efetiva do capital social integralizado da Companhia. Remuneração dos administradores: Em 18 de abril de 2022, foi aprovado em Ata da Assembleia
em que os serviços são prestados pelo Grupo. Caso o contrato de concessão de serviços contenha mais Ordinária e Extraordinária o montante máximo de remuneração global anual dos administradores de até R$ 7.500 (R$ 6.000 em 31 de dezembro de 2021).
do que uma obrigação de performance, a contraprestação recebida é alocada com referência aos preços
relativos pelos quais a entidade venderia cada um dos serviços entregues separadamente. 2.21. Receitas A remuneração dos Administradores, responsáveis pelo planejamento, direção e controle das atividades Vida útil
e despesas financeiras: Substancialmente representadas por juros e variações monetárias decorrentes da Companhia, que incluem os membros do Conselho de Administração e Diretores Estatutários, está em anos 2020 Adições Baixas Transferências (*) 2021
de aplicações financeiras, depósitos judiciais, empréstimos e financiamentos, debêntures e passivo com composta por honorários, previdência privada, assistência médica e odontológica pagos durante o Custo
credores pela concessão e efeitos dos ajustes a valor presente. A receita e a despesa de juros são exercício: Software 5 12.426 217 - - 12.643
reconhecidas no resultado pelo método de juros efetivos. 2.22. Informação por segmento: Os segmentos Consolidado Marcas e patentes 10 20 - - - 20
operacionais devem ser identificados com base nos relatórios internos a respeito dos componentes do Composição 2022 2021 Direito de concessão (**) 2.354.060 131.984 (328) 102.727 2.588.443
Grupo, regularmente revisados pela diretoria da Administração do Grupo, principal tomador de decisões Pró-labore 2.488 2.276 Outorga fixa (**) 634.000 - - - 634.000
operacionais, para alocar recursos ao segmento e avaliar seu desempenho. Como forma de gerenciar Bônus variáveis 2.017 2.620 Direito de uso - IFRS 16 - 6.597 - - 6.597
seus negócios tanto no âmbito financeiro como no operacional, o Grupo classificou seus negócios como Encargos 859 929 3.000.506 138.798 (328) 102.727 3.241.703
exploração de concessão pública de rodovias, sendo este o único segmento de negócio. A área Outros benefícios 119 98 Software (10.525) (571) - - (11.096)
geográfica de concessão do Grupo é dentro do território brasileiro e as receitas são provenientes de Total 5.483 5.923 Marcas e patentes (20) - - - (20)
cobrança de tarifa de pedágio dos usuários das rodovias (clientes externos). 2.23. Benefícios aos Direito de concessão (604.854) (106.420) 23 - (711.251)
empregado: O Grupo concede diversos planos de benefícios a empregados, assistência médica, 7. IMOBILIZADO (CONSOLIDADO) Outorga fixa (248.632) (21.133) - - (269.765)
participação nos lucros e resultados, dentre outros. Esses benefícios são registrados no resultado do Vida útil Direito de uso - IFRS 16 - (769) - - (769)
exercício quando o Grupo tem uma obrigação, com base em regime de competência. Um plano de média em Amortização acumulada (864.031) (128.893) 23 - (992.901)
contribuição definida é um plano de benefícios pós-emprego sob o qual uma entidade pagava anos 2021 Adições Baixas 2022 Intangível líquido 2.136.475 9.905 (305) 102.727 2.248.802
contribuições fixas para uma entidade separada (fundo de previdência) e não terá nenhuma obrigação de Custo Infraestrutura em andamento (***) 166.995 14.192 - (103.138) 78.049
pagar valores adicionais. As obrigações por contribuições aos planos de pensão de contribuição definitiva Instalações 25 167 83 - 249 Redução do valor recuperável de ativos: De acordo com o CPC01(R2) - Redução ao Valor Recuperável
foram descontinuados devido a mudança do controle acionário. a) Benefícios de curto prazo a Máquinas e equipamentos 6 16.310 3.419 25 19.756
de Ativos, os itens do ativo intangível, que apresentam sinais de que seus custos registrados são
empregados: Obrigações de benefícios de curto prazo a empregados são mensuradas em base não Móveis e utensílios 6 4.353 366 - 4.719
superiores aos seus valores de recuperação, são revisados para determinar a necessidade de
descontada e são reconhecidas como despesas de pessoal a medida que o serviço relacionado seja Veículos 5 26.334 3.760 (933) 29.161
Equipamentos de informática 7 45.603 3.121 (1.525) 47.198 reconhecimento de perda para redução do saldo contábil a seu valor de realização. A Administração
prestado. O Grupo não concede plano de benefício pós-empregos para seus funcionários e efetua a análise anual do correspondente desempenho operacional e financeiro de seus ativos, utilizado
administradores na modalidade de benefício definido. 2.24. Capital social: a) Ações ordinárias: Custos Ferramentas e aparelhos 474 1.669 (1) 2.142
93.241 12.418 (2.434) 103.226 o método de fluxo de caixa descontado, com base em projeções econômico-financeiras e não identificou
adicionais diretamente atribuíveis à emissão de ações e opções de ações são reconhecidos como possível desvalorização de seus ativos no exercício findo em 31 de dezembro de 2022. Os cálculos do
Depreciação acumulada
redutores do patrimônio líquido. Efeitos de impostos relacionados aos custos dessas transações estão valor em uso e suas premissas subjacentes foram preparadas para o período do contrato de concessão.
Instalações (65) (10) - (75)
contabilizadas conforme o CPC 32/IAS 12. b) Ações preferenciais: As ações preferenciais resgatáveis do Máquinas e equipamentos (6.684) (1.111) 5 (7.790) As principais premissas que afetam os fluxos de caixa são: curva de demanda de tráfego, crescimento do
Grupo são classificadas como instrumento financeiro passivo, pois o pagamento de dividendos não é Móveis e utensílios (3.952) (116) - (4.068) PIB e sua elasticidade, variação tarifária, nível de investimento e custos operacionais., bem como a taxa
discricionário e elas são resgatáveis em dinheiro pelo detentor do título. Os dividendos não-discricionários Veículos (5.408) (6.197) 543 (11.062) de desconto. As projeções foram feitas em reais, considerando efeitos inflacionários: 5,0% em 2023,
são reconhecidos no resultado como despesa financeira. Ações preferenciais não resgatáveis são Equipamentos de informática (40.560) (1.769) 1.301 (41.028) 4,2% de 2024 e 3,6% até o final da projeção. A taxa de desconto aplicada às projeções de fluxo de caixa
classificadas no patrimônio líquido, pois o pagamento de dividendos é discricionário, e elas não geram Ferramentas e aparelhos (331) (149) - (480) corresponde ao Custo Médio Ponderado de Capital após impostos (CMPC DI) estimado de acordo com
qualquer obrigação de entregar caixa ou outro ativo financeiro do Grupo e não requerem liquidação em (57.000) (9.352) 1.849 (64.503) a metodologia CAPM (Capital Asset Pricing Model), e é determinada pela média ponderada do custo dos
um número variável de instrumentos patrimoniais. Dividendos discricionários são reconhecidos como Imobilizado líquido 36.241 3.066 (585) 38.722 recursos próprios e dos custo dos recursos externos. Ativos cedidos em garantia: O Grupo não possui
distribuições no patrimônio líquido na data de sua aprovação pelos acionistas da Companhia. 2.24. Consolidado ativos dados em garantia em processos judiciais.
Arrendamento Mercantil - CPC 06 (R2) / IFRS 16: No início de um contrato, o Grupo avalia se um contrato Vida útil
é ou contém um arrendamento. Um contrato é, ou contém um arrendamento, se o contrato transferir o 9. INVESTIMENTOS
média
direito de controlar o uso de um ativo identificado por um período de tempo em troca de contraprestação. em anos 2020 Adições Baixas Transferência 2021 a) Informações sobre o investimento na CART:
Mensuração e reconhecimento dos contratos na arrendatária: Na data de início do arrendamento, o Custo 2022 2021
Grupo reconhece no seu balanço patrimonial um ativo de direito de uso e um passivo de arrendamento. Instalações 25 167 - - - 167 Número de ações 12.602.599 11.457.259
O ativo de direito de uso é mensurado pelo custo, que é composto pelo valor inicial de mensuração do Máquinas e equipamentos 6 7.337 8.563 - 410 16.310 Ordinárias 6.301.299 5.728.629
passivo de arrendamento, abrangendo quaisquer custos diretos iniciais incorridos pelo Grupo, assim Móveis e utensílios 6 4.251 102 - - 4.353 Preferenciais 6.301.299 5.728.630
como uma estimativa de custos para desmontar e remover o ativo ao final do arrendamento, e quaisquer Veículos 5 4.089 22.390 (145) - 26.334 Total do ativo circulante 127.982 289.816
pagamentos de arrendamento feitos antes da data do seu início, calculados a valor presente. O ativo de Equipamentos de informática 7 43.569 2.151 (117) - 45.603 Total do ativo não circulante 3.037.673 2.780.909
direito de uso é subsequentemente depreciado pelo método linear, a partir da data de início do Ferramentas e aparelhos 9 331 143 - - 474 Total do passivo circulante 256.866 240.568
arrendamento, até o final da vida útil do ativo do direito de uso, ou até o término do prazo do arrendamento. 59.744 33.349 (262) 410 93.241 Total do passivo não circulante 1.331.970 1.326.321
Depreciação acumulada Capital social 2.451.400 2.306.400
Na data de início, o Grupo mensura o passivo de arrendamento ao valor presente dos pagamentos do
Instalações (58) (7) - - (65) Prejuízos acumulados (874.670) (802.562)
arrendamento que não são efetuados na data de início, descontados pela taxa de juros implícita no Total do patrimônio líquido 1.576.730 1.503.838
arrendamento ou, se essa taxa não puder ser determinada imediatamente, pela taxa de empréstimo Máquinas e equipamentos (6.285) (399) - - (6.684)
Móveis e utensílios (3.883) (69) - - (3.952) Resultado líquido do exercício (72.108) (68.397)
incremental do Grupo. O Grupo determina sua taxa incremental sobre empréstimos obtendo taxas de
Veículos (3.472) (1.983) 47 - (5.408) Participação % 100 100
juros de várias fontes externas de financiamento e fazendo alguns ajustes para refletir os termos do Equipamentos de informática (39.550) (1.010) - - (40.560)
contrato e o tipo do ativo arrendado. Os pagamentos de arrendamento incluídos na mensuração do b) Informações sobre o investimento na IBH I:
Ferramentas e aparelhos (326) (5) - - (331)
passivo de arrendamento, compreendem aos pagamentos fixos, incluindo pagamentos fixos na essência. (53.574) (3.473) 47 - (57.000) 2022 2021
O passivo de arrendamento é mensurado pelo custo amortizado, utilizando o método dos juros efetivos. Número de ações 50 50
É remensurado quando há uma alteração nos pagamentos futuros de arrendamento resultante de Imobilizado líquido 6.170 29.876 (215) 410 36.241 Ordinárias 50 50
alteração em índice ou taxa, se houver alteração nos valores que se espera que sejam pagos de acordo Ativos cedidos em garantia: A controlada Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. - CART não possui Total do ativo circulante 3.599 1.891
com a garantia de valor residual, se o Grupo alterar sua avaliação se exercerá uma opção de compra, ativos dados em garantia em processos judiciais e nos contratos de debêntures. Total do ativo não circulante 48 359
extensão ou rescisão ou se há um pagamento de arrendamento revisado fixo em essência. Quando o Total do passivo circulante 3.844 2.896
passivo de arrendamento é remensurado dessa maneira, é efetuado um ajuste correspondente ao valor 8. INTANGÍVEL E INFRAESTRUTURA EM ANDAMENTO (consolidado) Capital social 50 50
contábil do ativo de direito de uso ou é registrado no resultado se o valor contábil do ativo de direito de Vida útil Prejuízos acumulados (247) (696)
em anos 2021 Adições Baixas Transferências 2022 Total do patrimônio líquido (197) (646)
uso tiver sido reduzido a zero. A partir de 1 de janeiro de 2021, a medida em que a base para determinar
os pagamentos futuros do arrendamento muda conforme exigido pela reforma da taxa de de juros de Custo Resultado líquido do exercício 6 (696)
referência, o Grupo reavalia o passivo do arrendamento descontando os pagamentos do arrendamento Software 5 12.643 1.117 - - 13.760 Participação % - 24
revisados usando a taxa de desconto revisada que reflete a mudança para uma taxa de juros de Marcas e patentes 10 20 - - - 20 c) Movimentação do investimento na CART e IBH I Serviços e Participações:
referência alternativa. Arrendamentos de ativos de baixo valor e/ou de curto prazo: O Grupo optou por Direito de concessão (**) 2.588.443 234.268 (1.479) 158.381 2.979.613 Cessão de Equivalência Aumento
não reconhecer ativos de direito de uso e passivos de arrendamento para arrendamentos de curto prazo Outorga fixa (**) 634.000 - - - 634.000 2021 Participação Patrimonial de Capital 2022
(de até 12 meses) e arrendamentos de ativos de baixo valor (de até R$5), utilizando, portanto, as Direito de uso - IFRS 16 6.597 1.626 - - 8.223 CART 1.503.838 - (72.108) 145.000 1.576.730
3.241.703 237.011 (1.479) 158.381 3.635.616 IBH I (*) (155) 12 (191) - -
isenções previstas na norma. Para esses casos, os contratos são contabilizados como despesa
Amortização TOTAL 1.503.683 12 (72.299) 145.000 1.576.730
operacional, diretamente no resultado do exercício, observando o regime de competência dos exercícios Software (11.096) (300) - - (11.396)
ao longo do prazo do arrendamento. 2.26. Novos pronunciamentos contábeis: Uma série de novas Marcas e patentes (20) - - - (20) Aquisição de Equivalência Aumento
normas serão efetivas para exercícios iniciados após 1º de janeiro de 2022. O Grupo não adotou essas Direito de concessão (711.251) (142.879) 1.478 - (852.652) 2020 Investimento Patrimonial de Capital 2021
normas na preparação destas demonstrações financeiras individuais e consolidadas. (a) Classificação Outorga fixa (269.765) (21.133) - - (290.899) CART 1.486.535 - (68.397) 85.700 1.503.838
dos passivos como circulante ou não circulante (alterações ao CPC 26/IAS 1): As alterações, emitidas em Direito de uso - IFRS 16 (769) (2.646) - - (3.416) IBH I - 12 (167) - (155)
2020, visam esclarecer os requisitos para determinar se um passivo é circulante ou não circulante e se Amortização acumulada (992.901) (166.958) 1.478 - (1.158.383) TOTAL 1.503.683 155 (68.564) 85.700 1.576.683
aplicam aos exercícios anuais iniciados em ou após 1º de janeiro de 2023. No entanto, o IASB propôs Saldo intangível líquido 2.248.802 70.051 (1) 158.381 2.477.233 (*) Em 27 de setembro de 2022 foi aprovado em ata de reunião de conselho de administração a cessão
posteriormente novas alterações ao IAS 1 e o aditamento da data de vigência das alterações de 2020 Infraestrutura em construção (***) 78.049 159.348 - (158.681) 78.716 em sua totalidade da participação da IBH II na IBH I Serviços e Participações. A IBH II cedeu sua 12.000
para períodos anuais que se iniciam em ou após 1º de janeiro de 2024. Devido esta norma estar sujeita (*) O saldo refere-se a itens transferidos da infraestrutura em andamento para o intangível e imobilizado. ações para IBH VI .A, uma de suas acionistas. Desta forma, a equivalência patrimonial é proporcional a
à desenvolvimento futuro, a Companhia não pode determinar o impacto dessas alterações nas (**) Prazo remanescente da concessão, contados a partir da data de conclusão do ativo até a data limite nove meses, período que a IBH II fazia parte do quadro de acionistas da IBH I Serviços e Participações.
demonstrações financeiras no período de aplicação inicial. A Companhia está monitorando de perto os
de 16 de março de 2039, data fim de assunção do sistema rodoviário, conforme mencionado na Nota 10. FORNECEDORES
desenvolvimentos futuros. (b) Imposto diferido relacionado a ativos e passivos decorrentes de uma única
transação (alterações ao CPC 32/IAS 12). As alterações limitam o escopo da isenção de reconhecimento explicativa nº 1. O direito de outorga fixa refere-se ao direito de exploração do sistema rodoviário do
Controladora Consolidado
inicial para excluir transações que dão origem a diferenças temporárias iguais e compensatórias - por corredor Raposo Tavares, conforme mencionado na Nota explicativa nº 1. A amortização é efetuada pelo 2022 2021 2022 2021
exemplo, arrendamentos e passivos de custos de desmontagem. As alterações aplicam-se aos períodos método linear de acordo com o prazo de concessão. (***) Refere-se a obras e serviços em andamento Fornecedores nacionais 1 1 43.513 25.803
anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2023. (c) Outras normas: Não se espera que as seguintes nas rodovias, conforme previstos no contrato de concessão, estes ativos possuem características de Fornecedores provisão - - 7.827 20.268
normas novas e alteradas tenham um impacto significativo nas demonstrações financeiras da Companhia: ativo de contratos, o qual a política da Companhia e sua controlada é divulgar em conjunto com os Total 1 1 51.340 46.071
• IFRS 17 Contratos de Seguros; • Divulgação de Políticas Contábeis (Alterações ao CPC 26/IAS 1 e demais ativos intangível. Sendo como principal natureza a execução de marginais, acostamentos, obras A informação sobre a exposição do Grupo aos riscos de moeda e de liquidez relacionados a fornecedores
IFRS Practice Statement 2); • Definição de Estimativas Contábeis (Alterações ao CPC 23/IAS 8). de arte especiais, terraplenagem, sinalização e outros. encontram-se divulgados na nota explicativa nº 27.

continua...
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E13

Demonstrações
Financeiras
Infraestrutura Brasil Holding II S.A.
CNPJ/ME nº 30.799.177/0001-60 - NIRE nº 35.300.518.16-1 2022
11. AÇÕES PREFEENCIAIS RESGATÁVEIS As ações preferenciais terão direito de participar dos dividendos declarados e distribruidos pela
2022 Companhia de acordo com o seguinte critério: prioridade no recebimento de dividendos semestrais fixos,
Ações preferenciais resgatáveis 750.000 prioritários cumulativos e obrigatórios, cálculos com base em taxa de retorno equivalente a 100% (cento Provisão para manutenção 2020 Adições AVP (*) Consumo Transferências (**) 2021
Dividendos prioritários 2.920 por cento) da taxa média diário a de depósitos interbancários com base em 252 dias utéis calculada e Passivo circulante - - - (79.130) 176.889 97.759
Total do patrimônio líquido 752.920 divulgada diariamente pela B3 S.A acrescido de 1,20% ao ano. As ações preferenciais gozam de Passivo não circulante 165.977 35.126 (6.701) - (176.889) 17.513
Classificamos como: prioridade em relação a qualquer pagamento de proventos ou distribuição da Companhia para os Total 165.977 35.126 (6.701) (79.130) - 115.272
Passivo Circulante - titulares de ações ordinárias e/ou outras classes de ações preferenciais que venham a ser emitida pela (*) Trata-se do ajuste a valor presente. (**) Em junho de 2021, a Companhia reclassificou a obrigação
Passivo Não Circulante 752.920 Companhia. reconhecida no passivo não circulante para o passivo circulante. Essa reclassificação está
Em 21 de dezembro de 2022 foi aprovado em de Assembleia Geral Extaordinária a criação de ações consubstanciada na aprovação dos projetos de Conservação Especial do Pavimento junto a agência
preferenciais resgatáveis e sem valor nominal de emissão da Companhia assim como o aumento de 12. DEBÊNTURES reguladora, as quais ocorreram no 2º trimestre de 2021. Diante destas aprovações, tais valores foram
capital social da Companhia. Nesta ata, foi aprovado a emissão de 126.161.358 (cento e vinte e seis submetidos e aprovados pela Administração da Companhia para o orçamento 2021/22.
Controladora
milhões, cento e sessenta e uma mil, quinhentas e trinta e oito) novas ações preferenciais nominativas, 19. PASSIVO DE ARRENDAMENTO (CONSOLIDADO)
escriturais e sem valor nominal ao preço de R$ 5,9447595 por ação preferencial, totalizando um preço de Custo de Pagamento
captação Provisão Transfe- a) Composição dos saldos e movimentação
emissão de R$ 750.000.A totalidade das ações preferenciais emitidas foram totalmente subscritas pelo
2020 Captação amortizado Principal Juros juros rências 2021 Passivo de arrendamento 2022 2021
Itaú Unibanco S.A. o qual ora ingressou no quadro acionário da Companhia. As ações preferenciais
Saldo inicial 6.457 -
possuem classes diferentes, conforme cronograma de resgate abaixo:
Adições 1.626 6.597
Classes das Ações Quantidade de Ações Passivo circulante Juros provisionados 607 244
Preferenciais Preferenciais Data de Resgate Debêntures (a) 352.085 - - (350.000) (22.284) 20.199 - - Pagamento de juros (607) (244)
A 9.367.494 30 de abril de 2025 Pagamento de principal (2.337) (140)
Custos a
B 9.367.494 30 de outubro de 2025
amortizar (a) (4.454) - 4.599 - - - (145) - Total 5.746 6.457
C 6.055.754 30 de abril de 2026
D 6.055.754 30 de outubro de 2026 Total 347.631 - 4.599 (350.000) (22.284) 20.199 (145) - Passivo circulante 3.113 2.484
E 8.452.823 30 de abril de 2030 Passivo não Passivo não circulante 2.633 3.973
F 8.452.823 30 de outubro de 2030 circulante Para os contratos reconhecidos em 2022, aplicou-se a taxa de desconto à cada carteira de arrendamentos
G 12.616.154 30 de abril de 2031 Debêntures (a) - 500.000 - - - 9.589 - 509.589 com características razoavelmente similares. Por meio desta metodologia, a Companhia obteve uma taxa
H 12.616.154 30 de outubro de 2031 média ponderada de 10,32% a.a.
Custos a
I 12.237.669 30 de abril de 2032 amortizar (a) - - (3.332) - - - 145 (3.187)
J 12.237.669 30 de outubro de 2032 20. PATRIMÔNIO LÍQUIDO
K 14.350.875 30 de abril de 2033 Total - 500.000 (3.332) - - 9.589 145 506.402 a) Capital social: Em 31 de dezembro de 2022 o capital subscrito e integralizado da Companhia é de R$
L 14.350.875 30 e outubro de 2033 Total geral 347.631 500.000 1.267 (350.000) (22.284) 29.788 - 506.402 600.700 (R$ 1.633.001 em 31 de dezembro de 2021), representados por 726.861.588 ações
(1.633.000.001 ações em 31 de dezembro de 2021), sendo ações preferenciais e 600.700.050,00 ações
ordinárias (1.633.000.001 ações oridinárias em 31 de dezembro de 2021), integralmente subscritas
Consolidado respectivamente pelo Itaú Unibanco S.A. e Infraestrutura Brasil Holding VI S.A.
Pagamento IBH VI S.A Itaú Unibanco S.A
Custo de captação Atualização Provisão Variação Ordinárias 600.700.050 -
2021 Captação amortizado Principal Monetária Juros juros monetária Transferências 2022 Preferenciais - 126.161.358
Passivo circulante % 82,6 17,4
Debêntures (b) 77.830 - - (45.051) (32.254) (102.460) 91.951 6.724 84.492 81.233 Em 03 de agosto de 2022 foi aprovado em ata a redução do capital social da Companhia sendo: (i) R$
Custos a amortizar (b) (7.752) 7.795 - - - - - (7.860) (7.817) 970.301 referentes à importância subscrita e não integralizada e (ii) R$ 62.000 referentes à restituição
Total 70.078 7.795 - (45.051) (32.254) (102.460) 91.951 6.724 76.632 73.415 efetiva do capital social integralizado da Companhia ao acionista. Em razão de tal deliberação, ocorreu o
Passivo não circulante cancelamento dos boletins de subscrição emitidos em relação à importância ainda não integralizadas vide
Debêntures (a) 509.589 - - (500.000) - (46.266) 36.677 - - - nota explicativa 6. Em decorrência desta transação, o saldo de ajuste a valor presente no montante de R$
Debêntures (b) 1.265.072 - - - - - - 70.436 (84.492) 1.251.015 51.981 foi integralmente realizado. As ações preferenciais não têm direito a voto e possuem os mesmos
Custos a amortizar (a) (3.187) - 3.187 - - - - - - - direitos de participação nos resultados da Companhia conferidos às ações ordinárias, bem como prioridade
Custos a amortizar (b) (82.324) (888) - - - - - - 7.860 (75.352)
no reembolso de capital, sem prêmio, na hipótese de liquidação da Companhia, e têm, ainda, o direito de
Total 1.689.150 (888) 3.187 (500.000) - (46.266) 36.677 70.436 (76.487) 1.175.663
participar de ofertas públicas de aquisição de ações, pelo mesmo preço e nas mesmas condições de
Total geral 1.759.228 6.907 3.187 (545.051) (32.254) (148.726) 128.628 77.160 145 1.249.078
pagamento auferidas pelas ações ordinárias. Em 21 de dezembro de 2022 foi aprovado em de Assembleia
Circulante 70.078 73.415
Geral Extaordinária a criação de ações preferenciais resgatáveis e sem valor nominal de emissão da
Não circulante 1.689.150 1.175.664
Companhia assim como o aumento de capital social da Companhia. Nesta ata, foi aprovado a emissão de
126.161.358 (cento e vinte e seis milhões, cento e sessenta e uma mil, quinhentas e trinta e oito) novas
Consolidado ações preferenciais nominativas, escriturais e sem valor nominal ao preço de R$ 5,9447595 por ação
Custo de captação Pagamento Variação preferencial, totalizando um preço de emissão de R$ 750.000 . A totalidade das ações preferenciais
2020 Captação amortizado Principal Juros Provisão juros monetária Transferências 2021 emitidas são totalmente subscritas pelo Itaú Unibanco S.A o qual ora ingressa no quadro acionário da
Passivo circulante Companhia. As ações preferenciais serão de classes diferentes, conforme cronograma de resgate
Debêntures (a) 352.085 - - (350.000) (22.284) 20.199 - - - informado na nota explicativa nº 11. b) Adiantamento para futuro aumento de capital - AFAC: Contrato de
Debêntures (b) 135.277 2.625 - (500.112) (57.521) 67.953 10.456 757.732 77.830 adiantamento para futuro aumento de capital (AFAC) realizado em 23 de dezembro de 2022 a Infraestrutura
Custos a amortizar (a) (4.454) - 4.599 - - - - (145) - Brasil Holding VI S.A aporta na Companhia o montante de R$ 39.500 que deverá ser convertido em
Custos a amortizar (b) (8.067) - 7.792 - - - - (7.477) (7.752) aumento da capital em2023. c) Cessão da participação na IBH I Serviços e Participações S.A: A ata de
Total 474.841 2.625 12.391 (850.112) (79.805) 88.152 10.456 750.110 70.078 reunião de conselho de 27 de setembro de 2022 delibera sobre a cessão na participação da IBH I Serviços
Passivo não circulante e Participações as quais totalizam 12.000 (doze mil) ações ordinárias nominativas e com o valor nominal de
Debêntures (a) - 500.000 - - - 9.589 - - 509.589 R$ 1,00 (um real) cada. A IBH II cedeu as ações de R$ 12.000,00 para a Infraestrutura Brasil Holding VI S.A.
Debêntures (b) 875.925 1.047.375 - - - - 99.504 (757.732) 1.265.072 d) Reserva legal: A Companhia destina 5% do seu lucro líquido antes de qualquer outra destinação para a
Custos a amortizar (a) - - (3.332) - - - - 145 (3.187) constituição da reserva legal, que não excederá a 20% do capital social, conforme Art. 193 da lei das
Custos a amortizar (b) (18.663) - (71.138) - - - - 7.477 (82.324) sociedades por ações. Em 31 de dezembro de 2022 o saldo da reserva legal foi utilizado para absorver o
Total 857.262 1.547.375 (74.470) - - 9.589 99.504 (750.110) 1.689.150 prejuízo. O saldo dessa reserva apresenta o montante de R$0 (R$ 16.081 em 31 de dezembro de 2021). e)
Total geral 1.332.103 1.550.000 (62.079) (850.112) (79.805) 97.741 109.960 - 1.759.228 Reserva de retenção de lucros: Em 31 de dezembro de 2021, em conformidade com o artigo 196 da Lei
Circulante 474.841 70.078 6.404/76, a Companhia constituiu Reserva de Retenção de Lucros com base no orçamento de capital após
Não circulante 857.262 1.689.150 destinações estatutárias e legais conforme proposta da Administração. O orçamento de capital é submetido
para apreciação e aprovação pela Assembeleia Geral dos Acionistas (AGO). Em 31 de dezembro de 2022,
Objeto Indexador Juros Vencimento 2022 15. CREDOR PELA CONCESSÃO (CONSOLIDADO) o saldo de reseva de retenção de lucros foi utilizado para absorver o saldo de prejuízos acumulados. f)
Debenturistas - Série 1 IPCA 5,80% a.a. 15/12/2024 161.423 O prazo da concessão da Companhia e as obrigações decorrentes do Contrato de Concessão celebrado Dividendos: Em cada exercício social os acionistas terão direito a um dividenco obrigatório correspondente
Debenturistas - Série 2 IPCA 6,05% a.a. 15/12/2024 36.713 com a Agência de Transportes do Estado de São Paulo (ARTESP) têm seu término previsto para o ano a 1% (um por cento) do lucro líquido do exercício, ajustado nos termos do inciso I do artigo 202 da Lei nº
Debenturistas - Série 3 IPCA 6,85% a.a. 15/12/2035 1.134.112 de 2039. Com a assinatura do Termo de Contrato de Concessão Rodoviário nº 002/ARTESP/2009, 6.404/76. O cálculo do dividendo mínimo obrigatório foi realizado conforme abaixo:
(-) Custos de transação - Debêntures (83.169) relacionado ao Edital de Concorrência Pública Internacional nº 004/2008, a Companhia assumiu os Descrição 2022 2021
Total 1.249.079 seguintes compromissos: a) Investimentos: Os principais investimentos decorrentes da concessão são: Resultado líquido do exercicio (259.748) (74.230)
Parcelas do circulante 73.415 i) Duplicação de rodovia e implantação de retornos em nível e desnível; ii) Construção de postos de Constituição de reserva legal - 5% - -
Parcelas do não circulante 1.175.664 pesagem (fixos e móveis) e postos de serviços de atendimento aos usuários; iii) Construção de nove Dividendos minimos obrigatórios - 1% - -
praças de pedágio e demolição de duas praças de pedágios preexistentes; iv) Implantação e melhoria de Reserva de retenção de lucros - 188.952
Objeto Indexador Juros Vencimento 2021 acessos, trevos, alças, passarelas para travessia de pedestre, dispositivos de entroncamentos e
Debenturistas - Série única (a) CDI 3,00% a.a 26/10/2023 509.589 readequação de intersecções. b) Outorga fixa e variável: Pagamento pelo direito de exploração do 21. RECEITAS (CONSOLIDADO)
Debenturistas - Série 1 (b) IPCA 5,80% a.a. 15/12/2024 208.051 sistema rodoviário, dos seguintes montantes: Outorga fixa: Valor fixo de R$634.000, conforme Nota O Grupo apresentou suas demonstrações dos resultados de 31 de dezembro de 2022 e 2021 por função
Debenturistas - Série 2 (b) IPCA 6,05% a.a. 15/12/2024 47.318 explicativa nº 10, a favor do Departamento de Estradas de Rodagem - DER/SP que foi liquidada e apresenta, a seguir, o detalhamento por natureza:
Debenturistas - Série 3(b) IPCA 6,85% a.a. 15/12/2035 1.087.533 integralmente em 16 de setembro de 2010. Outorga variável: Conforme deliberação do Conselho Diretor Receitas por natureza
(-) Custos de transação - Debêntures (a) (3.187) da ARTESP, o percentual de outorga variável sobre a receita bruta foi reduzido para 1,5%, a partir do mês 2022 2021
(-) Custos de transação - Debêntures (b) (90.076) de novembro de 2013 até 31 de dezembro de 2018. A partir de janeiro de 2019, o percentual de 3% será Receita de pedágio 555.113 456.844
Total 1.759.228 aplicado sobre a receita bruta de pedágio e das receitas acessórias efetivamente obtidas pela Companhia. Receitas acessórias 21.290 17.993
Parcelas do circulante 70.078 O compromisso com outorga variável a pagar, em 31 de dezembro de 2022 é de R$ 1.667 (R$ 1.377 em Impostos (49.621) (40.864)
Parcelas do não circulante 1.689.150 31 de dezembro de 2021). Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2022, foi pago pela CART ao Receita líquida de serviços 526.782 433.973
(*) Data do closing com a controladora anterior (INVEPAR). Assunção pela nova controladora (IBH II) em Poder Concedente o montante de R$ 15.620 (R$ 14.021 comparado ao mesmo período do ano anterior) Receita de construção (a) 392.137 145.438
01/05/2020. (**) As aplicações financeiras constituídas no ano de 2020 foram resgatas em 31 de referente à outorga variável. c) Garantias: A CART utiliza-se da contratação de seguro-garantia para o Receita total 918.919 581.038
dezembro de 2020. As aplicações são efetuadas em conexão com a cláusula estipulada na Escritura cumprimento das seguintes garantias contratuais: 1. Garantia de cumprimento das funções de ampliação a) Sobre a receita de construção não há incidência de impostos sobre faturamento, pois não foi faturado
Particular da 2ª Emissão de Debêntures Simples, que determinam que a Companhia deva constituir uma correspondente a 1,5% do valor da contratação, limitado a 10% do valor do investimento. Esta garantia foi reconhecido a construção de acordo com ICPC01/ IFRIC 12.
Conta de Pagamento do Serviço da Dívida das Debêntures. São classificadas como recebíveis, e será liberada na proporção do cumprimento das funções de ampliação, limite máximo de indenização 2022 2021
referem-se substancialmente a operações de renda fixa, indexados a uma taxa média de 99,50% do CDI será de R$ 47.835. Vigência mínima de 12 meses. 2. Garantia de cumprimento das funções operacionais, Base de cálculo de impostos
(em 31 de dezembro de 2019, a taxa de 95,00% do CDI). de conservação e de pagamento do valor mensal variável, no limite máximo de indenização de Receitas com serviços 576.403 474.837
A cada início de trimestre, são realizados aportes em conta-aplicação cedida fiduciariamente aos R$ 184.858. Vigência de 12 meses. Deduções
Debenturistas. Referidos aportes correspondem ao equivalente a 25% (vinte e cinco por cento) do 16. PROVISÃO PARA RISCOS PROCESSUAIS E DEPÓSITOS JUDICIAIS (CONSOLIDADO) Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS (3%) 17.292 14.245
serviço da dívida anual das Debêntures (valor nominal unitário + remuneração) a titulo de reserva para Programa de Integração Social - PIS (0,65%) 3.747 3.086
A situação jurídica do Grupo engloba processos de natureza trabalhista e cível. A Administração,
pagamento do serviço da dívida das Debêntures para o ano em questão. Em dezembro, o valor Imposto Sobre Serviços - ISS (2% a 5%) 28.582 23.533
consubstanciada na opinião de seus consultores jurídicos, entende que os encaminhamentos e as
constituído, fica disponível para resgate e quitação do pagamento. a) Debêntures - IBH II: Debêntures - 2ª Deduções da receita 49.621 40.864
providências legais cabíveis que já foram tomados em cada situação são suficientes para preservar o
emissão: Em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 25 de outubro de 2021, foi aprovada a patrimônio do Grupo, não existindo indicações de necessidade de reconhecimento de quaisquer 22. CUSTOS E DESPESAS POR NATUREZA
realização da 2ª emissão de debêntures simples da Companhia, não conversíveis em ações, da espécie provisões adicionais em relação às contabilizadas.
de garantia real, em até 2 (duas) séries, as quais serão objetivo de oferta publica com esforços restritos Custos e despesas por natureza
Composição do risco:
de distribuição, nos termos da Instituição da Comissão de Valores Mobiliários - “CVM” nº 476, de 16 de Controladora Consolidado
2022
janeiro de 2019 e demais disposições legais e regulamentares aplicáveis (“Debêntures”, “Emissão” e 2022 2021 2022 2021
Probabilidade de perda
“Oferta”, respectivamente) mediante da escritura particular da 2ª Emissão Debêntures Simples, Não Pessoal - - (65.705) (48.992)
Natureza do risco Provável Possível Total
Conversíveis em Ações, da Espécie com Garantia Real, em até 02 (duas) Séries para Distribuição Conservação e manutenção - - (22.053) (35.218)
Trabalhistas 10.255 9.945 20.200
Pública com esforços restritos da Infraestrutura Brasil Holding II S.A., entre a Vórtx Distribuidora de Despesas administrativas (17.069) (162) (55.400) (29.301)
Cíveis 19.123 33.355 52.478
Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Foram emitidas 500.000 debêntures, com valor nominal unitário de Operacionais - (52.780) (35.504)
Tributária - 1.000 1.000
Outorga variável - - (17.287) (14.241)
R$1,00, totalizando R$ 500.000,00. A emissão se deu em série única, podendo se desdobrar em duas Procedimentos Arbitrais (*) 74.727 39.290 114.017
Custo de construção de obra - - (392.137) (145.438)
séries, limitado ao valor da emissão. Sobre os valores das Debentures incidirão juros de 100% da Ambiental 356 7.171 7.527
Provisão de manutenção - - (104.440) (35.126)
variação acumulada das taxas médias diárias do DI - Depósitos Interfinanceiros de um dia, expressas na Total 104.461 90.761 195.220
Depreciação e amortização - - (176.612) (132.343)
forma percentual ao ano, acrescida exponencialmente de sobretaxa expressa (spread) equivalente de Outras receitas operacionais 58 - 9.364 490
3,00% ao ano. As debêntures tinham o prazo de vencimento de 24 meses, com vencimento em 26 de 2021
(17.011) (162) (877.049) (475.673)
outubro de 2023 e foram liquidadas em sua totalidade em 30 de junho de 2022. Os encargos financeiros Probabilidade de perda
incorridos da captação das debêntures no montante de R$3.332 foram apropriados ao resultado em Natureza do risco Provável Possível Total Custo de serviços prestados - - (794.431) (423.924)
função da fluência do prazo, pelo custo amortizado usando o método dos juros efetivos. b) Debêntures - Trabalhistas 12.427 17.287 29.714 Despesas gerais e administrativas (17.069) (162) (91.982) (52.239)
CART: Debêntures - 1ª e 2ª emissão: Em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 9 de novembro Cíveis 6.983 25.211 32.194 Outras receitas e despesas operacionais 58 - 9.364 490
Tributária - 906 906 (17.011) (162) (877.049) (475.673)
de 2012, foi aprovada a realização da segunda emissão de debêntures simples da CART, não
conversíveis em ações, de acordo com a Instrução CVM nº 476/09. Foram emitidas 750.000 debêntures, Procedimentos Arbitrais (*) 66.401 34.378 100.779
com valor nominal unitário de R$1,00, totalizando R$750.000. A emissão se deu em duas séries, sendo Ambiental 261 6.090 6.351 23. RESULTADO FINANCEIRO
Total 86.072 83.872 169.944 Controladora Consolidado
que para a primeira série foram emitidas 380.000 debêntures e para a segunda série forma emitidas
370.000 debêntures. As debêntures tem o prazo de vencimento de 12 anos, com vencimento em 15 de (*) As provisões de processos arbitrais compostos pela notificação recebida pela CART em 24 de Receitas financeiras 2022 2021 2022 2021
dezembro de 2024 e com juros remuneratórios, prefixados correspondentes a 5,80% a.a. para as fevereiro de 2017 tendo como Requerente a OAS (Mertha S.A) são atualizados mensalmente via IGP-M Ajuste a valor presente 26.110 39.298 26.110 39.298
acumulado do mês. Movimentação dos riscos prováveis: Juros sobre aplicações financeiras 5.979 417 24.978 15.844
debêntures da primeira série, e 6,05% a.a. para as debêntures da segunda série. Os juros remuneratórios Outros 12 - 1.384 789
pagos anualmente, a partir da data de emissão, sempre no dia 15 do mês de dezembro, tendo o primeiro Reversões/ Atualização
pagamento ocorrido em 15 de dezembro de 2013. Os encargos financeiros incorridos da captação das Natureza do risco 2021 Constituição pagamentos Monetária 2022 Total receitas financeiras 32.100 39.715 52.472 55.931
Trabalhistas 12.427 2.145 (6.869) 2.552 10.255 Despesas financeiras
debêntures no montante de R$ 59.008 estão sendo apropriados ao resultado em função da fluência do
prazo, pelo custo amortizado usando o método dos juros efetivos. O saldo a apropriar em 31 de dezembro Cíveis e ambientais 7.244 19.316 (12.764) 5.682 19.479 Comissões e despesas bancárias (896) (197) (119) (883)
de 2022 é de R$ 3.355 (R$ 5.033 em 31 de dezembro de 2021). As debêntures emitidas possuem, como Procedimentos Arbitrais 66.401 - - 8.326 74.727 Juros sobre empréstimos - (33.560) - (60.547)
Total 86.072 21.461 (19.633) 16.560 104.461 Variação monetária passiva (60.638) (11.337) (137.798) (128.885)
uma das suas hipóteses de vencimento antecipado, a obrigação de manutenção da classificação de risco Juros sobre debêntures (67.340) - (159.291) (67.953)
igual ou superior a “A-“, ou equivalente, por ao menos uma Agência de Classificação de Risco contratada Outros (278) (125) (9.834) (8.949)
pela CART. Debêntures - 3ª emissão: Em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 14 de setembro Reversões/ Atualização Total despesas financeiras (129.151) (45.219) (307.042) (267.217)
de 2021, foi aprovada a realização da terceira emissão de debêntures simples da CART, não conversíveis Natureza do risco 2020 Constituição pagamentos Monetária 2021 Total resultado financeiro (97.052) (5.504) (254.570) (211.286)
em ações, de acordo com a Instrução CVM nº 476/09. Foram emitidas 105.000 debêntures, com valor Trabalhistas 9.210 5.908 (7.000) 4.309 12.427
nominal unitário de R$10,00, totalizando R$1.050.000. A emissão se deu em série única. As debêntures Cíveis e ambientais 7.384 5.669 (8.802) 2.993 7.244 24. RESULTADO POR AÇÃO
tem o prazo de vencimento de 170 meses, com vencimento em 15 de dezembro de 2035 e com juros Procedimentos Arbitrais 66.260 - - 141 66.401 O cálculo do resultado básico por ação é feito através da divisão do resultado líquido do exercício,
remuneratórios, prefixados correspondentes a determinado percentual ao ano, a ser apurado em Total 82.854 11.577 (15.802) 7.443 86.072 atribuído aos detentores de ações ordinárias e preferenciais da Companhia, pela quantidade média
Procedimento de Bookbuilding, e. em todo caso, limitado à maior taxa entre: (a) 5,65% (cinco inteiros e a) Riscos trabalhistas: O Grupo é parte em processos de natureza trabalhista movidos por ex-funcionários ponderada de ações ordinárias e preferenciais disponíveis durante o exercício. O quadro abaixo
sessenta e cinco centésimos por cento) ao ano; (b) taxa interna de retorno do Tesouro IPCA + com juros e funcionários de empresas terceirizadas, cujos objetos importam, em sua maioria, em pedidos de apresenta os dados de resultado e ações utilizados no cálculo dos resultados básico e diluído por ação:
semestrais 2035, com vencimento em 15 de maio de 2035, conforme apurado no dia útil imediatamente reintegração, horas extraordinárias, equiparação salarial, dentre outros. b) Riscos cíveis: A Companhia é 2022 2021
anterior à data de realização de Procedimento Bookbuilding, acrescida exponencialmente de um spread parte em processos cíveis, movidos por usuários, principalmente em decorrência de incidentes ocorridos Numerador básico
equivalente a 1,65% (um inteiro e sessenta e cinco centésimo por cento) ao ano. Os juros remuneratórios no sistema rodoviário. c) Procedimento arbitral: Em 24 de fevereiro de 2017, a CART recebeu Notificação Resultado do exercício (186.361) (74.230)
serão pagos semestralmente, a partir da data de emissão, sempre no dia 15 dos meses de junho e para Instituição de Procedimento Arbitral encaminhada pelo Centro de Arbitragem e Mediação da Câmara Denominador básico e diluído
dezembro. Os encargos financeiros incorridos da captação das debêntures no montante de R$ 86.381 de Comércio Brasil-Canadá (CAM-CCBC), tendo como Requerente a Metha S.A., com valor provisório Média ponderada das ações (em milhares) 1.214.387 1.663.001
estão sendo apropriados ao resultado em função da fluência do prazo, pelo custo amortizado usando o atribuído de R$ 450.000, a fim de dirimir conflito originado do contrato de execução de obras civis firmado Resultado básico e diluído por lote de mil ações (em milhares de reais - R$) (0,153) (0,045)
método dos juros efetivos. O saldo a apropriar em 31 de dezembro de 2022 é de R$ 79.908 (R$ 85.033 pelas partes. A CART não concorda com os pedidos apresentados pela Metha S.A., e por outro lado, A Companhia não possui instrumentos diluidores para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2022
em 31 de dezembro de 2021). As debêntures emitidas possuem como obrigação a contratação de pelo entende que Metha S.A. deixou de cumprir com obrigações do contrato de execução de obras civis. Foi e 2021, não havendo diferença entre o cálculo do lucro por ação básico e diluído.
menos uma agência de classificação de risco (rating), devendo, ainda, fazer com que a agência de apresentada defesa por parte de sua controlada Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. juntamente com
classificação de risco atualize a respectiva classificação de risco das debêntures anualmente, a partir da seus contra pleitos, os quais perfazem, no seu entendimento, o valor provisório de R$ 350.000. Houve, ao 25. GERENCIAMETO DE RISCOS E INSTRUMENTOS
longo do tempo, a devida instrução do procedimento arbitral através da apresentação de laudos e realização O Grupo administra seu capital para assegurar que ela possa continuar com suas atividades normais, ao
data do primeiro relatório de classificação de risco, até o vencimento das debêntures. Cláusulas restritivas
de perícias para a comprovação das teses apresentadas pela Companhia, tendo sido determinada a data mesmo tempo em que maximizam o retorno a todas as partes interessadas ou envolvidas em suas
(convenants): Conforme previsto no contrato das debêntures os covenants financeiros deverão ser
de 26 de janeiro de 2021 para a prolação da decisão arbitral. Em razão de ordem judicial de penhora operações, por meio da otimização do saldo das dívidas e do patrimônio. O objetivo principal da
apresentados, obrigatoriamente, junto com as demonstrações contábeis auditadas de 31 de dezembro
recebida nos autos da arbitragem, oriunda de processo promovido por terceiro alheio à relação entre a administração de capital do Grupo é assegurar que seja mantida uma classificação de crédito adequada,
de cada ano. Os índices financeiros são: Patrimônio Líquido/Ativo Total: Apresentar proporção > 20% Companhia e a Metha, houve a concessão de prazo, pela câmara arbitral, para ambas as partes se a fim de apoiar os negócios e maximizar o valor do acionista. O Grupo administra a estrutura do capital e
(vinte por cento). ICSD (Índice de Cobertura do Serviço da Dívida) = (1) EBITDA ajustado/(amortizações manifestarem a seu respeito, tendo a Companhia impugnado tal decisão por entender que tal penhora é regula considerando as mudanças nas condições econômicas. Em 31 de dezembro de 2022, o Grupo
+ (2) juros das dívidas financeiras de curto e longo prazos): ≥ 1,2. (1) O EBITDA = resultado operacional ilegal. Assim, considerando a necessidade de decisão por parte da câmara arbitral acerca da mencionada apresentava estrutura de capital destinada a viabilizar a estratégia de crescimento e as decisões de
antes do pagamento de juros e impostos, acrescido da depreciação e amortização e da receita (despesa) ordem judicial, houve a suspensão do prazo para a apresentação da sentença arbitral, a qual foi proferida investimento levam em consideração o potencial de retorno esperado. O Grupo não está sujeita a
financeira, subtraído: impostos (IR e CSLL), variação do capital de giro e a parcela da geração de caixa em 29 de março de 2021, na forma de sentença arbitral parcial com valores envolvidos ainda em apuração, nenhum requerimento externo sobre o capital. a) Risco de mercado: Risco de mercado é o risco de que
relativa a investimento (investimento total - financiamentos - aporte de capital). (2) Juros pagos das dívidas sujeitos a avaliação e perícia. A Administração da CART, consubstanciada na opinião de seus assessores alterações nos preços de mercado - tais como taxas de câmbio, taxas de juros e preços de ações - irão
financeiras de curto e longo prazo. externos, avaliou o prognóstico de êxito para os pleitos da Metha de R$ 74.727 como provável, sendo o afetar os ganhos do Grupo ou o valor de seus instrumentos financeiros. O objetivo do gerenciamento de
13. NOTA PROMISSÓRIA montante provisionado, apurado com apoio dos assistentes técnicos de Engenharia, os quais quantificaram risco de mercado é gerenciar e controlar as exposições a riscos de mercado, dentro de parâmetros
e valorizaram as respectivas causas prováveis de perda. A provisão foi reconhecida como direito de aceitáveis, e ao mesmo tempo otimizar o retorno. Todas essas operações são conduzidas dentro das
Consolidado concessão, R$ 39.290 como possível e R$ 73.514, como remoto. Considerando que a referida sentença orientações estabelecidas pela Administração com base no Gerenciamento de Risco. b) Exposição a
Pagamento ainda é parcial, os montantes envolvidos e as avaliações de prognóstico são as melhores estimativas riscos cambiais: O risco de câmbio é o risco de que o valor justo dos fluxos de caixa futuros de um
2021 Captação Principal Juros Provisão juros 2022 existentes no momento, permanecendo na mesma ordem em 31 de dezembro de 2022. instrumento financeiro flutue devido a variações nas taxas de câmbio. Na data base 31 de dezembro de
Passivo circulante d) Depósitos judiciais 2022 e 2021, o Grupo não apresentava saldo de ativo ou passivo denominado em moeda estrangeira.
Nota Promissória - 750.000 (750.000) (61.233) 61.233 -
Natureza Dep. Judiciais 2022 2021 c) Exposição a riscos de taxas de juros: O risco de taxa de juros do Grupo decorre de aplicações
Total - 750.000 (750.000) (61.233) 61.233 -
Trabalhistas 1.875 3.398 financeiras e debêntures circulantes e não circulantes em que são remunerados por taxas de juros
Pagamento Provisão juros 2021 Cíveis 9.408 8.884 variáveis, que podem ser indexados à variação de índices de inflação, esse risco é administrado pelo
2020 Captação Principal Juros Tributária 889 849 Grupo por meio da manutenção de debêntures a taxas de juros prefixadas e pós-fixadas. De acordo com
Passivo circulante Ambiental 34 32 as suas políticas financeiras, o Grupo vem aplicando seus recursos em instituições de primeira linha, não
Nota Promissória - 100.000 (100.000) (313) 313 - Regulatório 3.498 3.886 tendo efetuado operações envolvendo instrumentos financeiros que tenham caráter especulativo.
Total - 100.000 (100.000) (313) 313 - Total 15.705 17.049 Considerações gerais: • Aplicações financeiras que representam investimentos, sujeitas a variação do
Em Assembleia Geral Extraordináira realizada em 14 de junho de 2022, foi aprovada a realização da Depósitos Trabalhistas - Recurso Ordinário / Recurso de Revista: Tratam-se de recursos jurídicos Certificado de Depósito Interbancário - CDI. • Debêntures: classificados como custo amortizado, portanto,
segunda emissão de notas promissórias em série única, para distribuição pública com esforços restritos, destinados à busca de decisão favorável, revertendo a decisão anterior (sentença ou acórdão). Para ser não mensurados ao valor justo e contabilizados pelos valores contratuais de cada operação. • As
de acordo com a Instrução CVM nº 476/09 e Instrução CVM nº 566/15. Foram emitidas 15 notas interpostos, estes Recursos necessitam de Depósitos Judiciais para garantir parte do valor arbitrado operações com instrumentos financeiros do Grupo estão reconhecidas nas informações financeiras para
promissórias, com valor nominal de R$ 50.000 totalizando R$ 750.000 (setecentos e cinquenta milhões (estipulado) na condenação, garantindo assim parte da futura execução. Em 31 de dezembro de 2022, o o exercício de 2022, conforme quadro a seguir:
de reais). Sobre o valor Nominal Unitário das Notas Promissórias incidem juros remuneratórios montante é de R$ 1.875 (em 31 de dezembro de 2021, o montante é de R$ 3.398). Depósitos Cíveis - Controladora
correspondentes a 100% (cem por cento) da variação acumulada das taxas médias diárias dos DI - garantia: Os depósitos efetuados nos processos cíveis são destinados a garantir, desde logo, os valores 2022 2021
Depósito Interfinanceiros, acrescida de uma sobretaxa (spread) equivalente a 3,30% ao ano. As notas que julgamos devidos no processo. Em geral, são efetuados os depósitos para, quando a Companhia Valor Custo Outros passivos Valor Custo Outros passivos
promissórias tinham o prazo de vencimento de até 180 (cento e oitenta) dias corridos e foram quitadas entra com uma ação, ou mesmo em defesa, se evite o acréscimo de correção monetária e juros de mora. Instrumentos financeiros justo amortizado financeiros justo amortizado financeiros
em 23 de dezembro de 2022. Em 31 de dezembro de 2022 o montante é de R$ 9.408 (em 31 de dezembro de 2021, o montante é de Ativos
R$ 8.884). Além dos depósitos destacados acima a Companhia possui em 31 de dezembro de 2022 Caixa e equivalentes - 967 - - 39.698 -
14. CONTAS A PAGAR PELA AQUISIÇÃO NA INVESTIDA depósitos de natureza tributária no montante de R$ 889 (em 31 de dezembro de 2021, o montante é de Total do ativo - 967 - - 39.698 -
Referem-se ao saldo a pagar pela compra da CART, conforme demonstrado no quadro abaixo: R$ 849), ambiental no montante de R$ 34 (em 31 de dezembro de 2021, o montante é de R$ 32) e Passivos
Controladora / Consolidado regulatória no montante de R$ 3.498 (em 31 de dezembro de 2021, o montante é de R$ 3.886). Empréstimos,
Atualização financiamentos e
17. RECEITAS ACESSÓRIAS ANTECIPADAS (CONSOLIDADO) debêntures - - - - - 506.402
2021 monetária 2022
CART 117.099 23.961 141.060 As receitas acessórias antecipadas são reconhecidas pelo Grupo pela antecipação de valores recebidos Ações preferenciais
Circulante 58.550 70.530 de parceiros comerciais pela exclusividade na prestação referente à locação de infraestrutura de fibra resgatáveis - - 752.920 - - -
Não circulante 58.549 70.530 óptica e à ocupação da faixa de domínio e reconhecidas ao resultado do exercício pela comprovação da Contas a pagar - - 141.060 - - 117.099
prestação de serviço prevista no contrato. Partes relacionadas - - 356 356
Receitas antecipadas 2022 2021 Total do passivo - - 894.336 - - 623.857
Controladora / Consolidado Circulante 11.261 8.647
Atualização Não circulante 34.178 36.014 Consolidado
2020 monetária 2021 Total receita diferida 45.439 44.662 2022 2021
CART 105.762 11.337 117.099
Valor Custo Outros passivos Valor Custo Outros passivos
Circulante - 58.550 18. PROVISÃO PARA MANUTENÇÃO (CONSOLIDADO) Instrumentos financeiros justo amortizado financeiros justo amortizado financeiros
Não circulante 105.762 58.549 O Grupo constitui provisão para grandes manutenções, quando aplicável. Tal provisão tem o objetivo de Ativos
O saldo remanescente no montante de R$ 141.060 é atualizado pelo Certificado de Depósito mensurar adequadamente o passivo com a melhor estimativa do gasto necessário para liquidar a Caixa e equivalentes - 46.517 - - 271.339 -
Interbancário (CDI), sendo o seu pagamento condicionado a conclusão do processos Arbitral, conforme obrigação presente na data do balanço para recomposição da infraestrutura aos níveis exigidos pelo Aplicações financeiras
mencionado na nota explicativa nº 16. Abaixo o cronograma de amortização: poder concedente. A composição dos saldos da provisão para manutenção em 31 de dezembro de 2022 vinculadas - 15.742 - - 8.658 -
Ano Valor e de 2021 são: Depósitos judiciais - 15.705 - - 17.049 -
2023 70.530 Provisão para Manutenção 2021 Adições AVP (*) Consumo Transferências 2022 Contas a receber - 42.616 - - 29.677 -
2024 52.897 Passivo circulante 97.759 74.067 - (98.785) 24.105 97.146 Partes relacionadas - - - - 918.328 -
2025 17.633 Passivo não circulante 17.513 30.373 (8.746) - (24.105) 15.035 Outros - 9 - - 8 -
Total 141.060 Total 115.272 104.440 (8.746) (98.785) - 112.181 Total do ativo - 120.589 - - 1.236.401 -
continua...
E14 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Demonstrações
Financeiras
Infraestrutura Brasil Holding II S.A.
CNPJ/ME nº 30.799.177/0001-60 - NIRE nº 35.300.518.16-1 2022
Consolidado tenham capacidade de crédito e obter garantias suficientes, quando apropriado, somente como meio de 26. SEGUROS E GARANTIAS (CONSOLIDADO)
2022 2021 mitigar o risco de perda financeira por motivo de inadimplência. As operações que sujeitam o Grupo à Em 31 de dezembro de 2022, o Grupo mantém seguro-garantia, seguro contra danos materiais, perda de
Valor Custo Outros passivos Valor Custo Outros passivos concentração de risco de crédito residem, principalmente, nas contas correntes bancárias e aplicações receita e responsabilidade civil, dentre outros, conforme demonstrado a seguir:
Instrumentos financeiros justo amortizado financeiros justo amortizado financeiros financeiras, onde o Grupo fica exposta ao risco da instituição financeira envolvida. Visando gerenciar este Limite Máximo
Passivos risco, o Grupo mantém contas correntes bancárias e aplicações financeiras com instituições financeiras Modalidade de Indenização Vigência Seguradora Objeto
Ações preferenciais consideradas pela Administração, como de primeira linha. Para bancos e instituições financeiras, o Grupo Garantia ampliações 47.835 16/06/2023 Pottencial (a)
resgatáveis - - 752.920 - - - tem como política a diversificação das suas aplicações financeiras em instituições de primeira linha, que Garantia funções operacionais 184.858 16/06/2023 Pottencial (b)
Empréstimos, apresentam ratings AAA, baseado nas avaliações das principais agências de rating. c) Operação de Responsabilidade civil 45.640 06/07/2023 AXA/HDITokio (c)
financiamentos e derivativos: O Grupo não participou de operações envolvendo instrumentos financeiros derivativos ou Riscos operacionais 163.000 06/07/2023 Tokio (d)
debêntures - - 1.249.079 - - 1.759.228 quaisquer outros instrumentos especulativos durante o exercício. d) Risco de liquidez: O Grupo D&O 30.000 10/08/2023 Austral
Contas a pagar - - 141.060 - - 117.099 acompanha o risco de escassez de recursos por meio de uma ferramenta de planejamento de liquidez Auto Frota Tabela FIPE 07/07/2023 Sura
Fornecedores - - 51.339 - - 46.051 recorrente. O objetivo do Grupo é manter o saldo entre a continuidade dos recursos e a flexibilidade Fiança Locatícia 90 03/01/2027 Pottencial
Partes relacionadas - - 291 - - 593 através de contas garantidas, empréstimos bancários e debêntures. Para a concretização do seu plano Fiança Locatícia - Galpão Ourinhos 113 30/10/2024 Pottencial
Concessão de serviços de negócio e liquidação de seus passivos de curto prazo, o Grupo possui dependência de aportes do seu Fiança Locatícia - Galpão 139 01/01/2025 Pottencial
públicos - - 1.667 - - 1.377 atual acionista. Garantia judicial execução fiscal 891 até 2024 Pottencial
Passivo de arrendamento - - 5.746 - - 6.457 Controladora Garantia judicial execução fiscal 6.232 até 2025 Pottencial
Outros - - - - - - 31 de dezembro de 2022 Valor contábil Fluxo contratual Até 1 ano Acima de 1 a 5 anos Garantia judicial execução fiscal 2.035 até 2026 Pottencial
Total do passivo - - 2.202.841 - - 1.930.805 Ações Preferenciais Resgatáveis 752.920 864.520 - 864.520 Garantia judicial execução fiscal 34.189 até 2027 Pottencial
Nos termos da Resolução CVM nº 2 de 17 de junho de 2019, a Administração do Grupo informa que os Outras a pagar 141.060 170.683 85.342 85.342 a) Garantir o cumprimento das funções de ampliação a que se refere o item 29.1 do Contrato de
fatores de risco a que está exposta são: a) Critérios, premissas e limitações utilizadas no cálculo dos Concessão do Sistema Rodoviário pela malha rodoviária estadual do Corredor Raposo Tavares,
valores justos Os valores justos informados não refletem mudanças subsequentes na economia, tais Consolidado correspondente ao lote 16 do Programa de Concessões Rodoviária do Estado de São Paulo, Edital de
como taxas de juros e alíquotas de impostos e outras variáveis que possam ter efeito sobre sua 31 de dezembro de 2022 Valor contábil Fluxo contratual Até 1 ano Acima de 1 a 5 anos Concorrência Pública Internacional nº 004/2008. b) Garantia de cumprimento das funções operacionais,
determinação. Os seguintes métodos e premissas foram adotados na determinação do valor justo: A Empréstimos, financiamento de conservação e de pagamento do valor mensal variável a que se refere o item 29.1.a do Contrato de
determinação do valor justo dos ativos e passivos financeiros apresentam termos e condições padrão e e Debêntures 1.249.079 1.848.864 184.864 1.663.773 Concessão do Sistema Rodoviário constituído pela malha rodoviária estadual do corredor Raposo
são negociados em mercados ativos determinado com base nos preços observados nos respectivos Fornecedores 51.339 51.339 51.339 - Tavares, correspondente ao Lote 16 do Programa de Concessão Rodoviárias do Estado de São Paulo,
mercados. O valor justo dos outros ativos e passivos financeiros (com exceção daqueles descritos acima) Credor pela concessão 1667 1667 1.667 -
Edital de Concorrência Pública Internacional nº 004/2008. c) Danos causados a terceiros decorrente da
é determinado de acordo com modelos de precificação geralmente aceitos: (i) Os saldos de fornecedores Passivo de Arrendamento 5.746 8.699 3.133 5.566
administração de bem público representado pelo sistema do complexo rodoviário denominado como lote
possuem prazo de vencimento substancialmente em até 30 dias, portanto, se aproxima do valor justo Partes Relacionadas 291 291 291 -
16, integrante do programa de concessões rodoviárias do Estado de São Paulo que compreende trechos
esperado pelo Grupo. (ii) Os saldos de equivalentes de caixa e aplicações financeiras vinculadas são das rodovias SP-225, SP-327 e SP-270. Com seus respectivos acessos, bem como todas as benfeitorias.
iguais ao valor justo na data do balanço patrimonial. Os valores justos das debêntures aproximam-se aos Controladora d) O presente seguro de riscos operacionais tem por objeto garantir, em cada acidente, os prejuízos que
valores do custo amortizado registrados nas informações financeiras em virtude de serem indexados por 31 de dezembro de 2021 Valor contábil Fluxo contratual Até 1 ano Acima de 1 a 5 anos o segurado venha a sofrer pertinentes a cada cobertura contratada e expressamente identificadas na
taxas flutuantes (CDI), as quais acompanham as taxas de mercado. Considerando os vencimentos dos Debêntures 506.402 585.654 585.654 - apólice, pela ocorrência dos riscos descritos e particularizados nas condições gerais, condições
demais instrumentos financeiros, o Grupo estima que seus valores justos se aproximam aos valores Outros a pagar 117.099 142.044 71.022 71.022 especiais e/ou particulares, observado os limites máximos de indenização fixados para cada cobertura e
contábeis. Hierarquia do valor justo: O Grupo usa a seguinte hierarquia para determinar o valor justo dos as disposições legais e demais condições contratuais aplicáveis.
instrumentos financeiros: Nível 1: preços cotados nos mercados ativos para ativos ou passivos idênticos. Consolidado
Nível 2: outras técnicas para as quais todos os dados que tenham efeito significativo sobre o valor justo 31 de dezembro de 2021 Valor contábil Fluxo contratual Até 1 ano Até 2 anos 27. TRANSAÇÕES NÃO CAIXA (CONSOLIDADO)
registrado sejam observáveis, direta ou indiretamente. Nível 3: técnicas que usam dados que tenham Debêntures 1.631.751 2.449.480 585.654 1.863.826 A Companhia teve as seguintes transações não caixa no exercício que foram excluídas do fluxo de caixa:
efeito significativo no valor registrado que não sejam baseados em dados observáveis no mercado. Caixa Outros a pagar 117.099 142.044 71.022 71.022 2022 2021
e equivalentes de caixa, aplicações financeiras: Os custos de empréstimos, financiamentos e debêntures Fornecedores 46.071 46.071 46.071 - Custo com aquisição imobilizado (12.418) (33.349)
diretamente relacionados com a aquisição, construção ou produção de um ativo que necessariamente Credor pela concessão 1.377 1.377 1.377 - Saldo de fornecedor no fim do exercício 5.297 1.928
requer um tempo significativo para ser concluído para fins de uso ou venda são capitalizados como parte Passivo de arrendamento 6.457 6.457 2.484 3.973 (7.121) (31.421)
do custo do correspondente ativo. Todos os demais custos de empréstimos, financiamentos e debêntures e) Gestão do capital: O objetivo principal da administração de capital do Grupo é assegurar que este b) Intangível
são registrados em despesa no exercício em que são incorridos. b) Exposição a riscos de créditos: mantenha uma classificação de crédito forte e uma razão de capital capaz de apoiar os negócios e Custo com aquisição intangível (394.733) (145.983)
Refere-se ao risco de uma contraparte não cumprir suas obrigações contratuais, levando o Grupo a maximizar o valor do acionista. O Grupo administra a estrutura do capital e a ajusta considerando as Saldo de fornecedor no fim do exercício 38.577 15.748
incorrer em perdas financeiras. O Grupo adotou a política de apenas negociar com contrapartes que mudanças nas condições econômicas. (356.156) (130.235)

A DIRETORIA Gilson Carvalho - Diretor Financeiro/RI Daniel Becker - Diretor CONTADOR: Daniel Lavorini - Contador - CRC 1SP241985/O-5

RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Aos Acionistas e Administradores da
Infraestrutura Brasil Holding II S.A. Bauru - SP
Opinião
Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Infraestrutura Brasil
Holding II S.A. (“Companhia”), identificadas como controladora e consolidado, respectivamente, que
compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2022 e as respectivas demonstrações do
resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o
exercício findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas, compreendendo as
políticas contábeis significativas e outras informações elucidativas.
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais e consolidadas acima referidas apresentam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, individual e
consolidada da Infraestrutura Brasil Holding II S.A. em 31 de dezembro de 2022, o desempenho individual
e consolidado de suas operações e os seus respectivos fluxos de caixa individuais e consolidados para
o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas
internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board
(IASB).
Base para opinião
Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas
responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir intitulada
“Responsabilidades dos auditores pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e
consolidadas”. Somos independentes em relação à Companhia e suas controladas, de acordo com os
princípios éticos relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas
profissionais emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade, e cumprimos com as demais
responsabilidades éticas de acordo com essas normas. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida
é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.
Responsabilidades da administração pelas demonstrações financeiras individuais e consolidadas
A administração é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações
financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as
normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards
Board (IASB), e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração
de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude
ou erro.
Na elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a administração é responsável
pela avaliação da capacidade de a Companhia continuar operando, divulgando, quando aplicável, os
assuntos relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração
das demonstrações financeiras, a não ser que a administração pretenda liquidar a Companhia e suas
controladas ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o
encerramento das operações.
Responsabilidades dos auditores pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e
consolidadas
Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras individuais e
consolidadas, tomadas em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada
por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto
nível de segurança, mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas
brasileiras e internacionais de auditoria sempre detectam as eventuais distorções relevantes existentes.
As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando,
individualmente ou em conjunto, possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões
econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações financeiras.
Como parte da auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria,
exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso:
- Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras individuais e
consolidadas, independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos
procedimentos de auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria
apropriada e suficiente para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante
resultante de fraude é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o
ato de burlar os controles internos, conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.
- Obtemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos
procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas, não, com o objetivo de expressarmos
opinião sobre a eficácia dos controles internos da Companhia e suas controladas.
- Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis
e respectivas divulgações feitas pela administração.
- Concluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade
operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em
relação a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade
de continuidade operacional da Companhia e suas controladas. Se concluirmos que existe incerteza
relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações
nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas ou incluir modificação em nossa opinião,
se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão fundamentadas nas evidências de
auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a
Companhia e suas controladas a não mais se manterem em continuidade operacional.
- Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras, inclusive
as divulgações e se as demonstrações financeiras individuais e consolidadas representam as
correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação
adequada.
- Obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente referente às informações financeiras das
entidades ou atividades de negócio do grupo para expressar uma opinião sobre as demonstrações
financeiras individuais e consolidadas. Somos responsáveis pela direção, supervisão e desempenho
da auditoria do grupo e, consequentemente, pela opinião de auditoria
Comunicamo-nos com os responsáveis pela administração a respeito, entre outros aspectos, do alcance
planejado, da época da auditoria e das constatações significativas de auditoria, inclusive as eventuais
deficiências significativas nos controles internos que identificamos durante nossos trabalhos.
Ribeirão Preto, 31 de março de 2023
KPMG Auditores Independentes Ltda.
CRC 2SP-027666/F
Marcos Roberto Bassi
Contador CRC 1SP217348/O-5
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E15

Relatório da Administração
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
DIVULG AÇÃO DE RESULTADOS | 4T22 e 2022 Despesas gerais e administrativas DECLARAÇÃO DA ADMINISTRAÇÃO
Demonstração do Resultado
______________________________ (Valores em milhares de reais, exceto percentuais)
__________________________________________________ No ano de 2022, as despesas gerais e administrativas totalizaram R$104.851 mil comparativamente
31/12/2022 AV (%) 31/12/2021 AV (%) 2022/2021
_________ _______ _________ _______ ____________ (%) a R$40.662 mil no mesmo período de 2021, o que representou um aumento de R$64.189 mil ou Reconhecemos, como membros da Administração da Companhia, que somos responsáveis pela
Receita operacional líquida 551.518 100,00% 366.628 100,00% 50,43% 157,9%. As despesas gerais e administrativas representaram -19,0% e -11,1% da receita líquida nos apresentação adequada das informações financeiras trimestrais, individuais e consolidadas, elaboradas
Custo dos serviços prestados (307.776) _______
_________ -55,81% _________
(167.515) _______ 83,73% respectivos anos de 2022 e de 2021. Esse aumento é atribuído substancialmente ao reforço da estrutura de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de relatório
-45,69% ____________
Lucro antes da depreciação 243.742 _______
_________ 44,19% _________ 54,31% ____________- administrativa para consolidação dos ativos recém adquiridos, bem como pela incorporação de uma das financeiro (IFRS).
199.113 _______
Custo de depreciação (96.008) _______
_________ -17,41% _________ -12,75% ____________- unidades (Ecopesa) na Orizon Meio Ambiente S/A.
(46.751) _______
Acreditamos que as informações financeiras trimestrais individuais e consolidadas apresentam
Lucro bruto 147.734 _______
_________ 26,79% _________
152.362 _______ -3,04% Outras receitas (despesas), líquidas
41,56% ____________
Receitas (despesas) operacionais As outras receitas, líquidas, no período findo em 31 de dezembro de 2022 foram de R$1.830 mil adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, os resultados das
operações e os fluxos de caixa da Companhia, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil
Gerais e administrativas (104.851) -19,01% (40.662) -11,09% 157,86% comparativamente a uma despesa líquida, de R$2.146 mil no mesmo período de 2021, o que representou
Outras receitas (despesas), líquidas _________
1.830 _______
0,33% _________
(2.146) _______ -185,27% uma diferença de R$3.976 mil. Esse aumento é atribuído, substancialmente, a Consolidação dos ativos e estão livres de distorções relevantes, incluindo omissões.
-0,59% ____________
Lucro (prejuízo) antes do resultado recém adquiridos.
financeiro equivalência patrimonial 44.713 8,11% 109.554 29,88% -59,19% Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro, imposto de renda e contribuição social Como membros da Administração da Companhia, acreditamos que a Companhia possui um sistema
Resultado de equivalência patrimonial _________
7.717 _______
1,40% _________ 724 _______ 965,88% Lucro antes do resultado financeiro, imposto de renda e contribuição social no período findo em de controles internos adequados que permite a preparação de informações financeiras trimestrais
0,20% ____________
Resultado financeiro 31 de dezembro de 2022 foi de R$44.713 mil comparativamente ao lucro de R$109.554 mil no mesmo individuais e consolidadas exatas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com
Receitas financeiras 157.839 28,62% 105.580 28,80% 49,50% período de 2021, o que representou uma redução que pode ser atribuída substancialmente aos as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) que estejam livres de distorções relevantes,
Despesas financeiras (251.646) _______
_________ -45,63% _________
(103.549) _______ 143,02% Custos dos serviços prestados e dos não recorrentes inerentes as aquisições, aumento de custos com causadas por fraudes ou erros.
-28,24% ____________
Prejuízo antes do imposto de renda depreciação e provisão para fechamento de aterros oriundo dos ativos recém adquiridos.
e da contribuição social (41.377) _______
_________ -7,50% _________
112.309 _______
30,63% ____________
-136,84% Resultado financeiro, líquido Os membros da administração declaram que discutiram, revisaram e concordaram com a opinião
Imposto de renda e contribuição social O resultado financeiro, líquido em 2022 foi uma despesa financeira líquida de R$93.807 mil expressa no relatório de revisão da ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S.
Corrente (36.895) -6,69% (36.427) -9,94% 1,28% comparativamente a um resultado financeiro, líquido, negativo de R$2.031 mil no mesmo período de
Diferido (4.337) _______
_________ -0,79% _________
(16.745) _______
-4,57% ____________
-74,10% 2021, o que representou uma significativa diferença devido, substancialmente aos seguintes fatores:
Prejuízo do exercício (82.609) _______
_________
_________ -14,98% _________
_______ 59.137 _______
_________ 16,13% ____________
_______ -239,69%
____________ (a) correção de valores de aquisições a pagar, sendo (a.1) R$ 27.300 mil da parte do pagamento à Jive
Receita operacional líquida atrelada ao preço da ação da ORVR3 (ações entregues à Jive no âmbito do aumento de capital privado
A receita líquida no período do período findo em 31 de dezembro de 2022 foi de R$551.518 mil a um preço de R$ 39,70 por ação), (a.2) R$ 15.884 mil relativos a correção da parcela paga em dinheiro
comparativamente a R$366.628 mil no mesmo período de 2021, o que representou um aumento à Jive, corrigida a IPCA + 11% a.a., e (b) R$ 6.599 mil relativos a variação cambial passiva do contas a
de 50,4%, fruto de (i) maior número de ativos que, em conjunto com os Ativos Originais da Orizon, receber de créditos de carbono.
trouxeram um aumento de 5% no volume de resíduos recebidos e geraram novas receitas; (ii) reajustes Resultado antes do imposto de renda e da contribuição social
de preços nos contratos firmados. No ano de 2022, o Resultado antes do imposto de renda e contribuição social foi um prejuízo de
Custo dos serviços prestados R$41.377 mil comparativamente ao lucro de R$112.309 mil no ano de 2021, e pode ser atribuído
O custo dos serviços prestados ex-depreciação no ano de 2022 foi de R$307.776 mil comparativamente substancialmente aos fatores mencionados anteriormente, principalmente pela incorporação gradual
a R$167.515 mil no ano de 2021, o que representou um aumento de R$140.261 mil ou 83,7%. dos ativos oriundos das Aquisições e do ramp up de Novas Operações e pelos custos oriundos dos
O custo dos serviços prestados (ex-Depreciação) representou -55,8% e -45,7% da receita líquida no ativos recém adquiridos já terem ocorrido no momento da compra dos ativos.
período findo em 31 de dezembro de 2022 e no exercício social findo em 31 de dezembro de 2021, Imposto de renda e contribuição social
respectivamente. Este aumento é atribuído substancialmente ao impacto da inflação nos preços
Imposto de renda e contribuição social no exercício de 2022 foi de R$41.232 mil comparativamente
dos insumos das unidades (combustíveis, insumos pétreos, etc), pelos custos oriundos dos ativos
a R$53.172 mil no ano de 2021, o que representou uma redução de R$11.940 mil ou 22,5%. Imposto
recém adquiridos e também pela base de receita do ano de 2021 conter venda de crédito de carbono
diferentemente do ano de 2022. Os custos das aquisições e novas operações incorreram sem gerar a de renda e contribuição social representou 7,5% e 14,5% da receita líquida em 2022 e 2021,
receita estimada para todo o período. respectivamente. Esta redução pode ser atribuída substancialmente a consolidação dos novos ativos
Lucro bruto recém adquiridos e a incorporação da Ecopesa na OMA.
O lucro bruto no período findo em 31 de dezembro de 2022 foi de R$147.734 mil comparativamente a Lucro líquido (prejuízo) do período
R$152.362 mil no mesmo período de 2021, o que representou uma variação negativa em 3,0%, com uma Em 2022, a Companhia encerrou com resultado líquido negativo de R$82.609 mil comparativamente
maior representatividade em relação a receita operacional líquida (26,8%) no ano de 2022. Este resultado ao lucro de R$59.137 mil no mesmo período de 2021. Essa redução é atribuída substancialmente
pode ser atribuído aos motivos mencionados anteriormente, em que a Companhia incorreu em maiores aos itens destacados acima, a destacar o impacto dos custos provenientes dos ativos recém-
custos com a consolidação dos ativos recém adquiridos e não teve a receita no período. adquiridos.
Balanços patrimoniais em 31 de dezembro de 2022 e 2021 - (Valores expressos em milhares de reais)
______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Demonstrações dos fluxos de caixa - Exercícios findos em 31 de dezembro de 2022 e 2021
Controladora ___________________
___________________ Consolidado Controladora ___________________
___________________ Consolidado (Valores expressos em milhares de reais)
__________________________________________________________________________________
Nota _________
____ 31/12/2022 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ Nota 31/12/2022
____ _________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ Controladora ___________________
___________________ Consolidado
Ativo Passivo 31/12/2022 31/12/2021
_________ _________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
Circulante Circulante Fluxos de caixa das atividades operacionais
Caixa e equivalentes de caixa 3 5.002 1.007 28.669 2.131 Empréstimos e financiamentos 13 6.264 12.270 37.468 16.844 Lucro líquido do exercício (82.609) 59.137 (82.609) 59.137
Títulos e valores mobiliários 4 99 165.435 1.441 169.674 Arrendamentos 13 6.685 2.148 15.080 7.718 Ajustes para reconciliar o lucro líquido:
Contas a receber de clientes 5 75.772 19.122 269.775 138.632 Fornecedores 14 26.889 29.301 61.494 40.915 Resultado de equivalência patrimonial (35.534) (84.288) (7.717) (724)
Impostos e contribuições a recuperar 6.a 5.508 1.245 11.985 5.953 Outorgas a pagar 15 101 101 11.415 12.261 Provisão (reversão) para créditos de liquidação
Adiantamentos 8.a _________
41.965 _________
18.210 _________
61.955 _________
26.174 Salários e encargos sociais 16 9.400 6.257 22.910 11.057 duvidosa 5.828 1.057 4.858 3.800
Total do ativo circulante 128.346 _________
_________ 205.019 _________
373.825 _________
342.564 Impostos e contribuições a recolher 6.b 5.855 4.052 41.205 28.971 Provisão para contingências (6.898) 3.767 (4.383) 2.457
Não circulante Parcelamento de impostos 17 6.705 1.364 17.904 7.562 Ajuste a valor presente (58.322) (49.253) (58.619) (49.253)
Debêntures 10 419.967 660.912 419.967 660.912 Adiantamentos de clientes 19 12.514 11.111 21.928 12.543 Rendimentos de debêntures (107.563) (51.606) (107.564) (51.606)
Contas a receber de clientes 5 - - 14.660 14.660 Contas a pagar 20 9.553 - 15.146 9.139 Rendimentos de aplicações financeiras - (1.082) - (1.082)
Partes relacionadas 7 218.318 54.204 194.519 74.546 Outros passivos circulantes 8.b _________
1.526 _________
2.018 _________
26.471 _________
3.568 Imposto de renda de contribuíção social diferidos 3.609 16.745 3.609 16.745
Depósitos judiciais e cauções 18.c 6.572 5.775 6.578 5.977 Total do passivo circulante 85.492 _________
_________ 68.622 _________
271.021 _________
150.578 Depreciações e amortizações 41.789 10.943 132.469 50.312
Imposto de renda e contribuição social Não circulante Ganho com compra vantajosa (5.496) - (5.496) -
diferidos 6.d 62.372 65.981 62.372 65.981 Empréstimos e financiamentos 13 944.844 533.156 978.445 541.406 Juros provisionados sobre empréstimos e
Adiantamentos 8.a 7.018 116 13.140 6.017 Arrendamentos 13 14.873 4.224 40.676 10.415 financiamentos 89.546 40.875 97.069 42.763
Investimentos 9 1.240.113 480.659 39.281 4.422 Parcelamento de impostos 17 19.920 6.439 55.622 36.660 Juros provisionados sobre aquisição de participação
Imobilizado 11 160.261 107.227 670.454 293.301 Provisão para perdas em investimentos 9 5.799 158 158 158 societária 43.184 20.057 43.184 20.057
Intangível 12 76.354 76.120 530.286 90.800 Partes relacionadas 7 494.880 244.521 225.025 12.475 Custo de aquisição de participação societária 3.164 -
Direito de uso 13 _________
10.923 _________
6.244 _________
42.258 _________
17.541 Provisão para contingências 18 17.140 12.974 22.914 27.297 (Aumento) redução nos ativos operacionais
Total do ativo não circulante 2.201.898 1.457.238 1.993.515 1.234.157 Contas a pagar 20 37.742 - 37.742 5.569 Contas a receber de clientes (41.949) (7.903) (56.174) (42.823)
Outros passivos não circulantes 8.b _________- _________- _________
26.183 _________- Impostos a recuperar 732 109 (6.028) 2.827
Total do passivo não circulante 1.535.198 _________
801.472 _________
1.386.765 _________
633.980 Depósitos judiciais e cauções (797) 2.499 (601) 2.499
_________
Adiantamentos (30.378) (14.125) (20.737) (15.177)
Patrimônio líquido
Aumento (redução) nos passivos operacionais
Capital social 21.a 806.843 806.843 806.843 806.843
Fornecedores (21.138) (19.555) (6.147) (13.821)
Reserva especial de ágio 14.401 14.401 14.401 14.401
Outorgas a pagar - - (846) 4.849
Reservas de capital 21.b 156.654 156.655 156.654 156.655
Salários e encargos sociais 1.269 2.184 3.952 2.074
Ajuste de avaliação patrimonial 10.359 10.359 10.359 10.359
Impostos e contribuições a recolher 355 (2.813) 27.137 14.350
Prejuízos acumulados (278.703) _________
_________ (196.095) _________
(278.703) _________
(196.095)
Adiantamentos de clientes 1.389 7.191 4.599 (5.907)
_________ _________ _________ _________ Total do patrimônio líquido 709.554 _________
_________ 792.163 _________
709.554 _________
792.163 Contas a pagar (282.932) - 32.036 413
Total do ativo 2.330.244 _________
_________
_________ 1.662.257 _________
_________ _________ 1.576.721 Total do passivo e do patrimônio líquido
2.367.340 _________
_________ 2.330.244 _________
_________
_________ 1.662.257 _________
_________ 2.367.340 _________
_________ 1.576.721
_________ Parcelamento de impostos 7.850 5.544 29.304 (180)
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas. Outros (636) _________
_________ 1.601 _________
19.124 _________
(6.133)
Demonstrações das mutações do patrimônio líquido individual e consolidado - Exercícios findos em 31 de dezembro de 2022 e 2021 - (Valores expressos em milhares de reais) Caixa (aplicado nas) atividades operacionais (475.537) _________
_________ (58.916) _________40.420 _________
35.577
______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Reserva especial Ajuste de avaliação Reserva de Prejuízos Total Imposto de renda e contribuíção social pagos - (2.001) (19.939) (8.271)
Nota
____ Capital social
____________ de ágio
_______________ patrimonial - custo atribuído
_________________________ capital
_________ acumulados
___________ patrimônio líquido Juros pagos
________________
(56.989) _________
_________ (95.732) _________
(78.367) _________
(97.505)
Saldos em 1º de janeiro de 2021 21 806.843 14.401 10.359 156.654 (255.231) 733.026 Caixa líquido (aplicado nas) atividades operacionais _________
(532.526) _________
(156.649) _________
(57.886) _________
(70.199)
Lucro líquido do exercício ____________- _______________- _________________________- _________- -59.137
___________ 59.137 Fluxos de caixa das atividades de investimento
________________
Saldos em 31 de dezembro de 2021 806.843 14.401 10.359 156.654 (196.094) 792.163 Aquisições de participação societária, líquidos dos
Prejuízo do exercício caixas adquiridos (406.981) - (406.981) -
____________- _______________- _________________________- _________- (82.609)
___________ (82.609)
________________
Aquisições de imobilizado e intangível (39.012) (33.717) (252.752) (120.133)
Saldos em 31 de dezembro de 2022 806.843
____________
____________ 14.401
_______________
_______________ _________________________
_________________________ 10.359 156.654
_________
_________ (278.703)
___________
___________ 709.554
________________
________________ Títulos e valores mobiliários 557.761 (160.736) 560.659 (158.496)
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas. Aumento de capital - 23.850 - (4.543)
Demonstrações dos resultados - Exercícios findos em 31 de dezembro de 2022 e 2021 Demonstrações do valor adicionado - Exercícios findos em 31 de dezembro de 2022 e 2021 Adiantamentos para futuro aumento de capital (87.531) _________
_________ (53.346) _________
(21.598) _________-
(Valores expressos em milhares de reais, exceto resultado por ação expresso em reais)
__________________________________________________________________________________ (Valores expressos em milhares de reais)
__________________________________________________________________________________ Caixa líquido (aplicado nas) atividades de
Controladora ___________________
___________________ Consolidado Controladora ___________________
___________________ Consolidado investimento 24.237 _________
_________ (223.949) _________
(120.672) _________
(283.172)
Nota 31/12/2022
____ _________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022 31/12/2021
_________ _________ 31/12/2022 _________ Fluxos de caixa das atividades de financiamento
_________ 31/12/2021
Receita operacional líquida 22 112.162 51.707 551.518 366.628 Receitas 125.401 _________
_________ 59.091 _________ 414.284 Arrendamentos pagos
620.735 _________ (5.117) (4.582) (24.723) (14.211)
Custo dos serviços prestados 23 _________
(102.712) _________
(65.275) _________
(403.784) _________
(214.266) Serviços prestados Empréstimos e financiamentos captados 400.000 500.000 460.000 515.000
131.229 60.148 625.593 418.084
Empréstimos e financiamentos pagos (12.000) (234.688) (21.500) (236.938)
(Prejuízo) Lucro bruto 9.450 _________
_________ (13.568) _________
147.734 _________
152.362 Provisão de para créditos de liquidação duvidosa (5.828) _________
_________ (1.057) _________
(4.858) _________
(3.800)
Partes relacionadas 128.773 _________
_________ 117.754 _________
(208.681) _________
88.150
Receitas (despesas) operacionais Insumos adquiridos de terceiros (54.919) _________
_________ (21.753) _________
(225.047) _________
(120.784)
Gerais, administrativas e com vendas 23 (76.209) (28.174) (104.851) (40.662) Custo dos serviços prestados Caixa líquido (aplicado nas) das atividades de
(49.608) (39.425) (205.370) (108.730) financiamento 511.656 _________
378.484 _________
205.096 _________
352.001
Outras receitas (despesas), líquidas 11.937 _________
_________ 16.615 _________
1.830 _________
(2.146) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros _________
(5.311) _________
_________ 17.672 _________
(19.677) _________
(12.054)
Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa _________ 3.367 _________
(2.114) _________
26.538 _________
(1.370)
Valor adicionado bruto 70.482 _________
_________ 37.338 _________
395.688 _________
293.500
equivalência patrimonial (54.822) (25.127) 44.713 109.554 Caixa e equivalentes de caixa no início do período 1.007 3.121 2.131 3.501
Resultado financeiro Retenções (41.789) _________
_________ (10.943) _________
(132.469) _________
(50.312) Caixa de incorporação – Ecopesa 628 - - -
Receitas financeiras 24 153.723 101.476 157.839 105.580 Depreciação e amortização (41.789) _________
_________ (10.943) _________
(132.469) _________
(50.312) Caixa e equivalentes de caixa no final do período _________ 5.002 _________
1.007 _________
28.669 _________
2.131
Despesas financeiras 24 _________
(209.835) _________
(84.755) _________
(251.646) _________
(103.549) Valor adicionado líquido produzido 28.693 _________
_________ 26.395 _________
263.219 _________
243.188 Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa _________ 3.367 _________
(2.114) _________
26.538 _________
(1.370)
_________ _________ _________ _________
Resultado de equivalência patrimonial 9 Valor adicionado recebido em transferência 195.407 _________
_________ 191.587 _________
171.490 _________
113.098
35.534 _________
84.288 _________
7.717 _________724 Resultado de equivalência patrimonial As notas explicativas são parte integrante das Demonstrações Contábeis individuais e consolidadas.
_________ 35.534 84.288 7.717 724
Lucro antes do imposto de renda e da Receitas financeiras 159.873 _________
_________ 107.299 _________ 112.374 localizada no Estado no Rio de Janeiro, onde possui um transbordo para realização de suas atividades
163.773 _________
contribuição social (75.400) _________
_________ 75.882 _________
(41.377) _________
112.309 Valor adicionado total a distribuir operacionais. A ETR Gramacho recebe cerca de 50.000 toneladas mensais de resíduos provenientes
224.100 217.982 434.709 356.286
_________ _________ _________ _________ do município de Duque de Caxias e clientes privados, que são destinados em sua totalidade na CTR NI.
Imposto de renda e contribuição social 6.c (3.600) - (36.895) (36.427) Distribuição do valor adicionado 224.100 217.982 434.709 356.286
_________ _________ _________ _________ e) Ecopesa Ambiental S.A. (“Ecopesa”): A Ecopesa, com sede na cidade de Jaboatão dos Guararapes,
Corrente (3.609) _________
_________ (16.745) _________
(4.337) _________
(16.475)
Pessoal 59.397 _________
_________ 39.302 _________
126.614 _________
69.981 estado de Pernambuco, tem por objeto a prestação de serviços de implantação e operação do sistema
Diferido
Remuneração direta 35.798 26.117 80.821 44.941 de tratamento e destinação final de resíduos sólidos, gestão de resíduos, incluindo ainda as atividades
(Prejuízo) Lucro líquido do exercício (82.609)
_________ _________
_________ 59.137 (82.609)
_________ _________ 59.137
_________ _________
_________ Benefícios 5.207 1.914 8.571 3.694 de conservação, manutenção, modernização, ampliação, exploração, elaboração de estudos técnicos e
Lucro líquido básico por ação (23,54) 16,85 (23,54) 16,85 FGTS 3.890 2.047 6.877 3.818 obras necessárias à consecução desses serviços. Atualmente, a Ecopesa possui apenas uma unidade
Lucro líquido diluído por ação (23,54) 16,85 (23,54) 16,85 Outros 14.502 _________
_________ 9.224 _________
30.345 _________
17.528 operacional, sendo o aterro sanitário localizado em Jaboatão dos Guararapes (“CTR Candeias”), no
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas. Impostos, taxas e contribuições 32.427 _________
_________ 31.009 _________ 111.422 estado de Pernambuco, que recebe aproximadamente 5.000 toneladas diárias de resíduos. Aproveita-
121.240 _________
Demonstrações dos resultados abrangentes Federais 26.004 28.027 90.213 92.445 mento de biogás para geração de energia: Em 17 de novembro de 2016, a Ecopesa firmou instrumento
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2022 e 2021 Estaduais 258 243 3.048 2.956 vinculante com a ASJA do Brasil Serviços para o Meio Ambiente Ltda., tendo a ASJA Ambiente Italia
(Valores expressos em milhares de reais, exceto resultado por ação expresso em reais)
__________________________________________________________________________________ Municipais 6.165 _________
_________ 2.739 _________ 16.021 S.p.A. como interveniente garantidora, para geração e comercialização de energia elétrica através do
27.979 _________
Controladora ___________________
___________________ Consolidado Remuneração de capital de terceiros 214.885 _________
_________ 88.534 _________ 115.746 biogás produzido no aterro sanitário de Jaboatão dos Guararapes. A ASJA, líder de projetos de geração
269.464 _________
31/12/2022 31/12/2021 de energia a partir de biogás de aterros sanitários na Europa, será a responsável por todos os investi-
_________ _________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ Aluguéis 5.050 3.779 17.818 12.197
mentos e despesas necessárias para implantação, operação, manutenção e aproveitamento de todo o
Lucro líquido do exercício (82.609) 59.137 (82.609) 59.137 Despesas financeiras 209.835 _________
_________ 84.755 _________
251.646 _________
103.549
biogás produzido no aterro sanitário. O contrato firmado iniciou vigência a partir da data de assinatura
Outros resultados abrangentes _________- _________- _________- _________- Remuneração de capitais próprios (82.609) _________
_________ 59.137 _________
(82.609) _________
59.137 e vigorará por até 15 anos, contados a partir do início da operação comercial. Incorporação: Em 31 de
Resultado abrangente do exercício (82.609) _________
_________ 59.137 _________
(82.609) _________
59.137 Lucros retidos do exercício (82.609) 59.137 (82.609) 59.137 maio de 2022, a Ecopesa foi incorporada pela Orizon Meio Ambiente. O acervo líquido incorporado foi
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas. As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas. no montante de R$65.182, tendo sido contabilizado contra a rubrica de investimentos na Orizon Meio
Notas explicativas às demonstrações contábeis individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2022 - (Em milhares de reais)
______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Ambiente, com objetivo de neutralizar o investimento contabilizado até a data da incorporação. Abaixo,
1. Contexto operacional
__________________________________________________________________________________ forma diferida, até o prazo limite de 31 de dezembro de 2020, em parcelas mensais no valor de aproxi- resumo das demonstrações financeiras da Ecopesa na data de incorporação em 31/05/2022:
Ativo
A Orizon Meio Ambiente S.A. (“Companhia”) foi constituída no ano de 1999 e tem como objetivo investir madamente R$407 mil desde a homologação do termo firmado até a conclusão do trabalho pericial, _______________________________ Passivo
_______________________________
e atuar nos seguintes segmentos: Tratamento e Destinação Final de Resíduos Perigosos e Não-Perigo- quando então as parcelas mensais seriam redimensionadas de modo que a liquidação ocorresse até Circulante Circulante
sos: A Orizon Meio Ambiente detém, direta ou indiretamente (por meio de suas controladas, controladas 31 de dezembro de 2020. Na mesma data, o saldo devedor era de R$14.660. Eventual saldo devedor Caixa e equivalentes de caixa 628 Arrendamentos 867
em conjunto), três plantas para tratamento e destinação final de resíduos perigosos e 12 (doze) aterros que excedesse a quantia a ser liquidada até o prazo limite de 2020, conforme verificado pelo perito, Contas a receber de clientes 20.529 Fornecedores 3.332
sanitários para resíduos não perigosos. Os ativos são localizados nos estados de Pernambuco, Sergipe, deveria ser liquidado em parcelas mensais a iniciar em 01 de janeiro de 2021, com valor mensal de Impostos a recuperar 4.995 Salários e encargos sociais 1.874
Rio de Janeiro, São Paulo, Goiás, Alagoas e Mato Grosso, recebendo cerca de 23.000 toneladas diárias aproximadamente R$825 mil (corrigido pelo IPCA a partir da data de assinatura do termo), em tantas Adiantamentos 279
_______ Impostos e contribuições a recolher 1.448
de resíduos. Energia de Biogás, Fornecimento de Biogás e Créditos de Carbono: A Orizon Meio Ambien- parcelas quantas necessárias até a liquidação integral do eventual saldo devedor que excedesse a Total do ativo circulante 26.431
_______ Parcelamento de impostos 2.057
te vem explorando o biogás de seus aterros sanitários para aproveitamento energético. Atualmente, a quantia a ser liquidada até o prazo limite de 31 de dezembro de 2020. O saldo em aberto em 31 de de- Adiantamento de clientes 14
empresa capta cerca de 36.000 Nm3 por hora de biogás em 06 de seus aterros sanitários, o que signi- zembro de 2022 e 2021 é de R$14.660, conforme movimentação de recebimentos apresentada na Nota Não circulante Outros passivos 144
_______
fica um potencial de geração de aproximadamente 60MW instalados, que vem sendo utilizado das mais 5. Em 10 de fevereiro de 2023, a CTRA e a PMSG assinaram aditivo ao termo de composição de ajuste Partes relacionadas 45.827 Total do passivo circulante 9.736
_______
diversas maneiras no contexto da geração de eletricidade. Os aterros sanitários de Nova Iguaçu e São de entendimentos, convencionando entre as partes que a quantia estimada de R$22.427 será liquidada Imobilizado 25.161 Não circulante
Gonçalo tem contratos de disponibilidade e fornecimento de biogás no formato take-or-pay com clientes de forma diferida em parcelas mensais de R$300 desde a homologação do instrumento de aditivo até a Intangível 132 Arrendamentos 2.198
privados, que desenvolvem projetos de geração de energia incentivada. O aterro de Barra Mansa de liquidação integral do montante. A diferença entre o saldo em aberto em 31 de dezembro de 2022 e o Direito de uso 2.843 Partes relacionadas 3.299
_______
propriedade da CTR Barra Mansa comercializa biogás para a geração de 2 MW para projeto de geração montante do novo acordo firmado de R$ 7.767 é referente à correção dos valores não quitados do acor-
Total do ativo não circulante 73.963
_______ Parcelamento de impostos 8.915
distribuída que atende grandes empresas. Em relação ao aterro de Jaboatão dos Guararapes, a Orizon do anterior. Com base no termo firmado, a CTRA obteve junto à PMSG e ao MPRJ, a extensão do prazo
Meio Ambiente, participa de joint venture (em formato de consórcio) que desenvolve projeto de geração do contrato de concessão para 2030, além da ratificação sobre o direito de atualização dos saldos a Provisão para contingências 11.064
_______
de energia elétrica a partir do biogás. Já em Paulínia, o aterro sanitário, recém-adquirido no contexto da receber junto à Prefeitura Municipal de São Gonçalo. Adicionalmente, após termo de entendimento Total do passivo não circulante 25.476
_______
UPI Aterros, fornece biogás para a planta de biometano que, por sua vez, fornece combustível para a firmado entre a controlada CTRA, o MPRJ e a PMSG, foi iniciada perícia para levantamento dos valores Patrimônio líquido
UTE Paulínia. Por fim, no que tange à exploração de créditos de carbono, as controladas da Orizon Meio a receber atualizados que a controlada possui em aberto junto ao poder concedente. Em 19 de abril de Capital social 19.272
Ambiente, possuem através de seus aterros geração anual da ordem de 2,0 milhões de toneladas de 2019, o MPRJ emitiu uma peça no âmbito do processo tendo como resultado as seguintes informações: Reservas de lucro 45.910
_______
Em favor da CTRA (Concessionária)
carbono, seja pela queima do biogás ou ainda pela geração de energia limpa, com projeção de alcançar ________________________________________________________________________ Saldo
________ Total do patrimônio líquido 65.182
_______
3,4 milhões de créditos de carbono por ano até o final de 2023. Beneficiamento de Resíduos: Na ativi- Tarifas mensais de referência (*)
1
31.649 Total do ativo 100.394 Total do passivo e do patrimônio líquido _______
_______ 100.394
dade de beneficiamento de resíduos, em 31 de dezembro de 2022, a Orizon Meio Ambiente conta com Volume excedente 20.509 f) UTM Jaboatão dos Guararapes LTDA (“UTM Jaboatão”): Unidade de triagem mecanizada em Per-
04 (quatro) unidades operacionais, sendo: (i) uma filial em Magé (com blendagem para coprocessamen- Reajuste 667 nambuco: Em 06 de maio de 2021, a Companhia celebrou contrato para a implantação de uma unidade
to), (ii) uma joint venture com a Vamtec Rio Insumos Siderurgicos Ltda. para processamento de resíduos Crédito de carbono 16.042 de triagem mecanizada (“UTM”) instalada no ecoparque de Jaboatão dos Guararapes, no estado de Per-
industriais em planta instalada na Companhia Siderurgica Nacional no município de Volta Redonda, Tratamento de chorume de Itaóca 14.715 nambuco. O empreendimento entrou em operação no 3° trimestre de 2022, apurando receita líquida de
estado do Rio de Janeiro, (iii) 01 unidade de blendagem para coprocessamento e logística reversa em Transporte de chorume de Itaóca 7.943 R$5.855 no período. g) SPEs UPIs Estre (“UPIs Estre”): O Conselho de Administração do Grupo Orizon
________
Sorocaba, estado de São Paulo, (iv) 01 unidade em Jaboatão dos Guararapes de triagem mecanizada; Total 91.525 aprovou, em 13 de maio de 2021, a apresentação, em conjunto com fundo de investimentos creditórios
(v) 01 unidade de triagem mecanizada em Paulínia e (vi) 01 unidade de blindagem para coprocessamen- Glosa aplicada (14.724) gerido pela Jive Asset Gestão de Recursos Ltda. (“Fundo Jive”), de proposta vinculante para participa-
________
to e logística reversa em Sorocaba. Engenharia Ambiental: A Orizon Meio Ambiente possui diversos Saldo líquido ajustado 76.801 ção, desde que na condição de primeiro proponente (stalking horse), do processo competitivo voltado
________
contratos de prestação de serviços, com presença em todo o Brasil, na área de serviços, ambientais, tais
(*) Os valores firmados inicialmente no acordo, estão contemplados nesta linha e se referem a pleito à aquisição da totalidade da participação societária representativa de uma Unidade Produtiva Isolada
como: (i) recuperação de áreas degradadas, (ii)remediação de áreas contaminadas; (iii) diagnóstico e
inicial da CTRA. Os valores excedentes pleiteados somente serão reconhecidos após a conclusão do (“UPI Aterros”) formada por 08 ativos, sendo 07 aterros sanitários e 01 planta de blendagem de líquidos,
monitoramento ambiental; (iv) gerenciamento de resíduos; (v) limpeza de tanques da indústria petrolífe-
processo e definição dos valores corrigidos envolvidos. Em 1° de setembro de 2020, foi proferida senten- sólidos e logística reversa. Em 14 de maio de 2021, foi aprovado na assembleia geral de credores, o
ra; dentre outros. O contexto operacional das controladas diretas é como segue: Controladas diretas:
ça referente ação ordinária de cobrança em face do Município de São Gonçalo, que julgou procedente plano de recuperação judicial do Grupo Estre, prevendo a participação da Companhia, em conjunto
a) Central de Tratamento de Resíduos Nova Iguaçu S.A. (“CTRNI”): A CTRNI foi constituída em feverei-
o pedido principal da CTR Alcântara para condenar o Município de São Gonçalo ao pagamento de com o Fundo Jive, como Primeiros Proponentes (“stalking horse”), mediante apresentação de proposta
ro de 2003, e tem por objeto social obras de terraplenagem para proteção ambiental, contenção e pro-
R$18.868 (dezoito milhões, oitocentos e sessenta e oito mil reais), valor consolidado em 20 de junho de vinculante para aquisição da UPI Aterros, em envelope lacrado. Em 19 de abril de 2022, a Companhia
teção de talude, drenagem, construção, implantação, operação e manutenção da central de tratamento
2018, admitindo na fixação do valor base a glosa em 8%. O valor original pleiteado era de R$20.509, concluiu a aquisição de participação societária integral de 07 (sete) UPI Aterros da Estre Ambiental
e de destinação final de resíduos sólidos no município de Nova Iguaçu (RJ), nos termos do Contrato de
acrescido de reajuste de R$667 conforme detalhado acima. Contra a referida sentença, o Município, em S.A. - Em Recuperação Judicial (“Ativos”), quais sejam: SPE Paulínia Ambiental S.A., SPE Tremembé
Concessão de Serviços (“Contrato de Concessão”) celebrado com a Empresa Municipal de Limpeza
21 de setembro de 2020, interpôs recurso de apelação, o qual foi objeto de contrarrazões pela CTRA. Ambiental S.A., SPE Itapevi Ambiental S.A., SPE Itaboraí Ambiental S.A., Rosário do Catete Ambiental
Urbana (“EMLURB”), daquele município; dentre outras atividades afins. As principais características do
Após decurso o prazo de contrarrazões, o processo será remetido ao Tribunal de Justiça para julga- S.A., SPE CTR Metropolitana Participações S.A. e SPE Sorocaba Ambiental S.A.. Tal aquisição foi
Contrato de Concessão firmado entre a CTRNI e a EMLURB estão descritas a seguir: • Obra/Serviço:
mento do recurso. A Companhia aguarda o trânsito em julgado do processo para o reconhecimento do realizada no âmbito do Processo de Recuperação de Judicial do Grupo Estre, e, ato imediatamente con-
Concessão de serviços para a construção, implantação, operação e manutenção de uma central de
montante nas Demonstrações Contábeis. Diante do exposto, o Município aguarda o pronunciamento do tínuo, perante fundos geridos pela Jive Asset Gestão de Recursos Ltda. Em 16 de dezembro de 2022,
tratamento e de destinação final de resíduos sólidos. • Início: 15 de dezembro de 2000. • Término: 15 de
órgão julgador quanto aos moldes para o prosseguimento de determinadas disposições pendentes do a Companhia concluiu a aquisição da SPE Maceio, aterro sanitário localizado na capital do estado de
dezembro de 2034. Atualmente, além do município de Nova Iguaçu, a CTRNI atende outros clientes
referido Termo, relativamente ao escopo desta demanda judicial. Os saldos demonstrados na tabela aci- Alagoas, passando a deter 08 ativos anteriormente de propriedade do Grupo Estre. Em contrapartida à
(públicos e privados), dentre eles as cidades de Duque de Caxias, Nilópolis, Belford Roxo, São João de
ma fazem parte das discussões em andamento pela Administração da Companhia junto com a PMSG. aquisição da totalidade dos investimentos, a Orizon Meio Ambiente se comprometeu a pagar o montante
Meriti e Mesquita. Adicionalmente, a CTR NI disponibiliza entre 10.000 e 12.000 Nm3 por hora de biogás
Do montante de R$76.801, demonstrado na tabela acima, R$14.660 compõem o contas a receber em
para usina de geração de energia elétrica, que atualmente possui cerca de 23MW instalados, bem como total de R$ 516 milhões, sendo R$ 403 milhões primordialmente em caixa, parte à vista e parte a prazo,
31 de dezembro de 2022 e 2021 registrado nas Demonstrações Contábeis. O restante refere-se ao
gera créditos de carbono para comercialização. A Orizon Meio Ambiente detém área adjacente ao aterro e o saldo remanescente com 3.545.459 ações ordinárias de emissão da controladora Orizon Valorização
valor pleiteado que somente será reconhecido contabilmente após a finalização de todo o trâmite apli-
sanitário para ampliações das atividades ali desempenhadas além do prazo da concessão. b) Central de de Resíduos (estimado, na época do fechamento da compra, em R$ 113 milhões) . O saldo referente à
Tratamento de Resíduos de Alcântara S.A. (“CTRA”): Em 26 de novembro de 2008, a Orizon Meio Am- cável confirmando o êxito por parte da CTRA. Os saldos demonstrados na tabela acima fazem parte parcela a ser paga em ações está classificado, em 31 de dezembro de 2022, no patrimônio líquido da
biente adquiriu a CTRA, concessionária do aterro sanitário do município de São Gonçalo (RJ). A CTRA das discussões em andamento pela Administração da Companhia junto com a PMSG. Do montante de Controladora. A contrapartida está no ativo da Orizon Valorização de Resíduos, em virtude de mútuo
desempenha, única e exclusivamente, as atividades relacionadas ao encerramento e monitoramento do R$76.801, demonstrado na tabela acima, R$14.660 compõem o contas a receber em 31 de dezembro celebrado a favor da Companhia, com a Orizon Meio Ambiente, como consequência das condições
antigo lixão de Itaóca, a implantação e operação da nova unidade de tratamento e destinação final de de 2022 e 2021 registrado nas Demonstrações Contábeis. O restante refere-se ao valor pleiteado que de pagamento da operação. Já a Companhia, registrou o montante na rubrica de partes relacionada
resíduos previstas no Contrato de Concessão PMSG nº 001/2004. A CTRA é um dos principais aterros somente será reconhecido contabilmente após a finalização de todo o trâmite aplicável confirmando o versus contas a pagar por aquisição de empresas. O detalhamento do fluxo financeiro da aquisição
sanitários do estado do Rio de Janeiro, recebendo resíduos de importantes municípios, tais como São êxito por parte da CTRA. Em 09 de fevereiro de 2022, foi deferido o despacho de desembargador inti- está na nota 20. Conforme estabelecido em contrato, as novas ações deveriam ser transferidas para
Gonçalo, Itaboraí, Cachoeira de Macau, Tanguá, Niterói, Guapimirim e Maricá. Atualmente, a CTRA tem mando que a Prefeitura Municipal de São Gonçalo dê continuidade aos pagamentos do acordo inicial,
os Fundos Jive até 60 dias depois do fechamento da transação, ocorrido em 19 de abril de 2022. A não
contrato com a São Gonçalo Energia e Gás Renovável Ltda (“SGEGAR”) para disponibilidade e forneci- cujo saldo em aberto em 31 de dezembro de 2022 é de R$ 14.660. A decisão determina que nesse
entrega imediata, ensejaria multa de 10% sobre o valor original da dívida (R$113.455). A transação foi
mento de biogás, sendo que, atualmente, a SGEGAR está em fase de implantação de uma usina terme- cenário o valor atualizado da parcela seja de R$1.349. Atualmente, as partes aguardam a manifestação
létrica de geração de energia a partir do biogás de aterro sanitário. A concessão da CTRA tem vencimen- da Prefeitura Municipal de São Gonçalo sobre a manifestação judicial. c) Central de Tratamento de Re- concluída em 16 de dezembro de 2022. Para a conclusão da aquisição da UPI Aterros, em 26 de agosto
to em agosto de 2030, podendo ser prorrogada por mais 10 anos. Termo de composição e ajuste de síduos de Barra Mansa S.A. (“CTRBM”): Em 3 de dezembro de 2011, a CTRBM venceu a concorrência de 2022, a Estre Ambiental obteve anuência junto à Prefeitura Municipal de Maceió para a alienação
entendimentos: Em 23 de novembro de 2017, a controlada CTRA firmou termo de composição e ajuste para a implantação do aterro sanitário do município de Barra Mansa (RJ), cujo vencimento ocorrerá em da SPE Maceió, autorizando a sua transferência aquisição pela Orizon Meio Ambiente S.A.. Em 16 de
de entendimentos com a Prefeitura Municipal de São Gonçalo (“PMSG”), tendo o Ministério Público do 2031, renovável até 2036. O contrato de concessão inclui a recuperação ambiental do “lixão” que rece- dezembro de 2022, a Companhia conclui a aquisição da SPE Maceio. Em contrapartida a esse último
Estado do Rio de Janeiro (“MPRJ”) como interveniente. O documento firmado objetiva, dentre outros beu resíduos desse município durante 24 anos. A CTRBM recebe cerca de 1.300 toneladas diárias de passo na aquisição da totalidade dos ativos da UPI Aterros, a Companhia assumiu o pagamento, à Jive,
assuntos, o entendimento para recebimento dos saldos em aberto de longa data que a PMSG (conce- municípios e clientes privados, com destaque para a indústria siderúrgica. A CTRBM fornece biogás para de valor financeiro ou em ações no montante equivalente a 4.636 mil ações da Companhia, equivalente
dente) possui perante à CTRA e o reequilíbrio econômico-financeiro do contrato de concessão. A CTRA geração de 2MW energia termelétrica, que atualmente são utilizados em projeto de geração distribuída. a R$184.063, considerando o preço por ação de R$39,70 (preço por ação do aumento de capital privado
e a PMSG convencionaram que a quantia estimada de R$28.904 deveria ser liquidada pela PMSG de d) ETR Jardim Gramacho S.A. (“ETR Gramacho”): A ETR Gramacho tem como objeto o transbordo e concluído em fevereiro de 2023). Para registro da aquisição e preparação do PPA de aquisição, a Com-
1
Informação não revisada pelos auditores independentes da Companhia. a destinação de resíduos não perigosos. Esta unidade está localizada na cidade de Duque de Caxias, panhia considerou a data base de 31 de dezembro de 2022. continua...
E16 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Notas explicativas às demonstrações contábeis individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2022 - (Em milhares de reais)
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Em conformidade com o CPC 15, o excedente pago na aquisição foi alocado em caráter provisório como aquisição, a qual, se conhecida naquela data, teria afetado a mensuração dos valores reconhecidos. avaliação dos advogados externos. As provisões são revisadas e ajustadas para levar em conta altera-
mais valia de licença, em razão da SPE Maceió possuir licença de concessão. Em toda a operação, a Durante o período de mensuração, também deve reconhecer adicionalmente ativos ou passivos, quando ções nas circunstâncias, tais como prazo de prescrição aplicável, conclusões de inspeções fiscais ou
Orizon Valorização entregou, no âmbito do aumento de capital privado anunciado em 26 de dezembro nova informação for obtida acerca de fatos e circunstâncias existentes na data da aquisição, a qual, se exposições adicionais identificadas com base em novos assuntos ou decisões de tribunais. Vidas úteis
de 2022, o valor total de 8.181 ações para a Jive ao preço unitário de R$39,70, totalizando o montante conhecida naquela data, teria resultado no reconhecimento desses ativos e passivos. O período de men- do ativo imobilizado: Os valores contábeis do ativo imobilizado são baseados em estimativas, premis-
de R$324.818. As condições de pagamento estão detalhadas na nota explicativa 20. Período de Mensu- suração termina quando o adquirente obtiver as informações que buscava sobre fatos e circunstâncias sas e julgamentos relativos aos custos capitalizados e à capacidade total das operações de aterro
ração do Purchase Price Allocation (PPA): A Companhia apurou os valores da combinação de negócio existentes na data da aquisição, ou quando ele concluir que mais informações não podem ser obtidas. sanitário (ecoparque) para recebimento de resíduos sólidos. Provisão para créditos de liquidação du-
de acordo com o CPC 15 (R1) - Combinação de Negócios e IFRS 3 (R) - “Bussiness Combination”, que Contudo, o período de mensuração não pode exceder a um ano da data da aquisição. Os valores justos vidosa: Ao longo de cada exercício, a Companhia avalia a realização dos saldos de contas a receber
determina a contabilização inicial da combinação de negócios ao término do período de reporte em descritos e a apuração do ágio na aquisição das SPEs são preliminares conforme previsto pelo CPC15/ com base em estimativa a partir da ponderação dos riscos de perda de cada grupo do “aging list”,
que a combinação ocorrer, em suas demonstrações financeiras. Durante o período de mensuração, a IFRS3 - Combinação de Negócios, que permite a Companhia finalizar a análise dos ativos adquiridos
considerando os diferentes riscos de acordo com as operações de cobrança e a probabilidade futura
Companhia poderá ajustar retrospectivamente os valores provisórios reconhecidos na data da aquisição e passivos assumidos em até 12 meses a partir da data de aquisição. Período de Mensuração do Pur-
de inadimplência, na melhor expectativa da administração. A avaliação da necessidade de provisão
para refletir qualquer nova informação obtida relativa aos fatos e circunstâncias existentes na data da chase Price Allocation (PPA):
para créditos de liquidação duvidosa é realizada com base nas premissas estabelecidas no CPC 48 /
SPE Paulinia __________
___________ SPE Itapevi SPE Tremembé ___________
_____________ SPE Itaborai ________________
Rosário do Catete SPE Sorocaba ________________
____________ SPE Metropolitana ___________
SPE Maceio _______ Total IFRS 9 - Instrumentos Financeiros, considerando histórico de inadimplência por faixa de idade.
Patrimônio líquido das empresas adquiridas 95.598 __________
___________ 16.963 _____________18.090 ___________ 38.267 ________________ 49.313 ____________ 18.473 ________________ 10.345 ___________ 40.830 _______
287.879 2.15. Novos pronunciamentos técnicos, revisões e interpretações: Durante o exercício de 2022
Mais valia - Imobilizado 26.023 4.154 3.762 1.176 2.544 11 - - 37.670 foram emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) a revisão das referidas normas
Mais valia - Licenças 165.065 - 18.570 - 56.079 - - 143.233 382.947 abaixo, já vigentes no exercício de 2022:
Mais valia - Carteira de clientes ___________- __________- _____________ 1.000 ___________- ________________- ____________ 1.799 ________________- ___________- _______ 2.799 __________________________
Pronunciamento Alteração
______________________________________________________
Total da mais valia 191.088 __________
___________
___________ 4.154 _____________
__________ 23.332 ___________
_____________ 1.176 ________________
___________ 58.623 ____________
________________ 1.810 ________________
____________ ________________- ___________ 143.233 _______
___________ 423.416 CPC 15/IFRS 3
_______ Combinação de Negócios Referência à Estrutura Conceitual
Ativos líquidos identificáveis 286.686 __________
___________
___________ 21.117 _____________
__________ 41.422 ___________
_____________ 39.443 ________________
___________ 107.936 ____________
________________ 20.283 ________________
____________ 10.345 ___________
________________ 184.063 _______
___________ 711.295 CPC 27/IAS 16
_______
Ativo Imobilizado Imobilizado: Receitas antes do uso pretendido
CPC 25/IAS 37 Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes Contrato
Provisão no preço de alocação ___________- __________
___________ __________- _____________
_____________- ___________
___________- ________________
________________- ____________
____________- ________________
________________- ___________
___________- _______ (4.799)
_______ oneroso - custo de cumprimento do contrato
Ativos líquidos identificáveis ajustado da provisão ___________- __________- _____________- ___________- ________________- ____________- ________________- ___________- _______ Melhoras anuais ciclo 2018-2020 Alterações diversas no IFRS 1, IFRS9, IFRS 16 e IAS 41
706.496 __________________________________________________________________________________
Preço de aquisição - Contraprestação ___________- __________- _____________- ___________- ________________- ____________- ________________- ___________- _______ 701.000 Pronunciamento Alteração CPC 15/IFRS 3 - Combinação de Negócios Referência à Estrutura Con-
Ganho na aquisição de empresas ___________- __________
___________ __________- _____________
_____________- ___________
___________- ________________
________________- ____________
____________- ________________
________________- ___________
___________- _______ 5.496 ceitual CPC 27/IAS 16 - Ativo Imobilizado Imobilizado: Receitas antes do uso pretendido CPC 25/IAS
_______
37 - Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes Contrato oneroso - custo de cumpri-
A Companhia avaliou a aquisição da UPI Aterros como um único bloco de investimento, considerando que as condições apresentadas somente se realizam quando da avaliação dos ativos como um todo, tendo
mento do contrato Melhoras anuais ciclo 2018-2020 Alterações diversas no IFRS 1, IFRS9, IFRS 16 e
sido o valor justo dos ativos adquiridos avaliado como R$711.295 e o preço de aquisição R$701.000. Com isso, na combinação de negócios realizada de acordo com o CPC 15 (R1) - Combinação de Negócios
IAS 41. As alterações não trouxeram efeitos significativos nas demonstrações contábeis da Companhia.
e IFRS 3 (R) - “Business Combination”, foi auferido o resultado de R$ 10.295, reconhecido dentro de outras receitas operacionais, na demonstração do resultado do exercício. Embora o montante não seja signi-
Adicionalmente, o International Accounting Standards Board (IASB) trabalha com a emissão de novos
ficativo (inferior a 2% da transação), pode-se atribuir que a compra vantajosa se deu por conta do ambiente de recuperação judicial em que se encontrava o vendedor dos ativos, bem como da posição favorável
pronunciamentos e revisão de pronunciamentos existentes, os quais entrarão em vigência nos próximos
dos compradores, que eram os principais credores do alienante. As SPEs contribuíram com receitas de R$190.397 e prejuízo de R$9.448 da data de aquisição até 31 de dezembro de 2022 na demonstração
exercícios com a convergência dos pronunciamentos pelo CPC:
do resultado consolidado.
Em vigor para
SPE Paulinia
___________ SPE Itapevi
__________ SPE Tremembé
_____________ SPE Itaborai
___________ Rosario do Catete
________________ SPE Sorocaba
_____________ SPE Metropolitana
________________ Total
________ períodos anuais
Receita operacional líquida 100.208 7.748 23.022 5.194 39.851 14.374 - 190.397 Pronunciamento
___________________________ Descrição iniciados em ou após
__________________________________ ___________________
Lucro líquido (Prejuízo) 6.914 (2.562) (2.434) (8.943) 4.820 (6.686) (557) (9.448)
Alterações ao CPC 23/IAS 8 Definição de estimativas contábeis 01/01/2023
Visando a melhor eficiência operacional e administrativa, a Companhia tem a intenção de incorporar os Implementação CPC 50/IFRS 17 Contratos de Seguros 01/01/2023
ativos adquiridos, com isso utilizará a dedutibilidade da amortização da mais valia dos ativos identifica- tes. Um passivo é classificado no circulante quando: • Se espera liquidá-lo no ciclo operacional normal; Alterações ao CPC 32/IAS 12 Alterações relativas ao imposto diferido
dos, motivo pelo qual não constituiu passivo fiscal diferido sobre os valores justos alocados. h) Orizon • For mantido principalmente para negociação; • Se espera realizá-lo dentro de 12 meses após o exer- sobre arrendamentos e obrigações de
Locação Ltda. (antiga Orizon Locações Ltda.): A Orizon Pantanal tem sede na cidade de São Paulo cício de divulgação; • Não há direito incondicional para diferir a liquidação do passivo por, pelo menos, descomissionamento 01/01/2023
(SP)e tem como objetoa participação em sociedades. Atualmente, a Orizon Pantanal é detentora de 12 meses após o exercício de divulgação; A Companhia classifica todos os demais passivos no não Alterações ao CPC 26(R1)/IAS1 Classificação de Passivos como Circulantes
100% (cem por cento) das quotas da CGR Ambiental Tratamento de Resíduos Ltda. e de 100% (cem circulante. 2.6. Mensuração de valor justo: A Companhia avalia seus instrumentos financeiros aos ou Não Circulantes, Classificação de Dívidas
por cento) das quotas da Centro de Gerenciamento de Residuais Cuiabá Limitada, que tem por objeto respectivos valores justos, levando em consideração o preço que seria recebido pela venda de um ativo com Covenants e Divulgação de Políticas
o tratamento e destinação final de resíduos em aterro sanitário localizado na Região Metropolitana de ou pago pela transferência de um passivo em uma transação não forçada entre participantes do merca- Contábeis Materiais 01/01/2024
Cuiabá. Em 12 de setembro de 2022, a Foxx Inova Ambiental S.A. (“Foxx Inova”) e a Foxx Holding S.A. Alterações ao CPC 06/IFRS 16 Esclarecimento como um vendedorarren-
do na data de mensuração. A mensuração do valor justo é baseada na presunção de que a transação
(“Foxx Holding”), alienaram suas participações societárias direta e indireta, respectivamente, na Orizon datário avalia subsequentemente as
para vender o ativo ou transferir o passivo ocorrerá em conformidade com a premissas da norma, con-
Pantanal, em favor da Orizon Meio Ambiente. Desta forma, as quotas foram integralmente cedidas na transações de venda e relocação 01/01/2024
forme abaixo: No mercado principal para o ativo ou passivo; ou Na ausência de um mercado principal,
mesma data, momento em que a Orizon Pantanal passou a ser integralmente controlada pela Orizon Alterações ao CPC 36(R3)/ Venda ou Constituição de Ativos entre um Postergada
Meio Ambiente. Esta transação, não gerou nenhum impacto no resultado ou no patrimônio líquido da no mercado mais vantajoso para o ativo ou o passivo. Todos os ativos e passivos para os quais o valor IFRS 10 e ao CPC 18(R2)/ IAS 28 Investidor e sua Coligada ou “Joint Venture” indefinidamente
__________________________________________________________________________________
Companhia. Controladas indiretas: i) UTE Paulínia Verde Participações S.A. (“UTE Paulínia”): Em 16 de justo seja mensurado ou divulgado nas demonstrações financeiras são categorizados dentro da hierar-
A Administração da Companhia está avaliando os impactos práticos que tais pronunciamentos possam
dezembro de 2021, foi celebrado Instrumento Particular de Mútuo com Confissão de Dívida e Outras quia de valor justo de Nível 2 - Técnicas de avaliação para as quais a informação de nível mais baixo e
ter em suas demonstrações contábeis, na medida que os normativos estiverem regulamentados.
Avenças, por meio do qual a Orizon Meio Ambiente concedeu determinado crédito para a Gera Energia significativa para mensuração do valor justo seja direta ou indiretamente observável; Periodicamente a
3. Caixa e equivalentes de caixa
do Brasil S.A. (“Gera”) e Mercúrio Holding S.A. (“Mercúrio”), para fazer frente aos investimentos iniciais Companhia faz avaliações de seus instrumentos financeiros, afim de determinas se ocorreram transfe- __________________________________________________________________________________
do projeto no âmbito da constituição da UTE Paulínia, sendo que tal mútuo foi quitado em janeiro de rências entre níveis da hierarquia, reavaliando a categorização (com base na informação de nível mais Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
2022. A UTE Paulínia foi criada, em conjunto com as empresas supracitadas, visando a exploração de baixo e significativa para mensuração do valor justo como um todo). As divulgações dos instrumentos 31/12/2022 _________
_________ 31/12/2021 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
usina termelétrica de ciclo aberto de gás natural renovável, gerado no aterro localizado no município de financeiros e aqueles classificados por seus valores justos estão detalhados na nota 26. 2.7. Reconhe- Caixa - - 58 42
Paulínia, estado de São Paulo. A constituição da UTE Paulínia não gerou efeitos no resultado ou ágio. cimento de receita: A receita é reconhecida na extensão em que for provável que benefícios econômi- Equivalentes de caixa 5.002 _________
_________ 1.007 _________
28.611 _________2.089
No final de abril de 2022, a UTE Paulínia passou a ser a titular do contrato firmado pela Mercurio com cos serão gerados para a Companhia e quando possa ser mensurada de forma confiável, independen- Total 5.002 _________
_________
_________ 1.007 _________
_________ 28.669 _________
_________ 2.131
_________
a Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (“CCEE”) para a venda de 15,7 MW Médios, com temente de quando o pagamento for recebido. O CPC 47/ IFRS 15 estabelece um modelo de cinco Os equivalentes de caixa incluem investimentos de curto prazo com liquidez imediata, em um montante
previsão de início de fornecimento de energia elétrica, pela UTE, a partir de 01 de maio de 2022, início etapas para contabilização das receitas decorrentes de contratos com clientes. De acordo com a norma, conhecido de caixa e com risco insignificante de mudança de valor e são mantidos com a finalidade
este prorrogável até 31 de julho de 2022, mediante condições contratuais previamente estabelecidas. a receita é reconhecida por um valor que reflete a contrapartida a que uma entidade espera ter direito de gerenciamento dos compromissos de curto prazo. Os certificados de depósito bancários possuem
Em 29 de junho de 2022, via Despacho 1735/2022, a Agência Nacional de Energia Elétrica (“ANEEL”) em troca de transferência de bens ou serviços para um cliente. 2.7.1. Receita com engenharia ambien- remuderação aproximada de 100% do CDI (100% do CDI em 2021).
publicou a liberação da nona unidade geradora da UTE Paulínia, a qual possibilitou o pleno atendimen- tal: A receita é reconhecida pela competência dos serviços prestados, com base no progresso da execu- 4. Títulos e valores mobiliários
__________________________________________________________________________________
to dos 15,7 MW médios negociados no leilão, a partir de 30 de junho de 2022 com fornecimento da
ção dos serviços contratados. Os gestores de cada contrato enviam periodicamente status de execução Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
integralidade do volume de energia elétrica negociado no âmbito do Procedimento Competitivo Simpli-
do serviços versus condições contratuais, mensurando a partir desta base as receitas e custos que de- 31/12/2022 31/12/2021
_________ _________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
ficado, realizado em 25 de outubro de 2021. Entre os meses de maio e junho de 2022, a UTE Paulínia
incorreu em penalidade contratual junto a CCEE no montante de R$ 18.369 refletindo o hiato entre a verão ser reconhecidos contabilmente. 2.7.2. Receita com tratamento e destinação de resíduos: A recei- Certificado de depósito bancário (CDB) 99 162.962 1.441 167.201
data original de início de operação, prevista no contrato, e o prazo efetivo, sendo tal montante refletido ta é reconhecida pela competência dos serviços prestados, com base nas medições emitidas para cada Títulos de capitalização _________- _________2.473 _________- _________ 2.473
no resultado da equivalência patrimonial individual e consolidado da Companhia na proporção de sua cliente. As medições são extraídas do relatório da balança que controla periodicamente o volume de Total _________99 _________
165.435 _________
_________ 1.441 _________
_________ 169.674
_________
_________
participação no negócio. No exercício encerrado em 31 de dezembro de 2022, a UTE Paulínia registrou resíduos (TN) recebidos nas unidades de tratamento e destinação de resíduos. Ao final de cada mês são
O saldo de aplicações financeiras constitui-se de recursos com rentabilidade via aplicações em CDB,
uma receita líquida de R$129.104, refletindo a operação total da usina térmica com fornecimento do gerados relatórios com volume recebido de cada cliente, valor unitário e receita total. Com base nesta sem risco de variação significativa do principal e rendimentos quando do resgate e remuneradas a
montante contratado com a CCEE. Os montantes citados nesta nota geram efeitos via equivalência informação a receita é reconhecida contabilmente. 2.7.3. Receita com biogás: A receita de biogás é re- com rendimentos próximos a 100% da variação dos Certificados de Depósito Interbancário (“CDIs”).
patrimonial na Companhia a razão de 33,33%, em conformidade com a participação no capital social conhecida pela competência com base em medições, através do controle de vazão de gás bioquímico Os títulos de capitalização referem-se a títulos de capitalização do Banco Bradesco, com vencimento
da investida. Controladas indiretas: j) Centro de Gerenciamento de Residuais Cuiabá Limitada(“CGR auferido por equipamentos instalados nos aterros sanitários. A partir desta informação extraída, o res- para 12 meses, remuneração próxima de 2% a.a. sobre os valores de face dos títulos e perda de valor
Cuiabá)) e CGR Ambiental Tratamento de Resíduos Ltda (“CGR Ambiental”) Combinação de negócios: ponsável técnico e gestor de cada contrato obtém a receita do período pela multiplicação de volume de (deságio) em caso de resgate antecipado.
Em 09 de fevereiro de 2022, a Companhia adquiriu através de sua controlada indireta Orizon Pantanal gás com o valor unitário contratado, com esta informação a receita é reconhecida contabilmente. 2.7.4. __________________________________________________________________________________
5. Contas a receber de clientes
(antiga Orizon Locações), a totalidade da participação societária nas empresas CGR Ambiental Trata- Receita com crédito de carbono: A receita de crédito de carbono é reconhecida pela competência com Controladora _____________________
Consolidado
_____________________
mento de Resíduos Ltda. e Centro de Gerenciamento de Residuais Cuiabá Limitada, localizadas em base em medições, através do controle de redução de emissão de gases do efeito estufa na atmosfera,
31/12/2022 _________
_________ 31/12/2021 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
Cuiabá, no estado de Mato Grosso. As empresas adquiridasA têm como atividade principal a destinação auferido por equipamentos instalados nos aterros sanitários, e desde que haja preço de venda dos cré-
de resíduos sólidos em aterro sanitário privado localizado no município de Cuiabá, estado do Mato ditos de carbono definido em contrato. A partir desta informação extraída, o responsável técnico e gestor Contas a receber 71.747 24.315 214.217 103.157
Grosso. A aquisição ocorreu da seguinte forma • Preço da aquisição: R$66.000 com o seguinte crono- da operação obtém a receita do período pela relação do volume redução de emissão de gases poluentes Serviços a faturar (1) 23.548 8.502 110.449
_________ _________ _________ _________ 85.508
grama de pagamento: (1) R$46.000 liquidados na data do fechamento; (2) R$10.000 liquidados 30 dias 95.295 32.817 324.666 188.665
com o valor unitário contratado, com esta informação a receita é reconhecida contabilmente. 2.7.5. Re- Provisão para créditos de liquidação duvidosa (19.523) _________
(13.695) _________
(40.231) _________
(35.373)
após a data de fechamento; (3) R$5.000 liquidados 60 dias após a data de fechamento; (4) R$5.000 com _________
ceita com consórcios de energia: A receita de participação em consórcio de energia é reconhecida por
vencimento em 5 anos, que será corrigido a partir da data de fechamento pela variação correspondente Total 75.772 19.122 284.435 153.292
de 105% da Taxa DI. Em 31 de dezembro de 2022, a Companhia possui reconhecido no seu contas a pa- competência com base em medições, através de controle de energia gerada e comercializada sob res- Circulante 75.772 19.122 269.775 138.632
gar o montante de R$5.596. A Companhia tem a intenção de operacionalizar a gestão deste aterro com ponsabilidade do consorciado ASJA. Com base neste levantamento, as controladas indiretas participan- Não circulante - - 14.660 14.660
outro player do setor e vem discutindo as condições contratuais para a conclusão desta negociação. No tes destes consórcios são remuneradas por meio de participação variável de acordo com as condições (1) O saldo de serviços a faturar refere-se a (i) Créditos de Carbono comercializados conforme as con-
início de 2023 a companhia começou a quitar junto aos vendedores parte do valor anteriormente retido. contratuais estabelecidas. 2.7.6. Receita com a comercialização de energia: A receita de energia é reco- dições contratuais, que serão oportunamente baixados do contas a receber de acordo com o processo
Controladas indiretas: j) Centro de Gerenciamento de Residuais Cuiabá Limitada(“CGR Cuiabá)) e CGR nhecida por competência com base na quantidade contratada de energia (MWh) estabelecida em con- de verificação e entrega; e (ii) À apropriação por competência, com base nos boletins de medição que
Ambiental Tratamento de Resíduos Ltda (“CGR Ambiental”): Período de Mensuração do Purchase Price trato e entregue pela Companhia. Até meados de 2021, esta operação era realizada pela controlada in- indicam a efetiva prestação dos serviços de acordo com as condições contratadas, cujos saldos serão
Allocation (PPA): A Companhia apurou os valores da combinação de negócio de acordo com o CPC 15 tegral indireta Foxx URE-BA para atendimento de contrato firmado com a CEMIG, rescindido em 30 de transferidos para contas a receber quando do correspondente faturamento. Em 31 de dezembro de
(R1) - Combinação de Negócios e IFRS 3 (R) - “Bussiness Combination”, que determina a contabilização julho de 2021. Uma vez que a Foxx URE-BA ainda está em fase de implantação da instalação que gera- 2021, as controladas CTRNI e CTRSG assinaram com a NIEGAR e SGEGAR, respectivamente, Ter-
inicial da combinação de negócios ao término do período de reporte em que a combinação ocorrer, em rá energia elétrica na modalidade waste-to-energy, a energia era adquirida em balcão de negociação mo Aditivo ao Contrato de Compra e Venda de Gás Bioquímico, liquidando todo o saldo faturado em
suas demonstrações financeiras. Os valores justos descritos e a apuração do ágio na aquisição das com outros fornecedores e posteriormente repassada à CEMIG para atendimento ao contrato firmado. aberto até a data da assinatura, via pagamento de faturas e compensações com saldos de arbitragem e
CGR Cuiabá e da CGR Ambiental são preliminares conforme previsto pelo CPC15/IFRS3 - Combinação 2.7.7. Receita financeira: A receita financeira é reconhecida usando o método da taxa de juros efetiva. adiantamentos. As compensações estão detalhadas nas notas 19 e 20, respectivamente. A seguir, estão
de Negócios, que permite a Companhia finalizar a análise dos ativos adquiridos e passivos assumidos 2.8. Impostos: Imposto de renda e contribuição social - correntes: A Companhia mensura seus ativos e demonstrados os saldos de contas a receber, faturados, por idade de vencimento:
em até 12 meses a partir da data de aquisição. Durante o período de mensuração, a Companhia poderá passivos tributários correntes com base em seus valores recuperáveis ou a pagar para as autoridades Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
ajustar retrospectivamente os valores provisórios reconhecidos na data da aquisição para refletir qual- fiscais. As alíquotas de impostos e as leis tributárias utilizadas para cálculo dos valores são aquelas que 31/12/2022 _________
_________ 31/12/2021 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
quer nova informação obtida relativa aos fatos e circunstâncias existentes na data da aquisição, a qual, estão em vigor ou substancialmente em vigor na data do balanço. Impostos diferidos: A Companhia A vencer 47.432 7.935 79.580 15.979
se conhecida naquela data, teria afetado a mensuração dos valores reconhecidos. Durante o período de
avalia e mensura seus impostos diferidos ativos e passivos considerando os efeitos das diferenças Vencidos até 30 dias 2.133 1.468 18.110 4.663
mensuração, também deve reconhecer adicionalmente ativos ou passivos, quando nova informação for Vencidos de 31 a 60 dias 933 412 4.172 3.841
temporárias apuradas nas transações correntes na data do balanço entre as bases fiscais de ativos e
obtida acerca de fatos e circunstâncias existentes na data da aquisição, a qual, se conhecida naquela Vencidos de 61 a 90 dias 1.101 620 5.721 4.872
passivos e seus valores contábeis e sobre prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição social, na
data, teria resultado no reconhecimento desses ativos e passivos. Em março de 2023 , a Companhia Vencidos de 91 a 180 dias 815 201 6.265 3.575
finalizou o período da mensuração dos saldos de aquisição através de formalização dos laudos finais extensão em que seja provável que o lucro tributável esteja disponível para que as diferenças temporá- Vencidos de 181 a 360 dias 1.226 152 26.866 6.486
assinados, não tendo identificado necessidade de maiores ajustes aos saldos iniciais de aquisição. As rias dedutíveis possam ser realizadas, e créditos e perdas tributários não utilizados possam ser utiliza- Vencidos acima de 360 dias 18.107 13.527 73.503
_________ _________ _________ _________ 63.741
informações referentes aos saldos na data da aquisição estão detalhadas nos quadros abaixo: dos. Periodicamente a Companhia revisa o valor contábil dos impostos diferidos ativos e procede ao
Total 71.747 _________
_________
_________ 24.315 _________
_________ 214.217 _________
_________ 103.157
_________
CGR Cuiabá
___________ CGR Ambiental
_____________ Total reconhecimento de baixa de para o resultado do exercício de de acordo com estudos e projeções para
_______
realização destes créditos. Impostos diferidos ativos e passivos são apresentados líquidos se existe um O aumento no montante desta rubrica se deve principalmente ao ingresso dos saldos oriundos das
Patrimônio líquido das empresas adquiridas 2.492 1.136 3.628
empresas recém-adquiridas, após conclusão da operação de combinação de negócios ocorrida em
Mais valia - Imobilizado 3.262 - 3.262 direito legal ou contratual para compensar o ativo fiscal contra o passivo fiscal, e os impostos diferidos
19 de abril de 2022. O aging de contas a receber contempla os saldos a receber da controlada CTRA
Mais valia - Licenças 56.134 5.020 61.154 são relacionados à mesma entidade tributada e sujeitos à mesma autoridade tributária. 2.9. Imobiliza-
junto a PMSG, no montante de R$33.563, classificados na faixa a vencer e R$33.563 classificados na
Provisão de Fechamento do Aterro (1.888)
___________ (156)
_____________ (2.044) do: As classes de ativo imobilizado são demonstradas ao custo, líquido de depreciação acumulada e
_______ faixa de vencidos acima de 360 dias (neste montante está incluído o saldo discutido judicialmente de
Total da mais valia 60.000
___________
___________ 6.000
_____________
_____________ 66.000 perdas acumuladas por perda por redução ao valor recuperável, se houver. Esse custo inclui o montan- R$ 14.660). Como detalhado na nota 1, há processo em andamento cujos valores pleiteados ultrapassam
_______
_______
te na aquisição e/ou construção do ativo. Os demais custos referentes a reparo e manutenção são reco-
Ativos líquidos identificáveis a valor justo 60.000
___________ 6.000
_____________ 66.000
_______ os recebíveis deste cliente, atualmente contabilizados, porém, somente deverão ser reconhecidos após o
nhecidos no resultado, quando incorridos. A depreciação é calculada com base no método linear ao
Preço de aquisição - Contraprestação 60.000 6.000 66.000 longo das vidas úteis estimadas dos ativos, considerando também as taxas fiscais para os ativos com encerramento do processo. Atualmente este montante não está sendo contemplado no saldo de provisão
As empresas adquiridas contribuíram com receita bruta de R$210.526 e prejuízo de R$8.892 da data vida útil definida. Os ecoparques (operações em aterros sanitários) são amortizados de forma variável, para crédito de liquidação duvidosa, considerando as condições atuais de negociação. A movimentação
de aquisição até 31 de dezembro de 2022 na demonstração do resultado consolidado. A Administração da provisão para créditos de liquidação duvidosa para 31 de dezembro de 2022 e 2021 é como segue:
considerando capacidade total de recebimento de resíduos nos vales, baseadas em estudos realizados Controladora _____________________
Consolidado
tem a intenção de incorporar e/ ou fundir a CGR Cuiabá e CGR Ambiental, com vistas a gerar eficiências _____________________
por engenheiros da Companhia e/ou especialistas contratados, o volume recebido de resíduos e o custo 31/12/2022 _________
31/12/2021 31/12/2022
administrativas e operacionais; dessa forma, considerou as bases fiscais dos ativos e passivos iguais _________ _________ 31/12/2021
_________
de formação dos vales. Os ativos são avaliados em relação à perda por redução ao valor recuperável
às bases contábeis, motivo pelo qual não foi reconhecido passivo fiscal diferido sobre os valores justos Saldo em 1º de janeiro (13.695) (12.638) (35.373) (31.573)
alocados aos ativos. Controladas em conjunto: k) SES Haztec Serviços de Resposta a Emergência sempre que houver indicação de perda de valor econômico do ativo. Um item de imobilizado é baixado Constituição de provisão para créditos de
Ltda. (“SES Haztec”): A SES Haztec foi constituída no ano de 2006, objetivando a participação em por motivo de venda ou obsolescência (quando nenhum benefício econômico futuro for esperado do seu liquidação duvidosa, líquida de reversão (5.828) _________
(1.057) _________
(4.858) _________
(3.800)
_________
uma licitação específica. Contudo, após o insucesso na referida licitação, a SES Haztec manteve-se uso ou venda). Eventual ganho ou perda resultante da baixa do ativo (calculado como sendo a diferença Saldo no fim do exercício (19.523) _________
_________ (13.695) _________
_________ (40.231) _________
_________ (35.373)
_________
_________
sem qualquer atividade operacional. Atualmente, a Administração da Companhia está em fase avança- entre o valor líquido da venda e o valor contábil do ativo) é incluído na demonstração do resultado no
A avaliação da necessidade de provisão para créditos de liquidação duvidosa é realizada com base
da de encerramento dessa controlada. l) Vamtec Orizon Soluções Ambientais Ltda. (“Vamtec Orizon”): exercício em que o ativo for baixado. O valor residual e vida útil dos ativos e os métodos de depreciação
nas premissas estabelecidas no CPC 48/ IFRS 9 - Instrumentos Financeiros, cabendo análise de
A Vamtec Orizon foi constituída em 25 de outubro de 2017, resultado de associação entre a Orizon Meio e amortização são revistos periódicamente, e ajustados de forma prospectiva, quando ocorrerem altera-
determinados clientes e transações. Conforme entendimento da Administração, determinados rece-
Ambiente e a Vamtec Rio Insumos Siderúrgicos Ltda. e tem como objeto o beneficiamento de resíduos ções relevantes nas estimativas de vida útil do ativo. 2.10. Intangíveis: As classes de ativo intangível
bíveis não devem ser considerados para fins de constituição de provisão para créditos de liquidação
finos siderurgicos para retorno ao processo produtivo. A Vamtec Orizon iniciou suas operações em de- são demonstradas ao custo, líquido de depreciação acumulada e perdas acumuladas por perda por re-
duvidosa por não haver indicativo de perda quando da realização, tais como serviços prestados a
zembro de 2019. A Vamtec Orizon tem como único cliente a Companhia Siderurgica Nacional, operando dução ao valor recuperável, se houver. A vida útil de ativo intangível é avaliada como definida ou indefi-
empresas do mesmo Grupo Econômico. A Companhia não espera incorrer em perdas que superem
com a capacidade total disponível. Impacto do Covid-19: A Companhia continua monitorando o cenário nida. Ativos intangíveis com vida útil definida são amortizados ao longo da vida útil econômica e avalia-
a provisão para créditos de liquidação duvidosa constituída em 31 de dezembro de 2022. Conforme
pandêmico do novo Coronavirus (“COVID 19”) e a evolução da vacinação. No ano de 2022 não houve dos em relação à perda por redução ao valor recuperável sempre que houver indicação de perda de
detalhado na Nota 1.d, há acordo firmado pela controlada CTRA junto à Concedente com mediação
restrição de funcionamento ou impacto nas operações e no julgamento das estimativas contábeis em de- valor econômico do ativo. O método de amortização para um ativo intangível com vida definida são re-
do Ministério Público do Estado do Rio de Janeiro para o recebimento dos valores, cuja movimentação
corrência da Covid-19. Análise de redução ao valor recuperável (impairment) de ativos não financeiros: visados periodicamente e consideram também as taxas fiscais. Ativos intangíveis com vida útil indefinida
está apresentada abaixo:
Em 31 de dezembro de 2022, não foram reconhecidas perdas para redução ao valor recuperável dos não são amortizados, mas são testados anualmente em relação a perdas por redução ao valor recupe-
Movimentação do acordo
__________________________________________________________________________________
ativos não financeiros da Companhia, diante da ausência de indicadores que levassem a Companhia a
rável, individualmente ou no nível da unidade geradora de caixa. A avaliação de vida útil indefinida é Saldo em 1° de janeiro e 2021 20.358
verificar e mensurar eventuais montantes.
revisada anualmente para determinar se essa avaliação continua a ser justificável. Caso contrário, a Parcelas recebidas em 2021 (5.698)
______
2. Base de preparação e apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas
mudança na vida útil de indefinida para definida é feita de forma prospectiva. Ganhos e perdas resultan- Saldo em 31 de dezembro de 2021 14.660
e principais práticas contábeis
__________________________________________________________________________________
tes da baixa de um ativo intangível são mensurados como a diferença entre o valor líquido obtido da Parcelas recebidas em 2022 ______-
2.1. Declaração de conformidade: As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram
venda e o valor contábil do ativo, sendo reconhecidos na demonstração do resultado no momento da Saldo em 31 de dezembro de 2022 14.660
______
preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, que incluem as disposições da Lei
das Sociedades por Ações, os Procedimentos, as Orientações e as Interpretações emitidas pelo Comitê baixa do ativo. 2.11. Instrumentos financeiros: Os instrumentos financeiros são avaliados e classifica- Atualmente o cliente não vem honrando as parcelas do acordo, porém, como já abordado na nota 1, a
de Pronunciamentos Contábeis - CPC e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM e pelo dos em conformida com o CPC 48 / IFRS 9 e as informações detalhadas estão apresentadas na nota 26. controlada indireta CTRA obteve retorno favorável em juízo para que a negociação para recebimento
Conselho Federal de Contabilidade - CFC, que estão em conformidade com as normas internacionais Ativos financeiros: A Comanhia reconhece seus instrumentos financeiros ao custo amortizado ou por se dos saldos em aberto e demais pleitos, sejam retomados imediatamente pelo credor, sob risco de pu-
de contabilidade emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB. As demonstrações valor justo por meio do resultado acrescido dos custos de transação. A classificação deste instrumento nição ao mesmo em caso de não atendimento. Conforme descrito na nota 1, houve assinatura de um
dos valores adicionados estão sendo apresentadas como informação suplementar para fins de IFRS. é avaliada pela Companhia de acordo com a característica de cada instrumento. Um ativo financeiro não aditivo com a PMSG firmando no novo fluxo de pagamento. Em 24 de março de 2023, a PMSG efe-
A Administração da Companhia autorizou a emissão das demonstrações financeiras em 29 de março é mais reconhecido quando os direitos contratuais aos fluxos de caixa do ativo expiram, ou quando a tuou pagamento da primeira parcelo do novo acordo firmado, no montante de R$300. Comercialização
de 2023. Conforme Orientação Técnica OCPC 07, a Administração afirma que todas as informações Companhia transfere os direitos ao recebimento dos fluxos de caixa contratuais sobre um ativo financei- de créditos de carbono (Consolidado): As informações dos saldos em aberto dos créditos de carbono
relevantes próprias das demonstrações financeiras estão sendo evidenciadas e correspondem às ro em uma transação no qual, essencialmente, todos os riscos e benefícios da titularidade do ativo finan- comercializados, que estão aguardando a conclusão do processo de certificação para entrega, estão
utilizadas pela Administração na sua gestão. As principais políticas contábeis aplicadas na preparação ceiro são transferidos. A Companhia mensura os ativos financeiros ao custo amortizado se o ativo finan- detalhadas no quadro abaixo:
destas demonstrações financeiras estão definidas nesta nota. Essas políticas vêm sendo aplicadas de ceiro for mantido dentro de modelo de negócios cujo objetivo seja manter ativos financeiros com o fim Período de Quantidade de Créditos Saldo em
modo consistente nos exercícios apresentados. 2.2. Base de elaboração: As demonstrações financeiras de receber fluxos de caixa contratuais, e os termos contratuais do ativo financeiro derem origem, em ___________________ Empresa geração de créditos
_________________ de Carbono (tCO2eq)
____________________ R$ Mil
________
individuais e consolidadas foram preparadas com base no custo histórico, com exceção dos mensurados datas especificadas, a fluxos de caixa que constituam, exclusivamente, pagamentos de principal e juros CTRNI 01-01-21 a 31-12-21 563 12.929
pelo valor justo, quando indicados. As demonstrações financeiras foram preparadas com base no custo sobre o valor do principal em aberto. Os ativos financeiros ao custo amortizado são subsequentemente 01-01-19 a 04-10-19 228 2.424
histórico, exceto quando o contrário estiver disposto em nota explicativa. As demonstrações financeiras mensurados usando o método de juros efetivos e estão sujeitos a redução ao valor recuperável. Ganhos CTRA 05-10-19 a 31-12-20 402 4.275
são preparadas em reais (R$), que é a moeda funcional da Companhia. 2.3. Base de consolidação: e perdas são reconhecidos no resultado quando o ativo é baixado, modificado ou apresenta redução ao 01-01-18 a 31-12-18 320 1.335
As demonstrações financeiras consolidadas compreendem as demonstrações financeiras do Grupo em 01-01-21 a 31-12-21 422 9.697
valor recuperável. Em 31 de dezembro de 2022, os ativos financeiros correspondiam basicamente a
31 de dezembro de 2022 e 2021. O controle é obtido quando o Grupo estiver exposto ou tiver direito a Orizon Meio Ambiente (Saldo
caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, títulos e valores mobiliários e contas a receber de
retornos variáveis com base em seu envolvimento com a investida e tiver a capacidade de afetar esses incorporado da Ecopesa) 01-01-21 a 31-12-21 491 11.268
________
retornos por meio do poder exercido em relação à investida. A variação na participação societária da clientes e de partes relacionadas. Passivos financeiros: A Companhia avalia seus passivos financeiros 41.928
________
________
controlada, sem perda de exercício de controle, é contabilizada como transação patrimonial. Se o Grupo ao custo amortizado utilizando o método de juros efetivos. Em 31 de dezembro de 2022, compreendem
perder o controle exercido sobre uma controlada, é dado baixa nos correspondentes ativos (inclusive basicamente os empréstimos e financiamentos, arrendamentos, fornecedores e outras contas a pagar. Os créditos gerados em contratos anteriores a 2021, foram integralmente entregues e parcialmente
ágio), passivos, participação de não controladores e demais componentes patrimoniais, ao passo que Os passivos financeiros são classificados, no reconhecimento inicial, como passivos financeiros ao valor recebidos no início de 2023. Os valores estão impactados pelos efeitos de variação cambial
qualquer ganho ou perda resultante é contabilizado no resultado. A estrutura societária do Grupo é justo por meio do resultado. Todos os passivos financeiros são mensurados inicialmente ao seu valor atualizada até 31 de dezembro de 2022. O saldo total apresentado está alocado como serviços
como segue: justo, mais ou menos, no caso de passivo financeiro que não seja ao valor justo por meio do resultado, a faturar na rubrica de contas a receber. Em 30 de dezembro de 2021, a Companhia celebrou a
Participação no capital (%) os custos de transação que sejam diretamente atribuíveis à emissão do passivo financeiro. Após o reco- venda dos créditos de carbono gerados em 2021 no montante de R$41.928 (R$35.121 em 31 de
_______________________
Companhia
____________________________ Categoria
_____________________ 31/12/2022
_________ _________ nhecimento inicial, debentures emitidas, empréstimos e financiamentos contraídos sujeitos a juros são dezembro de 2022, após efeitos de variação cambial) através das controladas CTRNI, CTRA e
31/12/2021
CTRNI Controlada 100 100 mensurados subsequentemente pelo custo amortizado, utilizando o método da taxa de juros efetiva. Ecopesa (incorporada pela Orizon Meio Ambiente em 31 de maio de 2022). Os contratos em questão
CTRA Controlada 100 100 Ganhos e perdas são reconhecidos no resultado quando os passivos são baixados, bem como pelo abrangem todo o volume de créditos de carbono gerados no exercício de 2021, sem estipular volume
CTRBM Controlada 100 100 processo de amortização da taxa de juros efetiva. Compensação de instrumentos financeiros: Ativos e mínimo ou máximo e prazo de entrega. O contrato tem preço-base para os projetos no âmbito do
SES Haztec Controlada em conjunto 50 50 passivos financeiros são compensados e o valor líquido é apresentado no balanço patrimonial quando Clean Development Mechanism (“CDM”) com potencial de preço adicional caso em entidade do
ETR Gramacho Controlada 100 100 há um direito legalmente aplicável de compensar os valores reconhecidos e há a intenção de liquidá-los mercado voluntário. O processo de enquadramento em entidade do mercado voluntário é composto
Ecopesa Controlada - 100 em uma base líquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. 2.12. Caixa e equivalen- pelas seguintes etapas e está em fase de desenvolvimento pela Companhia: 1. Desenvolvimento
UTM Jaboatão Controlada 100 100 tes de caixa: Os equivalentes de caixa são mantidos com a finalidade de atender a compromissos de do projeto; 2. Consulta aos stakeholders do projeto (órgãos fiscalizadores, comunidades locais,
Vamtec Orizon Controlada em conjunto 50 50 caixa de curto prazo. A Companhia considera equivalentes de caixa uma aplicação financeira de conver- ONGs, etcs); 3. Envio do projeto para a nova entidade; 4. Revisão do projeto pela nova entidade;
UTE Paulínia Controlada em conjunto 33,33 33,33 sibilidade imediata em um montante conhecido de caixa e estando sujeita a um insignificante risco de 5. Certificação do projeto. Atualmente, a Companhia, através de suas controladas diretas, está
SPE Itaboraí Controlada 100 - mudança de valor, além de possuir vencimento de curto prazo para realização. 2.13. Provisões: Geral: aplicando para registro de todos seus projetos em entidades do mercado voluntário, tais como
SPE Itapevi Controlada 100 - Provisões são reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigação presente (legal ou não formaliza- Verified Carbon Standard (Verra) ou Gold Standard
SPE Paulínia Controlada 100 - da) em consequência de um evento passado, é provável que benefícios econômicos sejam requeridos
6. Impostos e contribuições
SPE Rosário do Catete Controlada 100 - para liquidar a obrigação e uma estimativa confiável do valor da obrigação possa ser feita. Quando a __________________________________________________________________________________
SPE Sorocaba Controlada 100 - a) Impostos e contribuições a recuperar:
Companhia espera que o valor de uma provisão seja reembolsado, no todo ou em parte, por exemplo, Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
SPE Tremembé Controlada 100 -
por força de um contrato de seguro, o reembolso é reconhecido como um ativo separado, mas apenas 31/12/2022 31/12/2021
SPE Metropolitana Controlada 100 - _________ _________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
quando o reembolso for praticamente certo. A despesa relativa a qualquer provisão é apresentada na Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) (1) 2.274 559 3.263 1.302
Metropolitana Serviços Ambientais Controlada indireta 50
demonstração do resultado, líquida de qualquer reembolso. Provisões para riscos tributários, cíveis e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido
SPE Maceio Controlada 100
SPE Maceio Controlada 100 trabalhistas: A Companhia é parte de diversos processos judiciais e administrativos. Provisões são cons- (CSLL) (1)
1.137 513 1.422 1.013
Orizon Pantanal 2 Controlada 100 - tituídas para todas as contingências referentes a processos judiciais para os quais é provável que uma Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) 38 - 1.519 877
Ecoparque Pantanal 2 Controlada 100 - saída de recursos seja feita para liquidar a contingência/obrigação e uma estimativa razoável possa ser Programa de Integração Social (PIS) (1) 328 22 651 193
CGR Ambiental 2 Controlada indireta 100 - feita. A avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia Contribuição para o Financiamento da
Orizon Biogás Controlada 100 - das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no Seguridade Social (COFINS) (1) 1.472 1 2.912 164
1
Incorporada na Orizon Meio Ambiente em 31 de maio de 2022. 2 Em 12 de setembro de 2022, a Orizon ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos advogados externos. As provisões são revisadas pe- Impostos sobre Produtos Industrializados (IPI) 71 71 101 195
Pantanal passou a ser controlada pela Orizon Meio Ambiente após suas antigas controladoras Foxx riodicamente pela Companhia e ajustadas quando necessário. 2.14. Julgamentos, estimativas e pre- Outros impostos a recuperar _________ 1 _________- _________ 422 _________ 358
Holding e Foxx Inova, cederem suas cotas sem ônus para a nova controladora. As GDs Itapevi referem- missas contábeis: Julgamentos: A preparação das demonstrações financeiras individuais e consolida- Subtotal - tributos federais 5.321 _________
1.166 _________
10.290 _________ 4.102
-se basicamente à empresas criadas para futura geração de energia no ecoparque Itapevi. das da Companhia requer que a administração faça julgamentos, estimativas e adote premissas que _________
2.4. Investimento em controladas, coligadas e controladas em conjunto (joint venture): Os inves- afetam os valores apresentados de receitas, despesas, ativos e passivos, e as respectivas divulgações, Imposto sobre Circulação de Mercadorias e
timentos da Companhia são registrados com base no método da equivalência patrimonial, sendo inicial- bem como as divulgações de passivos contingentes. Estimativas e premissas: As principais premissas Serviços (ICMS) _________12 _________ 16 _________ 773 _________ 77
mente registrado ao custo de aquisição. Todas as alterações no patrimônio líquido das investidas são relativas a fontes de incerteza nas estimativas futuras e outras importantes fontes de incerteza em esti- Subtotal - tributos estaduais _________12 _________ 16 _________ 773 _________ 77
refletidas no investimento da Companhia. 2.5. Classificação corrente versus não corrente: A Compa- Imposto sobre Serviços (ISS) 175 _________
_________ 63 _________ 922 _________1.774
mativas na data do balanço, envolvendo risco significativo de causar um ajuste significativo no valor
nhia apresenta ativos e passivos no balanço patrimonial com base na classificação circulante/não circu- Subtotal - tributos municipais 175 _________
_________ 63 _________ 922 _________1.774
lante. Um ativo é classificado no circulante quando: • Se espera realizá-lo ou se pretende vendê-lo ou contábil dos ativos e passivos no próximo exercício financeiro, são discutidas a seguir: Provisões para
Total 5.508 _________
_________ 1.245 _________
_________ 11.985 _________
_________ 5.953
_________
consumi-lo no ciclo operacional normal; • For mantido principalmente para negociação; • Se espera riscos tributários, cíveis e trabalhistas: A Companhia reconhece provisão para causas cíveis e trabalhis- _________
realizá-lo dentro de 12 meses após o exercício de divulgação; • Caixa ou equivalentes de caixa, a menos tas avalidas pelo jurídico e consultores com possibilidade perda provável. A avaliação da probabilidade (1) Os saldos apresentados referem-se principalmente aos impostos retidos na fonte pelos clientes, os
que haja restrições quando à sua troca ou seja utilizado para liquidar um passivo por, pelo menos, de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponí- quais são discriminados nas notas fiscais de prestação de serviços, além de impostos retidos das apli-
12 meses após o exercício de divulgação. • Todos os demais ativos são classificados como não circulan- veis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a cações financeiras. continua...
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E17

Notas explicativas às demonstrações contábeis individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2022 - (Em milhares de reais)
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
b) Impostos e contribuições a recolher: 8. Adiantamentos e outros passivos
__________________________________________________________________________________ a Companhia decidiu encerrar a atividade da unidade incineração. Desta forma, a Companhia está
Controladora Consolidado
_____________________ _____________________ Consolidado mantendo nesta rubrica os saldos de ativo imobilizado desmobilizado em conformidade com o CPC 31,
Controladora _____________________
_____________________
31/12/2022 31/12/2021 31/12/2022 31/12/2021
_________ _________ _________ _________ a) Adiantamentos: 31/12/2022 31/12/2021 visando a venda dos mesmos
_________ _________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
5.850 b) Outros passivos:
Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) 393 1.050 6.358 1.050 Adiantamento de outorgas (1) Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
- - 5.850
Contribuição para o Financiamento da Adiantamentos a funcionários (2) - 1.457 1.056 1.570 31/12/2022 _________
_________ 31/12/2021 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
Seguridade Social (COFINS) 2.955 516 8.740 4.972 Adiantamentos a fornecedores (3) 6.215 8.149 14.231 14.092 Aquisições a pagar (1)
- - 5.596 -
Programa de Integração Social (PIS) 541 108 5.417 1.052 Adiantamento para aquisição de novos negócios (4)
23.894 8.327 23.894 8.327 Outros títulos a pagar
(2)
1.526 2.018 25.867 3.568
Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) - - 2.886 4.452 Ativos mantido para venda (5) 16.798 - 16.798 - Provisão para Fechamento de Aterro (3)
- - 21.191
_________ _________ _________ _________ -
Imposto de Renda Pessoa Jurídica (IRPJ) - - 6.491 11.457 Outros adiantamentos 2.076 _________
_________ 393 _________ 2.352 Total
13.266 _________ 1.526 _________
_________ 2.018 _________
_________ 52.654 _________
_________ 3.568
_________
_________
Imposto sobre Serviços de Qualquer Natureza (ISS) 712 532 5.655 1.660 Total 48.983 18.326
_________ _________ 75.095
_________ _________ 32.191
_________ _________
_________ Circulante
_________ 1.526 2.018 26.471 3.568
Imposto sobre Circulação de Mercadorias e
Serviços (ICMS) 50 837 674 1.621 Circulante 41.965 18.210 61.955 26.174 Não circulante - - 26.183 -
(1)
Refere-se a saldo em aberto pelas aquisições da Orizon Pantanal e CGR Ambiental, conforme
Outros impostos (*) 1.204 _________
_________ 1.009 _________
4.984 _________ 2.707 Não circulante 7.018 116 13.140 6.017
Refere-se ao adiantamento de outorgas futuras à Prefeitura Municipal de São Gonçalo via abatimento detalhado na nota 1. A maior parte do saldo é referente às SPEs recém adquiridas que possuem a
(1) (2)
Total 5.855 _________
_________
_________ 4.052 _________
_________ 41.205 _________
_________ 28.971
_________ no montante fixo mensal de R$65 nas faturas emitidas contra a mesma, para compensações futuras de valores a pagar à Estre (antiga controladora), em detrimento de custos de operação de determinados
(*) Nesta rubrica estão alocados principalmente os impostos provisionados para os serviços a faturar. outorgas sobre receita de venda de créditos de carbono, conforme previsto no contrato de concessão. contratos, mantidos pela mesma após a conclusão da transação, ocorrida em 19 de abril de 2022,
c) Conciliação da despesa de imposto de renda e contribuição social no resultado do período: Considerando que a geração de créditos de carbono teve início em 2016, os valores deverão começar a principalmente pelo fato de alguns contratos ainda não haviam sido transferidos para as SPEs pela
A conciliação entre o valor dos encargos tributários apurados conforme alíquotas nominais e o valor ser realizados após a finalização da perícia judicial sobre os valores com a Prefeitura Municipal de São ausência de anuências. Adicionalmente, a Companhia reconhece nesta rubrica as obrigações com o
registrado no resultado consolidado da Companhia para os exercícios findos em 31 de dezembro de Gonçalo (Nota 1). (2) Refere-se, substancialmente, a saldos de adiantamentos a funcionários (salários, cliente Bayer, uma vez que a unidade de incineração estava localizada no parque industrial da Bayer.
2022 e 2021 é como segue: férias, viagens, dentre outros). (3) Refere-se principalmente a valores de adiantamento a fornecedores A operação foi encerrada por conta da descontinuidade das operações de inceração de resíduos.
Controladora _____________________
_____________________ Consolidado de serviços, seguros patrimoniais e saúde. (4) Refere-se a adiantamentos realizados para aquisição (3) Refere-se à valores provisionados para fechamento de aterros provenientes das recentes aquisições.
31/12/2022 31/12/2021
_________ _________ 31/12/2022 _________ de novos aterros, em linha com plano de expansão dos negócios da Companhia., incluindo recursos SPE Pauínia, SPE Itapevi, SPE Tremembé e SPE Rosário do Catete. A provisão ocorre pelo fato de tais
_________ 31/12/2021
Lucro antes do imposto de renda e da antecipados no âmbito da aquisição do aterro sanitário de Porto Velho, estado de Rondônia Em 2022, aterros serem privados, cuja obrigação de desmobilização é da Companhia.
contribuição social (75.400) 75.882 (41.377) 112.309
9. Investimentos
__________________________________________________________________________________
Alíquota nominal combinada 34%
_________ 34%
_________ 34%
_________ 34%
_________
A movimentação dos investimentos para 31 de dezembro de 2022 e 31 de dezembro 2021 é como segue:
Despesa de IRPJ/CSLL à alíquota fiscal vigente 25.636 (25.800) 14.068 (38.185)
Controladora - 31/12/2022
__________________________________________________________________________________________________________________________________________
Ajustes para cálculo pela alíquota efetiva
Equivalência patrimonial 12.082 28.658 2.624 246 (*) Aumento Incorporação Amortização Resultado de
Créditos tributários constituídos (não constituídos) 31/12/2021
_________ de capital
___________ Aquisições
__________ Ecopesa
____________ intangível concessão
_____________________ (ii) Equivalência Patrimonial
_____________________ 31/12/2022
_________
e impostos diferidos passivos (44.927)
_________ (19.603) _________
_________ (57.924) _________
(15.233) CTRNI 141.820 - - - - 12.350 154.170
Total do Imposto de renda e contribuição social _________
(7.209) (16.745) _________
(41.232) _________
(53.172) CTRA 147.192 - - - - 16.382 163.574
_________ _________
_________ _________ _________
CTRBM 55.175 - - - - 7.522 62.697
Alíquota efetiva (*) 10% -22% 100% -47% SES Haztec (158) - - - - - (158)
Imposto de renda e contribuição social - corrente (3.600) - (36.895) (36.427) ETR Gramacho 13.280 2.863 - - - (1.270) 14.873
Imposto de renda e contribuição social - diferido (3.609) (16.745) (4.337) (16.745) Ecopesa 56.491 - - (65.182) - 8.691 -
(*) O cálculo da alíquota efetiva está diretamente impactado pelos efeitos das controladas indiretas Vamtec Haztec 2.002 - - - - 314 2.316
tributadas pelo regime do lucro presumido e pelos créditos não constituídos sobre o prejuízo fiscal da UTM Jaboatão 41.643 32.407 - - - (4.485) 69.565
Companhia. d) Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos: Os saldos de imposto UTE Paulínia 2.420 20.559 - - - 7.961 30.940
de renda e contribuição social diferidos ativos são como segue: SPE ITABORAI - 9.152 38.267 - - (8.944) 38.475
Consolidado
_____________________ SPE ITAPEVI - 2.552 16.963 - - (2.562) 16.953
Ativo 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ SPE PAULINIA - 9.397 95.598 - - 6.914 111.909
Prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social 141.940 141.940 ROSARIO DO CATETE - 9.242 49.313 - - 4.817 63.372
Diferenças temporárias SPE SOROCABA - 63 18.473 - - (6.686) 11.850
Provisão de créditos para liquidação duvidosa 13.679 12.027 SPE TREMEMBE - 257 18.090 - - (2.434) 15.913
Provisão para contingências 7.791 9.281 SPE CTR METROPOLITANA - 1.039 10.343 - - (558) 10.824
Créditos tributários não constituídos por alcançar o limite de recuperabilidade _________
(32.029) (36.509)
_________ SPE MACEIO - - 40.830 - - - 40.830
131.381 126.739 ORIZON PANTANAL (1) - - (3.164) - - (2.478) (5.642)
Passivo Intangível concessão - - - - - - -
Diferenças temporárias CTRNI 8.070 - - - (614) - 7.456
Aproveitamento do ágio gerado nas aquisições incorridas entre 2006 e 2009 (32.525) (32.525) CTRA 1.492 - - - (295) - 1.197
Ajuste a valor presente - dívida com bradesco (36.484)
_________ (28.233)
_________ ETR Gramacho - intangíveis - - - - - - -
(69.009)
_________ (60.758)
_________ Carteira de clientes 187 - - - (187) - -
Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos (passivos) 62.372 65.981 Acordo de não competição 40 - - - (40) - -
_________
_________ _________
_________ Rentabilidade futura 2.731 - - - - - 2.731
Para cálculo da expectativa de compensação de impostos com prejuízos fiscais e base negativa, foram Ecopesa - intangíveis - - - - - - -
adotadas premissas baseadas no plano de negócios da Companhia e na projeção de lucro tributável Rentabilidade futura 2.543 - - - - - 2.543
dos próximos anos, levando-se em consideração realização de reestruturações societárias realizadas Ativo imobilizado 4.704 - - - (500) - 4.204
e esperadas para a Orizon Meio Ambiente, realização de valor justo da operação de debêntures entre Carteira de clientes 657 - - - (310) - 347
sua controladora Orizon Valorização de Resíduos e a Orizon Meio Ambiente, com realização dos efeitos Acordo de não competição 211 - - - (211) - -
de valor justo apurados na origem da transação, além de melhoria na performance operacional com Força de trabalho 1 - - - (1) - -
consequente aumento de base tributável. Visando a melhor eficiência operacional e administrativa, a SPEs - intangíveis - - - - - - -
Companhia tem interesse de incorporar as empresas recém-adquiridas, por isso não constituiu passivo Carteira de clientes - - 2.799 - (179) - 2.620
fiscal diferido sobre os valores justos alocados. Em 28 de fevereiro de 2023, a Companhia incorporou Ativo imobilizado - - 37.670 - (3.760) - 33.910
sua controlada SPE Paulínia e visa a incorporação da SPE Sorocaba no curto prazo. Além disto, continua Licenças - - 391.182 - (9.538) - 381.644
avaliando incorporações ainda em 2023, principalmente de ativos recém adquiridos. A Administração Provisão no preço de alocação _________- ___________- (4.799)
__________ ____________- _____________________- _____________________- (4.799)
_________
considera que as premissas utilizadas na elaboração das projeções de resultados e, consequentemente, Total 480.501 87.531 711.565 (65.182) (15.635) 35.534 1.234.314
_________
_________ ___________
___________ __________
__________ ____________
____________ _____________________
_____________________ _____________________
_____________________ _________
_________
a determinação do valor de realização dos impostos diferidos, estão aderentes ao plano de negócios da
Companhia. Com base no estudo técnico das projeções de resultados tributáveis computados de acordo (i) Em 12 de setembro de 2022, a Foxx Inova Ambiental S.A. (“Foxx Inova”) e a Foxx Holding S.A. (“Foxx Holding”), alienaram suas participações societárias direta e indireta, respectivamente, na Orizon Pantanal,
com o CPC 32/IAS 12, a Companhia estima recuperar o crédito tributário decorrente de diferenças em favor da Orizon Meio Ambiente. Desta forma, as quotas foram integralmente cedidas na mesma data, momento em que a Orizon Pantanal passou a ser integralmente controlada pela Orizon Meio Ambiente.
temporárias e prejuízos acumulados nos seguintes exercícios: (ii) Em conformidade com o Pronunciamento Técnico CPC 19 (R2)/ IFRS 11 - Negócios em Conjunto, as investidas em que Companhia possui controle compartilhado, não são consolidadas.
2024 9.318 Controladora - 31/12/2021
_________________________________________________________ Consolidado - 31/12/2022
_________________________________________________________
2025 11.099 Amortização Resultado de Aumento Aquisição Equivalência
2026 17.895 (*) Aumento intangível Equivalência 31/12/2021 de Capital SPEs. ___________
patrimonial 31/12/2022
_________ _________ _________ _________
2027 19.749 31/12/2020 __________
de capital ___________
concessão ___________
Patrimonial 31/12/2021
_________ _________ Ses Haztec (158) - - (158)
2028 18.357
CTRNI 108.653 - - 33.167 141.820
2029 20.460 CTRA 119.075 - - 28.117 147.192 UTE Paulínia 2.420 20.559 - 7.961 30.940
2030 25.643 CTRBM 54.631 - - 544 55.175 Vamtec Haztec 2.002 - - 314 2.316
2031 8.860
_______ SES Haztec (i) (158) - - - (158)
SPE Metropolitana - 1.039 10.343 (558) 10.824
Total 131.381
_______
_______ ETR Gramacho 9.776 7.080 - (3.576) 13.280
Ecopesa 31.099 - - 25.392 56.491 Provisão Perda - - (4.799) - (4.799)
Os prejuízos fiscais e as bases negativas do imposto de renda e da contribuição social não possuem
Vamtec Haztec (845) 2.123 - 724 2.002 _________ _________ _________ ___________ _________
prazo de prescrição para fins de compensação. Contudo, sua compensação está limitada a 30% do
UTM Jaboatão 41.723 - (80) 41.643
lucro tributável do exercício em que houver a compensação. O passivo fiscal diferido registrado pela Total 4.264
_________
_________ 21.598
_________
_________ 5.544
_________
_________ 7.717 _________
___________
___________ 39.123
_________
UTE Pauliea 2.420 - - 2.420
Companhia se refere ao efeito de 34% sobre a dedutibilidade fiscal das parcelas de amortização fiscal Intangível concessão
dos ágios, cuja amortização cessou contabilmente a partir do exercício de 2009. Até o exercício findo em CTRNI 8.682 - (612) - 8.070
2013, os ágios gerados por aquisições e incorporações foram integralmente amortizados para fins fiscais. CTRA 1.786 - (294) - 1.492 Consolidado - 31/12/2021
_______________________________________________________________
Os saldos de imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos estão apresentados ETR Gramacho - intangíveis Despesa de
líquidos e são como segue: Carteira de clientes 1.329 - (1.142) - 187 Aumento de equivalência
Ativo fiscal diferido: Controladora e Consolidado
____________________________________________________________ Acordo de não competição 331 - (291) - 40
31/12/2020
_________ Capital
__________ Patrimonial
___________ 31/12/2021
_________
31/12/2022
____________________________ 31/12/2021
____________________________ Rentabilidade futura 2.731 - - - 2.731
Ecopesa - intangíveis SES Haztec (i) (158) - - (158)
Ativo Passivo Efeito Ativo Passivo Efeito
Rentabilidade futura 2.543 - - - 2.543 UTE Paulíea 2.420 - 2.420
Diferido
_______ Diferido
_______ líquido
______ diferido
_______ diferido
_______ líquido
______ Ativo imobilizado 5.361 - (657) - 4.704
Orizon Meio Ambiente (*) 131.381 (69.009) 62.372 126.739 (60.758) 65.981 Carteira de clientes 2.417 - (1.760) - 657 Vamtec Haztec (845) 2.123 724 2.002
(*) Em 31 de dezembro de 2020, a Orizon Meio Ambiente registrou montante R$9.587 de passivo fiscal Acordo de não competição 543 - (332) - 211 _________ __________ ___________ _________
diferido sobre o montante do ajuste a valor presente da Operação de assunção da dívida com o Brades- Força de trabalho 18 __________-
_________ (17)
___________ ___________- _________1
Total (1003)
_________
_________ 4.543
__________
__________ 724
___________
___________ 4.264
_________
_________
co (Nota 12). Também constituiu ativo fiscal diferido sobre montante do ajuste a valor presente constitu- Total 347.972 __________
_________ 53.346
__________ (5.105)
___________ 84.288 _________
___________ 480.501
_________
_________ ___________ ___________ Composição do saldo: Informações financeiras das controladas diretas e controladas em conjunto:
ído sobre saldos de debêntures emitidas para a controladora, ao qual já havia registrado passivo fiscal
diferido sobre o mesmo valor constituído. Para efeitos de consolidado estes diferidos são anulados, (i) SES ETR Vamtec UTM CGR CGR SPE SPE SPE Rosário SPE SPE
tendo em vista estarem constituídos no ativo e passivo. Em dezembro de 2022, a Companhia possui Investimento CTRNI _______
______ CTRA _______
CTRBM ______
Haztec ________
Ecopesa _________
Gramacho ______
Orizon ________
Jaboatão Cuiabá Ambiental _______
______ __________ Itaborai ______
Itapevi _______
Paulínia do Catete Sorocaba
________ ________ Tremembé
_________
passivo fiscal diferido constituído sobre ajuste a valor justo da operação da 5ª emissão de debêntures,
Patrimônio líquido (passivo a
na controladora e sobre ajustes a valor presente do empréstimo junto ao Banco e Bradesco e dívida pela
aquisição da Estre, no consolidado. descoberto) em
7. Transações com partes relacionadas
__________________________________________________________________________________ 31/12/2022 154.170 163.574 62.697 (316) - 14.873 2.316 69.565 2.453 1.130 38.475 16.952 111.760 63.371 11.849 15.913
Os detalhes das transações entre a Companhia e suas partes relacionadas estão apresentados a seguir: 31/12/2021 141.820 147.192 55.175 (316) 56.491 13.280 2.002 41.643 - - - - - - - -
Controladora _____________________
_____________________ Consolidado Lucro líquido (prejuízo) em:
Ativo 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022 12.350 16.382 7.522 - 8.691 (1.270) 314 (4.485) 1.864 112 (8.944) (2.562) 6.914 4.817 (6.686) (2.434)
CTR Alcântara (1) - 6.440 - - 31/12/2021 33.359 28.117 544 - 25.599 (3.576) 724 (80) - - - - - - - -
ETR Jardim Gramacho (1) 1.164 - - - (i) A SES Haztec não possui resultados para o período e exercício apresentados. Adicionalmente, o resultado da Vamtec Haztec já foi reconhecido na Orizon Meio Ambiente, a qual detém participação de 50%
Orizon Valorização de Resíduos S.A. 108.261 - 135.006 26.745 nesta investida, tendo efeito apenas no consolidado da ORIZON.
des da Terceira Emissão. Dessa forma, as Escrituras de debêntures das 4ª e 5ª emissões supracitadas
Gera Energia Brasil 153 2.421 153 2.421 Controladora _____________________
_____________________ Consolidado passaram a ter a Orizon Meio Ambiente em sua composição, cuja devedora é a Orizon Valorização de
Mercúrio - 2.121 - 2.121 31/12/2022 31/12/2021
_________ 31/12/2022 31/12/2021
_________ _________ _________ Resíduos. Nestas operações não houve desembolsos iniciais de caixa, tendo em vista que o montan-
Centro Gerenciamento Residuais Cuiabá 3.587 - - - Investimentos 1.240.113 480.659 39.281 4.422 te das debêntures aportadas corresponde ao mesmo valor de debêntures emitidas para o FIDC NP.
CGR Ambiental - - - - Provisão para perdas em investimentos (*) (5.799) _________
_________ (158) _________
(158) _________
(158) Em 31 de dezembro de 2022 e 2021, os saldos são conforme abaixo:
Foxx Holding (1)
35.905 35.905 36.064 35.905 Total, líquido 1.234.165 _________
_________
_________ 480.501 _________
_________ 39.123 _________
_________ 4.264 Saldo em 1º de janeiro de 2021
_________ 555.683
Foxx Inova (1)
23.121 7.304 23.181 7.341 (*) A provisão para perdas em investimentos está classificada no passivo não circulante. Rendimento das debêntures 51.606
Foxx URE - BA (1) 1 - 1 - 10. Debêntures Ajuste a valor presente 53.722
__________________________________________________________________________________
Orizon Pantanal (1) 46.012 13 - 13 Outros (99)
_________
Conforme detalhado na Nota 13, em 23 de abril, a Companhia e o Fundo de Liquidação Financeira -
Foxx URE - JP (1) _________114 _________- _________ 114 _________- Fundo de Investimento em Direitos Creditórios não Padronizados (“FIDC NP”), assinaram a Escritura Debêntures - 31 de dezembro de 2021 660.912
_________
_________
Total 218.318 _________
_________
_________ 54.204 _________
_________ 194.519 _________
_________ 74.546
_________ Particular da Segunda Emissão de Debêntures Simples, não conversíveis em ações, em cinco séries, Rendimento das debêntures 107.508
(1)
Os saldos referem-se a transações de conta corrente para manutenção do capital de giro. para distribuição privada da Companhia, tendo a Orizon Valorização de Resíduos como interveniente, Ajuste a valor presente (42.488)
com vencimento único em 23 de abril de 2029. Em contrapartida da emissão das debêntures citadas Quitação 4ª Emissão (305.965)
_________
Controladora _____________________
Consolidado acima, o FIDC NP entregou as debêntures da Orizon Valorização de Resíduos a Companhia. As debên- Debêntures- 31 de dezembro de 2022 419.967
_________
_____________________
tures entregues da controladora Orizon Valorização de Resíduos pelo FIDC NP à Companhia, estavam Os referidos títulos a receber possuem juros remuneratórios correspondentes a CDI + 2.5 % a.a, em
Passivo 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ anteriormente escrituradas pelo Sindicato formado pelos bancos Bradesco, Santander, Itaú e Haitong, conformidade com a remuneração já praticada anteriormente com os antigos debenturistas, respei-
CTR Alcântara (1) 28.363 - - - através das 4ª e 5ª emissões de debentures emitidas em 6 de fevereiro de 2013 e 30 de janeiro de tando as cláusulas das Escrituras originais. Periodicamente, a Companhia avalia o valor de merca-
CTRNI (1) 199.475 151.318 - - 2015. Até 31 de outubro de 2019 apenas as debêntures detidas pelos bancos Santander, Haitong e do destes títulos e valores mobiliários, a fim de identificar eventuais necessidades de atualização.
CTRBM (1) 33.218 33.165 - - Itaú haviam sido adquiridas pelo FIDC NP e entregues a Companhia. Em 1° de novembro de 2019, o Em 30 de dezembro de 2021, foram assinados, pela Companhia, documentos de waiver para sus-
Ecopesa (1) - 50.214 - - FIDC NP concluiu o processo de aquisição das debêntures detidas até então pelo Banco Bradesco. pensão dos efetivos vencimentos antecipados de todas as obrigações pecuniárias e não pecuniárias
Orizon Valorização de Resíduos S.A. (1) 184.064 9.824 185.892 11.880 De forma similar à operação anterior, o FIDC entregou às respectivas debêntures em contrapartida da decorrentes das 4ª e 5ª emissões de debêntures, pelo não cumprimento, nos prazos indicados nas
FIDIC - - - - Terceira Emissão de Debêntures Conversíveis em Ações por parte da Orizon Meio Ambiente no valor Escrituras de Emissões, das obrigações de responsabilidade da Emissora, inclusive em relação as
UTE Paulínia 3.618 - 3.618 - de R$112.040. Na mesma data, a Orizon Meio Ambiente e o FIDC NP aditaram a Escritura Particular da parcelas vencidas e vincendas até o novembro de 2023, prazo máximo para as presentes emissões
Orizon Biometano Paulínia 14.540 - 14.540 - Segunda Emissão de Debêntures Simples transformando-a também em conversível nos mesmos mol- serem reestruturadas.
SPE Paulínia 24.393 - - -
11. Imobilizado
__________________________________________________________________________________
SPE Rosario de Catete 704 - - -
SPE Sorocaba 190 - - - Consolidado
__________________________________________________________________________________________________________________________________
SPE Tremembé 6.182 - - - Benfeitorias em imóveis Móveis e Máquinas e
CGR Ambiental 133 - - - Imobilizado, líquido Terrenos
________ Veículos
________ de terceiros (1)
_____________________ Edificações
__________ utensílios
_________ equipamentos
_____________ Instalações
__________ Mais Valia
_________ Total
__________
Foxx Holding (1) - - 2.933 433 Custo
Foxx Inova (1) - - 18.034 162 Saldo em 1º de janeiro de 2022 20.434 3.566 5.143 4.583 4.288 48.898 585.921 9.942 682.775
Foxx URE - BA _________ _________ _________ _________-
- - 8 Incorporação Ecopesa 05-2022 - - - - - - - - -
Total 494.880 _________
_________
_________ 244.521 _________
_________ 225.025 _________
_________ 12.475
_________ Adição pela aquisição - 04/2022 16.145 5.782 355 - 1.733 39.026 487.681 - 550.722
(1)
Os saldos referem-se a transações de conta corrente para manutenção do capital de giro. Ao longo de Adição pela aquisição - 09/2022 - 1.288 - - 4 5.816 3.147 - 10.255
2021 a Orizon Valorização de Resíduos transferiu montantes relevantes de recursos para sua controladas Adição pela aquisição - 12/2022 - 99 - - 121 3.437 76.244 - 79.901
Orizon Meio Ambiente a partir dos recursos captados no processo de abertura de capital, ocorrido em Adições - - 7 - 1.183 3.918 174.505 40.930 220.543
fevereiro de 2021. Estas transferências visaram principalmente aportes em investimentos e pagamento Baixas - - - - (1) (24) (30.866) - (30.891)
de obrigações em aberto com credores, dentre os quais se destacam o pagamento antecipado de Reclassificação Ativo Mantidos p/Venda - (7) - - (109) (361) (16.321) - (16.798)
CCBs do Credit Suisse (Nota 12) e início dos investimentos para construção da UTM Jaboatão (Nota Reclassificação ________- ________- _____________________- __________- _________- _____________- __________- _________- __________-
1). No último trimestre de 2021, a controla Orizon Meio Ambiente transferiu o montante de R$64.000
Saldo em 31 de dezembro de 2022 36.579
________
________ 10.728
________
________ 5.505
_____________________
_____________________ 4.583
__________
__________ 7.219
_________
_________ 100.710
_____________
_____________ 1.280.311
__________
__________ 50.872
_________
_________ 1.496.507
__________
__________
para a controladora, reduzindo o saldo a receber. Em 2022 houve aumento no montante transferido
de recursos para a Orizon Meio Ambiente, visando principalmente capitalizações na UTM Jaboatão e
UTE Paulínia. Conforme detalhado na nota 1, a Orizon Valorização de Resíduos assumiu no contrato Depreciação acumulada
de aquisição das SPEs Estre, valor da dívida da Orizon Meio Ambiente no montante de R$140.755 Saldo em 1º de janeiro de 2022 - (3.559) (3.844) (471) (3.182) (39.209) (336.513) (2.696) (389.474)
(R$109.274 em 30 de junho), via compromisso futuro de emissão de novas ações. Em detrimento da Incorporação Ecopesa 05-2022 - - - - - - - - -
transação, a Orizon registrou montante no patrimônio líquido contra um ativo contra sua controlada. Adição pela aquisição - 04/2022 - (4.810) (57) - (1.227) (23.898) (286.857) - (316.849)
No consolidado não há efeito.Os saldos referem-se a transações de conta corrente para manutenção Adição pela aquisição - 09/2022 - (781) - - (2) (3.953) (9) - (4.745)
do capital de giro. Transações de Conta-Corrente: Os saldos com partes relacionadas referem-se, Adição pela aquisição - 12/2022 - (99) - - (82) (1.498) (32.492) - (34.171)
substancialmente, a contas correntes sem incidência de juros, prazo de vencimento indeterminado e Adições - (1.188) (119) (13) (485) (2.636) (71.398) (6.416) (82.255)
sem garantias. A liquidação dos saldos gera efeito nos saldos de bancos e nas contas patrimoniais de
Baixas - - - - 5 5 1.431 - 1.441
partes relacionadas, não havendo impacto no resultado. Afim de evitar a imprevisibilidade de entradas
Reclassificação ________- ________- _____________________- __________- _________- _____________- __________- _________- __________-
de recursos frente às obrigações, o grupo econômico passou a realizar operações de “conta corrente”
para que a Companhia, suas controladas e subsidiárias pudessem atingir seu objeto social e preservar Saldo em 31 de dezembro de 2022 ________- (10.437)
________ (4.020)
_____________________ (484)
__________ (4.973)
_________ (71.189)
_____________ (725.838)
__________ (9.112)
_________ (826.053)
__________
os interesses das empresas, bem como honrar com suas obrigações financeiras contratadas e, logo, Imobilizado, líquido - - - - - - - - -
evitar qualquer inadimplência e/ou descumprimento de obrigações legais e contratuais que poderiam Saldo em 31 de dezembro de 2021 20.434 7 1.299 4.112 1.106 9.689 249.408 7.246 293.301
resultar em efeitos financeiros adversos para o grupo econômico da Companhia e, consequentemente, Saldo em 31 de dezembro de 2022 36.579 291 1.485 4.099 2.246 29.521 554.473 41.760 670.454
para seus acionistas. As transações identificadas como “conta corrente” não são entendidas pela Vida útil média (anos) - 5 - 25 10 10 10 -
Companhia como um contrato de mútuo específico sobre determinado valor recebido, no qual o Controladora
__________________________________________________________________________________________________________________________________
mutuário assume a obrigação de restituí-lo em igual quantidade, qualidade e gênero. Tal transação, no Benfeitorias em imóveis Móveis e Máquinas e Instalações Mais
entendimento da Companhia, ocorre em regime de conta corrente, onde a premissa é o estabelecimento
Imobilizado, líquido Terrenos
________ Veículos
________ de terceiros (1)
_____________________ Edificações
__________ utensílios
_________ equipamentos
_____________ __________(2) Valia (3)
_________ Total
__________
de um fluxo financeiro sem condições pré-definidas, sendo realizada conforme necessidade de capital
de giro. Adicionalmente, atualmente a gestão dos recursos e fluxos de caixa das empresas do grupo Custo
econômico da Companhia encontram-se sob a mesma política e gestão financeira, cabendo aos Saldo em 1º de janeiro de 2022 20.434 2.874 4.903 1.018 3.229 26.352 106.864 - 165.674
membros executivos a tomada final de decisão sobre a melhor alocação dos recursos de acordo com Incorporação Ecopesa 05-2022 - 692 - - 427 6.771 63.214 - 71.104
as necessidades supracitadas. Nestas operações não há reconhecimento de perda e/ou expectativa de Adições - - - - 684 4.402 88.541 - 93.627
perda ou quaisquer formalizações de garantias em razão do fato de que as empresas do Grupo estão Baixas - - - - (1) (24) (30.866) - (30.891)
sob a mesma gestão econômico-financeira. Adicionalmente, a Orizon Meio Ambiente possui debêntures Reclassificação de ativos mantidos para venda - (5) - - (109) (361) (16.323) - (16.798)
a receber da controladora Orizon Valorização de Resíduos com seus respectivos efeitos no resultado Reclassificação ________- ________- _____________________- __________- _________- _____________- __________- _________- __________-
do período detalhados na Nota 13. Remuneração do pessoal-chave da Administração: A Companhia Saldo em 31 de dezembro de 2022 20.434
________ 3.561
________ 4.903
_____________________ 1.018
__________ 4.230
_________ 37.140
_____________ 211.430
__________ _________- 282.716
__________
considera como “Pessoal-chave da Administração” somente os integrantes da sua diretoria estatutária
e os membros do Conselho de Administração. Em 31 de dezembro de 2022 e 2021, a remuneração do
Depreciação acumulada
pessoal-chave da Administração foi resumida como segue:
Consolidado Saldo em 1º de janeiro de 2022 - (2.866) (3.684) (470) (2.544) (22.803) (26.080) - (58.447)
______________________
31/12/2022 31/12/2021 Incorporação Ecopesa 05-2022 - (695) - - (242) (4.603) (40.401) - (45.941)
_________ _________
Adições - - (111) (15) (164) (1.358) (17.860) - (19.508)
Remuneração do pessoal-chave da Administração 8.935 7.916
Baixas ________- ________- _____________________- __________- _________ 5 _____________ 5 1.431
__________ _________- 1.441
__________
Outros: A Companhia não possui obrigações adicionais de pós-emprego bem como não oferece
outros benefícios de longo prazo, tais como licença por tempo de serviço e outros benefícios por Saldo em 31 de dezembro de 2022 - (3.561) (3.795) (485) (2.945) (28.759) (82.910) - (122.455)
tempo de serviço. A Companhia também não oferece outros benefícios no desligamento de seus Imobilizado, líquido - - - - - - - - -
membros da alta administração, além daqueles definidos pela legislação trabalhista vigente no Saldo em 31 de dezembro de 2021 20.434
________ ________ 8 1.219
_____________________ __________548 685
_________ 3.549
_____________ 80.784
__________ _________- 107.227
__________
Brasil. De acordo com a Lei das Sociedades por Ações (Lei n° 6.404/76) e com o Estatuto Social Saldo em 31 de dezembro de 2022 20.434 - 1.108 533 1.285 8.381 128.520 - 160.261
da Companhia, é responsabilidade dos acionistas, em Assembleia Geral, fixarem o montante global Vida útil média (anos) - 5 - 25 10 10 10 - -
e anual da remuneração dos administradores, cabendo ao Conselho de Administração efetuar a (1) De acordo com o prazo dos contratos de aluguel (média de 20% a.a.). (2) Referem-se substancialmente à construção de “células” (unidades) de tratamento de resíduos com depreciação pela vida
distribuição da verba entre os administradores. Adicionalmente, exceto pelo mencionado no útil de cada célula, normalmente entre cinco e oito anos, correspondente a uma taxa média ponderada que se aproxima de 15% a.a., dependendo da razão entre o volume tratado (metros cúbicos) e a
tópico de pagamento baseado em ações , a Companhia não mantém nenhum outro programa de capacidade total de cada célula. (3) Nesta rubrica também está classificado o montante de R$51.424 referentes ao projeto para construção da unidade de UTM (nota 1) da controlada UTM Jaboatão.
remuneração baseada em ações, nem outros benefícios de longo prazo aos seus empregados e/ (3) Refere-se à alocação de mais-valia atribuída aos montantes de ativo imobilizado das empresas adquiridas. Estes ativos possuem vida útil entre 1 e 42 anos, estando a maior parte dos ativos recém
ou administradores. alocados na faixa média de 23 anos. continua...
E18 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Notas explicativas às demonstrações contábeis individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2022 - (Em milhares de reais)
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Orientação OCPC 05 - Contratos de concessão (Consolidado): econômico-financeiro que consequentemente diminua a capacidade de pagamento de dívidas; A movimentação dos arrendamentos para 31 de dezembro de 2022 e 2021 é como segue:
Licença de operação
_______________________ (LI) (*)
Licença de operação (LO) (3) Protesto de títulos com valores superiores a R$5.000; dentre outros itens menos relevantes. Abaixo
______________________ Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
Custo a tabela com fluxo de pagamentos de principal das CCBs: Credor 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2022
_________ _________ 31/12/2021
_________ _________
Saldos em 1º de janeiro de 2021 650 2.224 Emissões
________________________________ 2020
______ 2021
______ 2022
______ 2023 Arrendamentos mercantis - Adoção da IFRS 16
_____ 22.567 6.850 59.170 19.850
(+) Adições _______________________- ______________________- CCB1 7.000 - - - Juros sobre os arrendamentos mercantis - IFRS 16_________(1.009) _________ (478) _________ (3.414) _________
(1.717)
Saldos em 31 de dezembro de 2021 650 2.224 CCB2 3.000
______ 12.000
______ 12.000
______ 6.000 Total
_____ 21.558 _________
_________ 6.372 _________
_________ 55.756 _________
_________ 18.133
_________ _________
(+) Adições _______________________- ______________________- Total 10.000
______
______ 12.000
______
______ 12.000
______
______ 6.000
_____
_____ Circulante 6.685 2.148 15.080 7.718
Saldo em 31 de dezembro de 2022 _______________________
_______________________ 650 ______________________
______________________ 2.224 Em 11 de junho de 2021, a controlada CTRNI captou o montante de R$15.000 junto ao Banco ABC Não circulante 14.873 4.224 40.676 10.415
Amortização Brasil, através de emissão de cédula única. Este montante será remunerado por 100% do CDI + Controladora
___________ Consolidado
___________
Saldos em 1º de janeiro de 2021 (410) (1.106) 0,2141% a.m. A dívida será quitada em 40 parcelas de R$375, sendo a primeira com vencimento em Saldo em 1º de janeiro de 2021 2.789 11.719
(+) Adições _______________________ (19) ______________________ (110) 12/07/2021 e a última em 11/10/2024. O empréstimo não possui garantias e as cláusulas de vencimento Adição de novos contratos no exercício 8.165 20.625
Saldos em 31 de dezembro de 2021 (429) (1.216) antecipado desses instrumentos estão relacionadas ao atendimento dos mesmos índices não financei- Pagamento de principal (4.582) (14.211)
(+) Adições _______________________ (18) ______________________ (98) ros já descritos na seção que trata de recurso captado pela controladora Orizon Meio Ambiente junto ao Pagamento de juros (478) (1.717)
Saldo em 31 de dezembro de 2022 (447) (1.314) ABC. CTRNI - Banco Safra (Consolidado): Em 30 de maio de 2022, a controlada CTRNI captou o mon- Juros apropriados no exercício 478 1.717
_______________________
_______________________ ______________________
______________________ tante de R$20.000 junto ao Banco Safra, através de emissão de cédula única. O montante será remune- Saldo em 31 de dezembro de 2021 6.372 18.133
Saldo em 31 de dezembro de 2021 _______________________ 221 ______________________ 1.008 rado por 100% CDI+ (de 0,19% até o limite de 0,285% até a.m.). A dívida será quitada em 4 parcelas
Adição de novos contratos no período 16.953 48.126
Saldo em 31 de dezembro de 2022 _______________________ 203 ______________________ 910 semestrais de R$5.000, ocorrendo o primeiro vencimento em 05/12/2022 e o último em 03/06/2024. Novas aquisições (SPEs) - 13.044
(*) As licenças de instalação estão apresentadas na rubrica de “instalações” no ativo imobilizado. A dívida possui alguns covenants financeiros e não financeiros, relacionados principalmente a situações Adição por incorporação - Ecopesa 4.240 -
Objetivando atender ao previsto na Orientação OCPC 05, os aterros sanitários (CTRNI, CTRA e CTR- de inadimplência junto a outras instituições financeiras e reestruturações societárias, desde que não Pagamento de principal (6.292) (24.083)
BM) definiram por proceder ao registro dos custos ambientais futuros decorrentes das licenças de im- haja prévia aprovação do credor. Ademais, vale destacar as seguintes outros itens de vencimento ante- Pagamento de juros (1.009) (3.414)
plantação (“LIs”) no ativo imobilizado e licenças de operação (“LOs”) no ativo intangível, reconhecendo cipado: • A dívida poderá vencer antecipadamente em caso de: (1) Declaração de falência; (2) Redução Juros apropriados no exercício ___________1.294 3.950
___________
em seus ativos e passivos o valor presente das respectivas obrigações. As controladas indiretas (aterros significativa do quadro econômico-financeiro que consequentemente diminua a capacidade de paga- Saldo em 31 de dezembro de 2022 21.558 55.756
___________
___________ ___________
___________
sanitários) realizaram o levantamento detalhado quanto aos custos e prazos dos programas relaciona- mento de dívidas; (3) Protesto de títulos e/ou vencimento declarado de dívidas com valores superiores
dos à fase de implantação, bem como aqueles decorrentes das licenças de operação que vigorarão até a R$15.000; dentre outros itens menos relevantes. • A Companhia comprometeu- se a manutenção de Circulante 6.685 15.080
o final das concessões, ou seja, durante toda a fase de operação. No exercício findo em 31 de dezembro determinados índices econômico-financeiros levantados no encerramento de cada trimestre, tais como: Não circulante 14.873 40.676
de 2022, não identificamos fatos relevantes que afetem os registros destas licenças. Após o registro • Relação Dívida Líquida x EBTIDA - 4,5x a 4x escalonada até o vencimento; • Relação EBTIDA x Des- Cronograma de pagamentos (consolidado): Em 31 de dezembro de 2022, os saldos dos arrendamentos
inicial, os saldos são atualizados mensalmente, com base na taxa que reflete o custo médio ponderado pesa Financeira - Inferior a 2,0x; • Índice de Cobertura do Serviço de Dívida - Maior ou igual a 1,25x. Em classificados no passivo não circulante estão distribuídos por ano de vencimento como segue:
de capital da Companhia quando da realização do referido estudo. Os valores contabilizados serão 31 de dezembro de 2022, a Companhia não possui obrigações descumpridas. CTR NI - Banco Votoran- Controladora
___________ Consolidado
___________
amortizados mensalmente até o final das suas respectivas licenças ambientais. tim: Em 22 de julho de 2022, a controlada indireta CTRNI firmou com o Banco Votorantim Termo de 2024 1.171 3.161
12. Intangível (Consolidado)
__________________________________________________________________________________ Emissão de Notas Comerciais Escrituradas, em Série Única, no montante de R$20.000, representado 2025 1.219 3.058
Intangível, líquido Controladora _____________________
_____________________ Consolidado por 20.000 notas comerciais. A dívida será liquidada em 4 parcelas semestrais de R$5.000, vencendo a 2026 613 2.313
31/12/2022 2027 em diante 11.870
___________ 32.144
___________
_________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ primeira em 22/01/2023 e a última em 22/07/2024, com remuneração de 100% da variação do CDI +
Aquisições: 2,6% a.a. O Termo também possui clausula de vencimento antecipado condicionado à manutenção de Total 14.873
___________
___________ 40.67
___________
___________
Novagerar Eco-Energia Ltda. (i) 3.533 3.533 3.533 3.533 determinadas condições previstas no documento. A dívida possui alguns covenants financeiros e não Ativo de direito de uso (Consolidado): Os ativos classificados como direito de uso são referentes princi-
Ecopesa Ambiental S.A. (i) 35.235 35.235 35.235 35.235 financeiros, relacionados principalmente à situações de inadimplência junto a outras instituições finan- palmente à contratos de locação de equipamentos e terrenos para operações nos aterros sanitários e
Carteira de clientes - - - 654 ceiras e reestruturações societárias, desde que não haja prévia aprovação do credor. Ademais, vale projetos, e possuem duração média de 1 a 7 anos, podendo ser os mesmos renovados no final destes
Acordo de não competição - - - 193 destacar as seguintes outros itens de vencimento antecipado: • A dívida poderá vencer antecipadamen- contratos. Em 31 de dezembro de 2022, as movimentações e informações de saldos de ativos de direito
Força de trabalho - - - 11 te em caso de: (1) declaração de falência; (2) deterioração significativa do quadro econômico-financeiro de uso estão detalhadas no quadro abaixo:
Plastimassa Tecnologia em Tratamento de que consequentemente diminua a capacidade de pagamento de dívidas; (3) protesto de títulos e/ou
Controladora
___________ Consolidado
___________
Resíduos Ltda. (i) 8.065 8.065 8.065 8.065 vencimento declarado de dívidas com valores superiores a R$15.000; dentre outros itens menos rele-
Aquamec Equipamentos S.A.(I) - - - - vantes. • A Companhia comprometeu-se a manutenção de determinados índices econômico-financeiros Saldo em 1º de janeiro de 2021 2.729 11.201
El Capitan Participações e Investimentos S.A. (ii) 10.107 10.107 10.107 10.107 levantados no encerramento de cada trimestre, tais como: • Relação Dívida Líquida x EBTIDA - 4,5x a Adição de novos contratos 5.898 16.950
Gaia - Gestão Ambiental da Industria Ltda. (i) 14.933 14.933 14.933 14.933 4x escalonada até o vencimento; • Relação EBTIDA x Despesas Financeiras - Inferior a 2,0x; • Índice de Amortização do direito de uso no exercício (2.383)
___________ (10.610)
___________
E-Ambiental Ltda. (i) 3.990 3.990 3.990 3.990 Cobertura do Serviço de Dívida - Maior ou igual a 1,25x. Em 31 de dezembro de 2022, a Companhia não Saldo em 31 de dezembro de 2021 ___________
___________6.244 17.541
___________
___________
Haztec Sul Tecnologia e Planejamento possui obrigações descumpridas. CTR NI - Banco ABC do Brasil: Em 08 de dezembro de 2022, a con- Adição de novos contratos 8.460 34.621
Ambiental Ltda. (i) 107 107 107 107 trolada indireta CTRNI assinou com o Banco ABC do Brasil Cédula de Crédito Bancário (CDB), no Novas aquisições (SPEs) - 13.684
ETR Gramacho (i) montante de R$20.000. A dívida será liquidada em 8 parcelas semestrais de R$5.000, vencendo a pri- Adição por incorporação - Ecopesa 2.830 -
Carteira de clientes - - - 190 meira em 09/01/2023 e a última em 12/01/2026, com remuneração de 100% da variação do CDI + Amortização do direito de uso no exercício (6.611)
___________ (23.588)
___________
Acordo de não competição - - - 49 2,9183% a.a. Os juros serão pagos mensalmente a partir do pagamento da primeira parcela de principal. Saldo em 31 de dezembro de 2022 10.923 42.258
___________
___________ ___________
___________
Rentabilidade futura (“goodwill”) (i) - - 2.731 2.731 O Termo também possui clausula de vencimento antecipado condicionado à manutenção de determina-
SPEs UPI Estre Licenças - - 381.644 - das condições previstas no documento. A dívida possui alguns covenants não financeiros, relacionados Direito de PIS e COFINS a recuperar (Consolidado): A Companhia possui o direito de PIS e COFINS
Carteira de clientes - - 2.620 - principalmente à situações de inadimplência junto a outras instituições financeiras e reestruturações a recuperar embutido na contraprestação dos arrendamentos. Na mensuração dos fluxos de caixa dos
Orizon Pantanal/CGR Ambiental Licenças - - 58.903 - societárias, desde que não haja prévia aprovação do credor. Ademais, vale destacar as seguintes outros arrendamentos não foram destacados os créditos de impostos, sendo os efeitos potenciais de PIS
Provisão para fechamento de aterro _________- _________- _________ (2.045) _________- itens de vencimento antecipado: • A dívida poderá vencer antecipadamente em caso de: (1) declaração e COFINS sobre fluxo contratual bruto, em 31 de dezembro de 2022 de R$582 (R$1.315 em 31 de
dezembro de 2021).
Subtotal - ágios e mais valias relacionados a de falência; (2) deterioração significativa do quadro econômico-financeiro que consequentemente dimi- 14. Fornecedores
aquisição de investimentos 75.970 _________
_________ 75.970 _________
519.823 _________ 79.798 nua a capacidade de pagamento de dívidas; (3) protesto de títulos; dentre outros itens menos relevan- __________________________________________________________________________________
Os saldos em aberto referem-se principalmente à aquisição de materiais e serviços para operação em
Concessão da CTRNI - alocação de preço tes. Em 31 de dezembro de 2022, a Companhia não possui obrigações descumpridas. Assunção de
projetos da controladora e nos aterros sanitários das controladas. A seguir, estão demonstrados os
de compra - - 7.456 8.069 dívida - Banco Bradesco (Consolidado): Em 23 de junho de 2020 a dívida que a Synthesis possuía junto
saldos em aberto para 31 de dezembro de 2022 e 2021:
Concessão da CTRA - alocação de preço ao Bradesco foi cedida para a Orizon Meio Ambiente no montante corrigido de R$61.954, passando a
Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
de compra _________- _________- _________ 1.197 _________ 1.492 Orizon a ser devedora de sua controlada direta, quitando a dívida que possuía em aberto com a Synthe-
31/12/2022 _________
_________ 31/12/2021 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
Subtotal - concessões _________- _________- _________ 8.653 _________ 9.561 sis. Em virtude desta transação, a Companhia possui reconhecido montante de R$23.451 (R$24.255 em
Fornecedores 26.889 29.301 61.494 40.915
Condicionantes das licenças de operação (LOs) - - 910 1.008 31 de dezembro de 2021) como ajuste a valor presente, de forma a refletir o fluxo temporal dos valores
15. Outorgas a pagar (consolidado)
Software 384 _________
_________ 150 _________ 900 _________ 433 a receber da controladora Orizon Valorização de Resíduos. O efeito do ajuste a valor presente reduziu a __________________________________________________________________________________
Total 76.354 _________
_________
_________ 76.120 _________
_________ 530.286 _________
_________ 90.800 dívida reconhecida em conta redutora no passivo, que será realizado até o vencimento da mesma. Referem-se aos valores correspondentes de 2% a 10% sobre as receitas de serviços prestados pelos
_________ Desta forma, o Banco Bradesco S.A. e Orizon Meio Ambiente, com interveniência e garantia da Compa- aterros sanitários (CTRNI, CTRA e CTRBM) para outros clientes que não o poder concedente. As outor-
(i) Ágios oriundos de aquisições de investimentos adquiridos entre 2008 e 2009 até 2016 e incorporados nhia, firmaram Instrumento Particular de Confissao, Assunção de Dívida e Outras Avenças, na qual a
gas são calculadas sobre todas as receitas geradas no aterro sanitário, excetuando-se as receitas oriun-
nos mesmos períodos. Em função dos ágios serem fundamentados em rentabilidade futura (goodwill), Orizon Meio Ambiente assumiu a posição da Synthesis junto ao Banco Bradesco, a ser pago da seguin-
das com o próprio poder concedente, no qual a empresa opera sob concessão, através de percentuais
os mesmos são reconhecidos e testados separadamente, a cada ano, em relação aos seus valores te forma: (a) 12 parcelas no valor de R$327, mensais e consecutivas, e; (b) O saldo devedor remanes-
recuperáveis. (ii) Ágio oriundo de incorporação reversa realizada em 2007. definidos nos respectivos contratos de concessão. Os cálculos são mensais e ao final de cada período
cente no dia 30/04/2029. Os juros remuneratórios foram calculados até o dia 19/06/2021 a uma taxa os valores de outorgas são registrados no resultado contra passivo correspondente. A quitação da obri-
A movimentação dos intangíveis é como se segue: mensal de 0,84% ao mês, equivalente a taxa anual de 10,50%. Após essa data, os juros remuneratórios
Controladora
___________ Consolidado
___________ gação pode ocorrer por pagamento direto à concedente ou via compensação com saldos a receber de
passaram a ser calculados a 0,08% ao mês, equivalente a taxa anual de 1% e, sobre o valor acrescido,
Saldo em 1º de janeiro de 2021 76.072 96.348 atualização de acordo com a flutuação diária correspondente a 100% da taxa dos Certificados de Depó- serviços faturados contra o próprio poder concedente, se houver mútuo acordo. As outorgas oriundas
Adição de outros intangíveis 69 254 sito Interfinanceiro - CDI, de prazo igual a um dia útil, apurada pela Central de Custódia e de Liquidação da controlada CTRNI, a partir de julho de 2013 começaram a ser quitadas por meio de compensação
Amortização - mais-valia - (3.539) Financeira de Títulos - CETIP. No referido documento, Synthesis e a Orizon Valorização de Resíduos, com as contas a receber das Concedentes (Nota 5). As outorgas vencidas e ainda não compensadas
Amortização dos intangíveis de concessão - (1.016) em decorrência do ajustado no Instrumento de Confissão e Assunção de Dívida, outorgaram-se mútua são corrigidas pelo mesmo índice de correção do contas a receber da prefeitura de Nova Iguaçu (INPC/
Amortização de outros intangíveis no exercício (21)
___________ (1.247) e recíproca quitação, para nada mais reclamarem, uma da outra, a que tempo ou título for em relação IBGE + juros de 1% ao mês).
___________
Saldo em 31 de dezembro de 2021 76.120 90.800 ao saldo existente entre as partes. Emissão de novas debêntures - 4ª Emissão: Em 16 de novembro de Aterro sanitário
_____________________ Percentual da outorga
___________________ 31/12/2022
__________ 31/12/2021
__________
Adição de mais valia 2021, foi aprovada a 4ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie com Orizon Meio Ambiente (1) 10% 101 101
Adição de intangíveis 271 452.336 garantia real, com garantia adicional fidejussória, em 2 séries, da Orizon Meio Ambiente, para distribui-
CTRNI (2) 6% 3.278 5.856
Amortização - mais-valia - 185 ção pública com esforços restritos, nos termos da Instrução CVM nº 476, de 16 de janeiro de 2009,
CTRAL 2% 4.687 4.153
Amortização dos intangíveis de concessão - (11.964) conforme alterada, de 500.000 Debêntures, sendo: (i) 250.000 Debêntures da primeira série; e
Amortização de outros intangíveis no período - (1.008) (ii) 250.000 Debêntures da segunda série, perfazendo o montante total de R$500.000 na data de emis- CTRBM 10% __________3.349 2.151
__________
(37)
___________ ___________(63) são. Os recursos captados na Emissão das Debêntures da Primeira Série serão utilizados exclusiva- Total 11.415
__________
__________ 12.261
__________
__________
Saldo em 31 de dezembro de 2022 76.354
___________ 530.286 mente para os custos relativos à Emissão, e para a consecução, adequação e ampliação das centrais Outorgas calculadas sobre contratos de comercialização de crédito de carbono, através da incorporação
___________
Perdas por redução ao valor recuperável: No mínimo, uma vez ao ano, a Companhia realiza o teste do de tratamento de resíduos localizadas em Barra Mansa, Nova Iguaçu e Alcântara, enquanto os recursos da Novagerar em 2009 (antiga controladora da CTRNI).
valor recuperável dos ágios (“goodwill”) gerados nas combinações de negócios através da avaliação do captados na Emissão das Debêntures da Segunda Série serão utilizados para refinanciamento de dívi- Outorgas calculadas sobre operações realizadas no aterro sanitário de Nova Iguaçu, sobre as seguin-
valor em uso, onde os fluxos de caixa futuros estimados são descontados aos seus valores presentes das existentes e para utilização geral da Companhia, de acordo com seu objeto social. As séries foram tes transações: tratamento e destinação de resíduos, comercialização de biogás e comercialização de
através da taxa de desconto antes dos impostos de forma que reflita uma avaliação atual de mercado emitidas pela Orizon Meio Ambiente. As debêntures possuem prazo de carência de principal e a partir crédito de carbono.
do valor da moeda no tempo e os riscos específicos do ativo ou da Unidade Geradora de Caixa (“UGC”). de novembro de 2023, os valores de principal e juros começarão a ser pagos em parcelas semestrais 16. Salários e encargos sociais
__________________________________________________________________________________
O montante do ágio apurado na combinação de negócio é alocado à UGC ou ao grupo de UGCs para até os respectivos vencimentos da primeira e segunda série, em 15 de novembro de 2035 e 15 de no- Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
o qual o benefício das sinergias da combinação é esperado. Como parte do processo de encerramento vembro de 2031, respectivamente. As correções das séries ocorrerão pelo CDI + 3,8% a.a e IPCA + 31/12/2022 _________
_________ 31/12/2021 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
das Demonstrações Financeiras relativas ao exercício findo em 31 de dezembro 2022, a Companhia 6,76% a.a., respectivamente. A referida Escritura Particular possui alguns covenants financeiros e não Salários e honorários a pagar 1.447 912 4.113 1.827
realizou a análise de indicativos de perda por redução ao valor recuperável de ativos e não identificou in- financeiros, relacionados principalmente à situações de inadimplência junto a outras instituições finan-
INSS a recolher 1.998 1.151 4.591 2.160
dícios de perda do valor recuperável dos mesmos. A Companhia acredita que todas as suas estimativas ceiras e reestruturações societárias, em que não haja prévia aprovação das instituições financeiras que
FGTS a recolher 293 222 704 406
são razoáveis, consistentes com os relatórios internos, negócios da Companhia e refletem as melhores escrituraram estas debêntures, cuja avaliação tem validade a partir da data base de 31 de dezembro de
estimativas da Administração. O teste de impairment, elaborado anualmente, baseia-se em uma série 2022. Dentre estas destacam-se: • Listagem da Orizon Meio Ambiente na CVM - Tipo B até o encerra- Provisão e encargos sobre férias 4.877 3.518 10.413 6.006
de julgamentos, estimativas e premissas. As premissas chaves sobre as quais a Administração ba- mento do exercício corrente a findar em 31 de dezembro de 2022. No 4° trimestre de 2022, a Companhia Provisão e encargos sobre 13º salário - - 980
seou suas projeções do fluxo de caixa futuro, estimativas e exerceu seu julgamento, são as seguintes: teve seu registro na CVM (“Comissão de Valores Mobiliários”) na categoria Tipo B para realização de IRRF sobre salários 620 408 953 573
• Projeção dos resultados operacionais para o primeiro ano, baseado na taxa de crescimento do ano transações de capital. • Apresentação das demonstrações financeiras da Orizon e sua Orizon Meio Outros _________165 _________ 46 _________ 1.156 _________ 85
corrente. Os fluxos são baseados nos planos estratégicos aprovados pelo Conselho de Administração Ambiente acompanhadas do relatório do auditor independente, em até 90 dias para exercício social Total 9.400 _________
_________ 6.257 _________
_________ 22.910 _________
_________ 11.057
_________
_________
da Companhia. Este é preparado por negócio, quando aplicável, e considera fontes externas como (auditoria anual completa) e 45 dias para as informações trimestrais (revisões limitadas); • Manutenção
17. Parcelamento de impostos
cenários macroeconômicos do segmento de atuação, evolução do negócio, inflação, taxas de câmbio de determinados índices econômico-financeiros levantados no encerramento de cada trimestre, tais __________________________________________________________________________________
e resultados históricos da Companhia; • Projeção dos resultados operacionais para os próximos anos, como: • Relação Dívida Líquida x EBTIDA - 4,5x a 3,5x escalonada até o vencimento; • Relação EBTIDA Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
com base nos resultados esperados com a captação de novos clientes, manutenção dos clientes já x Despesas Financeiras - Inferior a 2,0x; • Índice de Cobertura do Serviço de Dívida - Maior ou igual a Parcelamento de impostos 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
existentes e desenvolvimento de novas soluções para o mercado e vigência dos contratos de conces- 1,25x; • Não estar inadimplente para com os debenturistas, mantendo os pagamentos de forma regular, INSS 4.974 1.545 8.348 2.794
são. A Administração estima recuperar os valores de ágio investidos quando da aquisição de negócios conforme cronograma de pagamento da Escritura; • Não ceder ou transferir suas obrigações de paga- ISS (1)
- - 130 119
no prazo de no mínimo 10 anos mais perpetuidade, e para tal análise utilizou como premissas as taxas mentos da Escitura a terceiros ou qualquer empresa do Grupo; • Não haver decretar decreto falência da ICMS (2) - 345 433 778
de crescimento do setor, taxas de retorno sobre o investimento feito e a continuidade das operações devedora ou de qualquer fiadora; • Não extinguir de forma antecipada nenhum dos contratos de conces- COFINS (3) 11.936 4.184 25.586 19.360
da Companhia. As considerações para o prazo mínimo considerado estão baseadas nos contratos de
são das controladas indiretas envolvidas como garantidoras da Escritura, dentre outros. Em 31 de de- IRPJ (3) 3.876 693 17.007 10.821
concessão e contratos firmados com clientes que possuem prazo superior há 10 anos. A análise de
zembro de 2022, todas as cláusulas restritivas estabelecidas no contrato das debêntures encontram-se CSLL (3) 1.726 288 7.060 4.578
perda por redução ao valor recuperável foi efetuada pelo modelo de fluxo de caixa futuro descontado e
atendidas. Orizon Meio Ambiente - Emissão de novas debêntures - 5ª Emissão (Consolidado): Em 11 de PIS (3) 2.282 701 5.070 3.986
aplicando uma taxa de desconto CMPC - Custo Médio Ponderado de Capital, conforme tabela abaixo.
novembro de 2022 (“RCA”), foi aprovada a 5ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em PERT (3) 1.831 _________
_________ 47 _________ 9.892 _________ 1.786
O fluxo de caixa futuro foi ajustado pelo risco específico do segmento das controladas da Companhia,
ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória em 1 (uma) série única, da Total 26.625 _________ 7.803 _________ 73.526 _________44.222
tendo como base o risco determinado pela Administração. _________
_________ _________ _________ _________
Orizon Meio Ambiente S.A. (“OMA”) (“Debêntures”), controlada da Companhia, para distribuição pública
Taxa Taxa de Ativos
com esforços restritos, nos termos da Instrução CVM nº 476, de 400.000 (quatrocentas mil) Debêntures, Circulante 6.705 1.364 17.904 7.562
média de desconto antes líquidos em Metodologia
perfazendo o montante total de R$ 400.000. (quatrocentos milhões de reais) na data de emissão (“Emis- Não circulante 19.920 _________
_________
_________ 6.439 _________
_________ 55.622 _________
_________ 36.660
_________
UGC
______________________ Crescimento
___________ dos impostos
_____________ 31/12/2022
__________ Utilizada
___________ são”). Os recursos captados na Emissão de Debêntures serão utilizados para (i) refinanciamento de dí- As informações referentes aos impostos parcelados do Consolidado estão apresentadas a seguir:
vidas existentes da OMA, e (ii) financiamento do plano de expansão da Companhia e suas investidas. Valor original Quantidade
____________ de parcelas Parcelas
____________________ a vencer _________________
_______________ Índices de correção
Remediação e Consultoria 3,75% 15% 68.062 Valor em uso
As debêntures possuem prazo de carência de principal até dezembro de 2025, sendo que os valores de INSS 4.332 16 a 60 4 a 58 Selic
Plastimassa 5,25% 15% 8.065 Valor em uso
principal começarão a ser pagos em 36 parcelas mensais até novembro de 2028. Os juros serão pagos ISS 3.283 24 a 84 19 Mora + IPCA
Ecopesa 5,25% 15% 70.341 Valor em uso
mensalmente a partir de dezembro de 2022. A remuneração desta emissão ocorrerá por 100% CDI + ICMS 3.167 60 11 a 23 Mora + UFIR
ETR Jardim Gramacho 5,25% 15% 17.605 Valor em uso
2,4% a.a. A referida Escritura Particular possui alguns covenants financeiros e não financeiros, relacio- IRPJ 15.134 60 21 a 58 Selic
No encerramento do exercício a se findar em 31 de dezembro de 2022, a Companhia procederá a rea-
nados principalmente à situações de inadimplência junto a outras instituições financeiras e reestrutura- CSLL 6.482 60 21 a 58 Selic
valiação das UGCs e eventuais impactos de impairment.
ções societárias, em que não haja prévia aprovação das instituições financeiras que escrituraram estas PIS 5.693 60 17 a 58 Selic
13. Empréstimos, financiamentos e arrendamentos
__________________________________________________________________________________ debêntures, cuja avaliação tem validade a partir da data base de 30 de junho de 2022. Dentre estas
Encargos Controladora destacam-se: • Apresentação das demonstrações financeiras da Orizon e sua controlada Orizon Meio COFINS
___________________ 27.386 60 17 a 58 Selic
Credor
____________________ ____________Objeto Vencimento financeiros
__________ _______________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ Ambiente acompanhadas do relatório do auditor independente, em até 90 dias para exercício social
(1)
Em 18 de março de 2016, a controlada CTRNI obteve homologação da solicitação de processo de
Banco ABC Brasil Capital de giro 30/06/2023 CDI + 0,31% a.m. parcelamento de ISS junto à Prefeitura Municipal de Nova Iguaçu. O processo homologou parcelamento
(auditoria anual completa) e 45 dias para as informações trimestrais (revisões limitadas). • Manutenção
12/01/2026 CDI + 2,9183% a.a 6.264 18.269 de determinados índices econômico-financeiros levantados no encerramento de cada trimestre, tais no montante de R$4.884 (corrigidos por multa e juros) em 36 parcelas, tendo o efeito de reclassificação
Custos na captação como: • Relação Dívida Líquida x EBTIDA - 4,5x a 3,5x escalonada até o vencimento; • Relação EBTIDA de impostos a recolher para parcelamento de impostos, considerando já se tratar de dívida anterior-
de empréstimo (32.622) (17.228) x Despesa Financeira - Inferior a 2,0x; • Não estar inadimplente para com os debenturistas, mantendo mente registrada. Esse parcelamento foi integralmente quitado em 2020. O saldo em aberto em 31 de
Banco Bradesco Capital de giro 30/04/2029 CDI + 0,08% a.m 75.388 66.415 os pagamentos de forma regular, conforme cronograma de pagamento da Escritura; • Não ceder ou dezembro de 2021 refere-se à homologação de parcelamento de ISS das controladas CTR BM e CTRA.
Debêntures Debêntures 15/11/2031 CDI + 3,8% a.a. transferir suas obrigações de pagamentos da Escitura a terceiros ou qualquer empresa do Grupo;
(2)
Em 2014, a Orizon Meio Ambiente aderiu ao programa especial de parcelamento de ICMS (PEP) para
15/11/2035 IPCA + 6,76% a.a • Não haver decreto falência da devedora ou de qualquer fiadora; • Não extinguir de forma antecipada saldos em aberto, junto ao Estado de São Paulo. O montante total parcelado foi de R$3.525, dividido
30/11/2028 CDI + 2,4% a.a. 925.530 502.225 nenhum dos contratos de concessão das controladas indiretas envolvidas como garantidoras da Escri- em 120 vezes. As parcelas de R$29 vêm sendo pagas desde dezembro de 2014, sendo a última parcela
Ajuste a valor presente (i) (23.452) _________
_________ (24.255) tura, dentre outros. Em 31 de dezembro de 2022, todas as cláusulas restritivas estabelecidas no contra- com vencimento para maio de 2024. (3) Em 2019, as controladas CTRA, CTRBM, CTRNI, ETR e Ecope-
Total 951.108 _________
_________
_________ 545.426 to das debêntures encontram-se atendidas. Orizon Valorização de Resíduos - Emissões de debêntures sa homologaram processos de parcelamento de impostos federais (IRPJ, CSLL, PIS e COFINS) junto à
_________
Circulante 6.264 12.270 4ª Emissão de novas debêntures simples - não conversíveis em ações. Em 6 de fevereiro de 2013, a Receita Federal do Brasil, no montante total de R$7.518. A dívida será quitada em 60 parcelas, corrigida
Não circulante 944.844 533.156 Companhia emitiu Escritura Particular de Debêntures Simples (“Escritura Particular”), não conversíveis por multa e juros. No 4° trimestre de 2020, houve homologação de parcelamento de impostos federais
(i) Valor decorrente das debêntures da Orizonvr adquiridas pelo FIDC NP e integralizadas nas debêntures em ações, com garantias adicionais reais e fidejussórias, no valor de R$256.000, em série única, pelo no montante de R$11.855, com vencimento em até 60 parcelas da Orizon Meio Ambiente e controladas
emitidas pela Orizon Meio Ambiente, Em 30 de dezembro de 2022, houve quitação da 4ª emissão prazo de 7 anos, ao custo de 100% da variação acumulada da DI+Spread que varia de 2,50% a 4% a.a., CTRNI, CTRBM, CTRA e ETR. Ao longo de 2021, estas mesmas empresas aderiram a novos parcela-
e repactuação da 5ª emissão de debêntures, extendendo o prazo com novos fluxos de pagamento, dependendo da relação “Dívida Líquida/EBITDA”. As debêntures possuem prazo de carência de princi- mentos no montante aproximado de R$14 milhões, nas mesmas condições dos parcelamentos firmados
conforme detalhado nesta nota pal de 24 meses. A partir de fevereiro de 2015, os valores de principal e juros começaram a ser pagos em 2020. Em 2022, houve adesão a novos parcelamentos em decorrência de planejamento tributário e
Encargos Consolidado em 11 parcelas de forma semestral até o vencimento. A referida Escritura Particular possuía originalmen- necessidade de capital de giro, com inclusão do INSS nos montantes parcelas.
___________________
Credor
____________________ ____________Objeto Vencimento financeiros
__________ _______________ 31/12/2022 _________ te alguns covenants financeiros e não financeiros , relacionados principalmente à situações de inadim- Cronograma de pagamentos: Em 31 de dezembro de 2022, os saldos dos parcelamentos classificados
_________ 31/12/2021
Banco ABC Brasil Capital de giro 30/06/2023 CDI + 0,31% a.m. plência junto a outras instituições financeiras e reestruturações societárias, em que não haja prévia
no passivo não circulante estão distribuídos por ano de vencimento como segue:
12/01/2026 CDI + 2,9183% a.a 6.264 18.269 aprovação das instituições financeiras que escrituraram estas debêntures. Esta emissão de debêntures Controladora
___________ Consolidado
___________
Banco ABC Brasil Capital de giro 11/10/2024 CDI + 0,2141% a.m. 28.522 12.825 teve como principal objetivo o alongamento do perfil da dívida com as instituições financeiras citadas
Custos na captação acima. Atualmente, a Orizon Meio Ambiente é a atual debenturista da 4ª Emissão de novas debêntures 2024 3.421 7.261
de recursos (17.228) simples da Orizon. Em 30 de janeiro de 2015, a Companhia emitiu uma Escritura Particular de Debêntu- 2025
(32.622) _________
_________
1.679 3.563
2026 1.679 3.563
Banco Bradesco Capital de giro 30/04/2029 CDI + 0,08% a.m 75.388 66.414 res Simples (“Escritura Particular”) objetivando única e exclusivamente o pagamento dos juros remune-
Banco Safra Capital de giro 03/06/2024 CDI + 2,30% a.a. 15.170 ratórios da última emissão de debêntures simples. 5ª Emissão de Debêntures Simples - Não Conversí- 2027 em diante 13.141
___________ 41.235
___________
Banco Votorantim Capital de giro 22/07/2024 CDI + 2,60% a.a. 21.410 veis em Ações - Aditamento à 4ª Emissão. Em 30 de janeiro de 2015, a Companhia emitiu a Escritura Total 19.920
___________ 55.622
___________
___________ ___________
Debêntures Debêntures 15/11/2031 CDI + 3,8% a.a. Particular de Debêntures Simples, não conversíveis em ações, com garantias adicionais reais e fidejus-
18. Provisão para contingências
__________________________________________________________________________________
15/11/2035 IPCA + 6,76% a.a sórias, no valor de R$150 milhões, em série única, pelo prazo de 7 anos, ao custo de 100% da variação
a) Passivos contingentes classificados com probabilidade de perda provável: Durante o curso normal
30/11/2028 CDI + 2,4% a.a. 925.530 502.225 acumulada da DI+Spread que varia de 2,50% a 4% a.a., dependendo da relação “Dívida Líquida/ EBIT-
de suas atividades, a Companhia está exposta a reclamações trabalhistas, fiscais e cíveis. Para cada
Ajuste a valor presente (24.255) DA”. As debêntures possuem prazo de carência de principal e juros de 24 meses com cronograma de
(23.749) _________
_________
processo ou exposição a processo, a Administração efetua uma avaliação da probabilidade de que sua
Total _________
_________ 558.250 pagamento a partir de janeiro de 2017, devendo os valores de principal e juros começarem a ser pagos
1.015.913 _________
_________
trimestralmente, em 21 parcelas, até o vencimento destas debêntures, que originalmente deveria ocorrer decisão final possa resultar em uma perda para a Companhia e, portanto, com base nesta avaliação, a
Circulante 37.468 16.844 em janeiro de 2022. Conforme detalhado nesta nota, atualmente a operação está suportada por waiver Administração registrou uma provisão para cobrir as prováveis perdas trabalhistas, fiscais e cíveis. Pela
Não circulante 978.445 541.406 obtido em 2021 com validade até novembro de 2023 com efeito de suspensão de vencimento desta dí- análise da Administração e seus consultores jurídicos externos, a posição das contingências prováveis
(*) Ao longo do trimestre de 2022, a Companhia quitou sua dívida junto ao Credito Suisse. vida. A 5ª Emissão de Debêntures da Companhia possui alguns covenants financeiros e não financeiros, e provisionadas é a seguinte:
As movimentações dos empréstimos e financiamentos para 31 de dezembro de 2022 e 2021 são como segue: relacionados principalmente à situações de inadimplência junto a outras instituições financeiras e rees-
Controladora _____________________Consolidado truturações societárias, em que não haja prévia aprovação dos debenturistas e das instituições financei- Controladora _____________________
_____________________ Consolidado
_____________________
31/12/2022 31/12/2021 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2022 _________
_________ 31/12/2021 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
_________ _________ _________ _________ ras que escrituraram estas debêntures. A emissão das debêntures objetivava o pagamento dos juros
Saldo em 1º de janeiro 545.426 327.673 558.250 327.632 remuneratórios devidos até a respectiva data no âmbito da Escritura Particular da Quarta Emissão de Trabalhistas 13.824 7.070 14.930 20.963
Encargos financeiros 88.252 40.397 93.119 41.046 Debêntures Simples, não conversíveis em Ações ora vigente com as mesmas instituições financeiras Cíveis 3.316 5.716 3.388 6.146
Ajuste a valor presente 804 4.469 507 4.469 credoras. Atualmente, a Orizon Meio Ambiente é a atual debenturista da 5ª Emissão de Debêntures Tributárias _________- _________ 188 _________- _________ 188
Captações/ assunções de dívida 400.000 500.000 460.000 515.000 Simples da Orizon. Repactuação da 5ª emissão e Quitação da 4ª emissão de Debêntures Simples: Total 17.140 _________
_________
_________ 12.974 _________
_________ 18.318 _________
_________ 27.297
_________
Reconhecimento de gastos na captação Em 26 de dezembro de 2022, foi assinado Instrumento (“Term Sheet”) entre a Orizon Meio Ambiente As movimentações das contingências estão resumidas a seguir:
de recursos (15.394) (17.228) (15.394) (17.228) (“Credora”) e a Orizon Valorização de Resíduos (“Devedora”), objetivando a repactuação da 5ª Emissão ___________________________________________________ Controladora
Amortização de gastos na captação de recursos - 20.057 - 20.057 de Debêntures Simples. Esta repactuação propõe alteração no fluxo de pagamento, cuja primeira par- Trabalhistas
___________ Tributários
__________ Cível
_______ Total
_______
Pagamento de principal (12.000) (234.688) (21.500) (236.938) cela deverá ser quitada em 26 de dezembro de 2024 e a última em 26 de dezembro de 2032, manten- Saldo em 1° de janeiro de 2021 7.549 488 1.170 9.207
Pagamento de juros (55.980)
_________ (95.254) _________
_________ (59.069) _________
(95.788) do-se as mesmas condições de remuneração e clausulas restritivas, firmados na Escritura Original Adições/Reversões (381) (300) 4.580 3.899
Saldos em 31 de dezembro de 2022 e destas debêntures. Em 29 de dezembro de 2022, foram assinados, pela companhia(“Credora”) e pela Pagamentos (98)
___________ __________- (34)
_______ (132)
_______
31 de dezembro 2021 951.108 _________
_________
_________ 545.426 _________
_________ 1.015.913 _________
_________ 558.250 Orizon Valorização de Resíduos (“Devedora”), termo de quitação integral da 4ª Emissão de Debêntures Saldo em 31 de dezembro de 2021
_________ 7.070 188 5.716 12.974
Cronograma de pagamentos: Em 31 de dezembro de 2022, os saldos dos empréstimos e financia- Simples, cujo quitação ocorreu pelo valor R$305.964. O saldo de AVP e seu respectivos impostos diferi- Adições (Reversões) 7.920 (186) (1.505) 6.229
mentos classificados no passivo não circulante estão distribuídos por ano de vencimento como segue: dos foram revertidos no montante de R$59.060. Arrendamentos (Consolidado): A Companhia e suas Pagamentos (1.166)
___________ __________ (2) (895)
_______ (2.063)
_______
Controladora
___________ Consolidado
___________ controladas possuem contratos de arrendamento mercantil firmados no curso normal de suas operações Saldo em 31 de dezembro de 2022 ___________ 13.824
___________ __________-
__________ 3.316
_______
_______ 17.140
_______
_______
2024 33.547 33.547 inerentes às suas atividades operacionais. A Companhia adota os seguintes expedientes práticos na Consolidado
___________________________________________________
2025 35.092 35.092 mensuração dos impactos a serem produzidos quando da aplicação do CPC 06 (R2)/IFRS 16: • Aplica-
Trabalhistas Tributários Cível Total
2026 39.341 39.341 ção de uma taxa de desconto única para uma carteira de arrendamentos com características semelhan- ___________ __________ _______ _______
2027 33.079 33.079 tes. A Companhia adotou a taxa de 9,5% a.a. em consonância com o custo médio de capital. • Aplicação Saldo em 1° de janeiro de 2021 23.181 488 1.171 24.840
2028 em diante 803.785
___________ 837.386 da isenção de não reconhecimento dos ativos de direito de uso e passivos de arrendamentos com um Adições/Reversões
___________
(2.120) (300) 10.766 8.346
Pagamentos (98) __________- (5.791) (5.889)
Total 944.844
___________
___________ 978.445 período inferior a 12 meses e para arrendamentos de baixo valor. Os pagamentos associados a esses
___________
___________
___________ _______ _______
contratos serão reconhecidos como uma despesa em base linear durante o prazo contratual. As despe- Saldo em 31 de dezembro de 2021 20.963 188 6.146 27.297
Em 18 de fevereiro de 2020, a Companhia assinou contratos de empréstimos com o Banco ABC Brasil, sas dos contratos não alcançados pelo CPC 06 (R2)/IFRS 16 estão alocadas na rubrica de locação de
Adições (Reversões) (4.618) (188) (2.661) (7.467)
com o propósito de suportar a quitação da 1ª Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em equipamentos. • Utilização de informação observável retrospectiva para determinar o prazo de arrenda-
Ações, com Garantia Flutuante e Garantias Adicionais, para Distribuição Pública com Esforços Restritos mento, considerando as opções de extensão ou rescisão contratual. Orizon Meio Ambiente - Banco Pagamentos (1.415)
___________ __________ - (97)
_______ (1.512)
_______
de Colocação da Companhia. A captação de recursos junto ao Banco ABC Brasil foi realizada através Safra (Consolidado): Em 18 de outubro de 2022, a companhia assinou 2 Contratos de Arrendamento Saldo em 31 de dezembro de 2022 ___________ 14.930
___________ __________-
__________ 3.388
_______
_______ 18.318
_______
_______
da emissão de duas cédulas de créditos bancários (“CCBs”) no valor total de R$40 milhões, possuindo Mercantil Financeiro com o Banco Safra, no montante total de R$9.667. Os objetos dos contratos são As reclamações trabalhistas estão relacionadas, substancialmente, ao pagamento de horas extras,
cada cédula as seguintes características: 1. Cédula - R$7.000 (“CCB 1”): Parcelas mensais: R$1.000 arrendamentos de unidades de tratamento de chorume procedente de aterro sanitário (ecoparque) por adicional de transferência, dentre outros pleitos, frequentemente ligados a disputas sobre o montante
acrescidas de 100% de variação do CDI + 0,3113% a.m. Vencimento: 1ª parcela em 30/03/2020 e
osmose reversa. A dívida será liquidada em 48 parcelas mensais, vencendo a primeira em novembro de de compensação pago sobre as demissões. Além disto, estão registrados montantes provisionados
última parcela em 25/09/2020, ou seja, encontra-se quitada. 2. Cédula - R$33.000 (“CCB 2”): • Parcelas
2022 e a última em outubro de 2026, com remuneração de 2,86% a.a. O Termo também possui clausula sobre riscos relacionados a pagamentos ao corpo executivo. A Companhia continua defendendo seus
mensais: R$1.000 acrescidas de 100% de variação do CDI + 0,3113% a.m. • Vencimento: 1ª parcela
de vencimento antecipado condicionado à manutenção de determinadas condições previstas no docu- interesses em todos os litígios descritos anteriormente, e constituiu provisão para riscos relacionados
em 26/10/2020 e última parcela em 12/06/2023. As CCBs foram captadas em 28 de fevereiro de 2020
mento, tais como: ausência no pagamento de parcelas do contrato, obrigações de IPVA, multas por in- aos processos considerados como de perdas prováveis em que a companhia é impetrada (natureza
e as cláusulas de vencimento antecipado desses instrumentos estão relacionadas ao atendimento de
índices não financeiros, tais como: (1) Declaração de falência; (2) Redução significativa do quadro fração de trânsito, dentre outros. passiva) dos processos. continua...
 São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023 | Valor | E19

Notas explicativas às demonstrações contábeis individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2022 - (Em milhares de reais)
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
b) Passivos contingentes classificados com probabilidade de perda possível: Em 31 de dezembro de liquidado em 48 parcelas fixas e irreajustáveis de R$1.562. Em 31/12/2022 ainda havia 43 parcelas em ___________________________________ 31/12/2021
2022 e 2021, os processos considerados como de probabilidade de perda possível pela Administração aberto. Uma vez que estas parcelas de longo prazo não possuem incidência de juros, a Companhia Controladora __________________
________________ Consolidado
e por seus assessores legais externos, não provisionados nas Demonstrações Contábeis são conforme calcula o ajuste a valor presente. Este montante está registrado na rubrica de Instrumentos Patrimoniais Valor Valor Valor Valor
quadro abaixo: Controladora _____________________
_____________________ Consolidado no Patrimônio líquido e está apresentado nesta nota para composição da dívida total pela aquisição Categoria
______________ contábil _______
_______ justo ________
contábil ________ Justo
Natureza dos processos 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022 _________ das SPEs UPI Estre. Vide nota 20. Abaixo, cronograma de pagamento da dívida aquisição das SPEs: Ativos financeiros
_________ 31/12/2021
Cível 63.996 75.483 90.298 99.627 2024 11.824 Caixa e equivalentes de caixa Custo amortizado 1.007 1.007 2.131 2.131
Trabalhista 5.689 5.019 7.400 6.711 2025 11.824 Títulos e valores mobiliários Valor justo por
Tributário 110.025 77.767 238.396 189.581 2026 11.824
______ meio do resultado 165.435 165.435 169.674 169.674
_________ _________ _________ _________
Total 179.710 _________
_________ 158.269 _________
336.094 _________ 295.919 Total 35.472 Debêntures
______
______ Valor justo por
Abaixo, resumo dos principais processos e suas respectivas naturezas: 21. Patrimônio líquido
__________________________________________________________________________________ meio do resultado 660.912 660.912 660.912 660.912
Consolidado Consolidado a) Capital social: Em 31 de dezembro de 2022 e 2021, o capital social era de R$806.843, , representado Contas a receber de clientes Custo amortizado 19.122 19.122 153.292 153.292
Tributário
__________________________________________________________________________________31/12/2022 31/12/2021 por 3.510 ações ordinárias, nominativas, sem valor nominal, subscritas e totalmente integralizadas, com Contas a receber de partes
a seguinte composição acionária: relacionadas Custo amortizado 54.204 54.204 74.546 74.546
Auto de infração lavrado para cobrança de valores a título de IRPJ,
IRRF, PIS/PASEP, COFINS, CSLL, Multa Isolada, Cide Remessas Acionista Percentual departicipação (%) Depósitos judiciais e cauções
Quantidade de ações (mil) __________________________
_____________________________ _______________________ Custo amortizado
decorrentes de suposta dedução de despesas indevidas no período Orizon Valorização de Resíduos S.A. 3.510 100%
Passivos financeiros
fiscalizado. (15540.720123/2019-49)
__________________________________________________________________________________ 43.059 38.697 Em 26 de julho de 2019, o Fundo de Investimento em Participações Multisetorial Plus Investimentos no
Auto de infração lavrado em razão de fiscalização em face da empresa, Exterior (“Fundo Multisetorial Plus”) e a Inovatec Participações S.A. (“Inovatec”) assinaram instrumento Fornecedores Custo amortizado 29.301 29.301 40.915 40.915
para a cobrança de valores a título de IRPJ, CSLL, PIS e COFINS, na qual transferiu suas ações e debêntures conversíveis para a Inovatec deixando de ser acionista da Empréstimos e financiamentos Valor justo por
controladora. Em 26 de julho de 2019, o Fundo de Investimento em Participações Multisetorial Plus meio do resultado 545.426 545.426 558.250 558.250
sob suposta utilização incorreta do percentual de presunção para Arrendamentos Custo amortizado 6.372 6.372 18.133 18.133
apuração dos mesmos.(15540.720116/2019.47)
__________________________________________________________________________________ 31.851 29.266 Investimentos no Exterior (“Fundo Multisetorial Plus”) e a Inovatec Participações S.A. (“Inovatec”) assi- Contas a pagar a partes relacionadas Custo amortizado 244.521 244.521 12.475 12.475
Autos de infração de IRPJ/CSLL, apurados com base no lucro presumido, naram instrumento na qual transferiu suas ações e debêntures conversíveis para a Inovatec deixando de
ser acionista da controladora. b) Bônus de Subscrição: Em 19 de junho de 2020, a Orizon Meio Ambiente Outorgas a pagar Custo amortizado 101 101 12.261 12.261
referente ao ano calendário de 2016 e 2017. De acordo com a fiscalização,
a empresa teria infringido a legislação tributária ao aplicar os percentuais emitiu 10.000 bônus de subscrição, nos termos do artigo 77 da Lei 6.404/1976, conforme alterada (Leis Adiantamento de clientes Custo amortizado 11.111 11.111 12.543 12.543

de presunção sobre a receita bruta de 8% para a apuração do IRPJ e 12% das Sociedades por Ações), que foram entregues em pagamento em benefício dos debenturistas das A Companhia não possui contratos a termo, opções, swaptions, swaps com opção de arrependimento,
opções flexíveis, derivativos embutidos em outros produtos, operações estruturadas com derivativos e
para a CSLL, ao invés do percentual de 32%. (15540-720.015/2020-18)
__________________________________________________________________________________ 25.772 23.143 Emissões correspondente à R$156.664, cujas condições de emissão de ações, a quantidade, o preço, “derivativos exóticos”. A Companhia não opera com instrumentos financeiros derivativos. A Administra-
o prazo e forma de integralização, bem como as demais condições e procedimentos estão previstos nos
Auto de infração lavrado em razão de fiscalização em face da empresa,
termos do Certificado de Bônus de Subscrição. Este montante ficará registrado no patrimônio líquido ção também acredita que os valores contábeis dos demais instrumentos financeiros não são significati-
para a cobrança de valores a título de IRPJ, CSLL, PIS e COFINS, sob
pelas condições estabelecidas junto ao FIDC NP para futura conversão em capital social da Orizon vamente diferentes dos seus respectivos valores justos, considerando-se que as taxas de juros desses
suposta utilização incorreta do percentual de presunção para apuração
Valorização de Resíduos. Dentre as condições estabelecidas estão: (1) o subscritor teria o direito de instrumentos não são significativamente diferentes das taxas de mercado. b) Hierarquia do valor justo:
dos mesmos. (15540.720112/2019-69) 16.324 14.637
__________________________________________________________________________________ subscrever e integralizar 52.657 ações ordinárias; e (2) o exercício somente poderia ser exercido em O Pronunciamento Técnico CPC 48/IFRS 9 - Instrumentos Financeiros define valor justo como o valor/
Autos de infração de IRPJ/CSLL, apurados com base no lucro presumido, caso de evento de liquidez. c) Ajuste de avaliação patrimonial: Representa o valor reflexo na Companhia preço que seria recebido na venda de um ativo ou pago na transferência de um passivo em uma transa-
referente ao ano calendário de 2015. De acordo com a fiscalização, a do custo atribuído de R$10.359 ao terreno localizado na cidade de Barra Mansa - RJ, líquido dos efeitos ção ordinária entre participantes de um mercado na data de sua mensuração. A norma esclarece que o
empresa teria infringido a legislação tributária ao aplicar os percentuais tributários, refletido nas 31 de dezembro na data de transição em 1º de janeiro de 2009. Em 2010, na valor justo deve ser fundamentado nas premissas que os participantes de um mercado utilizam quando
de presunção sobre a receita bruta de 8% para a apuração do IRPJ e 12% adoção inicial das novas normas, o terreno que estava mensurado ao custo de aquisição de R$1.304, atribuem um valor/preço a um ativo ou passivo e estabelece uma hierarquia que prioriza a informação
para a CSLL, ao invés do percentual de 32%. (10480.729084/2018-01)
__________________________________________________________________________________ 13.108 11.885 foi reavaliado para R$16.999, gerando um efeito bruto de R$15.695 (R$10.359 líquidos de imposto de utilizada para desenvolver essas premissas. A hierarquia do valor justo atribui maior peso às informa-
Autos de infração de IRPJ/CSLL, apurados com base no lucro presumido, renda e contribuição social diferidos, pela aplicação da alíquota fiscal de 34%). d) Política de distribuição ções de mercado disponíveis (ou seja, dados observáveis) e menor peso às informações relacionadas
referente ao ano calendário de 2012. De acordo com a fiscalização, a de dividendos: O estatuto social da Companhia prevê o pagamento de dividendos mínimos obrigatórios a dados com pouca ou nenhuma atividade de mercado (ou seja, dados inobserváveis). Adicionalmente,
empresa teria infringido a legislação tributária ao aplicar os percentuais da ordem de 5%, calculado sobre o lucro líquido do exercício, após a destinação de 5% para a reserva a norma requer que a entidade considere todos os aspectos de riscos de não desempenho (nonperfor-
de presunção sobre a receita bruta de 8% para a apuração do IRPJ e legal, conforme previsão legal. e) Prejuízo básico e diluído por ação: mance risk), incluindo o próprio crédito da Companhia, ao mensurar o valor justo de um passivo. O CPC
12% para a CSLL, ao invés do percentual de 32%. 31/12/2022
__________ 31/12/2021 48/IFRS 9 estabelece uma hierarquia de três níveis a ser utilizada ao mensurar e divulgar o valor justo.
__________
(10480.721482/2017-90)
__________________________________________________________________________________ 11.398 10.476 Lucro líquido (prejuízo) do período Um instrumento de categorização na hierarquia do valor justo baseiase no menor nível de input signifi-
(82.609) 59.137
Autos de infração de IRPJ/CSLL, apurados com base no lucro presumido, cativo para sua mensuração. A seguir está demonstrada uma descrição dos três níveis dessa hierarquia:
Quantidade de ações ordinárias __________ 3.510 __________3.458
referente ao ano calendário de 2016 e 2017. De acordo com a fiscalização, Nível 1 - Os inputs são determinados com base nos preços praticados em um mercado ativo para ativos
Lucro líquido (prejuízo) básico por ação (23,54)
__________ __________17,10 ou passivos idênticos na data da mensuração. Adicionalmente, a Companhia deve ter a possibilidade
a empresa teria infringido a legislação tributária ao aplicar os percentuais
Quantidade de ações ordinárias 3.510 3.458 de negociar nesse mercado ativo e o preço praticado não pode ser ajustado pela Companhia. Em 31 de
de presunção sobre a receita bruta de 8% para a apuração do IRPJ e 12%
Lucro líquido (prejuízo) diluído por ação (23,54)
__________ __________17,10 dezembro de 2022 e 2021, a Companhia não possuía instrumento financeiro classificado como Nível 1.
para a CSLL, ao invés do percentual de 32%. (15540-720.013/2020-11)
__________________________________________________________________________________ 10.590 9.506
A Companhia não possui instrumentos com efeito dilutivo. Nível 2 - Os inputs são outros que não sejam preços praticados conforme determinado pelo Nível 1 que
Trata-se de pedido de compensação de saldo negativo de IRPJ ao final
22. Receita operacional líquida são observáveis para o ativo ou passivo, direta ou indiretamente. Os inputs do Nível 2 incluem preços
do ano calendário de 2013. (15251.720028/2020-34)
__________________________________________________________________________________ 6.614 0,00 __________________________________________________________________________________
Autos de infração de IRPJ/CSLL, apurados com base no lucro presumido, Controladora _____________________
_____________________ Consolidado praticados em um mercado ativo para ativos ou passivos similares, preços praticados em um mercado
31/12/2022 31/12/2021 inativo para ativos ou passivos idênticos; ou inputs que são observáveis ou que possam corroborar na
referente ao ano calendário de 2016 e 2017. De acordo com a fiscalização, _________ _________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021_________
observação de dados de um mercado por correlação ou de outras formas para substancialmente toda
a empresa teria infringido a legislação tributária ao aplicar os percentuais Receita operacional bruta 130.897 61.015 629.557 419.054
parte do ativo ou passivo. Os instrumentos financeiros mantidos pela Companhia em 31 de dezembro
de presunção sobre a receita bruta de 8% para a apuração do IRPJ e 12% Deduções da receita bruta - - - -
de 2022 e 2021 são todos classificados como Nível 2. Nível 3 - Os inputs inobserváveis são aqueles
para a CSLL, ao invés do percentual de 32%.(15540-720.014/2020-65)
__________________________________________________________________________________ 5.347 4.794 Programa de Integração Social - PIS (2.255) (1.192) (7.676) (6.167)
provenientes de pouca ou nenhuma atividade de mercado. Esses inputs representam as melhores esti-
Auto de infração para a cobrança contribuições previdenciárias parte Contribuição para o Financiamento da
mativas da administração da entidade de como os participantes de mercado poderiam atribuir valor/pre-
patronal. (15540.720117/2019-91)
__________________________________________________________________________________ 4.756 4.272 Seguridade Social - COFINS (10.389) (4.267) (35.372) (26.312)
ço a esses ativos ou passivos. Geralmente, os ativos e passivos de Nível 3 são mensurados utilizando
Tutela provisória de urgência ajuizada com o objetivo de garantir, em Imposto sobre serviços de qualquer natureza - ISS (6.165) (2.739) (27.979) (16.021)
modelos de precificação, fluxo de caixa descontados ou metodologias similares que demandam um nível
caráter antecedente, para que supostos débitos de ISSQN não Imposto sobre Circulação de Mercadorias e
significativo de julgamento ou estimativa. Em 31 de dezembro de 2022 e 2021, a Companhia não pos-
consubstanciem óbice à expedição de certidão de regularidade fiscal Serviços - ICMS (258) (243) (3.048) (2.956)
suía instrumento financeiro classificado como Nível 3. De acordo com o Pronunciamento Técnico CPC
em nome da empresa. (0003475-24.2021.8.19.0001) 4.487 0,00 Outros _________ 332 _________ (867) _________ (3.964) _________ (970)
__________________________________________________________________________________ 48/IFRS 9 - Instrumentos Financeiros: Evidenciação, a Companhia mensura suas aplicações financeiras
Auto de infração para a cobrança contribuições previdenciárias parte Total dos impostos incidentes (18.735) _________
_________ (9.308) _________ (78.039) _________ (52.426) e aplicações financeiras restritas pelo seu valor justo. A tabela a seguir demonstra resumidamente os
patronal. (15540.720115/2019-01)
__________________________________________________________________________________ 4.223 3.793 Receita operacional líquida 112.162 _________
_________
_________ 51.707 _________
_________ 551.518 _________
_________ 366.628 ativos financeiros registrados a valor justo em 31 de dezembro de 2022 e 2021:
_________
Outros processos tributários 60.867 23. Custos e despesas gerais e administrativas
38.600 __________________________________________________________________________________ ________________________________________ Controladora
__________________________________________________________________________________ (47 casos) (40 casos) _______________________________________________________ Controladora Preços cotados
Consolidado Consolidado ____________________________ 31/12/2022 ___________________________ 31/12/2021 para ativos e passivos
Trabalhista
__________________________________________________________________________________31/12/2022 31/12/2021 Despesas Despesas Hierarquia do __________________
Valor contábil ____________________
idênticos (Nível 2)
Reclamação Trabalhista que versa sobre pagamento de verbas Custo dos gerais e Custo dos gerais e ____________ _________ _________ _________ 31/12/2021
valor justo 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2022 _________
rescisórias por ex-funcionários. (0010298-61.2013.5.14.0008)
__________________________________________________________________________________ 3.000 3.000 Custos e despesas serviços adminis- serviços adminis- Ativos financeiros
Reclamação Trabalhista que versa sobre pagamento de verbas rescisórias por natureza prestados trativas Total
__________________________ _________ ________ ________ _________ ________ _______ prestados trativas Total Caixa e equivalentes de caixa Nível 2 5.002 1.007 5.002 1.007
por ex-funcionários. (0100837-74.2022.5.01.0055)
__________________________________________________________________________________ 636 0,00 Pessoal (salários e ordenados) (29.664) (29.733) (59.397) (22.755) (16.547) (39.302) Títulos e valores mobiliários Nível 2 99 165.435 99 165.435
Outros processos trabalhistas 3.764 3.711 Materiais de produção e consumo (20.250) 4.501 (15.749) (13.972) - (13.972) Títulos e valores mobiliários Debêntures Nível 2 419.967 660.912 419.967 660.912
__________________________________________________________________________________ (61 casos) (63 casos) Depreciação e amortização (20.305) (21.484) (41.789) (8.301) (2.642) (10.943) Contas a receber de clientes 75.772 19.122 75.772 19.122
Contas a receber de partes relacionadas 218.318 54.204 218.318 54.204
Cível Consolidado Consolidado Serviços de terceiros (13.870) (21.360) (35.230) (11.498) (603) (12.101)
__________________________________________________________________________________31/12/2022 31/12/2021 Aluguéis (3.134) (1.916) (5.050) (1.985) (1.794) (3.779) Dividendos a receber - - - -
Incidente de desconsideração da personalidade jurídica com o objetivo Outorgas - - - - - - Depósitos judiciais e cauções 6.572 5.775 6.572 5.775
Energia (1.290) (60) (1.350) (936) (28) (964) Passivos financeiros
de incluir a Companhia no polo passivo na demanda principal.
(0025435-94.2005.8.26.0100) 24.935 23.408 Combustíveis (5.158) (125) (5.283) (251) (40) (291) Fornecedores 26.889 29.301 26.889 29.301
__________________________________________________________________________________
Fretes (369) (34) (403) (351) (26) (377) Empréstimos e financiamentos Nível 2 951.108 545.426 951.108 545.426
Execução de crédito, decorrente de Contrato de Representação Comercial.
Contingências - 4.642 4.642 - (3.767) (3.767) Arrendamentos 21.558 6.372 21.558 6.372
(0164804-21.2016.8.19.0001)
__________________________________________________________________________________ 13.351 25.299
Outros (8.672) ________
_________ (10.640) ________
(19.312) _________(5.226) ________ (2.727) _______(7.953) Contas a pagar a partes relacionadas 494.880 244.521 494.880 244.521
Ação popular ajuizada em face da Companhia alegando irregularidades Outorgas a pagar 101 101 101 101
Total (102.712) ________
_________
_________ (76.209) ________
________ (178.921) _________
________ (65.275) ________
_________ (28.174) _______
________ (93.449)
_______
em processo licitatório. (0017008-81.2011.8.19.0007)
__________________________________________________________________________________ 8.933 33.447 Adiantamento de clientes 12.514 11.111 12.514 11.111
Ação indenizatória objetivando a condenação das rés ao pagamento de _______________________________________________________ Consolidado ________________________________________ Consolidado
indenização, referente ao suposto descumprimento do Contrato de ____________________________ 31/12/2022 ___________________________ 31/12/2021 Preços cotados
Compra e Venda e Outras Avenças. (0096028-61.2019.8.19.0001) 7.329 7.329 Pessoal (salários e ordenados) (88.308) (38.306) (126.614) (49.516) (20.465) (69.981) para ativos e passivos
Auto de Infração lavrado por suposto lançamento de efluentes no Materiais de produção e consumo (69.517) (15) (69.532) (41.045) - (41.045) Hierarquia do __________________
Valor contábil ____________________
idênticos (Nível 2)
corpo hídrico. (1868/2021)
__________________________________________________________________________________ 4.000 0,00 Depreciação e amortização (96.008) (36.461) (132.469) (46.751) (3.561) (50.312) valor justo 31/12/2022
____________ _________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________
Ação declaratória objetivando a suspensão dos apontamentos em Serviços de terceiros (62.012) (16.327) (78.339) (28.909) (6.303) (35.212) Caixa e equivalentes de caixa Nível 2 28.669 2.131 28.669 2.131
cadastros restritivos de crédito, bem como a percepção de eventual Aluguéis (14.099) (3.719) (17.818) (9.269) (2.928) (12.197) Títulos e valores mobiliários Nível 2 1.441 169.674 1.441 169.674
indenização por danos morais e materiais. (0251386-19.2019.8.19.0001)
__________________________________________________________________________________ 3.157 104 Outorgas (7.679) (2.094) (9.773) (9.325) (1.036) (10.361) Títulos e valores mobiliários - Debêntures Nível 2 419.967 660.912 419.967 660.912
Cobrança de multa oriunda de supostos descumprimentos de Energia (*) (8.031) (178) (8.209) (7.477) (130) (7.607) Caixa restrito Nível 2 - - - -
condicionantes de licença ambiental, resultando na interdição dos Combustiveis (35.687) (177) (35.864) (11.450) (103) (11.553) Contas a receber de clientes 284.435 153.292 284.435 153.292
setores de funcionamento da empresa. (0005162-20.2019.8.19.0029 Fretes (2.416) (187) (2.603) (1.115) (42) (1.157) Contas a receber de partes relacionadas 194.519 74.546 194.519 74.546
(EE 0003968-77.2022.8.19.0029)
__________________________________________________________________________________ 2.316 1.904 Contingências - 6.724 6.724 (2) (2.457) (2.459) Depósitos judiciais e cauções 6.578 5.977 6.578 5.977
Auto de Infração lavrado por suposto lançamento de efluentes no corpo Outros (20.027) ________
_________ (14.111) ________
(34.138) _________
(9.407) (3.637) _______
________ (13.044) Passivos financeiros
hídrico. (E-07/002.7174/2016)
__________________________________________________________________________________ 1.287 0,00 Total (403.784) (104.851)
_________
_________ ________ (508.635)
________ ________ (214.266)
________ _________ (40.662)
_________ ________ (254.928)
________ _______ Fornecedores
_______ 61.494 40.915 61.494 40.915
Execução para cobrança de supostos alugueres devidos. 24. Receitas e despesas financeiras
__________________________________________________________________________________ Empréstimos e financiamentos 1.015.913 558.250 1.015.913 558.250
(0393482-04.2012.8.19.0001 / 0072742-64.2013.8.19.0001)
__________________________________________________________________________________ 679 181 Controladora _____________________
_____________________ Consolidado Arrendamentos 55.756 18.133 55.756 18.133
Outros processos cíveis 24.311 7.955 Receitas financeiras Contas a pagar a partes relacionadas 225.025 12.475 225.025 12.475
31/12/2022 _________
_________ 31/12/2021 31/12/2022
_________ 31/12/2021_________ Outorgas a pagar
(76 casos) (46 casos) 11.415 12.261 11.415 12.261
__________________________________________________________________________________ Ajuste a valor presente 43.917 53.722 43.917 53.722 Adiantamento de clientes 21.928 12.543 21.928 12.543
Além das causas já mencionadas acima, a Companhia é parte de várias outras demandas judiciais e Variação cambial ativa 1.285 - 5.375 1.847 Mensuração dos instrumentos financeiros pelo valor justo: A Companhia efetuou a avaliação dos ativos
administrativas de naturezas diversas (civil, trabalhista, tributária, concorrencial etc), cuja análise jurídica Rendimentos de aplicações financeiras 2.546 1.082 2.994 1.082 e passivos financeiros em relação aos respectivos valores de mercado ou valores de recuperação,
da companhia e de seus advogados externos apresentam prognóstico de perda remota. c) Depósitos Rendimentos de títulos e valores mobiliários 107.563 51.606 107.564 51.606 utilizados e das informações disponíveis e melhores práticas em metodologias de avaliação de mercado
judiciais: Os depósitos judiciais estão vinculados, principalmente, à causas trabalhistas, além de blo- Descontos financeiros obtidos 18 286 173 3.318 para cada situação. A interpretação dos dados de mercado e as metodologias escolhidas requer alto
queios judiciais de saldos bancários em processos cíveis e estão classificados no ativo não circulante. Outras receitas financeiras 4.544 603 3.750 799 grau de julgamento para o estabelecimento de estimativas razoáveis para se calcular o valor justo. Con-
Em 31 de dezembro de 2022 e 2021, os saldos estão apresentados no quadro abaixo: PIS e COFNS sobre receitas financeiras (6.150)
_________ (5.823) _________
_________ (5.934) (6.794) sequentemente, a estimativa apresentada pode não indicar, necessariamente, os montantes que seriam
_________
Controladora _____________________
_____________________ Consolidado Total 153.723 _________
_________ 101.476 _________ 157.839 _________ 105.580 obtidos no mercado atual. O uso de diferentes métodos para o cálculo do valor justo pode resultar em
31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ 31/12/2022
_________ 31/12/2021
_________ Despesas financeiras efeitos significativos nos valores obtidos. Para contratos cujas condições atuais são similares àquelas
Depósitos judiciais 6.572 5.775 6.578 5.977 Variação cambial passiva (452) (7) (10.594) (1.168) nas quais foram originalmente pactuados ou não possuem parâmetro para cotação ou contratação,
19. Adiantamento de clientes (consolidado)
__________________________________________________________________________________ Juros de empréstimos e financiamentos (106.955) (40.875) (97.069) (42.763) os valores justos são similares aos valores contábeis. Na avaliação com a finalidade de determinar o
Em 15 de outubro de 2014, a CTRNI e a CTRA firmaram contratos para fornecimento de biogás, em Ajuste a valor presente (71.382) (4.469) (74.378) (4.469) valor justo desses ativos e passivos mensurados ao custo amortizado, foi considerada a mensuração
regime de exclusividade, do gás bioquímico extraído e coletado dos aterros sanitários de Nova Iguaçu Multa e juros (2) - (1.659) (22.331) (9.451) de impacto dos efeitos de adoção do CPC 48/IFRS 9. c) Gestão dos riscos financeiros: A Companhia
(RJ) e de São Gonçalo (RJ), para a Nova Iguaçu Energia e Gás Renovável Ltda. (“NIEGAR”) e São Desconto concedido - (141) - (282) está exposta aos riscos de liquidez, crédito e mercado. A Administração acredita que o principal de risco
Gonçalo Energia e Gás Renovável Ltda (“SGEGAR”), respectivamente, entidades que atuam na Baixa de saldos por cessão de dívidas - (1.864) - (2.597) de mercado ao qual a Companhia está exposta é o risco de taxa de juros, conforme descrito a seguir:
geração de energia a partir do biogás dos aterros sanitários Os contratos de fornecimento de biogás Amortização de gastos diferidos na captação Risco de liquidez: O risco de liquidez representa a possibilidade de descasamento entre os vencimentos
possuem as principais características, descritas a seguir: Vigência: CTRNI - 15 de dezembro de 2034. de recursos - (20.057) - (20.057) de ativos e passivos, o que pode resultar na incapacidade de cumprimento de obrigações nos prazos
CTRA - 10 de agosto de 2030. Preço: os contratos estabelecem preços de R$0,12 à R$0,14 por Nm3 Correções de saldos a pagar de aquisições de estabelecidos. A Companhia gerencia o risco de liquidez por meio da combinação da manutenção de
(data-base: outubro- 2014), livres de impostos, que irão variar de acordo com as quantidades de gás empresas (1) (27.300) - (43.184) - reservas adequadas, linhas de crédito e outros produtos financeiros, monitorando continuamente o or-
bioquímico fornecidas, que estabelecem demandas mínimas de 1.369 Nm3/h para a CTRA e 2.933 Custo pré pagamento dívidas (484) (11.560) (484) (11.560) çamento e o atual fluxo de caixa casando os prazos de vencimentos de ativos e passivos financeiros.
Nm3/h para a CTRNI (unidade de vazão Normal Metro Cúbico por Hora), reajustados anualmente Outras despesas financeira (3.262) (4.123) (3.606) (11.202)
_________ _________ _________ _________ A Administração da Companhia vem atuando para reverter os prejuízos acumulados e capital circulante
pelo IPCA/IBGE. Compensação: conforme cláusula contratual, o adiantamento será compensado por Total (209.835) _________
_________ (84.755) _________(251.646) (103.549) líquido negativo. Entre as metas estabelecidas pela Administração para alcançar melhores resultados,
_________
meio de abatimento dos valores a receber das notas emitidas, à razão de 40% (quarenta por cento). Resultado financeiro, líquido (56.112) _________
_________ 16.721 _________
_________ (93.807) _________
_________ _________2.031 e resultados já conquistados, destacamos: • Estudo de oportunidades para redução de custos e des-
No 1º trimestre de 2016, a Companhia iniciou as atividades de fornecimento de biogás ao cliente Gás (1) _________
pesas que foram implementados e continuidade na avaliação de processos para melhoria operacional
Verde, posteriormente NIEGAR e SGEGAR assumiram os contratos que eram da Gás Verde perante Valor referente atualização dos saldos a pagar pela aquisição das SPEs e CGRs em 2022. (2) Valor
e administrativa. • Avanço nas negociações junto à Prefeitura Municipal de São Gonçalo envolvendo
à CTRNI e CTRA. Em 2017 a Gás Verde quitou o saldo que a CTRA possuía em aberto junto ao referente atualização dos saldos de arbitragem e adiantamentos de biogás das controladas indiretas saldos a receber da controlada CTRA, no que tange à liquidação de saldos do passado, compensações
Paraná Banco como forma de adiantamento contratual estabelecido para o início da operação de CTRNI e CTRA. de impostos municipais e outorgas em aberto, além de pleito pelo aumento no prazo de concessão.
25. Informações por segmento
comercialização do biogás, no valor de R$14.000. Este adiantamento foi reconhecido pela CTRA __________________________________________________________________________________ • Implementação de novos negócios, para os quais a Companhia estima obter rentabilidade nos próxi-
como uma obrigação junto a Gás Verde e passou a ser compensado quando do início da operação de Os segmentos operacionais reportáveis do Grupo estão apresentados no quadro abaixo: mos exercícios. Dentre eles, destacam-se (i) a comercialização de biogás oriundo do gás gerado pela
comercialização de biogás. O adiantamento tem sido compensado com as faturas de receita de biogás _______________________________________________ Consolidado decomposição dos resíduos sólidos destinados nos aterros sanitários de Nova Iguaçu, São Gonçalo,
emitidas contra a Gás Verde. Em 27 de fevereiro de 2015, a controlada direta CTRNI também recebeu _______________________________________________ 31/12/2022 para os quais as controladas indiretas têm contratos firmados para fornecimento de gás a terceiros até
adiantamento da Gás Verde (posteriormente NIEGAR) para a comercialização de Biogás, no montante Trata- Energia, Beneficia- Enge- 2029; (ii) contrato de fornecimento de biogás firmado entre a CTRBM e a Biogera; e (iii) contrato de
total de R$9.308, sendo R$7.308 em caixa e R$2.000 por meio de compensação de dívida de parte mento e biogás e mento de nharia parceria para compartilhamento e utilização de biogás para geração de energia elétrica, firmado entre a
relacionada. Adicionalmente, conforme contrato firmado entre as partes, em virtude da prorrogação do destinação crédito de resíduos/ Ambi- Ecopesa e a ASJA Brasil Serviços para o Meio Ambiente Ltda. • Implementação de novas atividades de
prazo de concessão do aterro sanitário, em julho de 2017, a CTRNI recebeu novo adiantamento do __________ final ________
carbono _________ WTE _______ ental ________ Total valorização de resíduos que fortalecerão a geração de caixa operacional da Companhia, com destaque
cliente Gás Verde no montante de R$10.000. Os montantes foram reconhecidos pela CTRNI como uma Receita operacional líquida 441.534 46.299 20.878 42.807 551.518 para as atividades de reciclagem, briquetagem e geração de energia. • Início da operação de comer-
obrigação junto a Gás Verde (posteriormente NIEGAR) e desde o início da comercialização de biogás Custo dos serviços prestados (278.382) ________
__________ (11.746) _________
(36.660) _______ (383.479) cialização de energia pela unidade de recuperação energética localizada em Barueri, São Paulo, por
(56.691) ________
tem sido compensado com as faturas de receita de biogás emitidas contra a Gás Verde/ NIEGAR. Lucro bruto antes da depreciação 163.152 ________ 34.552 _________
(15.781) _______
(13.884) ________168.039 meio do contrato firmado com a Companhia Energética de Minas Gerais de longa duração (15 anos).
__________
A partir de 2018, as controladas CTRNI e CTRA começaram a faturar e receber os valores com base nas
Custos de depreciação (20.305) Acordo de reperfilamento do passivo da Companhia com fluxo de pagamento compatível com a geração
________
medições correntes. Conforme descrito na Nota 13, os recebíveis da venda de biogás foram oferecidos de caixa da Companhia e de suas controladas. A tabela a seguir detalha a composição e o cronograma
em garantia para a operação com o Credit Suisse em junho de 2020, anteriormente os recebíveis Lucro bruto 147.734
________ recebimento e pagamentos dos ativos e passivos financeiros da Companhia:
eram dados em garantia da operação com o FIDC NP, liquidado também em junho de 2020. A dívida Receitas (despesas) operacionais - Ativos financeiros:
junto ao Credit Suisse foi quitada no final de 2021. Conforme divulgado na nota 5, as partes assinaram Gerais e administrativas (104.851)
_________________________________________________________ Controladora
Termo Aditivo ao Memorando de Entendimentos, liquidando os valores que estavam em aberto até Outras receitas (despesas), líquidas 1.830
________ Sem Até De 1 a De 3 meses De 1 a
31 de dezembro de 2021. Abaixo, movimentação dos saldos de adiantamentos de clientes no consolidado: Prejuízo antes do resultado financeiro equivalência patrimonial (103.021)
________ Ativos financeiros vencimento _______ 1 mês ________
3 meses __________ a 1 ano _______5 anos _______ Total
___________
Controladora
___________ Consolidado Resultado financeiro
___________ - Caixa e equivalentes de caixa 5.002 - - - - 5.002
Saldo em 1º de janeiro de 2021 3.920 18.450 Receitas financeiras 157.839 Títulos e valores mobiliários 99 - - - - 99
Adiantamentos recebidos 7.614 14.167 Despesas financeiras (251.646) Contas a receber de clientes
________ - 69.309 6.177 286 - 75.772
Compensações (423)
___________ (20.074) Resultado financeiro, líquido
___________ (93.807) Partes relacionadas - - - - 218.318 218.318
Saldo em 31 de dezembro de 2021 11.111 12.543 Resultado de equivalência patrimonial - Debêntures ___________- _______- ________- __________- _______ 419.967 _______
419.967
Adição por incorporação 14 - 7.717 Total
________ 5.101 _______
69.309 ________6.177 __________ 286 _______
638.285 _______
719.158
___________
Aquisições - 4.786 Lucro líquido antes do imposto de renda e da contribuição social (41.377)
Ingressos 11.984 48.849 Imposto de renda e contribuição social _________________________________________________________ Consolidado
-
Compensações (10.595)
___________ (44.250) Corrente
___________ (36.895) Sem Até De 1 a De 3 meses De 1 a
Saldo em 31 de dezembro de 2022 12.514
___________
___________ 21.928 Diferido
___________
___________ (4.337) Ativos financeiros
________
vencimento _______
___________ 1 mês ________
3 meses __________ a 1 ano _______5 anos _______ Total

20. Contas a pagar

__________________________________________________________________________________ Lucro líquido do período (82.609) Caixa e equivalentes de caixa
________
28.669 - - - - 28.669
Títulos e valores mobiliários 1.441 - - - - 1.441
26. Compromissos (consolidado)
Arbitragem: Em 31 de janeiro de 2012 a Biogás instaurou procedimento de arbitragem referente ao __________________________________________________________________________________ Contas a receber de clientes - 147.855 16.769 105.151 14.660 284.435
Instrumento Particular de Opção de Compra e Venda de Ativo” contra a Companhia, tendo a mesma URE-BA - Entrega de energia em atendimento à leilão: No exercício de 2021, a Foxx URE-BA participou Partes relacionadas - - - - 194.519 194.519
reconhecido dívida diante de Sentença Arbitral. Em 15 de outubro de 2014, a Orizon Meio Ambiente e a e se sagrou vencedora do Leilão de Geração n° 8/2021-ANEEL de 2021. A partir de 01 de janeiro de Debêntures ___________- _______- ________- __________- _______ 419.967 _______
419.967
Biogás assinaram Instrumento Particular de Assunção de dívidas. Por este instrumento, as controladas 2026, a URE-BA comercializará anualmente 105 MWh, o equivalente a 75% de sua capacidade, a um Total 30.110 _______
147.855 ________
16.769 __________105.151 _______629.146 _______
929.031
___________
___________ _______ ________ __________ _______ _______
CTRNI e CTRA assumiram a dívida integral da Orizon Meio Ambiente (R$26.480 na data-base do acordo) preço de R$549,35/MWh, totalizando R$1.155.745, corrigido anualmente pelo IPCA. O contrato possui
já acrescida dos encargos. Deste valor, a CTRA assumiu o montante de R$9.930 e a CTRNI o montante vigência de 20 anos. A URE-BA terá uma potência instalada de 20 MWe, com capacidade de tratamento Passivos financeiros:
de R$16.550. Por sua vez, a Biogás transferiu o direito destes valores a receber para a Gás Verde, a de 300 mil toneladas de resíduos sólidos urbanos por ano. Créditos de cabono - Certificação e entrega _______________________________________________________ Controladora
qual possuía contratos firmados com a CTRA e CTRNI para aquisição de biogás gerado na operação de créditos de carbono: A Companhia através de suas controladas indiretas, possui compromisso para Até 1 De 1 a De 3 meses De 1 a Acima de
dos aterros sanitários. Com base nos termos supracitados, foi acordado que valores agora devidos pela entrega de créditos de carbono, conforme detalhamento na nota 5. Biogás: A Companhia através de Passivos financeiros mês 3_______
______ meses __________a 1 ano _______5 anos ________ 5 anos ________ Total
CTRA e CTRNI para a Gás Verde (NIEGAR/ SGEGAR) no âmbito da arbitragem, seriam abatidos a suas controladas indiretas, possui contratos firmados vigentes até 2034 para fornecimento de biogás Fornecedores 22.331 4.159 399 - - 26.889
razão de 30% de cada devida pela mesma. Em 22 de junho de 2020, a Companhia juntamente com a extraído das operações nos ecoparques de Nova Iguaçu e São Gonçalo. Os contratos estabelecem Empréstimos e financiamentos 522 1.044 4.698 141.059 803.785 951.108
NIEGAR e SGEGAR assinaram termo de ratificação de entendimentos e confirmação de valores para preços de R$0,12 à R$0,14 por Nm3 (data-base: outubro- 2014), livres de impostos, que irão variar de Arrendamentos 557 1.114 5.014 14.873 - 21.558
compensação de saldos a receber do contrato de comercialização de biogás com os saldos provisionados acordo com as quantidades de gás bioquímico fornecidas, reajustados anualmente pelo IPCA/IBGE. Outorgas a pagar 101 - - - - 101
de arbitragem. Em 31 de dezembro de 2022, os valores são apresentados conforme abaixo: 27. Instrumentos financeiros
__________________________________________________________________________________ Partes relacionadas - - - 494.880 - 494.880
CTR NI
_______ CTRA
_______ Total a) Objetivos e estratégias de gerenciamento de riscos: Como política de gestão de ativos financeiros, Adiantamento de clientes
_______ 1.043 _______
______ 2.086 __________ 9.386 _______- ________- ________ 12.514
Saldo em 1º de janeiro de 2021 5.945 8.350 14.295 a Companhia busca permanentemente melhorar sua rentabilidade adequada ao risco. Para isso, são Total 24.554 _______
______
______ 8.403 __________
_______ 19.496 _______
__________ 650.812 ________
_______ 803.785 1.507.050
________ ________
________
Compensações com valores faturas de biogás - (272) (272) estabelecidos critérios e indicadores que mostrem a adequação dos riscos de liquidez, de mercado e de Consolidado
_______________________________________________________
Correções monetárias 151
_______ _______ 580 731 crédito. No curso normal de suas operações, a Companhia está exposta a riscos de mercado, tais como:
_______ Até 1 De 1 a De 3 meses De 1 a Acima de
Saldo em 31 de dezembro de 2021 6.096 8.658 14.754 taxas de juros, liquidez, crédito, dentre outros. Os principais instrumentos financeiros da Companhia Passivos financeiros mês 3_______
meses __________a 1 ano _______5 anos ________ 5 anos ________ Total
______
Compensações (6.935) (3.404) (10.339) estão apresentados a seguir: ___________________________________ 31/12/2022
Correções monetárias 864
_______ _______ 314 1.178
_______ Controladora __________________
________________ Consolidado Fornecedores 56.396 4.992 106 - - 61.494
Empréstimos e financiamentos 3.122 6.245 28.101 141.059 837.386 1.015.913
Saldo em 31 de dezembro de 2022 25 5.568 5.593 Valor Valor Valor Valor
Arrendamentos 1.257 2.513 11.310 40.676 - 55.756
Aquisição de empresas: Aquisição SPEs - UPI Estre: Conforme detalhado na nota 1, em 19 de abril a Categoria
______________ contábil _______
_______ justo ________
contábil ________ Justo
Outorgas a pagar 11.415 - - - - 11.415
Companhia concluiu o processo de aquisição das SPEs UPI Estre. O valor de negociação foi firmado da Ativos financeiros Partes relacionadas - - - 225.025 - 225.025
seguinte forma: A movimentação do saldo está apresentada abaixo: Caixa e equivalentes de caixa Custo amortizado 5.002 5.002 28.669 28.669 Adiantamento de clientes 1.827 _______3.655 __________16.446 _______- ________- ________ 21.928
______
Aquisição SPEs UPI Estre Títulos e valores mobiliários
___________________________________________________ Valor justo por Total 74.017 _______
______
______ 17.405 __________
_______ 55.963 _______
__________ 406.760 ________
_______ 837.386 1.391.531
________ ________
________
(1) ______
_______ (2) ________ (3) _______(4) _______ (5) _______
Total meio do resultado 99 99 1.441 1.441
Risco de crédito: O risco de crédito se refere ao risco da possibilidade de descumprimento (default) de
Preço de aquisição - 19/04/2022 125.000 8.482 195.000 75.000 113.455 516.937 Títulos e valores mobiliários Valor justo por
uma contraparte das suas obrigações contratuais resultando em perdas financeiras para a Companhia.
Preço de aquisição - 12/2022 - - - - 184.063 184.063 Debêntures meio do resultado 419.967 419.967 419.967 419.967 Os instrumentos financeiros que potencialmente sujeitam a Companhia à concentração do risco de cré-
Pagamentos realizados de abril a Contas a receber de clientes Custo amortizado 75.772 75.772 284.435 284.435 dito são primariamente o caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, aplicações financeiras
setembro/2022 (125.000) (8.482) (210.884) (12.496) - (356.862) Contas a receber de partes restritas, contas a receber de clientes e de partes relacionadas. A prática da Companhia é depositar o
Correções monetárias - - 15.884 - - 15.884 relacionadas Custo amortizado 218.318 218.318 194.519 194.519 caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras e aplicações financeiras restritas em títulos de
Marcação a mercado para valorização Depósitos judiciais e cauções Custo amortizado 6.572 6.572 6.578 6.578 renda fixa de instituições financeiras com altos níveis de classificação (ratings) de crédito. A Compa-
de ações - - - - 27.300 27.300 Passivos financeiros nhia limita o montante de exposição a qualquer instituição financeira de modo a minimizar sua exposi-
Ajuste a valor presente _______- ______- ________- _______ (15.209) _______- _______ (15.209) Fornecedores Custo amortizado 26.889 26.889 61.494 61.494 ção ao risco de crédito. Em relação aos demais créditos, a Administração da Companhia mantém-se
Saldo em 31 de dezembro de 2022 -
_______ ______ -
______ ________ - 47.295
________ _______
_______ _______ 324.818 372.113
_______ _______
_______ Empréstimos e financiamentos Valor justo por atenta ao monitoramento do risco de crédito, adotando as medidas e precauções cabíveis, além de
_______ constituir provisão para créditos de liquidação duvidosa, sempre que houver necessidade. Em 31 de
O montante foi liquidado por transferência de recursos na data de aquisição; O montante foi liquidado meio do resultado 951.108 951.108 1.015.913 1.015.913
dezembro de 2022 e 2021 havia saldo de provisão para perdas no contas a receber consolidado no
pela transferência dos créditos detidos pela FIDC Orizon; O montante deveria ser liquidado no prazo de Arrendamentos Custo amortizado 21.558 21.558 55.756 55.756 montante de R$40.231e R$35.373, respectivamente para cobrir o risco de crédito (Nota 5). Risco de
21 meses após a data de aquisição, e corrigido pela variação do IPCA + 11% a.a. Contudo, em dezem- Contas a pagar a partes relacionadas Custo amortizado 494.880 494.880 225.025 225.025 preços: Os preços praticados pela Companhia refletem, substancialmente, as condições de mercado.
bro de 2022, a Companhia optou por antecipar o pagamento integral desta parcela através de recursos Outorgas a pagar Custo amortizado 101 101 11.415 11.415 Os preços praticados nos projetos especiais são determinados com base em negociações comerciais,
captados na emissão de debêntures. O evento não gerou custos de pré-pagamento. O montante será Adiantamento de clientes Custo amortizado 12.514 12.514 21.928 21.928 caso a caso. continua...
E20 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 4 de abril de 2023

Notas explicativas às demonstrações contábeis individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2022 - (Em milhares de reais)
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Risco de taxa de juros: Risco de a Companhia incorrer em perdas por conta de flutuações nas taxas Risco de gerenciamento de capital: A Companhia administra seu capital objetivando assegurar a con- __________________________________________________________________________________
29. Transações não envolvendo caixa (Consolidado)
de juros, que aumentem as despesas financeiras relativas aos passivos captados junto ao mercado. tinuidade de suas atividades, ao mesmo tempo em que busca maximizar o retorno a todas as partes Saldos a pagar por aquisição de participação societária que não impactarão o caixa
Não há política de contratação de operações com derivativos com finalidade especulativa. As análises interessadas ou envolvidas em suas operações, por meio de otimização do saldo das dívidas e do da Companhia 297.518
de sensibilidade a seguir foram determinadas com base na exposição às taxas de juros dos instru- patrimônio. A Companhia não está sujeita a nenhum requerimento externo sobre o capital. d) Critérios, Saldo pago por aquisição de participação societária através de cessão das debêntures
mentos financeiros derivativos e não derivativos na data do balanço. Os cenários I e II foram estima- premissas e limitações utilizados no cálculo dos valores justos: A Companhia procedeu à avaliação do FIDC (8.482)
_______
dos com uma deterioração de 25% e 50%, respectivamente, acima da expectativa provável. Análise dos valores justos de seus principais instrumentos financeiros em 31 de dezembro de 2022 utilizando 30. Eventos subsequentes
__________________________________________________________________________________
de sensibilidade da variação na taxa do CDI: A Administração efetuou teste de sensibilidade para os técnicas usuais de precificação de mercado que envolvem julgamento por parte da Administração.
Aquisição de participação societária: Em 17 de janeiro de 2023, a Orizon Valorização de Resíduos
ativos e passivos indexados ao CDI, considerando a deterioração da taxa do CDI em 25% e 50% infe- Essa avaliação indica que os valores justos se aproximam dos valores contábeis reconhecidos. Para adquiriu através da companhia Orizon Meio Ambiente, 51% da participação societária na empresa
riores e superiores, respectivamente, ao cenário provável, a partir da taxa efetiva anual levantada em estimar o valor justo de seus instrumentos financeiros, a Administração utilizou as seguintes premis- CTR Porto Velho S.A. (“CTR PV”) junto à Ecofort Engenharia (“Ecofort”), pelo montante de R$10.000.
31 de dezembro de 2022, conforme demonstrado a seguir: sas: Caixa e equivalentes a caixa: Os saldos de caixa e equivalentes a caixa, em face de sua liquidez A unidade está localizada no município de Porto Velho, no estado de Rondônia. A Transação ratifica
Ativos (Consolidado) Saldo Cenário Cenário I Cenário II imediata e do risco insignificante de mudança de valor, têm valores justos similares aos saldos contá- a estratégia de crescimento da Companhia quanto à ampliação de suas atividades com projetos
Operação
________________________________________ _________ 31/12/2022 ________
provável ________
∆ 25% _________
∆ 50% beis. Aplicações financeiras e aplicações financeiras restritas: Os saldos de aplicações financeiras e que agregam valor para a empresa, meio ambiente e população com a expectativa de, ao longo da
Taxa efetiva anual do CDI - trimestre findo em aplicações financeiras restritas, em face de sua liquidez imediata e do risco insignificante de mudança vida do CTR PV, implantar a exploração de biogás, créditos de carbono, energia elétrica, biometano,
31/12/2022 12,39% de valor, têm valores justos similares aos saldos contábeis. Empréstimos e financiamentos: A Admi- recuperação de recicláveis, dentre outras atividades. Após essa importante aquisição, a Companhia
Aplicações financeiras (Nota 4; 10) 421.408 406.937 416.373 425.810 nistração da Companhia entende que o valor contabilizado se aproxima de seu valor justo. Contas a passará a deter através de suas investidas, 14 ecoparques, ampliando sua presença geográfica para
Taxa anual estimada - exercício a findar-se em receber, fornecedores (terceiros) e créditos diversos: Por representarem transações comerciais efetu- 9 estados brasileiros. Incorporação SPE Paulínia: Em 28 de fevereiro de 2023, a SPE Paulínia foi
31/12/2022 8,96% 11,20% 13,44% adas em bases de mercado, a Administração da Companhia entende que não há diferenças materiais incorporada pela sua controladora direta Orizon Meio Ambiente. O acervo líquido incorporado foi no
Efeito positivo (negativo) no resultado/patrimônio entre o valor justo e os saldos contábeis. Partes relacionadas: Os saldos ativos e passivos com partes montante de R$116.014, tendo sido contabilizado contra a rubrica de investimentos na Orizon Meio
líquido - período findo 31/12/2022 (14.471) (5.035) 4.402 relacionadas não são remunerados. Não foi possível qualificar os valores justos já que não existem Ambiente, com objetivo de neutralizar o investimento contabilizado até a data da incorporação.
Passivos (Consolidado) Saldo Cenário Cenário I Cenário II prazos contratuais de vencimento.
Operação
________________________________________ 31/12/2022 ________
_________ provável ________
∆ 25% _________
∆ 50% __________________________________________________________________________________
28. Cobertura de seguros (consolidado) Leonardo Roberto Pereira dos Santos
Empréstimos e financiamentos (Nota 13) 1.015.913 981.027 1.003.776 1.026.525 A Companhia adota uma política de contratação de cobertura de seguros para os bens sujeitos à ris- Diretor
Taxa anual estimada - exercício a findar-se em cos por montantes, considerados pela Administração, como suficientes para cobrir eventuais sinistros, CPF 218.498.438-80
31/12/2022 8,96% 11,20% 13,44% considerando a natureza de sua atividade. Em 31 de dezembro de 2022, as principais coberturas de
Efeito positivo (negativo) no resultado/patrimônio seguros vigentes da Companhia e de suas controladas, referem- se a coberturas dos aterros sanitários Jessé Gonçalves de Lima Andrade
líquido - período findo em 31/12/2022 (34.886) (12.137) 10.612 e unidades de tratamento de resíduos, além de administrativo. As premissas de riscos adotadas, dada a Contador - CRC/RJ 115836/O-8
(*) Fonte: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (www.bmfbovespa.com.br). sua natureza, não fazem parte do escopo de revisão dos nossos auditores independentes. CPF 114.816.477-41

Relatório do auditor independente sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da Orizon Meio Ambiente S.A. Rio de Janeiro - RJ de uma revisão retrospectiva de projeções anteriores para identificar eventual inconsistência no desen- ras individuais e consolidadas não abrange o Relatório da administração e não expressamos qualquer
Opinião: Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Orizon Meio Am- volvimento de estimativas no futuro; (v) a realização de cálculo independente sensibilizando as princi- forma de conclusão de auditoria sobre esse relatório. Em conexão com a auditoria das demonstrações
biente S.A. (Companhia), identificadas como controladora e consolidado, respectivamente, que compre- pais premissas utilizadas; e (vi) a revisão da adequação das divulgações efetuadas pela Companhia financeiras individuais e consolidadas, nossa responsabilidade é a de ler o Relatório da administração e,
endem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2022 e as respectivas demonstrações do resultado, sobre as premissas utilizadas nos cálculos de recuperabilidade, principalmente aquelas que tiveram ao fazê-lo, considerar se esse relatório está, de forma relevante, inconsistente com as demonstrações
do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício efeito mais significativo na determinação do valor recuperável dos ágios. Baseados no resultado dos financeiras ou com nosso conhecimento obtido na auditoria ou, de outra forma, aparenta estar distorcido
findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas, incluindo o resumo das principais procedimentos de auditoria efetuados sobre o teste de valor recuperável dos ágios, que está consisten- de forma relevante. Se, com base no trabalho realizado, concluirmos que há distorção relevante no
políticas contábeis. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam ade- te com a avaliação da diretoria, consideramos que os critérios e premissas de valor recuperável dos Relatório da administração, somos requeridos a comunicar esse fato. Não temos nada a relatar a este
quadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, individual e consoli- ágios adotados pela diretoria, assim como as respectivas divulgações na nota 12, são aceitáveis, no respeito. Responsabilidades da diretoria e da governança pelas demonstrações financeiras indi-
dada, da Companhia em 31 de dezembro de 2022, o desempenho individual e consolidado de suas contexto das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Recuperabilidade do imposto de renda viduais e consolidadas: A diretoria é responsável pela elaboração e adequada apresentação das de-
operações e os seus respectivos fluxos de caixa individuais e consolidados para o exercício findo nessa e contribuição social diferidos: Em 31 de dezembro de 2022, a Companhia possui contabilizado, impos- monstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no
data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de rela- to de renda e contribuição social diferidos, constituído substancialmente sobre prejuízos fiscais e base Brasil e com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accou-
tório financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). Base para opi- negativa de contribuição social. De acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, a Companhia nting Standards Board (IASB), e pelos controles internos que ela determinou como necessários para
nião: Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. deve anualmente avaliar a projeção de lucros tributáveis futuros para fins de avaliação da recuperabili- permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente
Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir, intitu- dade do imposto de renda e contribuição social diferidos, conforme nota 6.d. Esse teste anual foi avalia- se causada por fraude ou erro. Na elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolida-
lada “Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e consoli- do como um dos principais assuntos de auditoria, considerando a magnitude dos valores envolvidos e o das, a diretoria é responsável pela avaliação da capacidade de a Companhia continuar operando, divul-
dadas”. Somos independentes em relação à Companhia e suas controladas, de acordo com os princí- fato do processo de avaliação da recuperabilidade do imposto de renda e contribuição social diferidos gando, quando aplicável, os assuntos relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa
pios éticos relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais ser complexo e envolver um alto grau de subjetividade nas projeções de lucros tributáveis futuros, bem base contábil na elaboração das demonstrações financeiras, a não ser que a diretoria pretenda liquidar
emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade, e cumprimos com as demais responsabilidades éticas como ser baseado em diversas premissas, regularmente subjetivas, que serão afetadas pelas condições a Companhia ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encer-
de acordo com essas normas. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada de mercado ou cenários econômicos futuros do Brasil, os quais não podem ser estimados com precisão. ramento das operações. Os responsáveis pela governança da Companhia e suas controladas são aque-
para fundamentar nossa opinião. Nós cumprimos as responsabilidades descritas na seção intitulada Como nossa auditoria conduziu esse assunto: Nossos procedimentos de auditoria incluíram, entre ou- les com responsabilidade pela supervisão do processo de elaboração das demonstrações financeiras.
“Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolida- tros: (i) entendimento dos processos internos da Companhia para mensuração e análise da recuperabi- Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e conso-
das”, incluindo aquelas em relação a esses principais assuntos de auditoria. Dessa forma, nossa audi- lidade do imposto de renda e contribuição social diferido; (ii) a utilização de especialistas tributários para lidadas: Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras individu-
toria incluiu a condução de procedimentos planejados para responder a nossa avaliação de riscos de nos ajudar a avaliar e testar o saldo constituído pela Companhia, bem como o modelo utilizado para ais e consolidadas, tomadas em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se
distorções significativas nas demonstrações financeiras. Os resultados de nossos procedimentos, in- mensurar o valor recuperável do imposto de renda e contribuição social diferidos e as premissas, proje- causada por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável
cluindo aqueles executados para tratar os assuntos abaixo, fornecem a base para nossa opinião de ções e metodologia utilizadas; (iii) a validação das informações utilizadas nos cálculos; (iv) a realização é um alto nível de segurança, mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as
auditoria sobre as demonstrações financeiras da Companhia. Combinação de negócios: Conforme divul- de uma revisão retrospectiva de projeções anteriores para identificar eventual inconsistência no desen- normas brasileiras e internacionais de auditoria sempre detecta as eventuais distorções relevantes exis-
gado nas notas explicativas 1.g 1.j às demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a Compa- volvimento de estimativas no futuro; (v) a realização de cálculo independente sensibilizando as princi- tentes. As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando,
nhia concluiu em 19 de abril de 2022, todas as condições previstas na proposta vinculante e demais pais premissas utilizadas; e (vi) a revisão da adequação das divulgações efetuadas pela Companhia individualmente ou em conjunto, possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões
documentos correlatos. Estas transações foram contabilizadas pela aplicação do método de aquisição sobre as premissas utilizadas nos cálculos de recuperabilidade, principalmente aquelas que tiveram econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações financeiras. Como parte da
de acordo com o CPC 15 (R1) - Combinação de Negócios (IFRS 3 - Business Combinations), que re- efeito mais significativo na determinação do valor recuperável do imposto de renda e contribuição social auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria, exercemos julga-
quer, dentre outros procedimentos, que a Companhia determine: a data de aquisição efetiva do controle, diferidos. Baseados no resultado dos procedimentos de auditoria efetuados sobre o teste do saldo de mento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso: • Identificamos
o valor justo da contraprestação transferida, o valor justo dos ativos adquiridos e dos passivos assumi- imposto de renda e contribuição social diferidos constituído pela Companhia, bem como seu correspon- e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas,
dos e a apuração dos resultados auferidos na combinação de negócios. Tais procedimentos envolvem dente valor recuperável, que está consistente com a avaliação da diretoria, consideramos que os crité- independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de audi-
um elevado grau de julgamento e a necessidade de que sejam desenvolvidas estimativas de valores rios relacionados à sua constituição e as premissas de valor recuperável adotados pela diretoria, assim toria em resposta a tais riscos, bem como obtivemos evidência de auditoria apropriada e suficiente para
justos baseadas em cálculos e premissas relacionados ao desempenho futuro dos negócios adquiridos, como as respectivas divulgações na nota 6.d, são aceitáveis, no contexto das demonstrações financei- fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude é maior
que estão sujeitos a um elevado grau de incerteza. Em razão do alto grau de julgamento relacionado e ras tomadas em conjunto. Reconhecimento de receita Conforme mencionado na Nota 2.7, a Companhia do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles internos, conluio,
ao impacto que eventuais alterações nas premissas poderiam ter nas demonstrações financeiras, con- reconhece suas receitas pelo regime de competência, quando ocorre a efetiva prestação dos serviços, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais. • Obtivemos entendimento dos controles
sideramos este um assunto significativo para nossa auditoria. Como nossa auditoria conduziu esse as- na extensão em que for provável que benefícios econômicos serão gerados e quando elas possam ser internos relevantes para a auditoria para planejarmos procedimentos de auditoria apropriados às cir-
sunto: Nossos procedimentos de auditoria incluíram, entre outros (i) a leitura dos documentos relaciona- mensuradas de forma confiável por um valor que reflita a contraprestação à qual a Companhia e suas cunstâncias, mas, não, com o objetivo de expressarmos opinião sobre a eficácia dos controles internos
dos as transações, tais como contratos e atas e a obtenção de evidências que fundamentaram a controladas esperam ter direito em troca dos serviços. O processo de reconhecimento de receita da da Companhia e suas controladas. • Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razo-
determinação das datas de aquisição dos controles acionários das companhias adquiridas e a determi- Companhia foi considerado como um dos principais assuntos de auditoria devido, entre outros, aos se- abilidade das estimativas contábeis e respectivas divulgações feitas pela diretoria • Concluímos sobre a
nação do valor justo das contraprestações transferidas; (ii) análise das informações financeiras das guintes fatores: (i) ao volume expressivo de transações; (ii) à existência de diferentes naturezas de adequação do uso, pela diretoria, da base contábil de continuidade operacional e, com base nas evidên-
companhias adquiridas e discussão com a Administração acerca da consistência das práticas e estima- serviços prestados; e (iii) à relevância dos valores envolvidos. Tais características obrigam a Companhia cias de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em relação a eventos ou condições que possam
tivas contábeis, além do entendimento do fluxo das transações relevantes e exame dos saldos contábeis e suas controladas a possuírem controles e os manterem dentro de uma rotina que seja eficaz para levantar dúvida significativa em relação à capacidade de continuidade operacional da Companhia.
significativos das adquiridas; (iii) avaliação da objetividade, independência e capacidade técnica dos identificar e mensurar a receita dentro da competência adequada. Como nossa auditoria conduziu esse Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de auditoria
especialistas externos envolvidos na mensuração a valor justo dos ativos adquiridos e passivos assumi- assunto: Nossos procedimentos de auditoria incluíram, entre outros: (i) entendimento dos processos para as respectivas divulgações nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas ou incluir
dos; (iv) com auxílio de nossos especialistas em avaliação de empresas, analisamos a metodologia uti- internos da Companhia para mensuração e reconhecimento de receita; (ii) a realização de testes subs- modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão funda-
lizada para mensuração a valor justo da contraprestação transferida, dos ativos adquiridos e passivos tantivos de itens-chave e amostras representativas, incluindo, quando aplicável, a inspeção dos contra- mentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia, eventos ou condi-
assumidos e avaliamos a razoabilidade das premissas utilizadas e cálculos efetuados confrontando, tos, das notas fiscais emitidas, dos comprovantes dos serviços prestados relacionados às transações ções futuras podem levar a Companhia a não mais se manter em continuidade operacional. • Avaliamos
quando disponíveis, com informações de mercado, bem como efetuamos análise de sensibilidade sobre selecionadas e dos recebimentos subsequentes; (iii) a realização de testes de corte de vendas e seu a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras, inclusive as divulgações
as principais premissas utilizadas e os impactos de possíveis mudanças em tais premissas sobre os respectivo reconhecimento contábil mediante efetiva prestação dos serviços durante o período anterior e se as demonstrações financeiras individuais e consolidadas representam as correspondentes transa-
valores justos apurados e; (iv) avaliação das divulgações em relação ao tema. Adicionalmente, avalia- e posterior ao fechamento contábil; (iv) análise mensal da receita utilizando dados agregados e desagre- ções e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação adequada. Comunicamo-nos
mos a adequação das divulgações sobre esses assuntos que estão mencionados nas notas 1.g e 1.j.m gados para identificar relações ou movimentações dissonantes às nossas expectativas baseadas em com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do alcance e da época dos
às demonstrações financeiras. Baseados no resultado dos procedimentos de auditoria efetuados sobre nosso conhecimento da Companhia e do setor; e (v) a revisão da adequação das divulgações incluídas trabalhos de auditoria planejados e das constatações significativas de auditoria, inclusive as deficiências
os efeitos contábeis das combinações de negócios, que está consistente com a avaliação da diretoria, nas notas 2.7 e 22 às demonstrações financeiras. Como resultado dos procedimentos de auditoria efe- significativas nos controles internos que eventualmente tenham sido identificadas durante nossos traba-
consideramos que os critérios e premissas adotados pela Companhia, assim como as respectivas divul- tuados sobre a receita, identificamos ajuste de auditoria que não foi registrado pela diretoria tendo em lhos. Fornecemos também aos responsáveis pela governança declaração de que cumprimos com as
gações, são aceitáveis, no contexto das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Recuperabi- vista a sua imaterialidade sobre as demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Baseado no resul- exigências éticas relevantes, incluindo os requisitos aplicáveis de independência, e comunicamos todos
lidade de ágio gerado em combinações de negócios: Em 31 de dezembro de 2022, a Companhia possui tado dos procedimentos de auditoria efetuados sobre as receitas, que está consistente com a avaliação os eventuais relacionamentos ou assuntos que poderiam afetar, consideravelmente, nossa independên-
contabilizado, ágio por expectativa de rentabilidade futura, o qual deve ser testado anualmente para da diretoria, consideramos que as políticas de reconhecimento de receita da Companhia derivadas da cia, incluindo, quando aplicável, as respectivas salvaguardas. Dos assuntos que foram objeto de comu-
determinar se houve perda do valor recuperável, independentemente de indícios de deteriorização, con- prestação de serviços e suas respectivas divulgações nas demonstrações financeiras são aceitáveis, no nicação com os responsáveis pela governança, determinamos aqueles que foram considerados como
forme nota 12. Esse teste anual foi avaliado como um dos principais assuntos de auditoria, considerando contexto das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Outros assuntos: Demonstrações do mais significativos na auditoria das demonstrações financeiras do exercício corrente e que, dessa ma-
a magnitude dos valores envolvidos e o fato do processo de avaliação da recuperabilidade destes ativos valor adicionado: As demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVA) referentes ao neira, constituem os principais assuntos de auditoria. Descrevemos esses assuntos em nosso relatório
ser complexo e envolver um alto grau de subjetividade, bem como ser baseado em diversas premissas, exercício findo em 31 de dezembro de 2022, elaboradas sob a responsabilidade da diretoria da Compa- de auditoria, a menos que lei ou regulamento tenha proibido divulgação pública do assunto, ou quando,
tais como a determinação das unidades geradoras de caixa, taxas de descontos, projeção de inflação, nhia, e apresentadas como informação suplementar para fins de IFRS, foram submetidas a procedimen- em circunstâncias extremamente raras, determinarmos que o assunto não deve ser comunicado em
percentuais de crescimento e rentabilidade dos negócios da Companhia e de suas controladas para os tos de auditoria executados em conjunto com a auditoria das demonstrações financeiras da Companhia. nosso relatório porque as consequências adversas de tal comunicação podem, dentro de uma perspec-
próximos anos, entre outros. Estas premissas serão afetadas pelas condições de mercado ou cenários Para a formação de nossa opinião, avaliamos se essas demonstrações estão conciliadas com as de- tiva razoável, superar os benefícios da comunicação para o interesse público.
econômicos futuros do Brasil, os quais não podem ser estimados com precisão. Como nossa auditoria monstrações financeiras e registros contábeis, conforme aplicável, e se a sua forma e conteúdo estão
conduziu esse assunto: Nossos procedimentos de auditoria incluíram, entre outros: : (i) entendimento e de acordo com os critérios definidos no Pronunciamento Técnico NBC TG 09 - Demonstração do Valor Rio de Janeiro, 29 de março de 2023.
avaliação da metodologia utilizada pela diretoria para projetar os fluxos de caixa descontados; (ii) a uti- Adicionado. Em nossa opinião, essas demonstrações do valor adicionado foram adequadamente elabo-
lização de especialistas em modelos de valorização para nos ajudar a avaliar e testar o modelo utilizado radas, em todos os aspectos relevantes, segundo os critérios definidos nesse Pronunciamento Técnico ERNST & YOUNG
para mensurar o valor recuperável e as premissas, projeções e metodologia utilizadas pela Companhia, e são consistentes em relação às demonstrações financeiras individuais e consolidadas tomadas em Auditores Independentes S.S. Ltda.
em particular aquelas relacionadas às estimativas de vendas futuras, taxas de crescimento e de descon- conjunto. Outras informações que acompanham as demonstrações financeiras individuais e con- CRC-2SP015199/F
to utilizadas nos fluxos de caixa descontados e margem de lucro das unidades geradoras de caixa nas solidadas e o relatório do auditor: A diretoria da Companhia é responsável por essas outras informa- Glaucio Dutra Silva
quais os ágios foram alocados; (iii) a validação das informações utilizadas nos cálculos; (iv) a realização ções que compreendem o Relatório da administração. Nossa opinião sobre as demonstrações financei- Contador CRC-RJ090174/O