O que é Payback?

A tradução para a palavra em inglês payback é retorno, logo, trata-se de

um indicador que permite calcular em quanto tempo haverá o retorno sobre um
investimento realizado. Desse modo, pode ser utilizado antes de fazer aportes
em uma empresa ou em aplicações financeiras.

Por exemplo: se o empreendedor vai investir R$ 20 mil para iniciar seu

e-commerce, pode utilizar o indicador para saber em quanto tempo terá esse
dinheiro de volta. Se, no futuro, ele quiser investir em tecnologia na sua
empresa, também pode utilizar o payback.

Para que serve o Payback?

O indicador visa auxiliar o investidor na tomada de decisão em relação

ao aporte de recursos, seja para começar uma empresa, expandir o negócio já
existente, comprar maquinários, entre outras situações.

Isso porque o payback mostra o prazo em que haverá retorno do

dinheiro. No caso de quem está iniciando uma empresa, aponta em quanto
tempo “o negócio se paga” ou o prazo no qual os lucros acumulados serão
iguais ao capital inicial.

Nesse sentido, ajuda a fazer uma projeção de quando a pessoa terá os

recursos investidos de volta, mostrando se determinado investimento vale ou
não a pena.

Tipos de Payback

O payback auxilia na análise de um investimento, pois você consegue

obter uma perspectiva de retorno. Isso porque, para fazer o cálculo é preciso
ter uma estimativa de fluxo de caixa de um negócio para os próximos meses.

Mas, antes de aprender a calcular o payback, é necessário saber que o

indicador pode ser de dois tipos:

 payback simples — é uma projeção de retorno do capital

investido mais simples de calcular, pois leva em conta apenas o montante
investido e o fluxo de caixa médio por um período;

 payback descontado — aqui é a projeção de retorno do capital

investido, considerando variáveis, como a desvalorização do dinheiro ao longo
do tempo. Assim, apesar de se basear no fluxo de caixa médio, aplica uma
taxa de correção nos valores.
 Como calcular o Payback Simples?

Nesse caso, a conta é mais simples, pois não é preciso aplicar nenhuma
taxa de correção de valores. Sendo assim, você deve utilizar o valor dos
recursos investidos e fazer a projeção do fluxo de caixa médio em um período
para descobrir o payback:

Payback Simples = recursos investidos / fluxo de caixa médio

Para calcular o fluxo de caixa médio, você precisa fazer uma projeção de
quanto terá de saldo ao final de cada mês, levando em conta as receitas
descontadas de todas as despesas (fixas e variáveis).

EX: Então, se você tem um capital de R$20 mil para dar início ao seu e-
commerce e estima que o fluxo médio mensal será de R$ 2 mil, o cálculo será:
Payback Simples = 20 mil / 2 mil = 10
No exemplo acima, a perspectiva de retorno no valor investido no e-
commerce é de 10 meses.

O que é Payback Descontado?

O Payback Descontado é uma técnica de análise de investimentos que

te ajuda a entender o período necessário para recuperar o investimento inicial
feito em alguma área da sua empresa.

Por exemplo: você investiu 30 mil reais para trazer uma nova equipe que
vai te trazer um retorno de 4 mil reais por mês. Ao calcular o Payback
Descontado, você descobre em quantos meses esse investimento será “pago”,
considerando a inflação e a desvalorização da moeda.

Como calcular o payback descontado?

Antes de entender como calcular o payback descontado, é preciso

entender que existem dois valores usados em conjunto. São eles:

 Taxa Mínima de Atratividade (TMA), que representa o custo de

oportunidade do dinheiro. Geralmente, utiliza-se como base a taxa SELIC (taxa
básica de juros)

 Valor Presente Líquido (VPL), uma métrica que avalia a

atratividade de um investimento e é usado para descobrir o fluxo de caixa, com
o desconto da TMA, em um determinado período.

Veja como calcular o VPL:

VPL = Fluxo de Caixa (FC) ÷ (1+TMA)¹

 Ponto importante: o ¹ deve ser substituído pelo período de fluxo de caixa
que está sendo considerado.

Aqui, um exemplo para simplificar: pense que você investiu em um

sistema 20 mil reais que irá trazer um retorno mensal de 1 mil reais. Então, o
cálculo fica da seguinte forma:

VPL = 1.000 ÷ (1+0,10)¹

VPL = 909,09 reais

Depois de ter esse número em mãos, é preciso substituir os valores na

fórmula de Payback Descontado:

Payback Descontado = Investimento inicial ÷ VPL

PD = 20.000 ÷ 909,09

PD = 22 meses

Aqui, você descobriu que o investimento de 20 mil reais, que te dá um retorno

de 1 mil reais por mês, vai se pagar em 22 meses.