Análise Financeira

Para que serve?

Algumas dúvidas ...

Minha empresa é um bom negócio?

Quanto eu estou ganhando?

Quais as melhores decisões a tomar?

 Ou................

 O que a empresa possui e o que

ela deve aos outros;
 Quais são suas fontes de receita e
como tem utilizado seu dinheiro;
 Qual foi o lucro;

 Qual é o estado da saúde

financeira da sua empresa.
Para responder, utiliza-se das
informações contábeis para a
análise da conformidade e
desempenho da gestão
 ENTÃO, POR QUE TER
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS ?
 As Demonstrações financeiras são documentos
essenciais nos negócios;
 Os executivos as utilizam para avaliar o
desempenho e identificar as áreas em que é
preciso haver intervenção gerencial;
 Os acionistas as utilizam para saber se seu
capital está sendo bem administrado;

 Os investidores externos se servem delas para

identificar oportunidades.
 PORQUE TER DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS ?

 Os Sócios, credores e fornecedores as

examinam rotineiramente para determinar a
situação creditícia das empresas com as quais
negociam;
Outras entidades interessadas

 Governo  Sindicatos
 Associações  Agencias de Rating
E outras
Qual o foco a perseguir?
Pensando sobre alguns pontos...informações
sobre:

RETORNO

LIQUIDEZ RISCO
Analisando as formas de pensar

Informações Decisão

Tempo
Registro
Principais Decisões em
Finanças Corporativas
 Principais Decisões em Finanças
Corporativas
Principais Decisões em Finanças:
– Decisão de Investimento – Onde Investir?

– Decisão de Fonte de Financiamento – Como

Financiar?

– Gestão do Capital de Giro – Quais Política

Operacionais Adotar?
 Principais Decisões em Finanças Corporativas

• Principais Decisões em Finanças:

Políticas
de CP

Passivos
Ativo de Giro Operacionais

Onde Dívida Como

Investir?
Financiar?
Ativo Fixos
Patrimônio
Líquido
 1. APLICAÇÃO DE RECURSOS
- Investimento Fixo X Capital de Giro
- Investimentos Financeiros
- Liquidação de Passivos
FUNÇÃO FINANCEIRA
2. BUSCA DE RECURSOS
- Fontes Internas
DECISÕES NA

. Redução de ativos
. Geração de resultados
- Fontes Externas
. Aumento de passivos exigíveis (dívidas)
. Aumento de capital societário
3. ESTRUTURA DE CAPITAL
- Balanceamento de Capital Próprio X de Terceiros
4. CRIAÇÃO DE VALOR PARA OS ACIONISTAS
- Eficiência de Processos e Recursos
- Geração de Resultados
- Redução de Riscos
- Planejamento e Execução das Ações Executivas

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 Fluxo Recursos entre a empresa e os mercados financeiros

PRODUÇÃO

Investidor
Investidor
aloca
aplica
recursos
recursos
financeiros
financeiros
Capital (próprios
em ativos
e/ou terceiros) Recursos
de Giro de Terceiros

Custos
INVESTIMENTO e Receitas
ESTRUTURA
EM ATIVOS Pagar dívidas DE CAPITAL
ou dividendos
aos acionistas

Ativo Resultados Recursos

Permanente Próprios
Reinvestimentos

Governo (Tributos)
 Estrutura de Captação de Recursos

FONTES

Externas
Internas

Lucros Retidos Outras Recursos de Recursos

Terceiros Próprios

Empréstimo Capital
Bancários Acionário
(externo)
Emissão de Aumento de
Títulos Capital

Outras
 Principais Decisões em Finanças
Corporativas
Principais de Decisão em Finanças:

Decisão Instrumentos Objetivo Desejado

Investimento Orçamento de Capital Mix de projetos que Maximize
o VPL.

Financiamento Estrutura de Capital Mix de financiamento que

Minimize o Custo de Capital.

Gestão do Capital Políticas Operacionais: de Garantir a melhor relação

de Giro Estoque, Compra, entre liquidez, rentabilidade e
Crédito/Vendas e Tesouraria risco.
Onde obter as informações?
Nosso foco :

 Balanço Patrimonial (Ativo e Passivo)

 Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)

 Análise e Índices Financeiros

 Análise
Horizontal ou Vertical!
Análise vertical e análise horizontal:
como comparar resultados

A análise vertical e horizontal são

muito importantes para o controle
financeiro, pois comparam números
e resultados.
A análise vertical
mostra a importância relativa de cada conta
dentro da demonstração e, através da
comparação com padrões do ramo de
atuação ou com as relações da própria
empresa em anos anteriores, permite inferir
se há itens fora das proporções usuais.
Mostra, por exemplo:

• composição dos recursos tomados pela empresa,

• participação de capital próprio e de terceiros,
• distribuição destes a curto e a longo prazo,
• proporção dos recursos totais que está alocada ao ativo
circulante,
• ao ativo permanente, etc.
A análise horizontal relaciona

Mostra cada conta da demonstração

financeira com sua equivalente de
exercícios anteriores.

Mede, então, evolução das contas ao

longo de dois ou mais exercícios;

Permite uma ideia da tendência futura,

considerando-se entretanto que a análise
horizontal é afetada pela inflação.
 Análise
Horizontal ou Vertical!
Produção em toneladas Ano 1 Ano 2 Ano 3
Baldinho 7 10 14
Balde 12 13 15
Baldão 18 19 21
Perdas 3 4 9
Soma 40 46 59

O que está ocorrendo com a evolução

da produção da empresa?
Primeira análise ...

Horizontal

O que ocorreu?
 Analisando na horizontal

Produção Ano 1 Ano 2 Ano 3

Baldinho 7 10 14
Balde 12 13 15
Baldão 18 19 21
Perdas 3 4 9
Soma 40 46 59
 Segunda análise ...

Vertical

O que ocorreu?
 Analisando na vertical

Produção Ano 1 Ano 2 Ano 3

Baldinho 7 10 14
Balde 12 13 15
Baldão 18 19 21
Perdas 3 4 9
Soma 40 46 59

Produção AV ano 1
Valor da AV de Baldinho = (7 / 40) x 100 =
18% Baldinho 18
Balde 30
Valor da AV de Balde = (12 / 40) x 100 = 30%
Baldão 45
Valor da AV de Baldão = (18 / 40) x 100 = 45%
Perdas 8
Valor da AV das Perdas = (3 / 40) x 100 = 8% Soma 100
Exemplo prático
 ANÁLISE VERTICAL MODELO
20x1 20x2 20x3
ATIVO 9.600 100% 10.100 100% 11.300 100%
Ativo Circulante 5.000 52% 4.200 42% 4.500 40%
Caixa e Bancos 500 5% 700 7% 400 4%
BALANÇO PATRIMONIAL

Clientes 3.500 36% 1.500 15% 2.600 23%

Estoques 1.000 10% 2.000 20% 1.500 13%
Ativo Não Circulante 4.600 48% 5.900 58% 6.800 60%
Ativo Realizável a Longo Prazo 1.600 17% 800 8% 400 4%
Investimentos 1.500 16% 2.500 25% 2.400 21%
Imobilizado 1.500 16% 2.600 26% 4.000 35%
PASSIVO 9.600 100% 10.100 100% 11.300 100%
Passivo Circulante 2.000 21% 1.800 18% 2.000 18%
Empréstimos 500 5% 600 6% 400 4%
Fornecedores 1.000 10% 700 7% 1.100 10%
Salários a pagar 300 3% 300 3% 400 4%
Impostos a receber 200 2% 200 2% 100 1%
Passivo Não Circulante 3.500 36% 2.900 29% 2.100 19%
Financiamentos 3.500 36% 2.900 29% 2.100 19%
Patrimônio Líquido 4.100 43% 5.400 53% 7.200 64%
 ANÁLISE VERTICAL - MODELO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 16.200 100,00%
(-) Impostos sobre faturamento 3.100 -19,14%
(=) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 13.100 80,86%
(-) Custo das Mercadorias Vendidas 5.700 -35,19%
(=) LUCRO OPERACIONAL BRUTO 7.400 45,68%
(-) Despesas comerciais 2.100 -12,96%
DRE

(-) Despesas administrativas 1.100 -6,79%

(-) Despesas gerais 600 -3,70%
(-) Outras REC / Desp. Operacionais 250 1,54%
LUCRO OPERACIONAL 1 3.350 20,68%
(+) Receitas financeiras 50 0,31%
(+/-) Resultado da correção -220 -1,36%
LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO 2 3.180 19,6%
(+/-) Rec. / Desp. Não operacional -280 -1,73%
LUCRO ANTES DO IR 2,900 17,9%
(-) Provisão de I:R e Contribuição Social 690 4,26%
(=) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 2.210 13,6%
ANÁLISE HORIZONTAL MODELO
20x1 20x2 20x3
ATIVO 9.600 100% 10.100 105% 11.300 118%
Ativo Circulante 5.000 52% 4.200 84% 4.500 90%

BALANÇO PATRIMONIAL
Caixa e Bancos 500 5% 700 140% 400 80%
Clientes 3.500 36% 1.500 43% 2.600 74%
Estoques 1.000 10% 2.000 200% 1.500 150%
Ativo Não Circulante 4.600 48% 5.900 128% 6.800 148%
Clientes Longo Prazo 1.600 17% 800 50% 400 25%
Investimentos 1.500 16% 2.500 167% 2.400 160%
Imobilizado 1.500 16% 2.600 173% 4.000 267%
PASSIVO 9.600 100% 10.100 105% 11.300 118%
Passivo Circulante 2.000 21% 1.800 90% 2.000 100%
Empréstimos 500 5% 600 120% 400 80%
Fornecedores 1.000 10% 700 70% 1.100 110%
Salários a pagar 300 3% 300 100% 400 133%
Impostos a receber 200 2% 200 100% 100 50%
Passivo Não Circulante 3.500 36% 2.900 83% 2.100 60%
Financiamentos 3.500 36% 2.900 83% 2.100 60%
Patrimônio Líquido 4.100 43% 5.400 132% 7.200 176%
ANÁLISE HORIZONTAL MODELO 20x2 20x3
20x1
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 16.200 100% 18.300 113% 26.400 163%
(-) Impostos sobre faturamento 3.100 100% 3.500 113% 5.200 168%
(=) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 13.100 100% 14.800 113% 21.200 162%
(-) Custo das Mercadorias Vendidas 5.700 100% 6.100 107% 7.800 137%
(=) LUCRO OPERACIONAL BRUTO 7.400 100% 8.700 118% 13.400 181%
(-) Despesas comerciais 2.100 100% 2.600 124% 3.960 189%
(-) Despesas administrativas 1.100 100% 1.100 100% 1.200 109%

DRE
(-) Despesas gerais 600 100% 700 117% 800 133%
(-) Outras REC / Desp. Operacionais 250 100% 50 20% 200 80%
LUCRO OPERACIONAL 1 3.350 100% 4.250 127% 7.240 216%
(+) Receitas financeiras 1.450 100% 1.150 79% 1.100 76%
(+/-) Resultado da correção -220 100% -140 64% -80 36%
LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO 2 2.230 100% 3.140 141% 6.530 293%
(+/-) Rec. / Desp. Não operacional -280 100% 100 -36% -1.200 429%
LUCRO ANTES DO IR 1.950 100% 3.240 166% 5.330 273%
(-) Provisão de I:R e Contribuição Social 690 100% 1.130 164% 1.860 270%
(=) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 1.260 100% 2.110 167% 3.470 275%