A Dinâmica Econômico-Financeira

APLICAR RECURSOS CAPTAR RECURSOS

Obter OBTER
ResultadosRESULTADOS

RETORNO RISCO

DÍVIDA:
REFLEXO DAS
REMUNERAÇÃO
POLÍTICAS DE
DO CAPITAL
INVESTIMENTO
INVESTIDO
 Funções Estratégicas em Finanças

DECISÃO DE DECISÃO DE DECISÃO DE

INVESTIMENTO FINANCIAMENTO UTILIZAÇÃO DO LUCRO

Escolha da melhor
Investimento em projetos Utilização
estrutura que maximize
cuja TR é > TMA do lucro
o valor dos projetos

TMA Retorno Estrutura Tipo Quanto Maneira

Maior para Analisado C. Próprio e Deverá Excesso de Dividendos
projetos pelo Fluxo de terceiros Refletir o caixa depois Compra de
mais de caixa Impacto na ativo a ser de considerar ações
arriscados TMA financiado as
necessidades
Econômico X Financeiro
ECONÔMICO: está ligado a resultados.

RECEITAS

(-) CUSTOS/DESPESAS

(=) RESULTADO

Esse resultado pode ser positivo (LUCRO)

ou negativo (PREJUÍZO).
Econômico X Financeiro (cont.)
FINANCEIRO: está ligado a pagamentos e recebimentos, à
movimentação de recursos.

RECEBIMENTOS (Ingressos de Caixa)

(-) PAGAMENTOS (Desembolsos de Caixa)

(=) SALDO/FLUXO DE CAIXA

Econômico X Financeiro (cont.)

Resultado
Econômicas
( = ) Lucro/Prejuízo
Informações
Recebimentos e Pagamentos
Financeiras
( = ) Tesouraria/Saldo de Caixa
Lucratividade X Rentabilidade
• Lucratividade: lucro comparado com faturamento.
Exemplo:

LL/ROL = Lucro Líquido/Receita Operacional Líquida

• Rentabilidade: lucro comparado com investimento.

Exemplo:

LL/PL = Lucro Líquido/Patrimônio Líquido

 Estratégias de Finanças
Processo de Criação de valor
Oportunidade de Alternativas de
Decisões estratégicas
O objetivo da
Negócios Financiamento
• Investimentos; (crescimento) (debt/equity) empresa
• Financiamento; É maximizar a
• Política de riqueza
distribuição do Decisão de Decisão de dos seus acionistas
lucro. Investimentos Financiamento a longo prazo

Capital Terceiros
Ativo Preço da ação
Decisões operacionais (Capital Empregado) aumenta
Capital Próprio
• Vendas;
• Gestão de custos;
• Gestão de ciclo Custo de Capital Demanda > Oferta
Ganho Operacional
financeiro; (risco percebido) ações da empresa
Esperado
• Gestão de risco.
(Fluxo de Caixa
Operacional Esperado)
Criação de Valor Valor da ação aumenta
 Aplicações Fonte de Recursos
ATIVOS PASSIVO
• São os investimentos que a empresa • Onde a empresa busca recursos
faz com a finalidade de obter para financiar as suas atividades.
resultados.
• São todas as pessoas (físicas e
• Este resultado é chamado de jurídicas) e entidades que financiam
retorno. a empresa.

As fontes podem ser:

Próprias:
• Patrimônio Líquido - Capital social, lucro e
reservas

De terceiros:
• naturais: financiadas pelo operação da empresa.
Ex: salários, fornecedores
• onerosas: bancos, coligadas
Contabilidade: Conceito e Finalidade
Contabilidade é um sistema padronizado, normatizado, que registra e
processa as transações de uma entidade (seja pessoa física ou jurídica) que
possam ser expressas em termos monetários e informa os reflexos dessas
transações na situação patrimonial e econômico-financeira em uma
determinada data.

Finalidade: Possibilitar a consolidação de informações econômico-

financeiras e a elaboração de relatórios que facilitem a tomada de decisões.

Demonstrações contábeis: São relatórios nos quais as informações são

divulgadas. É o modo de apresentar a situação econômico-financeira da
empresa de forma ordenada, padronizada e normatizada.
Balanço Patrimonial – Estrutura
PASSIVO

Fontes (origens) de Recursos

ATIVO
Aplicações de Recursos

Capital de Terceiros
(Aplicações resgatáveis,
que podem ser convertidas
em disponibilidades
a qualquer momento)
PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital dos Proprietários

Balanço Patrimonial
ATIVO PASSIVO

Circulante Circulante

Caixa e equivalentes de caixa Fornecedores

Contas a receber Salários a pagar

Estoques Tributos a pagar

Tributos a recuperar Empréstimos bancários

Não Circulante Não Circulante

Aplicações de Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos

Investimentos Patrimônio Líquido

Imobilizado Capital social

(-) Depreciação Acumulada Reservas de lucros

Intangível

Ativo Total Passivo Total

Regime de Competência
• A legislação determina (regra geral) que as receitas, os custos e as despesas sejam incluídos
na apuração do resultado (DRE) no período em que ocorrem, sempre simultaneamente
quando se relacionarem, independentemente do recebimento ou pagamento.
• No Regime de Competência, as receitas, os custos e as despesas serão sempre
reconhecidos segundo o fato gerador e não segundo o fluxo de recursos financeiros, ou
seja, não importa se houve entrada ou saída de dinheiro. Se o fato ocorreu naquele
período, tem de ser contabilizado.

Resumindo, o Princípio (regime) da Competência estabelece que as receitas devem ser confrontadas com os custos e
as despesas que as geraram, independentemente do fluxo financeiro.
Demonstração do Resultado do Exercício –
DRE
Receita Operacional Bruta
(-) Deduções da Receita (Tributos, devoluções e outras)
Receita Operacional Líquida
• Trata-se de uma demonstração dedutiva,
Custo das Mercadorias Vendidas – CMV, ou seja, inicia-se pela Receita Bruta de
Custo dos Produtos Vendidos – CPV ou Vendas ou Serviços e, a partir daí, vão
sendo deduzidos os impostos, os custos
Custo dos Serviços Prestados – CSP e as despesas, para se chegar ao
Lucro Bruto resultado econômico (lucro ou prejuízo)
daquele período.
Despesas/Receitas Operacionais
• Através da DRE podemos calcular a
• Despesas Comerciais lucratividade da empresa no período.
• Despesas Gerais e Administrativas Apurado o resultado, podemos calcular
• Despesas/Receitas Financeiras também a rentabilidade, comparando o
resultado da DRE com o capital
• Outras Despesas/Receitas Operacionais investido, cujo valor encontramos no
Balanço Patrimonial.
Resultado Operacional
Outras Receitas e Despesas
• Esse modelo de DRE, apresentado nessa
estrutura, está de acordo com a
Lucro Antes do IR e da CSLL legislação vigente. No entanto, para fins
gerenciais, sugerimos, a princípio, duas
Imposto de Renda e CSLL alterações.
LUCRO LÍQUIDO
DRE Gerencial – EBITDA e Resultado
Financeiro
Receita Operacional Bruta - ROB
Impostos sobre a Receita
Receita Operacional Líquida - ROL
Custo dos Produtos/Mercadorais Vendidos
Custo dos Serviços Prestados
Lucro Bruto
Despesas Comerciais
Despesas Administrativas e Gerais
EBITDA
(-) Depreciação e Amortização
EBIT (Lucro Operacional)
Receitas e Despesas Financeiras
Resultado Não Operacional
Lucro Antes do IR e da CSLL - LAIR
Imposto de Renda e CSLL
LUCRO LÍQUIDO
Sugerimos duas alterações em relação à estrutura da DRE
contábil: destacar o valor da Depreciação e Amortização,
para se obter, de forma direta, o valor do EBITDA, e ainda
colocar o valor do resultado financeiro abaixo do
resultado operacional.
• EBITDA: Mede a capacidade de geração operacional
de caixa. Indicador importante na área financeira das
organizações. É utilizado, entre outras coisas, para
comparação da performance operacional corrente de
empresas pertencentes ao mesmo segmento.
• Depreciação: Deve ser destacada dos demais custos e
despesas, por se tratar de um valor não
desembolsável.
• Resultado Financeiro: As receitas e despesas
financeiras, não devem afetar o EBIT, pois estão
relacionadas com a estrutura financeira da empresa e
não com suas atividades operacionais.
 VAMOS MONTAR E ESTRUTURAR A NOSSA EMPRESA?

APLICAÇÃO PRÁTICA – CONFLITO RISCO E RETORNO DA ESTRUTURA DE CAPITAL

Considerando a empresa do Professor, vejamos como seria o impacto de caixa considerando as seguintes situações:
Receitas de vendas R$100.000,00
Custos e Despesas: R$80.000,00
Resultado Operacional: R$20.000,00

Situação 01: Recebimentos a vista e Situação 02: Recebimentos a prazo Situação 03: Recebimentos a vista
pagamentos a vista e pagamentos a vista e pagamentos a prazo
Saldo Inicial de Caixa: R$20.000,00 Saldo Inicial de Caixa: R$20.000,00 Saldo Inicial de Caixa: R$20.000,00
(+) Entradas de Caixa: R$100.000,00 (+) Entradas de Caixa: R$0,00 (+) Entradas de Caixa: R$100.000,00
(-) Saídas de Caixa: R$80.000,00 (-) Saídas de Caixa: R$80.000,00 (-) Saídas de Caixa R$0,00
Saldo Final de Caixa: R$40.000,00 Saldo Final de Caixa: (R$60.000,00) Saldo Final de Caixa: R$120.000,00
Conclusões:
Situação 01: Resultado com mês impacto no caixa;
Situação 02: Impacto negativo no caixa diante da postergação dos recebimentos e antecipação dos pagamentos;
Situação 03: Impacto positivo no caixa diante da antecipação dos recebimentos e postergação dos pagamentos.
 VAMOS MONTAR E ESTRUTURAR A NOSSA EMPRESA?
APLICAÇÃO PRÁTICA – CONFLITO RISCO E RETORNO DA ESTRUTURA DE CAPITAL

Regras:
• As duas atividades são exatamente do mesmos segmento e apresentam a mesma capacidade de geração de resultados
operacionais (EBIT). Para cada real investido nos seus Ativos, as referidas empresas geram R$,20 de Lucro Operacional.
• A taxa de mercado para captação dos empréstimos: Curto Prazo => 10% a.a Longo Prazo => 20% a.a.
Fiquem à Vontade para financiar a demanda de investimentos da sua empresa, caros participantes!!!!

Análise dos Resultados Professor: Análise dos Resultados Participantes:

Referências
• IUDÍCIBUS, Sérgio de; MARION, José Carlos. Curso de contabilidade
para não contadores. 8. ed.
São Paulo: Atlas, 2018.
• PADOVEZE, Clóvis Luís. manual de contabilidade básica:
contabilidade introdutória e intermediária. 7. ed.
São Paulo: Atlas, 2010.
• ROSSETTI, José Paschoal et al. Finanças corporativas: Teoria e prática
empresarial no Brasil. Rio de Janeiro: Campus, 2008.
• SZUSTER, Natan et al. Contabilidade geral: introdução à
contabilidade societária. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2011.