Exercício de Fluxo de Caixa

O diretor da empresa S de eletrônica recebeu uma proposta da direção da empresa B para

levar parte de sua fábrica para a cidade de Curitiba. A empresa S faz a montagem de placas
eletrônicas em SMD em Itajubá e fornece para a Empresa B, que fabrica impressoras fiscais em
Curitiba. A empresa B comprou um terreno ao lado de sua fábrica para instalação de seus
fornecedores e gostaria que a empresa S se instalasse em parte desse terreno. Os dados são os
seguintes:

• Investimentos fixos adicionais para instalar parte da fábrica em Curitiba : R$ 270.000,00

(Robô: 150.000, Máquina solda: 60.000, Computadores, Bancadas, etc.)
• Produção e venda das placas para a empresa B: 500 placas por dia (considere o ano com
360 dias).
• Preço líquido da placa R$ 4,10
• Custos fixos (Aluguel, Mão-de-obra, encargos, etc.): R$ 230.000,00 por ano
• Custos variáveis (Componentes, base, etc.): R$ 0,90 por placa
• Despesas: R$ 90.000,00
• IRPJ + CSSL = 35%
• Taxa de depreciação sobre os equipamentos: 10% por ano

A Empresa B dá garantias de compra das placas durante os próximos 5 anos, no final dos quais
os investimentos fixos terão um valor residual de venda de R$ 150.000,00.

a) Monte o fluxo financeiro projetado p/ o investimento com auxílio das tabelas abaixo.

DRE projetadas
ano 0 1 2 3 4 5
(+) receita líq - 738.000 738.000 738.000 738.000 738.000
(–) custos/despesas - 482.000 482.000 482.000 482.000 482.000
(–) depreciação - 27.000 27.000 27.000 27.000 27.000
(=) LAIR - 229.000 229.000 229.000 229.000 229.000
(–) IRPJ + CSLL - 80.150 80.150 80.150 80.150 80.150
(=) lucro líq - 148.850 148.850 148.850 148.850 148.850

ano 0 1 2 3 4 5
(+) lucro líq - 148.850 148.850 148.850 148.850 148.850
(+) depreciação - 27.000 27.000 27.000 27.000 27.000
(=) FCO - 175.850 175.850 175.850 175.850 175.850

(–) ativo 270.000,0

(+) receita do equip 150.000
valor contábil 135.000
(–) imposto 5.250
(=) GC (270.000) - - - - 144.750

ano 0 1 2 3 4 5
Fl total -270.000 175.850 175.850 175.850 175.850 320.600
b) Considerando que taxa mínima de atratividade da empresa é de 18% ao ano, responda se
este investimento é viável.

VPL= 343.185
Como o VPL>0, o investimento é viável.