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Olá, investidor (a)! Tudo bem com você?

Quero compartilhar com você esse
excelente relatório escrito pelos
nossos analistas sobre Duas Small
Caps Baratas para 2023,
escolhidas a dedo pela nossa
equipe.

Como sei que, após esta leitura, é

possível que você tome alguma
decisão de investimento e coloque
o seu dinheiro em algum ativo
citado, acredito que é muito importante eu me apresentar e
falar um pouco sobre a Capitalizo.

O meu nome é Tiago Prux, sou sócio e fundador da Capitalizo.

Atuo no mercado financeiro desde 2004 e, em 2017, consegui
realizar o meu sonho de criar a Capitalizo, uma Casa de Análise
e Recomendações.

O grande diferencial da Capitalizo é que atuamos de forma

bastante próxima aos nossos clientes, atendendo a todos de
maneira personalizada.

Acreditamos que o investidor só terá sucesso se seguir uma

boa Estratégia de Investimentos. Sei que resultado passado não
é garantia de resultado futuro, mas temos resultados
comprovados e bastante positivos em todas as nossas Carteiras
Recomendadas, mesmo com os “altos e baixos” do mercado.

Independentemente do seu perfil de investidor e do seu

objetivo, temos uma solução perfeita de investimento para
você.

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Como o assunto desse relatório é Small Caps, aproveito para
apresentar nossas Carteiras de Longo Prazo em Ações que têm,
em sua composição, diversas ações com esse perfil:

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E, adquirindo o Carteiras Capitalizo, você terá:
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forma profissional.

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investe, melhorar a sua carteira atual de investimentos.

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especialistas.

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AFINAL, QUAIS SÃO AS DUAS SMALL CAPS
BARATAS PARA 2023?
As duas Small Caps baratas, em nossa visão, que detalharemos
neste artigo são: Banco Mercantil (BMEB4) e Marcopolo
(POMO4).

Tratando-se de Small Caps, primeiramente, temos que ter em

mente que essa categoria de ativos contempla as empresas
cujas ações possuem menor valor de mercado. Por isso, elas
possuem mais espaço para crescer e maior potencial de
valorização.

Portanto, se aliarmos a isso o fato de se tratar de Small Caps

consideradas baratas, o potencial de valorização desses papeis
fica ainda mais evidente.

No caso do Banco Mercantil, podemos considerá-lo como uma

ação fora do radar dos grandes investidores – tanto é verdade,
que boa parte das pessoas que estão lendo esse relatório com
certeza nunca ouviram falar das ações de BMEB4 ou BMEB3.

Além de estar em um preço atrativo e de manter um potencial

interessante de crescimento para o longo prazo, não podemos
deixar de destacar que o Mercantil é conhecidamente um bom
pagador de dividendos.

A Marcopolo, por mais que muitos tenham utilizado e usufruído

de seus produtos, talvez não liguem o “nome à pessoa” quando
vêm os tickers de POMO4 e POMO3 em seu home broker.

Mas saibam que se trata da grande referência global na

fabricação de carrocerias de ônibus e ônibus completos, sendo
inclusive a líder nacional.

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Portanto, ela pode ser considerada, como chamamos no
mercado, de “Fake Small Cap”, já que possui anos de histórico e
grande relevância global, mas ainda detém um valor de
mercado inferior a R$ 3 bilhões.

E o que não faltam são mais dessas “Fake Small Caps” na B3.
Lembrando que esse tipo de ação costuma ser um pouco mais
"conservadora" e costuma fazer o importante papel de trazer
menos volatilidade em uma Carteira de Ações de Small Caps.

Logicamente, também buscamos as Micro e Small Caps

“genuínas” que, além do baixo valor de mercado, podem ver
seus lucros crescerem rapidamente — o que, claro, pode fazer
com que suas ações também se valorizem fortemente.

É o caso de uma das nossas recomendações (confira a imagem

abaixo) que também falaremos mais nas próximas linhas:

Essa única recomendação em nossa carteira já acumula

mais de 431% de rentabilidade desde a última recomendação
de compra que fizemos!

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Vale ressaltar que, apesar de trazermos exemplos individuais, o
que importa não é acertar a Ação A ou a B, mas sim que
consigamos manter a consistência de resultados ao longo
tempo - e isso só pode ser alcançado com uma carteira bem
montada e bem gerida.

Voltando às nossas duas empresas citadas, acompanhem a

seguir mais detalhes sobre cada uma delas.

ENTÃO, VAMOS FALAR MAIS SOBRE O BANCO

MERCANTIL
Fundado em 1943, o banco possui um grande foco no
atendimento de beneficiários do INSS, especialmente em
Minas Gerais e no interior do estado de São Paulo. Tanto é que,
no início de 2022, o banco mineiro passou a figurar entre os
cinco maiores do Brasil em pagamentos de benefícios do INSS.

Fonte: RI do Banco

Através dessa base, o Mercantil atua na venda de produtos

como investimentos, crédito, corretagem de seguros, e câmbio.
Mercado esse que possui menor risco como principal
característica, fornecendo boa previsibilidade aos negócios do

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banco. Basta ver os resultados históricos do banco para ter uma
noção dessa previsibilidade.

Nos últimos anos, a equipe de gestão vem intensificando o foco

em sua missão de garantir cada vez mais a inclusão de seu
público no ambiente digital. Algo mais complicado para o
banco, já que a maior parte de seu público ainda mantém baixa
penetração no digital. Porém, desde meados de 2020, a
utilização do aplicativo do Mercantil saiu de cerca de 20% para
66%.

Fonte: RI do Banco

ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO

A estratégia principal do banco é a de fornecer o melhor

ecossistema financeiro para o público 50+. O carro-chefe da
atuação do Mercantil é justamente o pagamento de benefícios
do INSS.

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Além disso, o banco também atua na realização de
empréstimos, serviços de conta corrente, investimentos,
cartões, seguros, marketplace e demais serviços bancários,
como visto na imagem abaixo:

Fonte: RI do Banco

Atualmente, o Mercantil conta com 5 milhões de clientes,

número que vem crescendo de forma consistente, ano após
ano:

Fonte: RI do Banco

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Na prática, o que o Mercantil faz é participar de um leilão, onde
ele paga um valor para poder vender seus produtos e serviços à
uma base de beneficiários.

A grande vantagem do Banco é justamente o foco de atuação

com os beneficiários do INSS, o que garante um dos maiores
potenciais de crescimento na indústria bancária. É possível
afirmar isso em função do tamanho dessa base, que hoje beira
36 milhões de pessoas.

Além disso, até 2030, pelo menos 31% da população terá 50

anos ou mais. Isso significa que teremos mais de 70 milhões de
brasileiros com idade superior a 49 anos. Hoje, esse número é
56 milhões.

Ou seja, quanto mais a idade média da população cresce,

maior o potencial de crescimento do Mercantil.

Pensando nisso, o Banco tem um chamado 50+ que visa

aumentar e melhorar os serviços agora, pensando de forma
Estratégia no crescimento dos próximos anos.

Fonte: RI do Banco

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Dificilmente qualquer um dos grandes Bancos brasileiros terá
um crescimento tão grande quanto o Mercantil.

ÚLTIMOS RESULTADOS

Os últimos resultados do Banco Mercantil têm sido bons,

refletindo a atual conjuntura econômica e de recuperação após
os períodos mais agudos da pandemia.

Do lado da intermediação financeira, o banco vem

conseguindo extrair bons níveis de crescimento, dadas boas
performances com operações de crédito e com transferências
de ativos financeiros. O atual momento de juros elevados tem
contribuído para isso.

A carteira de crédito também conseguiu importantes ritmos de

expansão nos últimos trimestres, com a inadimplência se
mantendo em patamares mais satisfatórios.

Por fim, ainda com melhor recuperação dos resultados de

serviços, o lucro líquido tem continuado gerando ROEs
atrativos.

POR QUE ESTÁ TÃO BARATO?

Além dos bons resultados obtidos nos últimos trimestres, o

banco tem múltiplos de mercado bastante atrativos e, mesmo
com a melhora dos resultados nos últimos anos, continua
operando abaixo do seu valor patrimonial:

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 Fonte: O Autor e RI do Banco

Dos bancos que acompanhamos, podemos dizer, sem hesitar,

que, considerando o potencial de crescimento, a qualidade da
gestão e os múltiplos atuais, BMEB4 são as ações mais baratas
do setor.

Não à toa, o Banco Mercantil foi o que apresentou o maior

crescimento composto de lucros nos últimos 5 anos, crescendo,
em média, 62% ao ano.

E O QUE TEMOS A DIZER SOBRE MARCOPOLO?

A Marcopolo, fundada em 1949, é uma tradicional empresa
brasileira, referência mundial na fabricação de carrocerias de
ônibus e ônibus completos, sendo protagonista em mobilidade
terrestre.
Além de atender o mercado nacional, no qual possui
dominância de market share, também exporta ônibus e
carrocerias desde 1961, atendendo hoje mais de 140 países,
sendo o mercado internacional responsável por 17% da receita
da companhia.
Falando mais sobre o mercado nacional, a companhia é
simplesmente a líder no Brasil, como pode ser visto com
detalhes o market share por aqui na próxima página.

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 Fonte: RI da Empresa

Além de três plantas industriais no Brasil, que possuem 8,7 mil

colaboradores, também possui operações no exterior, com oito
plantas distribuídas entre África do Sul, Argentina, Austrália,
China, Colômbia e México, assim como uma coligada que opera
no Canadá/EUA. Abaixo, pode ser observada a distribuição das
operações internacionais.

Fonte: RI da Empresa

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O portfólio de ônibus da companhia está dividido em quatro
segmentos:

✓ Rodoviários;
✓ Urbanos, para transporte público nas cidades, englobando
modelos regulares, articulados e biarticulados;
✓ Micros, um veículo flexível que pode ser aplicado em linhas
urbanas de menor demanda, fretamento, turismo e
transporte escolar;
✓ Volares, correspondente à unidade da companhia que
vende o veículo completo (carroceria + chassi).

Além dos ônibus e carrocerias, há o segmento de peças, a

Marcopolo Parts, e o Moneo, o banco da Marcopolo.

A imagem abaixo dá uma noção de como é distribuída a

receita da empresa de acordo com seus segmentos.

Fonte: RI da Empresa

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E SE OS ÔNIBUS SE TORNAREM 100% ELÉTRICOS?

Não importa! A companhia é uma grande “encarroçadora” de

ônibus, sejam eles à combustão, como hoje, sejam eles
elétricos.

Mas, de forma geral, a Marcopolo possui grande expertise em

engenharia, já estando preparada para ônibus elétricos. Além
disso, a empresa detém como grande característica os fortes
investimentos em inovação.

Inclusive, a tendência mundial de transição para energia limpa

deve ajudar a empresa. E não somente isso! Do ponto de vista
da indústria, o envelhecimento da frota de ônibus de
transporte público no Brasil também é um fator que deve
impulsionar a Marcopolo no longo prazo.

ÚLTIMOS RESULTADOS

A Marcopolo, assim como toda a indústria automotiva, acabou

sofrendo bastante com os desdobramentos impostos pela
pandemia. Não somente devido às paralisações geradas, mas
também pelo momento inflacionário observado a seguir.

Entretanto, seus últimos resultados vêm mostrando

importantes sinais de recuperação, a começar pela retomada
do volume de vendas após as paralisações citadas. Em seguida,
pelo bom repasse de preços que a empresa vem conseguindo
realizar, compensando a alta de custos e limitando suas perdas
de margens operacionais. E cabe ressaltar: os impactos
inflacionários para a Marcopolo foram muito maiores que
diversos índices de inflação, como IPCA e IGP-M, por exemplo.

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Por fim, ao que tudo indica, a geração de lucro e caixa
operacional deve seguir sua trajetória de crescimento, que
acabou sendo interrompida pelos períodos mais agudos da
pandemia.

POR QUE ESTÁ TÃO BARATO?

Uma das razões para responder a essa pergunta se refere ao

próprio setor automotivo e à Covid-19: a companhia foi
bastante afetada pela pandemia.

Além disso, a deterioração do mercado de capitais brasileiro

também trouxe os preços das ações da companhia para
patamares muito atrativos. E, mesmo com a recente melhora,
os papéis da empresa ainda operam abaixo do valor
patrimonial:

Fonte: O Autor e RI da Empresa.

Das Small Caps, do setor, que acompanhamos, certamente a

Marcopolo é uma das melhores opções, dado seu potencial de
crescimento, sua geração de caixa e seus múltiplos
descontados.

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ALÉM DA ESTRATÉGIA
Perceba que a Estratégia, o Método, nós temos. A maioria das
pessoas pensam que o que fará a diferença é somente isso,
mas não é verdade. Ou seja, “do nosso lado” temos Estratégias
que são usadas há muito tempo com pessoas de verdade, com
dinheiro de verdade. Essa é a nossa parte, o que oferecemos
para você.

Porém, existe a parte do investidor e, na maioria das vezes,

quem perde dinheiro é porque falha em não se atentar para
alguns pontos importantes.

Eu vou comentar sobre eles e, como você verá, a maioria deles

não tem nada a ver com a Estratégia, mas com o lado
psicológico ou emocional do investidor.

É muito importante que você não subestime esses fatores, pois

serão eles que farão a diferença. Esses são os 5 passos para
você conquistar sua liberdade financeira:

SEGUIR O QUE FALAMOS

Não prometemos ganhos, mas prometemos continuar

entregando os mesmos métodos que trouxeram tantos lucros
até agora. Por isso, nós insistimos para que as pessoas sigam o
que recomendamos.

Pergunto: é mais fácil ganhar dinheiro usando algo que já

funciona, ou sem método algum?

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Claro que fazemos ajustes finos ao longo do caminho, mas
seguimos uma linha de pensamento, uma Estratégia, que nos
trouxe até aqui e, ao que tudo indica, continuará trazendo bons
resultados.

Escolhas ruins ou perdas irão acontecer, faz parte. Porém, saber

minimizar essas perdas e errar pouco é fundamental para se
ganhar dinheiro na bolsa. É isso que fazemos aqui, então, siga o
que falamos.

TER PERFIL

Não existe a melhor, nem a pior Estratégia ou Investimento.

Existe um perfil para cada um deles. Quando uma pessoa vai
investir em ações, ela tem que ter perfil para o “sobe e desce”
do mercado. Isso também é muito importante.

Muitos nasceram para pular de paraquedas ou subir no alto de

um prédio de 100 andares e olhar para baixo, por exemplo. Eu
não! Não gosto de altura eu não tenho perfil para esse tipo de
coisa. Porém, o fato de eu não ter perfil não invalida o de que
outras pessoas possam gostar.

Por isso, respeite o seu perfil. Ignore o dos outros.

SER SIMPLES PODE NÃO SER FÁCIL

Fazer investimentos mensais durante 10 ou 20 anos pode ser

fácil para algumas pessoas e para outras não.

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Além disso, nem tudo que é fácil (na teoria) é simples de ser
seguido (na prática). Tomar 2 litros de água por dia deve ser
uma das tarefas mais triviais e que nos gera uma série de
benefícios à saúde. Todos sabemos disso.

Tomar água todos os dias parece fácil, mas quem consegue

seguir essa dica todos os dias? Pois é, você sabe a resposta.

Então, não subestime as coisas por parecerem ser fáceis.

DISCIPLINA E PACIÊNCIA

Crises, altas e baixas da bolsa, aquela ação que não sai do lugar.
Como falei, a vontade de “jogar tudo para o alto” em algum
momento vai aparecer.

Além disso, investir dessa forma é um processo de longo prazo

e uma das coisas mais difíceis que existe é ter consistência.
Costuma ganhar mais quem é mais consistente. Não esqueça
que, se você investe bem, o tempo está ao seu favor.

Por isso, ter paciência e disciplina é fundamental para que você

siga o seu planejamento e alcance ótimos resultados.

10 MINUTOS POR MÊS

Por fim, último passo: dedicar 10 minutos por mês para ver se a
Carteira teve algum tipo de modificação. É importante frisar
que essa Estratégia é de longo prazo, de baixíssimo giro, mas
que, eventualmente, algumas ações poderão sair ou entrar na
Carteira.

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Dessa forma, é importante que às 18:00 do último dia útil de
cada mês você veja pelo seu computador ou pelo nosso
aplicativo se aconteceu alguma alteração. Caso algo tenha sido
recomendado, você poderá efetuar a movimentação no dia
seguinte ou nos próximos.

Caso não tenha acontecido nenhuma alteração (o que será o

padrão), você só precisará fazer o aporte do mês e comprar o
que recomendamos para você.

Para quem quiser se dedicar e entender mais, eu lembro que,

diariamente, publicamos relatórios falando sobre o mercado e
as empresas. Porém, a regra é que o investidor tenha
disponível apenas 10 minutos por mês.

Essa é a chance que você tem de investir no seu futuro e da

sua família, visando atingir seus sonhos e objetivos. Dessa
forma, você terá uma vida mais feliz e tranquila, assim como eu
e milhares de pessoas que investem seguindo as
recomendações da Capitalizo.

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Logo abaixo, você pode conferir tudo que você recebe
assinando o Carteiras Capitalizo. Nele você irá encontrar a
Carteira Dividendos+ e demais carteiras disponíveis.

E adquirindo o Carteiras Capitalizo você terá acesso:

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profissional.

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investe, melhorar a sua carteira atual de investimentos.

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você enxergar o mercado financeiro com a experiência de
quase 20 anos dos nossos especialistas.

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Whatsapp para você ter acesso exclusivo aos nossos
especialistas.

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ANALISTAS RESPONSÁVEIS:
Roberto Martins de Castro Neto, CNPI EM-2423

FICOU COM ALGUMA DÚVIDA? FALE COM A GENTE!

contato@capitalizo.com.br

+55 51 99249-0613

www.capitalizo.com.br

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DISCLOSURE:

1. Este relatório é exclusivo para seu destinatário, não pode ser reproduzido ou distribuído
para qualquer pessoa, ou todo, ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem prévia
autorização.
2. Este relatório tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor
a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta
ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas
neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de
fontes públicas. A Capitalizo Consultoria Financeira não se responsabiliza por qualquer
decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
3. O analista responsável pelo conteúdo está indicado acima, é credenciado junto a
APIMEC e está obrigado ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de
Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários, e o cumprimento da
Resolução CVM nº 20/2021.
4. O analista deste relatório declara que as recomendações refletem única e
exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma
independente, inclusive em relação à Capitalizo Consultoria Financeira e que estão
sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de
mercado.
5. As informações deste relatório foram obtidas de forma pública, consideradas, fidedignas
e de boa-fé na data da publicação. O analista não garante sobre a integridade,
confiabilidade, exatidão das informações.
6. As rentabilidades dos instrumentos financeiros podem apresentar variações e seu preço
ou valor. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados
futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos e taxas. As informações
presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser
significativamente diferentes. O analista se exime da responsabilidade de qualquer
prejuízo, direto ou indireto, que venham a ocorrer da utilização deste relatório ou
conteúdo.
7. O investimento em ações é indicado para investidores com o perfil moderado e
agressivo. Operações alavancadas, em mercados de derivativos e opções podem gerar
perdas superiores ao patrimônio do investidor. Pedimos atenção e cuidado com as
operações alavancadas em ações (termo, aluguel, long&short, day-trade), opções e
mercados futuros (Índice, Dólar, Boi Gordo, Milho, etc).

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